[中报]18创投S2：深圳市创新投资集团有限公司公司债券2018年半年度报告
深圳市创新投资集团有限公司公司债券 2018年半年度报告 二〇一八年八月 1 重要提示 本公司董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、 准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应 的法律责任。 本公司2018年半年度财务报告未经审计，请投资者注意阅读。 2 重大风险提示 投资者在评价和购买本次债券时，应认真考虑各项可能对本次债 券的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险 因素，并仔细阅读募集说明书中“风险因素”等有关章节内容。 截至2018年6月30日，公司面临的风险因素除以下风险外，与 募集说明书中“第二节风险因素”章节所提示的风险因素没有重大 变化。 一、利润下滑的风险 受到IPO新政、审查进度以及股份减持等政策持续影响，公司项 目退出节奏变慢，同时受证券市场估值继续回落的影响，公司处置所 投项目减持频率下降，投资收益有所降低。2018年1-6月，公司实现 净利润35,197.23万元，较上年同期比较，下降了56.03%。盈利水平 的下滑主要受证券市场行情的影响，公司的投资收益出现明显下降， 上半年投资收益为62,808.48万元，同比下降56.69%。未来公司将逢 高减持相关投资项目，但若证券市场行情继续低迷，可能进一步影响 公司的获利能力。 3 目录 释义..............................................................................................................5 第一节公司及相关中介机构简介...........................................................8 一、公司基本信息.............................................................................8 二、信息披露负责人.........................................................................8 三、信息披露网址及置备地............................................................8 四、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员变更情 况.........................................................................................................9 五、中介机构情况.............................................................................9 第二节公司债券事项.............................................................................11 一、债券基本信息...........................................................................11 二、募集资金使用情况...................................................................13 三、创新创业公司债券情况............................................................7 四、资信评级情况.............................................................................7 五、增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施变更情况............8 六、持有人会议召开情况.................................................................9 七、受托管理人履职情况.................................................................9 第三节财务和资产情况.........................................................................11 一、会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正..................11 二、主要会计数据和财务指标......................................................11 三、主要资产和负债变动情况......................................................14 四、逾期未偿还债项.......................................................................16 4 五、权利受限制的情况...................................................................16 六、其他债券和债务融资工具的付息兑付情况..........................17 六、对外担保情况...........................................................................17 七、银行授信情况及偿还银行贷款情况......................................17 第四节业务和公司治理情况.................................................................19 一、公司业务情况...........................................................................19 二、公司主要经营情况...................................................................28 四、报告期内与主要客户业务往来发生严重违约事项..............34 五、公司独立性情况.......................................................................34 六、非经营性往来占款或违规担保情况......................................34 七、公司治理、内部控制情况......................................................34 第五节重大事项.....................................................................................35 一、关于重大诉讼、仲裁或受到重大行政处罚的事项..............35 二、关于破产重整事项...................................................................35 三、关于司法机关调查事项..........................................................35 四、其他重大事项...........................................................................35 第六节财务报告.....................................................................................37 第七节备查文件目录.............................................................................38 一、备查文件...................................................................................38 二、查阅地点...................................................................................38 释义 发行人、公司、本公司、 深创投、创新投资 指深圳市创新投资集团有限公司 实际控制人、控股股东、 深圳市国资委 指 深圳市人民政府国有资产监督管理委员 会 中新赛克指深圳市中新赛克科技股份有限公司 红土基金指红土创新基金管理有限公司 牵头主承销商 /债券受托 管理人 /簿记管理人 /国信 证券 国信证券股份有限公司 资信评级机构 /中诚信评 估 指中诚信证券评估有限公司 审计机构 /立信会所指立信会计师事务所（特殊普通合伙） 募集说明书指 发行人根据有关法律、法规为发行各期债 券而制作的募集说明书 本次债券指 深圳市创新投资集团有限公司 2017年面 向合格投资者公开发行创新创业公司债 券 《管理办法》指《公司债券发行与交易管理办法》 债券持有人指 通过认购、交易、受让、继承、承继或其 他合法方式取得并持有本次债券的合格 5 投资者 《债券受托管理协议》指 《深圳市创新投资集团有限公司 2017年 面向合格投资者公开发行创新创业公司 债券之受托管理协议》 深交所指深圳证券交易所 中国证监会、证监会指中国证券监督管理委员会 《公司法》指《中华人民共和国公司法》 《证券法》指《中华人民共和国证券法》 基金管理人、基金管理公 司 指 凭借专门的知识与经验，运用所管理基金 的资产，根据法律、法规及基金章程或 基金契约的规定，按照科学的投资组合 原理进行投资决策，谋求所管理的基金资 产不断增值，并使基金持有人获取尽可能 多收益的机构 私募股权投资指 通过私募形式募集资金，并将资金投入到 非上市企业获得股权，通过上市、并购或 股权转让等方式，出售持股获利的行为 VC指风险投资 PE指私募股权投资 PIPE指 私募股权投资已上市公司非公开发行股 票的行为 直投 /直接股权投资指以股权投资方式直接对企业投资 6 IRR指 内部回报率，又称内部收益率，是指项目 投资实际可望达到的收益率。