[年报]伊戈尔:2017年年度报告
伊戈尔电气股份有限公司 2017年年度报告 2018-032 2018年04月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真 实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连 带的法律责任。 公司负责人肖俊承、主管会计工作负责人田卫红及会计机构负责人(会计主 管人员)刘德松声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议 未亲自出席董事姓名 未亲自出席董事职务 未亲自出席会议原因 被委托人姓名 邓国锐 董事 邓国锐董事因个人原因无 法亲自出席董事会会议 王一龙 本报告中涉及未来发展规划等事项的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的 实质承诺，请投资者注意投资风险。 本公司特别提醒投资者关注如下风险：（一）国际化经营风险公司出口业务 占营业收入比重较大，近几年的出口销售比重超过50%。国外市场受国际政治、 经济变动、汇率波动和国际贸易冲突与摩擦的影响较大。未来，公司国际化战 略仍面临着当地政策不确定性、汇率波动、文化差异、质量标准要求不同，致 使公司国际化经营面临一定风险。（二）市场竞争加剧的风险公司所处的行业市 场竞争较为充分。近年来国际知名厂商在我国建立生产基地，发展前景广阔的 消费及工业领域用电源产业，国内也有一批竞争实力较强的企业，市场竞争将 更为激烈。如果发生决策失误，市场拓展不力，不能保持技术、生产水平的先 进性，或者市场供求状况发生了重大不利变化，公司将会面临不利的市场竞争 局面，甚至会影响到公司的生存和长远发展。（三）管理风险全球经济一体化促 使公司更加坚定走国际化战略，公司多年来深耕美国、日本、德国等境外市场， 品牌知名度不断提升，国际化经营也对公司管理水平提出较高要求，对公司产 品研发、质量控制、快速响应客户需求、团队建设、本地化服务等综合管理能 力要求高。虽然公司已建立了比较完善和有效的治理结构，拥有健全的研发、 生产、销售、人才管理制度并有效执行，尤其在长期服务于国际一流客户的国 际化经营中，形成了较好的一体化管理体系。但是，随着公司规模不断扩大， 公司的资产规模、产销规模、人员规模等将进一步扩大，公司所处的内外部环 境也将发生较大变化，对公司的管理能力将提出更高的要求。如果公司管理不 能适应快速发展的需要，将对公司的发展造成不利影响。（四）技术研发风险本 公司所处行业的技术研发涉及电力电子技术、电磁仿真技术、热动力技术、自 动化技术、工业设计技术等多项技术，综合性较强，对各项技术要求较高。公 司一贯重视新技术及新产品研发，拥有完整的研发体系，坚持以客户需求为导 向，以客户满意为最终诉求进行自主研发。但由于各项技术不断处于更新换代 过程中，以及受自身研发条件限制，某些新技术成果可能无法按照计划完成开 发，或者该技术成果在技术、性能、成本等方面不具备竞争优势，以及如果公 司技术研发偏离了下游行业的技术发展方向，将导致公司技术研发成果无法应 用于市场，从而对公司业务发展造成不利影响。（五）知识产权风险公司为技术 创新型企业，自成立以来，始终坚持自主研发与创新，持续保持较高水平的研 发投入，形成了多项核心技术成果。公司不断加强对知识产权的保护工作，对 自主研发成果及时申请专利保护或者软件著作权保护，并实施有力的技术保密 措施。公司在技术研发及专利申请过程中无法完全知悉竞争对手相关技术研发 的进展，可能会侵犯其知识产权；其他竞争者亦可能侵犯公司知识产权。如果 公司侵犯其他竞争者知识产权，或行业内其他竞争者侵犯公司知识产权，将对 公司经营业绩产生不利影响。（六）主要原材料价格波动的风险原材料占占生产 成本比重较高。公司原材料主要为硅钢片、铜材、电子元器件，硅钢片和铜材 为大宗商品，其采购价格受近年来大宗商品市场影响。未来，如果大宗商品市 场价格大幅波动，则可能对本公司经营产生不利影响。（七）劳动力成本上升的 风险劳动力成本相对较低是我国经济过去和现阶段保持长期稳定增长的基础性 因素之一。近年来我国劳动力成本持续上升，公司产品人工成本亦呈逐年上升 趋势。如果劳动力成本增幅过快，将对公司利润带来不利影响。（八）汇率变动 风险公司近几年出口比重逐年增加，出口收入占比超过50%。公司出口业务主 要以美元、欧元、日元结算。随着公司出口业务的增长，未来人民币对美元、 欧元、日元的汇率波动可能对公司业绩产生一定影响。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以131992875为基数，向 全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），送红股0股（含税），不以公积 金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ........................................................................................................ 7 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................................. 11 第三节 公司业务概要 ...................................................................................................................... 15 第四节 经营情况讨论与分析 .......................................................................................................... 29 第五节 重要事项 .............................................................................................................................. 45 第六节 股份变动及股东情况 .......................................................................................................... 51 第七节 优先股相关情况 .................................................................................................................. 51 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 .......................................................................... 