[年报]PR盐国资：海盐县国有资产经营有限公司公司债券2016年年度报告（更正）
海盐县国有资产经营有限公司 公司债券 2016年年度报告 （更正） 二〇一七年九月 1 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律 责任。 2 重大事项提示 一、与债券有关的风险 （一）利率风险 受国民经济总体运行状况、宏观经济、金融政策以及国际经济环 境变化的影响，市场利率存在一定波动性。债券的投资价值在其存续 期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使债券投资者持有的 债券价值具有一定的不确定性。 （二）兑付风险 由于募集资金投资项目的建设周期和投资回收期较长，债券募集 资金投资项目在债券存续期内产生的收益和现金流可能无法足额支 付本期债券的本息；或者受国家政策法规、行业和市场等不可控因素 的影响，我公司不能从预期的还款来源获得足够的资金，可能影响本 期债券的按期偿付。 二、与行业有关的风险 （一）产业政策风险 我公司经营领域主要涉及基础设施建设行业和保障性住房行业， 属于国家支持发展的行业。在我国国民经济发展的不同阶段，国家和 地方产业政策会有不同程度的调整。国家宏观经济政策、产业政策、 物价政策以及房地产政策的调整可能会影响我公司的经营管理活动， 不排除在一定时期内对我公司经营环境和业绩产生不利影响的可能 性。 3 （二）经济周期风险 城市基础设施建设行业的盈利能力与经济周期有着比较明显的 相关性。如果未来经济增长放慢或出现衰退，基础设施的使用需求可 能同时减少，从而对我公司盈利能力产生不利影响。我公司所在地区 的经济发展水平及未来发展趋势也会对项目经济效益产生影响。 三、与公司业务有关的风险 （一）项目建设风险 由于投资项目的投资规模较大，建设周期长，因此，在建设过程 中，也将面临许多不确定性因素，资金到位情况、项目建设中的监理 过程以及不可抗力等因素都可能影响到项目的建设及日后正常运营。 （二）经营风险 随着经济社会的发展，对基础设施的需求正在呈现不断增长的趋 势，这为我公司的经营提供了良好的外部条件。但是，在地区以及城 市整体规划不断优化的过程中，也可能促使地方政府不断完善对城市 建设的规划，可能导致现有市场竞争格局的变化，因而对新建项目未 来经营效益的预测存在一定的不确定性，从而对我公司现有的业务经 营产生影响。 （三）资金风险 我公司是负责海盐县城市基础设施建设的综合性经营主体，在基 础设施建设投资项目中公益类项目较多，建设周期长，资金需求量较 大，公司债务规模较大，且资金回流波动可能会存在一定的资金压力。 4 目录 重要提示 .......................................................... 2 重大事项提示 ...................................................... 3 一、与债券有关的风险........................................................................................3 二、与行业有关的风险........................................................................................3 三、与公司业务有关的风险................................................................................4 释义 ............................................................ 7 第一节公司及相关中介机构简介 .................................... 9 一、公司基本情况................................................................................................9 二、信息披露负责人............................................................................................9 三、信息披露网址及置备地 ................................................................................9 四、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员变更情况 ............9 五、相关中介机构情况......................................................................................10 第二节公司债券事项 ............................................. 12 一、发行债券基本情况.................................................................................12 二、募集资金使用情况......................................................................................13 三、资信评级情况..............................................................................................14 四、增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施..............................................15 五、债券持有人会议召开情况..........................................................................17 六、受托管理人履职情况..................................................................................18 第三节财务和资产情况 ........................................... 19 一、主要会计数据..............................................................................................19 二、财务指标......................................................................................................20 三、主要资产和负债的变动情况......................................................................22 四、受限资产情况..............................................................................................25 五、其他债券及债务融资工具以及偿还情况..................................................30 六、对外担保情况..............................................................................................30 5 七、授信情况...................................................................................................... 30 第四节业务和公司治理情况 ......................................... 