[中报]沙隆达Ａ:2018年半年度报告
湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 1 湖北沙隆达股份有限公司 2018年半年度报告 作为全球作物保护领军企业之一的安道麦农业解决方案有限公司（Adama Agricultural Solutions Ltd.） 与湖北沙隆达股份有限公司完成合并，打造唯一一家在中国证券市场公开交易的一体化跨国作物保护 公司。 在安道麦，我们致力于“创造农业简单化”，给农民提供高效的产品和服务，简便农民的农作生活， 帮助农民发展。作为拥有最丰富且多元化的差异化优质产品的公司之一，凭借6,600人的优秀团队， 我们与100多个国家的农民深入接触，给他们提供除草、杀虫和杀菌的解决方案，帮助农民提高产量。 更多重点信息及详细内容请参见报告附件。 2018年8月 1 湖北沙隆达股份有限公司 2018年半年度报告 作为全球作物保护领军企业之一的安道麦农业解决方案有限公司（Adama Agricultural Solutions Ltd.） 与湖北沙隆达股份有限公司完成合并，打造唯一一家在中国证券市场公开交易的一体化跨国作物保护 公司。 在安道麦，我们致力于“创造农业简单化”，给农民提供高效的产品和服务，简便农民的农作生活， 帮助农民发展。作为拥有最丰富且多元化的差异化优质产品的公司之一，凭借6,600人的优秀团队， 我们与100多个国家的农民深入接触，给他们提供除草、杀虫和杀菌的解决方案，帮助农民提高产量。 更多重点信息及详细内容请参见报告附件。 2018年8月 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 2 第一节重要提示、目录和释义 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人兼法定代表人Chen Lichtenstein、主管会计工作负责人（首席财务官）及会计机构 负责人Aviram Lahav声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中涉及的前瞻性陈述，譬如未来的计划和发展战略等，不以任何形式构成公司对投资 者的实质承诺，投资者及其他相关人士均应当对此保持足够的投资风险认识，并且应当理解 计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意投资风险。 公司在第四节“十、公司面临的风险和应对措施”描述了公司可能面临的风险，敬请查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 本报告及其摘要均分别以中、英文编制，在对中英文本的理解上发生歧义时，以中文文本为 准。 2 第一节重要提示、目录和释义 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人兼法定代表人Chen Lichtenstein、主管会计工作负责人（首席财务官）及会计机构 负责人Aviram Lahav声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中涉及的前瞻性陈述，譬如未来的计划和发展战略等，不以任何形式构成公司对投资 者的实质承诺，投资者及其他相关人士均应当对此保持足够的投资风险认识，并且应当理解 计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意投资风险。 公司在第四节“十、公司面临的风险和应对措施”描述了公司可能面临的风险，敬请查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 本报告及其摘要均分别以中、英文编制，在对中英文本的理解上发生歧义时，以中文文本为 准。 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 3 目录 第一节重要提示、目录和释义................................................................................................... 2 第二节公司简介和主要财务指标............................................................................................... 5 第三节公司业务概要................................................................................................................... 8 第四节经营情况讨论与分析..................................................................................................... 10 第五节重要事项........................................................................................................................ 25 第六节股份变动及股东情况..................................................................................................... 31 第七节优先股相关情况............................................................................................................. 35 第八节董事、监事、高级管理人员情况.................................................................................. 36 第九节公司债相关情况............................................................................................................. 37 第十节财务报告........................................................................................................................ 38 第十一节备查文件目录........................................................................................................... 129 3 目录 第一节重要提示、目录和释义................................................................................................... 2 第二节公司简介和主要财务指标............................................................................................... 5 第三节公司业务概要................................................................................................................... 8 第四节经营情况讨论与分析..................................................................................................... 10 第五节重要事项........................................................................................................................ 25 第六节股份变动及股东情况..................................................................................................... 31 第七节优先股相关情况............................................................................................................. 35 第八节董事、监事、高级管理人员情况.................................................................................. 36 第九节公司债相关情况............................................................................................................. 37 第十节财务报告........................................................................................................................ 38 第十一节备查文件目录........................................................................................................... 129 湖北沙隆达股份有限公司 2018年半年度报告全文 释义 释义项释义内容 公司、本公司湖北沙隆达股份有限公司 Adama Solutions安道麦农业解决方案有限公司（ Adama Agricultural Solutions Ltd.）， 为本公司全资子公司，是一家按照以色列法律成立的以色列公司。 董事会本公司董事会 监事会本公司监事会 集团、本集团本公司及其子公司 中国证监会中国证券监督管理委员会 深交所深圳证券交易所 报告期、当期 2018年 1月 1日至 2018年 6月 30日 中国化工中国化工集团有限公司 农化公司中国化工农化有限公司，为本公司控股股东，中国化工全资子公司 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 5 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 股票简称沙隆达A（B）股票代码000553（200553） 股票上市证券交易所深圳证券交易所 公司的中文名称湖北沙隆达股份有限公司 （如有） 二、联系人和联系方式 董事会秘书证券事务代表 姓名李忠禧梁吉勤 联系地址湖北省荆州市北京东路93号湖北省荆州市北京东路93号 电话0716-8208632 0716-8208232 传真0716-8321099 0716-8321099 电子信箱zhongxi.li@adama.com jiqin.liang@adama.com 公司的中文简称沙隆达 公司的外文名称（如有）Hubei Sanonda Co., Ltd. 公司的外文名称缩写SANONDA 公司的法定代表人Chen Lichtenstein 三、其他情况 1.