[年报]再升科技:2017年年度报告
公司代码：603601 公司简称：再升科技 重庆再升科技股份有限公司 2017年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人郭茂、主管会计工作负责人刘秀琴及会计机构负责人（会计主管人员）文逸声明： 保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2017年度公司实现合并净利润 117,345,085.04元（经审计），2017年度母公司实现净利润143,901,351.35元，提取10%法定公积 金14,390,135.14元后，加上以前年度剩余未分配利润27,783,737.95元，截至2017年12月31日， 公司实际可供股东分配的净利润157,294,954.16元。 经公司第三届董事会第十四次会议审议通过，公司2017年度利润分配预案：公司拟以2017年 12月31日总股本386,151,260股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增4股，合计转增 154,460,504股，转增后公司总股本将增加至540,611,764股；同时以未分配利润向全体股东每10 股派发现金股利人民币1.60元（含税），共计派发现金股利61,784,201.60元。剩余未分配利润结 转以后年度分配。本次利润分配后，公司注册资本由386,151,260.00元增加为540,611,764.00元 。 此预案还需提交公司2017年年度股东大会审议。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投 资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 本公司已在本报告中详细描述了存在风险事项，敬请查阅第四节“经营情况讨论与分析”中 关于公司未来发展的讨论与分析中可能面对的风险。 十、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 5 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 5 第三节 公司业务概要 ................................................................................................................... 10 第四节 经营情况讨论与分析 ....................................................................................................... 17 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 38 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 64 第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 71 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 72 第九节 公司治理 ........................................................................................................................... 79 第十节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 81 第十一节 财务报告 ........................................................................................................................... 82 第十二节 备查文件目录 ................................................................................................................. 183 第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 再升科技、公司、本公司 指 重庆再升科技股份有限公司 本期、报告期 指 2017年度 上期、上年度、上年同期 指 2016年度 再升净化 指 重庆再升净化设备有限公司-公司全资子公司 再盛德 指 重庆再盛德进出口贸易有限公司-公司全资子公司 宣汉正原 指 宣汉正原微玻纤有限公司-公司全资子公司 常州和益 指 常州和益过滤材料有限公司-再升净化全资子公司 松下新材料 指 松下真空节能新材料（重庆）有限公司-公司参股公司 重庆纸研院、造纸研究院 指 重庆造纸工业研究设计院有限责任公司-公司全资子公司 纤维研究院 指 重庆纤维研究设计院股份有限公司-公司控股公司 中山鑫创 指 中山市鑫创保温材料有限公司-公司参股公司 悠远环境、苏州悠远 指 苏州悠远环境科技有限公司-公司全资子公司 深圳中纺 指 深圳中纺过滤材料有限公司-公司参股公司 法比里 指 意大利法比里奥有限公司-公司参股公司 重庆科技金融集团 指 重庆科技金融集团有限公司 英维泰克 指 重庆英维泰克科技有限公司 重庆守朴 指 重庆守朴新材料有限公司 重庆宝曼 指 重庆宝曼新材料有限公司 北京再升 指 北京再升干净空气科技有限公司 美埃、Mayair 指 美埃集团（May Air Group plc） 上海再升 指 上海再升干净空气科技有限公司 干净空气系列 指 玻璃纤维空气过滤纸、复合玻璃纤维过滤纸、微纤维棉过滤 毡、玻纤过滤袋、净化设备等产品 高效节能系列 指 湿法(干法)VIP芯材、玻璃纤维深冷绝热材料、无机纤维喷 涂玻璃棉、高比表面积电池隔膜，超细玻璃纤维棉等产品 滤纸、空气过滤纸 指 玻璃纤维空气过滤纸 芯材 指 高效无机真空绝热板芯材（VIP芯材） AGM隔板 指 高比表面积电池隔膜 VIP芯材及保温节能材料 指 超细（微）纤维玻璃棉、VIP芯材、高比表面积电池隔膜 公司章程 指 《重庆再升科技股份有限公司章程》 上交所 指 上海证券交易所 元、万元 指 人民币元、人民币万元 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 重庆再升科技股份有限公司 公司的中文简称 再升科技 公司的外文名称 CHONGQING ZAISHENG TECHNOLOGY CO.,LTD 公司的外文名称缩写 ZAISHENG TECHNOLOGY 公司的法定代表人 郭茂 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 谢佳 舒展 联系地址 重庆市渝北区回兴街道两港大道197号1幢 重庆市渝北区回兴街道两港大道197号1幢 电话 023-67176293 023-67176293 传真 023-88202892 023-88202892 电子信箱 cathy_xie@cqzskj.com suzi@cqzskj.com 三、 基本情况简介 公司注册地址 重庆市渝北区回兴街道两港大道197号1幢 公司注册地址的邮政编码 401120 公司办公地址 重庆市渝北区回兴街道两港大道197号1幢 公司办公地址的邮政编码 401120 公司网址 www.cqzskj.com 电子信箱 mail@cqzskj.com 四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》 、《证券日报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 上海证券交易所www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 重庆市渝北区回兴街道两港大道197号1幢证券部 