[中报]四川成渝:2017年半年度报告
公司代码：601107 公司简称：四川成渝 债券代码：136493 债券简称：16成渝01 四川成渝高速公路股份有限公司 2017年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人周黎明、主管会计工作负责人李文虎及会计机构负责人（会计主管人员）孙欧声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 董事会决议不派发截至2017年6月30日止6个月的中期股息，也不进行资本公积金转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投 资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异， 注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 本公司已在本报告中详细描述可能存在的政策风险、市场风险、财务风险及管理风险等，有 关详情请查阅本报告“第四节 经营情况的讨论与分析”中“可能面对的风险”部分。 十、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 6 第三节 公司业务概要 ................................................................................................................... 10 第四节 经营情况的讨论与分析 ................................................................................................... 13 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 29 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 45 第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 47 第八节 董事、监事、高级管理人员情况 ................................................................................... 47 第九节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 48 第十节 财务报告 ........................................................................................................................... 53 第十一节 备查文件目录 ................................................................................................................. 218 第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 成渝高速 指 成渝（成都-重庆）高速公路（四川段） 成雅高速 指 四川成雅（成都-雅安）高速公路 成乐高速 指 四川成乐（成都-乐山）高速公路 城北出口高速 指 成都城北出口高速 机场高速 指 成都机场高速公路 成仁高速 指 成自泸赤（成都-自贡-泸州-赤水）高速公路成都-眉山（仁寿）段 遂广高速 指 四川遂广（遂宁-广安）高速公路 遂西高速 指 四川遂西（遂宁-西充）高速公路 成渝分公司 指 四川成渝高速公路股份有限公司成渝分公司 成雅分公司 指 四川成渝高速公路股份有限公司成雅分公司 成仁分公司 指 四川成渝高速公路股份有限公司成仁分公司 成乐公司 指 四川成乐高速公路有限责任公司 成乐运营分公司 指 四川成乐高速公路有限责任公司运营管理分公司 遂广遂西公司 指 四川遂广遂西高速公路有限责任公司 蜀南公司 指 四川蜀南投资管理有限公司 蜀南诚兴公司 指 资阳市蜀南诚兴工程建设管理有限公司 蜀海公司 指 成都蜀海投资管理有限公司 蜀鸿公司 指 成都蜀鸿置业有限公司 中路能源公司 指 四川中路能源有限公司 众信公司 指 四川众信资产管理有限公司 交投建设公司 指 四川交投建设工程股份有限公司（原名“四川蜀工高速公路机械化 工程有限公司”） 交投置地公司 指 四川交投置地有限公司 蜀工检测公司 指 四川蜀工公路工程试验检测有限公司 蜀锐公司 指 四川蜀锐建筑工程有限公司 蜀厦公司 指 四川蜀厦实业有限公司 仁寿置地公司 指 仁寿交投置地有限公司 仁寿蜀南公司 指 仁寿蜀南投资管理有限公司 成渝广告公司 指 四川成渝高速公路广告有限公司 成渝发展基金 指 四川成渝发展股权投资基金中心（有限合伙） 成渝建信基金公司 指 成都成渝建信股权投资基金管理有限公司 攀西基金 指 四川攀西战略资源开发投资基金合伙企业（有限合伙） 城北公司 指 成都城北出口高速公路有限公司 成雅油料公司 指 四川成雅高速公路油料供应有限责任公司 机场高速公司 指 成都机场高速公路有限责任公司 成渝融资租赁公司 指 成渝融资租赁有限公司 仁寿农商行 指 四川仁寿农村商业银行股份有限公司 巴泰公司 指 巴中市巴泰建设有限公司 本公司、公司 指 四川成渝高速公路股份有限公司 本集团、集团 指 本公司及旗下附属公司 股东 指 股份持有人 香港 指 中华人民共和国香港特别行政区 中国 指 中华人民共和国，就本半年度报告而言，不包括中国香港、澳门特 别行政区及台湾 董事会 指 本公司董事会 董事 指 本公司董事 审计委员会 指 本公司董事会审计委员会 战略委员会 指 本公司董事会战略委员会 提名委员会 指 本公司董事会提名委员会 薪酬与考核委员会 指 本公司董事会薪酬与考核委员会 监事会 指 本公司监事会 监事 指 本公司监事 《公司章程》 指 本公司的公司章程，经不时修订 A股 指 公司于中国境内发行的、以人民币认购并在上交所上市的每股面值 人民币1.00元的人民币普通股 H股 指 公司于香港发行的、以港币认购并在联交所上市的每股面值人民币 1.00元的境外上市外资股 股份 指 A股及/或H股（视内文具体情况而定） 省交投 指 四川省交通投资集团有限责任公司，本公司控股股东 交投集团 指 省交投及其附属公司 川高公司 指 四川高速公路建设开发总公司 招商公路公司 指 招商局公路网络科技控股股份有限公司（原招商局华建公路投资有 限公司），本公司主要股东 发展投资公司 指 四川发展股权投资基金管理有限公司 BOT项目 指 建设-经营-移交项目 BT项目 指 建设-移交项目 遂广遂西高速BOT 项目 指 遂广高速及遂西高速BOT（建设-经营-移交）项目 仁寿土地挂钩试点 BT项目 指 眉山市仁寿县土地挂钩试点BT（建设-移交）项目 双流西航港六期BT 项目 指 成都市双流县空港高技术产业功能区道路BT（建设-移交）项目（招 商人成都市双流县交通运输局称之为“西航港开发区六期道路工程 BT（建设-移交）项目”） 双流综保BT项目 指 成都市双流县综保配套区道路一期工程 BT（建设-移交）项目 仁寿高滩BT项目 指 