实质上，它 是能使项目的净现值等于零时的折现率。 本募集说明书中的 IRR范畴仅包含股权 类项目 管理费指 基金管理人按照基金规模大小的一定比 例向基金收取的费用，通常按照年度收取 政府引导基金指 是指由政府出资，并吸引有关地方政府、 金融、投资机构和社会资本，不以营利为 目的，以股权或债权等方式投资于创业风 险投资机构或新设创业风险投资基金，以 支持创业企业发展的专项资金。 报告期指 2018年 1月 1日至 2018年 6月 30日 元指人民币元，特别注明的除外 7 第一节公司及相关中介机构简介 一、公司基本信息 中文名称深圳市创新投资集团有限公司 中文简称深创投、创新投资 外文名称 Shenzhen Capital Group Co.,Ltd. 外文缩写无 法定代表人倪泽望 注册地址深圳市福田区深南大道 4009号投资大厦 11层 B区 办公地址深圳市福田区深南大道 4009号投资大厦 11层 B区 邮政编码 518026 公司网址 http://www.szvc.com.cn/ 电子信箱 xjliu@szvc.com.cn 二、信息披露负责人 姓名刘习军 联系地址深圳市福田区深南大道 4009号投资大厦 11层 B区 电话 0755-82912706 传真 0755-82912880 电子信箱 xjliu@szvc.com.cn 三、信息披露网址及置备地 登载半年度报告的交易场所网站网址深交所： http://www.szse.cn/ 8 9 半年度报告备置地公司资金财务部 四、报告期内控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管 理人员变更情况 （一）报告期内控股股东、实际控制人的变更情况 报告期内，公司控股股东、实际控制人未发生变更，与募集说明 书披露情况一致。 （二）报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况 报告期内，公司董事、监事、高级管理人员未发生变更，与募集 说明书披露情况一致。 五、中介机构情况 深圳市创新投资集团有限公司2017年面向合格投资者公开发行 创新创业公司债券相关中介机构情况如下： （一）会计师事务所 名称立信会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址上海市南京东路61号4楼 签字会计师章顺文、张嫣明 （二）受托管理人 名称国信证券股份有限公司 办公地址 深圳市罗湖区红岭中路1010号深圳国际信托大厦14 楼1408 联系人杨尚君、傅晓军 联系电话0755-81981041 半年度报告备置地公司资金财务部 四、报告期内控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管 理人员变更情况 （一）报告期内控股股东、实际控制人的变更情况 报告期内，公司控股股东、实际控制人未发生变更，与募集说明 书披露情况一致。 （二）报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况 报告期内，公司董事、监事、高级管理人员未发生变更，与募集 说明书披露情况一致。 五、中介机构情况 深圳市创新投资集团有限公司2017年面向合格投资者公开发行 创新创业公司债券相关中介机构情况如下： （一）会计师事务所 名称立信会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址上海市南京东路61号4楼 签字会计师章顺文、张嫣明 （二）受托管理人 名称国信证券股份有限公司 办公地址 深圳市罗湖区红岭中路1010号深圳国际信托大厦14 楼1408 联系人杨尚君、傅晓军 联系电话0755-81981041 10（三）资信评级机构 名称中诚信证券评估有限公司 办公地址上海市青浦区工业园区郏一工业区7号3幢1层C 区113室 （四）中介机构变更情况 报告期内，公司聘请的会计师事务所、债券受托管理人、资信评 级机构未发生变更。 名称中诚信证券评估有限公司 办公地址上海市青浦区工业园区郏一工业区7号3幢1层C 区113室 （四）中介机构变更情况 报告期内，公司聘请的会计师事务所、债券受托管理人、资信评 级机构未发生变更。 第二节公司债券事项 一、债券基本信息 截至报告期末，本公司存续公司债券为深圳市创新投资集团有限 公司 2017年面向合格投资者公开发行创新创业公司债券。该债券共 分三期发行，分别为 17创投 S1、18创投 S1、18创投 S2，情况如下： 1、深圳市创新投资集团有限公司 2017年面向合格投资者公开发 行创新创业公司债券（第一期） 债券简称 17创投 S1 债券代码 112627 发行日 2017年 12月 14日 到期日 2022年 12月 18日 债券余额 5.50亿元 利率 5.20% 还本付息方式 单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一 次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。 上市交易场所深圳证券交易所 投资者适当性安 排 面向合格投资者公开发行 报告期内兑息兑 付情况 不涉及付息兑付 特殊条款执行情不适用。 11 况 2、深圳市创新投资集团有限公司 2018年面向合格投资者公开发 行创新创业公司债券（第一期） 债券简称 18创投 S1 债券代码 112659 发行日 2018年 3月 19日 到期日 2023年 3月 21日 债券余额 5.00亿元 利率 5.58% 还本付息方式 单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一 次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。 上市交易场所深圳证券交易所 投资者适当性 安排 面向合格投资者公开发行 报告期内兑息 兑付情况 不涉及付息兑付 特殊条款执行 情况 不适用。 3、深圳市创新投资集团有限公司 2018年面向合格投资者公开发 行创新创业公司债券（第二期） 债券简称 18创投 S2 债券代码 112677 12 发行日 2018年 4月 13日 到期日 2023年 4月 17日 债券余额 9.50亿元 利率 5.20% 还本付息方式 单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一 次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。 上市交易场所深圳证券交易所 投资者适当性 安排 面向合格投资者公开发行 报告期内兑息 兑付情况 不涉及付息兑付 特殊条款执行 情况 不适用。 二、募集资金使用情况 （一） 17创投 S1 17创投 S1募集资金 5.50亿元，公司按照募集说明书的约定，扣 除发行费用后，主要用于创投母基金设立。其中， 17,480.00万元发 起设立深创投鸿瑞（珠海）产业投资基金（有限合伙）， 37,500.00 万元发起设立红土和鼎（珠海）产业投资基金（有限合伙），截至 2018年 6月末， 17创投 S1募集资金专项账户余额为零元。 （二） 18创投 S1 18创投 S1募集资金 5.00亿元，公司按照募集说明书的约定，扣 13 14 除发行费用后，主要用于创投基金和直接股权投资。其中，用于8支 创投基金设立或出资，金额48,790.00万元；用于直接股权投资的企 业2家，金额1,200.00万元。截至2018年6月末，18创投S1募集 资金专项账户余额为零元。 （三）18创投S218创投S2募集资金9.50亿元，公司按照募集说明书的约定，扣 除发行费用后，主要用于创投基金和直接股权投资。其中，用于5支 创投基金设立或出资，金额32,334.08万元；用于直接股权投资的企 业9家，金额16,839.60万元。截至2018年6月末，18创投S2募集 资金专项账户余额为45,987.49元。 综合三期债券资金使用情况，截至2018年6月末，双创公司债 券采取直接股权投资的企业共11家，投资金额为18,039.60万元；利 用债券资金出资或设立基金14支，投资金额为136,114.00万元。投 资项目情况如下： 直投项目明细表 序 号 被投资单位 投资金额 （万元） 投资时间 被投资单 位成立时 间 被投资单位 注册资本 （万元） 主营产品 方向 创新创业特征 对应债券 资金 1 广州迈景基 因医学科技 有限公司 1,000.00 2018.04.02 2015.12.29 1,034.25基因检测 迈景基因专业从事分子诊断产品的研发、生产、推广和销售，形 成以 qPCR、Sanger测序、 NGS等为主要技术平台，致力于推动 二代高通量测序技术在精准医学领域的应用。目前迈景基因已获 国家高新技术企业认证。 18创投 S1 2 深圳潜行创 新科技有限 公司 200.00 2018.04.11 2016.04.14 123.08潜航器 潜行创新是专注于水下机器人产品和解决方案的研发和生产商， 主打产品 GLADIUS潜航器是一款用于水下拍摄、探索和观察的 便携式水下机器人，操作简单、方便携带，能够潜入水下 100米 进行 4K高清拍摄和实时观测。 