[中报]视觉中国:2018年半年度报告
视觉（中国）文化发展股份有限公司 2018年半年度报告 2018年08月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和 连带的法律责任。 公司负责人廖杰、主管会计工作负责人梁军及会计机构负责人(会计主管人 员)李镇声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测 与承诺之间的差异，请投资者注意投资风险。 公司在本报告第四节“经营情况讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对 措施”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关 注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .......................................................................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ...................................................................................................................................................... 5 第三节 公司业务概要 .......................................................................................................................................................................... 8 第四节 经营情况讨论与分析 ............................................................................................................................................................ 13 第五节 重要事项 ................................................................................................................................................................................ 25 第六节 股份变动及股东情况 ............................................................................................................................................................ 36 第七节 优先股相关情况 .................................................................................................................................................................... 40 第八节 董事、监事、高级管理人员情况 ........................................................................................................................................ 41 第九节 公司债相关情况 .................................................................................................................................................................... 42 第十节 财务报告 ................................................................................................................................................................................ 43 第十一节 备查文件目录 .................................................................................................................................................................. 142 释义 释义项 指 释义内容 公司、本公司、上市公司、视觉中国 指 视觉（中国）文化发展股份有限公司 证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 10 名一致行动人、实际控制人 指 廖道训、吴玉瑞、吴春红、柴继军、姜海林、陈智华、袁闯、李学凌、 高玮、梁世平 华夏视觉 指 华夏视觉（北京）图像技术有限公司，公司全资子公司 汉华易美 指 北京汉华易美图片有限公司，公司全资子公司 远东文化 指 常州远东文化产业有限公司，公司全资子公司 视觉中国控股 指 视觉中国集团控股有限公司，公司全资孙公司 亿迅资产组 指 亿迅资产组包括亿迅信息技术有限公司、宝东信息技术有限公司、 DataTool China Limited、eSOON China Limited、DataTool Hong Kong Limited，公司通过远东文化持有上述五个公司 73%股权 湖北司马彦 指 湖北司马彦文化科技有限公司，公司通过汉华易美持股 49% 上海卓越 指 上海卓越形象广告传播有限公司，公司通过汉华易美持股 51% 合一基金 指 常州合一科文投资合伙企业（有限合伙） 映月基金 指 北京华盖映月影视文化投资合伙企业（有限合伙） 辽宁基金 指 辽宁新兴文化创业投资基金合伙企业（有限合伙） 安鹭基金 指 华盖安鹭（厦门）文化产业投资合伙企业（有限合伙） 唱游公司 指 唱游信息技术有限公司，公司通过远东文化持股 45% 易教优培 指 广东易教优培教育科技有限公司，公司通过远东文化持股 35% Getty SEA 指 Getty Images SEA Holdings Co., Limited，公司通过视觉中国控股持股 50% 华融创新 指 华融创新资本投资有限公司（已更名为华融创新投资股份有限公司）， 公司参股 20% 500px 指 500px, Inc. 公司全资孙公司 元、万元 指 人民币元、人民币万元 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介 股票简称 视觉中国 股票代码 000681 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 视觉（中国）文化发展股份有限公司 公司的中文简称（如有） 视觉中国 公司的外文名称（如有） VISUAL CHINA GROUP CO.,LTD. 