[中报]渤海金控:2017年半年度报告
渤海2 渤海金控投资股份有限公司 2017 年半年度报告 2017 年 08 月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和 连带的法律责任。 公司负责人卓逸群、主管会计工作负责人郭占刚及会计机构负责人 ( 会计主 管人员 ) 邹学深声明：保证本半年度报告中财务 报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .................................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................ 6 第三节 公司业务概要 .......................................................... 9 第四节 经营情况讨论与分析 ................................................... 13 第五节 重要事项 ............................................................. 24 第六节 股份变动及股东情况 ................................................... 61 第七节 优先股相关情况 ....................................................... 66 第八节 董事、监事、高级管理人员情况 ......................................... 67 第九节 公司债相关情况 ....................................................... 69 第十节 财务报告 ............................................................. 75 第十一节 备查文件目录 ...................................................... 210 释义 释义项 指 释义内容 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证 券法》 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 渤海金控 指 渤海金控投资股份有限公司，原渤海租赁股份有限公司 慈航基金 指 海南省慈航公益基金会，公司实际控制人 海航集团 指 海航集团有限公司 海航资本 指 海航资本集团有限公司，公司控股股东 渤海租赁 （或“天津渤海”） 指 天津渤海租赁有限公司，公司全资子公司 皖江金租 （或“皖江租赁”） 指 皖江金融租赁股份有限公司，渤海租赁之控股子公司 香港渤海 指 香港渤海租赁资产管理有限公司，渤海租赁之全资子公司 横琴租赁 指 横琴国际融资租赁有 限公司，渤海租赁之控股子公司 天航金服 指 天津航空金融服务有限公司，渤海租赁之控股子公司 GSC 指 Global Sea Containers Ltd. ，香港渤海之全资子公司 GAL 指 Global Aviation Leasing Co.,Ltd. ，香港渤海之全资子公司 Seaco 指 Seaco SRL ， GSC 之全资子公司 Cronos 指 Cronos Ltd. ， GSC 之控股子公司 Avolon 指 Avolon Holdings Limited ， GAL 之控股子公司，香港渤 海之 全资控制子公司 Park ， Park Aerospace 指 Park Aerospace Holdings Limited ， Avolon 全资子公司 HKAC 指 香港航空租赁有限公司， Avolon 之控股子公司 C2 指 C2 Aviation Capital LLC ， Park 之全资子公司 聚宝科技 指 聚宝互联科技（深圳）股份有限公司，公司参股子公司 渤海人寿 指 渤海人寿保险股份有限公司，公司参股子公司 联讯证券 指 联讯证券股份有限公司，公司参股子公司 天津银行 指 天津银行股份有 限公司 Sinolending 指 Sinolending Ltd. , 香港渤海参股子公司 长江租赁 指 长江租赁有限公司 扬子江租赁 指 扬子江国际租赁有限公司 香港国际租赁 指 香港国际航空租赁有限公司 深圳兴航 指 深圳市兴航融投股权投资基金合伙企业（有限合伙） 燕山投资 指 天津燕山股权投资基金有限公司 浦航租赁 指 浦航租赁有限公司 天津通万 指 天津通万投资合伙企业（有限合伙） 广州城投投资 指 广州市城投投资有限公司 西藏瑞华 指 西藏瑞华投资发展有限公司 上海贝御 指 上海贝御投资管理有限公司 中加基金管理的中加邮储 1 号 指 中加基金 — 邮储银行 — 中国邮政储蓄银行股份有限公司 中信建投基金管理的中信建投定增 11 号 指 中信建投基金 — 中信证券 — 中信建投定增 11 号资产管理计 划 美兰机场 指 海口美兰国际机场有限责任公司 GECAS 指 GE Capital Aviation Services LLC CIT 、 CIT 集团 指 CIT Group Inc. 