高滩水体公园、高滩水库片区道路、中央商务大道景观工程、天府 仁寿大道、陵州大道下穿隧道及仁寿大道扩建工程等工程建设项目 仁寿视高BT项目 指 天府新区仁寿视高经济开发区视高大道二标段、钢铁大道、清水路 及环线（含一号干道道路维护工程）、站华路南段（含商业街及泉 龙河河堤工程）及物流大道（含花海大道雨污水管网工程）等工程 建设项目 成乐高速扩容试验 段项目 指 成乐高速公路扩容建设青龙场至眉山试验段工程项目 成乐高速扩容建设 工程项目 指 成都至乐山高速公路扩容建设工程项目 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 四川省国资委 指 四川省政府国有资产监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 联交所 指 香港联合交易所有限公司 上市规则 指 联交所证券上市规则及/或上交所股票上市规则，视内文具体情况 而定 人民币 指 人民币，中国法定货币 港币 指 港币，中华人民共和国香港特别行政区法定货币 本期间、报告期 指 截至2017年6月30日止6个月 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 四川成渝高速公路股份有限公司 公司的中文简称 四川成渝 公司的外文名称 Sichuan Expressway Company Limited 公司的外文名称缩写 Sichuan Express 公司的法定代表人 周黎明 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 张永年 王爱华 联系地址 中国四川省成都市武侯祠大街252号 中国四川省成都市武侯祠大街252号 电话 (86)28-8552-7510 (86)28-8552-6105 传真 (86)28-8553-0753 (86)28-8553-0753 电子信箱 cygszh@163.com cygswah@163.com 三、 基本情况变更简介 公司注册地址 中国四川省成都市武侯祠大街252号 公司注册地址的邮政编码 610041 公司办公地址 中国四川省成都市武侯祠大街252号 公司办公地址的邮政编码 610041 公司网址 http://www.cygs.com 电子信箱 cygszh@163.com 报告期内变更情况查询索引 / 四、 信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》、《上海证券报》 登载半年度报告的中国证监会 指定网站的网址 http://www.sse.com.cn 公司半年度报告备置地点 境内：中国四川省成都市武侯祠大街252号； 香港： 香港中环德辅道中19号环球大厦22楼2201-2203室。 报告期内变更情况查询索引 / 五、 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 四川成渝 601107 / H股 香港联合交易所有限公司 四川成渝 00107 / 六、 其他有关资料 √适用 □不适用 境内法律顾问 名称 北京市中银（成都）律师事务所 办公地址 中国四川省成都市高新区吉泰五路118号凯旋广场3幢 31楼3104号 香港法律顾问 名称 李伟斌律师行 办公地址 香港中环德辅道中19号环球大厦22楼 境内股份过户登记处 名称 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 办公地址 中国上海浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大36楼 香港股份过户登记处 名称 香港证券登记有限公司 办公地址 香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712–1716 号铺 证券种类 证券上市交易所 证券简称 证券代码 公司债券 上海证券交易所 16成渝01 136493 注：“16成渝01”公司债券于2016年7月11日在上交所上市交易。 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上 年同期增减 (%) 营业收入 3,421,570,389.65 3,293,161,598.54 3.90 归属于上市公司股东的净利润 584,172,688.41 675,445,746.37 -13.51 归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润 559,595,139.73 668,357,317.67 -16.27 经营活动产生的现金流量净额 1,004,329,143.63 668,508,091.39 50.23 本报告期末 上年度末 本报告期末比 上年度末增减 (%) 归属于上市公司股东的净资产 13,575,197,258.37 13,324,201,245.22 1.88 总资产 36,630,633,887.26 36,379,377,480.65 0.69 (二) 主要财务指标 主要财务指标 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上年同 期增减(%) 基本每股收益（元／股） 0.1910 0.2209 -13.54 稀释每股收益（元／股） 0.1910 0.2209 -13.54 扣除非经常性损益后的基本每股收益 （元／股） 0.1830 0.2186 -16.29 加权平均净资产收益率（%） 4.29 5.25 减少0.96个百分点 扣除非经常性损益后的加权平均净资 产收益率（%） 4.11 5.20 减少1.09个百分点 公司主要会计数据和财务指标的说明 □适用 √不适用 八、 境内外会计准则下会计数据差异 √适用 □不适用 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 净利润 归属于上市公司股东的净资产 本期数 上期数 期末数 期初数 按中国会计准 则 584,172,688.41 675,445,746.37 13,575,197,258.37 13,324,201,245.22 按境外会计准则调整的项目及金额： 1.专项储备 1,306,200.53 6,093,491.37 2.数位精确等 导致的差异额 -3,534.94 3.26 -3,532.37 1,754.77 按境外会计准 则 585,475,354.00 681,539,241.00 13,575,193,726.00 13,324,202,999.99 (三) 境内外会计准则差异的说明： √适用 □不适用 中国会计准则与境外会计准则对企业安全生产费用计提的会计处理规定不同。 