[年报]申万宏源:2017年年度报告
（证券代码：000166） 二○一八年四月十九日 2017年年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、 准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、本年度报告经公司第四届董事会第三十一次会议审议通过。会议应参加表决董事 9人，实际参加表决董事 9人。没有董事、监事、高级管理人员声明对年度报告内容的真 实性、准确性、完整性无法保证或存在异议。 三、本公司财务报告已经毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了 标准无保留意见的审计报告。 四、本公司法定代表人、总经理陈亮先生，财务总监阳昌云先生及计划财务部负责人 张艳女士声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、经公司第四届董事会第三十一次会议审议通过，公司 2017年度利润分配预案如 下：以公司总股本 22,535,944,560股为基数，向全体股东每 10股派发现金股利 0.50元（含 税），共分配利润 1,126,797,228.00元，剩余未分配利润 988,258,749.52元转入下一年度。 （此预案尚需提交股东大会审议） 六、本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质 承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、报告期公司不存在优先股。 1 2017年年度报告 目录 第一节释义及重大风险提示 .................................................................................................... 3 第二节公司简介和主要财务指标 ............................................................................................ 4 第三节公司业务概要 .............................................................................................................. 11 第四节经营情况讨论与分析 .................................................................................................. 15 第五节重要事项 ...................................................................................................................... 37 第六节股份变动及股东情况 .................................................................................................. 86 第七节董事、监事、高级管理人员和员工情况 ................................................................. 92 第八节公司治理 .................................................................................................................... 101 第九节公司债券 .................................................................................................................... 112 第十节财务报告 .................................................................................................................... 119 第十一节备查文件目录 .......................................................................................................... 326 2 2017年年度报告 第一节释义及重大风险提示 一、释义 在本年度报告中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 释义项指释义内容 “公司”、“本公司”、“申万宏源集团”申万宏源集团股份有限公司 “中投公司”中国投资有限责任公司 “控股股东”、“中国建投”中国建银投资有限责任公司 “实际控制人”、“中央汇金”中央汇金投资有限责任公司 “中国证监会”中国证券监督管理委员会 “申银万国证券”、“申银万国”原申银万国证券股份有限公司 “宏源证券”原宏源证券股份有限公司 “申万宏源证券”申万宏源证券有限公司 “产投公司”申万宏源产业投资管理有限责任公司 “宏源汇富”宏源汇富创业投资有限公司 “宏源汇智”宏源汇智投资有限公司 “宏源期货”宏源期货有限公司 “申万宏源承销保荐”申万宏源证券承销保荐有限责任公司 “申万宏源西部”申万宏源西部证券有限公司 “申万创新投”申银万国创新证券投资有限公司 “申万期货”申银万国期货有限公司 “申万直投”申银万国投资有限公司 “申万菱信”申万菱信基金管理有限公司 “富国基金”富国基金管理有限公司 “报告期” 2017年 1月 1日---2017年 12月 31日 “元、万元、亿元”人民币“元、万元、亿元” 二、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的政策性风险、业务模式风险、法律合规风险、 市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等，请投资者认真阅读本年度报告第四节“经 营情况讨论与分析”，并特别注意上述风险因素。 3 2017年年度报告 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司名称 法定中文名称：申万宏源集团股份有限公司 缩写：申万宏源 法定英文名称：Shenwan Hongyuan Group Co., Ltd. 缩写：Shenwan Hongyuan 二、公司法定代表人：陈亮 公司总经理：陈亮 三、公司董事会秘书：阳昌云 证券事务代表：徐亮 联系地址：新疆乌鲁木齐市高新区北京南路 358号大成国际大厦 20楼 联系电话：0991-2301870 联系传真：0991-2301779 邮 箱：swhy@swhygh.com 四、公司地址 注册地址：新疆乌鲁木齐市高新区北京南路358号大成国际大厦20楼2001室 邮政编码：830011 办公地址：新疆乌鲁木齐市高新区北京南路 358号大成国际大厦 20楼 邮政编码：830011 办公地址：北京市西城区太平桥大街 19号 邮政编码：100033 公司网址：http://www.swhygh.com 电子信箱：swhy@swhygh.com 五、信息披露报纸名称：《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》 登载年度报告的中国证监会指定网站：http://www.cninfo.com.cn 公司年度报告备置地点：新疆乌鲁木齐市高新区北京南路 358号大成国际 大厦 20楼公司董事会办公室 六、股票上市交易所：深圳证券交易所 股票简称：申万宏源 股票代码：000166 七、其他有关资料 （一）首次注册登记日期：1996年9月16日，申银万国证券股份有限公司取得上海 市工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》（注册号： 150437600），注册资本 13.2 4 2017年年度报告 亿元。 首次注册情况的相关查询索引：《申银万国证券股份有限公司换股吸收合并宏源证 券股份有限公司报告书》。 （二）最近一次变更注册登记日期：2018年 2月 2日 注册资本：人民币22,535,944,560元 企业类型：其他股份有限公司（上市） （三）统一社会信用代码：91650000132278661Y （四）公司聘请的会计师事务所：毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址：中国北京东长安街1号东方广场东2座8层 签字会计师：金乃雯 虞京京 （五）公司聘请的履行持续督导职责的保荐机构：华泰联合证券有限责任公司 持续督导保荐机构办公地址：深圳市深南大道 4011号香港中旅大厦 25楼 持续督导保荐人：张东、陶劲松 持续督导期间：2015年 1月 26日---2017年 12月 31日 （六）公司上市以来主营业务的变化情况 申银万国换股吸收合并宏源证券后，变更为投资控股集团，更名为申万宏源集团 股份有限公司并在深圳证券交易所上市。申万宏源集团股份有限公司的经营范围：投 资管理、实业投资、股权投资、投资咨询、房屋租赁。 申万宏源集团通过旗下的申万宏源证券、申万宏源西部、申万宏源承销保荐三家 证券公司从事证券类服务业务。 （七）各单项业务资格 报告期内，申万宏源集团所属证券类子公司的业务资格情况为： 1.证券经纪业务资格 2.证券投资咨询业务资格 3.私募基金综合托管业务试点资格 4.融资融券业务资格 5.证券承销与保荐业务资格 6.与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务资格 7.证券自营业务资格 8.代销金融产品业务资格 9.证券投资基金代销业务资格 10.为期货公司提供中间介绍业务资格 11.贵金属现货合约代理资格 12.黄金现货合约自营资格 13.企业年金基金投资管理人资格 14.收益互换及场外期权业务资格 15.柜台市场试点资格 16.资产管理业务参与股指期货交易资格 17.QDII资格 18.国债期货自营业务资格 19.自营业务参与股指期货交易资格 20.利率互换业务资格 21.非金融企业债务融资工具承销业务资格 22.代理证券质押登记业务资格 5 2017年年度报告 23.全国银行间债券交易系统业务资格 24.债券市场尝试做市机构（综合做市）业务资格 25.受托管理保险资金业务资格 26.全国中小企业股份转让系统有限责任公司推荐挂牌业务资格 27.