[中报]四川成渝高速公路：海外监管公告 - 2018年半年度报告及2018年半年度报告摘要
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任何損失承擔任何責任。 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列四川成渝高速公路股份有限公司（「本公司」）在上海證券交易所網 站發佈的《四川成渝高速公路股份有限公司 2018年半年度報告》、《四川 成渝高速公路股份有限公司2018年半年度報告摘要》，僅供參閱。 承董事會命 四川成渝高速公路股份有限公司 張永年 公司秘書 中國.四川省.成都市 二零一八年八月二十八日 於本公告日期，董事會成員包括：執行董事周黎明先生（董事長）、 甘勇義先生（副董事長）及羅茂泉先生，非執行董事鄭海軍先生（副董事長）、 唐勇先生、黃斌先生、王栓銘先生及倪士林先生，獨立非執行董事 孫會璧先生、郭元晞先生、余海宗先生及劉莉娜女士。 *僅供識別 2018年半年度报8年半年度报告 公司代码： 601107公司简称：四川成渝 债券代码：136493债券简称：16成渝 01 四川成渝高速公路股份有限公司 2018年半年度报告 1 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、未出席董事情况 未出席董事职务未出席董事姓名未出席董事的原因说明被委托人姓名 董事黄斌有重要公务王栓铭 董事唐勇有重要公务周黎明 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人周黎明、主管会计工作负责人郭人荣及会计机构负责人（会计主管人员）孙欧声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 董事会决议不派发截至 2018年6月30日止6个月的中期股息，也不进行资本公积金转增股本。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者 及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，注意投资 风险。 七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、重大风险提示 本公司已在本报告中详细描述可能存在的政策风险、市场风险、财务风险及管理风险等，有关详 情请查阅本报告“第四节经营情况的讨论与分析 ”中“可能面对的风险 ”部分。 十、其他 □适用 √不适用 2 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 目录 第一节释义.......................................................................................................................................... 4 第二节公司简介和主要财务指标 ....................................................................................................... 5 第三节公司业务概要 ......................................................................................................................... 10 第四节经营情况的讨论与分析 ......................................................................................................... 12 第五节重要事项................................................................................................................................ 27 第六节普通股股份变动及股东情况 ................................................................................................. 41 第七节优先股相关情况 ..................................................................................................................... 43 第八节董事、监事、高级管理人员情况 ......................................................................................... 43 第九节公司债券相关情况 ................................................................................................................. 44 第十节财务报告................................................................................................................................ 48 第十一节备查文件目录 ....................................................................................................................... 210 3 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 成渝高速指成渝（成都 -重庆）高速公路（四川段） 成雅高速指四川成雅（成都 -雅安）高速公路 成乐高速指四川成乐（成都 -乐山）高速公路 城北出口高速指成都城北出口高速 机场高速指成都机场高速公路 成仁高速指成自泸赤（成都 -自贡-泸州-赤水）高速公路成都 -眉山（仁寿）段 遂广高速指四川遂广（遂宁 -广安）高速公路 遂西高速指四川遂西（遂宁 -西充）高速公路 成渝分公司指四川成渝高速公路股份有限公司成渝分公司 成雅分公司指四川成渝高速公路股份有限公司成雅分公司 成仁分公司指四川成渝高速公路股份有限公司成仁分公司 成乐公司指四川成乐高速公路有限责任公司 成乐运营分公司指四川成乐高速公路有限责任公司运营管理分公司 遂广遂西公司指四川遂广遂西高速公路有限责任公司 蜀南公司指四川蜀南投资管理有限公司 蜀南诚兴公司指资阳市蜀南诚兴工程建设管理有限公司 蜀海公司指成都蜀海投资管理有限公司 蜀鸿公司指成都蜀鸿置业有限公司 中路能源公司指四川中路能源有限公司 众信公司指四川众信资产管理有限公司 交投建设公司指四川交投建设工程股份有限公司（原名“四川蜀工高速公路机械 化工程有限公司”） 交投置地公司指四川交投置地有限公司 蜀锐公司指四川蜀锐建筑工程有限公司 蜀厦公司指四川蜀厦实业有限公司 仁寿置地公司指仁寿交投置地有限公司 仁寿蜀南公司指仁寿蜀南投资管理有限公司 成渝广告公司指四川成渝高速公路广告有限公司 成渝建信基金公司指成都成渝建信股权投资基金管理有限公司 城北公司指成都城北出口高速公路有限公司 成雅油料公司指四川成雅高速公路油料供应有限责任公司 机场高速公司指成都机场高速公路有限责任公司 成渝融资租赁公司指成渝融资租赁有限公司 仁寿农商行指四川仁寿农村商业银行股份有限公司 信成香港公司指信成香港投资有限公司 天乙多联公司指四川省天乙多联投资发展有限公司 成渝物流公司指四川成渝物流有限公司 本公司、公司指四川成渝高速公路股份有限公司 本集团、集团指本公司及旗下附属公司 股东指股份持有人 香港指中华人民共和国香港特别行政区 中国指中华人民共和国，就本半年度报告而言，不包括中国香港、澳门 特别行政区及台湾 董事会指本公司董事会 董事指本公司董事 审计委员会指本公司董事会审计委员会 战略委员会指本公司董事会战略委员会 4 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 提名委员会指本公司董事会提名委员会 薪酬与考核委员会指本公司董事会薪酬与考核委员会 监事会指本公司监事会 监事指本公司监事 《公司章程》指本公司的公司章程，经不时修订 A股指公司于中国境内发行的、以人民币认购并在上交所上市的每股面 值人民币 1.00元的人民币普通股 H股指公司于香港发行的、以港币认购并在联交所上市的每股面值人民 币 1.00元的境外上市外资股 股份指 A股及/或 H股（视内文具体情况而定） 省交投指四川省交通投资集团有限责任公司，本公司控股股东 交投集团指省交投及其附属公司 川高公司指四川高速公路建设开发总公司 招商公路公司指招商局公路网络科技控股股份有限公司（原招商局华建公路投资 有限公司），本公司主要股东 发展投资公司指四川发展股权投资基金管理有限公司 BOT项目指建设-经营-移交项目 BT项目指建设-移交项目 遂广遂西高速 BOT项目指遂广高速及遂西高速 BOT（建设-经营-移交）项目 仁寿土地挂钩试点 BT项目指眉山市仁寿县土地挂钩试点 BT（建设-移交）项目 双流西航港六期 BT项目指成都市双流县空港高技术产业功能区道路 BT（建设-移交）项目 （招商人成都市双流县交通运输局称之为“西航港开发区六期道 路工程 BT（建设-移交）项目”） 双流综保 BT项目指成都市双流县综保配套区道路一期工程 BT（建设-移交）项目 仁寿高滩 