[公告]英唐智控:2018年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书
股票简称：英唐智控 股票代码： 300131 公告编号： 2017 - 110 股票简称： 18 英唐 01 债券 代码： 112631 http://www.yitoa.com/web_file/images/logo.png 深圳市英唐智能控制股份有限公司 （住所：深圳市南山区高新技术产业园科技南五路英唐大厦五楼） 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券 （第一期） 募集说明书 主承销商 C:\Users\金老师\Desktop\word\8本B05-05.jpg （住所：深圳市福田区深南中路华能大厦三十、三十一层） 募集说明书签署日期： 2017 年 12 月 重要声明 本募集说明书依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、 《公司债券发行与交易 管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式 准则第 23 号 —— 公开发行公司债券募集说明书（ 2015 年修订）》及其他现行法 律、法规的规定，以及中国证券监督管理委员会对本期债券的核准，结合发行人 的实际情况编制。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和 连带的法律责任。 发行人负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书及 其摘要中财务会计报告真实、完整。 主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认 不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承 销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致 使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明 自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书约 定的相应还本付息安排。 受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受 托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信 息披露文件存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出 现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式 征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不限于 与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请 仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益。受托管 理人拒不履行、迟延履行或者不适当履行相关规定、约定及受托管理人声明中载 明的职责，给债券持有人造成损失的，受托管理人承诺对损失予以相应赔偿。 凡欲 认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文 件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门 对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼 风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明 均属虚假不实陈述。 投资者认购或持有本次公司债券视作同意债券受托管理协议、债券持有人会 议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主 体权利义务的相关约定。 根据《中华人民共和国证券法》的规定，本期债券依法发行后，发行 人经营 与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负 责。 除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在 本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说 明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其 他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应特别审慎的考虑本募集说明书 第二节所述的各项风险因素。 重大事项提示 一、本期债券评级为 AAA 级，发行主体长期信用等级为 AA - 级。本期债券 上市前，发行人截至 201 7 年 9 月 3 0 日 未 经 审计的净资产为 202,174.96 万元， 最 近 一期末发行人合并报表 资产负债率为 59.26 % 、母公司 资产负债率为 27.35 % 。 本次债券上市前，发行人最近三个会计年度实现的年均可供分配利润为 8,685,69 万元（ 2014 年度、 2015 年度及 2016 年度公司经审计的合并报表归属于母公司股 东的净利润算术平均值），预计不少于本期债券一年利息的 1.5 倍。 本期债券发 行及挂牌上市安排参见发行公告。 二、本期债券发行完毕后，将申请在深圳证券交易所上市交易。由于本期债 券具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有 关主管部 门的审批或核准，发行人目前无法保证本期债券一定能够按预期在合法的证券交 易市场交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场 的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分部、投资者交易意愿等因素的影响， 发行人亦无法保证本期债券能够在二级市场有活跃的交易，可能会出现公司债券 在证券交易所交易不活跃甚至无法持续成交的情况，从而影响公司债券的流动 性。 三、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际环境 变化的影响，市场利率存在波动的可能性。债券的投资价值在其存续期内可能随 着市场利率的 波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定 的不确定性。 四、经鹏元资信评估有限公司综合评定，发行人的主体长期信用等级为 AA - ， 本期债券信用等级为 AAA ，说明本期债券偿还债务的能力极强，基本不受不利 经济环境的影响，违约风险极低。本期债券有效存续期间，评级机构将对发行人 进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评级。跟踪评级期间，评级机构将持续关注发 行人外部经营环境的变化、影响发行人经营或财务状况的重大事件、发行人履行 债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，以动态的反映发行人的信用状况。但 在本期债券的存续期内 ，发行人所处的宏观环境、国家相关政策等外部环境以及 发行人本身的生产经营存在着一定的不确定性，可能导致发行人不能从预期的还 款来源中获得足够资金按期支付本息，从而对债券持有人的利益造成一定的影 响。 五 、本公司的主体信用等级为 AA - ，本期债券不符合质押式回购交易的基本 条件，本期债券暂无质押式回购交易安排。 六 、本期债券由高新投提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。 作为 对此担保事项的反担保，公司的实际控制人胡庆周提供无条件不可撤销连带责任 的反担保保证。 截至 201 6 年 12 月 31 日，高新投累计对外担保余额 1,155 .78 亿 元，净资产放大倍数 17.62 倍，担保放大倍数较高。 