[年报]三夫户外:2017年年度报告
北京三夫户外用品股份有限公司 2017年年度报告 股票简称：三夫户外 股票代码：002780 2018年4月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真 实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连 带的法律责任。 公司负责人张恒、主管会计工作负责人陈翾及会计机构负责人(会计主管人 员)郑全超声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告所涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 请投资者注意风险。公司在本报告“第四节经营情况讨论与分析”中“九、公司未 来发展的展望”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请 投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目 录 第一节 重要提示、目录和释义 ....................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................... 5 第三节 公司业务概要 ....................................................................................................................... 8 第四节 经营情况讨论与分析 ......................................................................................................... 13 第五节 重要事项.............................................................................................................................. 32 第六节 股份变动及股东情况 ......................................................................................................... 49 第七节 优先股相关情况 ................................................................................................................. 57 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ......................................................................... 58 第九节 公司治理.............................................................................................................................. 66 第十节 公司债券相关情况 ............................................................................................................. 73 第十一节 财务报告 ......................................................................................................................... 74 第十二节 备查文件目录 ............................................................................................................... 170 释义 释义项 指 释义内容 本公司/公司/三夫户外 指 北京三夫户外用品股份有限公司 俱乐部/运动管理 指 北京三夫户外运动管理有限公司（本公司设立的以组织户外活动为主 的全资子公司） 技能培训 指 北京三夫户外运动技能培训有限公司（本公司设立的以营地业务为主 的全资子公司） 旅行鼠 指 北京旅行鼠户外用品有限公司（本公司设立的致力于国际户外品牌在 华代理运作的全资子公司） 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 股东大会 指 北京三夫户外用品股份有限公司股东大会 董事会 指 北京三夫户外用品股份有限公司董事会 监事会 指 北京三夫户外用品股份有限公司监事会 公司章程 指 北京三夫户外用品股份有限公司章程 公司法 指 《中华人民共和国公司法》 证券法 指 《中华人民共和国证券法》 COCA 指 中国纺织品商业协会户外用品分会 ACCT 指 国际挑战设施技术协会（association for challenge course technology） 中科院建筑研究所 指 中国科学院建筑设计研究院规划研究所 冬奥会 指 2022年第二十四届冬季奥林匹克运动会 元/万元 指 人民币元/万元 报告期/本报告期 指 2017年1月-12月 上年同期 指 2016年1月-12月 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 股票简称 三夫户外 股票代码 002780 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 北京三夫户外用品股份有限公司 公司的中文简称 三夫户外 公司的法定代表人 张恒 注册地址 北京市西城区马甸南村4号楼-5号（德胜园区） 注册地址的邮政编码 100088 办公地址 北京市西城区北三环中路27号商房大厦520室 办公地址的邮政编码 100029 公司网址 www.sanfo.com 电子信箱 sanfoirm@sanfo.com 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 周春红 王静 联系地址 北京市西城区北三环中路27号商房大厦520室 北京市西城区北三环中路27号商房大厦520室 电话 010-62051913 010-62051913 传真 010-62051913 010-62051913 电子信箱 sanfoirm@sanfo.com