[中报]九州通:2018年半年度报告
公司代码：600998 公司简称：九州通 九州通医药集团股份有限公司 2018年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人刘宝林、主管会计工作负责人许应政及会计机构负责人（会计主管人员）夏晓益 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 公司2018年半年度报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的 实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第四节经营情况讨论与分析中关 于公司未来发展的讨论与分析中可能面对的风险因素部分的内容。 十、 其他 □适用 √不适用 目 录 第一节 释义....................................................................................................................4 第二节 公司简介和主要财务指标 ...............................................................................6 第三节 公司业务概要 .................................................................................................10 第四节 经营情况的讨论与分析 .................................................................................17 第五节 重要事项 .........................................................................................................39 第六节 普通股股份变动及股东情况 .........................................................................53 第七节 优先股相关情况 .............................................................................................58 第八节 董事、监事、高级管理人员情况 .................................................................59 第九节 公司债券相关情况 .........................................................................................61 第十节 财务报告 .........................................................................................................62 第十一节 备查文件目录 ...............................................................................................233 第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 本公司、公司、发行人、九 州通集团、九州通、集团 指 九州通医药集团股份有限公司 上海弘康 指 上海弘康实业投资有限公司 楚昌集团 指 楚昌投资集团有限公司 中山广银 指 中山广银投资有限公司 北京点金 指 北京点金投资有限公司 狮龙国际 指 狮龙国际集团（香港）有限公司 B2B 指 Business To Business，是指一个互联网市场领域的一种， 是企业对企业之间的营销关系 B2C 指 Business To Customer,企业通过互联网直接面向消费者销售 产品和服务的销售模式 GMP 指 Good Manufacturing Practice，药品生产质量管理规范 GSP 指 Good Supply Practice，药品经营质量管理规范 GAP 指 Good Agricultural Practices,良好农业规范 ERP 指 Enterprise Resource Planning，企业资源计划。指建立在 信息技术基础上，以系统化的管理思想，为企业决策层及员 工提供决策运行手段的管理平台，实现对整个供应链的有效 管理 CCERP 指 China Currency Enterprise Resource Planning, 中国流通 企业资源计划管理系统，专业对中国流通企业提供服务的管 理软件产品。针对流通企业经营模式的特征，研发时大量吸 取、实现企业信息门户、供应链管理、客户关系管理、人力 资源理论中的功能点，使涵盖的各职能部门的需求更符合流 通企业的特征 分销 指 产品在其所有权转移过程中从生产领域进入消费领域所经过 的各个环节及经营机构的行为 折让 指 医药厂商为保证价格稳定，或调动经销商的积极性，在经销 商在一个时间段完成双方约定的销售量或采购任务后，厂商 给以现金或实物形式的奖励或折让 OTC、非处方药 指 不需凭执业医师或执业助理医师开具的处方便可自行购买和 使用的药品 处方药 指 凭执业医师或执业助理医师开具的处方才可以调配、购买和 使用的药品 O2O 指 即Online To Offline（在线离线/线上到线下），是指将线 下的商务机会与互联网结合，让互联网成为线下交易的前台, 既可涉及到线上，又可涉及到线下,可以通称为O2O APP 指 Application的缩写，一般指手机应用软件 冷链 指 Cold Chain，是指某些食品原料、经过加工的食品或半成品、 特殊的生物制品和药品在经过收购、加工、灭菌、灭活后， 在产品加工、贮藏、运输、分销和零售、使用过程中，其各 个环节始终处于产品所必需的特定低温环境下，减少损耗， 防止污染和变质，以保证产品食品安全、生物安全、药品安 全的特殊供应链系统 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 九州通医药集团股份有限公司 公司的中文简称 九州通 公司的外文名称 Jointown Pharmaceutical Group Co., Ltd 公司的外文名称缩写 Jointown 公司的法定代表人 刘宝林 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 林新扬 刘志峰 联系地址 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8号 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8号 电话 027-84683017 027-84683018 传真 027-84451256 027-84451256 电子信箱 lxy1777@vip.sina.com believen@jztey.com 三、 基本情况变更简介 公司注册地址 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8号 公司注册地址的邮政编码 430051 公司办公地址 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8号 公司办公地址的邮政编码 430051 公司网址 http://www.jztey.com 电子信箱 believen@jztey.com 报告期内变更情况查询索引 报告期内无变化 四、 信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《 证券日报》 登载半年度报告的中国证监会指定网站的 网址 www.sse.com.cn 公司半年度报告备置地点 公司董事会秘书处 报告期内变更情况查询索引 报告期内无变化 五、 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 