[年报]威创股份:2017年年度报告
威创集团股份有限公司 2017年年度报告 2018年04月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真 实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连 带的法律责任。 公司负责人何正宇、主管会计工作负责人江玉兰及会计机构负责人(会计主 管人员)江玉兰声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中涉及未来发展规划等事项的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的 实质承诺，请投资者注意投资风险。 公司不存在对生产经营状况、财务状况和持续盈利能力有严重不利影响的 风险因素，其他可能存在的经营风险详见本报告第四节之九。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司目前总股本 913,594,055股扣除拟回购注销3,237,430股后的股本910,356,625股为基数，向 全体股东每10股派发现金红利0.43元（含税），送红股0股（含税），不以公积 金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ................................................................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ............................................................................. 5 第三节 公司业务概要 ................................................................................................. 9 第四节 经营情况讨论与分析 ................................................................................... 13 第五节 重要事项 ....................................................................................................... 38 第六节 股份变动及股东情况 ................................................................................... 48 第七节 优先股相关情况 ........................................................................................... 53 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 .................................................. 54 第九节 公司治理 ....................................................................................................... 60 第十节 公司债券相关情况 ....................................................................................... 65 第十一节 财务报告 ................................................................................................... 66 第十二节 备查文件目录 ......................................................................................... 163 释义 释义项 指 释义内容 威创股份、公司、本公司 指 威创集团股份有限公司 VTRON INVESTMENT LIMITED 指 英属维尔京群岛威创投资有限公司，是本公司控股股东。 VTRON GROUP LIMITED 指 英属维尔京群岛威创集团有限公司，是本公司的间接控股股东。 《公司章程》 指 《威创集团股份有限公司章程》 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所、交易所 指 深圳证券交易所 报告期 指 2017年1月1日至2017年12月31日 超高分辨率数字拼接墙系统（VW） 指 该系统是通过专业技术将多个显示单元拼接成一个整体显示系统，使得画 面显示不再受单个显示单元的显示面积和分辨率的约束，可在所拼成的超 大画面显示墙上任意显示各类图像，从而满足用户对超高分辨率、多信号 源、超大画面无缝显示的需求，进而为信息集中显示与控制提供系统的解 决方案。 红缨教育、红缨 指 北京红缨时代教育科技有限公司，是本公司的全资子公司。 金色摇篮 指 北京金色摇篮教育科技有限公司，是本公司的全资子公司。 鼎奇幼教 指 内蒙古鼎奇幼教科教有限公司，是本公司的控股子公司 可儿教育 指 北京可儿教育科技有限公司，是本公司的控股子公司 威学教育 指 北京威学教育咨询有限公司，是本公司的全资子公司。 威创香港 指 威创视讯科技(香港)有限公司，是本公司的全资子公司。 南京软件 指 威创软件南京有限公司，是本公司的控股子公司。 威创丰值 指 广东威创丰值技术有限公司，是本公司的控股子公司 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 股票简称 威创股份 股票代码 002308 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 威创集团股份有限公司 公司的中文简称 威创股份 公司的外文名称（如有） Vtron Group Co.,Ltd. 公司的外文名称缩写（如有） VTRON 公司的法定代表人 何正宇 注册地址 广州高新技术产业开发区科珠路233号 注册地址的邮政编码 510670 办公地址 广州高新技术产业开发区科珠路233号 办公地址的邮政编码 510670 公司网址 http://www.vtron.com 电子信箱 irm@vtron.com 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 李亦争 曾日辉 联系地址 广州高新技术产业开发区科珠路233号 广州高新技术产业开发区科珠路233号 电话 020-83903431 020-83903431 传真 020-83903598 020-83903598 电子信箱 irm@vtron.com irm@vtron.com 三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 《证券时报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn 公司年度报告备置地点 公司董事会秘书办公室 四、注册变更情况 组织机构代码 统一社会信用代码9144010173974661X9 公司上市以来主营业务的变化情况（如有） 公司一直从事超高分辨率数字拼接墙系统业务的研发、制造、营销和服务， 同时为拼接大屏显示系统用户提供富有应用呈现价值的信息可视化解决方 案。