公司的外文名称缩写（如有） VCG 公司的法定代表人 廖杰 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 柴继军 联系地址 北京市朝阳区酒仙桥路10号院恒通国际 商务园，B5&B8座 电话 010-57950209 传真 010-57950213 电子信箱 000681@vcg.com 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱在报告期是否变化 √ 适用 □ 不适用 公司注册地址 常州市武进区西太湖科技产业园禾香路 123 号 公司注册地址的邮政编码 213161 公司办公地址 北京市朝阳区酒仙桥路 10 号院恒通国际商务园，B5&B8座 公司办公地址的邮政编码 100015 公司网址 www.vcg.com 公司电子信箱 000681@vcg.com 临时公告披露的指定网站查询日期（如有） 2018年05月16日 临时公告披露的指定网站查询索引（如有） 巨潮资讯网《视觉中国：关于变更公司电子邮箱的公告》 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □ 适用 √ 不适用 公司选定的信息披露报纸的名称，登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址，公司半年度报告备置地报告期无变化，具 体可参见2017年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否 本报告期 上年同期 本报告期比上年同期增减 营业收入（元） 481,559,687.88 382,661,716.48 25.84% 归属于上市公司股东的净利润（元） 136,798,171.62 95,488,067.72 43.26% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损 益的净利润（元） 133,728,320.78 99,762,579.56 34.05% 经营活动产生的现金流量净额（元） 62,575,860.43 24,204,184.40 158.53% 基本每股收益（元/股） 0.1953 0.1363 43.29% 稀释每股收益（元/股） 0.1953 0.1363 43.29% 加权平均净资产收益率 5.56% 4.07% 1.49% 本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度末增减 总资产（元） 4,243,807,122.13 4,099,465,288.73 3.52% 归属于上市公司股东的净资产（元） 2,680,772,329.81 2,572,499,032.90 4.21% 1、公司2018年上半年实现营业收入较去年同期增长25.84%，其中“视觉内容与服务”为公司核心主业，占上市公司总收 入的82.64%，较去年同期增长33.73%；公司合并收入增幅小于核心主业收入增幅，主要系公司非主营业务收入总额较去年 同期略有下降所致； 2、公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长43.26%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的 净利润较上年同期增长34.05%，增幅高于营业收入的增幅，主要是因为公司核心主业“视觉内容与服务”的毛利率与去年 同期持平，随着业务规模扩大毛利金额大幅增加；同时，得益于核心主业的互联网智能化平台业务模式，公司的销售费用、 管理费用增幅低于收入增幅； 3、2018年1-6月公司经营活动产生的现金流量净额为62,575,860.43元，同比大幅增加，一方面由于核心主业的毛利额同比 增加；另一方面由于核心主业的长期合作协议业务占比增加。 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） -6,670.80 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统 一标准定额或定量享受的政府补助除外） 3,950,000.00 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -1,762.83 减：所得税影响额 870,391.02 少数股东权益影响额（税后） 1,324.51 合计 3,069,850.84 -- 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公 开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应 说明原因 √ 适用 □ 不适用 项目 涉及金额（元） 原因 增值税即征即退 4,485,973.11 根据《关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100 号），对 增值税实际税负超过3%的部分，实行即征即退的政策 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 （一）主要产品、业务及经营模式 视觉中国创建于2000年，是一家全球性的平台型互联网科技公司，公司的核心主业是为“版权视觉内容”的贡献者和 使用者提供以大数据、人工智能等核心技术为基础的互联网智能交易平台，为广大的内容从业者提供高效、便捷、安全的一 站式互联网内容服务，为整个内容生态的正版化、效率提升、以及视觉内容品质的提升持续创造价值，实现“视觉无处不在， 视觉服务中国”的企业愿景。 基于多年积累并持续产生大数据的版权内容交易平台，公司强化核心竞争力的提升，强化优质内容的整合及持续的技术 投入与创新，将自主开发的行业先进水平的互联网智能服务技术，应用于内容生产、内容运营、搜索与推荐、获客、交易及 客户服务的所有环节，使公司能高效服务持续增长的海量用户，实现了用户规模的快速扩大，主营业务收入的高速增长，及 运营效率与盈利水平的持续提升。 公司在线提供并每日更新超过2亿张摄影图片、设计素材及超过1,000万条视频素材和35万首音乐素材，涵盖创意类 及编辑类、历史档案及当代时事热点、高端及微利、全球及本土优质版权内容。通过自行生产、代理、战略合作及收购等方 式，公司整合了近乎垄断的海量、全面、独家的优质正版视觉内容资源，平台提供的内容超过2/3为自有或独家内容。平台 连接的内容贡献者包括全球及本土超过30万名的优秀签约供稿人及240余家专业版权内容机构。公司的目标客户是所有需 将“版权视觉内容”用于公开媒介发布或用于设计、展示及推广的最终材料的海量的内容使用者，包括互联网平台、广告公 关制作公司、传媒、企业、政府机构及海量的自媒体群体等。客户可将版权内容用于广告及营销推广、影视制作、出版、媒 体、产品设计、网站及APP及装饰展示等用途。 在“大众化”及“社会化”的内容生态发展趋势下，公司的目标市场已从原先的小众的专业市场变成了大众的海量市场， “视觉无处不在”及“正版化”的行业大趋势给公司主营业务带来了巨大的发展空间。公司通过多种互联网模式、技术手段 及独特的市场营销推广方式高效低成本获客；优质内容＋创新科技+智能服务，将持续提升客户获取内容的效率与体验，及 优质版权视觉内容连接与覆盖市场的深度与广度。高效获客带来的客户数量的增长，优质内容与智能服务带来的素材应用数 量的增长及与互联网平台的深度合作实现对海量长尾市场的覆盖是公司主营业务增长的核心驱动力。 内容使用者通过付费获得版权内容的使用授权，公司与内容贡献者采取分成的合作模式，公司与内容贡献者签署代理协 议，获得内容的分销权，公司将收取的授权许可费按协议约定的分成支付给相应的内容贡献者（详见附图一）；如果是公司 的自有版权内容，则公司无需支付许可费分成。公司从创办之日起维护着专业完善的版权管理系统，拥有完整的历史及实时 的版权素材的相关信息，包括素材的权利信息、交易及授权记录，通过创新的区块链相关技术在版权确权、版权跟踪等版权 保护全链条中的应用，使公司能以技术手段发现潜在目标客户，并通过作为行业标杆的版权保护的专业体系与实践，有效转 化客户，保护版权贡献者的权益，推动内容生态的正版化进程，促进内容生态的健康发展。 根据用户的内容需求及应用场景，公司提供灵活多样的内容产品组合、价格与授权方式及内容获取或交付的模式。客户 既可以采取单张购买的方式获得内容授权，满足项目型的工作需要；也可以通过长期合作协议约定的方式获得授权，以满足 客户持续的内容需求，公司超过60%的核心主业收入来自于有承诺的长协客户；客户既可以到www.vcg.com 上通过智能化搜 索及直接下载获得内容，公司也可以通过API（Application Programming Interface）将内容交付到客户的内容使用及生 产平台；对于有特殊内容需求的客户，公司提供版权清除、委托拍摄、创意众包及摄影大赛、媒体宣推、广告创意等内容增 值服务及整合营销服务；除视觉内容服务之外，公司还为大型客户提供基于SaaS云服务的视觉资产管理系统（Visual Data Asset Management, 以下简称“VDAM”）及针对垂直行业的智能化服务。公司为大客户提供专业的人员配备及顾问服务，满足 客户特定的内容需求、工作流程及版权管理需要，为中小客户提供高效简单的自助化内容交易及授权服务。除直接服务超过 一万家客户之外，公司还通过与BAT等主要互联网平台基于优质内容与智能服务的深度合作，覆盖互联网平台所聚集的数十 万的自媒体人、中小广告主及商家等长尾用户，助力提升互联网平台的内容正版化。已经获得公司视觉内容授权的国内客户 已超过十万量级，图片内容每日被阅读达十亿次量级。公司的目标是将正版优质的视觉内容与服务，以智能化的技术手段， 高效全方位地覆盖海量的各类客户的多样性内容需求，并提供高效的优质内容获取体验。