美国纽约证券交易所上市公司 CIT Leasing 指 C.I.T. Leasing Corporation ， CIT 下属全资子公司 报告期 指 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介 股票简称 渤海金控 股票代码 000415 变更后的股票简称（如有） 不适用 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 渤海金控投资股份有限公司 公司的中文简称（如有） 渤海金控 公司的外文名称（如有） Bohai Capital Holding Co,.Ltd 公司的外文名称缩写（如有） Bohai Capital 公司的法定代表人 卓逸群 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 马伟华 王景然 联系地址 新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市新华北路 165 号广汇中天广 场 41 楼 北京市朝阳区霄云路甲 26 号海航大厦 20 楼 电话 0991 - 2327723 010 - 57583606 传真 0991 - 2327709 010 - 59782368 电子信箱 weihua_ma@bohaileasing.com jr.wang1@bohaileasing.com 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱在 报告期是否变化 □ 适用 √ 不适用 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱报告期无变化，具体可参见 2016 年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □ 适用 √ 不适用 公司选定的信息披露报纸的名称，登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址，公司半年度报告备置地报告期无变化， 具体可参见 2016 年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否 本报告期 上年同期 本报告期比 上年同期增减 营业收入（元） 19,716,509,000.00 11,838,306,000.00 66.55% 归属于上市公司股东的净利润（元） 1,026,402,000.00 733,209,000.00 39.99% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 （元） 964,847,000.00 716,993,000.00 34.57% 经营活动产生的现金流量净额（元） 8,850,981,000.00 6,023,383,000.00 46.94% 基本每股收益（元 / 股） 0.1660 0.1186 39.97% 稀释每股收益（元 / 股） 0.1660 0.1186 39.97% 加权平均净资产收益率 3.29% 2.64% 0.65% 本报告期末 上年度末 本报告期末比 上年度末增减 总资产（元） 304,519,746,000.00 216,632,100,000.00 40.57% 归属于上市公司股东的净资产（元） 31,008,073,000.00 31,147,706,000.00 - 0.45% 注： 1 、为保证报表可比性，公司对上年同期经营活动产生的现金流量及投资活动产生的现金流量进行了重分类 调整， 将销售飞机产生的现金流量由经营活动现金流量调整至投资活动现金流量，导致上年同期经营活动产生的现金流量净额 由 10,150,378 千元（ 2016 年半年度报告披露数据）调整为 6,023,383 千元。调整原因是： 2016 年 1 月，公司完成对 Avolon 的并购，飞机销售业务成为公司经常性业务，公司将飞机销售收入全额计入其他业务收入核算，相应成本计入其他业务 成本核算。在编制 2016 年半年报时，考虑到现金流量表经营活动现金流入与营业收入的配比，将飞机销售产生的现金 流入分类并列报至“经营活动产生的现金流量 —— 销售商品、 提供劳务收到的现金”项下。但是，因购入飞机的现金流 计入投资活动，在编制 2016 年年度报告时，公司考虑到将处置飞机现金流纳入经营活动不利于投资活动现金流入和流 出的匹配，同时会增大经营活动现金流入的金额。由于准则对此并未做出细化的规定，管理层决定在现金流量表列报时 采用更为谨慎的处理方式，即将处置飞机现金流纳入投资活动，并为保证可比性相应调整对比期间数据。按照上述原则， 公司将 2016 年半年报合并现金流量表中“经营活动产生的现金流量 —— 销售商品、提供劳务收到的现金”由 12,155,357 千元调整为 8,028,362 千元，将“投资活动产生的现金流量 —— 处置固定资产和无形资产所收到的现金净额”由 0 千元 调整为 4,126,995 千元。公司在披露 2016 年年度报告及 2017 年一季报时亦对比较期间进行了相应调整。除此外，不涉 及其他数据的调整，上述列报方式的调整仅是现金流量表内部的重分类，不构成以前年度差错更正，或会计政策及会计 估计变更。 2 、本报告期末公司归属于上市公司股东的净资产较上年度末略有下降，主要原因系美元对人民币汇率较年初下降导致 外币财务报表折算差额为负，以及报告期内公司实施 2016 年度利润分配方案派发现金红利所致。 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） - 47,000.00 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量 享受的政府补助除外） 79,200,000.00 政府扶持及补贴 资金 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易 性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负 债和可供出售金融资产取得的投资收益 - 25,220,000.00 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 21,107,000.00 除上 述各项之外的其他营业外收入和支出 