[中报]16鲁能01：鲁能集团有限公司公司债券2018半年度报告
A 鲁能集团有限公司 公司债券 2018半年度报告 （2018年上半年） 二〇一八年八月 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 本公司半年度报告中的财务报告未经审计。 2 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 重大风险提示 投资者在评价及购买本期债券之前，应认真考虑下述各项可能对本期债券的偿付、债 券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读募集说明书中“风 险因素”等有关章节内容。 一、资产负债率升高的风险 2016年末、2017年末和2018年6月末，本公司合并报表口径的资产负债率分别为 73%、75%和72%，低于同行业可比公司平均水平。资产负债率的上升与公司长期借款和 预收账款的大幅上升有关，但随着公司业务规模的扩张，为满足本公司的房地产开发项目 的资金需求，未来公司的负债规模可能继续提高，更多的经营性现金流可能用于偿还有息 债务本息，运营支出、资本性支出等用途的现金流可能相应减少。 二、存货消化的不确定性风险 2016年末、2017年末和2018年6月末，公司存货分别为8,392,163.26万元、 8,843,933.69万元和8,507,907.92万元。2016年以来存货大幅增加，主要为公司在南 京、重庆、苏州、济南等优势区域新购置土地。公司存货的类型主要为房地产类存货，包 括自制半成品及在产品、库存商品（产成品）等，且报告期内呈上升趋势。本公司的房地 产开发项目主要集中于我国东、中、西部的中心城市和优势区域，业务覆盖面较广，本公 司存货消化速度和进度易受宏观经济与国家政策的影响。 三、房地产政策风险 发行人的房地产开发受到房地产行业政策的影响。政府近年来一直根据国内经济发展 、房地产行业走势等情况采取具有针对性的房地产调控政策。2016年是中国房地产市场 “去库存”之年，购房热情空涨，随后各热点城市先后收紧房地产调控政策，实施限购、 限贷、加强房地产金融监管等措施。2017年以来，宽松的货币环境不复存在，房地产开 发企业融资渠道收紧、融资成本上升。公司需要适应国家的房地产调控政策并及时做出相 应的业务策略调整。 3 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 目录 重要提示..............................................................................................................2 重大风险提示 .......................................................................................................3 一、资产负债率升高的风险 ....................................................................................3 二、存货消化的不确定性风险 .................................................................................3 三、房地产政策风险 ..............................................................................................3 释义 ....................................................................................................................6 第一节公司及相关中介机构简介.....................................................................8 一、公司基本信息...........................................................................................8 二、信息披露事务负责人 .................................................................................8 三、信息披露网址及置备地 ..............................................................................8 四、报告期内控股股东、实际控制人变更及变化情况 ...........................................9 五、报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况 ...........................................9 六、中介机构情况...........................................................................................9 七、中介机构变更情况 ..................................................................................10 第二节公司债券事项 ..................................................................................10 一、债券基本信息.........................................................................................10 二、募集资金使用情况 ..................................................................................11 三、报告期内资信评级情况 ............................................................................14 四、增信机制及其他偿债保障措施情况 ............................................................16 五、偿债计划 ...............................................................................................18 六、专项偿债账户设置情况 ............................................................................20 七、报告期内持有人会议召开情况...................................................................21 八、受托管理人履职情况 ...............................................................................21 第三节业务经营和公司治理情况...................................................................22 一、公司业务和经营情况 ...............................................................................22 二、公司本年度新增重大投资状况...................................................................25 三、与主要客户业务往来时是否发生严重违约...................................................25 四、公司治理情况.........................................................................................25 五、非经营性往来占款或资金拆借...................................................................25 第四节财务情况.........................................................................................26 一、财务报告审计情况 ..................................................................................26 