[中报]16红楼债：16红楼债：2018年半年度报告
红楼集团有限公司 公司债券 集团LOGO 201 8 年 半 年度报告 201 8 年 8 月 第一节 重要提示、目录和释义 一、重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不 存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 二、重大风险提示 （一）受国民经济总体运行状况、经济周期、国家宏观经济政策、财政与货 币政策以及国际经济环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。公司 债券属于利率敏感性投资品种，其投资价值将随利率变化而变动。由于本次债券 为固定利率债券，票面利率为 6.95% ，存续期限较长，可能跨越一个或一个以上 的利率波动周期，债券的投资价值在其存 续期内可能随着市场利率的波动而发生 变动，从而可能使本次债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。 （二）债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于 所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债 券持有人，以及在相关决议通过后受让取得本次债券的持有人）均有同等效力和 约束力。在本次债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效 决议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容 做出的决议和主张。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本次债券均 视 作同意并接受公司为本次债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。 （三）公司其他应收款账面余额较大。 截至 201 8 年 6 月 3 0 日，公司其他应 收款 余额 为 322, 616 . 13 万 元，较上年末增加 30 , 056.07 万 元，增幅为 10.27 % ，主 要为应收关联方款项。该 项 应收关联方的其他应收款为关联方借款，交易根据公 司章程及相关制度的规定履行了相应的决议程序，并签署了相应的借款合同， 该 等 关联交易均因正常业务经营活动所发生，合法、有效，不会对本次债券产生实 质性障碍，但未来不能排除公司关联方经营形势出现重大 不利变化导致借款不 能 按期足额回收，从而产生坏账损失的风险。 （四）公司业务发展实现多元化发展，涵盖零售百货、专业市场、金融投资、 精品旅游、宾馆饭店、高档房产等众多行业。公司目前经营状况良好，综合实力 较强，并得到了各级政府部门的政策支持，获得了较好的发展机遇。如果国民经 济持续下行，出现内需不足 、 消费不振 、 政府部门政策支持减弱或取消，将会对 公司的生产经营产生不利影响。 （五） 公司资产流动性较弱，受限资产较多。截至 201 8 年 6 月 3 0 日，公司 资产以非流动资产为 主 ，占报告期末资产总额的 57.38 % ，主要为债务融资所设 立的抵质押资产。目 前，公司经营状况良好，资信状况良好，不存在债务逾期或 违约等情形。如果未来公司因流动性不足或其他原因导致未能按期足额偿付到期 债务，从而造成资产被冻结或处置，可能会对公司正常经营活动产生不利影响， 进而影响本次债券本息按期足额偿付。 （七） 截至 201 8 年 6 月 3 0 日， 公司的有息债务余额为507,908.50万元，占 报告期末资产总额的36.94%，其中短期借款113,200.00万元，一年内到期的非 流动负债18,840.00万元，长期借款233,158.00万元，应付债券122,710.50万元， 存在一定的偿债压力。 （八）由于受到行业竞争加剧和网络零售市场分流的影响，公司商业百货业 收入出现下滑。同时，受国家限制 “ 三公消费 ” 政策的影响，近三年公司旅游酒店 营业收入亦呈下滑趋势。商业百货业和旅游酒店业收入的下滑，给公司的经营业 绩造成一定的压力。 （九）公司以公允价值计量的投资性房地产占总资产的比例较高。 截至 201 7 年 12 月 31 日和 2018 年 6 月 30 日 ，公司投资性房地产账面价值 均 为 682,203.98 万元 ，占资产总额的比例分别为 52. 40 % 和 49.62 % 。若经济形势发生不利变化， 造成投资性房地产公允价值下降，则会对公司的资产 规模产生一定负面影响。 三、风险变化及影响 截至本报告出具日，公司面临的风险因素与募集说明书中 “ 第二节风险因素 ” 章节没有重大变化。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ................................ ........ 1 一、重要提示 ................................ ..................... 1 二、重大风险提示 ................................ ................. 1 三、风险变化及影响 ................................ ............... 2 目录 ................................ ................................ 3 第二节 公司及相关中介机构 简介 ................................ ...... 6 一、公司相关情况 ................................ ................. 6 二、相关中介机构情况 ................................ ............. 6 第三节 公司债券事项 ................................ ................ 8 一、已发行公司债券基本情况 ................................ ....... 8 二、募集资金使用情况 ................................ ............. 8 三、公司债券评级情况 ................................ ............. 9 四、报告期内公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施 ........ 10 五、报告期内债券持有人会议的召开情况 ............................ 13 六、报告期内债券受托管理人履行职责的情况 ........................ 14 第四节 财务和资产情况 ................................ ............. 15 一、主要会计数据和财务指标及变动分析 ............................ 15 二、报告期末主要资产和负债的变动情况 ............................ 17 三、公司资产权利受限情况 ................................ ........ 21 四、发行其他债券和债务融资工具 ................................ .. 21 五、对外担保情况 ................................ ................ 21 六、 报告期内获得的银行授信情况、使用情况以及偿还银行贷款的情况 .. 21 第五节 业务和公司治理情况 ................................ ......... 23 一、报告期内公司主要业务及经营模式 .............................. 23 二、报告期内公司主要经营情况 ................................ .... 24 三、公司发展战略目标 ................................ ............ 29 四、是否存在违约事项 ................................ ............ 31 五、独立性状况 ................................ .................. 31 六、报告期内非经营性往来占款或资金拆借以及为关联方提供担保情况 .. 31 七、报告期内公司治理合规情况 ................................ .... 33 第六节 重大事项 ................................ ................... 34 一、公司重大诉讼、仲裁或受到重大行政处罚的事项 .................. 34 二、公司发生的破产重整相关事项 ................................ .. 34 三、公司债券面临暂停或终止上市风险情况 .......................... 34 四、公司及其控股股东、实际控制人涉嫌犯罪被司法机关立案调查，公司董 事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施的情况 ....... 34 五、其他重大事项 ................................ ................ 34 第七节 财务报告 ................................ ................... 35 第八节 备查文件目录 ................................ ............... 36 一、备查文件内容 ................................ ................ 36 二、查阅时间及地址 ................................ .............. 