18创投 S1 3 西安政通信 息技术有限 公司 200.00 2018.05.07 2014.01.13 1,000.00税务软件 政通信息专注于大数据基础产品与应用产品的研发、应用和服务。 政通信息旗下拥有 2个全资控股子公司，西安政通信息技术有限 公司专注于基础产品研发、行业应用解决方案、行业应用产品开 发和实施等等，西安政通数据服务有限公司专注于大数据技术研 究、数据咨询、数据处理、数据分析、数据应用和数据服务等等。 目前集中于税务软件产品软件开发。 18创投 S2 赢商网已成为中国零售商业领域极具影响力的全媒体平台及行业 4 广东赢商网 数据服务股 份有限公司 700.00 2018.05.07 2012.12.20 1,800.00 互联网资 讯服务 大数据平台。其以媒体和数据双核驱动的模式，通过媒体营销、 数据服务、交易撮合、品牌孵化服务于中国零售商业领域的场所 端与品牌端，打造 “中国零售商业数据生态圈 ”，旨在不断提升行 18创投 S2 业效率，与合作伙伴一起推动中国零售商业更加繁荣。 5 广东科源电 气有限公司 500.00 2018.05.15 2007.8.30 10,010.00 电气设备 制造 科源电气专业从事 35kV及以下电力变压器（非晶合金电力变压 器、干式变压器、油浸式变压器），预装式变电站、组合式变压 18创投 S2 1 器、高低压成套开关设备、计量表箱及整流变压器、电炉变压器、 矿用变压器等特种用途变压器和电抗器的研发和生产。以推动电 气设备技术创新为己任，大力参与国家 “智能电网 ”的建设，荣获 国家电网和南方电网的输变电设备 “合格供应商 ”和“优质供应商 ” 荣誉称号， 2009年被评为国家高新技术企业。 6 青岛冠中生 态股份有限 521.60 2018.05.15 2000.8.30 7,000.00植被恢复 冠中生态专业致力于植被恢复和环境的生态性治理。主要从事裸 露边坡植被恢复与绿化、工业尾矿和垃圾场治理、水土保持、石 漠化和荒漠化地区的大面积造林、斜坡屋面和城市立体空间绿化 及区域内的生态环境建设等工作，是“国家高新技术企业 ”，持有 “国 家壹级绿化施工资质 ”，被授予或认定为 “青岛市植被恢复与环境 生态治理工程研究中心 ”、“山东省创新型试点企业 ”等。 18创投 S2 公司 478.00 2018.05.22 7 深圳华锐金 融技术股份 有限公司 3,000.00 2018.05.23 2016.09.29 1,000.00 金融 IT研 发 华锐金融专注于分布式基础技术领域，自主研发新一代分布式中 间件、金融行业核心交易和实时风控业务平台，致力于帮助中国 金融机构实现从集中式到分布式技术架构的转型升级，降低金融 行业对国外主机系统和封闭技术的依赖，在大幅性能提升、总拥 有成本降低的同时，实现国产化和自主掌控。 18创投 S2 8 深圳市塔吉 瑞生物医药 有限公司 200.00 2018.05.23 2014.08.04 8,000.00 抗癌药物 研发 塔吉生物专注于新药研发，致力于挑战癌症获得性耐药的重大医 学难题，研发具有自主知识产权保护的治疗癌症的最新一代小分 子靶向创新药物。项目主要研发适用非小细胞肺癌、慢性粒细胞 白血病、联合 PD1/PDL1肿瘤免疫的药物研发。 18创投 S2 9 烟台睿创微 纳技术股份 有限公司 10,000.00 2018.05.25 2009.12.11 36,000.00传感技术 睿创技术专业从事非制冷红外成像与 MEMS传感技术开发的高新 技术企业，致力于专用集成电路、红外成像传感器及 MEMS传感 器设计与制造技术开发，为客户提供性能卓越的红外热成像、非 接触测温与 MEMS传感技术解决方案。产品广泛应用于工业测温、 汽车夜间辅助驾驶、安防监控、森林防火、建筑节能评估、消费 电子以及物联网等诸多领域。 18创投 S2 2 朗恩斯主要从事车辆专用照明灯具、车灯调光电机等汽车车身件、 10 江苏朗恩斯 科技股份有 限公司 240.00 2018.06.15 2007.09.11 2,250.00 汽车相关 产品研发 底盘件、发动机件等汽车零部件的销售，朗恩斯销售的产品包括 汽车车身件、底盘件、发动机类三大类 140余种。朗恩斯在项目 研究方向上瞄准市场容量大、利润率高、研发单位少的的 AFS系 18创投 S2 统、自动泊车系统及智能车灯照明系统上。 成都美尔贝互联网医美尔贝属于互联网信息服务行业，通过互联网第三方平台为医疗 11科技股份有1,000.00 2018.06.15 2014.10.17 2,200.00疗美容服美容需求者提供整形医生，医疗美容机构相关信息及相关医疗美18创投 S2 限公司 务容指导。 合计 18,039.60 创业投资基金明细表 序 号 基金名称 投资金额 （万元） 投资时间 基金成立 时间 基金认缴总 规模（万元） 设立 方式 基金存 续期 （年） 基金类 型 基金投资限定范围 对应债券 资金 未上市企业的股权直接投资。（ 1）主要投资于 本公司全国团队设立并管理的私募股权投资基 1 深创投鸿瑞 （珠海）产业 投资基金（有 17,480.00 2017.12.25 2017.12.15 1,000,000.00新设 10 合伙制 母基金 金，该部分投资应占合伙企业对外投资总额的 70%-80%；（ 2）跟投子基金投资的优质项目， 该等投资应主要投资与国家重点支持的战略性 17创投 S1 限合伙） 新兴产业、高新技术产业、现代服务业、文化创 意等领域的企业，且该等投资应占该基金对外投 资总额的 20%-30%。 2 红土和鼎（珠 海）产业投资 基金（有限合 37,500.00 2017.12.25 2017.12.14 150,000.00新设 8 合伙制 母基金 IT技术 /芯片、互联网 /新媒体 /文化创意、生物医 药、新能源 /节能环保、新材料 /化工、光机电 /先 进制造、消费品 /物流 /连锁服务等非上市企业。 17创投 S1 3 伙）投资方式包括未上市企业的股权直接投资（含股 权受益权）、本公司全国团队设立并管理的私募 股权投资基金、国内主流私募股权投资机构发起 设立的基金等。 3 深圳市红土 光明创业投 资基金合伙 企业（有限合 伙） 4,800.00 2018.03.23 2017.12.05 30,000.00新设 8 合伙制 创业投 资基金 高端新型电子信息产业、生物技术产业、新能源 汽车产业、高端装备制造产业、节能环保产业、 新材料产业、文化创意产业等成长潜力项目。重 点投向初创期、早中期企业创新型企业。 17创投 S1 的 9.92万 元和 18创 投 S1 4 广东红土创 业投资有限 公司 7,540.00 2018.03.26 2012.03.27 100,000.00出资 10 公司制 创业投 资基金 投资对象主要为未上市的创业企业，不得投资已 上市企业，不得投资股票、期货信托、非保本理 财、保险计划及其他金融衍生品，不得从事担保、 房地产业务，不得投向高污染、高能耗等行业。 18创投 S1 5 江苏疌泉红 土智能创业 投资基金（有 限合伙） 6,750.00 2018.04.02 2017.11.02 39,000.00新设 5 合伙制 股权投 资基金 智能硬件、工业机器人、虚拟现实、人工只能、 智能云等；高端装备（智能制造装备、先进轨道 交通装备、海洋工程装备等），以智能制造为主 要要投资领域。 18创投 S1 6 广西桂深红 土创业投资 有限公司 1,860.00 2018.04.02 2016.11.15 40,000.00出资 7 公司制 创业投 资基金 未上市（含新三板）的创业企业，不得投资股票、 期货信托、非保本理财、保险计划及其他金融衍 生品，不得从事担保、房地产业务，不得投向高 污染、高能耗等行业。 18创投 S1 7 深圳市红土 星河创业投 资合伙企业 （有限合伙） 6,800.00 2018.04.04 2016.03.16 50,000.00出资 7 合伙制 创业投 资基金 高端新型电子信息产业、生物技术产业、新能源 汽车产业、高端装备制造产业、节能环保产业、 新材料产业、文化创意产业等成长潜力项目。重 点投向原始创新、集成创新或消化吸收再创新、 且处于初创期、成长期的创新型企业，分别对应 18创投 S1 4 工信部划分的小型、微型企业和中型企业。 8 深圳市坪山 新区红土创 新发展创业 投资有限公 司 1,265.00 2018.04.09 2015.12.24 25,000.00出资 7 公司制 创业投 资基金 重点投向原始创新、集成创新或消化吸收再创 新、且处于初创期、成长期的创新型企业，分别 对应工信部划分的小型、微型企业和中型企业。 不得投资已上市企业，不得投资股票、期货信托、 非保本理财、保险计划及其他金融衍生品，不得 从事担保、房地产业务等。 18创投 S1 高端新型电子信息产业、新能源汽车产业、农林 牧渔业、生物产业、高端装备制造产业、节能环 贵州红土创公司制保产业、新能源产业、新文化服务业、新材料产 9业投资有限 公司 600.00 2018.04.19 2014.08.22 10,000.00出资 7创业投 资基金 业等具成长潜力的项目。仅限于未上市企业投 资，重点投资于政府扶持和鼓励产业领域中的种 18创投 S1 子期和创业早中期企业，早中期标准按科技部对 于中小企业认证标准执行。 10 深圳市红土 海川创新产 业股权投资 基金合伙企 业（有限合 伙） 32,000.00 2018.04.25 2018.04.17 133,400.00新设 9 合伙制 母基金 投向于本公司或者全资或控股子公司管理的子 基金，包括但不限于 VC基金、 PE基金、科技 地产基金等，同时跟投子基金所投优质项目。 18创投 S1 和 18创投 S2的 12,815.08 万元 11 杭州红土成 长投资合伙 企业（有限合 伙） 7,000.00 2018.04.28 2018.3.30 50,000.00新设 5 合伙制 股权投 资基金 智能制造行业，包括智能软硬件、工业机器人、 虚拟现实、人工只能、高端装备等；生命健康、 金融等行业 18创投 S2 12 高邮红土创 业投资基金 2,619.00 2018.05.15 2018.1.30 27,000.00新设 5 合伙制 创业投 符合国家和政府鼓励支持发展的战略性新兴产 业。