九州通 600998 无 六、 其他有关资料 √适用 □不适用 公司聘请的会计师事 务所（境内） 名称 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 武汉市武昌区东湖路169号众环大厦2-9层 签字会计师姓名 王明璀、夏才渠 报告期内履行持续督 导职责的保荐机构 名称 国信证券股份有限公司 办公地址 北京西城区金融街兴盛街6号7层 签字的保荐代表人姓名 郑江波、邓俊 持续督导的期间 2年 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上 年同期增减 (%) 营业收入 42,448,994,877.20 36,228,439,004.40 17.17 归属于上市公司股东的净利润 536,742,780.86 792,986,784.11 -32.31 归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润 489,982,658.01 406,493,203.26 20.54 经营活动产生的现金流量净额 -4,894,793,386.86 -3,693,640,045.93 -32.52 本报告期末 上年度末 本报告期末比 上年度末增减 (%) 归属于上市公司股东的净资产 18,769,188,679.17 18,300,435,644.59 2.56 总资产 57,588,735,392.38 52,048,353,548.93 10.64 (二) 主要财务指标 主要财务指标 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上年 同期增减(%) 基本每股收益（元／股） 0.29 0.49 -40.82 稀释每股收益（元／股） 0.29 0.48 -39.58 扣除非经常性损益后的基本每股收益 （元／股） 0.27 0.25 8.00 加权平均净资产收益率（%） 2.89 6.53 减少3.64个百分 点 扣除非经常性损益后的加权平均净资 产收益率（%） 2.64 3.35 减少0.71个百分 点 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 1、 报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少32.31%，主要原因是上年同期公司汉阳 地块旧城改建项目征收补偿款527,526,165.00元扣除成本后计入资产处置收益，导致公司上年同 期非经常损益金额大幅增加所致。 2、报告期经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少 32.52%，主要原因是公司加大开发医院 客户，因医院客户应收账款账期相对较长所致。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 □不适用 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (三) 境内外会计准则差异的说明： □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 金额 附注（如适用） 非流动资产处置损益 2,293,842.40 越权审批，或无正式批准文件， 或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但 与公司正常经营业务密切相 关，符合国家政策规定、按照 一定标准定额或定量持续享受 的政府补助除外 38,923,391.18 计入当期损益的对非金融企业 收取的资金占用费 5,779,260.22 企业取得子公司、联营企业及 合营企业的投资成本小于取得 投资时应享有被投资单位可辨 认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损 益 3,051,295.00 因不可抗力因素，如遭受自然 灾害而计提的各项资产减值准 备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的 支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生 的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子 公司期初至合并日的当期净损 益 与公司正常经营业务无关的或 有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的 有效套期保值业务外，持有交 易性金融资产、交易性金融负 债产生的公允价值变动损益， 以及处置交易性金融资产、交 易性金融负债和可供出售金融 资产取得的投资收益 8,546,715.73 单独进行减值测试的应收款项 减值准备转回 1,648,210.83 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计 量的投资性房地产公允价值变 动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规 的要求对当期损益进行一次性 调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外 收入和支出 4,435,903.83 其他符合非经常性损益定义的 损益项目 少数股东权益影响额 -3,805,797.37 所得税影响额 -14,112,698.97 合计 46,760,122.85 十、 其他 □适用 √不适用 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）主营业务 公司所处的行业为医药流通行业，主营业务为药品、医疗器械、中药材与中药饮片、食品、 保健品等产品的批发，零售连锁,药品生产和研发以及增值服务业务，具体业务情况如下： 1、药品、医疗器械等产品批发业务 药品、医疗器械等产品批发业务的上游供应商主要是医药产品生产企业、药品批发商；下游 客户主要包括分销商、药店、各级医疗机构等。其服务方式主要是为公司上、下游客户提供分销、 物流配送与药品信息服务以及其他增值服务。 药品、医疗器械等产品批发业务经营的品种范围包括但不限于西药、中成药、中药饮片、中 药材、医疗器械、计生用品、保健品和化妆品等。目前公司主要经营的药品、医疗器械等品种品 规315,560个。 类别 主要产品 西药、中成药（52,910个） 复方丹参滴丸、吲达帕胺片(寿比山)、氯沙坦钾片(科素亚)、孟 鲁司特钠咀嚼片(顺尔宁)、复方感冒灵颗粒、六味地黄丸等 中药材、中药饮片（59,272个） 红花、淫羊藿、阿胶、冬虫夏草、三七、西洋参等 医疗器械、计生用品 （183,993个） 电子血压计、X射线计算机体层摄影设备、血糖试纸、对羟基 苯丙氨酸(酪氨酸)尿液检测试剂以及骨科材料等 食品、保健品、化妆品等 （19,385个） 雅培、合生元奶粉、费列罗巧克力、麦斯威尔咖啡、欧莱雅、 高露洁等 合计：315,560个品规 2、零售连锁业务 零售连锁业务经营服务范围主要是药品、医疗器械等产品的销售及药店管理流程和服务流程 的规范化、标准化及程序化、为药店提供信息服务等。零售连锁业务的下游客户主要是终端消费 者。 零售连锁是九州通开拓药店终端市场的业务板块。九州通从2003年开始从事药品零售连锁经 营，利用其现有配送能力、营销网络和品种资源，在条件成熟的省、市、自治区开办和发展零售 连锁业务。报告期内，公司继续整合零售连锁资源，打通线上线下业务，将线下零售业务进行统 一管理，并与好药师的线上电商平台形成一体化服务。截至2018年6月30日，公司在各地的零 售连锁药店共1,246家（含加盟店）。 3、药品生产及研发业务 公司以下属子公司北京京丰制药集团有限公司为西药工业平台，该公司是一家从事药品生产 及研发业务，以抗生素系列、糖尿病系列和心脑血管系列药品生产以及研发为主的企业。京丰集 团及子公司博山制药均通过了国家GMP认证。截至2018年6月30日，公司及下属子公司共获得 国家药品批准文号88个，现主要生产品种包括头孢克洛分散片、头孢拉定胶囊、头孢氨苄片、阿 奇霉素分散片、盐酸左氧氟沙星片、盐酸左氧氟沙星胶囊、乙酰螺旋霉素片、诺氟沙星胶囊等。 