七 、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所 有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券 持有人，以及在相关决议通过后受让取得本期债券的持有人）均有同等约束力。 在本期债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效 力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决 议和主张。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并 接受发行人为本期债券制定的《债券持有人 会议规则》并受之约束。 八 、针对外汇市场人民币 汇率 不稳定的局面，公司运用多种措施， 降低汇率 波动所带来的财务损失。 包括在订单报价过程中，根据订单的期限，加入预估的 人民币汇率损失 而生成订单报价 ；积极调整结汇安排，分散结汇损失风险；通过 加强外币回款，及时收回外汇，直接支付进口货款；视情况适时采取外汇套期保 值；与银行合作，锁定远期汇率。 九 、随着公司业务快速扩展、管理延伸以及对外整合和合作的大量增加，公 司日常经营和内外部资本运作的潜在风险也相应增加，尤其是法律风险的控制难 度越来越大。 针对公司的目前的现状，首先，公 司将重点加强法务部门团队建设， 提高法 律审查质量； 其次，公司完善相关事项的制度和流程，严格执行投资、合同等各 项业务的法律管理程序 ， 加强投资项目尽职调查的规范性和严密性，做到事前风 控、事中控制和事后审查。 十、随着公司 业务拓展及规模扩大， 公司现有内部控制制度的完善对于公司 的持续发展至关重要。若公司不能在快速扩张中进一步完善内部控制制度，确保 运营管理的有效及安全，公司将面临一定的内部控制风险。公司自设立以来，培 养、引进并拥有大批优秀管理人才和专业人才，使公司保持了行业相对领先的竞 争地位。但随着行业竞争的加剧及市场 业务的快速发展， 公司面临人才储备不足 的风险 。 十 一 、 2013 年，公司参与了泰国政府 “ 泰国教育平板 ” 项目电子招标工作， 并获得了 1 、 2 区中标。但鉴于泰国局势，在征求多方意见综合考虑后，公司认 为此订单执行存在重大风险，故公司召开第二届董事会第三十二次会议决定终止 与泰国教育部的教育平板项目合作，尽可能降低可能产生的损失和风险。 公司就此事项已聘请了资深律师团队就该事宜开展相应工作，并于 2015 年 12 月 4 日通过泰国律师团队向泰国中央行政法院递交起诉状，虽然公司与律师 开展了大量工作并搜集了相关有力证据，但公司仍存在败诉 风险，公司仍需承担 案件诉讼费用 、 律师费等相关费用。 十二、 2015 年 公司收购 深圳 华商龙后，被收购公司与发行人管理团队、企 业文化、组织结构、财务管理等能否有效融合，研发技术、产品市场与客户资源 能否有效整合尚存在一定不确定性，可能会对发行人经营和发展带来一定的影 响。 十三、 2 014 年 末、 2015 年 末、 2016 年 末及 2017 年 9 月 末 ， 公司商誉余额 分别为 1,369.68 万元、 92,225.13 万元、 92,341.12 万元和 96,906.00 万元，占总资 产的比例分别为 1.41% 、 36.69% 、 25.53% 和 19.53 % 。 报告期 内 公司 商誉金额及 占总资产的比例快速增加。公司 商誉 主要是由于收购 深圳 华商龙所形成 ，虽然 发 行人收购子公司最近一期财务状况良好，经营状况较上期有显著提升 ，但 若未来 深圳 华商龙的实际运营情况不及交易评估时的预期状态，则公司将面临较大的商 誉减值测试压力，进而带来资产减值风险。 十四、报告 期内，经营活动产生的现金流量净额分别为 - 9,168.30 万元、 - 15,967.66 万元、 2,699.55 万元 和 - 26,809.84 万 元 ； 投资活动产生的现金流量净额 分别为 17,064.38 万元、 - 267.74 万元、 - 3,755. 15 万元和 7,525.51万元 ； 投资活动 产生的现金流量净额波动主要系公司对外投资及收回投资的变化所致。 筹资 活动 产生的现金流量净额分别为 - 5,835.96 万元、 11,086.30 万元、 24,093.02 万元和 22,005.73万元 ，主要 原因是公司适当利用财务杠杆支撑公司快速发展，提升了 对外融资规模，使得借款产生的现金流入稳定上升，因而筹资活动产生的现金流 量净额为正数 ； 现金 及 现金等价物净增加额分别为 2,124.34 万元 、 - 5 ,125.62 万元 、 23 ,037.87 万元 和 - 12,755.93 万元， 呈波动趋势 ， 主要原 因 是随着 公司业务规模的 扩大， 公司 部分客户结算期较长以及公司 业务扩张所致 。公司 在 报告期内充分计 提了坏账准备 ，坏账 损失风险不大，但仍会对经营活动现金流造成影响。 虽然 公 司 财务制度 稳健，公司的资产负债率合理， 融资 渠道畅通， 但 若应收账款回款速 度持续过慢，且无法筹措到快速扩张所需资金，则可能导致公司资金链紧张， 从 而 影响公司的偿债能力，进而导致公司发展速度降低。 同时 ， 公司 虽然暂无相关 投资计划及资本性支出安排，但若未来公司 发生较大 资本性支出或投资 活动 ， 可 能 会 导致 公司资金链紧张，从而影响 公司 偿债能力 。 十五 、 2 014 年 末、 2 015 年 末、 2016 年 末及 2017 年 9 月 末 ， 公司应收账款 余额分别为 13,398.22 万元、 64,336.80 万元、 112,318.08 万元和 177,103.00 万元， 占总资产的比例分别为 13.82% 、 25.60% 、 31.05% 和 35.69 % ，应收 账款余额较大 且呈持续增长趋势，主要原因是 随着 公司业务规模的扩大，应收账款余额不断增 加 。虽然 公司客户资信状况良好，且公司已充分计提了坏账准备，但仍存在应收 账款不能按时收回或无法收回产生坏账的风险，进而对公司的生产经营及现金流 产生不利影响。 十六 、 报告期内，发行人的流动 比率分别为 2.05 、 1.79 、 1.53 和 1.33 ，速动 比率分别为 1.71 、 1.23 、 1.11 和 0.98 ，资产负债率分别为 41.92% 、 30.72% 、 46.10% 和 59.26% 。截止至 2016 年末，发行人有息负债主要为短期借款。 本次 债券的发 行规模为不超过 6 亿元，其中 3 亿元用于偿还金融机构借款， 3 亿元用于补充公 司流动资金。本期债券的发行将有效改善公司债务的期限结构，有效增强公司的 资金实力，为公司发展提供有力的支持，保证经营活动顺利进行，提升公司的市 场竞争力。 十七 、最近三年及一期末，发行人存货分别为 12,111 .11 万元、 41,361.79 万 元、 70,265.20 万元和 99,910.32 万元，占总资产的比例分别为 12.49% 、 16.46% 、 19.43% 和 20.13 % ，规模 较大。若下游客户取消订单或延迟提货，公司可能产生 存货滞压风险，从而影响公司的正常生产经营及业绩增长。 十八、 根据《深圳证券交易所债券投资者适当性管理办法》及《公司债券发 行与交易管理办法》等相关规定，本期债券仅面向合格投资者发行，公众投资者 不得参与发行认购。本期债券上市后将被实施投资者适当性管理，仅限合格投资 者参与交易，公众投资者认购或买入的交易行 为无效。 目 录 重要声明 ................................ ................................ ................................ ....................... 1 重大事项提示 ................................ ................................ ................................ ............... 3 释义 ................................ ................................ ................................ .............................. 11 第一节 发行概况 ................................ ................................ ................................ ....... 14 一、发行人基本情况 ................................ ................................ ................................ ............ 14 二、本次发行的基本情况及发行条款 ................................ ................................ ................ 15 三、本次公司债券发行上市安排 ................................ ................................ ........................ 19 四、本次发行有关机构 ................................ ................................ ................................ ........ 19 五、认购人承诺 ................................ ................................ ................................ .................... 22 六、本公司与本次公司债券发行有关的中介机构、相关人员的股权关系和其他利害关 系 ................................ ................................ ................................ ................................ ........... 23 七、发行人承诺 ................................ ................................ ................................ .................... 23 八、本次募集资金专项账户管 理安排 ................................ ................................ ................ 23 第二节 风险因素 ................................ ................................ ................................ ....... 25 一、与本次公司债券相关的风险 ................................ ................................ ........................ 25 二、与发行人相关的风险 ................................ ................................ ................................ .... 27 第三节 公司的资信状况 ................................ ................................ ........................... 30 一、公司债券的信用评级情况及评级机构 ................................ ................................ ........ 30 二、公司债券信用评级报告主要事项 ................................ ................................ ................ 30 三、公司资信情况 ................................ ................................ ................................ ................ 33 第四节 增信 机制、偿债计划及其他保障措施 ................................ ....................... 37 一、增信机制 ................................ ................................ ................................ ........................ 37 二、偿债计划 ................................ ................................ ................................ ........................ 42 三、偿债保障措施 ................................ ................................ ................................ ................ 44 四、发行人违约责任 ................................ ................................ ................................ ............ 46 第五节 发行人基本情况 ................................ ................................ ........................... 49 一、发行人基本信息 ................................ ................................ ................................ ............ 49 二、发行人历史沿革简介 ................................ ................................ ................................ .... 50 三、发行人 报告期 内实际控制人变化情况 ................................ ................................ ........ 55 四、重大资产重组情况及重大收购情况 ................................ ................................ ............ 55 五、报告期末前十大股东情况 ................................ ................................ ............................ 59 六、公司重要的权益投资情况 ................................ ................................ ............................ 59 七、发行人控股股 东及实际控制人基本情况 ................................ ................................ .... 70 八、发行人董事、监事、高级管理人员基本情况 ................................ ............................ 71 九、发行人主营业务情况 ................................ ................................ ................................ .... 75 十、发行人所处行业现状 ................................ ................................ ................................ .... 88 十 一 、发行人法人治理结构及合规、经营管控情况 ................................ ...................... 