12,831,000.00 受托经营取得的托管费收入 3 , 066 , 000.00 减：所得税影响额 19,798,000.00 少数股东权益影响额（税后） 9,584,000.00 合计 61,555,000.00 -- 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 —— 非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及 把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 —— 非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 的项目，应说明原因 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 —— 非经常性损益》定义、列举的非经常性 损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 □ 是 √ 否 （一）公司从事的主要业务及经营模式 公司主营业务为租赁业，主要为境内外客户提供全方位的飞机租赁、集装箱租赁、基础设施租赁、大型设备租赁等租赁 服务，包括经营租赁和融资租赁两大主营业务类型，具体如下： 1.飞机租赁业务 报告期内，公司飞机租赁业务主要通过子公司Avolon、HKAC、C2及渤海租赁开展，主要为中长期经营租赁，主要经营 模式为通过向飞机制造商直接购买飞机并出租给航空公司、向其他飞机租赁公司购买飞机资产包并出租给航空公司、与航空 公司进行售后回租等方式为客户提供飞机租赁服务。 2.集装箱租赁业务 报告期内，公司集装箱租赁业务主要通过子公司Seaco、Cronos开展，主要为经营租赁业务，主要经营模式为向集装箱 制造商购买集装箱并出租给船运公司客户获得租金收益，通过多样化的集装箱投资组合（包括干箱、冷藏箱、油罐箱、特种 箱），以长期租赁为主、短期租赁为辅的多种租赁方式为客户提供多元化的集装箱租赁服务。 3.境内融资租赁业务 报告期内，公司境内融资租赁业务主要通过子公司渤海租赁、皖江金租和横琴租赁开展，主要经营模式为售后回租融资 租赁和直接融资租赁。售后回租主要模式为公司（出租人）为有资金需求的客户（承租人）提供融资服务，客户将其自有资 产出售给公司，并与公司订立融资租赁合同再将该物件租回使用，租赁期满，客户支付名义价格，资产归还客户所有。直接 租赁主要模式为公司（出租人）根据客户（承租人）资产购置计划购买资产，租给客户使用，客户支付租金；租赁期满，客 户支付名义价格，资产归客户所有。 （二）公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位 1.飞机租赁行业发展情况及公司所处地位 飞机租赁行业从上个世纪七十年代开始发展并且逐渐成为航空运输领域中重要的组成部分。飞机租赁的产生为航空公司 提供了解决机队扩张与资金短缺矛盾的有效途径，现成为国际飞机融资的主要方式。根据Flightglobal发布的数据显示，全球 超过40%在服役中的商用飞机是由飞机租赁公司持有或管理。飞机租赁与全球航空运输业的发展水平高度相关，航空运输业 受全球宏观经济周期的影响而波动，飞机租赁行业也随着全球宏观经济周期的影响而波动。 根据空中客车公司发布的最新全球市场预测，未来20年（2016-2035年），全球航空客运量年均增长率为4.5%，需要新 增超过33000架100座级以上飞机，总价值约5.2万亿美元。到2035年，全球客机和货机机队总数将由现在的19500架增长一倍， 达到约40000架。未来20年，大约有13000架老旧客货机将由燃油效率更高的新飞机替代。新兴经济体特别是亚洲地区的城市 化发展及财富增长是驱动航空业增长的主要动力来源。中国国内市场将在未来10年内成为世界最大的航空运输市场。西欧、 北美等地区的航空客运量年均增长率将保持在3.7%。同时，根据IATA的预测，在2020年时飞机租赁公司拥有的飞机数量将 占全球服役飞机数量的50%。因此，随着飞机保有数量的增加及飞机租赁公司拥有飞机数量占比的提高，飞机租赁行业未来 发展前景良好。 2017年4月，公司通过Avolon收购纽交所上市公司CIT集团下属商业飞机租赁业务已完成标的资产股权过户。截至2017 年6月30日，公司自有、管理及订单飞机合计达到950架，主要为空客A320系列及波音737系列等主流单通道窄体机型，平均 机龄约4.9年，服务于全球158家航空公司客户，已成为仅次于AerCap、GECAS的全球第三大飞机租赁公司。 2.集装箱租赁行业发展情况及公司所处地位 自二十世纪六十年代以来，集装箱运输成为促进全球经济发展不可或缺的一部分，集装箱租赁业务几乎与集装箱运输业 务同时产生，现已成为船运公司获得集装箱的主要方式，租赁公司拥有的集装箱量约占世界集装箱总量的50%。集装箱租赁 业与集装箱贸易运输量高度相关，而集装箱贸易运输量与全球经济增长具有高度相关性，全球经济增长越快，集装箱贸易运 输量越大，集装箱租赁需求也越大。近年来，航运市场低迷，国际集装箱运输需求减弱，运力整体过剩，集装箱租赁市场亦 受到一定影响。2017年上半年以来，国际航运市场复苏迹象明显，集装箱出租率有一定幅度提升。未来随着全球经济的逐步 复苏以及集装箱运输替代传统运输方式过程的不断深化，集装箱租赁行业在中长期仍将保持增长。 截至2017年6月30日，公司下属Seaco和Cronos自有和管理的集装箱合计超过398万CEU，平均箱龄约5.28年，平均出租率 达到93.7%，服务于78个国家的783家客户，集装箱分布于全球的123个港口，为全球第二大集装箱租赁公司。 3.境内融资租赁行业发展情况及公司所处地位 我国融资租赁行业起步于20世纪80年，2000年被列入国家重点鼓励发展的产业，近年来经历了快速的发展。融资租赁市 场需求受国内宏观经济环境、细分租赁业务领域行业周期等因素影响。