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 金额 附注（如适用） 非流动资产处置损益 -254,066.22 越权审批，或无正式批准文件， 或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但 与公司正常经营业务密切相 关，符合国家政策规定、按照 一定标准定额或定量持续享受 的政府补助除外 5,108,971.91 计入当期损益的对非金融企业 收取的资金占用费 企业取得子公司、联营企业及 合营企业的投资成本小于取得 投资时应享有被投资单位可辨 认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损 益 因不可抗力因素，如遭受自然 灾害而计提的各项资产减值准 备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的 支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生 的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子 公司期初至合并日的当期净损 益 与公司正常经营业务无关的或 有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的 有效套期保值业务外，持有交 易性金融资产、交易性金融负 债产生的公允价值变动损益， 以及处置交易性金融资产、交 易性金融负债和可供出售金融 资产取得的投资收益 148,194.77 单独进行减值测试的应收款项 减值准备转回 1,268,087.22 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计 量的投资性房地产公允价值变 动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规 的要求对当期损益进行一次性 调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外 收入和支出 19,938,101.74 其他符合非经常性损益定义的 损益项目 少数股东权益影响额 -107,762.88 所得税影响额 -1,523,977.86 合计 24,577,548.68 十、 其他 □适用 √不适用 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）主要业务、经营模式 本公司于1997年8月19日在中国四川省工商局注册成立。1997年10月7日及2009年7月27日分别于联交所及上交所挂牌上市，证券代码分别 为00107及601107。本集团的主要业务为投资、建设、经营和管理高速公路基建项目，同时亦经营其他与高速公路相关的业务。目前，本集团主要拥有 成渝高速、成雅高速、成乐高速、成仁高速、城北出口高速、遂西高速及遂广高速等位于四川省境内的高速公路全部或大部分权益。截止2017年6月 30日，本集团辖下高速公路收费总里程约744公里，总资产及净资产分别约为人民币3,663,063.39万元及人民币1,418,455.69万元。截止2017年6 月30日，本公司总股本数为3,058,060,000股（包括895,320,000股H股及2,162,740,000股A股），本公司股东及资产架构如下： 当前，我国的高速公路分为政府收费还贷高速公路和经营性高速公路两类。本集团旗下高速 公路均为经营性高速公路，本集团通过投资建设及收购等方式获得经营性高速公路资产，以为过 往车辆提供通行服务并按照政府收费标准收取车辆通行费的方式获得经营收益。截止2017年6月30 日，由本集团管理及经营之收费公路的详情汇总如下: 起点/终点 概约长度 高速公路整体 开始收费经营日期 成渝高速 成都/商家坡 226公里 1997年10月7日 成雅高速 成都/对岩 144公里 2000年1月1日 成仁高速 江家/纸厂沟 106.613公里 2012年9月18日 成乐高速 青龙场/辜立坝 86.4公里 2000年1月1日 城北出口高速 青龙场/白鹤林 10.35公里 1998年12月21日 遂西高速 吉祥镇/西充县太平镇 67.644公里 2016年10月9日 遂广高速 与绵遂高速公路相交的金桥互通/红土地 互通式立交 102.941公里 2016年10月9日 注：成仁高速、遂西高速、遂广高速目前处于试收费阶段，在工程竣工验收合格及决算审计完成后，将按相 关规定申报项目正式收费。 本集团在立足收费公路主业的同时实施相关多元化发展战略。本集团根据产融结合原则，把 集团的信用优势、产业优势转化成金融优势，并在多管齐下获取低成本资金的同时，通过深化与 专业投资管理机构的合作，发挥股权投资功能，采取“以产带融、以融促产”的发展模式，将产 业资本和金融资本多方式、多层面互动结合，拓展产融业务；本集团凭借多年来积累的专业技能 和经验，利用资金优势、区位优势和品牌优势，大力拓展城市基础设施及沿线房地产开发等业务， 促进上下游关联产业的延伸，实现集团整体效益的提升；能源及文化传媒业务近年来快速成长， 主要涉及集团辖下高速公路沿线加油站经营以及高速公路沿线资产、服务区、广告管理等；此外， 本集团亦将探索和尝试文旅康养业务，以投资、开发、运营优质教育、旅游资源及健康养老产业。 主要的业绩驱动因素：经济是影响交通运输需求的关键因素。新常态下，中国经济由高速增 长转为中高速增长，客观上使高速公路运输需求发生相应变动，由于当前本集团的利润主要来源 于收费公路业务，因此本集团的业绩主要受到经济发展情况的影响。此外，高速公路周边竞争性 协同性路网的变化、行业政策的变化、各种交通运输工具的竞争、国家货币政策的变化以及利率 水平的高低等因素亦会对本集团的整体业绩造成一定影响。 （二）行业经济运行情况1 1 来源：交通运输部。 2017年上半年，全国交通运输行业经济运行稳中有进、稳中向好。 一是客运结构进一步优化。上半年，全社会完成营业性客运量93.3亿人，同比下降1.3%，。 公路营业性客运量降幅继续收窄，高速公路私家车出行持续快速增长，完成营业性客运量74.3 亿人，同比下降3.8%。高速公路7座及以下小客车流量增长14.1%。水路客运量保持较快增长， 完成客运量1.4亿人，同比增长6.1%。 二是货运增速进一步加快。上半年，全社会完成货运量217.1亿吨，同比增长10.0%。公路 货运量增速加快，完成货运量167.0亿吨，同比增长9.9%。高速公路货车流量同比增长17.7%、 货运量增长13.1%。水路货运量较快增长。完成货运量31.9亿吨，同比增长7.5%。 三是交通固定资产投资总体保持快速增长。上半年，公路水路完成固定资产投资9,673亿元， 同比增长23.8%。其中，公路建设完成投资8,976亿元，同比增长28.9%，高速公路、普通国省道、 农村公路投资分别增长20.8%、26.0%和56.9%。水运建设完成投资562亿元，同比下降4.2%。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 本期本集团应收账款较年初减少25,124.54万元，下降37.55%，主要是收回工程款所致；可 供出售金融资产较年初增加233.72万元，增长1.64%，主要是所持有的中国光大银行股票股价变 动所致；长期股权投资较年初增加3,503.10万元，增长8.43%，主要是出资设立建信基金管理公 司及确认所持机场高速公司和仁寿农商行股权投资收益所致；固定资产较年初减少5,170.84万元， 下降8.18%，主要是本期计提固定资产折旧所致；在建工程较年初增加11,826.65万元，增长 752.85%，主要是成乐扩容试验段开工建设新确认在建工程所致；无形资产较年初减少36,993.09 万元，下降1.48%，主要是本期计提无形资产摊销所致。 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 本公司作为四川省内唯一的公路基建类A+H股上市公司，在四川高速公路投资、建设及运营 等领域均发挥着重要影响和作用，旗下路产质量优良、运营能力强，拥有较强的区域市场地位。 