[一季报]德邦景颐债券：2018年第一季度报告
2018 年第 1 季度报告 2018 年 3 月 31 日 基金管理人： 德邦基金管理有限公司 基金托管人： 渤海银行股份有限公司 报告 送出日期： 2018 年 4 月 19 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人渤海银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月18日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 德邦景颐债券 基金主代码 003176 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016 年 8 月 26 日 报告期末基金份额总额 200,028,489.84 份 投资目标 在严格控制投资风险的前提下，追求超过当期业 绩比较基准的投资收益，力争基金资产的长期、 稳健、持续增值。 投资策略 本基金运用自上而下的宏观分析和自下而上的 市场分析相结合的方法实现大类资产配置，把握 不同的经济发展阶段各类资产的投资机会，根据 宏观经济、基准利率水平等因素，预测债券类、 货币类等大类资产的预期收益率水平，结合各类 别资产的波动性以及流动性状况分析，在有效控 制风险的基础上，在不同的大类资产之间进行动 态调整和优化，以规避市场风险，获得基金资产 的稳定增值，提高基金收益率。 业绩比较基准 中债综合全价指数收益率× 80%+ 沪深 300 指数收 益率 ×20% 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较 低风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市 场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 德邦基金管理有限公司 基金托管人 渤海银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 德邦景颐债券 A 德邦景颐债券 C 下属分级基金的交易代码 003176 003177 报告期末下属分级基金的份额总额 200,012,358.13 份 16,131.71 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2018 年 1 月 1 日 － 2018 年 3 月 31 日 ） 德邦景颐债券 A 德邦景颐债券 C 1 ． 本期已实现收益 2,811,021.20 298.11 2 ．本期利润 - 1,582,552.41 - 147.06 3 ．加权平均基金份额本期利润 - 0.0079 - 0.0073 4 ．期末基金资产净值 208,096,418.60 16,732.14 5 ．期末基金份额净值 1.0404 1.0372 注： 1 、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2 、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 德邦景颐债券 A 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个 月 - 0.75% 0.20% 0.32% 0.23% - 1.07% - 0.03% 德邦景颐债券 C 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个 月 - 0.80% 0.20% 0.32% 0.23% - 1.12% - 0.03% 注：本基金业绩比较基准为中债综合全价指数收益率× 80%+ 沪深 300 指数收益率 ×20% 。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：本基金的基金合同生效日为 201 6 年 8 月 26 日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作 时间已满 1 年。本基金的建仓期为 6 个月 , 建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规 定。图示日期为 2016 年 8 月 26 日至 2018 年 3 月 31 日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 戴鹤忠 公司事 业七部 总监、本 基金的 基金经 理、德邦 鑫星稳 健灵活 配置混 2016 年 8 月 26 日 - 19 年 博士， 2001 年 5 月至 2004 年 9 月在中国人民保险公司 担任投资管理部投资经理； 2004 年 10 月至 2006 年 5 月 在国民人寿保险公司担任 投资管理部投资经理； 2006 年 6 月至 2006 年 12 月在天 弘基金管理有限公司担任 投资管理部负责人； 2007 年 合型证 券投资 基金、德 邦新回 报灵活 配置混 合型证 券投资 基金的 基金经 理。 1 月至 2011 年 2 月在中国出 口信用保险公司担任资产 管理部人民币业务处长； 2011 年 3 月至 2012 年 8 月 在工银瑞信基金管理有限 公司担任专户投资总监； 2013 年 12 月至 2014 年 11 月在中国出口信用保险公 司担任资产管理部股票投 资处主管。 2014 年 12 月加 入德邦基金，现任公司事 业 七部总 监、本公司基金经 理。 注： 1 、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起 即任职，则任职日期为基金合同生效日。 2 、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金 招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实 信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大 利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司 内部相关制度规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和 人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证 券当日成交量的5%的情况。本基金管理人未发现异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 一季度经济运行平稳。1-2月规模以上制造业增加值同比增长7.0%，较2017年12月份加快 0.5个百分点；进入3月，生产修复叠加低基数效应，中采制造业PMI较前值回升1.2个百分点， 报51.5%。预示3月经济稳健向好，一季度GDP增速或在6.8%。 具体来看：消费上，1-2月社会消费品零售总额累计同比增速为9.7%，较之于去年12月份的 9.4%，有0.3%的回升，消费升级对经济运行企稳向好起到提振作用。投资上，1-2月固定资产投 资累计同比增速为7.9%，较前值上升0.7个百分点，这与春节季节性的扰动和投资淡季回暖时滞 有关。投资结构继续优化，高技术制造业投资、服务业投资同比增速快于整体；生态保护和环境 治理业、公共设施管理业、农业等短板领域的投资加快。房地产投资在销售增速下滑和待售面积 减少的背景下，同比增速较去年全年加快2.9个百分点。外贸上，受春节错位影响，人民币计算 的出口累计同比增速18%，较上月快速跳升12个百分点，进口累计增速15.2%，1-2月贸易顺差 累计增长3622亿元人民币，涨幅扩大，外需提振依然是支撑实际的增长的重要动能。进入3月中 美贸易摩擦加剧，双方互列限制产品清单，或倒逼企业抢先在3月去库存，预计3月份出口额、 进口额分别同比增长15%、16%。 政策环境方面，二会进一步明确了“三大攻坚”目标落地方案，后续稳健中性货币政策配合 积极财政政策将持续发力，增强经济韧性，推动发展方式向提升经济质量转型。货币层面，挤泡 沫、强监管依然是大势所趋，降杠杆、防风险仍是主线；财政层面，基建投资是重要的平衡器， 减税降费释放企业活力，积极财政将持续发力。 