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 再升科技 603601 无 六、 其他相关资料 公司聘请的会计 师事务所（境内） 名称 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 北京市海淀区车公庄西路19号68号楼A-1和A-5 区域 签字会计师姓名 童文光、唐洪春、严雄 报告期内履行持 续督导职责的保 荐机构 名称 西南证券股份有限公司 办公地址 重庆市江北区桥北苑8号西南证券大厦 签字的保荐代表人姓名 王晓红、蔡超 持续督导的期间 2015年12月3日至2017年8月3日 报告期内履行持 续督导职责的保 荐机构 名称 兴业证券股份有限公司 办公地址 上海市浦东新区长柳路36号兴业证券大厦10楼 签字的保荐代表人姓名 王江南、魏振禄 持续督导的期间 2017年8月4日至2019年12月31日 七、 近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2017年 2016年 本期比上年 同期增减(%) 2015年 营业收入 639,744,458.59 319,942,896.00 99.96 233,623,372.88 归属于上市公司股 东的净利润 113,575,361.25 80,824,026.13 40.52 51,093,066.68 归属于上市公司股 东的扣除非经常性 损益的净利润 90,446,871.76 60,550,595.79 49.37 30,410,117.50 经营活动产生的现 金流量净额 33,658,539.22 61,879,902.88 -45.61 51,508,016.65 2017年末 2016年末 本期末比上 年同期末增 减（%） 2015年末 归属于上市公司股 东的净资产 1,198,101,015.76 1,088,389,400.17 10.08 338,719,833.76 总资产 2,071,924,267.52 1,352,985,015.83 53.14 446,050,398.04 股本 386,151,260.00 386,151,260.00 0 149,600,000.00 (二) 主要财务指标 主要财务指标 2017年 2016年 本期比上年同期增减 (%) 2015年 基本每股收益（元／股） 0.2941 0.2230 31.88 0.1585 稀释每股收益（元／股） 0.2941 0.2230 31.88 0.1585 扣除非经常性损益后的基本每 股收益（元／股） 0.2342 0.1671 40.16 0.0944 加权平均净资产收益率（%） 9.95 10.12 减少0.17个百分点 16.47 扣除非经常性损益后的加权平 均净资产收益率（%） 7.92 7.58 增加0.34个百分点 9.80 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 2017年度，公司营业收入较上年同期增长了99.96%，主要为干净空气、环保节能市场需求旺 盛，产能释放以及报告期内收购悠远环境，导致主营业务收入大幅增长； 报告期，公司实现合并净利润117,345,085.04元，与上年同相比增长了46.33%；归属于上 市公司股东的净利润为113,575,361.25元，较上年同期上升了40.52%；归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益的净利润为90,446,871.76元，较上年同期增长了49.37%，主要为报告期内公 司营业收入大幅增长导致营业利润随之增加,其中因合并悠远环境评估增值产生的资产摊销、折旧 等影响，抵减了公司本报告期部分净利润，若扣除此因素影响，公司归属于上市公司股东净利润 较上年增长53.27%； 报告期经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降，主要原因本期非同一控制下企业合并， 将悠远环境纳入合并范围，因悠远环境生产的高端净化设备应用领域受工程建设期影响，针对大 额订单周期相对较长，相应应收账款回收账期也会拉长，导致经营活动产生的现金流量净额下降； 报告期总资产变动原因主要为悠远环境纳入合并范围，以及留存收益增加所致。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的 净资产差异情况 □适用 √不适用 (三) 境内外会计准则差异的说明： □适用 √不适用 九、 2017年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 （1-3月份） 第二季度 （4-6月份） 第三季度 （7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 90,229,584.99 126,596,123.24 195,985,368.72 226,933,381.64 归属于上市公司股东的 净利润 17,316,511.18 27,341,785.01 35,572,834.37 33,344,230.69 归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益后的 净利润 16,381,674.81 25,482,025.06 32,601,052.92 15,982,118.97 经营活动产生的现金流 量净额 21,112,551.77 11,791,202.65 -11,355,704.25 12,110,489.05 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用 √不适用 十、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2017年金额 附注（如 适用） 2016年金额 2015年金额 非流动资产处置损益 -218,236.99 -975,800.66 -114,772.87 越权审批，或无正式批准文件， 或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与 公司正常经营业务密切相关，符 合国家政策规定、按照一定标准 定额或定量持续享受的政府补 助除外 36,617,430.34 22,798,678.47 22,372,543.20 计入当期损益的对非金融企业 收取的资金占用费 企业取得子公司、联营企业及合 营企业的投资成本小于取得投 资时应享有被投资单位可辨认 净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损 益 因不可抗力因素，如遭受自然灾 害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支 出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生 的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子 公司期初至合并日的当期净损 益 与公司正常经营业务无关的或 有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的 有效套期保值业务外，持有交易 性金融资产、交易性金融负债产 生的公允价值变动损益，以及处 置交易性金融资产、交易性金融 负债和可供出售金融资产取得 的投资收益 单独进行减值测试的应收款项 减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计 量的投资性房地产公允价值变 动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规的 要求对当期损益进行一次性调 整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外 收入和支出 665,324.66 -15,554.75 -7,662.87 其他符合非经常性损益定义的 损益项目 -8,520,454.96 悠远环 境存货 评估增 值摊销 少数股东权益影响额 -4,180,840.00 -268,563.99 -160,000.00 所得税影响额 -1,234,733.56 -1,265,328.73 -1,407,158.28 合计 23,128,489.49 20,273,430.34 20,682,949.18 十一、 采用公允价值计量的项目 □适用 √不适用 十二、 其他 □适用 √不适用 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 1、主要业务情况 公司专注于超细纤维、膜材、吸附材料及吸音绝热材料等新材料的应用开发研究，以材料为 基石，深度挖掘材料的优势性能，将材料功能化、复合化和产品化。