31 一、公司业务情况..............................................................................................31 二、报告期内主要经营情况..............................................................................35 三、发展战略、行业格局及风险......................................................................38 四、严重违约情况..............................................................................................42 五、公司独立性情况..........................................................................................42 六、公司非经营性往来占款或资金拆借情况..................................................43 七、公司违法违规情况......................................................................................44 第五节重大事项 ................................................... 45 一、报告期内重大诉讼、仲裁或受到重大行政处罚的事项..........................45 二、报告期内破产重整事项..............................................................................45 三、暂停上市或终止上市..................................................................................45 四、报告期内公司及其股东、实际控制人等涉嫌犯罪情况..........................45 五、其他重大事项..............................................................................................45 第六节财务报告 ................................................... 47 第七节备查文件 ................................................... 48 一、备查文件......................................................................................................48 二、备查地点......................................................................................................48 6 释义 本年度报告中，除非文义另有所指，下列简称具有如下含义： 公司/本公司/海盐国资指海盐县国有资产经营有限公司 国家发改委指国家发展和改革委员会 主承销商/受托管理人指国信证券股份有限公司 担保人/担保方 /中投保指中国投融资担保股份有限公司 担保函指 担保人以书面方式为本期债券出具 的债券偿付保函 城投集团指海盐县城市投资集团有限公司 联合资信指联合资信评估有限公司 县政府、海盐县政府指海盐县人民政府 上交所指上海证券交易所 公司法/《公司法》指《中华人民共和国公司法》 证券法/《证券法》指《中华人民共和国证券法》 管理办法/《管理办法》指《公司债券发行与交易管理办法》 近两年、最近两年指 2015年及 2016年 报告期/报告期内 /最近 两年 指 2015年及 2016年 工作日指 中国证券经营机构的正常营业日 （不包括法定及政府指定节假日或 7 休息日） 元指如无特别说明，指人民币元 本年度报告中，部分合计数与各加总数直接相加之和在尾数上可 能略有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。 8 第一节公司及相关中介机构简介 一、公司基本情况 中文名称海盐县国有资产经营有限公司 中文简称海盐国资 法定代表人陈军伟 注册地址海盐县武原街道新桥北路 180号 办公地址海盐县武原街道新桥北路 180号 邮政编码 314300 二、信息披露负责人 姓名倪永峰 联系地址海盐县武原街道新桥北路 180号 电话 0573-86029201 传真 0573-86029210 电子信箱 865331109@qq.com 三、信息披露网址及置备地 登载年度报告的交易场所网站网址 www.sse.com 年度报告置备地 海盐县武原街道新桥北路 180 号 四、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员变更情 况 （一）报告期内控股股东、实际控制人的变更情况 报告期内，我公司控股股东、实际控制人未发生变更。 9 （二）报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况 报告期内，本公司董事章变更为陈军伟先生，经理变更为吴为民 先生。其他董事、全体监事和其他高级管理人员、控股股东、实际控 制人没有发生变化。 变更前变更后 职务姓名职务姓名 董事长徐月新董事长陈军伟 董事金伟杰;董事金伟杰; 董事倪永峰（职工）董事倪永峰（职工） 董事沈张平董事沈张平 董事吴为民董事吴为民 执行监事陈建良（主席）执行监事陈建良（主席） 监事富银斌监事富银斌 监事顾建玉监事顾建玉 监事刘建明（职工）监事刘建明（职工） 监事吴叶平（职工）监事吴叶平（职工） 经理陆军经理吴为民 陈军伟先生， 1972年生，大学专科学历。曾先后任职于上海海 军部队、海盐县财政地税局， 2009年 1月至今任职于海盐县国有资 产经营有限公司，现任公司董事长兼法定代表人。 吴为民先生， 1975年生，大学学历，注册造价工程师。曾先后 任职于海盐县审计事务所、海盐县财政项目预算审核中心，现任公司 董事、经理。 五、相关中介机构情况 （一）会计师事务所 名称华普天健会计师事务所（特殊普通合伙） 10 办公地址北京市西城区阜成门外大街 22号 1幢外经贸大厦 901-22至 901-26 签字会计师叶帮芬、陈志敏、李云峰 （二）债券受托管理人 名称国信证券股份有限公司 办公地址北京市西城区金融大街兴盛街 6号国信证券大厦三层 联系人李莉 联系电话 010-88005003 （三）资信评级机构 名称联合资信评估有限公司 办公地址北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17 层 （四）中介机构变更情况 报告期内，我公司聘请的债券受托管理人、资信评级机构未发生 变更。审计机构由利安达会计师事务所（特殊普通合伙）变更为华普 天健会计师事务所（特殊普通合伙）。 由于 2016年 3月 11日，利安达会计师事务所（特殊普通合伙） 受到财政部和证监会处罚，暂停其承接新的证券业务（ 2016年 10月 1日恢复）。经过公司管理层决议，由华普天健会计师事务所（特殊 普通合伙）负责我公司 2016年年度报告审计工作，该变更不会对投 资者利益产生影响。 