二、会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正.............................................26 三、主要会计数据和财务指标 .........................................................................26 四、资产情况 ...............................................................................................29 五、负债情况 ...............................................................................................30 六、利润及其他损益来源情况 .........................................................................31 七、对外担保情况.........................................................................................31 第五节重大事项.........................................................................................32 一、关于重大诉讼、仲裁或受到重大行政处罚的事项 .........................................32 二、关于破产相关事项 ..................................................................................32 三、关于司法机关调查事项 ............................................................................32 四、关于暂停/终止上市的风险提示 .................................................................32 五、其他重大事项的信息披露 .........................................................................32 第六节特定品种债券应当披露的其他事项 ......................................................32 一、发行人为可交换债券发行人 ............................................................................32 二、发行人为创新创业公司债券发行人 ..................................................................32 三、发行人为绿色公司债券发行人 .........................................................................32 四、发行人为可续期公司债券发行人 ......................................................................32 五、其他特定品种债券事项 ..................................................................................32 4 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 第七节发行人认为应当披露的其他事项 .........................................................32 第八节备查文件目录 ..................................................................................33 附件财务报表 ..................................................................................................35 合并资产负债表 ..................................................................................................35 母公司资产负债表 ...............................................................................................37 合并利润表.........................................................................................................39 母公司利润表 .....................................................................................................40 合并现金流量表 ..................................................................................................41 母公司现金流量表 ...............................................................................................43 合并所有者权益变动表.........................................................................................45 母公司所有者权益变动表......................................................................................49 担保人财务报表 ..................................................................................................53 5 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 释义 发行人/本公司/公司指鲁能集团有限公司。 16鲁能 02债指发行人发行的总额为人民币 10亿元的 2016年鲁 能集团有限公司公司债券。 16鲁能 01债指发行人发行的总额为人民币 40亿元的 2016年鲁 能集团有限公司公司债券。 15鲁能债指发行人发行的总额为人民币 30亿元的 2015年鲁 能集团有限公司公司债券。 06鲁能债指发行人发行的总额为人民币 10亿元的 2006年鲁 能集团有限公司公司债券。 16鲁能债募集说明书指发行人根据有关法律、法规为发行 16鲁能债而制 作的《鲁能集团有限公司 2016年公开发行公司债 券募集说明书》。 15鲁能债募集说明书指发行人根据有关法律、法规为发行 15鲁能债而制 作的《鲁能集团有限公司公开发行 2015年公司债 券募集说明书》。 06鲁能债募集说明书指发行人根据有关法律、法规为发行 06鲁能债而制 作的《2006年鲁能集团有限公司公司债券募集说 明书》。 16鲁能债主承销商指东兴证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公 司和英大证券有限责任公司。 15鲁能债主承销商指中信建投证券股份有限公司和中国中投证券有限责 任公司。 06鲁能债主承销商、担保人指国家开发银行。 16鲁能债债券受托管理人指东兴证券股份有限公司。 15鲁能债债券受托管理人指中信建投证券股份有限公司。 06鲁能债受托人指英大国际信托投资有限责任公司。 16鲁能 02债债券偿债保障金 专户 指中信银行股份有限公司济南解放路支行。 16鲁能 01债债券偿债保障金 专户 指中国农业银行股份有限公司济南泉城支行。 15鲁能债债券偿债保障金专户指中国农业银行股份有限公司济南泉城支行。 16鲁能 02债债券持有人指持有 2016年鲁能集团有限公司公司债券（第二期 ）的投资者。 16鲁能 01债债券持有人指持有 2016年鲁能集团有限公司公司债券（第一期 ）的投资者。 15鲁能债债券持有人指持有 2015年鲁能集团有限公司公司债券的投资者 。 06鲁能债债券持有人指持有 2006年鲁能集团有限公司公司债券的投资者 。 报告期指 2018年 1-6月。 《公司法》指《中国人民共和国公司法》。 《公司章程》指鲁能集团有限公司公司章程。 法定节假日或休息日指中华人民共和国的法定节假日或休息日（不包括香 港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节 6 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 假日和/或休息日）。 