全国中小企业股份转让系统有限责任公司开展做市业务资格 28.浙江股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格 29.大连股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格 30.成都（川藏）股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格 31.广东金融高新区股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格 32.重庆股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格 33.上海证券交易所权证交易资格 34.国债承销团成员（原资格：2002年国债承销团成员）资格 35.新疆股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格 36.齐鲁股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格 37.上海清算所直接结算会员资格 38.上海清算所现券净额清算会员资格 39.银行间交易商协会会员资格 40.固定收益证券综合电子平台交易商资格 41.上海证券交易所固定收益证券综合电子平台一级交易商资格 42.上海证券交易所国债买断式回购参与主体资格 43.上海证券交易所债券质押式报价回购交易权限资格 44.沪深交易所债券质押式报价回购业务资格 45.期权结算业务资格 46.证券业务外汇经营业务资格 47.证券经纪人制度资格 48.中国证券登记结算责任有限公司代理证券账户业务资格 49.中央国债登记结算有限责任公司乙类结算会员资格 50.中央国债登记结算有限责任公司企业债直接投资人资格 51.客户交易结算资金支付服务试点资格 52.全国银行间同业拆借市场成员资格 53.中国外汇交易中心外币拆借业务资格 54.深圳交易所综合协议交易平台 55.开展证券公司现金管理产品快速取现业务资格 56.中国期货业协会普通会员资格 57.上海市互联网金融行业协会会员资格 58.上海黄金交易所银行间黄金询价业务资格 59.机构间私募产品报价与服务系统做市商资格 60.上海清算所债券交易净额清算业务资格 61.转融通业务资格 62.中国互联网金融协会会员资格 63军工涉密业务咨询服务业务资格 64.信用风险缓释工具业务资格 （八）公司历史沿革 申银万国证券股份有限公司是原上海申银证券公司（以下简称“原申银证券”）和 6 2017年年度报告 原上海万国证券公司（以下简称“原万国证券”）经中国人民银行银复[1996] 200号文 批准，于 1996年 9月 16日以新设合并方式设立，申银万国设立时注册资本为 1,320,000,000元。 根据中国证监会 2001年 10月 18日下发的《关于同意申银万国证券股份有限公司 增资扩股方案的批复》（证监机构字 [2001] 218号），申银万国在规定期限内完成了各 项工作，注册资本由 1,320,000,000元变更为 4,215,760,000元，并相应修改了《公司章 程》。根据中国证监会 2002年 3月 4日下发《关于核准申银万国证券股份有限公司增 资扩股的批复》（证监机构字[2002] 61号），申银万国于 2002年 5月完成了注册资本的 工商变更登记，并向中国证监会领取了新的《经营证券业务许可证》。 2005年 9月，中央汇金投资有限责任公司对申银万国进行注资，以 25亿元现金 认购 25亿股新股。经股东大会批准、中国证监会核准、工商行政部门完成变更注册登 记等相关法定程序后，申银万国增资扩股于 2005年 9月 30日正式完成，注册资本变 更为 6,715,760,000元。 经 2012 年 2月 24日中国证监会上海监管局《关于核准申银万国证券股份有限公 司变更持有 5%以上股权的股东的批复》（沪证监机构字[2012]42号）核准，中央汇金 受让上海国际集团有限公司、上海国有资产经营有限公司、上海国际信托有限公司、 上海国际集团资产管理有限公司四家公司所持申银万国合计 1,218,967,798 股股份。股 权变更完成后，中央汇金所持申银万国股份数增加至 3,718,967,798 股，持股比例为 55.38%。 2014年 7月 25日，申银万国召开第三届董事会第十八次会议，宏源证券召开第 七届董事会第二十一次会议，审议通过了有关申银万国证券换股吸收合并宏源证券的 议案；2014 年 8 月 11日，申银万国证券 2014 年第二次临时股东大会、宏源证券 2014 年第一次临时股东大会审议通过了上述换股吸收合并事项。 宏源证券股份有限公司前身是 1993年以社会募集方式设立的新疆宏源信托投资 股份有限公司，1994年 1月 3日经中国证券监督管理委员会批准，首次向社会公众发 行人民币普通股 5000万股，于 1994年 2月 2日在深圳交易所上市。2000年 9月，经 中国证券监督管理委员会证监机构字[2000]210号文批准，整体改组为宏源证券股份有 限公司。 2014年11月28日，中国证监会《关于核准申银万国证券股份有限公司发行股票吸 收合并宏源证券股份有限公司的批复》（证监许可[2014]1279号），核准申银万国证券发 行8,140,984,977股股份吸收合并宏源证券。 2014年 12月 14日，申银万国证券召开第三届董事会第二十三次会议，审议同意 根据本次重组方案，申银万国以吸收合并宏源证券后的全部证券类资产及负债出资在 上海设立全资证券子公司，之后，申银万国证券更名为申万宏源集团股份有限公司并 迁址新疆。 2015年 1月 8日，财政部印发《关于申银万国证券吸收合并宏源证券新设公司资 产评估项目核准的批复》（财金[2015]1号），核准了申银万国以吸收合并宏源证券后的 全部证券类资产及负债出资设立证券子公司的资产评估报告；2015年 1月 15日，中 国证监会印发《关于核准设立申万宏源证券有限公司及其 2家子公司的批复》（证监许 可[2015]95号），同意申银万国以吸收合并宏源证券后的全部证券类资产及负债出资设 立全资证券子公司申万宏源证券有限公司。同日，申万宏源证券有限公司成立。 2015年 1月 16日，申银万国证券股份有限公司更名为“申万宏源集团股份有限公 司”，经营范围变更为 “投资管理，实业投资，股权投资，投资咨询 ”，并取得了上海市 工商行政管理局换发的《营业执照》（注册号：310000000046991）。 7 2017年年度报告 2015年 1月 20日，申万宏源集团迁址至新疆乌鲁木齐市，并取得了新疆维吾尔 自治区工商行政管理局换发的《营业执照》。 2015年1月23日，即换股实施股权登记日收市后，宏源证券股票实施换股，转换成 申万宏源A股股票。 2015年1月26日，经深圳证券交易所《关于申万宏源集团股份有限公司人民币普通 股股票上市的通知》（深证上[2015]14号）同意，申万宏源集团发行的人民币普通股股 票在深圳证券交易所上市。 2015年 3月，公司根据股东大会授权和具体实施情况，完成了章程备案、注册资 本变更、企业类型变更等工商变更登记手续，取得了新疆维吾尔自治区工商行政管理 局换发的《营业执照》，注册资本：14,856,744,977元。 2016年7月6日，公司实施完成2015年度利润分配方案，公司总股本由 14,856,744,977股增加至20,056,605,718股。2016年11月，公司根据股东大会授权，对公 司《章程》相应条款进行修订，并办理了工商登记变更及备案手续，换领了新的《营 业执照》。注册资本变更为 20,056,605,718元，经营范围变更为：投资管理，实业投资， 股权投资，投资咨询，房屋租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展 经营活动） 经中国证券监督管理委员会《关于核准申万宏源集团股份有限公司非公开发行股 票的批复》（证监许可[2017] 2282号）核准，2018年 1月，申万宏源集团股份有限公 司向四名投资者非公开发行 2,479,338,842股人民币普通股，并于 2018年 1月 30日在 深圳证券交易所上市，公司总股本由 20,056,605,718股增至 22,535,944,560股。2018 年 2月 2日，公司根据股东大会的授权，办理了注册资本和公司《章程》有关条款的 工商登记变更及备案手续，换领了新的《营业执照》，注册资本变更为 22,535,944,560 元。 八、主要会计数据和财务指标 （一）主要会计数据和财务指标 合并单位：元 项目 2017年 2016年 本年比 上年增 减（%） 2015年 调整前调整后调整后调整前调整后 营业收入（元） 13,367,782,979.84 14,719,976,135.30 14,713,533,797.59 -9.15 30,462,603,134.29 30,460,835,851.63 归属于上市公司股 东的净利润（元） 4,599,683,411.82 5,409,058,284.05 5,409,058,284.05 -14.96 12,154,187,940.61 12,154,187,940.61 归属于上市公司股 东的扣除非经常性 损益的净利润（元） 4,498,586,074.00 5,305,329,787.43 5,305,329,787.43 -15.21 12,109,979,377.29 12,109,979,377.29 其他综合收益的税 后净额（元） 216,578,381.70 -1,023,589,968.56 -1,023,589,968.56不适用 -283,152,580.70 -283,152,580.70 经营活动产生的现 金流量净额（元） -30,585,421,116.43 -38,506,580,972.47 -38,506,580,972.47不适用 50,464,496,017.79 50,464,496,017.79 基本每股收益（元 / 股） 0.23 0.27 0.27 -14.81 0.61 0.61 稀释每股收益（元 / 股） 0.23 0.27 0.27 -14.81 0.61 0.61 加权平均净资产收 益率（ %） 8.61 10.59 10.59减少 1.98 个百分点 27.41 27.41 8 2017年年度报告 项目 2017年末 2016年末 本年末 比上年 末增减 （%） 2015年末 调整前调整后调整后调整前调整后 资产总额（元） 299,943,298,189.36 275,489,262,612.92 275,489,262,612.92 8.88 333,569,469,451.56 333,569,469,451.56 负债总额（元） 242,937,520,017.23 