同时，公司开展中药生产与研发业务，并加快了中药全产业链布局，目前业务已涵盖中药技 术和产品研发、中药材种植、中药材贸易、中药饮片生产与中药饮片分销、中药医院营销、中药 标准煎药、中医馆连锁、中药电商等环节。公司以子公司九州天润中药产业有限公司为中药业务 平台,该子公司下设一个中药研究院和8家通过国家GMP认证的中药生产二级子公司。公司目前拥 有“九州天润”、“金贵德济堂”、“臻养”和“真仁堂”等产品品牌，以及“珍药材”、“九 州上医”等服务品牌，申请并取得自动化收膏夹层锅、粉碎超声波过筛一体机、用于中药房配方 的设备组合等实用新型专利，已开发包括粉剂系列、普通饮片、精制饮片、药食同源、参茸贵细 等在内的多种类别系列产品。 4、增值服务 九州通在物流技术和信息技术方面具有国内领先的研发团队，并形成了一系列的研发成果， 这些成果除了满足九州通自身需要外，还可以向公司的上下游客户提供物流管理信息系统以及相 关服务的增值服务业务。公司依托现代物流技术与信息技术优势所形成的增值服务不仅为公司带 来了直接经济效益和社会效益，同时增加了公司与上、下游客户业务合作的粘合度，推动了公司 业务的稳定增长。 为了配合药品生产商的营销活动，九州通以及下属子公司的有关业务部门可利用拥有的下游 客户资源和自身条件，为药品生产商组织各种营销、产品宣传以及各项推广活动，拓展业务领域。 目前，公司的业务范围已覆盖了整个医药行业，涉及医药研发、制造、分销和零售领域等， 销售终端已覆盖各级医院、卫生站、诊所及终端药店，并完成了电子商务平台销售渠道的搭建。 报告期内，公司利用信息技术优势，研究人工智能、区块链等现代信息技术与公司业务结合的可 能性，在药品销售的同时，为医疗机构提供信息技术及相关增值服务，通过承接医院药房外移及 专业化管理、耗材供应链管理、医院药房物流管理、智能化药库改造和中心药库外延等模式，二 级及以上医疗机构业务占公司整体业务的比重继续提升，九州通的销售业务基本覆盖了现有各种 类型医药流通和终端应用领域的下游客户。 （二）经营模式 我国现有医药商业流通企业的行业经营模式，根据下游客户的类别不同，主要分为“面向二 级及以上医疗机构为主的经营模式”及“以市场分销为主的经营模式”两种，九州通属于“以市 场分销为主的经营模式”，该模式指医药流通企业以基层医疗机构、民营医院、零售药店、下游 分销商等市场化客户为主要销售对象，提供药品销售及配送服务。其特点是毛利率较低、费用较 少、配送周转速度较快和账期较短。九州通创立了这种经营模式，并一直沿用至今，行业内称其 为“九州通模式”。同时，九州通利用已有积累的资源优势，稳步拓展中高端医院市场业务。未 来在国家大力推进分级诊疗且基层用药目录放开的大背景下，药品消费渠道向基层医疗机构转移 的趋势越发明显，公司未来在医疗机构业务的拓展将顺应市场变化，重点向基层医疗机构倾斜， 进一步巩固公司在基层医疗机构和OTC药店市场的行业龙头地位，提升市场占有率。 九州通模式充分利用上游供应网、下游分销网、自身营销网，通过公司自主开发的信息商务 等平台将这三网进行了有效的整合，实现了采购信息、物流信息、销售信息在上下游行业的高效 传递和共享，使医药产业链各方联系更为紧密，并可有效降低成本，提高效率。公司的经营模式 具有以下特点： 1、市场化的价格形成机制 九州通的客户对象主要是市场化的主体，无论是上游供应商或是下游客户，主要是依据市场 化的原则进行经销活动。公司拥有全国营销及配送网络，越来越受到各药品生产企业的青睐，行 业地位不断提升，加之公司多年来在药品生产企业中形成的商业信誉，往往可以获得药品生产厂 家有别于其他同类分销商的优惠政策。九州通面对下游市场化的主体，采取灵活的销售定价策略， 根据不同品种、不同客户、不同区域、不同季节等市场情况进行，差别定价，并且将从上游客户 争取的优惠政策让渡给下游客户，从而使得九州通始终在市场竞争中保持优势。这种市场化的价 格形成机制有别于中高端医院药品销售的非市场化价格形成机制。 2、丰富的经营品种 九州通目前经营的药品、医疗器械等产品的品种品规315,560个，在同类企业中具有明显的 优势，可以满足下游客户群体个性化、多样化、一站式采购的需求，也可以有效地节约客户的采 购成本和采购时间。 3、快捷的配送速度和宽域的服务半径 九州通利用强大的物流配送系统和信息网络系统，可以有效而快捷地处理客户订单，并及时 地向下游客户提供配送服务。公司根据客户配送距离的差异，划分为不同的供应圈，利用运输管 理系统，优化配送线路，以达到方便快捷配送的目的。九州通以及下属子公司的服务半径不限于 所在地的城市，有效配送范围为200公里，对于超过200公里范围的客户，也可以在24小时内送 达。这与仅服务于本地客户医药流通企业的服务半径有很大的不同。 4、相对快速的资金周转速度 九州通对下游客户实行信用等级的差别管理。公司下游一般客户的账期通常在2个星期内； 销量大的客户账期基本在一个月以内；少量规模大、信誉好的客户允许账期超过一个月，一般不 超过3个月。同时，公司从2009年开始拓展二级及以上中高端医疗机构客户，因该等医疗机构在 药品流通链条上的优势地位，其应收账款账期相应较长。即使公司的平均回款周期受该等医疗机 构的影响较以往增加较快，但总体上还是低于同行业公司应收账款的回收期。 5、良好的客户服务体系 公司根据客户的不同需求，提供良好的、差异化的服务。公司除了保证及时为客户提供配送 服务外，还利用网站与客户进行及时的行业信息交流、药品质量信息沟通以及开展点对点的个性 化服务等。与此同时，公司在客户密集地区或者市场较大的地区设立了办事处，专人分片、分户 地不断跟踪客户的服务信息，上门收集客户的相关信息，满足客户各种需求。 （三）行业情况说明 医药流通行业是连接上游医药生产企业和下游医疗机构、零售终端的重要环节。医药流通企 业从上游医药生产企业采购药品，然后再批发给下游的医疗机构、零售药店和下游分销商等，通 过交易差价及提供增值服务获取利润。 医药流通企业通过规模化、专业化、现代化的物流配送体系，可以大大降低医药流通环节的 成本，提高了流通效率，保障了人民的用药需求，有着巨大的社会效益。 随着我国医药流通体制改革的深入，医药流通行业发展势头良好。特别是近十年来，国家加 大医疗卫生投入和建立覆盖城乡居民的基本保障制度刺激了市场需求大幅度增长。行业发展情况 及趋势如下： 1、行业市场规模持续增长 由于人口增长，老龄化进程加快，医保体系不断健全，居民支付能力增强，人民群众日益提 升的健康需求逐步得到释放，我国已成为全球药品消费增速最快的地区之一。2018年8月，米内 网根据国家药品监督管理局南方医药经济研究所统计数据，公布 2018 年上半年我国三大终端六 大市场（不含民营医疗机构）药品销售额实现8,590亿元，同比增长6.9%。总体上医药流通行业 规模保持持续稳定增长。 2、行业集中度日趋提高 我国医药流通市场目前呈现出整体分散，趋于集中的竞争格局，随着新医改的深入进行，国 家出台一系列政策鼓励医药流通行业的整合。“两票制”、“营改增”、“94号文”、新版《药 品经营质量管理规范》（GSP）等政策的推行，将促使行业集中度进一步提升。新修订的GSP对行 业内企业药品的采购、验收、储存、配送等环节做出了许多更高要求的规定。“两票制”、“营 改增”意在调整我国药品流通结构，解决行业内企业小、散、低的问题，通过强化管理、规范行 为、提高准入门槛等方法，鼓励做强做大，进而推动结构调整，提升行业的集中度。 3、生产企业和终端客户对医药流通企业的依赖性增强 国外医药商业行业的发展历程表明，随着医药行业市场化程度的提高，医药商业流通渠道的 两端（生产企业和终端客户）对医药流通企业的依赖日趋加强。药品生产企业可借助医药流通企 业广泛而专业的销售网络实现销售；医疗机构、药店等终端客户可以方便快捷地从医药流通企业 购进品种齐全、质优价廉的药品。因此，经过市场竞争和行业整合，拥有强大的市场覆盖、物流 配送、客户服务、品种保证等能力的大型医药流通企业将会占领更多的上、下游资源及市场份额。 4、行业监管愈加严格，不规范企业将被逐渐淘汰 近年来，我国加大了医药流通行业的规范治理力度，严厉打击各种违法违规行为，一些不规 范的医药流通企业将会逐渐被淘汰，行业环境将会逐步改善，这给规范运行的大型医药流通企业 带来了扩张机会。 5、信息化程度大幅提升，现代医药物流加速发展 新版GSP标准对药品的流通环节全产业链进行了规范，从药品生产环节开始所涉及的药品销 售、储存和运输活动，实现全程的有效控制。计算机系统已经成为新版GSP标准里修订的重要内 容，用信息化手段实现对药品流通全过程的监管成为GSP修订的重点：如电子监管码的实时上传， 药品在库、在途温湿度数据的监管，现代医药物流中心众多信息化设施设备的使用等，都有赖于 医药流通企业信息化内控手段的提升。