不得投资股票、期货、保险计划及其他金融 18创投 S2 5 （有限合伙）资基金衍生品，不得从事担保、房地产业务等。 13 六安红土创 业投资合伙 企业（有限合 伙） 3,900.00 2018.05.23 2017.12.29 20,000.00新设 8 合伙制 创业投 资基金 重点投资六安市特别是六安经济技术开发区落 户的符合国家产业政策的优质企业。不得在二级 市场上买卖股票， 18创投 S2 14 前海股权投 资基金（有限 合伙） 6,000.00 2018.06.05 2015.11.19 2,850,000.00出资 10 合伙制 母基金 重点关注生物技术与健康、信息技术、互联网与 新媒体、新能源与节能环保、新材料及化工、高 端装备与先进制造、消费品与现代服务等领域的 投资机会。 18创投 S2 合计 136,114.00 4,524,400.00 6 7 三、创新创业公司债券情况 公司存续的创新创业公司债券为深圳市创新投资集团有限公司 2017年面向合格投资者公开发行创新创业公司债券（简称“本次债 券”），共分三期发行，分别为17创投S1、18创投S1、18创投S2。 公司为创业投资公司，符合《中国证监会关于开展创新创业公司债券 试点的指导意见》的规定。本次债券募集资金扣除发行费用后，全部 用于公司直接或设立基金投资创新创业公司的股权。 公司承诺本次债券募集资金专项投资于种子期、初创期、成长期 的创新创业公司的股权，不用于直接或间接投资房地产、沪深交易所 二级市场上市公司股票及相关私募证券类投资基金。本次债券的使用 情况请见本报告的“第二节公司债券事项”之“二、募集资金使用 情况”，与募集说明书一致，不存在违规使用的情况。 四、资信评级情况 （一）跟踪评级情况 中诚信证券评估有限公司作为本公司的公司债券跟踪评级机构， 定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将在深圳交易所网站 （www.szse.cn）和中诚信证券评估有限公司网站（www.ccxr.com.cn） 披露。 中诚信证券评估有限公司于2018年6月25日出具了《深圳市创 新投资集团有限公司2017年面向合格投资者公开发行创新创业公司 债券（第一期）、2018年面向合格投资者公开发行创新创业公司债 券（第一期、第二期）跟踪评级报告（2018）》（信评委函字[2018] 8 跟踪511号），维持“17创投S1”、“18创投S1”和“18创投S2” 信用等级为AAA，本公司主体信用等级为AAA，评级展望维持稳定。 本次债券信用等级及本公司主体信用等级的最新跟踪评级结果较前 次评级结果无变化。 根据中诚信证券评估有限公司对于信用等级的符号及定义阐释： 债券信用等级AAA，表示债券信用质量极高、信用风险极低；主体 信用等级AAA，表示受评主体偿还债务的能力极强，基本不受不利 经济环境的影响，违约风险极低；评级展望为稳定，表示主体信用评 级在中至长期的评级大致不会改变。 （二）不定期跟踪评级情况 截至报告期末，评级机构尚未对公司及本次债券出具不定期跟踪 评级。 （三）主体评级差异 报告期内，公司未因在中国境内发行其他债券、债务融资工具对 公司进行主体评级，不存在评级差异情况。 五、报告期内增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施变更 情况 报告期内，公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施与 募集说明书中“第四节增信机制、偿债计划及其他保障措施”一致， 未发生重大变更。 公司严格执行公司债券募集说明书中约定的偿债计划和其它偿 债保障措施，且执行良好，相关计划和措施均未发生变化。 9 报告期内，公司对募集资金专项账户的使用情况与募集说明书的 相关承诺一致。 六、持有人会议召开情况 报告期内，公司债券无债券持有人会议召开事项。 七、受托管理人履职情况 国信证券股份有限公司作为本次债券的受托管理人，不存在利益 冲突。在报告期内，国信证券持续关注公司经营情况、财务状况及资 信状况，严格按照《债券受托管理协议》约定履行受托管理人职责。 报告期内，国信证券具体履职内容如下： （一）发函提醒本公司披露《2017年年度报告》和《2018年半 年度报告》，指导本公司履行定期信息披露义务 2018年1月9日，国信证券发函提醒本公司根据有关准则，提 醒本公司履行年度报告披露义务，并于2018年4月27日代本公司通 过深交所网站上传年度报告。此外，2018年6月30日，国信证券发 函提醒本公司根据有关准则须在2018年8月31日前履行年度报告披 露义务。 （二）定期与不定期进行新增借款、对外担保等重大事项核查， 指导本公司履行临时信息披露义务 17创投S1、18创投S1和18创投S2发行结束后，国信证券均 向本公司辅导了公司债券存续期信息披露工作注意事项。报告期内， 国信证券按月向本公司核查新增借款与对外担保情况，并每月初发送 重大事项排查表核查有关事项，并于2018年5月4日指导本公司在 10 深交所披露了《本年累计新增借款超过上年末净资产百分之二十的公 告》。 （三）定期与不定期核查募集资金使用情况 本次债券发行结束后，国信证券定期在年度报告和半年度报告前 收集关于募集资金使用的有关材料，并提醒本公司梳理债券募集资金 的使用情况，强调要根据《募集说明书》的约定使用募集资金。 （四）指导本公司进行公司债券自查工作 报告期内，本公司收到深圳证监局于2018年3月27日印发的《发 行人自查工作的通知》，国信证券指导本公司根据深圳证监局的相关 规定开展公司债券自查工作，形成《自查工作报告》上报深圳证监局。 （五）受托管理事务报告编制情况 1、临时受托管理事务报告 2018年5月4日，国信证券针对本公司截至2018年4月末累计 新增借款超过上年末净资产百分之二十的事项编制了《临时受托管理 事务报告》，并在深交所网站披露，提醒投资者注意。 2、定期受托管理事务报告 2018年6月13日，国信证券编制了17创投S1的《定期受托管 理事务报告》，并通过深交所网站进行了披露，提醒投资者注意。 11 第三节财务和资产情况 立信会计师事务所（特殊普通合伙）对本公司2017年年度的财 务报表进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。本节所引 用2017年度/末财务数据均摘自上述经审计的审计报告。而本公司 2017年1-6月和2018年1-6月的财务数据未经审计，请投资者注意。 一、会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正 （一）会计政策变更 报告期内，公司无会计政策变更。 （二）会计估计变更 报告期内，公司无会计估计变更。 （三）重要会计差错更正 报告期内，公司无重要会计差错更正。 二、主要会计数据和财务指标 （一）主要会计数据和财务指标 单位：万元 主要指标2018年6月末2017年末变动比例 总资产2,852,643.042,629,302.568.49% 归属母公司股东的净资产1,283,499.661,234,999.173.93% 流动比率（倍）0.600.4727.66% 速动比率（倍）0.430.3138.71% 调整后的流动比率（倍）1.241.28-3.13% 调整后的速动比率（倍）1.071.12-4.46% 资产负债率（%）50.6848.314.91% 贷款偿还率（%）100.00%100.00%0.00% 利息偿付率（%）100.00%100.00%0.00% 主要指标2018年1-6月2017年1-6月变动比例 营业收入47,562.3627,995.1569.89% 投资收益62,808.48145,027.62-56.69% 归属母公司股东的净利润28,723.1774,393.13-61.39% 主要指标2018年6月末2017年末变动比例 总资产2,852,643.042,629,302.568.49% 归属母公司股东的净资产1,283,499.661,234,999.173.93% 流动比率（倍）0.600.4727.66% 速动比率（倍）0.430.3138.71% 调整后的流动比率（倍）1.241.28-3.13% 调整后的速动比率（倍）1.071.12-4.46% 资产负债率（%）50.6848.314.91% 贷款偿还率（%）100.00%100.00%0.00% 利息偿付率（%）100.00%100.00%0.00% 主要指标2018年1-6月2017年1-6月变动比例 营业收入47,562.3627,995.1569.89% 投资收益62,808.48145,027.62-56.69% 归属母公司股东的净利润28,723.1774,393.13-61.39% 12 息税折旧摊销前利润（EBITDA）65,419.32127,142.24-48.55% 经营活动产生的现金流量净额-44,525.55-19,052.66-133.70% 投资活动产生的现金流量净额-118,218.13-55,206.00-114.14% 筹资活动产生的现金流量净额266,903.64131,761.74102.57% EBITDA利息保障倍数（倍）2.687.74-65.37% 注：上述财务指标计算方法如下： 1、流动比率=流动资产合计/流动负债合计； 2、速动比率=（流动资产合计-存货）/流动负债合计； 3、调整后的流动比率=（流动资产合计+可供出售金融资产中的上市公司股 票账面价值）/流动负债合计； 4、调整后的速动比率=（流动资产合计+可供出售金融资产中的上市公司股 票账面价值-存货）/流动负债合计； 5、资产负债率=负债合计/资产总计； 6、EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销； 7、EBITDA利息保障倍数=EBITDA/（计入财务费用的利息支出+资本化的 利息支出）； 8、贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额； 9、利息偿付率=实际利息支出/应付利息支出。 （二）变动原因分析 1、速动比率 2018年6月末，公司速动比率为0.43，较2017年末增长38.71%， 主要是债券和借款以及受到部分股东增资等获取了货币资金，流动资 产规模增加所致。 2、营业收入 报告期内，公司实现营业收入47,562.36万元，较上年同期增长 69.89%。一方面主要是公司私募股权投资基金管理业务收入增加，私 募股权投资基金实现管理费；另一方面是下属子公司深圳市中新赛克 科技股份有限公司（简称“中新赛克”）的软硬件销售收入大幅增长， 息税折旧摊销前利润（EBITDA）65,419.32127,142.24-48.55% 经营活动产生的现金流量净额-44,525.55-19,052.66-133.70% 投资活动产生的现金流量净额-118,218.13-55,206.00-114.14% 筹资活动产生的现金流量净额266,903.64131,761.74102.57% EBITDA利息保障倍数（倍）2.687.74-65.37% 注：上述财务指标计算方法如下： 1、流动比率=流动资产合计/流动负债合计； 2、速动比率=（流动资产合计-存货）/流动负债合计； 3、调整后的流动比率=（流动资产合计+可供出售金融资产中的上市公司股 票账面价值）/流动负债合计； 4、调整后的速动比率=（流动资产合计+可供出售金融资产中的上市公司股 票账面价值-存货）/流动负债合计； 5、资产负债率=负债合计/资产总计； 6、EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销； 7、EBITDA利息保障倍数=EBITDA/（计入财务费用的利息支出+资本化的 利息支出）； 8、贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额； 9、利息偿付率=实际利息支出/应付利息支出。 （二）变动原因分析 1、速动比率 2018年6月末，公司速动比率为0.43，较2017年末增长38.71%， 主要是债券和借款以及受到部分股东增资等获取了货币资金，流动资 产规模增加所致。 2、营业收入 报告期内，公司实现营业收入47,562.36万元，较上年同期增长 69.89%。一方面主要是公司私募股权投资基金管理业务收入增加，私 募股权投资基金实现管理费；另一方面是下属子公司深圳市中新赛克 科技股份有限公司（简称“中新赛克”）的软硬件销售收入大幅增长， 13 主要系数据流量的持续增长、协议和通信制式升级，政府在网络可视 化市场采购力度加大，可视化基础架构产品销售良好；同时，网络内 容安全产品部分海外项目实施完成并确认收入。 3、投资收益 报告期内，公司实现投资收益62,808.48万元，较上年同期下降 56.69%，主要是受到IPO新政、审查进度以及股份减持等政策持续 影响，公司所投项目退出节奏变慢，同时受证券市场估值继续回落的 影响，公司减持频率下降，未大规模处置相关投资项目。 4、归属母公司股东的净利润 报告期内，公司实现归属母公司股东的净利润28,723.17万元， 较上年同期下降61.39%，主要是公司投资收益下降所致。 5、息税折旧摊销前利润（EBITDA） 报告期内，公司实现息税折旧摊销前利润65,419.32万元，较上 年同期下降48.55%，主要是公司投资收益下降所致。 6、经营活动产生的现金流净额 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-44,525.55万元， 较上年同期下降133.70%，主要是由于公司所投项目退出进度缓慢， 导致现金流入大幅下滑。 7、投资活动产生的现金流量净额 报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额-118,218.13万元， 较上年同期下降114.14%，主要由于公司增加私募股权投资基金出资 所致。 3、投资收益 报告期内，公司实现投资收益62,808.48万元，较上年同期下降 56.69%，主要是受到IPO新政、审查进度以及股份减持等政策持续 影响，公司所投项目退出节奏变慢，同时受证券市场估值继续回落的 影响，公司减持频率下降，未大规模处置相关投资项目。 4、归属母公司股东的净利润 报告期内，公司实现归属母公司股东的净利润28,723.17万元， 较上年同期下降61.39%，主要是公司投资收益下降所致。 5、息税折旧摊销前利润（EBITDA） 报告期内，公司实现息税折旧摊销前利润65,419.32万元，较上 年同期下降48.55%，主要是公司投资收益下降所致。 6、经营活动产生的现金流净额 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-44,525.55万元， 较上年同期下降133.70%，主要是由于公司所投项目退出进度缓慢， 导致现金流入大幅下滑。 7、投资活动产生的现金流量净额 报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额-118,218.13万元， 较上年同期下降114.14%，主要由于公司增加私募股权投资基金出资 所致。 8、筹资活动产生的现金流量净额 报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额 266,903.64万元， 较上年同期增长 102.57%%，主要由于公司发行债券等融资所致。 9、EBITDA利息保障倍数（倍） 报告期内，公司 EBITDA利息保障倍数为 2.68，较上年同期下降 65.37%，主要是公司投资收益下降所致。 三、主要资产和负债变动情况 单位：万元 项目 2018年 6月 30日 2017年 12月 31日 同比变动 比例 流动资产： 货币资金 316,225.92 206,719.98 52.97% 应收账款 22,504.69 34,950.04 -35.61% 其他应收款 14,683.49 11,546.71 27.17% 存货 158,519.75 147,302.23 7.62% 其他流动资产 9,362.59 11,089.41 -15.57% 流动资产合计 556,142.63 434,055.30 28.13% 非流动资产： 可供出售金融资产 1,457,925.84 1,490,725.59 -2.20% 长期股权投资 740,863.49 613,867.22 20.69% 固定资产 7,083.92 6,674.89 6.13% 在建工程 9,328.08 9,008.62 3.55% 商誉 22,853.06 22,853.06 0.00% 递延所得税资产 53,660.89 47,120.58 13.88% 非流动资产合计 2,296,500.41 2,195,247.26 4.61% 资产总计 2,852,643.04 2,629,302.56 8.49% 流动负债： 短期借款 703,572.76 674,602.80 4.29% 应付账款 8,516.54 11,829.11 -28.00% 预收款项 93,410.31 51,667.11 80.79% 14 项目 2018年 6月 30日 2017年 12月 31日 同比变动 比例 应付职工薪酬 56,599.33 57,862.87 -2.18% 应交税费 22,299.71 54,263.36 -58.90% 其他应付款 39,068.95 61,699.40 -36.68% 一年内到期的非流动负债 --- 流动负债合计 934,593.34 919,038.54 1.69% 非流动负债： 长期借款 --- 应付债券 393,083.00 215,000.00 82.83% 递延收益 28,720.12 28,468.56 0.88% 递延所得税负债 88,781.23 107,206.85 -17.19% 非流动负债合计 511,242.21 351,237.56 45.55% 负债合计 1,445,835.55 1,270,276.10 13.82% 1、货币资金 2018年 6月末，公司货币资金余额为 316,225.92万元，较上年 末增长 52.97%，主要是公司短期借款和发行债券等导致筹资活动导 致现金增加，同时收到大部分股东首期增资款。 2、应收账款 2018年 6月末，公司应收账款账面价值为 22,504.69万元，较上 年末减少 35.61%，主要是公司收到了基金业绩分成所致。 3、应交税费 2018年 6月末，公司应交税费为 22,299.71万元，较上年减少 58.90%，主要是已缴纳相关税费。 4、其他应付款 报告期末，公司其他应付款为 39,068.95万元，较上年末下降 36.68%，主要是减少了非并表基金、客户的往来款及支付了外部客户 15 16 及员工跟投产生的收益。 5、应付债券 报告期末，公司应付债券余额为393,083.00万元，较上年末增长 82.83%，主要是在报告期内发行了5.00亿元“18创投S1”、9.50亿 元“18创S2”，以及子公司创新资本（香港）有限公司发行了0.50 亿美元的海外债券。 6、非流动负债合计 报告期末，公司非流动负债合计为511,242.21万元，较上年末增 长45.55%，主要是公司应付债券增加所致。 四、逾期未偿还债项 报告期内，公司不存在逾期未偿还债项情况。 五、权利受限制的情况 截至2018年6月末，公司权利受限的资产为621,358.28万元， 占总资产的21.77%。 1、货币资金 公司货币资金中，因抵押、质押或冻结等对使用有限制、存放境 外、有潜在回收风险的款项为4,400.00万元。 2、禁售股 公司因开展创业股权投资业务和PIPE业务等，持有的被投资企 业上市或挂牌等禁售股市值为616,958.28万元。 