[公告]中国银河：截至2018年6月30日止六个月之中期业绩公告
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號：06881） 截至 2018年 6月 30日止六個月之中期業績公告 中國銀河證券股份有限公司（「本公司」）董事會謹此宣佈本公司及其附屬公司截至 2018年6月30日 止六個月之未經審核中期業績。本公告列載本公司 2018年中期報告全文，並符合香港聯合交易所有 限公司證券上市規則中有關中期業績初步公告附載的資料之要求。本公司 2018年中期報告的印刷 版本將於2018年9月末之前寄發予本公司H股股東，並可於其時在香港交易及結算所有限公司網站 www.hkexnews.hk及本公司網站www.chinastock.com.cn閱覽。 承董事會命 中國銀河證券股份有限公司 陳共炎 董事長及執行董事 中國，北京 2018年8月30日 於本公告日期，本公司執行董事為陳共炎先生（董事長）、顧偉國先生（副董事長）及吳承明先生； 非執行董事為杜平先生、施洵先生、劉丁平先生及李朝陽先生；以及獨立非執行董事為王珍軍先 生、羅林先生、吳毓武先生及劉瑞中先生。 目錄目錄 釋義 2 公司資料 5 財務摘要 6 公司業務概要 8 管理層討論與分析 13 普通股股份變動及其他情況 34 其他事項 40 簡明綜合財務報表審閱報告 50 簡明綜合損益表 51 簡明綜合損益及其他綜合收益表 52 簡明綜合財務狀況表 53 簡明綜合權益變動表 56 簡明綜合現金流量表 57 簡明綜合財務報表附註 59 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 釋義釋義 「A股」指本公司股本中每股面值人民幣 1.00元的內資股，以人民幣交易及買賣並 於上交所上市 「公司章程」指本公司的公司章程，以不時修訂的內容為準 「董事會」指本公司董事會 「bp」指債券和票據利率改變量的度量單位， 1個 bp基點等於 1個百分點的 1% 「《企業管治守則》」指《聯交所上市規則》附錄十四之《企業管治守則》及《企業管治報告》 「中國」或「我國」指中華人民共和國，就本中期報告而言，不包括香港、澳門特別行政區及 台灣地區 「公司」或「本公司」指中國銀河證券股份有限公司，一間於 2007年1月26日在中國註冊成立的 股份有限公司，其 H股於香港聯交所上市（股份代號： 06881），其 A股於 上交所上市（股份代號： 601881） 「《公司法》」指《中華人民共和國公司法》 「中國證監會」指中國證券監督管理委員會 「董事」指本公司董事 「報告期末」指 2018年 6月 30日 「ETF」指交易所買賣基金 「期貨 IB業務」指證券公司受期貨公司委託為期貨公司介紹客戶以提供期貨經紀及其他相 關服務的業務活動 「銀河創新資本」指銀河創新資本管理有限公司，本公司持有其 100%股權，為本公司全資 子公司 「銀河源匯投資」指銀河匯源投資有限公司，本公司持有其 100%股權，為本公司全資子公 司 「銀河金控」指中國銀河金融控股有限責任公司，於報告期末持有本公司約 50.91%股 權，為本公司的控股股東 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 釋義釋義 「銀河期貨」指銀河期貨有限公司，本公司持有其約 83.32%股權，為本公司非全資子 公司 「銀河國際控股」指中國銀河國際金融控股有限公司，本公司持有其 100%股權，為本公司 全資子公司 「銀河投資」指中國銀河投資管理有限公司，為銀河金控的全資子公司 「銀河金匯」指銀河金匯證券資產管理有限公司，本公司持有其 100%股權，為本公司 全資子公司 「集團」或「本集團」指本公司及其子公司 「H股」指本公司股本中每股面值人民幣 1.00元的境外上市外資股，以港幣認購及 買賣並於香港聯交所上市 「港幣」指香港法定貨幣港幣 「香港」指中國香港特別行政區 「香港聯交所」指香港聯合交易所有限公司 「匯金公司」指中央匯金投資有限責任公司，持有銀河金控約 69.07%股權 「IPO」指首次公開發行 「《聯交所上市規則》」指《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》（經不時修訂） 「轉融通」指證券公司以中介人身份向中國證券金融股份有限公司借入資金或證券並 轉借予客戶的業務 「國債」指中國財政部代中國政府發行的債務證券 「《標準守則》」指《聯交所上市規則》附錄十之《上市發行人董事進行證券交易的標準守則》 「新三板」指全國中小企業股份轉讓系統 「QFII」指合格境外機構投資者 「報告期內」指截至 2018年 6月 30日止六個月的期間 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 釋義釋義 「人民幣」指中國法定貨幣人民幣 「《證券法》」指《中華人民共和國證券法》 「RQFII」指人民幣合格境外機構投資者，在中國推行的試點機制，旨在推動境外人 民幣通過中資證券與基金公司的香港子公司回流內地投資中國資本市場 「香港證監會」指香港證券及期貨事務監察委員會 「《證券及期貨條例》」指香港法例第 571章《證券及期貨條例》（經不時修訂） 「上交所」指上海證券交易所 「《上交所上市規則》」指《上海證券交易所股票上市規則》（經不時修訂） 「上證綜指」指上海證券交易所股票價格綜合指數 「監事」指本公司監事 「監事會」指本公司監事會 「深證成指」指深交所成份股價指數 「深交所」指深圳證券交易所 「美元」指美國法定貨幣美元 「VaR」指有損失風險的價值 本中期報告分別以中、英文兩種文字編製，在對兩種文本的理解上發生歧義時，以中文文本為準。 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 公司資料公司資料 公司名稱股份過戶登記處 法定中文名稱：中國銀河證券股份有限公司A股股份登記處：中國證券登記結算有限責任公司 法定英文名稱： China Galaxy Securities Co., Ltd.H股股份登記處：香港中央證券登記有限公司 董事會秘書 吳承明先生 聯席公司秘書 吳承明先生、莫明慧女士 授權代表 吳承明先生、莫明慧女士 中國總部 公司註冊地址：中國北京市西城區金融大街 35號 國際企業大廈 C座 2-6層 （郵編： 100033） 公司辦公地址：中國北京市西城區金融大街 35號 國際企業大廈 C座 2-6層 （郵編： 100033） 公司網站： www.chinastock.com.cn 電子郵箱： yhgf@chinastock.com.cn 香港主要營業地址 香港上環干諾道中 111號永安中心 20樓 會計師事務所 境內：德勤華永會計師事務所（特殊普通合夥） 國際：德勤 .關黃陳方會計師行 香港法律顧問 瑞生國際律師事務所 股份代號 香港聯交所 H股股份代號： 06881 上交所 A股股份代碼： 601881 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 財務摘要財務摘要 （本報告所載會計數據和財務指標按照國際財務報告準則編製） 主要會計數據和財務指標 本期比上期 項目 2018年 1-6月 2017年 1-6月增長╱降低 經營業績（人民幣千元） 收入及其他收益 7,491,941 7,704,394 -2.76% 所得稅前利潤 1,719,873 2,617,198 -34.29% 年度利潤－歸屬於本公司擁有人 1,311,046 2,112,212 -37.93% 來自（用於）經營活動的現金流量 1,382,185 (7,364,592)不適用 每股收益（人民幣元╱股） 基本每股收益 0.13 0.21 -38.10% 盈利能力指標 加權平均淨資產收益率 2.01% 3.38%減少 1.37個百分點 本期比上年期末 項目 2018年 6月 30日 2017年 12月 31日增長╱降低 規模指標（人民幣千元） 資產總額 263,172,620 254,814,966 3.28% 負債總額 198,250,068 189,928,533 4.38% 應付經紀業務客戶賬款 67,435,097 64,787,132 4.09% 歸屬於本公司擁有人權益 64,525,698 64,513,027 0.02% 總股本（千股） 10,137,259 10,137,259 0.00% 歸屬於本公司擁有人每股淨資產（人民幣元╱股） 6.37 6.36 0.02% 資產負債率 1 66.83% 65.85%增加 0.98個百分點 1資產負債率 =（負債總額－應付經紀業務客戶賬款） ╱（資產總額－應付經紀業務客戶賬款） 境內外會計準則下會計數據差異的說明： 本公司按照國際財務報告準則編製的合併財務報表中所列示的淨利潤及淨資產與按照中國企業會計準則編製的合 併財務報表中所列示者並無差異。 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 財務摘要財務摘要 收入及其他收益期間利潤－歸屬於本公司股東 （人民幣億元） （人民幣億元） 74.9277.042017年1-6月2018年1-6月 0.0020.0040.0060.0080.00100.0013.1121.122017年1-6月2018年1-6月 10.0013.0016.0019.0022.00 加權平均淨資產收益率(%) 資產負債率(%) 1.00% 1.60% 2.20% 2.80% 3.40% 4.00% 2.01% 3.38% 2017年1-6月2018年1-6月 55.00% 58.00% 61.00% 64.00% 67.00% 70.00% 2017年12月31日2018年6月30日 66.83% 65.85% 規模指標（人民幣億元） 0.00600.001,200.001,800.002,400.003,000.00645.262,631.732,548.15645.13 資產總額歸屬於本公司股東權益 2017年12月31日2018年6月30日 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 公司業務概要公司業務概要 一、報告期內公司所從事的主要業務、經營模式及行業情況說明 （一）本集團從事的主要業務類型 本集團定位於中國證券業領先的綜合金融服務提供商，提供經紀、銷售和交易、投資銀行、投資管理和 海外業務等綜合性證券服務。 