公司主要具备以下优势： 1．本公司管理队伍素质高，管理经验丰富。成渝高速是四川乃至西南地区第一条高速公路， 经过多年的发展，公司已经培养和形成了一支年龄结构合理、经验丰富、执行能力强的高素质高 速公路管理人才和工程技术人才队伍。公司高效、科学、精细化的公路业务管理体系，在四川省 同行业中居于领先地位。 2. 本公司是四川省投资、建设、营运高速公路的主要企业之一，具有在高速公路的建设、管 理、养护、收费等方面的特许权。同时本公司的控股股东四川省交通投资集团有限责任公司是四 川省高速公路的核心建设主体，控股股东的支持有利于本公司不断扩大业务规模，增强持续运营 能力。 3．本公司旗下路产多为区域交通要道，区位优势显著。公司辖下路产均为国道或省道干线高 速公路，包括四川至重庆、贵州、云南的出省通道，以及连通省会成都与省内主要城市的重要区 域通道，且多分布于四川省经济较发达地区和旅游热点地区，区域运输需求大、交通地位显著。 4．本公司所处区域的经济及路网建设快速发展，未来成长潜力较大。四川省跻身国家系统推 进全面创新改革试验区域、融入“一带一路”及长江经济带建设、推进自由贸易试验区、成渝城 市群建设等新一轮政策利好在四川省交汇叠加，为四川经济提供了前所未有的互动发展和联动发 展机遇。区域经济的发展将带动区域交通运输需求的增长，也将为集团高速公路业务提供良好的 运营环境。此外，根据四川省政府出台的《四川省高速公路网规划（2014-2030年）》，至2030 年，全省高速公路网总规划里程将达12,000公里，区域内路网效应将不断增强，受路网效应的叠 加影响，全省交通运输需求将进一步释放，公司未来成长空间较大。 第四节 经营情况的讨论与分析 一、经营情况的讨论与分析 本集团的主要业务为投资、建设、经营和管理高速公路基建项目，同时实施与主营业务高度 相关的多元化经营。2017年上半年，本集团坚持以发挥优势加快发展为主线，改革创新、提质增 效，实现了持续稳健的经营发展。自上年末起，集团遂广、遂西高速公路收费运营，项目支出费 用化，加之收费路桥业务同期受竞争性路网分流及通行费优惠减免等不利因素的影响，导致本期 间集团主业经营效益同比表现承压。在此情况下，集团管理层围绕经营目标，采取科学的营运管 理策略，通过合理控制成本费用，不断强化主业管理并积极稳妥地推进金融投资、城市运营、能 源销售及广告传媒等多元业务的发展，致力带动集团各项业务稳步向前，不断增强集团可持续发 展潜力。 本期间，本集团实现营业收入约人民币34.22亿元，同比增长3.90%；实现归属于母公司股 东的净利润约人民币5.84亿元，同比下降13.51%；基本每股收益约为人民币0.1910元，同比下 降13.54%。截止本报告期末，本公司总资产约人民币366.31亿元、净资产约人民币141.85亿元， 分别比上年末增长0.69%及2.16%。 报告期内，本集团实现道路通行费收入约人民币16.10亿元，较上年同期增长约13.34%。通 行费收入约占本集团营业收入的47.07%，同比上升3.92个百分点。报告期内，本集团辖下高速 公路运营情况如下： 折算全程日均车流量（架次） 通行费收入（人民币千元） 项目 权益 比例 本期间 2016年 同期 增╱减 本期间 2016年 同期 增╱减 （%） （%） （%） 成渝高速 100 21,204 22,444 -5.52 409,476 416,692 -1.73 成雅高速 100 38,259 35,693 7.19 424,813 389,066 9.19 成仁高速 100 34,940 30,130 15.96 374,769 343,948 8.96 成乐高速 100 34,319 33,191 3.40 235,127 224,090 4.93 城北出口高速（含青 龙场立交桥） 60 49,317 50,380 -2.11 53,567 47,105 13.72 遂广高速 100 5,431 / / 76,444 / / 遂西高速 100 2,461 / / 36,265 / / 注：遂广高速、遂西高速于2016年10月9日0时起收费运营，无同期可比数据。 报告期内，本集团高速公路的整体运营表现受到以下因素的综合影响： （1）经济环境因素 2017年上半年，中国国内生产总值（GDP）同比增长6.9%，增速较去年同期上升了0.2个百 分点，新常态下中国经济增长呈现缓中趋稳的向好局面1。报告期内，四川省经济发展呈现总体平 稳、稳中向好的态势，实现地区生产总值约人民币16,080.3亿元，同比增长约8.2%，增速高于 全国平均水平2。良好的经济发展环境在一定程度上带动了本集团高速公路项目车流量的增长。 1 数据来源：国家统计局发布的初步核算结果。 2 数据来源：四川省统计局发布的初步核算结果。 （2）政策环境因素 2017年2月，交通运输部等六部门印发《关于促进交通运输与旅游融合发展的若干意见》， 意见提出，到2020年，将基本建成结构合理、功能完善、特色突出、服务优良的旅游交通运输体 系；2017年3月，四川省人民政府印发《四川省“十三五”综合交通运输发展规划》，规划指出 要完善基础设施网络，继续推进高速公路建设。加之同期一带一路战略的深入推进，配套支持政 策的不断落地，一系列政策红利为集团高速公路项目车流量带来增量。 报告期内，重大节假日小型客车免费通行、鲜活农产品绿色通道、四川省高速公路电子不停 车收费系统（「ETC」）5%通行费优惠等政策继续执行，加之四川省高速公路治超工作继续推进， 持续影响集团通行费收入。 （3）区域发展因素 成都天府新区和仁寿视高工业园区建设提速，沿线仁寿文宫、宝飞等地建材厂矿相继复工并 扩大产能，成仁高速交通需求不断扩大；成都双流物流园区、保税区及名山经济开发区的不断建 设和完善，为成雅高速带来货车流量的增长。 （4）路网变化、道路施工因素 周边竞争性或协同性路网变化及道路整修施工对集团辖下高速公路带来不同程度的正面或负 面影响。报告期内，集团辖下部份高速公路不同程度地受到此等因素的影响： 成渝高速：2017年1月1日，成（都）安（岳）渝（重庆）高速通车且初期免费通行，因其 起始点与成渝高速相同且总里程较成渝高速减少近90公里，原由成渝高速各站点进站的部分车辆 就近改由与成安渝相连接的互通枢纽进行转换，部分车辆分流至成安渝高速。 成仁高速及成乐高速： 2016年12月，仁（寿）沐（川）新（市）高速以零费率运行，其为 成仁高速的延伸线之一，一方面为成仁高速带来车流量增量，另一方面，因其与乐（山）自（贡） 高速互通，原经成乐高速往返成都、乐山的车辆可改道成仁高速、仁沐新高速并经乐自高速往返， 因此在一定程度上分流了成乐高速车流量。 遂广高速及遂西高速：2017年1月13日，南（充）大（足）梁（平）高速通车且至3月6 日期间免费通行，因其与成（都）南（充）高速互通，是往来遂宁和四川东北方向的通道之一， 从而分流了部分原经遂广高速往来遂宁和四川东北方向的车辆；2017年2月12日至5月30日， 国道212线烈面至武胜段进行大修，促使部分车辆回流至遂广高速，为遂广高速带来车流量增量； 2017年3月10日起，成南高速桂花互通断道施工，因其为成南高速、遂广高速、遂西高速的互 通节点，期间导致遂广、遂西高速车流量小幅下降。 (一) 主营业务分析 1 财务报表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 3,421,570,389.65 3,293,161,598.54 3.90 营业成本 2,166,281,904.56 2,077,445,728.93 4.28 销售费用 34,678,345.52 29,157,151.10 18.94 管理费用 97,006,307.96 87,821,946.11 10.46 财务费用 372,703,582.60 203,546,556.55 83.10 经营活动产生的现金流量净额 1,004,329,143.63 668,508,091.39 50.23 投资活动产生的现金流量净额 -620,345,433.57 -1,034,456,748.88 不适用 筹资活动产生的现金流量净额 153,388,464.18 706,577,343.91 -78.29 营业收入变动原因说明:本期营业收入较上年同期增加12,840.88万元，增长3.90%，主要为：（1） 本期较上年同期新增遂广遂西高速通行费收入11,270.96万元（上年同期：无），以及车流量随经 济发展自然增长、成都市天府新区建设提速等因素，使得其他高速公路通行费收入较上年同期增 加7,685.04万元；（2）工程施工收入较上年同期减少57,764.51万元，下降58.10%，主要是遂 广遂西项目完工，工程施工量减少所致；（3）油品销售收入较上年同期增加38,893.15万元，增 长54.36%，主要是本期化工产品销售收入较上年同期增加，以及新增遂广遂西高速公路三对加油 站和本期成品油单价上升，成品油销售收入较上年同期增加所致；（4）因房地产收入符合确认条 件，本期新增房地产销售收入14,169.27万元。 营业成本变动原因说明:（1）因本期新增遂广遂西高速公路营运成本，高速公路营业成本较上年 同期增长30.88%；（2）因施工业务量减少故相应建筑施工成本较上年同期下降60.08%；（3）因本 期化工产品销售量增加且新开加油站使得成品油销量增加，油品销售成本较上年同期增加59.55%； （4）因本期新增房地产收入，相应的确认房地产销售成本。 销售费用变动原因说明:因新增加油站致相关费用增加所致。 管理费用变动原因说明:因遂广遂西高速公路开通运营，新增管理费用所致。 财务费用变动原因说明:因遂广遂西高速公路开通运营，该项目建设贷款利息支出本期费用化所致。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:本期融资租赁回款、通行费收入较上年同期增加所 致。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:因遂广遂西工程完工，公司购建固定资产、无形资 产支出较上年同期大幅减少所致。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:本期融资额同比减少，偿还贷款本息同比增加所致。 2 其他 (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 (2) 其他 □适用 √不适用 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期末 数占总资 产的比例 （%） 上期期末数 上期期 末数占 总资产 的比例 （%） 本期期 末金额 较上期 期末变 动比例 （%） 情况 说明 货币资金 4,505,643,150.51 12.30 3,961,342,906.95 10.89 13.74 应收账款 417,870,663.17 1.14 669,116,089.83 1.84 -37.55 预付款项 315,025,884.06 0.86 232,890,360.10 0.64 35.27 存货 2,360,202,049.47 6.44 2,358,350,933.10 6.48 0.08 一年内到 期的非流 动资产 561,097,216.63 1.53 807,302,729.94 2.22 -30.50 可供出售 金融资产 144,777,808.37 0.40 142,440,636.47 0.39 1.64 长期应收 款 1,719,087,516.73 4.69 1,358,692,397.00 3.73 26.53 长期股权 投资 450,381,977.32 1.23 415,350,942.16 1.14 8.43 固定资产 580,110,507.37 1.58 631,818,905.63 1.74 -8.18 在建工程 133,975,712.61 0.37 15,709,255.29 0.04 752.85 无形资产 24,688,764,314.73 67.40 25,058,695,209.80 68.88 -1.48 短期借款 800,000,000.00 2.18 500,000,000.00 1.37 60.00 应付账款 2,550,017,798.44 6.96 3,428,247,160.63 9.42 -25.62 应付职工 薪酬 33,347,703.68 0.09 112,768,168.84 0.31 -70.43 应付股利 347,340,594.80 0.95 141,598,786.22 0.39 145.30 一年内到 期的非流 动负债 2,710,050,425.51 7.40 1,480,050,425.51 4.07 83.11 长期借款 11,745,301,232.17 32.06 11,986,579,124.10 32.95 -2.01 应付债券 2,500,000,000.00 6.82 3,100,000,000.00 8.52 -19.35 其他说明 货币资金：主要是收到现金收入及提取贷款所致。 应收账款：主要是本期收回工程款所致。 预付款项：主要是预付工程款所致。 存货：主要是在建开发产品增加所致。 一年内到期的非流动资产：主要本期收回融资租赁款增加所致。 可供出售金融资产：主要是持有的中国光大银行股票股价变动所致。 长期应收款：主要是本期BT项目按完工产值确认长期应收款所致。 长期股权投资：主要是本期出资设立成渝建信基金公司，以及新确认投资收益所致。 固定资产：主要是本期计提固定资产折旧所致。 在建工程：主要是2016年底新开工成乐扩容建设青龙场至眉山试验段工程项目所致。 无形资产：主要是计提无形资产摊销所致。 短期借款：主要是新增信用借款所致。 应付账款：主要是本期支付工程款所致。 应付职工薪酬：主要是本期发放上年末计提的年终考核奖所致； 应付股利：主要是本期宣布发放的普通股股利部分尚未支付完毕所致。 一年内到期的非流动负债：主要是将于一年内到期的长期借款、中期票据重分类所致。 长期借款：主要是将于一年内到期的长期借款重分类所致。 应付债券：主要是将于一年内到期的中期票据重分类所致。 2. 截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用 项目 期末账面价值 受限原因 货币资金 75,392,609.14 保函保证金及信用证保证金 高速公路收费权* 20,184,663,122.08 借款质押（账列无形资产-高速公路经营权） *成乐高速公路收费权、成仁高速公路收费权、遂广遂西高速公路收费权已用于借款质押。 除了上述所有权或使用权受到限制的资产之外，本集团不存在其他使用企业集团资产和清偿 企业集团债务的重大限制。 3. 