除上述披露的受限资产之外，公司其他资产不存在抵押、质押、 被查封、冻结、必须具备一定条件才能变现、无法变现、无法用于抵 偿债务的情况和其他权利受限制的情况和安排，也不存在其他具有可 对抗第三人的优先偿付负债情况。 六、其他债券和债务融资工具的付息兑付情况 截至报告期末，公司已发行且在存续期内的其他债券和债务融资 工具情况如下： 债券简称发行日到期日利率（%） 发行规模 （亿元） 存续余额 （亿元） 付息兑付 情况 17深创投 PPN002 2017-06-26 2020-06-27 6.20 3.00 3.00已按时付 息 17深创投 PPN001 2017-03-03 2020-03-06 5.20 3.00 3.00已按时付 息 15深创投 PPN001 2015-07-31 2020-08-03 5.40 5.00 5.00已按时付 息 14深圳创新 PPN001 2014-07-29 2019-07-30 6.80 5.00 5.00已按时付 息 创新资本 5.5%20191 2018-03-26 2019-03-26 5.30 0.5USD 0.5USD尚未涉及 付息 合计 19.31 19.31 注 1：创新资本（香港）有限公司为本公司子公司，于 2018年 3月 36日发行了金额为 0.50亿美元的海外债券，利率 5.30%，2019年 3月 26日到期兑付，其中利息每半年支付一 次，即 2018年 9月 28日和到期日各付息一次。 六、对外担保情况 截至报告期末，公司无对外担保情况。 七、银行授信情况及偿还银行贷款情况 公司与多家国内大型金融机构建立了长期、稳固的合作关系，外 部融资渠道畅通。截至 2018年 6月末，本公司已获得 133.50亿元的 授信额度，已使用授信额度 66.00亿元，未使用授信额度为 67.50亿 元。 17 银行名称 授信额度 （亿元） 已使用额度 （亿元） 剩余额度 （亿元） 中国工商银行股份有限公司 8.00 7.00 1.00 中国农业银行股份有限公司 10.00 8.00 2.00 中国银行股份有限公司 10.00 8.50 1.50 中国建设银行股份有限公司 13.00 6.00 7.00 招商银行股份有限公司 10.00 5.00 5.00 中国交通银行股份有限公司 5.00 1.50 3.50 渤海银行股份有限公司 10.00 0.00 10.00 上海浦东发展银行股份有限公司 5.00 0.00 5.00 中国民生银行股份有限公司 4.00 2.00 2.00 江苏银行股份有限公司 3.50 3.50 0.00 北京银行股份有限公司 10.00 4.00 6.00 中国邮政储蓄银行股份有限公司 12.00 0.00 12.00 平安银行股份有限公司 5.00 4.00 1.00 宁波银行股份有限公司 5.00 2.00 3.00 光大银行股份有限公司 5.00 0.50 4.50 深圳农村商业银行股份有限公司 5.00 5.00 0.00 兴业银行股份有限公司 3.00 3.00 0.00 广发银行股份有限公司 10.00 6.00 4.00 合计 133.50 66.00 67.50 报告期内，对于所有银行贷款，公司均按约定偿还，不存在任何 违约事项。 18 19 第四节业务和公司治理情况 一、公司业务情况 （一）公司主要业务及经营模式介绍 公司作为国内实力最强、影响力最大的本土创投集团公司，成立 以来始终致力于培育民族产业、塑造民族品牌、促进经济转型升级和 新兴产业发展，核心业务为创业股权投资，同时开展了投资非公开发 行股票（以下简称“PIPE”）业务、公募基金业务、软硬件销售业务等， 公司逐渐成为多元化、专业化的投资集团。 1、创业股权投资业务 公司创业股权投资业务主要包括直接股权投资业务、私募股权投 资基金管理业务、母基金管理业务（含政府引导母基金业务、市场化 母基金业务）以及其他包括中外合作基金管理等。公司主要投资中小 企业、自主创新高新技术企业和新兴产业企业、初创期和成长期及转 型升级企业，涵盖信息科技、互联网/新媒体、生物医药、新能源/节 能环保、化工/新材料、高端装备制造、消费品/现代服务等国家政策 重点扶持的行业领域。截至2018年6月末，公司投资的企业中140 家分别在全球16个资本市场实现成功上市。 创业股权投资的业务模式主要分为： （1）直接股权投资业务模式：公司用自有资金（含已变现的投 资收益）以股权方式投资目标企业，通过被投资企业未来的上市、并 购、回购等方式退出从而获得投资收益。 20（2）私募股权投资基金模式：公司管理的私募股权投资基金基 本为政府引导子基金，公司既作为基金管理人，又作为出资人。政府 引导子基金为公司与各级政府的投资平台等共同出资设立。一方面， 公司及下属公司作为投资人参与基金出资，出资比例一般为25%-40% 左右，而政府及其国有投资平台以其设立的政府引导母基金出资25% 左右，其余部分为向社会其他投资人募资形成。此种模式下，公司或 下属公司担任子基金管理人，按照普通的私募股权投资基金的运作流 程进行管理，即总结为“募资、投资、管理、退出”，即通过私募的 方式募集资金，寻找潜在项目并筛选、投资，择机退出以获得收益。 因此，政府引导子基金模式下，除公司获得的作为出资人的利润分配 之外，作为基金管理人，公司同时获取私募股权投资基金的管理费和 业绩报酬。管理费的收取基数和比例由公司与其他基金出资人协商确 定，通常按照基金实缴或认缴规模收取1.50%-2.50%/年的费用，同时， 可以从所管理的基金或者基金所投项目的收益中获取约20.00%的业 绩报酬。 （3）母基金模式：母基金运作采取委托管理方式，由基金出资 人委托公司或下属公司进行管理。公司作为母基金管理人，负责母基 金的日常运营管理工作。（1）政府引导母基金方面：通常由各地政 府财政全额出资，公司结合当地政府的产业发展规划和产业发展需 要，拟订各支子基金的布局规划和筛选准则，公开向社会招标甄选国 内优秀的创投机构，落实对子基金的投资的工作。因此，作为政府引 导母基金管理人，公司通常获取基金管理费作为报酬，报酬标准与当 21 地政府协商确定。（2）市场化母基金方面：通常由市场化投资机构 与公司或下属公司共同出资设立，在符合国家产业规划的前提下谋求 较高收益。因此，作为市场化母基金管理人，除作为出资人的利润分 配之外，公司还获取基金管理报酬，通常按照基金实缴规模收取 1.5%-2.00%/年的费用。 2、PIPE业务 在大资管时代背景下的混业经营趋势，促使公司开始将投资阶段 整体后移，业务延伸至二级市场，拓展了投资非公开发行股票（以下 简称“PIPE”）业务。2006年12月，公司参与宝新能源（股票代码： 000690）非公开发行A股，完成了首单投资的PIPE项目。此后从2013 年开始，公司投资PIPE项目逐渐成为常态化。公司投资的PIPE项目 以公司已投资并成功上市的公司为重点，兼顾其他上市公司，以定增 方式认购其股份，后以大宗交易、二级市场减持等方式退出获取投资 收益。 3、公募基金管理业务 公司设有私募股权行业首家全资公募基金子公司——红土创新 基金管理有限公司（简称“红土基金”）。红土基金根据2014年6月5 日证监会证监许可（2014）562号文批准设立，且于2014年6月23 日取得证监会核发的A093号《基金管理资格证书》，同时拥有公募 基金管理资格和特定客户资产管理业务资格。 截至报告期末，红土基金管理的公募基金主要包括混合型基金、 货币型基金和债券型基金。混合型基金包括红土创新定增灵活配置混 22 合（168401.OF）、红土创新改革红利混合（002250.OF）和红土创新 新兴产业混合（001753.OF）等3支。货币型基金包括红土创新货币 A(004967.OF)、红土创新货币B(004968.OF）、红土创新优淳货币 A(005150.OF)和红土创新优淳货币B(005151.OF)。此外，截至报告 期末，债券型基金尚在发售阶段，包括红土创新增强收益债券A和 红土创新增强收益债券B。红土基金按照管理规模的一定比例收取基 金管理费。 4、软硬件销售业务 2012年10月，公司以控股的方式实现了对深圳市中新赛克科技 股份有限公司（简称“中新赛克”）的收购，积极探索通过控股实业公 司打造非上市项目的退出平台，推动并购重组业务。2017年11月21 日，中新赛克成功登陆深交所中小板，股票代码为002912.SZ，由此 公司实现了国内创投机构控股子公司中小板独立IPO零的突破。 中新赛克专注于数据提取、数据融合计算及在信息安全等领域的 应用，主营业务为网络可视化基础架构、网络内容安全、大数据运营 等产品的研发、生产和销售，以及相关产品的安装、调试和培训等技 术服务，为政府、运营商、企事业单位等提供产品和服务。中新赛克 的产品分为四大体系，包括宽带网产品、移动网产品、网络内容安全 产品、大数据运营产品，分别覆盖了网络有效数据提取、数据存储和 计算、数据分析和挖掘、数据应用及展示等领域，为客户提供整体解 决方案。 中新赛克主要采用产品自主研发和市场自主拓展的经营模式。在 23 产品方面，围绕市场需求，紧跟前沿技术，加强产品研发，积极扩大 产品种类，提高产品竞争力；在销售方面，巩固以直销为主、经销为 辅的销售模式，加大销售团队建设力度，积极拓展区域合作伙伴，迅 速扩大区域和行业的覆盖；在生产方面，采取以销定产并保持适当安 全库存的原则，以自行生产和委外生产相结合，采用统一采购、层层 检测的模式，确保周转效率和产品质量。 （二）公司所处行业情况介绍 公司主业为直接股权投资和私募股权投资基金管理业务，所属行 业为“其他金融业”。发行人下属子公司中新赛克的主业为通讯产品技 术开发、服务、咨询、购销等，所属行业为“I65软件和信息技术服务 业”。 1、VC/PE行业情况 近年来我国股权投资市场在“大众创业、万众创新”的时代背景 下正在发生深刻的变化，同时随着IPO审核提速，股权投资市场呈回 暖态势。据清科私募通统计，截至2017年底，我国股权投资市场活 跃的VC/PE机构超过1.3万家，管理资本量达8.65万亿人民币，基 金业协会登记的从业人员达13.7万人，市场规模较20年前实现了质 的飞跃。 