公司以服务终端用户为己任， 力争从材料到应用端深度发展。公司主要产品体系分为“干净空气”和“高效节能”两大系列， 均属国家大力支持和鼓励发展的产业。 （1）干净空气系列 干净空气系列产品，广泛应用于工业、商用、民用领域，涵盖工业净化、医药医疗、食品安 全、军工、舒适交通、商业楼宇、学校、住宅、办公等多种应用环境，满足不同客户群体对干净 空气的需求。参照不同领域不同标准，公司产品具有多品种、多等级、多功能等特点： 1）多品种 公司依托基础材料玻纤微棉，打通上下游产业链，开发多种玻纤过滤材料及过滤装备，如滤 纸、复合滤纸、过滤毡、复合过滤毡、过滤袋、过滤网、复合净化单元等。核心玻纤过滤材料纤 维离散性小、空隙分布均匀、过滤稳定、高容尘，具有良好耐受性，是物理深层过滤的代表材料， 技术壁垒高，在过滤领域具有不可替代的地位。 公司通过增资企业，进一步整合行业资源为干净空气系列产品添加新成员——熔喷化纤材料。 熔喷材料以聚酯为主要原料，通过熔喷工艺制成具有独特毛细结构的超细纤维，经过驻极，可具 有低阻、高效、高容尘的过滤特点。此外熔喷过滤材料外观洁白、柔软，可直接加工成过滤毡、 过滤袋，也可与其他材料复合，作为个体防护、家用防护、商业集体防护材料，具有较强的可塑 性，是家用新风系统及空气净化器理想的过滤材料。 干净空气系列产品中的膜材料是公司通过自主创新，研发的高端新材料。膜材料采用表面分 离技术，具有轻薄、耐用、防水、透气、低阻、高效等性能。膜材高强度、低收缩、抗磨损，在 高温等极端环境中稳定性好，个别领域可反复多次使用，寿命长、性价比高。 2）多等级 我国应用比较广的空气过滤器性能检测标准有：中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局 和中国国家标准化管理委员会发布的GB/T 14295-2008《空气过滤器》、欧洲标准化委员会批准制 定的EN 779:2002《一般通风用空气过滤器——过滤性能的测定》和EN 1822-1:1998《高效空气过 滤器-HEPA和ULPA》、国际标准ISO 16890《一般通风用空气过滤器检测标准》、美国国家/美国 采暖、制冷与空调工程师协会标准ANSI/ASHRAE52.1-1992《一般通风用空气净化装置试验方法 ——计重法和比色法》和ANSI/ASHRAE52.2-2007《一般通风用空气净化装置计径效率方法》。这 三个体系中，大致将过滤器及其应用的过滤材料分为三大类，即初效：针对大颗粒（粒径≥2μm） 过滤效率在10%-90%之间；中效：针对小颗粒（0.3μm≤粒径≤0.5μm）过滤效率在40%-95% 之间；高效及超高效：针对微颗粒（MPPS最易穿透粒径，约0.1μm-0.2μm）过滤效率在 85%-99.999995%之间。 公司产品覆盖空气过滤行业标准，从初效至超高效均有对应产品，满足不同行业不同等级的 过滤需要。 3）多功能 干净空气系列产品品种丰富，通过加工、复合等深度开发可具有不同功能，如防尘、防油、 防水、抗菌、抗霉、耐磨、耐折、耐温、液固分离、油水分离、油气分离等。并可用于液压油过 滤、航空油过滤、天然气过滤、空压机过滤、核电站水过滤等高端领域。 （2）高效节能系列 高效节能系列产品符合国家《“十三五”节能减排综合工作方案》要求，以促进高效节能行业 高端化、智能化、绿色化、服务化转变，推动新领域、新技术、新产品、新业态、新模式蓬勃发 展。为实现到2020年，全国万元国内生产总值能耗比2015年下降15%，能源消费总量控制在50 亿吨标准煤以内的国家目标，公司在业务范围内，大力拓宽产品种类，延伸产品应用，以求服务 工业节能、建筑节能、交通运输节能、商贸流通节能、农业农村节能、公共机构节能等领域。 公司自主研发的玻纤微棉产品导热系数低，且通过德国Fraunhofer研究所的人体无害化检测，可 直接用于保温。如公司代表产品玻纤喷涂棉，与水基型胶粘剂搅拌后，通过空压泵进行喷涂，与 雾化水混合喷到需要保护的基材上形成涂层，满足吸音、保温、防火保护的要求，可应用于体育 场、剧院、船舱等领域。玻纤微棉毡状保温材料，被赋予抗水高强等性能，可用于航空航天、军 事防务等高端领域。 公司拳头产品玻纤VIP芯材，导热系数最低，具有无毒特性，符合节能环保大趋势。公司玻 纤VIP芯材采用干法和湿法两种工艺制造，湿法VIP芯材容重小、柔软、易裁切、便于施工；干 法VIP芯材导热系数更低、强度高。公司充分利用优势，通过产业链布局、技术深度开发和规模 化建设，促进真空绝热板（简称VIP板）降本增效，使VIP板成为高效节能行业一匹黑马。VIP 板是目前世界上先进的高效保温材料，由填充芯材与真空保护表层复合而成，能有效地避免空气 对流引起的热传递，阻断热辐射，降低热传导，因此导热系数可大幅度降低，小于0.003w/m2.k， 且不含有任何ODS物质，相对于传统型保温绝热材料，具有更加环保和高效节能的特性。VIP板 主要用于家用冰箱、游艇冰箱、迷你冰箱、车载冰箱、深冷冰柜、电热水器、自动贩卖机、冷冻 箱、冷藏集装箱、建筑墙体保温和LNG储运等，满足高效节能和增加容积的双重需求。 除了保温节能，在储能领域，公司产品——电池隔膜，具有低电阻、耐酸侵蚀、高孔隙率、高强 度、高比表面积、高寿命等特性，是阀控式密封铅酸蓄电池（简称VRLA电池）的专用核心材料， 可广泛应用于UPS、电信设备、移动通信设备、计算机、摩托车、汽车起停电源等。 注：以上数据来源于新华社网站等相关资料 2、主要经营模式情况 公司从一家材料制造端企业，已经逐步发展为以核心材料研发制造为基石，推动“干净空气” 和“高效节能”产业链发展的综合性公司。公司充分利用产品性能优势和品牌优势，构建“设计 +生产+销售+服务”的经营模块，打造“核心材料生产”+“智能装备制造”+“系统解决方案服 务”的产业链布局，促进产品集中多元化、横向多元化、混合多元化发展，实现企业成本集中、 差异化集中，形成崭新的商业模式。 1、致力于打造国际一流微纤维品牌，用创新引领企业发展。 公司每年持续投入微纤维及其制品的研发和制造，不断提高微纤维的技术工艺，引进先进的 制造设备，只为生产更优质的微纤维及其制品，再通过口碑效应、品牌效应，在企业端获得更高 的产品溢价。 2、打造干净空气和高效节能全产业链平台，从材料制造端走向用户服务端，用品牌服务获得 用户认同。 公司深知要做强做大，公司一定要通过终端产品打通消费者心智，建立再升科技品牌形象， 报告期内公司成立北京再升、上海再升、收购悠远环境，入股深圳中纺，已经逐步完成了从原材 料到终端产品的布局。 3、行业情况说明 (1）干净空气领域 “干净空气”蓝海市场空间广阔，近年来随着国家先进制造业的大力发展，工业领域对生产 环境的洁净要求越来越高，对干净空气的需求范围也从高端制造产业扩展到食品、医疗等行业。 同时，国内空气质量的现状，大众对健康生活的追求，也带动了民用、商用等生活领域中的空气 治理需求，以及对工业和生活废气治理的强烈愿望，在工业、民用、商用各个生产和生活领域中， 如半导体、生物制药、商场、写字楼、学校、医院、家庭住宅等，干净空气市场仍然保持着快速 增长。 现代科学与工业技术的发展对先进制造业生产环境的空气洁净度提出了更高的要求，以保证 工业产品的高精度、高纯度及高成品率。截止2016年，全球洁净室工程市场规模约3500亿元， 其中中国洁净室工程市场规模超过900亿元，预计未来仍将保持10-15%的增长速度，至2020年 市场规模将超过1400亿元。