公司联系方式 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱在报告期是否变化 □适用√不适用 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱报告期无变化，具体参见2017年年报。 2.信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用√不适用 公司选定的信息披露报纸的名称，登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址，公司半年度报告备置地 报告期无变化，具体可参见2017年年报。 5 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 股票简称沙隆达A（B）股票代码000553（200553） 股票上市证券交易所深圳证券交易所 公司的中文名称湖北沙隆达股份有限公司 （如有） 二、联系人和联系方式 董事会秘书证券事务代表 姓名李忠禧梁吉勤 联系地址湖北省荆州市北京东路93号湖北省荆州市北京东路93号 电话0716-8208632 0716-8208232 传真0716-8321099 0716-8321099 电子信箱zhongxi.li@adama.com jiqin.liang@adama.com 公司的中文简称沙隆达 公司的外文名称（如有）Hubei Sanonda Co., Ltd. 公司的外文名称缩写SANONDA 公司的法定代表人Chen Lichtenstein 三、其他情况 1.公司联系方式 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱在报告期是否变化 □适用√不适用 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱报告期无变化，具体参见2017年年报。 2.信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用√不适用 公司选定的信息披露报纸的名称，登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址，公司半年度报告备置地 报告期无变化，具体可参见2017年年报。 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 6 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据√是□否 追溯调整或重述原因:同一控制下企业合并 本报告期 上年同期 本报告期比上年同 期增减 调整前调整后调整后 营业收入（千元）13,026,258 1,465,703 12,770,064 2.01% 归属于上市公司股东的净利润（千元）2,362,781 169,191 1,316,994 79.41% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的 净利润（千元）790,296 167,054 167,054 373.08% 经营活动产生的现金流量净额（千元）779,518 221,244 2,249,146 -65.34% 基本每股收益（元/股）0.9658 0.2849 0.5624 71.73% 稀释每股收益（元/股）不适用不适用不适用 加权平均净资产收益率11.65% 8.09% 7.62% 4.03% 本报告期末 上年度末 本报告期末比上年 度末增减 调整前调整后调整后 总资产（千元）41,577,798 39,613,922 39,685,756注1 4.77% 归属于上市公司股东的净资产（千元）21,543,425 18,778,013 18,849,847注1 14.29% 注1：此处列示的数字为2018年年初余额，而非2017年年末余额。本公司自2018年1月1日起采用财政 部于2017年颁布的经修订的金融工具和收入准则。根据相关会计准则的衔接规定，本期期初总资产和归 属于上市公司股东的净资产数字已经过调整。截止2017年12月31日，总资产和归属于本公司股东的净 资产分别为人民币39,613,922千元和人民币18,778,013千元。 五、境内外会计准则下会计数据差异 1.同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用√不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2.同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用√不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 3.境内外会计准则下会计数据差异原因说明 □适用√不适用 6 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据√是□否 追溯调整或重述原因:同一控制下企业合并 本报告期 上年同期 本报告期比上年同 期增减 调整前调整后调整后 营业收入（千元）13,026,258 1,465,703 12,770,064 2.01% 归属于上市公司股东的净利润（千元）2,362,781 169,191 1,316,994 79.41% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的 净利润（千元）790,296 167,054 167,054 373.08% 经营活动产生的现金流量净额（千元）779,518 221,244 2,249,146 -65.34% 基本每股收益（元/股）0.9658 0.2849 0.5624 71.73% 稀释每股收益（元/股）不适用不适用不适用 加权平均净资产收益率11.65% 8.09% 7.62% 4.03% 本报告期末 上年度末 本报告期末比上年 度末增减 调整前调整后调整后 总资产（千元）41,577,798 39,613,922 39,685,756注1 4.77% 归属于上市公司股东的净资产（千元）21,543,425 18,778,013 18,849,847注1 14.29% 注1：此处列示的数字为2018年年初余额，而非2017年年末余额。本公司自2018年1月1日起采用财政 部于2017年颁布的经修订的金融工具和收入准则。根据相关会计准则的衔接规定，本期期初总资产和归 属于上市公司股东的净资产数字已经过调整。截止2017年12月31日，总资产和归属于本公司股东的净 资产分别为人民币39,613,922千元和人民币18,778,013千元。 五、境内外会计准则下会计数据差异 1.同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用√不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2.同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用√不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 3.境内外会计准则下会计数据差异原因说明 □适用√不适用 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 7 六、非经常性损益项目及金额 √适用□不适用 单位：千元 项目本报告期金额说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）1,997,170因先正达交易在欧洲及美国 剥离资产 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一 标准定额或定量享受的政府补助除外） 10,787 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回13,249 除上述各项之外的其他营业外收入和支出（787） 减：所得税影响额447,934 少数股东权益影响额（税后）- 合计1,572,485 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损 益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性 损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用 公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列 举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 7 六、非经常性损益项目及金额 √适用□不适用 单位：千元 项目本报告期金额说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）1,997,170因先正达交易在欧洲及美国 剥离资产 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一 标准定额或定量享受的政府补助除外） 10,787 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回13,249 除上述各项之外的其他营业外收入和支出（787） 减：所得税影响额447,934 少数股东权益影响额（税后）- 合计1,572,485 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损 益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性 损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用 公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列 举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 8 第三节公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求？ 否 本公司在中华人民共和国注册成立。 集团从事非专利作物保护产品的开发、生产及销售，是全球领先的作物保护公司之一。通过遍布全球各地 的约60家子公司，集团向全球约100个国家的农民提供解决方案。 作为全球领先的作物保护解决方案公司（按销售额计算），集团在全球作物保护行业综合排名第6。集团 的业务模式整合了终端客户覆盖、管理经验以及全球研发和生产实力，为集团提供了显著的竞争优势，使 得集团可以在全球各地的重点市场，针对农民的需求引入新的差异化产品。 安道麦与沙隆达完成合并 2017年7月4日，Adama Solutions与公司成功完成合并。公司向农化公司发行股份购买其持有的Adama Solutions的全部股权，增发股份于2017年8月2日在深交所登记上市（以下合称“合并后公司”及“合并交 易”）。合并完成后，本公司自2017年第三季度将Adama Solutions的财务报表并入公司财务报表。 集团业务主要集中在欧洲、北美、拉丁美洲、亚太、印度、中东以及非洲，产品销往全球约100个国家。 集团主要从事非专利作物保护产品的开发、生产及销售，主要包括除草剂、杀菌剂和杀虫剂，旨在保护农 用及其它用途的作物。此外，集团利用其专业知识对作物保护产品进行开发和调整，将其运用于非农领域 （消费者和专业解决方案）。 不仅如此，集团利用在农业及化工领域的核心实力，在其他非农领域开展业务，各非农业务单一而言均不 构成重大业务。