221,416,021,674.13 221,416,021,674.13 9.72 281,703,691,160.13 281,703,691,160.13 归属于上市公司股 东的净资产（元） 55,197,196,588.16 52,304,811,758.91 52,304,811,758.91 5.53 50,234,291,322.64 50,234,291,322.64 母公司 单位：元 项目 2017年 2016年 本年比 上年增 减（%） 2015年 调整前调整后调整后调整前调整后 营业收入（元） 1,253,304,690.50 3,512,605,415.18 3,515,062,317.02 -64.34 114,707,666.67 114,707,666.67 归属于上市公司股东 的净利润（元） 1,014,488,549.79 3,322,934,880.10 3,322,934,880.10 -69.47 -7,592,318.88 -7,592,318.88 归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益 的净利润（元） 1,015,581,440.94 3,320,995,672.22 3,320,995,672.22 -69.42 -156,197.88 -156,197.88 其他综合收益的税后 净额（元） 8,156,624.39 -3,721,886.25 -3,721,886.25不适用 -84,496,962.70 -84,496,962.70 经营活动产生的现金 流量净额（元） 20,281,512.48 72,601,736.39 72,601,736.39 -72.06 -38,108,975.88 -38,108,975.88 基本每股收益（元 /股） 0.05 0.17 0.17 -70.59 -0.0004 -0.0004 稀释每股收益（元 /股） 0.05 0.17 0.17 -70.59 -0.0004 -0.0004 加权平均净资产收益 率（%） 2.68 9.96 9.96减少 7.28 个百分点 -0.02 -0.02 项目 2017年末 2016年末 本年末 比上年 末增减 （%） 2015年末 调整前调整后调整后调整前调整后 资产总额（元） 53,628,853,039.28 54,438,492,848.01 54,438,492,848.01 -1.49 38,853,793,777.67 38,853,793,777.67 负债总额（元） 15,965,925,895.13 15,792,550,306.24 15,792,550,306.24 1.10 1,298,552,483.20 1,298,552,483.20 归属于上市公司股东 的净资产（元） 37,662,927,144.15 38,645,942,541.77 38,645,942,541.77 -2.54 37,555,241,294.47 37,555,241,294.47 注：根据财政部 2017年 4月 28日颁布的《企业会计准则第 42号——持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》 （财会〔 2017〕13号）和 2017年 12月 28日发布的《关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》（财会〔 2017〕 30号），公司对“营业收入”项下的“资产处置收益”项目可比期间的比较数据进行追溯调整。 2016年度、2015 年度合并口径的资产处置损失分别为 -6,442,337.71元、-1,767,282.66元；母公司口径的资产处置收益分别为 2,456,901.84元、0.00元。 截止披露前一交易日的公司总股本 截止披露前一交易日的公司总股本（股） 22,535,944,560 用最新股本计算的全面摊薄每股收益（元 /股） 0.2041 9 2017年年度报告 （二）非经常性损益的项目和金额 单位：元 项目 2017年金额 2016年金额 2015年金额说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准 备的冲销部分） -9,655,300.86 -6,442,337.71 -9,056,389.66 主要是固定资产处 置损益 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相 关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府 补助除外） 168,948,230.41 161,216,010.90 61,688,514.39 主要是财政奖励和 专项补助 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 13,257,840.70 主要是逾期债权收 回 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -15,534,429.58 -6,086,819.54 -2,304,433.44 减：少数股东权益影响额（税后） 8,011,573.56 8,128,645.98 2,658,280.63 所得税影响额 34,649,588.59 36,829,711.05 16,718,688.04 合计 101,097,337.82 103,728,496.62 44,208,563.32 - （三）分季度财务指标 合并单位：元 项目第一季度第二季度第三季度第四季度 营业收入 2,825,409,700.69 3,236,685,731.59 3,572,770,725.25 3,732,916,822.31 归属于上市公司股东的净利润 971,823,577.60 1,078,141,280.13 1,533,726,150.24 1,015,992,403.85 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润 972,599,299.71 1,057,603,055.73 1,530,601,946.52 937,781,772.04 经营活动产生的现金流量净额 -18,896,922,731.29 1,815,001,307.66 -4,995,481,052.62 -8,508,018,640.18 母公司单位：元 项目第一季度第二季度第三季度第四季度 营业收入 44,864,411.63 1,017,777,971.82 19,182,711.84 171,479,595.21 净利润 12,979,482.55 956,220,598.18 -25,915,007.74 71,203,476.80 扣除非经常性损益的净利润 12,977,436.55 956,218,692.38 -25,983,531.68 72,368,843.69 经营活动产生的现金流量净额 47,404,366.40 295,956,314.57 -141,680,097.88 -181,399,070.61 （四）净资本及流动性风险控制指标（以申万宏源证券母公司数据计算) 单位：元 项目 2017年末 2016年末本年末比上年末增减 核心净资本 40,361,244,538.66 37,896,007,771.72 6.51% 附属净资本 10,710,000,000.00 13,000,000,000.00 -17.62% 净资本 51,071,244,538.66 50,896,007,771.72 0.34% 净资产 49,811,286,576.54 46,459,442,610.41 7.21% 各项风险资本准备之和 23,747,341,989.78 20,713,673,814.88 14.65% 表内外资产总额 202,471,312,016.06 152,055,298,367.73 33.16% 10 2017年年度报告 项目 2017年末 2016年末本年末比上年末增减 风险覆盖率 215.06% 245.71%减少 30.65百分点 资本杠杆率 19.94% 24.93%减少 4.99百分点 流动性覆盖率 205.42% 215.12%减少 9.70百分点 净稳定资金率 127.98% 142.92%减少 14.94百分点 净资本/净资产 102.53% 109.55%减少 7.02百分点 净资本/负债 34.39% 50.08%减少 15.69百分点 净资产/负债 33.54% 45.72%减少 12.18百分点 自营权益类证券及其衍生品/ 净资本 28.17% 30.31%减少 2.14百分点 自营非权益类证券及其衍生品 /净资本 134.08% 86.36%增加 47.72百分点 九、采用公允价值计量的项目 单位：万元 项目 2017年 2016年本年变动 对本年利润的 影响 以公允价值计量且其变动计入当期损益 的金融资产 4,936,251.91 3,493,628.30 1,442,623.61 148,702.99 可供出售金融资产 4,698,772.30 4,059,484.84 639,287.46 188,916.00 以公允价值计量且其变动计入当期损益 的金融负债 264,810.00 105,414.21 159,395.79 -1,790.75 衍生金融工具 -2,554.17 -1,429.02 -1,125.15 11,528.88 合计： 9,897,280.04 7,657,098.33 2,240,181.71 347,357.12 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司从事的主要业务及经营模式 公司主要经营范围为：投资管理、实业投资、股权投资、投资咨询、房屋租赁。 公司通过申万宏源证券、申万宏源西部、申万宏源承销保荐三家证券公司开展证券类 业务，并积极拓展投资业务和多元金融业务。 公司将充分利用“上市集团 +证券公司”的双层架构优势，构建以资本市场为依托、 以“投资 +投行”为特色的金融服务商，实现证券业务与投资业务的协同发展。证券业 务方面，逐步构建以客户为导向的服务体系，努力争先进位，不断提升行业竞争力， 积极由传统证券公司向现代投资银行转型。投资业务方面，围绕资本市场，进行投资 布局，形成交易资产，为证券公司发展输出资源，助力实体经济发展；围绕交易资产， 审慎稳妥进行多元金融布局，丰富证券业务的客户服务工具，打造综合金融服务闭环。 （二）公司所属行业发展特征及公司所处的行业地位 2017年，我国金融市场进一步成熟完善，资本市场在金融体系中的重要性继续提 11 2017年年度报告 升、在经济新常态中的作用不断强化。