sanfoirm@sanfo.com 三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 《证券时报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 公司年度报告备置地点 公司证券部 四、注册变更情况 组织机构代码 91110102801449000U 公司上市以来主营业务的变化情况（如有） 无变更 历次控股股东的变更情况（如有） 无变更 五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 华普天健会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 北京市西城区阜成门外大街22号1幢外经贸大厦901-22至901-26 签字会计师姓名 肖桂莲、杨杰、唐恒飞 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 √ 适用 □ 不适用 保荐机构名称 保荐机构办公地址 保荐代表人姓名 持续督导期间 华金证券股份有限公司 中国（上海）自由贸易试验区 杨高南路759号30层 仇志坚、王惠君 2016.12.21-2018.12.31 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □ 适用 √ 不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否 2017年 2016年 本年比上年增减 2015年 营业收入（元） 351,395,708.08 353,254,799.53 -0.53% 327,570,305.10 归属于上市公司股东的净利润（元） -12,908,729.94 35,371,623.45 -136.49% 30,802,071.97 归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润（元） -16,484,677.82 33,542,975.62 -149.14% 30,656,424.96 经营活动产生的现金流量净额（元） -34,903,020.29 -912,277.21 -3,725.92% 11,413,180.96 基本每股收益（元/股） -0.13 0.52 -125.00% 0.62 稀释每股收益（元/股） -0.13 0.52 -125.00% 0.62 加权平均净资产收益率 -3.35% 9.42% -12.77% 14.46% 2017年末 2016年末 本年末比上年末增减 2015年末 总资产（元） 821,522,944.92 482,911,303.85 70.12% 428,400,752.70 归属于上市公司股东的净资产（元） 634,789,273.63 391,936,386.78 61.96% 360,213,789.93 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 71,777,700.06 91,964,269.84 77,990,358.96 109,663,379.22 归属于上市公司股东的净利润 -2,957,786.08 3,422,772.41 -7,657,216.63 -5,716,499.64 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 -3,092,081.38 2,359,685.74 -7,881,221.72 -7,871,060.46 经营活动产生的现金流量净额 -39,591,003.44 5,980,432.01 -25,570,829.05 24,278,380.19 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 □ 是 √ 否 九、非经常性损益项目及金额 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 2017年金额 2016年金额 2015年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减 值准备的冲销部分） 55,295.77 9,718.09 -17,491.59 计入当期损益的政府补助（与企业业务密 切相关，按照国家统一标准定额或定量享 受的政府补助除外） 4,533,741.54 2,525,111.77 191,000.00 详见本报告“第十一节、财务 报告”中“七、合并财务报表 项目注释”之“其他收益”及 “营业外收入” 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -58,829.26 -318,401.92 20,349.66 减：所得税影响额 825,201.44 353,515.20 48,211.06 少数股东权益影响额（税后） 129,058.73 34,264.91 合计 3,575,947.88 1,828,647.83 145,647.01 -- 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公 开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应 说明原因 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益 项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 是 零售相关业 公司需遵守《深圳证券交易所行业信息披露指引第8号——上市公司从事零售相关业务》的披露要求 （一）报告期内主要业务 三夫户外主营业务：户外用品研发代理销售；户外活动赛事组织运营；设计建设运营户外运动营地和开展青少年户外体验教 育。 公司经营的产品主要分为户外服装、户外鞋袜与户外装备三大类别，融合跑步、儿童户外、滑雪、自驾、骑行等细分类别产 品，代理、经销400多个以专业高端为主、中低端为辅的户外运动品牌。同时公司注重自有品牌研发，不断加大自有品牌研 发力度，坚持市场需求和品牌定位相匹配原则，兼顾功能性和时尚性，相继推出ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO和SANFO PLUS 四大自有品牌。目前公司已建立起多品牌、多品类产品体系，全面覆盖户外运动各种场景，满足户外运动爱好者一站式购物 需求。 销售渠道方面，线上线下联动构建全渠道消费体验。线下针对不同城市、不同场景的差异化定位，匹配大面积多品牌全品类 旗舰店、中等规模标准店和精品专业店，不断完善全国范围布局；线上在官网（www.sanfo.com及移动端）、天猫、京东、 亚马逊等多个电商平台开设综合旗舰店，代理经销众多户外品牌，随时随地为消费者提供专业化、信息化的移动购物体验。 