109 十 二 、发行人关联方及关联交易情况 ................................ ................................ .............. 113 十 三 、资金占用及对外担保情况 ................................ ................................ ...................... 117 十 四 、内部管理制度的建立及运行情况 ................................ ................................ .......... 117 十 五 、信息披露事务及投资者关系管理的制度建设和执行情况 ................................ .. 120 第六节 募集资金运用 ................................ ................................ ............................. 122 一、本次发行公司债券募集资金数额 ................................ ................................ .............. 122 二、本次公司债券 募集资金用途 ................................ ................................ ...................... 122 三、本次募集资金运用对财务状况的影响 ................................ ................................ ...... 124 四、募集资金使用计划及管理制度 ................................ ................................ .................. 125 第七节 财务会计信息 ................................ ................................ ............................. 127 一、最近三年及一期财务报表 ................................ ................................ .......................... 128 二、报告期内合并报表范围主要变化情况 ................................ ................................ ...... 140 三、最近三年及一期主要财务数据和财务指标 ................................ .............................. 140 四、管理层讨论与分析 ................................ ................................ ................................ ...... 143 五、有息债务分析 ................................ ................................ ................................ .............. 190 六、资产负债表日后事项、承诺事项、或有事项及其他重要事项 .............................. 192 七、财产权利限制情况 ................................ ................................ ................................ ...... 193 第八节 债券持有人会议 ................................ ................................ ......................... 196 第九节 债券受托管理人 ................................ ................................ ......................... 206 一、债券受托管理人聘任及受托管理协议签订情况 ................................ ...................... 206 二、《受托管理协议》的主要内容 ................................ ................................ .................. 207 第十节 发行人、中 介机构及相关人员声明 ................................ ......................... 223 第十一节 备查文件 ................................ ................................ ................................ . 233 一、深圳市英唐智能控制股份有限公司 ................................ ................................ .......... 233 二、英大证券有限责任公司 ................................ ................................ .............................. 233 释义 在本募集说明书中，除非另有 说明，下列简称具有如下特定含义： 一般术语 发行人、公司、本公司 、 英 唐智控 指 深圳市英唐智能控制股份有限公司 股东大会 指 深圳市英唐智能控制股份有限公司股东大会 董事会 指 深圳市英唐智能控制股份有限公司董事会 监事会 指 深圳市英唐智能控制股份有限公司监事会 主承销商、债券受托管理 人、英大证券 指 英大证券有限责任公司 发行人律师 指 北京国枫律师事务所 瑞华会计师 指 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙） 众环会计师 指 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 审计机构、会计师事务所 指 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）、瑞华会计师事务所（特殊普通 合伙） 评级机构 指 鹏元资信评估有限公司 担保人、第三方增信机构、 高新投 指 深圳市高新投集团有限公司 英唐电子 指 深圳市英唐电子科技有限公司 深圳华商龙 指 深圳市华商龙商务互联科技有限公司 华商龙控股 指 华商龙商务控股有限公司 华商龙科技 指 华商龙科技有限公司 债券持有人 指 通过认购等合法方式取得本次公司债券的投资者 会议召集人 指 债券持有人会议召集人 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 财政部 指 中华人民共和国财政部 深交所 指 深圳证券交易所 登记公司、登记机构 指 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 全国人大 指 中华人民共和国人民代表大会 国务院 指 中华人民共和国国务院 国发发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会 央行、人民银行 指 中国人民银行 银监会 指 中国银行业监督管理委员会 本次债券 指 发行人2017年4月5日召开的股东大会决议通过的总额不超过6亿元人 民币的深圳市英唐智能控制股份有限公司2017年面向合格投资者公开发 行公司债券 本期债券 指 深圳市英唐智能控制股份有限公司2018年面向合格投资者公开发行公司 债券（第一期） 本次发行 指 本次公开发行不超过 6 亿元公司债券的行为 募集说明书 指 发行人为发行本期债券而制作的《深圳市英唐智能控制股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券募集说明书》 