11 第二节公司债券事项 一、发行债券基本情况 债券名称 2013年海盐县国有资产经营有限公司公司债券。 简称 PR盐国资。 债券代码 124420.SH。 发行期限 7年。 发行首日 2013年 9月 4日。 到期日期 2020年 9月 4日。 债券余额 9.60亿元。 票面利率 7.00%。 还本付息方式每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随 本金的兑付一起支付。年度付息款项自付息日起 不另计利息，本金自兑付日起不另计利息。同时 设置本金提前偿付条款，在债券存续期的第 3、 4、5、6、7个计息年度末分别按照发行总额 20%、 20%、20%、20%、20%的比例偿还债券本金。 上市或转让场所上海证券交易所。 投资者适当性安排在中央国债登记公司开户的中华人民共和国境 内机构投资者（国家法律、法规另有规定除外）。 报告期内兑付兑息 情况 2016年 9月 4日为本期债券付息日，同时按照 本金提前偿付条款，于 2016年 9月 4日按照发 行总额 20%的比例偿还债券本金。报告期内，我 12 公司按时支付了本期利息和本期应兑付本金，债 券对应面值变更券对应面值变更为 80元。 特殊条款执行情况无。 二、募集资金使用情况 债券名称 2013年海盐县国有资产经营有限公司公司债券。 募集资金总额 12.00亿元。 募集资金使用情况全部用于盐平春晓苑（东区）安置房小区、盐平 春晓苑（西区）安置房小区、盛世钱塘二期安置 房小区、常绿景苑（三期）安置房小区、城西一 号安置房小区、常和景苑安置房小区、海盐经济 开发区创业公寓共七个固定资产投资项目。 募集资金余额 0亿元。 履行的程序公司在使用募集资金时，将严格履行申请和审批 手续，在募集资金使用计划或公司预算范围内， 由使用部门向计划财务部提出使用募集资金的 报告。使用部门使用募集资金由计划财务部审 核，财务负责人、经理签批，计划财务部将负责 对资金使用情况进行日常管理。使用募集资金的 部门将定期向公司报送项目工程进度情况及资 金使用情况。计划财务部将对募集资金支付情况 建立详细的台账管理并及时做好相关会计记录。 公司经理将定期召开办公会议，听取和检查募集 13 资金使用情况，并于每季度结束后以专项报告向 董事会说明募集资金使用情况，专项报告同时抄 报监事会，报告由计划财务部牵头编制。计划财 务部将不定期对投资项目的资金使用情况进行 现场检查核实，确保资金做到专款专用，对募集 资金使用情况进行日常监查。截至本报告出具 日，公司严格按照募集说明书规定的资金使用用 途进行使用。 董事会说明募集资金使用情况，专项报告同时抄 报监事会，报告由计划财务部牵头编制。计划财 务部将不定期对投资项目的资金使用情况进行 现场检查核实，确保资金做到专款专用，对募集 资金使用情况进行日常监查。截至本报告出具 日，公司严格按照募集说明书规定的资金使用用 途进行使用。 募集资金专项账户 运作情况 公司制定了完善的资金管理制度，并将对募集资 金实行集中管理和统一调配。募集资金严格按照 募集说明书承诺的投资项目安排使用，专户管 理、专款专用。 是否与募集说明书 承诺一致 与募集说明书承诺一致 其他无 三、资信评级情况 （一）跟踪评级情况 根据联合资信评估有限公司于 2016年 6月 27日出具的《海盐县 国有资产经营有限公司跟踪评级报告》， 2013年海盐县国有资产经 营有限公司公司债券债项信用等级由 AA+调整至 AAA，发行主体长 期信用等级为 AA，评级展望为稳定。 14 根据联合资信评估有限公司于 2017年 6月 6日出具的《海盐县 国有资产经营有限公司跟踪评级报告》， 2013年海盐县国有资产经 营有限公司公司债券债项信用等级为 AAA，发行主体长期信用等级 为 AA，评级展望为稳定。 （二）不定期跟踪评级情况 无。 （三）主体评级差异 报告期内，我公司不存在差异评级情况。 四、增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施 （一）增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施变更情况 报告期内，本期债券的增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施 没有发生变化。 （二）增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施的执行情况、变 化情况 1、保证担保 中国投融资担保股份有限公司为“ PR盐国资”提供全额无条件 不可撤销的连带责任保证担保。截至 2016年末，中国投融资担保股 份有限公司经审计（安永华明（ 2017）审字第 61243993_A01号）的 主要财务指标如下： 项目 2016年末/度 2015年末/度 净资产（万元） 666,443.96 638,575.69 资产负债率(%) 48.92 38.63 净资产收益率(%) 9.27 9.80 15 项目 2016年末/度 2015年末/度 流动比率（不适用） -- 速动比率（不适用） -- 累计对外担保余额（万元） 18,738,164.06 17,106,618.11 累计对外担保余额占净资产的比例（%） 28.12 26.79 2016年 2月 6日，经大公国际资信评估有限公司并出具《中国 投融资担保股份有限公司 2016年度信用评级报告》（编号：大公报 CYD[2016]716号），中国投融资担保股份有限公司主体级别由 AA+ 上调至 AAA，评级展望为稳定。 2016年 4月 21日，经联合资信评估有限公司出具《中国投融资 担保股份有限公司 2016年主体信用评级报告》（编号：联合【 2016】 564号），中国投融资担保股份有限公司主体长期信用等级由 AA+ 上调至 AAA，评级展望为稳定。 2016年 4月 29日，经中诚信国际信用评级有限责任公司出具 《2016年中国投融资担保股份有限公司信用评级报告》（编号：信 评委函字[2016]0377M号），中国投融资担保股份有限公司主体级别 由 AA+上调至 AAA，评级展望为稳定。 2016年 4月 29日，经大公国际资信评估有限公司出具《中国投 融资担保股份有限公司主体与 2017年普通公司债券跟踪评级报告》 （编号：大公报 SD【2017】184号），中国投融资担保股份有限公 司主体级别为 AAA，评级展望为稳定。 2、抵押或质押担保 不适用。 16 3、其他方式增信 无。 4、偿债计划或采取其他偿债保障措施 “PR盐国资”发行总额为 12亿元人民币，为 7年期固定利率债 券，附本金提前偿付条款，在债券存续期的第 3、4、5、6、7个计息 年度末分别按照发行总额 20%、20%、20%、20%、20%的比例偿还 债券本金。本报告期内，公司已按募集说明书约定于 2016年 9月 4 日按时足额支付了本期债券的利息，并按照发行总额 20%的比例偿还 债券本金。 5、专项偿债账户 我公司与交通银行股份有限公司嘉兴分行签订了《偿债资金专户 监管协议》，建立了偿债资金专户，专户内的资金专门用于本期债券 的本金兑付和支付债券利息以及银行结算费用。我公司在利息兑付日 前十个工作日将所归集的偿债资金集中存放在偿债资金专户，在本期 债券的本金兑付日和债券利息支付日的前两个工作日向监管银行发 出加盖公司财务印鉴章和财务负责人私章的划款凭证。我公司在履行 完资金划拨结算工作后两个工作日内，应将有关结算凭证复印件传真 给本期债券主承销商。 五、债券持有人会议召开情况 报告期内不存在召开债券持有人会议的情况。 17 六、受托管理人履职情况 我公司已聘请国信证券股份有限公司作为“ PR盐国资”的受托 管理人。国信证券勤勉尽责，公正履行受托管理职责，不存在损害债 券持有人利益的行为，已按照《 2013年海盐县国有资产经营有限公 司公司债券受托管理协议》的约定履行相应职责。 18 第三节财务和资产情况 本节的财务会计信息及有关分析反映了本公司最近两年的财务 和资产状况。