[中报]阳光电源:2018年半年度报告
阳光电源股份有限公司 2018 年半年度报告 2018 年 08 月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人曹仁贤、主管会计工作负责人李国俊及会计机构负责人 ( 会计主 管人员 ) 魏永珍声明：保证本半年度报告中财务报 告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司 对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险 认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 （一 ） 政策性风险 虽然可再生能源发电相关技术仍处于不断的进步中， 全球大多数区域已经 实现平价上网， 但由于现阶段部分区域的发电成本和上网电价均高于常规化石 能源，仍需政府政策扶持。由于这些扶持政策均由各国政府自行制定，尽管全 球节能减排的趋势不变，但如果主要市场的宏观经济 或相关的政府补贴、扶持 政策发生重大变化，将在一定程度上影响行业的发展和公司的盈利水平。为此， 公司将在加大国内市场投入力度，保持国内市场的领先优势地位的基础上，积 极开拓国外市场，以降低单一国家扶持政策波动带来的影响。同时 除光伏逆 变 器、光伏电站系统集成业务外，公司将积极发展其他新的业务增长点， 如储能 逆变器、电动汽车电机控制器等基于电力电子技术面向新能源领域的应用产品， 以及储能系统集成、风电场开发等新业务来分散光伏等单一行业政策 的 影响。 （二）竞争加剧带来的毛利率降低风险 作为国内最大的太阳能光伏逆变器制造企业， 公司核心产品光伏逆变器市 场优势明显，但是在国内外市场巨大潜力的吸引下，越来越多企业进入光伏逆 变器行业，公司面临的市场竞争日趋激烈，如果公司在技术创新、新产品开发 和成本控制方面不能保持领先优势，公司产品面临产品毛利率下降的风险。为 此，公司一方面进一步 通过研发创新 和加大研发投入， 加速新产品升级迭代和 实现产品差异化 ，为客户提供增值服务 ， 不断推出为客户创造更大价值的新产 品，始终在市场上保持产品的差异性 和领先 。另一方面坚定不移推行成本领先 的战略， 通过技术进步降本， 保持产品的成本竞争力。 （三）光伏电站系统集成项目施工 管理的风险 光伏电站项目投资金额大、周期短，既涉及到地面资源，又涉及到各类商 业屋顶资源，不仅投资决策非常慎重，而且在项目建设实施中存在诸多不确定 因素，可能导致工程延期，难以及时并网发电，给公司的工程管理带来了新的 难度，工程的流动资金需要加大。针对此风险因素，公司将会慎重选择工程项 目，尤其是选择并网条件较好，补贴政策明确，装机成本可控，工程毛利较高 的项目，同时进一步加强工程项目管理，提高项目管理水平。与客户签订销售 合同后，公司将及时加强业主工程的施工管理，根据工程项目的进展情况与客 户进行充分沟通，并按照沟通 结果调整公司项目的施工计划，尽量消除和缓解 工程项目延期对公司生产经营的影响，通过为业主提供安全、高效、智能的光 伏电站，进而满足客户的需求，提升公司光伏电站系统集成业务的品牌。 （四）应收账款周转风险 随着国内市场的快速发展，公司会加大产品的销售力度，由于国内光伏行 业项目金额大、付款周期长等特点，将会导致应收账款较快增加并存在一定的 回款风险。为防范信用风险，加速资金周转，公司制定了严格的信用管理制度 和赊销政策。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 2018 年半年度报告 ................................ ................................ ................................ ............................. 2 第一节 重要提示、释义 ................................ ................................ ................................ .................... 6 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................ ................................ ................................ .... 9 第三节 公司业务概要 ................................ ................................ ................................ ...................... 12 第四节 经营情况讨论与分析 ................................ ................................ ................................ .......... 24 第五节 重要事项 ................................ ................................ ................................ .............................. 36 第六节 股份变动及股东情况 ................................ ................................ ................................ .......... 41 第七节 优先股相关情况 ................................ ................................ ................................ .................. 42 第八节 董事、监事、高级管理人员情况 ................................ ................................ ...................... 43 第九节 公司债相关情况 ................................ ................................ ................................ .................. 