随着国家战略性新兴产业规划、产业升级以及智能设备的普及，半导 体、电子芯片、面板厂等领域投资快速增长，在未来4-5年间，我国投入集成电路制造领域的资 金将达到1.2万亿元，年均投资额超过过去5年年均投资额的2倍以上，未来3年投产12寸晶圆 厂的数量占全球总量的比例将达到40%。新一代的面板制造技术正在改变，高世代LCD技术面 板和OLED技术升级带来洁净室的更高要求。根据已经公布的和已经建成的新型显示项目，我国 2010-2019年总计面板产业投资超过1万亿元，2020-2021年的投资金额将分别达到1841亿及2173 亿，其中洁净室施工投资金额占总投资金额比例达到10-15%，市场规模相当可观。同时，食品卫 生、医药医疗行业对洁净的生产环境标准和要求也越来越高。在食品产业特别是亚洲市场，空气 洁净技术的应用将有常年的稳定增长，包括无菌包装、食品酿造、发酵等都有很高的应用。2013 年我国发布了修订后的《医院洁净手术部建筑技术规范》GB50333-2013，每年需更新的洁净手术 室数量不断增加，加上新建洁净手术室的不断普及，市场总规模不断增大，根据我国社会经济及 医学的发展趋势判断，2012 年我国现有手术室数量为14.68 万间，在未来10 年间至少进行一次 改建或更新，预计到2022 年仅现有手术室改建及更新的规模将达880.8 亿元。工业用空气过滤 的需求高度及使用范围的明显提升，将直接带动洁净室核心过滤材料及过滤设备产品的快速增长。 除此之外，我国民用、商用空气净化设备市场尚处于起步阶段，渗透率较低，频发的雾霾天 气、建筑装修室内污染以及病源传染、辐射等问题受到普遍关注，空气污染痛点愈发明显，消费 者净化安全保护意识觉醒，将持续催化对空气净化设备及服务的需求，预计每年需求增速在30% 左右，成长空间巨大。目前，我国室内新风系统普及率不到5%，而欧美发达国家的普及率近97%， 几乎成为住宅标配，随着中产阶级崛起和消费升级，预计到2020年，仅住宅新风系统市场规模就 将达到500亿。 注：以上数据来源于中国产业信息网、中商情报网等相关资料 （2）高效节能领域 随着我国经济的快速发展，工业能耗、交通能耗和建筑能耗并列成为我国能源消耗的三大 “耗能大户”。在能源问题日益严重的今天，节能（能源效率）成了继煤炭、石油、天然气、电 力四大能源之后的“第五能源”。在过去的几十年里，岩棉板、塑料泡沫板等传统保温材料一直 是我国保温市场的主力军，但是随着国家对节能的要求越来越严格，国民的节能意识越来越强， 现有的绝热材料已不能满足要求，研发更高效率的节能材料成为实现高效能源利用的重要途径。 作为目前导热系数最低的新型绝热材料真空绝热板（Vacuum Insulation Panel,VIP）及其核心材 料真空绝热板芯材，与传统绝热材料比较，不仅具有10倍以上的绝热性能，还具备了强度高、 体积薄和轻量化的属性，同时拥有安全节能和绿色环保的双重优点。VIP主要采用玻璃微纤维 棉及气相二氧化硅作为其核心保温芯材。气相SiO2芯材以其多孔颗粒的结构特性，具有比表面 积大、强度高等特点，导热系数较低，主要在欧美市场广泛应用。但由于颗粒芯材在生产时， 颗粒材料质轻、粉尘量大，容易对人体造成危害，同时生产能耗高、成本昂贵、技术复杂、产 量小，因此，颗粒芯材的市场推广受到很大限制。而玻璃微纤维芯材以其密度低、直径小、导 热系数超低等优点，已被普遍采用。VIP 已成熟应用在白色家电、建筑（或建材）、厨房电器、 贩卖机、冷库等领域，同时在医疗冷链、交通运输、深冷存储、智慧移动冷柜、食品工程、工 业窑炉、航空航天、高铁汽车等领域已有初步推广，并已成为保温、保冷、隔热、吸声、消声 的多功能材料，被写入《中国制造2025》重点材料，成为了我国国民经济中重要的组成部分 1）冰箱、冰柜行业是高效无机真空绝热板芯材当前的主要应用领域 上世纪九十年代，日本和欧美家电生产企业开始尝试使用高效无机真空绝热板作为冰箱的 保温材料，但真正规模化生产和应用只有几年的时间。日本受其能源危机影响及国内较有利的 补贴政策，以高效无机真空绝热板芯材为绝热保温材料的节能冰箱市场发展较快，是目前全球 主要的节能冰箱市场之一。在中国，2004年海尔开始生产以真空绝热板芯材为保温材料的航天 航空用冰箱，并在随后的几年内将真空保温技术应用到家用冰箱上。目前，其他国内家电企业 如海信、科龙、美菱和新飞也开始生产以高效无机真空绝热板芯材为保温材料的冰箱，主要出 口欧洲、美国和日本等发达地区和国家，但总体占比不高。根据中国绝热节能材料协会统计， 真空绝热板在冰箱冷柜市场的应用比例仅为3%左右，真空绝热板在家电领域的潜力巨大。随着 国内家电产品升级换代、节能环保理念的深入、全球能效标准不断提高，将促使冰箱企业必须 寻求新的技术手段方可满足日趋严格的节能要求，而最有效的绝热技术手段就是以高效无机真 空绝热板的技术应用，逐步替代原有传统绝热材料。真空绝热板在冰箱、冷柜市场的应用必将 迎来新的高速发展期。 2）高效无机真空绝热板芯材及其衍生品的冷链市场空间正在迅速打开 冷链与我们的日常生活息息相关，覆盖的对象也多种多样。按行业不同可分为食品类、药 品类和工业类。食品冷链是指农副产品从生产、加工、贮藏运输、销售，到消费前的各个环节 中始终处于规定的低温环境下，以保证食品质量，减少食品损耗的一项系统工程。冷链核心是 为保证产品的品质，将温度控制贯穿于整个链条的始终，因此，冷链运作的每个环节始终和能 耗密切相关，控制能耗降低冷链运营成本对于促进冷链产业的发展至关重要。其中，储存用的 冷库、冷藏箱，运输用的冷藏集装箱和冷藏车，及终端销售的冷藏陈列柜、自动贩卖机，既是 冷链环节中的主要保冷设施，也是主要的能耗来源。据罗兰贝格咨询公司测算,中国冷链物流行 业的市场规模已经达到4700亿元，过去三年保持年均25%的增长速度,已经进入高速增长阶段。 与此同时，目前我国医用冷链物流受企业经营区域和规模限制，冷藏品难运输和难托运是 目前医药企业面临的最大难题。2016年国家食品药品监督管理局发布的医疗器械冷链（运输、 贮存）管理指南规定：医疗器械生产企业、批发企业、零售企业、使用单位应根据生产、经营 的品种和规模，配备相适应的冷库（冷藏库或冷冻库）及冷藏车或冷藏箱（保温箱）等设施设 备；冷藏箱（柜）应能自动调节箱体内温度，保温箱应配备蓄冷（热）剂及隔温装置。为了既 不增加运输成本，同时符合医疗用品冷链运输的要求，保障医疗物品的质量，高可靠性的冷链 设施、安全轻便的医用保温箱等设备市场前景广阔。 我国冷链行业自进入21世纪以来发展速度较快，但与海外发达国家相比具有较为明显差距， 同国内日益发展的经济形势相比也显得不匹配，在局部地区出现制约了生鲜物流发展的情形， 为此国家发改委2010年7月发布《农产品冷链物流发展规划》，明确提出“十二五”期间各类 农产品冷链物流发展目标，揭示了行业未来发展的广阔空间。 冷链流通率是指冷链物流各环节实行全程低温控制的商品流通量占需要冷链服务商品总量 的比例，我国综合流通率约为19%，不仅与美日的95%有差距，距离东欧国家的50%也有差距， 从具体产品来看，我国果蔬、肉类及水产品冷链流通率分别为5%、15%、23%，均处于低位。 流通损腐率是指在运输过程中损坏、腐败量占运输总量的比例，由于发达国家冷链运输较为普 遍，流通损腐率已经降至5%左右，而我国流通损腐率仍然较高，分产品来看，果蔬、肉类及水 产品流通损腐率分别为25%、12%、15%，未来该比例随冷链普及将逐步下降。 高效无机真空绝热板芯材作为冷链基础设施中的隔热保温材料，经真空封装、金属封装、 外壳封装等多道工序的深加工后，直接装配于冷藏库、冷链车、保温箱等设备上，由于其优良 的绝热保温作用，可以长时间保持空间中的低温标准，延长制冷设备启动时间间隔，降低能耗， 减少流通损腐率，符合未来我国冷链物流基础设施建设标准化、节能环保化的发展趋势。从中 长期角度看，冷链产业将保持相对较快的稳定增长，受宏观经济波动影响较小，高效无机真空 绝热板芯材及其衍生品作为冷链设备的必备原材料，其市场空间将与冷链设备的市场空间同步 发展。 工业保温领域正在试推金属封装的VIP管状材料，可以替代传统管道保温材料，大幅减少 管道体积，节省设备排列空间，在室外不受雨水浸泡，节能效果大幅提升，美国已经有较多成 功案例。 