此类业务主要包括：（1）生产和销售食品补充剂、食用色素、口感及口味增强剂、及营养 强化剂原料；（2）用于香水、化妆品、护肤品及清洁剂的香精产品；（3）工业类产品生产；以及（4）其 他非重大业务。 集团所处的宏观经济环境的趋势、事件及重大发展可能对集团的经营业绩和发展产生重大影响。相关影响 因素在不同的地理区域、对集团的不同产品可能产生不同的影响。由于集团拥有广泛的产品组合、业务覆 盖众多区域，因此这些因素对某一具体年份与在数年中积累产生的影响是不同的，有时甚至可能与其他影 响因素相互抵消而减弱。此外，集团业务及业绩受全球性、地域性及其他因素的影响，包括：人口变化、 经济增长及生活水平的提高、大宗农产品价格、原材料成本和全球能源价格的剧烈波动、作物保护新技术 的发展、产品专利到期以及非专利产品产量增长、农业市场及极端天气条件、监管变化、政府政策、全球 港口及货币政策、以及金融市场。 更多重点信息及详细内容请参见附件。 8 第三节公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求？ 否 本公司在中华人民共和国注册成立。 集团从事非专利作物保护产品的开发、生产及销售，是全球领先的作物保护公司之一。通过遍布全球各地 的约60家子公司，集团向全球约100个国家的农民提供解决方案。 作为全球领先的作物保护解决方案公司（按销售额计算），集团在全球作物保护行业综合排名第6。集团 的业务模式整合了终端客户覆盖、管理经验以及全球研发和生产实力，为集团提供了显著的竞争优势，使 得集团可以在全球各地的重点市场，针对农民的需求引入新的差异化产品。 安道麦与沙隆达完成合并 2017年7月4日，Adama Solutions与公司成功完成合并。公司向农化公司发行股份购买其持有的Adama Solutions的全部股权，增发股份于2017年8月2日在深交所登记上市（以下合称“合并后公司”及“合并交 易”）。合并完成后，本公司自2017年第三季度将Adama Solutions的财务报表并入公司财务报表。 集团业务主要集中在欧洲、北美、拉丁美洲、亚太、印度、中东以及非洲，产品销往全球约100个国家。 集团主要从事非专利作物保护产品的开发、生产及销售，主要包括除草剂、杀菌剂和杀虫剂，旨在保护农 用及其它用途的作物。此外，集团利用其专业知识对作物保护产品进行开发和调整，将其运用于非农领域 （消费者和专业解决方案）。 不仅如此，集团利用在农业及化工领域的核心实力，在其他非农领域开展业务，各非农业务单一而言均不 构成重大业务。此类业务主要包括：（1）生产和销售食品补充剂、食用色素、口感及口味增强剂、及营养 强化剂原料；（2）用于香水、化妆品、护肤品及清洁剂的香精产品；（3）工业类产品生产；以及（4）其 他非重大业务。 集团所处的宏观经济环境的趋势、事件及重大发展可能对集团的经营业绩和发展产生重大影响。相关影响 因素在不同的地理区域、对集团的不同产品可能产生不同的影响。由于集团拥有广泛的产品组合、业务覆 盖众多区域，因此这些因素对某一具体年份与在数年中积累产生的影响是不同的，有时甚至可能与其他影 响因素相互抵消而减弱。此外，集团业务及业绩受全球性、地域性及其他因素的影响，包括：人口变化、 经济增长及生活水平的提高、大宗农产品价格、原材料成本和全球能源价格的剧烈波动、作物保护新技术 的发展、产品专利到期以及非专利产品产量增长、农业市场及极端天气条件、监管变化、政府政策、全球 港口及货币政策、以及金融市场。 更多重点信息及详细内容请参见附件。 湖北沙隆达股份有限公司 2018年半年度报告全文 二、主要资产重大变化情况 1.主要资产重大变化情况 主要资产重大变化说明 股权资产无重大变化 固定资产无重大变化 无形资产从先正达收购的一系列产品 在建工程无重大变化 应收账款季节性增长 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产新增投资 衍生金融资产衍生品升值 应收票据主要因承兑汇票背书给供应商 预付款项主要因款项支付时间 其他应收款主要为与应收账款证券化相关的次级债权入账金额减少 划分为持有待售的资产资产剥离交易完成 2.主要境外资产情况 √适用 □不适用 保障资产安境外资产占 资产的具体内资产规模 收益情况 是否存在重 容 形成原因(千元 )所在地运营模式全性的控制(千元 )公司净资产 大减值风险 措施的比重 Adama Solutions股权 投资 通过重大资 产重组收购 18,097,813以色列及全 球范围 作物保护公司治理 2,114,843 84%否 其他情况说明请参见上文“一、报告期内公司从事的主要业务 ”中关于 2017年 7月完成的合并交易相关内容。 三、核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 本报告期内公司核心竞争力未发生重要变化。 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 10 第四节经营情况讨论与分析 一、概述 更多重点信息及详细内容请参见附件。 销售收入。销售收入同比增长得益于销售量的稳健增长。美洲、中国、印度、中东及非洲地区的业绩尤为 强劲；在第一季度农业季节启动延缓之后，欧洲在第二季度呈现复苏态势，上半年销售收入同比略有增长。 除销售量增长外，市场需求改善推动定价环境走强，将供应短缺及采购成本上升的部分影响转移至销售端。 毛利。毛利同比增长的主要原因是产品组合完善、销售量同比增加、以及销售价格提升，而原材料及中间 体的采购成本上升部分抵消了上述效果。 营业费用。销售及营销费用同比上升，主要原因是增长型市场地区的销售、市场营销及产品开发部门人员 增加，以及与销售量增长挂钩的其他可变费用增加。研发及管理费用同比增加，主要原因是战略性研发项 目支出增加。除上述因素外，营业费用总额增加亦受多数货币对美元走强的部分影响（主要为第一季度）。 财务费用及投资收益。上半年财务费用及投资收益净额同比上升主要是因为应用新的会计准则，客户赊销 的一部分利息收益归类为销售收入，而资产负债表敞口带来的相关汇兑收益部分抵消了上述影响。 税项费用。税项费用同比上升的主要原因是集团位于世界各地的销售实体记入的利润增加，以及巴西雷亚 尔贬值产生的非现金影响，导致以本地货币计价的税项资产贬值。需要说明的是，去年上半年列报的税项 费用较低亦是因为2017年第一季度使用了可抵扣税项亏损。 营运资金。为支持销售额进一步高速增长，营运资金同比上升。由于集团针对南半球销售季节提前储备大 量产品、以及采购成本上升，导致库存金额同比增加。受销售额强劲增长的影响，应收账款同比增加，而 应付账款增加部分抵消了上述影响。 现金流。虽然为了保持强劲的增长势头，需要在销售季节到来前提高库存水平，得益于供应链效率的不断 提高，集团库存天数保持在历史最低水平；此外，由于集团一贯严格控制信用风险，应收账款天数创年中 历史最佳水平。对营运资金的严格控制使得集团在销售额显著增长的同时，保持强劲的营业现金流创造水 平。 新增资产包括针对产品登记、其他无形资产及固定资产的投资，以及第一季度在欧洲从先正达转移的一系 列产品。处置资产收到的现金包括第一季度在欧洲剥离的部分产品（与欧盟委员会批准中国化工集团收购 先正达事宜相关）；而2017年处置资产收到的现金亦包括出售非核心业务资产所获得的一次性现金。 财务杠杆。六月末资产负债表净负债水平显著减少，集团净负债/EBITDA比率为0.7（去年同期为1.2倍）。 二、主营业务分析 概述 参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。 10 第四节经营情况讨论与分析 一、概述 更多重点信息及详细内容请参见附件。 销售收入。销售收入同比增长得益于销售量的稳健增长。美洲、中国、印度、中东及非洲地区的业绩尤为 强劲；在第一季度农业季节启动延缓之后，欧洲在第二季度呈现复苏态势，上半年销售收入同比略有增长。 除销售量增长外，市场需求改善推动定价环境走强，将供应短缺及采购成本上升的部分影响转移至销售端。 毛利。毛利同比增长的主要原因是产品组合完善、销售量同比增加、以及销售价格提升，而原材料及中间 体的采购成本上升部分抵消了上述效果。 营业费用。销售及营销费用同比上升，主要原因是增长型市场地区的销售、市场营销及产品开发部门人员 增加，以及与销售量增长挂钩的其他可变费用增加。研发及管理费用同比增加，主要原因是战略性研发项 目支出增加。除上述因素外，营业费用总额增加亦受多数货币对美元走强的部分影响（主要为第一季度）。 财务费用及投资收益。上半年财务费用及投资收益净额同比上升主要是因为应用新的会计准则，客户赊销 的一部分利息收益归类为销售收入，而资产负债表敞口带来的相关汇兑收益部分抵消了上述影响。 税项费用。税项费用同比上升的主要原因是集团位于世界各地的销售实体记入的利润增加，以及巴西雷亚 尔贬值产生的非现金影响，导致以本地货币计价的税项资产贬值。需要说明的是，去年上半年列报的税项 费用较低亦是因为2017年第一季度使用了可抵扣税项亏损。 营运资金。为支持销售额进一步高速增长，营运资金同比上升。由于集团针对南半球销售季节提前储备大 量产品、以及采购成本上升，导致库存金额同比增加。受销售额强劲增长的影响，应收账款同比增加，而 应付账款增加部分抵消了上述影响。 现金流。虽然为了保持强劲的增长势头，需要在销售季节到来前提高库存水平，得益于供应链效率的不断 提高，集团库存天数保持在历史最低水平；此外，由于集团一贯严格控制信用风险，应收账款天数创年中 历史最佳水平。对营运资金的严格控制使得集团在销售额显著增长的同时，保持强劲的营业现金流创造水 平。 新增资产包括针对产品登记、其他无形资产及固定资产的投资，以及第一季度在欧洲从先正达转移的一系 列产品。处置资产收到的现金包括第一季度在欧洲剥离的部分产品（与欧盟委员会批准中国化工集团收购 先正达事宜相关）；而2017年处置资产收到的现金亦包括出售非核心业务资产所获得的一次性现金。 财务杠杆。六月末资产负债表净负债水平显著减少，集团净负债/EBITDA比率为0.7（去年同期为1.2倍）。 二、主营业务分析 概述 参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。 湖北沙隆达股份有限公司 2018年半年度报告全文 主要财务数据同比变动情况 单位：千元 本报告期 /期末 余额 上年同期 /期初 余额 同比增减变动原因 以公允价值计量且其变动计 入当期损益的金融资产 32,693 23,000 42.14%新增投资 衍生金融资产 940,225 455,153 106.57%衍生品升值 应收票据 88,285 180,030 (50.96%)主要因承兑汇票背书给供应商 应收账款 6,614,644 5,085,911 30.06%主要因季节性变化 预付款项 286,942 202,111 41.97%主要因款项支付时间 其他应收款 707,725 1,029,557 (31.26%)主要为与应收账款证券化相关的次级债权入账 金额减少 划分为持有待售的资产 -403,297 (100%)资产剥离交易完成 无形资产 5,895,824 4,036,588 46.06%主要为从先正达公司收购的无形资产 短期借款 384,482 2,280,912 (83.14%)偿付短期借款 衍生金融负债 1,209,687 789,050 53.31%衍生品升值 应付票据 144,991 311,557 (53.46%)支票已支付 应交税费 595,224 431,275 38.01%由于应纳税所得额增加，企业所得税增加 应付股利 154,383 250 61,653.20%向股东分配股利 其他应付款 1,991,600 1,375,993 44.74%与应收账款证券化相关的负债以及与折价相关 的负债增加 长期借款 320,382 514,320 (37.71%)偿付长期借款 预计负债 113,041 163,913 (31.04%)与或有事项相关的预计负债减少 递延所得税负债 471,942 224,613 