工作日指北京市的商业银行的对公营业日（不包含法定节假 日或休息日）。 交易日指上海、深圳证券交易所的营业日。 元/千元/万元/亿元指人民币元/千元/万元/亿元。 本报告中部分合计数与各分项数值之和如存在尾数上的差异，均为四舍五入原因造成，并 非计算错误。 7 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 第一节公司及相关中介机构简介 一、公司基本信息 中文名称鲁能集团有限公司 中文简称鲁能集团 外文名称（如有） Luneng Group Co.,LTD 外文缩写（如有）无 法定代表人刘宇 注册地址山东省济南市市中区经三路 14号 办公地址北京市朝阳区朝外大街 5号院 办公地址的邮政编码 100020 公司网址 http://www.luneng.com 电子信箱 502567530@qq.com 二、信息披露事务负责人 姓名李为一 联系地址北京市朝阳区朝外大街 5号院 电话 010-85727170 传真 010-85727799 电子信箱 55565205@qq.com 三、信息披露网址及置备地 登载半年度报告的交易 场所网站网址 www.sse.com.cn、www.szse.cn、www.cninfo.com.cn 半年度报告备置地北京市朝阳区朝外大街 5号院 8 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 四、报告期内控股股东、实际控制人变更及变化情况 报告期末控股股东名称：国家电网公司 报告期末实际控制人名称：国务院国有资产监督管理委员会 （一）报告期内控股股东、实际控制人的变更情况 □适用√不适用 （二）报告期内控股股东、实际控制人具体信息的变化情况 □适用√不适用 五、报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况 √发生变更□未发生变更 根据国家电网公司 2018年 6月 25日的任免通知，邵长忠任都城伟业集团有限公司副总经 理（试用期一年）。邵长忠先生简历如下： 邵长忠，男，1966年 3月出生，本科学历，毕业于青岛建筑工程学院工业与民用建筑专业 ，曾任山东鲁能亘富有限公司工程部副经理，山东鲁能置业集团有限公司规划设计总监， 山东鲁能亘富开发有限公司总经理、党委委员，鲁能集团（都城伟业集团）有限公司总经 理助理兼海南分公司总经理、党委副书记，现任都城伟业集团有限公司副总经理。 六、中介机构情况 （一）公司聘请的会计师事务所 名称立信会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址北京市海淀区西四环中路 16号院 7号楼 9层 901 签字会计师姓名颜艳飞、余娟 （二）受托管理人 /债权代理人 债券代码 136577、136692 债券简称 16鲁能 01、16鲁能 02 名称东兴证券股份有限公司 办公地址北京市西城区金融大街 5号（新盛大厦）B座 6层 联系人吕锡广、张小磊、于沛泽、张昊 联系电话 010-66555196 债券代码 136120 债券简称 15鲁能债 名称中信建投证券股份有限公司 办公地址北京市东城区朝内大街 2号楼凯恒中心 B座二层 联系人黄凌、谢常刚、余雷、赵业、黄玮林、李应才 联系电话 010-85130658 债券代码 111032 债券简称 06鲁能债 名称国家开发银行 办公地址北京市西城区阜成门外大街 29号 联系人李磊 9 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 联系电话 13589059660 （三）资信评级机构 债券代码 136577、136692、136120 债券简称 16鲁能 01、16鲁能 02、15鲁能债 名称中诚信证券评估有限公司 办公地址上海市黄浦区西藏南路 760号安基大厦 21楼 债券代码 111032 债券简称 06鲁能债 名称上海远东资信评估有限公司 办公地址上海市大连路 990号 10栋 9层 七、中介机构变更情况 □适用√不适用 第二节公司债券事项 一、债券基本信息 单位：亿元币种：人民币 1、债券代码 136577 2、债券简称 16鲁能 01 3、债券名称鲁能集团有限公司 2016年公司债券（第一期） 4、发行日 2016年 7月 26日 6、到期日 2021年 7月 26日 7、债券余额 40 8、利率（%） 3.18 9、还本付息方式本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一 次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支 付。年度付息款项自付息日期不另计利息，本金自本金 兑付日起不另计利息。 10、上市或转让的交易场所上海证券交易所 11、投资者适当性安排面向合格投资者交易的债券 12、报告期内付息兑付情况发行人已于 2017年 7月 26日付息。 13、特殊条款的触发及执行 情况 无 1、债券代码 136692 2、债券简称 16鲁能 02 3、债券名称鲁能集团有限公司 2016年公司债券（第二期） 4、发行日 2016年 9月 7日 6、到期日 2023年 9月 7日 7、债券余额 10 8、利率（%） 3.35 10 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 9、还本付息方式本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一 次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支 付。年度付息款项自付息日期不另计利息，本金自本金 兑付日起不另计利息。 10、上市或转让的交易场所上海证券交易所 11、投资者适当性安排面向合格投资者交易的债券 12、报告期内付息兑付情况发行人已于 2017年 9月 7日付息。 13、特殊条款的触发及执行 情况 无 1、债券代码 136120 2、债券简称 15鲁能债 3、债券名称鲁能集团有限公司 2015年公司债券 4、发行日 2015年 12月 23日 6、到期日 2020年 12月 23日 7、债券余额 30 8、利率（%） 3.76 9、还本付息方式本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一 次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支 付。年度付息款项自付息日期不另计利息，本金自本金 兑付日起不另计利息。 10、上市或转让的交易场所上海证券交易所 11、投资者适当性安排面向合格投资者交易的债券 12、报告期内付息兑付情况发行人已于 2017年 12月 23日付息。 13、特殊条款的触发及执行 情况 无 1、债券代码 111032 2、债券简称 06鲁能债 3、债券名称 2006年山东鲁能集团有限公司公司债券 4、发行日 2006年 7月 31日 6、到期日 2021年 7月 31日 7、债券余额 10 8、利率（%） 4.40 9、还本付息方式每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的 兑付一起支付。年度付息款项自付息首日起不另计利 息，本金自兑付首日起不另计利息。 10、上市或转让的交易场所深圳证券交易所 11、投资者适当性安排面向合格投资者交易的债券 12、报告期内付息兑付情况发行人已于 2017年 7月 31日付息。 13、特殊条款的触发及执行 情况 无 二、募集资金使用情况 单位：万元币种：人民币 债券代码：136577 11 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 债券简称 16鲁能 01 募集资金专项账户运作情况本债券的募集资金专项账户资金使用完全按照《募集说 明书》及《资金监管协议》的约定程序执行，账户不存 在违规操作。 募集资金总额 400,000.00 募集资金期末余额 7.46 募集资金使用金额、使用情况 及履行的程序 本期债券于 2016年 7月 26日发行，至 2018年 6月 末，募集资金使用情况如下：2016年 8月 4日，转给 子公司福州鲁能地产有限公司 15,000.00万元用于补 充流动资金；2016年 8月 4日，转给子公司海南三亚 湾新城开发有限公司 15,000.00万元用于补充流动资 金；2016年 8月 24日，转给子公司福州鲁能地产有 限公司 35,2000.00万元用于支付土地款；2016年 8 月 24日，转给子公司天津广宇发展股份有限公司 19,280.00万元用于支付土地保证金，之后退回鲁能 集团补充流动资金；2016年 8月 24日，转给子公司 天津广宇发展股份有限公司 34,200.00万元用于支付 土地保证金，之后退回鲁能集团补充流动资金；2016 年 8月 25日，转给子公司山东鲁能朱家峪开发有限公 司 12,900.00万元用于支付土地款；2016年 8月 26 日，转给子公司重庆鲁能开发（集团）有限公司 180,000.00万元用于支付土地款；2016年 8月 30 日，转给子公司天津广宇发展股份有限公司 11,000.00万元用于支付土地款；2016年 8月 30日 ，转给子公司福州鲁能地产有限公司 15,000.00万元 用于支付土地款；2016年 9月 5日，转给子公司天津 广宇发展股份有限公司 10,000.00万元用于支付土地 款；2016年 9月 9日，转给子公司成都鲁能置业有限 公司 50,000.00万元用于偿还借款；2016年 12月 1日，转给子公司上海鲁能酒店管理有限公司 2,788.00万元用于补充流动资金。 