[公告]大业股份:与国金证券股份有限公司关于可转债反馈意见的回复
股票简称：大业股份 股票代码： 603278 山东大业股份有限公司 与 国金证券股份有限公司 关于 山东大业股份有限公司 公开发行可转换公司债券 申请文件 反馈 意见的回复 保荐人（主承销商） （注册地址：四川省成都市东城根上街 95 号） 中国证券监督管理委员会： 根据贵会于 2018 年 9 月 2 8 日下发的《中国证监会行政许可项目审查 一 次反馈意见 通知书》（ 181300 号）（以下简称“反馈意见”）的要求，本次公开发行可转换公司债券 的保荐机构国金证券股份有限公司（以下简称“国金证券”或“保荐机构”）会同 申请 人 山东大业股份有限公司 （以下简称“申请人”、“公司”或“ 大业股份 ）、 申请人 律师 北京德和衡律师事务所 （以下简称“ 申请人 律师”或“律师”）、 申请人 会计师 中兴华会 计师事务所（特殊普通合伙） （以下简称“ 申请人 会计师”或“会计师”）对相关问题进 行了认真核查和落实，并对《 山东大业股份有限公司 公开发行可转换公司债券募集说明 书》（以下简称“募集说明书”）及其摘要等相关文件进行了相应的补充和完善，现就反 馈意见涉及问题的核查和落实情况逐条说明如下，请审 阅。 如无特别说明，本反馈意见回复中的简称与《募集说明书》中“释义”所定义的简 称具有相同含义 ； 除特别说明外，本 反馈意见 回复 所有数值保留 2 位小数，若出现总数 与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。 一 、 重点 问题 问题 1 、本次募集资金 4.5 亿元拟用于“子午线轮胎钢丝帘线技术改造项目（三期 第一阶段）”，该项目达产年新增营业收入 44,300 万元，税后内部收益率 8.41% 。请申 请人补充说明：（ 1 ）本次募投项目的具体建设内容，具体投资数额安排明细，投资数 额的测算依据和测算过程，募集资金投入部分对应的投资 项目，各项投资构成是否属 于资本性支出，募投项目金额是否超过实际募集资金需求量，相关测算依据及结果是 否合理。（ 2 ）截至本次发行董事会决议日前，募投项目建设进展、募集资金使用进度 安排、已投资金额、资金来源等情况，并请说明本次募集资金是否会用于置换董事会 决议日前已投资金额。（ 3 ）募投项目达产后的新增产能情况，并请结合行业竞争状况、 市场容量、在手订单或意向性协议、现有客户等情况，详细论证新增产能消化的具体 措施，并请在募集说明书中充分披露相关风险。（ 4 ）补充说明募投项目预计效益测算 依据测算过程及合理性，结合公司及同行 业可比产品单价、毛利率、净利率等情况说 明预计效益的谨慎性，并说明新增资产未来摊销及折旧情况及对公司业绩的影响。（ 5 ） 结合报告期内募投项目相关产品的产能利用率、产销率、产销量情况、主要经营和财 务数据等情况，说明本次募投项目建设的必要性及合理性。请保荐机构核查并发表明 确核查意见。 回复如下： （一） 本次募投项目的具体建设内容，具体投资数额安排明细，投资数额的测算 依据和测算过程，募集资金投入部分对应的投资项目，各项投资构成是否属于资本性 支出，募投项目金额是否超过实际募集资金需求量，相关测算依据及结果是否合理。 【 申请人 说明】 申请人拟公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过50,000.00万元（含 50,000.00万元），其中45,000.00万元拟用于“子午线轮胎钢丝帘线技术改造项目（三 期第一阶段）”（以下简称“本次募投项目”）。 1、项目具体建设内容 本次募投项目主要建设内容为将现有43,667 m 2包装车间改造为高性能钢丝帘线生 产厂房，拟购置主要生产工艺设备、生产线及辅助生产设备1,317台（套），与节能环 保和公用动力设备等组成子午线轮胎钢丝帘线生产线。建成后，公司将新增5万吨/年 子午线轮胎钢丝帘线的生产能力。 目前该 包装车间 所在建筑 主要用于钢帘线和胶管钢丝的包装和存储， 包括 包装 区和 仓库区。 其中 ， 包装区所占 面积较小， 目前 配备有 7 台 真空包装机 ， 可对 部分 防氧化要 求高的产品进行真空包装。 该建筑其余部分 区域 尚未 按照生产车间的要求进行建设， 暂 用 于 堆放原材料和产成品。 