实现了老客户的高度粘性及新客户 的快速转化，获得业务的高速增长。 公司本着“以客户为中心，为客户创造价值”的经营宗旨，跟随互联网传媒行业的发展及内容生态各方行为的变化，不 断创新进取，保持技术领先，以服务赢得用户，以价值赢得市场，在版权服务、技术创新及商业模式等方面具有很强的“行 业标准”制定的主导性，成为内容生态的“基础设施”，成为行业的领导者及内容付费领域的行业标杆。 （附图一） 公司在聚焦核心主业的前提下，通过投资参股和收购并购，加速整合核心业务的上下游资源及业务，如视觉内容的专业 生产、赋能工具、传播渠道和整合营销等，打造“视觉+生态”；并将核心竞争力与旅游、教育等2C产业相结合，充分发挥 互联网传媒、旅游、教育等业务板块之间的协同效应，构建“视觉+产业”的战略布局。公司的“视觉+”战略进一步筑造 主营业务的竞争壁垒，发挥业务间的协同效应，完善及延展上市公司的业务生态，提升公司的平台价值。 公司积极推进全球化战略，成为真正的global player。通过对Corbis及500px的收购，及增强与版权素材领域全球 第一位的Getty Images的战略合作，提升对全球优质独家“版权视觉内容”的控制及持续生产能力，通过全球摄影师社区 500px的运营，不仅为全球千万级内容贡献者提供版权变现服务，还提供社交互动、知识付费、云服务、衍生品电商、版权 保护等各类增值服务，提升了公司的平台生态价值。公司以世界领先水平为标准打造其核心竞争力，并结合在中国互联网传 媒的发展与实践，以作为市场领袖企业的责任感及使命感，打造一个立足中国本土市场，以“版权视觉内容”为核心的世界 级互联网科技企业。 （二）行业发展介绍 视觉无处不在 - 互联网的发展已经从流量竞争进入内容竞争，流量是入口，内容则是制高点。信息传播从PC时代的“人 找信息”演变为移动时代的“信息找人”。以腾讯、阿里巴巴、百度，甚至京东、美团点评、OTA、浏览器/wifi等互联网平 台都呈现内容驱动流量的趋势。“一图胜万言”，视觉内容是连接媒体、品牌以及消费者的最高效的传播媒介，以图片、视 频为代表的优质视觉内容成为互联网稀缺资源！ 大众化 - 伴随着移动互联网的快速发展，以微博（微博月活跃用户增至3.92亿）、微信公众号（月活数量已达350 万个）为代表的自媒体、内容电商、信息流广告、智能内容生产等众多新兴应用服务和场景涌现，产业规模不断扩大，这些 都导致了和图片、视频相关的PGC视觉内容的需求激增，使得市场从原有的小众的专业市场变成了大众的海量市场，规模有 了一个质的飞跃，达到了“池塘变大海”的效果。 社会化 -“人人都是创作者”。一方面，内容生产工具平民化，自媒体平台快速发展，另一方面，智能终端的普及、人 工智能算法技术的成熟，内容消费的个性化需求不断提升，内容生产的社会化和众包化成为行业趋势，大量的非职业内容创 作者进入内容生产领域，海量提供各类内容。 智能化 - AI技术正在全面进入内容行业，并促使内容生产、分发、消费等全面升级，其主要表现为：智能化驱动的内 容生产，以算法为核心的内容分发以及个性化与社交化交织、消费与生产一体的内容消费。智能时代，内容的生产、分发与 消费三者相互渗透、相互驱动。而集成了内容生产、分发与消费的平台，也在逐步构建全新的内容生态。大数据、人工智能 等技术提高了内容生产、分发、传播的效率；并且开始逐步应用于版权作品的确权、授权和维权领域，技术创新成为整个行 业加速度发展的核心驱动力。 正版化 - 国家对著作权保护力度不断加大，相关法律不断完善，公众版权意识不断增强，内容付费时代逐步到来。2018 年第十三届全国人大《政府工作报告》中明确指出：“强化知识产权保护，实行侵权惩罚性赔偿制度”。2018年2月27日， 中共中央办公厅国务院办公厅印发《关于加强知识产权审判领域改革创新若干问题的意见》。《意见》是“两办”印发的第一 个专门面向知识产权审判的里程碑式的纲领性文件，确立了新时代人民法院知识产权审判工作的指导思想、基本原则、改革 目标和重点措施，将从程序和制度上全面加快我国知识产权保护的审判体系和审判标准的现代化进程。2018年4月，习近 平总书记在博鳌亚洲论坛中表示：“将加强知识产权保护，重新组建国家知识产权局，加大执法力度，提高违法成本，充分 发挥法律的震慑力。”政策的出台为我国版权事业发展注入了强劲动力，为建设版权强国和创新型国家提供了保障。 视觉无处不在，大众化及社会化的行业发展是正版化的挑战，更是正版化大趋势下，公司主营业务增长的巨大空间，优 质内容＋创新科技+智能服务，将驱动公司主营业务迎来高速发展的历史机遇期。 二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 报告期内，股权类投资较年初增加7,236万元，主要系本期投资华盖安鹭及权益法 核算长期股权投资账面价值变动所致。 固定资产 无重大变化 无形资产 报告期内，无形资产较年初增加1,987万元，主要系非同一控制合并500px，期末 合并范围变化所致。 在建工程 不适用 货币资金 报告期内，货币资金较年初减少1.34亿元，主要系支付现金股利及500px、华盖安 鹭、湖北司马彦（分期部分）等项目股权收购款所致。 预付账款 报告期内，预付账款较年初增加3,048万元，主要系广告创意服务支付的投放业务 预付款所致。 存货 报告期内，存货较年初增加2,064万元，主要系软件信息服务及数字娱乐业务的在 执行项目采购结存所致。 其他流动资产 报告期内，其他流动资产增加296万元，主要系增值税留抵税金及预缴企业所得税 增加所致。 2、主要境外资产情况 □ 适用 √ 不适用 三、核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 1、稀缺的互联网平台型商业模式 公司拥有PGC视觉内容互联网版权交易的稀缺双边平台，一边连接内容贡献者，一边连接内容使用者，是内容生态的 “基础设施”。公司基于客户的内容需求及应用场景，运用大数据、人工智能等互联网技术自主研发了业内领先的智能服务 技术，为平台海量的内容贡献者及使用者提供高效便捷的版权交易和增值服务。一方面为内容贡献者提供版权保护、实现价 值变现；一方面通过技术创新、数据驱动，不断提高产品服务的交付能力，更高效地全方位覆盖市场。平台的供需两端碎片 化程度越高、数量越大、市场覆盖范围越广，则平台的“数据化、智能化”的服务能力也越强，形成自我加强的平台效应， 这一平台模式还拥有边际成本低、轻资产、零库存、现金流好、议价能力强等诸多特性，高效低成本的获客及智能化的客户 服务，使公司能实现主营业务规模的快速增长和盈利水平的持续提升。 公司通过收购500px拥有了全球性的摄影创作社交网络平台，该平台覆盖全球195个国家和地区，包括专业摄影人才、 摄影爱好者在内的注册用户达1,500万，签约摄影师近30万，大大拓展了公司不断生产海量全球优质视觉内容的能力，巩 固和强化了公司内容的核心竞争力，进一步加强了公司在行业的主导地位，完善了公司的平台生态。通过500px全球化的互 联网平台，公司不仅为全球千万级内容贡献者提供版权变现服务，还将提供社交互动、知识付费、云服务、衍生品电商、版 权保护等的全链路一站式各类增值服务。 2、 海量优质视觉内容高筑竞争壁垒 公司与全球第一大图片库Getty Images建立独家战略合作伙伴关系、收购比尔·盖茨创办的全球第三大图片库Corbis 及国际知名的线上摄影社区500px，拥有了近乎垄断的海量、全面、独家的优质正版视觉内容资源，公司不断强化对全球优 质“版权视觉内容”的控制力，形成了“你无我有，你有我优”的竞争壁垒，建立了强大的内容护城河。作为全球最大的版权 数字内容交易平台之一，公司与全球超过30余万签约供稿人和240余家品牌机构建立了内容合作，汇集了全球海量、优质 的PGC（Professionally Generated Content，专业生产内容）“版权视觉内容”，在线提供并每日更新超过2亿张摄影图片、 设计素材，及超过1,000万条视频素材和35万首音乐素材；能够为客户提供从图片、视频到音乐，从时效编辑类内容到创 意素材，从当代时事热点到历史档案、从高端到微利、从全球创意趋势到本土东方潮流的全方位一站式内容服务。公司多年 来公司建立了和全球知名图片机构（如Getty Images、中新社、南方日报、法新社、BBC、路透社等）的独家代理关系，全 面涵盖了改革开放四十周年、扶贫攻坚、一带一路、奥运会、NBA、世界杯、奥斯卡等热门题材；近年来公司不断加强Corbis、 500px、Tungstar等自有品牌的建设；公司独家及自有品牌内容的占比已超过2/3并持续增长。 3、海量的“白金视觉大数据”和基于应用场景的技术创新能力 经过近20年在视觉内容行业的深耕运营、战略合作和收购并购，公司拥有1）超过2亿的图片、视频数据、2）持续 产生的每天4,100万用户行为数据、3）150万的结构化的标签体系（含关键词、垂直行业标签、人物知识图谱等）。