BT项目指高滩水体公园、高滩水库片区道路、中央商务大道景观工程、天 府仁寿大道、陵州大道下穿隧道及仁寿大道扩建工程等工程建设 项目 仁寿视高 BT项目指天府新区仁寿视高经济开发区视高大道二标段、钢铁大道、清水 路及环线（含一号干道道路维护工程）、站华路南段（含商业街 及泉龙河河堤工程）及物流大道（含花海大道雨污水管网工程） 等工程建设项目 成乐高速扩容试验段项目指成乐高速公路扩容建设青龙场至眉山试验段工程项目 成乐高速扩容建设工程项目指成都至乐山高速公路扩容建设工程项目 中国证监会指中国证券监督管理委员会 四川省国资委指四川省政府国有资产监督管理委员会 上交所指上海证券交易所 联交所指香港联合交易所有限公司 上市规则指联交所证券上市规则及 /或上交所股票上市规则，视内文具体情况 而定 人民币指人民币，中国法定货币 港币指港币，中华人民共和国香港特别行政区法定货币 本期间、报告期指截至 2018年 6月 30日止 6个月 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 公司的中文名称四川成渝高速公路股份有限公司 公司的中文简称四川成渝 公司的外文名称 Sichuan Expressway Company Limited 公司的外文名称缩写 Sichuan Express 5 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 公司的法定代表人周黎明 二、联系人和联系方式 董事会秘书证券事务代表 姓名张永年王爱华 联系地址中国四川省成都市武侯祠大街 252号中国四川省成都市武侯祠大街 252号 电话 (86)28-8552-7510 (86)28-8552-6105 传真 (86)28-8553-0753 (86)28-8553-0753 电子信箱 cygszh@163.com cygswah@163.com 三、基本情况变更简介 公司注册地址中国四川省成都市武侯祠大街 252号 公司注册地址的邮政编码 610041 公司办公地址中国四川省成都市武侯祠大街 252号 公司办公地址的邮政编码 610041 公司网址 http://www.cygs.com 电子信箱 cygszh@163.com 报告期内变更情况查询索引 / 四、信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名称《中国证券报》、《上海证券报》 登载半年度报告的中国证监会指定网站 的网址 http://www.sse.com.cn 公司半年度报告备置地点境内：中国四川省成都市武侯祠大街 252号；香港：香港中 环德辅道中 19号环球大厦 22楼2201-2203室。 报告期内变更情况查询索引 / 五、公司股票简况 股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称 A股上海证券交易所四川成渝 601107 / H股香港联合交易所有限公司四川成渝 00107 / 六、其他有关资料 √适用 □不适用 境内法律顾问 名称北京市中银（成都）律师事务所 办公地址中国四川省成都市高新区天府四街 158号 OCG国际中心 B 座 13层 香港法律顾问 名称李伟斌律师行 办公地址香港中环德辅道中 19号环球大厦 22楼 境内股份过户登记处 名称中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 办公地址中国上海浦东新区陆家嘴东路 166号中国保险大 36楼 香港股份过户登记处 名称香港证券登记有限公司 办公地址香港湾仔皇后大道东 183号合和中心 17楼 1712–1716号铺 证券种类证券上市交易所证券简称证券代码 6 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 公司债券上海证券交易所16成渝01 136493 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元币种：人民币 主要会计数据 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上 年同期增减 (%) 营业收入 2,829,786,614.78 3,421,570,389.65 -17.30 归属于上市公司股东的净利润 653,703,005.66 584,172,688.41 11.90 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 640,311,765.47 559,595,139.73 14.42 经营活动产生的现金流量净额 1,037,438,258.35 1,004,329,143.63 3.30 本报告期末上年度末 本报告期末比 上年度末增减 (%) 归属于上市公司股东的净资产 14,285,843,597.01 13,894,072,610.55 2.82 总资产 34,761,570,181.10 34,284,717,446.81 1.39 (二)主要财务指标 主要财务指标 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上年同 期增减(%) 基本每股收益（元／股） 0.2138 0.1910 11.94 稀释每股收益（元／股） 0.2138 0.1910 11.94 扣除非经常性损益后的基本每股收益（ 元／股） 0.2094 0.1830 14.43 加权平均净资产收益率（ %） 4.58 4.29增加0.29个百分点 扣除非经常性损益后的加权平均净资产 收益率（%） 4.49 4.11增加0.38个百分点 公司主要会计数据和财务指标的说明 □适用 √不适用 八、境内外会计准则下会计数据差异 √适用□不适用 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净 资产差异情况 □适用 √不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净 资产差异情况 √适用 □不适用 单位:元币种:人民币 净利润归属于上市公司股东的净资产 本期数上期数期末数期初数 按中国会计准则 653,703,005.66 584,172,688.41 14,285,843,597.01 13,894,072,610.55 按境外会计准则调整的项目及金额： 1.专项储备 1,115,294.91 1,306,200.53 2.数位精确等导致的 -300.57 -3,534.94 1,402.99 1,389.45 7 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 差异额 按境外会计准则 654,818,000.00 585,475,354.00 14,285,845,000.00 13,894,074,000.00 (三)境内外会计准则差异的说明： √适用 □不适用 中国会计准则与境外会计准则对企业安全生产费用计提的会计处理规定不同。 九、非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元币种:人民币 非经常性损益项目金额附注（如适用） 非流动资产处置损益 -542,978.82 越权审批，或无正式批准文件， 或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与 公司正常经营业务密切相关，符 合国家政策规定、按照一定标准 定额或定量持续享受的政府补助 除外 5,018,056.74 计入当期损益的对非金融企业收 取的资金占用费 企业取得子公司、联营企业及合 营企业的投资成本小于取得投资 时应享有被投资单位可辨认净资 产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾 害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支 出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的 超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公 司期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有 事项产生的损益 1,582,000.00 除同公司正常经营业务相关的有 效套期保值业务外，持有交易性 金融资产、交易性金融负债产生 的公允价值变动损益，以及处置 交易性金融资产、交易性金融负 债和可供出售金融资产取得的投 资收益 单独进行减值测试的应收款项减 值准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量 的投资性房地产公允价值变动产 8 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 生的损益 根据税收、会计等法律、法规的 要求对当期损益进行一次性调整 对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收 入和支出 9,511,195.00 其他符合非经常性损益定义的损 益项目 0 少数股东权益影响额 -420,143.32 所得税影响额 -1,756,889.41 合计 13,391,240.19 十、其他 □适用 √不适用 9 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 第三节公司业务概要 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）主要业务、经营模式 本公司于 1997年 8月 19日在中国四川省工商局注册成立。 