[中报]17步高01：步步高投资集团股份有限公司公司债券2018年半年度报告
步步高投资集团股份有限公司 公司债券2018年半年度报告 二〇一八年八月 重要提示 本公司董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 重大风险提示 投资者在评价和购买本次债券时，应认真考虑各项可能对本次债券的偿付、 债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读募集 说明书中“风险因素”等有关章节内容。 截至2018年6月30日，公司面临的风险因素与募集说明书中“第二节风险因素” 章节没有重大变化。 目录 重要提示 .. .. .. .. .. I 重大风险提示 .. .. .. .. . II 目录 .. .. .. .. .. 1 释义 .. .. .. .. .. 2 第一章 公司及相关中介机构简介 .. .. .. . 4 一、公司基本情况 .. .. .. .. 4 二、相关中介机构情况 .. .. .. .. 6 第二章 公司债券事项 .. .. .. .. 8 一、公司债券基本情况 .. .. .. .. 8 二、公司债券募集资金使用情况 .. .. .. 9 三、公司债券资信评级情况 .. .. .. .. 9 四、公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施 .. .. 10 五、公司债券债券持有人会议召开情况 .. .. .. 10 六、公司债券受托管理人履职情况 .. .. .. 11 第三章 财务和资产情况 .. .. .. .. 12 一、主要会计数据和财务指标 .. .. .. 12 二、主要资产和负债变动情况 .. .. .. 13 三、受限资产情况 .. .. .. .. 15 四、其他债券和债务融资工具的付息兑付情况 .. .. . 15 五、对外担保情况 .. .. .. .. 16 六、银行授信情况 .. .. .. .. 16 第四章 业务和公司治理情况 .. .. .. .. 17 一、公司业务情况 .. .. .. .. 17 二、报告期内公司经营情况 .. .. .. . 21 三、公司发展战略目标 .. .. .. .. 24 四、报告期内公司与主要 客户业务往来时发生的严重违约事项 .. .. 27 五、公司独立情况 .. .. .. .. 27 六、报告期内公司非经营性往来占款及资金拆借情况 .. .. 27 七、报告期 内公司违规为控股东、实际控制人及其关联方提供担保情况 .. 28 八、报告期内公司违法违规及执行募集说明书约定情况 .. .. 28 第五章 重大事项 .. .. .. .. 29 一、报告期内公司重大诉讼、仲裁或受到重大行政处罚事项 .. .. 29 二、报告期内公司破产重整事项 .. .. .. 29 三、公司债券面临暂停或终止上市风险情况 .. .. .. 29 四、公司及其控股东、实际控制人涉嫌犯罪被司法机关立案调查，公司董事、监事、 高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施的情况 .. .. 29 五、报告期内其他重大事项 .. .. .. . 29 第六章 财务报告 .. .. .. .. 31 第七章 备查文件目录 .. .. .. .. 32 一、备查文件 .. .. .. .. 32 二、查阅地点 .. .. .. .. 32 释 义 本公司、公司 指 步步高 投资集团股份有限公司 公司债券 指 依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有 价证券 本次债券 指 16 步高 01 、 16 步高 02 、 1 7 步高 0 1 16 步高 01 指 步步高投资集团股份有限公司 2016 年面向合格投资者公 开发行公司债券（第一期） 16 步高 02 指 步步高投资集团股份有限公司 2016 年面向合格投资者公 开发行公司债券（第二期） 1 7 步高 0 1 指 步步高投资集团股份有限公司 2 017 年面向合格投资者公 开发行公司债券（第一期） 募集说明书 指 发行人根据有关法律、法规为发行 16 步高 01 、 1 6 步高 02 、 1 7 步高 0 1 而制作的《步高投资集团股份有限公司 2016 年 面向合格投资者 公开发行公司债券（第一期）募集说明 书》、《步高投资集团股份有限公司 2016 年 面向合格 投资者 公开发行公司债券（第二期）募集说明书》 及《 步 步高投资集团股份有限公司 2017 年 面向合格投资者 公开 发行公司债券（第一期）募集说明书 》 债券持有人 指 通过认购、交易、受让、继承、承继或其他合法方式取得 并持有 1 6 步高 0 1 、 1 6 步高 0 2 或 1 7 步高 0 1 的合格投资 者 《债券受托管理协议》 指 《步高投资集团股份有限公司 2015 年 面向合格投 资者 公开发行 公司债券受托管理协议》 、《步高投资集团股 份有限公司 2 016 年面向合格投资者公开发行公司债券受 托管理协议》 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 海通证券、主承销商、债 券受托管理人 指 海通证券股份有限公司 联合信用、联合评级、评 级机构 指 联合信用评级有限公司 会计师事务所 指 天健会计师事务所（特殊普通合伙） 律师事务所 指 湖南启元律师事务所 步步高 商业 连锁 指 步步高商业连锁股份有限公司 报告期 指 2018 年 1 - 6 月 元 指 人民币元，特别注明的除外 业态 指 业态是一种商业模式，是零售店向确定的顾客群提供确定 的商品和服务的具体形态，是零售活动的具体形式。