110.11%因无形资产处置利得使用可抵扣亏损 其他综合收益 401,339 (104,080) (485.61%)主要为套期工具升值以及国外业务汇兑影响 专项储备 14,259 9,349 52.52%安全生产费计提增加 未分配利润 5,500,544 3,307,924 66.28%主要为净利润 财务费用 330,018 911,916 (63.81%)主要为汇兑差异 所得税费用 727,264 142,257 411.23%主要原因是无形资产处置利得以及巴西雷亚尔 贬值导致巴西税项资产减少 营业收入 13,026,258 12,770,064 2.01% 营业成本 8,571,417 8,179,694 4.79% 销售费用 2,223,934 2,122,890 4.76% 管理费用 637,129 559,398 13.90% 经营活动产生的现金流量 779,518 2,249,146 (65.34%)主要包括：针对南半球销售季节提前储备大量产 品，以及采购成本增加，导致库存金额增加，从 而使得营运资金增加 投资活动产生的现金流量 (264,623) (484,293) (45%)由于处置无形资产收到的现金，投资净额减少 筹资活动产生的现金流量 (2,356,158) (966,091) 144%偿还部分贷款 现金及现金等价物净增加额 (1,842,878) 703,907 (361.81%)请参见上述现金流量变动原因 公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动 □适用 √不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 12 主营业务构成情况 单位：千元 营业收入营业成本毛利率 营业收入比上年 同期增减 营业成本比上年 同期增减 毛利率比上年同 期增减 分行业 化学原料及化工产品 制造业 13,026,258 8,571,417 34.20% 2.01% 4.79% -2.95% 分产品 农业用药132,725 12,7,899,306 34.89% 2.29% 5.22% -2.66% 分地区-------------- 三、非主营业务分析 √适用□不适用 单位：千元 金额占利润总额比例形成原因说明是否具有可持续性 投资收益147,053 4.76% --否 公允价值变动损益-243,376 -7.88% --否 资产减值43,880 1.42% --否 营业外收入29,004 0.94% --否 营业外支出8,113 0.26% --否 资产处置收益1,997,170 64.63%有与先正达交易，在欧洲剥离资产否 四、资产及负债状况 1.资产构成重大变动情况 单位：千元 本报告期末上年同期末 比重增减重大变动说明 金额占总资产比例金额占总资产比例 货币资金6,049,530 14.55% 4,544,474 12.09% 2.46%无重大变化 应收账款6,614,644 15.91% 6,436,524 17.12% -1.21%无重大变化 存货8,274,820 19.90% 7,344,645 19.53% 0.37%无重大变化 投资性房地产4,251 0.01% 4,565 0.01% 0.00%无重大变化 长期股权投资119,251 0.29% 101,901 0.27% 0.02%无重大变化 固定资产6,150,140 14.79% 6,480,834 17.24% -2.45%无重大变化 12 主营业务构成情况 单位：千元 营业收入营业成本毛利率 营业收入比上年 同期增减 营业成本比上年 同期增减 毛利率比上年同 期增减 分行业 化学原料及化工产品 制造业 13,026,258 8,571,417 34.20% 2.01% 4.79% -2.95% 分产品 农业用药132,725 12,7,899,306 34.89% 2.29% 5.22% -2.66% 分地区-------------- 三、非主营业务分析 √适用□不适用 单位：千元 金额占利润总额比例形成原因说明是否具有可持续性 投资收益147,053 4.76% --否 公允价值变动损益-243,376 -7.88% --否 资产减值43,880 1.42% --否 营业外收入29,004 0.94% --否 营业外支出8,113 0.26% --否 资产处置收益1,997,170 64.63%有与先正达交易，在欧洲剥离资产否 四、资产及负债状况 1.资产构成重大变动情况 单位：千元 本报告期末上年同期末 比重增减重大变动说明 金额占总资产比例金额占总资产比例 货币资金6,049,530 14.55% 4,544,474 12.09% 2.46%无重大变化 应收账款6,614,644 15.91% 6,436,524 17.12% -1.21%无重大变化 存货8,274,820 19.90% 7,344,645 19.53% 0.37%无重大变化 投资性房地产4,251 0.01% 4,565 0.01% 0.00%无重大变化 长期股权投资119,251 0.29% 101,901 0.27% 0.02%无重大变化 固定资产6,150,140 14.79% 6,480,834 17.24% -2.45%无重大变化 湖北沙隆达股份有限公司 2018年半年度报告全文 在建工程 871,046 2.09% 587,248 1.56% 0.53%无重大变化 无形资产 5,895,824 14.18% 4,349,139 11.57% 2.61%无重大变化 商誉 3,939,153 9.47% 3,987,019 10.60% -1.13%无重大变化 递延所得税资产 623,619 1.50% 708,345 1.88% -0.38%无重大变化 短期借款 384,482 0.92% 537,567 1.43% -0.51%无重大变化 应付账款 4,221,331 10.15% 3,745,730 9.96% 0.19%无重大变化 应付职工薪酬 766,690 1.84% 986,126 2.62% -0.78%无重大变化 长期借款 320,382 0.77% 492,644 1.31% -0.54%无重大变化 应付债券 7,548,581 18.16% 8,026,553 21.35% -3.19%无重大变化 2.以公允价值计量的资产和负债 √适用 □不适用 单位：千元 本期公允价值计入权益的累计本期计提本期购买本期出售 项目期初数期末数 变动损益公允价值变动的减值金额金额 金融资产 1.以公允价值计量且其变 动计入当期损益的金融资23,000 -2,877 -309 -64,969 -52,090 32,693 产（不含衍生金融资产） 2.衍生金融资产（包括长 期） 455,153 43,621 335,385 --128,503 962,662 3.其他权益工具投资 91,090 --64 ---91,154 金融资产小计 569,243 40,744 335,012 -64,969 76,413 1,086,509 其他 上述合计 569,307 40,744 335,012 -64,969 76,413 1,086,509 金融负债 789,050 431,600 ----1,220,650 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是 √否 3.截至报告期末的资产权利受限情况 截至报告期末，受限资产包括： 2,815万元受限货币资金（大部分受限货币资金为应收票据的银行承兑汇 票保证金）、613.4万元固定资产（银行贷款抵押）、以及 1.30128亿元其他非流动资产（主要为资产证券化 以及法律诉讼保证金）。 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 14 五、投资状况分析 1.总体情况 √适用□不适用 报告期投资额（千元）上年同期投资额（千元）变动幅度 27,502,683 0 +100% 2.报告期内获取的重大的股权投资情况 □适用√不适用 3.报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □适用√不适用 4.金融资产投资 (1)证券投资情况 □适用√不适用 公司报告期不存在证券投资。 14 五、投资状况分析 1.总体情况 √适用□不适用 报告期投资额（千元）上年同期投资额（千元）变动幅度 27,502,683 0 +100% 2.报告期内获取的重大的股权投资情况 □适用√不适用 3.报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □适用√不适用 4.金融资产投资 (1)证券投资情况 □适用√不适用 公司报告期不存在证券投资。 湖北沙隆达股份有限公司 2018年半年度报告全文 (2)衍生品投资情况 √适用 □不适用 单位：千元 衍生品投资 操作方名称 关联 关系 是否关 联交易 衍生品投资类 型 衍生品投资初 始投资金额 起始日期终止日期期初投资金额 报告期内购入 金额 报告期内售 出金额 计提减值准备 金额（如有） 期末投资金额 期末投资金额占 公司报告期末净 资产比例 报告期实际 损益金额 银行无否期权合约 52,274 24/04/2018 24/12/2018 52,274 6,409,987 -1,228,530无 5,233,731 24.31% -3,711 银行无否远期合约 15,911,923 03/04/2018 30/10/2018 15,911,923 21,092,696 -24,582,737无 12,421,882 50.70% -367,360 合计 15,964,197 -- 15,964,197 27,502,683 -25,811,267 17,655,613 82.01% -371,071 衍生品投资资金来源自有资金 涉诉情况（如适用）无 衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有 ) 2017年 12月 30日 衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有 )无 报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说 明（包括但不限于市场风险、流动性风险、 信用风险、操作风险、法律风险等） 上述交易为与银行进行的短期货币套期交易。 集团所做交易不在市场上公开交易。该交易仅在集团适用公司与适用银行之间进行直至交易到期，因此不存在市场风险。 关于信用风险和流动性风险，集团只选择重要、大型银行合作，此外集团与部分银行签署了由国际掉期与衍生品协会发布的协议。 关于操作风险，目前集团的所有交易通过电脑软件进行。 不涉及法律风险。 进一步降低上述风险的控制措施包括： .相关子公司在集团政策下制定了非常详细的指南，经子公司董事会财务报表委员会批准。该指南主要详细规定了套期政策、有权进行套期的被授 权人、工具及区间等内容。当期集团内唯一进行套期的子公司是 Adama Solutions及其子公司。 .相关子公司除开展季度审计外，还按照当地内部控制审计的要求在本土开展审计，审查套期交易的工作流程和控制情况。 .相关子公司的财务总监参与风险控制工作，监督套期交易的会计处理。 .相关子公司的内部审计部门每 2-3年对整个流程进行审计。 已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允上述为相关子公司和银行进行的短期货币套期交易。 湖北沙隆达股份有限公司 ，期限不超过一年半。因此， 2018年半年度报告全文 价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析 应披露具体使用的方法及相关假设与参数的 设定 职责分工如下所述： 相关子公司聘用外部专家进行公允价值评估。