3）建材行业将为高效无机真空绝热板芯材及其衍生品带来巨大的长期市场需求 高效无机真空绝热板芯材深加工产品最初应用于德国和瑞士建筑外墙保温，近年来，随着 我国节能指标的不断提高，建筑保温材料的厚度也在不断增加，室内空间的有效使用面积减少， 房地产开发商和消费者因建筑使用面积的缩小而需要承担相应的经济成本。随着高效无机真空 绝热板芯材深加工技术的快速发展，使其衍生品在建筑内墙、天花板、地板上的应用也开始得 到推广，其高效保温的优势符合国家越来越严格的节能要求，同时，其厚度明显薄于能够达到 同等保温性能的常规建材和装饰材料，可以增大室内空间的使用面积，降低房地产消费者的单 位使用面积成本，提高房地产商的销售面积和营业收入，因此成为国家工业强基材料采购招标 产品之一，也获得了房地产商的关注和使用，应用于民用高端家庭居室、商业大厦和娱乐场所 的建筑内墙保温、装饰及阻燃。 外墙保温材料是当前建筑节能的主要领域，是用量最大的建材产品，保温材料的应用是建 筑节能减排的重点。目前我国的新建建筑中，95%以上仍然是高能耗建筑，主要还是因为仍使 用传统保温材料的缘故，因而想要提高建筑的节能率，就必须提高新型保温隔热材料的产量及 其使用。根据《新材料产业“十三五”发展规划》，在“十三五”期间，我国新型墙体保温材料 需求将超过500 亿平方米/年，保温材料产值将达3,200 亿元/年，力争到2020 年，新型墙体保 温材料比例达到50%。而在国外，这个数据已经达到75%~80%。高效无机真空绝热板具有热传 导率低、超薄、质轻、防火、绿色环保、节能等多项优点，此外，真空绝热板保温层厚度极小， 又可回收利用，因此真空绝热板的耗材也比一般绝热材料节省，发展应用真空绝热板墙体保温 材料对推动建筑行业的集约化、环保化有着重要意义。目前德国与瑞士已逐步建立起应用真空 绝热板墙体保温材料的建筑市场，我国于2017年11月1日《建筑用真空绝热板应用技术规程》 的颁布也将刺激建筑用VIP的使用量。 4）超市碎片化的发展趋势将带动智慧移动冷柜产业的快速发展，为高效无机真空绝热板芯 材及其衍生品带来新的动力空间 20世纪90年代中期以来, 生鲜超市已经逐渐代替传统的农贸市场成为城市居民购买生鲜农 产品的主要渠道, 在人们的日常生活中占据了非常重要的地位。然而, 由于人们生活水平进一步 提高和生活节奏的加快, 消费者会同时关注生鲜农产品的优质、低价、购买便利性、生鲜食材 的营养搭配和原生态等多种因素并由此决定其购买行为, 这就使得目前生鲜超市的传统门店销 售模式已经不能完全满足消费者日益多样化的偏好和需求。因此, 生鲜超市亟需进行销售模式 的创新和变化, 既能满足消费者的偏好和需求, 也能获取新的绩效增长点。而“互联网+”国家 战略行动计划的提出, 为生鲜超市进行销售模式的创新和发展带来了新的思路。在“互联网+” 环境下, 消费者更加倾向于通过电子渠道在网上购买生鲜农产品。根据BCG和阿里研究院联合 发布的《中国生鲜消费趋势报告》, 到2020年我国生鲜农产品消费的发展趋势主要体现在: 以 80后、90后为主的消费者群体更多通过网络渠道购买生鲜农产品, 线上购买增长势头发展迅猛, 并且消费者对生鲜农产品的偏好和需求也更加多样化。 随着服务经济的时代到来，人们对服务的快捷、高效、个性化有了更高的要求，“互联网+ 服务”将是未来市场的一片蓝海。与传统网络连接人与物的不同，以用户场景化需求为导向， 精准连接人与服务的S2C创新服务模式，旨在让优质生活一步到位，聚焦亿万消费市场。智慧 移动冷柜产业应运而生。智慧移动冷柜配备距离感应器，结合语音助手，可以随时接受主人指 令，在冷冻食品和饮料的同时，还会和一个食品数据库相接连，让用户可以了解冰箱里每一款 产品的信息，而且还能根据用户偏好和需求，给用户提供合理的饮食建议和配套商家。通过它， 传统家用冰箱将与超市、冷链运输环节合为一体式服务，用户可以随时随地获取相关信息并由 商家提供定制化的服务，享受便利度的同时可有效降低食物浪费、无效能耗等，任何企业和个 人也可输出服务，将超市碎片化，并获得源源不断的精准订单。高效无机真空绝热板芯材及其 衍生品将以其超薄、高效的性能，成为新型智慧移动冷柜的关键材料，并将随其市场空间同步 发展。 注：以上数据来源于中国产业信息网等相关资料 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用□不适用 报告期内，公司货币资金、应收账款、存货、可供出售金融资产、长期股权投资、固定资产、 无形资产、商誉较上年发生较大变化： 1、货币资金比2016年末增加298.40%，主要是本期悠远环境纳入合并，货币资金增加，以及募 集资金购买理财到期收回。 2、应收账款比2016年末增加228.81%，主要是本期营业收入增加，此外，本期悠远环境纳入合 并范围，因其生产产品周期较长，导致期末应收账款大幅增加。 3、存货比2016年末增加184.34%，主要是本期悠远环境纳入合并，导致期末金额大幅增加。 4、可供出售金融资产比2016年末增加566.67%，主要是本期购买May Air Group的部分股份。 5、长期股权投资比2016年末增加98.03%，主要是本期新增对外投资法比里和深圳中纺。 6、固定资产比2016年末增加135.91%，主要是本期部分募投项目完工，在建工程转固。 7、无形资产比2016年末增加96.11%，主要是本期公司购买Ga21-1/02号地块，以及悠远环境纳 入合并。 8、商誉比2016年末增加1775.44%，主要是本期公司在非同一控制下收购悠远环境。 其中：境外资产0（单位：元币种：人民币），占总资产的比例为0%。 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 报告期内，公司的核心竞争力得到进一步提升，主要体现在强大的创新优势、产品及产业链 优势、系统的产品质量控制、行之有效的管理制度等方面。 1、产品及产业链优势 公司在超细纤维、膜材、吸附材料及吸音绝热材料等新材料领域开展了多年基础研究与应用 研究，拥有行业内最精密的实验设备、最前沿的研究平台，吸引国内外行业专家积极加盟。公司 采用真空密闭成型技术，建成了全球唯一一条横幅宽度达2.4m的超细玻璃微纤维滤纸自动生产线； 采用干法热压成型技术，建成一条干法芯材生产线，真空绝热板导热系数低至0.0012W/ ㎡.K-0.0015W/㎡.K；采用多层复合技术，使玻纤复合滤纸可应用于油滤、水滤、分离领域。公司 产品遍布产业链上游、中游、下游，通过控制产品成分及配方，可降低产品成本、保证产品质量。 公司以核心材料制造为基石，充分认识行业市场发展趋势，紧跟市场和用户的需求开发产品， 同时布局产业链，在干净空气和高效节能领域具有突出优势。公司通过整合行业优势资源，促使 产品种类覆盖产业链上游、中游、下游，依托明显成本优势获得高于同行业其他企业的盈利能力。 凭借强大的技术实力和新产品研发实力，公司高速赶超行业国际龙头，在欧洲、美洲等重点国家 逐渐形成品牌效应。公司拥有专利89项，其中专利产品“VIP芯材”、“ULPA超高效空气过滤纸” 及“601料”被市科学委员会评为“重庆市重点新产品”、“重庆市高新技术产品”；“VIP纳米芯 材”、“ULPA超高效空气过滤纸”亦被重庆市质量监督局评为 “重庆市名牌产品”。 无机超细纤维微棉 熔喷有机纤维 膜材料 过滤纸 过滤毡 复合材料 过滤袋 VIP芯材 保温毡 喷涂棉 AGM隔 膜 过滤器 VIP板 FFU 空净机 新风系统 智慧移动 冷柜 工业领域： 医药、医疗、生物化 学、半导体、电子 商业与民用： 商业中心、办公室、 住宅、学校、医院、 剧院、健身房 飞机、高铁、住宅、 冷链物流、家电行业、 商业分销 干 净 空气 高 效 节能 2、质量控制优势 公司通过 ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系，产品通过ROHS、Fraunhofer等 测试认证。持续提升公司质量管理、环境保护、标准检测的控制能力和管理绩效，为研发支撑、 技术交流及国内外市场开拓提供了有力保障。公司每年持续进行工艺改进和技术提升，以求产品 品质提升，性能更稳定。 3、创新优势 公司技术研发实力雄厚，是重庆市创新型试点企业、重庆市市级知识产权优势企业，创新基 金重点培育企业，并有多项新产品在国家科学技术部立项，公司技术中心获得国家发改委认定的 国家企业技术中心。 