44 第十节 财务报告 ................................ ................................ ................................ ............................ 171 第十一节 备查文件目录 ................................ ................................ ..................... 错误 ! 未定义书签。 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介 股票简称 阳光电源 股票代码 300274 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 阳光电源股份有限公司 公司的中文简称（如有） 阳光电源 公司的外文名称（如有） Sungrow Power Supply Co.,Ltd. 公司的外文名称缩写（如有） Sungrow Power Supply 公司的法定代表人 曹仁贤 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 解小勇 康茂磊 联系地址 安徽省合肥市高新区习友路 1699 号 安徽省合肥市高新区习友路 1699 号 电话 0551 - 65325628 0551 - 65325617 传真 0551 - 65327800 0551 - 65327800 电子信箱 dshms@sungrow.cn kangml@sungrowpower.com 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱在报告期是否变化 □ 适用 √ 不适用 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱报告期无变化，具体可参见 2017 年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □ 适用 √ 不适用 公司选定的信息披露报纸的名称，登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址，公司半年度报告备置地报告期无变 化，具 体可参见 2017 年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □ 适用 √ 不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见 2017 年年报。 4、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □ 适用 √ 不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否 本报告期 上年同期 本报告期比上年同期增减 营业总收入（元） 3,895,362,235.25 3,541,322,338.80 10.00% 归属于上市公司股东的净利润（元） 382,973,352.75 369,137,007.04 3.75% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损 益后的净利润（元） 339,056,919.02 335,876,574.29 0.95% 经营活动产生的现金流量净额（元） - 2,145,011,197.83 - 945,028,918.51 - 126.98% 基本每股收益（元 / 股） 0.26 0.26 0.00% 稀释每股收益（元 / 股） 0.26 0.26 0.00% 加权平均净资产收益率 6.00% 5.94% 0.06% 本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度末增 减 总资产（元） 16,179,710,646.23 16,248,005,972.55 - 0.42% 归属于上市公司股东的净资产（元） 7,304,381,241.40 6,943,775,881.83 5.19% 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） - 236,887.60 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统 一标准定额或定量享受的政府补助除外） 22,965,810.32 委托他人投资或管理资产的损益 25,353, 520.31 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 - 819,188.17 减：所得税影响额 3,794,805.01 少数股东权益影响额（税后） - 447,983.88 合计 43,916,433.73 -- 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 —— 非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公 开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 —— 非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应 说明原因 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在将根据《公 开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 —— 非经常性损益》定义、列举的非经常性损益 项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 是 光伏产业链相关业 阳光电源是一家专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务的高新技术企业。 主要产品有光伏逆变器、风能变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏浮体、智慧能源运维服务等，并致力于提 供全球一流的光伏电站解决方案。 1、光伏逆变器 从1997年公司成立起，我们就致力于以光伏逆变器为核心的光伏系统设备研发和生产，为全球用户提供一流的光伏系统 解决方案，让人人享用清洁电力。 