目前 零售业的业态主要有以下几种：百货店、超级市场、大型 综合超市、便利店、仓储式商场、专业市场、专卖店、购 物中心等。零售业态的分类依据主要是零售业的选址、规 模、目标顾客、商品结构、店堂设施、经营方式、服务功 能等 事业部 指 事业部是步高 商业 连锁以业态为依据，将相关的采购、 物流、销售、人事、财务等部门结合成一个相对独立的组 织结构形式。公司目前有超市事业部、百货事业部 、 家电 事业部、 物流事业部等，所有事业部均属集团总部领导， 各事业部又有各自独立的门店，在经营管理上有很强的自 主性，实行独立核算，是一种分权式管理结构 综合超市 指 面积 2,50 平米以下（含 2,50 平米）的门店，属超市业 态类门店 百货店 指 属于百货业态门店，主要有三种形态店面：步高广场， 已独立形成一个商圈，有超过 50% 的面积是提供服务，以 休闲为主题，而不仅是卖商品；流行百货店，以商品的 销售为主，提供消费者家居生活的必须商品，以购物消费 为目的；生活广场，以 “ 生活 ” 作为整个卖场设计和商品组 合的灵魂，立 足于以满足都市人群的日常生活所需作为立 足点，同时及时地兼顾都市消费的新趋势、新动向 第一章 公司及相关中介机构简介 一、公司基本情况 （一）基本情况 公司名称 ： 步步高投资集团股份有限公司 公司简称 ： 步步高 英文名称 ： Beter Life Investment Group Co., Ltd 注册资本 ： 11,767.0 万元 实缴资本 ： 11,767.0 万元 统一社会信用代码 ： 9143030745939848T 注册地址 ： 湘潭市岳塘区芙蓉大道 168 号 办公地址 ： 长沙市岳麓区东方红路 6 57 号步高新天地 法定代表人 ： 张海霞 设立日期 ： 203 年 2 月 20 日 信息事务负责人 ： 王茜 联系电话 ： 0731 - 88029570 传真 ： 0731 - 88029570 电子信箱 ： bbgwangxi@163.com 邮编 ： 410 所属行业 ： 零售业 经营范围 ： 投资商业；普通货物运输（不含危险及监控化学品）； 物业管理；仓储保管；商品配送；农副产品加工；政策 允许经营的进出口业务（以上涉及许可经营项目的凭许 可证经营） 主营业务 ： 超市、百货、家电和批发业务。 公司网址 ： ww.bg.com.cn （二）联系方式 信息事务负责人 ： 王茜 地址 ： 长沙市岳麓区东方红路 6 57 号步高新天地 联系电话 ： 0731 - 88029570 传真 ： 0731 - 88029570 邮编 ： 410 电子信箱 ： bbgwangxi@163.com （三）登载半年度报告的交易场所网址及半年度报告备置地 投资者可至本公司查阅本报告，或访问深圳证券交易所网站 （ htp:/w.szse.cn ）进行查阅。 （四）报告期内 公司控股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员 的变更情况 1 、公司控股东、实际控制人变更情况 本公司控股东、实际控制人具体信息如下： 王填先生，汉族， 1968 年出生，本科学历。曾任湘潭市南北特产食品总公 司业务科长，湖南步高连锁超市有限责任公司董事长兼总经理。现任本公司控 投子公司步高商业连锁股份有限公司董事长兼总裁、本公司董事。王填先生是 第十届、第十一届、第十二届及第十三届全国人大代表、 全国工商联第十二届执 行委员会执委、中国光彩事业促进会副会长 。 王填先生持有步高投资集团 69.96% 的股权，为本 公司实际控制人，中国 籍，无永久境外居留权，与本公司董事长张海霞女士系夫妻关系，与本公司王麒 宇系父子关系。王填先生除持有及控制本公司的股份外，不再拥有其它公司的股 权，也没有通过其它形式经营与公司相同或相似的业务。 报告期内，控股东、实际控制人具体信息与上一年度报告披露情况无变化 。 2 、公司董事、监事、高级管理人员的变更情况 报告期内，公司董事、高级管理人员较上一年度报告未发生变更。 报告期内，公司第三届监事会已到期，公司第三届监事会提名曲尉坪先生、 聂建民先生为公司第四届监事会监事。 职工监事 ( 桑桢女士 ) 由公司 职工代表大会 选举产生。 二、相关中介机构情况 报告期内，公司为本次债券聘请的债券受托管理人、会计师事务所、资信评 级机构未发生变更。