2015年，公司通过收购红缨教育、金色摇篮两家幼教行业优秀公司，战 略性的进入幼教行业，通过对幼教领域进行连续的投资整合，初步成长为幼 教领域的领先企业集团，并形成了超高分辨率数字拼接墙系统业务和幼儿园 运营管理服务两大主营业务。 历次控股股东的变更情况（如有） 无变更 五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 众华会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 上海市中山南路100号金外滩国际广场6楼 签字会计师姓名 文爱凤、陈芝莲 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 √ 适用 □ 不适用 保荐机构名称 保荐机构办公地址 保荐代表人姓名 持续督导期间 广发证券股份有限公司 广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街2号618室 杨常建、秦朝金 2017年10月30日至 2018年12月31日 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □ 适用 √ 不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否 2017年 2016年 本年比上年增减 2015年 营业收入（元） 1,137,479,087.31 1,050,631,623.47 8.27% 937,146,820.77 归属于上市公司股东的净利润（元） 189,905,317.20 182,233,544.71 4.21% 119,471,450.39 归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润（元） 160,509,360.81 170,608,726.38 -5.92% 110,793,166.01 经营活动产生的现金流量净额（元） 249,017,833.50 302,550,028.82 -17.69% 300,867,242.55 基本每股收益（元/股） 0.22 0.22 0.00% 0.14 稀释每股收益（元/股） 0.22 0.22 0.00% 0.14 加权平均净资产收益率 7.31% 8.08% -0.77% 5.63% 2017年末 2016年末 本年末比上年末增减 2015年末 总资产（元） 4,305,537,414.79 3,122,428,436.74 37.89% 2,881,719,843.43 归属于上市公司股东的净资产（元） 3,448,652,738.16 2,344,309,082.20 47.11% 2,167,541,027.82 截止披露前一交易日的公司总股本： 截止披露前一交易日的公司总股本（股） 913,594,055 用最新股本计算的全面摊薄每股收益（元/股） 0.2079 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 180,100,098.78 294,592,788.93 324,942,761.35 337,843,438.25 归属于上市公司股东的净利润 26,864,427.20 76,890,777.36 72,064,466.39 14,085,646.25 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 20,405,314.97 68,304,295.32 67,755,397.74 4,044,352.78 经营活动产生的现金流量净额 -50,873,005.67 63,561,495.74 72,681,597.94 163,647,745.49 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 □ 是 √ 否 九、非经常性损益项目及金额 单位：元 项目 2017年金额 2016年金额 2015年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减 值准备的冲销部分） -674,160.88 -1,130,129.26 计入当期损益的政府补助（与企业业务密 切相关，按照国家统一标准定额或定量享 26,045,719.50 9,071,913.76 6,848,290.86 主要是广州开发区科 技创新和知识产权局 受的政府补助除外） 的知识产权资助款等 政府补助。详见附注 "70、其他收益”和 “71、营业外收入”。 企业取得子公司、联营企业及合营企业的 投资成本小于取得投资时应享有被投资单 位可辨认净资产公允价值产生的收益 37,709.07 除同公司正常经营业务相关的有效套期保 值业务外，持有交易性金融资产、交易性 金融负债产生的公允价值变动损益，以及 处置交易性金融资产、交易性金融负债和 可供出售金融资产取得的投资收益 7,443,049.71 3,915,087.99 1,949,442.99 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -154,448.06 636,401.41 2,761,255.77 减：所得税影响额 3,916,646.84 1,362,133.02 1,750,575.98 少数股东权益影响额（税后） 21,717.92 合计 29,395,956.39 11,624,818.33 8,678,284.38 -- 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公 开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应 说明原因 □ 适用 √ 不适用 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 公司目前开展超高分辨率数字拼接墙系统业务（VW业务）和幼儿园运营管理服务业务两项主营业务。 1、超高分辨率数字拼接墙系统业务：本业务的核心是超高分辨率数字拼接墙系统的研发、制造、营 销和服务，主要产品包括：基于DLP、LCD、LED三种技术的各种拼接显示单元；各型超高分辨率信号处理 器；各类控制软件、应用软件；面向不同行业的信息可视化平台软件及行业解决方案。上述产品广泛应用 于公共安全、能源、交通、金融等行业的信息中心、数据中心和控制中心，便于用户集中管理和监察各种 业务数据和信息，及时做出业务决策，处置应急事件。本业务所属的大屏幕拼接显示行业经历了多年的高 速发展，目前处于平稳增长期。公司凭借自身在技术、营销、服务、品牌、管理等方面积累的优势，已持 续多年保持在该行业细分市场的领先地位。 2、幼儿园运营管理服务业务：公司系综合性的幼教服务集团。公司目前主要的幼教服务模式包括品 牌加盟、品牌联盟、托管加盟三种形态。其中，品牌加盟是指采用统一的品牌、教学理念和课程体系，按 照统一的管理与服务标准对加盟园进行培训和支持，涵盖开园前的准备、后续经营管理，教学督导和教学 培训等环节，品牌加盟主要收入包括品牌加盟费和课程费等；红缨悠久品牌联盟是指红缨悠久区域品牌代 理按照幼教总部提供的标准和方法、全权负责为当地红缨悠久加盟幼儿园提供服务。红缨悠久品牌联盟旨 在为县域幼儿园提供全方位一体化解决方案，包括但不限于强势品牌导入、专业督导支持、招生指导、家 长工作指导、特色课程使用、产品支持、网络平台等。