相关子公司仅针对货币进行套期，相关交易简单（包括期权合约和远期外汇合约） 评估工作较为直接，相关子公司的会计部门提供汇率，外部专家提供所有其他参数。 报告期公司衍生品的会计政策及会计核算具 体原则与上一报告期相比是否发生重大变化 的说明 无 独立董事对公司衍生品投资及风险控制情况 的专项意见 公司以规避市场波动风险、套期保值为目的开展的衍生品投资业务，与公司日常经营需求紧密相关，符合有关法律、法规的规定，且公司建立了《汇率风 险套期管理政策》，加强了风险管理和控制，有利于规避和控制经营风险，提高公司抵御市场风险的能力，不存在损害公司和全体股东利益的情况。 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 17 六、重大资产和股权出售 1.出售重大资产情况 □适用√不适用 公司报告期未出售重大资产。 公司成功实施完成了与中国化工集团收购先正达相关的资产转移与剥离（请参见2017年年度报告第四节 “经营情况讨论与分析”第六项内容，以下简称“先正达交易”），有效整合了来自先正达的一系列产品， 同时移交了剥离产品，确保了产品供应的连续性，保持产品质量，尽量降低客户受到的影响。 2.出售重大股权情况 □适用√不适用 七、主要控股参股公司分析 √适用□不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 单位：千元 公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润 Adama Solutions子公司 开发、生产及销售农药及其 他行业中间体、食品添加 剂、合成香精产品主要用于 出口 720,085 33,891,178 14,823,296 11,783,305 2,926,319 2,235,906 报告期内取得和处置子公司的情况□适用√不适用 八、公司控制的结构化主体情况 □适用√不适用 九、对2018年1-9月经营业绩的预计 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因 说明□适用√不适用 十、公司面临的风险和应对措施 集团面临的主要风险因素来源于经济环境、行业趋势以及集团自身的独特特点，具体包括（列举顺序不代 表风险排序）： 17 六、重大资产和股权出售 1.出售重大资产情况 □适用√不适用 公司报告期未出售重大资产。 公司成功实施完成了与中国化工集团收购先正达相关的资产转移与剥离（请参见2017年年度报告第四节 “经营情况讨论与分析”第六项内容，以下简称“先正达交易”），有效整合了来自先正达的一系列产品， 同时移交了剥离产品，确保了产品供应的连续性，保持产品质量，尽量降低客户受到的影响。 2.出售重大股权情况 □适用√不适用 七、主要控股参股公司分析 √适用□不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 单位：千元 公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润 Adama Solutions子公司 开发、生产及销售农药及其 他行业中间体、食品添加 剂、合成香精产品主要用于 出口 720,085 33,891,178 14,823,296 11,783,305 2,926,319 2,235,906 报告期内取得和处置子公司的情况□适用√不适用 八、公司控制的结构化主体情况 □适用√不适用 九、对2018年1-9月经营业绩的预计 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因 说明□适用√不适用 十、公司面临的风险和应对措施 集团面临的主要风险因素来源于经济环境、行业趋势以及集团自身的独特特点，具体包括（列举顺序不代 表风险排序）： 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 18 汇率波动 虽然公司合并财务报表的列报货币为人民币，公司主要子公司Adama Solutions的合并财务报表的列报货币 及记账本位币均为美元，而Adama Solutions在运营、销售及原材料采购中涉及多种货币。因此，公司业绩 受汇率波动的影响。根据公司的评估，集团面临的主要风险敞口来自于欧元、以色列谢克尔及巴西雷亚尔， 其他货币带来的风险敞口较小。如果美元对公司经营涉及的其他货币走强，则以美元计价的销售额减少； 如果美元对公司经营涉及的其他货币走弱，则以美元计价的销售额增加； 就年度业绩而言，欧洲市场约占Adama Solutions销售额的33%，因此欧元的长期走势可能影响公司业绩及 盈利水平。 公司一直持续集中外币汇率波动给以外币计价的资产（包括销售发生国的产成品库存）、负债及现金流带 来的风险敞口。汇率大幅波动可能增加针对汇率风险开展的套期交易的成本，从而增加公司的筹资成本。 Adama Solutions通过常用金融工具就各种本土货币对资产负债表净额的大部分重大风险敞口进行套期保 护。虽然Adama Solutions就大部分资产负债表敞口进行套期保护，但仅对部分经济风险敞口进行套期保护， 因此汇率波动仍可能影响Adama Solutions的业绩及盈利水平。截至报告发布日，Adama Solutions就2018年 上半年的大部分资产负债表风险敞口进行了套期保护。 此外，公司产品销售直接受农业季节的周期性影响，因此公司收益及各种货币给公司带来的风险敞口并非 全年平均分摊。北半球国家的农业季节较为类似，这些国家的销售旺季一般是上半年，其间，公司的风险 敞口主要来自于欧元、波兰兹罗提及英镑。南半球销售季节与北半球相反，主要集中在下半年，公司面临 的风险敞口主要来自于巴西雷亚尔。由于公司的销售市场主要集中在北半球，因此上半年销量高于下半年 销量。 利率、以色列CPI及以色列谢克尔汇率波动 公司主要子公司Adama Solutions发行的大部分债券与以色列CPI挂钩，因此CPI上升可能导致公司筹资费用 显著增加。截至财务报表批准日，Adama Solutions持续通过CPI套期交易对大部分风险敞口进行了套期保 护。 由于Adama Solutions的负债以美元计价，使用伦敦同业拆借可变利率（以下简称“LIBOR利率”），因此 受美元LIBOR利率波动的影响。Adama Solutions每季度就LIBOR利率波动给公司带来的风险敞口编制汇总 报告，并定期研究通过将可变利率转变为固定利率进行套期保护。由于美元利率较为稳定，截至财务报表 批准日，Adama Solutions未就此进行套期保护。 新兴市场经营活动 新兴市场是集团开展经营活动（主要为产品销售和原材料采购）的重要地区之一，如拉丁美洲（特别是巴 西。巴西按国家而言是全球最大的市场，集团在巴西有经营业务）、东欧、东南亚和非洲。新兴市场的一 些典型风险可能对集团的经营活动产生影响，包括：政治及监管不稳定、汇率波动大、经济及财政状况不 稳、经济立法修订频繁、通货膨胀及利率水平相对较高、恐怖主义或战争、进出口贸易限制、商业文化差 异、执行合同保护及知识产权保护能力的不确定性、外汇管控、政府价格调控、将资金汇出新兴国家方面 的限制、跨国竞争企业开展易货交易并可能进入市场、行业大型竞争企业整合加速。这些地区的发展动态 18 汇率波动 虽然公司合并财务报表的列报货币为人民币，公司主要子公司Adama Solutions的合并财务报表的列报货币 及记账本位币均为美元，而Adama Solutions在运营、销售及原材料采购中涉及多种货币。因此，公司业绩 受汇率波动的影响。根据公司的评估，集团面临的主要风险敞口来自于欧元、以色列谢克尔及巴西雷亚尔， 其他货币带来的风险敞口较小。如果美元对公司经营涉及的其他货币走强，则以美元计价的销售额减少； 如果美元对公司经营涉及的其他货币走弱，则以美元计价的销售额增加； 就年度业绩而言，欧洲市场约占Adama Solutions销售额的33%，因此欧元的长期走势可能影响公司业绩及 盈利水平。 公司一直持续集中外币汇率波动给以外币计价的资产（包括销售发生国的产成品库存）、负债及现金流带 来的风险敞口。汇率大幅波动可能增加针对汇率风险开展的套期交易的成本，从而增加公司的筹资成本。 Adama Solutions通过常用金融工具就各种本土货币对资产负债表净额的大部分重大风险敞口进行套期保 护。虽然Adama Solutions就大部分资产负债表敞口进行套期保护，但仅对部分经济风险敞口进行套期保护， 因此汇率波动仍可能影响Adama Solutions的业绩及盈利水平。截至报告发布日，Adama Solutions就2018年 上半年的大部分资产负债表风险敞口进行了套期保护。 此外，公司产品销售直接受农业季节的周期性影响，因此公司收益及各种货币给公司带来的风险敞口并非 全年平均分摊。北半球国家的农业季节较为类似，这些国家的销售旺季一般是上半年，其间，公司的风险 敞口主要来自于欧元、波兰兹罗提及英镑。南半球销售季节与北半球相反，主要集中在下半年，公司面临 的风险敞口主要来自于巴西雷亚尔。由于公司的销售市场主要集中在北半球，因此上半年销量高于下半年 销量。 利率、以色列CPI及以色列谢克尔汇率波动 公司主要子公司Adama Solutions发行的大部分债券与以色列CPI挂钩，因此CPI上升可能导致公司筹资费用 显著增加。截至财务报表批准日，Adama Solutions持续通过CPI套期交易对大部分风险敞口进行了套期保 护。 由于Adama Solutions的负债以美元计价，使用伦敦同业拆借可变利率（以下简称“LIBOR利率”），因此 受美元LIBOR利率波动的影响。Adama Solutions每季度就LIBOR利率波动给公司带来的风险敞口编制汇总 报告，并定期研究通过将可变利率转变为固定利率进行套期保护。由于美元利率较为稳定，截至财务报表 批准日，Adama Solutions未就此进行套期保护。 新兴市场经营活动 新兴市场是集团开展经营活动（主要为产品销售和原材料采购）的重要地区之一，如拉丁美洲（特别是巴 西。巴西按国家而言是全球最大的市场，集团在巴西有经营业务）、东欧、东南亚和非洲。新兴市场的一 些典型风险可能对集团的经营活动产生影响，包括：政治及监管不稳定、汇率波动大、经济及财政状况不 稳、经济立法修订频繁、通货膨胀及利率水平相对较高、恐怖主义或战争、进出口贸易限制、商业文化差 异、执行合同保护及知识产权保护能力的不确定性、外汇管控、政府价格调控、将资金汇出新兴国家方面 的限制、跨国竞争企业开展易货交易并可能进入市场、行业大型竞争企业整合加速。这些地区的发展动态 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 19 有可能对集团的业务产生巨大影响。新兴市场经济疲软可能影响客户从集团购买产品的能力、或者集团按 照国际市场价格销售产品的能力，以及集团从客户收回货款的表现，从而给集团的经营业绩带来明显的负 面影响。 由于集团在多个地区开展业务，分散了上述风险，并且降低了集团对特定经济体的依赖。此外，发达国家 的监管要求及客户偏好的变化，可能会限制使用从新兴国家采购的原材料，需要集团重新布局采购格局， 在一段时间内可能对集团的盈利水平产生负面影响。 激烈的市场竞争 作物保护市场竞争激烈。目前，全球前四大研发型公司（总部位于欧洲和北美），即陶氏杜邦、拜耳（包 含孟山都）、巴斯夫和先正达，占全球作物保护市场的60%。研发型公司开发、生产和销售专利及非专利 产品。集团以保持并提高市场份额为目标，与研发型公司相互竞争。 研发型公司拥有的资源使得他们在中短期能够在销售价格和利润率上形成有力竞争，保护其市场份额。如 果集团在与研发型公司的竞争中丢失市场份额或者无法获得新的市场份额，可能影响集团的市场地位，对 其财务业绩产生负面影响。关于集团的竞争优势详见公司2017年年报第三节“三、核心竞争力分析”。 不仅如此，集团在更加分散的非专利市场面临来自其他非专利公司和小型研发公司的竞争。