公司设“博士后科研工作站”、“院士工作站”，并拥有3大研究院，分别是重庆造纸工业研究 设计院、重庆纤维研究设计院、上海再升干净空气研究有限公司。重庆纸研院始建于1953年，是 我国制浆造纸工业和轻工军工重要的综合性科研和生产基地，拥有丰富的滤纸制造经验和丰硕的 科研成果，在玻璃纤维空气过滤、液体过滤、油气分离过滤等方面的研制、生产、技术装备和检 测手段方面处于国内领先地位。纤维研究院是政府与公司共同组建的研发单位，为吸引国内外科 研人才，实现科技成果有效转化，促进公司产业集群化发展。上海再升成立于上海，捕捉行业最 新资讯，了解行业动态，吸引高端人才加盟，推进研究深入开展。 4、企业文化优势 公司采用目标管理模式，以目标为导向，以人为中心，以成果为标准，使组织和个人取得最 佳业绩。公司营造树立积极、阳光、上进、感恩的工作氛围和价值观，订立目标，分配角色，并 赋予权力和职能，设立制度以及验收标准，通过评比评价确定奖惩，获得尊重。管理者在管理中 的作用是提供平台并给予陪伴和鼓励。目标管理明确组织结构的职责分工，启发员工自觉，调动 主动性、积极性、创造性，促进了意见交流和员工团结，目标一致。 第四节 经营情况讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 2017年，公司保持持续高速发展，开发、生产了更多的产品，满足市场旺盛需求。随着科技 进步引领电子产业、医疗卫生等行业的不断升级，人们对“体感”环境要求的提高、环保节能意 识的不断增强，公司“干净空气”和“高效节能”领域均迎来大好的发展机遇。公司管理层充分 利用这一机遇，勤勉尽责、真抓实干，紧紧围绕公司主营业务，大力推进募投项目的建设，同时 兼顾外延式发展。报告期内，公司通过收购苏州悠远环境科技有限公司，参股意大利法比里奥公 司，增资深圳中纺滤材科技有限公司，拓展海外市场，进一步整合资源、聚集人才、拓展公司业 务应用领域、完善产业链，使公司主营业务保持较高增长，盈利能力进一步提升，为公司维持较 高复合增长率奠定基础。 1、经营情况 得益于报告期内干净空气、高效节能市场需求旺盛，同时部分募投项目投产，公司产能提升， 加之报告期内完成收购悠远环境，进一步整合上下游资源，悠远环境于2017年8月纳入公司合并 报表范围，公司营业收入较上年同期大幅提升。截止2017年12月31日，公司主要财务指标完成 情况如下： (1)实现营业收入639,744,458.59元，比上年同期319,942,896.00元增加319,801,562.59 元，增幅99.96%；其中主营业务收入619,147,582.21，比上年同期增加313,908,287.15元，增 幅102.84%；其他业务收入20,596,876.38元，比上年同期增加5,893,275.44，增幅40.08%。 (2)报告期，公司综合毛利率为35.70%，较上年同期下降了7.93个百分点，其中主营产品毛 利率为35.39%，较上年同期下降8.84个百分点。主要是本期合并新增空气净化设备产品，毛利 率为22.11%，拉低了公司主营产品毛利率5.42个百分点。公司除净化设备外的原核心主营产品 综合毛利率为40.81%，较上年同期相比下降了3.42个百分点，主要是募投项目部分转固，产能 还未完全释放，未形成规模效益，产品单位成本中分摊的折旧费用较高，导致单位成本有所上升。 未来，公司将充分利用自身优势，通过整合净化设备产品主要材料和核心构件，降低采购成本， 提升产品的毛利，进一步提升公司产品综合毛利率。 (3)公司2017年度实现合并净利润117,345,085.04元，比上年同期80,193,170.54元增加 37,151,914.50元，增幅46.33%；归属于上市公司股东的净利润为113,575,361.25元，较上年同 期上升了40.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为90,446,871.76元，较上 年同期增长了49.37%；加权平均净资产收益率9.95%；每股收益0.2941元，较上年同期上升了 31.88%。上述指标较上期均有较大幅度增长，主要原因是：环保节能市场需求保持持续增长，以 及募投项目产能逐步释放，公司本期营业收入较上年同期大幅增长，此外，因主要产品毛利率下 降（注：一是公司原核心产品综合毛利下降了3.42个百分点，二是悠远环境纳入合并范围其净化 设备产品毛利拉低了公司主要产品综合毛利。详细原因见上述（2）综合毛利分析）以及非同一控 制下企业合并苏州悠远，对评估增值的资产计提折旧或摊销后，公司的净利润同比增长率低于营 业收入增长率。 2、公开发行A股可转换公司债券 报告期内，公司向中国证监会提交公司公开发行A股可转换公司债券申请获得受理，根据公 开发行A股可转换公司债券预案，本次可转债的发行总额不超过人民币1.14亿元（含1.14亿元）， 用于年产4.8万台民用/商用/集体防护空气净化单元建设项目。2018年1月22日，根据中国证 监会第十七届发行审核委员会2018年第十八次会议审核结果，公司本次公开发行A股可转换公司 债券的申请获得审核通过。 3、整合资源,进一步完善产业链布局 报告期内，公司通过多种方式，积极开展产业链布局，实现全球化布局，丰富公司产品结构， 完善产业链。 （1）报告期内，公司收购了重庆科技金融集团持有的重庆造纸工业研究设计院有限责任公司 20%股权，重庆纸研院成为公司全资子公司； （2）为进一步拓展公司在“干净空气”领域的应用范围，完善产业链，实现从材料端向用户 端端拓展延伸，提供室内干净空气解决方案，充分发挥公司技术和产品优势，服务北方“干净空 气”领域重要市场,实现技术成果的快速转化，经公司第二届董事会第二十六次会议审议通过《关 于出资设立“北京再升干净空气科技有限公司”的议案》，公司出资5,100万元，持有北京再升 51%的股权，并完成了工商登记。为了北京再升的发展，公司与北京再升其他股东签订了股权转让 协议，受让了其他自然人股东持有北京再升的股权，股权转让完成后公司持有北京再升100%股权， 并办理了工商变更登记，北京再升成为公司的全资子公司，为公司向民用、商用领域拓展奠定了 基础； （3）为进一步强化公司在空气净化行业内地位，延伸完善公司产业链，实现行业强强整合， 将公司的优质过滤材料真正应用到终端工业、商业、民用市场，增强公司竞争力，公司第三届董 事会第三次会议审议通过《关于拟收购苏州悠远100%股权的议案》，并于2017年8月完成股权 交割，于2017年8月纳入公司合并报表范围。 （4）为铸造国际品牌，公司收购意大利法比里奥公司25%股权，本次投资将为公司国际化布 局奠定基础，将大力提升公司在“干净空气”领域的前沿技术的研发实力，拓展“智能高效室外 空气净化”尖端技术新市场，解决室外雾霾问题，引进国外该公司先进技术，应用于中国市场， 提升公司新的利润增长点。 （5）为进一步强化公司在“干净空气”领域的重要地位，拓展民用、商用市场，丰富公司产 品结构，报告期内，公司增资深圳中纺滤材科技有限公司，获得增资后深圳中纺34%的股权。 4、积极开展产品创新、技术创新工作 公司继续强化自主研发并开展多渠道技术储备，截止本报告日，公司持有专利89项，其中发 明专利36项，报告期内新受理专利申请23项。强大的研发能力和技术支持平台，为公司技术的 储备奠定了基础，报告期内，公司开展了多项新产品的研发和生产线的工艺技术改造，并参与国 家重点研发计划“重点基础材料技术提升与产业化”专项“过滤与分离用纸基材料制备技术”项 目研发，升级前段成型技术、表面处理技术等，丰富了产品结构，为公司技术储备、产品更新换 代打下了基础，为实现未来发展战略提供了有力的保障。 5、持续完善、强化内控体系，实现管理创新 报告期内，公司保持良好的运营构架，持续进行管理创新，不断完善和强化现有的内控体系， 加强内控监督审核，为公司健康、良性运营提供更切实可行的内控管理需求服务和成果输送，使 内控体系更完善、合理、有序，保障经营活动的有序进行，促使公司治理水平不断提高。 报告期内，公司制定《重大信息内部报送制度》和《内幕信息知情人及对外信息报送登记管 理制度》，通过持续的内部制度建设，保证了公司的规范运行。 