托管加盟是指在品牌加盟业务基础上提供更全面、 更深入、更成体系的咨询和管理服务，不只提供品牌、教学体系和培训，还帮助加盟商建立教学体系、管 理体系、教师培训及考评升级体系、后勤服务支持体系，并提供教学现场辅导、协助招生工作以及协助对 外宣传等，同时向加盟商外派园长及主要教师。 二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 报告期内公司收购鼎奇幼教和可儿教育的股权，详见母公司财务报表主要项目注释“3、长期股权投 资”；报告期内公司子公司威学教育参股上海必加教育科技有限公司、北京睿艺创联教育科技有限公 司和杭州和雅母婴健康管理有限公司，详见合并财务报表项目注释“17、长期股权投资”。 固定资产 报告期内，固定资产未发生重大变化。 无形资产 报告期内，无形资产未发生重大变化。 在建工程 在建工程同比大幅增加，主要因报告期内增加儿童成长产业总部研发中心及产业示范园项目所致。 货币资金 货币资金同比大幅增加，主要因公司非公开发行股票银行存款增加所致。 商誉 商誉同比大幅增加，主要因报告期内公司收购鼎奇幼教和可儿教育的股权所致。 2、主要境外资产情况 □ 适用 √ 不适用 三、核心竞争力分析 （一）超高分辨率数字拼接墙系统业务的核心竞争力分析 报告期内，核心管理团队、技术团队、营销团队、工程服务团队、供应链团队都保持稳定，在自主研 发、市场营销、行业洞察、品牌建设、适时变革等方面的核心竞争力得到不断加强。 公司持续进行技术创新，在专利申报和知识产权管理方面成果丰硕。全年新获受理专利102件，其中 发明专利98件；新获授权专利171件，其中发明专利170件，外观设计1件；申请PCT专利30件；通过 企业知识产权管理规范认证、国家知识产权示范企业年度考核、广州开发区知识产权示范企业重新认定， 入选广东省、广州市知识产权保护重点企业库；荣获中国专利优秀奖、广东发明人奖、广州市创新标杆企 业奖及广州市专利奖金奖。 在DLP产品线方面，先后发布以下新产品：采用高亮度LED光源的DLP显示单元，亮度突破2500lm； 采用创新架构的Ark3500处理器，在高带宽、大容量等方面树立业界新标杆；EaseCon1000、EaseCon3000 系列座席管理产品，为一体化集中控制提供最便捷、高效的方案，荣获中国电子视像行业协会“2017年中 国音视频产业创新奖”之年度技术创新奖；超高清视频信号编解码方案，实现无损压缩、低延迟、低成本、 异构融合；智汇管理平台，支持对数字拼接墙系统、周边设备、媒体资源的一体化管理、控制、联动、智 能化场景定制、标准化交付。 在COB小间距LED方面，进一步加大和上下游厂家的紧密合作，打通产业链，持续提升产品的成熟度， 可靠性和稳定性，继续扩大COB产品的技术领先性。同时进一步加大市场推广力度，使COB产品获得了市 场的充分肯定，成为COB小间距LED市场的领跑者。 报告期内，公司在信息可视化行业解决方案的市场推广取得进一步突破，在公共安全、交通、能源、 金融等重点行业的样板项目建设已经开始发挥行业示范效应，荣获中国电子视像行业协会“2017年中国音 视频产业创新奖”之年度应用创新奖。面向能源行业，公司发布了可视化专业应用系统 VA Pro V3.3，取 得《运维管理系统V1.0》、《威创可视化潮流图应用软件V1.0》、《威创可视化图表应用软件V1.0》、 《威创可视化设计演示器软件V1.0》四项软件著作权，形成了完备、标准的基础平台解决方案。在完善现 有产品的同时，针对行业发展趋势和市场需求变化，启动了全新架构的可视化专业应用系统的预研并取得 了初步成果。面向公共安全行业，公司发布了超高分辨率可视化指挥调度软件ViSmart V3.0，获得市场好 评。 针对信息可视化行业解决方案的市场特点，结合重点项目案例，公司加大力度组织营销团队进行顾问 式销售和行业解决方案营销培训，持续提升营销能力。继续加强有偿服务新产品开发和市场拓展，提升服 务质量和客户满意度。通过各种行业展会和媒体，全面展示公司产品和企业形象，提升品牌影响力。 公司将持续关注市场变化和技术变化，积极推动转型变革，挖掘内部潜力，不断提升运营效率。 （二）幼儿园运营管理服务业务的核心竞争力分析 1、以领先的园所数量和卓越地理位置为代表的线下渠道优势和产业先发优势 截止报告期末，公司旗下的幼教品牌共拥有加盟幼儿园近5000家，从市场占有率上来说，公司是目前 幼教行业内管理幼儿园数量最多的公司，相较于同行业竞争对手具有较大的领先优势。另外，公司目前的 托管幼儿园主要集中在以北京为代表的一、二线城市，且托管加盟园所整体定位于中高端幼儿园，具有较 强的地理位置优势和品牌影响力。同时，公司于2015年率先进入幼教产业，先后并购红缨教育、金色摇篮、 可儿教育和鼎奇幼教，经过三年的品牌运营管理经验积累，已确立在幼教行业的领先地位和先发优势。 2、并购投后管理、多品牌管控、幼教资产运营等方面经验日趋成熟 2015年度和2016年度以及2017年度，红缨教育和金色摇篮实际利润均较大幅度超过并购业绩承诺， 彰显出公司在并购投后管理、多品牌管控、幼教资产运营等方面能力趋向成熟。2017年公司先后完成对可 儿教育和鼎奇幼教的并购，形成集团内部四大幼教品牌布局，园所规模和覆盖区域得到进一步扩大。同时， 公司在总部层面成立投后管理部门，加强集团对各个子品牌的管理和支持力度，对于幼教行业有深刻认知 且拥有丰富运营经验的管理团队逐渐成型。 3、强大的教育科研实力 教育以课程为本，公司旗下幼教品牌红缨教育和金色摇篮均拥有自主研发、具备自有知识产权的幼儿 园课程体系。红缨教育方面，自主研发的三S课程是业界颇具影响力的课程体系，并根据家长日益增长的 需要调整教育内容和表现形式，不断升级和优化红缨的课程体系，相继推出《阳光体育》、《玩美时光》 和《发现相似》等优质课程。金色摇篮方面，以“潜能发展理论”为依托，凭借近20年的儿童心理学研 发经验，对儿童成长进行跟踪指导及分析研究，并根据科学的儿童发展测评系统进行记录，在10余年的 发展过程中，积累大量的婴幼儿成长发展档案/数据，具有较强的教研价值和商业价值。 红缨教育和金色摇篮进入上市公司后，在资本助力下进一步加大教学科研投入，并整合更多的国内专 家进行研发。研发上的高投入培育出优质的课程产品，例如《发现相似》课程。2016年度，红缨教育成立 红缨研究院。国家副总督学郭福昌亲自出任院长，专家组成员由来自哈佛大学、清华大学、北京大学、北 京师范大学、首都师范大学、北京教育学院等知名教育研究机构的专家学者构成。2017年度，金色摇篮研 究院独立成立公司，升级为威创潜能研究院，研究院围绕金色摇篮独有的教育理念，结合世界上优秀的教 育形式和科技手段，整体升级其教育体系，实现课程内容产品化，市场化，国际化，并丰富玩教具种类， 进一步提升金色摇篮的核心竞争力。 4、已形成体系的幼教产业生态优势 公司打造喜达屋式的多品牌幼教管理集团，逐步完善公司在幼教行业的生态体系布局。报告期内，公 司在线上形成了多流量平台布局，在线下形成了以红缨教育、金色摇篮、可儿教育和鼎奇幼教为主的运营 服务平台布局，并与睿艺、咿啦看书、华蒙星体育、Wonder Workshop（奇幻工房）、Cloud School等各 细分领域的专业公司建立战略合作伙伴关系，初步构建线上线下一体化的幼教生态体系。公司将依托已有 体系，未来在艺体培训、人工智能、消费金融、健康诊断等儿童成长领域继续寻求投资和合作机会，探索 新的商业模式，进一步打通园所家庭端的入口，构建儿童成长平台。 5、幼教信息化和智慧幼教的研发优势和儿童成长数据的积累 公司经过超过两年的研发投入和积累，已经完成幼教领域的园务管理、加盟业务管理以及供应链业务 管理系统的研发，未来将逐步推进教师培训和内容信息系统的开发和落地，已经形成适合幼教行业且功能 较为完善的产品，初步实现对集团公司内部幼儿园的信息化管理，建立起完备的儿童成长数据积累机制。 