光伏逆变器是光伏发电系统主要部件之一，连接光伏方阵和电网，是确保光伏电站长期可靠运行和提升项目投资回报的 关键。我们倡导“因地制宜，科学设计”的理念，根据光伏电站规模、附着建筑和地势等因素，合理选择逆变器类型，保障光 伏电站在全生命周期内的最大价值。 组串式光伏逆变器：转化效率高，性能安全可靠，可满足户内、户外等不同的应用环境要求，广泛应用于住宅、商业屋 顶、农场等中小型光伏发电系统。 集中式光伏逆变器：产品转化效率高，性能安全可靠，能适应高寒、低温、高海拔等多种环境,广泛应用于荒漠、高原、 商业屋顶等大、中型光伏发电系统。 集成方案：集成光伏逆变器、交直流配电（选配）、中压变压器、环网柜、系统监控、火灾报警、环境监测（选配）等 功能模块、集成了大量的交流电缆，降低了损耗，为客户创造更高的经济效益。能适应高寒、低温、高海拔等多种环境，广 泛应用于荒漠、高原、商业屋顶等大、中型光伏发电系统。 智慧能源管理平台：通过云计算、大数据平台对光伏电站资产实时全面掌控，自动化运维，不断优化，提高PR，降低 运维成本，提升电站资产价值。 公司光伏逆变器涵盖3~6800kW功率范围，全面满足各种类型光伏组件和电网并网要求，稳定高效运行于高温、高海拔、 风沙、盐雾、低温等各种自然环境。同时，产品广泛应用于德国、意大利、美国等六十多个国家和地区。截至2018年上半年， 逆变设备在全球累计装机超68GW。 2、电站业务 基于二十余年的光伏逆变技术积淀，阳光电源致力于提供全球领先的智慧能源解决方案。我们将清洁能源技术与电力电 子技术、储能技术、云计算技术紧密结合，依托雄厚的融资实力、卓越的系统核心装备研制能力、领先的系统集成设计能力， 为客户提供光伏电站的开发、设计、建设、交易、智能运维等涵盖光伏电站全生命周期的整体解决方案。 大型地面光伏电站解决方案：公司地面光伏电站项目类型覆盖各类应用场景，通过强大的技术研发实力、丰富的系统集 成经验以及完善的智能运维体系，大幅提升光伏电站的投资回报率，为客户创造更大的价值。与此同时，土地综合治理、农 光互补、水面漂浮、林光互补等多种新型综合利用形式，为环境综合治理及新能源产业应用提供了更广阔的想象空间。 分布式光伏电站解决方案：我们为客户提供“咨询规划、设计建设、智能运维”一站式标准化服务，并根据客户需求提供 “专属定制电站保险、融资租赁、发电量保值”等增值服务，让客户无忧坐享财富收益。我们已成功开发建设了国家级合肥分 布式光伏发电示范区100MW项目、中国首个获得TüV认证的广州易玛分布式光伏项目以及中科大先研院光伏微电网项目等 诸多具有代表性的分布式光伏电站。 家庭光伏电站解决方案：我们为客户量身定制服务方案，在“免费勘测、定制方案、并网申请、上门安装、智能监控” 一站式服务基础上，通过发电量保值、专属定制电站保险等增值服务保障电站收益的安全、持续、稳定。我们在全国率先开 展光伏扶贫工作，并通过模式创新取得优秀成绩，精准扶贫近10万户，为国家精准扶贫战略提供了良好的借鉴与示范，切实 让光伏发电真正造福千家万户。 公司电站业务项目类型覆盖各类应用场景并积极探索“光伏+”创新模式，先后成功参与北京奥运鸟巢、上海世博会、国 家“送电到乡”工程、国家“光伏扶贫”工程、国家分布式光伏发电示范区、国家“光伏领跑者”计划等诸多重大光伏发电项目， 为新能源产业发展提供了良好示范。 3、风能变流器 公司WindPlus+系列风能变流器产品是集电力电子、现代控制理论及新能源应用技术于一体的电能变换装置。变流器涵 盖1500~10000kW功率等级，电压等级690V，3300V，包括全功率风能变流器和双馈风能变流器，全面覆盖国内主流风机机 型。适用于盐雾、高寒、高原、沿海、高湿等各种风场环境，广泛应用于内蒙古、甘肃、福建、江西、湖南、云南、贵州、 安徽等地100多个风场，累计应用超5GW。 4、储能系统 阳光电源拥有全球领先的新能源电源变换技术，并依托全球一流的锂电池技术，目前可提供单机功率5~1000kW的储能 逆变器、锂电池、能量管理系统等储能核心设备，同时推出能量搬移、微电网和电力调频等一系列先进的系统解决方案。产 品广泛应用于海岛、高原、港口、住宅、风光电站等项目，成功参与了上海洋山港、西藏措勤微电网等多个储能示范项目。 储能系统是电力生产过程“采-发-输-配-用-储”六大环节中一个重要组成部分。储能系统可以实现能量搬移，促进新能源 的应用；可以建立微电网，为无电地区提供电力；可以调峰调频，提高电力系统运行稳定性。储能系统对智能电网的建设具 有重大的战略意义。 公司秉持让人人享用清洁电力的使命，积极参与“能源+互联网”与智能电网的建设，并致力于成为全球一流的储能装备 与系统解决方案供应商。 5、新能源汽车驱动系统 凭借雄厚的清洁电力转换技术积累和研发优势，阳光电源将逆变器应用拓展至电动汽车产业，为电动汽车提供高品质的 电机控制系统。 我们的新能源汽车驱动系统适用于纯电动大、中、小型商用车及乘用车、物流专用车等，产品采用模块化设计，功能完 善，能耗低，续驶里程长，可靠性高，最高效率达98.5%。自推出以来，采用阳光电源电机控制器的各类新能源汽车已平稳 运行于北京、深圳、厦门、合肥、南昌、大连、杭州等地，应用车辆运行平稳高效、动力强劲，深受客户好评。 自进入电动汽车产业以来，我们已获得“中国工业设计红星奖”、“2015电动车辆技术卓越奖”、全球顶尖工业设计大奖“红 点最佳设计奖”等荣誉，并在历届新能源汽车TOP50评奖中，斩获“创新部件奖”、“新能源核心零部件先进企业”、“最佳创新 新能源客车动力驱动企业”等桂冠。 6、漂浮系统 阳光浮体生产基地依托集团21年的光伏行业技术研发及生产经验，组建多名行业专家、博士在内的浮体研发团队；积累 先进浮体、方阵锚固、逆变升压浮台、系统运维等方面专利三十余项，牵头和参与制定浮体技术相关标准多项。公司秉承创 新求进、追求卓越的理念，致力于成为全球技术领先的浮体及漂浮系统供应商。 二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 无重大变化 固定资产 无重大变化 无形资产 无重大变化 在建工程 无重大变化 2、主要境外资产情况 □ 适用 √ 不适用 三、核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 是 光伏产业链相关业 公司在过去的十几年中，一直致力于新能源领域电力、电子技术的自主创新，多项技术已达到国际领先水平。近几年， 公司又陆续布局了微网储能、能源互联网、新能源汽车关键部件等新业务，并取得了长足的发展，这与国家十三五.的战略 规划高度契合。 