在国家利好政策和行业创新的推动下，直接融 资比重稳步提升、并购重组加速发展、多层次资本市场服务实体经济的能力持续增强。 同时，金融监管不断加强，行业进入理性规范发展期。 一年来，公司围绕证券业务、投资业务、多元金融业务三个板块，继续全力构造 以资本市场为核心的金融业务全产业链。目前，公司资产质量优良、财务状况良好， 财务风险较小，继续保持较强盈利能力和成长性。 1.证券业务 证券板块抓住资本市场机遇，大力推进资本中介业务、投行业务和资产证券化业 务的发展，资管业务发展保持行业前列，投行业务快速增长。 （1）经纪业务 经纪业务是公司的基础业务和优势业务，公司营业网点、客户数量、资产规模、 市场份额均位居行业前列。公司拥有强大的交易平台、便利的委托系统、快捷的移动 证券、丰富的行情服务、专业的咨询服务、完善的客服体系、系列的产品服务、全面 的银证合作，能够为客户提供便捷的综合理财服务。公司主要通过接受客户委托，代 理客户买卖证券从而获取代理买卖证券手续费收入，是公司重要的收入来源。 报告期内，公司经纪业务在佣金竞争白热化的市场环境下，加大客户资产引进力 度，期末公司证券客户托管资产达到 2.90万亿元，较上年末增长 26.75%，代理买卖业 务净收入排名保持行业第 5。 （2）信用业务 信用业务是公司基于客户信用进行的资金、证券信贷类业务，主要包括融资融券 业务、约定购回式证券交易业务、股票质押式回购交易业务、转融通业务等。公司较 早开展证券信用交易业务，具有较强的综合实力和风险控制能力，拥有良好的市场口 碑，融资融券业务发展位于行业前列。 报告期内，公司信用业务进一步完善集客户适当性管理、业务推进、风险管理于 一体的业务运作体系，在严格风险控制的同时，重点推进融资融券和股票质押业务发 展。截至 2017年末，公司融资融券业务利息收入行业排名第 6，股票质押业务余额规 模排名行业第 8。 （3）机构业务 公司与众多银行、保险、基金、信托、社保、私募、财务公司等金融机构客户密 切合作，主要为机构客户提供研究咨询、销售交易、量化投资咨询等服务。公司依托 于控股子公司申万研究所强大的研究实力和品牌影响力，机构客户资源不断积累，机 构业务稳步发展。 报告期内，公司机构业务按照“平台化”战略发展要求，初步建立了“产品、销 售、交易+分支机构”的“3+1”协同运作模式，完成了“私募 50系列、公募 50系列 和海外 50系列”产品动态管理体系建设，构建了覆盖 300家银行等同业客户的大机构 业务平台。截至 2017年末，公司实现席位租赁收入 4.75亿元，排名继续位于行业第 一梯队。 （4）资产管理业务 申万宏源证券是中国证监会首批认可的、具有《受托投资管理业务资格》的券商， 也是国内最早和银行、信托以及其他金融机构开展跨行业合作的券商。公司拥有最具 创新意识和规范意识的专业资管团队，业务体系涵盖制定投资方案、设计创新投资策 略与产品、开发客户资源与后续服务、业务统计与风险监控等全链条。 报告期内，公司资产管理业务顺应市场和监管形势变化，以提升主动管理能力为 主线推进转型，扩充业务渠道、丰富产品体系、提高投资水平。截至 2017年末，公司 12 2017年年度报告 资产管理业务规模 8,554.17亿元，排名行业第 4。 （5）投资银行业务 公司投资银行业务致力于为企业提供股权融资、债权融资、并购重组、财务顾问、 资产证券化、市值管理等一站式综合金融服务，并通过优质、全面、持续的服务形成 与重要客户的长期合作关系。作为国内证券行业的先行者，公司投资银行业务始终以 成为“企业最好的金融顾问”为目标，以持续的创新精神，创造了新中国证券市场上 一系列第一，在行业内具有良好品牌。 报告期内，公司投资银行业务积极应对债券市场低迷局面，努力顺应金融服务实 体经济要求，全方位开发 IPO、再融资、并购重组、公司债等项目。截至 2017年末， 公司共完成股票主承销项目 25家，债券主承销项目 28家，股权、债券融资项目储备 丰富，业务发展后劲十足。公司共完成场外市场推荐挂牌项目 78家，定向增资项目 156家，一级市场排名保持行业第 2。 （6）投资交易业务 公司投资交易业务是指运用自有资金买卖股票、基金、债券等有价证券以获取盈 利的业务。长期以来，公司坚持价值投资理念，通过不断加强对自有资金的配置管理， 持续提高投资交易能力，积极探索中低风险的资本中介业务，努力追求自有资金投资 的中长期绝对收益。 报告期内，公司投资交易业务面对较为低迷的市场环境、日益趋严的监管环境， 按照“控风险、推转型、抓布局、促协同”的思路，稳步推进投资交易体系转型，把 握市场机会实现了稳定的业绩回报。 （7）国际业务 公司国际业务主要包括 QFII、RQFII 经纪代理业务，B 股市场海外机构投资者 经纪代理业务，相关境外机构客户市场开拓、维护，以及境外机构客户境内 A、B 股 交易的清算交收等运作支持业务。作为中国境内 B 股业务和 QFII 业务的开拓者及领 先者，公司以“投资中国”的服务提供商为切入点，为全球的投资人寻找“中国机会”， 在业内拥有良好声誉。 报告期内，公司国际业务加大海外客户开发力度，进一步巩固 QFII业务领先优势。 截至 2017年末，公司境外机构客户达到 108家，较上年末增加 4家，其中：QFII 客 户 62 家，占全市场 310 家的 20%。 2.投资业务 公司不断优化投资业务体系，继续加强对重点行业、重点企业和重点领域的投资， 持续做实做强投资业务平台。面对监管趋严的外部环境，公司坚持稳健经营，严格防 控投资风险，投资规模稳步提升、投资结构进一步优化，取得了较好的投资收益。 （1）股权投资业务 2017年，受到宏观金融政策和监管新规的影响，私募基金子公司全行业处于整改 期。公司所属直投子公司根据《证券公司私募投资基金子公司管理规范》要求，进一 步梳理和调整了自身经营模式，并以综合金融服务为抓手加快业务转型，年内与多家 机构合作落地了多只股权投资基金。 （2）另类投资业务 2017 年，公司所属另类投资子公司围绕“客户”、“投资”、“协同”，深化业务转 型，协同集团发展，在业务方向上逐步实现“一体两翼+孵化”，即：深耕股权投资及 服务、Pre-Abs商业地产投资及服务两大领域，孵化绿色金融等潜在投资领域。 3.多元金融业务 公司深入贯彻全国金融工作会议精神，围绕证券业务需求，审慎开展多元金融财 13 2017年年度报告 务性投资，积极打造综合金融服务闭环，在加强浙商银行与证券业务协同的基础上， 完成了对新疆金投资产管理股份有限公司的投资。 （1）公募基金管理业务 2017年，公司所属基金管理子公司不断提升主动管理能力和产品创新能力，持续 完善产品线布局，管理资产规模保持稳定，主动权益投资取得较好回报，投资能力处 于行业领先水平。 （2）期货业务 2017年，公司所属申万期货抓住场内期权、期货新品种上市、品种国际化、场外 市场等创新发展的机遇，不断提高对客户期现货、场内外、境内外业务综合服务能力， 连续四年在期货公司分类评价中获评 A类 AA级。宏源期货坚持平台化发展理念，业 务转型步伐加快，经营业绩快速增长，分类评价保持 A类 A级。 二、公司主要资产发生的重大变化 （一）主要资产重大变化情况 主要资产重大变化说明 货币资金主要是客户交易结算资金减少所致。 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产主要是 2017年对债务工具的投资增加所致。 买入返售金融资产主要是由于 2017年债券质押式回购和股票质押式回购业务增加所致。 （二）主要境外资产情况 资产的具体内容 形成 原因 资产规模所在地 运营 模式 收益 状况 境外资产占公司 净资产的比重 是否存 在重大 减值风 险 申万宏源 (国际) 集团有限公司 投资 7,856,401,300.62 港币 香港 全资 子公司 110,061,927.23 港币 11.90%否 三、公司核心竞争力 公司充分发挥双层平台架构优势，统筹推进各个业务板块发展，积极打造投资控 股集团，形成了自身的核心竞争力，主要体现在以下几个方面： （一）领先的综合实力 公司充分发挥原申银万国证券与原宏源证券的优势，总资产、净资产规模均位居 行业前列，资本实力雄厚。公司继承了原申银万国证券和原宏源证券业界领先的品牌 影响，在多项业务方面具有较强的影响力。公司正在大力开展各类投资业务，稳健进 行多元金融财务性投资，以“一带一路”建设为契机积极探索国际业务，力争成为布 局完善、能力突出的投资控股集团。 （二）广阔的发展前景 公司采取“上市集团 +证券公司”的双层架构，有助于实现以资本市场为依托的全 产业链业务模式。集团公司能够围绕资本市场，灵活开展各项投资，形成交易资产。 证券公司是综合型、全牌照大型券商，证券业务产品线和服务线健全，合并重组后综 合实力极大提升，具备了向现代投行转型的基础。公司将积极推进投资业务与证券业 务的协同发展，打造投资 +投行的差异化发展模式，为实体经济提供综合化的全面金融 14 2017年年度报告 服务。 （三）良好的区位优势 在资本市场业务方面，能充分利用区位优势，发挥新疆作为“新丝绸之路经济带” 战略的桥头堡作用；同时，利用上海“两个中心”和自贸区建设的发展机遇，实现东 西联动、资源协同。新疆处于“一带一路”经济中心，公司在新疆地区占据了经纪业 务的大部分市场份额，积累了众多的客户资源，与当地政府、监管机构和企业维持了 良好的关系，有利分享西部大开发的区域红利。公司能够充分利用上海地区良好的区 位优势和政策环境支持，在金融改革、开放、创新等方面争取先行先试的机会，积极 参与国家“海上丝绸之路”战略推进。 （四）有效的风险管理 公司是以证券业务为核心的投资控股集团，高度重视依法合规经营和内部控制建 设。公司建立了全面、全员、全过程、全覆盖的集团化风险管理体系，实现了业务发 展与规范运作的融合，有效地控制了市场风险、信用风险、流动性风险和运营风险等， 证券子公司的各项风险控制指标均达到监管机构要求，业务保持健康发展的良好态势， 为公司综合实力的进一步提高提供了保障。 （五）完善的人才机制 公司坚持以人为本，秉承德才兼备、任人唯贤、人尽其才的用人理念，营造公开、 平等、竞争、择优、适用的用人环境，完善以市场化机制为核心的人力资源发展体系， 促进公司、股东和员工利益共享，为员工长期发展和自我价值实现提供持久坚实的职 业保障。 第四节 经营情况讨论与分析 一、概述 2017年，中国经济运行稳中向好、好于预期，实现了 2011年以来的首次增长提 速。改革红利持续释放，新旧动能加快转换，经济质量、效益和结构相比以往都有了 明显提升和改善，中国经济已经从高速增长阶段转向高质量发展阶段。 2017年，金融市场监管持续强化，全国金融工作会议召开，强调必须加强党对金 融工作的领导，坚持稳中求进工作总基调，服务实体经济、防控金融风险、深化金融 改革。资本市场改革继续深化，A股纳入 MSCI新兴市场指数，体现国际投资者对我 国经济发展前景和金融市场稳健性的信心进一步增强。金融市场准入限制进一步放宽， 金融行业的对外开放进入全新的阶段。 