另外，公司旗下金色摇篮已经累计超过20年的儿童成长数据，且目前公司的智慧幼教团队也和百度等顶 级人工智能领域专家机构在儿童成长数据的积累和分析上进行不断的推进，未来在儿童成长大数据的积累 上将逐步成为公司主要的核心竞争力，帮助儿童实现更加精准和个性化的教养。 第四节 经营情况讨论与分析 一、概述 2017年，公司持续执行超高分辨率数字拼接墙系统业务和幼儿园运营管理服务业务双轮驱动的发展战 略，超高分辨率数字拼接墙系统业务平稳增长，幼儿园运营管理服务业务取得较大进展，报告期内，公司 实现营业总收入1,137,479,087.31元，同比增长8.27%，归属于上市公司股东的净利润189,905,317.20元， 同比增长4.21%。 报告期内，在国家宏观经济缓中趋稳的背景下，大屏拼接行业市场总体规模平稳增长。行业竞争日益 加剧，产品价格进一步降低；LCD产品继续增长态势，抢占大部分低端市场；小间距LED突飞猛进，开始全 面冲击中、高端市场，其中COB开始赢得市场的认同；DLP产品整体增长受阻，紧守部分高端市场；与此同 时，信息可视化解决方案在大屏拼接市场应用的广度和深度逐步提高。应对市场变化，公司坚定不移的执 行既定的战略转型计划，在继续保持传统硬件产品的技术领先性和市场领导者地位的同时，抓住前沿技术 变革机会，并进一步加大在可视化软件和增值服务方面的投入，优化组织架构和资源分配，持续进行多种 形式的创新，致力于成为领先的控制室领域综合解决方案提供商。通过上述战略的实施，确保了超高分辨 率数字拼接墙系统业务总体目标的基本达成。 2017年，幼教行业的形势持续发生变化。政策层面，《民办教育促进法》在各地陆续出台实施细则， 分类管理办法将更加明确民办教育的回报预期，同时学前教育方面发布《关于实施第三期学前教育行动计 划的意见》，意见提出到2020年，全国学前三年毛入园率由目前的75%提升至85%，同时普惠性幼儿园覆盖 率要达到80%左右。行业方面，资本、资源和人才大量涌入幼教行业，给行业带来了快速发展的动力和支 持，同时也出现了个别幼儿园管理和监管不到位而出现虐童的现象，引起了社会对学前教育的特别关注。 面对不断变化的行业局面，公司选择积极面对和主动调整，一方面紧抓保教质量不断提升幼儿园办学品质， 另一方面不断投入研发升级课程和信息化系统以适应新的市场竞争，同时以行业引领者的身份成立儿童成 长研究院，制定儿童成长标准和园所运营标准，以高品质的幼儿园保教质量和标准化模块化的管理流程来 引领幼教行业的发展。 2017年，公司总部能力进一步打强，平台型组织初步成型。随着人力资源、IT、金融等行业优秀人才 的加盟，公司在人才队伍建设、信息系统和互联网产品打造以及幼教生态产业链布局上均取得了较大突破。 公司总部对子公司运营，尤其是旗下幼教业务的支持能力显著增强。各子品牌之间的资源聚合、协同效应 逐步显现。更多产业链合作伙伴的加入，也为公司未来的战略升级，奠定了坚实的基础。 报告期内，在总部人才和技术的支持下，公司完成了幼教信息化的研发，并在旗下幼儿园推行落地。 实现了基础化的数据运营服务支持，完善了园所的数据资产管理。通过系统工具支撑园所精细化管理和儿 童个性化成长，保障业务“快速规模化”下的“稳定高质量的产品与服务的输出”。通过家园共育产品连 接到家长端，增强家长与园所的沟通互动，帮助园所提升服务能力，助力连锁品牌“+互联网”升级。同 时，公司与行业内领先大数据与互联网公司展开合作，基于人脸与情绪识别等AI核心技术，研发了“安全 预警督导产品”，已经在公司内部品牌中使用，计划于2018年面向旗下品牌和行业推广。 在产业布局上，公司依托具有丰富行业经验的产业资本人才团队，通过产业投资与战略合作双管齐下 的方式，以幼儿园为基础，向幼教生态链加速延展。2017年，公司与幼师口袋、睿艺、咿啦看书、华蒙星 体育、Wonder Workshop（奇幻工房）、Cloud School等各细分领域的专业公司建立战略合作伙伴关系。 公司从资金、产业资源、行业经验等多个方面进行支持力输出，与战略伙伴的专业优势形成互补。优质的 外部产业资源，也对公司幼教业务起到了良好的推动、牵引作用，并进一步完善生态链布局，形成合力， 发挥出“1+1>2”的协同效果。 十年树木、百年树人，儿童的教育成长关系着千万家庭，是我们努力向前的不竭动力。经济增长与观 念革新驱动消费升级，为教育品质提升带来更大需求；互联网技术变革打破传统行业边界，为商业模式重 塑带来了可能；不断变化的环境下，市场与社会对幼教行业均提出了更高的要求。中国传统幼教行业面临 着巨大的成长机遇，也酝酿着巨大的创新空间。在幼教业务领域，公司将继续坚持既定的战略方针，努力 打强教育品质，巩固行业龙头地位，挖掘规模优势，加速完善幼教生态圈构建，逐步布局儿童成长领域。 通过儿童连接家庭，通过教育连接成长，通过共享连接合作伙伴，努力为每一位儿童、每一个家庭、每一 个合作伙伴和全体股东持续创造价值。 二、主营业务分析 1、概述 （一）超高分辨率数字拼接墙系统业务 报告期内，公司超高分辨率数字拼接墙系统业务实现销售收入658,482,127.84元，同比增长0.41%。 其中软件和服务业务收入增速近20%，收入结构进一步优化。在DLP相关产品方面，持续技术创新，不断推 出功能和性能优化的新产品，同时降低原材料的采购成本和产品制造成本，保持DLP产品在高端市场的竞 争力。根据第三方奥维云网市场调查统计报告，2017年公司继续保持在该细分市场的领先地位，市场占有 率仍然超过30%。 在COB小间距LED方面，在小规模量产取得成功并获得市场初步认同的基础上，加速提升产品成熟度， 完善业务支撑体系，加大市场推广力度，构造了完整的生态链，成功实施了超过100个项目，引领该细分 市场的快速发展并成为COB市场的领导者。在COB小间距LED带动下，公司LED销售收入同比增长接近200%。 在可视化行业解决方案上，继续推进信息可视化软件产品平台化、模块化和标准化，加大了市场推广 力度。在公共安全、能源、交通、金融等重点行业高端客户群建设新的样板项目，充分发挥其示范辐射效 应，更好满足各行业用户对提升大屏拼接系统应用价值的需求。同时，公司于年初成立的控股子公司威创 丰值，对软件业务模式进行了创新，并进一步聚焦公安、金融等行业的可视化软件业务。成立以来威创丰 值持续发展，运营情况良好。通过持续的投入和努力，报告期内公司可视化软件业务的销售收入同比增长 超过20%。 在增值服务业务方面，进一步优化工程服务体系，提高服务水平，提升服务能力与服务质量，获得更 高的客户满意度。同时加大对增值服务的投入，持续扩大服务产品，拓展服务范围，建立专门的增值服务 销售团队。报告期内公司增值服务业务的销售收入同比增长接近20%。 报告期内，公司对外持续加强营销队伍建设，组织进行顾问式销售、行业解决方案销售培训，提升整 体的营销能力。不断加强合作伙伴的业务能力和合作范围，打造更加丰富的生态系统；对内进一步优化组 织架构，改善内部流程，提升运营效率，降低经营成本，为公司业务的健康发展奠定坚实的基础。 （二）幼儿园运营管理服务业务 报告期内，公司幼教板块运转良好。首先，公司通过资本收购先后完成对可儿教育和鼎奇幼教的并购， 形成集团内部四大幼教品牌的线下布局，园所规模和覆盖区域得到进一步扩大；其次，公司通过业务创新， 先后推出了幼教常青藤俱乐部、安特思库幼小衔接项目、早教园中园项目以及园长托管式加盟等项目，为 公司未来发展培育新的业务增长点；再次，公司报告期内完成幼教信息化的研发和落地，实现幼儿园园务 管理和幼教加盟业务的智能化和模块化管理，大幅提升幼教保教质量，同时与百度在儿童成长大数据和人 工智能展开积极探索；第四，公司完成非公开发行股票融资，引入战略性股东并融入9.18亿的资金，为后 续发展提供资金动力；第五，公司通过产业投资继续进行对儿童生态的布局，全力打造儿童成长平台。 2017年幼教业务全年实现营业收入478,996,959.47元，同比增长21.31%；实现营业毛利 277,257,635.47元，毛利率维持稳定。