募集说明书摘要 指 发行人为发行本期债券而制作的《深圳市英唐智能控制股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券募集说明书摘要》 法律意见书 指 《关于深圳市英唐智能控制股份有限公司 2017 年面向合格投资者公开发 行公司债券之法律意见书 》 信用评级报告 指 《深圳市英唐智能控制股份有限公司 2017 年公开发行公司债券信用评级 报告》 《公司章程》 指 《深圳市英唐智能控制股份有限公司章程》 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《管理办法》 指 《公司债券发行与交易管理办法》 《债券受托管理协议》、受 托管理协议 指 《深圳市英唐智能控制股份有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公 司债券受托管理协议》 《债券持有人会议规则》、 《会议规则》 指 《深圳市英唐智能控制股份有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公 司债券债券持有人会议规则》 工作日 指 中华人民共和国境内商业银行的对公营业日（不包括法定假日或休息日） 交易日 指 深圳证券交易所的正常交易日 法定假日 指 中华人民共和国的法定假日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和 台湾地区的法定假日） 最近三年、近三年 指 2014 年、 2015 年、 2016 年 最近三年一期、最近三年及 一期、报告期 指 2014 年、 2015 年、 2016 年及 201 7 年 1 - 9 月 RMB 指 人民币 USD 指 美元 元 / 千元 / 万元 指 人民币元 / 千元 / 万元 专业术语 芯片 指 内含集成电路的硅片，体积很小，常常是计算机或其他设备的一部 分 半导体 指 常温下导电性能介于导体与绝缘体之间的材料 IC 指 半导体集成电路（ Intergrated Circuit ），一种微型电子器件或部件， 通过一定工艺把一个电路中所需的晶体管、二极管、电阻、电容和 电感等元件及布线互连在一起，制作在一块或几小块半导体晶片或 介质基片上，然后封装在一个管壳内，成为具有所需电路功能的微 型结构 LCD 指 液晶显示屏面板 LCM 指 将液晶显示器件，连接件，控制与驱动等外围 电路， PCB 电路板， 背光源，结构件等装配在一起的组件 TP 指 触摸屏 IPS 指 In - Plane Switching ，平面转换；是以及 TFT 的一种技术 IDC 指 互联网数据中心 本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差 异，这些差异是由于四舍五入造成的。 第一节 发行概况 本募集说明书是根据《公司法》、《证券法》、《公司债券发行与交易管理 办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 23 号 —— 公开发行 公司债券募集说明书（ 2015 年修订）》等法律、法规及本公司实际 情况编写， 旨在向投资者提供本公司基本情况和本次发行的详细资料。 本次发行的公司债券是根据本募集说明书所载明的资料申请发行的。除本公 司董事会、主承销商外，没有委托或授权任何其他人提供未在本募集说明书中列 载的信息和对本募集说明书作任何解释或者说明。 一、发行人基本情况 中文名称：深圳市英唐智能控制股份有限公司 英文名称： ShenZhen Yitoa Intelligent Control Co.,Ltd. 法定代表人：胡庆周 成立日期： 2001 年 7 月 6 日 注册资本： 106,952.6426 万元 实缴资本： 106 ,952.6426 万元 公司住所：广东省深圳市南山区高新技术产业园科技南五路英唐大厦五楼 办公地址：广东省深圳市南山区高新技术产业园科技南五路英唐大厦五楼 邮政编码： 518057 信息披露事务负责人：刘林 联系电话： 0755 - 86140392 传真： 0755 - 26613854 所属行业： 软件和信息技术服务业 统一社会信用代码： 914403007298707489 经营范围：智能控制产品软硬件、数码电子产品软硬件、光机电一体产品软 硬件、无线电子产品软硬件、汽车电子产品软硬件、数字电视机顶盒软硬件、卫 星电视接收 设备软硬件、电气自动化设备软硬件、自动化软硬件系统及工程、电 脑产品软硬件、电子音像设备的开发、技术转让及销售 ( 以上不含专营、专控、 专卖商品及限制项目 ) ；电子元器件、通讯器材、仪表及设备的购销；货物及技 术进出口。 ( 以上均不含法律、行政法规、国务院决定规定需前置审批和禁止的 项目 ) 智能控制产品、数码电子产品、光机电一体产品、无线电子产品、数字电 视机顶盒、卫星电视接收设备、电气自动化设备的生产 （ 生产 产地 另 设 ） 。 自 有 物业 租赁 。 二、本次发行的基本情况及发行条款 （一）公司债券发行批准情况 2017 年 3 月 15 日，本公司 第三届 董事会 第二十六次 会议审议 并通过了《关 于发行 2017 年度深圳市英唐智能控制股份有限公司公司债券方案的议案》。 2017 年 4 月 5 日，本公司 2017 年第四次临时股东大会审议通过《关于发行 2017 年度深圳市英唐智能控制股份有限公司公司债券方案的议案》。 2017 年 9 月 22 日，经中国证监会证监许可 [2017] 1716 号文核准，本公司获 准发行不超过 6 亿元（含 6 亿元）的公司债券。 本次公司债券拟分期发行。具体规模及分期根据公司资金需求情况和发行时 市场情况，在发行总规模内确定。 （二）本次公司债券发行的基本情况及发行条款 1 、债券名称： 深圳市英唐智能控制股份有限公司20 18 年面向合格投资者公 开发行公司债券 （第一期）， 债券简称： 18 英 唐 01 ， 债券代码： 112631 。 2、发行规模：本次债券的发行总规模不超过6亿元，采用分期发行方式， 本期债券为首期发行，基础发行规模为1亿元（含1亿元），可配售规模不超过 2 元（含 2 亿元） 。 3 、 超额配售选择权： 发行人和主承销商将根据网下申购情况，决定是否行 使超额配售选择权，即在基础发行规模 1 亿元的基础上，由主承销商在本期债券 基础发行规模上追加不超过 2 亿元的发行额度。 4、票面金额和发行价格：本期债券面值100元，按面值发行。 5、债券品种和期限：本次公司债券面向合格投资者公开发行，发行期限为 不超过4年，附第二年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。 6、债券利率及其确定方式：本期债券为固定利率，票面利率由发行人及主 承销商通过簿记建档确定，在存续期的第 2 年末，如发行人行使上调票面利率选 择权，未被回售部分的债券票面利率为存续期内前 2 年票面利率加上调基点，在 存续期后 2 年固定不变。 7、发行人上调票面利率选择权：本期债券附发行人上调票面利率选择权。 发行人有权决定是否在本期债券存续期的第2年末上调本期债券后2年的票面利 率。发行人将于本期债券第2个计息年度付息日前的第30个交易日，在中国证 监会指定的信息披露媒体上发布关于上调本期债券票面利率以及上调幅度的公 告。若发行人未行使利率上调选择权，则本期债券后续期限票面利率仍维持原有 票面利率不变。 8、投资者回售选择权：本期债券设置了投资者回售选择权。发行人发出关 于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告后，投资者有权选择在本期债券 的第2个计息年度的付息日将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人。 投资者选择将持有的本期债券全部或部分回售给发行人的，须于发行人上调票面 利率公告日起5个工作日内进行登记。若投资者行使回售选择权，本期债券第2 个计息年度付息日即为回售支付日，发行人将按照深交所和证券登记机构相关业 务规则完成回售支付工作。若投资者未做登记，则视为继续持有本期债券并接受 发行人关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的决定。自发行人发出关于是 否上调票面利率及上调幅度的公告之日起5个交易日内，债券持有人可通过指定 的方式进行回售申报。