信息化程度的提高，有利于降低人力成本，提高药品流通 环节的效率。信息化系统的推广将提高行业内企业运营效率，降低运营成本率。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 单位：元 主要资产 2018年6月30日 2017年12月31 日 本期期末金 额较上期期 末变动比例 （%） 重大变化说明（变化超过 30%） 应收账款 19,751,062,587.72 14,106,308,680.89 40.02 主要系公司上年末进行了 应收账款的清收，而今年 随着销售规模扩大，销售 结构调整,销售客户欠款 增加以及加大开发医院客 户，医院客户应收账款账 期较长所致。 可供出售金 融资产 346,591,578.64 850,725,713.80 -59.26 主要系收回金融结构性理 财产品款项所致。 长期股权投 资 1,375,881,133.28 852,552,708.12 61.38 系公司增加对外权益投资 所致。 货币资金 6,982,710,077.58 8,540,980,453.10 -18.24 / 应收票据 1,519,075,435.26 1,671,704,832.57 -9.13 / 存货 13,522,748,090.58 12,182,277,578.03 11.00 / 固定资产 4,439,419,300.57 4,386,035,821.37 1.22 / 在建工程 1,129,573,108.26 905,377,621.28 24.76 / 无形资产 1,190,615,053.79 1,157,755,444.11 2.84 / 其中：境外资产154,927,771.02（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为0.27%。 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 1、九州通现已建立起全国性的销售网络，是现有全国医药商业企业中销售网络覆盖面最广 的企业之一，具有销售网络的广度与深度优势 2017年初，国家明确要求医改试点省份要在全范围内推广“两票制”，积极鼓励公立医院综 合改革试点城市推行“两票制”。截至报告期末，全国已有31个省（直辖市、自治区）出台了“两 票制”相关文件，2018年“两票制”将在全国全面推开。我国制药企业在产品、价格透明度日益 增加的情况下，单凭产品优势赢得竞争和利润有一定的困难。各制药企业都在设法减少中间环节， 降低销售费用，规避经营风险，并谋求统一的销售渠道使产品尽快接触到广大的消费者。具有全 国性销售网络的医药商业流通企业实现了一系列重要的经济职能，包括产品迅速切入广大终端市 场、完整而全面的全国市场信息交流、简单而快捷的服务传递、资金流动的安全保障、交易成本 和营销费用的节约等，这些职能在行业内越来越得到重视，并且已被实践证明是十分有效的。 截至报告期末，九州通在全国省级行政区规划投资建成了31个省级医药物流中心，同时向下 延伸并设立了94家地市级分销物流中心。九州通的营销网络已经覆盖了中国大部分的行政区域， 构成了全国性网络，同时在全国范围内拥有1,246家零售药店（含加盟店），是目前全国医药流 通企业中营销网络覆盖区域最广的企业之一。 九州通作为少数几家全国性医药商业企业之一，为药品生产企业的服务功能明显优于其他区 域性的同类企业，也较容易获得上游生产厂家给予的有别于其他区域性同类企业的优惠销售政策。 2、九州通是全国医药流通企业中为数不多的进行现代物流技术自主研发与医药物流管理系 统集成的企业之一，具有现代物流技术和信息技术运用的优势 为了降低医药物流成本，提高经营产品的配送效率，减少差错率，早在 2001 年九州通就开 始进行现代医药物流流程以及相关物流技术的研究，并与国内外先进的物流集成商进行技术交流， 探索将国内外先进的物流技术与中国医药物流的具体国情相结合的物流模式。九州通积极引进海 内外专业人才，组建了业内顶尖的物流技术研发与物流管理团队。截至目前，九州通先后在全国 投资布局了125个医药物流配送中心。根据各个医药物流中心的不同功能，采用了现代物流设施、 设备，研发了与之相匹配的物流管理系统和信息管理系统，并在医药物流中心规划、设备选型、 系统集成、系统上线和搬迁等方面积累了丰富的实际经验，形成了仓储管理系统（WMS）、设备控 制系统（WCS）、运输管理系统（TMS）等三大自主研发成果，并取得相关218项计算机软件著作 权。公司在国内医药物流行业中的现代物流技术和信息技术的运用方面具有优势，是中国目前具 备独立集成规划现代医药物流中心能力和拥有自主知识产权的现代医药物流企业。 九州通的现代医药物流系统和信息管理系统，可以满足客户多批次、多品规、小批量、物流 量大的要求，在保持较低的物流成本和具有很高的运行效率的条件下，服务的客户群体范围大大 增加，业务的范围进一步拓宽，并成为九州通的核心竞争力。 基于在现代医药物流技术和信息技术运用方面所取得的成绩，九州通于 2010 年和 2012 年 连续两届荣获“5A 物流企业”殊荣；并于2012 年荣获“中国十佳物流企业”称号；2015 年获 得“2014-2015 中国医药物流行业年度企业”称号；2017年荣获2016-2017年度医药供应链“金 质奖.年度企业”称号，此外，九州通武汉东西湖现代医药物流中心成功获批成为“国家智能化仓 储物流示范基地”。 3、九州通率先在行业中开创了医药信息服务及电子商务交易业务，并具备向上、下游客户 提供需求解决方案及增值服务的能力优势 公司早在2000年就创办了 B2B 电商网站“九州通医药网”（现更名为“九州通医药电子商务 交易平台”），是行业中最早开展电子商务交易业务的企业之一。九州通医药电子商务（B2C）线 上业务平台“好药师网上药店”自上线以来，业务发展快速增长。另外，为快速打造公司中药材 电商交易平台及物流体系，公司已陆续在道地产区或集散地成立了九州通亳州中药材电子商务有 限公司、九州通安国中药材电子商务有限公司、九州通渭源中药材电子商务有限公司和九州通成 都中药材电子商务有限公司等13家中药材电商公司，加快拓展公司中药材电商业务。 在提供需求解决方案方面，公司已形成面向医药物流企业的“物流规划与集成的整体解决方 案”、面向医药企业的“供应链整合与整体解决方案”以及面向医院及区域医疗管理机构的“医 院供应链协同解决方案与医疗卫生信息管理系统”等三大产品线。九州通为上游客户云南白药集 团股份有限公司和天士力制药股份有限公司等开发了医药物流信息管理系统，并为其提供了大型 的医药物流中心的规划集成方案，取得了可观的经济效益。九州通开发的零售连锁信息管理系统， 可以实现零售药店与连锁总部、配送中心等地的有效连接，该系统可以有效地提高所需药品的补 货效率、降低药品的库存率，在药品零售连锁行业极具推广价值。下游客户方面，九州通为医疗 机构设计与开发的医用耗材采购、库存与管理软件和信息系统，在医疗机构的医用耗材和药品的 物流管理方面具有显著的应用价值。在提供增值服务方面，九州通具备向上、下游客户提供增值 服务的能力。九州通通过网络系统，可以与上、下游会员客户实现即时信息共享，为上游会员客 户提供其商品即时的库存信息和销售信息以及根据需要提供有价值的信息分析报告；同时也可为 下游会员客户提供查询其所需商品的品种及相关信息。 4、九州通是全国最大的民营医药流通企业，具有灵活的体制、机制及经营模式优势，且其 开创的市场化经营模式符合中国医药流通体制的改革方向及发展趋势 国内现有销售额超过两百亿元的医药商业流通企业中，只有九州通属于民营企业。民营企业 具有机制灵活、决策高效的竞争优势。九州通的核心管理成员以及业务骨干持有公司股份，他们 的个人利益与公司利益紧紧联系在一起。2014年和2017年，公司分别制定并实施了两次三年期 限制性股票激励计划，激励对象涵盖公司董事、中高级管理人员、子公司高级管理人员及集团核 心技术人员和核心业务人员等，更加激发了公司的现职人员对公司事业发展的认同感，取得良好 效果。此外，民营企业灵活便捷的激励方式可以更加方便地吸纳外部高级人才加盟公司。公司现 有骨干人员和核心人员大多数都参与了公司的早期创业，与公司一起在艰苦的创业过程中成长， 敬业精神好，忠诚度高、业务经验丰富。