[中报]16美的债：美的置业集团有限公司公司债券2018年半年度报告
美的置业集团有限公司公司债券 2018 年半年度报告 二〇一八年八月 重要提示 本公司董事、监事、高级管理人员保证本半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 本公司半年度财务报告未经审计。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人 （会计主管人员）声明并保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 重大风险提示 投资者在评价和购买本期债券时，应认真考虑各项可能对本期债券的偿付、债券价 值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读募集说明书中“风险因 素”等有关章节内容。 公司特别提醒投资者注意以下风险因素： 1、受限资产占比较高的风险 截至 2018 年 6 月 30 日，公司存货、货币资金及固定资产等受限资产合计 1,023,632.94 万元，占总资产比重为 7.52%，主要是公司为融资提供的抵质押担保的 土地及房产等，导致公司受限资产规模较大，影响公司的变现能力，可能对公司未来的 偿债能力产生一定的不利影响。 2、新增累计借款增加的风险 截至 2018 年 6 月 30 日，公司借款余额为 364.83 亿元，较 2017 年末的借款余额 321.45 亿元增加 43.38 亿元，超过公司 2017 年末的净资产 148.59 亿元的 29.19%。其 中，银行融资余额 315.48 亿元，较 2017 年末的银行融资余额 286.5 亿元增加 28.98 亿 元，超过公司 2017 年末的净资产 148.59 亿元的 19.5%；债券融资余额 49.35 亿元，与 2017 年末的债券余额 34.95 亿元相比，增加 14.4 亿元。截至 2018 年 7 月 31 日，公司 借款余额为 392.60 亿元，较 2017 年末借款余额 321.45 亿元增加 71.15 亿元，超过公 司 2017 年末的净资产 148.59 亿元的 47.88%。根据《深圳证券交易所公司债上市规则 （2016 年修订）》及证监会《公司债日常监管问答（五）》的相关规定，发行人已于 2018 年 3 月 30 日披露了《美的置业集团有限公司 2018 年 2 月累计新增借款的公告》， 并于 2018 年 8 月 14 日披露了《美的置业集团有限公司 2018 年 7 月累计新增借款的公 告》。以上新增借款均为公司正常生产经营所需，随着公司房地产开发业务规模的逐步 扩张，项目开发支出将相应增加，公司的负债规模可能进一步上升。如果公司持续融资 能力受限或者未来宏观经济环境发生较大不利变化，公司可能面临偿债压力，正常经营 活动可能因此受到不利影响。 3、除上述风险因素之外，截至 2018 年 6 月 30 日，公司面临的风险因素相对于募 集说明书中第二节“风险因素”内容没有发生重大变化。 目 录 重要提示 .............................................................. 2 重大风险提示 .......................................................... 3 目 录 ................................................................ 4 释 义 ................................................................ 6 第一章公司及相关中介机构简介 .......................................... 7 一、公司基本情况 ...................................................... 7 二、相关中介机构情况.................................................. 8 第二章公司债券事项 ................................................... 10 一、公司债券基本情况................................................. 10 二、公司债券募集资金使用情况 ........................................ 12 三、公司债券资信评级情况 ............................................ 14 四、公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施 .................... 15 五、公司债券债券持有人会议召开情况 .................................. 16 六、公司债券受托管理人履职情况 ...................................... 16 第三章财务和资产情况 ................................................. 18 一、主要会计数据和财务指标 .......................................... 18 二、主要资产和负债变动情况 .......................................... 20 三、受限资产情况 ..................................................... 23 四、其他债券和债务融资工具的付息兑付情况 ............................ 25 五、对外担保情况 ..................................................... 25 六、银行授信情况 ..................................................... 26 七、会计政策、会计估计变更及重大会计差错更正情况 .................... 26 第四章业务和公司治理情况 ............................................. 27 一、公司业务情况 ..................................................... 27 二、报告期内公司经营情况 ............................................ 28 三、公司发展战略目标................................................. 29 四、报告期内公司与主要客户业务往来时发生的严重违约事项 .............. 30 五、公司独立情况 ..................................................... 