1997年 10月 7日及 2009年 7月 27日分别于联交所及上交所挂牌上市，证券代码分别为 00107 及 601107。本集团的主要业务为投资、建设、经营和管理高速公路基建项目，同时亦经营其他与高速公路相关的业务。目前，本集团主要拥有成渝高速、成雅 高速、成乐高速、成仁高速、城北出口高速、遂西高速及遂广高速等位于四川省境内的高速公路全部或大部分权益。截止 2018年 6月 30日，本集团辖下高速 公路收费总里程约 744公里，总资产及净资产分别约为人民币 3,476,157.02万元及人民币 1,470,247.53万元。截止 2018年 6月 30日，本公司总股本数为 3,058,060,000股（包括 895,320,000股 H股及 2,162,740,000股 A股），本公司股东及资产架构如下： 10 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 当前，我国的高速公路分为政府收费还贷高速公路和经营性高速公路两类。本集团旗下高速公路 均为经营性高速公路，本集团通过投资建设及收购等方式获得经营性高速公路资产，以过往车辆提供 通行服务并按照政府收费标准收取车辆通行费的方式获得经营收益。截止2018年6月30日，由本集团管 理及经营之收费公路的详情汇总如下 : 起点/终点概约长度高速公路整体 开始收费经营日期 成渝高速成都/商家坡 226公里 1997年10月7日 成雅高速成都/对岩 144公里 2000年1月1日 成仁高速江家/纸厂沟 106.613公里 2012年9月18日 成乐高速青龙场/辜立坝 86.4公里 2000年1月1日 城北出口高速青龙场/白鹤林 10.35公里 1998年12月21日 遂西高速吉祥镇/西充县太平镇 67.644公里 2016年10月9日 遂广高速与绵遂高速公路相交的金桥互通 /红土地互 通式立交 102.941公里 2016年10月9日 注：成仁高速、遂西高速、遂广高速目前处于试收费阶段，在工程竣工验收合格及决算审计完成后，将按相 关规定申报项目正式收费。 本集团在立足收费公路主业的同时实施相关多元化发展战略。本集团根据产融结合原则，把集团 的信用优势、产业优势转化成金融优势，并在多管齐下获取低成本资金的同时，通过深化与专业投资 管理机构的合作，发挥股权投资功能，采取“以产带融、以融促产”的发展模式，将产业资本和金融 资本多方式、多层面互动结合，拓展产融业务；本集团凭借多年来积累的专业技能和经验，利用资金 优势、区位优势和品牌优势，大力拓展城市基础设施及沿线房地产开发等业务，促进上下游关联产业 的延伸，实现集团整体效益的提升；能源业务近年来快速成长，主要涉及集团辖下高速公路沿线加油 站经营以及高速公路沿线资产、服务区、广告管理等；此外，本集团亦将探索和尝试文旅康养业务， 以投资、开发、运营优质教育、旅游资源及健康养老产业。 主要的业绩驱动因素：经济是影响交通运输需求的关键因素。新常态下，中国经济由高速增长转 为中高速增长，客观上使高速公路运输需求发生相应变动，由于当前本集团的利润主要来源于收费公 路业务，因此本集团的业绩主要受到经济发展情况的影响。此外，高速公路周边竞争性协同性路网的 变化、行业政策的变化、各种交通运输工具的竞争、国家货币政策的变化以及利率水平的高低等因素 亦会对本集团的整体业绩造成一定影响。 （二）行业经济运行情况 1 2018年上半年，全国交通运输行业经济运行总体平稳、稳中有进。 一是便捷高效出行推进，客运量持续快速增长。上半年，完成营业性客运量 89.1亿人，同比下降 4.5%。高速公路私家车通行量达 39.0亿辆、同比增长 10.2%。营业性客运中，铁路客运保持较快增长， 完成客运量 16.2亿人，同比增长 8.0%，其中高铁客运量占比超五成。公路客运降幅有所收窄，完成营 业性客运量 68.6亿人，同比下降 7.6%。水路客运规模有所减少，完成客运量 1.3亿人，同比下降 1.4%。 民航客运持续快速增长，完成客运量 3.0亿人，同比增长 12.4%。 二是货运增速加快，铁路货运比重有所提高。上半年，完成货运量 232.1亿吨，同比增长 6.9%，。 分方式看，铁路货运保持较快增长，完成货运量 19.6亿吨，同比增长 7.7%，铁路大宗物资运输优势进 一步发挥，煤炭增量占总增量的 80%左右。公路货运保持增长，完成货运量 179.8亿吨，同比增长 7.7%， 高速公路货车流量增长 9.7%。水路货运增速回升，完成货运量 32.7亿吨，同比增长 2.5%。民航货运 稳步增长，完成货运量 356万吨，同比增长 6.4%。 三是交通固定资产投资规模高位运行。上半年，交通固定资产投资完成 1.33万亿元，同比保持稳 定。公路水路完成投资 9806亿元，同比增长 1.4%，完成全年 1.8万亿元任务目标的 54.5%。其中，高 速公路、农村公路分别完成投资 4311亿元和 1909亿元，同比分别增长 12.8%和 1.8%，普通国省道完 成投资 2846亿元，同比下降 13.2%，水运建设完成投资 511亿元，同比下降 9.0%。 1来源：交通运输部。 11 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 本期本集团预付款款项较年初增加 5,398.60万元，增长 23.22%，主要是本期预付工程款，油品采 购款所致；其他应收款较年初减少 9,445.20万元，下降 39.17%，主要是本期收到结算中心通行费清分 款以及收到保函保证金利息收入所致；合同资产较年初增加 57,210.76万元，主要是根据新收入准则， 将原列示于“长期应收款”，但尚未竣工验收的在建期间已投入发生之 BT项目回购款，作为“合同资 产”单独列示；一年内到期的非流动资产较年初增加 9,219.68万元，增长 13.41%，主要是应收的融资 租赁款（分期回款）增加所致；可供出售金融资产较年初减少 18,359.28万元，下降 100%，主要因根 据新金融工具准则，本集团于 2018年 1月 1日将持有的非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量 且其变动计入其他综合收益的金融资产，列示于 “其他权益工具投资 ”；长期应收款较年初减少 75,382.59 万元，下降 38.02%，主要是本期根据新收入准则，将部分长期应收款重分类至“合同资产”和“其他 非流动资产”列示；长期股权投资较年初增加 53,115.22万元，增长 117.80%，主要是本期出资设立天 乙多联投资发展有限公司，以及新确认投资收益所致；其他权益工具投资较年初增加 30,862.54万元， 主要是本期采用新金融工具准则，将原列示于“可供出售金融资产”的期初金额 18,359.28万元重分类 至“其他权益工具投资”，除此原因外，本期其他权益工具投资金额净增加 12,503.26万元，主要因增 资交投建设工程股份有限公司 7,500.00万元以及对持有的非交易性权益工具投资由成本计量改为以公 允价值计量 ,调整账面价值所致；在建工程较年初增加 985.58万元，增长 66.83%，主要是高速公路监 控系统改造所致；长期待摊费用较年初增加 810.38万元，增长 22.14%，主要是本期对部分加油站改扩 建所致；其他非流动资产较年初增加 30,205.58万元，主要是根据列报规则，将预计超过一年以上的合 同资产分类至“其他非流动资产 ”。 其中：境外资产 0（单位：元币种：人民币），占总资产的比例为 0%。 三、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 本公司作为四川省内唯一的公路基建类 A+H股上市公司，在四川高速公路投资、建设及运营等领 域均发挥着重要影响和作用，旗下路产质量优良、运营能力强，拥有较强的区域市场地位。公司主要 具备以下优势： 1．本公司管理队伍素质高，管理经验丰富。成渝高速是四川乃至西南地区第一条高速公路，经过 多年的发展，公司已经培养和形成了一支年龄结构合理、经验丰富、执行能力强的高素质高速公路管 理人才和工程技术人才队伍。公司高效、科学、精细化的公路业务管理体系，在四川省同行业中居于 领先地位。 2.本公司是四川省投资、建设、营运高速公路的主要企业之一，具有在高速公路的建设、管理、 养护、收费等方面的特许权。同时本公司的控股股东四川省交通投资集团有限责任公司是四川省高速 公路的核心建设主体，控股股东的支持有利于本公司不断扩大业务规模，增强持续运营能力。 3．本公司旗下路产多为区域交通要道，区位优势显著。公司辖下路产均为国道或省道干线高速公 路，包括四川至重庆、贵州、云南的出省通道，以及连通省会成都与省内主要城市的重要区域通道， 且多分布于四川省经济较发达地区和旅游热点地区，区域运输需求大、交通地位显著。 4．本公司所处区域的经济及路网建设快速发展，未来成长潜力较大。四川省跻身国家系统推进全 面创新改革试验区域、融入“一带一路”及长江经济带建设、推进自由贸易试验区、成渝城市群建设 等新一轮政策利好在四川省交汇叠加，为四川经济提供了前所未有的互动发展和联动发展机遇。区域 经济的发展将带动区域交通运输需求的增长，也将为集团高速公路业务提供良好的运营环境。此外， 根据四川省政府出台的《四川省高速公路网规划（ 2014-2030年）》，至 2030年，全省高速公路网总 规划里程将达 12,000公里，区域内路网效应将不断增强，受路网效应的叠加影响，全省交通运输需求 将进一步释放，公司未来成长空间较大。 第四节经营情况的讨论与分析 一、经营情况的讨论与分析 本集团的主要业务为投资、建设、经营和管理高速公路基建项目，同时实施与主营业务高度相关 的多元化经营，业务涵盖收费路桥、金融投资、城市运营、能源投资、文旅康养五大板块。 2018年上 12 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 半年，本集团坚持“稳中求进、创新突破”的工作总基调，抢抓机遇，砥砺奋进，实现了持续稳健的 经营发展。