他们既是公司的创业者，又是公司的职业经理人，个人 利益与公司利益一致，团队事业认同感强、决策快捷，协同步调一致，能充分发挥集团的整体优 势。 九州通现行的业务领域是一个充分竞争的市场领域，主要客户对象为基层医疗机构、药店、 诊所、分销商等，这一领域的特点是竞争激烈、完全市场化，只有那些“服务好、价格低、质量 优”的商业流通企业才能在竞争中获得先机并脱颖而出，也只有那些“低成本、高效率”的企业 才具有充分的市场竞争优势。九州通在这一充分市场化领域开创的经营模式被行业称为“九州通 模式”，并获得了快速发展和市场的认同。九州通目前正在加大二级及以上医院等高端医疗机构 开发力度，逐步进入该市场领域，随着中国医药卫生体制改革的不断推进，医疗机构独立法人主 体地位的确立，药品采购的市场化机制的建立，特别是随着公立医疗机构逐步试行“总额预付”、 “按病种收费”和“医保支付方式改革”等，药品成为医疗机构的一种成本开支，而不是一个单 独加价收费的项目时，市场竞争机制就会在医疗机构的药品采购中发挥作用，快捷便利的服务优 势就会得到医疗机构的广泛认同。由此，九州通的市场化经营模式就会体现出突出的竞争优势， 其市场空间也会获得大大拓展，并在目前尚未完全进入的高端医疗机构市场中存在扩张的机会。 5、九州通实行高度集中的集团化管控体系，在人、财、物等方面具有绝对的管控力和调配 力，具有执行力强、应变能力快、协调成本低等优势，也可以形成全国一盘棋的服务体系，更好 地为上游和下游客户服务，降低客户交易成本 九州通在全国设立的子公司或物流中心，主要为集团下属的全资子公司，子公司的利益与集 团利益是完全一致的，集团的利益也完全体现在子公司的利益之中，各子公司之间的利益也是一 致的。集团设立的各管理机构主要为各个下属企业提供战略指导、政策支持、资金保障、业务协 调、业绩考核、人员调配、信息交流等服务，并对下属企业进行严格的监督、检查、审计和监察 等。九州通与下属企业之间在经营管理、业务开展、财务核算和人员安排等方面实行无缝连接， 实行高度统一和集中管控，而不是一种简单的财务报表合并和品种资源输送。九州通实行的全国 统一管控体系，可以最大限度地发挥集团优势，形成一致的经营政策，也能大大降低集团化条件 下的公司管理成本，减少不必要的内耗，提高工作效率。 九州通自 2008 年开始试行“采购集中和财务集中”的“两集中”管理模式，这主要是公司 在集团高度集中管控的条件下，利用全国的服务体系，为上游客户提供采购和结算的一站式服务， 使上游客户避免到九州通分散于全国各地的下属公司进行业务对接、财务结算以及政策协调，从 而大大降低了客户的交易成本。这一管理模式是行业内集团化管理的一个创新。 6、九州通具有丰富的经营品种资源和上下游客户资源，并且与上、下游的众多客户建立了 良好而稳定的业务关系，在 OTC 产品的营销方面与其他同类企业相比优势明显 经过多年的诚信经营与业务积累，目前公司与7千多家上游供货商保持了良好的合作关系， 同时下游客户超10万家。公司除了经营药品之外，还经营保健品、中药材、中药饮片、医疗器械、 计生用品和消费品等产品，经营的品种品规约31万余个，成为行业内企业经营品种最齐全的企业 之一。这些众多的上下游客户资源和经营品种是公司多年来业务经营、开拓与积累的结果，为公 司未来业务的发展和拓展奠定了良好基础。公司丰富的经营品种能够保障客户多样化的需求，满 足客户的“一站式”采购需求，既节约了客户采购成本，也提高了客户采购效率，为公司与客户 建立稳定的业务关系创造了良好条件。 公司现是国内众多知名生产企业的重要分销商，如云南白药、东阿阿胶、同仁堂、天士力、 广州白云山、吉林敖东、华润三九、桂林三金、株洲千金、神威药业、江中药业、亚宝药业、马 应龙药业、武汉健民、桂龙药业、盘龙云海药业、广西金嗓子等。 由于公司目前的主要下游客户是药店、医院、基层医疗机构、分销商等，因此，除处方药外， OTC产品也是公司销售的主要产品。公司是国内众多知名 OTC 产品的第一大经销商，如：阿胶、 健胃消食片、感冒灵颗粒、安神补脑液、健胃消食片(儿)、 京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏、丁桂儿 脐贴(宝宝一贴灵)、复方酮康唑发用洗剂、麝香保心丸、云南白药膏 、维 D 钙咀嚼片(迪巧)和 金嗓子喉宝等。 7、九州通形成了以“家”文化为核心的企业文化体系，这符合中国文化精髓及建立“和谐 社会”的时代要求，具有强大的生命力与品牌优势 企业文化是企业的灵魂，是推动企业发展的不竭动力。企业文化对内是一种凝聚力，对外是 一种辐射力。九州通集团经过多年的发展形成了以创造共同事业的文化、主人翁文化、平台文化、 服务文化、学校文化、团队文化、家规文化等为主要内涵的原生态“家”文化体系，提倡“平等、 友爱、互帮、共进”等理念。公司通过对企业形象的设计和企业精神的培养，建立企业文化，将 员工的思想和行为统一于九州通发展的远景目标和共同价值观，激发员工工作的积极性和创造性； 同时坚持“责任心、危机感、执行力、融合度”的核心价值观，不断进行文化整合，利用“家” 文化纽带增强集团的凝聚力、向心力和竞争力，充分发挥企业文化在增强企业核心竞争力中的重 要促进作用。 第四节 经营情况的讨论与分析 一、经营情况的讨论与分析 （一）行业政策分析 2018年3月，国务院通过机构改革方案，组建国家卫生健康委员会（“国家卫健委”）、国 家医疗保障局、国家药品监督管理局，形成新的监管体系。新组建的国家卫健委，主要职责是拟 订国民健康政策，协调推进深化医药卫生体制改革，组织制定国家基本药物制度，监督管理公共 卫生、医疗服务和卫生应急等；这将有利于统筹规划医疗行业，深入推进医疗体制改革，有效推 进分级诊疗和强基层目标的实现。新成立的国家医疗保障局，主要职责是组织制定城乡统一的药 品、医用耗材、医疗服务项目、医疗服务设施等医保目录和支付标准，建立动态调整机制，制定 医保目录准入谈判规则并组织实施；制定药品、医用耗材价格和医疗服务项目、医疗服务设施收 费等政策，推动建立市场主导的社会医药服务价格形成机制，建立价格信息检测和信息发布制度； 制定药品、医用耗材的招标采购政策并监督实施，指导药品、医用耗材招标采购平台的建设等； 这将有利于完善统一的城乡居民基本医疗保险制度和大病保险制度，不断提高医疗保障水平，确 保医保资金合理使用、安全可控，统筹推进医疗、医保、医药“三医联动”改革，更好保障病有 所医。原国家食品药品监督管理总局经过改革，将食品安全监管职能划归新成立的国家新组建的 国家市场监督管理总局，考虑到药品、医疗器械和化妆品监管的特殊性，在市场监管总局下，组 建国家药品监督管理局，主要职责是负责药品、医疗器械和化妆品的注册并实施监督管理。 2018年3月，《政府工作报告》提出在医疗领域推进“互联网+”，创新食品药品监管方式， 注重利用互联网、大数据等提升监管效能，加快实现全程留痕、信息可追溯。4月28日，国务院 办公厅发布《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》，提出完善“互联网+”药品供应保障 服务。对线上开具的常见病、慢性病处方，经药师审核后，医疗机构、药品经营企业可委托符合 条件的第三方机构配送；探索医疗卫生机构处方信息与药品零售消费信息互联互通、实时共享， 促进药品网络销售和医药物流配送等规范发展。利用大数据技术加速实现药品及处方信息线上线 下实时共享、全程追溯,有利于药监部门进行有效监管，有效杜绝假药、劣药和回收药的销售，保 证用药安全；同时，也为处方药网络销售提供技术保障。 随着前述监管机构职能的落实，城乡医疗保障制度将会逐步统一，三医联动改革将会取得实 效，分级诊疗将会进一步落实，实现强基层、惠民生。与此同时，随着两票制、零差率、药占比、 基层医疗机构用药目录放开（不限于基本药物）、“互联网+医疗健康”等既有医改政策进一步推 进与落实，二级及以上医疗机构的药品流通格局将会发生变化：一是自费用药以及相关用药将会 流出院外，进入社会药店；二是慢病用药将会大量流向基层医疗机构。这对主要以药店和基层医 疗机构为主要客户服务对象的本公司而言，将会面临一个十分难得的发展机遇。 （二）公司业务分析 2018年是公司新发展战略期承上启下的一年。报告期内，公司整体业务继续保持快速增长， 经营质量进一步提升。同时，公司积极应对国家医药政策和资管新规，提出“防范资金风险提质 量，创新终端业务增利润”的新主题，强化风险管控，优化资金管理制度，大力发展终端业务。 