52 第九节 公司治理 .............................................................................................................................. 59 第十节 公司债券相关情况 .............................................................................................................. 63 第十一节 财务报告 .......................................................................................................................... 64 第十二节 备查文件目录 ................................................................................................................ 143 释义 释义项 指 释义内容 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 公司、本公司、伊戈尔 指 伊戈尔电气股份有限公司 报告期 指 2017年1月1日至2017年12月31日 报告期末 指 2017年12月31日 元、万元 指 人民币元、人民币万元 吉安伊戈尔 指 吉安伊戈尔电气有限公司（全资子公司） 伊戈尔电子 指 佛山市伊戈尔电子有限公司（全资子公司） 顺德伊戈尔 指 佛山市顺德区伊戈尔电力科技有限公司（全资子公司） 洛杉矶伊戈尔 指 Eaglerise E&E(USA), Inc., （全资子公司） 费城伊戈尔 指 Eaglerise E&E Inc.,（全资子公司） 莫瑞典伊戈尔 指 Eaglerise Power Systems Inc.,（全资子公司） 日本伊戈尔 指 株式会社イーグルライズジャパン（控股子公司） 德国伊戈尔 指 Sunrise Power Transformers GmbH（全资子公司） E&R LLC 指 E&R LLC（洛杉矶伊戈尔全资子公司） 麦格斯公司 指 佛山市麦格斯投资有限公司（公司控股股东） 英威公司 指 佛山市英威投资有限公司（公司股东） 凯诺特公司 指 佛山市凯诺特投资咨询有限公司（公司股东） 鹏峰创智 指 深圳市鹏峰创智投资管理企业（有限合伙）（公司股东） 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 股票简称 伊戈尔 股票代码 002922 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 伊戈尔电气股份有限公司 公司的中文简称 伊戈尔 公司的外文名称（如有） EAGLERISE ELECTRIC & ELECTRONIC (CHINA) CO., LTD 公司的外文名称缩写（如有） EAGLERISE（CHINA） 公司的法定代表人 肖俊承 注册地址 佛山市南海区简平路桂城科技园A3号 注册地址的邮政编码 528200 办公地址 佛山市顺德区北滘镇环镇东路4号 办公地址的邮政编码 528300 公司网址 www.eaglerise.com 电子信箱 jeremychenlin@eaglerise.com 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 陈林 陈丽君 联系地址 佛山市顺德区北滘镇环镇东路4号 佛山市顺德区北滘镇环镇东路4号 电话 0757-86256898 0757-86256898 传真 0757-86256768 0757-86256768 电子信箱 jeremychenin@eaglerise.com judy.chen@eaglerise.com 三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 证券时报、证券日报、上海证券报、中国证券报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 公司年度报告备置地点 佛山市顺德区北滘镇环镇东路4号伊戈尔电气股份有限公司董事会秘 书办公室 四、注册变更情况 组织机构代码 91440600719208822U 公司上市以来主营业务的变化情况（如 有） 无变更 历次控股股东的变更情况（如有） 无变更 五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 天健会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 杭州市西溪路 128 号 签字会计师姓名 康雪艳、杨兰 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 √ 适用 □ 不适用 保荐机构名称 保荐机构办公地址 保荐代表人姓名 持续督导期间 华林证券股份有限公司 深圳市福田区民田路 178 号 华融大厦 6 楼 何书茂、贺小波 2017年12月29日至2019年 12月31日 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □ 适用 √ 不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否 2017年 2016年 本年比上年增减 2015年 营业收入（元） 1,148,839,628.21 880,531,275.66 30.47% 798,375,986.87 归属于上市公司股东的净利润 （元） 77,755,536.89 71,629,389.19 8.55% 126,688,121.33 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润（元） 74,642,032.80 74,253,587.16 0.52% 38,841,001.50 经营活动产生的现金流量净额 （元） 63,151,449.51 75,698,303.63 -16.57% 84,733,481.00 基本每股收益（元/股） 0.79 0.72 9.72% 1.4220 稀释每股收益（元/股） 0.79 0.72 9.72% 1.4220 加权平均净资产收益率 16.27% 16.52% -0.25% 38.77% 2017年末 2016年末 本年末比上年末增减 2015年末 总资产（元） 1,354,868,459.81 830,593,738.52 63.12% 770,600,990.38 归属于上市公司股东的净资产 （元） 878,809,109.20 439,478,243.58 