公司旗下运动管理子公司，作为国内专业的户外运动服务和户外赛事公司，每年在全国范围内组织包括山地越野跑、公路马 拉松赛、铁人三项赛以及“文化+体育+旅游”的地方特色赛、国内外长短线旅行等各类赛事及活动近千场，全年参与人数超 过10万人次。 公司旗下技能培训子公司，依托母公司的专业资源和国际化视野，整合国内外营地教育专家，为各需求方提供专业的营地设 计、建设、培训、运营服务。同时根据不同年龄青少年的成长特性，结合户外运动元素，提供户外体验教育。 以上产品销售、赛事活动、户外营地三大板块之间协同发展，以经营用户为核心，彼此完成客群导流与转化，构建完整的户 外产业循环。 报告期内，公司主营业务经营模式未发生重大变化。 （二）公司所属行业的发展概况 根据《2017年度中国户外运动用品市场调研报告》显示，2017年，中国户外用品零售总额约244.6亿元，同比增长3.22%， 出货总额为137.9亿元，同比增长2.61%。零售总额和批发总额年度增长率为自 2002 年以来最低水平，但年度增长率降幅 史上最低。（需要说明的是，这个报告数据基于COCA自2007年以来对专业户外用品市场的统计，其中未包含体育、快时尚 的户外系列、休闲户外品牌、以及不包括滑雪、骑行、垂钓、空中户外、水上户外、极限户外、户外旅行用品等产品。） 中国户外运动经过20年的发展，参与者从最初的小众运动发展成为多数人参与的大众运动，户外生活成为人们最向往的健 康生活方式之一，因此造就2011年前近10年的高速增长期，全行业保持每年两位数的高速增长，从不足一亿的规模迅速扩 充至200亿。人们既可以从百货商场买到全世界高端的户外名牌，同时也可以在专业户外店中选购最专业、最可靠的产品， 在天猫和京东等电商平台上选购日常穿用的鞋服产品，更可找到种类繁多、品牌众多的装备，甚至可以通过日益兴盛的微信 朋友圈购买朋友和熟人推荐的商品，海淘也成了资深玩家购买专业产品的渠道之一。但2011年以来，随着中国整体经济环 境低迷、实体零售市场的不振，加上行业内竞争加剧、促销力度加大，越来越多的体育、时尚和休闲品牌也在推出户外类产 品，而对应的经营成本却不断增加，故而中国户外用品市场的增速有所减缓。 整体来讲，尽管行业增速放缓，未来两年仍具有持续个位数增长的可能性。但全行业必须通过现象看本质，看到行业的积极 变化。行业整体在连续多年的放缓过程中，逐渐建立理性共识，全行业已经积极应对这种局面，面对变化、主动出击、积极 创新、苦练内功，越来越多回归到“产品为中心”，大力调整渠道结构，提高渠道有效性。同欧美和亚洲近邻相比而言，中 国户外用品市场仍属于“刚刚走过导入期，开始迈入成长期，远未达到成熟期”的阶段。仍有巨大的市场潜力可以挖掘。调 研显示，2018 年近1/3 企业将继续加大投资和扩张。 随着全行业调整和转型不断深入，零售环境不断改善。在消费升级、户外参与者数量不断增长及冬奥会三大利好因素的驱动 下，接下来三至五年，全行业或可进入下一个更健康、更均衡的持续增长期。 （三）公司所处行业地位 三夫户外自1997年成立至今，始终深耕户外产业，是中国户外产业领导者。2017年被国家体育总局评为“国家体育产业示 范单位”，中关村信用培育双百工程“百家最具影响力信用企业”。 1、公司在专业户外用品连锁零售领域处于领先地位。目前在北京、上海、南京、杭州、成都、深圳、沈阳、长春、青岛、 石家庄、苏州、无锡、武汉、重庆、宿迁、大庆等核心城市拥有38家国际一流水准的户外专营店，营业面积近1.7万平米。 根据COCA发布的《2017年度中国户外运动用品市场调研报告》数据，公司销售额占全国户外店零售总额的11.6%，同比增 长1.6%。 2、公司在赛事活动组织运营方面具有广泛的影响力。作为国内为数不多的专业户外赛事运营公司，公司与多地政府深度合 作，提供从设计规划到落地执行的全流程赛事活动解决方案，有效利用各地户外资源，带动地方体育产业健康发展。2017 年在北京平谷金海湖组织开展的“第十八届三夫国际铁人三项赛”被北京市体育局评为“2017年体育示范项目”；在浙江 开化组织开展的“铁人三项精英赛”被浙江省衢州市体育局授予“2017年体育工作一等奖”；在北京香山组织开展的“三 夫超能量越野赛”被北京市体育局授予“创新奖”和“优秀组织奖”。并连续五年被中国登山协会授予“示范俱乐部”荣誉 称号。 3、公司在营地全链条运营和青少年体验式教育方面具有先发优势。国内营地业务目前尚处于发展初期，市场空间巨大。为 推动国内营地行业发展，公司与美国ACCT协会、中科院建筑研究所及众多建筑供应商建立良好合作关系，组成了一支国际 化、专业化的营地团队，为客户提供专业的营地设计、建设、培训、运营服务，并延伸营地内涵，植入优质教育理念，为青 少年提供营地体验教育服务，健全中国青少年身心健康发展体系。 二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 2017年末长期股权投资13,900,254.65元，是公司报告期对宿迁三夫金鼎投资管理中心（有限合伙）投资 所致。 固定资产 无重大变化。 无形资产 2017年末无形资产较2016年末增加107.37%，主要是公司购买管理和办公软件所致； 在建工程 2017年末在建工程11,504.49万元，是公司报告期购置总部办公楼所致。 货币资金 2017年末货币资金余额较2016年末增加156.56%，主要是公司本年非公开发行股票募集资金所致。 应收账款 2017年末应收账款余额较2016年末减少53.53%，主要是大客户收入下降所致。 预付款项 2017年末预付款项较2016年末增加50.47%，主要是预付供应商货款增加所致。 其他流动资产 2017年末其他流动资产较2016年末减少73.16%，主要是使用闲置募集资金购买理财产品到期收回所致。 递延所得税资产 2017年末递延所得税资产较2016年末增加164.94%，主要是计提存货跌价准备增加引起可抵扣暂时性差 异增加所致。 长期待摊费用 2017年末长期待摊费用较2016年末增加40.61%，主要是公司门店待摊装修费用增加所致。 2、主要境外资产情况 □ 适用 √ 不适用 三、核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 是 零售相关业 1、三位一体的商业模式 公司核心商业模式为“产品销售—赛事活动—户外营地”三位一体战略布局。产品销售方面，线下连锁专营店和线上电商渠道 结合，构建多品牌多品类户外产品的销售平台，充分满足一站式购物的需求；赛事活动方面，发展户外运动俱乐部，组织多 种类型的户外活动、培训、户外赛事，鼓励引导消费者参与户外赛事与活动；户外营地方面，设计建设综合户外运动营地， 构建高品质的青少年户外体验教育培训体系，健全健康青少年身心发展。 公司以上三大板块布局核心商业逻辑为：以消费者为中心，通过“产品+服务”的深度组合，解决户外爱好者“买什么”（产品 销售）、“玩什么”（赛事活动）、“去哪里”（户外营地）三大核心诉求，三大业务板块始终坚持深耕用户，不同板块之间协 同导流，构建完整户外产业生态，引领更有趣、更好玩的户外生活！ 