鲁能集团按照《募集说明书》的要求，使用专项账户中 的资金，专款专用。鲁能集团使用资金时，提前 1个工 作日向中国农业银行股份有限公司济南泉城支行发出书 面划款、提取、使用的指令，经中国农业银行股份有限 公司济南泉城支行审核符合《募集说明书》要求的，方 可准予使用。 专项账户的预留银行印鉴由鲁能集团有限公司预留，即 鲁能集团预留其单位公章或财务专用章以及法定代表人 或授权代理人私章，如果鲁能集团有限公司发生人员变 更，应提前 10个工作日通知中国农业银行股份有限公 司济南泉城支行并在 5个工作日内办理完毕预留印鉴变 更手续。 专项账户自设立时成立，自账户资金支出完毕并履行相 关账户注销手续后终结。 募集资金是否存在违规使用及 具体情况（如有） 不适用 募集资金违规使用是否已完成 整改及整改情况（如有） 不适用 单位：万元币种：人民币 12 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 债券代码：136692 债券简称 16鲁能 02 募集资金专项账户运作情况本债券的募集资金专项账户资金使用完全按照《募集说 明书》及《资金监管协议》的约定程序执行，账户不存 在违规操作。 募集资金总额 100,000.00 募集资金期末余额 3.33 募集资金使用金额、使用情况 及履行的程序 本期债券于 2016年 9月 7日发行，截至 2018年 6 月末，募集资金全部转给子公司山东鲁能亘富有限公司 拟用于支付土地款，后因地块未顺利拍下，该款项后归 还鲁能集团用于补充流动资金。 鲁能集团按照《募集说明书》的要求，使用专项账户中 的资金，专款专用。鲁能集团使用资金时，提前 1个工 作日向中信银行股份有限公司济南解放路支行发出书面 划款、提取、使用的指令，经中信银行股份有限公司济 南解放路支行审核符合《募集说明书》要求的，方可准 予使用。 专项账户的预留银行印鉴由鲁能集团有限公司预留，即 鲁能集团预留其单位公章或财务专用章以及法定代表人 或授权代理人私章，如果鲁能集团有限公司发生人员变 更，应提前 10个工作日通知中信银行股份有限公司济 南解放路支行并在 5个工作日内办理完毕预留印鉴变更 手续。 专项账户自设立时成立，自账户资金支出完毕并履行相 关账户注销手续后终结。 募集资金是否存在违规使用及 具体情况（如有） 不适用 募集资金违规使用是否已完成 整改及整改情况（如有） 不适用 单位：万元币种：人民币 债券代码：136120 债券简称 15鲁能债 募集资金专项账户运作情况本债券的募集资金专项账户资金使用完全按照《募集说 明书》及《资金监管协议》的约定程序执行，账户不存 在违规操作。 募集资金总额 300,000.00 募集资金期末余额 59.06 募集资金使用金额、使用情况 及履行的程序 本期债券于 2015年 12月 23日发行，至 2018年 6 月 30日，募集资金使用情况如下：发行人于 2016年 1月 8日从募集资金专户划转 70,152.25万元至华宝 信托有限责任公司在农行上海市分行卢湾支行开立的账 户，用于偿还信托贷款。于 2016年 1月 13日从募集 资金专户划转 20,000万元至重庆鲁能英大置业有限公 司在农行重庆渝北人和支行开立的账户，用于支付项目 工程款，其中 2016年 1-5月分别使用资金 7,296万 元、2,307万元、2,248万元、3,922万元、2,298 万元。发行人于 2016年 1月 22日从募集资金专户划 转 10,000万元至大连神农科技有限责任公司在建行大 连金石滩分理处开立的账户，用于偿还银行贷款。于 13 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 2016年 1月 26日从募集资金专户划转 25,000万元 至海南英大房地产开发有限公司在中行海南省海口美苑 路支行开立的账户，用于支付项目工程款，其中 2016 年 1-3月分别资金使用 3,077万元、601万元、 20,561万元。发行人于 2016年 1月 29日从募集资 金专户划转 100,000万元至重庆鲁能开发（集团）有 限公司在中信银行重庆鲁能星城支行开立的账户，用于 支付中央公园西侧/南渝地块土地款共 100,000元。于 2016年 1月 27日、3月 14日、4月 12日从募集资 金专户分别划转 40,000万元、26,000万元、8,900 万元至福州鲁能地产有限公司在农行福州晋安支行开立 的账户，用于支付土地款。 募集资金是否存在违规使用及 具体情况（如有） 不适用 募集资金违规使用是否已完成 整改及整改情况（如有） 不适用 单位：万元币种：人民币 债券代码：111032 债券简称 06鲁能债 募集资金专项账户运作情况本债券的募集资金专项账户资金使用完全按照《募集说 明书》及《资金监管协议》的约定程序执行，账户不存 在违规操作。 募集资金总额 100,000.00 募集资金期末余额 0.00 募集资金使用金额、使用情况 及履行的程序 本期债券于 2006年 7月 31日发行，至 2018年 6 月 30日，募集资金发债项目按计划顺利进行，其中 60,000.00万元用于山西鲁晋王曲发电有限公司一期 ，40,000.00万元用于山东鲁能菏泽煤电开发有限公 司彭庄煤矿、郭屯煤矿，整体资金使用情况良好，且募 集资金发债项目均已完工投产。 募集资金使用履行的程序与募集说明书约定一致。 所募集的资金均用于煤电一体化项目，包括山西鲁晋王 曲发电有限责任公司一期、山东鲁能菏泽煤电开发有限 公司彭庄煤矿与郭屯煤矿。 募集资金是否存在违规使用及 具体情况（如有） 不适用 募集资金违规使用是否已完成 整改及整改情况（如有） 不适用 三、报告期内资信评级情况 （一）报告期内最新评级情况 √适用□不适用 债券代码 136577 债券简称 16鲁能 01 评级机构中诚信证券评估有限公司 评级报告出具时间 2018年 6月 25日 评级结论（主体） AAA 14 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 评级结论（债项） AAA 评级展望稳定 是否列入信用观察名单否 评级标识所代表的含义主体信用等级 AAA反映了发行主体偿还债务的能力很 强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。债 券信用等级 AAA反映了本次债券的信用质量很高，信 用风险很低。 与上一次评级结果的对比及对 投资者权益的影响（如有） 主体评级和债项评级均由 AA+上调至 AAA，有利于保 护投资者权益。 债券代码 136692 债券简称 16鲁能 02 评级机构中诚信证券评估有限公司 评级报告出具时间 2018年 6月 25日 评级结论（主体） AAA 评级结论（债项） AAA 评级展望稳定 是否列入信用观察名单否 评级标识所代表的含义主体信用等级 AAA反映了发行主体偿还债务的能力很 强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。债 券信用等级 AAA反映了本次债券的信用质量很高，信 用风险很低。 与上一次评级结果的对比及对 投资者权益的影响（如有） 主体评级和债项评级均由 AA+上调至 AAA，有利于保 护投资者权益。 债券代码 136120 债券简称 15鲁能债 评级机构中诚信证券评估有限公司 评级报告出具时间 2018年 6月 25日 评级结论（主体） AAA 评级结论（债项） AAA 评级展望稳定 是否列入信用观察名单否 评级标识所代表的含义主体信用等级 AAA反映了发行主体偿还债务的能力很 强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。债 券信用等级 AAA反映了本次债券的信用质量很高，信 用风险很低。 与上一次评级结果的对比及对 投资者权益的影响（如有） 主体评级和债项评级均由 AA+上调至 AAA，有利于保 护投资者权益。 债券代码 111032 债券简称 06鲁能债 评级机构上海远东资信评估有限公司 评级报告出具时间 2018年 6月 22日 评级结论（主体） AA+ 评级结论（债项） AAA 评级展望稳定 是否列入信用观察名单否 评级标识所代表的含义主体信用等级 AA+反映了发行主体偿还债务的能力很 强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。债 15 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 券信用等级 AAA反映了本次债券的信用质量很高，信 用风险很低。 与上一次评级结果的对比及对 投资者权益的影响（如有） 不变/无 （二）主体评级差异 √适用□不适用 主体评级差异涉及的其他债券 、债务融资工具代码 111032 主体评级差异涉及的其他债券 、债务融资工具简称 06鲁能债 主体评级差异的评级机构上海远东资信评估有限公司 评级报告出具时间 2018年 6月 22日 评级结论（主体） AA+ 标识所代表的含义主体信用等级 AA+反映了发行主体偿还债务的能力很 强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。 