债券持有人的回售申报经确认后不能撤销，相应的公司债 券份额将被冻结交易；回售申报期不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续 持有并接受上述关于是否上调票面利率及上调幅度的决定。 9、回售登记期：自发行人发出关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度 的公告之日起 5 个交易日内，债券持有人可通过指定的方式进行回售申报。债券 持有人的回售申报登记机构确认后不能撤销，相应的公司债券面值总额将被冻结 交易；回售登记期不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券并 接受上述关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的决定。 10 、配售 规则： 簿记管理人根据簿记建档结果对所有有效申购进行配售，合 格投资者的获配售金额不会超过其有效申购中相应的最大申购金额。配售依照以 下原则：按照投资者的申购利率 从低到高进行簿记建档，按照申购利率从低到高 对认购金额进行累计，当累计金额超过或等于本期债券发行总额时所对应的最高 申购利率确认为发行利率；申购利率在最终发行利率以下（含发行利率）的投资 者按照价格优先的原则配售；在价格相同的情况下，按照等比例原则进行配售， 同时适当考虑长期合作的投资者优先。发行人和主承销商有权决定本期债券的最 终配售结果。 11、还本付息的方式：本次公司债券按年付息，到期一次还本。即利息每年 支付一次，最后一期利息随本金一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息， 本金自本金兑付日起不另计利息。 12、发行首日或起息日：2018年1月3日。在本期债券存续期限内每年的1 月3日为该计息年度的起息日。 13、利息登记日：本期债券的利息登记日按登记机构相关规定处理。在利息 登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就所持本期债券获得该利 息登记日所在计息年度的利息。 14、付息日：2019年至2022年每年的1月3日为上一个计息年度的付息日 （如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期 间付息款项不另计利息）。如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的付息 日为2019年至2020年每年的1月3日（如遇法定及政府指定节假日或休息日， 则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间付息款项不另计利息）。 15、兑付登记日：本期债券的兑付登记日为2022年1月3日（如遇法定及 政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间兑付款项不 另计利息）。如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的兑付日为2020年 1月3日（如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日； 顺延期间兑付款项不另计利息）。 本期债券在兑付登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权获得 所持本期债券的本金及最后一期利息。 14、信用级别及评级机构：经鹏元资信评估有限公司评定，公司主体信用等 级为AA-，本次公司债券的信用等级为AAA。 15、主承销商、簿记管理人、受托管理人：英大证券有限责任公司。 16、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在证券登记 机构开立的托管账户记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主管机 构的规定进行债券的转让、质押等操作。 17、发行方式及发行对象：本期债券面向持有中国证券登记结算有限责任公 司深圳分公司A股证券账户的合格投资者（法律、法规禁止购买者除外）公开发 行，采取簿记建档发行方式，由发行人与主承销商根据询价情况进行债券配售。 18、向公司股东配售的安排：本期发行不安排向公司股东配售。 19、承销方式：本期债券由英大证券有限责任公司作为主承销商组织承销团 以余额包销方式承销。 20、募集资金用途：本次发行的募集资金在扣除发行费用后，全部用于偿还 银行借款以及补充流动资金。 21、拟上市地：深圳证券交易所。 22、上市安排：本次发行结束后，公司将尽快向深交所提出关于本期债券上 市交易的申请。具体上市时间将另行公告。 23、债券担保情况：本期债券由深圳市高新投集团有限公司提供全额无条件 不可撤销连带责任保证担保。作为对此担保事项的反担保，公司的实际控制人胡 庆周以全部个人资产承担无条件、不可撤销、连带的反担保保证责任。 24、募集资金专户银行：发行人与中国建设银行股份有限公司深圳南山支行 签署了募集资金账户监管协议，设立了募集资金账户，确保募集资金专款专用。 25、质押式回购安排：本公司的主体信用等级为 AA - ，本期债券不符合质押 式回购交易的基本条件，本期债券暂无质押式回购交易安排。 26 、投资者 适当性管理： 根据《深圳证券交易所债券投资者适当性管理办法》 及《公司债券发行与交易管理办法》等相 关规定，本期债券仅面向合格投资者发 行，公众投资者不得参与发行认购。本期债券上市后将被实施投资者适当性管理， 仅限合格投资者参与交易，公众投资者认购或买入的交易行为无效。 三、本次公司债券发行上市安排 1 、本期债券发行时间安排 本次公司债券上市前的重要日期安排如下： 日期 发行安排 T - 2 日 （ 2017 年 12 月 29 日） 刊登募集说明书及 其 摘要、发行公告 和评级报告 T - 1 日 （ 2018 年 1 月 2 日） 网下询价 （簿记） 确定票面利率 T 日 （ 20 18 年 1 月 3 日 ） 公告最终票面利率 网下认购起始日 T+ 1 日 （ 20 18 年 1 月 4 日 ） 网下认购 截止日 网下机构投资者于当日 1 6 ： 00 之前将认购款划 至主承销商专用收款账户 T+ 2 日 （ 20 18 年 1 月 5 日） 发行结果公告日 2 、本期债券上市安排 公司将在本次公司债券发行结束后尽快向深交所提出上市申请，办理有关上 市手续，具体上市时间将另行公告。 四、本次发行有关机构 （一）发行人：深圳市英唐智能控制股份有限公司 注册地址：深圳市南山区高新技术产业园科技南五路英唐大厦五楼 法定代表人：胡庆周 联系人：刘林 联系地址：深圳市南山区高新技术产业园科技南五路英唐大厦五楼 电话：0755-86140392 传真：0755-26613854 邮政编码：518057 （二）主承销商、簿记管理人、债券受托管理人：英大证券有限责任公司 注册地址：深圳市福田区深南中路华能大厦三十、三十一层 法定代表人：吴骏 项目联系人：王宗流 联系地址：深圳市福田区深南中路2068号华能大厦三十一层 电话：0755-83007352、0755-83001200。 传真：0755-83007150、0755-83007072； 邮政编码：518031 （三）分销商 安信证券股份有限公司 注册地址：深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层、28层A02单元 法定代表人：王连志 联系地址：北京市西城区南小街147号国投金融大厦12层 联系人：杜柏锟、李丁楠 联系电话：010-83321284 传真：010-83321155 （四）律师事务所：北京国枫律师事务所 联系地址：北京市东城区建国门内大街26号新闻大厦7层 负责人：张利国 联系人：殷长龙、李威 电话：010-66090088/88004488 邮政编码：100005 （五）会计师事务所：中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 注册地址：武汉市武昌区东湖路169号众环大厦 负责人：石文先 联系人：杨松 联系地址：武汉市武昌区东湖路169号众环大厦 电话：18602744826 传真：027-86790712 邮政编码：430077 （ 六 ）评级机构：鹏元资信评估有限公司 住所：上海市黄浦区淮海中路 622 弄 7 号 法定代表人：张剑文 联系人：姚少青 联系地址：深圳市福田区深南大道 7008 号阳光高尔夫大厦 3 楼 电话： 0755 - 82872897 传真： 0755 - 