2、多品牌、全品类的产品结构 公司作为较早从事户外产业的企业之一，自1997年成立以来，不断进行产业深耕，与国内外数百个户外品牌建立起持久稳定 的合作关系，深知不同品牌、不同品类、不同产品的核心优势和适用情境，对产品特性形成了深入的洞察和理解，进而针对 不同场景下的不同消费者提供专业化、个性化的产品选择建议，深度服务用户群体。目前公司代理品牌超过400个，产品品 类涵盖户外运动各种场景。 公司代理经销的部分核心品牌如下图所示： 3、全方位的销售渠道布局 公司目前已开设38家专业户外用品直营店，覆盖东北、华北、华东、华中、华南、西南地区16个城市，包括旗舰店、标准店 和精品店。公司已建立全面的开店评估体系，从地域选择、消费能力、支付意愿、客流资源、地理位置、租金成本、投资回 报等多方面综合考量，保证店面持续盈利。未来，公司将继续加大线下店面布局，提升公司零售渠道的覆盖范围。同时，积 极推进大客户集团采购及线上线下一体化协同发展，全面广泛开拓销售渠道，为消费者提供更为优质的产品和服务。 4、优质稳定的会员群体 公司秉持“客户第一”的服务宗旨，紧跟信息时代步伐，注重信息化和客户管理体系建设，公司目前累计用户数量超过30万人， 该用户群体对户外活动具备较强的兴趣，对户外产品和服务的复购率较高。为更好得提升消费者服务体验，公司正在逐步建 立会员数据采集、存储、分析系统，通过科学的数据分析，明确消费者潜在需求。同时，公司目前已与多家线上、线下平台 建立起用户数据共享合作机制，进一步提升会员数量，从而带动公司业务持续增长。 5、专业的赛事活动组织经验 运动管理子公司多年来一直专注于专业户外运动的推广和普及，得到了会员、消费者的充分认可，平均每年有十余万人次的 户外爱好者参与到俱乐部组织的各类户外旅行及活动赛事之中。公司会员具有稳定性强、忠诚度高等特点。各类户外活动及 赛事从组织策划、路线勘测到保障实施全链条同步发展；并全力打造国内领先的体育旅游和全民健身品牌赛事体系。目前已 成为国内规模较大、技术实力较强的专业赛事运营机构。拥有多项中字头及国际级定向赛事独家运营IP资源和自主IP赛事资 源。拥有香山超能量、量山好汉、荧光夜跑等一系列独立自主IP赛事，具有良好的品牌影响力。连续多年荣获中国登山协会 AAA级户外运动俱乐部资质，同时也是中国铁人三项协会、中国田径协会马拉松委员会、国际越野跑协会的会员单位。 6、自有品牌研发能力强 公司利用自身对户外产品、户外人群的深入理解，十分注重自有品牌的研发，为此成立了专业化的设计研发团队，目前公司 拥有ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFO PLUS等多个自有品牌，在版型设计、工艺优化、生产品控等环节，注重 目标市场细分，以多元化的产品设计为理念，在面料选择及功能性上不断改革创新，公司自有品牌产品投入市场以来，已获 得良好的市场口碑。自有品牌对提高公司核心竞争力及毛利率水平都将得到有力保障。 7、行业知名度、美誉度高 公司以“销售优质户外运动用品，鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念”为使命， 始终坚持“诚信经营，保障售后”的经营理念，为消费者提供多品牌、全品类产品。同时，为保证服务质量，公司一直坚持直 营开店策略，在产品选择、店面展示、客户接待、专业讲解、库存管理、售后服务等方面建立起标准化的管理流程，从根本 上保证对外服务的统一性和品质性。公司注重与产业链上下游企业及主管部门建立紧密的合作关系，对外严格履行商业合同， 遵守商业规则，恪守商业道德，在行业内形成了良好的美誉度和影响力。 近年来，公司获得多项殊荣，包括国家体育产业示范单位、高新技术企业、ISO9001质量管理体系认证、 ISO14001环境管 理体系认证、GB/T28001职业健康安全管理体系认证、北京市体育产业示范单位、西城区文明单位及工人先锋号、商务部典 型企业、中国纺织品商业协会户外用品分会授予的“中国名店”荣誉称号，中关村信用培育双百工程“百家最具影响力信用企 业”等。 第四节 经营情况讨论与分析 一、概述 根据中国纺织品商业协会户外用品分会（简称COCA）发布的《2017年中国户外用品市场调研报告》显示，2017年，全国 户外用品零售总额约244.6亿元，同比增长3.22%，出货总额为137.9亿元，同比增长2.61%。 2017年，在整体经济环境低迷的背景下，公司主营业务收入增长乏力，管理层积极拓展各项新业务，不断加大自有品牌研 发投入，大型赛事组织和户外营地项目投入成本增加，伴随公司人力成本和存货跌价准备计提金额的增加，导致2017年度 归属上市公司股东的净利润首次为负。具体数据如下： 报告期内，公司实现营业收入人民币35,139.57万元，比上年同期减少0.53%；实现利润总额人民币-1,338.53万元，比上年 同期减少130.75%；归属于上市公司股东的净利润人民币-1,290.87万元，比上年同期减少136.49%。截至2017年底，公司 资产总额82,152.29万元，归属于上市公司股东的净资产63,478.93万元。 报告期内，公司按照董事会确定的年度发展目标和公司战略规划，积极推进各项工作，为公司未来发展打下了坚实基础。 1、继续丰富完善产品结构，引入高端跑步品牌ASICS、HOKA、2XU、ESPON、UGLOW和高端滑雪品牌BURTONBURTON、 NORDICA与其建立起长久合作关系；在北京奥林匹克森林公园南门外开设集专业装备销售、跑步训练与服务于一体的跑步 综合概念店，为跑友提供专业的装备和服务。 2、持续加强自有品牌产品研发投入，有效支持实体店铺，电商以及团购客户的销售。在2017中国户外产业年度评选中，公 司自主研发的“墨玉速干商旅长裤”荣获了“年度最佳户外装备奖”，SANFO PLUS品牌于2018年春夏上市。报告期三夫自有 品牌同比增长156.56%，占公司营业收入的10.53%。 3、线上销售渠道不断拓展，引入和研发WMS仓储管理系统，提升了仓储物流工作效率和服务质量。在多品牌、多店铺的 运营管理中，不断加强技术革新，实现了线上线下一体化运营。2017年线上销售同比增长15.24%，占公司营业收入的20.80%。 4、公司旗下旅行鼠子公司，紧追冰雪趋势，新增代理多个国际顶级冰雪品牌。如德国专业功能性手套品牌Reusch，意大利 专业滑雪服和护具品牌Dainese，瑞典专业雪镜头盔护具品牌POC等，加上之前的法国品牌Julbo，正式打开了冰雪销售渠 道；与国内极具人气的瑞典户外品牌Klattermusen（攀山鼠）达成长期合作开拓国内市场，其中攀山鼠的Brage Jacket（布拉 吉神衣）在2017中国户外产业年度评选中，荣获“年度最佳户外装备奖”。 5、公司旗下运动管理子公司，持续扩大公司赛事和活动的影响力。作为国内专业的户外运动服务和户外赛事公司，2017年 在全国范围内组织各类赛事活动63场，参与人数超过10万人次。