相关中介机构情况如下所示： （一）主承销商、债券受托管理人：海通证券股份有限公司 法定代表人： 周杰 住所： 上海市广东路 689 号 联系地址： 北京市朝阳区安定路 5 号天圆祥泰大厦 15 层 项目主办人： 吴斌、徐昊 项目组成员： 毛玉、吴剑伟、徐灿 联系电话： 010 - 88027267 传真： 010 - 88027190 （二）律师事务所：湖南启元律师事务所 负责人： 丁 少波 住所： 长沙市芙蓉中路二段 359 号佳天国际新城 A 座 17 层 联系地址： 长沙市芙蓉中路二段 359 号佳天国际新城 A 座 17 层 经办律师： 朱志怡、黄靖珂 联系电话： 0731 - 8295378 传真： 0731 - 8295379 （三）会计师事务所：天健会计师事务所（特殊普通合伙） 法定代表人： 胡少先 住所： 杭州市西溪路 128 号新湖商务大厦 9 楼 联系地址： 杭州市西溪路 128 号 9 楼 经办会计师： 魏五军、姜丰 联系电话： 0731 - 85179801 传真： 0731 - 851798 01 （四）资信评级机构：联合信用评级有限公司 第二章 公司债券事项 一、公司债券基本情况 （一）基本情况 公司在本半年度报告出具日未到期的公司债券情况如下所示： 债券 名称 简称 代码 发行日 到期日 债券 余额 利率 还本付息方式 交易 场所 付息兑 付情况 投资者适 当性安排 步步高投资 集团股份有 限公司2016 年面向合格 投资者公开 发行公司债 券（第一期） 16步高01 112351. SZ 2016年3 月16日 2021年3月 16日 8.00亿元 5.59% 采用单利按年计息，不计 复利，每年付息一次，到 期一次还本，最后一期利 息随本金的兑付一起支 付。具体本息兑付工作按 照主管部门的相关规定 办理。如果投资者行使回 售选择权，则回售部分债 券的本金将在第3个计息 年度末和利息一起支付。 年度付息款项自付息日 起不另计利息，本金自本 金兑付日起不另计利息。 具体本息兑付工作按照 主管部门的相关规定办 理。 深圳 证券 交易 所 已按期 付息 合格投资 者 步步高投资 集团股份有 限公司2016 年面向合格 投资者公开 发行公司债 券（第二期） 16步高02 112431. SZ 2016年8 月17日 2021年8月 17日 7.00亿元 5.60% 深圳 证券 交易 所 已按期 付息 合格投资 者 步步高投资 集团股份有 限公司2017 年面向合格 投资者公开 发行公司债 券（第一期） 17步高01 112602. SZ 2017年10 月25日 2020年10 月25日 3.70亿元 7.22% 采用单利按年计息，不计 复利，每年付息一次，到 期一次还本，最后一期利 息随本金的兑付一起支 付。具体本息兑付工作按 照主管部门的相关规定 办理。如果投资者行使回 售选择权，则回售部分债 券的本金将在第 2 个计息 年度末和利息一起支付。 年度付息款项自付息日 起不另计利息，本金自本 金兑付日起不另计利息。 具体本息兑付工作按照 主管部门的相关规定办 理。 深圳 证券 交易 所 不适用 合格投资 者 （二）公司债券其他情况的说明 16 步高 01 募集资金规模 8.0 亿元，期限 5 年，第 3 年末附公 司调整票面利率选 择权及投资者回售选择权。 16 步高 02 募集资金规模 7.0 亿元，期限为 5 年，第 3 年末附公司调整票面利率 选择权及投资者回售选择权。 1 7 步高 0 1 募集资金规模 3 .70 亿元，期限为 3 年，第 2 年末附公司调整票面利率 选择权及投资者回售选择权。 截至报告期末，上述三期债券均尚未到行权日。 二、公司债券募集资金使用情况 16 步高 01 募集的资金在扣除发行费用后， 3.50 亿元用于偿还公司债务，剩余 资金用于补充公司流动资金。 16 步高 02 募集的资金在扣除发行费用后， 3.50 亿元用于偿还公司债务，剩余 资金用于补充 公司流动资金。 1 7 步高 0 1 募集的资金扣除发行费用后，全部用于偿还公司债务。 截至 2 018 年 6 月 3 0 日，上述三期债券的募集资金已全部使用，募集资金的使 用与募集说明书的相关承诺一致，募集资金专项账户运作规范。 三、公司债券资信评级情况 本公司已委托联合信用评级有限公司（以下简称 “ 联合信用 ” ）担任 16 步高 01 、 16 步高 02 、 1 7 步高 0 1 的评级机构。联合信用已将最新一期跟踪评级报告于 2018 年 6 月 27 日披露至深圳证券交易所网站及联合信用公司网站。联合信用通过对公 司主体长期信用状况和公司债券跟踪评级，确定公司主体长 期信用等级为 AA ， 评级展望为 “ 稳定 ” ， 16 步高 01 、 16 步高 02 、 1 7 步高 0 1 的信用等级为 AA 。该评级 结果表明公司偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。 截至本报告出具日 ，公司 较期初新增 发行 的 其他债务融资工具评级情况如下 表所示： 序 号 证券名称 发行人 发行规模 （亿元） 期限 发行日期 主体 评级 债项 评级 评级机构 1 18 湘步 高投资 ZR01 步步高投资集团 股份有限公司 2.0 3 年 2018/8/2 AA / 联合资信评 估有限公司 2 18 步步高 SCP01 步步高投资集 团 股份有限公司 2.0 270 天 2018/8/27 AA / 联合资信评 估有限公司 报告期内，公司及债券的跟踪评级结果与债券发行时主动评级结果、报告期 公司其他债务融资工具主体评级结果无差异。 