1、品牌优势 公司是国内最早从事逆变器产品研发生产的企业，且龙头地位稳固，2015年起出货量首次超越连续多年排名全球发货量 第一的SMA公司，成为全球光伏逆变器出货量最大的公司，国内市占率30%左右，连续多年保持第一，国外市占率15%左右， 已批量销往德国、意大利、澳大利亚、美国、日本等50多个国家，截至2018年上半年，公司在全球市场已累计实现逆变设备 装机6800万千瓦。在行业内，公司品牌知名度与美誉度较高且持续提升，公司先后荣获“国家重点新产品”、“中国驰名商标”、 中国新能源企业30强、全球新能源企业500强、国家级“守合同重信用”企业、安徽“最佳雇主”等荣誉，是国家级博士后科研 工作站设站企业、国家高技术产业化示范基地、国家认定企业技术中心、《福布斯》“中国最具发展潜力企业”等，综合实力 跻身全球新能源发电行业第一方阵。 2、研发创新实力 自1997年成立以来，公司始终专注于新能源发电领域，坚持以市场需求为导向、以技术创新作为企业发展的动力源，培 育了一支研发经验丰富、自主创新能力较强的专业研发队伍，研发人员占比35%+，先后承担了20余项国家重大科技计划项 目，主持起草了多项国家标准，是行业内为数极少的掌握多项自主核心技术的企业之一。截至2018年上半年，截至2018年上 半年，公司累计获得专利权853件，发明289件、实用新型492件、外观设计72件，并且依托领先的技术储备，公司积极推动 行业内相关标准的制定和优化，已先后组织起草了多项中国国家标准。 公司采用先进的IPD产品集成开发管理流程，根据客户需求分析、技术发展方向分析和竞争策略分析，引导公司进行技 术储备和产品开发，而且新产品从概念、计划、开发、验证、试制以至最后的量产，每个步骤都设定了阶段性的质量指标， 以确保研制推出的产品具备优异的品质。同时，公司持续建立健全ISO9001：2008、ISO14001、OHSAS18001管理体系，严 格推进“三标一体”的质量环境职业健康安全管理体系。公司产品先后通过UL、TüV、CE、Enel-GUIDA、AS4777、CEC、 CSA、VDE等多项国际权威认证与测试。 第四节 经营情况讨论与分析 一、概述 1、主营业务分析概述 报告期内，公司实现营业收入389,536.22万元，同比增长10.00%；营业成本为275,239.80万元，同比增长7.08%；销售费 用28,888.11万元，同比增长48.42%；管理费用34,238.49万元，同比增长35.67%；经营活动产生的现金流量净额-214,501.12 万元，同比下降126.98%；归属于上市公司股东的净利润 38,297.34 万元，同比增长 3.75% 。 销售费用增加较多主要原因系公司本期为开拓业务大幅增加销售人员，销售人员薪酬及相关的办公费、差旅费等费用增 加较多所致。管理费用增加较多主要原因系管理人员薪酬和相关的办公费、差旅费等增长较多，以及研发费用和员工股权激 励费用增加所致。经营活动产生的现金流量净额同比下降，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金，支付其他与经营活 动有关的现金大幅增加所致。 报告期内，公司加大海外业务的拓展，销售费用、管理费用增加较多，同时，受国内光伏“5.31 新政”的影响，国内需求低于原预期，经营活动现金流出增加幅度大于经营活动现金流入幅度，造成经营活动产生的现金流 量净额下降。 2、报告期内主要业务回顾 报告期内，公司围绕主业开展以下工作： 光伏逆变器领域 目前公司光伏逆变器涵盖3kW-6.80MW，包含户用组串逆变器、中功率组串逆变器以及大型集中逆变器，远销全球六十 多个国家和地区，2015至2017年公司连续三年光伏逆变器发货量全球第一。截至2018年上半年，公司逆变设备全球累计发货 超68GW。 报告期间内，公司逆变器业务在国内外市场拓展方面获得重大突破，并发布了10多款新品，涵盖户用、分布式、扶贫、 领跑者、大型地面电站等市场： 针对扶贫和户用市场，公司发布了更安全的户用逆变系统，由阳光户用逆变器SG7/8K-D和组件关断器SPS-2组成， 具 有不起火、自隔离、低辐射等众多优势，该方案均适用于3kW-8kW阳光户用逆变器。SG7/8K-D还保持了阳光户用逆变器的 一贯优势，最大转换效率98.5%，为业界最高；重量轻20%，体积减小30%，为业界最轻最小，方便运输和安装。 针对领跑者市场，公司发布了业界单机功率最大的1000V组串逆变器SG136KTL-M和1500V组串逆变器SG166HV-M。两 款新品额定功率分别为136kW和166kW，单机功率增大可以组成更大的子阵，同时相同阵列单台逆变器可以接入更多组串数 量；产品可以给跟踪系统和清扫系统就近供电，提供通讯通道，进一步简化系统组网，显著降低系统成本，被业界称为是平 价上网的加速器。 针对大型工业屋顶、水面电站和平坦地面电站，公司推出了全球首款整机IP65防护的户外集中逆变器。针对海外大型地 面电站，阳光电源还发布了新一代1500V集中逆变器SG3400HV。该产品额定功率为3.4MW，两台逆变器可以组成6.8MW的 方阵，在节省投资及运维成本方面优势显著。 针对新能源高速发展背后面临的诸多运维困境，公司全新发布阳光智维S3—电站级托管式运维。以逆变器为核心，依 托智慧能源管理平台接入各类光伏电站，通过现代化物联网技术、人工智能及大数据分析技术，实现从单一的设备维护，升 级至全生命周期的电站级托管式运维，降低运维成本，提升发电量3%以上。 同时，阳光电源在智慧能源管理平台6.0基础上进行创新升级，发布智慧能源管理平台7.0，打破传统扁平化的管理运维 模式，率先在业内推出并应用区域分级管理新模式，实现组件级实时监控，精确定位故障，灵活派单，为光伏电站资产管理、 智能化运维提供有效的新模式。 光伏系统集成领域 报告期内，公司电站项目在国家重点关注的领跑者计划行动、光伏扶贫中起到积极的带头示范作用： 覃塘古平水库40MW渔光互补光伏发电项目，位于广西自治区贵港市覃塘区大岭乡古平村古平水库，用地面积约1140 亩，一期布置20MW光伏组件阵列。阳光电源联合大学、研究所、实验室等科研机构，结合深厚的设计积累，进行精细化的 电站设计规划、设备选型，多样化的水产组合方案，全面提升水上电站综合利用价值，实现了水产养殖和光伏产业双丰收。 大庆市龙凤区40MW地面光伏发电项目,位于大庆市龙凤区龙凤镇前进村，总占地面1665亩。本项目是阳光电源在东北 区域极寒环境下第一个地面电站项目，针对东北极寒天气下土壤冻胀特点阳光电源精心设计桩基防冻涨方案，同时委托东北 当地权威设计院对我们的方案进行复核和评估，成为东北地区光伏电站唯一一家实施基防冻涨方案的企业，施工过程中其他 光伏企业经常参观考察，也收到了业主单位的极大的认可。 光伏扶贫方面，2018年上半年，公司在四川、重庆、山西、湖北、河南、安徽6个省份8个县区开展多个光伏扶贫示范项 目，项目总装机容量为164.428MW，单体规模最大项目为四川普格60MW。