[中报]嘉实原油：2018年第二季度报告
嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF）2018 年第2季度报告 2018年6月30日 基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2018年7月18日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月16日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自2018年4月1日起至2018年6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实原油（QDII-LOF） 场内简称 嘉实原油 基金主代码 160723 基金运作方式 上市契约型开放式（LOF） 基金合同生效日 2017年4月20日 报告期末基金份额总额 29,915,683.07份 投资目标 通过严格的投资纪律约束和数量化的风险管理手段，力争获得与业绩比 较基准相似的回报。 投资策略 本基金通过定量与定性相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展趋 势，评估市场的系统性风险和各类资产的预期收益与风险，据此合理制 定和调整各类资产的比例，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力 争获得与业绩比较基准相似的回报。此外，本基金将持续地进行定期与 不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。 业绩比较基准 100%WTI原油价格收益率 风险收益特征 本基金为基金中基金，主要投资于全球范围内的原油主题相关的公募基 金(包括ETF)及公司股票，在证券投资基金中属于较高预期风险和预期 收益的基金品种。 本基金主要投资于境外市场，需承担汇率风险以及境外市场的风险。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 境外资产托管人 英文名称：Bank of China (Hong Kong) Limited 中文名称：中国银行（香港）有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2018年4月1日 - 2018年6月30日) 1.本期已实现收益 2,456,696.26 2.本期利润 5,135,684.43 3.加权平均基金份额本期利润 0.1870 4.期末基金资产净值 40,404,381.08 5.期末基金份额净值 1.3506 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；（2）所述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 18.52% 1.32% 14.18% 1.65% 4.34% -0.33% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 CN_50080000_160723_FB030020_20180004_01.jpg 图：嘉实原油（QDII-LOF）基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的 历史走势对比图 （2017年4月20日至2018年6月30日） 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期结 束时本基金的各项投资比例符合基金合同（十三（二）投资范围和（四）投资限制）的有关约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 刘志刚 本基金基金经理 2017年5月 17日 - 6年 曾任巴克莱银行股票研 究员。2016年2月加入 嘉实国际资产管理有限 公司，从事股票研究工 作。 蒋一茜 本基金、嘉实海 外中国股票混合 (QDII)基金经理 2017年4月 20日 - 20年 曾任上海申银证券机构 销售部及国际部交易员、 LG securities (HK) Co., Ltd研究员、上海 沪光国际资产管理（香 港）有限公司基金经理助 理、德意志资产管理（香 港）有限公司基金经理。 2009年9月加入嘉实国 际资产管理有限公司。硕 士研究生，具有基金从业 资格，香港国籍。 注：（1）基金经理蒋一茜的任职日期是指本基金基金合同生效之日，基金经理刘志刚的任职日期 指公司作出决定后公告之日；（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。 4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、 《嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF)基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤 勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。 本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和 公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资 建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、 严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过IT系统和人工监控等方式进 行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单 边交易量超过该证券当日成交量的5%的，合计2次，均为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与其 他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 2018年二季度，Brent原油期货价格收于79.44美元/桶，较期初价格70.27美元/桶上升 13.0%，同比上涨65.8%；WTI原油期货价格由期初的64.94美元/桶上升14.2%至74.15美元/桶， 同比上涨61.1%。从四月开始，Brent与WTI油价持续震荡上行，并于五月下旬分别达到79.8美 元/桶和72.24美元/桶。此后，受OPEC与俄罗斯增产计划，美国原油产量持续增加，与中国原油 进口下滑影响，油价转而回落。至六月底，由于石油输出国会议拟定的增产计划低于预期，美国 原油库存减少，以及美国对伊朗出口的制裁措施，油价重新上涨。推动本季度油价上涨的主要原 因有： OPEC减产执行率维持较高水平，增产产量低于预期。维也纳会议之前，OPEC对减产协议的执 行力度较大，平均执行力达到150%，推动原油市场向再平衡方向发展。6月22日，OPEC大会宣 布成员国回归100%的减产执行率，即90万桶/日的增产目标。然而，会议没有宣布具体增产计划， 且该目标低于市场预期。此外，分析人士表示大部分OPEC成员国可能不具备在短期内依照此计划 提升产量的能力，导致油价在六月先跌后涨。 美国原油库存降低。截至6月22日，基于美国能源部（DOE）数据的原油库存较一季度末缩 减2%至41,663.6万桶，低于2015年同期的43,083.7万桶；美国原油产量增加4.2%至1,090万 桶/日，较一季度的6.9%增长有所放缓。