四、公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施 报告期内，公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施与募集说明书 中 “ 偿债计划及其他保障措施 ” 没有重大变化。 公司以营业收入、经营活动产生的现金流入作为 上述三期债券本息的 偿付资 金来源，并在突发资金周转问题时，通过间接融资偿付本次债券的本息。公司制 定的偿债计划与募集 说明书中 “ 偿债计划 ” 没有重大变化。 公司制定了《债券持有人会议规则》、聘请了受托管理人、设立募集资金专 户和偿债资金专户，并通过严格执行资金管理计划、严格信息披露及不能偿付本 息时的相关承诺保证投资者的利益。报告期内，债券持有人未召开持有人会议； 受托管理人按照《受托管理协议》履行了相关监管义务；公司开立的募集资金专 户专门用于募集资金的使用；公司开立偿债资金专户专门用于债券本息的归集； 公司按照资金需求情况合理使用了债券募集资金；公司密切关注重大事项并做到 如实信息披露，因而公司其他偿债保障措施的执行情况与募集说明书 约定的 “ 其 他保障措施 ” 没有重大变化。 公司开立了偿债资金专户专门用于未来债券本息的归集，公司通过偿债资金 专户归集 16 步高 01 、 16 步高 02 的第 1 、 2 个计息年度的利息，并完成了付息工作。 与募集说明书中约定的 “ 偿债计划及其他保障措施 ” 没有重大变化。 五、公司债券债券持有人会议召开情况 报告期内，公司债券无债券持有人会议召开事项。 六、公司债券受托管理人履职情况 本次债券存续期内，债券受托管理人海通证券股份有限公司严格按照《债券 受托管理协议》中的约定，对公司资信状况、募集资金管理运用情况、公司债券 本息偿付情况等进 行了持续跟踪，并督促公司履行公司债券募集说明书中所约定 义务，积极行使了债券受托管理人职责，维护债券持有人的合法权益。 海通证券 于 2018 年 6 月 2 8 日出具了 16 步高 01 、 16 步高 02 、 1 7 步高 0 1 的受托管 理事务年度报告，受托管理报告详见证监会指定的信息披露网站 （ htp:/w.szse.cn ）。 第三章 财务和资产情况 本章节的财务会计信息及相关分析反映了本公司 2018 年 1 - 6 月财务和资产情 况。本公司 2018 年 1 - 6 月的财务报表未经审计，本节所引用 2018 年 6 月末及 1 - 6 月 财务数据均摘自上述未经审计的 财务报表。 一、主要会计数据和财务指标 公司 近一年及一期 主要会计数据以及财务指标列示如下： 单位：万元 主要会计数据和财务指标 2018 年 6 月末 /2018 年 1 - 6 月 2017 年末 /2017 年 1 - 6 月 增减百分比 总资产 2,748,872.13 2,626,615.47 4.65 % 归属于母公司股东的净资产 254,919.09 242,082.01 5. 30 % 营业收入 1,032,04.74 916,738.42 12.58% 归属于母公司股东的净利润 1,62.76 1,603.03 1. 23% EBITDA 90,693.02 69,072.64 31.30% 经营活动产生的现金流量净额 73,360.0 72,917.57 0.61% 投资活动产生的现金流量净额 - 39,62.02 - 71,893.87 44.89% 筹资活动产生的现金流量净额 - 55,195.40 10,523.57 - 624.49% 现金及现金等价物净增加额 - 21 , 457.42 11 , 547.27 - 285.82% 流动比率 0.70 0.75 - 6.67 % 速动比率 0.36 0.41 - 12. 20 % 资产负债率 74.73% 74.85% - 0.16 % EBITDA全部债务比 0.15 0.12 25.0% 利息保障倍数 1.40 1.05 33.3% 现金利息保障倍数 3.98 3.57 11.48% EBITDA利息保障倍数 2.47 2.13 15.96% 贷款偿还率 10.0% 10.0% 0.0% 利息偿付率 10.0% 10.0% 0.0% 注：除特别注明外，以上财务指标均按照合并报表口径计算，具体计算方法如下： 1 、全部债务 = 长期债务 + 短期债 务； 短期债务 = 短期借款 + 交易性金融负债 + 应付票据 + 一年内到期的非流动负债； 长期债务 = 长期借款 + 应付债券； 2 、 EBITDA= 利润总额 + 计入财务费用的利息支出 + 固定资产折旧 + 摊销； 3 、流动比率＝流动资产 / 流动负债； 4 、速动比率＝（流动资产 - 存货净额） / 流动负债； 5 、资产负债率＝总负债 / 总资产； 6 、 EBITDA 全部债务比 =EBITDA/ 全部债务； 7 、 EBITDA 利息保障倍数 =EBITDA/ （资本化利息 + 计入财务费用的利息支出）； 8 、利息保障倍数 = （利润总额 + 计入财务费用的利息支出 + 在营业成本中单 列的利息支出） / （计入财务费用的利息支出 + 在营业成本中单列的利息支出 + 资本化利息支出）； 9 、现金利息保障倍数 = （经营活动产生的现金流量净额 + 现金利息支出 + 所得税付现） / 现金 利息支出； 10 、贷款偿还率 = 实际贷款偿还额 / 应偿还贷款额； 11 、利息偿付率 = 实际支付利息 / 应付利息。 （ 一 ） E BITDA 2 018 年 1 - 6 月，公司 E BITDA 为 90,693.02 万元，较上年同期变动 3 1.30 % ，主要 是因为公司折旧摊销及利润总额等增加。 （二） 投资活动产生的现金流量净额 201 8 年 1 - 6 月，公司投资活动产生的现金流量 净额为 - 39,62.02 万元，较上年 同期 变动 44.89 % ，主要原因为 公司收回投资收到的现金新增 32,704.34 万元 。 （ 三 ）筹资活动产生的现金流量净额 201 8 年 1 - 6 月，公司筹资活动产生的现金流量净额为 - 55,195.40 万元，较上年 同期降幅为 624.49% ，主要是由于公司 201 8 年 1 - 6 月借款 较 上年同期 减少 6 7,820.0 万元 ， 从而导致 公司筹资活动现金流入 大幅 减少。 （ 四 ） 现金及现金等价物净增加额 201 8 年 1 - 6 月，公司 现金及现金等价物净增加额 为 - 21 , 457.42 万元，较上年同 期 减幅为 285. 82% ，主要 是因为筹资活动产生的现金流量净额减少 。 （五）利息保障倍数 2 018 年 1 - 6 月，公司利息保障倍数为 1 .40 ，较上年同期增加 3 3.3 % ，主要是 因为利润总额增加以及资本化利息支出减少引起费用化利息支出增加。 二、主要资产和负债变动情况 单位：万元 主要项目 2018 年 6 月 30 日 占总资产的 比重/总负债 的比重 2017 年 12 月 31 日 占总资产的 比重/总负债 的比重 增减变动 百分比 货币资金 270,395.1 9.84% 30,681.73 11.45% - 10.07% 预付款项 90,590 .6 3.30% 72,92.31 2.78% 24.1% 其他应收款 105,035.12 3.82% 124,518.47 4.74% - 15.65% 存货 539,513.78 19.63% 50,79.62 19.07% 7.73% 其他流动资产 70,70.25 2.57% 70,067.82 2.67% 1.0% 流动资产合计 1,09,97.84 40.02% 1,091,127.59 41.54% 0.81 % 投资性房地产 88,46.35 3.2% 53,9 65.19 2.05% 63.90% 固定资产 764,198.05 27.80% 665,594.70 25.34% 14.81% 在建工程 73,742.45 2.68% 156,876.40 5.97% - 52.9% 无形资产 226,92.83 8.26% 209,508.76 7.98% 8.35% 商誉 103,38.01 3.76% 103,38.01 3.94% 0.0% 长期待摊费用 160,326.9 5.83% 142,313.04 5.42% 12.6% 其他非流动资产 176,853.54 6.43% 147,926.65 5.63% 19.5% 非流动资产合计 1,648,874.30 59.98% 1,535,487.8 58.46% 7.38% 资产总计 2,748,872.13 10.0% 2,626,615.47 10.0% 4.65% 短期借款 409,480.0 19.93% 413,30.0 21.02% - 0.92% 应付票据 70,916.32 3.45% 82,412.25 4.19% - 13.95% 应付账款 274,614.78 13.37% 308,094.58 15.67% - 10.87% 预收款项 173,413.8 8.4% 149,843.1 7.62% 15.73% 应付利息 24,763.96 1.21% 15,524.17 0.79% 59.52% 其他应付款 33,790.78 16.25% 205,462.59 10.45% 62.46% 一年内到期的非流动负债 238,34.74 11.60% 236,917.98 12.05% 0.60% 其他流动负债 - - 1 40,0.0 8.1% - 流动负债合计 1,564,62.13 76.17% 1,47,392.32 73.62% 8.10% 长期借款 203,039.2 9.8% 229,580.42 11.68% - 11.56% 应付债券 272,0.0 13.24% 27,0.0 14.09% - 1.81% 非流动负债合计 489,519.6 23.83% 518,641.64 26.38% - 5.62% 负债合计 2,054,181.79 10.0% 1,96,0 33.96 10.0% 4.48% 注：表格中只列示了占总资产比重超过 1.0% 的资产负债科目。 （一） 投资性房地产 201 8 年 6 月末，公司 投资性房地产 为 88,46.35 万元，较 201 7 年末 增 幅为 63.90 % ，主要原因为公司 自持物业对外出租增加 。 （ 二 ） 在建工程 201 8 年 6 月末，公司 在建工程 为 73,742.45 万元，较 201 7 年末 降 幅为 52.9 % ， 主要原因为 自建物业完工转固 。 （ 三 ） 应付利息 201 8 年 6 月末，公司 应付利息 为 24,763.96 万元，较 201 7 年末 增 幅为 59.52 % ， 主要 是由于报告 期内应计提贷款及债券利息增加 。 （ 四 ） 其他应付款 201 8 年 6 月末，公司 其他应付款 为 33,790.78 万元，较 201 7 年末 增 幅为 62.46 % ， 主要 是由于报告期内应付工程设备款增加 。 （ 五 ）逾期债项 201 8 年 6 月末，公司无逾期未偿还的债项。 三、受限资产情况 截至 201 8 年 6 月 3 0 日， 公司资产抵押、质押及其他权利限制合计 247,785.74万 元。具体情况如下： 项目 受限资产 金额（万元） 受限原因 1 货币资金 36,057.21 银行承兑汇票保证金、保函等保证金 。 2 固定资产及投资性房地产 171,025.76 用于银行借款抵押。 3 无形资产 5,403.09 用于银行借款抵押。 4 在建工程 35,299.68 用于银行借款抵押。 合计 247,785.74 - 注：除上述受限资产外，公司将持有的子公司步高商业连锁 92,983,695.00 股份质押用于取得银行借款。 除上述受限资产外，公司不存在其他受限资产。 四、其他债券和债务融资工具的付息兑付情况 2018 年 1 - 6 月，公司其他债券和债务融资工具的付息兑付情况如下表所示： 序 号 证券名称 发行规模 (亿) 发行期限 (年) 发行日期 主体评 级 债项评 级 付息兑付情况 1 步步高 A 5.80 18 2017-12-22 / AA+ 无 2 步步高 B 5.35 18 2017-12-22 / AA 无 3 步步高 C 1.25 18 2017-12-22 / / 无 4 步步高 17 债 5.00 3 2017-01-13 AA / 已于 2018 年 1 月偿还 0.5 亿元、已按期付息 5 17 湘步步高投资 ZR001 5.00 3 2017-11-01 AA / 无 6 15 步步高 MTN001 7.00 3+N 2015-10-15 AA AA 无 序 号 证券名称 发行规模 (亿) 发行期限 (年) 发行日期 主体评 级 债项评 级 付息兑付情况 7 15 步步高 PPN001 7.00 3 2015-07-30 AA / 已于 2018 年 7 月兑付 8 13 步步高 MTN001 12.00 5 2013-10-21 AA AA 无 报告期内，公司的债券和债务融资工具均正常付息兑付。 五、对外担保情况 截至 201 8 年 6 月 30 日，除对子公司提供担保外，公司无其他对外担保情况。 六、银行授信及偿还贷款情况 （一）银行授信情况 公司与各大银行一直保持长期良好的合作关系，具有较高的授信额度。截至 201 8 年 6 月末，公司获得主要贷款银行的授信额度为 149.0 7 亿元，尚未使用额度 为 80.80 亿元，具有一定融资空间。 （二）银行贷款偿还情况 报告期内，公司银行贷款偿还情况正常，无展期及减免情况。报告期末，公 司无未结清和已结清的不良或关注类信贷信息记录 。 第四章 业务和公司治理情况 一、公司业务情况 （一）公司主要业务介绍 公司主营业务为商品零售连锁经营，主要以超市、百货两大零售业态为消费 者提供商品零售服务。 1 、超市 目前，公司超市连锁门店已分布在 湖南省、江西省、广东省、四川省、重庆 市等地 。 自营是超市业态的主要经营模式，公司超市事业部下各商品部根据各品类商 品 情况制定采购计划，分别与各类供应商或代理商签订统一采购合同，并根据不 同的物流方式将商品送抵门店，总部财务部门根据合同约定对供应商进行结算， 各门店在超市事业部运营部门及各区域运营主管指导下进行销售营运。同时，根 据部分商品的特性及顾客在购物过程中的功能性需求，超市门店根据所处市场具 体情况采取联营、场地租赁等经营方式作为补充。联营模式下公司不拥有联营商 品的所有权，联营商品的进货、存储、陈列、销售、库存以及由此产生的经营风 险由联营供应商负责，盈利来源于公司与供应商签订合同时约定的销售扣点。场 地租赁模式下，公司将门店 的特定位置租予及分租予特定的租赁供应商，由租赁 供应商负责具体经营。 2 、百货 百货业务是公司继超市业务之后发展的又一零售业务。在经营模式上，目前 公司的百货业务中，商品经营以联营为主，附加的餐饮、影院等配套服务业务以 租赁为主。 209 年起，公司大力推广会员制，通过对会员消费习惯的分析，进行 有针对性的营销服务，获得良好效果。逐渐壮大的会员群体已成为公司销售收入 的稳定来源。同时公司与中国银联股份有限公司合作，建立了忠诚顾客计划，以 持续获得顾客满意，维系顾客忠诚。 3 、电器 205 年 7 月， “ 步步高电器 ” 正式以独立 品牌运作。最初 “ 步步高电器 ” 全部依 托于超市店面， 206 年起逐步发展为独立店面经营。公司经营家电板块采取自营 和联营相结合的模式。