四、增信机制及其他偿债保障措施情况 （一）增信机制及其他偿债保障措施变更情况 □适用√不适用 （二）截至报告期末增信机制情况 1．保证担保 1）法人或其他组织保证担保 □适用√不适用 2）自然人保证担保 □适用√不适用 2．抵押或质押担保 □适用√不适用 3．其他方式增信 □适用√不适用 （三）截至报告期末其他偿债保障措施情况 √适用□不适用 债券代码：136577 债券简称 16鲁能 01 其他偿债保障措施概述 公司认真落实本期债券偿债保障措施，包括：1、充裕的 土地储备既是公司持续发展的有力支撑，也是公司债务偿 还能力的有力保障。2、优质资产良好的变现能力为本期 债券偿付提供保证，2018年 6月末公司流动资产合计 10,591,336.40万元。为了保证本期债券募集资金的合规 使用及本息的按期兑付，保障投资者利益，发行人在中国 16 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 农业银行股份有限公司济南泉城支行开立本期债券偿债保 障金专户，该账户作为本期债券的唯一偿债账户。在具体 运作上，在本期债券存续期限内，发行人在每年付息日前 4个交易日将当期应付债券利息存入偿债保障金专户；发 行人在债券到期兑付日前 4个交易日将偿付或者可能偿付 的债券本息全额存入偿债保障金专户。 其他偿债保障措施的变化情 况及对债券持有人利益的影 响（如有） 不适用 报告期内是否按募集说明书 的相关承诺执行 是 债券代码：136692 债券简称 16鲁能 02 其他偿债保障措施概述 公司认真落实本期债券偿债保障措施，包括：1、充裕的 土地储备既是公司持续发展的有力支撑，也是公司债务偿 还能力的有力保障。2、优质资产良好的变现能力为本期 债券偿付提供保证，2018年 6月末公司流动资产合计 10,591,336.40万元。为了保证本期债券募集资金的合规 使用及本息的按期兑付，保障投资者利益，发行人在中国 农业银行股份有限公司济南泉城支行开立本期债券偿债保 障金专户，该账户作为本期债券的唯一偿债账户。在具体 运作上，在本期债券存续期限内，发行人在每年付息日前 4个交易日将当期应付债券利息存入偿债保障金专户；发 行人在债券到期兑付日前 4个交易日将偿付或者可能偿付 的债券本息全额存入偿债保障金专户。 其他偿债保障措施的变化情 况及对债券持有人利益的影 响（如有） 不适用 报告期内是否按募集说明书 的相关承诺执行 是 债券代码：136120 债券简称 15鲁能债 其他偿债保障措施概述 公司认真落实本期债券偿债保障措施，包括：1、公司稳 健、良好的盈利能力将为本期债券的本息偿付提供有力保 障，2018年 6月末公司合并报表口径的营业收入 1,893,714.62万元，归属于母公司股东的净利润 246,317.56万元；2、充裕的土地储备既是公司持续发 展的有力支撑，也是公司债务偿还能力的有力保障。3、 优质资产良好的变现能力为本期债券偿付提供保证，2018 年 6月末公司流动资产合计 10,591,336.40万元。为了 保证本期债券募集资金的合规使用及本息的按期兑付，保 障投资者利益，发行人在中国农业银行股份有限公司济南 泉城支行开立本期债券偿债保障金专户，该账户作为本期 债券的唯一偿债账户。在具体运作上，在本期债券存续期 限内，发行人在每年付息日前 1个交易日将当期应付债券 利息存入偿债保障金专户；发行人在债券到期兑付日前 3 个交易日将偿付或者可能偿付的债券本息全额存入偿债保 障金专户。 17 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 其他偿债保障措施的变化情 况及对债券持有人利益的影 响（如有） 不适用 报告期内是否按募集说明书 的相关承诺执行 是 债券代码：111032 债券简称 06鲁能债 其他偿债保障措施概述 公司认真落实本期债券偿债保障措施，包括：1、公司稳 健、良好的盈利能力将为本期债券的本息偿付提供有力保 障，2018年 6月末公司合并报表口径的营业收入 1,893,714.62万元，归属于母公司股东的净利润 246,317.56万元；2、充裕的土地储备既是公司持续发 展的有力支撑，也是公司债务偿还能力的有力保障。3、 优质资产良好的变现能力为本期债券偿付提供保证，2018 年 6月末公司流动资产合计 10,591,336.40万元。 其他偿债保障措施的变化情 况及对债券持有人利益的影 响（如有） 不适用 报告期内是否按募集说明书 的相关承诺执行 是 五、偿债计划 （一）偿债计划变更情况 □适用√不适用 （二）截至报告期末偿债计划情况 √适用□不适用 债券代码：136577 债券简称 16鲁能 01 偿债计划概述 利息的支付：本期债券采用单利按年计息，不计复利。本 期债券在存续期内每年付息一次，最后一期利息随本金的 兑付一起支付。本期债券的付息日为 2017年至 2021年 每年的 7月 26日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至 其后的第 1个交易日），年度付息款项自付息日起不另计 利息。截止 2018年 6末，公司 2017年按照募集说明书 约定和登记公司规定及时足额划付付息资金。 本金的偿付：本期债券发行总额为 40亿元，到期一次还 本。本期债券的兑付日为 2021年 7月 26日（如遇法定 节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个交易日），本金 自本金兑付日起不另计利息。截至 2018年 6月末，本期 债券尚未开始偿付本金。 偿债计划的变化情况对债券 持有人利益的影响（如有） 不适用 报告期内是否按募集说明书 相关承诺执行 是 债券代码：136692 债券简称 16鲁能 02 18 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 偿债计划概述 利息的支付：本期债券采用单利按年计息，不计复利。本 期债券在存续期内每年付息一次，最后一期利息随本金的 兑付一起支付。本期债券的付息日为 2017年至 2023年 每年的 9月 7日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其 后的第 1个交易日），年度付息款项自付息日起不另计利 息。截至 2018年 6月末，公司 2017年按照募集说明书 约定和登记公司规定及时足额划付付息资金。 本金的偿付：本期债券发行总额为 10亿元，到期一次还 本。本期债券的兑付日为 2023年 9月 7日（如遇法定节 假日或休息日，则顺延至其后的第 1个交易日），本金自 本金兑付日起不另计利息。截至 2018年 6月末，本期债 券尚未开始偿付本金。 偿债计划的变化情况对债券 持有人利益的影响（如有） 不适用 报告期内是否按募集说明书 相关承诺执行 是 债券代码：136120 债券简称 15鲁能债 偿债计划概述 利息的支付：本期债券采用单利按年计息，不计复利。本 期债券在存续期内每年付息一次，最后一期利息随本金的 兑付一起支付。本期债券的付息日为 2016年至 2020年 每年的 12月 23日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至 其后的第 1个交易日），年度付息款项自付息日起不另计 利息。截至 2018年 6月末，公司 2016-2017年均按照 募集说明书约定和登记公司规定及时足额划付付息资金。 本金的偿付：本期债券发行总额为 30亿元，到期一次还 本。本期债券的兑付日为 2020年 12月 23日（如遇法定 节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个交易日），本金 自本金兑付日起不另计利息。截至 2018年 6月末，本期 债券尚未开始偿付本金。 偿债计划的变化情况对债券 持有人利益的影响（如有） 不适用 报告期内是否按募集说明书 相关承诺执行 是 债券代码：111032 债券简称 06鲁能债 偿债计划概述 利息的支付：本期债券在存续期限内每年付息 1次，最后 一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券每年的付息首 日为 2007年至 2021年每年的 7月 31日（如遇法定节 假日或休息日，则顺延至其后的第 1个工作日）。本期债 券每年的集中付息期限为自上述各付息首日起的 20个工 作日（含付息首日当日）。截至 2018年 6月末，公司 2007-2017年均按照募集说明书约定和登记公司规定及 时足额划付付息资金。 本金的偿付：本期债券到期一次还本，本金兑付首日为 2021年 7月 31日(如遇法定节假日或休息日，则顺延至 其后的第 1个工作日)。集中兑付期为兑付首日起 20个工 作日(含兑付首日当日)。截至 2018年 6月末，本期债券 尚未开始偿付本金。 19 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 偿债计划的变化情况对债券 持有人利益的影响（如有） 不适用 报告期内是否按募集说明书 相关承诺执行 是 六、专项偿债账户设置情况 √适用□不适用 债券代码：136577 债券简称 16鲁能 01 账户资金的提取情况 该账户与募集资金专户为同一账户。