6、加强品牌建设，注重知识产权保护，提升公司价值增长 经过多年的积淀，公司自有品牌在客户中得到广泛认可。公司“两江”、“再升”被审定为 重庆市著名商标。“再升科技，干净空气”获得商标保护和自主知识创作品牌，公司自上市以来， 逐步加大品牌建设，通过注册知识产权对自有品牌进行全方位保护，利用互联网大数据云营销加 大全球品牌推广，扩大品牌知名度凸显品牌价值。报告期内，公司已获得注册商标71项，已获得 初审公告的商标22件。 7、募集资金使用情况 (1)截止2017年12月31日，公司首次公开发行募集资金净额104,105,500.00元，已累计投 入97,173,346.14元，其中，以前年度使用82,311,508.82元，本年度使用14,861,837.32元； 募集资金余额为7,798,259.51元(其中利息收入866,916.25元)； (2)公司2015年非公开发行股票，募集资金净额756,607,190.28元，已累计投入 274,760,851.69万元，其中，以前年度使用183,537,381.85元，本年度使用91,223,469.84万 元；购买银行理财产品87,000,000.00元，闲置募集资金暂时补充流动资金100,000,000.00 元； 理财产品累计收益20,363,410.28 元，其中以前年度实现收益6,111,413.25元，本年实现收益 14,251,997.03元；募集资金余额为317,851,560.34元。（含利息收入2,641,805.77元，理财 收益20,363,410.28元） 8、募投项目陆续投产，公司产能逐步释放 报告期内，公司全资子公司宣汉正原2.5万吨高性能玻璃纤维扩建项目生产线全面投产；干 法芯材生产线产品幅宽为2.4米，是目前全球唯一自动化程度高且能满足超大幅宽干法芯材生产 线。 9、持续完善信息披露制度 公司自上市以来，不断提高信息披露质量，针对性、透明度和信息可读性更强，主动满足投 资者信息需求，通过多种渠道，保证与投资者的无障碍沟通，及时完整的传递公司重大信息，增 强投资者对公司的了解。报告期内，公司还开展多种方式与投资者互动交流，保证了投资者全面 了解公司经营情况，给广大投资者创造了公平了解公司信息的渠道，更具公平性和透明度。 二、报告期内主要经营情况 如下表 (一) 主营业务分析 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 639,744,458.59 319,942,896.00 99.96 营业成本 411,329,994.31 180,359,063.88 128.06 销售费用 60,773,437.13 31,908,165.89 90.46 管理费用 55,435,375.82 32,438,770.60 70.89 财务费用 8,688,494.05 -1,206,394.50 不适用 经营活动产生的现金流量净额 33,658,539.22 61,879,902.88 -45.61 投资活动产生的现金流量净额 263,976,709.98 -793,857,014.85 不适用 筹资活动产生的现金流量净额 40,891,263.14 773,852,114.12 -94.72 研发支出 15,330,109.45 18,043,263.16 -15.04 1. 收入和成本分析 √适用 □不适用 2017年，得益于国内干净空气、高效节能市场需求旺盛、工艺技术创新和公司新增产能释放， 同时收购悠远环境100%股权纳入合并范围，公司营业收入大幅增长，较上年同期增长99.96%； 报告期内，公司营业成本较上年同期增长较多，一是由于收入增长，营业成本总额增加；二是由 于公司为完善产业链，拓展干净空气下游终端市场，于报告期8月收购整合悠远环境，在短期内 因新增主营产品空气净化设备，净化设备的毛利相对公司原核心产品的毛利低，在一定程度上增 长了成本总额的比例。但是，未来公司将充分发挥技术、品牌、成本、资本和完善的产业链等多 方面的优势，整合空气净化设备的核心材料和部件，降低成本，提升产品毛利。 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利 率（%） 营业收入比 上年增减 （%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比上 年增减（%） 微纤维棉 及制品 439,679,874.71 260,246,649.42 40.81 44.04 52.87 减少3.42 个百分点 净化设备 179,467,707.50 139,786,891.86 22.11 不适用 不适用 不适用 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利 率（%） 营业收入比 上年增减 （%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比上 年增减（%） 玻璃纤维 过滤纸 261,474,132.03 138,028,080.50 47.21 34.67 43.83 减少3.36 个百分点 净化设备 179,467,707.50 139,786,891.86 22.11 不适用 不适用 不适用 VIP芯材 及保温节 能材料 178,205,742.68 122,218,568.92 31.42 60.43 64.56 减少1.72 个百分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利 率（%） 营业收入比 上年增减 （%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比上 年增减（%） 国内 450,440,189.77 299,492,829.28 33.51 164.99 230.34 减少13.15 个百分点 国外 168,707,392.44 100,540,712.00 40.41 24.73 26.34 减少0.75 个百分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 √适用 □不适用 从分产品营业收入情况来看，2017年度，随着干净空气、高效节能市场的迅猛发展，公司原 核心主营产品收入不断上升，营业收入增长幅度较大。干净空气系列包括玻璃纤维过滤纸和净化 设备；高效节能系列包括VIP芯材及保温节能材料。其中，随着干净空气市场持续增长的旺盛需 求，报告期内滤纸产品销售收入较上年同期增长34.67%，在公司主营业务收入中占比最大，达到 了42.23%；为完善产业链，拓展公司滤纸在下游终端消费市场影响力，公司在报告期内收购悠远 环境，新增主营产品净化设备，报告期净化设备在公司主营业务收入中占比28.99%；随着国家全 面提倡节能减排的大的形式和环境之下，公司高效节能系列产品芯材及保温节能材料销售收入较 上年同期增长60.43%，其中：微纤维棉销售收入较上年同期增长了98.30 %，占主营业务收入比 例14.30 %；VIP芯材销售收入较上年同期增长49.23 %，占主营业务收入比例7.04 %，AGM销售 收入较上年同期增长了23.77%，占主营业务收入比例为7.44%。 从分地区营业收入情况来看，公司内销收入占主营业务收入的72.75%，国外贸易收入占比 27.25%。内销收入占比增加主要是原核心产品在国内市场营业收入持续增长，加之报告期内收购 悠远环境和成立北京再升，干净空气系列中高端装备设备制造纳入公司主营业务收入；与上年同 期相比较，不管是国内销售还是国外贸易收入，均呈现出良好的增长势头。 公司主营产品综合毛利率为35.39%，较上年同期下降8.84个百分点，其中新增净化设备产 品拉低公司主营产品综合毛利率约 5.42个百分点；未来，公司将充分利用自身优势，通过整合 净化设备产品主要材料和核心构件，降低采购成本，提升产品的毛利，进一步提升公司主营产品 综合毛利率。另外公司除净化设备外的原核心主营产品综合毛利率较上年同期相比下降了3.42 个百分点，主要是募投项目部分转固，产能还未完全释放，部分产品还没有形成规模效益，折旧 增加，导致单位成本有所上升。 