从业变化来看，主要包括： （1）行业政策出现复杂变化 2014年以来，私募股权投资行业监管持续完善。2016年被则称 为私募“监管元年”，中国证券投资基金业协会接连发布内控指引、信 24 息披露、募集行为等重磅私募行业规则。2017年，私募股投资基金 行业继续巩固回归本源、恪守质明、明确底线、立足诚信的规范发展 新阶段。基金业协会进一步落实私募基金管理人专业化管理原则，明 晰私募基金登记备案审核标准，优化和规范私募基金登记备案流程， 打击私募行业无序增长和无序竞争的乱象。2017年8月，国务院法 制办就《私募投资基金管理暂行条例（征求意见稿）》向社会公开征 求意见，有关业务及人员合规、信息披露、法律责任等多项重要内容 均被囊括在内，且提出较以往更加严格和全面的监管要求。 在减持方面，对专注于长期投资和价值投资的创业投资基金在市 场化退出方面给予锁定期及减持豁免等方面的政策支持。2018年3 月，证监会发布了《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》 （证监会公告[2018]4号）作为9号文的补充，沪深交易所同步发布 相关实施细则，细则区分了创投基金的投资期限，形成了投资期限与 首发前股份减持时间区间“反向挂钩”的机制，不断完善的减持政策 对创投基金给予差异化支持，便利创投基金退出并再投资，调动其投 资积极性，促进早期中小企业及高新技术企业的资本形成。 此外，为进一步落实支持创投行业发展，2017年5月，财政部 和国家税务总局发布《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试 点政策的通知》（财税〔2017〕38号），对于符合《创业投资企业 管理暂行办法》或《私募投资基金监督管理暂行办法》规定的创业投 资企业，完成备案且规范运作，符合相关条件的可享受税收试点政策， 都为我国创投行业的发展提供了有利的政策支持。2017年7月，证 25 监会明确了创业基金享受税收优惠的标准与流程，进行试点地区的创 业投资企业和天使投资个人投资种子期、初创期科技型企业，符合相 关条件的，可按投资额的70%抵扣应纳税所得额。2018年政府工作 报告中明确指出要将创业投资、天使投资税收优惠政策试点范围扩大 到全国，这将大幅提升相关政策的覆盖范围和惠及力度。 （2）资本市场估值回落，推动探索多元化退出渠道 2017年以来，IPO常态化背景下，市场供应整体增加，二级市场 估值中枢缓慢下移。全年股市交易清淡，股权投资项目的投资回报受 股市影响较大，创投机构收益率降低，经营模式向广种薄收演变。同 时，IPO政策、审查进度以及股份减持政策的改变也将影响项目退出 节奏以及投资收益水平。2017年发审委在简化流程提升审核效率的 同时，对新股发行从严审核，在高标准、严要求的趋势下，全年IPO 审核效率明显提升，企业IPO数量远高于上年，但通过率出现明显下 滑，此种情况将成为常态化延续。在此背景下，创投行业寻求多元化 的退出渠道，2017年退出方式以IPO、新三板、股权转让和并购为主。 （3行业竞争加剧，投资策略重塑 2017年VC/PE机构出现大幅增长，行业竞争加剧。一方面，合 适的投资标的难以获取，资金、优质项目将向行业龙头进一步集中。 另一方面，机构投资者主体进一步增加，FOF机构、大型国企、保险 公司、上市公司等机构投资者的介入，导致行业竞争进一步加剧。同 时，互联网、人工智能等新技术正在改变创投行业的传统运作模式。 互联网技术大大提高了信息传递速度和透明度，人工智能将使投资经 （2）资本市场估值回落，推动探索多元化退出渠道 2017年以来，IPO常态化背景下，市场供应整体增加，二级市场 估值中枢缓慢下移。全年股市交易清淡，股权投资项目的投资回报受 股市影响较大，创投机构收益率降低，经营模式向广种薄收演变。同 时，IPO政策、审查进度以及股份减持政策的改变也将影响项目退出 节奏以及投资收益水平。2017年发审委在简化流程提升审核效率的 同时，对新股发行从严审核，在高标准、严要求的趋势下，全年IPO 审核效率明显提升，企业IPO数量远高于上年，但通过率出现明显下 滑，此种情况将成为常态化延续。在此背景下，创投行业寻求多元化 的退出渠道，2017年退出方式以IPO、新三板、股权转让和并购为主。 （3行业竞争加剧，投资策略重塑 2017年VC/PE机构出现大幅增长，行业竞争加剧。一方面，合 适的投资标的难以获取，资金、优质项目将向行业龙头进一步集中。 另一方面，机构投资者主体进一步增加，FOF机构、大型国企、保险 公司、上市公司等机构投资者的介入，导致行业竞争进一步加剧。同 时，互联网、人工智能等新技术正在改变创投行业的传统运作模式。 互联网技术大大提高了信息传递速度和透明度，人工智能将使投资经 26 理充分利用大数据进行项目评估、筛选，提高了效率和判断的准确性， 或将颠覆或重塑创投行业发展。创投行业更需要强化专业判断和精细 化管理，并对爆发式成长机会和投资成本保持极强敏感性。 2、软件和信息技术服务业行业情况 2017年全球软件市场不断增长，软件行业的用户已不仅限于政 府、制造和金融业，已基本覆盖全行业。根据《Gartner市场数据手 册》、弗雷斯特研究公司和普华永道等机构预测，全球软件行业收入 预计在2017到2050年保持5%的年复合增长率。2017年我国软件和 信息技术服务业继续呈现稳中向好运行态势，收入和效益同步加快增 长，出口有所恢复，吸纳就业人数平稳增加，创新能力不断提升，产 业结构持续调整优化，服务和支撑保障能力显著增强。2017年我国 软件行业运行态势平稳，盈利状况良好。全行业实现利润总额7,020 亿元，增速同比提高0.8个百分点。目前我国经济发展进入新常态， 发展动力加快转换，以改革创新为核心的新动能加速孕育。中国制造 2025、“一带一路”倡议、“互联网+”行动计划、大数据、军民融合发 展等国家战略的推进实施，以及国家网络安全保障的战略需求，赋予 软件和信息技术服务业新的使命和任务。 在信息安全方面，Gartner预测2018年全球安全支出将达到960 亿美元，CybersecurityVentures报告预测，从2017年到2022年， 信息安全相关产品和服务的全球支出将累计超过1万亿美元。综合 Gartner等机构预测，未来信息安全行业将迎来更迅速的发展。当前 互联网上社会舆论、不良信息、民情民意、突发事件等方面的网络内 27 容信息的监测分析成为世界各国关注的重点，2017年6月1日，我 国首部《网络安全法》正式实施，标志着网络安全国家战略实施有法 可依，网络安全国家战略实施将进入快车道，作为网络安全有效手段 和基础支撑的网络可视化市场将迎来高速、持续发展阶段。同时，工 业和信息化部印发的《大数据产业发展规划（2016－2020年）》， 全面部署国家“十三五”时期大数据产业发展工作，为大数据产业发展 提供强有力的政策支撑，作为大数据产业链上游的网络可视化市场将 迎来快速发展期。 （三）公司所处行业地位 公司作为全国成立最早的国有创业投资机构之一，目前已发展成 为国内实力最强、影响力最大的本土创投集团公司。公司的投资企业 数量、投资企业上市数量均位居国内创投行业第一位。2017年，公 司荣膺清科“2017年中国创业投资机构100强第一名”、“2017年中国 最佳创业投资机构”、“2017年最佳退出创投机构”；中国股权投资基 金协会“2017年中国创业投资机构二十强”、“2017年中国私募股权投 资机构退出十强”、“2017年中国文化领域活跃投资机构十强”；今日 头条“中国顶级风险投资机构”榜单榜首，公司的行业地位稳固。 清科研究中心VC行业近三年前10名情况如下： 序号2015201620171达晨创投IDG资本深创投 2深创投红杉红杉（并列第一） 3红杉深创投IDG资本 4经纬中国毅达资本达晨创投 5IDG资本德同资本毅达资本 （三）公司所处行业地位 公司作为全国成立最早的国有创业投资机构之一，目前已发展成 为国内实力最强、影响力最大的本土创投集团公司。公司的投资企业 数量、投资企业上市数量均位居国内创投行业第一位。2017年，公 司荣膺清科“2017年中国创业投资机构100强第一名”、“2017年中国 最佳创业投资机构”、“2017年最佳退出创投机构”；中国股权投资基 金协会“2017年中国创业投资机构二十强”、“2017年中国私募股权投 资机构退出十强”、“2017年中国文化领域活跃投资机构十强”；今日 头条“中国顶级风险投资机构”榜单榜首，公司的行业地位稳固。 清科研究中心VC行业近三年前10名情况如下： 序号2015201620171达晨创投IDG资本深创投 2深创投红杉红杉（并列第一） 3红杉深创投IDG资本 4经纬中国毅达资本达晨创投 5IDG资本德同资本毅达资本 286毅达资本达晨创投君联资本 7蓝驰创投东方富海同创伟业 8君联资本基石资本经纬中国 9东方富海元禾控股基石资本 10北极光君联资本启明创投 二、公司主要经营情况 （一）主要经营业务 1、营业收入的构成及比例 单位：万元 名称 2018年1-6月2017年1-6月同比变动 比例金额占比金额占比 管理费17,368.1036.52%10,165.7936.31%70.85% 财务顾问--199.060.71%-100.00% 投资顾问24.600.05%568.662.03%-95.67% 业绩分成136.040.29%378.761.35%-64.08% 软硬件销售26,494.3655.70%16,418.3158.65%61.37% 销售服务及手续3,539.267.44%264.580.95%1,237.69% 合计47,562.36100.00%27,995.15100.00%69.89% （1）报告期内，公司实现营业收入47,562.36万元，同比增长 69.89%，主要为软硬件销售和管理费出现大幅增长。 （2）软硬件销售收入为26,494.36万元，同比增长61.37%，主 要是下属子公司中新赛克收入大幅增长，得益于政府采购可视化基础 架构产品力度增加和中新赛克网络安全产品部分海外项目确认收入 所致。 （3）管理费收入为17,368.10万元，同比增长70.85%。