99.97% 427,669,712.01 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 243,894,117.92 273,023,057.32 207,841,071.73 424,081,381.24 归属于上市公司股东的净利润 17,571,105.07 20,788,995.51 17,860,655.01 21,534,781.30 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 17,781,554.59 20,374,250.85 16,806,760.91 19,679,466.45 经营活动产生的现金流量净额 7,050,623.46 39,227,281.81 20,543,638.79 -3,670,094.55 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 □ 是 √ 否 九、非经常性损益项目及金额 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 2017年金额 2016年金额 2015年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减 值准备的冲销部分） -551,132.85 -751,113.32 100,874,400.17 主要系处置固定资产 产生的损失 计入当期损益的政府补助（与企业业务密 切相关，按照国家统一标准定额或定量享 受的政府补助除外） 1,696,960.22 3,426,252.36 890,932.32 委托他人投资或管理资产的损益 301,328.77 除同公司正常经营业务相关的有效套期保 值业务外，持有交易性金融资产、交易性 金融负债产生的公允价值变动损益，以及 1,791,900.00 -7,053,627.47 系公司购买远期外汇 合约交割产生的损益 处置交易性金融资产、交易性金融负债和 可供出售金融资产取得的投资收益 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 76,002.38 97,682.52 -448,478.85 其他符合非经常性损益定义的损益项目 660,021.36 962,284.30 2,380,430.02 系出售子公司孟加拉 伊戈尔（Eaglerise Electric & Electronic (BD) CO.,LTD）产生 的未实现融资收益及 汇兑损益。 减：所得税影响额 556,023.74 -404,276.85 15,849,614.79 少数股东权益影响额（税后） 4,223.28 11,281.98 549.04 合计 3,113,504.09 -2,624,197.97 87,847,119.83 -- 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公 开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应 说明原因 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益 项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 一、主营业务 公司专注于消费及工业领域用电源及电源组件产品的研发、生产及销售。公司产品可广泛应用于消费及工业领域的各类电子 电器、电气设备。目前公司产品主要集中应用于节能、高效、前景广的照明、工业自动化及清洁能源行业。 二、主要产品： 1、照明电源 公司的照明电源产品主要为灯具配套，下游客户主要为灯具厂商。对电源的需求大都为通用的标准产品，也有定制化的非标 准产品。客户对产品设计、研发、快速响应需求等综合能力要求高。公司的主要为国内外一流的灯饰制造商，如飞利浦、宜 家、Kichler等提供中高端照明电源及服务。公司的中小功率LED驱动电源行业排名第一，产品处于国内领先地位。公司在家 居照明领域是国内少数同时向欧洲宜家、澳洲SUL、美国Kichler等优质企业大量供应照明电源的企业。公司同时为全美最大 的建材超市家得宝提供景观灯电器箱，应用于户外照明。 2、工业控制用变压器 公司的工业控制用变压器主要应用于节能、环保型设备以及医疗、安防等设备配套。产品根据客户需求量身定做，对电压调 整率、阻抗电压、移相角度、电压精度、谐波、使用环境等方面有特殊要求，大部分属于定制类产品。工业控制用变压器产 品的客户主要是国际、国内一流的工业控制设备制造商，如日立、明电舍、安捷伦、博世、施耐德、艾默生等。公司在2017 年6月通过了株式会社日立制作所采购本部的外注审查，日立制作所各工厂可以直接向公司采购，标志着公司成为日立制作 所内部供应链成员之一。 3、新能源用变压器 公司的新能源用变压器产品主要应用于光伏发电领域，客户对该类变压器的效率、噪音、谐波、稳定性等性能指标有独特技 术要求，需根据客户要求设计和研发，是定制化产品。公司提供高效率、低损耗变压器，是国内较早进入美国、日本、欧盟 市场的厂商，为国内外中高端新能源设备制造商、工程承包商配套，包括华为、合肥阳光、明电舍等。 4、其他产品 公司的其他产品主要包括：灯具、配电变压器。灯具产品主要应用于室内照明，主要面对欧美市场，灯具产品均为定制类产 品，需要根据客户需求设计开发。配电变压器主要应用于输电网与用户端的电压转换，配电变压器属于通用型产品，主要面 对境外市场，少量需根据客户需求定制。 三、经营模式 公司以直销模式为主，客户的定制类产品较多，公司根据客户订单制定采购计划和生产计划，完成订单交付后向客户直接收 款。公司在特定区域根据当地的行业特点和主流模式，采用与当地经销商或贸易商进行合作模式，降低市场开发成本，提高 市场覆盖率。经销商和贸易商向公司下订单，产品交付给经销商和贸易商后确认收入并向其直接收款。报告期内经销模式占 营业收入比例为4.37%。 四、行业发展现状 1、照明电源 由于LED照明具有节能、环保的明显优势，随着LED照明技术的日趋成熟，在全球范围，LED照明正在逐步取代传统照明， 例如：日本提出在2020年将基本不再生产传统光源，全部转为LED，到2030年日本市场上的传统光源将完全被LED取代。目 前全球都在积极推动LED照明产业向前发展，也带动LED驱动电源产业的发展。LED驱动电源技术更新较快，公司是国内最 早从事LED驱动电源研发的企业之一，由于公司主要面对的是国外照明客户，比较从事LED驱动电源的研发和生产，具有较 强的开发和批量化生产优势。公司的小功率LED驱动电源在《高工LED》2015、2016年度LED驱动电源十强企业排名中连续 排名第一。 2、工业控制用变压器 工业控制即工业自动化，是先进制造业领域优先发展的行业，具体包括大型复杂生产过程和连续生产过程所需综合自动化系 统，多种现场总线标准和工业以太网并能利用互联网的综合自动化控制系统，应用现场总线技术的检测与控制仪表，高性能 智能化控制器，大型传动装置用高效、节能调速系统，数字化、智能化传感器，现场总线集成的各种软件及硬件产品，智能 化工业控制部件和执行机构等。