36 释义 在本年度报告中，除非特别提示或上下文另有规定，下列词语或简称具有以 下含义： 红楼集团 / 公司 / 本公司 指 红楼集团有限公司 本报告 指 红楼集团有限公司公司债券 201 8 年 半 年度报 告 本期债券 /16 红楼债 指 红楼集团有限公司 2016 年面向合格投资者公 开发行的公司债券 募集说明书 指 红楼集团有限公司 2016 年面向合格投资者公 开发行公司债券募集说明书 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《管理办法 》 指 《公司债券发行与交易管理办法》 《公司章程》 指 《红楼集团有限公司公司章程》 担保人 指 为本期债券提供担保的朱宝良、洪一丹夫妇 中国证监会 / 证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 登记公司 / 登记机构 指 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 主承销商 / 债券受托管理人 / 光大证券 指 光大证券股份有限公司 会计师 / 会计师事务所 / 中审华寅五洲 指 中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙） 律师 / 律师事务所 / 浙江六和 指 浙江六和律师事务所 评级机构 / 鹏元资信 指 鹏元资信评估有限公司 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 法定节假日或休息日 指 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或 休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行 政区和台湾地区的法定节假日和/或休息日） 工作日 / 交易日 指 中华人民共和国证券经营机构的正常营业日 （不包括法定节假日） 注：本年度报告中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差异是 由四舍五入造成的。 第二节 公司及相关中介机构简介 一、公司相关情况 （一） 公司名称：红楼集团有限公司（简称 “ 红楼集团 ” 或 “ 公司 ” ） （二） 公司法定代表人：朱宝良 （三） 信息披露事务负责人： 茹斐 联系地址：浙江省杭州市新华路 218 号 电话： 0571 - 85196 316 传真： 0571 - 85192018 电子信箱： 250509383 @qq.com （四） 公司注册地址：浙江省杭州市新华路 218 号 公司办公地址：浙江省杭州市新华路 218 号 邮政编码： 310000 公司网址： http://www.chinahonglou.com/ 电子邮箱： zjhonglou@hotmail.com （五） 公司登载年度报告的交易场所网址 及年度 报告 备置 地 年度报告 登载 网站： http://www.szse.cn/ 年度报告备置地： 浙江省杭州市新华路 218 号 （六） 报告期内公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员 的变更情况 2017 年度，公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员均未 发生变化，与募集说明书披露情况一致。 二、相关中介机构情况 （一）会计师事务所： 中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙） 住所：北京市西城区阜成门外大街 2 号 22 层 A24 联系地址：北京市西城区阜成门外大街 2 号万通新世界 A 座 1002 法定代表人：姚庚春 经办会计师：刘永、逯文君 电话： 010 - 68027920 传真： 010 - 68027920 邮编： 100032 （二）资信评级机构：鹏元资信评估有限公司 住所：深圳市福田区南大道 7008 号阳光高尔夫大厦 3 楼 联系地址：上海市浦东新区三里桥路联系地址：上海市浦东新区三里桥路 1018 号上海数字产业园 A 幢 601 室 法定代表人：刘思源 联系人：王学鹏 电话： 021 - 51035670 传真： 021 - 51035670 邮编： 200125 （三）债券受托管理人：光大证券股份有限公司 住所：上海市静安区新闸路 1508 号 联系地址：上海市静安区新闸路 1508 号 法定 代表人：薛峰 项目主办人：项惠强、储伟 电话： 021 - 22169999 传真： 021 - 22167124 邮编： 200040 截至本报告出具日，公司仅在 2016 年发行了 “16 红楼债 ” ，除此以外，公司 未发行其他债券。 截至本报告出具日，公司聘请的会计师事务所由中审华会计师事务所（特殊 普通合伙）（原名为“中审华寅五洲会计师事务所（特殊普通合伙））变更为中兴 财光华会计师事务所（特殊普通合伙）；债券受托管理人、资信评级机构与募集 说明书披露一致，均未发生变更。 第三节 公司债券事项 一、已发行公司债券基本情况 （一） 基本情况 公司 在 本 年度报告 批准 报出 日 未到期 的 公司债券 情况 如下所示： 债券名称 红楼集团有限公司 2016 年面向合格投资者公开发 行公司债券 债券简称 16 红楼债 代码 112349.SZ 发行日 2016 年 3 月 15 日 期限 5 年，附第 3 年末公司上调票面利率选择权及投资 者回售选择权 到期日 2021 年 3 月 15 日 债券余额 12 亿元 利率 6.95% 还本付息方式 本次债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息 一次，最后一期利息随本金的兑付一起支付。 