报告期内该债券如约 付息，账户资金情况与募集资金专户一致。 专项偿债账户的变更、变化 情况及对债券持有人利益的 影响（如有） 无 与募集说明书相关承诺的一 致情况 一致 债券代码：136692 债券简称 16鲁能 02 账户资金的提取情况 该账户与募集资金专户为同一账户。报告期内该债券如约 付息，账户资金情况与募集资金专户一致。 专项偿债账户的变更、变化 情况及对债券持有人利益的 影响（如有） 无 与募集说明书相关承诺的一 致情况 一致 债券代码：136120 债券简称 15鲁能债 账户资金的提取情况 该账户与募集资金专户为同一账户。报告期内该债券如约 付息，账户资金情况与募集资金专户一致。 专项偿债账户的变更、变化 情况及对债券持有人利益的 影响（如有） 无 与募集说明书相关承诺的一 致情况 一致 债券代码：111032 债券简称 06鲁能债 账户资金的提取情况 该账户与募集资金专户为同一账户。报告期内该债券如约 付息，账户资金情况与募集资金专户一致。 专项偿债账户的变更、变化 情况及对债券持有人利益的 影响（如有） 无 与募集说明书相关承诺的一 致情况 一致 20 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 七、报告期内持有人会议召开情况 □适用√不适用 八、受托管理人履职情况 债券代码 136577、136692 债券简称 16鲁能 01、16鲁能 02 债券受托管理人名称东兴证券股份有限公司 受托管理人履行职责情况 本期债券引入了债券受托管理人制度，鲁能 集团有限公司委托东兴证券股份有限公司作 为受托管理人。由债券受托管理人代表债券 持有人对公司的相关情况进行监督，并在债 券本息无法按时偿付时，代表债券持有人， 采取一切必要及可行的措施，保护债券持有 人的正当利益。项目组按照《东兴证券股份 有限公司债务融资业务受托管理工作管理办 法》的要求，2018年 1-6月每月均向发行 人提交《信息披露义务督导函》。在报告期 内，东兴证券股份有限公司按照受托管理人 协议的约定，将 2016年度受托管理事务报 告于 2017年 5月 31日披露于上海证券交 易所官方网站 http://www.sse.com.cn/， 将 2017年度受托管理事务报告于 2018 年 6月 9日披露于上海证券交易所官方网站 http://www.sse.com.cn/，认真完整的履 行了受托管理人的职责。 履行职责时是否存在利益冲突情形否 采取的相关风险防范措施、解决机制（如有 ） 不适用 是否已披露报告期受托事务管理报告及披露 地址 是 债券代码 136120 债券简称 15鲁能债 债券受托管理人名称中信建投证券股份有限公司 受托管理人履行职责情况 本期债券引入了债券受托管理人制度，鲁能 集团有限公司委托中信建投证券股份有限公 司作为受托管理人。由债券受托管理人代表 债券持有人对公司的相关情况进行监督，并 在债券本息无法按时偿付时，代表债券持有 人，采取一切必要及可行的措施，保护债券 持有人的正当利益。在报告期内，中信建投 证券股份有限公司按照受托管理人协议的约 定，将 2015年度受托管理事务报告于 2016年 6月 22日披露于上海证券交易所 官方网站 http://www.sse.com.cn/，将 2016年度受托管理事务报告于 2017年 6 月 30日披露于上海证券交易所官方网站 21 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 http://www.sse.com.cn/，将 2017年度 受托管理事务报告于 2018年 6月 9日披 露于上海证券交易所官方网站 http://www.sse.com.cn/，认真完整的履 行了受托管理人的职责。 履行职责时是否存在利益冲突情形否 采取的相关风险防范措施、解决机制（如有 ） 不适用 是否已披露报告期受托事务管理报告及披露 地址 是 债券代码 111032 债券简称 06鲁能债 债券受托管理人名称英大国际信托投资有限责任公司 受托管理人履行职责情况 为了维护本期债券投资者的权益，当本期债 券的发行人不履行其在本期债券项下的还本 付息义务时，主承销商负有协助或代理投资 人向发行人追偿的义务；当本期债券的担保 人不履行其在本期债券项下的担保义务时， 由于本期债券的主承销商同时担任本期债券 的担保人，为了避免可能产生的利益冲突， 由英大国际信托投资有限责任公司作为本期 债券的受托人，协助或代理投资人向发行人 和/或担保人追偿。在报告期内，英大国际 信托投资有限责任公司按照协议的约定，将 受托管理事务报告及时披露于深圳证券交易 所官方网站 http://www.szse.com.cn/， 认真完整的履行了受托管理人的职责。 履行职责时是否存在利益冲突情形否 采取的相关风险防范措施、解决机制（如有 ） 不适用 是否已披露报告期受托事务管理报告及披露 地址 是 第三节业务经营和公司治理情况 一、公司业务和经营情况 （一）公司业务情况及未来展望 1、公司业务情况概述 公司主营业务是房地产开发及商品房销售。 公司的房地产开发业务以控股子公司为经营主体，主要包括天津广宇发展股份有限公 司、北京海港房地产开发有限公司和海南三亚湾新城开发有限公司等。公司房地产开发各 环节流程主要包括项目建设和产品销售两个环节，其中项目建设又分为取得土地、项目启 动、项目开工和项目竣工阶段，产品销售又分为项目开盘和项目交房两阶段。取得土地涉 及审批与开发（内容为项目科研、审批）和开发（内容为土地“招拍挂”公告和土地竞买） 22 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 两方面，项目启动涉及开发（内容为项目开发计划、临时预算和项目启动）方面，项目开 工涉及办证（内容为土地证、环评证、发改委批复、总规政府报批、建设用地规划许可证、 建设工程规划许可证和施工许可证）、工程（内容为工程规划方案、总体方案、施工图设 计、政府图审、政府开标和签订合同并备案）、市政园林（内容为市政园林、智能化及可 再生能源利用等专业方案的评审及确定）和物业（内容为物业管理公司成立）方面，项目 竣工涉及工程（内容为单位工程施工）方面。项目开盘涉及审批（内容为开盘方案审批和 价格方案审批）和办证方面（内容为预售许可证），项目交房涉及审批（内容为工程结算 审批）、办证（内容为面积测绘和总体权证）、工程（内容为竣工备案）、市政园林（内 容为市政各专业、园建及道路施工和外线园林工程验收）和物业（内容为物业管理项目组 建和单体接管验收）方面。 房地产行业是国民经济重要的支柱产业，其发展态势关系整个国民经济的稳定发展和 金融安全。中国房地产行业呈现周期性、资本密集型、政策敏感度高、地域性明显的特点。 房地产行业具有周期性特征，短周期主要体现与宏观经济互为因果影响，长周期主要体现 在人口变化、迁移规律及城市发展规律上。房地产行业具有资金密集型特征，具有土地支 出资金总量大，建安成本支付复杂及大额特征，这对企业的资金规模、流动性、资金运营 水平有较高要求。房地产行业具有政策敏感性特征，政府既可以通过金融等间接手段影响 房地产市场，也可以直接通过行政干预的方式调控市场，同时，中国各级政府控制了全国 土地，作为市场唯一卖方，房地产企业对各类土地政策高度敏感。房地产行业还具有显著 的地域性特征，房地产产品为特殊商品，价值主要取决于所处区位，区位涵盖不同城市、 同一城市不同区域、土地对各类稀缺资源（教育、医疗、休闲等）的占有等不同要素。 改革开放以来，特别是 1998年进一步深化城镇住房制度改革以来，伴随着城镇化的 快速发展，我国的房地产业得到了快速发展。2018年 1-6月房地产开发投资 55,531亿 元，比上期增长 9.7%。其中住宅投资 38,990亿元，增长 13.6%；办公楼投资 2,834亿 元，下降 10.3%；商业营业用房投资 6,854亿元，下降 9.7%。6月份 70个大中城市新 建商品住宅销售价格月同比上涨的城市个数为 66个，比 1月份增加 13个。 2017年以来，各大城市开始纷纷相继上调房贷利率。北京、上海、深圳等城市首套 房贷款利率已上浮 10%，二套房上浮 15%。成都首套房贷款利率已上浮 10%，二套房上浮 20%。东莞、杭州、长春等二线都会的银行也差别幅度地上调了首套房贷利率。其中，住 建部 9月 21日正式发布《关于支持北京市、上海市开展共有产权住房试点的意见》，支 持两地深化发展共有产权住房试点，坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，加快推 进住房保障和供应体系建设。监管数据显示，2018年上半年上海个人房贷新增额较 2017 年上半年下降明显。2018年 1-6月新发放金额分别为 26.20亿元、46.69亿元、57.95 亿元、24.42亿元、46.00亿元和 73.77亿元，同比大幅下降. 总体看，目前房地产行业调控压力依然较大，调控方向将从行政手段逐渐转变为长效 的经济手段。未来房地产调控仍然是重要的宏观政策，有望在不断调整中完善和改进。行 业在可预见的未来仍将受政策影响体现出比较明显的行业波动。在目前国家政策依然支持 居民自住、改善性住房需求的宏观政策背景下，预计房地产市场仍将保持平稳健康发展。 展望房地产业未来的发展，城镇化仍将是带动行业发展的重要因素。