其他说明 □适用 √不适用 (四) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 本期本公司对外投资项目主要是：按持股比例完成对成渝建信基金公司出资1,000.00万元，确认长期股权投资1,000.00万元，本公司长期股权投 资期末余额45,038.20万元，较期初余额增加3,503.10万元，增长8.43%。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产已在本期全部出售，交易 性金融资产期末余额为0。 (1) 重大的股权投资 √适用 □不适用 币种：人民币 单位：元 被投资单位 期初余额 本期增减变动 期末余额 减值准备期末 余额 追加投资 减 少 投 资 权益法下确认 的投资损益 其他 综合 收益 调整 其他权 益 变动 宣告发放现金 股利或利润 计提减 值准备 其 他 一、合营企业 四川众信资产管理有限公司 1,804,624.62 220,000.00 2,024,624.62 四川成渝发展股权投资基金 中心（有限合伙） 210,224,239.72 -1,397,115.16 208,827,124.56 成都成渝建信股权投资基金 管理有限公司 10,000,000.00 10,000,000.00 二、联营企业 四川仁寿农村商业银行股份 有限公司 121,796,328.34 18,088,893.00 139,885,221.34 成都机场高速公路有限责任 公司 76,309,003.09 8,119,257.32 84,428,260.41 成都石象湖交通饭店有限责 任公司 766,746.39 766,746.39 四川大学科技成果转化中心 有限公司* 4,450,000.00 4,450,000.00 8,951,683.18 被投资单位 期初余额 本期增减变动 期末余额 减值准备期末 余额 追加投资 减 少 投 资 权益法下确认 的投资损益 其他 综合 收益 调整 其他权 益 变动 宣告发放现金 股利或利润 计提减 值准备 其 他 合计 415,350,942.16 10,000,000.00 25,031,035.16 450,381,977.32 8,951,683.18 *该公司已停业，2003年蜀海公司在扣除应归还其445.00万元的借款后，对剩余投资账面价值8,951,683.18元已全额计提减值准备。 (2) 重大的非股权投资 √适用 □不适用 报告期内，本公司仁寿土地挂钩试点、双流西航港六期、双流综保、仁寿高滩、仁寿视高等BT项目、仁寿县城北新城房地产项目以及成乐高速扩容 建设试验段工程项目的投资进展情况，请参见本报告“第五节 重要事项”之“十一、重大合同及其履行情况”、“十五、其他重大事项的说明”部分。 (3) 以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 币种：人民币 单位：元 证券 简称 最初投资成本 资金来源 期末账面值 报告期投资收益 情况 报告期公允价值变动 情况 会计核算科目 股份 来源 光大银行 29,594,059.78 自有资金 67,611,044.25 0.00 2,337,171.90 可供出售金融资产 认购 交易性金融资产 58,424.05 自有资金 0.00 127,396.11 -27,530.11 交易性金融资产 申购 合计 29,652,483.83 / 67,611,044.25 127,396.11 2,309,641.79 / / 截至本期末，本公司与子公司成都蜀海投资管理公司合计持有中国光大银行股份有限公司股票16,694,085股，该公司股票A股在2017年6月30 日的收盘价为4.05元/股。 交易性金融资产为公司申购的天马科技、清源股份、艾迪精密等公司股票，截止2017年6月30日，交易性金融资产已全部出售。 (五) 重大资产和股权出售 √适用 □不适用 2017 年3月31日，本公司第六届董事会第八次会议审议通过了《关于转让交投建设46%股份的议案》，根据该议案，本公司拟向省交投转让所持 控股子公司交投建设公司46%的股份，转让价格为人民币51,014 万元。同日，本公司与省交投签署了《股权转让协议》。该项交易尚需提交本公司股东 大会审议，如获股东大会批准，于本次股份转让完成后，本公司持有交投建设公司的股份比例为5%，交投建设公司将不再纳入本公司合并报表范围。 (六) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 （1）主要子公司经营情况： 成乐公司：本公司之全资子公司，负责成乐高速的经营及管理。注册资本为人民币56,079 万元；截止2017年6月30日，总资产约为人民币184,178.36万元，净资产约人民币108,726.96 万元；于本期间实现营业收入约人民币24,381.36万元（上年同期：约人民币22,787.44万元）， 净利润约人民币14,049.58万元（上年同期：约人民币13,216.19万元）,其中：主营业务收入约 人民币23,512.66万元，营业利润约人民币16,388.15万元。 城北公司：本公司之控股子公司（本公司持有其60%股份），负责城北出口高速及青龙场立 交桥的经营及管理。注册资本为人民币22,000万元；截止2017年6月30日，总资产约为人民币 34,666.51万元，净资产约人民币32,643.03万元；于本期间实现营业收入约人民币5,360.59万 元（上年同期：约人民币4,741.26万元），净利润约人民币3,150.73万元（上年同期：约人民 币2,549.79万元）。 遂广遂西公司：本公司之全资子公司，主要负责遂西高速及遂广高速的经营及管理。注册资 本为人民币18,000万元；截止2017年6月30日，总资产约为人民币1,258,396.07万元，净资 产约人民币307,618.21万元。于本期间实现营业收入约人民币11,588.25万元（上年同期：无）， 净利润约人民币-18,736.64万元（上年同期：无）。 蜀南公司：本公司之全资子公司，主要负责双流西航港六期BT项目及双流综保BT等项目的 实施。蜀南公司注册资本为人民币20,000万元；截止2017年6月30日，总资产约人民币 170,237.80万元，净资产约人民币37,463.97万元；于本期间实现营业收入约人民币7,092.16 万元（上年同期：约人民币8,720.77万元），净利润约人民币3,057.93万元（上年同期：约人 民币3,946.95万元）（已合并仁寿蜀南公司、蜀南诚兴公司数据）。 蜀海公司：本公司之全资子公司，主要从事公路基建项目投资及其它实业投资。蜀海公司注 册资本为人民币20,000万元；截止2017年6月30日，总资产约人民币64,255.63万元，净资产 约人民币54,995.02万元；于本期间实现营业收入约人民币90,740.88万元（上年同期：约人民 币54,403.12万元），净利润约人民币3,662.41万元（上年同期：约人民币761.96万元）（已 合并蜀鸿公司和中路能源公司数据）。 交投建设公司：本公司之控股子公司（本公司持有其51%股份），主要从事公路、桥梁、隧 道等基础设施的建设与养护业务，拥有公路工程施工总承包壹级、公路路面工程专业承包壹级资 质；注册资本为人民币50,000万元；截止2017年6月30日，总资产约人民币262,664.84万元， 净资产约人民币75,512.77万元；于本期间实现营业收入约人民币42,406.68万元（上年同期： 约人民币100,616.37万元），净利润约人民币2,093.34万元（上年同期：约人民币3,127.81 万元）（已合并蜀工检测公司数据）。 