这三类 数据有机的融合所产生的“白金视觉大数据”已经成为公司的核心资产。基于上述的大数据，结合客户不同的应用场景，通过 人工智能、大数据等技术手段，公司自主开发了一系列先进的智能服务，如图搜服务、智能配图、自动标签、版权追踪、行 业图库、版权风控等。这类基于应用场景的服务和公司传统的版权服务相辅相成，一方面提升了客户的用图体验，加强客户 的粘性；同时又得到了大量的新的客户需求和用户行为数据，进一步促进产品的迭代。我们认为“数据提升技术、技术驱动 服务、服务回馈数据”的独特的闭环运营模式大大地提升了公司的核心竞争力（详见附图二），为公司保持领先优势提供了 持续的动力。 C:\Users\think\AppData\Local\Temp\WeChat Files\6d14505d85c6bcbe3c592c091809b6d.png （附图二） 4、全方位的市场覆盖和高效获客能力 公司增长的一个重要驱动力是客户获取。公司通过技术创新、战略合作、市场营销等各种方式全方位地提升触达客户的 范围和提升客户的服务体验。技术创新方面，公司自行研发了“鹰眼”（图像网络追踪系统），通过人工智能技术能够追踪到 公司拥有的图片在网络上的使用情况，一方面大大降低了获客成本，另一方面，基于大数据，可以更好地洞察潜在客户的创 意需求，为客户提供个性化的服务体验。公司还先后与百度、腾讯、阿里巴巴、微博、一点资讯、凤凰网、搜狗、360等互 联网平台结成战略合作伙伴，完成了基于内容的技术对接，使得公司内容能覆盖到海量长尾市场。与互联网平台的连接及赋 能，大大提升了公司优质正版内容触达客户的深度和广度，提升了公司作为内容生态的“基础设施”的地位和全面深度覆盖 市场的能力。我们还通过各种品牌活动、市场营销手段获客，尤其是在线营销，包括搜索营销、联盟营销、内容营销以及社 交媒体等方式实现客户的高性价比获取。 5、行业标杆的版权保护能力 公司是国内第一家利用互联网技术创建的正版图片交易平台，通过多年的实践及与全球第一图片库Getty Images的深 度战略合作，公司建立了全球范围内业界领先并基于中国版权保护实践的专业完善的图像版权管理体系和流程；公司高度重 视版权保护工作以及相关能力建设。公司对版权保护有关司法案件，多次入选法院系统的知识产权典型案例，受到政府部门 的高度评价。 公司在版权保护的技术创新方面积极探索，处于行业领先地位。公司是国内第一家将“可信时间戳”用于图片版权的确 权和认证的公司；并基于图像大数据与人工智能技术自行研发了“鹰眼”— 图像网络追踪系统，能够追踪到公司拥有图片 在网络上的使用情况，大幅降低版权保护的成本，有效的保护了版权人的利益。作为内容行业的“基础设施”，及版权保护、 内容付费领域的行业标杆，公司大力推动内容生态的正版化进程，促进内容生态的健康发展。 6、经验丰富的管理团队 公司董事长廖杰先生、总裁梁军女士、执行董事、副总裁柴继军先生均为公司共同创始人，在公司平均任职超过15年。他 们对行业的运行规律和发展前景有着深刻的理解，并具有丰富的运营和管理经验和开阔的国际化视野。廖杰先生为股东廖道 训、吴玉瑞之子；梁军女士为股东吴春红之女、梁世平之妹；柴继军先生为公司股东。上述股东作为十名一致行动人的主要 成员，共持有公司股份的46.61％。同时公司还聚集了一批在互联网和传媒行业从业多年的专业人才, 组成了公司的中高层 管理团队。所以公司管理层人员稳定，与实际控制股东利益高度一致。 第四节 经营情况讨论与分析 一、 概述 2018年上半年，公司合并层面营业收入48,156万元，较2017年同期增长25.84%。其中占上市公司总收入82.64%的公 司核心主业–“视觉内容与服务” 实现营业收入39,798万元，同比增长33.73%，体现了公司聚焦主营业务，持续提升公司 长远价值的经营策略；公司“广告创意服务”业务得益于与核心主业的高度协同，收入同比增长43.76%；公司非主营业务 收入总额较去年同期略有下降。 报告期内，公司基于“视觉无处不在”，全面覆盖客户；提升核心技术，为客户创在价值的经营思想， 基于巨大的行业 发展空间，实现了用户规模的快速扩大及主营业务收入的快速增长。高效获客带来的客户数量的增长，优质内容与服务及智 能交付带来的素材应用数量的增长，及与互联网平台的合作实现对海量长尾市场的覆盖是公司主营业务增长的核心驱动力， 使主营业务实现了33.73%高速增长。 2018年上半年，公司核心主业各业务板块-互联网平台、媒体、广告营销与服务、企业客户等收入占比分别为11%、29%、 19%、41%，均实现了公司预期的增长。合作客户总数同比增长48%，其中，企业客户数实现了76%的高速同比增长。 报告期内，公司核心主业实现营业毛利25,596万元，较2017年同期增长34.42%。由于公司的平台规模及市场占有率 使公司与上游的内容贡献者有长期稳定的合作关系，加上公司的自有内容无需分成，公司维持了较高并稳定的毛利率，使得 公司的毛利能与收入同步增长。 报告期内，实现归属于上市公司股东的净利润13,680万元，较2017年同期增长43.26%。利润的增长超过收入的增长， 主要得益于主营业务盈利水平的提升。公司通过持续的技术投入，强化对平台两端海量客户的互联网“智能化”技术服务， 将相关技术应用于内容获取及运营、获客、搜索、交易、交付及客户服务的所有环节，提升了互联网模式下的高效低成本的 获取客户及服务客户的能力，使公司获得了合作客户数的高速增长而无需增加大量的市场及人员投入。在人员配备方面，公 司为高合作额的大客户提供专业的人员配备及顾问服务，满足客户特定的内容需求及高额回报，为中小客户则提供高效简单 的自助化内容交易及授权服务，公司还通过与BAT等主要互联网平台基于用户应用场景的智能化技术手段的深度合作，覆 盖互联网平台所聚集的数十万的自媒体人、中小广告主、商家等长尾用户，以上综合因素使得公司销售费用及管理费用的增 长大大低于公司收入的增长，体现了独特的平台型互联网企业的运营效率及盈利水平。 报告期内，经营活动产生的现金流量净额6,258万元，同比增长158.53%。公司为有内容长期需求的客户提供一站式的 满足客户需求的服务方案（产品、授权与交付模式、服务与价格），以智能化的技术手段及个性化的服务，为各类客户提供 优质内容获取体验，实现了老客户的高度粘性，报告期内超过60%的收入来自于有承诺的长期协议客户，其中约半数为预 付款的合作，使得公司的平均收款期短于平均付款期，体现出很好的经营现金流，优化了公司从利润到现金流的整体经营成 果。 二、主营业务分析 概述 （一） 主营业务情况 基于行业发展趋势及巨大市场空间，公司通过对于全球优质的PGC视觉内容的控制力、灵活多样的产品组合及授权模 式、基于大数据、人工智能的业界领先的智能服务技术、以及持续增强的获客能力，驱动主营业务快速增长。高效获客带来 的客户数量的增长，优质内容与服务及智能交付带来的素材应用数量的增长，及与互联网平台的合作实现对海量长尾市场的 覆盖是公司主营业务增长的核心驱动力。 1、 不断增强对于全球优质的PGC视觉内容的控制力 视觉内容的数量、质量和丰富全面性，以及独家性是公司核心业务增长的关键驱动因素之一，公司多年来通过收购 Cobris、500px，与Getty Images独家战略合作等方式，持续整合全球优质的PGC视觉内容资源，提升对优质内容的全面掌 控，精耕细作构筑强大的内容资源护城河。公司目前在编辑类与创意类、图片、视频与音乐、国际与本土、高端与微利等各 个方面，拥有全方位的内容竞争优势，在市场上形成了“你无我有，你有我优”的良好态势，可以为客户提供一站式的服务。 截至2018年上半年，公司拥有的PGC视觉内容的互联网版权交易平台在线提供并每日更新来自于全球顶级的超过30万名的 签约供稿人以及240余家专业版权内容机构的超过2亿张图片、1,000万条视频素材和35万首音乐素材，是全球最大同类 数字内容平台之一。 2018年上半年，公司收购全球国际领先的互联网摄影社区500PX,INC.公司100%股权。收购500px，是继收购Corbis 资产后，公司全球化战略的又一重要举措。通过网站、App，500px覆盖了全球195个国家和地区，包括专业摄影人才、摄 影爱好者在内的注册用户稳步增长，截至2018年上半年，已经超过1,500万。本次收购，使公司与全球近30万名供稿人建 立了签约合作关系，拓展了公司不断生产海量全球优质视觉内容的能力，巩固和强化公司内容的核心竞争力，进一步加强了 公司在图片行业的主导地位，完善公司的行业生态布局。2018年二季度，公司完成了500px公司的初步整合，管理团队稳 定，业务平稳过渡，二季度经营接近盈亏平衡，较上年同期亏损大幅减少94%。报告期内，500px与Getty Images签署了独 家的版权代理分销协议，以提升其优质内容的版权变现能力。同时公司强化了战略投资的国内领先的摄影社区(500px.me) 和创意设计社区（shijue.me）。