截止2018年上半年，阳光电源累积光伏扶贫项目 超过1GW，帮扶超过10万贫困户、1200个贫困村脱贫致富。 储能领域 公司拥有全球领先的新能源电源变换技术，并依托全球一流的锂电池技术，目前可提供单机功率5~1000kW的储能逆变 器、锂电池、能量管理系统等储能核心设备，同时推出能量搬移、微电网和电力调频等一系列先进的系统解决方案。目前公 司储能系统广泛应用在中国、美国、英国、加拿大、德国、日本、澳大利亚、印度、柬埔寨、南苏丹等全球650多个储能项 目，根据最新发布的储能年度产业研究白皮书，继2016年锂电装机中国第一后，2017年公司再次蝉联榜首，今年，通过立足 国内市场，积极拓展海外市场，储能业务有望高速增长。上半年重点项目介绍： 青海百兆瓦光伏发电实证基地储能项目，位于青海省海南藏族自治州共和县境内，全国首座百兆瓦太阳能光伏发电实证 基地。阳光电源为新增的储能项目提供10MW/5.5MWh一站式储能系统产品和服务，将进一步完善实证基地功能，补充储能 系统相关数据，为青海打造千亿锂电产业基地，完善太阳能装备制造业产业链条提供支持。 山西9MW/4.5MWh“火电+储能”联合调频项目，阳光电源为该电厂2台30W火电机组，配置机组容量的3%的储能系统， 通过增加储能系统辅助机组进行AGC联合调频服务，可有效改善调频性能指标，提高补偿收益。随着电力市场化改革的推 进，我国电力辅助服务市场建设正在提速。截至目前，国家已批复东北、福建、山东、山西、新疆、宁夏、广东、甘肃等地 开展辅助服务市场建设试点工作，阳光电源在国内辅助服务市场的实践，具有典型的示范意义。 德国16MW/8MWh独立储能调频电站，德国电力辅助服务交易市场趋于成熟, 独立储能调频电站，可以维护电力系统的 稳定运行和保障电能供应，实现负荷波动及发电波动之间的平衡，阳光电源提供的储能系统，可以实时接收电网的功率调度， 控制有功输出，参与电网的频率稳定控制，提高客户的经济收益。 日本21MWh光储结合项目，阳光电源采用直流侧储能系统解决方案，一站式系统高度集成逆变器、电池、能量管理系 统等，匹配日本市场的高标准要求，通过多能互补系统仿真分析，采用最佳系统配置，实现光伏发电收益最大化。 浮体及漂浮系统领域 报告期内，公司浮体产品完成台湾批量订单首次供货，成功应用于台南瓦窑碑、内埔子水上光伏电站项目，台湾的漂浮 电站市场潜力巨大，未来两三年内有望迎来爆发式增长。同时，公司浮体产品完成日本水面漂浮实验电站首次供货，作为全 球重要的清洁能源市场，日本认证壁垒较高、极为看重产品质量与服务，对外资企业准入资质要求严苛，公司浮体产品以核 心技术与品质优势获得客户认可，为推动日本水面漂浮市场打下坚实基础，公司浮体业务海外市场的开拓再上新台阶。 公司浮体及漂浮系统解决方案应用于安徽淮南潘集40MW、凤台县顾桥150MW、新集102MW采煤沉陷区水面漂浮式光 伏发电、山东济宁微山县100MW、国阳50MW领跑基地水面漂浮式光伏发电以及安徽宿州3MW水面漂浮式光伏发电等项目， 截止2018年6月底，全球应用规模近400MW，是目前全球漂浮系统装机容量最大的浮体企业。 研发、知识产权方面 报告期内，公司继续加大研发投入，积极开展自主知识产权的申报工作。上半年新增115项专利权，均系原始取得。其 中发明专利37项，实用新型专利73项，外观专利5项。另有162项新增专利申请正在审查过程中，其中国外专利31项、发明专 利53项，实用新型专利71项，外观专利7项。对于公司提高自主创新能力，形成企业自主知识产权和核心竞争力具有十分重 要意义。 部分荣誉 奖项名称 颁奖单位 安徽省2017年度进出口五十强 安徽省进出口商会 2018年度中国储能产业“最具影响力企业” 中国国际储能大会 2018年度中国储能产业“最佳系统集成解决方案供 应商” 中国国际储能大会 2018年度中国储能产业“最佳辅助服务市场商业化 运营项目” 中国国际储能大会 2017年度制造业综合实力50强企业 安徽省人民政府 2017年度中国光伏品牌排行5A品牌大奖 光伏品牌实验室 2017年度中国光伏品牌排行榜最具创新技术企业奖 光伏品牌实验室 2017年度中国光伏品牌排行榜最佳分布式品牌奖 光伏品牌实验室 2017年度中国光伏品牌排行榜集中式逆变器品牌价 值第一名 光伏品牌实验室 储能技术创新典范TOP10 中关村储能产业技术联盟(CNESA) 清洁电力转换技术安徽省技术创新中心 中共安徽省委、安徽省人民政府 最佳分布式品牌 上海新能源分布式投融资峰会组委会 红点产品设计奖 红点奖评选组委会 安徽省技术创新中心（清洁电力转换技术） 中共安徽省委、安徽省人民政府 光伏发电站运行和维护能力评定证书（A级） 北京鉴衡认证中心 2017年度安徽十大优秀上市公司 中国证券报、安徽上市公司协会 2017年度中国分布式能源领跑企业 第三届中国能源发展与创新论坛组委会 2017年度中国能源项目创新奖 第三届中国能源发展与创新论坛组委会 二、主营业务分析 概述 参见 “ 经营情况讨论与分析 ” 中的 “ 一、概述 ” 相关内容。 主要财务 数据同比变动情况 单位：元 本报告期 上年同期 同比增减 变动原因 营业收入 3,895,362,235.25 3,541,322,338.80 10.00% 营业成本 2,752,398,036.44 2,570,477,876.63 7.08% 销售费用 288,881,133.45 194,641,933.32 48.42% 公司本期为开拓业务大 幅增加销售人员，销售 人员薪酬及相关的办公 费、差旅费等费用增加 较多所致 管理费用 342,384,929.82 252,360,868.39 35.67% 管理人员薪酬和相关的 办公费、差旅费等增长 较多，以及研发费用和 员工股权激励费用增加 所致。 财务费用 3,268,090.11 11,168,890.65 - 70.74% 本期汇兑收益较大影响 所 所得税费用 48,107,993.72 65,320,431.99 - 26.35% 本期免税子公司利润大 幅增长所致。 研发投入 176,175,221.95 146,172,370.69 20.53% 本期研发投入较多所致 经营活动产生的现金流 量净额 - 2,145,011,197.83 - 945,028,918.51 - 126.98% 本期购买商品、接受劳 务支付的现金，支付其 他与经营活动有关的现 金大幅增加所致。 