本集團的主要業務包括： 經紀、銷售和交易投資銀行投資管理 海外業務 經紀及財富管理股權融資自營及其他證券交易服務經紀及銷售 機構銷售及投資研究債券融資私募股權投資投資銀行 融資融券及股票質押財務顧問另類投資投資管理 資產管理資產管理 經紀、銷售和交易 1. 經紀及財富管理：本集團代理客戶買賣股票、基金、債券和衍生品及期貨，並為客戶提供綜合財富 管理服務。 2. 機構銷售及投資研究：本集團向機構投資者客戶推廣和銷售證券服務和產品，並提供各種專業化研 究服務，協助機構投資者客戶做出投資決策。 3. 融資融券及股票質押：本集團為客戶提供有擔保或質押的融資和融券服務，從而提供融資槓桿，滿 足客戶融資需求，盤活客戶股權資產。 4. 資產管理：本集團以集合資產管理計劃、定向資產管理計劃及專項資產管理計劃的形式為機構與個 人客戶提供專業的資產管理服務，賺取管理及顧問費。 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 公司業務概要公司業務概要 投資銀行 本集團通過承銷股票及債券和提供財務顧問服務賺取承銷佣金、保薦及顧問費。 投資管理 本集團從事自營交易並提供其他證券交易服務產品，提高客戶的流動性並滿足客戶的投融資需求。本集 團進行私募股權投資和另類投資獲得投資收入。 海外業務 本集團通過設立於香港的銀河國際控股作為海外業務平台，為全球機構客戶、企業客戶和零售客戶提供 經紀和銷售、投資銀行、研究和資產管理等服務。 報告期內，公司主要業務沒有發生重大變化。 （二）本集團的經營模式 報告期內，公司經營模式為「雙輪驅動，協同發展」。 「雙輪驅動」：一輪是財富管理，是大經紀和大資產管理業務逐漸走向融合發展，為客戶提供綜合的財富 管理服務；另一輪是大投行，支持實體經濟、服務企業融資。「協同發展」：按照公司新的管理體制「集 中統籌 +條線管理」，強化集中統籌管理，完善產品、客戶、交易、數據、服務中心建設，強化業務與 管理的全方位協同機制，致力於區域性綜合金融服務中心建設。 公司順應行業對外開放發展要求，適時調整業務發展模式和配套管理體制，推進公司兩輪業務協同，加 快海外業務發展，重塑公司的市場地位和公眾形象，努力實現「打造航母券商，建立現代投行」的戰略目 標，成為行業領先的全能型證券公司。 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 公司業務概要公司業務概要 （三）本集團所屬行業的發展特徵 1.經濟環境 2018年上半年，中國所面臨的外部環境依舊複雜多變。國際方面，美國經濟處於復甦態勢，歐 洲復甦道阻且長，日本量化寬鬆預計延續。國內方面，宏觀經濟出現下行壓力，政策調控趨於謹 慎，經濟發展動力加快轉換，經濟發展質量逐步提升。 2.市場態勢 2018年上半年，受市場環境影響，資金避險情緒提升，主要指數出現不同程度下跌，成交量出現 萎縮，佣金率持續下滑。港股方面，年初港股市場延續了 2017年的牛市行情， 2018年 1月恒生指 數突破 33,000點大關創下歷史新高。 2018年第二季度以來受中國宏觀經濟數據喜憂參半和中美貿 易摩擦升級等因素影響，港股進入區間寬幅震蕩。 3.行業狀況 2018年上半年，證券行業加大監管力度，進一步強化 IPO審核力度，相繼發佈股票質押新規和 大資管新規。受政策環境和市場行情影響，證券行業整體業績回落。根據中國證券業協會（「中國 證券業協會」）的統計，報告期內，中國證券行業實現營收人民幣 1,265.72億元，淨利潤人民幣 328.61億元，同比分別下降 11.9%和40.5%；截至報告期末，證券行業的總資產及淨資產分別為人 民幣 6.38萬億元及人民幣 1.86萬億元。 （四）本集團所處行業地位 本集團是中國證券行業領先的綜合金融服務提供商。自成立以來，本集團持續保持較強的綜合競爭力， 公司的資本規模、盈利水平、業務實力和風險管理能力一直位居行業前列。根據中國證券業協會公佈的 證券公司母公司報表口徑數據， 2018年上半年，公司營業收入、淨利潤均位於行業第 11位，總資產、 淨資產、淨資本分別排名行業第 8位、第 7位、第 6位。 10中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 公司業務概要公司業務概要 二、報告期內公司主要資產發生重大變化情況的說明 截至 2018年 6月 30日，本集團資產總額為人民幣 2,631.73億元，較 2017年末增加 3.28%。其中，結算備付 金為人民幣 142.42億元，較上年末增加 13.58%，主要是客戶結算備付金增加所致；融出資金為人民幣 536.51 億元，較上年末減少 10.68%，主要是融出資金業務規模減少所致；買入返售金融資產為人民幣 438.29億元， 較上年末增加 14.57%，主要是股票質押式回購規模增加所致。根據《國際財務報告準則第 9號－金融工具》的 規定，公司自 2018年 1月 1日起施行新金融工具準則，金融工具相關報表列示科目發生了重大變化，詳細變 動及其影響請參考「簡明綜合財務報表附註 3.主要會計政策」。 其中：境外資產折合人民幣 96.57億元，佔總資產的比例為 3.67%。 三、報告期內核心競爭力分析 （一）享有顯著的經紀業務規模優勢 公司的經紀業務享有領先的市場地位。報告期內，根據中國證券業協會未審計數據，公司代理買賣證券 業務淨收入單體券商口徑行業排名第 3，市場份額 4.70%；代銷金融產品業務淨收入單體券商口徑行業 排名第 3，市場份額 13.80%。截至報告期末，根據中國證券業協會數據，公司的客戶託管證券總市值人 民幣 2.64萬億，市場份額 7.23%，行業排名第 2；客戶賬戶餘額人民幣 515.02億元，市場份額 4.65%， 行業排名第 4。公司龐大的客戶基礎和客戶資產為公司的業務增長提供巨大潛力，為公司融資融券、買 入轉售大額交易、機構銷售及現金管理等業務的發展和創新提供強大動力。 （二）具有行業目前運營的最大的渠道網絡 報告期末，公司擁有的 472家證券營業網點均衡分佈在全國 31個省、自治區、直轄市的中心城市，覆蓋 了發達地區和具有發展潛力的地區，是目前國內分支機構最多的證券公司。境外網點（香港）和 32家期 貨業務營業網點為客戶提供了延伸服務。合理的戰略性佈局使公司能在發達地區獲得高端客戶，受益於 發展中地區快速的經濟增長和城市化進程，並把握海外商機，同時能為客戶提供便捷的本地化服務，有 利於建立品牌優勢，同時提高客戶歸屬感和信任感，並帶動協同營銷機會。公司充分利用各種 IT手段， 以互聯網、電子郵件、移動終端、手機短信、電話服務中心等為媒介，構建一個綜合的多渠道營銷服務 與交易體系，加強網點營銷能力。 （三）擁有行業最大的客戶群之一 公司擁有龐大、穩定且不斷增長的客戶群。截至報告期末，公司擁有經紀業務客戶 1,015萬戶，較 2017 年同期增長 81萬戶，增幅 8.67%；服務投資銀行業務企業客戶超過 350個。受益於公司的客戶基礎，各 業務線間有顯著的協同營銷增長潛力，幫助公司迅速抓住機會開展新業務。 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 11 公司業務概要公司業務概要 （四）領先的投資銀行業務專長 公司投資銀行業務體系不斷完善。股權融資業務方面，公司以長期的高品質和獨具特色的服務贏得了客 戶的信任和青睞。債券融資業務方面，公司憑藉對行業和產品的經驗以及對投資者需求的深刻瞭解，形 成了專業的定價能力。 （五）獨特的歷史、品牌和股東優勢 公司的證券經紀及投資銀行業務歷史可追溯到上世紀 90年代初，由原中國工商銀行、中國建設銀行、 中國銀行、中國農業銀行、中國人壽以及中經開等重要金融機構的證券業務整合成立中國銀河證券有限 責任公司，「中國銀河證券」逐漸成為證券行業廣為人知的著名品牌。 2007年本公司成立後，收購中國 銀河證券有限責任公司的證券經紀和投資銀行業務及相關資產，控股股東為銀河金控，實際控制人匯金 公司是一家國有獨資公司，根據國務院授權，對國有重點金融企業進行股權投資。公司的歷史、品牌和 股東背景有助於增強客戶的信心，鞏固拓展客戶基礎，以及獲取更多的業務機會。 （六）先進的 IT系統，審慎有效的風險管理 公司擁有先進的 IT系統，報告期內，公司重點推進「客戶中心、產品中心、服務中心、數據中心、交易 中心」等五大中心建設，集中交易向集中運營轉化，實現了公司業務、客戶、產品的數據化、流程化、 平台化管理，提升了業務集中管理能力；建設上線了「中國銀河證券 APP 3.0」，實現了公司 APP和互聯 網入口的整合，保持了公司 APP在券商行業第一梯隊的地位，打造公司互聯網品牌；加強自主研發，積 極推進量化交易和 PB交易平台建設，為專業客戶和私募客戶服務，滿足客戶專業化、個性化的交易需 求。公司持續深化全面風險管理各項工作，完善風控管理平台，提升公司風險管控能力；積極推進並表 風險管理工作，逐步加強對子公司的垂直管理，優化授權及風險偏好管理機制；加強風險監控預警，排 查各類業務風險點及風險隱患，風險數據積累與管理相應逐步加強，風險管理精細化水平得到提升。 