对于冰箱、洗衣机、电视机、空调等大型家电，公司采取 自营模式经营，由公司统一与供应商签订采购协议，自行定价销售。对于部分厨 卫产品和小家电，公司采取联营模式经营，公司与供应商签订代理协议，供应商 负责产品的销售管理，公司按照约定的分润比例和供应商进行利润分成，实现销 售利润。 4 、批发 公司的批发业务集中在控股子公司步高 商业 连锁的全资子公司湖南海龙 物流分销有限公司。公司以 “ 多品牌、多客户 、广渠道运作 ” 为经营战略指导思想， 与国际零售巨头沃尔玛、家乐福、麦德龙和内地大型连锁超市家润多等相继签订 了商品购销合同。目前公司销售网络已遍布湖南省大部分地区，拥有 “ 金龙鱼 ” 、 “ 徐福记 ” 、 “ 箭牌 ” 、 “ 大白兔 ” 、 “ 马大姐 ” 、 “ 金冠 ” 、 “ 小兄弟 ” 、 “ 奥登 ” 、 “ 宁夏红 ” 等多个知名品牌的省级或地级代理权，单品数量较多。 目前，公司经营批发板块采取自营模式，它主要是通过取得知名品牌的厂家 代理权，与之签订采购合同，在厂家的营销策略的指导下，在区域内面向所有客 户进行市场推广，主要是通过和大型连锁超市签订商品购销合同，实现 对客户的 点对点商品配送，客户按订单收货销售。 5 、其他 公司其他业务为公司提供的租赁业务和服务业务，其中，租赁业务主要包括 对场地、仓库和设施设备的租赁业务；服务业务主要为促销、产品、物业管理和 信息服务等。 （二）公司所处行业情况介绍 1 、我国零售业整体概况 （ 1 ）市场 竞争激烈、 集中度偏低 根据国家统计局发布的统计数据 显示：我国零售行业企业众多，截至 2016 年末，我国零售业法人企业 193,381 个，从业人数 1,193.60 万人。 根据中华全国 商业信息中心的统计， 2 017 年全国 5 0 家重点大型零售企业商品零售额累计 同比 增长 3 .30 % ，增速相比前三季度上升了 0 .10 个百分点，相比上半年上升 0 .50 个 百分比，相比 2 016 年上升 3 .80 个百分点。全年零售额实现累计同比正增长的企 业家数为 2 5 家，较上年增加了 1 3 家。我国零售行业市场集中度偏低，激烈的竞 争降低了行业的毛利率，缺少经营特色的小型零售企业发展空间受到一定挤压， 销售利润逐步向大规模的零售企业倾斜，未来行业将会出现较多的并购和整合。 （ 2 ） 传统零售 企业注重区域发展 零售企业多为区域经营，且优先选择在区域范围内进行扩张，主要原因为 ① 物流方面，区域优势企业更易充分发挥规模效 应，统一采购、仓储能够降低经营 成本，区域配送便于发挥供应链的最大效用； ② 销售方面，区域经营的龙头企业 依靠在当地的品牌知名度更容易获取稀缺的商业物业开立门店，借助成熟的管理 运营经验和多年的合作关系吸引优质品牌的进驻，利用在当地树立的知名度和美 誉度吸引更多的消费者，从而提高市场地位，扩大销售份额。 2 、我国零售业发展的特点 （ 1 ）零售业持续稳步增长，行业集中度逐步提高 从长期看，中国经济的快速增长为消费品市场长期处于景气周期奠定了基 础。作为全球经济增长最快的地区之一，中国的经济增长为国内消费需求扩张提 供了一定基 础和保障。作为零售市场自身结构优化的趋势，零售企业必然走向大 规模与集团化，行业集中度进一步提高。此外，连锁经营方式的大规模引入及广 泛流行，也将促进零售企业规模化发展。 （ 2 ）外商零售企业发展活跃，行业竞争加剧 随着 205 年中国商业领域的全面开放，外资零售商进入中国已经呈现出快 速增长的势头。家乐福、沃尔玛、乐购等众多国际零售商已进入国内市场，并于 某些大城市开设多家大型综合超市。国际零售商拥有优秀的财务资源、管理资源、 分销及配送管理人才，因而市场份额持续增加。因此，外资零售连锁店进入国内 市场将给国内零售业经营 商带来巨大压力；而同时由于海外消费市场持续低迷， 外资零售商将对中国市场的渗透将持续加快。除我国重点城市外，外资零售商还 加大了对二、三线城市的布局，这将对本土区域零售商形成竞争压力。虽然从近 期看，这些外资企业的本土化过程还有待完善，但有可能引发当地竞争格局和业 态的变化。 （ 3 ）业态多元化方向发展 随着消费者的消费需求和消费方式向多元化、个性化的方向发展，我国零售 业也呈现出多元化的发展趋势，而这种趋势并未因宏观经济的调整而减缓。目前 百货、超市和专业店是我国零售业的主体。网上购物、主题商场等新型业态逐步 显现，各业 态呈现相互竞争、均衡发展的趋势。 2 01 8 年，零售行业从技术上突 破线上线下的壁垒，从消费场景上满足客户体验，发展新业态满足客户多元化、 多层次的消费需求，通过行业整合来进行供应链的重构等，从部分零售企业的数 据可以看出，各项业绩指标均明显提升；另一方面，零售行业的竞争更加激烈， 线上线下的相互渗透，以及跨区域竞争的步伐进一步加快。 （ 4 ）网上零售快速增长、传统零售恢复性增长 网上零售继续快速增长。截止2017年末，全国网上零售额71,751亿元，增长 32.20%。其中，实物商品零售额54,806亿元，增长28.00%，增速比社会消费品零 售总额高17.80个百分点，占社会消费品零售总额比重为15.00%，比上年提高2.40 个百分点。2018年，新兴业态继续保持快速增长的同时，传统零售业企业积极拓 展销售渠道，呈现恢复性增长态势。