根据全球租赁报告，欧美发达国家的租赁市场渗透率 一般在15-30%，我国的租赁市场渗透率较发达国家的水平仍有一定差距，未来仍有较大的发展空间。2016年以来，融资租 赁作为集融资与融物、贸易交易与技术更新于一体的新型金融产业，在我国转变经济发展模式、调整产业结构所带来机遇与 挑战中逆势上扬，继续保持较高增速。截至2017年6月底，全国融资租赁企业总数约为8,218家，较上年末增长15.2%；注册 资本约合计约29,341亿元，较上年末增长14.8%；融资租赁合同余额约为56,000亿元人民币，较上年末增长5.1%，融资租赁 行业继续保持稳健发展的良好态势。 截至2017年6月30日，公司全资子公司渤海租赁注册资本为221亿元，是国内注册资本最大的内资融资租赁试点企业，在 基础设施、大型设备及飞机租赁等资本密集型项目上具有较强的业务优势；公司控股子公司皖江金租系唯一一家在新三板挂 牌的金融租赁公司，业务模式主要为售后回租融资租赁和直接融资租赁，目前已在安徽省内以及北京、上海、重庆、西安、 深圳等地设立业务部门，为全国范围内的客户提供金融租赁服务；公司控股子公司横琴租赁立足广东自贸区，业务辐射粤港 澳湾区，核心业务覆盖高端设备租赁、新能源汽车租赁及医疗设备租赁领域等。 二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 固定资产 固定资产较期初数增加了 59.70% ，系本期并购 CIT 下属商业飞机租赁业务即 C2 100% 股权导 致合并范围变动及业务发展新购置集装箱及飞机增加所致。 货币资金 货币资金较期初数增加 了 57.44% ，系本期合并范围变动及业务发展使货币资金增加所致 应收账款 应收账款较期初数增加了 27.50% ，系本期合并范围变动及业务增长致应收账款增加所致。 其他应收款 其他应收款较期初数减少了 97.13% ，系上年度支付收购 C2 的保证金计入其他应收款，本期完 成 C2 100% 股权收购后 C2 纳入合并报表所致。 划分为持有待售资产 划分为持有待售资产较期初数减少了 74.1 1 % ，系本期转让待出售固定资产所致。 其他流动资产 其他流动资产较期初数减少了 37.33% ，系本期公司控股子公司皖江金租向其他银行同业 机构提 供的短期拆借款减少所致。 其他非流动资产 其他非流动资产较期初数增加了 264.22% ，系本期合并范围变动及飞机 预付 款增加所致。 2、主要境外资产情况 √ 适用 □ 不适用 资产的 具体内容 形成原因 资产 规模 所在 地 运营模式 保障资产安全性的 控制措施 收益 状况 境外资产 占公司 净资产的 比重 是否 存在 重大 减值 风险 GSC 包含非同一 控制下企业 合并取得的 子公司 Cronos Ltd. 和同一控制 下企业合并 取得的子公 司 Seaco SRL 38,99 4,78 8 千元 百慕 大 主要是通过多样化 的 集装箱投资组合 （包括干式箱、冷藏 箱、油罐箱、特种 箱），为客户提供集 装箱租赁服务并收 取租金和管理费。 通过公司董事会对公 司发展规划、经营计 划和财务管理实施有 效控制，派驻高级管 理人员，定期向上市 公司汇报经营情况和 财务状况，上市公司 不定期进行实地审 查。 191,1 85 千 元 103.22% 否 Avolon 非同一控制 下企业合并 取得的子公 司 180,3 88,34 4 千元 开曼 主要从事飞机租赁 业务，通过与航空公 司进行售后回租、向 飞机制造商直接购 买飞机并出租给航 空公司以及向其他 出租人购买飞机资 产包并出租给航空 公司等方 式为客户 提供飞机租赁服务。 通过公司董事会对公 司发展规划、经营计 划和财务管理实施有 效控制，派驻高级管 理人员，定期向上市 公司汇报经营情况和 财务状况，上市公司 不定期进行实地审 查。 1,593, 511 千 元 477.49% 否 三、核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 □ 是 √ 否 经过六年多来的高速发展，公司在全球化布局能力、资本实力、资信评级水平、资产管理和处置能力、风险管控水平等 方面已具备明显优势。公司经营团队具有丰富的租赁行业管理经验和全球视野，在兼顾前瞻性、创新性的同时实现了公司的 稳健经营，公司内生和外延式增长并举，随着公司在飞机租赁和集装箱租赁业务的协同与整合效应的进一步发挥，公司的盈 利能力及抗风险能力将日趋明显。 1.全球化布局不断完善 公司目前已全面实现租赁全牌照运营，旗下境内金融租赁平台、内资融资租赁平台、外资融资租赁平台及境外飞机租赁 平台、集装箱租赁业务平台协同发展，已在全球六大洲、80多个国家和地区建立了分支机构或销售渠道，形成了国内外并行 的全球化租赁产业布局。同时，公司具备国内资本市场、国际资本市场等跨区域、多渠道的融资能力，稳步推进公司在全球 范围内开展租赁业务并实现全球资源配置，在持续拓展租赁业务的同时，亦能充分利用全球区域经济差异为公司带来一定的 资产升值收益。 2.雄厚的资本实力 作为国内A股上市公司，公司充分利用资本市场提升公司的资本实力和资源整合能力。报告期内，公司资产规模大幅上 升，抗风险能力不断增强。截止2017年6月30日，公司资产总额3,045.20亿元，较上年末增长40.57%，归属母公司股东净资 产310.08亿元，已成为国内最大的上市租赁公司，拥有雄厚的资本实力。 3.逐步确立的行业龙头地位 截至报告期末，公司自有、管理及订单飞机合计达到950架，已成为仅次于AerCap与GECAS的全球第三大飞机租赁公司； 公司自有和管理的集装箱合计398万CEU，为全球第二大集装箱租赁公司；公司全资子公司渤海租赁注册资本已增加至221亿 元，成为国内注册资本最大的内资融资租赁试点企业。公司在飞机租赁、集装箱租赁及境内融资租赁均已逐步确立行业领先 地位，规模效应日趋明显，有利于增强对租赁产业上下游的议价能力，进一步提升公司的持续盈利能力。 