报告期内幼教业务具体进展情如下： 1、幼教业务规模的持续扩大，行业领先地位得到巩固 报告期内，公司子公司红缨教育和金色摇篮在上市公司的品牌背书支持以及产业资源对接下，业务规 模和品牌影响力得到进一步提升，报告期内，公司完成对可儿教育和鼎奇幼教的收购，可儿教育为北京地 区中高端国际高品质幼儿园的代表，鼎奇幼教则为内蒙古区域的幼教龙头，园所规模和市场影响力以及区 域覆盖度进一步扩大。 截止报告期末，公司共拥有连锁幼儿园6所，托管幼儿园50所，合作园所4所，加盟幼儿园4,922所， 特色课程覆盖83所，安特思库加盟280家，托管小学2家，品牌加盟小学3家，直营早教机构1家，服务早教 机构122家。 2、业务模式不断探索创新 2017年3月，金色摇篮推出安特思库项目，安特思库结合潜能开发理论，旨在为儿童提供一体化幼小 衔接成长方案，实现幼儿园和小学的无缝对接，安特斯库项目一经推出就受到市场的认可并得到快速发展， 安特思库全年新增客户280家。 2017年6月，公司发起成立中国幼教常青藤俱乐部，旨在打造中国幼教第一高端人脉与学习成长平台， 俱乐部专注于幼教的政策、市场、人才、资本、培训等资源的整合，赢得幼教从业人士的广泛关注，形成 较大的市场影响力，截至2017年末已累计发展常青藤会员225名。 2017年，公司积极探索托管式加盟的模式，通过不断切入幼儿园实际运营，加大对幼儿园的服务深度， 将幼教品牌、运营流程和课程体系以及信息化系统深刻植入到服务幼儿园，帮助幼儿园在幼教行业新形势 下提升办学品质和提高保教质量。 公司在创新项目上的成功探索，标志着公司在幼教业务发展模式上的持续创新能力，幼教创新项目不 仅将逐步成长为新的业绩增长点，同时也代表着公司持续整合和推动幼教行业进步的态度和能力。 3、 非公开发行股票融资取得实质进展，开启新的业务增长方向 公司于2016年1月启动非公开发行股份融资，2017年1月获得中国证监会发行审核委员会审核通过，2017年7月取得中国证监会核准批复，募集资金将用于儿童艺体培训中心的建设，2017年10月完成非公开 发行股票，募集到资金9.18亿元。 非公开发行股票融资的完成标志着公司在已有幼儿园的业务基础上向以儿童艺体培训中心为代表的 儿童产业作进一步的拓展，同时战略股东的资源支持将帮助公司进一步得到提高，也获得公司进一步发展 所需要的资金，为未来公司持续投入和增长奠定坚实基础。 4、 幼教教学和管理的信息化系统开发完成，构建幼教智慧信息底层 截止报告期末，公司的信息化团队打造的幼教信息化体系已经成型，目前包括园所管理系统(招生管 理、考勤/晨检管理、收退费管理、园长管理看板等)、运营管理系统（供应链管理、协同办公、网络培训 等）以及家园共育系统（班级圈、家长课堂、家长助手等）三大板块，并在2017年下半年在公司旗下服务 幼儿园全面实施和推广，构建公司儿童成长的智慧信息化底层，形成公司幼教大数据的重要来源，推动幼 教领域的管理和信息变革。 5、幼教产业生态日渐丰富 报告期内，公司与幼师口袋、睿艺、咿啦看书、华蒙星体育、Wonder Workshop（奇幻工房）、Cloud School等各细分领域的专业公司建立战略合作伙伴关系，公司从资金、产业资源、行业经验等多个方面进 行支持力输出，与战略伙伴的专业优势形成互补。优质的外部产业资源，对公司旗下幼教品牌的教学品质、 课程多样性、运营效率等起到促进作用，进一步巩固和加强了公司幼教品牌的市场竞争力。 6、幼教子公司运转良好 （1）红缨教育 截止报告期末，红缨共有连锁幼儿园6所，品牌加盟园1349所（其中旗舰园475所），红缨悠久联盟园 3,039所，红缨悠久品牌代理商179家；红缨教育实现营业收入26,152.55万元，较去年同期减少2,424.79 万元，降幅8.49%；实现净利润7,570.70万元，较去年同期减少2,666.26万元，降幅26.05%。 民促法的修改通过、分类管理办法的出台以及普惠政策的确认，标志着幼教行业进入发展的下半场， 民办学前教育从业者变得更加重视打造品牌和提升办学品质。面对市场形势变化，报告期内红缨主动选择 调整战略，依托10余年办学经验和标准化管理经验，主动升级品牌形象、服务体系和连锁管理体系，关注 点由单纯的园所数量扩张转为精耕细作，报告期内推出为园所提供切入园所更深的服务且客单价更高的 “新红缨”项目，未来将成为红缨增长新的方向和模式。 A、服务业务 服务业务实现收入6,240.01万元，较去年同期减少3,522.00万元，降幅36.08%，其中红缨悠久联盟业 务出现较大程度的下滑，服务收入为715.05万元，较去年同期减少2,420.04万元，降幅77.19%。服务业务 的收入下滑，主要原因是红缨基于品牌升级和推进幼教标准化的考虑，选择在报告期内进行战略转型，改 变过去单纯跑马圈地策略，一方面淘汰联系不紧密的部分加盟园和低端园所，另一方面减缓红缨悠久品牌 代理商的开发（红缨悠久联盟业务中，公司向品牌代理商收取加盟和服务费用，品牌代理商负责线下红缨 悠久园拓展，2017年红缨悠久联盟园的增长主要来自于存量红缨悠久品牌代理商的业务扩张，与服务业务 收入的关联度较小）。 2018年，红缨推出基于“托管式加盟”的“新红缨”项目，即在常规加盟服务之外，直派园长运营幼 儿园，配备独有的培养幼儿创造力的课程，通过园长植入高水准运营体系，实现流程化的规范管理，推动 园务管理和教师培训的信息化改造，提升园所的办学品质和管理水平。新红缨项目受到市场欢迎，也满足 目前民促法改革下幼儿园实际需求，受到市场广泛关注，预计未来将成为红缨新的增长点。 B、商品销售业务 商品销售业务实现收入19,912.54万元，较去年同期增加1,097.21万元，增幅5.83%。尽管品牌加盟园 数量下降对商品销售收入造成一定影响，但受益于红缨悠久联盟园客户数量大幅增加，带动产品销售提升， 进而推动商品销售业务保持稳健增长。此外，红缨悠久园物资销售客单价1.75万元，较去年同期增长0.10 万元，增长幅度6.06%；平均每个品牌代理的商品销售收入为29.69万元，较去年同期增长12.86万元，增 长幅度76.41%。 2017年，红缨研究院研发重点由纸质教材向利润率、客单价高的操作材料转化，新推出的《任务数学》 操作盒即创下当年销售1,050万元的佳绩；《红缨国学教室》项目是顺应国学热潮推出的国学区域玩具+国 学课程的一体化解决方案，于2017年11月庆典推出，创造40天销售450万元业绩。未来红缨研究院将为新 红缨研发任务驱动整合课程及世界文化课程。 （2）金色摇篮 报告期内金色摇篮旗下各业务发展良好。幼儿园托管业务稳定，各园所均保持满园状态；幼儿园加盟 业务通过区域深耕的尝试，逐渐形成了以区域为中心的招商加运营一体化服务体系，进一步促进了加盟业 务的快速发展。并且，公司还着重布局了0-3岁早教和5-12岁幼小衔接业务，并获得显著成效，截至2017 年年底，旗下各业务遍布中国26个省，262个市，逐渐在全国范围内，实现了其0-12岁儿童一体化教育生 态圈。 报告期内金色摇篮研究院独立成立公司，升级为威创潜能研究院，研究院围绕金色摇篮独有的教育理 念，整体升级教育体系，实现课程内容产品化、市场化、国际化；并丰富玩教具种类，进一步提升金色摇 篮的核心竞争力。其升级后的教学产品将进一步提升园校的教学水平，并提升金色摇篮的客单价。 2017年3月，金色摇篮正式推出安特思库项目，安特思库结合潜能开发理论，旨在为儿童提供一体化 幼小衔接成长方案，通过课程培训的方式，实现幼儿园和小学的无缝对接，安特斯库项目一经推出就受到 市场的认可并得到快速发展，安特思库全年新增客户280家，实现服务收入为2,901.94万元，新增商品销 售收入715.23万元。 截止报告期2017年12月31日，金色摇篮共有托管加盟幼儿园20所，加盟幼儿园534所；托管小学2所， 品牌加盟小学3所；托管加盟早教中心1所，服务早教中心122所，其中包括6家早教加盟旗舰店；特色课程 覆盖83所，安特思库课程覆盖280所。