报告期内，社区开通了约稿、版权保护、视频上传等功能；社区会员邀约图片累计超过30 张/年，即可升级为签约供稿人，此举大大扩充了签约供稿人数量，仅上半年新签各类本土供稿人超过5,000名，较2017年 同期增长400％。社区为PGC视觉内容的创作者（摄影师、设计师、漫画师、插画师等）提供展示、分享、交流、学习以及 变现服务，提升社区会员的体验以及用户黏性，大大提高了公司在本土内容方面的竞争力。 随着智能手机普及和移动互联的发展，移动时代下的短视频行业迎来快速发展期，为短视频业务的发展提供良好的基础。 短视频也成为当下最受欢迎的内容形态之一，具有极高的商业变现价值。为顺应短视频快速发展的趋势，2018年公司加大 视频、音乐业务的投入，整合短视频内容素材，满足用户对短视频产品的需求；2018年一季度，公司网站的创意视频、编 辑视频、音乐素材产品全面完成上线，可以为客户提供完整的视频、音乐素材服务。2018年上半年，公司向签约供稿人开 放了视频上传通道，开拓视频签约供稿人资源，目前公司已经拥有超过1,200名视频签约供稿人；公司还与视频供应商二更、 浙视频、东方今报、千龙网、Blend Media、豆瓣音乐/V.Fine公司签署了素材代理协议，将逐步扩大视频、音乐内容的数 量，不断满足市场对视频、音乐的内容需求。 2、强化业界领先的基于图像大数据的人工智能技术 报告期内，公司继续针对“数据、技术，服务”三个方向的不断运营，形成了“数据提升技术、技术驱动服务、服务回馈 数据”的独特的闭环运行模式，取得了卓有成效的结果。 数据方面，公司拥有1）超过2亿的图片、视频数据、2）持续产生的每天4,100万用户行为数据、3）150万的结构化 的标签体系（含关键词、垂直行业标签、人物知识图谱等）。这三类数据形成了行业内独有的“白金视觉大数据”，成为人工 智能技术全面提升的源泉，并构成了“数据提升技术、技术驱动服务、服务回馈数据”的独特的闭环运行模式的第一块拼图 - “数据提升技术”。 技术方面，公司拥有行业内领先的1） 图像识别技术、2）智能搜索技术、3）词库技术等计算机视觉技术，并结合上 述“白金视觉大数据”，建立了一整套研究、开发、迭代体系，同时与国内外大学研究机构等进行科研合作项目，进一步挖掘 人工智能技术在视觉方面的各项应用，提供一系列的智能服务，如1）图搜服务、 2）智能配图、 3）自动标签、 4）版权 追踪、 5）行业图库、 6）版权风控等，构成了“数据提升技术、技术驱动服务、服务回馈数据”的独特的闭环运行模式的第 二块拼图 - “技术驱动服务”。 服务方面，公司的上述智能服务在报告期内已经逐步对接了公司版权交易平台（www.vcg.com、www.veer.com），服务 于各类型用户。对传统用户，交付了可在公司版权交易平台上使用的“图搜服务” - 涵盖了文字搜索、颜色搜索、以图搜图、 感知搜索等多项搜索服务；对于平台大客户，交付了“图搜服务”、“智能配图”、“版权风控”、等三项服务；对于企业大客户， 交付了“图搜服务”、“智能配图”、“自动标签”、“版权追踪”、“行业图库”、“版权风控”等六项服务。智能服务连续收集各类 型客户的使用反馈和数据反馈，进而进行目标明确的迭代和改进，一方面提高客户满意度，一方面完成“数据提升技术、技 术驱动服务、服务回馈数据”的独特的闭环运行模式的最后一块拼图 - “服务回馈数据”。 （详见附图二） 在服务传统客户、平台大客户及企业大客户的过程中，公司的“白金视觉大数据”的持续优化、智能技术的全面提升以 及用户服务的超越体验，建立了行业内更高的技术壁垒。 3. 全面覆盖市场、深度连接内容生态 基于行业及市场的发展趋势及巨大发展空间，公司持续加强对各细分领域的用户的应用场景、用户行为及内容需求的差 异化的全方位的研究，优化改进公司的业务策略、组织结构、市场销售、运营体系以及内容、交付、获客等核心能力的打造， 持续提升公司对内容生态的连接和全面深度覆盖市场的能力。报告期内，公司的合作客户数比2017年同期增长48%。 根据市场变化，公司重点对互联网平台、媒体、广告营销与服务、企业客户等四个目标市场进行了开拓。 互联网平台方面，2018年上半年，公司与北京亿幕信息技术有限公司（微博自媒体平台）、优视科技（中国）有限公司 （阿里巴巴大鱼号自媒体平台及汇川广告平台）、深圳市腾讯计算机系统有限公司（腾讯社交广告平台）、淘宝（中国）软 件有限公司（阿里巴巴“鹿班智能设计平台”）、北京搜狗科技发展有限公司（搜索）、北京奇虎科技有限公司（搜索）签 署战略合作。公司通过与互联网平台的连接及赋能，提升了优质正版内容触达客户的深度和广度，持续提升公司作为内容生 态的“基础设施”的地位和全面深度覆盖市场的能力，促进了内容生态使用者对正版素材的使用，对行业健康发展起到了推 动作用。根据应用场景，目前公司分别接入了：搜索引擎、网络广告平台、自媒体平台、创意设计平台以及智能终端、旅游 出行、电子商务等服务应用场景（详见附图三）。 （附图三） 公司已完成和百度、搜狗、360 三大国内搜索引擎合作的布局。在用户搜索图片时，优先展示公司图片，并标注“版权” 信息，用户点击图片后跳转至图片所在视觉中国网站，为公司带来更多的流量。 2017年公司完成与一点资讯/凤凰网（大风号）、腾讯网（企鹅号）、百度（百家号）的自媒体平台数据接入工作；2018 年上半年公司完成与阿里巴巴（大鱼号）、微博云剪的自媒体平台接入工作，为数百万自媒体用户提供优质正版内容，共同 构建自媒体共赢生态圈。 报告期内，继2017年完成与百度霓裳平台的数据接入工作之后，公司又完成了与阿里汇川广告平台、腾讯社交广告平 台，完成了BAT互联网广告平台的布局。 报告期内，在创意设计平台方面，公司与阿里巴巴“鹿班智能设计平台”签署战略合作协议，为阿里巴巴电商生态的数 十万中小企业组提供广告的创意设计服务。目前合作双方正在数据接入阶段。 目前，公司与互联网平台的合作，正在从数据对接的1.0阶段逐步升级到以提升用户体验为核心目标的2.0阶段，公司 与平台合作将内容运营、智能服务能力逐步接入到用户使用场景，提供更高效便捷的交付服务，促进用户的内容消费。公司 将继续紧抓战略机遇期，依托优质 PGC 视觉内容核心资源，继续扩大、夯实与互联网平台（大流量入口）的战略合作，将 优质内容与智能服务技术相结合，提升多渠道分发交付能力，不断提升获客效率，高效拓展长尾市场，促进主营业务的高速 增长。 企业客户是公司客户增长的主要领域。报告期内，公司针对细分垂直行业采用差异化的商机管理、客户拓展、客户引导 转化及产品授权模式，重点开拓金融、旅游、交通、快消、互联网科技等行业客户。公司还通过自主研发的“鹰眼”平台， 不断提升公司获客能力和效率，并通过“鹰眼”了解不同行业客户对视觉内容的应用需求；同时，为满足企业大型其对内容 独特性、工作流的需求,公司通过专门的销售、服务和研究团队为他们提供一系列增值服务。公司还与控股子公司卓越发挥 协同效应，深挖其它延展商机，为各类客户如品牌企业、政府机构、旅游行业、体育赛事及娱乐活动的主办方等提供视觉内 容生产、管理及传播的“视觉+品牌”、“视觉+旅游”、“视觉+城市”、“视觉+体育/娱乐”等视觉营销解决方案，全方 位满足客户的视觉内容需求，为公司带来新的业绩增长。报告期内，公司为中国电信、五粮液、上海浦东发展银行、微软、 中意人寿、携程、蒙牛、瑞幸咖啡、厦门马拉松、昆仑鸿星冰球俱乐部、中国网球公开赛武汉网球公开赛、上海电视电影节 等品牌与机构提供了相关视觉营销解决方案。报告期内，企业客户数同比增长超过76%。 报告期内，公司在保持传统媒体市场的绝对优势的同时，重点把握传统国有媒体的融合转型、自媒体的迅速发展、内 容监管加强、短视频需求增加等发展机遇，实现了媒体业务的整体持续增长；国内核心媒体客户均为公司合作多年的年度合 作客户，合作期内均顺利续约。 公司针对广告营销与服务的最终客户的行业及特性，精细化管理，深挖客户需求，全面参与客户的工作流程，提供相 应的内容产品以及委托拍摄、版权清除等专业增值服务，使客户能安全无忧使用图片及视频音乐素材，发挥创意，成为客户 可依赖的专业视觉顾问，大大加强了客户对公司的黏性和依赖。公司基于广告营销数字化的趋势，积极拓展与数字广告公司 的合作，把握广告营销行业的发展与变化，实现业务的持续增长。 （二）与主营业务协同互动，积极构建“视觉+”战略布局 公司在聚焦核心主业前提下，通过投资参股和收购并购，一方面加速整合核心业务的上下游资源：视觉内容的专业生产、 赋能工具、传播渠道和整合营销，进而打造“视觉+生态”；同时将平台的核心竞争力与视觉内容重度使用场景的垂直行业 如旅游、教育等相结合，以经济有效的方式进入 2C 的垂直行业，构建“视觉+行业”的战略布局。最终实现“视觉无处不 在，视觉服务中国”的企业愿景。 公司分别于2014年12月、2017年12月获得了原国家旅游局“国家智慧旅游公共服务平台”和“全国旅游监管服务平 台”的20年特许经营权。