4.金融控股集团初见雏形 根据公司“以租赁产业为基础，构建多元金融控股集团”的发展战略，公司已初步形成以租赁产业为主，保险、证券等 多元金融业态协同发展的良好局面。公司拟通过各金融业态在客户资源、融资渠道、上下游产品开发等方面的深入合作和协 同发展，不断提升公司综合金融服务能力。 5.良好的资信水平 报告期内，联合信用评级有限公司、联合资信评估有限公司分别将公司主体长期信用等级上调至AAA，评级展望为“稳 定”，并确定公司发行的“13渤租债”、“15渤租债01”和“15渤租债02”的债券信用等级为AAA，评级展望为“稳定”， 维持公司发行的短期融资券“17渤海金控CP001”A-1的信用等级。本次信用评级水平的上调体现了评级机构对公司核心竞争 力、市场影响力、抗风险能力及盈利能力的认可，对于公司拓宽融资渠道、提升资本市场议价能力具有重要意义。 6.多重监管下的风险管控体系 公司充分借鉴国内外租赁公司的先进经验，遵循国内外各监管机构的监管要求，不断完善项目立项、尽职调查、项目审 查评审、合同管理、租后管理等管理流程，增强风险控制能力；建立了事前、事中、事后控制相统一，公司所有业务、部门 和人员全覆盖的，由业务运营体系、风险管理体系和独立审计体系形成的三道风险防线，严堵风险管理漏洞。风险控制标准 不断优化，风险甄别能力及抗风险能力不断提升。 7.国际化的运营管理团队和人才培养机制 相对于国内租赁行业的快速发展势头，租赁领域的专业人才相对匮乏。公司现有管理团队具有多年的租赁行业从业经验 和国际化视野，运营能力突出。同时，公司培养和储备了大批境内外租赁专业人才，为公司未来全球化发展提供了有力的支 持。 为应对市场对租赁行业高端人才的激烈竞争，公司进一步提升了市场化、富有竞争力的薪酬福利和绩效激励体系。按照 公司发展战略，以业务为导向，公司持续开展中高层管理干部、后备人才及基层员工等各个层次的常态化和创新性培训。同 时，公司持续拓展内外部培训资源，加强与国内外知名院校的人才培养战略合作。 8.强大的业务拓展及资产处置能力 目前，国内的租赁公司主要以融资租赁业务为主，同质化竞争严重。随着国内租赁公司的竞争日趋激烈，租赁业务类型 将逐步由“融资租赁”向“经营租赁”转变，租赁公司的运营模式也将由“债务融资型”向“资产投资型”转变。公司在运 营模式转型道路上稳步向前，随着公司对海外并购资产整合管理的进一步加深，公司在租赁资产残值处置能力、全球资产配 置能力和区域经济波动抗风险能力方面具有突出优势。 第四节 经营情况讨论与分析 一、概述 2017年上半年全球经济增长呈回升态势并趋于稳健，IMF将全球经济增长预期从2016年的3.1%上升至2017年的3.5% 和2018年的3.6%，持续看好全球经济增长形势。国内经济保持了稳中向好的态势，供给侧改革不断深化，经济结构持续 优化，发电量、用电量、货运量、进出口等指标数据向好，2017年上半年国内生产总值同比增长6.9%。 2017年上半年，公司跻身为全球第三大飞机租赁公司，核心业务竞争力显著增强，资产规模、盈利能力不断提升。 截止2017年6月30日，公司资产总额3,045.20亿元，较上年末增长40.57%，归属母公司股东净资产310.08亿元。2017年 上半年实现营业收入197.17亿元，同比增长66.55%；归属于母公司所有者的净利润为10.26亿元，同比增加39.99%。每 股收益0.1660元；每股净资产5.01元。 1.飞机租赁业务 上半年，公司通过外延式并购及内涵式发展的方式实现了飞机租赁业务的快速发展，机队规模大幅增长，规模效应 逐步显现。报告期内，GECAS 45架飞机资产包完成交割，收购纽交所上市公司CIT集团下属商业飞机租赁业务完成标的 资产股权过户，通过资产购买及并购重组，公司在国际飞机租赁领域的领先地位和市场份额不断提升。报告期内，完成 C2 100%股权过户后公司以Avolon为平台继续深化飞机租赁业务的整合，通过精简人员队伍、统一财务系统、统一管理 模式实现了飞机租赁业务的统一采购、统一运营和统一管理，节省了公司的运营成本，规模效应和协同效应逐步显现。 截至2017年6月30日，公司自有、管理及订单飞机合计950架，其中，自有飞机587架，管理飞机14架，订单飞机349 架，主要为空客A320系列及波音737系列等主流单通道窄体机型，为来自全球65个国家和地区的158家航空公司客户提供 飞机租赁服务，已成为仅次于AerCap与GECAS的全球第三大飞机租赁公司。2017年6月，公司全资子公司Avolon与波音公 司在巴黎航展上签署了飞机采购谅解备忘录，拟向波音公司采购75架 B737 MAX 8型飞机并获得进一步采购50架B737 MAX 8型飞机的选择权。 2.集装箱租赁业务 2017年上半年，随着全球航运业的并购与整合，航运市场复苏迹象明显。公司集装箱租赁业务稳扎稳打、步步为营， 继续保持全球领先地位。截至2017年6月30日，公司下属Seaco和Cronos自有和管理的集装箱合计398万CEU，平均箱龄约 5.28年，平均出租率达到93.7%，服务于78个国家的783家客户，集装箱分布于全球的123个港口，为全球第二大集装箱 租赁公司。 3.境内融资租赁业务 公司全资子公司渤海租赁拥有商务部批准的内资融资租赁试点牌照，立足于天津自贸区，布局京津冀，在基础设施、 大型设备及飞机租赁等资本密集型项目上具有较强的业务优势，渤海租赁注册资本221亿元，成为国内注册资本最大的 内资融资租赁试点企业。公司控股子公司皖江金租拥有金融租赁牌照，是目前国内唯一一家在新三板挂牌的金融租赁公 司，皖江金租立足于皖江经济带，面向长三角，为中小企业提供定制化、多样化的租赁服务。公司控股子公司横琴租赁 拥有中外合资租赁业务牌照，立足广东自贸区，业务辐射粤港澳湾区，定位于高端设备租赁、新能源汽车租赁及医疗设 备租赁等租赁服务。 通过精准定位及差异化竞争，各境内子公司积极发挥各自优势，为客户提供一站式的租赁与资产管理服务。 4.