报告期内，受国家大力推进分级诊疗及基层用药目录放开的积极影响，公司基层医疗机构（含县 级医院）业务及药店终端业务继续保持快速增长，下游分销商业务占比持续降低，客户结构进一 步优化；医疗器械、医药工业、中药材与中药饮片等战略业务继续保持快速增长；消费品业务加 强内部管控，梳理并规范业务流程，积极探索新零售等新的业务模式。 报告期内，公司及下属企业严格遵守GSP管理规范，完成了GSP认证及更新工作。咸宁九州 通医药有限公司、邵阳九州通医药有限公司、滨州九州通医药有限公司、泸州九州通医药有限公 司等11家下属企业通过GSP认证并取得证书；广东九州通医药有限公司、山西九州通医药有限公 司、赤峰九州通医药有限公司等7家下属企业完成GSP证书换发工作。截至报告期末,公司及142 家下属批发企业持有有效的GSP证书。 报告期内，公司通过多种渠道进行融资，为各项业务发展提供资金支持。截至本报告期末， 公司累计发行短期融资券5亿元、超短期融资券35亿元；发行了光证资管-九州通应收账款第三 期资产支持专项计划15.00亿元，所融资金将用于偿还公司债务和补充流动资金等。报告期内， 公司收到中国证监会出具《关于核准九州通医药集团股份有限公司公开发行公司债券的批复》， 核准公司向合格投资者公开发行面值总额不超过12亿元的公司债券。公司将选择适当时机完成以 上发行。 报告期内，公司与泰康之家(北京)投资有限公司签署了《战略合作框架协议》，结成深度的 战略合作伙伴关系。双方将携手对医疗药品耗材供应链新模式进行探索和实践，共同建立优质、 高效、经济的药品耗材供应链新模式。本次合作能够充分发挥九州通的规模、物流和市场化优势， 进而提升泰康旗下医院（合作医院）医疗供应链整体运营效率和服务水平，降低运营成本，最终 为公司开拓相关业务提供一种新业务模式，促进公司医院业务的持续稳定增长。 2018年7月25日，公司与东华医为科技有限公司、腾讯云计算(北京)有限责任公司签订战 略合作协议，主要合作及探讨内容包括:开发与医院 HIS 系统与处方外流系统对接的信息平台； 提供对处方的合理用药智能审核方案； 提供药品安全、快捷、准确地送达患者的信息平台解决方 案；提供医院处方外流及药品配送全流程的运营管理及应急处理方案；提供就医院处方外流以及 药品配送系统与国家医疗保险机构、卫生监管部门和药品监督管理部门的监管系统进行对接的方 案等。 报告期内，公司以3.60亿元(人民币)自有资金参与认购重庆太极实业（集团）股份有限公司 非公开发行股票23,437,500 股，占太极集团发行后股份总数的4.21%,该认购股份已于2018年1 月18日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成股份登记手续。该认购股份限售期 为一年，即自太极集团本次非公开发行股票结束之日起 12 个月内不得上市交易或转让。 二、报告期内主要经营情况 （一）报告期内公司整体经营情况 报告期内，公司实现营业收入424.49亿元、净利润5.58亿元（其中归属于上市公司股东净利 润5.37亿元），分别较上年同期增长17.17％、-30.39％（其中归属于上市公司股东净利润增长 -32.31％）【注：报告期公司净利润及归属于上市公司股东净利润较上年同期下降，主要原因是 上年同期公司汉阳地块旧城改建项目获得政府征收补偿款5.27亿元扣除成本后计入当期资产处 置收益，形成上年同期非经常性收益高达3.86亿元所致】。扣除非经常性损益后归属于上市公司 股东的净利润为4.90亿元，较上年同期的4.06亿元增长20.54%。报告期内，实现基本每股收益 0.29元、稀释每股收益0.29元，扣除非经常性损益后基本每股收益0.27元、稀释每股收益0.27 元。 报告期内，公司经营活动现金流量净额-48.95亿元，较上年同期减少12.01亿元，主要原因 是报告期内公司继续开发中高端医院客户而其应收账期较长所致。截至2018年6月30日，公司 总资产575.89亿元，所有者权益203.36亿元，其中归属于上市公司股东的所有者权益为187.69 亿元；期末归属于上市公司股东每股净资产10.18元。 （二）报告期内各项业务增长 报告期内，公司实现主营业务收入423.58亿元、主营业务利润34.11亿元，分别较上年同期 增长17.54%和18.93%，主营业务毛利率为8.05%，较上年同期提升0.09个百分点。这表明报告 期公司主营业务增长继续大幅快于行业整体增速，且经营效益持续提升。 1、主营业务按品种分类的销售分析： （1）西药、中成药 报告期内，公司核心业务品种西药、中成药销售继续保持快速增长，实现销售收入335.24亿 元，较上年同期增长13.94%；销售毛利率7.73%，较上年同期提升0.08个百分点。 报告期内，公司调整采购模式，搭建供应商与子公司业务沟通平台，实现采购业务下沉；稳步 推进供应商分级，核心供应商一级开户效果及业务增量显著；积极开拓合资供应商，争取了拜耳、 阿斯利康、赛诺菲非目标零售市场项目。报告期内，公司积极拓展战略协议连锁及县域连锁业务， 整体销售稳步增长。 （2）中药材与中药饮片 报告期内，公司中药材与中药饮片业务继续保持良好增长，实现销售收入15.92亿元，较上年 同期增长16.27%；销售毛利率为13.32%，较去年同期提升0.69个百分点。 报告期内,九州天润加强自有品牌建设，提升了行业影响力。期内取得“经古名方”、“简心 逸品”、“新鲜百合”等9个注册商标，一种黄连定位采挖装置、中药分配器2个实用新型专利， 以及中药饮片生产检测系统v1.0、中药饮片杂质检测软件v1.0等10个软件著作权；根据市场需 求新开发趁鲜山药（片）、灵芝片、灵芝孢子粉（破壁）等产品。期内公司标准煎药业务稳步推 进，截至报告期末已建成并投入运营11家煎药中心，与180余家医疗机构建立了稳定合作关系。 （3）医疗器械与计生用品 报告期内，公司医疗器械与计生用品业务继续保持高速增长势头，实现销售收入51.78亿元， 较上年同期增长66.17％；销售毛利率为7.95％，与上年同期基本持平。 报告期内，九州通医疗器械集团有限公司（以下简称“器械集团”），收购及成立了九州通（沈 阳）医疗器械贸易有限公司、青海九州通医疗科技有限公司、河南九州通医疗用品有限公司、安 徽九州通卓创医疗器械科技有限公司、广西九州通医疗灭菌技术有限公司、天津九州通医疗器械 有限公司6家子公司，扩大了市场覆盖范围。期内，器械集团搭建了独立运营体系，实现核心业 务流程全部上线，并基本完成了客户导入；各业务板块发展良好，金鑫宝体温计、欧姆龙电子血 压计等常规业务销售大幅增长，强生、捷迈、美敦力等专业业务取得突破，新兴的第三方消毒业 务实现上线。 （4）食品、保健品、化妆品等 报告期内，公司消费品事业部进行战略调整，压缩渠道业务，拓展终端业务。期内实现销售 收入20.63亿元，较上年同期下降3.11%；销售毛利率为9.46%，较上年同期提升0.41个百分点。 报告期内，公司食品、保健品和化妆品销售下降主要是因为报告期内消费品事业部调整产品 结构所致。同时，消费品事业部为完善服务体系，提升客户服务体验，理顺内部运营流程，正在 逐步建立运营-财务分析体系，优化三方物流运作模式，节约成本并减少风险，并且正在积极探索 新零售、海拍客等新兴业务模式，大力引进各类人才，为该业务的长期稳定发展奠定基础。 2、主营业务按渠道分类的销售分析： （1）医疗机构 报告期内，公司医疗机构渠道实现销售135.29亿元，较上年同期增长30.57%。其中： A、医院纯销（二级及以上医院）：报告期内，公司继续拓展二级及以上中高端医院市场， 医院纯销业务保持快速增长。期内实现销售86.92亿元，较去年同期增长23.01%，主要是因为报 告期内，公司抢抓机遇拓展医院业务，原有开户医院获得了更多的代理品种使得销售进一步增长； 同时公司拓展了新医院开户并形成了新的销售。另一方面，公司也对账期较长且支付拖延的医院 客户进行了销售控制。报告期末，公司的二级及以上医院有效客户达4,470余家。 B、二级以下基层医疗机构：报告期内，受益于分级诊疗政策推进，药品销售渠道下沉的积极 影响，公司二级以下基层医疗机构销售增速加快，期内实现销售48.38亿元，较上年同期增长 46.77%。报告期末，公司二级以下基层医疗机构有效客户达75,100余家。 （2）零售药店（批发业务） 报告期内，公司零售药店渠道（批发业务）继续保持快速增长，期内实现销售109.75亿元， 较上年同期增长38.66%，主要是因为“营改增”等政策积极影响，原来的“倒票”模式难以生存， 零售药店原有向区域小批发商无票低价采购模式无法持续，进而转向公司采购，形成公司零售药 店客户数量及销售额的快速提升。