投资活动产生的现金流 量净额 - 280,483,128.37 327,511,537.80 - 185.64% 本期购建固定资产、无 形资产和其他长期资产 支付的现金增加所致 筹资活动产生的现金流 量净额 508,680,519.97 114,996,375.15 342.34% 本期新增借款较多所 致； 现金及现金等价物净增 加额 - 1,917,588,091.65 - 502,252,438.55 - 281.80% 本期支付的现金较多所 致。 公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动 □ 适用 √ 不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 占比 10% 以上的产品或服务情况 √ 适用 □ 不适用 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年 同期增减 营业成本比上年 同期增减 毛利率比上年同 期增减 分产品或服务 电站系统集成 1,808,465,995.47 1,382,733,476.70 23.54% - 1.24% - 3.69% 1.95% 光伏逆变器等电 力转换设备 1,643,876,722.49 1,122,777,517.25 31.70% 0.11% 3.36% - 2.14% 公司需遵守《深圳证券交易所创业板行业信息披露指引第 3 号 —— 上市公司从事光伏产业链相关业务》的披露要求： 1) 营业收入整体情况 本报告期 上年同期 同比增减 金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 3,895,362,235.25 100% 3,541,322,338.80 100% 分行业 光伏行业 3,586,010,077.74 92.06% 3,494,922,583.58 98.69% 2.61% 储能行业 119,292,304.83 3.06% 22,585,964.01 0.64% 428.17% 其他 190,059,852.68 4.88% 23,813,791.21 0.67% 698.11% 分产品 电站系统集成 1,808,465,995.47 46.43% 1,831,109,338.58 51.71% - 1.24% 光伏逆变器等电力 转换设备 1,643,876,722.49 42.20% 1,642,004,894.92 46.37% 0.11% 光伏电站发电 156,825,736.25 4.03% 43,377,397.82 1.22% 261.54% 储能系统 119,292,304.83 3.06% 22,585,964.01 0.64% 428.17% 其他 166,901,476.21 4.28% 2,244,743.47 0.06% 7335.21% 分地区 中国大陆（不包括中 国港澳台） 3,322,596,951.95 85.30% 3,114,241,690.15 87.94% 6.69% 海外地区（包括中国 港澳台） 572,765,283.30 14.70% 427,080,648.65 12.06% 34.11% 2 ）光伏电站的相关情况 项目 电站规模 （MW） 所在地 业务模式 进展情况 逆变器供应 情况 仁化董塘150MW项目 150 广东韶关 BT 已并网 全部自供 晶科蕲县20MW光伏发电项目 20 安徽淮南 EPC 在建 全部自供 晶科大营30MW光伏发电项目 30 安徽淮南 EPC 在建 全部自供 忠县200兆瓦光伏电站项目 200 重庆 BT 已并网 全部自供 山东曹县80兆瓦分布式光伏发电扶贫项目 80 山东菏泽 PPP 已并网 全部自供 金寨100MW项目 100 安徽六安 BT 已并网 全部自供 叶集区2017年第三批光伏扶贫项目 8.9 安徽六安 EPC 已并网 全部自供 龙游县光伏小康工程项目 55 浙江衢州 EPC 已并网 全部自供 宁陵县10MW村级光伏扶贫项目 10 河南商丘 EPC 已并网 全部自供 夏邑县24.8MW光伏扶贫项目 24.8 河南商丘 EPC 已并网 全部自供 阜阳市颍东区2018年扶贫光伏项目 18.6 安徽阜阳 EPC 已并网 全部自供 安徽合肥宇航仓储5MW屋顶项目 5 安徽合肥 BT 已并网 全部自供 淮阳贾庄村光伏扶贫项目 0.2 河南周口 EPC 已并网 全部自供 万年县24+6MW光伏扶贫项目 30 江西上饶 BT 已并网 全部自供 山西能投阳曲10MW光伏扶贫项目 10 山西太原 EPC 已并网 全部自供 大庆市20MW*2地面光伏电站 40 黑龙江大庆 BT 已并网 全部自供 南城8兆瓦光伏发电项目 8 江苏连云港 BT 已并网 全部自供 淮滨县光伏扶贫村级电站项目 16.83 河南信阳 EPC 已并网 全部自供 覃塘古平水库40MW项目 40 广西贵港 BT 已并网 全部自供 灵璧磬阳渔沟二期项目 50 安徽宿州 自持运营 已并网 全部自供 微山国阳领跑者项目 50 山东济宁 自持运营 已并网 全部自供 中电合肥空港开乐屋顶分布式项目 1.24 安徽合肥 EPC 已并网 全部自供 左权县17.6MW扶贫项目 17.6 山西晋中 EPC 已并网 全部自供 罗田县12.9MW光伏扶贫项目 12.9 湖北黄冈 EPC 在建 全部自供 大同广灵13.8村级扶贫电站项目 13.8 山西大同 EPC 在建 全部自供 缙云光伏小康21MW项目 21 浙江丽水 自持运营 已并网 全部自供 BT,EPC模式会计处理方法： 依据企业会计准则第15号建造合同准则进行资产分类、计量等相关会计处 理，在建造合同的结果能够可靠估计的情况下，于资产负债表日根据完工 百分比法确认合同收入与合同费用，合同完工进度按累计实际发生的合同 成本占合同预计总成本的比例确定。 三、非主营业务分析 □ 适用 √ 不适 用 四、资产、负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 单位：元 本报告期末 上年同期末 比重增减 重大变动说明 金额 占总资产比 例 金额 占总资产比 例 货币资金 1,003,695,922. 49 6.20% 1,195,198,588. 17 8.66% - 2.46% 应收账款 5,703,707,824. 38 35.25% 4,684,945,101. 45 33.95% 1.30% 存货 3,321,177,895. 76 20.53% 3,196,682,927. 35 23.16% - 2.63% 投资性房地产 0.00% 0.00% 0.00% 长期股权投资 68,570,709.92 0.42% 51,922,609.13 0.38% 0.04% 固定资产 1,738,906,245. 22 10.75% 1,671,963,284. 