2015年“视觉中国”投资成立“唱游信息技术有限公司”（以下简称“唱游公司”）作为建设和 运营这两大平台的主体。平台通过对导游执业、旅行社资质、团队行程单、电子合同等“关键业务数据”的实时获取、分析 挖掘、集成打通，逐渐形成了聚合旅游出行者（TO C端）、从业者（TO B 端）和管理者（ TO G 端）三端的数据服务产品。 近期，基于平台的“关键业务数据”并结合游客的舆情数据，唱游公司与新华社中国经济信息社江苏中心联合发布了《江苏 城市旅游品牌大数据分析报告》，该分析报告有利于政府部门、企事业单位改善运营管理，从而提高旅游城市的品牌影响力。 针对旅游出行的应用场景，唱游公司与百度地图合作推出了“最佳拍照点”项目，目前已在百度地图上标识了数十家景区和 几百个最佳拍照点。2018年3月，基于平台的“关键业务数据”并结合国家开放大学的教学体系，唱游公司与国家开放大 学签订了战略协议，共同筹备“国家开放大学旅游学院”，直接服务于旅游行业内数以千万级的从业人员。 教育产业对优质内容是刚需，对教育的投入符合国家的发展战略。公司从2015年开始切入教育行业，开始了“视觉+教 育”的布局，先后参与湖北司马彦文化科技有限公司、广东易教优培教育科技有限公司的投资。以期通过与K12教育的优质 “流量”入口和平台型公司的战略合作，经济高效地积累师生资源，整合与打造面向K12师生“教育提升”的视觉产品与服 务能力，逐步将优质“视觉”核心业务拓展到K12市场。并且将进一步延伸至全教育领域，形成版权IP切入教育行业的战略 布局。 2018年6月，公司全资子公司常州远东文化产业有限公司以自有资金人民币15,000万元投资华盖安鹭（厦门）文化产 业投资合伙企业（有限合伙）。该基金重点投资领域为文化科技及新消费相关产业，重点关注于“新媒体、新体验及新科技”， 以促进优质视觉内容的生产、展现、传播及营销。新媒体主要包括社会化媒体、短视频、网络直播等；新体验包括实景娱乐、 文创空间、生活方式，以及旅游、教育、体育等行业中与线下体验相关的细分领域；新科技主要包括人工智能、大数据、区 块链、VR/AR 等。 公司投资“安鹭基金”主要目的在于进一步借助该基金管理人北京华盖文化投资管理有限公司在文化投 资方面的专业能力和丰富的投资经验，并通过其在文化产业的投资布局，链接更多的文化产业资源和项目，进一步筑造主营 业务的竞争壁垒，并完善和延展上市公司的业务生态，实现公司“视觉+生态”、“视觉+行业”的发展战略。 主要财务数据同比变动情况 单位：元 本报告期 上年同期 同比增减 变动原因 营业收入 481,559,687.88 382,661,716.48 25.84% 营业成本 190,376,930.18 149,918,897.34 26.99% 销售费用 67,438,615.27 63,840,133.72 5.64% 管理费用 60,442,760.29 56,862,223.86 6.30% 财务费用 16,178,977.64 15,915,838.37 1.65% 资产减值损失 15,262,265.87 13,146,388.70 16.09% 所得税费用 20,021,321.10 16,724,021.92 19.72% 研发投入 25,792,851.82 21,969,473.70 17.40% 经营活动产生的现金流 量净额 62,575,860.43 24,204,184.40 158.53% 主要系主营业务收入及 毛利增长和收款情况良 好所致。 投资活动产生的现金流 量净额 -163,535,861.74 -238,016,427.54 31.29% 主要系上年同期支付较 多收购款所致。 筹资活动产生的现金流 量净额 -32,206,763.19 83,644,772.35 -138.50% 主要系当期支付现金股 利及当期新增贷款减少 所致。 现金及现金等价物净增 加额 -133,634,080.31 -132,062,604.42 -1.19% 公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动 □ 适用 √ 不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 主营业务构成情况 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年 同期增减 营业成本比上年 同期增减 毛利率比上年同 期增减 分行业 互联网传媒 420,346,434.60 156,385,037.87 62.80% 34.23% 39.12% -1.31% 旅游及其他 61,213,253.28 33,991,892.31 44.47% -11.92% -9.38% -1.56% 分产品 视觉内容与服务 （核心主业） 397,978,023.87 142,013,208.63 64.32% 33.73% 32.50% 0.33% 广告创意服务 22,368,410.73 14,371,829.24 35.75% 43.76% 174.70% -30.63% 软件信息服务 59,579,024.03 33,532,885.45 43.72% 0.12% 1.73% -0.89% 数字娱乐 1,634,229.25 459,006.86 71.91% -83.65% -89.90% 17.40% 分地区 境内 451,159,236.57 188,173,172.09 58.29% 24.61% 26.04% -0.47% 境外 30,400,451.31 2,203,758.09 92.75% 47.57% 255.69% -4.24% 1.“互联网传媒”包含“视觉内容与服务”与“广告创意服务”两类产品； 2.“旅游及其他”包含“软件信息服务”与“数字娱乐”两类产品。 三、非主营业务分析 √ 适用 □ 不适用 单位：元 金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性 投资收益 22,453,460.08 14.12% 权益法核算的长期股权投资被 投资单位本期损益变动 是 营业外收入 1,803.19 0.00% 非流动资产毁损报废处置利得 否 营业外支出 1,766.02 0.00% 非流动资产毁损报废处置损失 否 四、资产及负债状况 1、资产构成重大变动情况 单位：元 本报告期末 上年同期末 比重增 减 重大变动说明 金额 占总资 产比例 金额 占总资 产比例 货币资金 256,868,681.82 6.05% 334,553,504.57 9.10% -3.05% 货币资金与上年同期末相比减少0.78 亿元，主要系支付现金股利及500px、 华盖安鹭、湖北司马彦（分期部分）等 项目股权收购款所致。 应收账款 378,057,054.87 8.91% 357,633,771.36 9.73% -0.82% —— 预付账款 36,979,229.64 0.87% 15,334,775.35 0.42% 0.45% —— 存货 50,035,789.54 1.18% 30,464,376.53 0.83% 0.35% —— 长期股权投资 1,122,239,149.65 26.44% 977,631,464.20 26.60% -0.16% 长期股权投资与上年同期末相比增加 1.45亿元，主要系本期权益法核算长期 股权投资账面价值变动所致。 固定资产 5,307,101.97 0.13% 5,016,175.87 0.14% -0.01% —— 其他非流动资产 783,011,668.01 18.45% 346,532,200.00 9.43% 9.02% 其他非流动资产与上年同期末相比增 长4.36亿元，主要系2017年下半年通 过收购联景国际，合并范围增加所致。 短期借款 257,629,116.17 6.07% 147,036,751.75 4.00% 2.07% 短期借款与上年同期末相比增加1.1亿 元，主要系本期自银行借款增加所致 长期借款 463,464,411.22 10.92% 288,152,947.08 7.84% 3.08% 长期借款较上年同期末增长1.75亿元， 主要系2017年下半年通过收购联景国 际，合并范围增加所致。 应付账款 201,909,639.89 4.76% 145,774,125.18 3.97% 0.79% —— 预收账款 168,516,287.61 3.97% 139,788,319.25 3.80% 0.17% —— 应交税费 37,071,419.64 0.87% 48,439,216.70 1.32% -0.45% —— 一年内到期的非 流动负债 105,015,000.00 2.47% 214,756,400.00 5.84% -3.37% 一年内到期的非流动负债与上年同期 末相比减少1.10亿元，主要系本期按 照协议约定支付分期股权投资款所致。 