自 2017年 10月起，集团因剥离毛利率较低的公路建设类资产导致合并范围内建筑施工业 务收入大幅缩减，同时，由于本期未开展化工产品销售业务，使得报告期内本集团总的营业收入同比 下滑；但得益于集团辖下高速公路沿线地域经济发展带来的车流量自然增长，以及公司大力实施精细 化管理和增收节支措施，集团车辆通行费收入及利润保持增长态势，有效促使本期间集团经营业绩稳 步提升，夯实了收费路桥板块在集团多元化发展战略中的优势地位。与此同时，集团管理层紧紧围绕 经营目标，扎实抓好项目储备、投资建设、资本运作等各项工作，不断提升公司各业务板块的市场竞 争力和开拓能力，致力拓展公司经营发展空间，推动集团高质量持续发展。 本期间，本集团实现营业收入约人民币 28.30亿元，同比下降 17.30%；实现归属于母公司股东的 净利润约人民币 6.54亿元，同比增长 11.90%；基本每股收益约为人民币 0.2138元，同比增长 11.94%。 截止本报告期末，本公司总资产约人民币 347.62亿元、净资产约人民币 147.02亿元，分别比上年末增 长 1.39%及 2.92%。 报告期内，本集团实现道路通行费收入约人民币 17.92亿元，较上年同期增长约 11.26%。通行费 收入约占本集团营业收入的 63.32%，同比上升 16.25个百分点。报告期内，本集团辖下高速公路运营 情况如下： 全程日均车流量（架次）通行费收入（人民币千元） 项目 权益 比例本期间 2017年 同期增╱减本期间 2017年 同期增╱减 （%）（%）（%） 成渝高速 100 27,735 21,204 30.80% 414,773 409,476 1.29% 成雅高速 100 41,051 38,259 7.30% 462,466 424,813 8.86% 成仁高速 100 39,085 34,940 11.86% 420,415 374,769 12.18% 成乐高速 100 37,102 34,319 8.11% 298,099 235,127 26.78% 城北出口高速 （含青龙场立交 桥） 60 59,335 49,317 20.31% 60,186 53,567 12.36% 遂广高速 100 6,388 5,431 17.62% 91,027 76,444 19.08% 遂西高速 100 2,903 2,461 17.98% 44,788 36,265 23.50% 报告期内，本集团高速公路的整体运营表现受到以下因素的综合影响： （1）经济环境因素 2018上半年，中国经济延续了总体平稳、稳中向好的发展态势，结构调整深入推进，经济高质量 发展的态势良好，上半年国内生产总值 418,961亿元，同比增长 6.8%1。报告期内，四川省实现地区生 产总值（ GDP）约人民币 18,327.01亿元，同比增长 8.2%，增速比全国平均水平高 1.4个百分点，主要 经济指标增速高于全国平均水平，全省经济稳定增长、处于稳中有进的运行态势 2。良好的经济环境推 动了区域交通尤其是货运需求的提升，集团绝大部分收费公路项目车流量较去年同期有不同程度的增 长。 （2）政策环境因素 报告期内，重大节假日小型客车免费通行、鲜活农产品绿色通道免费、四川省高速公路电子不停 车收费系统（「ETC」）5%通行费优惠等政策继续执行，同时全国各地区积极推进“公转铁”环保政策以 及四川省高速公路治超治限工作更加全面深入执行，集团通行费收入增长受到了一定程度的影响。 （3）区域发展因素 随着天府新区基础建设日渐成熟以及兴隆湖建设的迅速发展，流动人口持续增多，促进了成仁高 速车流量增长。成都天府国际机场建设、简阳市新城工业开发区以及简阳附近大型电商企业的运营， 带动货运市场活跃，为成仁、成乐、成渝高速带来货车流量的增长。 2018年 3月 30日眉山市 40个、 乐山市 62个重点项目举行集中开工仪式，带动了物流市场活跃度，促使成乐高速货车流量同比增长较 大。 1数据来源：国家统计局发布的初步核算结果 2数据来源：四川省统计局发布的初步核算结果 13 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 （4）路网变化及道路施工因素 周边竞争性或协同性路网变化及道路整修施工会对集团辖下高速公路带来不同程度的正面或负 面影响。报告期内，集团辖下部分高速公路不同程度地受到此等因素的影响： 成渝高速：2018年 1月 2日，成（都）安（岳）渝（重庆）高速四川段开始试行收费，导致部分 车辆回流至成渝高速，促使成渝高速车流量增加； 2017年 10月 31日至 2018年 1月 31日，成渝高速 石桥收费站实施闭站施工，闭站后，进入成（都）简（阳）快速通道和雄州大道的车辆需通过周边其 他路网（成简延长线、石养路等）绕行，因此在一定程度上造成了成渝高速的分流。 成乐高速： 2018年 1月 1日，乐山绕城高速、简（阳）蒲（江）高速开通免费试运行，其与成乐 高速部分相连，增加了成乐高速短途车流量； 2018年 2月至 6月 30日，乐（山）雅（安）高速夹江 南至界牌鱼市嘴连接线封闭施工，沿线过境夹江至成都或峨眉的货车需绕道乐雅高速苏稽站、成乐高 速乐山站，通行成乐高速路的距离有所增加，通行费随之增长。 成雅高速、成仁高速：2018年 1月 1日开通的简（阳）蒲（江）高速零费率运行，其与成雅、成 仁高速有效连接，带动成雅、成仁路车流量增加； 2018年 4月 10日起，成都绕城路面启动病害整治 施工，成雅高速、成仁高速部分车辆被分流； 2017年 12月 31日，雅（安）康（定）高速开通运行， 带动成雅高速车流量增加； 2018年 3月 18日，成都地铁 1号线开通到兴隆湖方向，一定程度分流了 成仁高速车流量。 城北出口高速： 2016年 10月至 2018年 7月，成（都）彭（州）高速扩容改造，期间部分车辆分 流至城北出口高速。 (一)主营业务分析 财务报表相关科目变动分析表 单位:元币种:人民币 科目本期数上年同期数变动比例（ %） 营业收入 2,829,786,614.78 3,421,570,389.65 -17.30 营业成本 1,496,058,380.58 2,166,281,904.56 -30.94 销售费用 38,603,641.23 34,678,345.52 11.32 管理费用 86,585,054.38 97,006,307.96 -10.74 财务费用 368,093,204.10 372,703,582.60 -1.24 经营活动产生的现金流量净额 1,037,438,258.35 1,004,329,143.63 3.30 投资活动产生的现金流量净额 -1,014,913,577.07 -620,345,433.57 63.60 筹资活动产生的现金流量净额 -137,854,462.09 153,388,464.18不适用 营业收入变动原因说明 :本期营业收入较上年同期减少 59,178.38万元，下降 17.30%，主要为：（1） 工程施工收入较上年同期减少 40,556.37万元，下降 97.34%，主要是 2017年 10月转让交投建设公司 46%股权后，因合并范围变更，交投建设公司工程施工业务收入不再纳入本期合并报表范围；（2）油品 销售收入较上年同期减少 32,316.40万元，下降 29.26%，主要是本期化工产品销量减少；（3）房地产 销售收入较上年同期减少 5,379.63万元，下降 37.97%，主要是北城时代一期项目交房数量同比减少 所致；（4）车辆通行费收入较上年同期增加 18,129.37万元,增长 11.26%，主要是因沿线宏观经济的 发展带来了车流量的自然增长，特别是天府新区、兴隆湖建设提速以及沿线其他路网的协同效应，致 各路段通行费收入都有不同程度的增长。 营业成本变动原因说明 :本期营业成本较上年同期减少 67,022.35万元,下降 30.94%，主要为：(1）工程 施工业务成本较上年同期下降 96.87%，主要是 2017年 10月转让交投建设公司 46%股权后，因合并范 围变更，交投建设公司建筑施工业务成本不再纳入本期合并报表范围；（2）因本期化工产品销量减少， 14 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 油品销售成本较上年同期下降 31.99%；（3）因本期交房数量同比减少致房地产收入减少，相应的确认 房地产销售成本较上年同期下降 39.51%；（4）本期公路营运成本较上年同期增加 10.05%，主要是折旧 及公路经营权摊销费用以及公路经营成本增加所致。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明 :主要是本期出资设立天乙多联投资发展有限公司以及增 资交投建设工程股份有限公司所致。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明 :主要是本期偿还贷款本息同比增加所致。 