一年来，公司继续发挥“上市集团 +证券公司”的双层架构优势，充分利用股东优 势、品牌优势、区位优势、客户优势、网点优势等资源条件，不断做强做优证券业务、 做实做大投资业务，积极推进各项业务转型发展，持续健全完善风险管控长效机制， 切实防范金融风险，取得了较好的经营业绩，进一步巩固了领先的行业地位。 二、主营业务分析 （一）总体情况 2017年，公司实现合并营业收入 133.68亿元，较上年同比下降 9.15%；利润总额 59.27亿元，较上年同比下降 7.17%；归属于母公司股东的净利润 46亿元，较上年同 15 2017年年度报告 比下降 14.96%；基本每股收益 0.23元/股，较上年同比下降 14.81%；加权平均净资产 收益率 8.61%，较上年同比减少 1.98个百分点。截至 2017年 12月 31日，公司合并总 资产 2,999.43亿元，较年初增长 8.88%；归属于母公司股东的净资产 551.97亿元，较 年初增长 5.53%；每股净资产 2.75元/股，较年初增长 5.53%。 （二）主营业务分析 申万宏源集团旗下包括申万宏源证券、申万宏源产业投资 、申万宏源投资、宏源 期货、宏源汇智、宏源汇富六家子公司 ，业务涵盖传统证券、基金、期货、另类投资、 产业基金、并购基金等，公司以做强证券公司为出发点，加快投资业务和多元金融业 务的布局，努力构建以资本市场为依托的投资与金融服务全产业链。 1.证券业务 公司证券业务主要包括大零售业务、大机构业务、大资产管理业务、大投资银行 业务、大投资交易业务等五大业务板块。 （1）大零售业务 2017年，A股市场总体呈现弱势格局，沪深两市股票日均成交额 4,586.07亿元， 较上年下降 11.74%。公司零售业务条线努力克服客户交投意愿减弱、佣金率持续下滑、 行业竞争进一步加剧等不利条件，通过推行线上线下营销、推进分层投顾服务、加强 交易平台建设、丰富金融产品体系、发力股票质押业务等系列举措，托管资产规模迅 速增长，截至 2017年末，公司证券客户托管资产规模达到 2.90万亿元，较上年末增 长 26.75%，市场占有率达到 7.01%，为巩固零售业务行业地位奠定了基础。报告期内， 公司共实现代理买卖业务净收入 35.61亿元，行业排名第 5；融资融券业务利息收入 40.64亿元，行业排名第 6；股票质押和约定购回利息收入 10.66亿元，较上年增长 507.92%。 （2）大机构业务 2017年，公司机构业务条线积极践行平台化战略，初步建成了“产品、销售、交 易+分支机构”的“3+1”协同运作模式；深挖银行业务，推进与超过 300家银行在互 为客户、共同服务客户以及综合金融等方面的合作，初步构成了覆盖 300家银行等同 业客户的大机构业务平台，报告期内，公司实现席位租赁收入 4.75亿元，基金交易量 市场占有率 5.19%，排名行业前列。加大海外客户开发力度，年末境外客户数达到 108 家，较上年末增加 4家，其中 QFII和 RQFII客户数量在中国证券业协会公布的排名中 位列第 3。加强海外业务布局，申万宏源（国际）所属新加坡子公司成功获批 RQFII 资格及 20亿人民币 RQFII额度。 （3）大资产管理业务 2017年，公司资产管理业务条线顺应市场和监管形势变化，通过大力开拓银行委 外业务、积极拓展银行代销业务，扩充业务渠道；强化产品开发和服务，推出 FOF、 挂钩指数等创新产品，满足客户多元化投融资需求，丰富产品体系；加强固收、权益 等投资业务的专业化管理，提高投资水平等系列举措，积极推进转型发展，资产管理 规模未降反升，截至 2017年末，公司资产管理业务规模 8,554.17亿元，较年初增长 24.52%，排名行业第 4。 （4）大投资银行业务 2017年，公司投资银行业务条线顺应金融服务实体经济的要求，全方位开发 IPO、 再融资、并购重组和公司债项目，不断丰富项目储备。报告期内，公司共完成股票主 承销项目 25家，筹资金额 217亿元，债券主承销项目 28家，筹资金额 463亿元；共 完成场外业务一级市场推荐挂牌项目 78家、定向增资项目 156家，一级市场排名保持 行业第 2；积极践行国家“一带一路”和公司国际化发展战略，保荐 1家马来西亚企 16 2017年年度报告 业在香港联交所创业板上市，首次完成美国上市承销项目。公司全年实现投资银行业 务净收入 13.97亿元。 （5）大投资交易业务 2017年，公司投资交易条线按照“控风险、推转型、抓布局、促协同”的思路， 稳步推进投资交易体系转型，权益类投资业务，加强大类资产配置，积极探索多元化 投资策略，把握市场获取稳健收益；固定收益类投资业务，优化持仓组合，有效控制 风险，投资收益率明显大幅跑赢全债指数，排名券商前列；稳步发展证券交易创新业 务，取得信用风险缓释工具业务资格。 2.投资业务 （1）公司大力发展私募基金业务，积极与四川、新疆等重点省份和相关大型产业 集团、上市公司等谋划合作设立投资基金，不断做大基金管理平台，服务国资国企改 革和产业升级。公司稳健做好自有资金投资，根据全国金融工作会议关于服务实体经 济、防范金融风险的要求，在严控风险的前提下，持续加大项目拓展力度，进一步提 升投资收益水平，并以资本市场为依托，大力推动业务转型创新，积极拓展新的投资 领域，不断健全完善投资模式。 （2）公司通过所属子公司产投公司、宏源汇富和申万直投开展股权投资业务，通 过所属子公司宏源汇智和申万创新投开展另类投资业务。 2017年，申万宏源产投公司加强与金融机构和地方国资机构协调，积极筹备母基 金；有序推进合作成立全球并购基金事宜。 2017年，宏源汇富公司成功获得私募基金管理人资格，从自有资金投资为主积极 向私募基金管理人转型，大力推进与湖南粮食集团、通合科技等合作设立有关股权投 资基金。 2017年，申万直投根据《证券公司私募投资基金子公司管理规范》及相关指导意 见，进一步梳理和调整了自身经营模式，积极发挥平台优势，协同总公司为战略客户 提供综合金融服务，合作落地了多只股权投资基金，全年实现营业收入 4,662万元。 2017年，宏源汇智公司不断拓展投资广度和深度，中间业务继续保持较好发展， 资本中介业务不断优化，并同步拓展私募基金管理业务，全年实现营业收入 1.78亿元。 2017 年，申万创新投综合运用股权直投和夹层投资相结合的业务模式，积极开拓 碳汇投资基金等创新项目，在业务方向上逐步实现“一体两翼 +孵化”，即：深耕股权 投资及服务、Pre-Abs商业地产投资及服务两大领域，孵化绿色金融等潜在投资领域， 全年实现营业收入 10,076万元。 3.多元金融业务 （1）公司抓住有利的政策环境，加强与新疆金投公司等机构合作，顺利完成了对 新疆金投资产管理股份有限公司（新疆地方 AMC）的投资，位居单一第二大股东。公 司将在积极推动证券业务与浙商银行、新疆金投资产管理公司等已投机构业务协同的 同时，继续围绕证券业务需求在其他金融领域进行投资与布局，不断提升公司综合收 益水平。 （2）公司通过控股子公司申万菱信基金和参股公司富国基金开展基金管理业务， 通过所属子公司宏源期货和申万期货开展期货业务。 2017年，申万菱信发挥已有业务优势和经营特色，保证各项业务全面均衡发展， 公募基金资产规模保持稳定，主动权益投资取得较好回报，投资能力处于行业领先水 平，全年实现营业收入 5.32亿元。 公司持有富国基金 27.775%股权，2017年末富国基金管理资产规模 4,284.56亿元， 同比增长 0.39%，公募基金总资产（剔除联接基金）市场排名第 15名。 17 2017年年度报告 2017年，宏源期货在巩固和提升传统经纪业务的基础上，积极布局财富管理、机 构业务、私募资管、风险管理等平台，严格风险管理，坚持合规经营，各项工作持续 推进，实现了高质量、高速度发展，荣获媒体、交易所等多项荣誉，报告期内实现营 业收入 3.22亿元。 2017年，申万期货凭借在合规经营、创新发展、服务实体经济等方面的良好表现， 获得各交易所和相关专业机构颁发的“优秀会员金奖”、“最佳期货公司”等近 50项 相关荣誉，品牌影响力持续提升。报告期内，申万期货实现营业收入 5.42亿元。 （三）收入与成本 1.营业收入构成 2017年公司实现合并营业收入 133.68亿元，同比减少 13.46亿元，下降 9.15%， 营业收入构成项目： 单位：亿元 项目 2017年 2016年 同比增减 金额占营业收入比重金额 占营业收入比重 手续费及佣金净收入 73.78 55.19% 99.03 67.31% -25.50% 利息净收入 17.50 13.09% 18.67 12.69% -6.30% 投资收益 40.62 30.39% 39.02 26.52% 4.11% 公允价值变动收益 -0.89 -0.67% -10.18 -6.92% 不适用 汇兑收益 0.02 0.02% 0.11 0.08% -81.79% 其他业务收入 1.06 0.79% 0.54 0.37% 95.56% 资产处置收益 -0.10 -0.07% -0.05 -0.05% 不适用 其他收益 1.69 1.26% --不适用 营业收入合计 133.68 100.00% 147.14 100.00% -9.15% 相关数据发生变动的原因说明 （1）手续费及佣金净收入 公司手续费及佣金净收入 73.78亿元，同比减少 25.25 亿元，下降 25.50%。2017 年，受证券市场客户投资意愿减弱、佣金率持续下滑、行业竞争加剧等不利因素影响， 经纪业务手续费净收入 45.59亿元，同比减少 13.38亿元，下降 22.69%；投资银行业 务手续费净收入 13.97亿元，同比减少 7.18亿元，下降 33.95%；资产管理及基金管理 业务手续费净收入 13.03亿元，同比减少 5.01亿元，下降 27.77%。 （2）投资收益与公允价值变动收益 公司投资收益与公允价值变动收益合计为 39.73亿元，同比增加 10.89亿元，增长 37.73%，主要是公司投资业务受市场波动影响，收益增加所致。 （3）利息净收入 公司利息净收入 17.50亿元，同比减少 1.17亿元，下降 6.30%。主要一是融资融 券业务利差收窄，融资融券利息收入下降；二是客户保证金规模下降，客户保证金利 息收入下降。 2.营业支出构成 2017年公司营业支出 74.25亿元，同比减少 10.58亿元，下降 12.48%，营业支出 构成项目： 单位：亿元 18 2017年年度报告 营业支出2017年 2016年 同比增减 构成项目 金额占营业支出比重金额 占营业支出比重 税金及附加 1.14 1.53% 4.25 5.01% -73.24% 业务及管理费 68.34 92.05% 75.98 89.56% -10.05% 资产减值损失 4.29 5.77% 4.50 5.31% -4.93% 其他业务成本 0.48 0.65% 0.10 0.12% 376.51% 营业支出合计 74.25 100.00% 84.83 100.00% -12.48% 相关数据发生变动的的原因说明 (1)税金及附加 公司税金及附加 1.14亿元，同比减少 3.11亿元，下降 73.24%，主要是公司营业 收入下降及营改增会计处理的变化导致税金及附加减少。 (2)业务及管理费 公司业务及管理费 68.34亿元，同比减少 7.64亿元，下降 10.05%，主要是收入和 业务量下降带来的成本费用下降。 (3)资产减值损失和其他业务成本 公司资产减值损失 4.29亿元，同比减少 0.21亿元，下降 4.93%，主要是计提金融 产品的减值准备减少所致。其他业务成本0.48亿元，同比增加0.38亿元，增加376.51%， 主要是公司下属子公司贸易销售成本增加所致。 （四）费用 单位：亿元 项目 2017年 2016年同比增减 业务及管理费 68.34 75.98 -10.05% 业务及管理费变动原因请见本节“二、（三）2.营业支出构成”。 （五）现金流 位：亿元 项目 2017年 2016年同比增减 经营活动现金流入小计 276.61 628.17 -55.97% 经营活动现金流出小计 582.46 1,013.23 -42.51% 经营活动产生的现金流量净额 -305.85 -385.07不适用 投资活动现金流入小计 20.17 10.68 88.89% 投资活动现金流出小计 100.81 92.58 8.89% 投资活动产生的现金流量净额 -80.64 -81.90不适用 筹资活动现金流入小计 484.30 500.79 -3.29% 筹资活动现金流出小计 356.70 400.70 -10.98% 筹资活动产生的现金流量净额 127.60 100.09 27.48% 现金及现金等价物净减少额 -258.87 -366.76不适用 1.经营活动现金流量 2017年公司经营活动现金净流出 305.85亿元，其中客户保证金受市场环境影响， 现金净流出 257.17亿元。 19 2017年年度报告 剔除客户保证金影响，公司自有资金经营活动现金净流出 48.68亿元，主要影响 因素有如下几方面：收取利息、手续费及佣金现金流入 186.52亿元；拆入资金净增加 额 49亿元；回购业务资金净增加 37.16亿元；购入以公允价值计量且其变动计入当期 损益的金融资产净减少 125.50亿元；支付利息、手续费及佣金现金 49.24亿元；支付 给职工薪酬现金流出 69.14亿元；支付各项税费 28.64亿元。 2.投资活动现金流量 2017年公司投资活动现金流量净流出 80.64亿元，主要原因是投资支付现金 97.86 亿元；取得投资收益收到的现金净流入 20.11亿元；购建固定资产、无形资产和其他 长期资产支付的现金 2.95亿元。 3.筹资活动现金流量 2017年公司筹资活动现金流量净流入 127.60亿元，主要原因是公司 2017年发行 公司债、次级债及收益凭证所致。 三、主营业务构成情况 1.主营业务分业务情况 单位：元 业务类别营业收入营业支出 营业 利润率 营业收入比 上年同期 增减 营业支 出比上 年同期 增减 营业利润率比 上年同期增减 证券及期货经纪业务 5,967,776,267.45 2,882,358,028.89 51.70% -21.31% -35.10%增加 10.27个百分点 证券自营及其他投资业务 911,001,005.34 848,131,209.83 6.90% 81.71% 80.67%增加 0.53个百分点 证券承销及保荐业务 1,465,525,587.28 927,100,229.18 36.74% -32.82% -16.65%减少 12.27个百分点 资产及基金管理业务 1,491,356,137.72 1,021,490,503.97 31.51% -27.18% -9.82%减少 13.18个百分点 信用业务 2,055,317,084.00 1,128,594,249.69 45.09% 65.92% 72.30%减少2.03个百分点 境外业务 379,092,477.58 273,574,251.29 27.83% 27.98% 23.37%增加2.69个百分点 2.主营业务分地区情况 （1）营业收入地区分部情况 单位：元 地区 2017年 2016年营业收入比 上年增减证券分支 机构数量 营业收入 证券分支 机构数量 营业收入 上海 62 1,146,073,948.17 62 1,499,660,595.37 -23.58% 新疆 44 935,747,674.69 41 1,312,715,524.33 -28.72% 浙江 33 326,667,537.06 32 429,220,037.10 -23.89% 江苏 32 232,192,565.81 33 304,710,116.53 -23.80% 广东 20 190,788,459.21 20 220,122,133.22 -13.33% 四川 16 178,834,580.15 16 244,926,498.10 -26.98% 辽宁 16 105,267,563.40 16 127,725,465.99 -17.58% 湖北 15 102,389,018.51 15 130,327,423.84 -21.44% 广西 11 45,935,681.36 11 52,899,279.40 -13.16% 福建 9 59,337,230.68 9 71,819,703.25 -17.38% 20 2017年年度报告 地区 2017年 2016年营业收入比 上年增减证券分支 机构数量 营业收入 证券分支 机构数量 营业收入 山东 8 29,982,751.90 8 39,518,173.31 -24.13% 江西 8 60,525,687.47 8 84,341,383.35 -28.24% 重庆 7 48,105,900.08 7 66,177,926.69 -27.31% 湖南 7 33,111,145.71 7 40,645,169.41 -18.54% 北京 7 112,394,990.24 7 117,303,789.37 -4.18% 天津 5 22,255,010.79 5 30,378,022.67 -26.74% 安徽 5 18,309,247.99 4 17,490,721.00 4.68% 吉林 4 10,358,344.83 4 15,622,497.18 -33.70% 河南 4 11,357,456.10 4 10,790,187.41 5.26% 河北 4 11,335,676.92 4 12,889,419.62 -12.05% 海南 4 30,909,003.66 4 37,627,841.44 -17.86% 陕西 3 14,769,764.80 3 19,693,039.26 -25.00% 黑龙江 3 16,934,972.54 3 22,668,780.28 -25.29% 贵州 3 3,090,311.33 3 4,744,537.98 -34.87% 云南 2 9,937,594.48 2 12,553,287.47 -20.84% 山西 2 4,692,913.37 2 3,668,682.22 27.92% 宁夏 2 7,666,404.26 2 9,942,376.11 -22.89% 内蒙古 2 2,793,644.11 2 3,772,958.17 -25.96% 甘肃 2 10,929,429.02 2 16,614,544.75 -34.22% 公司本部 -6,967,623,023.42 -6,883,188,548.24 1.23% 境内子公司 -2,642,069,003.42 -2,842,664,149.69 -7.06% 境外子公司 -379,092,477.59 -280,601,579.50 35.10% 抵消 --403,696,033.23 --253,490,594.66 59.25% 合计 340 13,367,782,979.84 336 14,713,533,797.59 -9.15% （2）营业利润地区分部情况 单位：元 地区 2017年 2016年 营业利润比 上年增减 证券分支 机构数量 营业利润 证券分支 机构数量 营业利润 上海 62 33,275,696.81 62 818,500,349.33 -95.93% 新疆 44 536,154,535.66 41 876,568,672.30 -38.83% 浙江 33 -33,080,841.30 32 196,365,399.39 -116.85% 江苏 32 -29,278,205.28 33 114,595,625.85 -125.55% 广东 20 -65,579,867.74 20 27,234,556.01 -340.80% 四川 16 163,687.11 16 103,787,710.99 -99.84% 辽宁 16 -58,395,964.69 16 -8,002,756.20 不适用 湖北 15 -46,936,549.76 15 18,613,957.84 -352.16% 21 2017年年度报告 地区 2017年 2016年 营业利润比 上年增减 证券分支 机构数量 营业利润 证券分支 机构数量 营业利润 广西 11 -7,414,071.76 11 9,353,716.24 -179.26% 福建 9 -4,915,236.47 9 25,035,067.26 -119.63% 山东 8 -30,992,048.69 8 -4,776,090.20 不适用 江西 8 -16,328,629.35 8 24,854,230.64 -165.70% 重庆 7 -28,859,128.64 7 800,375.57 -3705.70% 湖南 7 -14,871,107.96 7 1,158,396.78 -1383.77% 北京 7 -12,996,515.63 7 15,855,959.49 -181.97% 天津 5 -23,124,110.14 5 -14,961,928.72 不适用 安徽 5 -6,971,780.53 4 -2,980,179.20 不适用 吉林 4 -18,662,879.76 4 -12,317,773.61 不适用 河南 4 -12,664,015.43 4 -6,541,933.87 不适用 河北 4 -9,351,674.15 4 -6,393,670.89 不适用 海南 4 -1,021,227.11 4 12,652,233.30 -108.07% 陕西 3 -4,989,486.21 3 6,251,873.84 -179.81% 黑龙江 3 -18,694,588.55 3 -8,930,702.62 不适用 贵州 3 -9,140,070.92 3 -8,255,113.85 不适用 云南 2 -7,669,936.25 2 -3,125,017.14 