最近数年，非 专利公司和小型研发公司的数量显著增加，并明显改变了作物保护行业的格局，虽然其中多数公司尚未发 展出全球分销网络，仅在本土市场开展经营活动。这些公司在产品定价上较为激进，有时将利润率控制在 低于集团的水平，可能将对集团的销售额和产品价格产生负面影响。生产和销售类似非专利产品的公司数 量、以及这些公司进入相关市场的时机，将对集团长期保持某一产品的销售额及利润率水平产生影响。 登记证的开发或获批遭遇任何延缓、和/或市场渗透推迟、和/或以非专利原药为主的竞争企业的发展（不 论是通过扩大产品组合、授权其他生产企业使用登记证从而进入新的市场（包括中国和印度的生产企业）、 转变建立全球分销网络、或者增加分销渠道的竞争等形式）、和/或以低廉的成本采购原材料的难度，均可 能影响集团的销售额及全球市场地位，并导致销售价格下跌。 农业活动规模缩小以及天气条件异常变化 农业活动规模可能受众多外部因素的负面影响，包括极端天气条件、自然灾害、大宗农产品价格显著下滑、 政府政策及农民的经济条件等。而农业活动规模缩减将导致集团产品的需求减少、销售价格下滑、增加回 款难度，从而可能对集团业绩产生明显的负面影响。极端天气条件以及自然灾害将影响集团的产品需求。 集团认为如果恶劣天气接连出现，缺乏良好的天气条件作为缓冲，可能将持续产生负面影响。 环境、健康及安全立法、标准、法规及相关风险 集团经营的众多方面（包括生产及销售）受到政府严格监管，特别是产品、原料及副产品的储存、加工、 生产、运输、使用和处置，其中涉及的部分物质属于危险物料。集团活动涉及危险物料。危险物料存储或 处置不当可能造成人身伤害、并对外界环境产生负面影响。环境、健康及安全方面的监管要求包括土壤及 地下水清理要求、以及集团可以排放的大气、废水和土壤污染物的数量和种类限制。 集团适用的监管要求在涉及不同产品和市场时各不相同，并呈现日益趋严的态势。近年来，政府部门及环 保组织不断施压，包括对可能产生环境污染的公司和产品进行调查和起诉、提出愈加严格的立法建议、以 19 有可能对集团的业务产生巨大影响。新兴市场经济疲软可能影响客户从集团购买产品的能力、或者集团按 照国际市场价格销售产品的能力，以及集团从客户收回货款的表现，从而给集团的经营业绩带来明显的负 面影响。 由于集团在多个地区开展业务，分散了上述风险，并且降低了集团对特定经济体的依赖。此外，发达国家 的监管要求及客户偏好的变化，可能会限制使用从新兴国家采购的原材料，需要集团重新布局采购格局， 在一段时间内可能对集团的盈利水平产生负面影响。 激烈的市场竞争 作物保护市场竞争激烈。目前，全球前四大研发型公司（总部位于欧洲和北美），即陶氏杜邦、拜耳（包 含孟山都）、巴斯夫和先正达，占全球作物保护市场的60%。研发型公司开发、生产和销售专利及非专利 产品。集团以保持并提高市场份额为目标，与研发型公司相互竞争。 研发型公司拥有的资源使得他们在中短期能够在销售价格和利润率上形成有力竞争，保护其市场份额。如 果集团在与研发型公司的竞争中丢失市场份额或者无法获得新的市场份额，可能影响集团的市场地位，对 其财务业绩产生负面影响。关于集团的竞争优势详见公司2017年年报第三节“三、核心竞争力分析”。 不仅如此，集团在更加分散的非专利市场面临来自其他非专利公司和小型研发公司的竞争。最近数年，非 专利公司和小型研发公司的数量显著增加，并明显改变了作物保护行业的格局，虽然其中多数公司尚未发 展出全球分销网络，仅在本土市场开展经营活动。这些公司在产品定价上较为激进，有时将利润率控制在 低于集团的水平，可能将对集团的销售额和产品价格产生负面影响。生产和销售类似非专利产品的公司数 量、以及这些公司进入相关市场的时机，将对集团长期保持某一产品的销售额及利润率水平产生影响。 登记证的开发或获批遭遇任何延缓、和/或市场渗透推迟、和/或以非专利原药为主的竞争企业的发展（不 论是通过扩大产品组合、授权其他生产企业使用登记证从而进入新的市场（包括中国和印度的生产企业）、 转变建立全球分销网络、或者增加分销渠道的竞争等形式）、和/或以低廉的成本采购原材料的难度，均可 能影响集团的销售额及全球市场地位，并导致销售价格下跌。 农业活动规模缩小以及天气条件异常变化 农业活动规模可能受众多外部因素的负面影响，包括极端天气条件、自然灾害、大宗农产品价格显著下滑、 政府政策及农民的经济条件等。而农业活动规模缩减将导致集团产品的需求减少、销售价格下滑、增加回 款难度，从而可能对集团业绩产生明显的负面影响。极端天气条件以及自然灾害将影响集团的产品需求。 集团认为如果恶劣天气接连出现，缺乏良好的天气条件作为缓冲，可能将持续产生负面影响。 环境、健康及安全立法、标准、法规及相关风险 集团经营的众多方面（包括生产及销售）受到政府严格监管，特别是产品、原料及副产品的储存、加工、 生产、运输、使用和处置，其中涉及的部分物质属于危险物料。集团活动涉及危险物料。危险物料存储或 处置不当可能造成人身伤害、并对外界环境产生负面影响。环境、健康及安全方面的监管要求包括土壤及 地下水清理要求、以及集团可以排放的大气、废水和土壤污染物的数量和种类限制。 集团适用的监管要求在涉及不同产品和市场时各不相同，并呈现日益趋严的态势。近年来，政府部门及环 保组织不断施压，包括对可能产生环境污染的公司和产品进行调查和起诉、提出愈加严格的立法建议、以 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 20 及发起集体诉讼。为遵守相关法律法规要求、保护自身免受法律诉讼，集团需要投入可观的资金资源（包 括可观的长期运营成本及一次性投资）和人力资源，满足强制性环保要求。有时候可能导致集团产品进入 新市场的进程滞缓、或对集团的利润率水平产生负面影响。不仅如此，与环境相关的许可证及监管要求日 益趋严、出现重大变化或废止、或无法获得相关许可证，可能影响集团的生产设施投入运营，从而对集团 的财务和经营业绩产生重大负面影响。集团可能因违反环境、健康和安全法规，承担严重的民事责任（包 括集体诉讼）或刑事责任(包括高额罚款、和/或高额赔偿、和/或环境监控及修复成本)，而部分现行法律可 能无论集团是出于疏忽或蓄意为之，要求集团承担赔严格赔偿责任。 虽然集团投入大量资源按照环保要求调整生产设施、并建设专门的环保设施，集团目前无法明确评估，如 果未来环保要求出现重大提升或调整，当前及未来的投资项目及其成果是否满足未来的监管要求。此外， 集团无法明确预计为了满足以色列及集团所在其他国家的环境监管要求，未来可能产生的成本和投资规模， 主要原因是集团无法预计潜在污染的规模和时间、需要采取的应对措施范围、其他各方的职责分工以及第 三方回收的数量。 不仅如此，集团可能面临危险物料导致的人身伤害和财产损失诉讼，集团保险涵盖了大部分诉讼损失。 与产品登记相关的立法、标准和法规变化 集团销售的大部分物料和产品需要在开发、生产、进口、使用和销售的各个阶段进行登记，在各国受监管 部门的严格监督。由于各国的登记要求各不相同并日益趋严，遵守这些监管要求需要集团投入可观的时间 和成本，并严格遵守各项产品具体的登记要求。违反监管要求可能会对集团的费用、成本结构、利润率水 平、以及集团产品进入相关市场产生严重的负面影响，甚至导致相关产品销售停滞、召回已售产品、或法 律诉讼。不仅如此，考虑到现有已登记产品受新的监管要求的影响（要求新增投资或导致现有登记证作废） 及/或集团可能因使用另一家公司的登记数据需向该公司提供补偿，这些因素可能涉及可观金额，导致集团 成本显著增加，并对集团的业绩及声誉产生负面影响。 此外，在集团拥有竞争优势的市场，登记要求趋严可能将扩大集团的竞争优势，因为竞争企业进入同一市 场的难度增加；而在集团市场份额较小的国家，登记要求趋严可能导致集团产品渗透市场更加困难。 产品赔偿责任 产品及生产商赔偿责任是集团面临的风险因素之一。无论可能性大小或实际结果如何，产品责任诉讼可能 给集团造成可观成本并导致集团声誉严重受损，从而影响集团盈利。集团购买了第三方责任险及产品缺陷 责任险。然而，保险额度是否充足具有不确定性。如果集团在诉讼中败诉、或保险不足以涵盖赔偿金额或 在具体情况下不适用，未来发生的任何产品责任诉讼或系列诉讼可能严重影响集团的经营和业绩。不仅如 此，虽然目前集团在更新保单方面尚未遭遇任何问题，但在未来按照集团可接受的条款更新第三方责任险 和产品缺陷责任险时存在出现问题的可能性。 成功实现市场渗透及产品差异化 集团成功开发差异化产品并获得登记证的水平影响着集团的增长及利润率水平，使集团能够抢夺竞争企业 的市场份额。一般而言，将非专利产品率先引入市场可以让集团在其他竞争企业进入同一市场之后继续保 持优势。因此，某一具体产品对集团销售额和利润率的贡献水平受集团在竞争对手引入类似产品之前率先 将产品引入市场的能力影响。 20 及发起集体诉讼。为遵守相关法律法规要求、保护自身免受法律诉讼，集团需要投入可观的资金资源（包 括可观的长期运营成本及一次性投资）和人力资源，满足强制性环保要求。有时候可能导致集团产品进入 新市场的进程滞缓、或对集团的利润率水平产生负面影响。不仅如此，与环境相关的许可证及监管要求日 益趋严、出现重大变化或废止、或无法获得相关许可证，可能影响集团的生产设施投入运营，从而对集团 的财务和经营业绩产生重大负面影响。集团可能因违反环境、健康和安全法规，承担严重的民事责任（包 括集体诉讼）或刑事责任(包括高额罚款、和/或高额赔偿、和/或环境监控及修复成本)，而部分现行法律可 能无论集团是出于疏忽或蓄意为之，要求集团承担赔严格赔偿责任。 虽然集团投入大量资源按照环保要求调整生产设施、并建设专门的环保设施，集团目前无法明确评估，如 果未来环保要求出现重大提升或调整，当前及未来的投资项目及其成果是否满足未来的监管要求。此外， 集团无法明确预计为了满足以色列及集团所在其他国家的环境监管要求，未来可能产生的成本和投资规模， 主要原因是集团无法预计潜在污染的规模和时间、需要采取的应对措施范围、其他各方的职责分工以及第 三方回收的数量。 不仅如此，集团可能面临危险物料导致的人身伤害和财产损失诉讼，集团保险涵盖了大部分诉讼损失。 与产品登记相关的立法、标准和法规变化 集团销售的大部分物料和产品需要在开发、生产、进口、使用和销售的各个阶段进行登记，在各国受监管 部门的严格监督。由于各国的登记要求各不相同并日益趋严，遵守这些监管要求需要集团投入可观的时间 和成本，并严格遵守各项产品具体的登记要求。违反监管要求可能会对集团的费用、成本结构、利润率水 平、以及集团产品进入相关市场产生严重的负面影响，甚至导致相关产品销售停滞、召回已售产品、或法 律诉讼。不仅如此，考虑到现有已登记产品受新的监管要求的影响（要求新增投资或导致现有登记证作废） 及/或集团可能因使用另一家公司的登记数据需向该公司提供补偿，这些因素可能涉及可观金额，导致集团 成本显著增加，并对集团的业绩及声誉产生负面影响。 此外，在集团拥有竞争优势的市场，登记要求趋严可能将扩大集团的竞争优势，因为竞争企业进入同一市 场的难度增加；而在集团市场份额较小的国家，登记要求趋严可能导致集团产品渗透市场更加困难。 产品赔偿责任 产品及生产商赔偿责任是集团面临的风险因素之一。无论可能性大小或实际结果如何，产品责任诉讼可能 给集团造成可观成本并导致集团声誉严重受损，从而影响集团盈利。集团购买了第三方责任险及产品缺陷 责任险。然而，保险额度是否充足具有不确定性。如果集团在诉讼中败诉、或保险不足以涵盖赔偿金额或 在具体情况下不适用，未来发生的任何产品责任诉讼或系列诉讼可能严重影响集团的经营和业绩。不仅如 此，虽然目前集团在更新保单方面尚未遭遇任何问题，但在未来按照集团可接受的条款更新第三方责任险 和产品缺陷责任险时存在出现问题的可能性。 成功实现市场渗透及产品差异化 集团成功开发差异化产品并获得登记证的水平影响着集团的增长及利润率水平，使集团能够抢夺竞争企业 的市场份额。一般而言，将非专利产品率先引入市场可以让集团在其他竞争企业进入同一市场之后继续保 持优势。因此，某一具体产品对集团销售额和利润率的贡献水平受集团在竞争对手引入类似产品之前率先 将产品引入市场的能力影响。 