12中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 管理層討論與分析管理層討論與分析 一、公司總體經營情況 2018年上半年，受對外部市場擔憂情緒以及對國內持續流動性偏緊影響，券商整體業績走弱。行業各項業務 承壓，除傳統經紀業務受佣金率持續下滑影響和投行業務股權融資規模持續縮減影響外，資管業務、信用業 務等資本中介業務受去槓桿為主調的嚴監管環境影響。公司有序推進經營管理體制改革，經紀業務繼續保持 穩定的行業總體地位，投資銀行業務改革初見成效，資產管理業務發展勢頭良好，投資業務受市場影響波動 較大，各子公司總體經營狀況向好。截至報告期末，集團總資產人民幣 2,631.73億元，歸屬於本公司股東的 權益人民幣 645.26億元。報告期內，集團實現收入及其他收益人民幣 74.92億元，同比下降 2.76%，歸屬本 公司股東的淨利潤人民幣 13.11億元，同比下降 37.93%；加權平均淨資產收益率 2.01%，同比下降 1.37個百 分點。 二、主營業務情況分析 本集團業務可分為經紀、銷售和交易業務，投資銀行業務，投資管理業務和海外業務等。 （一）經紀、銷售和交易業務 報告期內，本集團證券經紀業務實現收入及其他收益人民幣 57.99億元，同比增長 10.38%。 1.經紀、銷售和交易業務 (1)證券經紀 公司證券經紀業務在「雙輪驅動，協同發展」的戰略指導下，加速財富管理轉型。報告期內， 公司實現代理買賣證券業務淨收入人民幣 17.09億元，根據中國證券業協會未審計單體券商 口徑數據排名第 3。公司擇優引進金融產品，繼續保持行業領先的金融產品銷售能力，報告 期內實現代銷金融產品業務淨收入人民幣 3.68億元，同比增長 35.64%，行業排名第 3。截 至報告期末，公司金融產品保有量人民幣 1,012.20億元，同比增長 6.93%。報告期內公司銷 售金融產品人民幣 706.60億元，同比增長 62.52%。公司大力推廣 APAMA量化交易平台、 PB(Prime Broker)系統、金大宗等專業策略交易業務，加強與客戶的交流與瞭解，報告期內新 開機構與產品戶共 1,141戶，新增資產人民幣 386.62億元，新增專業策略交易成交額人民幣 6,000億元，機構客戶交易佔比增加 1.3個百分點，客戶交易結構明顯優化。公司期貨 IB業務 努力滿足客戶投資期貨市場需求，截至報告期末，共計 155家營業部獲得期貨 IB業務資格， 存量客戶 3.3萬戶，期末客戶權益人民幣 15.56億元。公司期權、港股通、新三板等經紀業務 穩步發展，截至報告期末，股票期權經紀業務存量客戶 2.3萬戶，同比增長 7.17%，市場佔有 率8.26%。報告期內，公司共計開通港股通權限客戶數 10.83萬戶，港股通交易成交金額人民 幣 341.02億元；掛牌公司合格投資者開通客戶數 8,839戶，市場佔有率 4.07%。 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 13 管理層討論與分析管理層討論與分析 公司信用業務在主動管控風險的前提下，持續加強業務拓展，推動各項業務穩步發展，融資 融券業務方面，一是加強差異化息費率管理，減緩兩融息費率下滑趨勢；二是多渠道拓寬融 券券源供給渠道，實現公司內部資源共享，優勢互補；三是進一步加強集中度風險控制，主 動防範和化解兩融業務風險。截至報告期末，公司融資融券餘額人民幣 502.58億元，市場佔 有率 5.47%。股票質押業務方面，一是根據質押新規要求、結合業務開展實際經驗，及時重 檢和完善公司內部制度、流程；二是結合市場及監管環境，對存量項目進行深入排查，積極 引入優質項目，實現項目合理置換；三是完善利率定價機制，進一步提升定價能力。截至報 告期末，公司股票質押業務餘額人民幣 518.71億元，較上年末增長了人民幣 24.67億元，增 幅為 5%。 公司對機構銷售及投資研究業務加強規劃與管理，全面提升研究業務質量，多維度加強機構 客戶服務與管理。投資研究業務建立研究策劃工作機制，提高標準和加強培訓，研究報告質 量顯著提高；機構銷售業務針對客戶有效需求，積極拓展私募基金、信託公司、資產管理公 司等新的業務領域，在託管業務、第三方業務等方面進行業務創新。目前公司已建立業務合 作關係的基金公司客戶 84家，覆蓋了市場上所有重要的基金公司；另外，公司機構銷售業務 覆蓋了 14家 QFII和 RQFII客戶， 23家保險資產管理公司、 35家保險公司資產管理部和 4家 集團客戶，新增簽訂交易單元租用協議保險客戶 1家。公司持續推動 WFOE (Wholly Foreign Owned Enterprise)業務發展， 2018年 1月 5日上線銷售的「富敦中國 A股絕對收益策略 1號私 募證券投資基金」成為國內第一支面向合格投資者發行的外資私募基金，公司也成為第一個完 成外資私募產品整套發行流程準備工作的國內券商。 14中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 管理層討論與分析管理層討論與分析 (2)期貨經紀 2018年上半年，我國期貨行業延續「嚴監管」態勢，期貨市場總體運行平穩，但受環保政策 和中美貿易摩擦的影響，報告期內的期貨市場成交量同比下降 4.93%。銀河期貨堅持以客戶 為導向，加強新品種市場開發與佈局，成立期貨新品種推動小組，多渠道對企業進行深度開 發與服務。報告期內，銀河期貨新增客戶 4,900戶，較 2017年增長 4.04%，期末客戶權益較 2017年末增長 12.6%。銀河期貨重視發展創新業務，積極申報交易所「場外期權」、「保險 +期 貨」試點項目。報告期內，銀河期貨實現收入及其他收益人民幣 4.10億元，同比下降 1.33%； 日均客戶權益人民幣 151.13億元，同比下降 14.99%；累計期貨交易額人民幣 3.70萬億元，同 比下降 9.31%；豆粕期權成交量市場排名第 1；白糖期權成交量市場排名第 5；上證 50ETF期 權成交量市場排名第 6。截至報告期末，銀河期貨資產管理業務規模人民幣 29.2億元，管理產 品 62隻，其中自主管理產品 36隻，管理規模人民幣 6.74億元。 (3)資產管理 2018年上半年，在金融「降槓桿、嚴監管」形勢下，行業政策密集出台，特別是資管新規 指導意見發佈並實施，資管行業面臨「統一監管標準、打破行業剛兌、消除多層嵌套以及抑 制通道業務」等新業態，受此影響，證券資管行業業務規模同比增速繼續放緩，業務發展逐 步回歸資管業務「本源」。公司充分評估並認真適應新形勢，積極應對，堅持「雙輪驅動， 協同發展」新模式，進一步強化合規管理和風險防範，結合自身優勢著力發展主動管理產品 業務。一是繼續鞏固和發展現有固收類等優勢產品的投資管理；二是大力提升 ABS (Assetbacked Securities)等融資類產品業務發展；三是積極探索、創新投資領域，通過 FOF (Fund of Funds)、QDII等領域進行資管產品線多元化佈局，在投資產品體系、資產配置能力及整體金 融服務解決方案上滿足客戶全方位投資需求。報告期內，公司資產管理業務實現收入及其 他收益人民幣 4.53億元，同比增長 9.23%；公司資產管理業務淨收入行業排名第 9，首次進 入行業前十。截至報告期末，銀河金匯受託資產管理規模人民幣 2,916.82億元，同比下降 4.88%，其中主動管理規模人民幣 738.81億元，同比上升 9.08%。集合理財產品規模為人民 幣 427.51億元，同比下降 2.55%；定向資產管理業務規模為人民幣 2,405.95億元，同比下降 5.91%；ABS規模人民幣 83.36億元，同比增長 17.92%。 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 15 管理層討論與分析管理層討論與分析 （二）投資銀行業務 報告期內，公司投資銀行業務實現收入及其他收益人民幣 4.30億元，同比增加 116.35%。根據 WIND資 訊數據，公司股債總承銷金額人民幣 548.63億元，排名 12名，較去年同期上升 20名。 (1)股權融資及財務顧問 2018年上半年，在嚴監管形勢下，我國資本市場股權融資規模縮水明顯。根據 WIND資訊數據， 2018年上半年，上交所、深交所 IPO融資人民幣 922.87億元，同比下降 26.40%；股權再融資規 模人民幣 6,172.55億元，同比下降 17.92%。公司積極推進投行業務轉型，緊跟國家重大戰略，加 大服務實體經濟力度，利用渠道網絡優勢，開拓區域市場，開發重點客戶，開展全業務鏈綜合服 務。報告期內，公司成功完成 2單IPO項目，完成 1單併購重組項目，實現 100%過會率。同時，本 公司在大中型項目儲備、早期項目培育、創新企業服務、綜合財務顧問服務等方面取得進展。 (2)債券融資 2018年上半年，國內利率債收益率曲線陡峭化下行，信用債收益率整體下行，信用利差分化較為 明顯。根據 WIND資訊數據， 2018年上半年，我國信用債市場發行總額人民幣 64,922.51億元，同 比增長 26.61%；發行隻數 4,553隻，同比增長 24.20%。但在降槓桿的大背景下，企業融資渠道收 緊，信用違約事件頻發，市場認購情緒比較低落。報告期內，公司著力強化債券融資品種設計能 力，承做多隻綠色債券，加快扶貧債券項目的推動工作，完成公司首單創投中期票據，支持小微 企業融資，降低小微企業融資成本。同時，公司加大與大型金融機構合作力度，借助龐大的營業 網點渠道，建立起不同層次的銷售體系，進一步提升銷售能力。報告期內，公司債券承銷總額人 民幣 494.12億元，市場排名第 12位，較 2017年同期上升 12位。其中，公司債承銷金額（證券業協 會口徑）排名第 7位，較 2017年同期上升 7位。非政策性金融債承銷金額排名第 3位，較 2017年同 期上升 10位。 