30 六、报告期内公司往来占款及资金拆借情况 .............................. 30 七、报告期内公司违规为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保情况 .... 32 八、报告期内公司违法违规及执行募集说明书约定情况 .................... 32 第五章重大事项 ....................................................... 32 一、报告期内公司重大诉讼、仲裁或受到重大行政处罚事项 ................ 32 二、报告期内公司破产重整事项 ........................................ 32 三、公司债券面临暂停或终止上市风险情况 .............................. 33 四、公司及其控股股东、实际控制人涉嫌犯罪被司法机关立案调查，公司董事、 监事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施的情况 .............. 33 五、报告期内其他重大事项 ............................................ 33 第六章财务报告 ....................................................... 34 第七章备查文件目录 ................................................... 35 一、备查文件 ......................................................... 35 二、查阅地点 ......................................................... 35 释 义 在本半年度报告中，除非上下文另有规定，下列词汇具有以下含义： 发行人、公司、美的置业 指 美的置业集团有限公司 董事会 指 美的置业集团有限公司董事会 董事 指 美的置业集团有限公司董事 交易所、深交所 指 深圳证券交易所 登记结算机构、债券登记 机构 指 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 债券受托管理人 指 国开证券股份有限公司 公司律师、律师 指 北京大成律师事务所 大公国际、评级机构 指 大公国际资信评估有限公司 审计机构 指 中汇会计师事务所（特殊普通合伙） 《公司章程》 指 美的置业集团有限公司之公司章程 元 指 人民币元，特别注明的除外 第一章 公司及相关中介机构简介 一、公司基本情况 （一）公司名称 公司中文名称：美的置业集团有限公司，简称“美的置业” （二）公司法定代表人 公司法定代表人：郝恒乐 （三）信息披露事务负责人信息 信息披露事务负责人：孙若姗 联系地址：广东省佛山市顺德区北滘镇怡兴路 8 号盈峰商务中心 20 层 电话号码：0757-26607089 传真号码：0757-22367211 电子信箱：ruoshan.sun@midea.com （四）公司其他信息 注册地址：广东省佛山市顺德区北滘镇美的大道 6 号美的总部大楼 D 区 10 楼 A 区 办公地址：广东省佛山市顺德区北滘镇怡兴路 8 号盈峰商务中心 20 层 邮政编码：528311 公司网址：http://www.mideadc.com/ 电子信箱：ruoshan.sun@midea.com （五）公司登载年度报告的交易场所网址及年度报告备置地 投资者可至本公司查阅本 半年度公司债券年度报告，或访问深圳证券交易所网站 （http://www.szse.cn/）进行查阅。 （六）报告期内公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员的变更情况 1、公司控股股东、实际控制人变更情况 报告期内，公司控股股东为美的建业（香港）有限公司，实际控制人为何享健先生和卢 德燕女士，未发生变更，与《广东美的置业有限公司 2016 年面向合格投资者公开发行公司债 券募集说明书》中披露的信息一致。 2、公司董事、监事、高级管理人员的变更情况 根据公司业务发展需要，经美的置业集团有限公司（以下简称“本公司”）于 2017 年 7 月 5 日召开的股东会议决议通过，选举林戈先生为公司监事，免去刘隽先生公司监事职务。 因个人原因，黄仕镇先生请求辞去公司董事职务。本公司于 2017 年 7 月 5 日召开股东会 议，决定免去黄仕镇先生公司董事职务，委派林戈先生为公司董事，同时免去林戈先生公司 监事职务，委派张子良先生为公司监事。本次人事变动于 2017 年 7 月 10 日取得备案登记 通知书（顺监登记外备字【2017】第 1781119793 号）。 林戈先生和张子良先生简历如下： 林戈，男，硕士学历。2003 年初加入美的集团，曾任美的集团财务管理部税务管理高级 经理、总监助理、副总监、税务总监、税务经理，先后从事税务管理、财务管理工作。现任 美的置业董事、管委会成员和财务资金中心总经理。 张子良，男，本科学历。2006 年初加入美的集团，后于 2009 年 9 月加入美的置业，从 事人力资源管理工作，曾任美的置业人力资源及组织发展部人力资源经理、人力资源与行政 管理高级经理、人力资源总监。现任美的置业监事、职业经理人、人力资源中心总经理。 截至本报告出具日，公司董事、监事及高级管理人员情况如下： 姓名 性别 任职期限 现任职务 董事会 郝恒乐 男 2015.11.13-2018.11.13 董事长 赵军 男 2015.11.13-2018.11.13 副董事长 姚嵬 男 2015.11.13-2018.11.13 董事 林戈 男 2015.11.13-2018.11.13 董事 监事 张子良 男 2015.11.13-2018.11.13 监事 经理层 郝恒乐 男 2015.11.13-2018.11.13 总裁 姚嵬 男 2015.11.13-2018.11.13 副总裁 林戈 男 2015.11.13-2018.11.13 董事、财务资金中 心总经理 上述人事变更为本公司正常人员调整，不会对本公司日常管理、生产经营和偿债能力产 生影响。 二、相关中介机构情况 美的置业集团有限公司公司债券相关中介机构情况如下所示： （一）会计师事务所 会计师事务所名称：中汇会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址：杭州市江干区新业路 8 号华联时代大厦 A 幢 601 室 签字会计师姓名：李勉、熊树荣 （二）债券受托管理人 债券受托管理人名称：国开证券股份有限公司 办公地址：北京市西城区阜成门外大街 29 号 1-9 层 联系人：王玫 联系电话：020-32132592 （三）资信评级机构（跟踪评级机构） 资信评级机构名称：大公国际资信评估有限公司 办公地址：北京市朝阳区霄云路 26 号鹏润大厦 A 座 29 层 联系人：王婧 联系电话：010-51087768 （四）律所事务所 律师事务所：北京大成律师事务所 办公地址：北京市朝阳区东大桥路 9 号侨福芳草地大厦 D 座 7 层 联系人：张穗霞 联系电话：020-85277001 第二章 公司债券事项 一、公司债券基本情况 （一）基本情况 1.