蜀厦公司：本公司之全资子公司，主要负责高速公路沿线资产、服务区、广告等业务的管理。 蜀厦公司注册资本为人民币3,000万元；截止2017年6月30日，总资产约人民币11,759.70万 元，净资产约人民币10,695.87万元；于本期间实现营业收入约人民币3,265.25万元（上年同期： 约人民币3,017.67万元），净利润约人民币1,092.93万元（上年同期：约人民币1,082.21万元） （已合并成渝广告公司数据）。 蜀鸿公司：蜀海公司之全资子公司，目前主要负责仁寿土地挂钩试点BT项目的实施。蜀鸿公 司注册资本为人民币10,000万元；截止2017年6月30日，总资产约人民币16,972.08万元，净 资产约人民币14,864.06万元；于本期间实现营业收入约人民币276.61万元（上年同期：约人民 币1,167.04万元），净利润约人民币-314.88万元（上年同期：约人民币222.77万元）（已合 并蜀锐公司数据）。 中路能源公司：蜀海公司之控股子公司（蜀海公司持有其51%股份），主要负责成渝高速及 成仁高速沿线加油站油品销售业务，以及化工产品销售业务。中路能源公司注册资本为人民币 5,200万元；截止2017年6月30日，总资产约人民币20,955.05万元，净资产约人民币15,014.03 万元；于本期间实现营业收入约人民币90,464.26万元（上年同期：约人民币53,236.08万元）， 净利润约人民币979.41万元（上年同期：约人民币888.82万元）。 成雅油料公司：本公司之控股子公司（本公司持有其51%股份）,主要负责成雅高速公路沿线 加油站油品销售业务。成雅油料公司注册资本为人民币2,720万元；截止2017年6月30日，总 资产约人民币7,288.25万元，净资产约人民币6,598.51万元；于本期间实现营业收入约人民币 20,258.10万元（上年同期：约人民币18,568.67万元），净利润约人民币2,234.95万元（上年 同期：约人民币1,855.88万元）。 仁寿置地公司：本公司之控股子公司（本公司持有其91%股份），主要负责仁寿县城北新城 房地产项目的开发建设工作。仁寿置地公司注册资本为人民币20,000万元；截止2017年6月30 日，总资产约人民币221,077.06万元，净资产约人民币-17,290.72万元。于本期间实现营业收 入约人民币14,169.27万元（上年同期：无），净利润约人民币-3,222.00万元（上年同期：约 人民币-4,523.68万元）。 仁寿蜀南公司：蜀南公司之全资子公司，目前主要负责仁寿高滩BT项目以及仁寿视高BT项 目的实施。仁寿蜀南公司注册资本为人民币10,000万元；截止2017年6月30日，总资产约人民 币88,912.04万元，净资产约人民币31,904.22万元；于本期间实现营业收入约人民币6,574.54 万元（上年同期：约人民币8,418.05万元），净利润约人民币4,465.26万元（上年同期：约人 民币5,971.80万元）。 蜀南诚兴公司：蜀南公司之控股子公司（蜀南公司持有其94.98%股份），主要业务为工程管 理服务、市政道路工程服务、公路管理与养护。蜀南诚兴公司注册资本为人民币15,760万元；截 止2017年6月30日，总资产约人民币21,569.10万元，净资产约人民币15,764.19万元；于本 期间实现营业收入约人民币0.00万元（上年同期：无），净利润约人民币4.19万元（上年同期： 无）。 成渝融资租赁公司：本公司通过直接及间接方式（本公司直接持有其60%股份，本公司全资 子公司信成香港公司持有其40%股份）持有其100%股份，主要从事融资租赁及经营租赁等业务。 成渝融资租赁公司注册资本为人民币30,000万元；截止2017年6月30日，总资产约人民币 92,179.33万元，净资产约人民币34,636.01万元；于本期间实现营业收入约人民币2,772.62万 元（上年同期：约人民币2,596.00万元），净利润约人民币769.99万元（上年同期：约人民币 1,036.69万元）。 信成香港公司：本公司之全资子公司，主要开展股权投资和国际贸易业务。注册资本为 149,868,001.00港元；截止2017年6月30日，总资产约人民币13,854.40万元，净资产约人民 币13,832.66万元；于本期间实现营业收入约人民币0.00万元（上年同期：0.00万元），于本 期间实现净利润约人民币297.84万元（上年同期：约人民币414.68万元）。 （2）主要参股公司经营情况： 机场高速公司：本公司持有其25%的权益，主要负责机场高速的经营及管理。机场高速公司 注册资本为人民币15,375万元；截止2017年6月30日，总资产约人民币44,534.54万元，净资 产约人民币33,771.30万元；于本期间实现营业收入约人民币6,950.94万元（上年同期：约人民 币6,808.85万元），净利润约人民币3,247.70万元（上年同期：约人民币3,153.81万元）。 众信公司：本公司全资子公司蜀海公司持有其50%的权益，经营范围为资产管理、项目投资 和投资咨询。众信公司注册资本为人民币1,000万元；截止2017年6月30日，总资产约人民币 502.63万元，净资产约人民币404.92万元；于本期间实现营业收入约人民币233.07万元（上年 同期：约人民币159.99万元），净利润约人民币44.00万元（上年同期：约人民币-56.41万元）。 成渝发展基金：本公司通过直接及间接方式（本公司直接持有其49.18%股份，众信公司持有 其1.64%股份）持有其50%股份，主要从事对非上市企业的股权、上市公司非公开发行的股权等非 公开交易的股权投资以及相关咨询服务。成渝发展基金为有限合伙企业；截止2017年6月30日， 总资产约人民币23,861.28万元，净资产约人民币23,779.56万元；于本期间实现净利润约人民 币-133.26万元（上年同期：约人民币-42.66万元）。 成渝建信基金公司：本公司持有其50%的权益，其经营范围为受托管理股权投资企业，从事 投资管理及相关咨询服务。成渝建信基金公司于2016年12月8日注册成立，注册资本为人民币 2,000万元。截止2017年6月30日，总资产约人民币1,820.39万元，净资产约人民币1,820.80 万元；于本期间实现净利润约人民币-179.19万元（上年同期：无）。 (七) 公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 （八）融资情况 于2017年6月30日，本集团之银行及其他计息借款均为定息借款共计人民币17,893,851 千元。其中境内银行借款余额为人民币13,155,351千元，附带之年息3.915%至4.90%不等；境外 银行借款余额为人民币1,000,000千元，附带之年息4.5455%；其他借款余额为人民币138,500 千元，附带之年息4.275%；中期票据余额为人民币2,600,000千元，附带之年息3.70%至6.35% 不等；公司债券余额为人民币1,000,000千元，附带之年息3.56%；相关余额详情如下： 附息借款到期情况 总额 1年以内 1年到5年 5年以上 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 境内商业银行借款 13,155,351 1,410,050 3,076,601 8,668,700 境外商业银行借款 1,000,000 1,000,000 其他借款 138,500 138,500 中期票据 2,600,000 1,100,000 1,200,000 300,000 公司债券 1,000,000 1,000,000 合计（2017-6-30） 17,893,851 3,510,050 5,415,101 8,968,700 合计（2016-12-31） 17,205,129 1,980,050 6,439,102 8,785,977 本集团凭借稳定的现金流量、稳健的资本结构及良好的信贷记录，同金融机构建立和保持了 良好的信贷关系，能享受最优惠的贷款利率。