16中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 管理層討論與分析管理層討論與分析 (3)新三板 2018年上半年，我國新三板市場新增掛牌企業 320家，摘牌企業 705家，掛牌企業數量負增長。 新三板定向發行募資總額人民幣 364.96億元，同比下降 27.19%。新三板市場交易及投融資清淡， 大部分股票流動性較差，三板成指跌幅 20.11%，三板做市指數跌幅 14.87%，整體處於下跌行情。 在新三板市場發展放緩的形勢下，公司新三板業務定位於 IPO及並購項目機會培育、「四新」（新技 術、新產業、新業態、新模式）企業服務。同時，嚴格防控風險，控制督導成本，緊跟市場動向， 提高承做標準。報告期內，公司完成 2單新三板推薦掛牌項目， 8單新三板股票發行項目；做市交 易股票數量 48隻，市場排名 44位，做市企業中創新層企業佔比 42%，優於 32%的市場平均水平， 退出做市股票數量 6隻。截至報告期末，做市業務投資規模人民幣 4.36億元。 （三）投資管理業務 (1)自營及其他證券交易服務 報告期內，本集團自營及其他證券交易服務實現收入及其他收益人民幣 1.51億元，同比下 降 86.52%，主要是由於公司權益資產公允價值出現較大波動。 2018年上半年，國內股票市場受國際國內多方因素影響而持續走低，公司權益類自營業務持有較 多以前年度參與定向增發的品種，而這些品種報告期內普遍表現不佳，公司權益資產公允價值出 現較大波動。公司根據市場的變化情況，調整投資戰略，轉換投資思路，以主動研究和量化研究 有機結合為基石，轉向採用指數增強型投資策略，積極調整持倉，優化持倉結構，控制股票自營 業務風險。 公司債券類自營投資業務密切追蹤經濟政策和宏觀經濟變量，做好未來利率變化趨勢預測，通過 降槓桿、降低融資成本、保持資產低久期等手段，把握好配置和波段機會。抓住可轉債擴容配置 機會，優選標的提升超額收益，拓展以衍生品套利和量化交易為主的新投資業務，實現大宗商品 投資零的突破。截至報告期末，公司債券質押式報價回購業務（產品「天天利」）投資者人數突破 48.07萬，未到期回購餘額人民幣 60.23億元，繼續保持市場第 1。 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 17 管理層討論與分析管理層討論與分析 公司衍生產品類自營投資業務努力克服市場波動、低迷等，上市基金做市作為公司傳統優勢業務 參與上交所做市評級， 90%以上基金連續獲得 A及以上評級。深圳質押式報價回購業務（產品「金 自來」）已基本形成服務客戶群廣泛、客戶數量穩定增長的業務形態。公司面向機構客戶開展可定 制的權益類場外期權業務，與 112家簽訂《中國證券市場金融衍生品交易主協議（2014年版）》以及 《中國證券市場金融衍生品交易主協議（2014年版）補充協議》框架協議， 2018年第 1季度報價系統 場外衍生品市場機構排名第 1，2018年 4月新增業務額度市場排名第 5。 (2)私募股權投資 隨著經濟增速減緩、企業發展變慢，成熟的私募股權投資項目減少，募資難度直線加大，市場對 投資機構的專業能力要求越來越高。公司私募股權投資管理經驗及管理規模均處於起步階段，募 資渠道也尚未成熟穩定，市場影響力較弱，與行業領先者存在較大差距，私募基金平台搭建和後 續資金募集都面臨嚴峻挑戰。公司積極拓寬項目渠道，搭建募資平台，摸索可持續穩定發展的基 金業務模式，以醫療健康基金、高端製造基金，併購基金、夾層基金等方向為重點突破口，以點 帶面、全面鋪開，力爭縮小銀河創新資本註冊資本金與實際管理資金規模比例同行業第一梯隊平 均水平的差距。嚴格控制項目風險，為公司未來業務放量增長打下基礎。同時，加大銀河粵科基 金的投資力度，增強與粵科集團的深度戰略合作夥伴關係。報告期內，銀河創新資本實現收入及 其他收益人民幣 0.20億元，同比下降 60.78%。 (3)另類資產投資 銀河源匯投資的治理機制和風控流程逐漸完備，在一級市場股權投資、其他類型股權投資以及金 融產品上穩健佈局，已投企業經營良好，基本符合預期目標。其中股權投資項目涵蓋半導體及芯 片、智能硬件、大數據、 LED、新能源裝備等領域，全部為實業投資。投後管理方面密切關註所投 企業的發展情況，以及所投項目的或有風險情況，及時採取相關應對措施。報告期內，銀河源匯 投資實現收入及其他收益人民幣 0.52億元，同比增長 333.33%。新增股權投資人民幣 1.7億元，其 中新增一級市場股權投資項目 4個，規模人民幣 0.8億元；新增二級市場權益類投資 2個，金額人民 幣 0.3億元；現金理財類投資 37筆。根據市場判斷和項目運行情況，實現 2個二級市場產品及 2個 非標類產品的退出。 18中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 管理層討論與分析管理層討論與分析 （四）海外業務 受美元走強、美國經濟復甦強勁等因素影響，國際資本大規模流出新興市場，香港股市表現偏弱。報告 期末，恒生指數收市報 28,955點 ,較 2017年底下跌 3%。銀河國際控股面對不利環境，加大業務創新力 度，不斷豐富業務產品線，盈利能力得以增強。報告期內，公司境外業務實現收入及其他收益人民幣 2.68億元，同比增長 33.04%。公司繼續推進國際化進程，積極踐行國家「一帶一路」倡議，注重東盟市 場的投資發展和互聯互通。 2018年 1月 18日，公司通過銀河國際控股完成對聯昌證券國際私人有限公 司（更名為銀河－聯昌證券國際私人有限公司，簡稱「銀河－聯昌證券」）50%股權的收購。其業務現已覆 蓋新加坡、泰國、印度尼西亞、香港、韓國、印度、英國及美國等八個國家╱地區，從而使公司國際業 務佈局更加全面和優化。公司對跨境收購後的業務加大整合力度、增強業務協同合力，效果顯現，目前 銀河－聯昌證券各項業務穩健開展，公司國際化進程邁出堅實一步。 三、前景及未來計劃 2018年下半年，面對市場交易規模收縮、佣金率下滑的挑戰，以及行業結構、投資者結構已經開始發生深層 次變革和重大變化的形勢，本公司將通過實踐「雙輪驅動，協同發展」的新業務模式和與之相應的新管理體制 推動公司轉型發展。 經營方面，本公司將在傳統大經紀業務穩中求進的前提下，緊密圍繞新業務模式，打造面向零售客戶的財富 管理平台，提升專業策略交易綜合服務能力，通過業務協同發展產業客戶，加速推進和深化業務的互聯網 化。大投行業務放在業務戰略性轉型至關重要位置，緊緊圍繞國家重大戰略、重點區域和重要行業高舉高打 錯位競爭，做大客戶、做強產品、做活融資，使其發揮公司轉型發展排頭兵的作用，促進全業務鏈的協同。 大資管業務在繼續擴大業務規模的同時，將不斷提高業務和客戶的質量，以主動管理類產品為主要發展方 向，著重提升主動管理能力，加強與其他主要業務的聯動，突出專業優勢，提高資產管理能力和績效。自營 投資業務著眼於拓寬投資領域，利用自營投資業務，通過公司本金、信用資源的投入，和客戶合作共贏，撬 動其他主要業務的協同發展。國際業務體系將進一步完善，從戰略定位、管理融合、業務聯動、人員選派等 方面推動銀河國際控股、銀河－聯昌證券做優做強，打造覆蓋東盟、輻射亞洲、連接歐洲和美國市場的國際 業務平台，滿足境內外客戶的跨境業務需求，逐步提升公司的國際影響力和競爭力。 管理方面，本公司將以金融科技創新為手段，通過「 +互聯網」，用大數據和智能化為傳統業務賦能，全面推 進客戶中心、產品中心、交易中心、服務中心和數據中心五大中心建設，提升整體運作水平。繼續探索將分 公司建設成為區域性綜合金融服務中心，打造全新競爭力。通過多渠道補充資本，改革考核激勵機制，加強 合規風控管理，構建支撐公司業務運營的高效後勤服務體系，推進內部機制建設等舉措全面提升核心競爭 力。 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 19 管理層討論與分析管理層討論與分析 四、財務報表分析 流動資金、財務資源和股本結構 報告期內，本集團繼續保持盈利，實現資本的保值增值。截至2018年6月30日，歸屬於本公司股東的淨資產 為人民幣 645.26億元，較 2017年末的人民幣 645.13億元增加人民幣 0.13億元，增長 0.02%，主要為上半年 實現盈利增加人民幣 13.11億元，及派發 2017年末期股息減少人民幣 12.16億元。 資產結構持續優化，資產質量和流動性保持良好。截至2018年6月30日，本集團扣除客戶資金的總資產為人 民幣1,957.38億元，較2017年年末可比口徑總資產人民幣1,900.28億元增加人民幣57.10億元，增幅3.00% 主要是由於股票質押回購規模增長所致，其中現金及銀行結餘佔比 6%，投資類的資產主要以流動性較強的 金融資產投資為主，佔比達 40%；融資融券業務規模受市場影響略有下降，融資客戶墊款佔比達到 27%；股 票質押回購與約定購回佔比 22%。 資產負債率水平略有上升，截至 2018年 6月 30日，公司自有負債率 66.83%，較 2017年末 65.85%增加 0.98 個百分點（註：資產負債率 =（負債總額 -應付經紀業務客戶賬款）╱（資產總額 -應付經紀業務客戶賬款） ））；公 司經營槓桿率為 3.03倍，較 2017年末 2.95倍上升 2.98%（註：經營槓桿率 =（資產總額 -應付經紀業務客戶賬 款）╱歸屬於本公司擁有人的權益）。槓桿率的上升主要由於公司發行債券融資所致。 公司採用發行短期公司債、短期次級債券、兩融收益權轉讓、收益憑證等手段籌集短期資金；同時，公司還 根據市場環境和自身需求，通過發行長期公司債等方式融入長期資金。目前公司已在多家商業銀行取得綜合 授信額度，公司可根據自身業務需要，綜合使用上述債務融資工具融入資金。 不考慮客戶保證金變動的影響，報告期內，公司現金及現金等價物淨增加額為人民幣 -15.06億元，2017年同 期為人民幣 -16.42億元，同比增加人民幣 1.36億元。