上市或转让的交易场所 深交所 投资者适当性安排 仅面向《管理办法》规定的合格投资者 债券兑付执行情况 已于 2017 年 3 月 15 日按时足额兑付第一期利息、 2018 年 3 月 12 日按时足额兑付第二期利息，不存 在兑付兑息违约情况。 （二）公司债券 其他情况的说明 无。 二、募集资金使用情况 截至本报告出具日，本公司 2016 年公司债券募集资金人民币 12.00 亿元， 扣除承销费用后 ，已 全部使用完毕 ，其中， 10.51 亿元 用于偿还银行贷款， 剩余 部分用于补充流动资金。 由于原计划用于 偿还华夏 银行 的 35,866.00 万元 贷款 的 到期期限较长， 贷款 银行 不同意公司 提前偿还， 经协商未 果后 ，公司将 该部分 募 集资金用于偿还其他银行贷款。 该使用情况 的变化不会 对 公司 整体 的 盈利能力 与 偿债能力产生 影响。 除上述 内容 外 ， 募集资金 使用情况 均 与募集说明书承诺的用途、使用计划及 其他约定一致。募集资金的使用审批均依照公司内部控制程序的相关规定执行。 截至本报告出具日，公司债券募集资金已偿还银行贷款明细情况如下： 单位 ：万元 借款主体 贷款银行 拟偿还金额 实际偿还金额 偿还时间 杭州环北丝绸服装城有限公司 华夏银行 5,625.00 5,625.00 2016-3-18 杭州环北丝绸服装城有限公司 华夏银行 2,600.00 2,600.00 2016-3-18 杭州环北丝绸服装城有限公司 华夏银行 5,625.00 5,625.00 2016-3-18 杭州环北丝绸服装城有限公司 华夏银行 3,750.00 3,750.00 2016-3-18 杭州环北丝绸服装城有限公司 华夏银行 5,334.00 5,334.00 2016-3-18 杭州环北丝绸服装城有限公司 华夏银行 500.00 500.00 2016-6-20 杭州环北丝绸服装城有限公司 华夏银行 15,700.00 15,700.00 2016-6-20 杭州环北丝绸服装城有限公司 华夏银行 9,000.00 9,000.00 2016-6-20 杭州环北丝绸服装城有限公司 华夏银行 10,000.00 10,000.00 2016-6-20 杭州环北丝绸服装城有限公司 华夏银行 6,000.00 6,000.00 2016-6-20 杭州环北丝绸服装城有限公司 华夏银行 35,866.00 - - 红楼集团有限公司 杭州银行 - 8,600.00 2016-3-23 红楼集团有限公司 杭州银行 - 5,625.00 2016-3-23 杭州环北丝绸服装城有限公司 光大银行 - 5,625.00 2016-4-6 杭州环北丝绸服装城有限公司 浦发银行 - 3,750.00 2016-4-19 杭州环北丝绸服装城有限公司 浦发银行 - 17,334.00 2016-4-19 合计 100,000.00 105,068.00 - 三、公司债券评级情况 （一）跟踪评级情况 本公司已委托鹏元资信评估有限公司担任 “16 红楼债 ” 的跟踪评级机构。根 据募集说明书的约定：鹏元资信将在公司年度报告披露后 2 个月内披露定期跟踪 评级结果。另 外，自本次评级报告出具之日起，当发生可能影响本次评级报告结 论的重大事项时，发行主体应及时告知鹏元资信并提供评级所需相关资料。鹏元 资信亦将持续关注与受评对象有关的信息，在认为必要时及时启动不定期跟踪评 级。鹏元资信将对相关事项进行分析，并决定是否调整受评对象信用评级。鹏元 资信将及时在公司网站（ www.pyrating.cn ）、证券交易所和中国证券业协会网站 公布跟踪评级报告，且在证券交易所网站披露的时间不晚于在其他渠道公开披露 的时间。 201 8 年 6 月 4 日，鹏元资信评估有限公司出具了编号为 [201 8 ] 跟踪第 [ 407 ] 号的《红楼集团有限公司 2016 年 面向合格投资者公开发行 公司债券 2018 年跟踪 信用评级报告》，红楼集团本期债券信用评级为 AA 级，即债务安全性很高，违 约风险很低；发行主体长期信用等级为 AA 级，即偿还债务的能力很强，受不利 经济环境的影响不大，违约风险很低；评级展望为稳定，即情况稳定，未来信用 等级大致不变。 （二）评级变化及评级差异情况 截至本报告出具日，公司主体以及所发行的公司债券未发生评级变动情况； 由于除本期债券以外，公司未发行其他债券和债务融资工具，因此，未聘请其他 评级机构对公司进行主体评级，不存在评级差异 情况。 四、报告期内公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施 报告期内，公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施严格按照募集 说明书的约定执行，并且与募集说明书披露的内容相比没有发生重大变化。 （一） 增信机制 公司实际控制人朱宝良、洪一丹夫妇以其拥有的全部合法财产 为 本次债券提 供连带责任保证担保。 若本次债券意外出现不能按期偿付的情形，朱宝良先生及 其配偶洪一丹女士将承担担保责任。自朱宝良先生及其配偶洪一丹女士签字之日 起生效，在本次债券存续期内不可撤销，不因朱宝良先生及其配偶洪一丹女士的 职务、工作等变动而失 效。 1 、担保人的资信状况 担保人朱宝良先生及其配偶洪一丹女士资信状况良好，未出现过债务违约。 2 、担保人的代偿能力 担保人名下股权、房产规模较大，资产受限情况较少，具有较强的代偿能力。 