与南京老山景区管委会、张家口市崇礼区人民政府、千岛 湖淳安县石林镇等地政府达成战略合作，利用公司多年形成的市场运作能力，结合丰富的本地资源优势，组织具有当地特色 的活动赛事，推动当地户外运动产业的发展，形成规模化运营。 6、公司旗下技能培训子公司，提供营地专业设计及建设服务，对外合作密切推进。2017年成功举办超过15场营会活动， 约有上千名青少年及家长参与其中，在不断完善课程体系的同时，培养了稳定的客群及师资队伍。2017年参加9场营地高 峰会，为与会人员提供最新的营地教育资讯，同时引领中国营地市场打开新思路，展望共创中国营地产业未来。 7、2017年9月，宿迁三夫金鼎投资管理中心(有限合伙)以现金增资方式投资深圳市古德菲力投资管理有限公司，取得古德 菲力4.00%的股权；本次投资完成后有利于公司将户外产品销售、户外赛事活动运营和全民健身服务产业结合，扩大营销渠 道，进一步提升公司在行业中的竞争力。 8、2017年12月，公司非公开发行股票11,140,863股，募集资金总额260,473,376.94元，新增股份于2017年12月21日在 深圳证券交易所上市，本次成功发行为公司业务发展和产业布局奠定了良好的基础。 9、2017年被国家体育总局评为“国家体育产业示范单位”，中关村信用培育双百工程“百家最具影响力信用企业”。 公司需遵守《深圳证券交易所行业信息披露指引第8号——上市公司从事零售相关业务》的披露要求 （一）零售行业经营性信息分析 1、门店经营情况 截至报告期末，公司在北京、上海、南京、杭州、成都、深圳、沈阳、长春、青岛、石家庄、苏州、无锡、武汉、重庆、宿 迁、大庆共16个城市，开设了38家直营连锁店，面积合计约 1.7万平米。 （1）报告期末门店分布情况 地区 经营 模式 门店数量（家） 经营业态 物业权属 旗舰店 标准店 精品店 专业店（家） 租赁（家） 自有（家） 东北区 直营 2 3 0 5 4 1 华北区 直营 2 5 11 18 18 - 华东区 直营 2 3 6 11 11 - 华中区 直营 1 - - 1 1 - 华南区 直营 - - 1 1 1 - 西南区 直营 1 - 1 2 2 - （2）营业收入排名前十名的门店情况 门店名称 地址 开业日期 合同面积 （m2） 经营 业态 经营 模式 物业 权属 马甸东店 北京市西城区马甸南村2号楼底商 2003年3月 423.53 专业店 直营 租赁 万体店 上海市徐汇区天钥桥路859号2-3层 2005年3月 1,689.56 专业店 直营 租赁 马甸中店 北京市西城区马甸南村4号楼一层中段 2008年7月 739.70 专业店 直营 租赁 马甸西店 北京市西城区马甸南村4号楼一层北段 2001年3月 425.50 专业店 直营 租赁 五棵松店 北京市海淀区复兴路69号 2017年2月 1,252.28 专业店 直营 租赁 朝阳公园店 北京市朝阳区朝阳公园南路1号南门西侧 2006年4月 372.52 专业店 直营 租赁 西红门宜家店 北京市大兴区西红门镇欣宇街荟萃购物中心一层 2014年12月 268 专业店 直营 租赁 新街口店 南京市鼓楼区中山路57号 2009年3月 778.10 专业店 直营 租赁 南五店 沈阳市和平区南五马路32号 2010年7月 478.58 专业店 直营 租赁 天目山东店 杭州市西湖区天目山路97号 2009年12月 380 专业店 直营 租赁 （3）直营店主营业务收入情况 2017年度，公司直营门店主营业务收入为22,075.70万元，占公司营业收入的62.82%。 2、报告期内门店的变动情况 （1）新开门店 店铺名称 地址 地区 开业日期 合同面积 （m2） 经营 业态 经营 模式 物业 权属 电商体验店 江苏省宿迁市洪泽湖东路19号通元大厦A座一楼 华东区 2017年1月 686 专业店 直营 租赁 悦动奥森店 北京朝阳区奥森公园南门区入口处东侧 华北区 2017年6月 101 专业店 直营 租赁 兰德湖店 大庆市萨尔图区萨政路12号 东北区 2017年11月 1,350.23 专业店 直营 租赁 （2）关闭门店 店铺名称 地址 地区 停业 时间 合同面积 （m2） 经营 业态 经营 模式 闭店原因 公主坟店 北京市海淀区复兴路甲18-1号 华北区 2017年1月 185 专业店 直营 合同到期，出租房不再 续租。 3、可比门店店效信息 地区 经营模式 数量 （家） 销售额 （万元） 销售额 同比增长率 坪效 （万元/m2） 华北区 直营 16 12,211.34 -2.88% 2.46 华东区 直营 9 6,848.88 -15.83% 1.44 华南区 直营 1 668.97 -29.12% 2.04 东北区 直营 4 3,317.85 10.28% 1.32 西南区 直营 1 809.80 -16.24% 2.21 注：1）可比店指2016年1月1日以前开设的直营门店； 2）以上未含2017年度关闭门店； 3）坪效是指每平方米经营面积年销售额。 （二）报告期内线上销售情况 报告期内，自建平台及第三方销售平台的交易额为10,747.20万元，营业收入为7,308.87万元，其中自建销售平台（公司官 网）为公司独立运营的销售平台，无其他商家入驻，官网注册用户数量为16.07万，其中，交易用户人均消费为1,534元。 （三）报告期内采购情况 1、各商品类别前五名供应商供货情况 商品类别 序号 供货商名称 采购金额（万元） 采购占比 户外服装 1 供应商一 7,705.38 48.92% 2 供应商二 3,039.68 19.30% 3 供应商三 1,206.18 7.66% 4 供应商四 437.49 2.78% 5 供应商五 409.06 2.60% 户外鞋袜 1 供应商一 1,322.49 26.54% 2 供应商二 1,301.99 26.13% 3 供应商三 498.22 10.00% 4 供应商四 445.96 8.95% 5 供应商五 172.34 3.46% 户外装备 1 供应商一 1,867.91 37.19% 2 供应商二 637.33 12.69% 3 供应商三 310.91 6.19% 4 供应商四 297.10 5.91% 5 供应商五 194.55 3.87% 2、存货管理政策 在存货管理方面,公司应用了ERP进销存管理和WMS仓储管理系统，可以实时了解存货情况，从货品入仓、入库配送、销售出 库及季末库存数据均可实时体现，从系统内可随时获取全国各门店销售以及库存数据和各品类存货结构；公司产品部、商控 部会制定各品类安全库存量，缺货时将及时安排增补货量，保证销售需求不断货，同时避免货品滞压。 3、对滞销及过期商品的处理政策及减值计提政策 针对滞销商品，公司将区分不同情况采取退回给品牌供应商、春夏或秋冬季末大促销、开设奥特莱斯店铺、电商平台渠道等 形式进行特卖；针对过期商品严格按照商品保质期管理规定执行，保证商品先进先出原则，对于临期商品采取退货给厂家、 捆绑促销等措施，对过期商品坚持予以销毁列入损耗。