05 12.12% - 1.37% 在建工程 375,867,764.0 2.32% 46,074,382.38 0.33% 1.99% 7 短期借款 471,954,660.9 3 2.92% 223,137,942.45 1.62% 1.30% 长期借款 1,337,374,557. 65 8.27% 583,484,028.40 4.23% 4.04% 本期项目子公司新增长期借款较多 所致 2、以公允价值计量的资产和负债 □ 适用 √ 不适用 3、截至报告期末的资产权利受限情况 项目 期末账面价值 受限原因 货币资金 313,307,598.75 银行承兑汇票及保函保证金 长期股权投资 398,000,000.00 长期借款质押 固定资产 941,484,598.18 长期借款抵押 应收账款 381,151,236.37 长期借款质押、短期借款质押 应收票据 15,000,000.00 短期借款质押 五、投资状况分析 1、总体情况 √ 适用 □ 不适用 报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度 70,980,521.94 55,000,000.00 29.06% 2、报告期内获取的重大的股权投资情况 □ 适用 √ 不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □ 适用 √ 不适用 4、以公允价值计量的金融资产 □ 适用 √ 不适用 5、募集资金使用情况 √ 适用 □ 不适用 （1）募集资金总体使用情况 √ 适用 □ 不适用 单位：万元 募集资金总额 260,777.36 报告期投入募集资金总额 34,400.99 已累计投入募集资金总额 187,029.33 报告期内变更用途的募集资金总额 0 累计变更用途的募集资金总额 8,007.17 累计变更用途的募集资金总额比例 3.07% 募集资金总体使用情况说明 2018 年上半年，公司非公开发行股票募集资金使用情况为：直接投入募集资金项目 34400.99 万元；购买银行理财 80000 万元。截止 2018 年 6 月 30 日，公司累计使用 募集资金 187029.33 万元，使用募集资金购买银行理财产品 80000 万元， 扣除累计已使用募集资金后，募集资金余额为 - 6251.97 万元，募集资金专用账户利息收入 6485.64 万元，募集资金专户 2018 年 6 月 30 日余额合计为 233.67 万元。 （2）募集资金承诺项目情况 √ 适用 □ 不适用 单位：万元 承诺投资项目和超 募资金投向 是否已 变更项 目 ( 含部 分变更 ) 募集资 金承诺 投资总 额 调整后 投资总 额 (1) 本报告 期投入 金额 截至期 末累计 投入金 额 (2) 截至期 末投资 进度 (3) ＝ (2)/(1) 项目 达 到预定 可使用 状态日 期 本报告 期实现 的效益 截止报 告期末 累计实 现的效 益 是否达 到预计 效益 项目可 行性是 否发生 重大变 化 承诺投资项目 年产 500 万千瓦 （ 5GW ）光伏逆变成 套装备项目 否 50,000 50,000 2,712.84 7,858.47 15.72% 2018 年 12 月 31 日 0 0 不适用 否 100MW 光伏电站项 目 - 肥东金阳 否 67,777.3 6 60,392.4 7 60,392.4 7 100.00% 2017 年 01 月 31 日 2,854.31 13,124.6 9 是 否 120MW 光伏电站项 目 - 灵璧磬阳 否 72,000 72,000 31,532.9 1 54,208.7 9 75.29% 2018 年 12 月 31 日 1,264.56 6,707.17 是 否 新能源汽车电机控 制产品项目 否 16,000 16,000 155.24 1,562.43 9.77% 2018 年 06 月 30 日 0 0 不适用 否 补充流动资金项目 否 55,000 55,000 55,000 100.00% 是 否 100MW 光伏电站项 目 - 肥东金阳结余 募集资金永久补充 流动资金 否 0 8,007.17 8,007.17 100.00% 是 否 承诺投资项目小计 -- 260,777. 36 261,399. 64 34,400.9 9 187,029. 33 -- -- 4,118.87 19,831.8 6 -- -- 超募资金投向 无 合计 -- 260,777. 36 261,399. 64 34,400.9 9 187,029. 33 -- -- 4,118.87 19,831.8 6 -- -- 未达到计划进度或 预计收益的情况和 原因（分具体项目） 非公开发行 股票项目不存在未达到计划进度或预计收益的情况。 项目可行性发生重 大变化的情况说明 非公开发行股票项目不存在项目可行性发生重大变化的情况。 超募资金的金额、用 途及使用进展情况 不适用 募集资金投资项目 实施地点变更情况 不适用 募集资金投资项目 实施方式调整情况 不适用 募集资金投资项目 先期投入及置换情 况 适用 非公开发行股票项目募集资金置换情况募集资金到位前，截至 2016 年 7 月 25 日止，本公司利用自筹 资金对募集资金项目累计已投入 26,404.21 万元，募集资金到位后， 经公司第二届董事会二十五次会 议审议通过的《关于使用募集资金置换预先已投入募投项目自筹资金的议案》，公司以募集资金置换 预先已投入募集资金投资项目的自筹资金 26,404.21 万元。 用闲置募集资金暂 时补充流动资金情 况 不适用 项目实施出现募集 资金结余的金额及 原因 适用 截止 2017 年 3 月 31 日，肥东梁园 100MW 光伏电站项目已实施完毕，共使用募集资金 60,392.47 万 元，累计投入比例为 89.10% ，募集资金投资项目专户结余（含利息收入净额） 8,007.17 万元。募集 资金结余主要原因系公司在实施 募集资金投资项目建设过程中，严格按照募集资金管理的有关规定， 从项目实际出发，加强项目费用控制、监督和管理，对项目环节进行优化，节约了项目金额开支，从 而节约了募投项目实际投资金额。公司已于 2017 年 4 月 17 日发布相关事项公告《关于部分募投项目 完工及结余募集资金永久补充流动资金的公告》。 尚未使用的募集资 金用途及去向 尚未使用的募集资金存放于公司募集资金专户进行存放和并购买银行保本理财产品。 募集资金使用及披 露中存在的问题或 其他情况 无 （3）募集资金变更项目情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在 募集资金变更项目情况。 