本集团并已获得金融机构将于未来一年及两年内有 效的可使用贷款授信额度人民币101.37亿元。 此外，于2010年，中信银行股份有限公司（成都分行）为牵头银行，与另外八家在中国开展 业务的银行组成银团，与本集团签订了人民币48.90亿元中长期借款合同，该借款资金专用于成 仁高速BOT项目建设，截至2017年6月30日止，该项目银团贷款余额为人民币34.83亿元。 于2013年，国家开发银行（四川分行）为牵头银行，与另外三家在中国开展业务的银行组成 银团，与本集团签订了人民币83.30亿元中长期借款合同，该借款资金专用于遂广遂西高速BOT 项目建设，截至2017年6月30日止，本公司已累计提取该项贷款合计人民币78.56亿元。 二、其他披露事项 (一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动 的警示及说明 □适用 √不适用 (二) 可能面对的风险 √适用 □不适用 企业面临的风险，是指未来的不确定性对企业实现经营目标的影响。本集团主要从事收费公 路等基础设施的投资、建设和经营管理，近几年，随着集团业务的快速发展和规模上升，所面临 的风险亦随之增大，主要包括政策、市场、财务及管理等方面的风险。公司高度重视上述风险， 主动对经营过程中的风险事项进行识别、评估及应对，建立和完善系统的风险管理机制。 ——政策风险及应对措施 1．政策风险 （1）收费政策的调整 本公司的盈利主要来源于收费公路经营及投资。根据《公路法》、《收费公路管理条例》及 《四川省高速公路条例》的有关规定，高速公路公司本身没有收费标准的自主定价权，其所辖高 速公路收费标准的确定与调整须报省交通主管部门会同同级物价主管部门核定批准。如若经营环 境、物价水平及经营成本等因素发生较大变化，高速公路公司可以提出收费标准调整申请，但不 能保证申请能及时获得批准。此外，如果政府出台新的高速公路收费政策，高速公路公司须按规 定执行，一定程度上将影响其经营效益的稳定。 于2012年7月，国务院批复了由国家五部委制定的重大节假日免收小型客车通行费的实施方 案，即在春节、清明节、劳动节、国庆节等四个国家法定节假日，以及当年国务院办公厅文件确 定的上述法定节假日的连休日，免收7座及以下小型客车的高速公路通行费。该免费政策的执行， 将持续消减本集团的通行费收入。 自2007年6月起，四川省全省联网高速公路对货车实施计重收费，并对所有合法装载的货运 车辆按基本费率的80%计收通行费。2014年1月，为进一步减轻正常装载合法运输车辆的经济负 担，鼓励货运企业调整改善车型结构，支持多轴大型车辆发展，将四轴及四轴以上合法装载车辆 的优惠幅度由80%提高至70%。2016年9月21日，四川省执行全国统一的货车治超标准，二轴货 车，其车货总质量不超过18,000千克；三轴货车、汽车列车，其车货总质量不超过27,000千克； 四轴货车、汽车列车，其车货总质量不超过36,000千克；五轴汽车列车，其车货总质量不超过 43,000千克；六轴及六轴以上汽车列车，其车货总质量不超过49,000千克，货车正常装载标准 下降，导致货车单车通行费较以往有所下降。此外，继续对整车正常装载运输鲜活农产品车辆实 行免收通行费的“绿色通道”政策，进一步导致货车单车通行费收入的下降。 （2）经营期限的限制 根据《收费公路管理条例》的规定，收费公路的收费期限，由省、自治区、直辖市人民政府 按照有关标准审查批准。国家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限，最长不 得超过30年。 根据四川省有关主管部门的批准文件，集团辖下现有路产诸如成渝高速、成雅高速、城北出 口高速、成乐高速的收费经营期分别截至2027年、2029年、2024年、2029年为止（成仁高速、 遂广高速、遂西高速目前处于试收费期，在工程竣工验收合格及决算审计完成后，将按相关规定 申报项目正式收费）。因此，倘若集团现有高速公路收费期限届满而公司又无其他新建或收购的 经营性高速公路项目及时补充的话，将对公司可持续经营能力产生不利影响。 2．应对措施 对于政策风险，一方面公司要主动作为，加强与政府主管部门的沟通汇报，争取获得政府支 持和社会理解；另一方面，更要强化企业自身实力，提高抗风险能力。为此，本公司通过投资新 建有良好发展前景的高速公路等措施，滚动开发促进公司资产规模和经营的持续增长。此外，公 司本着积极、审慎的原则，充分运用自身管理和技术等资源优势，着力打造城市运营、能源及文 化传媒、金融投资等其他板块，积极研究和尝试与收费公路行业和公司核心业务能力相关的产业 与业务，实施与主营业务高度相关的多元化发展战略。 ——市场风险及应对措施 1．市场风险 （1）宏观经济波动的风险 公路运输量和周转量与国内生产总值GDP高度相关。就高速公路而言，宏观经济波动将导致 经济活动对运力要求的变化即公路交通流量、收费总量的变化，从而直接影响高速公路公司的经 营业绩。虽然中国经济平稳发展的长期趋势不会改变，但目前经济下行的压力亦不容忽视。当前 国际国内经济运行中不断出现的新情况、新问题亦将对中国经济构成隐忧和挑战，这些因素将给 集团收费公路项目的运营带来不确定性。 （2）路网变化风险 为加快四川省西部综合交通枢纽的建设及构建完善的城市交通，政府及交通主管部门将适时 修改和完善区域公路路网的规划和设计，通过新建高速公路和城市快速通道等措施打造日益完善 和便捷的公路路网。 根据《四川省高速公路网规划（2014-2030年）》，全省高速公路总规模将达1.2万公里。 “十三五”期间，四川将继续加快推进高速公路建设，到2020年底，全省高速公路通车里程将超 过8,000公里，建成和在建里程达到10,000公里，逐步形成连接省际和省内五大经济区、四大城 市群的高速通道，届时高速公路将覆盖全省10万人口以上的城市。竞争性或协同性路网变化以及 短期分流和长期网络效应产生的增量刺激，都对集团辖下高速公路带来不同程度的正面或负面影 响。 2．应对措施 针对市场风险，公司将持续跟踪分析宏观经济环境、国家政策以及公司路产所在地的区域经 济对公司业务经营的影响并制定相应的应对策略，力所能及地降低宏观经济波动对公司经营活动 的影响。同时，公司将与政府和同行企业加强沟通，及时了解路网规划、项目建设进度和后续调 整方案等信息，提前做好路网研究和分析，准确把握交通流量变化趋势，以保障公司经营及发展 战略决策的准确性。 ——财务风险及应对措施 1．财务风险 （1）潜在的税务风险 公司面临的潜在税务风险主要包括两方面：一方面是公司的纳税行为不符合税收法律法规的 规定，应纳税而未纳税、少纳税，从而面临补税、罚款、加收滞纳金、刑罚处罚以及声誉损害等 风险；另一方面是公司经营行为适用税法不准确，没有用足有关优惠政策，多缴纳了税款，承担 了不必要的税收负担。 （2）融资风险 （未完）  |