2其他 (1)公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用√不适用 (2)其他 □适用√不适用 (二)非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三)资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称本期期末数 本期期末 数占总资 产的比例 （%） 上期期末数 上期期末 数占总资 产的比例 （%） 本期期末金 额较上期期 末变动比例 （%） 情况说明 预付款项 286,496,643.49 0.82 232,510,604.97 0.68 23.22 其他应收款 146,705,054.28 0.42 241,157,092.13 0.70 -39.17 合同资产 572,107,567.33 1.65不适用 一年内到期的 非流动资产 779,795,306.51 2.24 687,598,527.66 2.01 13.41 可供出售金融 资产 0 0.00 183,592,808.37 0.54 -100.00 长期应收款 1,228,689,745.15 3.53 1,982,515,654.58 5.78 -38.02 长期股权投资 982,039,007.49 2.83 450,886,857.23 1.32 117.80 其他权益工具 投资 308,625,351.10 0.89不适用 在建工程 24,604,223.74 0.07 14,748,448.51 0.04 66.83 长期待摊费用 44,711,626.06 0.13 36,607,823.18 0.11 22.14 其他非流动资 产 302,055,793.55 0.87不适用 短期借款 720,000,000.00 2.07 450,000,000.00 1.31 60.00 预收款项 0 0.00 309,622,946.44 0.90 -100.00 合同负债 77,524,741.74 0.22不适用 应付职工薪酬 43,778,524.25 0.13 109,778,299.41 0.32 -60.12 一年内到期的 非流动负债 564,416,671.66 1.62 2,110,050,425.51 6.15 -73.25 其他流动负债 37,949,365.75 0.11 24,384,007.71 0.07 55.63 15 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 长期借款 13,217,667,537.47 38.02 11,647,096,917.90 33.97 13.48 预计负债 164,758.25 0.00 3,127,958.25 0.01 -94.73 其他非流动负 债 103,959,620.93 0.30不适用 其他说明 预付账款：主要是本期预付工程款及油品款所致； 其他应收款：主要是本期收到结算中心清分款以及保函保证金利息所致； 合同资产：主要是根据新收入准则，将原列示于“长期应收款“，但尚未竣工验收的在建期间已投入 发生之 BT项目回购款，作为“合同资产 ”单独列示； 一年内到期的非流动资产：主要是应收的融资租赁款（分期回款）增加所致； 可供出售金融资产：主要是因根据新金融工具准则，本集团于 2018年 1月 1日将持有的非交易性权益 工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，列示于 “其他权益工具投资 ”； 长期应收款：主要是根据新收入准则，本期将部分长期应收款调整至 “合同资产 ”和“其他非流动资 产列示”； 长期股权投资：主要是本期出资设立天乙多联投资发展有限公司，以及新确认投资收益所致； 其他权益工具投资：主要是本期采用新金融工具准则，将原列示于“可供出售金融资产”的期初金额 18,359.28万元重分类至“其他权益工具投资”，除此原因外，本期其他权益工具投资金额净增加 12,503.26万元，主要因增资交投建设工程股份有限公司 7,500.00万元以及对持有的非交易性权益工具 投资由成本计量改为以公允价值计量 ,调整账面价值所致 ; 在建工程：主要是高速公路监控系统改造所致； 长期待摊费用：主要是本期对部分加油站改扩建所致； 其他非流动资产：主要是根据列报规则，将预计超过一年以上的合同资产计入“其他非流动资产 ”； 短期借款：主要是本期新增信用借款所致； 预收账款：主要是根据新收入准则，将已预收的款项，根据流动性，分别列示于“合同负债 ”、“其 他非流动负债”； 合同负债：主要是根据新收入准则，本集团将已收客户对价而应向客户转让商品或服务的义务作为合 同负债列示； 应付职工薪酬：主要是本期发放上年末计提的年终考核奖所致； 一年内到期的非流动负债：主要是本期偿还了一年内到期的长期借款、中期票据所致； 其他流动负债：主要是本期应交税费 -待转销项税额增加所致； 长期借款：主要是本期新增三年期流动借款以及建设贷款所致； 预计负债：主要是本期冲回上年度多计提的赔偿支出，并支付部分诉讼赔偿款所致； 其他非流动负债：主要是根据列报规则，将预计超过一年以上的合同负债分类至 “其他非流动负债 ”。 2.截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用 项目期末账面价值受限原因 货币资金 40,518,838.82保函保证金及信用证保证金 高速公路收费权 * 19,715,703,132.22 借款质押（账列无形资产 -高速公路 经营权） 存货** 360,500,000.00 借款抵押（账列存货 -房地产开发土 地） 一年内到期的非流动资产 16,309,479.51应收融资租赁款质押给银行办理保 理借款长期应收款 25,439,926.51 *包括成乐高速公路、成仁高速公路以及遂广遂西高速公路收费经营权。 **本公司下属子公司仁寿置地公司于 2017年 9月 27日与成都银行眉山分行签订编号为 16 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 H607001170927500的固定资产贷款合同，获得 2.00亿元贷款额度，用于北城时代二期 A地块项目开 发，贷款期限为 2017年 9月 27日至 2020年 9月 26日，利率以贷款实际发放日中国人民银行同期同 档次贷款基准利率上浮 30%，合同约定仁寿置地公司在进行首次提款时需出具在归还该笔债务本息前 不进行股东分红的承诺函。截止 2018年 6月 30日，仁寿置地公司取得借款 6,000.00万元。上述贷款 仁寿置地公司以仁国用（ 2013）第 9698号（2012-132地块）作为抵押物，并与成都银行眉山分行签 订编号为 D607010170927660的抵押合同。 除了上述所有权或使用权受到限制的资产之外，本集团不存在其他使用企业集团资产和清偿企业 集团债务的重大限制。 3.其他说明 □适用 √不适用 17 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 (四)投资状况分析 1、对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 本期本集团对外投资项目主要是：按持股比例完成对四川省天乙多联投资发展有限公司出资 51,000.00万元，确认长期股权投资 51,000.00万元，本公司长 期股权投资期末余额 98,203.90万元，较期初余额增加 53,115.22万元，增长 117.80%。 (1)重大的股权投资 √适用 □不适用 单位：元 被投资单位期初余额 本期增减变动 期末余额 减值准备期 末余额追加投资 减少投 权益法下确 认的投资损 其他综 合收益 其他 权益 宣告发放 现金股利 或利润 计提 减值 准备 其 他资 益调整变动 一、合营企业 四川众信资产管理有限 公司 1,881,248.80 10,979.87 1,892,228.67 四川成渝发展股权投资 基金中心（有限合伙） 221,455,978.65 -1,895,432.06 219,560,546.59 成都成渝建信股权投资 基金管理有限公 8,191,801.85 -708,094.58 7,483,707.27 四川省天乙多联投资发 展有限公司 ** 510,000,000.00 -490,237.29 509,509,762.71 二、联营企业 四川仁寿农村商业银行 股份有限公司 141,004,747.37 16,429,563.43 157,434,310.80 成都机场高速公路有限 责任公司 73,453,146.85 7,939,369.79 81,392,516.64 成都石象湖交通饭店有 限责任公司 449,933.71 -133,998.90 315,934.81 18 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 四川大学科技成果转化 中心有限公司 * 4,450,000.00 4,450,000.00 8,951,683.18 合计 450,886,857.23 510,000,000.00 21,152,150.26 982,039,007.49 8,951,683.18 *该公司已停业， 2003年蜀海公司在扣除应归还其 445.00万元的借款后，对剩余投资账面价值 8,951,683.18元已全额计提减值准备。 **详见本附注九、3在合营企业或联营企业中的权益之相关说明。 (2)重大的非股权投资 √适用□不适用 报告期内，本公司仁寿土地挂钩试点、双流西航港六期、双流综保、仁寿高滩、仁寿视高等 BT项目、仁寿县城北新城房地产项目以及成乐高速扩容建设工程项 目的投资进展情况，请参见本报告“第五节重要事项”之“十一、重大合同及其履行情况”、“十五、其他重大事项的说明”部分。 (3)以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 证券简称最初投资成本资金来源期末账面值 报告期 投资收 益情况 报告期公允价值变 动情况会计核算科目 股份来 源 光大银行 * 29,594,059.78自有资金 61,100,351.10 --6,510,693.15 其他权益工具投资 认购 四川交投建设工程股份有限公司 ** 100,000,000.00自有资金 113,815,000.00 -- 其他权益工具投资 认购 四川智能交通系统管理有限公司 2,500,000.00自有资金 2,500,000.00 - 其他权益工具投资 认购 四川信托投资公司 29,286,764.12自有资金 72,330,000.00 --15,330,000.00 其他权益工具投资认购 四川交投实业有限公司 30,000,000.00自有资金 43,500,000.00 - 其他权益工具投资 认购 四川交投置地有限公司 15,000,000.00自有资金 15,000,000.00 - 其他权益工具投资 认购 成都城北高速交通加油站有限公司 380,000.00自有资金 380,000.00 - 其他权益工具投资 认购 19 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 合计 206,760,823.90 308,625,351.10 --21,840,693.15 本集团的权益工具投资是本公司及其子公司出于战略目的而计划长期持有的投资，根据新金融工具准则相关规定，在初始确认时，本公司将该部分非交易 性权益工具投资指定为以公允价值且其变动计入其他综合收益的金融资产。