八个月内四找婆家却难签卖身契!这家公司玩什么把戏

时间:2018年01月10日 07:19:29 中财网
  听闻又双叒叕要换新主人,斯太尔连涨两天!宣告易主大剧“第四季”开播。

  真心不容易。这家A股著名重组公司的卖壳交易,2017年就挂上单了,期间好几拨客人顾盼流连,却一直没能签下“卖身契”。

  从中科迪高、上海图赛、中银九方,到最新的意向“接盘侠”众诚泰业,八个月内找过四位婆家的斯太尔,还能继续它的传奇故事吗?

  新来的接盘侠
  1月6日,斯太尔传来一个好消息:老板要换人了!8日、9日,公司股价连续大涨恭迎新主。

  1月4日,斯太尔分别收到股东长沙泽洺、珠海润霖、宁波贝鑫、宁波理瑞《关于斯太尔股份转让事宜的解约通知》,以及分别与众诚泰业签署的《股权转让意向书》,上述股东已解除与中银九方的股权转让协议,同时拟与众诚泰业推进股权协议转让事宜。

  

  斯太尔原本在2017年8月披露,中银九方将受让上述四名股东所持的合计2.12亿股股份,交易总金额为20.68亿元。哪想,折腾半年又黄了。

  公告说,因中银九方未能在约定期限内支付除定金外的剩余股权转让价款,构成严重违约,已通知中银九方,解除了有关股权转让协议。不过,中银九方有关人士对媒体表示,交易未达成是因股东宁波贝鑫不愿意出让股权,想提高交易对价。

  这次,众诚泰业受让的股份总数约1.98亿股,转让价格初步定为9.5元/股。换算下,买壳费用约18.8亿元。

  新东家是啥背景?恐怕大伙儿要失望了——经查询全国企业信用系统,众诚泰业于2017年12月15日成立,注册资本1000万元。法人周京平是公司股东之一,另有一家法人股东,四川基石伟业基金,并无甚名气。

  匆匆“前任”
  记者给大伙捋一捋。2017年5月以来,洽商斯太尔控股权的“前任”们,依次有中科迪高、上海图赛、中银九方。

  2017年5月,宁波贝鑫等股东拟将其所持合计23.09%股份全部转让给中科迪高,最终未能谈妥。中科迪高实力如何?工商资料显示,中科迪高成立于2009年9月,注册资本1000万元,法定代表人毛平。官网称,公司设有投融资服务事业部、微波射频事业部、卫星通信事业部、医疗事业部,还有国际贸易业务等等,摊子倒是比较大。

  当年7月,斯太尔又披露,上海图赛正与公司股东长沙泽洺、珠海润霖、宁波贝鑫、宁波理瑞接触并商议股权转让事项,可能涉及控股权变更。

  上海图赛有点来头。公司实际控制人叫庞雷,旗下拥有号称国内最大的民营充电桩运营商——富电集团,构建了新能源车全产业链版图,拥有两家新三板公司。不过,后来庞雷偷偷跟龙星化工好上了,俘获新欢后,果断抛弃了斯太尔

  迎来送往中,中银九方登场了!准备花20.67亿元入主。中银九方又是谁?资料显示,该公司成立日期为2017年7月28日,注册资本20.69亿元,天健长河投资(GP)持股0.05%,上海里鹏投资(LP)持股99.95%。

  

  值得注意的是,天健长河投资的控股股东何静静,直接持有中科迪高90%的股份。眼尖的读者一定注意到了,中科迪高正是在“第一季”易主交易中,与斯太尔股东们商议过股权转让的主体。

  “第三季”的剧情,就这样跟“第一季”有了交集,悬疑乍起,吃瓜群众纷纷搬来板凳。如今,卖壳交易又“咔哒”掉了链子,吃瓜群众好不失望。

  斯太尔值这个价吗?
  回到本次交易,众诚泰业受让价格初步定为9.5元/股。瞧瞧二级市场,本次停牌前公司股价为6.07元,溢价幅度超过56%!

  都说买的不如卖的精。可资本市场从来就没有什么救世主,众诚泰业这壳买的值吗?

  咱不好对交易动机妄加揣测。时过境迁,还是再来认识一下昔日的Super star斯太尔吧。

  斯太尔原名博盈投资。2013年在硅谷天堂的协助下,成功收购奥地利柴油发动机厂Steyr Motors(斯太尔动力),后更名斯太尔。彼时被奉为经典案例,操刀者为资本大鳄“梧桐系”。

  结果,奖项拿了一堆,鸡毛褪了一地。此后三年,标的资产没有一年能够达到承诺业绩,累计11.8亿元的承诺总额仅完成了16%,缺口9.94亿元都要由大股东英达钢构补偿。这不,英达钢构东拼西凑补了又补,背了三年黑锅后,还欠下4.87亿元,实在还不上了。最近,闹上了法院。

  

  这个坑,可不小。

  不守信必受罚。近期,英达钢构及实际控制人冯文杰受到深交所公开谴责处分。大家知道,污点公司的资本运作是受限的,壳价值就打了折扣。加上斯太尔的复杂背景,新主人花这么大价钱进来,实在令人费解。

  另外,公司高管近期频频辞职,引起监管部门关注。

  

  树倒猢狲散。PE股东眼见英达钢构都裸泳了,赶忙抱团逃离。高瞻远瞩的是,润霖创投、泽洺创投、贝鑫投资、理瑞投资等几家PE股东,在交易之初就做好了防火墙——不承担业绩补偿。如今,三年锁定期已过,当然要出货咯!

  咦,斯太尔说好的发动机大计呢?没见落地。眼看发动机的情怀不能管饱,斯太尔又谈起了“锂”想。2015年2月,斯太尔以1.53亿元,溢价达24.5倍的价格收购青海恒信融锂业51%的股权。结果证明,又只是个故事。

  在A股市场上,当一个故事讲不下去的时候,最好的方法是再换一个故事。但斯太尔等昔日明星股的走红和陨落,已经宣告了野蛮资本时代的结束。

  醒醒吧!讲故事的时代终结了。
□ .吴.正.懿  .上.证
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