公司将在本次募投项目投资建设前对包装车间的现有产线及库存进行搬迁，具体如 下： 项目 数量 原值 占地面积 计划 迁出时间 预计耗时 真空包装机 3台 3.73万元 约 1 20 ㎡ 本次募投项目 投 资建设前，预计 2019 年 3 月 2 天 外抽式真空包装机 4台 5.64万元 约 160 ㎡ 2 天 原材料 临时周转仓库 不超过 3 , 5 00 ㎡ 5 天 产成品 临时周转仓库 不超过 5 00 ㎡ 3 天 本次募投项目 改建 厂房 时 需要 搬迁 的 包装区 面积较小，可 分配设置 在现有生产 钢帘 线、胶管钢丝 车间所在厂房 。 搬迁 需要 拆除的设备主要为真空包装机等包装设备 7 台， 搬迁难度较小 ，所需时间预计为 2 天 左右 。 产成品及原材料库存将 搬迁至公司 现有北厂 区 39,000 ㎡ 厂房 ，该 厂房原 拟 用于首发募投项目建设， 首发 募投项目实施 地点 变更后 ， 该厂房尚有大量空间可作为仓储用途，预计可充分容纳上述 库存 。 因此 ， 包装车 间 现有 设备及库存的搬迁 不存在 实质性障碍 ， 对 公司 现有 业务 的 生产 经营影响 较小， 亦不会 对本次募投项目建设 造成 不利影响 。 2、投资数额安排明细、募集资金投入部分对应的投资项目及各项投资构成是否属 于资本性支出 本次募投项目投资数额安排明细及募集资金投入部分对应的投资项目具体情况如 下： 单位：万元 序号 项目 投资总额 募集资金拟投入 金额 是否资本性 支出 金额 占比 1 工程费用 41 , 160. 5 0 84.8 0 % 41,160. 5 0 是 序号 项目 投资总额 募集资金拟投入 金额 是否资本性 支出 金额 占比 1.1 建筑工程费 4,148.40 8.55% 4,148.40 是 1.2 设备购置费 35,104.50 72.33% 35,104.50 是 1.3 安装工程费 1,907.60 3.93% 1,907.60 是 2 工程建设其他费用 1,657.00 3.41% 1,657.00 是 3 预备费 2,997.20 6.18% 2,182.50 否 4 铺底流动资金 2,721.30 5.61% - 否 合计 48,536.00 100.00% 4 5 , 000 .00 - 本次募投项目包含的资本性支出为工程费用41,160.50万元、工程建设其他费用 1,657.00万元，合计42,817.40万元，均由本次募集资金投入；非资本性支出为预备费 2,997.20万元、铺底流动资金2,721.30万元，其中预备费由本次募集资金投入2,182.50 万元，其余预备费和铺底流动资金将由申请人通过自有资金、银行贷款等方式筹集，不 使用本次募集资金投入。 3、投资数额的测算依据和测算过程 （1）工程费用 本次募投项目工程费用包含建筑工程费、设备购置费、安装工程费，合计41,160.50 万元，全部使用募集资金投入。 ①建筑工程费 本次募投项目建筑工程为5万吨钢帘线生产线的厂房改造工程，项目建筑工程投资 按当地询价估列，参照当地同类结构的建筑物单位改造价格进行估算，建筑工程费合计 4,148.40万元，具体如下： 序号 工程名称 建筑面积（㎡） 改造单价（元 / ㎡ ） 总价（万元） 1 车间改造工程 43 , 667 .00 950 .00 4 , 148.4 0 合计 - - 4 , 148.4 0 ②设备购置费 本次募投项目总设备投资35,104.50万元，包括生产及辅助设备、公用工程及其他 设备。项目设备购置投资按照设备生产厂家报价加运杂费用或参照设备价格资料进行估 算。具体如下： 序号 设备名称 规 格型号 数量 / 台 （套） 单价（万元） 总价（万元） 1 预处理线 22 线 1 1,200.00 1,200.00 2 直进式粗拉拉丝机 LZ - 560/13 21 125.00 2,625.00 3 镀铜生产线 56 线 3 1,680.00 5,040.00 4 水箱拉丝机 LT160 420 12.00 5,040.00 5 捻股机 DOF 225 16.00 3,600.00 6 捻股机 DFM 380 23.00 8,740.00 7 外绕机 MV2 140 8.00 1,120.00 8 重卷机 CJ255 33 7.00 231.00 9 对焊机 42 4.00 168.00 10 吊装设备 5t 行吊 2 8.00 16.00 11 吊装设备 3t 行吊 6 7.00 42.00 12 吊装设备 2t 行吊 4 6.00 24.00 13 运输设备 