報告期內，公司經營活動產生的現金流量淨額為人民幣 13.82億元，2017年同期為人民幣 -73.65億元，同比增加人民幣 87.47億元，主要是代理買賣證券款增加及 股票質押回購規模增加所致；報告期內，公司投資活動產生的現金流量淨額為人民幣 -15.77億元，2017年同 期為人民幣 17.37億元，同比減少人民幣 33.14億元，主要是交易性金融資產投資增加；報告期內，公司籌資 活動產生的現金流量淨額為人民幣 -13.12億元，2017年同期為人民幣 39.85億元，同比減少人民幣 52.97億 元，主要是公司 2018年上半年償還公司債等。 20中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 管理層討論與分析管理層討論與分析 報告期內公司盈利能力情況分析 2018年上半年，本集團實現收入及其他收益人民幣 74.92億元，同比下降 2.76%，其中，經紀業務實現收入 及其他收益人民幣 57.99億元，同比增長 10.38%；期貨業務實現收入及其他收益人民幣 4.10億元，同比下降 1.44%；自營及其他證券交易服務實現收入及其他收益人民幣 1.51億元，同比下降 86.52%；投資銀行業務 實現收入及其他收益人民幣 4.30億元，同比增長 116.35%；資產管理業務實現收入及其他收益人民幣 4.53億 元，同比增長 9.23%；私募股權投資業務實現收入及其他收益人民幣 0.20億元，同比下降 60.78%；另類投資 業務實現收入及其他收益人民幣 0.52億元，同比增長 333.33%；境外業務實現收入及其他收益人民幣 2.68億 元，同比增長 33.04%。2018年上半年，本集團費用支出為人民幣 57.70億元，同比增長 13.42%。 2018年上半年，本集團實現歸屬於母公司股東的淨利潤人民幣 13.11億元，同比下降 37.93%；實現基本每股 收益人民幣 0.13元，同比下降 38.10%；加權平均淨資產收益率 2.01%，同比減少了 1.37個百分點。 資產結構和資產質量 截至 2018年 6月 30日，本集團資產總額為人民幣 2,631.73億元，較 2017年末增加 3.28%。貨幣資金為人民 幣 588.55億元，佔總資產的 22.36%；結算備付金為人民幣 142.42億元，佔總資產的 5.41%；融出資金為人 民幣 536.51億元，佔總資產的 20.39%；以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產為人民幣 467.17 億元，佔總資產的 17.75%；買入返售金融資產為人民幣 438.29億元，佔總資產的 16.65%；其他債權投資為 人民幣 161.30億元，佔總資產的 6.13%。本集團資產流動性良好、結構合理，資產質量較高。 截至 2018年 6月 30日，本集團總負債人民幣 1,982.50億元，扣除代理買賣證券款後，自有負債為人民幣 1,308.15億元，其中自有流動負債人民幣 740.29億元，佔比 56.59%；自有長期負債人民幣 567.86億元，佔 比 43.41%。自有負債主要為應付短期融資款人民幣 153.74億元，佔比 11.75%；賣出回購金融資產款人民幣 221.97億元，佔比 16.97%；應付債券（長期次級債、長期公司債和長期收益憑證）人民幣 763.52億元，佔比 58.37%。本集團的資產負債率 66.83%，負債結構合理。本集團無到期未償付債務，經營情況良好，長短期 償債能力俱佳。 五、公司控制的結構化主體情況 截至 2018年 6月 30日，本集團合併了 39家結構化主體，這些主體包括資產管理計劃及合夥企業等。對於本 集團作為管理人的資產管理計劃，以及作為普通合夥人或投資管理人的合夥企業，在綜合考慮對其擁有的投 資決策權及可變回報的敞口等因素後，認定對部分資產管理計劃及部分合夥企業擁有控制權，並將其納入合 併範圍。 2018年 6月 30日，上述納入合併範圍的結構化主體的總資產為人民幣 136.83億元。 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 21 管理層討論與分析管理層討論與分析 六、主要的融資渠道、為維持流動性水平所採取的措施和相關的管理政策，融資能力、或有負債（如有） 及其對財務狀況的影響 本公司長期保持穩健的財務政策，注重對資產流動性的管理，融資渠道順暢。公司目前主要採用拆借、發行 短期公司債券、收益憑證等手段籌集短期資金。同時，公司還可根據市場環境和自身需求，通過發行長期公 司債券、長期次級債券等其他主管部門批准的方式融入長期資金。目前公司已在多家商業銀行取得綜合授信 額度，公司可根據自身業務需要，綜合使用上述債務融資工具融入資金。 截至報告期末，本集團已獲得的授信額度約人民幣 3,263.68億元；本公司（母公司）已獲得中國人民銀行批覆 的同業拆借業務拆入上限為人民幣 200億元；銀行間市場債券質押式回購業務上限為人民幣 76.2億元。 七、證券營業部、分公司新設和處置情況 截至報告期末，公司共有 36家分公司、 472家證券營業部。 1、新設分公司、營業部情況 報告期內，公司根據 2017年取得的北京證監局《關於核准中國銀河證券股份有限公司設立 45家分支機構 的批覆》,完成了郴州人民東路證券營業部、西安錦業路證券營業部的籌建，其 （京證監許可 [2017]53號） 餘 43家新設營業部已於 2017年底前完成籌建（註：完成籌建時間以首次取得許可證時間為準）。 2、分公司、營業部遷址情況 公司持續進行營業網點佈局調整和優化，報告期內完成分支機構同城遷址共計 17家，其中分公司 3家， 證券營業部 14家（註：完成遷址時間以取得新址許可證時間為準）。 (1)分公司遷址 省╱自治區╱ 序號直轄市分公司現地址 1重慶市重慶分公司重慶市渝中區民族路 108號 B幢第三層 2河南省河南分公司鄭州市金水區黃河路 76號附 16號 3西藏自治區西藏分公司拉薩市城關區金珠中路 7號泰和國際文化廣場 2棟 4層 32號 22中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 管理層討論與分析管理層討論與分析 (2)證券營 序號 業部遷址 省 ╱自治區 ╱ 直轄市 原證券 營業部名稱 現證券 營業部名稱現地址 1北京市北京廣渠門大街北京珠市口大街北京市東城區珠市口東大街 2號1 證券營業部證券營業部層 110室 2上海市上海中原路上海世界路上海市楊浦區世界路 95號－1臨 證券營業部證券營業部 3重慶市重慶沙南街重慶漢渝路重慶市沙坪壩區漢渝路 18號附 證券營業部證券營業部40號 4廣東省佛山南海桂平西路佛山南海桂瀾北路佛山市南海區桂城街道桂瀾北路 證券營業部證券營業部2號億能國際廣場 1座 106街舖 5江蘇省鎮江黃山南路鎮江正東路鎮江市正東路 39號 4號樓第 4層 證券營業部證券營業部 6山東省濟南經七路濟南濼源大街濟南市曆下區濼源大街 102號 13 證券營業部證券營業部層 05、06室（經營場所：濼源大 街 106號 L112-2號單元） 7山東省聊城東昌西路聊城東昌西路山東省聊城市東昌府區東昌西路 證券營業部證券營業部111號 8湖北省武漢漢陽大道武漢龍陽大道武漢市漢陽區龍陽大道 56號漢陽 證券營業部證券營業部人信匯 B地塊 9、10、11棟 9號 樓（時代中心） 13層 9湖北省棗陽襄陽路棗陽棗陽市人民路中段禦龍居寫字樓 證券營業部證券營業部二層 10湖南省婁底月塘街婁底樂坪大道湖南省婁底市婁星區樂坪大道東 證券營業部證券營業部266號第八層、第九層 11河南省鄭州南陽路鄭州南陽路鄭州市金水區黃河路 76號附 16 證券營業部證券營業部號合立大廈 12河南省洛陽金谷園路洛陽太康路河南省洛陽市洛龍區太康路 30號 證券營業部證券營業部元華國際城市公寓 3幢 105 13江西省南昌沿江中路南昌紅穀灘新區江西省南昌市紅穀灘新區紅谷中 證券營業部證券營業部大道 1850號世茂天城 1#商業住 宅樓商業 101-104、201-204、 301-304室 14西藏自治區拉薩朝陽路拉薩金珠中路拉薩市城關區金珠中路 7號泰和 證券營業部證券營業部國際文化廣場 2棟 4層 32號 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 23 管理層討論與分析管理層討論與分析 八、公司債券融資情況 報告期內，本公司新發行債券的詳情載列如下。該等債券均於上交所上市。 單位：人民幣億元 名稱發行規模募資用途起息日到期日期限利率 非公開發行 2018年公司債券（第一期）35.00補充公司營運資金 2018/1/17 2020/1/17 730天 5.55% （品種一） 非公開發行 2018年公司債券（第一期）15.00補充公司營運資金 2018/1/17 2021/1/17 1,096天 5.65% （品種二） 非公開發行 2018年公司債券（第二期）12.00補充公司營運資金 2018/2/12 2020/2/12 730天 5.60% （品種一） 非公開發行 2018年公司債券（第二期）10.00補充公司營運資金 2018/2/12 2021/2/12 1,096天 5.70% （品種二） 公開發行 2018年公司債券（第一期） 25.00補充公司營運資金 2018/3/14 2021/3/14 1,096天 5.15% 非公開發行 2018年次級債券（第一期）8.00補充公司營運資金或2018/4/19 2020/4/19 731天 5.20% （品種一） 償還公司有息債務 非公開發行 2018年次級債券（第一期）32.00補充公司營運資金或2018/4/19 2021/4/19 1,096天 5.30% （品種二） 償還公司有息債務 非公開發行 2018年次級債券（第二期）55.00補充公司營運資金或2018/5/24 2020/5/24 731天 5.38% （品種一） 償還公司有息債務 九、公司重大資產收購、出售及對外擔保、抵押、質押和重大或有負債情況 2018年 1月 18日，銀河國際控股與聯昌集團私人有限公司（「聯昌集團」）完成收購聯昌證券國際私人有 限公司 50%的股權，合資公司更名為銀河－聯昌證券國際私人有限公司。