不适用 山西 2 -7,642,998.34 2 -7,524,815.41 不适用 宁夏 2 -4,454,903.70 2 -433,064.56不适用 内蒙古 2 -6,700,524.55 2 -5,274,847.28 不适用 甘肃 2 -3,866,997.12 2 4,897,234.93 -178.96% 公司本部 -4,443,452,120.09 -3,024,788,656.44 46.90% 境内子公司 -1,309,066,566.89 -963,929,117.38 35.81% 境外子公司 -105,518,226.31 -74,458,230.54 41.71% 抵消 ----- 合计 340 5,943,027,472.84 336 6,230,183,470.57 -4.61% 四、资产及负债状况 （一）资产及负债构成重大变动情况 单位：元 项目 2017年末 2016年末比重 增减 （百分 点） 重大变动 说明 金额 占总资产 比例 金额 占总资产 比例 货币资金 74,338,609,586.12 24.78% 98,130,406,074.80 35.62% -10.84 经纪客户交易 结算资金减少 结算备付金 12,633,204,980.21 4.21% 13,432,698,111.19 4.88% -0.67 经纪客户交易 结算资金减少 融出资金 55,738,717,225.77 18.58% 55,869,075,871.57 20.28% -1.70融出资金规模 22 2017年年度报告 项目 2017年末 2016年末比重 增减 （百分 点） 重大变动 说明 金额 占总资产 比例 金额 占总资产 比例 减少 以公允价值计 量且其变动计 入当期损益的 金融资产 49,362,519,107.89 16.46% 34,936,282,952.78 12.68% 3.78债务工具投资 规模增加 衍生金融资产 6,710,482.71 0.00% 5,707,436.66 0.00% -不适用 买入返售金融 资产 44,053,325,260.48 14.69% 17,731,941,162.79 6.44% 8.25 股票质押式回 购业务与债券 质押式回购业 务规模增加 应收款项 1,525,437,334.82 0.51% 1,466,674,504.59 0.53% -0.02 不适用 应收利息 2,759,988,449.98 0.92% 2,157,948,023.81 0.78% 0.14 应收债券利息 增加 存出保证金 5,459,343,017.65 1.82% 5,760,862,033.40 2.09% -0.27 期货交易保证 金减少 可供出售金融 资产 46,987,722,982.83 15.67% 40,594,848,375.86 14.74% 0.93 债务工具投资 规模增加 长期股权投资 1,870,654,623.93 0.62% 973,571,629.02 0.35% 0.27 对联营企业的 投资规模增加 投资性房地产 85,125,000.51 0.03% 88,490,269.35 0.03% -不适用 固定资产 1,327,859,458.94 0.44% 1,343,915,480.82 0.49% -0.05 不适用 在建工程 68,210,556.37 0.02% 72,538,598.93 0.03% -0.01 不适用 无形资产 142,006,758.24 0.05% 117,207,575.86 0.04% 0.01 不适用 商誉 63,506,662.54 0.02% 66,580,838.52 0.02% -不适用 递延所得税资 产 1,310,456,269.63 0.44% 1,580,341,893.06 0.57% -0.13 公允价值变动 可抵扣暂时性 差异减少 其他资产 2,209,900,430.74 0.74% 1,160,171,779.91 0.42% 0.32 应收款项类投 资规模增加 短期借款 2,106,343,950.00 0.70% 255,192,843.65 0.09% 0.61 信用借款增加 应付短期融资 款 15,245,333,341.12 5.08% 3,211,596,000.00 1.17% 3.91 发行短期公司 债及一年以内 的收益凭证 拆入资金 7,900,000,000.00 2.63% 3,000,000,000.00 1.09% 1.54 转融通融入资 金及向其他金 融机构拆入资 金增加 以公允价值计 量且其变动计 入当期损益的 金融负债 2,648,100,000.00 0.88% 1,054,142,100.00 0.38% 0.50 黄金租赁融资 业务规模增加 衍生金融负债 32,252,207.15 0.01% 19,997,599.65 0.01% -不适用 卖出回购金融 资产款 64,659,491,538.06 21.56% 34,777,733,132.65 12.62% 8.94 债券质押式回 购业务规模增 加 代理买卖证券 63,628,769,801.09 21.21% 89,704,415,360.28 32.56% -11.35经纪客户交易 23 2017年年度报告 项目 2017年末 2016年末比重 增减 （百分 点） 重大变动 说明 金额 占总资产 比例 金额 占总资产 比例 款结算资金减少 应付职工薪酬 3,116,181,306.55 1.04% 4,989,138,466.31 1.81% -0.77 短期薪酬及其 他长期职工福 利减少 应交税费 574,353,960.54 0.19% 1,227,080,153.67 0.45% -0.26 本期应税收入 减少 应付款项 289,067,292.46 0.10% 573,114,342.34 0.21% -0.11 应付证券清算 款减少 应付利息 1,528,950,022.39 0.51% 1,334,477,132.34 0.48% 0.03 应付短期融资 款利息增加 长期借款 651,000,000.00 0.22% 300,000,000.00 0.11% 0.11新增信托贷款 应付债券 65,667,001,849.90 21.89% 62,329,997,250.68 22.63% -0.74 发行长期公司 债及次级债 递延所得税负 债 451,187,393.94 0.15% 754,833,944.42 0.27% -0.12 公允价值变动 应纳税暂时性 差异减少 其他负债 14,439,487,354.03 4.81% 17,884,303,348.14 6.49% -1.68 合并范围的结 构化主体规模 减少 （二）以公允价值计量的资产和负债 单位：元 项目期初数 本期公允 价值变动 损益 计入权益 的累计公 允价值变 动 本期计 提的减 值 本期购买金 额 本期出售金 额 期末数 金融资产 1.以公允价值 计量且其变动 计入当期损益 的金融资产 （不含衍生金 融资产） 34,936,282,952.78 -101,174,260.53 - 1,327,992,444,899.26 1,313,465,034,483.62 49,362,519,107.89 2.衍生金融资产 5,707,436.66 1,003,046.05 --- 6,710,482.71 3.可供出售金 融资产 40,594,848,375.86 -494,606,810.76 242,416,665.25 54,360,088,381.56 48,219,403,920.10 46,987,722,982.83 金融资产小计 75,536,838,765.30 -100,171,214.48 494,606,810.76 242,416,665.25 1,382,352,533,280.82 1,361,684,438,403.72 96,356,952,573.43 其他 ------ 上述合计 75,536,838,765.30 -100,171,214.48 494,606,810.76 242,416,665.25 1,382,352,533,280.82 1,361,684,438,403.72 96,356,952,573.43 1.以公允价值 计量且其变动 计入当期损益 的金融负债 （不含衍生金 融负债） 1,054,142,100.00 -21,801,527.62 - 7,668,873,143.38 6,053,113,715.76 2,648,100,000.00 24 2017年年度报告 项目期初数 本期公允 价值变动 损益 计入权益 的累计公 允价值变 动 本期计 提的减 值 本期购买金 额 本期出售金 额 期末数 2.衍生金融负债 19,997,599.65 12,254,607.50 --- 32,252,207.15 金融负债小计 1,074,139,699.65 -9,546,920.12 - 7,668,873,143.38 6,053,113,715.76 2,680,352,207.15 （三）比较式财务报表中变动幅度超过 30%以上项目的情况 单位：元 项目 2017年末 2016年末 增减 （%） 变动原因 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产 49,362,519,107.89 34,936,282,952.78 41.29债务工具投资规模增加 买入返售金融资产 44,053,325,260.48 17,731,941,162.79 148.44 股票质押式回购业务与债券质 押式回购业务规模增加 长期股权投资 1,870,654,623.93 973,571,629.02 92.14对联营企业的投资规模增加 其他资产 2,209,900,430.74 1,160,171,779.91 90.48应收款项类投资规模增加 短期借款 2,106,343,950.00 255,192,843.65 725.39银行信用借款增加 应付短期融资款 15,245,333,341.12 3,211,596,000.00 374.70 发行短期公司债及一年以内的 收益凭证 拆入资金 7,900,000,000.00 3,000,000,000.00 163.33 转融通融入资金及向其他金融 机构拆入资金增加 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融负债 2,648,100,000.00 1,054,142,100.00 151.21黄金租赁融资业务规模增加 卖出回购金融资产款 64,659,491,538.06 34,777,733,132.65 85.92债券质押式回购规模增加 应付职工薪酬 3,116,181,306.55 4,989,138,466.31 -37.54 短期薪酬及其他长期职工福利 减少 应交税费 574,353,960.54 1,227,080,153.67 -53.19本期应税收入减少 应付款项 289,067,292.46 573,114,342.34 -49.56应付证券清算款减少 长期借款 651,000,000.00 300,000,000.00 117.00新增信托贷款 递延所得税负债 451,187,393.94 754,833,944.42 -40.23 公允价值变动应纳税暂时性差 异减少 其他综合收益 -347,664,004.63 -654,258,297.67不适用可供出售金融资产公价值变动 项目 2017年 2016年 增减 （%） 变动原因 公允价值变动损失 -89,582,746.19 -1,017,965,754.80不适用交易性金融资产公允价值上升 其他收益 168,948,230.41 -不适用与收益相关的政府补助 税金及附加 113,666,749.32 424,822,833.64 -73.24营改增会计处理影响 所得税费用 1,201,740,391.81 857,027,339.60不适用非应纳税收入的所得税影响减 25 2017年年度报告 少 其他综合收益的税后净额 216,578,381.70 -1,023,589,968.56 不适用可供出售权益工具公允价值上 升 （四）融资渠道、长短期负债结构分析 1.