华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2014-2016年度的财务报表进行了审计，出具了会审字 [2017]第 3650 号标准无保留意见的审计报告。本节所引用 2015-2016年末/度财务数 据均摘自上述经审计的审计报告。 一、主要会计数据 单位：万元 项目 2016年末/度 2015年末/度同比变动 总资产 3,560,629.26 2,979,827.39 19.46% 归属于母公司股东的净资产 1,291,194.66 1,157,445.90 11.56% 营业收入 134,690.22 116,138.19 15.97% 归属于母公司股东的净利润 6,130.32 9,042.33 -32.20% 息税折旧摊销前利润（EBITDA） 50,809.52 53,249.87 -4.58% 经营活动产生的现金流量净额 -232,429.90 -65,519.66 254.75% 投资活动产生的现金流量净额 -88,708.75 -105,357.30 -15.80% 筹资活动产生的现金流量净额 440,097.94 175,806.54 150.33% 期末现金及现金等价物余额 279,508.46 160,549.17 74.10% （1）归属于母公司股东的净利润 2015-2016年末，公司归属于母公司股东的净利润分别为 9,042.33 万元和 6,130.32万元，同比变动 -32.20%，主要系公司本期营业成本、 管理费用增加，导致营业利润下降较多所致。 （2）经营活动产生的现金流量净额 19 2015-2016年末，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 -65,519.66万元和-232,429.90万元，同比变动 254.75%，主要系公司 本期收到其他与经营活动有关的现金下降，而购买商品、接受劳务支 付的现金增加所致。 （3）筹资活动产生的现金流量净额 2015-2016年末，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为 175,806.54万元和 440,097.94万元，同比变动 150.33%，主要系公司 本期取得借款收到的现金和收到其他与筹资活动有关的现金增加所 致。 二、财务指标 单位：万元、 % 项目 2016年末/度 2015年末/度同比变动 流动比率 4.36 3.73 16.96% 速动比率 1.39 1.04 33.28% 资产负债率 63.69% 61.09% 4.25% EBITDA全部债务比 0.04 0.05 -8.50% 利息保障倍数 0.31 0.48 -35.30% 现金利息保障倍数 -1.89 0.14 -1448.45% EBITDA利息保障倍数 0.62 0.97 -35.30% 贷款偿还率 100% 100% - 利息偿付率 100% 100% - 注：1、流动比率 =流动资产 /流动负债； 2、速动比率 =（流动资产 -存货）/流动负债； 3、资产负债率 =负债总额 /资产总额； 20 4、息税折旧摊销前利润（ EBITDA）＝利润总额＋计入财务费用的利息支出 +折旧＋摊 销； 5、EBITDA全部债务比=（EBITDA/全部债务）； 6、利息保障倍数 =息税前利润 /（计入财务费用的利息支出 +资本化的利息支出）； 7、现金利息保障倍数 =(经营活动产生的现金流量净额 +现金利息支出 +所得税付现） /现 金利息支出； 8、EBITDA利息保障倍数 =EBITDA/（计入财务费用的利息支出 +资本化的利息支出）； 9、贷款偿还率 =实际贷款偿还额 /应偿还贷款额； 10、利息偿付率 =实际支付利息 /应付利息。 （1）速动比率 2015-2016年末，公司速动比率分别为 1.04和 1.39，同比变动 33.28%，主要系公司本期货币资金增加较多所致。 （2）利息保障倍数 2015-2016年末，公司利息保障倍数分别为 0.48和 0.31，同比变 动-35.30%，主要系公司本期息税前利润有所下降，资本化利息增加 较多，导致该指标变动幅度较大。 （3）现金利息保障倍数 2015-2016年末，公司现金利息保障倍数分别为 0.14和-1.89，同 比变动-1448.45%，主要系公司本期经营活动产生的现金流量净额下 降幅度较大所致。 （4）EBITDA利息保障倍数 2015-2016年末，公司 EBITDA利息保障倍数分别为 0.97和 0.62，同比变动 -35.30%，主要系公司本期资本化利息增加较多所致。 21 三、主要资产和负债的变动情况 1、资产变动情况 截至 2016年末，我公司主要资产变动情况如下： 单位：万元 项目 2016年末/度 2015年末/度同比变动 货币资金 402,920.46 268,689.17 49.96% 预付账款 18,070.99 16,075.96 12.41% 应收利息 4,428.07 1,611.64 174.76% 其他应收款 419,267.59 313,552.83 33.72% 存货 1,836,795.60 1,580,361.46 16.23% 其他流动资产 4,571.74 -- 流动资产合计 2,692,548.28 2,187,145.93 23.11% 可供出售金融资产 42,037.45 42,037.85 0.00% 长期股权投资 4,892.57 5,202.42 -5.96% 投资性房地产 60,762.49 51,567.74 17.83% 固定资产 130,277.77 122,761.43 6.12% 在建工程 344,607.94 269,541.54 27.85% 无形资产 137,457.52 140,671.19 -2.28% 长期待摊费用 2,659.77 3,299.83 -19.40% 递延所得税资产 651.87 805.47 -19.07% 其他非流动资产 143,943.43 155,920.75 -7.68% 非流动资产合计 868,080.98 792,681.46 9.51% 资产总计 3,560,629.26 2,979,827.39 19.49% （1）货币资金 22 2015-2016年末，公司货币资金余额分别为 268,689.17万元和 402,920.46万元，同比变动 49.96%，主要系公司本期银行贷款增加所 致。 （2）应收利息 2015-2016年末，公司应收利息余额分别为 1,611.64万元和 4,428.07万元，同比变动 174.76%，主要系公司本期定期存款产生的 应收利息增加。 （3）其他应收款 2015-2016年末，公司其他应收款余额分别为 313,552.83万元和 419,267.59万元，同比变动 33.72%，主要系公司本期新增的关联方和 相关政府部门往来应收款增加。 2、负债变动情况 截至 2016年末，我公司负债变动情况如下： 单位：万元 项目 2016年末/度 2015年末/度同比变动 短期借款 42,662.36 44,265.81 -3.62% 应付账款 27,977.45 36,519.73 -23.39% 预收账款 34,777.40 24,826.68 40.08% 应付职工薪酬 1,223.96 1,222.53 0.12% 应交税费 3,341.65 1,798.96 85.76% 应付利息 1,391.23 1,080.32 28.78% 应付股利 12,425.06 13,198.52 -5.86% 其他应付款 364,506.73 321,517.48 13.37% 23 一年内到期的非流动负年内到期的非流动负债 129,068.73 142,098.19 -9.17% 流动负债合计 617,374.59 586,101.37 5.26% 长期借款 903,526.17 793,175.40 13.91% 应付债券 74,190.90 122,738.63 -39.55% 长期应付款 295,340.28 69,350.00 325.87% 专项应付款 373,951.09 244,851.02 52.73% 非流动负债合计 1,650,359.21 1,233,872.69 33.75% 负债合计 2,267,733.79 1,820,400.90 24.57% （1）预收账款 2015-2016年末，公司预收账款余额分别为 24,826.68万元和 34,777.40万元，同比变动 40.08%，主要系公司本期新增的一年以内 预收工程款和预收房款。 （2）应交税费 2015-2016年末，公司应交税费余额分别为 1,798.96万元和 3,341.65万元，同比变动 85.76%，主要系公司本期应交增值税、房产 税、土地使用税的增加所致。 （3）应付债券 2015-2016年末，公司应付债券余额分别为 122,738.63万元和 74,190.90万元，同比变动 -39.55%，主要系公司本报告期内偿还 “2009 年海盐县国有资产经营有限公司公司债券”剩余所有本息所致。 （4）长期应付款 2015-2016年末，公司长期应付款余额分别为 69,350.00万元和 295,340.28万元，同比变动 325.87%，主要系公司本期新增的海盐县 24 新城建设投资有限公司 5.32亿元应付款、海盐县财政局 14.18亿元应 付款。 （5）专项应付款 2015-2016年末，公司专项应付款余额分别为 244,851.02万元和 373,951.09万元，同比变动 52.73%，主要系公司本期新增的海盐大道 绿化工程、秦山大道二期等项目的未结算专项工程款。 四、受限资产情况 截至 2016年末，公司资产抵押、质押情况如下： （一）抵押借款情况 借款单位抵押单位借款银行抵押物 借款金额 (万元) 海盐县大禹水利 发展有限公司 海盐县大禹水利发 展有限公司 嘉兴银行海盐 支行 价值 142616800的房地产（嘉 房权盐字第 150149号、嘉房权 盐字第 150150号） 9,000 海盐杭州湾大桥 新区开发有限公 司 海盐杭州湾大桥新 区开发有限公司 交通银行海盐 支行 （权证号海盐国用（ 2013）第 5-673号土地使用权证载明的 出让商服用地 39690平方米） 10,300 海盐县大禹水利 发展有限公司 海盐县大禹水利发 展有限公司 工行土地使用权 6,615 海盐县大禹水利 发展有限公司 海盐县大禹水利发 展有限公司 工行土地使用权 9,915 海盐杭州湾港务 投资开发有限公 司 海盐杭州湾港务投 资开发有限公司 工行海盐国用 2013第 5-688号 4,300 海盐杭州湾港务 投资开发有限公 司 海盐杭州湾港务投 资开发有限公司 工商银行海盐 支行 土地：海盐国用（2015）第 5-35 号，价值 455万元；在建工程： 价值 430万元 4,000 25 借款单位抵押单位借款银行抵押物 借款金额 (万元) 海盐滨海新农村 建设有限公司 海盐杭州湾投资发 展集团有限公司、海 盐县大禹水利发展 有限公司 中国银行土地使用权 16,000 海盐滨海新农村 建设有限公司 海盐杭州湾投资发 展集团有限公司、海 盐县大禹水利发展 有限公司 中国银行土地使用权 9,000 海盐滨海新农村 建设有限公司 海盐杭州湾投资发 展集团有限公司、海 盐县大禹水利发展 有限公司 浙商银行土地使用权 30,000 海盐县南北湖旅 游投资集团有限 公司 海盐县南北湖旅游 投资集团有限公司 海盐县农村信 用合作联社澉 浦信用社 土地使用权 2,000 海盐县城市建设 投资发展有限公 司 海盐县城市建设投 资发展有限公司 建设银行海盐 支行 房地产抵押（土地使用权抵押 集团城东新区土地证号 2010-1-9067 16,000 合计 117,130 （二）质押借款情况 借款单位质押单位借款银行质押物 借款金额 （万元） 海盐杭州湾投资发展 集团有限公司 海盐杭州湾投资发 展集团有限公司 中国工商银行海盐 县支行 3000万元工行定期 存单 2,970 海盐县城市建设投资 发展有限公司 海盐县城市建设投 资发展有限公司 中国银行海盐支行 政府购买服务项下 应收账款质押担 保，编号： (ZJ)(委 2,000 26 借款单位质押单位借款银行质押物 借款金额 （万元） 债质)字第 16029号 海盐县城市投资集团 有限公司 海盐县城市投资集 团有限公司 信用社 12000000元的定期 存单 1,000 海盐杭州湾投资发展 集团有限公司 海盐杭州湾投资发 展集团有限公司 中国工商银行海盐 县支行 工行定期存单 5000 万 4,950 海盐杭州湾投资发展 集团有限公司 海盐杭州湾投资发 展集团有限公司 中国工商银行海盐 县支行 浙商银行定期存单 8000万 15,840 海盐杭州湾投资发展 集团有限公司 海盐杭州湾投资发 展集团有限公司 兴业银行(兴业国际 信托) 兴业银行定期存单 10000万 9,840 海盐县三地自来水有 限公司 海盐三地自来水有 限公司 工商银行 海盐县城乡供水一 期工程项目自来水 收费权 9,000 海盐县南北湖景区投 资管理有限公司 海盐县南北湖景区 投资管理有限公司 光大银行存单质押（15000万） 14,700 海盐县南北湖景区投 资管理有限公司 海盐县南北湖景区 投资管理有限公司 光大银行存单质押（ 5000万） 4,900 海盐县旅游投资有限 公司 海盐县旅游投资有 限公司 信用社存单质押 1112万元 1,000 海盐鸿鑫投资建设有 限公司 海盐鸿鑫投资建设 有限公司 中国工商银行股份 有限公司 存单质押 29700万 元 29,700 合计 95,900 （三）抵押加质押 借款单位抵押单位质押单位质押物抵押物借款银行 借款金额 （万元） 海盐鸿运 港航开发 海盐鸿鑫投资 建设有限公司 海盐鸿运港 航开发有限 何家桥 航道通 武原镇南台头预制场南地 块 工商银行 海盐支行 2,050 27 借款单位抵押单位质押单位质押物抵押物借款银行 借款金额 （万元） 有限公司海盐鸿运港航 开发的限公司 公司行收费 权 滨海新城开发 40号地块 海盐鸿运 港航开发 有限公司 海盐鸿鑫投资 建设有限公司 海盐鸿运港航 开发的限公司 海盐鸿运港 航开发有限 公司 何家桥 航道通 行收费 权 武原镇南台头预制场南地 块滨海新城开发 40号地 块，海盐国用（ 2010）第 1-9077号、海盐国用（2010） 第 1-9087号 工商银行 海盐支行 200 合计 2,250 （四）抵押加保证 借款单位抵押单位担保单位抵押物借款银行 借款金额 （万元） 海盐杭州湾港务 投资开发有限公 司 海盐杭州湾港务 投资开发有限公 司 海盐县国有资产 经营有限公司 土地使用 权 工商银行 8,000 海盐县南北湖旅 游开发建设有限 公司 海盐县南北湖旅 游投资集团有限 公司 海盐县国有资产 经营有限公司 土地使用 权 中国银行 15,100 海盐县南北湖旅 游开发建设有限 公司 海盐县南北湖旅 游投资集团有限 公司 海盐县国有资产 经营有限公司、海 盐长山临港工业 发展有限公司 土地使用 权 恒丰银行 6,900 海盐县南北湖旅 游开发建设有限 公司 海盐县南北湖旅 游投资集团有限 公司 海盐县国有资产 经营有限公司 土地使用 权 宁波银行 5,000 海盐县南北湖农 业综合开发有限 公司 海盐县南北湖农 业综合开发有限 公司 海盐长山临港工 业发展有限公司、 海盐县国有资产 经营有限公司 土地使用 权 恒丰银行 7,650 海盐鸿远公共交海盐鸿远公共交海盐县国有资产土地使用交通银行 500 28 借款单位抵押单位担保单位抵押物借款银行 借款金额 （万元） 通有限公司通有限公司经营有限公司权 合计 43,150 （五）质押加保证借款 借款单位质押单位质押物保证单位借款银行 借款金额 （万元） 海盐杭州湾大桥新 区开发有限公司 海盐杭州湾大 桥新区开发有 限公司 8500万定期 存单 海盐县国有资产 经营有限公司 中信银行海 盐支行 8,000 海盐鸿鑫投资建设 有限公司 海盐鸿鑫投资 建设有限公司 单位定期存 款 海盐县国有资产 经营有限公司 工商银行海 盐支行 40,000 海盐滨海置业有限 公司 海盐杭州湾投 资发展集团有 限公司、海盐 杭州湾大桥新 区开发有限公 司 价值 842540500的 项目《政府购 买服务协议》 项下应收账 款质押担保 海盐杭州湾投资 发展集团有限公 司、海盐杭州湾大 桥新区开发有限 公司 农业银行海 盐支行 20,000 海盐鸿运港航开发 有限公司 海盐鸿运港航 开发有限公司 单位定期存 款 海盐县国有资产 经营有限公司 工商银行海 盐支行 50,000 合计 118,000 （六）抵押加质押加保证借款 借款单位抵押单位质押单位抵押物质押物保证单位借款银行 借款金额 （万元） 海盐县南北 湖旅游投资 集团有限公 司 海盐县澉浦 古镇开发有 限公司 海盐县南 北湖旅游 投资集团 有限公司 土地使用权： 海盐国用 （2014）第 3-31 南北湖景 区门票收 费权 海盐县国 有资产经 营有限公 司 中信银行 嘉兴海盐 支行 15,000 合计 15,000 29 五、其他债券及债务融资工具以及偿还情况 报告期内，公司已足额偿付“ 2009年海盐县国有资产经营有限 公司公司债券”剩余本息，该债券余额为零。