担保人提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保能够为本次债券提供一 定信用保障。 3 、担保人的资产受限情况 担保人持有的公司股份未被质押。除此之外，担保人其他股权投资及房产受 限情况详见本节 “5 、担保人除公司股权外的其他主要资产 ” 。 4 、担保人的对外担保情况 截至 报告期末，担保人 除 为 本 公司及 本公司 之子公司的银行借款 提供 担保 外 ， 未对其他企业或个人进行担保。担保人 的 对外担保情况 如下表 所示： 单元 ：万元 担保单位 被担保单位 贷款金融机构 担保金额 (万元) 借款到期日 朱宝良、红楼集团有限公司、浙 江富春江旅游股份有限公司、浙 江省丝绸集团有限公司 杭州环北丝绸服装城 有限公司 华夏银行西溪支行 13,600.00 2023 - 09 - 13 朱宝良、红楼集团有限公司、浙 江富春江旅游股份有限公司、浙 江省丝绸集团有限公司 杭州环北丝绸服装城 有限公司 华夏银行西溪支行 26,664.00 2023 - 09 - 24 红楼集团有限公司、朱宝良、洪 一丹 浙江富春江旅游股份 有限公司 上海浦东发展银行 杭州分行 5,950.00 2020 - 03 - 05 红楼集团有限公司、朱宝良、洪 一丹 浙江富春江旅游股份 有限公司 上海浦东发展银行 杭州分行 5,950.00 2020 - 03 - 06 红楼集团有限公司、朱宝良、洪 一丹 浙江富春江旅游股份 有限公司 上海浦东发展银行 杭州分行 4,900.00 2020 - 01 - 24 红楼集团有限公司、朱宝良、洪 一丹 浙江富春江旅游股份 有限公司 上海浦东发展银行 杭州分行 950 .00 20 20 - 03 - 06 朱宝良、洪一丹 红楼集团有限公司 上海浦东发展银行 杭州分行 10 , 9 00.00 2021 - 01 - 22 朱宝良、洪一丹 红楼集团有限公司 杭州银行环北支行 9,6 00.00 2019 - 08 - 07 朱宝良、洪一丹 红楼集团有限公司 兰州银行营业部 20,000.00 2019 - 02 - 13 朱宝良、洪一丹 红楼集团有限公司 华夏银行之江支行 10,000.00 2019 - 03 - 14 5 、 担保人除公司股权外的其他主要资产 截至报告期期末 ，担保人直接投资的其他主要企业情况见下表： 序 号 企业名称 注册资本 （万元） 股权结构 主营业务 所持股权 受限情况 1 南京宝良商贸有限公司 2,000 朱宝良 95% 洪一丹 5% 商贸、市场经营等 无 2 上海红楼控股集团有限 公司 3,000 朱宝良 60% 洪一丹 40% 实业投资、资产管理等 无 红楼（上海）快运有限公 司 50 朱宝良 98 % 洪一丹 2 % 快递运输 无 浙江新红楼旅游集团有 限公司 10,000 朱宝良 80% 旅游投资 无 担保人个人及家庭其他主要资产 与 募集说明书披露的内容一致， 未发生 变动， 具体情况情况如下表所示： 序 号 所有权人 共有权人 房屋所有权证号 所在土地使 用权证号 建筑面 积（㎡） 用途 坐落 受限情况 1 朱宝良 洪一丹 沪黄地房字（ 2012 ） 第 050435 号 三证合一 293.36 办公 上海淮海中路 138号2104室 抵押 至工 行上海分 行营业部 2 朱宝良 洪一丹 沪黄地房字（ 2012 ） 第 050433 号 三证合一 194.99 办公 上海淮海中路 138号2101室 抵押 至工 行上海分 行营业部 3 朱宝良 洪一丹 沪黄地房字（ 2012 ） 第 050434 号 三证合一 165.47 办公 上海淮海中路 138号2102室 抵押 至工 行上海分 行营业部 4 朱宝良 洪一丹 沪 黄地房字（ 2012 ） 第 050432 号 三证合一 175.03 办公 上海淮海中路 138号2103室 抵押 至工 行上海分 行营业部 5 洪涛 （洪一丹） - 沪黄地房字（ 2009 ） 第 005283 号 三证合一 269.43 住宅 上海中山南路 200弄3号2702 室 抵押 至工 行上海分 行营业部 6 洪涛 （洪一丹） 朱宝良 杭房权证下移字第 07516452 号 杭下国用 （ 2007 ）第 005007 号 203.64 住宅 杭州市朝晖路 207号 抵押至中 国农业银 行杭州市 中山支行 7 洪涛 （洪一丹） 朱宝良 杭房权证下移 字第 07516444 号 杭下国用 （ 2007 ）第 004925 号 156.43 住宅 杭州市朝晖路 207号 抵押至中 国农业银 行杭州市 中山支行 注：洪一丹原名洪涛，于 2009 年底更为此名。 （二）偿债 计划 本期债券期限为 5 年 ， 并附第 3 年末发行人上调票面利率选择权和投资者回 售选择权，在本期债券存续期内每年付息一次，最后一期利息随本金的兑付一起 支付。本期债券的付息日为 2017 年至 2021 年每年的 3 月 15 日（如遇法定节假 日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间付息款项不另计利息）； 如投资者行使回售选择权，则其 回售部分债券的付息日为 2017 年至 2019 年的 3 月 15 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间 付息款项不另计利息）。 本期债券的本金兑付日为 2021 年 3 月 15 日（如遇法定节假日或休息日，则 顺延至其后的第 1 个交易日）。