其中： A、连锁药店：报告期内，公司对连锁药店批发客户的销售收入为81.95亿元，较上年同期 增长40.28%，主要是因为期内原有连锁药店客户销量增长及新增客户所致。 B、单体药店：报告期内，公司对单体药店批发客户的销售收入为27.80亿元，较上年同期 增长34.10%。主要是因为期内原有单体药店客户销量增长及新增客户所致。 （3）下游医药批发商 报告期内，公司对下游医药批发商的销售收入为150.03亿元，较上年同期下降2.61%。2018 年上半年，随着“两票制”的全面实行，公司下游医药批发商的销售较上年同期出现下降，公司 的下游渠道进一步下沉终端，这有利于公司整体销售毛利率的提升。 （4）零售业务（好药师零售业务） 报告期内，公司好药师零售连锁业务实现营业收入10.01亿元、较上年同期增长18.23%。其 中： A、好药师实体药店（含加盟店）：截至报告期末，公司零售药店1,156家，较期初953家 增加203家。其中直营店293家，较期初300家减少7家；加盟店863家，较期初653家增加210 家。报告期内，公司好药师实体药店实现销售5.06亿元，较上年同期增长18.99%。 B、好药师线上业务：报告期内，公司旗下北京好药师大药房连锁有限公司B2C电子商务业 务保持稳定增长，期内实现营业收入4.95亿元，较上年同期增长17.46%（同口径对比）。 报告期内，集团对好药师的线上线下服务平台进行了有效调整，为更好的服务好药师O2O业 务所覆盖区域的客户，新增重庆等城市提供O2O送药业务，打造全国立体化“6仓+19城”的送药 网点，深入开展好药师APP“24小时送药、1小时必达”的O2O送药业务，目前共有包括北京、 武汉、上海等在内的19个一二线城市好药师用户可以享受好药师的专业咨询及送药上门服务。 报告期内，公司充分利用自身药品配送与物流优势，加大针对上下游产业链的拓展，进行多 方面的跨界合作。在“保险+医药”模式方面，好药师与多家保险机构，如中国太平、泰康保险达 成多种业务合作；在智能问诊方面，与多家AI智能研发机构达成合作，用大量的电子病历进行数 据挖掘，并使用深度学习等最前沿的人工智能方法，对常见病的诊断和治疗进行建模分析进行了 优化完善，为好药师用户提供人工智能问诊服务和智慧用药方案；在处方外流方面，好药师积极 推动与实体医疗机构、互联网医院、医疗软件开发机构以及移动医疗平台等的合作，在院边店、 智慧药店和网订店配等模式上均进行了样板项目的建立和推广。 （5）非药品渠道销售 报告期内，公司非药品渠道继续保持较快增长，期内实现销售收入18.49亿元，较上年同期 增长22.67%。 3、B2B电商/FBBC 报告期内，公司强化了FBBC业务团队，明确了职责范围并建立考核激励机制；全面优化并上 线B2B交易系统及供应商APP，开发O2O门面通1.0，上线150家三方店。报告期内，公司的B2B 电商业务实现含税销售33.76亿元，较上年同期增长149.23%。 4、医药工业 报告期内，公司医药工业实现销售收入7.17亿元、较上年同期的增长42.22%；销售高速增 长主要是公司中药饮片的生产能力大幅提升；毛利率为22.58%，与上年同期基本持平。 报告期内北京京丰制药和山东博山制药药品一致性评价取得阶段性进展，其中盐酸二甲双胍 片完成申报资料的撰写与整理，并获得CDE受理；头孢呋辛酯片、卡托普利片完成放大生产，准 备进行工艺验证和BE试验；格列吡嗪片完成分析方法预验证，正在准备质量研究批样品生产；羟 苯磺酸钙胶囊完成处方工艺筛选，正在准备BE试验；奋乃近片2mg、奋乃近片4mg已经做完中试。 报告期内，北京京丰制药大兴新厂GMP取得重大进展，两个车间完成了GMP认证工作。 5、技术研发及增值服务 报告期内，公司新立项鲜参膏的制备方法、九州通医药系统（Android版）V1.0等研发项目； 取得九州通医药系统（Android版）V1.0、医院供应链电子商务平台V1.0、基于GPRS技术的药品 冷链追溯管理系统V1.0、中药饮片智能生产监测系统V1.0、采购销售辅助管理平台V1.0、同步 远方临床数据中心管理系统V1.0等33项软件著作权；取得一种黄连定位采挖装置、中药分配器 2项实用新型专利。 6、物流网络布局 报告期内，公司通过新增规划和收并购取得湖南岳阳、江苏徐州、四川泸州、山东德州、安 徽亳州、新疆阿拉尔等13个地市级物流中心/网点。截至目前，公司已在全国完成31个省级物流 中心和94个地市级物流中心的布局工作，进一步完善了公司的全国性医药物流配送体系，延伸覆 盖了医药物流配送的服务区域范围。未来公司将重点转向地市级的分销网络与物流配送体系的建 设工作，以完善全国性分销与物流配送体系。 7、冷链物流体系建设 报告期内，公司冷链事业部加快冷库建设并全面升级和改造冷链设备，期内新建35个冷库， 新增冷库面积1,215平方米。截至报告期末，全集团完成282个冷库建设，冷库面积达23,675 平方米。同时更新二、三级子公司的冷链设备，以使全集团冷链物流全面符合国家标准；期内公 司冷链支持业务含税销售13.61亿元，同比增长15.34%。 (一) 主营业务分析 1 财务报表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 42,448,994,877.20 36,228,439,004.40 17.17 营业成本 39,010,082,099.85 33,294,662,452.33 17.17 销售费用 1,335,154,050.78 1,032,936,218.98 29.26 管理费用 923,087,682.87 748,137,161.60 23.38 财务费用 364,344,522.01 372,256,462.33 -2.13 经营活动产生的现金流量净额 -4,894,793,386.86 -3,693,640,045.93 -32.52 投资活动产生的现金流量净额 -775,127,708.54 -452,652,982.06 -71.24 筹资活动产生的现金流量净额 4,633,350,765.38 4,981,155,052.22 -6.98 研发支出 33,178,219.44 32,815,444.39 1.11 销售费用变动原因说明:报告期销售费用同比增长29.26%,主要是公司销售规模扩大及销售渠道 下沉终端导致人工成本、运杂费、租赁费用等增加所致。 管理费用变动原因说明:报告期管理费用同比增长23.38%，主要是期内差旅招待费、折旧摊销、 限制性股权激励摊销增加所致，其中限制性股权激励摊销较上年同期增加5,876.21万元，较上年 同期增长425.41%。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:报告期经营活动产生的现金流量净额同比减少 32.52%,主要是公司加大开发医院客户，而医院客户应收账款账期较长所致。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:报告期投资活动产生的现金流量净额同比减少 71.24%，主要是系公司对九州通健康城投资增加所致。 2 其他 (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 (2) 其他 √适用 □不适用 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:万元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率（%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （百分点） 医药批 发及相关 业务 4,063,920.27 3,757,254.66 7.55 17.17 17.14 提升0.02 个百分点 医药零 100,103.33 81,905.12 18.18 18.23 16.02 提升1.56 售 个百分点 医药工 业 71,736.31 55,538.62 22.58 42.22 42.77 降低0.30 个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （百分点） 西药、中 成药 3,352,409.18 3,093,239.61 7.73 13.94 13.84 提升0.08 个百分点 中药材、 中药饮片 159,226.58 138,013.57 13.32 16.27 15.36 提升0.69 