对于减值计提政策，于资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量， 存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。资产负债表日如果以前减记存货价值的影响因素已经消 失，则减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。 （四）报告期内仓储及物流情况 公司在北京昌平区租赁仓库面积约为1,500平方米，用于存放户外鞋服、装备等公司所售商品，采用自有物流配送及外包配 送发货相结合模式，报告期内仓储支出为61.98万元；物流支出为403.62万元，其中自有物流支出占比为：2.47%，外包物流 支出占比为：97.53%。 （五）自有品牌 报告期内，公司自有品牌营业收入为3,698.80万元，占公司营业收入的10.53%。 商品的类别 营业收入（万元） 占比 服装类 2,775.57 75.04% 鞋袜类 597.38 16.15% 装备类 325.85 8.81% 合计 3,698.80 100.00% 二、主营业务分析 1、概述 参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。 2、收入与成本 （1）营业收入构成 单位：元 2017年 2016年 同比增减 金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 351,395,708.08 100% 353,254,799.53 100% -0.53% 分行业 户外用品 333,944,426.77 95.03% 339,646,405.12 96.15% -1.68% 户外服务 17,451,281.31 4.97% 13,608,394.41 3.85% 28.24% 分产品 主营业务收入 其中：户外服装 210,407,523.02 59.88% 210,280,278.22 59.53% 0.06% 户外鞋袜 59,578,256.34 16.95% 65,248,944.47 18.47% -8.69% 户外装备 63,958,647.41 18.20% 64,117,182.43 18.15% -0.25% 其他业务收入 其中：户外服务 17,451,281.31 4.97% 13,608,394.41 3.85% 28.24% 分地区 主营业务收入 其中：华北区 181,135,833.70 51.55% 227,050,662.85 64.27% -20.22% 华东区 108,303,894.80 30.82% 71,333,150.76 20.19% 51.83% 东北区 27,222,544.48 7.75% 24,742,301.19 7.00% 10.02% 西南区 8,489,237.37 2.42% 7,937,853.71 2.25% 6.95% 华南区 5,562,190.47 1.58% 7,835,728.56 2.22% -29.02% 华中区 3,230,725.95 0.92% 746,708.05 0.21% 332.66% 其他业务收入 其中：华北区 17,451,281.31 4.97% 13,608,394.41 3.85% 28.24% 说明：表中合计比例直接相加之和在尾数存在差异，是由于小数点四舍五入所致。 （2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 √ 适用 □ 不适用 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 是 零售相关业 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年 同期增减 营业成本比上年 同期增减 毛利率比上年同 期增减 分行业 户外用品 333,944,426.77 189,758,690.38 43.18% -1.68% 3.13% -2.65% 分产品 户外服装 210,407,523.02 120,391,823.12 42.78% 0.06% 5.48% -2.94% 户外鞋袜 59,578,256.34 31,737,899.70 46.73% -8.69% -8.94% 0.15% 户外装备 63,958,647.41 37,628,967.56 41.17% -0.25% 7.51% -4.24% 分地区 华北区 181,135,833.70 94,105,311.08 48.05% -20.23% -20.79% 0.37% 华东区 108,303,894.80 68,796,490.13 36.48% 51.83% 67.21% -5.84% 说明： 1、 公司报告期内区域进行重新细致划分，华东区上年同期数据进行微调。 2、 华东区毛利率相对较低，是江苏三夫电子商务发展有限公司（线上销售）毛利率偏低所致。 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □ 适用 √ 不适用 （3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 √ 是 □ 否 行业分类 项目 单位 2017年 2016年 同比增减 户外服装 销售量 件 565,977 418,919 35.10% 生产量 件 库存量 件 326,881 279,869 16.80% 采购量 件 612,989 485,829 26.17% 户外鞋袜 销售量 双 139,168 140,148 -0.70% 生产量 双 库存量 双 120,460 84,096 43.24% 采购量 双 175,532 158,358 10.85% 户外装备 销售量 个 317,440 305,134 4.03% 生产量 个 库存量 个 346,566 325,695 6.41% 采购量 个 338,311 282,793 19.63% 相关数据同比发生变动30%以上的原因说明 √ 适用 □ 不适用 1、公司户外服装的采购量、销售量、库存量均有所增加，其原因是报告期内全渠道运营平台和新开店铺铺货所致。 2、户外鞋袜的采购量、库存量均有所增加，其原因是报告期公司加大了对跑鞋产品的引入所致。 （4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况 □ 适用 √ 不适用 （5）营业成本构成 行业和产品分类 单位：元 行业分类 项目 2017年 2016年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 户外用品 商品成本 189,758,690.38 94.35% 183,996,559.77 96.88% 3.13% 户外服务 活动成本 11,364,948.13 5.65% 5,932,226.89 3.12% 91.58% 单位：元 产品分类 项目 2017年 2016年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 户外服装 商品成本 120,391,823.12 59.86% 114,141,240.95 60.10% 5.48% 户外鞋袜 商品成本 31,737,899.70 15.78% 34,855,708.15 18.35% -8.94% 户外装备 商品成本 37,628,967.56 18.71% 34,999,610.67 18.43% 7.51% 户外服务 活动成本 11,364,948.13 5.65% 5,932,226.89 3.12% 91.58% 说明 1、公司户外用品行业的成本只有商品销售成本，不涉及原材料，人工工资、折旧等计入当期费用。 2、公司户外服务的成本是活动成本。 （6）报告期内合并范围是否发生变动 √ 是 □ 否 本公司二级子公司北京三夫户外运动管理有限公司2017年5月投资设立了三夫户外（上海）体育管理有限公司，持股比例 80.00%。本公司自三夫户外（上海）体育管理有限公司成立之日起将该公司纳入财务报表的合并范围。 本公司 2017年7月投资设立了大庆三夫户外用品有限公司，持股比例60.00%。本公司自大庆三夫户外用品有限公司成立之日 起将该公司纳入财务报表的合并范围。 （7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □ 适用 √ 不适用 （8）主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况 前五名客户合计销售金额（元） 25,797,283.42 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 7.34% 前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比 例 0.00% 公司前5大客户资料 序号 客户名称 销售额（元） 占年度销售总额比例 1 第一名 10,824,577.50 3.08% 2 第二名 4,572,746.19 1.30% 3 第三名 4,078,688.79 1.16% 4 第四名 3,299,739.32 0.94% 5 第五名 3,021,531.62 0.86% 合计 -- 25,797,283.42 7.34% 主要客户其他情况说明 □ 适用 √ 不适用 公司主要供应商情况 前五名供应商合计采购金额（元） 150,619,249.91 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 64.73% 前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额 比例 0.00% 公司前5名供应商资料 序号 供应商名称 采购额（元） 占年度采购总额比例 1 供应商1 93,126,349.68 40.02% 2 供应商2 28,065,226.46 12.06% 3 供应商3 12,002,851.90 5.16% 4 供应商4 10,926,563.58 4.70% 5 供应商5 6,498,258.29 2.79% 合计 -- 150,619,249.91 64.73% 主要供应商其他情况说明 □ 适用 √ 不适用 3、费用 单位：元 2017年 2016年 同比增减 重大变动说明 销售费用 94,895,110.91 71,504,932.36 32.71% 主要是公司人工成本及店铺租金提 高所致。 管理费用 51,125,930.31 40,774,403.20 25.39% 主要是随着公司规模的扩张，公司人 工成本、研发费用及办公用房租金提 高，审计、法律、人力等中介费用增 加导致本年管理费用增加。 财务费用 8,998,746.64 5,501,402.07 63.57% 主要是公司本年利息支出增加所致。 4、研发投入 √ 适用 □ 不适用 公司始终将技术研发作为公司的核心工作之一，构建研发团队，加大科技投入与高校产学研合作，不断创新，不断致力于全 渠道系统的基础架构研发，并积极研发设计新颖的自有品牌新技术新产品，旨在提升消费者全渠道购物与服务体验，实现线 上线下整体营销，加快三夫户外数字化升级转型。 通过不断研发，公司已经取得有效的知识产权27项，这些知识产权为三夫收入的持续增长在技术上发挥了核心支撑作用。2017 年度公司持续加强自主品牌ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFO PLUS等产品研发投入，有效支持了实体店铺，电 商以及团购客户的销售。 公司在未来三到五年，将不断加大研发投入，整合户外运动资源，建立户外运动移动互联平台，成为具有技术领先和核心竞 争优势的专业化、国际化公司。 公司研发投入情况 2017年 2016年 变动比例 研发人员数量（人） 68 61 11.48% 研发人员数量占比 10.10% 9.06% 1.04% 研发投入金额（元） 12,397,381.79 11,608,173.01 6.80% 研发投入占营业收入比例 3.53% 3.29% 0.24% 研发投入资本化的金额（元） 0.00 0.00 0.00% 资本化研发投入占研发投入 的比例 0.00% 0.00% 0.00% 研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因 □ 适用 √ 不适用 研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明 □ 适用 √ 不适用 5、现金流 单位：元 项目 2017年 2016年 同比增减 经营活动现金流入小计 449,592,963.99 406,403,628.59 10.63% 经营活动现金流出小计 484,495,984.28 407,315,905.80 18.95% 经营活动产生的现金流量净 额 -34,903,020.29 -912,277.21 -3,725.92% 投资活动现金流入小计 68,641,990.95 189,388,892.62 -63.76% 投资活动现金流出小计 147,931,481.46 250,418,102.10 -40.93% 投资活动产生的现金流量净 额 -79,289,490.51 -61,029,209.48 -29.92% 筹资活动现金流入小计 397,390,515.44 20,130,547.20 1,874.07% 筹资活动现金流出小计 38,347,536.85 8,971,983.82 327.41% 筹资活动产生的现金流量净 额 359,042,978.59 11,158,563.38 3,117.65% 现金及现金等价物净增加额 244,850,467.79 -50,782,923.31 582.15% 相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明 √ 适用 □ 不适用 1、2017年度公司经营活动产生的现金流量净额为-34,903,020.29元，同比减少3,725.92%,主要是报告期内人力成本、租金等 费用和支付的供应商货款增加所致； 2、2017年度公司投资活动产生的现金流量净额为-79,289,490.51元，同比减少29.92%，主要是使用闲置募集资金购买理财 产品到期收回和公司购置总部办公楼所致； 3、2017年度公司筹资活动产生的现金流量净额为359,042,978.59元，同比增加3,117.65%，主要是公司报告期内非公开发行 股票募集资金所致。 