截至 2016年 12月 31 日，除“PR盐国资”外，公司不存在其他债券及债务融资工具。 六、对外担保情况 截至 2016年末，公司对外担保情况如下： 被担保方 担保金额 （万元） 担保期限 海盐县两新建设投资有限公司 260,000 2010.12.20-2025.12.19 海盐县滨海住房保障建设公司 2,650 2014.9.30-2017.10.24 海盐县滨海住房保障有限公司 2,000 2014.4.16-2017.3.31 秦山农贸批发市场有限公司 2,500 2012.11.13-2017.12.31 海盐县中欧产业园建设投资有限公司 40,000 2014.12-2024.12 合计 307,150 七、授信情况 公司与多家大型金融机构建立了合作关系，具有较强的融资能 力。截至 2016年末，公司已取得的银行授信额度为 1,601,419万元， 已使用 1,363,419万元，未使用额度为 238,000万元。报告期内公司 按期偿还银行贷款 528,834.30万元，无违约情况发生。 30 第四节业务和公司治理情况 一、公司业务情况 （一）公司经营范围 我公司是成立于 2000年 6月的国有独资公司，由海盐县财政局 100%出资。发行人经海盐县人民政府批准设立，承担着国有资产经 营、投资、保值增值的任务，核心业务涵盖城市基础设施建设、土地 开发整理、保障性住房建设、水务、国有资产经营和管理等方面，是 海盐县政府重点构建的综合性建设与经营主体。 （二）公司主要业务情况 1、保障性住房建设业务 保障性住房建设方面，发行人全面负责全县的城中村改造、限价 房、公租房建设等项目并以销售所建房屋和政府回购等方式实现收 益。近年来，发行人已完成东海花苑、海风苑、文曲佳苑、邮电新村、 盛世钱塘二期、常绿景苑等安置房小区项目。发行人积极配合海盐县 政府的规划，参与“大桥新社区”七期、长安景苑等安置房的建设工 作，为城中村改造居民和更多低收入家庭提供住房保障。 2、城市基础设施建设业务 城市基础设施建设业务方面，发行人主要负责海盐县城区和滨海 新区的城市基础设施建设，发行人通过多种渠道筹措资金并实施建设 项目，建设项目通过政府补贴逐步收回成本。发行人主要负责海盐县 城区和滨海新区的城市基础设施建设。近年来，公司先后完成了海盐 县污水二级管网工程、海盐西片污水处理工程、嘉兴至海盐南北湖公 31 路工程、滨海大道（朝阳东路 -桑德兰路段）道路工程等大型基础设 施项目。根据海盐县城市建设总体规划，海盐县加大了城市基础设施 的建设力度，目前公司拟建重点项目较多，例如杭平申线航道改造工 程、南北湖景区改造工程。 3、土地开发业务 海盐县规划范围内的地块由城投集团进行拆迁、基础设施建设等 前期开发，在生地变为熟地后进入土地交易市场，采用“招、拍、挂” 方式交易，交易完成后，出让金扣除相关税费后的 70%归城投集团所 有。土地开发方面由发行人的全资子公司城投集团负责。随着“一城 三地”发展战略的实施，海盐县房地产升值潜力较大，土地综合开发 利用程度也将不断提高，在未来可享受丰厚的土地经营收入和增值收 益。 4、产品销售业务 发行人的产品销售收入主要系发行人一级子公司海盐县医药有 限公司的医药销售收入，海盐县医药有限公司 2013年纳入合并范围 主体。海盐县医药有限公司从上游供应商处购买中西药品，针对海盐 县内的各个医院、卫生服务中心及其他零售客户进行销售，从而获得 购销差价。 （三）公司所处行业情况 1、城市基础设施行业的发展现状和前景 城市基础设施是城市存在和发展的物质载体，是衡量投资环境的 一项重要内容，也是提高城乡人民物质文化生活水平的基本保障。城 32 市基础设施的建设和完善不仅可以提高社会经济效率、发挥城市经济 核心区辐射功能，而且可以提高人民生活质量，促进经济增长。 目前，我国城市基础设施短缺的矛盾仍然比较突出，主要表现为 交通拥挤、居民居住条件差、环境和噪声污染严重、污水处理设施缺 乏、水资源短缺等。中小城市及农村的基础设施水平尤其不足，自来 水、天然气普及率和硬化道路比重低、污水和废物处理设施缺乏等问 题长期存在。随着我国经济的高速发展，人民物质文化生活水平的不 断提高，今后若干年对城市交通设施和其他基础设施的需求将直线上 升，基础设施的供需矛盾会进一步加大。因此，以市场化方式加大城 市基础设施建设力度是未来城市建设的发展方向。我国城市基础设施 建设行业将迎来更多的发展机遇。 2、保障性住房行业发展现状和前景 我国房地产业是国民经济的支柱产业，因其产业相关度高、带动 性强、与金融业和人民生活联系密切，发展态势关系到整个国民经济 的稳定性和安全性。其中保障性住房建设作为政府扶持的以经济、适 用为特征的微利商品房，是带保障性质的政策性住房，是政府为创立 和谐社会，解决弱势群体住房难问题实施的一项重要举措。我国已经 提出要加大保障性住房建设力度，进一步改善人民群众的居住条件， 促进房地产市场健康发展。 近几年来，为调整住房供应结构，稳定住房价格，国务院出台了 一系列加大国家保障性住房建设、抑制投资性住房需求的政策措施。 一系列文件要求加大保障性住房建设力度，解决城市低收入住房困难 33 家庭的住房及棚户区改造问题；在加大保障性住房建设力度的同时， 积极推进农村危房改造；同时，引导房地产开发企业积极应对市场变 化，支持房地产开发企业合理的融资需求。我国保障性住房的建设及 住房保障制度的建立健全已经成为一项重点工作。从当前经济发展形 势上看，中国经济仍将保持快速增长，在城市化进程的加快及土地供 应刚性等方面因素的推动下，保障性住房建设仍将维持景气。 3、土地开发行业发展现状和前景 2005年以后，随着城市化的快速推进，基础设施和公用事业的 建设任务骤然加重，只靠财政资金投入和自身盈利积累已不能满足现 实需要，银行贷款迅速增加。同时，城镇化和工业化的快速推进带动 了房地产市场的繁荣，土地价值迅速增长，各地政府加强了对土地资 源的控制和经营，从而在将来依靠土地升值、土地出让或其他形式的 土地开发实现稳定的收入。 4、医药行业发展现状和前景 医药行业是按国际标准划分的 15类国际化产业之一，被称为“永 不衰落的朝阳产业”，是国民经济的重要组成部分，与人民群众的生 命健康和生活质量等切身利益密切相关。我国医药流通行业长期呈现 企业数量多、规模小、区域性强的竞争格局。医药流通行业的兼并整 合不断发生，已成为医药行业发展的主题。行业内跨区域兼并重组方 兴未艾，大企业向二三线城市和基层医疗市场扩张迅速，初步形成了 以中国医药集团、上海医药集团、华润医药、九州通医药集团为代表 的全国性药品流通企业集团；其中中国医药集团旗下子公司国药控股 34 的营业收入已于 2011年突破千亿，成为国内第一个销售过千亿的医 药商业公司。 在我国居民生活水平及城镇化水平不断提高、医疗保险制度改革 全面推进、人口老龄化等因素的影响下，医药行业将保持稳定增长。 从我国医药流通行业的长期发展来看，随着我国医疗机构体制弊端最 终得到解决，中国医药流通企业将走向产业的高度整合。企业的经营 模式将从整合最初的多层分销体制走向简单化的物流管理；企业将在 行业低水平的利润空间中通过规模效应形成成本优势，从而获得盈利 能力的有效提升。 