6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况 （1）委托理财情况 √ 适用 □ 不适用 报告期内委托理财概况 单位：万元 具体类型 委托理财的资金来源 委托理财发生额 未到期余额 逾期未收回的金额 银行理财产品 暂时闲置募集资金 110,000 80,000 0 合计 110,000 80,000 0 单项金额重大或安全性较低、流动性较差、不保本的高风险委托理财具体情况 □ 适用 √ 不适用 委托理财出现预期无法收回本金或存在其他可能导致减值的情形 □ 适用 √ 不适用 （2）衍生品投资情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在衍生品投资。 （3）委托贷款情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在委托贷款。 六、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期未出售重大资产。 2、出售重大股权情况 □ 适用 √ 不适用 七、主要控股参股公司分析 □ 适用 √ 不适用 公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。 八、公司控制的结构化主体情况 □ 适用 √ 不适用 九、对2018年1-9月经营业绩的预计 预测年初至下一报告期期末的累计净利 润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明 □ 适用 √ 不适用 十、公司面临的风险和应对措施 1、政策性风险 虽然可再生能源发电相关技术仍处于不断的进步中，全球大多数区域已经实现平价上网， 但由于现阶段部分区域的发电 成本和上网电价均高于常规化石能源，仍需政府政策扶持。由于这些扶持政策均由各国政府自行制定，尽管全球节能减排的 趋势不变，但如果主要市场的宏观经济或相关的政府补贴、扶持政策发生重大变化，将在一定程度上影响行业的发展和公司 的盈利水平。 为此，公司已经从两个方面着手控制风险： 一方面，大力推进国际化，公司将加大对国内市场开拓的力度，保持在国内市场的领先优势地位，同时积极开拓亚洲， 美洲等新兴的光伏市场，以降低单一国家扶持政策波动带来的影响。 另一方面除光伏逆变器、光伏电站系统集成业务外，公司将积极发展其他新的业务增长点，如储能逆变器、电动汽车电 机控制器等基于电力电子技术面向新能源领域的应用产品，以及储能系统集成、风电场开发等新业务来分散光伏等单一行业 政策 的 影响 。 2、竞争加剧带来的毛利率降低风险 作为国内最大的太阳能光伏逆变器制造企业，公司核心产品光伏逆变器市场优势明显，但是在国内外市场巨大潜力的吸 引下，越来越多企业进入光伏逆变器行业，公司面临的市场竞争日趋激烈，如果公司在技术创新、新产品开发和成本控制方 面不能保持领先优势，公司产品面临产品毛利率下降的风险。 为此，公司已经采取以下几个方面的措施以保持并提高产品的盈利空间： 一方面进一步通过研发创新和加大研发投入，加速新产品升级迭代和 实现产品差异化，为客户提供增值服务。光伏逆变 器的性能差异将显著影响电站的绩效表现，经过多年的专业、专注的研发和生产，公司光伏逆变器的性能已被市场广泛认可， 并在市场上享有一定的品牌溢价。公司矢志不渝为客户创造价值，未来将不断推出为客户创造更大价值的新产品，始终在市 场上保持产品的差异性和领先。 另一方面坚定不移通过技术进步降低成本。公司将成本控制理念贯穿于管理的全过程，通过设计方案修改、结构和工艺 调整及电气设计优化等不断降低部件、材料成本，并实施严格的费用控制，始终保持产品的成本竞争力。 3、光伏电站系统集成项目施工管理的风险 光伏电站项目投资金额大、周期短，既涉及到地面资源，又涉及到各类商业屋顶资源，不仅投资决策非常慎重，而且在 项目建设实施中存在诸多不确定因素，可能导致工程延期，难以及时并网发电，给公司的工程管理带来了新的难度，工程的 流动资金需求加大。针对此风险因素，公司将会慎重选择工程项目，尤其是选择并网条件较好，补贴政策明确，装机成本可 控，工程毛利较高的项目，同时进一步加强工程项目管理，提高项目管理水平。与客户签订销售合同后，公司将及时加强业 主工程的施工管理，根据工程项目的进展情况与客户进行充分沟通，并按照沟通结果调整公司项目的施工计划，尽量消除和 缓解工程项目延期对公司生产经营的影响，通过为业主提供安全、高效、智能的光伏电站，进而满足客户的需求，提升公司 光伏电站系统集成业务的品牌。 4、应收账款周转风险 随着国内市场的快速发展，公司会加大产品的销售力度，由于国内光伏行业项目金额大、付款周期长等特点，将会导致应收 账款较快增加并存在一定的回款风险。为防范信用风险，加速资金周转，公司制定了严格的信用管理制度和赊销政策。 第五节 重要事项 一、报告期内召开的年度股东大会和临时股东大会的有关情况 1、本报告期股东大会情况 会议届次 会议类型 投资者参与比例 召开日期 披露日期 披露索引 2017 年度 股东大会 年度股东大会 2.33% 2018 年 05 月 18 日 2018 年 05 月 18 日 http://www.cninfo.co m.cn/cninfo - new/dis closure/szse_gem/bu lletin_detail/true/120 4974377?announceT ime=2018 - 05 - 18%2 019:37 2018 年第一次临时 股东大会 临时股东大会 2.02% 2018 年 06 月 15 日 2018 年 06 月 15 日 http:/ /www.cninfo.co m.cn/cninfo - new/dis closure/szse_gem/bu lletin_detail/true/120 5064284?announceT ime=2018 - 06 - 15%2 020:04 2、表决权恢复的优先股股东请求召开临时股东大会 □ 适用 √ 不适用 二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案 □ 适用 √ 不适用 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 三、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及 截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项 √ 适用 □ 不适用 承诺事由 承诺方 承诺类型 承诺内容 承诺时间 承诺期限 （未完）  |