国内销售毛利率较上年同期下降13.15个百分点，主要是本期新增空气净化设备产品，其收 入主要来源于国内，故在一定程度上拉低了国内销售毛利率，影响约7.94个百分点；另外公司除 净化设备外的原核心主营产品国内销售毛利率较上年同期有所下降，影响国内销售毛利率约5.21 个百分点。 (2). 产销量情况分析表 √适用 □不适用 主要产品 生产量 销售量 库存量 生产量 比上年 增减（%） 销售量比 上年增减 （%） 库存量 比上年 增减（%） 玻璃纤维过滤纸 5,496.57 (吨) 5,481.78 (吨) 540.81 （吨） 29.55 34.03 2.81 净化设备 119,615.00(PCS) 94,234.00（PCS） 44,656.00（PCS） 不适用 不适用 不适用 VIP芯材及保温节能 产品 34,414.87 (吨) 22,392.10 (吨) 5,216.19（吨） 97.87 111.68 201.40 产销量情况说明 备注：VIP芯材及保温节能材料生产量中有8,537.22吨超细玻璃棉作为内部原材料生产使用， 未计入销售量。 随着干净空气、高效节能等行业的迅猛发展，滤纸和保温节能产品的市场需求旺盛。2017年， 公司玻璃纤维滤纸和芯材及保温节能材料的生产量和销售量比上年同期相比增长幅度较大，保持 了良好的增长势头。公司生产主要为订单生产，玻璃纤维滤纸库存量一般保持在1个月销售量周 转期，报告期滤纸的库存量约为公司一个月销售量，且主要为客户需求的常规产品，以满足客户 急需之用，库存量合理；VIP芯材和AGM隔板库存量非常小，保持了良好存货流转，大大降低公 司库存资金占用；超细玻璃纤维棉作为公司产品原材料同时向外销售，库存量主要作为下游产品 原材料，为正常生产而作的储备。 净化设备的产销存量为报告期内8月-12月数据，库存量主要为已经签订销售订单的待发库 存商品。 (3). 成本分析表 单位：元 分行业情况 分行业 成本构成项 目 本期金额 本期占 总成本 比例 (%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 情况 说明 微纤维棉 及制品 原辅材料、能 源动力、人 工、制造费用 260,246,649.42 63.27 170,238,910.58 94.39 52.87 产量 增加 净化设备 原辅材料、能 源动力、人 工、制造费用 139,786,891.86 33.98 不适用 分产品情况 分产品 成本构成项 目 本期金额 本期占 总成本 比例 (%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 情况 说明 玻璃纤维 过滤纸 微纤维棉 69,147,313.08 50.10 47,541,902.43 49.54 45.44 产量 增加 玻璃纤维 过滤纸 其他材料 30,087,123.59 21.80 23,661,871.01 24.66 27.15 产量 增加 玻璃纤维 过滤纸 人工和制造 费用 38,793,643.83 28.10 24,764,425.13 25.80 56.65 产量 增加 净化设备 直接材料 125,483,696.32 89.77 - 净化设备 其他材料 3,223,130.76 2.30 - 净化设备 人工和制造 费用 11,080,064.78 7.93 - VIP芯材 及保温节 微纤维棉及 矿物资源材 49,217,798.63 40.27 33,386,366.28 44.95 47.42 产量 增加 能产品 料 VIP芯材 及保温节 能产品 其他材料 9,135,502.62 7.47 9,447,097.45 12.72 -3.30 VIP芯材 及保温节 能产品 人工和制造 费用 63,865,267.67 52.26 31,437,248.28 42.33 103.15 产量 增加 成本分析其他情况说明 √适用 □不适用 公司生产玻璃纤维过滤纸、芯材和AGM隔板的主要原材料是微纤维玻璃棉，而微纤维棉的 采购大部分来自于公司全资子公司宣汉正原内部生产，少量来自于对外采购。 报告期内玻璃纤维过滤纸耗用的微纤维棉、其他材料、人工和制造费用增加，主要为产量增 加所致，再加上募投项目部分转固，产能还未完全释放，部份产品还没有形成规模效益，折旧费 用增加； 芯材及保温节能产品中微纤维棉成本增加主要为产量增加所致，加之报告期募投项目部份投 产，前期产品调试多，规模效益还不突出，折旧费增加，导致VIP及保温节能产品耗用的人工和 制造费用增加。 报告期公司新增净化设备，成本中直接材料占比较大，人工和制造费用、其他材料占比较低， 为有效降低净化设备的成本，提升毛利，公司将充分利用自身优势，整合悠远环境直接材料资源， 降低直接材料成本，提升公司综合毛利率。 主要销售客户及主要供应商情况 √适用 □不适用 前五名客户销售额19,288.36万元，占年度销售总额30.15%；其中第一名销售额6,147.78 万 元;第二名销售额 4,016.86 万元;第三名销售额 3,410.19万元；第四名销售额 3,059.49 万元; 第五名销售额 2,654.04 万元;其中前五名客户销售额中关联方销售额0万元，占年度销售总额 0 %。 前五名供应商采购额14,152.51万元，占年度采购总额32.03%；其中第一名采购额4,890.14 万元，第二名采购额4,357.50 万元，第三名采购额 1,732.25 万元，第四名采购额 1,641.17 万 元，第五名采购额 1,531.45 万元;其中前五名供应商采购额中关联方采购额0万元，占年度采购 总额0%。 其他说明 无 2. 费用 √适用□不适用 单位：元 项目/销售费用 本期金额 上期金额 本期金额较上年同期 变化比例（%） 运杂费 28,924,507.00 18,513,503.95 56.23 职工薪酬 15,179,382.46 5,336,584.57 184.44 招待费用 3,822,977.01 1,258,563.77 203.76 差旅费用 5,887,585.97 2,148,226.11 174.07 会务费 544,819.12 446,625.49 21.99 销售拓展 483,346.70 1,068,195.04 -54.75 办公费用 1,415,784.52 271,350.34 421.76 折旧费用 39,532.36 24,204.55 63.33 样品费 616,459.36 232,473.14 165.17 通讯费 113,042.22 25,672.71 340.32 宣传费用 1,040,823.35 432,199.89 140.82 其他 2,705,177.06 2,150,566.33 25.79 合计 60,773,437.13 31,908,165.89 本期销售费用较2016年增长28,865,271.24元，增幅90.46%，主要是报告期内销售收入增 长，人才引进等原因，导致销售费用中运杂费、员工薪酬、差旅费和招待费等增加。 项目/管理费用 本期金额 上期金额 本期金额较上年同期 变化比例（%） 职工薪酬 16,657,048.23 8,586,291.66 94.00 研发费用 11,838,883.03 9,032,670.96 31.07 折旧及摊销 12,034,243.97 5,663,802.45 112.48 招待费 2,339,918.04 1,535,535.33 52.38 咨询服务费 3,148,880.13 2,770,449.49 13.66 车辆费用 1,787,056.04 881,383.91 102.76 差旅费 1,504,320.85 791,623.24 90.03 办公费 2,201,630.24 1,142,855.68 92.64 租赁费 1,812,971.14 不适用 其他 2,110,424.15 1,629,443.34 29.52 合计 55,435,375.82 32,034,056.06 本期管理费用较2016年增加22,996,605.22元，增幅70.89%，主要是报告期内销售收入增 长，公司人才引进和投资设立新公司，造成管理费用员工薪酬、办公设施和费用等较上年同期增 长较大。 项目/财务费用 本期金额 上期金额 本期金额较上年同期（未完）  |