如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的 本金兑付日为 2019 年 3 月 15 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日）。 本期 债券 已于 2017 年 3 月 15 日按时足额兑付第一期利息、 2018 年 3 月 12 日按时足额兑付第二期利息，不存在兑付兑息违约情况。 （ 三 ）其他 偿债保障措施 公司偿债资金的主要来源为经营活动现金流、主营业务经营利润。债券存续 期内，公司 将 进一步加强经营管理、资产负债管理、流动性管理和募集资金运用 管理，保证及时、足额安排资金用于每年的利息支付和到期的本金兑付。 201 8 年 度 1 - 6 月份 ，公司实现营业收入 87 , 567.33 万元，净利润为 10 ,19 4.23 万元 ， 公 司较强的主营业务盈利能力为债券的到期偿付提供了有力支持。 报告期内，公司财务政策稳健，注重对流动性的管理，流动资产金额和占比 均有提高。截至 201 8 年 6 月 3 0 日，公司合并口径下的流动资产余额为 5 85 , 9 65.94 万元 ， 较上年末增加 14.78 % 。多年来，公司及其子公司与光大银行、浦发银行、 华夏银行、杭州银行等多家银行建立了稳固的战略合作关系， 并新近与兰州银行 等合作， 公司资信优良，也为债券到期本息的偿付提供了保障。 报告期内，公司经营活动现金流情况良好， 201 8 年 1 - 6 月 经营活动现金流量 净额为 9 ,35 8.61 万元 ， 良好的经营净现金流也是债券还本付息的有利保障。 为有效维护债券持有人的利益，保证债券本息按约偿付，公司建立了一系列 工作机制，包括设立募集资金专户和专项偿债账户、组建偿付工作小组、聘请 债 券 受托管理人并 建立公司与债券受托管理人的有效沟通机制 、 加强信息披露等， 形成了一套完整的 偿债 保障体系，确保本次债券本息按约定偿付。 五、报告期内债券持有人会议的召开情况 报告期内，公司未发生需要召开债券持有人会议的情况。 六、报告期内债券受托管理人履行职责的情况 报告期内，本次债券受托管理人光大证券股份有限公司严格按照相关法律法 规及《债券受托管理协议》履行职责，债券受托管理人已于 2017 年 6 月 29 日在 深圳证券交易所网站发布本次债券年度受托管理报告，未有需要债券受托管理人 出具债券受托管理临时事务报告的情况。 第四节 财务和资产情况 本节的财务会计信息及有关分析反映了本公司最近两年财务和资产情况 ，所 引用 201 7 年度和 201 8 年 半 年度经审计的财务数据。 一、主要会计数据和财务指标及变动分析 （一）主要财务数据及其变化 项目 201 7 年 12 月 31 日 201 8 年 6 月 30 日 比上年度末变化（ % ） 总资产 1,301,967.26 1, 374 , 847.72 5.60 归属于母公司股东的净资产 357,475.20 3 64 ,3 91.21 1.93 期末 现金及现金等价物 余额 65,652.27 102 , 782.80 56.56 流 动比率 1.57 1.78 13.38 速动比率 1.13 1.31 15.93 资产负债率 （ % ） 55.04% 56.6 8 % 2.98 贷款偿还率 （ % ） 100.00% 100.00% - 利息支付率 （ % ） 100% 100% - 项目 201 7 年 6 月 3 0 日 201 8 年 6 月 30 日 比上年度末变化（ % ） 营业收入 85 , 838.60 87 , 567.33 2.01 归属于母公司股东的净利润 8 , 339.21 6 , 916.01 - 17.07 息税折旧摊销前利润 32 , 302.54 25 , 94 8 . 45 - 19.67 经营活动产生的现金流量净额 20,097.07 9 ,3 58.61 - 53.43 投资活动产生的现金流量净额 - 22 , 617.91 - 27 , 429.79 21.27 筹资活动产生的现金流量净额 35 , 297.55 54 , 186.66 53.51 EBITDA 全部债务比（倍） 0. 08 0.05 - 37.50 EBITDA 利息保障倍数（倍） 2.90 2.06 - 28.97 注：除特别注明外，以上财务指标均按照合并报表口径计算。 上述财务指标的计算方法如下： 1 、 息 税折旧摊销前 利润 （ EBITDA ） = 利润总额 + 计入财务费用的利息支出 + 固定资产折旧 + 摊销 2 、 流动比率 = 流动资产 ÷ 流动负债 3 、速动比率 = （流动资产 - 存货） ÷ 流动负债 4 、 资产负债率 = 负债总额 ÷ 资产总额 5 、 EBITDA 全部债务比 =EBITDA÷ 全部债务 全部债务 = 长期借款 + 应付债券 + 长期应付款 + 短期借款 + 交易性金融负债 + 应付票据 + 应付短期债券 + 一年内到期的非流动负债 6 、 EBITDA 利息保障倍数 =EBITDA÷ （资本化利息 + 计入财务费用的利息支出） 7 、贷款偿还率 = 实际贷款偿还额 ÷ 应偿还贷款额 9 、利 息偿付率 = 实际支付利息 ÷ 应付利息 （二）主要会计数据及财务指标变化分析 1 、期末现金及现金等价物余额 2018 年度 6 月末，公司期末现金及现金等价物余额为 102,782.80 ，较上年末 增加了 56.56% ，主要系 6 月份新增兰州银行贷款 3 亿元所致。 