机构解析：最新热点板块及个股
作者：新时代证券股份有限公司 市场行情：截止10月19日，上证综指收盘为2550.47点，下跌2.17%；深证成指7387.74点，下跌2.26%，创业板指1249.89点，下跌1.46%.申万电气设备指数周跌幅为2.32%，在28个一级行业中排名第10位。 公司公告：1. 当升科技：2018年1-9月扣非净利率同增114.74%-138.6%2. 北汽蓝谷：9月份汽车销量11560辆，同增35.22%；1-9月累计同增61.40%3. 璞泰来：2018年1-9月归母净利润同增32.48%l 行业热点：1. 沃克斯公司投资18.5亿美元设立新能源锂电池中国研发基地2. 141款新能源车申报313批公告 奇点iS6由北汽昌河代工3. 特斯拉摘得临港86万平方米工业土地，上海超级工厂实质落地4. 上汽大众新能源汽车工厂开工，上汽奥迪进入产品导入期l 电池材料市场：数码电芯仍然表现一般，现主流2500mAh 圆柱产品6.3-6.7元/颗不变，动力电池价格在1.2-1.3元/Wh；NCM523动力型三元材料主流价在17.5-18.5万元/吨左右，NCM523容量型三元材料报价在16-16.5万元/吨，811型主流价维持在23万元/吨；本周三元前驱体价格下跌0.1万元/吨，主流523型报11.3-11.6万元/吨不变；电解钴价格当前报在46-48万元/吨；磷酸铁锂价格主流在5.8-6.3万元/吨；目前电碳主流价7.8-8.3万元/吨；现国内负极材料低端产品主流报2.8-3.5万元/吨，中端产品主流报4.5-6万元/吨，高端产品主流报7-10万元/吨；国内电解液价格主流报3.6-4.9万元/吨，高端产品价格在7万元/吨左右，低端产品报价在2.3-2.8万元/吨；现湿法基膜1.8-2.1元/平，干法双拉1-1.3元/平。 光伏材料市场：本周国内多晶硅稳中走弱。多晶用料主流成交价格多在77-79元/公斤，低位价格向75元/公斤靠近，单晶用料目前仍集中在83-87元/公斤；多晶硅片价格继续小幅阴跌中，主流价格集中在2.1-2.15元/片，市场高位价格已鲜少；多晶电池片市场价格弱稳，主流成交价格维持在0.86-0.88元/W；单晶perc 实际成交价格也基本维持在1.15元/W 左右，市场供货偏紧；组件需求中仍以领跑者订单较为抢眼，单晶高效组件价格也有一定支撑。 海外方面从近期组件出口数据看，今年截止9月底国内组件出口数据量已超过去年出口数据全量，新兴市场表现较为抢眼。 风险提示：产能过度扩张，产品价格波动。 医药行业政策点评：新版基药目录发布，优化结构、提升质量 作者：西南证券股份有限公司 事件：10月25日，卫健委公布了2018版本的基本药物目录，此版本是在2012年版目录基础上部分品种调进调出，由原来的520种增加到685种，包括西药417种、中成药268种。 重点优化用药结构，聚焦抗肿瘤、儿童用药、慢性病等重点临床用药领域：2018年版国家基本药物目录共调入药品187种，调出22种，目录总品种数量由原来的520种增加到685种，其中西药417种、中成药268种。在覆盖主要临床主要病种的基础上，重点聚焦抗肿瘤、儿童疾病、慢性病等病种，新增品种包括了抗肿瘤用药12种、临床急需儿童用药22种以及世卫组织推荐的全球首个也是国内唯一一个全口服、泛基因型、单一片剂的丙肝治疗新药（索磷布韦维帕他韦）。新版目录强化了临床必需，这次目录调整新增的药品品种中，有11个药品为非医保药品，主要是临床必需、疗效确切的药品。 提升用药质量：从新增品种质量来看，新版基药目录新增的多种药品为临床重大适应症的主流用药，甚至是一线用药。在抗肿瘤领域，多个一线治疗药物入选（奥沙利铂、卡培他滨等），本次新增了抗肿瘤靶向药物分类，总计有6个靶向药物入选（吉非替尼、埃克替尼等），2012版目录则没有靶向分类；在降糖药领域，则新增了国际最热门的品种，包括甘精胰岛素、利拉鲁肽、达格列净等主流品种。从新增品种价格来看，以上靶向药物以及热门用药价格均不低廉，小部分产品甚至是仍在专利保护期内的创新药产品（康柏西普、索磷布韦维帕他韦、西格列汀等）。不管从新增品种质量还是价格来看，这些品种均是临床高质量用药品种，明显提升了新版基药目录用药质量。 目录对药品价格影响有限，多个上市公司受益于本次目录调整：卫健委负责制定目录，但对产品价格影响有限，定价权在医保局，无需担忧新目录对新进品种形成降价压力。从上市公司维度分析，以恒瑞医药为首的龙头公司拥有多个产品入选，长春高新、贝达药业、康弘药业、乐普医疗、广誉远等企业的最核心产品成功入选。这些新入选的品种有望受益于新版目录的推广实施，有益于在基层医疗机构实现全覆盖，有望加速部分产品放量。 