金色摇篮实现营业收入19,820.09万元，实现净利润10,675.48万元， 较去年同期增加4,636.56万元，增幅76.78%。 A、服务业务收入： 报告期内，金色摇篮实现服务业务收入16,878.53万元，较去年同期增加7,538.90万元，增幅80.72%。 其中： 托管业务：报告期内，实现服务收入为6,686.04万元，较去年同期增加2,392.94万元，增幅55.74%， 主要因为2017年招生情况良好，托管幼儿园满园率进一步提高，公司收取的招生服务费增长。此外，满园 率的提升对于教师的需求量以及技能要求持续增加，2017年新增教师培训收入。 品牌加盟业务：随着品牌加盟业务体系的不断成熟，加盟团队专业度、执行力、签单成功率日益提升， 使得品牌加盟业务全年实现收入6,504.57万元，较去年同期增加2,680.82万元，增幅70.11%，一方面由于 加盟幼儿园数量持续增加，另一方面来自于加盟客单价的提升，由2016年的25万元，增长到2017年度的35 万元，增幅40%。 早教项目合作：金色摇篮旨在为婴幼儿的成长提供全方位的服务，依托孵化业务，本年度0-3岁早教 业务全年实现收入603.70万元。 B、商品销售收入： 报告期内，金色摇篮实现商品销售业务实现收入2,941.56万元，较去年同期增加1,372.43万元，增幅 87.46%，其中： 加盟园商品销售：报告期内，销售收入实现2,116.62万元，同比去年增加845.16万元，增幅66.47%， 主要是随着公司加盟业务的客户数量累进增加，并且在运营服务体系的服务下，老加盟园婴幼儿入学满园 率逐步提升，因此带动了加盟园商品销售收入的增长。 （3）可儿教育 公司于2017年8月以3.85亿元收购北京可儿教育科技有限公司70%股权，代表着公司在中高端幼儿园进 行的重要布局，也进一步夯实了公司在北京区域的线下幼儿园渠道壁垒。 可儿教育依托幼儿为本的教育理念，以促进心灵成长的美德教育、国际化双语化的教学体系以及包含 文化之美的环创为其主要特色。截止报告期末，可儿教育共有托管加盟幼儿园19所，目前主要分布在北京、 大连、贵阳三地，其中北京地区拥有托管加盟园13家。 报告期内，可儿教育旗下托管加盟园运转稳定。截止报告期末，可儿教育实现并表营业收入1,381.16 万元，实现并表净利润1,089.34万元（可儿教育并表起始时间为2017年10月30日）； 2017年，可儿教育在自身资源优势和办学成果基础之上，研发婴幼儿游泳馆业务，通过北京和贵阳可 儿幼儿园已经建立的游泳馆和BVAP亲子游泳课程为基础，研发和实践0-6岁亲子游泳课程，未来将形成游 泳课程的对外输出。另外，通过结合美国RIE和蒙台梭利（0-3）课程完成了0-3岁托幼中心课程的研发以 及教师培训和试点实践，未来将为幼儿园和亲子中心提供课程和培训的输出服务。 （4）鼎奇幼教 公司于2017年7月以1.059亿元收购内蒙古鼎奇幼教科教有限公司70%股权，是公司夯实幼教线下布局、 实施区域龙头战略及打造幼教生态的进一步重要举措。 鼎奇幼教创立于2003年，秉承“亦爱.亦尊重”的核心教育理念，以培养“中国灵魂、国际视野”的幼 儿为使命，开创了将中国的优秀传统文化和集体认知教育优势与美国学前教育的先进科研成果和个性化方 案教学相结合的“中+美”的教育模式，经过近 15 年的积累沉淀，建立了标准化的运营管控体系，并拥 有完善稳定的师资和教学研发团队，逐渐发展成为内蒙古地区的幼教龙头企业。 截止报告期内鼎奇幼教共有园所17家，其中托管加盟园所9家，合作园所3家，品牌加盟园所5家，实 现并表营业收入524.92万元，实现并表净利润330.06万元（鼎奇幼教并表起始时间为2017年11月1日）。 报告期内，鼎奇幼教的幼儿园运营情况良好，招生任务提前完成，同时基本完成与公司在人力资源、 财务管控和运营管理的重组和磨合，组建并购后新阶段的组织架构和管理团队，并且通过加盟园的相继落 地与运营，总结出鼎奇“重度加盟”模式的市场优势与内部管理体系，将“重度加盟”模式形成标准化管 理体系为下一步连锁园扩张打下坚实基础。 未来鼎奇幼教将以区域密集的发展策略，深耕内蒙古区域市场，形成内蒙古区域高品质幼教连锁品牌 的影响力，继而根据战略规划向区外扩张与发展。同时依托公司总部平台资源，结合鼎奇幼教现有运营系 统，进一步加强信息化能力，实现线上线下联动。 2、收入与成本 （1）营业收入构成 单位：元 2017年 2016年 同比增减 金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 1,137,479,087.31 100% 1,050,631,623.47 100% 8.27% 分行业 电子视像行业 658,482,127.84 57.89% 655,770,583.75 62.42% 0.41% 幼教行业 478,996,959.47 42.11% 394,861,039.72 37.58% 21.31% 分产品 超高分辨率数字拼接墙系统 658,482,127.84 57.89% 655,770,583.75 62.42% 0.41% 幼儿园运营管理服务 478,996,959.47 42.11% 394,861,039.72 37.58% 21.31% 分地区 国内 1,119,344,233.29 98.41% 1,031,859,442.29 98.21% 8.48% 国外 18,134,854.02 1.59% 18,772,181.18 1.79% -3.40% （2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 √ 适用 □ 不适用 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年 同期增减 营业成本比上年 同期增减 毛利率比上年同 期增减 分行业 电子视像行业 658,482,127.84 316,599,032.88 51.92% 0.41% 5.31% -2.24% 幼教行业 478,996,959.47 201,739,324.00 57.88% 21.31% 21.53% -0.08% 分产品 超高分辨率数字 拼接墙系统 658,482,127.84 316,599,032.88 51.92% 0.41% 5.31% -2.24% 幼儿园运营管理 服务 478,996,959.47 201,739,324.00 57.88% 21.31% 21.53% -0.08% 分地区 国内 1,119,344,233.29 509,232,215.59 54.51% 8.48% 11.43% -1.20% 国外 18,134,854.02 9,106,141.29 49.79% -3.40% -5.58% 1.16% 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □ 适用 √ 不适用 （3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 √ 是 □ 否 行业分类 项目 单位 2017年 2016年 同比增减 电子视像行业 销售量 套 9,110 9,890 -7.89% 生产量 套 9,066 9,873 -8.17% 库存量 套 1,341 1,385 -3.18% 相关数据同比发生变动30%以上的原因说明 □ 适用 √ 不适用 （4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况 □ 适用 √ 不适用 （5）营业成本构成 行业和产品分类 单位：元 行业分类 项目 2017年 2016年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 