本公司以公允价值作为 2018年 1月 1日的新账面价值，并将该金融工具原账面价值 与新账面价值之间的差额扣除所得影响后约 6,109.23万元计入期初其他综合收益。 *截至本期末，本公司与子公司成都蜀海投资管理公司合计持有中国光大银行股份有限公司股票 16,694,085股，该公司股票 A股在 2018年 6月 30日的收盘 价为 3.66元/股。 **本公司因股权转让处置原子公司交投建设公司 46%权益性投资丧失了对其控制，自丧失控制权日不再纳入合并报表范围，处置后剩余 5%股权（股权投资成 本 25,000,000.00元）按照其在丧失控制权日的公允价值 38,815,000.00元进行重新计量;2017年 11月 29日，经本公司总经理办公会决议，本公司参与关联方 交投建设公司的增资扩股认购，同意认购股份 33,814,247股，认购金额为 75,000,000.00元，相应增资认购款于本期完成支付；该次增资扩股后交投建设公司 注册资本由 5亿元增加至 20亿元，本公司持股比例仍为 5%。 (五)重大资产和股权出售 □适用 √不适用 20 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 (六)主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 （1）主要子公司经营情况： 成乐公司：本公司之全资子公司，负责成乐高速的经营及管理。注册资本为人民币 56,079万元； 截止 2018年 6月 30日，总资产约为人民币 237,951.25万元，净资产约人民币 168,812.16万元；于本 期间实现营业收入约人民币 30,233.76万元（上年同期：约人民币 24,381.36万元），净利润约人民币 18,944.35万元（上年同期：约人民币 14,049.58万元）,其中：主营业务收入约人民币 29,809.91万元， 营业利润约人民币 22,203.30万元。 城北公司：本公司之控股子公司（本公司持有其 60%股份），负责城北出口高速及青龙场立交桥 的经营及管理。注册资本为人民币 22,000万元；截止 2018年 6月 30日，总资产约为人民币 36,943.99 万元，净资产约人民币 34,483.93万元；于本期间实现营业收入约人民币 6,052.90万元（上年同期：约 人民币 5,360.59万元），净利润约人民币 3,474.45万元（上年同期：约人民币 3,150.73万元）。 遂广遂西公司：本公司之全资子公司，主要负责遂西高速及遂广高速的经营及管理。注册资本为 人民币 18,000万元；截止 2018年 6月 30日，总资产约为人民币 1,235,893.14万元，净资产约人民币 284,749.92万元。于本期间实现营业收入约人民币 14,000.37万元（上年同期：约人民币 11,588.25万 元），净利润约人民币 -18,016.29万元（上年同期：约人民币 -18,736.64万元）。 蜀南公司：本公司之全资子公司，主要从事公路基建项目及实业投资。蜀南公司注册资本为人民 币 20,000万元；截止 2018年 6月 30日，总资产约人民币 177,083.54万元，净资产约人民币 42,990.57 万元；于本期间实现营业收入约人民币 7,076.48万元（上年同期：约人民币 7,092.16万元），净利润 约人民币 2,680.06万元（上年同期：约人民币 3,057.93万元）（已合并仁寿蜀南公司、蜀南诚兴公司 数据）。 蜀海公司：本公司之全资子公司，主要从事金融及实业投资。蜀海公司注册资本为人民币 20,000 万元；截止 2018年 6月 30日，总资产约人民币 27,447.11万元，净资产约人民币 25,833.10万元；于 本期间实现营业收入约人民币 0万元（上年同期：约人民币 90,740.88万元），净利润约人民币 1,271.38 万元（上年同期：约人民币 3,662.41万元）(说明：本报告期因股权结构调整，蜀鸿公司、中路能源 公司不再纳入蜀海公司合并范围，故营业收入、净利润较上年同期减少。) 蜀厦公司：本公司之全资子公司，主要负责高速公路沿线资产、服务区、广告等业务的管理。蜀 厦公司注册资本为人民币 20,000万元；截止 2018年 6月 30日，总资产约人民币 30,825.11万元，净 资产约人民币 29,715.64万元；于本期间实现营业收入约人民币 3,549.23万元（上年同期：约人民币 3,265.25万元），净利润约人民币 1,140.55万元（上年同期：约人民币 1,092.93万元）（已合并成渝 广告公司及成渝物流公司数据）。 成渝物流公司：蜀厦公司之全资子公司，成立于 2018年 4月 17日，主要负责天府新区永兴物流 中心项目。成渝物流公司注册资本为人民币 5,000万元；截止 2018年 6月 30日，总资产约人民币 5,001.33 万元，净资产约人民币 5,000.00万元；于本期间实现营业收入约人民币 0万元（上年同期：无），净 利润约人民币 0万元（上年同期：无）。 蜀鸿公司：本公司之全资子公司，目前主要负责仁寿土地挂钩试点 BT项目的实施。蜀鸿公司注 册资本为人民币 10,000万元；截止 2018年 6月 30日，总资产约人民币 17,521.98万元，净资产约人 民币 12,267.76万元；于本期间实现营业收入约人民币 1,365.50万元（上年同期：约人民币 276.61万 元），净利润约人民币 -563.61万元（上年同期：约人民币 -314.88万元）（已合并蜀锐公司数据）。 中路能源公司：本公司之控股子公司（本公司持有其 51%股份），主要从事高速公路沿线加油站 油品销售业务，以及化工产品销售业务。中路能源公司注册资本为人民币 5,200万元；截止 2018年 6 月 30日，总资产约人民币 22,848.43万元，净资产约人民币 17,086.55万元；于本期间实现营业收入约 人民币 54,648.64万元（上年同期：约人民币 90,464.26万元），净利润约人民币 860.81万元（上年同 期：约人民币 979.41万元）。 成雅油料公司：本公司之控股子公司（本公司持有其 51%股份）,主要从事高速公路沿线加油站油 品销售业务，以及化工产品销售业务。成雅油料公司注册资本为人民币 2,720万元；截止 2018年 6月 30日，总资产约人民币 7,725.89万元，净资产约人民币 7,095.25万元；于本期间实现营业收入约人民 币 23,653.21万元（上年同期：约人民币 20,258.10万元），净利润约人民币 2,339.41万元（上年同期： 约人民币 2,234.95万元）。 仁寿置地公司：本公司之控股子公司（本公司持有其 91%股份），主要负责仁寿县城北新城房地 产项目的开发建设工作。仁寿置地公司注册资本为人民币 20,000万元；截止 2018年 6月 30日，总资 产约人民币 204,478.26万元，净资产约人民币 -24,012.17万元。于本期间实现营业收入约人民币 8,906.77 21 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 万元（上年同期：约人民币 14,169.27万元），净利润约人民币 -3,517.68万元（上年同期：约人民币-3,222.00 万元）。 仁寿蜀南公司：蜀南公司之全资子公司，目前主要负责仁寿高滩 BT项目以及仁寿视高 BT项目的 实施。仁寿蜀南公司注册资本为人民币 10,000万元；截止 2018年 6月 30日，总资产约人民币 102,423.19 万元，净资产约人民币 40,179.21万元；于本期间实现营业收入约人民币 6,262.59万元（上年同期：约 人民币 6,574.54万元），净利润约人民币 4,158.73万元（上年同期：约人民币 4,465.26万元）。 蜀南诚兴公司：蜀南公司之控股子公司（蜀南公司持有其 94.98%股份），主要业务为工程管理服 务、市政道路工程服务、公路管理与养护。蜀南诚兴公司注册资本为人民币 15,760万元；截止 2018 年 6月 30日，总资产约人民币 35,980.85万元，净资产约人民币 16,385.52万元；于本期间实现营业收 入约人民币 528.14万元（上年同期：约人民币 0万元），净利润约人民币 376.10万元（上年同期：约 人民币 4.19万元）。 成渝融资租赁公司：本公司通过直接及间接方式（本公司直接持有其 45%股份，本公司全资子公 司信成香港公司持有其 25%股份）持有其 70%股份，主要从事融资租赁及经营租赁等业务。成渝融资 租赁公司注册资本为人民币 33,264万元；；截止 2018年 6月 30日，总资产约人民币 119,712.97万元， 净资产约人民币 59,233.55万元；于本期间实现营业收入约人民币 3,762.57万元（上年同期：约人民币 2,772.62万元），净利润约人民币 1,633.93万元（上年同期：约人民币 769.99万元）。 信成香港公司：本公司之全资子公司，主要开展股权投资和国际贸易业务。注册资本为 149,868,001.00港元；截止 2018年 6月 30日，总资产约人民币 15,264.82万元，净资产约人民币 15,213.20 万元；于本期间实现营业收入约人民币 0万元（上年同期：约人民币 0万元），于本期间实现净利润 约人民币 383.48万元（上年同期：约人民币 297.84万元）。 （2）主要参股公司经营情况： 机场高速公司：本公司持有其 25%的权益，主要负责机场高速的经营及管理。机场高速公司注册 资本为人民币 15,375万元；截止 2018年 6月 30日，总资产约人民币 39,127.12万元，净资产约人民 币 32,557.01万元；于本期间实现营业收入约人民币 6,927.30万元（上年同期：约人民币 6,950.94万元）， 净利润约人民币 3,175.75万元（上年同期：约人民币 3,247.70万元）。 众信公司：本公司全资子公司蜀海公司持有其 50%的权益，经营范围为资产管理、项目投资和投 资咨询。众信公司注册资本为人民币 1,000万元；截止 2018年 6月 30日，总资产约人民币 483.20万 元，净资产约人民币 378.45万元；于本期间实现营业收入约人民币 259.19万元（上年同期：约人民币 233.07万元），净利润约人民币 2.20万元（上年同期：约人民币 44.00万元）。 成渝发展基金：本公司通过直接及间接方式（本公司直接持有其 49.18%股份，众信公司持有其 1.64% 股份）持有其 50%的权益，主要从事对非上市企业的股权、上市公司非公开发行的股权等非公开交易 的股权投资以及相关咨询服务。成渝发展基金为有限合伙企业；截止 2018年 6月 30日，总资产约人 民币 24,496.90万元，净资产约人民币 24,454.69万元；于本期间实现净利润约人民币 -214.45万元（上 年同期：约人民币 -133.26万元）。 成渝建信基金公司：本公司持有其 50%的权益，其经营范围为受托管理股权投资企业，从事投资 管理及相关咨询服务。成渝建信基金公司于 2016年 12月 8日注册成立，注册资本为人民币 2,000万 元。截止 2018年 6月 30日，总资产约人民币 1,497.09万元，净资产约人民币 1,496.74万元；于本期 间实现净利润约人民币 -141.62万元（上年同期：约人民币 -179.19万元）。 天乙多联公司：本公司持有其 51%的权益，成立于 2018年 1月 19日，主要从事多式联运业务。 天乙多联公司注册资本为人民币 100,000万元；截止 2018年 6月 30日，总资产约人民币 99,906.89万 元，净资产约人民币 99,903.91万元；于本期间实现营业收入约人民币 0万元（上年同期：无），净利 润约人民币 -96.09万元（上年同期：无）。 (七)公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 （八）融资情况 于 2018年 6月 30日,本公司之银行及其他计息借款均为定息借款，共计人民币 17,140,585千元。 其中境内银行借款余额为人民币 14,502,085千元,附带之年息 3.92%至 6.30%不等；其他借款余额为人 民币 138,500千元，附带之年息为 4.75%；中期票据借款余额为人民币 1,500,000千元,附带之票面年 息 3.56%至 6.30%；公司债券余额为人民币 1,000,000千元，附带之年息 3.56%；相关余额详情如下： 22 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 项目 总额一年内一年至五年五年以上 人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元 境内商业银行借款 14,502,085.00 1,284,417.00 4,764,908.00 8,452,760.00 其他借款 138,500.00 138,500.00 中期票据 1,500,000.00 1,200,000.00 300,000.00 公司债券 1,000,000.00 1,000,000.00 合计（2018-06-30） 17,140,585.00 1,284,417.00 7,103,408.00 8,752,760.00 合计（2017-12-31） 16,845,647.00 2,560,050.00 5,505,102.00 8,780,495.00 本公司凭借稳定的现金流量，稳健的资本结构及良好的信贷记录，同金融机构建立和保持了良好 的信贷关系，能享受最优惠的贷款利率。本集团已获得金融机构未来一年及两年内有限的可使用的贷 款授信额度人民币 128.29亿元。此外，于 2010年，中信银行股份有限公司（成都分行）为牵头银行， 与另外八家在中国开展业务的银行组成银团，与本集团签订了人民币 48.90亿元中长期借款合同，该 借款资金专用于成仁高速 BOT项目建设，截止 2018年 06月 30日止，该项目银团贷款余额为人民币 32.10亿元。 于 2013年，国家开发银行（四川分行）为牵头银行，与另外三家在中国开展业务的银行组成银团， 与本集团签订了人民币 83.30亿元中长期借款合同，该借款资金专用于遂广遂西高速 BOT项目建设， 截止 2018年 06月 30日止，该项目银团贷款余额为人民币 82.10亿元。 二、其他披露事项 (一)预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警 示及说明 □适用 √不适用 (二)可能面对的风险 √适用 □不适用 企业面临的风险，是指未来的不确定性对企业实现经营目标的影响。本集团主要从事收费公路等 基础设施的投资、建设和经营管理，近几年，随着集团业务的快速发展和规模上升，所面临的风险亦 随之增大，主要包括政策、市场、财务及管理等方面的风险。公司高度重视上述风险，主动对经营过 程中的风险事项进行识别、评估及应对，建立和完善系统的风险管理机制。 ——政策风险及应对措施 1．政策风险 （1）收费政策的调整 本公司的盈利主要来源于收费公路经营及投资。根据《公路法》、《收费公路管理条例》及《四 川省高速公路条例》的有关规定，高速公路公司本身没有收费标准的自主定价权，其所辖高速公路收 费标准的确定与调整须报省交通主管部门会同同级物价主管部门核定批准。如若经营环境、物价水平 及经营成本等因素发生较大变化，高速公路公司可以提出收费标准调整申请，但不能保证申请能及时 获得批准。此外，如果政府出台新的高速公路收费政策，高速公路公司须按规定执行，一定程度上将 影响其经营效益的稳定。 于 2012年 7月，国务院批复了由国家五部委制定的重大节假日免收小型客车通行费的实施方案， 即在春节、清明节、劳动节、国庆节等四个国家法定节假日，以及当年国务院办公厅文件确定的上述 法定节假日的连休日，免收 7座及以下小型客车的高速公路通行费。该免费政策的执行，将持续消减 本集团的通行费收入。 自 2007年 6月起，四川省全省联网高速公路对货车实施计重收费，并对所有合法装载的货运车辆 按基本费率的 80%计收通行费。 2014年 1月，为进一步减轻正常装载合法运输车辆的经济负担，鼓励 货运企业调整改善车型结构，支持多轴大型车辆发展，将四轴及四轴以上合法装载车辆的优惠幅度由 80%提高至 70%。2016年 9月 21日，四川省执行全国统一的货车治超标准，二轴货车，其车货总质 量不超过 18,000千克；三轴货车、汽车列车，其车货总质量不超过 27,000千克；四轴货车、汽车列车， 其车货总质量不超过 36,000千克；五轴汽车列车，其车货总质量不超过 43,000千克；六轴及六轴以上 汽车列车，其车货总质量不超过 49,000千克，货车正常装载标准下降，导致货车单车通行费较以往有 23 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 所下降。此外，继续对整车正常装载运输鲜活农产品车辆实行免收通行费的 “绿色通道 ”政策，进一步 导致货车单车通行费收入的下降。 （2）经营期限的限制 根据《收费公路管理条例》的规定，收费公路的收费期限，由省、自治区、直辖市人民政府按照 有关标准审查批准。国家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限，最长不得超过 30 年。 根据四川省有关主管部门的批准文件，集团辖下现有路产诸如成渝高速、成雅高速、城北出口高 速、成乐高速的收费经营期分别截至 2027年、2029年、2024年、2029年为止（成仁高速、遂广高速、 遂西高速目前处于试收费期，在工程竣工验收合格及决算审计完成后，将按相关规定申报项目正式收 费）。因此，倘若集团现有高速公路收费期限届满而公司又无其他新建或收购的经营性高速公路项目 及时补充的话，将对公司可持续经营能力产生不利影响。 2．应对措施 对于政策风险，一方面公司要主动作为，加强与政府主管部门的沟通汇报，争取获得政府支持和 社会理解；另一方面，更要强化企业自身实力，提高抗风险能力。为此，本公司通过投资新建有良好 发展前景的高速公路等措施，滚动开发促进公司资产规模和经营的持续增长。此外，公司本着积极、 审慎的原则，充分运用自身管理和技术等资源优势，着力打造城市运营、能源及文化传媒、金融投资 等其他板块，积极研究和尝试与收费公路行业和公司核心业务能力相关的产业与业务，实施与主营业 务高度相关的多元化发展战略。 ——市场风险及应对措施 1．市场风险 （1）宏观经济波动的风险 公路运输量和周转量与国内生产总值 GDP高度相关。就高速公路而言，宏观经济波动将导致经济 活动对运力要求的变化即公路交通流量、收费总量的变化，从而直接影响高速公路公司的经营业绩。 虽然中国经济平稳发展的长期趋势不会改变，但目前经济下行的压力亦不容忽视。当前国际国内经济 运行中不断出现的新情况、新问题亦将对中国经济构成隐忧和挑战，这些因素将给集团收费公路项目 的运营带来不确定性。 （2）路网变化风险 为加快四川省西部综合交通枢纽的建设及构建完善的城市交通，政府及交通主管部门将适时修改 和完善区域公路路网的规划和设计，通过新建高速公路和城市快速通道等措施打造日益完善和便捷的 公路路网。 根据《四川省高速公路网规划（ 2014-2030年）》，全省高速公路总规模将达 1.2万公里。