公司主要融资渠道 公司积极拓宽融资渠道，形成了以银行间市场同业拆借、银行间市场及交易所市 场债券回购、发行公司债券、发行次级债券、进行融资业务债权收益权转让、通过中 国证券金融公司转融通、发行收益凭证、进行黄金租赁融资等多种方式为一体的融资 体系。 2017年公司主要融资方式为债务融资，包括在银行间市场进行同业拆借、在银行 间市场及交易所市场开展债券回购、所属证券子公司发行 137亿元公司债券、47亿元 次级债券、进行融资业务债权收益权转让融资以及黄金租赁融资等。 2.公司长短期负债结构 单位：元 项目 2017年末 短期借款 2,106,343,950.00 应付短期融资款 15,245,333,341.12 拆入资金 7,900,000,000.00 长期借款 651,000,000.00 应付债券 65,667,001,849.90 合计： 91,569,679,141.02 除借款和债务融资工具外，公司还通过场内和场外回购融入资金，报告期末卖出 回购金融资产款余额为人民币 646.59亿元。上述负债中融资期限在一年以上的为人民 币 570.92亿元，融资期限在一年以下的为人民币 991.37亿元，分别占上述债务总额比 例为 36.54%和 63.46%。 公司无到期未偿还的债务，经营规范，信誉良好，盈利能力强，现金流充裕，面 临的财务风险较低。 3.流动性管理措施与政策 公司以“加强自有资金管理，保障自有资金安全，提高自有资金使用效率，控制 自有资金运用风险”为管理目标，重视自有资金的安全性、流动性和效益性。公司积 极加强资产负债管理，实现资产与负债的规模和结构的匹配，通过资产负债管理机制 实现自有资金流动性的动态管理。公司根据经营战略、市场情况、业务发展情况等因 素，积极开展流动性管理，及时制订融资计划，确保公司充足的流动性水平，满足业 务发展和运营支付的流动性需求。 公司业务发展情况良好，资产质量优良，保障了公司资产的流动性。在流动性管 理中，公司通过流动性风险监管指标和证券公司净资本、风险控制指标体系，对公司 流动性开展动态监控和管理，确保各项指标符合监管要求。公司还积极拓宽融资渠道， 保持与主要金融机构交易对手良好的合作关系，确定流动性管理的战略伙伴，使公司 流动性实力与业务发展相匹配。 4.融资能力分析 公司已形成以银行间市场同业拆借、银行间市场及交易所市场债券回购、发行公 26 2017年年度报告 司债券、发行次级债券、进行融资业务债权收益权转让、通过中国证券金融公司转融 通、发行收益凭证、进行黄金租赁融资等多种方式为一体的融资体系，同主要金融机 构保持着良好的合作关系，具备较强的短、中、长期融资能力。公司遵章守纪、诚实 经营，保持良好的金融信用，主要金融机构均对公司进行综合授信。 （五）截至报告期末的资产权利受限情况 公司无主要资产被查封、冻结或者被抵押质押、一定条件下变现、无法变现、无 法用于抵偿债务的情况，以及该等资产占有、使用、受益和处分权利受到限制的情况 和安排。 五、投资状况 （一）本年度投资状况，报告期内公司投资额同比变化情况 报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度 1,870,654,623.93 973,571,629.02 92.14% (二)报告期内获取的重大股权投资 被投资公司名 称 主要业务投资方式 投资 金额 持股比 例 资金来源 合作 方 投资 期限 产品类 型 截至资产负 债表日的进 展情况 预计 收益 本期投资盈亏 是否 涉诉 披露日 期（如 有） 披露索 引（如 有） 股权投资、实 业投资及相 霍尔果斯天山 一号产业投资 基金有限合伙 企业 关的投资咨 询和管理服 务。（依法须 经批准的项 目，经相关部 门批准后方 新设 5亿元 33.11 % 自有已完成 18,455,910.31否 -- 可开展经营 活动） 合计 -- 5 亿元 -- - - - - 18,455,910.31 -- - （三）报告期内无正在进行的重大的非股权投资 （四）金融资产投资 1．证券投资情况 单位：万元 证券 品种证券代码证券简称最初投资 成本 会计计 量模式期初账面价值本期公允价 值变动损益 计入权益的累 计公允价值变 动 本期购买金额本期出售金额报告期损益期末账面价值会计核算 科目 资金 来源 其他 投资 HH0001收益互换 产品 1号 639,000.00 公允 价值 计量 584,299.22 124,711.38 - 709,010.60 可供出 售金融 资产 自有 债券 1700003 17特别国 债 03 360,489.99 公允 价值 计量 - -93.00 852,167.94 491,677.95 2,362.71 360,396.99 交易性 金融资 产 自有 公允交易性 债券 019574 17特国 03 339,681.54 价值 - 1,318.46 339,681.54 4,153.14 341,000.00金融资自有 计量产 27 2017年年度报告 证券 品种证券代码证券简称最初投资 成本 会计计 量模式期初账面价值本期公允价 值变动损益 计入权益的累 计公允价值变 动 本期购买金额本期出售金额报告期损益期末账面价值会计核算 科目 资金 来源 资管 产品 DZ0001 国联证券 汇盈 7号 定向资产 管理 187,000.00 公允 价值 计量 187,000.00 --- 9,987.75 187,000.00 可供出 售金融 资产 自有 公允交易性 债券 140945 17河南 10 150,940.87价值-1,577.11 -150,940.87 -4,209.68 152,517.98金融资自有 计量 产 公允交易性 债券 140930 17内蒙 04 139,375.60价值-1,436.78 -139,375.60 -4,026.33 140,812.38金融资自有 计量 产 公允可供出 股票 600030中信证券 125,853.01价值89,823.46 11,409.52 --1,126.37 101,232.99售金融自有 计量 资产 资管 产品 AC0009 宏源 9号 股债双赢 100,072.90 公允 价值 计量 8,044.19 - 92,028.72 -68.78 100,072.90 可供出 售金融 资产 自有 公允可供出 股票 601211国泰君安 148,747.74价值99,456.50 - 374.50 --2,086.50 99,082.00售金融自有 计量 资产 公允交易性 债券 170205 17国开 05 80,526.16价值--1,068.08 -145,951.64 65,425.48 83.66 79,458.08金融资自有 计量 产 期末持有的其他 证券投资 7,338,185.74 --6,584,489.76 -13,288.70 -86,285.72 21,730,158.64 20,850,633.70 319,631.50 7,364,440.30 --- 合计 9,609,873.55 --7,553,113.13 -10,117.43 49,460.68 23,450,304.94 21,407,737.13 347,736.42 9,635,024.21 --- 2．衍生品投资情况 (1)衍生品投资情况 报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明 （包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风 险、操作风险、法律风险等） 公司所属子公司已获得相关业务资格。衍生产品自营业务目前主 要涉及股指期货及国债期货套利、套期保值、投机等自营业务和 券商 OTC柜台业务。报告期内公司进行衍生产品投资业务时完全 按照中国证监会、中国证券业协会及中金所的要求，规范运作， 风险可控，不存在违法、违规操作。为保证衍生品自营业务规范 运作，防范业务风险，公司以相关业务管理办法等规章制度为准 则，依照业务方案，在分析及控制市场风险、流动性风险、信用 风险、操作风险、法律风险等情况下开展此项业务。 已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值 变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具 体使用的方法及相关假设与参数的设定 截至报告期末，国债期货业务持仓合约的公允价值净浮亏 2,297.63万元；利率互换公允价值变动净浮亏 3,759.84万元；股 指期货公允价值净浮盈 261.85万元；贵金属期货公允价值净浮亏 1,238.76万元，商品期货公允价值净浮亏 221.05万元。衍生金融 工具初始以衍生交易合同签订当日的公允价值进行确认，并以其 公允价值进行后续计量。公允价值为正数的衍生金融工具确认为 一项资产，公允价值为负数的确认为一项负债。衍生金融工具公 允价值变动直接计入当期损益。普通的衍生金融工具主要基于市 场普遍采用的估值模型计算公允价值。估值模型的数据尽可能采 用可观察市场信息。复杂的结构性衍生金融工具的公允价值主要 来源于交易商报价。 报告期公司衍生品的会计政策及会计核算具体原 则与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 无重大变化 28 2017年年度报告 （未完）  |