銀河國際控股向聯昌集團支付 150,268,429新加坡元，佔買賣協議項下原本對價 166,964,921新加坡元的 90%；對價餘款 16,696,492新加 坡元須於經約定的遞延重組步驟完成後支付，或若於 2020年1月17日前（或訂約各方可能約定的其他日期前） 未能完成該等遞延重組步驟，則買方有權就買賣協議項下的任何索賠抵消有關金額；對價將按訂約各方協議 並根據買賣協議進行完成審計調整。 除上述事項外，報告期內，公司無重大資產收購、出售或置換以及企業合併事項。報告期內，公司無重大抵 押、質押等影響財務狀況和經營成果的重大表外項目和或有負債事項。 24中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 管理層討論與分析管理層討論與分析 十、主要控股參股公司分析 1. 銀河期貨，註冊資本人民幣 12億元，本公司持有 83.32%的股權，主要業務範圍為代理國內所有期貨品 種的交易，提供投資諮詢、資產管理等服務。根據中國企業會計準則，截至報告期末，銀河期貨總資產 為人民幣 187.24億元，淨資產為人民幣 19.87億元；報告期內，實現營業收入人民幣 4.00億元，淨利潤 人民幣 1.32億元。 2. 銀河創新資本，註冊資本人民幣 10億元，本公司持有 100%的股份，主要業務範圍為使用募集資金進行 項目投資及投資管理。根據中國企業會計準則，截至報告期末，銀河創新資本總資產為人民幣 14.94億 元，淨資產為人民幣 11.13億元；報告期內，實現營業收入人民幣 0.20億元，淨利潤人民幣 0.02億元。 3. 銀河國際控股，註冊資本港幣 32.61億元，本公司持有 100%的股權，主要業務範圍為通過多家全資子公 司和合資公司在香港、新加坡、印度尼西亞、泰國等地區和國家提供證券及期貨經紀、研究投資銀行、 資產管理、財富管理以及貸款服務。根據中國企業會計準則，截至報告期末，銀河國際控股總資產折合 人民幣 95.98億元，淨資產折合人民幣 32.26億元；報告期內，實現營業收入折合人民幣 1.84億元，淨 利潤折合人民幣 0.66億元。 4. 銀河金匯，註冊資本人民幣 10億元，本公司持有 100%的股權，主要業務範圍為證券資產管理。根據中 國企業會計準則，截至報告期末，銀河金匯總資產為人民幣 23.00億元，淨資產為人民幣 12.58億元；報 告期內，實現營業收入人民幣 4.04億元，淨利潤人民幣 0.48億元。 5. 銀河源匯投資，註冊資本人民幣 15億元，本公司持有 100%的股權，主要業務範圍為使用自有資金對企 業進行股權投資或債權投資，或投資於與股權投資、債權投資相關的其他投資基金。根據中國企業會計 準則，截至報告期末，銀河源匯投資總資產為人民幣 15.95億元，淨資產為人民幣 15.66億元；報告期 內，實現營業收入人民幣 0.52億元，淨利潤人民幣 0.28億元。 十一、員工人數、薪酬及培訓計劃 報告期末，本集團員工 9,774人（含銷售類客戶經理），其中本公司 8,688人（含銷售類客戶經理）。 薪酬激勵方面，公司逐步完善覆蓋全員的有市場競爭力的薪酬機制。公司員工薪酬由基本工資、津貼、績效 獎金和福利構成。基本工資是薪酬構成中相對固定的部分。津貼包括管理職務津貼、專業技術人才津貼等， 是基本工資的補充。績效獎金根據考核結果進行分配發放。公司按照國家有關規定為員工繳納社會保險、住 房公積金等法定福利，同時公司還為員工提供企業年金、補充醫療保險等福利。 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 25 管理層討論與分析管理層討論與分析 員工培訓方面，公司堅持項目管理與額度管理相結合的管理模式，堅持分條線管控機制，在合理分配培訓資 源、提升培訓有效性的前提下，加大培訓力度，以實現人力資本全面增值的目標。公司面向各條線、各層級 員工積極開展各類培訓，加強各條線專業人員綜合素質、專業深度、執行能力、創新能力等。 十二、風險管理 公司自成立以來，始終致力於推行風險管理創造價值的理念，通過對各類風險的識別、評估、監控、分析、 應對等，逐步推進全面風險管理，為公司持續、穩定和健康發展奠定基礎。 2018年上半年，公司採取有效措 施，積極主動應對，總體防範了嚴重風險事件的發生，保障了經營活動安全開展。 （一）影響公司經營的主要風險 公司經營活動面臨的風險主要包括市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險等。 (1) 市場風險 市場風險指在證券市場中因證券價格、利率、匯率等變動而導致所持金融工具的公允價值或未來 現金流量發生波動的風險，包括證券價格風險、利率風險、匯率風險等。 ① 證券價格風險指因證券市場價格變動（利率風險或匯率風險引起的變動除外）而引起的金融工 具未來現金流量公允價值變動導致公司持倉損失的風險。 證券價格風險主要來自公司自營投資、做市等業務持倉。為有效控制證券價格風險，公司主 要採取以下措施：一是通過構造證券投資組合，運用金融衍生產品等工具，進行有效的風險 對沖；二是統一管理持倉的風險敞口，通過風險監控、分析、報告，及時發現和處置風險； 三是實施風險限額管理，控制敞口規模、集中度、損失限額等指標，並根據市場和業務發展 情況以及公司風險承受能力的變化適時調整；四是採用自營投資組合風險價值 (VaR)等量化手 段，結合敏感性分析、壓力測試等方法對組合的相對風險和絕對風險進行評估。 報告期內， A股市場震蕩下行，公司權益類投資業務受到較大衝擊，自年初以來由盈轉虧。面 對權益類投資虧損現狀，公司已開展一系列止損減損措施，主要包括暫停定增投資並將定增 可流通股納入策略管理、改善持倉結構、實施風險對沖等。截至報告期末，公司 VaR約為人 民幣 1.73億元，符合公司風險偏好要求。 ② 利率風險指因市場利率變動而導致的風險。公司涉及利率風險的資產主要包括銀行存款、結 算備付金、存出保證金及債券等。公司主要利用敏感性分析作為監控利率風險的主要工具。 同時，公司通過配置固定收益品種投資組合的久期、凸性等來降低組合的利率風險。報告期 內，公司整體的利率風險在可承受範圍內。 26中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 管理層討論與分析管理層討論與分析 ③ 匯率風險指金融工具的公允價值或未來現金流量因非本國匯率變動而發生波動的風險。目前 公司大部分交易以人民幣結算為主，外幣資產、負債及收入佔總資產、負債及收入的比例很 小，公司實際面臨的匯率風險不大。但隨著海外業務的逐步拓展以及人民幣國際化進程的推 進，匯率風險將逐步顯現，公司將進一步跟進研究，採取合理有效的措施降低匯率風險的影 響。 (2) 信用風險 信用風險，是指融資方或交易對手不能按事先達成的協議履行義務而導致損失的潛在可能性，也 包括由於融資方或交易對手的信用評級和履約能力變動導致其債務的市場價值發生變動所引起的 損失可能性。公司主要採用事前評估和事後監控的辦法管理信用風險，並逐步推進內部信用評 級、融資類業務風險管理系統等工具的建設和應用。一方面，公司建立融資類業務的風險管理指 引，明確交易對手准入及業務交易要素評估標準，做好事前風險評估；另一方面，公司密切監控擔 保品風險變化情況，控制集中度風險並進行壓力測試；此外，公司在業務存續期持續跟蹤客戶的財 務狀況、經營水平以及其他將影響其信用資質的重大事項，並及時發現、報告、處置信用風險。 截至報告期末，公司信用債持倉中 62.07%為 AAA級信用品種， 37.93%為 AAA-、AA+、AA級信用 品種，無 AA級以下信用品種，未有交易對手違約。報告期內，融資融券業務發生 923筆強制平倉 操作，規模為人民幣 6.89億元，均為執行交易所業務規則和合同約定的正規處置流程，平倉後客 戶對公司欠款金額合計人民幣 1.56億元。股票質押式回購交易業務平倉後客戶對公司欠款金額為 人民幣 11萬元。約定購回式證券交易業務未造成實際損失。公司總體信用風險在可承受範圍內。 (3) 操作風險 操作風險是指由不完善或有問題的內部操作流程、人員、系統以及外部事件所造成損失的風險。 為有效管理操作風險，公司建立健全內控機制，定期在全公司範圍內開展內部控制、合規管理有 效性評估工作。風險管理部專設操作風險管理團隊負責設計、維護和持續發展操作風險管理架 構，監測、計量、報告公司面臨的操作風險，並通過操作風險管理工具、政策制度、 IT系統、培訓 與考核的建設工作，有效識別和管理操作風險，將操作風險控制在適當水平，為業務發展提供健 康的內部運營環境。 報告期內，公司總體操作風險在可承受範圍內。 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 27 管理層討論與分析管理層討論與分析 (4)流動性風險 流動性風險，是指無法以合理成本及時獲得充足資金，以償付到期債務、履行其他支付義務和滿 足正常業務開展的資金需求的風險。 對於流動性風險，構築以《證券公司流動性風險管理指引》為核心的風險評估和計量方法，包括但 不限於對資產負債期限錯配、融資來源和多元化程度、優質流動性資產及市場流動性等進行分 析，對靜態和動態現金流以及現金流缺口進行預測，對內外部流動性指標進行監控並開展流動性 壓力測試。 