在中国大力发展高端装备及政策扶持、产业升级、人力成本上升和替代进口等众多因素的推 动下，未来中国工业控制行业市场将保持快速增长。工业控制领域用的变压器产品种类繁多，应用领域极为广泛，与消费类 产品相比在电压等级，可靠度，性能参数指标及使用环境上都有很大提升，生产工艺上也相对复杂很多。工业自动化一直是 国家鼓励和支持的行业，工业自动化标志着一个国家的科技发达程度，随着我国的产业升级，工业自动化水平的不断提升， 对工业控制用变压器产品在技术和性能上的要求也不断提升，新材料和新技术在该类产品上的应用也不断出现。公司的工业 控制用变压器产品主要客户聚焦在工业发达国家的知名企业，这些企业掌握了工业自动化的先进技术和产品，我们为其提供 配套产品能始终处于行业前端，不断提升产品及技术方面的竞争力。 3、新能源用变压器 公司的产品主要应用于新能源行业的光伏发电系统，包括工频和高频类变压器产品。光伏发电作为一种清洁能源来源，一直 受到全球各国的政府支持和补助，整个行业全球范围都经历了大起大落的阶段，目前进入到平稳发展的阶段。光伏发电行业 的技术更新较快，对配套产品开发能力要求也很高，得益于公司为欧美日各国的光伏发电行业客户提供过相应的产品和服务， 公司在这个行业具有一定的产品和技术积累。目前国内的光伏行业进入良性发展阶段，发展趋势很好，近年来需求增长较快， 公司将战略方向转向国内光伏行业客户，光伏发电一般具有投资额大，回收周期长的特点，作为配套商也必须具备相应的资 金实力。 虽然目前公司的高频变压器产品没有应用到电动汽车和充电桩设备上，但产品在功能和原理上基本一致，公司应用于电动汽 车行业的产品目前处于研发和测试阶段。报告期各国都纷纷发布对限制燃油汽车的时间表，有理由相信新能源汽车行业将进 入高速发展阶段。 二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 无 固定资产 固定资产发生重大变化的主要原因是报告期吉安伊戈尔厂房竣工转入固定资产，金 额为：89,477,102.61元。 无形资产 无 在建工程 在建工程发生重大变化的主要原因是报告期吉安伊戈尔厂房竣工，由在建工程转入 固定资产，金额为：89,477,102.61元。 2、主要境外资产情况 □ 适用 √ 不适用 三、核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 1、国际客户资源及本土化定制服务优势 公司坚持走国际化、多元化道路，将自身定位为与国际企业竞争与合作的伙伴，培育国际竞争力。公司把走出去为客户提供 本土化、定制化贴身服务作为市场开发和品牌推广的指导方针，通过当地销售服务渗透市场，每年有针对性的组织、参加行 业内的大规模展会进行产品和品牌宣传，形成国际化的营销网络和完善的售前、售中、售后全程服务。 公司以广东佛山为公司总部，在上海、北京设有区域销售公司，在美国洛杉矶、费城和莫瑞典、德国汉堡、日本东京设立了 子公司，已经初步建成了辐射全球主要国家和地区的销售网络，更好地服务本地客户，并发掘新的市场机会。公司在全球范 围内形成了长期稳定、高端的客户群体，包括飞利浦、宜家、日立、明电舍、安捷伦、家得宝、Kichler等。公司聘用本地销 售及服务人员，组建具有专业知识和技术能力的业务团队，为当地客户提供本土化、定制化服务，并根据市场需求设立仓储 中心，缩短交货周期，提升客户粘性。通过与该等国内外知名客户长期紧密合作，公司形成了快速获知行业新需求、快速开 发新产品、快速投放市场的研发体系，成为拥有较高知名度的多系列产品和服务专业供应商。 2、研发与技术优势 公司产品均为自主研发。公司以市场、客户需求为导向，开展技术研发和新产品开发，不断获得性能优异、成本较低的技术、 工艺，并及时推出高附加值的新产品。 通过多年来与行业内包括飞利浦、宜家、日立、安捷伦、博世、明电舍、三社电机等众多国际知名公司紧密合作，公司把握 新技术发展方向，形成了完整的研发体系和流程。公司根据市场调研和客户需求进行新产品研发，采用西门子及PTC先进的 产品数据管理系统PDM，对开发流程进行优化和整合，大幅提高了新产品的研发效率，缩短了产品开发时间。研发的新产 品获得客户广泛好评。 目前公司拥有79项专利，其中包括13项发明专利，计算机软件著作权5项。鉴于公司优秀的技术研发能力，公司被广东省科 学技术厅、财政厅等单位认定为“高新技术企业”，被广东省经济和信息化委、财政厅认定为“省级企业技术中心”。领先的技 术研发能力有助于公司以合适的价格及时为客户提供优质产品，不断扩大产品线，提高现有客户的业务量并吸引新客户，增 强公司产品的综合竞争力。 3、丰富的产品线及质量优势 公司一直专注于树立电源行业品牌形象，开发拥有自主知识产权的产品。公司电源产品主要为照明电源、工业控制用变压器、 新能源用变压器三大类品。细分产品众多，广泛应用于消费及工业领域的各类电子电器、电气设备。公司具备针对不同下游 细分市场提供个性化需求的产品和方案能力，不断推出新型电源产品，根据客户的需求扩展自身产品线，从LED照明电源延 伸至LED灯具产品，全方位满足各类客户需求。 国内和国际知名客户制定了严格的合格供应商准入制度，对制造过程、产品质量、技术参数和环保都有严格要求。公司通过 了ISO9001：2015质量管理体系认证，ISO14001：2015环境管理体系认证和IECQ QC080000:2012有害物质过程管理体系认证 并根据产品销售区域的要求，相关产品分别通过多种国际、国内质量与安全认证，公司质量管理贯穿产品研发、原材料采购、 生产、储存、运输全过程。公司LED照明电源、高效电子变压器等多个产品获得广东省高新技术产品认定及广东省名牌产品 称号。公司通过纵向整合采购、生产、销售体系，对生产制造流程不断革新及优化，坚持精益生产管理方式，生产线模块化， 提高生产自动化程度，达到降低成本、提高效率的目的。 4、快速响应客户需求的优势 公司已经初步建成了辐射中国、美国、日本、德国等全球主要国家和地区的销售网络，公司聘用本地销售及服务人员，为当 地客户提供本土化服务，并根据市场需求设立仓储中心，快速响应客户需求，及时提供专业售后服务。为响应客户快速变化 的需求，应对多变的市场，公司将每个事业部作为独立、完整的生产单位，全面负责产品研发、生产，自主采购，各事业部 拥有完整的生产系统。该组织架构有利于各产品形成专业化的研发、制造能力，从而在短时期内集中公司资源实现某类产品 的大规模生产能力，赢得市场先机。公司在长期经营过程中积累了丰富的研发、生产经验，不断改善生产流程及制造工艺， 提高生产效率，追求精益生产。公司深刻理解客户需求，为客户提供多种备选解决方案，在各产品种类形成了规模化生产、 供应能力，保证了公司对客户需求的快速响应。 5、管理团队及人才优势 公司主要管理人员在电气制造行业均拥有二十年左右的从业经历，均具有电气专业背景，多年来专注于电源细分领域，在公 司长期经营管理中形成了明确的分工、协作关系。公司管理团队具丰富的生产管理、品质管理、销售管理、产品开发等经验， 对于行业政策和未来发展趋势具有很好的把握和理解，对公司有清晰的战略定位。