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 21 如果新产品无法满足具体市场的登记要求或耗费较长时间获得登记证，集团未来向该市场成功引入新产品 的能力将受到影响，因为抢先竞争对手率先进入市场对于成功渗透市场至关重要。不仅如此，成功实现市 场渗透需要差异化的产品，以便契合各市场不断变化的需求。因此，如果集团无法成功开发新产品并获得 所需的监管批准，以此调整产品组合，则其未来进一步渗透市场并保持现有市场份额的能力将受到影响。 如果集团无法成功向既定市场引入新的产品并实现集团目标（考虑到集团在产品开发和登记投入的可观资 源和时间），该产品未来在相关市场的销售额、集团业绩及利润率水平可能将受到影响。 集团及第三方知识产权 集团开发非专利产品的水平一部分取决于集团对抗研发型企业或其他第三方专利的能力，或在不侵犯知识 产权的情况下开发产品的能力，避免集团产生可观的法律及其他成本。研发型企业会不惜余力地保护自身 产品，在原有专利即将或已经到期时，通过对存在细微差别的产品版本申请专利，延迟非专利竞争产品进 入市场的时间。研发型企业亦可能改变产品品牌和营销方式。此类行动可能增加集团的成本及潜在风险， 损害甚至阻碍集团将新产品引入市场。 此外，集团可能因产品或生产工艺侵犯第三方知识产权，面临法律诉讼的风险。此类诉讼可能涉及时间、 成本、实质性损失及管理资源，导致集团的品牌及销售受损，对经营业绩产生负面影响。截至本报告批准 日，此类诉讼的历史案例涉及金额较低。 不仅如此，虽然集团通过专利、商标和其他的知识产权保护方式保护自身品牌和商业机密，但这些保护措 施不足以充分保护集团的知识产权。任何非法或未经授权使用集团的知识产权将对集团的知识资产和商誉 产生负面影响。此外，集团可能需要通过法律行为对知识产权进行保护，其间将产生财务成本和资金投入。 原材料投入、价格和营业成本波动 原材料成本占集团销售成本很大比重。因此，原材料成本大幅上升或下降将影响营业成本，一般在成本出 现波动后产生数月影响。集团大部分原材料为石油的数级衍生物，因此石油价格大幅涨跌可能间接或部分 影响原材料的成本。 为降低原材料价格波动带来的风险敞口，集团一般尽可能就重要原材料签订长期采购合同。同时，集团尽 可能通过调整销售价格传导原材料成本的变化。 截至财务报表批准日，集团未就石油价格及其他原材料成本上涨开展任何套期交易。 转基因种子行业近期发展产生的风险 如果农作物转基因种子市场进一步出现重大发展（包括因为一些目前禁用转基因种子的国家的监管政策发 生变化）、和/或转基因种子的销售显著增长或转基因作物具备耐性的植保产品销售额显著增长（如草甘膦）、 和/或其他现有或新开发的作物保护产品（替代传统产品），将对作物保护产品的需求产生影响。因此，集 团需要调整产品组合适应新的需求架构。如果集团没有成功相应地调整产品架构，可能将导致产品需求下 降、销售价格下滑，并对集团业绩和市场份额产生必然的影响。 运营风险 集团运营（包括生产活动）很大程度上依赖于电脑系统。集团一直对电脑系统的升级维护持续进行投资。 如果电脑系统突然出现故障或者整合新的电脑系统，均可能将产生高昂的成本，并对集团运营产生负面影 21 如果新产品无法满足具体市场的登记要求或耗费较长时间获得登记证，集团未来向该市场成功引入新产品 的能力将受到影响，因为抢先竞争对手率先进入市场对于成功渗透市场至关重要。不仅如此，成功实现市 场渗透需要差异化的产品，以便契合各市场不断变化的需求。因此，如果集团无法成功开发新产品并获得 所需的监管批准，以此调整产品组合，则其未来进一步渗透市场并保持现有市场份额的能力将受到影响。 如果集团无法成功向既定市场引入新的产品并实现集团目标（考虑到集团在产品开发和登记投入的可观资 源和时间），该产品未来在相关市场的销售额、集团业绩及利润率水平可能将受到影响。 集团及第三方知识产权 集团开发非专利产品的水平一部分取决于集团对抗研发型企业或其他第三方专利的能力，或在不侵犯知识 产权的情况下开发产品的能力，避免集团产生可观的法律及其他成本。研发型企业会不惜余力地保护自身 产品，在原有专利即将或已经到期时，通过对存在细微差别的产品版本申请专利，延迟非专利竞争产品进 入市场的时间。研发型企业亦可能改变产品品牌和营销方式。此类行动可能增加集团的成本及潜在风险， 损害甚至阻碍集团将新产品引入市场。 此外，集团可能因产品或生产工艺侵犯第三方知识产权，面临法律诉讼的风险。此类诉讼可能涉及时间、 成本、实质性损失及管理资源，导致集团的品牌及销售受损，对经营业绩产生负面影响。截至本报告批准 日，此类诉讼的历史案例涉及金额较低。 不仅如此，虽然集团通过专利、商标和其他的知识产权保护方式保护自身品牌和商业机密，但这些保护措 施不足以充分保护集团的知识产权。任何非法或未经授权使用集团的知识产权将对集团的知识资产和商誉 产生负面影响。此外，集团可能需要通过法律行为对知识产权进行保护，其间将产生财务成本和资金投入。 原材料投入、价格和营业成本波动 原材料成本占集团销售成本很大比重。因此，原材料成本大幅上升或下降将影响营业成本，一般在成本出 现波动后产生数月影响。集团大部分原材料为石油的数级衍生物，因此石油价格大幅涨跌可能间接或部分 影响原材料的成本。 为降低原材料价格波动带来的风险敞口，集团一般尽可能就重要原材料签订长期采购合同。同时，集团尽 可能通过调整销售价格传导原材料成本的变化。 截至财务报表批准日，集团未就石油价格及其他原材料成本上涨开展任何套期交易。 转基因种子行业近期发展产生的风险 如果农作物转基因种子市场进一步出现重大发展（包括因为一些目前禁用转基因种子的国家的监管政策发 生变化）、和/或转基因种子的销售显著增长或转基因作物具备耐性的植保产品销售额显著增长（如草甘膦）、 和/或其他现有或新开发的作物保护产品（替代传统产品），将对作物保护产品的需求产生影响。因此，集 团需要调整产品组合适应新的需求架构。如果集团没有成功相应地调整产品架构，可能将导致产品需求下 降、销售价格下滑，并对集团业绩和市场份额产生必然的影响。 运营风险 集团运营（包括生产活动）很大程度上依赖于电脑系统。集团一直对电脑系统的升级维护持续进行投资。 如果电脑系统突然出现故障或者整合新的电脑系统，均可能将产生高昂的成本，并对集团运营产生负面影 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 22 响，直到系统修复或整合完成。此外，有可能发生在合理时间范围内无法修复的严重故障，亦可能影响集 团运营及其业绩。目前，集团购买了财产和利润损失险。 原材料供应和/或航运及港口服务中断 集团生产所需的原材料或其它物料短缺可能将阻碍集团的产品供应或导致生产成本大幅上升。不仅如此， 集团将原材料进口到以色列国内和/或以外的生产设施，再将产品出口到全球各地的子公司进行制剂生产和/或销售。如果集团的固有供应商出现原材料供应中断，在与其他供应商签订合同之前，集团运营可能将受 到负面影响。如果集团的任意一家供应商出现原材料供应长期短缺，比如因为相关港口的运营中断、和/ 或工人罢工、和/或基础设施故障，而集团无法按照类似的条款以及产品登记要求找到另外一家替代供应商， 集团业绩可能将受到负面影响，原材料采购总体受到严重影响或无法按照合理价格采购原材料，致使集团 产品供应水平和/或按时交货的能力受到限制。这些因素可能对集团的财务和运营业绩产生负面影响。为了 降低该风险，集团不定期调整产品库存水平，有时利用空运进行运输。 并购失败、整合收购的运营实体面临挑战 集团战略之一是通过经过精心设计、分析的合并、收购、投资及合作，扩大产品组合、加深在部分区域市 场的渗透，从而实现增长。 通过并购实现增长需要集团消化吸收收购来的运营实体，将其有效地并入集团架构，并且包括实现一定的 预期目标、盈利水平、市场条件及竞争优势。 如果没有成功实施上述工作和/或实现预期目标，可能导致预期的新增价值无法实现、客户流失、面临突发 债务、合并或收购包含的无形资产贬值、以及专业和技术人才流失。 在有限的生产地点进行集中生产 集团大部分的生产运营活动集中在少数生产地点。自然灾害、敌对环境、劳动纠纷、重大运营故障或任何 其他重大损坏可能导致集团需要对生产运营或任何其他活动进行搬迁，其间涉及的难度、时间和投资可能 严重影响集团运营。 国际税务 集团的大部分销售是通过世界各地的子公司开展，遍布全球市场，这些子公司按照各自所在地的现行税法 进行评估。可能对集团的有效税率产生重大影响的因素包括：各国子公司所在国家对于本国公司收益中应 计入本国缴税范围的利润分类或归属的规定存在差异、子公司特性发生变化（包括控制和管理地点）、适 用不同税率的各个地区对集团利润的贡献比重发生变化、法定税率发生变化和其他立法变化、集团递延税 项资产或负债评估发生变化、集团纳税地点发生变化、集团组织架构可能发生变化。 税收法规及法规执行方面的变化，包括关于税基侵蚀和利润转移的法规实施，可能导致集团的适用税率显 著上升，从而对集团的财务报表、业绩和现金流产生重大负面影响。 基于获得的专业咨询意见，集团未在财务报表中就上述可能存在的国际纳税风险计提大额准备。 集团负债风险 22 响，直到系统修复或整合完成。此外，有可能发生在合理时间范围内无法修复的严重故障，亦可能影响集 团运营及其业绩。目前，集团购买了财产和利润损失险。 原材料供应和/或航运及港口服务中断 集团生产所需的原材料或其它物料短缺可能将阻碍集团的产品供应或导致生产成本大幅上升。不仅如此， 集团将原材料进口到以色列国内和/或以外的生产设施，再将产品出口到全球各地的子公司进行制剂生产和/或销售。如果集团的固有供应商出现原材料供应中断，在与其他供应商签订合同之前，集团运营可能将受 到负面影响。如果集团的任意一家供应商出现原材料供应长期短缺，比如因为相关港口的运营中断、和/ 或工人罢工、和/或基础设施故障，而集团无法按照类似的条款以及产品登记要求找到另外一家替代供应商， 集团业绩可能将受到负面影响，原材料采购总体受到严重影响或无法按照合理价格采购原材料，致使集团 产品供应水平和/或按时交货的能力受到限制。这些因素可能对集团的财务和运营业绩产生负面影响。为了 降低该风险，集团不定期调整产品库存水平，有时利用空运进行运输。 并购失败、整合收购的运营实体面临挑战 集团战略之一是通过经过精心设计、分析的合并、收购、投资及合作，扩大产品组合、加深在部分区域市 场的渗透，从而实现增长。 通过并购实现增长需要集团消化吸收收购来的运营实体，将其有效地并入集团架构，并且包括实现一定的 预期目标、盈利水平、市场条件及竞争优势。 如果没有成功实施上述工作和/或实现预期目标，可能导致预期的新增价值无法实现、客户流失、面临突发 债务、合并或收购包含的无形资产贬值、以及专业和技术人才流失。 在有限的生产地点进行集中生产 集团大部分的生产运营活动集中在少数生产地点。自然灾害、敌对环境、劳动纠纷、重大运营故障或任何 其他重大损坏可能导致集团需要对生产运营或任何其他活动进行搬迁，其间涉及的难度、时间和投资可能 严重影响集团运营。 国际税务 集团的大部分销售是通过世界各地的子公司开展，遍布全球市场，这些子公司按照各自所在地的现行税法 进行评估。可能对集团的有效税率产生重大影响的因素包括：各国子公司所在国家对于本国公司收益中应 计入本国缴税范围的利润分类或归属的规定存在差异、子公司特性发生变化（包括控制和管理地点）、适 用不同税率的各个地区对集团利润的贡献比重发生变化、法定税率发生变化和其他立法变化、集团递延税 项资产或负债评估发生变化、集团纳税地点发生变化、集团组织架构可能发生变化。 税收法规及法规执行方面的变化，包括关于税基侵蚀和利润转移的法规实施，可能导致集团的适用税率显 著上升，从而对集团的财务报表、业绩和现金流产生重大负面影响。 基于获得的专业咨询意见，集团未在财务报表中就上述可能存在的国际纳税风险计提大额准备。 集团负债风险 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 23 集团利用权益和对外债务（主要为Adama Solutions发行的公司债券和银行贷款）为经营活动提供资金。