“十三 五”期间，四川将继续加快推进高速公路建设，到 2020年底，全省高速公路通车里程将超过 8,000公 里，建成和在建里程达到 10,000公里，逐步形成连接省际和省内五大经济区、四大城市群的高速通道， 届时高速公路将覆盖全省 10万人口以上的城市。竞争性或协同性路网变化以及短期分流和长期网络效 应产生的增量刺激，都对集团辖下高速公路带来不同程度的正面或负面影响。 2．应对措施 针对市场风险，公司将持续跟踪分析宏观经济环境、国家政策以及公司路产所在地的区域经济对 公司业务经营的影响并制定相应的应对策略，力所能及地降低宏观经济波动对公司经营活动的影响。 同时，公司将与政府和同行企业加强沟通，及时了解路网规划、项目建设进度和后续调整方案等信息， 提前做好路网研究和分析，准确把握交通流量变化趋势，以保障公司经营及发展战略决策的准确性。 ——财务风险及应对措施 1．财务风险 （1）潜在的税务风险 公司面临的潜在税务风险主要包括两方面：一方面是公司的纳税行为不符合税收法律法规的规定， 应纳税而未纳税、少纳税，从而面临补税、罚款、加收滞纳金、刑罚处罚以及声誉损害等风险；另一 方面是公司经营行为适用税法不准确，没有用足有关优惠政策，多缴纳了税款，承担了不必要的税收 负担。 （2）融资风险 随着公司投资项目的增加，投资规模保持较快增长，公司对外融资需求逐步变大。当前货币政策 下，境内商业银行贷款成本相对较高，且受限于银行对放贷规模和投资方向的控制。为满足未来发展 需要，充分利用自身作为 A+H股上市公司的优势，公司正积极探索构建一个多层次、多渠道的融资模 24 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 式，从而实现资金成本和融资结构的尽量优化。同时，尝试新的融资方式和融资渠道不可避免会涉及 大量之前所不熟悉的监管政策和法律法规，倘若了解和掌握不够，公司可能承受相关风险。 2．应对措施 针对潜在的税务风险，公司对此采取了较为有效的税务风险防范措施，一是加强税收法规、政策 的学习，主动取得税务征收、稽查机关的业务指导；二是聘请税务代理和咨询服务机构为公司的税务 工作提供咨询意见；三是针对潜在的税务风险点设计控制措施，并加强对税收业务岗位工作的流程检 查和控制。针对融资风险，公司采取了以下风险控制措施：一是加强对相关人员的培训，引导其不断 学习成长；二是与境内外金融机构建立战略合作伙伴关系，通过长期稳定合作确保互利互赢；三是必 要时引进中介机构为公司的融资决策和融资方案的实施提供专业意见。 ——管理风险及应对措施 1．管理风险 （1）日常运营风险及自然灾害风险 高速公路建成通车后，需要定期对道路进行日常养护，以保证良好的通行环境。如果需要维修的 范围较大、维修时间较长，则会影响车流量；在经营过程中，如遇洪涝、塌方、地震等不可预见的自 然灾害，高速公路极有可能造成严重损坏并导致一定时期内无法正常使用；如遇浓雾、严重冰雪天气， 高速公路将会局部甚至全部短时间关闭；一旦发生重大交通事故，可能造成堵车、通行能力减弱和路 桥损坏。这些情况的出现将直接导致通行费收入减少、维修成本增加，影响高速公路公司的经营。 （2）高速公路项目投资风险 高速公路行业的特点是投资大、回收期长，属于典型的资本密集型行业，因此项目投资策略和决 策是决定公司资产质量和收益水平的关键因素。集团定期对投资策略进行检讨和调整，并利用可行性 研究报告、交通量预测及估值报告等外部专业报告，以尽量提升项目评价质量，但是由于外部环境复 杂多变，若项目主要假设条件或基础数据发生变化等，都可能导致项目投资实际效果不能达到预期。 （3）BT项目投资建设风险 BT方式主要是指项目投资建成后移交给政府，由政府按约定价额进行回购，从而获得盈利；可见 BT项目的回购很大程度上依赖于当地政府的财政实力和财政资金的平衡状况。故 BT项目存在一定的 回购风险。 2．应对措施 针对以上管理风险，公司已经并将继续从以下各方面采取措施进行防范和应对：加强对道路的预 防性养护维修工作，并合理安排工程实施方案；有效发挥交通执法、高速交警、公司路产管护的综合 管理手段，加强特殊天气下的上路巡查制度，力保路况良好和通行安全、顺畅；大力开展对优质项目 的收集、研究、论证及储备工作，适时调整项目投资策略，为集团创造更多的可持续发展增长点；加 强 BT项目资金回购风险研究，进一步完善相关回购担保方式的合同条款，降低 BT项目资金回购风险； 此外，积极探索 PPP模式下的基础设施项目投资合作；同时，在集团内部持续推进内部控制制度，提 高集团管理的规范化、精细化水平，强化企业的执行效率和创新能力，提升企业的综合管理能力。 (三)其他披露事项 □适用 √不适用 （四）业务发展计划 基于对 2018年下半年经营形势、政策环境及企业自身发展状况的分析判断，围绕本集团 2018年 度的经营目标，我们审时度势制定如下工作计划： （1）聚焦主业，不断强化主业经营管理能力。围绕主业核心目标，结合降本增效要求，强化收费 稽查管理，持续推动高速公路精细化、规范化、信息化、专业化、智能化发展，提升企业经营管理能 力；利用新技术变化，转变高速运营管理模式，提高主业运营效率，进一步提升公司主业的盈利能力。 （2）持续实施与主业高度相关的多元化战略，突出“五大板块”协同发展作用。在夯实收费路桥 板块主业的基础上，加快其他四大板块发展，城市运营板块要通过发挥公司资金优势、区位优势，推 动公用事业特许经营 PPP项目，延伸交通产业价值链；能源投资板块要加大与中石油、中石化能源巨 头的合作，加大品牌推广、扩张网点布局；文旅康养板块要积极研究政策和论证商业模式，加大趋势 性行业及朝阳产业的投资；金融投资板块要充分利用公司“ A+H”上市平台和窗口优势，通过“产融 结合”方式，实现产业资本和金融资本的协同推进和高效快速发展。“五大板块”合力协同发展，提 升公司综合竞争力，助推集团健康稳健发展。 25 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 （3）提升项目投资建设管理能力，推进储备项目加快落地。通过建立全面的战略投资管控体系， 利用科学的投资分析方法和投资风险防控系统，结合专业的项目投后评估管理，不断强化投资管理能 力；以品质管理为基础，完善标准体系和成本管控体系建设，持续强化公司建设管理能力；围绕高速 公路主业资产及相关多元经营业务，以天府新区两翼、高速公路两侧为重点，积极研究、挖掘优质储 备项目，合理优化项目时间和空间布局，有序推进储备项目投资落地运营。 （4）充分发挥资本运作功能，实现公司跨越式发展。以资本运作为抓手，利用金融投资的工具属 性，创新并购基金、股权收购等手段，结合金融投资对其他四个实业板块的协同作用，支撑实业板块 健康发展；增加与专业投行机构的合作，跟踪股权投资机会，加大优质高速公路资产以及发展前景较 好的权益类资产的并购扩张，充分发挥资本运作优势，助力公司探寻和培育新的利润增长点。 （5）创新体制机制改革，增强企业活力和竞争力。全面加强内部管理创新，建立科学、合理、灵 活高效的体制机制，强化人才强企，着力推进人力资源、薪酬体系制度改革，探索适应集团发展的长 效激励机制，以进一步促进集团可持续发展。 26 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 第五节重要事项 一、股东大会情况简介 会议届次召开日期决议刊登的指定网站的查询索引决议刊登的披露日期 2018年第一次临时股东大会 2018-1-25 http://www.sse.com.cn 2018-1-26 2017年度股东周年大会 2018-6-5 http://www.sse.com.cn 2018-6-6 股东大会情况说明 □适用 √不适用 二、利润分配或资本公积金转增预案 (一)半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案 是否分配或转增否 每 10股送红股数（股） / 每 10股派息数(元)（含税） / 每 10股转增数（股） / 利润分配或资本公积金转增预案的相关情况说明 / 三、承诺事项履行情况 (一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项 √适用 □不适用 承诺背景 承诺 类型 承诺方 承诺 内容 承诺时 间及期 限 是否有 履行期 限 是否 及时 严格 履行 如未能 及时履 行应说 明未完 成履行 的具体 原因 如未 能及 时履 行应 说明 下一 步计 划 27 / 210 2018年半年度报8年半年度报告 其他四川省交通投2010年 4月 16日，四川省人民政府组建了省交投，四川高速长期是是 资集团有限责公路建设开发总公司所持本公司 31.88%的国有股份将无偿划转至 任公司 四川省交通投资集团有限责任公司（“省交投”），于国有股份 划转期间，省交投作出如下承诺： 1、为避免本次国有股份无偿划转后与四川成渝发生同业竞 争，保护四川成渝的合法权益及全体股东、特别是中小股东的合 法权益，省交投做出如下承诺： （1）在省交投实质性保持对四川成渝股权控制关系期间，省 交投将采取有效措施，保证省交投及直接、间接控制的公司不从 事与四川成渝构成实质性同业竞争的业务。省交投保证不利用控 股股东的地位和对四川成渝的实际控制能力，从事或参与从事有 损四川成渝其他股东利益的行为。 收购报告书 或权益变动 报告书中所 作承诺 （2）省交投及直接、间接控制的公司不与四川成渝参与同一 项目中同一标段的竞标；经四川成渝请求并经招标方允许，省交 投及直接、间接控制的公司可以将已中标的标段中涉及四川成渝 主营业务的相关业务按照市场公允价格分包给四川成渝。 （3）以上承诺在省交投实质性保持对四川成渝股权控制关系 期间持续有效且不可撤销，在上述期间省交投承担由于违反上述 承诺给四川成渝造成的直接、间接的经济损失、索赔责任及额外 的费用支出。 2、为了在本次收购完成后减少和规范关联交易，维护上市公（未完）  |