在共同价值观的基础上，公司管理团队始 终保持开放和分享心态，不断吸收国内外行业优秀人才加入核心团队，制定和实施储配干部培养计划，使公司的核心管理团 队更壮大完善，通过打造阶梯化人才团队为持续发展扩张奠定了基础 。 第四节 经营情况讨论与分析 一、概述 公司本报告期实现合并营业总收入1,148,839,628.21元，同比增长30.47%；合并营业利润98,734,084.21元，同比增长17.04%； 合并利润总额98,558,953.74元，同比增长13.12%；归属于上市公司股东的净利润为77,755,536.89元，同比增长8.55%。 2017年是公司成立以来具有里程碑意义的一年，公司在深圳证券交易所首次公开发行并上市，营业收入首次突破10亿元，业 绩也实现了平稳增长。报告期内，吉安伊戈尔一期及三期工程完工并投入使用，公司业务在产能及效率上稳步提升，销售业 绩较大幅度增长。公司始终坚持以客户需求为中心，针对客户需求搭建销售团队，让研发人员更多的参与到市场前端，从而 更及时和准确的把握客户需求，提高客户需求、产品研发、市场开拓各环节的信息传递效率，不断挖掘客户需求，同时对产 品线进行延伸，寻找新的商业机会。报告期公司的照明电源产品营业收入占比超过50%、新能源行业用高频变压器产品和灯 具产品的营业收入同比增长幅度超过30%，充分说明公司的市场和产品研发策略十分有效。 同时我们也看到，虽然2017年在营业收入上同比有显著增长，但利润增长相对平缓，主要原因是原材料价格和人工成本的持 续上涨，市场竞争也在不断加剧，毛利率呈下降趋势。公司营业收入中出口销售比重超过50%，大部分以美元结算，报告期 人民币兑美元持续升值对公司毛利率和净利润造成了一定的负面影响。报告期吉安伊戈尔新工厂投产使用，尚未形成规模效 益，固定成本分摊相对较高，也对产品毛利率有一定影响。 面对市场竞争，成本上升及汇率波动，公司采取了相应的措施进行应对。1、调整产品结构，淘汰处于产品生命周期末端的 老产品，主动放弃毛利率偏低的客户和订单。不断开发新产品，运用新技术、新设计方案和新材料，保证产品毛利率。2、 加强供应链管理，利用集中采购的成本优势，降低原材料采购成本。开发针对不同生产基地的本地原材料供应商，降低物流 成本。3、围绕国际和国内一流行业标杆客户，不断挖掘客户需求，形成客户需求集中化、规模化优势，形成战略合作关系， 为业务持续增长打下基础。4、提高产线自动化比率，降低用工成本，提高生产效率和良品率。5、利用稳定的外汇收入来源， 在人民币兑美元升值的预期下，采用美元贷款替代人民币贷款方式，降低汇率波动对业绩的影响。通过以上措施，有利于公 司降低经营风险，培育新的利润来源，增强公司盈利能力和综合竞争力。 二、主营业务分析 1、概述 参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。 2、收入与成本 （1）营业收入构成 单位：元 2017年 2016年 同比增减 金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 1,148,839,628.21 100% 880,531,275.66 100% 30.47% 分行业 电气机械和器材制 1,145,501,960.45 99.71% 877,943,909.53 99.71% 30.48% 造业 其他 3,337,667.76 0.29% 2,587,366.13 0.29% 29.00% 分产品 照明电源 572,922,550.23 49.87% 447,967,336.42 50.87% 27.89% 工业控制用变压器 226,386,971.54 19.71% 211,994,546.97 24.08% 6.79% 新能源用变压器 180,514,712.58 15.71% 105,602,127.37 11.99% 70.94% 其他产品 169,015,393.86 14.71% 114,967,264.90 13.06% 47.01% 分地区 1、境内 华南 333,384,223.55 29.02% 258,133,003.79 29.32% 29.15% 华东 116,172,249.13 10.11% 129,393,735.22 14.69% -10.22% 其他 13,547,885.30 1.18% 13,601,383.32 1.54% -0.39% 2、境外 北美洲 290,369,232.57 25.28% 190,567,817.31 21.64% 52.37% 欧洲 227,703,148.98 19.82% 83,888,327.35 9.53% 171.44% 亚洲 151,269,928.02 13.17% 183,434,860.56 20.83% -17.53% 其他 16,392,960.66 1.42% 21,512,148.11 2.45% -23.80% （2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 √ 适用 □ 不适用 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年 同期增减 营业成本比上年 同期增减 毛利率比上年同 期增减 分行业 电气机械和器材 制造业 1,145,501,960.45 820,599,733.66 28.36% 30.48% 33.25% -1.49% 分产品 照明电源 572,922,550.23 399,475,227.63 30.27% 27.89% 26.03% 1.03% 工业控制用变压 器 226,386,971.54 156,233,339.91 30.99% 6.79% 7.86% -0.69% 新能源用变压器 180,514,712.58 144,860,931.12 19.75% 70.94% 89.34% -7.80% 其他产品 169,015,393.86 123,157,289.12 27.13% 47.01% 56.82% -4.56% 分地区 1、境内 华南 333,384,223.55 261,676,991.55 21.51% 29.15% 40.33% -6.25% 华东 116,172,249.13 86,571,697.42 25.48% -10.22% -7.96% -1.83% 2、境外 北美洲 290,369,232.57 192,489,936.38 33.71% 52.37% 58.97% -2.75% 欧洲 227,703,148.98 158,882,531.64 30.22% 171.44% 175.11% -0.93% 亚洲 151,269,928.02 103,959,368.02 31.28% -17.53% -21.53% 3.50% 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □ 适用 √ 不适用 （3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 √ 是 □ 否 行业分类 项目 单位 2017年 2016年 同比增减 电气机械和器材制 造业 销售量 台、只 30,766,691 26,477,628 16.20% 生产量 台、只 30,058,868 25,736,907 16.79% 库存量 台、只 1,863,418 1,337,953 39.27% 相关数据同比发生变动30%以上的原因说明 √ 适用 □ 不适用 库存量增长较多，主要是因为业务规模扩大，期末尚未发货的订单增加导致期末库存增加。 （4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况 □ 适用 √ 不适用 （5）营业成本构成 行业和产品分类 单位：元 行业分类 项目 2017年 2016年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 电气机械和器材 制造业 原材料 652,348,222.17 79.50% 489,892,204.76 79.55% -0.05% 电气机械和器材 制造业 直接人工 105,668,574.97 12.88% 79,771,977.01 12.95% -0.07% 电气机械和器材 制造业 制造费用 62,582,936.53 7.62% 46,156,943.37 7.50% 0.12% 其他 原材料 2,485,899.17 79.50% 827,836.44 79.55% -0.05% 其他 直接人工 402,670.56 12.88% 134,801.39 12.95% -0.07% 其他 制造费用 238,484.39 7.62% 77,997.57 7.50% 0.12% 单位：元 产品分类 项目 2017年 2016年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 照明电源 原材料 319,429,428.49 79.96% 248,537,400.33 78.41% 1.55% 照明电源 直接人工 52,073,924.84 13.04% 45,296,384.38 14.29% -1.25% 照明电源 制造费用 27,971,874.31 7.00% 23,134,213.22 7.30% -0.30% 工业控制用变压 器 原材料 122,437,582.87 78.37% 114,911,019.39 79.33% -0.96% 工业控制用变压 器 直接人工 21,694,880.53 13.89% 19,501,236.89 13.46% 0.42% 工业控制用变压 器 制造费用 12,100,876.52 7.74% 10,435,884.16 7.21% 0.53% 新能源用变压器 原材料 114,153,652.08 78.80% 59,683,564.90 78.01% 0.79% 新能源用变压器 直接人工 17,455,088.28 12.05% 9,081,125.76 11.87% 0.18% 新能源用变压器 制造费用 13,252,190.76 9.15% 7,744,430.06 10.12% -0.97% 其他产品 原材料 98,813,457.90 80.23% 67,588,056.58 86.06% -5.83% 其他产品 直接人工 14,847,351.88 12.06% 6,028,031.37 7.68% 4.38% 其他产品 制造费用 9,496,479.34 7.71% 4,920,413.51 6.26% 1.45% 说明 （6）报告期内合并范围是否发生变动 √ 是 □ 否 公司名称 股权取得方式 股权取得时点 出资额[注1] 出资比例 E&R LLC 新设孙公司 2017.12.29 100.00% [注1]洛杉矶伊戈尔于2017年12月29日设立E&R LLC，主要目的是用于持有在当地购置的用于办公和仓储的不动产。截止2017 年12月31日，暂未出资。 （7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □ 适用 √ 不适用 （8）主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况 前五名客户合计销售金额（元） 339,708,996.11 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 29.57% 前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比 例 0.00% 公司前5大客户资料 序号 客户名称 销售额（元） 占年度销售总额比例 1 IKEA SUPPLY AG 138,700,352.00 12.07% 2 Litex Industries 62,900,848.04 5.48% 3 The Home Depot，Inc 62,878,686.00 5.47% 4 南宁富桂精密工业有限公司 38,099,733.81 3.32% 5 中山市伊协电业有限公司 37,129,376.26 3.23% 合计 -- 339,708,996.11 29.57% 主要客户其他情况说明 √ 适用 □ 不适用 前五名客户与公司不存在关联关系，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其 他关联方在主要客户中不存在直接或者间接拥有权益的情况。 公司主要供应商情况 前五名供应商合计采购金额（元） 98,337,175.04 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 13.80% 前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额 比例 0.00% 公司前5名供应商资料 序号 供应商名称 采购额（元） 占年度采购总额比例 1 沅江市胜一电器厂 23,303,831.71 3.27% 2 宁波金田新材料有限公司 23,297,549.47 3.27% 3 深圳市铂科新材料股份有限公司 19,929,461.77 2.80% 4 浙江洪波科技股份有限公司 16,524,439.91 2.32% 5 宁波森事达电气有限公司 15,281,892.18 2.14% 合计 -- 98,337,175.04 13.80% 主要供应商其他情况说明 √ 适用 □ 不适用 前五名供应商与公司不存在关联关系，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和 其他关联方在主要供应商中不存在直接或者间接拥有权益的情况。 3、费用 单位：元 2017年 2016年 同比增减 重大变动说明 销售费用 92,985,571.04 75,117,413.23 23.79% 由于主营业务收入增加，报告期内人 工成本、销售服务费用增加 管理费用 104,038,948.67 82,890,776.13 25.51% 报告期内人工成本、研发费用增加 财务费用 14,770,002.91 -4,721,525.44 412.82% 报告期内由于汇率变动，汇兑损失增 加 4、研发投入 √ 适用 □ 不适用 公司一直高度重视新产品和新技术的开发研究工作。