报告期内，考虑到债券市场的资金面持续出现阶段性紧张的局面，为了规避债券市场的下跌 风险及信用风险,本基金通过控制久期，精选个券，规避信用风险，力争提高本基金的收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末德邦景颐债券A基金份额净值为1.0404元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.75%；截至本报告期末德邦景颐债券C基金份额净值为1.0372元，本报告期基金份额净值增长 率为-0.80%；同期业绩比较基准收益率为0.32%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（ % ） 1 权益投资 16,839,444.00 8.07 其中：股票 16,839,444.00 8.07 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 170,494,000.00 81.74 其中：债券 170,494,000.00 81.74 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 17,130,813.45 8.21 8 其他资产 4,112,116.84 1.97 9 合计 208,576,374.29 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 16,839,444.00 8.09 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 16,839,444.00 8.09 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有通过沪港通交易机制投资的港股。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 600305 恒顺醋业 381,000 3,863,340.00 1.86 2 600702 舍得酒业 103,300 3,692,975.00 1.77 3 600559 老白干酒 128,400 3,123,972.00 1.50 4 000568 泸州老窖 48,400 2,746,700.00 1.32 5 000858 五 粮 液 36,200 2,402,232.00 1.15 6 600056 中国医药 42,500 1,010,225.00 0.49 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 29,587,000.00 14.22 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 110,667,000.00 53.18 6 中期票据 30,240,000.00 14.53 7 可转债 （可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 170,494,000.00 81.92 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 1382313 13 宁沪高 MTN1 200,000 20,164,000.00 9.69 2 011771021 17 首钢 SCP008 200,000 20,138,000.00 9.68 3 011758068 17 深能源 SCP002 200,000 20,120,000.00 9.67 4 011755043 17 闽高速 SCP003 200,000 20,106,000.00 9.66 5 011764106 17 湘高速 SCP002 200,000 20,092,000.00 9.65 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未投资国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本基金投资的前十名股票没有超过基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 43,556.52 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 4,068,560.32 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 4,112,116.84 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可 能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 德邦景颐债券 A 德邦景颐债券 C 报告期期初基金份额总额 200,019,093.34 26,922.31 报告期期间基金总申购份额 3,952.86 5,853.04 减 : 报告期期间基金总赎回份额 10,688.07 16,643.64 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以 " - " 填列） - - 报告期期末基金份额总额 200,012,358.13 16,131.71 注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投资 者类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序号 持有基金份额 比例达到或者 超过20%的时 间区间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占 比 机构 1 20180101 - 20180331 200,007,000.00 0.00 0.00 200,007,000.00 99.99% 产品特有风险 1、本基金单一机构投资者所持有的基金份额占比较大，单一机构投资者的大额赎回，可能会对 本基金的资产运作及净值表现产生较大影响； 2、大额赎回有可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资 产净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平； 3、因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，大额赎回导致基金净值出现较大波 动； 4、单一投资者的大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合基 金合同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临 赎回申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可 能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响； 5、单一机构投资者赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人低于200人或基金资产净 值低于5000万情形的，基金管理人应当向中国证监会提出解决方案，或按基金合同约定，转换 运作方式或终止基金合同，其他投资者可能面临基金转换运作方式或终止基金合同的风险； 6、大额赎回导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困 难，导致流动性风险； 7、大额赎回导致基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目 的及投资策略。 注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 2018年1月24日，本基金管理人在中国证监会指定媒体及网站刊登了《德邦基金管理有限 公司高级管理人员变更公告》，具体内容详见公告。 2018年3月23日，本基金管理人在中国证监会指定媒体及网站刊登了《德邦基金管理有限 公司关于修改公司旗下基金基金合同有关条款的公告》，具体内容详见公告。自2018年3月30 日起，本次修订后的基金合同生效。 2018年3月31日，本基金管理人在中国证监会指定媒体及网站刊登了《德邦基金管理有限 公司高级管理人员变更公告》，具体内容详见公告。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会核准基金募集的文件； 2、德邦景颐债券型证券投资基金基金合同； 3、德邦景颐债券型证券投资基金托管协议； 4、德邦景颐债券型证券投资基金招募说明书； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、报告期内按照规定披露的各项公告。 9.2 存放地点 上海市虹口区吴淞路218号宝矿国际大厦35层。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件，亦可通过公司网 站查询，公司网址为www.dbfund.com.cn。 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。 咨询电话：400-821-7788 德邦基金管理有限公司 2018 年 4 月 19 日 中财网
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