一方面 由于子公司红土基金拓展公募基金业务规模所致，另一方面为公司受 托管理的私募股权投资基金规模增加所致。 6毅达资本达晨创投君联资本 7蓝驰创投东方富海同创伟业 8君联资本基石资本经纬中国 9东方富海元禾控股基石资本 10北极光君联资本启明创投 二、公司主要经营情况 （一）主要经营业务 1、营业收入的构成及比例 单位：万元 名称 2018年1-6月2017年1-6月同比变动 比例金额占比金额占比 管理费17,368.1036.52%10,165.7936.31%70.85% 财务顾问--199.060.71%-100.00% 投资顾问24.600.05%568.662.03%-95.67% 业绩分成136.040.29%378.761.35%-64.08% 软硬件销售26,494.3655.70%16,418.3158.65%61.37% 销售服务及手续3,539.267.44%264.580.95%1,237.69% 合计47,562.36100.00%27,995.15100.00%69.89% （1）报告期内，公司实现营业收入47,562.36万元，同比增长 69.89%，主要为软硬件销售和管理费出现大幅增长。 （2）软硬件销售收入为26,494.36万元，同比增长61.37%，主 要是下属子公司中新赛克收入大幅增长，得益于政府采购可视化基础 架构产品力度增加和中新赛克网络安全产品部分海外项目确认收入 所致。 （3）管理费收入为17,368.10万元，同比增长70.85%。一方面 由于子公司红土基金拓展公募基金业务规模所致，另一方面为公司受 托管理的私募股权投资基金规模增加所致。 29（4）销售服务及手续费收入为3,539.26万元，同比增长 1,237.69%，主要得益于公募基金规模增加所致。 2、投资收益的构成及比例 作为以创业股权投资为核心的大型集团，公司的核心利润来源于 “投资收益”，投资收益构成如下： 单位：万元 投资收益来源2018年1-6月2017年度 成本法核算的长期股权投资收益5,094.35- 权益法核算的长期股权投资收益-18,296.60 处置长期股权投资产生的投资收益-4.86 持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的 金融资产期间取得的投资收益65.69177.43 持有可供出售金融资产期间取得的投资收益2,925.669,531.59 处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的 金融资产取得的投资收益1.21-219.56 处置可供出售金融资产取得的投资收益54,721.56217,319.63 其他-25.75 合计62,808.48245,136.30 公司的投资收益主要来源于处置可供出售金融资产取得的投资 收益，即股权投资项目的退出。报告期内，受减持政策和证券市场持 续走低影响，公司处置可供出售金融资产取得投资收益为54,721.56 万元，仅占上年全年的25.18%。公司未来是否能够及时逢高处置相 关投资项目，依赖于证券市场行情的改善。 3、成本及费用 单位：万元 项目2018年1-6月2017年1-6月同比变动比例 营业成本5,777.864,374.5832.08% 税金及附加4,337.93495.45775.55% （4）销售服务及手续费收入为3,539.26万元，同比增长 1,237.69%，主要得益于公募基金规模增加所致。 2、投资收益的构成及比例 作为以创业股权投资为核心的大型集团，公司的核心利润来源于 “投资收益”，投资收益构成如下： 单位：万元 投资收益来源2018年1-6月2017年度 成本法核算的长期股权投资收益5,094.35- 权益法核算的长期股权投资收益-18,296.60 处置长期股权投资产生的投资收益-4.86 持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的 金融资产期间取得的投资收益65.69177.43 持有可供出售金融资产期间取得的投资收益2,925.669,531.59 处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的 金融资产取得的投资收益1.21-219.56 处置可供出售金融资产取得的投资收益54,721.56217,319.63 其他-25.75 合计62,808.48245,136.30 公司的投资收益主要来源于处置可供出售金融资产取得的投资 收益，即股权投资项目的退出。报告期内，受减持政策和证券市场持 续走低影响，公司处置可供出售金融资产取得投资收益为54,721.56 万元，仅占上年全年的25.18%。公司未来是否能够及时逢高处置相 关投资项目，依赖于证券市场行情的改善。 3、成本及费用 单位：万元 项目2018年1-6月2017年1-6月同比变动比例 营业成本5,777.864,374.5832.08% 税金及附加4,337.93495.45775.55% 30 销售费用23,390.0523,450.08-0.26% 管理费用12,788.6912,094.895.74% 财务费用22,148.9315,306.9444.70% （1）营业成本为5,777.86万元，同比增长32.08%，主要是下属 子公司中新赛克营业收入规模扩大导致营业成本同步增长。 （2）税金及附加为4,337.93万元，同比增长775.55%，主要是 公司增值税等主要税种增加导致。 （3）财务费用为22,148.93万元，同比增长44.70%，主要是因 为应付债券规模增加所致。 4、现金流量 单位：万元 项目2018年1-6月2017年1-6月 同比变动比 例 经营活动产生的现金流量净额-44,525.55-19,052.66-133.70% 投资活动产生的现金流量净额-118,218.13-55,206.00-114.14% 筹资活动产生的现金流量净额266,903.64131,761.74102.57% 现金流量变动原因请详见本报告“第三节财务和资产情况”之 “二、主要会计数据和财务指标”。 （二）利润构成 单位：万元 项目2018年1-6月2017年1-6月同比变动 营业总收入47,562.3627,995.1569.89% 营业总成本70,785.3665,637.277.84% 公允价值变动收益-735.25-392.91-87.13% 投资收益62,808.48145,027.62-56.69% 资产处置收益2.23-- 其他收益2,643.54-- 营业利润41,496.00108,709.82-61.83% 营业外收入360.26979.75-63.23% 销售费用23,390.0523,450.08-0.26% 管理费用12,788.6912,094.895.74% 财务费用22,148.9315,306.9444.70% （1）营业成本为5,777.86万元，同比增长32.08%，主要是下属 子公司中新赛克营业收入规模扩大导致营业成本同步增长。 （2）税金及附加为4,337.93万元，同比增长775.55%，主要是 公司增值税等主要税种增加导致。 （3）财务费用为22,148.93万元，同比增长44.70%，主要是因 为应付债券规模增加所致。 4、现金流量 单位：万元 项目2018年1-6月2017年1-6月 同比变动比 例 经营活动产生的现金流量净额-44,525.55-19,052.66-133.70% 投资活动产生的现金流量净额-118,218.13-55,206.00-114.14% 筹资活动产生的现金流量净额266,903.64131,761.74102.57% 现金流量变动原因请详见本报告“第三节财务和资产情况”之 “二、主要会计数据和财务指标”。 （二）利润构成 单位：万元 项目2018年1-6月2017年1-6月同比变动 营业总收入47,562.3627,995.1569.89% 营业总成本70,785.3665,637.277.84% 公允价值变动收益-735.25-392.91-87.13% 投资收益62,808.48145,027.62-56.69% 资产处置收益2.23-- 其他收益2,643.54-- 营业利润41,496.00108,709.82-61.83% 营业外收入360.26979.75-63.23% 31 利润总额41,273.56109,656.75-62.36% 净利润35,197.2380,051.69-56.03% 归属于母公司所有者的净 利润28,723.1774,393.13-61.39% 1、营业总收入 报告期内，公司实现营业总收入47,562.36万元，同比增长 69.89%，主要为软硬件销售和管理费出现大幅增长。 2、公允价值变动收益 报告期内，公司公允价值变动收益为-735.25万元，同比减少 87.13%，主要是公司的 利润总额41,273.56109,656.75-62.36% 净利润35,197.2380,051.69-56.03% 归属于母公司所有者的净 利润28,723.1774,393.13-61.39% 1、营业总收入 报告期内，公司实现营业总收入47,562.36万元，同比增长 69.89%，主要为软硬件销售和管理费出现大幅增长。 2、公允价值变动收益 报告期内，公司公允价值变动收益为-735.25万元，同比减少 87.13%，主要是公司的公允价值计量且其变动计入当期损益的交易性 金融资产的公允价值下降。 3、投资收益 报告期内，公司投资收益为62,808.48万元，同比减少56.69%， 主要受证券市场估值继续回落的影响，公司减持频率下降，未大规模 处置相关投资项目。 4、营业利润 报告期内，公司营业利润为41,496.00万元，同比减少61.83%， 主要受投资收益减少所致。 5、营业外收入 报告期内，公司营业外收入为360.26万元，同比下降63.23%， 主要是会计政策变更影响所致，根据财政部于2017年修订《企业会 计准则第16号—政府补助》和《财政部关于修订印发一般企业财务 报表格式的通知》（财会[2017]30号）进行调整。 6、利润总额 （未完）  |