超市、百货等零售业态依托物联网、人工智 能和移动互联网等新技术以及不断完善的物流配送体系，与电商平台深度融合， 涌现出更注重消费者体验、集餐饮、购物、娱乐、休闲等多功能于一体的新零售 业态。 3 、公司行业地位 （ 1 ）公司是湖南省零售连锁龙头企业之一，拥有较高的区域知名度、美誉 度。 206 年 11 月，公司子 公司步高商业连锁荣获由中国连锁经营协会组织评 选的 “206 年度中国零售业区域明星企业 ” 称号；步高商业连锁于 208 年成功 上市，被誉为 “ 中国民营超市第一股 ” ； 209 年获评 “ 十佳中小板细分行业龙头公 司 ” ； 2010 年 8 月，荣获全国工商联 “2010 中国民营企业 50 强 ” 第 260 位； 201 年 9 月，荣获湖南省经信委、湖南省企业联合会 201 湖南百强企业名单第 30 位。 2012 年 7 月，荣获国务院 “ 全国就业先进企业 ” 。 （ 2 ）根据中国商业联合会公布的 “2012 年中国零售百强企业 ” ，公司控股子 公司步高商业连锁排名第 5 6 位。根据中国连锁经营协会发布的 “2012 年中国 连锁百强 ” ，公司位列第 31 位。 （ 3 ） 2012 年，步高集团超市业态湖南省市场占有率排名第一；百货业态 湖南省市场占有率排名第二；家电业态湖南省市场占有率排名第三。 （ 4 ） 2014 年 4 月，公司获评中国连锁经营协会发布的 “2013 年中国连锁百 强 ” 第 27 位， “2013 年中国快速消费品连锁百强 ” 榜单第 10 位。 2014 年 10 月， 荣获中国民营企业联合会、中国统计协会、中国管理科学研究院企业研究中心联 合发布《 2014 年中国民营 50 强企业》第 17 位。 （ 5 ） 2015 年 4 月，获评中国连锁经营协会发布的 “2014 年中国连锁百强 ” 第 21 位， “2014 年中国快速消费品连锁百强 ” 榜单第 9 位。 2015 年 11 月，荣登 2015 年中国民企 50 强第 158 位。 （ 6 ） 2016 年 5 月，获评中国连锁经营协会发布的 “2015 年中国连锁百强 ”18 位， “2015 年中国快速消费品连锁百强 ” 榜单第 7 位。 （ 7 ） 2017 年 5 月，发行人获评中国连锁经营协会发布的 “2016 年中国连锁 百强 ”16 位， “2016 年中国快速消费品连锁百强 ” 榜单第 8 位。 （ 8 ） 2018 年 5 月，获评中国连锁经营协会发布的 “2017 年中国连 锁百强 ” 第 14 位。 二、报告期内公司经营情况 （一）主要经营业务 1 、各业务板块的营业收入、营业成本构成情况 2018 年 1 - 6 月公司各 板 块收入、成本及毛利率情况如下表所示： 单位： 万元 ， % 业务板块 超市 百货 家电 批发 其他 合计 主营业务收入 562,173.05 209,905.24 71,493.63 13,989.36 77,743.80 935,305.08 占比 60.11 22.44 7.64 1.50 8.31 100.00 主营业务成本 466,981.41 177,459.20 65,409.92 13,030.68 62,298.30 785,179.52 占比 59.47 22.60 8.33 1.66 7.93 100.00 主营业务利润 95,191.63 32,446.03 6,083.71 958.68 15,445.50 150,125.56 占比 63.41 21.61 4.05 0.64 10.29 100.00 毛利率 16.93 15.46 8.51 6.85 19.87 16.05 报告期内，公司实现主营业务收入 93.53 亿元，其中超市和百货是公 司收入 的主要来源，收入占比合计 82.5 % 。受新开门店增加等因素影响，超市板块营业 收入较上年同期增长 7.26 % 。 截止 201 8 年 6 月末，发行人拥有超市门店 276 家、百货门店 51 家、家电门店 37 家，较年初分别增加 12 家、 0 家、 0 家。 2 、利润表 单位：万元 项 目 2018 年 1-6 月 2017 年 1-6 月 变动百分比 一、营业总收入 1,032,04.74 916,738.42 12.58% 其中：主营业务收入 935,305.08 838,409.63 11.56% 其他业务收入 94,079.05 75,360.09 24.84% 利息收入 2,60.62 2,968.70 - 10.38% 二、营业总成本 1,016,862.73 896,393.11 13.4% 其中：主营业务成本 785,179.52 711,801.67 10.31% 其他业务成本 13,93.01 14,040.71 - 0.7% 利息支出 - 293.45 - 10.0% 税金及附加 8,841.60 6,121.32 44.4% 销售费用 158,824.6 140,510.64 13.03% 管理费用 24,516.26 14,287.40 71.59% 财务费用 25,593.71 9,365.58 173.27% 资产减值损失 - 26.03 -27.66 -（未完）  |