集 团支付债务利息和营运费用的主要资金来源是集团各子公司经营活动产生的利润。集团子公司向集团分配 利润面临的限制性要求或利润分配的适用税率可能影响集团为维持自身经营和支付债务利息融资的能力。 此外，根据集团签署的融资协议及文件，集团需要履行《财务约定事项》。如果因为外部原因或集团没有 实现预计目标导致集团没有兑现约定事项，而出资方拒绝根据集团实力延长或更新《财务约定事项》，出 资方可能将要求集团立即偿付全部或部分债务。 客户信用风险 根据各个市场的惯常做法，集团通常以赊销的形式向客户销售产品。其中一部分赊账受保险保护，而剩余 部分则存在风险，特别是在相关市场经济放缓时。但是，由于集团赊账分散在不同市场的众多客户，从而 减轻了该风险。此外，部分地区（特别是在南美）的账期高于一般水平（与欧洲客户的账期相比）；有时， 受当地农作季节或当地国家经济下滑的影响，集团可能在收取货款时遇到阻碍，有时回款期可延至数年。 总体而言，上述问题更多发生在发展中国家，集团对于客户的了解程度较低，质押资产价值存疑，而针对 客户的保单有可能受到限制。任何客户出现信用违约均可能对集团现金流和财务业绩产生负面影响。 集团营运资金和现金流需求 与作物保护行业的其他公司类似，集团的日常经营需要大量现金流和营运资金的支持。就集团发展而言， 考虑到集团的主要增长地区、广泛的产品组合以及生产设施投资，集团融资和投资需求显著。集团在不断 改善营运资金的现状和管理。然而，虽然目前集团兑现了全部财务约定事项，但如果经营业绩出现明显下 滑，可能导致集团未来无法履行约定事项、满足资金需求。而集团实现自身目标和增长计划以及兑现财务 义务的能力均可能受到损害。 23 集团利用权益和对外债务（主要为Adama Solutions发行的公司债券和银行贷款）为经营活动提供资金。集 团支付债务利息和营运费用的主要资金来源是集团各子公司经营活动产生的利润。集团子公司向集团分配 利润面临的限制性要求或利润分配的适用税率可能影响集团为维持自身经营和支付债务利息融资的能力。 此外，根据集团签署的融资协议及文件，集团需要履行《财务约定事项》。如果因为外部原因或集团没有 实现预计目标导致集团没有兑现约定事项，而出资方拒绝根据集团实力延长或更新《财务约定事项》，出 资方可能将要求集团立即偿付全部或部分债务。 客户信用风险 根据各个市场的惯常做法，集团通常以赊销的形式向客户销售产品。其中一部分赊账受保险保护，而剩余 部分则存在风险，特别是在相关市场经济放缓时。但是，由于集团赊账分散在不同市场的众多客户，从而 减轻了该风险。此外，部分地区（特别是在南美）的账期高于一般水平（与欧洲客户的账期相比）；有时， 受当地农作季节或当地国家经济下滑的影响，集团可能在收取货款时遇到阻碍，有时回款期可延至数年。 总体而言，上述问题更多发生在发展中国家，集团对于客户的了解程度较低，质押资产价值存疑，而针对 客户的保单有可能受到限制。任何客户出现信用违约均可能对集团现金流和财务业绩产生负面影响。 集团营运资金和现金流需求 与作物保护行业的其他公司类似，集团的日常经营需要大量现金流和营运资金的支持。就集团发展而言， 考虑到集团的主要增长地区、广泛的产品组合以及生产设施投资，集团融资和投资需求显著。集团在不断 改善营运资金的现状和管理。然而，虽然目前集团兑现了全部财务约定事项，但如果经营业绩出现明显下 滑，可能导致集团未来无法履行约定事项、满足资金需求。而集团实现自身目标和增长计划以及兑现财务 义务的能力均可能受到损害。 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 24 第五节重要事项 一、报告期内召开的年度股东大会和临时股东大会的有关情况 1.本报告期股东大会情况 会议届次会议类型 投资者参 与比例 召开日期披露日期披露索引 2018年第一次临时 股东大会 临时股东大会74.06% 2018年3月19日2018年3月20日 《2018年第一次临时股东大会决议公 告》，公告编号：2018-11号，披露于 巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn) 2017年度股东大会年度股东大会82.09% 2018年6月28日2018年6月29日 《2017年度股东大会决议公告》，公告 编号：2018-35号，披露于巨潮资讯网 (www.cninfo.com.cn) 2.表决权恢复的优先股股东请求召开临时股东大会 □适用√不适用 二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案 □适用√不适用 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 三、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及 截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项 □适用√不适用 公司报告期不存在公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及 截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项。 四、聘任、解聘会计师事务所情况 半年度财务报告是否已经审计□是√否 公司半年度报告未经审计。 24 第五节重要事项 一、报告期内召开的年度股东大会和临时股东大会的有关情况 1.本报告期股东大会情况 会议届次会议类型 投资者参 与比例 召开日期披露日期披露索引 2018年第一次临时 股东大会 临时股东大会74.06% 2018年3月19日2018年3月20日 《2018年第一次临时股东大会决议公 告》，公告编号：2018-11号，披露于 巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn) 2017年度股东大会年度股东大会82.09% 2018年6月28日2018年6月29日 《2017年度股东大会决议公告》，公告 编号：2018-35号，披露于巨潮资讯网 (www.cninfo.com.cn) 2.表决权恢复的优先股股东请求召开临时股东大会 □适用√不适用 二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案 □适用√不适用 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 三、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及 截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项 □适用√不适用 公司报告期不存在公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及 截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项。 四、聘任、解聘会计师事务所情况 半年度财务报告是否已经审计□是√否 公司半年度报告未经审计。 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 25 五、董事会、监事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明 □适用√不适用 六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明 □适用√不适用 七、破产重整相关事项 □适用√不适用 公司报告期未发生破产重整相关事项。 八、诉讼事项 重大诉讼仲裁事项 □适用√不适用 本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。 其他诉讼事项 □适用√不适用 本报告期公司无需注意的诉讼、仲裁事项。 九、处罚及整改情况 □适用√不适用 公司报告期不存在处罚及整改情况 十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信情况 □适用√不适用 十一、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况 □适用√不适用 公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施。公司之子公司于2017年12月批准了长 期现金奖励计划并向高级管理人员及员工授予了该奖励，该奖励计划与公司股价表现挂钩（虚拟股权现金 激励）。 25 五、董事会、监事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明 □适用√不适用 六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明 □适用√不适用 七、破产重整相关事项 □适用√不适用 公司报告期未发生破产重整相关事项。 八、诉讼事项 重大诉讼仲裁事项 □适用√不适用 本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。 其他诉讼事项 □适用√不适用 本报告期公司无需注意的诉讼、仲裁事项。 九、处罚及整改情况 □适用√不适用 公司报告期不存在处罚及整改情况 十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信情况 □适用√不适用 十一、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况 □适用√不适用 公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施。公司之子公司于2017年12月批准了长 期现金奖励计划并向高级管理人员及员工授予了该奖励，该奖励计划与公司股价表现挂钩（虚拟股权现金 激励）。 湖北沙隆达股份有限公司2018年半年度报告全文 26 十二、重大关联交易 1.与日常经营相关的关联交易 □适用√不适用 （1）公司报告期未发生与日常经营相关的重大关联交易。 （2）公司关联方及关联交易相关信息请参见第十节“财务报告”第十二项内容。 2.资产或股权收购、出售发生的关联交易 □适用√不适用 公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。 3.共同对外投资的关联交易 □适用√不适用 公司报告期未发生共同对外投资的重大关联交易。 4.关联债权债务往来 √适用□不适用 是否存在非经营性关联债权债务往来□是√否 公司报告期不存在非经营性关联债权债务往来。 5.其他重大关联交易 √适用□不适用 公司2017年度股东大会审议批准了公司2018年度日常关联交易预计（日常关联交易相关详细信息请见第 十节“财务报告”第十二项）。 重大关联交易临时报告披露网站相关查询 十三、控股股东及其关联方对上市公司的非经营性占用资金情况 □适用√不适用 公司报告期不存在控股股东及其关联方对上市公司的非经营性占用资金。 临时公告名称临时公告披露日期临时公告披露网站名称 《湖北沙隆达股份有限公司2018年度日常关联交易预计公告》2018年6月8日巨潮资讯网www.cninfo.com.cn 26 十二、重大关联交易 1.与日常经营相关的关联交易 □适用√不适用 （1）公司报告期未发生与日常经营相关的重大关联交易。 （2）公司关联方及关联交易相关信息请参见第十节“财务报告”第十二项内容。 2.资产或股权收购、出售发生的关联交易 □适用√不适用 公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。（未完）  |