多元金融布局 报告期内，公司稳步推进“以租赁产业为基础，构建多元金融控股集团”的发展战略，持有渤海人寿20%股权，为 渤海人寿第一大股东；通过参股天津银行、聚宝科技，深入发展多元化融资渠道，通过探索各金融产业协同发展的创新 模式，不断打造和提升公司核心竞争力。 二、主营业务分析 参见 “ 经营情况讨论与分析 ” 中的 “ 一、概述 ” 相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元 本报告期 上年同期 同比增减 变动原因 营业收入 19,716,509,000 11,838,306,000 66.55% 系本期公司收购 C2 100% 股权，合并范围扩大， 同时公司租赁 业务 及飞机资产出售业务规模 扩大所致 营业成本 12,881,754,000 7,741,982,000 66.39% 系本期公司收购 C2 100% 股权，合并范围扩大， 同时公司租赁 业务 及飞机资产出售业务规模 扩大所致 销售费用 83 ,192,000 53,698,000 54.93% 系本期公司收购 C2 100% 股权，合并范围扩大， 同时公司业务规模扩大 , 使得销售费用相应增 加所致 管理费用 1,007,580,000 651,518,000 54.65% 系本期公司收购 C2 100% 股权，合并范围扩大， 以及一次性 确认并购相关费用所致 。 报告期 内，公司全资子公司 Avolon 及其子公司因收购 C2 确认的一次性并购费用折合人民币约为 2.2 亿元。 财务费用 3,719,429,000 1,666,383,000 123.20% 系本期公司收购 C 2 100% 股权，合并范围扩大， 同时 本次 并购 融资规模较大 ，相应财务费用增 加所致 。 报告期内，公司全资子公司 Avolon 因提前筹集收购 C2 股权所需资金，在完成 C2 股权过户前，确认财务费用约 2.5 亿元。 所得税费用 388,653,000 206,862,000 87.88% 系本期公司收购 C2 100% 股权，合并范围扩大， 同时公司租赁 业务 及飞机资产出售业务规模 扩大所致 经营活动产生的 现金流量净额 8,850,981,000 6,023,383,000 46.94% 系本期公司收购 C2 100% 股权，合并范围 扩大， 同时公司租赁业务规模扩大所致 投资活动产生的 现金流量净额 - 74,686,637,000 - 30,373,314,000 - 145.90% 系本期支付 C2 收购对价、对外投资增加以及 加大对租赁资产投入所致 筹资活动产生的 现金流量净额 68,189,984,000 10,367,616,000 557.72% 系本期公司支付 C2 收购对价及业务规模扩大 融资增加所致 现金及现金等价 物净增加额 2,450,093,000 - 13,897,527,000 117.63% 由上述经营、投资和筹资活动现金流量变 动所 致 公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动 √ 适用 □ 不适用 2017年4月4日，公司完成C2公司100%股权过户，C2公司纳入公司合并报表范围，致公司飞机租赁及飞机资产出售业务 规模扩大，本报告期C2公司实现净利润34,162.50万元。 三、主营业务构成情况 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入 比上年同 期增减 营业成本 比上年同 期增减 毛利率比 上年同期 增减 分行业 飞机 15,355,326,000.00 10,485,731,000.00 31.71% 105.00% 93.51% 4.05% 其中：飞机租赁 7,332,066,000.00 2,832,384,000.00 61.37% 117.99% 93.23% 4.95% 飞机销售 8,023,260,000.00 7,653,347,000.00 4.61% 94.41% 93.62% 0.39% 集装箱 2,316,426,000.00 1,313,558,000.00 43.29% - 4.61% - 0.61% - 2.28% 其中：集装箱租赁 2,066,837,000.00 1,128, 191,000.00 45.41% - 2.98% 11.79% - 7.21% 集装箱销售 249,589,000.00 185,367,000.00 25.73% - 16.28% - 40.68% 30.55% 基础设施 / 道路桥梁 / 轨道交 通租赁 1,318,070,000.00 630, 0 59 ,000.00 52.20% 18.99% 14.13% 2.04% 商业物业 202,104,000.00 135,097,000.00 33.15% - 32.87% - 37.12% 4.52% 机 械设备 376,301,000.00 179,823,000.00 52.21% 18.48% 29.88% - 4.19% 其他 148,282,000.00 137, 48 6 ,000.00 7.28% - 23.19% 42.68% - 42.80% 分产品 融资租赁和融资租赁咨询 2,059, 78 6 ,000.00 1,039,506,000.00 49.53% 9.10% 11.61% - 1.14% 经营租赁 9,235, 59 2 ,000.00 3,866,048,000.00 58.14% 73.21 % 57.86% 4.07% 飞机销售 8,023,260,000.00 7,653,347,000.00 4.61% 94.41% 93.62% 0.39% 集装箱销售 249,589,000.00 185,367,000.00 25.73% - 16.28% - 40.68% 30.55% 其他业务 148,282,000.00 137,486,000.00 7.28% - 23.19% 42.68% - 42.80% 分地区 中国大陆 3,242,553,000.00 1,495,882,000.0 0 53.87% - 3.52% 1.58% - 2.32% 其他国家和地区 16,473,956,000.00 11,385,872,000.00 30.89% 94.33% 81.61% 4.84% 注：集装箱销售毛利率较上年同期增加 30.55% ，系本报告期集装箱销售价格较上年同期上涨所致；其他业务毛利率较上 年同期减少 42.80% ，系本报告期集装箱维修服务收入对应维修成本较上年同期增加所致。 