其他非流动负债 107,027,823.60 2.52% 67,211,214.93 1.83% 0.69% 其他非流动负债与上年同期末相比增 加0.40亿元，主要系2017年下半年支 付了联景国际收购款所致。 2、以公允价值计量的资产和负债 □ 适用 √ 不适用 3、截至报告期末的资产权利受限情况 项目 期末账面余额 受限原因 货币资金 10,498,000.00 履约保函保证金 其他非流动资产 180,000,000.00 借款保函质押的定期存单 合 计 190,498,000.00 五、投资状况分析 1、总体情况 √ 适用 □ 不适用 报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度 159,748,196.55 136,000,000.00 17.46% 2、报告期内获取的重大的股权投资情况 √ 适用 □ 不适用 单位：元 被投资 公司名 主要 业务 投资 方式 投资金额 持股比 例 资金 来源 合作方 投资 期限 产品 类型 截至 资产 预计收益 本期投 资盈亏 是否 涉诉 披露日 期（如 披露索 引（如 称 负债 表日 的进 展情 况 有） 有） 500px, Inc. 互联 网文 化创 意 收购 84,748,196.55 100.00% 自有 资金 500px, Inc. 长期 视觉 内容 与服 务 已完 成股 东登 记 1,750,000.00 -413,364.62 否 2018年 02月27 日 《视觉 中国： 关于收 购 500PX, INC.100%股权 的公 告》（公 告编 号： 2018-014） 华盖安 鹭（厦 门）文 化产业 投资合 伙企业 （有限 合伙） 视觉 +生 态投 资 新设 75,000,000.00 35.95% 自有 资金 华盖祥鹭 （厦门）文 化产业投资 管理有限公 司、北京华 盖文化投资 管理有限公 司 7年 视觉+ 生态 投资 已完 成合 伙人 登记 0.00 0.00 否 2018年 06月15 日 《视觉 中国： 关于全 资子公 司投资 认购华 盖安鹭 （厦 门） 文 化产业 投资基 金的公 告 》 （公告 编号： 2018-043） 合计 -- -- 159,748,196.55 -- -- -- -- -- -- 1,750,000.00 -413,364.62 -- -- -- 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □ 适用 √ 不适用 4、金融资产投资 （1）证券投资情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在证券投资。 （2）衍生品投资情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在衍生品投资。 六、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期未出售重大资产。 2、出售重大股权情况 □ 适用 √ 不适用 七、主要控股参股公司分析 √ 适用 □ 不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 单位：元 公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润 汉华易美& 华夏视觉 子公司 视觉内容与服务 73,456,700.00 2,520,770,857.80 936,225,114.41 388,208,358.09 168,783,967.43 150,836,653.60 500px 子公司 视觉内容与服务 157,548,814.88 18,442,503.11 -17,195,325.70 9,769,665.78 -319,547.82 -413,364.62 上海卓越 子公司 广告创意服务 1,000,000.00 55,731,025.37 30,175,578.89 22,368,410.73 3,078,991.55 2,604,716.70 亿迅资产组 子公司 软件信息服务 100,021,500.00 255,263,254.55 67,710,489.55 59,579,024.03 5,210,999.21 3,703,319.84 唱游公司 参股公司 视觉+产业：旅游 100,000,000.00 112,042,250.58 81,419,549.45 353,773.59 -32,312,062.96 -18,642.97 湖北司马彦 参股公司 视觉+产业：教育 10,000,000.00 197,853,845.91 149,472,040.64 75,948,333.83 34,917,333.59 31,388,188.12 易教优培 参股公司 视觉+产业：教育 10,000,000.0 55,499,438.9 51,613,732.8 15,266,665.6 9,019,168. 9,019,168.75 0 7 5 2 75 华融创新 参股公司 金融 500,000,000.00 8,987,253,032.08 561,898,366.29 338,688,200.09 27,746,380.72 18,775,447.58 注：公司本期将从事核心主业“视觉内容与服务”的两家全资子公司汉华易美和华夏视觉的主要财务情况合并填列，以反映 核心主业的整体经营状况。 报告期内取得和处置子公司的情况 √ 适用 □ 不适用 公司名称 报告期内取得和处置子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响 500px, Inc. 收购 -413,364.62 上海悦芷网络科技有限公司 新设 0.00 主要控股参股公司情况说明 华夏视觉/汉华易美：整合全球高质量版权内容资源，通过互联网版权交易平台（www.vcg.com）提供超过亿级的海量图片、 视频、音乐素材，为广大媒体及企业的客户提供视觉内容和传播服务。基于公司全球化战略，公司与全球第一大图片库Getty Images建立战略合作伙伴关系，2016年收购比尔盖·茨创办的全球第三大图片库Corbis Images，并战略投资全球领先的摄影社 区500px。公司以PGC视觉内容为核心，是国内最大的正版视觉内容版权交易平台之一。2018年上半年，公司营业收入和净 利润保持30%以上的高速增长。 500px：500px是国际知名的线上摄影社区，通过网站、移动应用app，500px覆盖了全球195个国家和地区，包括专业摄影人 才、摄影爱好者在内的注册用户稳步增长，截至2018年上半年，注册会员已经超过1,500万。图片数量超过一亿两千万张， 体现全球范围内的多元化及创意趋势。本次收购，使公司与全球近30万名供稿人建立了签约合作关系，拓展了公司不断生产 海量全球优质视觉内容的能力，巩固和强化公司内容的核心竞争力，进一步加强了公司在图片行业的主导地位，完善公司的 行业生态布局。2018年二季度，公司完成了500px公司的整合，管理团队稳定，业务平稳过度， 二季度当季亏损为人民币 413,365元，较上年同期亏损大幅减少94%。 上海卓越：为汉华易美控股51%子公司（2015年11月收购），主要从事全案整合营销，业务涵盖快消、IT、金融、旅游等多 个领域，集品牌创意、数字营销、电子商务为一体，为客户提供以消费者为中心、网络技术为基础、营销为目的、创意为核 心、内容为依托的个性化营销。2018年上半年，卓越管理团队依托视觉中国品牌优势及持续增强的业务协同性，收入规模取 得了较好的增长。 亿迅资产组：为公司控股73%的子公司（2015年9月收购），是国内领先的全媒体交互中心解决方案供应商。自1999年成立 至今，专注呼叫中心领域19年，围绕客户的需求持续创新，与Genesys及Verint等核心业务伙伴紧密合作，提供企业联络中心、 云联络中心、呼叫中心统一管理及监控软件等领域诸多顶尖解决方案。业务覆盖银行、金融保险、电力、运营商、互联网、 电商、零售、交通、制造、房地产、教育、旅游、医疗健康、公共服务等10多个行业，服务近百家金融和互联网龙头企业。 2018年上半年，亿迅资产组拓展业务覆盖行业的同时，一方面持续新技术开发的投入，另一方面挖掘现有客户的定制需求， 积极推进公司从产品销售向技术服务转型。 湖北司马彦：为汉华易美持股49%参股公司（2015年9月收购），主要从事字帖书籍的编写、策划、制作和发行业务，经过 30年的不断积累和沉淀，已编写出版钢笔字帖、毛笔字帖、多体汉语字帖、多笔体英文字帖等近800种，已与400多家经销商 建立了长期、稳固的合作关系。2018年上半年，湖北司马彦受到中小学课本修订的持续影响，业绩同比稍有下降。 唱游公司：公司于2014年12月中标国家旅游局“国家智慧旅游公共服务平台”。