电子视像行业 营业成本 316,599,032.88 61.08% 300,628,524.60 64.43% 5.31% 幼教行业 营业成本 201,739,324.00 38.92% 166,003,850.76 35.57% 21.53% 单位：元 产品分类 项目 2017年 2016年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 超高分辨率数字拼接 墙系统 营业成本 316,599,032.88 61.08% 300,628,524.60 64.43% 5.31% 幼儿园运营管理服务 营业成本 201,739,324.00 38.92% 166,003,850.76 35.57% 21.53% 说明： 超高分辨率数字拼接墙系统： 成本要素 2017年 2016年 原材料 95.67% 95.75% 人工成本 3.90% 3.25% 折旧 0.29% 0.27% 其他 0.14% 0.73% 合 计 100.00% 100.00% 幼儿园运营管理服务： 成本要素 2017年 2016年 原材料 25.66% 30.19% 人工成本 53.66% 47.19% 折旧 0.12% 0.10% 其他 20.56% 22.52% 合 计 100.00% 100.00% （6）报告期内合并范围是否发生变动 √ 是 □ 否 本年度收购了北京可儿教育科技有限公司、内蒙古鼎奇幼教科教有限公司，新设成立了威创潜能（北京）教育科技有限 公司、常青藤智库（北京）教育科技有限公司、霍尔果斯市常青藤智库教育科技有限公司、天津威能供应链管理有限公司。 （7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □ 适用 √ 不适用 （8）主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况 前五名客户合计销售金额（元） 134,683,460.70 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 11.84% 前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例 0.00% 公司前5大客户资料 序号 客户名称 销售额（元） 占年度销售总额比例 1 客户1 30,743,463.86 2.70% 2 客户2 30,266,148.08 2.66% 3 客户3 29,840,041.89 2.62% 4 客户4 23,621,614.55 2.08% 5 客户5 20,212,192.32 1.78% 合计 -- 134,683,460.70 11.84% 主要客户其他情况说明 □ 适用 √ 不适用 公司主要供应商情况 前五名供应商合计采购金额（元） 184,041,930.69 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 43.99% 前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例 0.00% 公司前5名供应商资料 序号 供应商名称 采购额（元） 占年度采购总额比例 1 供应商1 78,399,604.19 18.74% 2 供应商2 60,365,692.29 14.43% 3 供应商3 15,754,602.55 3.77% 4 供应商4 15,616,604.31 3.73% 5 供应商5 13,905,427.35 3.32% 合计 -- 184,041,930.69 43.99% 主要供应商其他情况说明 □ 适用 √ 不适用 3、费用 单位：元 2017年 2016年 同比增减 重大变动说明 销售费用 141,525,855.93 164,161,993.07 -13.79% 无重大变动。 管理费用 304,248,810.79 239,130,506.51 27.23% 无重大变动。 财务费用 -2,802,324.96 -180,151.48 -1,455.54% 主要因利息收入增加所致。 4、研发投入 √ 适用 □ 不适用 报告期内，研发项目的情况详见本报告第三节之三核心竞争力分析。 公司研发投入情况 2017年 2016年 变动比例 研发人员数量（人） 322 288 11.81% 研发人员数量占比 13.22% 24.10% -10.88% 研发投入金额（元） 95,394,985.95 90,968,928.83 4.87% 研发投入占营业收入比例 8.39% 8.66% -0.27% 研发投入资本化的金额（元） 17,334,905.38 12,849,056.27 34.91% 资本化研发投入占研发投入的比例 18.17% 14.12% 4.05% 研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因 □ 适用 √ 不适用 研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明 主要系公司因业务发展需求，从2016年开始研发控制室信息可视化平台。 5、现金流 单位：元 项目 2017年 2016年 同比增减 经营活动现金流入小计 1,383,463,570.62 1,377,434,330.12 0.44% 经营活动现金流出小计 1,134,445,737.12 1,074,884,301.30 5.54% 经营活动产生的现金流量净额 249,017,833.50 302,550,028.82 -17.69% 投资活动现金流入小计 998,507,989.36 487,586,679.68 104.79% 投资活动现金流出小计 1,384,760,116.68 864,002,930.22 60.27% 投资活动产生的现金流量净额 -386,252,127.32 -376,416,250.54 -2.61% 筹资活动现金流入小计 961,977,935.96 232,819,809.83 313.19% 筹资活动现金流出小计 93,825,189.73 60,782,889.22 54.36% 筹资活动产生的现金流量净额 868,152,746.23 172,036,920.61 404.63% 现金及现金等价物净增加额 730,645,370.59 98,472,298.40 641.98% 相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明 √ 适用 □ 不适用 筹资活动产生的现金流量净额比上年度增加404.63%，主要因公司报告期内非公开发行股票现金流入增加所致； 现金及现金等价物净增加额比上年度增加641.98%，主要因公司报告期内非公开发行股票现金流入增加所致。 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □ 适用 √ 不适用 三、非主营业务分析 √ 适用 □ 不适用 单位：元 金额 占利润总额 比例 形成原因说明 是否具有 可持续性 投资收益 6,802,957.79 3.26% 主要因母公司购买理财产品产生的收益所致。 是 资产减值 18,550,411.89 8.89% 主要因部分应收账款尚未结算以及其他非流动资产艾乐项目单 项计提坏账准备所致。 营业外收入 454,086.32 0.22% 主要因与公司业务经营无直接关系的各种收入所致。 营业外支出 608,534.38 0.29% 主要因非流动资产毁损报废损失所致。 其他收益 61,302,899.23 29.39% 主要因与公司日常活动相关的政府补助所致。 