2014年 3月， 国务院印发《国家新型城镇化规划（2014—2020）》规划，提出至 2020年常住人口城 镇化率达到 60%左右，户籍人口城镇化率达到 45%左右。随着中国城镇化水平的不断提高， 城市人口将处于加速增长期，对基本住宅的需求将进一步增长，中国房地产行业将保持稳 定的市场需求及良好的发展空间。 鲁能集团作为国家电网公司全资子公司，是一家全国性布局、多元化发展的企业集团。 公司以住宅地产、商业地产两大板块为主营业务，致力于打造公众型、友好型、资质优良 的现代企业。 在住宅地产领域，发行人在全国中心城市和优势区域发展有影响力的项目，先后开发 了北京顺义新城、北京优山美地、北京格拉斯、重庆星城、济南领秀城、海南三亚湾新城、 海口海蓝椰风等知名楼盘。在商业地产领域，发行人在一线城市及部分区域中心城市，投 23 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 资发展酒店、商场、写字楼、公寓等项目。截至 2018年 6月末，发行人在建项目 111个， 规划建筑面积 1,066.40万平方米，2018年上半年公司新开工建筑面积 77.86万平方米， 竣工面积 136.50万平方米。目前拟建项目主要集中在三亚、大连和济南等地区。发行人 住宅地产重点布局区域包括重庆、济南、海南、大连、宜宾、苏州和北京等地区；经营的 主要商业物业为济南泉州路贵和购物中心、济南贵和大厦、济南贵和体育中心店、贵生公 司和济南领秀城贵和购物中心等。 报告期内无重大变化，对经营情况和偿债能力无影响。 2、未来发展展望 从整体思路上看，“十三五”期间，公司将通过深入研究住宅地产和商业地产业务布局， 大力实施创新驱动战略，通过技术创新、管理创新和商业模式创新，持续提升核心竞争力。 结合国家“一带一路”战略版图，依托国家电网公司国际业务聚焦“三电一资”发展战略和全 球能源互联网战略，在做好国内业务稳健发展的同时，积极拓展海外商业地产市场，实施 走出去战略。 住宅地产方面，公司将围绕公司功能定位及核心业务，“十三五”期间进一步提升住宅 地产发展水平和质量，在一线城市和区域重点城市积极拓展新区域、新市场，加大新项目 获取力度，寻求并购重组资源储备丰富地方性房地产公司的机遇，加快开发节奏，形成多 点布局，协同发展的局面。 商业地产方面，公司将科学研究商业地产项目规划布局，积极在重点城市、著名旅游 目的地占有核心资源，推动产品创新升级，形成鲁能商业地产产品系列和竞争优势，打造 与国际接轨、具有鲁能特色的开发运营模式。此外，积极响应国家加强体育产业发展的政 策，履行国有企业社会责任，充分挖掘鲁能体育品牌价值，进一步提升鲁能品牌影响力， “十三五”规划开工建设一批鲁能泰山体育文化产业园区，培养、发展体育产业，形成新的 利润增长点。在“十二五”期间调查研究基础上，进一步探索通过收购等形式拓展海外商业 地产市场，学习海外先进企业经营管理经验。培育建立自有管理品牌，形成对外输出管理 的能力。 （二）公司经营情况分析 1、各业务板块收入利润情况 单位：亿元、% 业务板块收入收入占比毛利润毛利率 房地产业务 178.81 94.42 53.11 29.70 商场零售业务 4.81 2.54 0.77 16.11 酒店业务 3.13 1.65 1.22 39.12 其他 2.63 1.39 1.62 61.80 合计 189.37 100.00 56.73 29.96 2、主要经营数据的增减变动情况（变动比率超过 30%的，应结合业务情况，说明变动原 因） 单位：亿元 项目报告期上年同期变动比率原因 营业收入 189.37 77.52 144.29% 本期公司竣工交房结算面积 增加，房地产业务收入增加 较多，导致公司营业收入得 到大幅增加。 营业成本 132.64 54.02 145.54% 本期公司竣工交房结算面积 增加，房地产业务支出增加 较多，导致公司营业成本得 到大幅增加。 销售费用 5.85 8.86 -33.97%公司加强营销预算管理，精 24 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 选优质推广渠道，提高营销 效率所致。该变动情况符合 同期房地产企业销售费用下 降的趋势。 管理费用 5.82 4.48 29.91%管理费用的波动与公司的业 务状况相匹配。 财务费用 2.99 2.54 17.72%无重大异常变动。 经营活动现金流量净额 27.12 82.74 -67.22%主要系销售商品收到的现金 下降所致。 投资活动现金流量净额 -20.53 -21.36 3.89%无重大异常变动。 筹资活动现金流量净额 -58.63 -47.11 -24.45%无重大异常变动。 二、公司本年度新增重大投资状况 □适用√不适用 三、与主要客户业务往来时是否发生严重违约 □适用√不适用 四、公司治理情况 （一）公司是否存在与控股股东之间不能保证独立性、不能保持自主经营能力的情况： □是√否 与控股股东之间在业务、人员、资产、机构、财务等方面的独立性的机制安排说明： 鲁能集团有限公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面均能与公司控股股东保持独立 性。 （二）是否存在违规为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形 □是√否 （三）公司治理结构、内部控制是否存在其他违反公司法、公司章程规定 □是√否 （四）发行人报告期内是否存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况 □是√否 五、非经营性往来占款或资金拆借 单位：亿元币种：人民币 1.报告期内是否发生过非经营性往来占款或资金拆借的情形： 是 2. 报告期末非经营性往来占款和资金拆借合计：0.75，占合并口径净资产的比例（%） ：0.19，是否超过合并口径净资产的 10%：□是√否 25 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 第四节财务情况 一、财务报告审计情况 （一）上年度财务报告被注册会计师出具非标准审计报告 □适用√不适用 （二）公司半年度财务报告审计情况 □标准无保留意见□其他审计意见√未经审计 二、会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正 □适用√不适用 三、主要会计数据和财务指标 （一）主要会计数据和财务指标（包括但不限于） 单位：亿元币种：人民币 序号项目本期末上年末 变动比例 （%） 变动比例超过 30% 的，说明原因 1总资产 1,380.46 1,436.91 -3.93无重大异常变动 。 2总负债 992.96 1,074.63 -7.68无重大异常变动 。 3净资产 387.50 362.28 6.96无重大异常变动 。 4归属母公司股东的净资产 360.61 339.03 6.37无重大异常变动 。 5资产负债率（%） 71.93 74.79 -3.82无重大异常变动 。 6有形资产负债率（%） 73.24 76.09 -3.75无重大异常变动 。 7流动比率 1.40 1.41 -0.71无重大异常变动 。 8速动比率 0.28 0.31 -9.68无重大异常变动 。 9 期末现金及现金等价物余 额 131.94 155.68 -15.25无重大异常变动 。 本期上年同期 变动比例 （%） 变动比例超过 30%的，说明原 因 1营业收入 189.37 77.52 144.29 本期公司竣工交 房结算面积增加 ，房地产业务收 入增加较多，导 致公司营业收入 得到大幅增加。 2营业成本 132.64 54.02 145.54本期公司竣工交 房结算面积增加 26 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 序号项目本期末上年末 变动比例 （%） 变动比例超过 30% 的，说明原因 ，房地产业务支 出增加较多，导 致公司营业成本 得到大幅增加。 3利润总额 33.32 7.95 319.12 主要系房地产业 务收入大幅增加 所致。 4净利润 28.85 5.39 435.25 主要系房地产业 务收入大幅增加 所致。 5 扣除非经常性损益后净利 润 28.07 3.53 695.18 主要系房地产业 务收入大幅增加 所致。 6归属母公司股东的净利润 24.63 5.20 373.65主要系净利润增 加所致。 7 息税折旧摊销前利润（ EBITDA） 42.25 13.27 218.39 主要系本期净利 润大幅增加所致 。 8经营活动产生的现金流净 额 27.12 82.74 -67.22 主要系销售商品 收到的现金下降 所致。 9投资活动产生的现金流净 额 -20.53 -21.36 3.89无重大异常变动 。 10筹资活动产生的现金流净 额 -58.63 -47.11 -24.45无重大异常变动 。 11应收账款周转率 77.45 54.57 41.93主要系营业收入 大幅增加所致。 12存货周转率 0.15 0.06 150.00主要系营业收入 大幅增加所致。 13 EBITDA全部债务比 0.16 0.04 300.00 主要系本期净利 润大幅增加所致 。 14利息保障倍数 5.55 1.35 311.11 主要系本期利润 总额大幅增加所 致。 15现金利息保障倍数 4.08 10.22 -60.08 主要系经营活动 现金流量净额下 降，导致现金利 息保障倍数下降 。 