四、非主营业务分析 √ 适用 □ 不适用 单位：元 金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性 投资收益 5,124,000.00 0.31% 套期工具及可供出售金融资产等在持有期间及处置取得的投资收益及权益法核算 的长期股权投资收益 否 公允价值变动损益 - 52,843,000.00 - 3.17% 现金流量套期工具的无效部分 否 资产减值 363,561,000.00 21.81% 坏账损失及资产减值损失 否 其他收益 55,504,000.00 3.33% 税收返还 是 营业外收入 38,247,000.00 2.29% 政府 补贴、债务 豁免利得 及其他 否 营业外支出 1,767,000 .00 0.11% 对外捐赠等 否 五、资产及负债状况 1、资产构成重大变动情况 单位：元 本报告期末 上年同期末 比重增减 重大变动说明 金额 占总资产比例 金额 占总资产比例 货币资金 30,506,850,000.00 10.02% 17,675,711,000.00 9.65% 0.37% 应收账款 1,917,249,000.00 0.63% 1,322,046,000.00 0.72% - 0.09% 存货 829,000.00 0.00% 1,571,000.00 0.00 % 0.00% 长期股权投资 2,587,615,000.00 0.85% 4,122,025,000.00 2.25% - 1.40% 固定资产 187,301,178,000.00 61.51% 95,269,641,000.00 51.99% 9.52% 系本年合并范围增加 C2 及业务发展新购置集 装箱及飞机资产增加所致。 在建工程 19,575,000.00 0.01% 18,732,000.00 0.01% 0.00% 短期借款 33,990,290,000.00 11.16% 23,48 4,261,000.00 12.81% - 1.65% 长期借款 149,430,859,000.00 49.07% 93,465,067,000.00 51.00% - 1.93% 其他应收款 102,013,000.00 0.03% 54,066,000.00 0.03% 0.00% 划分为持有待售资产 887,392,000.00 0.29% 300,208,000.00 0.16% 0.13% 一年内到期的非流动资产 16,924,310,000.00 5.56% 13,298,810, 000.00 7.26% - 1.70% 其他流动资产 1,026,858,000.00 0.34% 464,801,000.00 0.25% 0.09% 长期应收款 41,041,237,000.00 13.48% 37,336,357,000.00 20.37% - 6.89% 可供出售金融资产 1,398,471,000.00 0.46% 1,541,717,000.00 0.84% - 0.38% 无形资产 522,887,000.00 0.17% 613,499,000.00 0.33% - 0.16% 商誉 8,648,138,000.00 2.84% 8,465,325,000.00 4.62% - 1.78% 长期待摊费用 211,147,000.00 0.07% 252,428,000.00 0.14% - 0.07% 其他非流动资产 11,168,524,000.00 3.67% 2,464,008,000.00 1.34% 2.33% 应付账款 278,367,000.00 0.09% 714,691,000.00 0.39% - 0.30% 预收款项 2,129, 074,000.00 0.70% 889,535,000.00 0.49% 0.21% 应付利息 1,830,811,000.00 0.60% 607,922,000.00 0.33% 0.27% 应付债券 42,033,334,000.00 13.80% 11,251,209,000.00 6.14% 7.66% 系本期发行债券增加所致 其他应付款 327,668,000.00 0.11% 191,873,000.00 0.10% 0.01% 一年内到期的非流动负债 16,492,167,0 00.00 5.42% 10,517,592,000.00 5.74% - 0.32% 长期应付款 4,776,802,000.00 1.57% 3,706,530,000.00 2.02% - 0.45% 其他非流动负债 11,463,467,000.00 3.76% 3,660,397,000.00 2.00% 1.76% 归属于母公司所有者权益合计 31,008,073,000.00 10.18% 28,359,883,000.00 15.48% - 5.30% 资产总额 304,519,7 46,000.00 100.00% 183,259,251,000.00 100.00% 0.00% 2、以公允价值计量的资产和负债 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 期初数 本期公允价值变动损 益 计入权益的累计公允价 值变动 本期计提 的减值 本期购买金额 