二季度，美国活跃石油钻机数增加61座至858座，油气 钻机总数增加54座至1047座。其间，由于内陆运输管道能力掣肘，钻机数增速于五月中旬有所 减缓。 中东局势动荡加剧。二季度，美英法对叙利亚的军事打击使得该地区局势升级，沙特与也门 间的冲突也加剧了中东地区的动荡，增加了市场对原油供给不确定性的担忧。继五月单方面退出 伊核协议并重启制裁后，美国近期施压相关国家以限制其进口伊朗原油，也为石油供应带来压力。 委内瑞拉原油产量持续下降。彭博数据显示，委内瑞拉今年六月的原油产量进一步跌至138 万桶/日，较一年前减少近30%。同时，截至五月底，委内瑞拉活跃石油钻机数为28座，较去年 同期下降50%。此外，美国及欧盟可能因其大选施加的更多制裁措施也预计会加剧该国的经济与 石油危机，减少石油出口。 六月，国际能源署（IEA）微弱下调了其对2018年全球原油需求的预期至140万桶/日，预计 下半年需求将随北半球气温回暖有所减弱。同时，IEA预期非OPEC原油产量增幅将达200万桶/ 日。 截至本报告期末本基金份额净值为1.3506元；本报告期基金份额净值增长率为18.52%。业 绩比较基准收益率为14.18%。 4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金2018-4-1至2018-6-30连续60个工作日基金资产净值低于五千万元，未 出现连续20个工作日基金份额持有人数量不满两百人的情况。 鉴于基金资产净值的下滑主要受市场环境影响，本基金将继续运作。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：普通股 - - 优先股 - - 存托凭证 - - 房地产信托凭证 - - 2 基金投资 37,972,995.78 87.98 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 3,131,237.27 7.25 8 其他资产 2,056,581.89 4.76 9 合计 43,160,814.94 100.00 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。 5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投 资明细 报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 报告期末，本基金未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 报告期末，本基金未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 报告期末，本基金未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明 细 报告期末，本基金未持有金融衍生品。 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 序号 基金 名称 基金 类型 运作 方式 管理人 公允价值（人 民币元） 占基金资 产净值 比例（%） 1 UNITED STATES OIL FUND LP ETF 基金 交易型 开放式 United States Commodities Fund LLC 7,307,638.76 18.09 2 UNITED STATES BRENT OIL FUND ETF 基金 交易型 开放式 United States Commodities Fund LLC 7,230,677.38 17.90 3 ETFS BRENT 1MTH OIL ETC 基金 交易型 开放式 ETF Securities Management Co Ltd 6,565,237.98 16.25 4 POWERSHARES DB OIL FUND ETF 基金 交易型 开放式 Deutsche Bank AG 6,260,131.87 15.49 5 ETFS WTI CRUDE OIL ETC 基金 交易型 开放式 ETF Securities Management Co Ltd 5,537,452.59 13.71 6 UNITED STATES 12 MONTH OIL ETF 基金 交易型 开放式 United States Commodities Fund LLC 3,954,432.69 9.79 7 SAMSUNG S& P GSCI CR ETF-HKD ETF 基金 交易型 开放式 Samsung Asset Management Hong Kong Ltd 1,117,424.51 2.77 注：报告期末，本基金仅持有上述7只基金。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一 年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。 5.10.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序 号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 629.35 5 应收申购款 2,055,952.54 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,056,581.89 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末，本基金未持有股票及存托凭证 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 27,412,296.62 报告期期间基金总申购份额 31,003,411.12 减:报告期期间基金总赎回份额 28,500,024.67 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 29,915,683.07 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 (1)中国证监会准予嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF)注册的批复文件； (2)《嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF)基金合同》； (3)《嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF)托管协议》； (4)《嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF)招募说明书》； (5)基金管理人业务资格批件、营业执照； (6)报告期内嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF)公告的各项原稿。 8.2 存放地点 北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司 8.3 查阅方式 (1)书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本 费购买复印件。 (2)网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800， 或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2018年7月18日 中财网
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