16 EBITDA利息倍数 6.35 1.64 287.20 主要系本期净利 润大幅增加所致 。 17贷款偿还率（%） 100.00 100.00 0.00无重大异常变动 。 18利息偿付率（%） 100.00 100.00 0.00无重大异常变动 。 27 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 说明 1：非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关， 但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的 各项交易和事项产生的损益。具体内容按《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号---非经常性损益（2008）》执行。 说明 2：EBITDA=息税前利润（EBIT）+折旧费用+摊销费用 （二）主要会计数据和财务指标的变动原因 1、营业收入 2017年 1-6月和 2018年 1-6月，营业收入分别为 77.52亿元和 189.37亿元 ，同比增长 144.29%。主要原因是 2018年 1-6月公司竣工交房结算面积增加。房地 产业务收入增加较多。导致公司营业收入得到大幅增加。 2、营业成本 2017年 1-6月和 2018年 1-6月，营业成本分别为 54.02亿元和 132.64亿元 ，同比增长 145.54%。主要原因是 2018年 1-6月公司竣工交房结算面积增加。房地 产业务收入增加较多。导致公司营业成本相应得到大幅增加。 3、利润总额 2017年 1-6月和 2018年 1-6月，利润总额分别为 7.95亿元和 33.32亿元， 同比增长 319.12%。主要原因是 2018年 1-6月公司竣工交房结算面积增加。房地产 业务收入增加较多。导致公司利润总额得到大幅增加。 4、净利润 2017年 1-6月和 2018年 1-6月，净利润分别为 5.39亿元和 28.85亿元，同 比增长 435.25%。主要原因是 2018年 1-6月公司竣工交房结算面积增加。房地产业 务收入增加较多，且公司利润率较为稳定。导致公司净利润得到大幅增加。 5、扣除非经常性损益后的净利润 2017年 1-6月和 2018年 1-6月，扣除非经常性损益后的净利润分别为 3.53 亿元和 28.07亿元，同比增长 695.18%。主要原因是 2018年 1-6月净利润增加。 6、归属母公司股东的净利润 2017年 1-6月和 2018年 1-6月，归属母公司股东的净利润分别为 5.20亿元 和 24.63亿元，同比增长 373.65%。主要原因是 2018年 1-6月净利润增加。 7、息税折旧摊销前利润（ EBITDA） 2017年 1-6月和 2018年 1-6月，息税折旧摊销前利润（EBITDA）分别为 13.27亿元和 42.25亿元，同比增长 218.39%。主要原因是 2018年 1-6月净利润 增加。 8、经营活动产生的现金流量净额 2017年 1-6月和 2018年 1-6月，经营活动产生的现金流量净额分别为 82.74 亿元和 27.12亿元，同比下降 67.22%。主要系销售商品收到的现金下降所致。 9、应收账款周转率 2017年 1-6月和 2018年 1-6月，应收账款周转率分别为 54.57和 77.45， 同比增长 41.93%。主要原因是营业收入大幅增加。 10、存货周转率 2017年 1-6月和 2018年 1-6月，存货周转率分别为 0.06和 0.15，同比增长 150.00%。主要原因是营业收入大幅增加。 11、 EBITDA全部债务比 2017年 1-6月和 2018年 1-6月，EBITDA全部债务比分别为 0.04和 0.16， 同比增长 300.00%。主要原因是本期净利润大幅增加。 12、利息保障倍数 2017年 1-6月和 2018年 1-6月，利息保障倍数分别为 1.35和 5.55，同比增 长 311.11%。主要原因是本期利润总额大幅增加。 13、现金流量保障倍数 2017年 1-6月和 2018年 1-6月，现金流量保障倍数分别为 10.22和 4.08， 同比下降 60.08%。主要原因是本期经营性现金流量净额大幅减少。 28 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 14、 EBITDA利息倍数 2017年 1-6月和 2018年 1-6月，EBITDA利息倍数分别为 1.64和 6.35，同比增 长 287.20%。主要原因是本期净利润大幅增加。 四、资产情况 （一）主要资产情况及其变动原因 1.主要资产情况 单位：亿元币种：人民币 资产项目 本期末余 额 上年末或募集说明 书的报告期末余额 变动比例 （%） 变动比例超过 30% 的，说明原因 货币资金 152.40 203.48 -25.10无异常变动 应收账款 3.10 1.79 73.18 主要系公司应收售 电收入和应收物业 收入增加所致。 预付款项 4.82 3.18 51.57 主要系公司房地产 业务收入大幅增加 ，预付给建筑公司 的款项增加所致。 其他应收款 8.10 9.60 -15.63无异常变动。 存货 850.79 884.39 -3.71无异常变动。 其他流动资产 37.94 28.03 35.35 主要系预交增值税 、待抵扣增值税进 项税等增加所致。 长期应收款 40.57 34.50 17.59无异常变动。 投资性房地产 26.15 34.53 -24.27无异常变动。 固定资产 84.37 70.31 20.00无异常变动。 在建工程 59.19 56.96 3.92无异常变动。 无形资产 24.64 24.64 0.00无异常变动。 递延所得税资产 37.83 37.45 1.01无异常变动。 其他非流动资产 7.11 5.03 41.35预交各项税金额增 加。 2.主要资产变动的原因 （1）应收账款 2017年末和 2018年 6月末，公司应收账款分别为 1.79亿元和 3.10亿元，同比增 长 73.18 %。主要系公司应收售电收入和应收物业收入增加所致。 （2）预付款项 2017年末和 2018年 6月末，公司预付款项分别为 3.18亿元和 4.82亿元，同比增 长 51.57 %。主要系公司房地产业务收入大幅增加，预付给建筑公司的款项增加所致。 （3）其他流动资产 2017年末和 2018年 6月末，公司其他流动资产分别为 28.03亿元和 37.94亿元， 同比增长 35.35 %。主要系预交增值税、待抵扣增值税进项税等增加所致。 （4）其他非流动资产 2017年末和 2018年 6月末，公司其他流动资产分别为 5.03亿元和 7.11亿元，同 比增长 41.35 %。主要系预交各项税金额增加所致。 29 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 （二）资产受限情况 1.各类资产受限情况 √适用□不适用 单位：亿元币种：人民币 受限资产账面价值 评估价值（ 如有） 所担保债务的主 体、类别及金额 （如有） 由于其他原因受限 的情况（如有） 房屋建筑物 37.25 土地使用权 126.45 用于担保质押的 其他资产 23.83 货币资金 19.51 存货 8.90 合计 215.94 -- 2.发行人所持子公司股权的受限情况 报告期（末）母公司口径营业总收入或资产总额低于合并口径相应金额 50% √适用□不适用 直接或间接持有的子公司股权截至报告期末存在的权利受限情况： 单位：亿元币种：人民币 子公司 名称 子公司报告 期末资产总 额 子公司报 告期营业 收入 母公司直接或 间接持有的股 权比例(%) 母公司持有的 股权中权利受 限的比例 权利受限原因 无 0 0 0 0无 合计 0 0 --- 五、负债情况 （一）主要负债情况及其变动原因 1.主要负债情况 单位：亿元币种：人民币 负债项目 本期末余 额 上年末或募集说明 书的报告期末余额 变动比例 （%） 变动比例超过 30% 的，说明原因 应付票据 3.40 2.90 17.24无异常变动。 应付账款 100.99 101.36 -0.37无异常变动。 预付款项 543.08 559.00 -2.85无异常变动。 应交税费 11.18 22.96 -51.31主要系增值税税率 调整所致。 应付利息 2.68 1.40 91.43 主要系本期末有息 债务大幅增加所致 。 其他应付款 62.37 70.57 -11.62无异常变动。 一年内到期的非流动 30.98 45.56 -32.00主要系上年度末的 30 鲁能集团有限公司公司债券 2018半年度报告 负债项目 本期末余 额 上年末或募集说明 书的报告期末余额 变动比例 （%） 变动比例超过 30% 的，说明原因 负债一年内到期的非流 动负债到期所致。 长期借款 132.37 164.64 -19.60无异常变动。 应付债券 95.70 95.66 0.04无异常变动。 递延所得税负债 8.06 8.66 -6.93无异常变动。 2.主要负债变动的原因 （1）应交税费 2017年末和 2018年 6月末，公司的应交税费分别为 22.96亿元和 11.18亿元， 同比下降 51.31%，主要原因系增值税税率调整。根据《关于调整增值税税率的通知》（财 税[2018]32号）的规定，原适用 17%和 11%税率的销售行为，自 2018年 （未完）  |