本期出售金额 期末数 金融资产 衍生金融资产 116,125,000.00 - 45,139,000.00 - 5,647,000.00 5,563,000.00 12,976,000.00 72,107,000.00 可供出售金融资产 7 10,676,000.00 - 105,134,000.00 590,395,000.00 金融资产小计 826,801,000.00 - 45,139,000.00 - 110,781,000.00 5,563,000.00 12,976,000.00 662,502,000.00 上述合计 826,801,000.00 - 45,139,000.00 - 110,781,000.00 5,563,000.00 12,976,000.00 662,502,000.00 金融负债 217,109,0 00.00 - 7,704,000.00 - 80,139,000.00 298,751,000.00 注：上表不存在必然的勾稽关系 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □ 是 √ 否 3、截至报告期末的资产权利受限情况 所有权或使用权受到限制的资产 2017年6月30日(未经审计) 2016年12月31日 货币资金 18,054,929 9,375,266 长期应收款 18,751,386 14,744,537 固定资产 167,697,491 106,642,572 1、于2017年6月30日，本集团所有权受到限制的货币资金为人民币11,022,796千元，用于取得银行借款而质押。本集团持有的使用权受到限制的货币资金为人民币7,032,133千元， 主要为保证金和存放中央银行的法定准备金以及收到的融资租赁资产证券化的本金和利息。 2、于2017年6月30日，本集团长期借款余额人民币10,893,690千元由应收融资租赁款余额人民币13,377,724千元质押取得；短期借款余额人民币1,778,592千元由应收融资租赁款余额 人民币3,022,672千元质押取得；短期借款余额人民币400,000千元由账面净值人民币500,000千元的集团内关联方定期存单及应收融资租赁款余额人民币1,260,848千元质押取得；发 行资产支持类证券人民币881,306千元由应收融资租赁款余额人民币1,090,142千元质押取得。 3、于2017年6月30日，长期借款余额人民币70,721,861千元由账面净值为人民币91,912,444千元的固定资产抵押取得；长期借款余额人民币53,253,115千元由账面净值人民币71,701,267 千元固定资产抵押以及关联方保证担保取得。于2017年6月30日，本集团抵押账面净值为人民币4,083,780千元的固定资产，以发行规模为美元636,200千元的资产支持证券。 六、投资状况分析 1、总体情况 √ 适用 □ 不适用 报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度 66,401,190,000.00 15,992,315,000.00 315.21% 2、报告期内获取的重大的股权投资情况 √ 适用 □ 不适用 单位：元 被投资公司 名称 主要 业务 投资 方式 投资 金额 持股 比例 资金 来源 合作 方 投资 期限 产品 类型 截至资产 负债表日 的进展情 况 预计收益 本期投资盈 亏 是否 涉诉 披露日期 披露索引 C2 Aviation Capital LLC 飞机 租赁 收购 71,655,687,000 100% 自筹 资金 无 长期 飞机 租赁 股权完成 过户 341,625,000 341,625000 否 2017 年 07 月 01 日 证券时报、上 海证券报、巨 潮资讯网 (www.cninfo.c om.cn ） 合计 -- -- 71,655,687,000 -- -- -- -- -- -- 341,625,000 341,625,000 -- -- -- 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □ 适用 √ 不适用 4、金融资产投资 （1）证券投资情况 √ 适用 □ 不适用 证券品 种 证券代 码 证券 简称 最初投资成本 会计计 量模式 期初账面价值 本期公允价值 变动损益 计入权益的累 计公允价值变 动 本期 购买 金额 本期 出售 金额 报告 期损 益 期末账面价值 会计核算 科目 资金 来源 境内外 股票 830899 联讯证券 223,551,212.50 成本法 计量 223,551,212.50 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 223,551,212.50 可供 出售 金融资产 自有 资金 境内外 股票 1578 天津银行 669,657,942.02 公允价 值计量 650,805,938.65 - 184,011,524.91 - 184,011,524.91 0.00 0.00 0.00 513,525,745.80 可供出售 金融资产 自有 资金 合计 893,209,154.52 -- 874,357,151.15 - 184,011,524.91 - 184,011,524.91 0.00 0.00 0.00 737,076,958.30 -- -- 证券投资审批董事 会公告披露 日期 2015 年 05 月 15 日 2016 年 03 月 18 日 证券投资审批股东会公告披露 日期（如有 ) （2）衍生品投资情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在衍生品投资。 七、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期未出售重大资产。 2、出售重大股权情况 □ （未完）  |