公开发行公司债券 公司不存在公开发行并在证券交易所、全国中小股份转让系统上市或转让，且在年度 报告批准报出日到期未能全额兑付的公司债券。 公司所有公开发行并在证券交易所、全国中小股份转让系统上市或转让，且在年度报 告批准报出日未到期的公司债券情况如下： 债券名称 简称 代码 发行日 到期日 债券余额 利率 特殊条款 广东美的置业有限公司 2016 年面向合格投资者 公开发行公司债券 16 美的债 112310.SZ 2016/1/4 2019/1/5 5 亿元 4.28% 无 还本付息方式：采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，最后一期利息随本金 的兑付一起支付。 上市的交易场所：深圳证券交易所。 投资者适当性安排：“16 美的债”面向《管理办法》规定的拥有中国证券登记结算有 限责任公司深圳分公司 A 股证券账户的合格机构投资者（法律、法规禁止购买者除外）公开 发行，投资者适当性符合相关规定。 报告期内公司债券的付息兑付情况：“16 美的债”起息日为 2016 年 1 月 5 日，第一次 付息日为 2017 年 1 月 5 日，第二次付息日为 2018 年 1 月 5 日，公司均已如期兑付，下一次 付息日为 2019 年 1 月 5 日。 2.非公开发行公司债券 截止本报告报出日，公司非公开发行的未到期公司债券情况如下表： 债券名称 简称 代码 发行日 到期日 债券 余额 （亿 元） 利率 ( % ) 还本付息方 式 交易 场所 付息兑付情 况 投资 者适 当性 安排 美的置业 集团 有限 公司 2018 年非公开 发行公司 债券（第 一 期） 18 美 的 01 114341 .SZ 2018/5/24 2021/5/24 14.4 7.80 采用单利按 年计息，不 计复利。每 年付息一 次，最后一 期利息随本 金的兑付一 起支付。 深圳 证券 交易 所 未到付息 日 ， 尚无本 息兑付义务 合格 投资 者中 的机 构投 资者 广东美的 置业有限 公司 2016 年非公开 发行公司 债券（第 一期 ) 16 美 的 01 118597 .SZ 2016/3/30 2019/3/29 10 4.80 采用单利按 年计息，不 计复利。每 年付息一 次，最后一 期利息随本 金的兑付一 起支付。 深圳 证券 交易 所 201 8 年 3 月 30 日已支付 201 7 年 3 月 30 日至 201 8 年 3 月 29 日 的债券利息 合格 投资 者 广东美的 置业有限 公司 2016 年非公开 发行公司 债券（第 二期） 16 美 的 02 118687 .SZ 2016/6/1 2019/5/31 20 4.80 采用单利按 年计息，不 计复利。每 年付息一 次，最后一 期利息随本 金的兑付一 起支付。 深圳 证券 交易 所 2018 年 6 月 1 日已支付 2016 年 6 月 1 日至 2017 年 5 月 3 1 日 的债券利息 合格 投资 者 （二）公司债券其他情况的说明 以上公司债券中，18 美的 01 附第 2 年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择 权。 二、公司债券募集资金使用情况 （一）广东美的置业有限公司 2016 年面向合格投资者公开发行公司债券 本公司于 2016 年 1 月 4 日发行的广东美的置业有限公司 2016 年面向合格投资者公开发 行公司债券 5 亿元，“16 美的债”募集资金的 1 亿元用于补充流动资金，以满足公司日常 生产经营需求，进一步改善公司财务状况、优化资本结构，更快地扩大产销规模，降低经 营风险；4 亿元用于偿还公司金融机构借款，优化债务结构。募集资金用途与募集说明书披 露的用途一致。 本公司已按披露的用途使用债券募集资金，不存在挪用募集资金、将募集资金转借他 人等违规行为。 本次债券扣除发行费用后的募集资金净额于 2016 年 1 月 8 日汇入募集资金专项账户， 公司根据相关财务制度提起用款申请，资金监管行国家开发银行广东省分行根据监管协议 并核查用款用途后，发放募集资金，具体募集资金使用情况如下： 1、偿还银行贷款 募集资金偿还的银行贷款具体情况如下： 单位：万元 融资主体 贷款银行 到期日期 还款金额 状态 镇江美的房地产发展有限公司 农业银行 2015-11-28 2,500.00 已完成偿还 贵阳市美的房地产发展有限公司 农业银行 2015-12-15 2,000.00 已完成偿还 株洲市美的高科房地产发展有限公司 中国银行 2015-12-21 1,700.00 已完成偿还 宁波市梅山美的房地产发展有限公司 中国银行 2015-12-30 5,000.00 已完成偿还 宁波市梅山美的房地产发展有限公司 中国银行 2015-12-30 3,000.00 已完成偿还 美的置业集团有限公司 顺德农商行 2016-01-30 5,270.00 已完成偿还 美的置业集团有限公司 顺德农商行 2016-03-11 8,700.00 已完成偿还 合计 28,170.00 根据《广东美的置业有限责任公司 2016 年面向合格投资者公开发行公司债券募集说明 书》，发行人已进行如下披露：“因本期债券的审批和发行时间尚有一定不确定性，可能 使公司无法直接以本期债券募集资金于上述贷款到期日进行偿还。如公司无法直接以本期 债券募集资金于上述贷款到期日进行偿还，公司将本着有利于优化公司债务结构、尽可能 节省财务费用的原则通过自筹资金方式偿还上述贷款，待本期债券募集资金到位后予以替 换，同时公司已经为本期债券设置了募集资金专项账户。”因此，镇江美的房地产发展有 限公司、贵阳市美的房地产发展有限公司、株洲市美的高科房地产发展有限公司和宁波市 梅山美的房地产发展有限公司的银行贷款到期日期在募集资金到位之前，主要是先以自有 其他资金按期归还债务，再以本次募集资金补充替换，与募集说明书披露情况一致，属合 理情况。 2、偿还债务 单位：万元 债务人 负债类型 到期日期 还款金额 状态 美的置业集团有限公司 德邦创新资本美的置业 股权收益权投资项目一 期专项资产管理计划 2016-03-27 11,830.00 已完成偿还 合计 11,830.00 3、补充流动资金 截至 2018 年 6 月 30 日，本公司将偿还债务后的募集资金净额用于补充营运资金，已使 用 10,000 万元，募集资金专户余额为 0 元。目前专项账户运作正常。 （二）广东美的置业有限公司 2016 年非公开发行公司债券（第一期） 公司于 2016 年 3 月 30 日发行广东美的置业有限公司 2016 年非公开发行公司债券（第 一期）10 亿元，票面利率 4.80%，发行期 3 年。本期债券募集资金全部用于补充流动资金， 以满足公司日常生产经营需求，进一步改善公司财务状况、优化资本结构，更快地扩大产 销规模，降低经营风险。报告期内，公司按照募集说明书的规定，将本期募集说明书全部 用于补充流动资金。 截至 2018 年 6 月 30 日，本期债券募集资金专项账户余额为 0 元。本期债券募集资金 的使用与募集说明书的相关承诺一致。