二、报告期内主要经营情况 （一）主要经营业务 1、主营业务收入分析 公司的主营业务收入主要由安置房销售收入、产品销售收入、土 地开发收入构成。 单位：万元 行业种类 2016年度 2015年度 金额（万元）占比金额（万元）占比 安置房销售 46,306.67 36.23% 21,585.61 19.83% 产品销售 27,311.31 21.37% 22,360.85 20.54% 公交运输 2,538.14 1.99% 2,864.41 2.63% 污水处理费 8,149.19 6.38% 7,463.25 6.86% 自来水费 6,690.99 5.23% 6,200.21 5.70% 土地开发 14,801.35 11.58% 33,435.54 30.71% 旅游景点 1,209.74 0.95% 1,196.46 1.10% 35 检测费 4,695.03 3.67% 3,227.59 2.96% 保安服务 7,246.33 5.67% 6,362.31 5.84% 其他 8,865.22 6.94% 4,170.83 3.83% 合计 127,813.90 100.00% 109,367.93 100.00% 2015-2016年，公司主营业务收入金额分别为 109,367.93万元和 127,813.90万元，同比增加 17.40%。其中安置房销售收入 2016年达 46,306.67万元，占总主营业务收入的 36.23%。 2、主营业务成本分析 单位：万元 行业种类 2016年度 2015年度 金额（万元）占比金额（万元）占比 安置房销售 67,239.11 48.69% 30,232.02 30.31% 产品销售 26,696.70 19.33% 21,064.51 21.12% 公交运输 5,807.02 4.20% 5,108.27 5.12% 污水处理费 8,689.16 6.29% 7,216.08 7.23% 自来水费 5,562.05 4.03% 5,990.81 6.01% 土地开发 7,383.21 5.35% 22,001.40 22.06% 旅游景点 398.20 0.29% 823.56 0.83% 检测费 2,010.77 1.46% 1,114.56 1.12% 保安服务 5,723.06 4.14% 3,826.55 3.84% 其他 8,600.33 6.23% 2,372.01 2.38% 合计 138,109.61 100.00% 99,749.78 100.00% 2015-2016年，公司主营业务成本金额分别为 99,749.78万元和 138,109.61万元，同比增长 38.46%，涨幅高于主营业务收入增长。其 中安置房销售成本 2016年达 67,239.11万元，占总主营业务成本的 48.69%。 36 3、费用分析 单位：万元 项目 2016年度 2015年度同比变动 销售费用 4,954.35 4,197.14 18.04% 管理费用 27,022.49 19,359.24 39.58% 财务费用 16,779.15 15,484.75 8.36% 合计 48,755.98 39,041.12 24.88% 2015-2016年，公司期间费用合计分别为 39,041.12万元和 48,755.98万元，同比增加 24.88%，期间费用较为稳定。 4、现金流分析 报告期内公司经营活动现金流量净额、投资活动现金流量净额、 筹资活动现金流量净额变动情况参见本年度报告第三节“一、主要会 计数据”。 （二）利润构成或利润来源 报告期内，公司的经营状况较为稳定，利润总主要由公司的安置 房销售收入、产品销售收入、土地开发收入等主营业务产生，具有可 持续性。 （三）投资状况 1、新增投资情况 报告期内，我公司下属二级子公司海盐县影视产业投资管理有限 公司和浙江筋斗云南北湖旅游开发有限公司共同出资设立嘉兴筋斗 云南北湖体育旅游开发有限公司，注册资本 200万元，其中海盐县影 视产业投资管理有限公司出资 60万元，持股 30%。 37 2、重大股权投资 报告期内，我公司不存在重大股权投资情况。 3、重大非股权投资 报告期内，我公司不存在重大非股权投资情况。 三、发展战略、行业格局及风险 （一）公司发展战略及经营计划 1、城市基础设施行业 未来，海盐县将坚持区域统筹，扎实开展“镇村建设突破年”活 动，提升基础设施水平，强化综合整治，改善生态环境，展现城乡融 合发展新面貌。加快完善基础设施，开工建设六旗大道、滨海大道等 13条道路，整治提升主干道路，着力打通河南西路等一些断头路。 启动农村公路提升三年行动计划，年内完成公路等级提升 50公里、 改造危桥 30座。提高城市精细化管理水平，深入实施智慧城市建设， 不断优化县城交通秩序。实施环境美化、亮化提升工程，启动城东生 态水系建设，提升绿道建设。推动城市基础设施和公共服务向集镇延 伸，完善区域交通路网建设，完成澉浦大桥重建工程，加快推进翁金 线拓宽改造和武袁公路等工程建设。 公司作为海盐县政府重点构建的综合性建设与经营主体，承担了 城市基础设施建设的主要任务，将在政府的支持下加快基础设施建设 业务发展。 2、保障性住房行业 未来，海盐县将进一步建立健全城乡住房保障体系。完善城镇廉 租住房、经济适用房、公共租赁住房等住房保障制度，提高保障标准， 扩大社会受益面。创新城镇住房保障模式，完善城镇住房保障管理机 38 制。结合旧城区、城中村改造，基本完成基础设施简陋、建筑密度较 大、集中成片的旧住宅区、危旧房和非成套住宅改造。加快农村困难 群众危旧房改造。进一步发挥规划引领作用，优化县城空间布局，注 重增强城区集聚和辐射带动功能。深化滨海新城国家级绿色生态示范 城区建设，完成绿色建筑 40万平方米。 综合来看，海盐县保障性住房建设力度将显著加强，公司将有序 推进保障性住房的建设。随着保障性住房建设完工对外出售，公司将 获得稳定的保障性住房销售收入。 3、土地开发行业 在当前沿海城市土地普遍稀缺、特别是浙江土地供给高度紧张的 背景下，充足的土地资源，为海盐县的长久持续发展奠定了扎实的基 础。海盐县启动实施治危拆违攻坚战，深入推进“三改一拆”，抓好 存量违建专项治理，严控新增违建，无违建县创建工作争先晋级，完 成“三改” 175万平方米、拆违 120万平方米。积极推进城市有机更 新，加大老旧小区、城中村拆迁改造力度，完成拆迁 1000户，全县 解危 242幢、棚改 3200户。 当地丰厚的土地资源，将为海盐县土地开发行业带来更广阔的发 展空间。随着“一城三地”发展战略的实施，海盐县房地产市场升值 潜力较大，土地综合开发利用程度也将不断提高，在未来可享受丰厚 的土地经营收入和增值收益。 4、医药行业 近年来海盐县注重改善民生、普惠均等，着力改善办医条件。积 极实施“健康海盐”发展战略，全面推进智慧城市，建设健康海盐·智 慧医疗工程，通过在各医疗机构建设一套自助挂号、自助结算系统， 实现银联等第三方支付系统、医院收费系统、医保支付系统、智慧医 39 疗 APP等互联互通、实时结算，推进诊间结算优化就医服务流程， 为城乡居民提供预约挂号、预约诊疗、健康信息推送查询、诊间结算 等，优化医疗卫生服务流程，提高健康自我管理水平。深化医药卫生 体制改革，扎实抓好“双下沉、两提升”工作，积极推进分级诊疗， 完成医院自助诊疗工程，切实加强医疗技术联合体和县域医疗卫生专 业共享中心建设，县域内就诊率持续保持在 90%以上，其中：基层就 诊率保持在 63%以上。同时，持续推进县域医疗卫生机构的基础设施 建设，进一步改善城乡居民就医环境和条件。县妇保院按照政府迁建 要求，完成迁建工程前期，武原街道社区卫生服务中心新建项目基本 完工。调整于城镇卫生院建设项目，结合西塘桥街道社区卫生服务中 心和海塘社区卫生服务中心整合，启动迁建项目前期。 未来，海盐县将进一步提升全县的医疗服务水平，全面深入推进 分级诊疗试点工作，落实基层首诊制度和双向转诊制度，深化县、镇、 村卫生服务一体化改革，推动医疗卫生资源均衡化配置。随着医疗的 不断深化，民众健康意识的强化，公司药品销售业务将获得较为持续 稳定的收益。 （二）公司所处行业格局及趋势 公司所处行业格局及趋势参见本年度报告第四节“一、公司业务 情况之（三）公司所处行业情况”。 （三）公司面临的风险 （1）利率风险 受国民经济总体运行状况、宏观经济、金融政策以及国际经济环 境变化的影响，市场利率存在一定波动性。债券的投资价值在其存续 期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使债券投资者持有的 债券价值具有一定的不确定性。 40 （2）兑付风险 由于募集资金投资项目的建设周期和投资回收期较长，债券募集 资金投资项目在债券存续期内产生的收益和现金流可能无法足额支 付本期债券的本息；或者受国家政策法规、行业和市场等不可控因素 的影响，我公司不能从预期的还款来源获得足够的资金，可能影响本 期债券的按期偿付。 （3）产业政策风险 我公司经营领域主要涉及基础设施建设行业和保障性住房行业， 属于国家支持发展的行业。在我国国民经济发展的不同阶段，国家和 地方产业政策会有不同程度的调整。国家宏观经济政策、产业政策、 物价政策以及房地产政策的调整可能会影响我公司的经营管理活动， 不排除在一定时期内对我公司经营环境和业绩产生不利影响的可能 性。 （4）经济周期风险 城市基础设施建设行业的盈利能力与经济周期有着比较明显的 相关性。如果未来经济增长放慢或出现衰退，基础设施的使用需求可 能同时减少，从而对我公司盈利能力产生不利影响。我公司所在地区 的经济发展水平及未来发展趋势也会对项目经济效益产生影响。 （5）项目建设风险 由于投资项目的投资规模较大，建设周期长，因此，在建设过程 中，也将面临许多不确定性因素，资金到位情况、项目建设中的监理 过程以及不可抗力等因素都可能影响到项目的建设及日后正常运营。 41 （6）经营风险 随着经济社会的发展，对基础设施的需求正在呈现不断增长的趋 势，这为我公司的经营提供了良好的外部条件。但是，在地区以及城 市整体规划不断优化的过程中，也可能促使地方政府不断完善对城市 建设的规划，可能导致现有市场竞争格局的变化，因而对新建项目未 来经营效益的预测存在一定的不确定性，从而对我公司现有的业务经 营产生影响。 （7）资金风险 我公司是负责海盐县城市基础设施建设的综合性经营主体，在基 础设施建设投资项目中公益类项目较多，建设周期长，资金需求量较 大，公司债务规模较大，且资金回流波动可能会存在一定的资金压力。 四、严重违约情况 公司诚信经营，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺，在报 告期内与主要客户发生的重要业务往来中，未曾发生任何严重违约。 五、公司独立性情况 1、业务独立情况 公司与控股股东在业务方面已经分开，具有独立完整的业务及自 主经营能力。公司具有独立完整的业务发展实施体系，各环节各方面 的经营与运作均独立于控股股东、实际控制人。 2、资产独立情况 公司与控股股东在资产方面已经分开，对生产经营中使用的房 产、设施、设备以及商标等无形资产拥有独立完整的产权，该等资产 42 可以完整地用于从事公司的生产经营活动。公司的控股股东、实际控 制人及其控制的企业不存在占用公司的非经营性资金、资产和其他资 源的情况。 3、人员独立情况 公司董事及高级管理人员均依据《公司章程》及相关适用法律及 法规产生。公司董事及高级管理人员均在公司处工作并领取薪酬。 4、财务独立情况 公司设置了独立的财务部门，并建立了独立的会计核算体系和财 务管理制度；公司独立做出财务决策和安排，具有规范的财务会计制 度和财务管理制度。公司财务与控股股东、实际控制人完全分开，实 行独立核算，不存在控股股东干预公司资金使用的情况；公司在银行 独立开户，依法独立纳税。公司财务机构负责人和财务人员由公司独 立聘用和管理。 5、机构独立情况 公司的办公机构和生产经营场所与控股股东、实际控制人完全分 开，不存在与控股股东及其关联企业混合经营、合署办公的情况，也 不存在控股股东、实际控制人干预公司机构设置的情况。公司根据实 际需要及公司发展战略建立完整的内部组织架构和职能分布体系，各 部门间职责清晰明确，业务开展有序，部门间互相协作。 六、公司非经营性往来占款或资金拆借情况 公司在报告期内不存在非经营性往来占款或资金拆借的情形，亦 不存在违规为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形。 43 七、公司违法违规情况 公司在报告期内在公司治理、内部控制等方面未有违反《公司 法》、《公司章程》规定的情况，且公司切实履行募集说明书中相关 的约定及承诺。 44 第五节重大事项 一、报告期内重大诉讼、仲裁或受到重大行政处罚的事项 报告期内，本公司没有正在进行的或未决的会对本公司的财务状 况和运营业绩产生重大不利影响的任何诉讼、仲裁或行政程序，并且 尽本公司所知，亦不存在任何潜在的可能产生重大不利影响的诉讼、 仲裁或行政程序涉及或可能涉及影响已发行债券的按期偿付。 二、报告期内破产重整事项 报告期内公司不存在破产重整相关事项。 三、暂停上市或终止上市 截至本报告签署之日，本次债券面不存在暂停上市或终止上市风 险。 四、报告期内公司及其股东、实际控制人等涉嫌犯罪情况 报告期内公司及其控股股东、实际控制人不存在涉嫌犯罪被司法 机关立案调查的情况，公司董事、监事、高级管理人员不存在涉嫌犯 罪被司法机关采取强制措施的情况。 五、其他重大事项 （一）《公司债券发行与交易管理办法》第四十五条 序号重大事项有/无 1发行人经营方针、经营范围或生产经营外部条件等发生 重大变化 无 2债券信用评级发生变化有 3发行人主要资产被查封、扣押、冻结无 45 4发行人发生未能清偿到期债务的违约情况无 5发行人当年累计新增借款或对外提供担保超过上年末 净资产的百分之二十 无 6发行人放弃债权或财产，超过上年末净资产的百分之十无 7发行人发生超过上年末净资产百分之十的重大损失无 8发行人作出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定无 9发行人涉及重大诉讼、仲裁事项或受到重大行政处罚无 10保证人、担保物或者其他偿债保障措施发生重大变化无 11发行人情况发生重大变化导致可能不符合公司债券上 市条件 无 12发行人涉嫌犯罪被司法机关立案调查，发行人董事、监 事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施 无 13其他对投资者作出投资决策有重大影响的事项无 （1）债券信用评级发生变化 根据联合资信评估有限公司于 2016年 6月 27日出具的《海盐县 国有资产经营有限公司跟踪评级报告》（联合 [2016]1140号）， “PR 盐国资”信用等级由 AA+调整至 AAA，长期主体信用评级为 AA， 评级展望为稳定。 （二）公司董事会或有权机构判断为重大的事项 无。 46 第六节财务报告 本公司 2016年度财务报告已经华普天健会计师事务所（特殊普 通合伙）审计，该所出具了标准无保留意见的审计报告。本公司经审 计的 2016年年度财务报告请参见附件一。 “PR盐国资”的担保人为中国投融资担保股份有限公司，该公 司 2016年度财务报告已经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 审计，该所出局了标准无保留意见的审计报告。该公司经审计的 2016 年年度财务报告请参见附件二。 47 第七节备查文件 一、备查文件 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人 （会计主管人员）签名并盖章的财务报表； （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报 告原件； （三）报告期内在国家发展改革委指定网站上公开披露过的所有 公司文件的正本及公告的原稿； （四）按照境内外其他监管机构、交易场所等的要求公开披露的 年度报告、年度财务信息。 二、备查地点 在本次公开发行公司债券发行期内，投资者可以至本公司办公场 所和承销商处查阅上述备查文件。（本页以下无正文） 48 中财网
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