是 四、资产及负债状况分析 1、资产、负债构成重大变动情况 单位：元 2017年末 2016年末 比重增减 重大变动说明 金额 占总资产 比例 金额 占总资产 比例 货币资金 1,182,036,561.19 27.45% 451,391,190.60 14.46% 12.99% 主要因公司非公开发行股票 银行存款增加所致。 应收账款 244,337,586.24 5.67% 185,526,492.87 5.94% -0.27% 无重大变动。 存货 213,807,555.44 4.97% 210,282,428.32 6.73% -1.76% 无重大变动。 投资性房地产 36,489,123.30 0.85% 38,920,945.19 1.25% -0.40% 无重大变动。 长期股权投资 55,482,975.58 1.29% 27,123,067.50 0.87% 0.42% 主要因报告期内公司子公司 威学教育增加对外投资上海 必加教育科技有限公司、北京 睿艺创联教育科技有限公司 和杭州和雅母婴健康管理有 限公司所致。 固定资产 417,035,568.46 9.69% 440,027,679.71 14.09% -4.40% 无重大变动。 在建工程 3,928,991.38 0.09% 0.00% 0.09% 主要因报告期内增加儿童成 长产业总部研发中心及产业 示范园项目所致。 短期借款 24,473,938.91 0.57% 91,939,148.49 2.94% -2.37% 主要因公司现金流充裕，借款 减少所致。 长期借款 38,844,000.00 0.90% 0.00% 0.90% 主要因公司向银行申请并购 贷款增加所致。 预付款项 15,615,250.59 0.36% 5,262,645.23 0.17% 0.19% 主要因公司预付供应商货款 增加所致。 其他流动资产 146,082,983.94 3.39% 272,413,296.83 8.72% -5.33% 主要是公司购买的理财产品 到期减少所致。 开发支出 30,183,961.65 0.70% 12,849,056.27 0.41% 0.29% 主要因公司业务发展需求，控 制室信息可视化平台的开发 支出进一步增加所致。 其他应付款 442,383,475.58 10.27% 135,829,221.13 4.35% 5.92% 主要因报告期内收购可儿教 育和鼎奇幼教的投资款尚未 支付给其原股东所致。 无形资产 91,462,073.56 2.12% 100,689,080.64 3.22% -1.10% 无重大变动。 商誉 1,712,750,804.19 39.78% 1,262,315,328.98 40.43% -0.65% 主要因报告期内公司收购鼎 奇幼教和可儿教育所致。 长期待摊费用 10,596,404.31 0.25% 5,321,629.63 0.17% 0.08% 主要因报告期内公司子公司 新增装修费及预付房租费所 致。 其他非流动资产 55,604,000.00 1.29% 7,484,000.00 0.24% 1.05% 主要因报告期内预付投资款， 以及按收购可儿教育和鼎奇 幼教的投资协议应转让给公 司的幼儿园的开办资金增加 所致。 2、以公允价值计量的资产和负债 □ 适用 √ 不适用 3、截至报告期末的资产权利受限情况 无 五、投资状况分析 1、总体情况 √ 适用 □ 不适用 报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度 556,900,000.00 59,018,740.00 843.60% 2、报告期内获取的重大的股权投资情况 √ 适用 □ 不适用 单位：元 被投资公司 名称 主要业务 投资 方式 投资金额 持股 比例 资金 来源 合作方 投资 期限 产品 类型 截至资产负债 表日的进展 情况 预计 收益 本期投资盈亏 是否 涉诉 披露日期 （如有） 披露索引（如有） 上海必加教 育科技有限 公司 教育咨询 增资及 收购 20,000,000.00 18.18% 自有 资金 宁晗、陈晓申、李砚 君、方梁康、刘亚超、 珠海横琴海捷卓越股 权投资合伙企业（有 限合伙）、珠海横琴海 捷国银股权投资合伙 企业（有限合伙）、共 青城尚麒投资管理合 伙企业（有限合伙）、 共青城尚鹏投资管理 合伙企业（有限合 伙）、嘉兴自知一号股 权投资合伙企业（有 限合伙） 长期 教育 咨询 完成工商变更 -414,968.64 否 2017年06 月19日 关于全资子公司 对上海必加教育 科技有限公司增 资并收购其部分 股权的公告（公 告编号： 2017-041） 内蒙古鼎奇 幼教科教有 限公司 学前教育 服务 收购 105,900,000.00 70.00% 自有 资金 翟乾宇、董志宏、于 晓华、罗妮丽、翟乾 敏 长期 学前 教育 服务 完成工商变更 3,300,622.09 否 2017年07 月21日 关于收购内蒙古 鼎奇幼教科教有 限公司70%股权 的公告（公告编 号：2017-048） 北京可儿教 育科技有限 公司 教育咨询 与服务 收购 385,000,000.00 70.00% 自有 资金 刘可夫 长期 教育 咨询 与服 务 完成工商变更 10,893,365.82 否 2017年08 月09日 关于收购北京可 儿教育科技有限 公司70%股权暨 关联交易的公告 （公告编号： 2017-052） 北京睿艺创 联教育科技 有限公司 教育咨询 与服务 收购 3,000,000.00 10.00% 自有 资金 段冬东、张杰、王景 波、刘芮伊、嘉兴蓝 象二期股权投资合伙 企业（有限合伙)、颉 墨（北京）科技有限 公司 长期 教育 咨询 与服 务 完成工商变更 -51,438.95 否 杭州和雅母 婴健康管理 有限公司 母婴产品 增资 6,000,000.00 10.00% 自有 资金 杭州水木丰华创业投 资合伙企业（有限合 伙）、浙江清创和梓信 息科技有限公司、浙 江和梓资产管理有限 公司、上海萌诺企业 管理咨询有限公司、 杭州瑞悦人力资源服 务有限公司 长期 母婴 产品 已支付增资款 否 威创潜能（北 京）教育科技 有限公司 教育产品 研发 新设 30,000,000.00 100.00% 自有 资金 无 长期 教育 产品 研发 已取得工商营 业执照 否 2017年07 月21日 关于投资设立全 资子公司的公告 （公告编号： 2017-049） 常青藤智库 （北京）教育 科技有限公 司 教育咨询 与服务 新设 1,000,000.00 100.00% 自有 资金 无 长期 教育 咨询 与服 务 已取得工商营 业执照 否 天津威能供 应链管理有 限公司 教育产品 供应链管 理服务 新设 6,000,000.00 100.00% 自有 资金 无 长期 教育 产品 供应 链管 理服 务 已取得工商营 业执照 否 合计 -- -- 556,900,000.00 -- -- -- -- -- -- 0.00 13,727,580.32 -- -- -- 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □ 适用 √ 不适用 4、以公允价值计量的金融资产 □ 适用 √ 不适用 5、募集资金使用情况 （1）募集资金总体使用情况 单位：万元 募集年份 募集方式 募集资金 总额 本期已使 用募集资 金总额 已累计使 用募集资 金总额 报告期内 变更用途 的募集资 金总额 累计变更 用途的募 集资金总 额 累计变更 用途的募 集资金总 额比例 尚未使用 募集资金 总额 尚未使用 募集资金 用途及去 向 闲置两年 以上募集 资金金额 2009年 首次公开 发行股票 120,725.4 1,480.5 134,607.5 0 0 0.00% 0 永久性补 充流动资 金 0 2017年 非公开发 行股票 90,590.57 （未完）  |