為有效應對和管理流動性風險，公司加強對大額資金運用的實時監測和管理，實現資金的集中調 度和流動性風險的統一管理；調整和配置資產、負債規模和期限結構，建立分層次的流動性儲備體 系，建設整合的資金及流動性風險管理系統，及時通過貨幣市場、資本市場和銀行授信實現流動 性管理組合目標；同時，持續優化內部資金計價模式，提高資金使用效率，在平衡安全性、流動性 和盈利性基礎上，支持業務穩步健康發展。 報告期內，公司總體流動性風險在可承受範圍內，各項流動性指標優良。 （二）公司已或擬採取的對策及措施 公司始終高度重視風險管理，持續深化全面風險管理體系建設，強化風險管理方法工具應用，加快推進 風險管理信息系統建設，實行貫穿全程的風險管理，同時積極推進並表管理工作，為公司改革轉型和業 務發展保駕護航。 (1)深化全面風險管理體系建設 公司董事會、經營管理層自上而下高度重視風險管理，結合外部監管要求和內部管理需要，組織 領導深化全面風險管理各項工作，不斷改善風險管理環境，增強風險管理保障，提高風險管理水 平。全面風險管理體系建設取得階段性成果並持續完善，公司通過明確風險管理戰略，制訂╱修 訂風險偏好和各級風險管理制度，強化授權及風險限額管理，加強風險監控和報告體系建設，推 行風險管理文化宣傳培訓，使風險管理覆蓋全業務、嵌入全流程，在公司日常經營管理過程中發 揮越來越重要的作用。 (2)強化風險管理方法工具應用 公司通過強化風險管理方法工具應用，及時充分識別風險，審慎評估各類風險，持續監測風險情 況，積極應對各類風險，及時全面報告風險。公司持續強化風險評估和計量手段，發展和應用了 一系列風險管理方法和工具，以量化方法評估和報告公司風險情況：強化敏感性分析、情景分析、 風險價值 (VaR)、壓力測試等市場風險評估技術；實施內部信用評級等信用風險評估方法；逐步建 立損失數據庫、關鍵風險指標、風險控制與自我評估等操作風險基礎工具；採用融資能力分析、資 產變現分析、動態和靜態現金流預測、壓力測試等流動性風險評估手段；探索考慮風險相關性的總 體風險匯總技術。 28 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 管理層討論與分析管理層討論與分析 (3)加快推進風險管理信息系統建設 公司按照「短期見效快，長期可擴展」的原則，建設統一架構、層次清晰、功能完善的風險管理系 統群，有力支撐全面風險管理體系貫徹落實。整體建設採用「整體設計，急用先行，統籌實施，逐 個擊破」的思路，以數據整合和治理為基礎，以風險管理需求為導向，設計風險管理系統的總體架 構，同步配合完成相關生產系統、支持系統改造。截至報告期末，公司先後完成了市場風險計量 引擎系統、信用內部評級系統、操作風險管理系統（一期）、融資類業務風險監控系統上線運行， 流動性風險管理系統完成所有功能開發並進入系統試運行，並表管理系統（一期）完成核心功能開 發並通過階段性驗收，各風險管理系統建設穩步推進。 (4)實行貫穿全程的風險管理 公司對各項業務實行貫穿全程的風險管理，包括業務開展前的風險評估、風險控制流程設計、風 險控制指標設計及閾值設置、風險管理配套制度設計以及相應的風險監控信息系統建設等環節， 以及業務開展過程中的事前評估審核，事中風險計量、獨立監控和風險報告，事後進行風險考 核、參與風險處置等，使風險管理有效覆蓋業務全流程。 (5)積極推進並表管理工作 公司以並表管理工作為抓手，大力推進集團全面風險管理工作。公司已成立專項工作組，在管理 機制、制度流程、人員配備、系統建設等方面大力推進並表管理工作。公司風險管理、計劃財 務、信息技術等部門會同各子公司通力協作，以並表管理為抓手，建立了母子公司並表數據與信 息溝通機制，按時完成了各季度並表監管報表，並大力推進並表管理系統建設，母子公司全面風 險垂直管理得到了進一步落實。 （三）淨資本及流動性風險控制指標情況 公司風險控制指標管理組織體系完善，風險控制指標的管理、監控、壓力測試、內部審計檢查及其他相 關工作均由各相關部門指定專人專崗負責。 2018年，公司使用風險控制指標動態監控系統對日常淨資本 及流動性風險控制指標進行動態監控，實現了公司淨資本及流動性風險控制指標的實時、動態監控和預 警。為預防公司大額到期債務等因素對期末風險控制指標的衝擊和影響，通過提前測算和預測期末淨資 本及流動性風險控制指標，及時採取短期借款、發行長期債券等有效措施，防範可能發生的風險控制指 標超標風險。 2018年上半年的動態監控表明，公司各項淨資本及流動性風險控制指標持續符合監管規 定。根據市場、業務發展的需要，定期和不定期地進行壓力測試和敏感性分析，分析未來可能出現的狀 態對公司淨資本及流動性風險控制指標的影響，並制訂相應的應對措施，確保各項風險控制指標達標。 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 29 管理層討論與分析管理層討論與分析 2018年，公司啟動未來戰略發展規劃，明確「打造航母券商，建立現代投行」的戰略目標，加強負債管 理、資產管理、資產負債的匹配管理，確保公司流動性安全、合理資產定價、優化資產配置等工作，努 力提高公司資產負債管理水平。公司建立了淨資本動態補足機制和長期補足規劃，公司通過發行收益憑 證、兩融收益權轉讓等方式籌措短期資金提高流動性覆蓋率，並通過發行長期公司債、次級債等方式補 充長期可用穩定資金，提升淨穩定資金率，堅持財務穩健原則，確保公司業務發展與抗風險能力的動態 平衡。公司做好資本配置和債務融資安排，當資本充足目標持續下降或存在潛在大幅下降因素時，根據 市場條件適時啟動融資計劃，以保障資本充足水平。 2018年 4至 5月，公司發行長期次級債合計人民幣 95億元，補充附屬淨資本，增強淨資本實力。 報告期內，本公司淨資本等各項風險控制指標均持續符合相關監管要求。截至報告期末，本公司主要風 險控制指標如下： 項目 2018年6月 30日 2017年 12月 31日 淨資本（人民幣元） 55,599,973,880.13 50,746,807,591.89 淨資產（人民幣元） 62,934,185,206.50 63,195,254,061.45 風險覆蓋率 (%) 269.97 242.39 淨資本 ╱淨資產 (%) 88.35 80.30 淨資本 ╱負債 (%) 45.68 43.74 淨資產 ╱負債 (%) 51.71 54.46 自營權益類證券及其衍生品 ╱淨資本 (%) 27.47 32.94 自營非權益類證券及其衍生品 ╱淨資本 (%) 104.12 96.53 資本槓桿率 (%) 28.19 29.38 流動性覆蓋率 (%) 241.05 171.61 淨穩定資金率 (%) 133.19 124.93 30 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 管理層討論與分析管理層討論與分析 十三、關聯交易 本集團嚴格按照《聯交所上市規則》、《公司信息披露管理制度》和《公司關聯交易管理辦法》開展關聯╱連交 易，本集團的關聯╱連交易遵循公平、公開、公允的原則，關聯╱連交易協議的簽訂遵循平等、自願、等 價、有償的原則。於報告期內，本集團根據《聯交所上市規則》所進行的非豁免關聯╱連交易如下： （一）本公司與銀河金控之間的《證券及金融服務框架協議》 2013年 5月 2日，本公司與銀河金控訂立證券及金融服務框架協議，據此，本集團按一般商業條款向 銀河金控及其附屬公司（以下簡稱「銀河金控集團」）提供證券及金融服務，包括 (1)證券經紀服務、 (2)代 理銷售服務、 (3)交易席位出租及 (4)任何其他相關證券及金融服務。本集團就提供該等服務向銀河金控 集團收取手續費及佣金，並就該等服務中所涉及的託管資金向銀河金控集團支付利息。本集團所收取的 手續費和佣金以及所支付的利息由雙方參考當時市價並按照有關法律及法規協商釐定。框架協議於 H股 上市日（即 2013年 5月 22日）生效，為期三年。 2015年12月29日，本公司與銀河金控訂立了《證券及金 融服務框架協議之補充協議》，將框架協議的期限延長至 2018年12月31日。由於銀河金控為本公司控股 股東，因而為本公司的關連人土。因此，上述交易構成本公司在《聯交所上市規則》下的持續關連交易。 截至 2018年12月31日止三個年度，本集團根據框架協議（經補充協議續展）向銀河金控集團提供的證券 及金融服務所收取的手續費及佣金的年度上限分別為人民幣 530百萬元、人民幣 580百萬元和人民幣 640 百萬元，本集團就託管資金向銀河金控集團支付利息的年度上限分別為入民幣 40百萬元、人民幣 60百 萬元和人民幣 80百萬元。由於年度上限按《聯交所上市規則》的適用百分比率計算高於 0.1%但低於 5%， 因此，根據《聯交所上市規則》，該等交易須遵守申報、公告及年度審核的規定，但可豁免遵守獨立股東 批准的規定。 報告期內，本集團向銀河金控集團提供證券及金融服務的收支如下表： 單位：人民幣百萬元 2018年 2018年 1至 6月 年度上限 收入（含稅） 證券經紀服務 6.11 代理銷售服務 23.43 交易席位出租 10.96 其他相關證券及金融服務 2.39 總計 42.89 640 費用 利息支出 0.58 總計 0.58 80 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 31 管理層討論與分析管理層討論與分析 （二）本公司與銀河金控之間的《證券和金融產品交易框架協議》 於 2017年 6月 6日，本公司與銀河金控訂立《證券和金融產品交易框架協議》，據此，本集團於日常業務 過程中按照一般商務條款與銀河金控集團開展證券和金融產品的交易業務，主要包括：固定收益類證券 產品、固定收益產品相關的衍生產品、權益類產品、融資交易及監管部門允許的其他相關證券和金融產 品交易。證券和金融產品交易（無論在中國銀行間債券市場、中國交易所市場或開放式基金市場開展）應 按照一般商務條款並以與獨立第三方進行類似交易的當時市場價格或市場費率開展。