本期债券专项账户的管理以及余额管理的事项与募 集说明书的相关承诺一致。目前专项账户运作正常，由平安银行股份有限公司佛山分行负 责监督募集资金的使用情况，确保专款专用。 （三）广东美的置业有限公司 2016 年非公开发行公司债券（第二期） 公司于 2016 年 6 月 1 日发行广东美的置业有限公司 2016 年非公开发行公司债券（第二 期）20 亿元，票面利率 4.80%，发行期 3 年。本期债券募集资金全部用于补充流动资金，以 满足公司日常生产经营需求，进一步改善公司财务状况、优化资本结构，更快地扩大产销 规模，降低经营风险。报告期内，公司按照募集说明书的规定，将本期募集说明书全部用 于补充流动资金。 截至 2018 年 6 月 30 日，本期债券募集资金专项账户余额为 0 元。本期债券募集资金 的使用与募集说明书的相关承诺一致。本期债券专项账户的管理以及余额管理的事项与募 集说明书的相关承诺一致。目前专项账户运作正常，由平安银行股份有限公司佛山分行负 责监督募集资金的使用情况，确保专款专用。 （四）美的置业集团有限公司 2018 年非公开发行公司债券（第一期） 美的置业集团有限公司于 2018 年 5 月 24 日发行了美的置业集团有限公司 2018 年非公 开发行公司债券（第一期）14.4 亿元，票面利率 7.80%，发行期 3 年。“18 美的 01”募集 资金全部用于偿还公司有息负债，优化公司债务结构。募集资金用途与募集说明书披露的 用途一致。本期债券扣除发行费用后的募集资金净额 14.38 亿元于 2018 年 5 月 25 日汇入 募集资金专项账户，截至 2018 年 6 月 30 日，已全部用于偿还 14.38 亿元银行贷款。美的 置业根据相关财务制度提起用款申请，监管行广东南粤银行股份有限公司佛山分行、广东 华兴银行股份有限公司佛山分行根据监管协议并核查用款用途后，发放募集资金，募集资 金偿还的有息负债具体情况如下： 单位：万元 融资主体 贷款银行 到期日期 还款金额 状态 昆明城业房地产有 限公司 广发银行 2020/7/1 52,250.00 已完成偿还 美的置业集团有限 公司 中信信托 2018/6/17 91,556.00 已完成偿还 合计 143,806.00 三、公司债券资信评级情况 公司已委托大公国际资信评估有限公司担任美的置业集团有限公司公司债券跟踪评级 机构。2018 年 6 月 28 日，大公国际资信评估有限公司在深圳交易所披露《美的置业集团有 限公司主体与相关债项 2018 年跟踪评级报告》（大公报 SD【2018】489 号），确定美的置 业集团有限公司的主体长期信用等级维持 AA，评级展望维持稳定，“16 美的债”的信用等 级维持 AA+（表示偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低），与 上一次评级结果相同；“16 美的 01”、“16 美的 02”和“18 美的 01”无债项评级。 大公国际的定期跟踪评级报告每年出具一次，跟踪评级结果和报告于公司年度报告披 露后 2 个月内公布，在持续跟踪评级报告出具之日后 10 个工作日内，该评级报告在大公国 际网站（http://www.dagongcredit.com）予以公布。 截止目前，公司存续的公开发行债务融资产品在证监会认可的评级机构方面均仅由大 公国际资信评估有限公司进行过评级，公司不存在其他主体评级基于同一个会计年度的数 据但级别不同的情况。 四、公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施 （一）广东美的置业有限公司 2016 年面向合格投资者公开发行公司债券 报告期内，本期公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施与募集说明书中 “偿债计划及其他保障措施”没有重大变化。 根据募集说明书，本期公司债券采取了股票质押的增信措施。美的控股有限公司以其 持有的价值为 11.84 亿元（以质押登记日 2015 年 12 月 24 日前二十个交易日均价计算）美 的集团股份有限公司（股票代码：000333）的限售流通股（2016 年 9 月 19 日解除限售）作 为担保物，为本期债券提供担保。 截至 2018 年 6 月 30 日，作为担保物的质押股票数量为 6,000 万股，账面价值 33.13 亿 元（以 2018 年 6 月 29 日收盘价 52.22 元计算）；被担保债务总余额为 5.21 亿元（本金及 一年期利息之和），质押顺序为第一顺位；担保物于 2016 年 12 月 24 日在中国证券登记结 算有限责任公司完成登记，现由债券受托管理人进行保管。 （二）广东美的置业有限公司 2016 年非公开发行公司债券（第一期） 报告期内，本期公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施与募集说明书中 “偿债计划及其他保障措施”没有重大变化。 根据募集说明书，本期公司债券采取了股票质押的增信措施。美的控股有限公司以其 持有的价值为 21.60 亿元（以质押登记日 2016 年 3 月 16 日前二十个交易日均价计算）美的 集团股份有限公司（股票代码：000333）的限售流通股（2016 年 9 月 19 日解除限售）作为 担保物，为本期债券提供担保。 截至 2018 年 6 月 30 日，作为担保物的质押股票数量为 8,000 万股，账面价值 44.18 亿 元（以 2018 年 6 月 29 日收盘价 55.22 元计算）；被担保债务总余额为 10.48 亿元（本金及 一年期利息之和），质押顺序为第一顺位；担保物于 2016 年 3 月 16 日在中国证券登记结算 有限责任公司完成登记，现由债券受托管理人进行保管。 （三）广东美的置业有限公司 2016 年非公开发行公司债券（第二期） 报告期内，本期公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施与募集说明书中 “偿债计划及其他保障措施”没有重大变化。 根据募集说明书，本期公司债券采取了股票质押的增信措施。美的控股有限公司以其 持有的价值为 43.20 亿元（以质押登记日 2016 年 5 月 25 日前二十个交易日均价计算）美的 集团股份有限公司（股票代码：000333）的限售流通股（2016 年 9 月 19 日解除限售）作为 担保物，为本期债券提供担保。 截至 2018 年 6 月 30 日，作为担保物的质押股票数量为 21,600 万股，账面价值 119.28 亿元（以 2018 年 6 月 29 日收盘价 55.22 元计算）；被担保债务总余额为 20.96 亿元（本金 及一年期利息之和），质押顺序为第一顺位；担保物于 2016 年 5 月 25 日在中国证券登记结 算有限责任公司完成登记，现由债券受托管理人进行保管。 （四）美的置业集团有限公司 2018 年非公开发行公司债券（第一期） 报告期内，本期公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施与募集说明书中 “偿债计划及其他保障措施”没有重大变化。 “18 美的 01”债券起息日为 2018 年 5 月 24 日，债券利息将于起息日之后在存续期内 每年付息 1 次，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券的付息日为 2019 年至 2021 年每年的 5 月 24 日（如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易 日）。截至本报告出具日，尚未到付息日，尚无本息兑付义务。 “18 美的 01”专项偿债账户于 2018 年 5 月 25 日收到募集资金净额 14.38 亿元，截至 2018 年 6 月 30 日，已全部用于偿还银行贷款。本期债券募集资金用途与募集说明书的相关 承诺一致。 五、公司债券债券持有人会议召开情况 报告期内，本期债券未发生需要召开债券持有人会议的情况。 六、公司债券受托管理人履职情况 （一）广东美的置业有限公司 2016 年面向合格投资者公开发行公司债券 公司债券存续期内，债券受托管理人国开证券股份有限公司严格按照《广东美的置业 有限公司 2015 年公开发行公司债券受托管理协议》及《<广东美的置业有限公司 2015 年 公开发行公司债券受托管理协议>之补充协议》中的约定，对公司资信状况、募集资金管理 运用情况、公司债券本息偿付情况等进行了持续跟踪，并督促公司履行公司债券募集说明 书中所约定义务，积极行使了债券受托管理人职责，维护债券持有人的合法权益。国开证 券股份有限公司在履行债券受托管理人职责时不存在利益冲突情形。 国开证券股份有限公司作为本期债券的债券受托管理人，分别于 2018 年 1 月 12 日、2018 年 3 月 30 日、2018 年 7 月 26 日和 2018 年 8 月 15 日在深圳证券交易所定向 披露专区公告了《国开证券股份有限公司关于广东美的置业有限公司 2016 年面向合格投资 者公开发行公司债券临时受托管理事务报告》，对美的置业 2018 年上半年累计新增借款 超过 2017 年末净资产的 20%相关情况予以披露；于 2018 年 6 月 28 日在深圳证券交易 所定向披露专区公告了《广东美的置业有限公司 2016 年面向合格投资者公开发行公司债 券受托管理事务报告（2017 年度）》。受托管理事务临时报告及年度报告详见深圳证券交 易所网站（http://www.szse.cn/）。 （二）广东美的置业有限公司 2016 年非公开发行公司债券（第一期） 债券存续期内，公司聘请国开证券股份有限公司为债券受托管理人。报告期内，该债 券受托管理人尽职履职，对公司资信状况、募集资金管理运用情况、公司债券本息偿付情 况等进行了持续跟踪，切实督促公司履行公司债券募集说明书中所约定义务，切实防范可 能存在的风险，协助、督促公司按相关要求对外披露与债券事项相关各项报告，维护债券 持有人的合法权益。该债券受托管理人履职时未发生重要利益冲突情形。 （三）广东美的置业有限公司 2016 年非公开发行公司债券（第二期） 债券存续期内，公司聘请国开证券股份有限公司为债券受托管理人。报告期内，该债 券受托管理人尽职履职，对公司资信状况、募集资金管理运用情况、公司债券本息偿付情 况等进行了持续跟踪，切实督促公司履行公司债券募集说明书中所约定义务，切实防范可 能存在的风险，协助、督促公司按相关要求对外披露与债券事项相关各项报告，维护债券 持有人的合法权益。该债券受托管理人履职时未发生重要利益冲突情形。 第三章 财务和资产情况 本节的财务会计信息及有关分析反映了本公司近一年及一期的财务和资产情况。本公 司的半年度财务报表未经会计师事务所审计。 一、主要会计数据和财务指标 主要会计数据以及财务指标列示如下： 单位：万元 2018 年 6 月末 2017 年末 变化情况 总资产 13,607,344.87 11,077,612.45 22.84% 归属于母公司股东的净资产 1,341,286.13 1,303,236.16 2.92% 流动比率 1.54 1.52 1.32% 速动比率 0.5 0.62 -19.35% 资产负债率 87.87% 86.59% 1.48% 2018 年上半年 2017 年上半年 变化情况 营业收入 656,334.11 584,857.23 12.22% 归属于母公司股东的净利润 38,890.00 69,522.42 -44.06% EBITDA 利息保障倍数 0.56 1.47 -61.90% 经营活动产生的现金流量净额 -401,747.64 -357,054.24 -12.52% 贷款偿还率 100% 100% 0% 利息偿付率 100% 100% 0% 注：除特别注明外，以上财务指标均按照合并报表口径计算。上述财务指标的计算方 法如下： 1、 流动比率＝流动资产/流动负债； 2、 速动比率＝（流动资产-存货净额）/流动负债； 3、 资产负债率=总负债/总资产； 4、 EBITDA 利息保障倍数=息税折旧摊销前利润/（计入财务费用的利息支出＋资 本化的利息支出）； 5、 贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额； 利息偿付率=实际支付利息/应付利息； （一）归属于母公司股东的净利润 2018 年上半年，归属于母公司股东的净利润较上年同期减少 44.06%，主要系由于 2018 年上半年有一批项目进行了土地增值税清算，且本期清算的项目土地增值税税率偏高， 因此报告期内营业税金及附加比 17 年同期大幅增加，导致归属于母公司股东的净利润较去 年同期减少。 （二）EBITDA 利息保障倍数 2018 年上半年，EBITDA 利息保障倍数较上年同期减少了 61.90%，主要是系报告期内 利润减少所致。 二、主要资产和负债变动情况: 单位：万元 项目 2018 年上半年 2017 年度 变动情况 数值 占比 数值 占比 货币资金 1,804,357.03 13.26% 1,744,467.37 15.75% 3.43% 交易性金融资产 0.00 0.00% 700.00 0.01% -100.00% 应收票据 1,615.12 0.01% 2,500.00 0.02% -35.40% 应收账款 40,964.00 0.30% 36,352.71 0.33% 12.68% 预付款项 94,401.23 0.69% 101,150.32 0.91% -6.67% 其他应收款 1,642,952.17 12.07% 1,694,749.30 15.30% -3.06% 存货 8,943,965.06 65.73% 6,440,221.63 58.14% 38.88% 其他流动资产 660,817.96 4.86% 819,787.93 7.40% -19.39% 可供出售金融资产 131.54 0.00% 131.54 0.00% 0.00% 长期股权投资 138,448.75 1.02% 83,259.20 0.75% 66.29% 投资性房地产 52,681.73 0.39% 53,474.99 0.48% -1.48% 固定资产 25,619.17 0.19% 23,839.45 0.22% 7.47% 在建工程 0 0.00% 0 0.00% 0.00% 固定资产清理 28.49 0.00% 0 0.00% - 无形资产 1,422.04 