82872090 邮政编码： 518000 （ 七 ）担保机构： 深圳市高新投集团有限公司 住所：深圳市福田区深南大道 70 28 号时代大厦 23 楼 2308 房 法定代表人：刘苏华 联系人：林婴 联系地址：深圳市福田区深南大道 7028 号时代大厦 22 楼 电话： 0755 - 82857722 传真： 0755 - 82852555 邮政编码： 518040 （ 八 ） 募集资金专项账户开户银行 名称：中国建设银行股份有限公司深圳南山支行 住所：深圳市南山天利中央商务广场二期171-176/260-266、275-283号商铺 及C-2901-2907 负责人：游德忠 联系人： 黄丽萍 联系地址：深圳市南山区乌石头路天明科技大厦首层 联系电话：0755-86954362 （ 九 ）本期债券申请上市的证券交易所：深圳证券交易所 住所：广东省深圳市福田区深南大道2012号 总经理：王建军 电话：0755-88668888 传真：0755-82084014 （ 十 ）公司证券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 住所：广东省深圳市深南中路1093号中信大厦18楼 负责人：戴文华 联系电话：0755-25938000 传真：0755-25988122 五、认购人承诺 购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人及 以其他方式合法取得本期债券的 人，下同）被视为作出以下承诺： （一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束； （二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关 主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变 更； （三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在深交所上市交易，并 由牵头主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排； （四）同意英大证券担任本期债券的债券受托管理人，且同意《债券受托管 理协议》和《债券持有人会议规则》的相关规定。 六、本公司与本次公司债券发行有关的 中介机构、相关人员的股权关 系和其他利害关系 截至本募集说明书签署日，本公司与本公司聘请的与本次发行有关的中介机 构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其 他利害关系。 七、发行人承诺 1 、本公司承诺本次公开发行 2017 年公司债券不涉及新增地方政府债务。 2 、本公司承诺本次公司债券募集资金用途为募集说明书限定的范围即偿还 银行贷款和补充流动资金，不用于地方政府融资平台或用于不产生经营性收入的 公益性项目，并建立切实有效的 募集资金监管 和隔离机制。 八、本次募集资金专项账户管理安排 发行人为确保本次募集资金不被控股股东及担保人挪用、占用所采取的措施 包括但不限于： 1、设立募集资金专项账户，预留包括发行人的财务专用章、法定代表人章 和监管银行授权人名章，专项用于募集资金款项的接收、存储、与使用，该账户 与控股股东、担保人的账户隔离，与发行人其他用途账户隔离，仅用于发行人本 期债券募集说明书的约定用途，不得挪用，不得作为其他用途。发行人在使用募 集资金时需提供证明募集资金用途的相关凭证复印件，并加盖公章，作为划款依 据，方便监管银行审核，债券受托管理人检查监督。 2、发行人、受托管理人与中国建设银行股份有限公司深圳南山支行签订《账 户及资金三方监管协议》，规定由中国建设银行股份有限公司深圳南山支行作为 本期债券募集资金专项账户的监管银行。 3、英大证券公司作为本期债券全体债券持有人的债券受托管理人，有权检 查募集资金专户内资金的接收、存储、划转情况，有权依据有关规定对发行人募 集资金使用情况进行监督。 4、本期债券发行后，公司将进一步加强募集资金运用监管，建立健全募集 资金运用管理制度，保证资金按计划使用，及时、足额准备资金用于每年的利息 支付和到期的本金兑付，以充分保障投资者的利益。 5、公司严格按照《公司法》和《公司章程》 的要求规范运作，建立健全公 司的法人治理结构，在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东、实际 控制人及其控制的其他企业相互独立。 6、发行人设立了专门的财务机构，制定了规范的财务管理制度，建立了独 立完整的财务核算体系，进行独立核算和财务决策；拥有独立的银行帐号并独立 纳税，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业公用银行帐号和混合 纳税的情况。 本次发行公司债券募集资金不存在被控股股东、实际控制人、担保人其控制 的其他企业违规挪用、占用的风险。 第二节 风险因素 投资者在评价和购买本期债券时，应 审慎考虑下述各项风险因素 ： 一、与本次公司债券相关的风险 （一）利率风险 受国际经济环境、国家宏观经济运行状况、货币政策等因素的影响，市场利 率存在一定的波动性。债券属于利率敏感型投资品种，市场利率变动将直接影响 债券的投资价值。由于本次公司债券采用固定利率且期限相对较长，在本次公司 债券存续期内，如果未来市场利率发生变化，可能会使投资者实际投资收益水平 产生不确定性。因此，提请投资者特别关注市场利率波动的风险。 （二）流动性风险 本次公司债券由监管部门批准的证券登记机构负责托管、登记及结算工作， 发行结束后，公司将 积极申请本次公司债券在深交所上市流通。由于本期债券具 体交易流通的审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管 部门的审批或核准，发行人目前无法保证本期债券一定能够按预期在合法的证券 交易市场交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市 场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影 响，公司无法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交 易其所持有的债券，由此可能产生由于无法及时完成交易带来的流动性风险。 （三）偿付风险 虽然发行人目前经营和财务 状况良好，但在本期债券存续期内，公司所处的 宏观环境、国家相关政策等外部环境以及公司本身的经营和投资存在着一定的不 确定性，这些因素的变化会影响到公司的财务状况、经营成果和现金流量，可能 导致公司不能从预期的还款来源中获得足够资金按期支付本息，从而对债券持有 人的利益造成一定的影响，面临一定的偿付风险。 （四）资信风险 公司目前资信状况良好，最近三年的贷款偿还率和利息偿付率均为 100% ， 能够按时偿付债务本息，不存在延期偿付的情况；且最近三年发行人与主要客户 发生重要业务往来时，未曾发生严重的违约行为。在未来的业务经营 中，公司亦 将秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但是，由于 宏观经济的周期性波动、公司行业自身的运行特点、宏观调控及产业政策等因素 的影响，若在本期债券存续期内，市场环境发生不可控的变化，公司可能无法从 预期还款来源中获得足额资金，可能会对公司经营活动造成重大不利影响，进而 导致公司资信状况恶化，使本次公司债券投资者承受一定的资信风险。 （五）担保风险 本期债券由高新投提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。虽然高新 投综合实力较强，但在本期债券存续期间，公司无法保证担保人的经营状况、资 产状况 及支付能力不发生重大负面变化。如果出现上述重大负面变化，则可能影 响到担保人对本期债券履行其应承担的担保责任，甚至丧失履行其为本期债券承 担的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保的能力。 （六）评级风险 本期债券的信用评级是由评级机构对债券发行主体按期、足额偿还债务本息 的能力与意愿的相对风险进行客观、独立、公正的专家评价。债券信用等级是反 映债务预期损失的一个指标，其目的是为投资者提供一个规避风险的参考值。 评级机构综合评定，发行人的主体信用等级为 AA - ，评级展望为稳定，本期 债券的信用等级为 AAA 。