个百分点 医疗器 械、计生用 品 517,835.00 476,680.99 7.95 66.17 66.43 降低0.15 个百分点 食品、保 健品、化妆 品等 206,289.16 186,764.23 9.46 -3.11 -3.55 提升0.41 个百分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上年 增减（%） 营业成 本比上年 增减（%） 毛利率 比上年增 减（%） 华中区域 1,435,646.59 1,322,253.65 7.90 11.95 11.95 持平 华东区域 1,383,004.06 1,295,117.44 6.35 22.02 22.01 持平 华北区域 692,761.28 634,307.92 8.44 10.69 10.59 上升0.09 个百分点 华南区域 526,842.03 498,676.31 5.35 11.63 11.90 降低0.23 个百分点 西南区域 355,420.81 331,472.11 6.74 12.70 12.66 提升0.03 个百分点 西北区域 447,567.75 415,438.27 7.18 21.93 21.24 提升0.53 个百分点 东北区域 317,038.73 297,086.91 6.29 45.81 45.52 提升0.18 个百分点 其他区域 （美国） 2,150.37 1,665.91 22.53 -52.03 -61.90 提升 20.06个 百分点 内部抵消 -924,671.70 -901,320.11 / 13.55 14.03 / 合计额 4,235,759.91 3,894,698.40 8.05 17.54 17.42 提升0.09 个百分点 主营业务分渠道数据 分渠道 营业收入 上年同期营业收入 同比增长 1、医疗机构销售 1,352,930.87 1,036,190.41 30.57% 2、零售药店销售（批发业务） 1,097,543.45 791,536.43 38.66% 3、下游医药批发商销售 1,500,268.48 1,540,510.72 -2.61% 4、零售业务方面 100,103.33 84,671.85 18.23% 5、非药品渠道销售 184,913.78 150,738.08 22.67% 合计 4,235,759.91 3,603,647.48 17.54% (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 √适用 □不适用 报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少32.31%，主要原因是上年同期公司汉阳 地块旧城改建项目征收补偿款527,526,165.00元扣除成本后计入资产处置收益，导致公司上年同 期非经常损益金额大幅增加所致。 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期末 数占总资 产的比例 （%） 上期期末数 上期期末 数占总资 产的比例 （%） 本期期末 金额较上 期期末变 动比例（%） 情况说明 应收账款 19,751,062,587.72 34.30 14,106,308,680.89 27.10 40.02 主要系公司上年末进行了应收账款的清收，而今年随着 销售规模扩大，销售结构调整,销售客户欠款增加以及加 大开发医院客户，医院客户应收账款账期较长所致。 可供出售金 融资产 346,591,578.64 0.60 850,725,713.80 1.63 -59.26 主要系公司收回金融结构性理财产品款项所致。 长期股权投 资 1,375,881,133.28 2.39 852,552,708.12 1.64 61.38 系公司增加对外权益投资所致。 短期借款 9,992,752,756.84 17.35 7,037,560,708.63 13.52 41.99 系公司经营规模扩大所需经营资金增加，增加银行借款 所致。 应交税费 186,451,054.70 0.32 353,065,854.63 0.68 -47.19 主要系公司缴纳2017年度企业所得税所致。 其他流动负 债 2,559,544,914.16 4.44 1,018,551,160.02 1.96 151.29 主要系公司本期发行超短期融资券所致。 长期借款 258,624,305.45 0.45 128,355,682.14 0.25 101.49 系公司经营规模扩大所需经营资金增加，增加银行借款 所致。 2. 截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用 单位：元 项目 期末账面余额 受限原因 货币资金 2,959,798,072.04 承兑保证金/存单质押 应收票据 317,027,972.50 质押开票/质押借款 应收账款 516,104,991.83 质押借款 固定资产 122,356,487.69 抵押借款/国开行抵押借款 无形资产 42,439,850.00 抵押借款/国开行抵押借款 合计 3,957,727,374.06 3. 其他说明 □适用 √不适用 (四) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 报告期内，公司股权投资总额为2,949,977,367.93 元，较上年同期增长79.72%，其中对下 属企业增资2,102,266,656.00元，占比71.26%；新设企业投资294,683,162.12元，占比9.99%； 收购企业投资553,027,549.81元，占比18.75%。 (1) 重大的股权投资 √适用 □不适用 重大增资情况 单位：元 企业名称 主营业务 公司出资金额 资金来源 持股比例 本期投资盈亏 是否涉诉 湖北九州通健康产业有限公司 投资管理 900,000,000.00 自有资金 100% -1,533,292.08 否 九州通集团杭州医药有限公司 医药销售 330,000,000.00 自有资金 100% 1,519,214.37 否 长春九州通医药有限公司 医药销售 200,000,000.00 自有资金 96.57% -4,627,721.73 否 上海九州通医药有限公司 医药销售 120,000,000.00 自有资金 100% 52,787,886.48 否 福建九州通医药有限公司 医药销售 100,000,000.00 自有资金 100% 8,634,890.49 否 河南九州通国华医药物流有限公 司 医药销售 51,000,000.00 自有资金 50.97% 6,590,518.44 否 其他增资项目投资金额 401,266,656.00 自有资金 否 合计 2,102,266,656.00 注：重大指投资金额5000万及以上的项目。 重大新设注资情况 单位：元 企业名称 主营业务 公司出资金额 资金来源 持股比例 本期投资盈亏 是否涉诉 湖北通瀛股权投资基金合伙企 业（有限合伙） 从事非证券类股 权投资活动及相 关咨询服务 100,000,000.00 自有资金 47.85% 74,784.32 否 上海九州通医疗器械供应链有 限公司 供应链管理 55,000,000.00 自有资金 100% 27,950,445.04 否 其他新设项目投资金额 139,683,162.12 自有资金 合计 294,683,162.12 注：重大指投资金额5000万及以上的项目；2、“本期投资盈亏”：控股公司是指所投资公司的整体盈亏金额，参股公司按持股比例计算。 重大合资、兼并与收购情况 单位：元 被投资/兼并/收购企业名称 主营业务 公司出资金额 持股比例 资金来源 合作方 本期投资盈亏 重庆太极实业（集团）股份有 限公司 医药销售 360,000,000.00 4.2086% 自有资金 太极集团有限公司/重庆市涪陵区希兰生物 科技有限公司/重庆市涪陵医药总公司/重 庆市涪陵药用植物资源开发研究所/重庆大 易科技投资有限公司/社会公众股股东 2,285,579.36 哈尔滨九州通医药有限公司 医药销售 51,000,000.00 51% 自有资金 张瑞环 1,048,298.42 江苏李中水上森林旅游投资有 限公司 旅游景点投资经 营，旅游用品销 售，疗养、康复 服务（非诊疗） 50,000,000.00 33.52% 自有资金 兴化市兄弟投资有限公司/房春阳 （未完）  |