2 、 流动比率 、速动比率 截至 201 8 年 6 月 3 0 日 ，公司 的流动比率和速动比率 分别 为 1. 78 和 1. 31 ， 较去年年底 有小 幅度的提升， 系正常波动，主要为其他应收款增加所致。 3 、归属于母公司股东的净利润 2 01 8 年度 1 - 6 月，公司归属于母公司股东的净利润为 6,916.0 1 万元，较去年 同期减少了 17.07% ，主要原因系去年上半年有可供出售金融资产处置获得投资 收益 4,363.34 万元，本年无处置收益。 4 、息税折旧摊销前利润 2 01 8 年度 1 - 6 月，公司的息税折旧摊销前利润实现 2 5 , 948.45 万元，较去年 同期降低 19.67% ，主要原因系去年上半年有可供出售金融资产处置获得投资收 益 4,363.34 万元，本年无处置收益，且本期计提应收关联方利息冲减了部分财务 费用支出。 5 、经营活动产生的现金流量净额 201 8 年度 1 - 6 月，公司经营活动产生的现金流量净额为 9 ,35 8.61 万元，较去 年同期减少 53.43 % 。主要系本期收到的其他与经营活动有关的现金减少了 8000 万所致。 6 、投资活动产生的现金流量净额 201 8 年度 1 - 6 月，公司投资活动产生的现金流量净额为 - 27 , 429.79 万元，较 去年同期净流出增加 21.27% 。主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期 资产支付的现金增加所致。 7 、筹资活动产生的现金流量净额 2018 年度 1 - 6 月，公司筹资活动产生的现金流量净额为 54 , 186.66 万元，较 去年同期增加 53.51% 。主要系兰州银行新增 5 亿贷款所致。 8 、 EBITDA 全部债务比（倍）、 E BITDA 利息保障倍数（倍） 2018 年度 1 - 6 月 EBITDA 全部债务比（倍）、 EBITDA 利息保障倍数（倍） 分别为 0.05 和 2.06 ，较去年同期下降 37.5% 和 28.97% 主要系本期计算该指标使 用的 EBITDA 因可供出售金融资产无处置投资收益、计提应收关联方利息财务 费用支出均减少所致。 二 、报告期末主要资产和负债的变动情况 （一）资产的构成及变化 公司最近 一年及一期主要 资产的构成及变化情况如下： 单位 ： 万元 项目 2017 年 12 月 31 日 2018 年 6 月 30 日 同比变化 （ % ） 金额 占比 金额 占 比 流动资产： 货币资金 66,667.32 5.12 102 ,7 82.80 7.47 54.17 应收账款 1,335.35 0.10 631.63 0.0 5 - 52.70 预付款项 681.64 0.05 1,343.91 0.10 97.16 其他应收款 292,560.06 22.47 322 , 616.13 23.47 10.27 存货 141,753.59 10.89 1 52 ,3 23.64 1 1.07 7.46 其他流动资产 7,492.57 0.58 6 , 267.82 0. 46 - 16.35 流动资产合计 510,490.54 39.21 585 , 965.94 42.62 14.78 非流动资产： 可供出售金融资产 11,980.75 0.92 11,980.75 0.87 0.00 投资性房地产 682,203.98 52.40 682,203.98 49.62 0.00 固定资产 67,459.63 5.18 64 , 681.61 4.70 - 4.12 在建工程 497.86 0.04 1,168.13 0.0 8 134.63 项目 2017 年 12 月 31 日 2018 年 6 月 30 日 同比变化 （ % ） 金额 占比 金额 占 比 无形资产 7,78 2.09 0.60 7 , 655.42 0.56 - 1.63 长期待摊费用 3,313.53 0.25 2 , 953.00 0.21 - 10.88 递延所得税资产 8,238.52 0.63 8,238.52 0.60 0.00 其他非流动资产 10,000.38 0.77 10,000.38 0.73 0.00 非流动资产合计 791,476.73 60.79 7 88 , 881.79 57.38 - 0.33 资产总计 1,301,967.26 100.00 1, 374 , 847.72 100.00 5.60 截至 201 8 年 6 月 3 0 日，公司资产总额为 1,3 74 , 847.72 万元，较 201 7 年 末 有 小幅 上升，各业务板块发展稳定，资产规模稳步增长。 从资产结构看，截至 201 8 年 6 月 3 0 日，公司资产仍以非流动资产为主，主 要为公司为从事专业市场、商业百货和酒店旅游业而持有的自有物业。此外，公 司流动资产占比较上年 有所 上升，主要原因系公司 货币资金、 其他应收款 和 存货 较 201 7 年年底增加共计 7.67 亿 元。新增的 货币资金 主要 为兰州银行新增贷款， 新增 其他应收款主要为关联方借款，而新增存货为兰州民百在建的红楼时代广场 不断投入 开发增加了开发成本科目。 1 、货币资金 截至 2018 年 6 月 30 日 ，公司 货币资金金额 为 102 ,7 82.80 万元 ， 较 上年末 增 加 54.17 % ，主要为 6 月新增兰州银行贷款 3 亿元。 