0.01% 1,593.77 0.01% -10.78% 商誉 635.89 0.00% 635.89 0.01% 0.00% 长期待摊费用 2,313.57 0.02% 1,521.48 0.01% 52.06% 递延所得税资产 176,170.01 1.29% 52,405.75 0.47% 236.17% 其他非流动资产 20,821.10 0.15% 20,821.10 0.19% 0.00% 资产合计 13,607,344.87 100.00% 11,077,612.45 100.00% 22.84% 短期借款 286,705.50 2.40% 288,808.00 3.01% -0.73% 应付票据 73,629.28 0.62% 155,891.51 1.63% -52.77% 应付账款 901,203.66 7.54% 600,445.84 6.26% 50.09% 预收款项 5,664,970.88 47.38% 4,114,809.90 42.90% 37.67% 应付职工薪酬 19,650.97 0.16% 32,877.37 0.34% -40.23% 应交税费 -205,572.58 -1.72% 126,175.54 1.32% -262.93% 应付利息 33,192.51 0.28% 16,988.82 0.18% 95.38% 其他应付款 1,554,309.26 13.00% 1,134,896.15 11.83% 36.96% 一年内到期的非流动负债 76,760.00 0.64% 527,604.69 5.50% -85.45% 其他流动负债 157,224.88 1.31% 115,235.37 1.20% 36.44% 长期借款 2,800,436.28 23.42% 2,048,588.00 21.36% 36.70% 应付债券 493,536.58 4.13% 349,536.58 3.64% 41.20% 长期应付款 763.45 0.01% 281.23 0.00% 171.47% 预计负债 0 0.00% 1,596.51 0.02% -100.00% 递延所得税负债 99,922.41 0.84% 77,944.63 0.81% 28.20% 负债合计 11,956,733.07 100.00% 9,591,680.13 100.00% 24.66% （一）交易性金融资产 截至 2018 年 6 月 30 日，交易性金融资产较去年末减少 100.00%，主要系报告期内赎回 国债所致。 （二）应收票据 截至 2018 年 6 月 30 日，应收票据较去年末减少 35.40%，主要系部分 2017 年收到的票 据已到期所致。 （三）存货 截至 2018 年 6 月 30 日，存货较去年末增加 38.88%，主要系公司经营规模的扩大，房 地产开发项目不断增加，公司存货规模呈逐年上升趋势。 （四）长期股权投资 截至 2018 年 6 月 30 日，公司长期股权投资较去年末增加 66.29%，主要系公司经营规 模扩大，收购项目增多所致。 （五）长期待摊费用 截至 2018 年 6 月 30 日，公司长期待摊费用较去年末增加 52.06%，主要系报告期内办 公室装修费用增多所致。 （六）延递所得税资产 截至 2018 年 6 月 30 日，公司延递所得税资产较去年末增加 236.17%，主要由于房地产 预售收入增加导致递延所得税资产余额有所增加。 （七）应付票据 截至 2018 年 6 月 30 日，公司应付票据较上年年末减少 52.77%，主要系部分 2017 年支 付的票据已到期所致。 （八）应付账款 截至 2018 年 6 月 30 日，应付账款较上年年末增加 50.09%，主要是系随着业务规模的 扩大，工程结算量加大，应付的工程款增加。 （九）预收款项 截至 2018 年 6 月 30 日，预收款项较上年年末增加 37.67%，主要是系报告期内部分住 宅房地产项目开盘，从而增加了预收售房款。 （十）应付职工薪酬 截至 2018 年 6 月 30 日，应付职工薪酬较上年年末减少 40.23%，主要系年底才计提年终奖 所致。 （十一）应交税费 截至 2017 年 12 月 31 日，应交税费较上年年末减少 262.93%，主要系报告期内待抵扣 进项税项较多所致。 （十二）应付利息 截至 2018 年 6 月 30 日，应付利息较上年年末增加 95.38%，主要系随着经营规模的扩 大，公司适当增加长期借款以满足业务发展需要，应付利息随之增加。 （十三）其他应付款 截至 2018 年 6 月 30 日，其他应付款较上年年末增加 36.96%，主要系与关联公司的资 金往来增加，以及暂收应付款余额增加所致。 （十四）一年内到期的非流动负债、长期借款 截至 2018 年 6 月 30 日，一年内到期的非流动负债较上年同期分别减少 85.45%，主要 是系偿还了一年内到期的非流动负债所致。 （十五）其他流动负债 截至 2018 年 6 月 30 日，其他流动负债较去年末增加 36.44%，主要系随着经营规模的 扩大，土地存货逐年增长，预提土地增值税增加所致。 （十六）长期借款 截至 2018 年 6 月 30 日，长期借款较去年末增加 36.70%，主要系随着经营规模的扩 大，公司适当增加长期借款以满足业务发展需要。 （十七）应付债券 截至 2018 年 6 月 30 日，应付债券较去年末增加 41.20%，主要系报告期内新增发行公 司债券，面值共计人民币 144,000.00 万元所致。 2017 年末应付债券余额为 2016 年公开发行的“16 美的债”和非公开发行的“16 美的 债 01”、“16 美的债 02”余额。 公司所有债务均按期偿还，并未出现逾期归还的情况。 （十八）长期应付款 截至 2018 年 6 月 30 日，长期应付款较上年同期增加 171.47%，主要系收到代管维修基 金所致。 （十九）预计负债 截至 2018 年 6 月 30 日，预计负债较上年同期减少 100.00%，主要系年底才计提预计负 债所致。 三、受限资产情况 截至 2018 年 6 月 30 日，合并范围内各公司为自身对外借款进行的财产抵押担保情况如 下： 单位：万元 公司 抵押权人 抵押标的物 抵押物账面 价值 担保借款期 末余额 借款到期日 邯郸市冀辉房地产开发有限公司 光大银行 城镇住宅用地：冀（2017）邯郸市不动产权 第 0032675 号，冀（2017）邯郸市不动产权 第 0032676 号 11,018.05 1,650.00 2019/3/20 邯郸市冀辉房地产开发有限公司 光大银行 城镇住宅用地：冀（2017）邯郸市不动产权 第 0032675 号，冀（2017）邯郸市不动产权 第 0032676 号 2,200.00 2019/3/20 邯郸市冀辉房地产开发有限公司 光大银行 城镇住宅用地：冀（2017）邯郸市不动产权 第 0032675 号，冀（2017）邯郸市不动产权 第 0032676 号 3,300.00 2019/3/20 邯郸市冀辉房地产开发有限公司 光大银行 城镇住宅用地：冀（2017）邯郸市不动产权 第 0032675 号，冀（2017）邯郸市不动产权 第 0032676 号 3,850.00 2019/3/20 