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 √ 适用 □ 不适用 公司报告期内配备的存货数量增加，计提存货跌价准备增加，导致本年度经营活动产生的现金流量与当期净利润产生明显差 异。 三、非主营业务分析 √ 适用 □ 不适用 单位：元 金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性 投资收益 365,245.60 2.73% 主要为理财产品收益。 否 公允价值变动损益 0.00% — 资产减值 10,473,966.82 78.25% 主要为：1、2017年四季度 公司开展促销活动，造成实 际销售的平均折扣率下降， 以及销售费用因人工成本和 租金等因素有所增加，造成 计算存货跌价准备的存货预 计可变现净值降低；2、单项 计提的应收账款坏账准备增 加。 是 营业外收入 1,302,869.20 9.73% 主要为与企业日常活动无关 的政府补助。 否 营业外支出 124,759.79 0.93% 主要为线上顾客的售后赔 款。 否 四、资产及负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 单位：元 2017年末 2016年末 比重增减 重大变动说明 金额 占总资产 比例 金额 占总资产 比例 货币资金 399,271,305.29 48.60% 155,622,268.50 32.23% 16.37% 主要是公司报告期内非公开发行股 票募集资金所致。 应收账款 25,337,527.65 3.08% 54,529,764.49 11.29% -8.21% 主要是大客户收入下降所致。 存货 187,200,639.45 22.79% 154,951,275.55 32.09% -9.30% 主要是公司线上业务拓展及实体门 店面积增加所致。 投资性房地产 0.00% 0.00% 0.00% 长期股权投资 13,900,254.65 1.69% 0.00% 1.69% 主要是公司报告期内对宿迁三夫金 鼎投资管理中心（有限合伙）投资所 致。 固定资产 11,234,982.19 1.37% 11,657,267.36 2.41% -1.04% 无重大变动 在建工程 115,044,889.06 14.00% 0.00% 14.00% 主要是公司购置总部办公楼所致。 短期借款 66,435,875.94 8.09% 5,000,000.00 1.04% 7.05% 主要是公司增加流动资金借款所致。 长期借款 50,000,000.00 6.09% 0.00% 6.09% 主要是公司购置总部办公楼向银行 贷款所致。 其他流动资产 18,335,181.18 2.23% 68,317,861.38 14.15% -11.92% 主要是使用闲置募集资金购买理财 产品到期收回所致。 2、以公允价值计量的资产和负债 □ 适用 √ 不适用 3、截至报告期末的资产权利受限情况 （1）截止2017年12月31日，其他货币资金1,745,030.00元为保函保证金，属于使用权受限的资产。 （2）2017年5月16日公司与北京银行股份有限公司双秀支行签订5年期法人商用房贷款合同，公司以所购的位于北京市昌平 区陈家营西路3号院23号楼负一楼至三楼房产进行抵押，借款金额为5,000.00万元。2017年6月20日公司与北京银行股份有限 公司双秀支行签订了最高授信额度为6,000.00万元的综合授信合同，公司实际控制人张恒提供保证、公司以位于北京市昌平 区陈家营西路3号院23号楼负一楼至三楼房产为抵押物。截至2017年12月31日已使用授信金额56,436,697.10元。 五、投资状况分析 1、总体情况 √ 适用 □ 不适用 报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度 13,950,000.00 0.00 0.00% 2、报告期内获取的重大的股权投资情况 √ 适用 □ 不适用 单位：元 被投资 公司名 称 主要业 务 投资方 式 投资金 额 持股比 例 资金来 源 合作方 投资期 限 产品类 型 截至资 产负债 表日的 进展情 况 预计 收益 本期投 资盈亏 是否 涉诉 披露日 期（如 有） 披露索引 （如有） 宿迁三 夫金鼎 投资管 理中心 （有限 合伙） 投资管 理、资 产管 理、非 证券股 权投资 新设 13,950,000.00 40.00% 自有资 金 宁波梅 山保税 港区圣 泽方圆 投资管 理中心 （有限 合伙）、 北京方 圆金鼎 投资管 理有限 公司 5年 投资管 理 注册资 本4,000 万元，报 告期内 已实际 出资 1,395万 元。 -49,745.35 否 2016年 11月22 日 巨潮资讯 网 （www.cninfo.com.cn）《关于公 司参与设 立投资基 金对外投 资的公 告 》公告 编号： 2016-073; 《关于产 业并购基 金对外投 资的公 告 》公告 编 号:2017-068； 合计 -- -- 13,950,000.00 -- -- -- -- -- -- 0.00 -49,745.35 -- -- -- 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □ 适用 √ 不适用 4、以公允价值计量的金融资产 □ 适用 √ 不适用 5、募集资金使用情况 √ 适用 □ 不适用 （1）募集资金总体使用情况 √ 适用 □ 不适用 单位：万元 募集 年份 募集方 式 募集资金 总额 本期已使 用募集资 金总额 已累计使 用募集资 金总额 报告期内 变更用途 的募集资 金总额 累计变更 用途的募 集资金总 额 累计变更 用途的募 集资金总 额比例 尚未使用 募集资金 总额 尚未使用募集资金 用途及去向 闲置两年 以上募集 资金金额 2015 首次公 开发行 股票 13,172.41 1,843.28 4,871.63 0 0 0.00% 8,300.78 尚未使用的募集资 金存放于公司北京 银行双秀支行开立 的募集资金专项账 户中，用于公司承 诺投资的营销网络 建设项目。 8,300.78 2017 非公开 发行股（未完）  |