不断加大研发投入力度，以确保技术研究和成果推广应用工作顺利进行。 公司依托现有的研发资源和平台，深入整合公司内外部资源，充分利用科研人才和硬件设备进行新产品新工艺研发及前瞻性 研究，开展了一系列科研项目，以进一步完善技术和专利布局，优化产品体系，提升创新实力，延续在行业中长期保持的技 术优势。 公司拥有完整的研发体系，坚持以客户需求为导向，以客户满意为最终诉求进行自主研发。拥有行业领先的研发设计能力， 形成了一批具有市场竞争优势的产品。报告期公司的技术研发涉及电力电子技术、电磁仿真技术、热动力技术、自动化技术、 工业设计技术等多项技术，综合性较强，对各项技术要求较高。截止报告期末，公司拥有79项专利，其中发明专利13项，实 用新型专利58项、外观设计专利8项。其中报告期内已授权实用新型专利30项，受理专利5项（其中发明专利3项、实用新型 专利2项）。专利技术已转化为具体项目成果。报告期内研发费用支出4922.61万元，占当年营业收入的4.28%. 报告期研发投入主要在照明、工业控制、新能源行业三个方向：1、照明行业主要进行LED照明电源、景观灯电器箱、照明 灯具的研发，覆盖户内、户外及智能三大类，应用于家居照明，商业照明及路灯。紧跟市场需求，陆续推出了0-10V、DALI、 2.4G遥控调光调色、分段调光、开关控制调色、3合1调光、WIFI调光、蓝牙调光、Zigbee等一系列智能调光产品。并将在后 续不断研发各类智能调光电源产品，以应对愈发成熟的智能化市场需求。2、工业控制行业主要进行环形变压器、EI变压器、 等工业控制用变压器的设计开发。启动高效节能电气箱、漏感隔离变压器、散热隔离变压器、大功率环形变压器等研发项目。 报告期公司完成了用于电机控制的大电流电感器的研发工作，公司选取绕线工艺难度高的扁线立绕方式，改变传统线圏内外 层发热不均匀，不利于散热的缺点，又提高了空间利用率；同时，在采用非晶磁芯的基础上，采用多端的磁芯，减小高频状 况下气隙的边缘效应，提高的产品的效率。在同样的储能下，可实现最高的效率，最小的体积，最低的成本。3、新能源行 业主要进行光伏与风能发电用变压器、高频变压器的设计开发，报告期内完成了8字型串联漆包扁平线立绕电感、50kw磁集 成PFC电感、高窗口利用率的立绕线圈结构、高频率化电感立绕线圈绕线技术等项目的研发，启动了油气变压器、风力发电 用电抗器、美国市场灌封变压器等研发项目，油气变压器为油气开采变频系统的输出油浸变压器。 公司研发投入情况 2017年 2016年 变动比例 研发人员数量（人） 243 169 43.79% 研发人员数量占比 8.64% 8.54% 0.10% 研发投入金额（元） 49,226,061.96 38,619,678.09 27.46% 研发投入占营业收入比例 4.28% 4.39% -0.11% 研发投入资本化的金额（元） 0.00 0.00 0.00% 资本化研发投入占研发投入 的比例 0.00% 0.00% 0.00% 研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因 □ 适用 √ 不适用 研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明 □ 适用 √ 不适用 5、现金流 单位：元 项目 2017年 2016年 同比增减 经营活动现金流入小计 1,152,486,972.64 945,203,244.45 21.93% 经营活动现金流出小计 1,089,335,523.13 869,504,940.82 25.28% 经营活动产生的现金流量净 额 63,151,449.51 75,698,303.63 -16.57% 投资活动现金流入小计 10,332,301.22 35,394,496.57 -70.81% 投资活动现金流出小计 61,321,362.99 71,543,979.53 -14.29% 投资活动产生的现金流量净 额 -50,989,061.77 -36,149,482.96 -41.05% 筹资活动现金流入小计 697,313,092.05 224,126,038.94 211.13% 筹资活动现金流出小计 304,183,442.79 293,527,038.81 3.63% 筹资活动产生的现金流量净 额 393,129,649.26 -69,400,999.87 666.52% 现金及现金等价物净增加额 406,859,955.95 -30,440,046.16 1,436.59% 相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明 √ 适用 □ 不适用 1、投资活动现金流入的大幅减少是由于2016年收到处置子公司的特非晶股权余款2,755.76万元，而本报告期无此类投资活动 现金流入。 2、筹资活动现金流入的大幅增加是由于公司于报告期首次公开发行3300万普通股，收到募集资金款38,356.3234万元（含尚 未支付的发行费用，募集资金净额为36,229.50万元）。 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □ 适用 √ 不适用 三、非主营业务分析 √ 适用 □ 不适用 单位：元 金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性 投资收益 1,791,900.00 1.82% 远期外汇合约交割收益 否 资产减值 7,671,820.18 7.78% 应收款项计提的坏账准备及 存货计提的存货提价准备 是 营业外收入 485,574.58 0.49% 报告期收到的政府补贴收入 否 营业外支出 660,705.05 0.67% 报告期固定资产处置损失 否 四、资产及负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 单位：元 2017年末 2016年末 比重增减 重大变动说明 金额 占总资产比 例 金额 占总资产比 例 货币资金 545,737,680.65 40.28% 139,382,559.19 16.78% 23.50% 货币资金增加主要系2017年12月公 开发行募集资金到账。 应收账款 226,205,307.35 16.70% 147,728,387.59 17.79% -1.09% 应收账款增加主要系报告期内跟宜 家等大客户业务增加，导致应收账款 增加。 存货 184,244,063.73 13.60% 158,473,310.09 19.08% -5.48% 投资性房地产 0.00% 长期股权投资 0.00% 固定资产 311,165,066.50 22.97% 213,901,700.49 25.75% -2.78% 固定资产增加主要系报告期内吉安 伊戈尔厂房工程完工由在建工程转 入固定资产、以及购置机器设备等固 定资产增加。 