唱游公司开发运营的“国家智慧旅游公共服务 平台”、“全国旅游监管服务平台”和“国家旅游产业运行监测与应急指挥平台”已经正式上线，逐渐形成了基于旅游行业 大数据的国家旅游综合管理平台。全国旅游监管服务平台通过对导游、旅行社、民宿等旅游要素的资质许可、评星评级、投 诉举报、案件执法、企业经营情况统计、导游执业过程监测、游客电子合同等“旅游关键专有数据”的实时获取、分析挖掘、 集成打通，将极大地提升旅游行业秩序的管理能力和治理水平；同时为政府决策及行业指导提供强有力的智脑。目前，唱游 公司已初步形成面向旅游主管部门（ TO G 端）和面向涉旅企业（TO B 端）的业务变现模式。国家智慧旅游公共服务平台 与中国经济信息社江苏中心合作，利用大数据、人工智能技术方式对评价内容进行自然语言处理、算法建模，形成旅游品牌 口碑指标体系，持续跟踪研究江苏旅游经济与旅游品牌发展。唱游公司目前仍在投入期，2018上半年，保持政府补助与经营 支出持平的状态。 易教优培：为公司持股35%的参股公司（2017年5月收购），主要提供在线教育先进技术产品与运营服务的专业机构，其团 队拥有丰富的中小学教师培训项目运营经验，目前负责“国家教师专业发展公共服务网”的整体运营。公司紧紧围绕“视觉” 核心业务，将优质视觉内容与大数据、人工智能技术相结合，加速视觉生态布局，整合上下游资源，将业务延伸至旅游、教 育等2C端产业，打造以视觉为核心的多业务板块高度协同发展的领袖型文化集团公司。基于公司发展战略的实施计划，教 育行业将是公司深耕的行业之一。2018年上半年，易教优培持续探索新的业务模式，固有业务也保持良好增长。 八、公司控制的结构化主体情况 □ 适用 √ 不适用 九、对2018年1-9月经营业绩的预计 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明 □ 适用 √ 不适用 十、公司面临的风险和应对措施 1. 管理风险 公司业务增长迅速，参、控股公司扩大到五十余家，公司内部管理的复杂度和难度将不断提高；地域扩展到北美地区、 北京、常州、深圳、上海、大连、广州、香港等，这些因素将公司在战略规划、制度建设、组织机构设置、运营管理和内部 控制等方面面临更大的挑战。公司将通过完善管理制度、规范流程、加强财务管控、加强人才培训、加强投后管理以及信息 化建设等手段改善和提升管理及内部控制能力。 2. 股权投资子公司业绩承诺的风险 公司部分股权投资参、控股公司的存在业绩承诺，受宏观经济政策和行业监管因素的影响，在业绩承诺期内，若出现子 公司无法于正常状态运营的情况，当期完成净利润可能低于对应年度的业绩承诺金额。业绩补偿义务人如不能履行业绩补偿 承诺，可能会对公司现金流产生不利影响，从而影响投资股权回报的实现。公司将加大投后管理力度，对参、控股公司实现 实时关注、指导，保障信息通畅。 3. 版权保护风险 目前图片市场“侵权”现象仍然比较普遍。公司将继续与政府主管部门、司法机关紧密配合，继续依靠专业的版权合规 团队，完善的版权管理体系，并通过不断的技术创新手段，为市场提供全面、优质的版权服务，持续提高公司版权变现以及 保护的能力。 4. 汇率变化风险 公司预计2018年境外业务比例及所面临的汇率风险都将有所上升。为规避经营及融资所产生的汇率风险，公司将对外 币做分类管理，尽量降低外币风险敞口。同时公司也将积极的关注人民币汇率波动情况，必要时将通过调整外币存款结构和 余额降低汇率波动风险。 5. 人才管理的风险 公司目前拥有稳定的管理团队和人才储备库，通过专业的人才管理措施稳定和壮大优秀人才队伍，但与公司发展战略和 发展目标的要求相比目前人才储备规模仍有待进一步加强。公司将积极采取多种人才管理措施，加强激励措施，加强公司人 才储备，减少核心专业人才变动给公司经营业务带来的负面影响。 第五节 重要事项 一、报告期内召开的年度股东大会和临时股东大会的有关情况 1、本报告期股东大会情况 会议届次 会议类型 投资者参与比例 召开日期 披露日期 披露索引 2018年第一次 临时股东大会 临时股东大会 61.56% 2018年01月04日 2018年01月04日 《2018年第一次临时股东大 会决议公告》（公告编号： 2018-002），巨潮资讯网 2018年第二次 临时股东大会 临时股东大会 60.06% 2018年03月14日 2018年03月14日 《2018年第二次临时股东大 会决议公告》（公告编号： 2018-019），巨潮资讯网 2017年年度股 东大会 年度股东大会 59.46% 2018年05月14日 2018年05月14日 《2017年年度股东大会决议 公告》（公告编号： 2018-038），巨潮资讯网 2、表决权恢复的优先股股东请求召开临时股东大会 □ 适用 √ 不适用 二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案 □ 适用 √ 不适用 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 三、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及 截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项 √ 适用 □ 不适用 承诺事由 承诺方 承诺类型 承诺内容 承诺时间 承诺期限 履行情况 股改承诺 收购报告书或权益变 动报告书中所作承诺 资产重组时所作承诺 廖道训、吴 玉瑞、吴春 红、柴继军、 姜海林、陈 智华、袁闯、 李学凌、高 股份限售 承诺 廖道训等10名一致行动人在本次发行中所 认购的000681的股票自上市之日起六十个 月内不进行任何转让。 2014年02 月25日 2014年4 月11日 -2019年4 月10日 目前上述 10名一致 行动人股 票已办理 锁定。承诺 玮、梁世平 正在履行。 廖道训、吴 玉瑞、吴春 红、柴继军、 姜海林、陈 智华、袁闯、 李学凌、高 玮、梁世平 业绩承诺 及补偿安 排 若远东股份2018年度专项审计报告、减值 测试报告等相关文件（名称以实际出具报告 名称为准）出具的日期晚于上述股份的限售 期届满日，则廖道训等10名一致行动人承 诺，待上市公司2018年度的审计报告出具 以及减值测试完成后，视是否需要实行股份 补偿，扣减需进行股份补偿部分。期间廖道 训等10名一致行动人继续履行第一条的承 诺义务，不转让所认购的远东股份的股票。 2014年02 月25日 该承诺履 行时间为 2018年度 的审计报 告出具以 及减值测 试完成 后，视情 况的时 期。 目前履行 时间未到。 廖道训、吴 玉瑞、吴春 红、柴继军、 姜海林、陈 智华、袁闯、 李学凌、高 玮、梁世平、 黄厄文、谢 志辉、秦弦、 马文佳、王 广平、张向 宁、喻建军 业绩承诺 及补偿安 排 盈利承诺：根据廖道训等17名自然人签署 的《发行股份购买资产的利润补偿协议》、 《发行股份购买资产的利润预测补偿协议 的补充协议》、《发行股份购买资产的利润预 测补偿协议的补充协议二》，以及廖道训等 17名自然人出具的承诺，廖道训等17名自 然人对上市公司的利润补偿期间为2014 年、2015年、2016年、2017年、2018年， 标的资产2014年、2015年、2016年、2017 年、2018年经审计的扣除非经常性损益后 的归属于母公司净利润（合并计算）分别不 低于11,487.38万元、16,328.02万元、 22,341.27万元、27,741.00万元和32,856.00 万元。如果标的资产实际盈利数不足利润承 诺数的，则按照远东股份与廖道训等17名 自然人签署的发行股份购买资产的利润补 偿协议》、《发行股份购买资产的利润预测补 偿协议的补充协议》、《发行股份购买资产的 利润预测补偿协议的补充协议二》的规定进 行补偿。 2014年02 月25日 2014年年 报-2018 年年报后 至该承诺 实施日。 将按照 2014年 -2018年每 年实际业 绩情况履 行承诺。 2014年、 2015年、 2016年、 2017年已 达到当年 盈利承诺。 10名一致行 动人：廖道 训、吴玉瑞、 吴春红、柴 继军、姜海 林、陈智华、 袁闯、李学 凌、高玮、 梁世平 同业竞 争、关联 交易、资 金占用方 面的承诺 （1）本人及本人所控制的其他子公司、分 公司、合营或联营公司及其他任何类型企业 （以下统称为"相关企业"）目前均未从事任 何与上市公司构成直接或间接竞争的生产 经营业务或活动。（2）本人及相关企业将来 亦不直接或间接从事任何与上市公司及其 子公司相同或类似的业务，不直接或间接从 事、参与或进行与上市公司及其子公司的生 产经营构成竞争的任何生产经营业务或活 动，且不再对具有与上市公司及其子公司有 相同或类似业务的企业进行投资。（3）本人 将对自身及相关企业的生产经营活动进行 2014年02 月25日 永续 （未完）  |