株洲市美的高科房地产发展有限公司 广发银行 现房：湘（2017）株洲市不动产权第 0072158 号等 71 套现房 22,644.73 5,500.00 2027/12/27 株洲市鼎辉房地产发展有限公司 兴业信托 商住用地：宁土（2017）网挂 066 号地块， 宁土（2017）网挂 067 号地块 44,857.00 23,000.00 2019/5/4 岳阳市鼎辉房地产发展有限公司 中国银行 土地：湘（2017）岳阳市不动产权第 0017215 号 16,654.00 12,953.57 2021/3/13 岳阳市鼎辉房地产发展有限公司 中国银行 土地：湘（2017）岳阳市不动产权第 0017215 号 - 2021/3/13 长沙市美的房地产开发有限公司 中国建设银 行 土地：湘（2018）株洲市不动产权第 0035116 号 14,400.00 5,750.00 2021/3/23 上饶市美宸房地产开发有限公司 光大银行 赣（2018）上饶市不动产权第 0006481 号 31,380.09 16,000.00 2021/6/18 沈阳市美的房地产开发有限公司 中国建设银 行 土地不动产：辽（2018）沈阳市不动产权第 9000090 号，在建工程土地 66,169.73 30,000.00 2021/6/29 镇江美的房地产发展有限公司 江苏银行 三期土地:苏（2017）镇江市不动产权第 0090843 号 53,990.67 5,000.00 2021/1/11 镇江美的房地产发展有限公司 江苏银行 三期土地:苏（2017）镇江市不动产权第 0090843 号 14,000.00 2021/1/11 无锡市悦辉房地产发展有限公司 中国建设银 行 苏（2016）无锡市不动产权第 0168036 号、 苏（2016）无锡市不动产权第 0168042 号 116,509.33 8,000.00 2020/2/16 无锡市悦辉房地产发展有限公司 中国建设银 行 苏（2016）无锡市不动产权第 0168036 号、 苏（2016）无锡市不动产权第 0168042 号 5,120.00 2020/2/16 常州市翔辉房地产发展有限公司 江苏银行 苏（2017）常州市不动产第 2037001 号 99,329.68 10,000.00 2021/2/23 合肥美富房地产发展有限公司 中国建设银 行 皖（2018）庐江县不动产权第 0000511 号 29,190.80 5,000.00 2021/3/29 合肥美富房地产发展有限公司 中国建设银 行 皖（2018）庐江县不动产权第 0000511 号 0.00 5,000.00 2021/3/29 贵阳美的新时代房地产发展有限公司 中诚信托/ 民生银行 黔（2017）花溪区不动产权第 0001511 号， 0001512 号，0001513 号，0001514 号 29,932.80 22,690.00 2020/1/27 贵阳美的新时代房地产发展有限公司 中诚信托/ 民生银行 黔（2017）花溪区不动产权第 0001511 号， 0001512 号，0001513 号，0001514 号 13,944.01 10,570.00 2020/1/27 贵阳美的新时代房地产发展有限公司 中诚信托/ 民生银行 黔（2017）花溪区不动产权第 0001511 号， 0001512 号，0001513 号，0001514 号 24,721.93 18,740.00 2020/1/27 遵义市美创房地产开发有限公司 中国银行 黔（2018）遵义市不动产证明第 0022198 号 7,400.00 5,000.00 2021/4/22 佛山市顺德区美畔房产有限公司 陆家嘴信托 土地抵押+股权质押+担保 107,540.00 2,400.00 2019/10/26 佛山市顺德区美畔房产有限公司 陆家嘴信托 土地抵押+股权质押+担保 5,050.00 2019/10/26 佛山市顺德区美畔房产有限公司 陆家嘴信托 土地抵押+股权质押+担保 6,730.00 2019/10/26 佛山市顺德区美畔房产有限公司 陆家嘴信托 土地抵押+股权质押+担保 5,170.00 2019/10/26 佛山市顺德区美畔房产有限公司 陆家嘴信托 土地抵押+股权质押+担保 10,170.00 2019/10/26 佛山市顺德区美畔房产有限公司 陆家嘴信托 土地抵押+股权质押+担保 3,620.00 2019/10/26 佛山市顺德区美畔房产有限公司 陆家嘴信托 土地抵押+股权质押+担保 10,900.00 2019/10/26 佛山市顺德区美畔房产有限公司 陆家嘴信托 土地抵押+股权质押+担保 14,410.00 2019/10/26 佛山市顺德区美畔房产有限公司 陆家嘴信托 土地抵押+股权质押+担保 1,000.00 2019/10/26 佛山市顺德区安源投资有限公司 中国建设银 行 财富中心 1 号楼土地：佛府（顺）国用 （2011）第 0301521 号 4,933.11 5,000.00 2038/2/1 佛山市顺德区嘉里投资有限公司 中国建设银 行 财富中心 2 号楼土地：佛府（顺）国用 （2011）第 0301525 号 5,226.80 5,000.00 2038/2/1 佛山市顺德区金海置业投资有限公司 中国建设银 行 财富中心 8 号楼土地：佛府（顺）国用 （2011）第 0301524 号 5,169.52 5,000.00 2038/2/1 宁波市瑞甬房地产发展有限公司 平安银行 浙（2018）宁波市慈成不动产权第 0013693 号 18,480.15 15,000.00 2021/6/19 美的置业集团有限公司 建信资管- 粤财信托 财富中心 7 号楼在建工程：佛府（顺）国用 （2011）第 0301519 号+鹭湖 5 号地：粤 （2017）佛高不动产权第 0001729 号 10,407.36 20,995.00 2023/4/19 美的置业集团有限公司 建信资管- 粤财信托 财富中心 7 号楼在建工程：佛府（顺）国用 （2011）第 0301519 号+鹭湖 5 号地：粤 （2017）佛高不动产权第 0001729 号 - 2023/4/19 美的置业集团有限公司 建信资管- 粤财信托 财富中心 7 号楼在建工程：佛府（顺）国用 （2011）第 0301519 号+鹭湖 5 号地：粤 （2017）佛高不动产权第 0001729 号 19,000.00 2023/4/19 美的置业集团有限公司 建信资管- 粤财信托 财富中心 7 号楼在建工程：佛府（顺）国用 （2011）第 0301519 号+鹭湖 5 号地：粤 （2017）佛高不动产权第 0001729 号 249,912.99 25,900.00 2023/4/19 合计 983,812.76 368,668.57 截至 2018 年 6 月 30 日，合并范围内各公司为自身对外借款进行的财产质押担保情况如 下： 单位：万元 序号 担保单位 质押权人 质押标的物 担保借款 余额 借款到期日 1 南昌市美的房地产开 发有限公司 广发银行股份有限公司 江西荣旭房地产开发有限公司 65% 股权 4,462.00 2019/9/24 2 贵阳市美的房地产发 展有限公司 广东粤财信托有限公司 贵阳恒祥房地产开发有限公司 