2 、应收帐款 截至 2018 年 6 月 30 日，公司应收账款金额为 631.63 万元，较上年末减少 52.70% ，为正常应收款收回变动，主要系基数较小变动比率显大。 3 、预付帐款 截至 2018 年 6 月 30 日，公司预付账款金额为 1,343.91 万元，较上年末增加 97.16% ，为正常新增预付款项，主要系基数较小变动比率显大。 4 、 其他流动资产 截至 201 8 年 6 月 30 日 ，公司 其他 流动资产金额为 6 , 267.82 万元 ， 较 上年末 减少 16.35 % ，主要 为 上年末含有的预缴税费 3791.90 万元，在本年度应缴时已 部分冲减。 5 、在建工程 截至 2018 年 6 月 30 日，公司在建工程账面价值为 1,168.13 万元，较上年末 增加 134.63 % ，主要原因系兰州民百改造工程基建投入 604.90 万元，且上年末 基数较小 所致 增加比率显大。 （二）负债的构成及变化 公司最近 两年主要 负债的构成及变化情况如下： 单位 ： 万 元 项目 2017 年 12 月 31 日 201 8 年 6 月 3 0 日 同比 变 化 （ % ） 金额 占比 金额 占比 流动负债： 短期借款 60,000.00 8.37 113,2 00.00 14.53 88.67 应付账款 21,332.10 2.98 7 , 991.16 1.03 - 62.54 预收款项 77,849.52 10.86 85 , 505 . 27 10.96 9.83 应付职工薪酬 3,120.93 0.44 1 , 706.73 0.22 - 45.31 应交税费 15,593.31 2.18 1 5 , 213.11 1.95 - 2.44 其他应付款 83,545.9 8 11.66 87 , 311.24 11.20 4.51 一年内到期的非 流动负债 55,390.00 7.73 1 8 ,8 40 .00 2.42 - 65.99 其他流动负债 9,3 41.55 1.31 2 90.79 0.04 - 96.89 流动负债合计 326,173.39 45.52 330 , 058.30 4 2.35 1.19 非流动负债： - - 长期借款 177,308.00 24.74 23 3, 158 .00 29.92 31.50 应付债券 119,715.11 16.71 1 22 , 7 10.50 15.75 2.50 长期应付款 659.11 0.10 721.55 0.09 9.47 递延所得税负债 89,946.45 12.55 89,946.45 11.54 0.00 其他非流动负债 2,708.83 0.38 2,708.83 0.35 0.00 非流动负债合计 390,444.01 54.48 449 , 245.34 57.65 15.06 负债合计 716,617.41 100.00 779 , 303.64 100.00 8.75 截至 201 8 年 6 月 3 0 日，公司负债总 额 为 7 79 , 303.64 万元，较 201 7 年 末增 加 8.75 % ，公司总体上债务规模可控， 增加 趋势不明显。 从负债结构来看，公司 负债仍 以非流动负债为主，且非流动负债的比例 略有 增加 ，从 201 7 年 末 的 5 4.48 % 增加 至 57.65 % 。 流动负债略有降低，明细科目较 大变化见以下说明 。 1、 短期借款 截至 2018 年 6 月 30 日，公司短期借款为 113,2 00.00 万元，较上年末增加 88.67 % ，主要为公司新增 5.32 亿元短期借款 。 2、 应付账款 截至 2018 年 6 月 30 日，公司应付账款为 7 , 991.16 万元，较上年末减少 62.54 % ， 主 要系上年末应付工程款 13,806.10 中基本已支付。 3 、 预收款项 截至 2018 年 6 月 30 日，公司预收款项为 85 , 505.27 万元，较上年末增加 9.83 % ， 主要系 2018 年 亚欧国际 项目新增预售房款 所致 。 4 、应付职工薪酬 截至 2018 年 6 月 30 日，公司应付职工薪酬为 1,706.73 万元，较上年末减少 45.31 % ，系上年末应付职工薪酬包含计提的年终奖金，本期仅为正常月工 资。 5 、一年内到期的非流动负债 截至 2018 年 6 月 30 日，公司一年内到期的非流动负债为 18 , 84 0.00 万元 ， 较上年末减少 65.99 % ，主要系公司一年内到期续贷转入长期借款，该科目比期 初减少所致，借款周转正常。 6 、其他流动负债 根据最新会计准则报表格式，资产负债表已剔除应付利息、应付股利单独科 目，故并入其他流动负债。截至 2018 年 6 月 30 日 ，公司 其他流动负债为 290.79 万元 ， 较 上年末 减少 96.89% ，主要系原计提的企业债券利息 8340 万元于 3 月支 付完成，当年新计提利息已并入应付债券科目下，致本科目金额大幅减少所致。 7 、长期借款 截至 2018 年 6 月 30 日，公司长期借款为 233 , 158 .00 万元 ， 较上年末增加 31.50 % ，主要系公司新 增长期借款，借款周转正常。 三 、公司资产权利受限情况 截至2018年6月30日，公司合并范围内的受限资产主要为固定资产、无形（未完）  |