重点关注个股：从数量来看，恒瑞医药（600276）有超过10个品种入选；从质量来看，康弘药业（002773）、长春高新（000661）、乐普医药（300003）、广誉远（600771）等多家的核心产品入选。 风险提示：新版基药目录实施低于预期、入选品种有降价预期风险。 军工行业动态周报：市场信心不足，行业基本面无恙 作者：中航证券有限公司 行情回顾：本周表征军工板块行情的中航军工指数收于840.24点，下跌2.66%，跑输沪深300指数1.53个百分点。在28个申万一级行业中，周涨跌幅排名第16位。继上周大盘大跌后，本周市场信心依然不足，继续下挫，期间沪指一度下跌至2500点以下。军工板块受市场影响继续回落，板块位置基本回归到2014年的低位水平。从基本面来看，未来随着军工企业、军民融合改革的不断加速，军工行业业绩持续面临大幅改善的局面。在基本面向好，而板块低位的情况下，行业体现出较好的投资价值。 重大事件：1、美欲退出《中导条约》；2、国产大型水陆两栖飞机AG600“鲲龙”水上首飞；3、美国两大军用电子商合并：全球第七大军工企业诞生全球动向：1、韩朝美三方开会讨论解除板门店共同警备区武装事宜；2、日本将追加采购F-35A，机群将扩编至60架；3、特朗普不满沙特记者失踪案处理方式，但不取消军售订单。 核心观点：国际局势风起云涌，国内军工建设加速发展：本周国际方面，最引人注目的就是特朗普表示美国将退出《中导条约》。同时“沙特记者失踪”案也将美国拉入了舆论的漩涡。外部局势的不可预测给中国国防带来了较大压力，加快军队建设就显得迫在眉睫。国内方面，本周我国第三十九、四十颗北斗导航卫星成功发射、AG600“鲲龙”进行水上首飞，以及15日习近平主席主持召开了中央军民融合发展委员会第二次会议，都表明我国军工装备建设正在持续加速。未来随着军民融合的不断深入，以及军改的不断推进，军工企业盈利能力将得到大幅改善。长期来看，行业基本面持续向好。 风险提示：军工改革进度低于预期，军工行业发展低于预期。 医药生物行业周报：2011vs2018，寻找白马新星 作者：兴业证券股份有限公司 投资要点 医药板块“先抑后扬”，全周依然回调明显：在过去的一周中，医药板块与大盘走势整体类似，前四天持续走低，周五则出现逆转，但从全周来看，医药板块依然出现了明显的下跌，医药生物指数下跌超过5%. 2011vs2018年，有哪些相似之处：2018年下半年医药板块的回调让投资人多少想到了2011年的医药板块行情——两者都是医药牛市后的下跌：无论是2010年还是2018年H1，医药都经历了相当一段时间的“好日子”，2010年是新医改三年行动计划的医保放量（新农合从无到有，城镇医保大幅扩容）；2018年H1则是创新药+消费升级的春天（鼓励创新、接轨国际、高端医药消费品和医疗服务提价）。从政策导向上来看，两者都面临着短期的政策压力。 板块性价比：接近2011年的水平，性价比提升明显。目前板块的估值水平，其性价比已经接近了2011年板块回调后的水平。虽然由于行业大背景的因素（2011年当时行业依然是在医保放量的红利期），使得当下的医药板块还称不上“遍地黄金”，但这样的板块性价比，已经为2018年Q4乃至2019年的“发力”做好了“蓄势”。 行业政策：中期政策扰动依然存在，但投资者已有相当心理预期。展望政策未来的走向，我们需要看到，一方面，前期市场关注度较高的带量采购并没有传出更新的信息，也还未见下发正式方案。我们认为即使按照此前媒体报道的相关方案施行，市场也已有了预期，如果具体的方案能够有所改善，那么政策预期将得到边际的好转。 品种选择：参考2011，白马+新星：在推荐标的方面，随着一些大龙头和细分市场龙头估值的调整，我们建议投资人结合三季报、细分领域竞争格局，以及2019年估值逐步加仓优质标的。“白马”方面，我们建议投资者关注：华东医药、长春高新、济川药业、乐普医疗、恒瑞医药、迈瑞医疗。在“新星”方面，益丰药房、安图生物、健帆生物、艾德生物。还有部分前期因带量采购回调较多，而本身质地良好的品种，也值得投资人关注，如恩华药业、京新药业等。 本周推荐标的：华东医药（低估值高成长的处方药白马，研发及外延具新看点）、长春高新（生长激素终端数据良好，生物药中估值不高的龙头）、益丰药房（业绩高增长，管理优秀的药店龙头）、济川药业（业绩较快增长估值低，二线产品和OTC市场放量）。 风险提示：医保局成立后控费政策超预期，出现其他性价比更高的板块削弱比较优势。 .中.国.证.券.报
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