框架協議於獲得本 公司獨立股東及銀河金控的股東（即匯金公司及中國財政部）批准後，於 2017年 7月 12日生效，有效期 至 2019年 12月 31日止。上述交易構成本公司在《聯交所上市規則》下的持績關連交易。 截至 2019年12月31日止三個年度，本集團根據該框架協議從證券和金融產品交易（不包括融資交易）而 產生的總淨流入年度上限分別為人民幣 63,000百萬元、人民幣 75,000百萬元和人民幣 87,000百萬元； 本集團根據該框架協議從證券和金融產品交易（不包括融資交易）而產生的總淨流出年度上限分別為人民 幣 57,000百萬元、人民幣 70,000百萬元和人民幣 79,000百萬元。截至 2019年 12月 31日止三個年度每 年，銀河金控集團根據該框架協議通過質押式回購交易向本集團提供融資的每日最高結餘（包括應計利 息）均為人民幣 10,500百萬元。 報告期內，本集團與銀河金控集團開展證券和金融產品交易情況如下表： 單位：人民幣百萬元 項目 2018年 1至 6月 2018年年度上限 從銀河金控集團流入本集團的資金總額 從本集團流出到銀河金控集團的資金總額 銀河金控集團通過質押式回購交易向本集團提供融資的 每日最高餘額（包括應付利息） 2,184 3,017 – 75,00070,00010,500（三）本集團與銀河投資之間的物業租賃 因中國財政部以其持有的銀河投資 100%的股權對銀河金控進行增資，銀河投資已於 2018年 2月成為銀 河金控的全資附屬公司。因此，於增資完成後，銀河投資已成為銀河金控的聯繫人，也為本公司的關連 人士。在銀河投資成為本公司的關連人士之前，本集團已與銀河投資訂立了七份租賃合同，據此，本集 團（作為承租人）已向銀河投資（作為出租人）租賃多項物業及車位。在銀河投資成為本公司的關連人士之 後，該等持續交易已構成本公司在《聯交所上市規則》下的持續關連交易。於報告期內，本集團與銀河投 資實際發生的租金合計為人民幣 64,272,135.57元。 32中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 管理層討論與分析管理層討論與分析 十四、重大合同履行情況 1. 租賃情況 報告期內，本集團與銀河投資簽署房屋租賃合同， 2018年 1至 6月租金為人民幣 64,272,135.57元。 本集團與中國民航信息網絡股份有限公司簽署合作協議（機房租賃），2018年 1至 6月租金為人民幣 9,554,790.14元。本集團與中國聯合網絡通信集團有限公司簽署房屋租賃合同， 2018年 1至 6月租金為 人民幣 5,561,697.42元，以上合同款項按季或按月支付。除此之外，報告期內，公司無重大租賃（金額 人民幣 1,000萬元以上）及以前期間延續至報告期內的此類事項。 2. 擔保情況 單位：人民幣元 公司對外擔保情況（不包括對子公司的擔保） 報告期內擔保發生額合計（不包括對子公司的擔保） – 報告期末擔保餘額合計 (A)（不包括對子公司的擔保） – 公司對子公司的擔保情況 報告期內對子公司擔保發生額合計 3,000,000,000.00 報告期末對子公司擔保餘額合計 (B) 3,000,000,000.00 公司擔保總額情況（包括對子公司的擔保） 擔保總額 (A+B) 3,000,000,000.00 擔保總額佔公司淨資產的比例 (%) 4.62 其中： 為股東、實際控制人及其關聯方提供擔保的金額 (C) – 直接或間接為資產負債率超過 70%的被擔保對象提供的債務擔保金額 (D) – 擔保總額超過淨資產 50%部分的金額 (E) – 上述三項擔保金額合計 (C+D+E) – 未到期擔保可能承擔連帶清償責任說明 擔保情況說明 註： 2017年3月 30日，公司第三屆董事會第二十三次會議審議通過《關於提請審議銀河金匯＜關於向銀河證券申請增加淨資本擔保的請示＞的議案》，同意 向銀河金匯提供淨資本擔保人民幣 30億元，以滿足其業務發展需要。該議案已經股東大會審議通過，截至 2018年 6月30日，該擔保尚未履行。 3. 其他重大合同 截至報告期末，公司與北京昆侖聯通科技發展股份有限公司簽署軟件採購合同，金額為人民幣 2,420.00 萬元，公司與上交所技術有限責任公司簽署數據中心服務合同，金額為人民幣 1,029.33萬元；除此之 外，報告期內公司無重大採購事項（金額人民幣 1,000萬元以上）及以前期間延續至報告期內的此類事項。 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 33 普通股股份變動及其他情況普通股股份變動及其他情況 一、股本變動情況 報告期內，公司股份總數及股本結構未發生變化。 二、限售股變動情況 單位：股 報告期初報告期解除報告期增加報告期末 股東名稱限售股數限售股數限售股數限售股數限售原因解除限售日期 中國銀河金融控股有限責任公司 5,160,610,864 0 0 5,160,610,864 A股 IPO限售 2020年1月23日 中國人民財產保險股份有限公司 114,381,147 114,381,147 0 0 A股 IPO限售 2018年1月23日 華潤股份有限公司 38,379,809 38,379,809 0 0 A股 IPO限售 2018年1月 23日 中山中匯投資集團有限公司 19,241,213 19,241,213 0 0 A股 IPO限售 2018年1月 23日 深圳市國有免稅商品（集團）有限13,468,849 13,468,849 0 0 A股 IPO限售 2018年1月23日 公司 大連港集團有限公司 11,544,728 11,544,728 0 0 A股 IPO限售 2018年 1月23日 嘉興市高等級公路投資有限公司 11,497,828 11,497,828 0 0 A股 IPO限售 2018年 1月23日 川化集團有限責任公司 9,620,607 9,620,607 0 0 A股 IPO限售 2018年 1月23日 武漢郵電科學研究院 9,620,607 9,620,607 0 0 A股 IPO限售 2018年1月23日 中國太平保險集團有限責任公司 7,696,485 7,696,485 0 0 A股 IPO限售 2018年1月 23日 34中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 普通股股份變動及其他情況普通股股份變動及其他情況 報告期初報告期解除報告期增加報告期末 股東名稱限售股數限售股數限售股數限售股數限售原因解除限售日期 上海西部企業（集團）有限公司 5,772,364 5,772,364 0 0 A股 IPO限售 2018年1月23日 漢江水利水電（集團）有限責任5,772,364 5,772,364 0 0 A股 IPO限售 2018年1月23日 公司 中國航天三江集團公司 5,772,364 5,772,364 0 0 A股 IPO限售 2018年1月 23日 重慶建峰工業集團有限公司 2,457,825 2,457,825 0 0 A股 IPO限售 2018年1月 23日 首鋼總公司 1,924,121 1,924,121 0 0 A股 IPO限售 2018年1月 23日 重慶水務集團股份有限公司 1,945,423 1,945,423 0 0 A股 IPO限售 2018年 1月23日 國網陝西省電力公司 1,202,576 1,202,576 0 0 A股 IPO限售 2018年 1月23日 上海農村商業銀行股份有限公司 110,000,000 110,000,000 0 0 A股 IPO限售 2018年 1月23日 蘭州銀行股份有限公司 90,514,398 90,514,398 0 0 A股 IPO限售 2018年1月23日 上海中智電子科技有限公司 60,000,000 60,000,000 0 0 A股 IPO限售 2018年1月23日 健康元藥業集團股份有限公司 28,983,000 28,983,000 0 0 A股 IPO限售 2018年1月 23日 王建國 12,080,000 12,080,000 0 0 A股 IPO限售 2018年1月23日 上海銀潤控股（集團）有限公司 11,250,000 11,250,000 0 0 A股 IPO限售 2018年 1月23日 中國銀河證券股份有限公司 2018中期報告 35 普通股股份變動及其他情況普通股股份變動及其他情況 報告期初報告期解除報告期增加報告期末 股東名稱限售股數限售股數限售股數限售股數限售原因解除限售日期 上海華氏資產經營有限公司 10,000,000 10,000,000 0 0 A股 IPO限售 2018年1月23日 深圳市君盛投資管理有限公司 7,200,000 7,200,000 0 0 A股 IPO限售 2018年1月23日 煙臺張裕集團有限公司 6,000,000 6,000,000 0 0 A股 IPO限售 2018年1月 23日 王建生 5,000,000 5,000,000 0 0 A股 IPO限售 2018年1月 23日 安徽海德機械製造有限公司 4,375,000 4,375,000 0 0 A股 IPO限售 2018年1月23日 郭威 4,000,000 4,000,000 0 0 A股 IPO限售 2018年 1月23日 聯華電子商務有限公司 4,000,000 4,000,000 0 0 A股 IPO限售 2018年 1月23日 啟天控股有限公司 3,530,000 3,530,000 0 0 A股 IPO限售 2018年1月23日 重慶農村商業銀行股份有限公司 2,222,560 2,222,560 0 0 A股 IPO限售 2018年1月23日 安徽省服裝進出口股份有限公司 （未完）  |