100%股权 10,200.00 2022/9/7 3 佛山市顺德区华颐房 地产有限公司 广东粤财信托有限公司 佛山市顺德区安源投资有限公司 100%股权、佛山市顺德区嘉里投 资有限公司 100%股权、佛山市顺 德区恒广裕置业投资有限公司 100%股权、佛山市顺德区金海置 业有限公司 100%股权、宁乡君健 房地产开发有限公司 88%股权 39,955.00 2022/9/7 4 美的置业集团有限公 司 广发银行股份有限公司 云南蓝门子房地产有限公司 66.67%股权 44,731.00 2020/8/2 5 美的置业集团有限公 司 平安信托有限责任公司 广州美峻房地产开发有限公司 100%股权 23,100.00 2019/11/22 6 美的置业集团有限公 司 陆家嘴国际信托有限公司 佛山市顺德区美畔房产有限公司 50%股权 64,450.00 2019/8/30 合计 186,898.00 截至 2018 年 6 月 30 日，公司受限货币资产总额为 39,820.18 万元，受限货币资产 占当期末净资产的 2.41%。 截至 2018 年 6 月 30 日，公司受限存货总额为 88,814.46 万元，受限存货占当期末 净资产的 5.38%。 截至 2018 年 6 月 30 日，公司受限无形资产总额为 894,998.29 万元，受限无形资 产占当期末净资产的 54.22%。 综上所述，截至 2018 年 6 月 30 日，公司受限资产合计 1,023,632.94 万元，占期 末净资产的 62.02%。 四、其他债券和债务融资工具的付息兑付情况 截止本报告出具日，本公司所有银行借款、公司债券等融资的本息无逾期支付情况。 五、对外担保情况 （一）公司为关联方提供的担保情况 截至 2018 年 6 月 30 日，发行人为非合并范围关联方担保的具体情况如下表所示： 被担保单位 担保金额 （万元） 担保类型 是否履行 决策流程 经营情况 最近一年财务情况（万元） 总资产 总负债 所有者权益 无锡蓝光置地有限公司 25,872 保证担保 是 正常 322,585.35 233,856.96 88,728.38 佛山市皇朝房地产发展有限公司 65,408 保证担保 是 正常 237,377.13 251,440.32 -14,063.19 张家港市美创房地产开发有限公司 6,450 保证担保 是 正常 85,669.21 85,773.92 -104.72 佛山市高明区美玖房地产开发有限公司 18,796 保证担保 是 正常 109,994.52 3,155.83 106,838.70 九江中房地产发展有限公司 12,000 保证担保 是 正常 86,434.22 85,593.66 840.56 重庆美科房地产开发有限公司 84,645 保证担保 是 正常 228,815.81 114,198.27 114,617.54 合计 213,171 上述非合并范围关联方被担保单位中，截至 2018 年 6 月末，无锡蓝光置地有限公司、 佛山市高明区美玖房地产开发有限公司及重庆美科房地产开发有限公司所有者权益足已覆 盖发行人担保金额，因此不存在代偿风险。佛山市皇朝房地产发展有限公司、张家港市美 创房地产开发有限公司及九江中房地产发展有限公司所有者权益不足以覆盖发行人担保金 额，如果上述企业未来经营情况出现重大不利变化，发行人可能面临代偿的风险。 （二）公司为购房客户提供的担保情况 公司及子公司按房地产经营惯例为商品房承购人提供抵押贷款担保。截止 2018 年 6 月 30 日抵押贷款担保金额合计为 368.30 亿元。担保期限自商品房承购人的首笔个人商品 房抵押贷款发放之日起，至银行收妥商品房承购人所购住房的房产所有权证、土地使用证、 契税证等房产登记手续止。公司为购房客户提供的担保情况中不存在为客户代偿的情形； 购房客户基本为个人客户。 （三）对外担保对公司偿债能力的影响 截至 2017 年 6 月 30 日，公司共对外提供担保人民币 389.62 亿元，包含为非合并 范围关联方提供担保 21.32 亿元及为商品房承购人抵押按揭贷款提供阶段性担保 368.30 亿 元。 其中，公司为关联方贷款提供担保 21.32 亿元，占期末净资产的 12.91%，对本公司偿 债能力并不构成重大影响。而为商品房承购人抵押按揭贷款提供的阶段性担保适用《关于 审理商品买卖合同纠纷案件适用法律若干问题的解释》第 18 条规定：“由于出卖人的原 因，买受人在下列期限届满未能取得房屋权属证书的，除当事人有特殊约定外，出卖人应 当承担违约责任：（一）商品房买卖合同约定办理房屋所有权登记的期限；（二）商品房 买卖合同的标的物为尚未建成房屋的，自房屋交付使用之日起 90 日；（三）商品房买卖 合同标的物为已竣工房屋的，自合同订立之日起 90 日。”。因此，商品房抵押贷款担保 在办理权属证书期限或司法解释规定的 90 日期限内可解除，对本公司偿债能力不构成重 大影响。 六、银行授信情况 公司在各家商业银行信用评级较高，能够得到多家银行的授信。截至 2018 年 6 月 30 日， 发行人取得银行贷款授信总额度 619.24 亿元，其中已使用授信额度 210.03 亿元，尚未使用 授信额度为 409.21 亿元。报告期内，公司银行贷款均已按期偿还，不存在逾期偿还贷款的 情况。 七、会计政策、会计估计变更及重大会计差错更正情况 本半年度财务报告中不存在会计政策、会计估计变更及重大会计差错更正情况。 第四章 业务和公司治理情况 一、公司业务情况 （一）公司主要业务介绍 发行人以房地产开发为主，涉足高端住宅、物业管理等领域。公司 2015 年至 2017 年度 的审计报告显示，房地产收入占营业收入的比重分别为 96.28%、96.30%和 95.86%，为公司 的主要收入及利润来源。 美的地产集团目前在珠江三角洲经济区、长江三角洲经济区、中国西南经济区、长江 中游经济区、环渤海经济区等区域实施战略布局，在广东、江苏、湖南、贵州、辽宁、河 北、浙江、江西、云南等多个省市地区拥有 110 多个地产发展项目，均以高端的定位、高品 质的开发和良好的服务赢得当地市场的高度认可，获得了良好的社会形象和口碑。 （二）公司所处行业情况介绍 公司所处行业为房地产行业。房地产行业是中国国民经济的支柱行业，其健康、平稳 的发展对很多相关行业有着非常重要的意义。因此，房地产行业是政府的重点调控对象， 其周期性也在很大程度上受政府政策的影响。 2017 年，房地产政策坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”基调，地方以城市群为 调控场，从传统的需求端调整向供给侧增加进行转变，限购限贷限售叠加土拍收紧，供应 结构优化，调控效果逐步显现。同时短期调控与长效机制的衔接更为紧密，大力培育发展 住房租赁市场、深化发展共有产权住房试点，在控制房价水平的同时，完善多层次住房供 应体系，构建租购并举的房地产制度，推动长效机制的建立健全。 未来房地产政策短期将坚持政策的连续性稳定性，主体政策收紧趋势不变，形成“高 端有市场、中端有支持、低端有保障”的住房发展格局。中长期逐步构建并完善长效机制， 中央政治局会议指出要加快住房制度改革和长效机制建设，2018 年长效机制落实将进一步 （未完）  |