在建工程 2,398,739.91 0.18% 74,668,905.73 8.99% -8.81% 在建工程减少系报告期内吉安厂房 工程完工转入固定资产所致。 短期借款 161,748,412.33 11.94% 141,324,327.20 17.01% -5.07% 短期借款增加原因流动资金周转需 要增加短期借款。 长期借款 1,276,756.68 0.09% 2,735,621.04 0.33% -0.24% 长期借款减少系偿还了部分长期借 款所致。 2、以公允价值计量的资产和负债 □ 适用 √ 不适用 3、截至报告期末的资产权利受限情况 货币资金：其中7,092,866.97元为投标保函保证金 固定资产：其中房屋建筑物原值145,765,449.19元，净值129,935,862.15元抵押用于银行借款 无形资产：其中土地使用权原值20,544,465.00元，净值16,812,220.18元抵押用于银行借款 五、投资状况分析 1、总体情况 √ 适用 □ 不适用 报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度 30,414,316.68 49,800,486.92 -38.93% 2、报告期内获取的重大的股权投资情况 □ 适用 √ 不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目名 称 投资方 式 是否为 固定资 产投资 投资项 目涉及 行业 本报告 期投入 金额 截至报 告期末 累计实 际投入 金额 资金来 源 项目进 度 预计收 益 截止报 告期末 累计实 现的收 益 未达到 计划进 度和预 计收益 的原因 披露日 期（如 有） 披露索 引（如 有） 吉安伊 戈尔厂 房建设 工程 自建 是 电气机 械和器 材制造 业 8,951,947.00 49,434,350.00 自有资 金 100.00% 40,000,000.00 20,802,412.72 2107年1 月正式 投入使 用，尚未 完全发 挥产能 吉安伊 戈尔三 期厂房 自建 是 电气机 械和器 材制造 业 10,052,309.68 13,592,433.00 自有资 金 100.00% 0.00 0.00 属于内 部配套 功能性 质，不对 外销售 吉安伊 戈尔员 工宿舍 自建 是 电气机 械和器 材制造 业 8,533,304.00 19,068,298.00 自有资 金 100.00% 0.00 0.00 不属于 业务性 质 吉安伊 戈尔厂 区道路 及绿化 自建 是 电气机 械和器 材制造 业 2,876,756.00 2,876,756.00 自有资 金 100.00% 0.00 0.00 不属于 业务性 质 合计 -- -- -- 30,414,316.68 84,971,837.00 -- -- 40,000,000.00 20,802,412.72 -- -- -- 4、以公允价值计量的金融资产 □ 适用 √ 不适用 5、募集资金使用情况 √ 适用 □ 不适用 （1）募集资金总体使用情况 √ 适用 □ 不适用 单位：万元 募集年份 募集方式 募集资金 总额 本期已使 用募集资 金总额 已累计使 用募集资 金总额 报告期内 变更用途 的募集资 金总额 累计变更 用途的募 集资金总 额 累计变更 用途的募 集资金总 额比例 尚未使用 募集资金 总额 尚未使用 募集资金 用途及去 向 闲置两年 以上募集 资金金额 2017 公开发行 普通股 36,229.5 0 0 0 0 0.00% 36,229.5 尚未使用 的募集资 金将用于 募投项目 的实施，报 告期末存 放于募集 资金存放 专户。 0 合计 -- 36,229.5 0 0 0 0 0.00% 36,229.5 -- 0 募集资金总体使用情况说明 公司于2017年12月29日公开发行人民币普通股（A股）股票3300万股并上市，每股发行价12.41元，募集资金总额为 40,953万元，扣除各项发行费用人民币 4723.5万元后，实际募集资金净额为人民币 36,229.50万 元。报告期内，公司的 募集资金尚未用于募投项目。 （2）募集资金承诺项目情况 √ 适用 □ 不适用 单位：万元 承诺投资项目和超募 资金投向 是否已变 更项目 (含部分 变更) 募集资金 承诺投资 总额 调整后投 资总额 (1) 本报告期 投入金额 截至期末 累计投入 金额(2) 截至期末 投资进度 (3)＝ (2)/(1) 项目达到 预定可使 用状态日 期 本报告期 实现的效 益 是否达到 预计效益 项目可行 性是否发 生重大变 化 承诺投资项目 新能源用高频变压器 产业基地项目 否 11,851.68 11,851.68 0 0 0.00% 2019年 06月30 0 不适用 否 日 LED照明电源生产项 目 否 11,680.97 11,680.97 0 0 0.00% 2019年 06月30 日 0 不适用 否 伊戈尔研发中心项目 否 2,978.77 2,978.77 0 0 0.00% 2019年 06月30 日 0 不适用 否 偿还银行借款及补充 流动资金 否 9,718.08 9,718.08 0 0 0.00% 0 不适用 否 承诺投资项目小计 -- 36,229.5 36,229.5 0 0 -- -- -- -- 超募资金投向 无 归还银行贷款（如有） -- 0 0 0 0 0.00% -- -- -- -- 补充流动资金（如有） -- 0 0 0 0 0.00% -- -- -- -- 超募资金投向小计 -- 0 0 0 0 -- -- 0 -- -- 合计 -- 36,229.5 36,229.5 0 0 -- -- 0 -- -- 未达到计划进度或预 计收益的情况和原因 （分具体项目） 报告期内公司募投项目尚未实施 项目可行性发生重大 变化的情况说明 无 超募资金的金额、用途 及使用进展情况 不适用 募集资金投资项目实 施地点变更情况 不适用 募集资金投资项目实 施方式调整情况 不适用 募集资金投资项目先 期投入及置换情况 不适用 用闲置募集资金暂时 补充流动资金情况 不适用 项目实施出现募集资 金结余的金额及原因 不适用 尚未使用的募集资金 尚未使用的募集资金将用于募投项目的实施，报告期末存放于募集资金存放专户。 用途及去向 募集资金使用及披露 中存在的问题或其他 情况 无 （3）募集资金变更项目情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在募集资金变更项目情况。 六、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期未出售重大资产。 2、出售重大股权情况 □ 适用 √ 不适用 七、主要控股参股公司分析 √ 适用 □ 不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 单位：元 公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 （未完）  |