评级机构对公司 本期债券的信用评级并不代表评级机 构对本期债券的偿还做出了任何保证，也不代表其对本期债券的投资价值做出了 任何判断。虽然公司目前资信状况良好，但在本期债券存续期内，公司无法保证 主体信用评级和本期债券的信用评级不会发生负面变化。如果在本次公司债券存 续期内，国家宏观经济政策、产业政策及公司经营状况发生重大变化，或出现任 何影响公司信用级别或债券信用级别的事项，都将可能造成评级机构调低 公司信 用级别或债券信用级别，造成本期债券的市场交易价格的波动，给本次公司债券 的投资者带来一定的评级风险。 二、与发行人相关的风险 （一） 财务风险 1 、流动负债比重过高及债务偿付风险 2014 年末、 2015 年末、 2016 年末及 2017 年 9 月末，公司流动负债分别为 35,091.36 万元、 74,459.04 万元、 166,655.47 万元和 288,020.31 万元， 分别占 负 债总额的 86.35% 、 96.44% 、 99.95% 和 97.95 % 。 流动负债 主要为短期借款、应付 票据和应付账款 等 ，报告期内公司流动 负债 比重过高且呈持续增长趋势。一方面 ， 公司将大量经营活动产生的现金流主要用于偿还短期债务， 减少 了公司资本项目 等中长期用途的现金 投入 ，不利于公司长远 发展 ；另 一方面，持续增加的流动负 债也使 公司 面临一定的债务偿付风险。 2 、流动比率及速动比率持续下降风险 2014年末、2015年末及2016年末，公司的流动比率分别为2.05、1.79和 1.53；速动比率分别为1.71、1.23和1.11，流动比率和速动比率持续下降。流动 比率和速动比率的持续下降会导致公司的短期偿债能力减弱，如果未来流动比率 和速动比率继续下降，将使公司面临较大偿债压力。 3 、应收账款余额较大风险 2 014 年 末、 2015 年 末、 2016 年 末及 2017 年 9 月 末 ， 公司应收账款余额分 别为 13,398.22 万元 、 64,336.80 万元、 112,318.08 万元和 177,103.00 万元，占总 资产的比例分别为 13.82% 、 25.60% 、 31.05% 和 35.69 % ，应收 账款余额较大且呈 持续增长趋势，主要原因是 随着 公司业务规模的扩大，应收账款余额不断增加 。 虽然 公司客户资信状况良好，且公司已充分计提了坏账准备，但仍存在应收账款 不能按时收回或无法收回产生坏账的风险，进而对公司的生产经营及现金流产生 不利影响。 4 、商誉减值风险 2 014 年 末、 2015 年 末、 2016 年 末及 2017 年 9 月 末 ， 公司商誉余额分别为 1,369.68 万元 、 92,225.13 万元、 92,341.12 万元和 96,906.00 万元，占总资产的比 例分别为 1.41% 、 36.69% 、 25.53% 和 19.53 % 。 报告期 内 公司 商誉金额及占总资 产的比例快速增加。公司 商誉 主要是由于收购 深圳 华商龙所形成 ，虽然 发行人收 购子公司最近一期财务状况良好，经营状况较上期有显著提升 ，但 若未来 深圳 华 商龙的实际运营情况不及交易评估时的预期状态，则公司将面临较大的商誉减值 测试压力，进而带来资产减值风险。 （二）经营风险 1 、法律风险 随着公司业务快速扩展、管理延伸以及对外整合和合作的大量增加，公 司日 常经营和内外部资本运作的潜在风险也相应增加。尤其是法律风险的控制难度越 来越大。 2 、收购整合风险 2015 年 公司收购 深圳 华商龙后，被收购公司与发行人管理团队、企业文化、 组织结构、财务管理等能否有效融合，研发技术、产品市场与客户资源能否有效 整合尚存在一定不确定性，可能会对发行人经营和发展带来一定的影响。 3 、泰国教育平板项目法律诉讼风险 2013 年，公司参与了泰国政府 “ 泰国教育平板 ” 项目电子招标工作，并获得 了 1 、 2 区中标。但鉴于泰国局势，在征求多方意见综合考虑后，公司认为此订 单执行存在重大风险，故公司召开 第二届董事会第三十二次会议决定终止与泰国 教育部的教育平板项目合作，尽可能降低可能产生的损失和风险。公司就此事项 已聘请了资深律师团队就该事宜开展相应工作，并于 2015 年 12 月 4 日通过泰国 律师团队向泰国中央行政法院递交起诉状，虽然公司与律师开展了大量工作并搜 集了相关有力证据，但公司仍存在败诉风险 。 （三）管理风险 1 、子公司较多风险 截止至 2017 年 9 月 3 0 日，公司拥有子公司 34 个。尽管公司拥有一套较为 完善的内部控制与管理制度体系，但仍有可能出现监督管理失控、管理成本增加 等情况，存在一定的管理风险。 2 、人才储 备不足风险 拥有优秀的人才是公司保持竞争力的关键。公司自设立以来，培养、引进并 拥有大批优秀管理人才和专业人才，使公司保持了行业相对领先的竞争地位。但 随着行业竞争的加剧及市场业务的快速发展，公司仍然面临人才储备不足的风 险。 （四）政策风险 1 、汇率波动风险 公司承受外汇风险主要与美元、港元有关，针对外汇市场人民币不稳定局面， 公司运用多种措施，包括在订单报价过程中，根据订单的期限，加入预估的人民 币汇率损失；积极调整结汇安排，分散结汇损失风险；通过加强外币回款，及时 收回外汇，直接支付进口货款等，与银行合作，锁定远 期汇率，降低汇率波动所 带来的的财务损失。 第三节 公司的资信状况 一、公司债券的信用评级情况及评级机构 本公司聘请了鹏元资信评估有限公司对本次公司债券发行的情况进了评级。 根据其出具的 《深圳市英唐智能控制股份有限公司 2017 年公司债券信用评级报 告》（鹏 信评 [2017] 第 Z[178] 号 01 ） ，本公司主体信用等级为 AA - ，本次公司债 券的信用等级为 AAA 。 二、公司债券信用评级报告主要事项 评级机构对公司本次拟发行的不超过 6 亿元公司债券的评级结果为 AAA ， 该级别反映了 本期债券 安全性极高，违约风险极低。 （一）有 无担保情况下评级结论的差异 评级机构 基于对发行人自身运营实力及担保人的综合评估，评定发行人主体 信用等级为 AA - ，本期债券信用等级为 AAA 。发行人主体信用等级是公司依靠 自身财务实力偿还全部债务的能力，是对公司长期信用等级的评估，可等同于本 期债券无担保情况下的信用等级。因此，本期债券在没有担保的情况下信用等级 为 AA - （与公司主体信用等级相同），在有担保的情况下信用等级为 AAA 。 （二）评级报告揭示的主要观点 1 、正面 （ 1 ） 公司近年来通过并购，转型电子元器件分销，目前转型已初见成效 。 近年公司通过收购深圳市华商龙 商务互联科技有限公司（以下简称“深圳华商 龙”）、深圳市优软科技有限公司（以下简称“优软科技”）等公司，新增电子 元器件分销业务，公司拥有松下、罗姆半导体、福州瑞芯微等国内外知名品牌代 理资格，下游客户主要包括广东欧珀移动通信有限公司、维沃移动通信有限公司、 广东美的集团股份有限公司等国内知名电子产品生产商；随着该业务的拓展， 2015 - 2016 年公司电子元器件分销收入规模分别达 14.96 亿元和 40.28 亿元。 （ 2 ）通过业务重组剥离不良资产，公司电子智能控制器业务产品结构有所 优化。为优化产品结构， 2014 - 2016 年公司通过分步处置厨卫类、娱乐数码类控 制器及智能温度检测系统等产品线、生产线，剥离完成后，公司电子智能控制器 业务以家电类控制器及家居物联网产品设计销售业务为主，专注核心设计环节， 2014 - 2016 年该业务毛利率分别为 13.43% 、 19.81% 和 30.13% 。 （ 3 ）公司资产实力有所增强，收入及利润规模大幅增长，资产运营效率大 幅提升。截至 2017 年 3 月末，公司总资产及净资产规模分别达 38.68 亿元和 19.94 亿元，较 2014 年末分别增长 298.92% 和 253.99% ； 2016 年，公司收入和利润总 额分别达 42. 22 亿元和 2.41 亿元，较 2014 年分别增长 760.26% 和 711.88% ， 公 司总资产周转天数由 2014 年的 75 5.9 0 天缩短至 2016 年的 261.35 天。 （ 4 ）由深圳高新投提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保有效提升 了本期债券的信用水平。深圳高新投背景优势明显，近年业务规模持续扩张，整 体实力强，经鹏元综合评定深圳高新投主体长期信用等级为 AAA ，其为本期债 券提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保能有效提升本期债券的信用水（未完）  |