3t 叉车 8 8.00 64.00 14 运输设备 2t 电动拖车 6 6.00 36.00 15 实验室设备仪器 1 900.00 900.00 16 机修模修设备 1 360.00 360.00 17 水循环系统 1 100.00 100.00 18 润滑剂循环系统 2 100.00 200.00 19 湿拉拉拔液循环系统 2 100.00 200.00 20 污水处理系统 1 800.00 800.00 21 变压器 S15 - 2 0 00 /10/0.4 10 10.00 100.00 22 配电柜等其他供电设备 1 650.00 650.00 23 采暖制冷通风设备 1 1,000.00 1,000.00 24 空压站 20 m3 3 37.00 111.00 25 天然气调压柜 1 100.0 0 100.00 26 热交换设备 1 79.00 79.00 27 各种工字轮 套 1 2,100.00 2,100.00 28 公用工程及其他设备 - - 458.50 合计 - 1 , 317 - 35,104.50 ③安装工程费 本次募投项目安装工程费为生产及辅助设备、公用工程及其他设备的安装工程费， 分别按设备价格的5.40%、8.00%估算，合计为1,907.60万元。 （2）工程建设其他费用 本次募投项目工程建设其他费用包括与项目建设直接相关的建设单位管理费、设计 费、工程监理费、工程招标费、工程保险费等支出，根据向相关单位询价或依据工程量 大小预计。本次募投项目工程建设其他费用明细情况如下： 单位：万元 序号 项目 金额 1 建设单位管理费 370.40 2 设计费 792.70 3 工程监理费 247.00 4 工程招标费 82.30 5 工程保险费 164.60 合计 - 1,657.00 （3）预备费 本次募投项目预备费为基本预备费，基本预备费用是针对在项目实施过程中可能发 生难以预料的支出，需要事先预留的费用，根据公司具体建设情况，基本预备费按工程 费用和工程建设其他费用之和7%计列，合计2,997.20万元。 （4）铺底流动资金 本次募投项目铺底流动资金预算2,721.30万元，系采用分项详细估算法测算流动资 金需求，对流动资产和流动负债主要构成要素（即存货、现金、应收账款、应付账款等） 进行分项估算，在预估各分项的最低周转天数后，计算得出各分项的年周转次数，最后 分项估算占用资金额。本次募投项目铺底流动资金未使用募集资金投入，全部由公司自 有资金、银行贷款等方式解决。 4、募投项目金额是否超过实际募集资金需求量，相关测算依据及结果是否合理 （1）募投项目金额未超过实际募集资金需求量 本次募投项目投资预算总额为48,536.00万元，截至本回复出具日尚待投资金额为 48,536.00万元，本次募投项目拟使用公开发行可转换公司债券募集资金投入45,000.00 万元，未超过实际募集资金需求量。 （2）项目投资总额与项目产能规模的匹配性情况 本次募投项目利用公司现有包装车间，拆除现有生产线后对车间进行改造、装饰， 新上预处理线、镀铜生产线、直进式粗拉拉丝机、水箱拉丝机、吊装设备等生产及辅助 设备1,317台（套）。项目建成后，公司将新增年产子午线轮胎用钢帘线5万吨的生产 能力。 本募投项目总投资、产能及单位产能投资额与其他同行业公司披露的可比募投项目 相关指标的对比情况如下表： 公司 项目名称 总投资金额 （万元） 产能（吨） 总投资 / 产能 （ 万元 / 吨 ） 山东胜通钢帘 线有限公司 15 万吨 / 年钢帘线项目 248 , 560.00 150,000 1.66 恒星科技 高端智能化钢帘线制造项目 31,231.40 5 0,000 0.62 2 万吨 / 年高等级子午轮胎用 钢帘线扩产项目 25,317.90 20,000 1.27 福星股份 年产 2 万吨子午线轮胎用钢 丝帘线项目 50,128.00 20, 000 2.51 平均值 - 88,809.33 60,000 1.51 大业股份 本次 募投项目 48 , 536.00 50 , 000 0.97 注：上表数据来源于上市公司公开披露信息；山东胜通钢帘线有限公司项目信息来源于其网站 （http://www.sntonsteelcord.cn）2018年8月23日公示的《山东胜通钢帘线有限公司15万吨/年钢帘线项目竣工环境 保护验收监测报告》，山东胜通钢帘线有限公司目前为国内第三大钢帘线生产企业。 如上表对比分析，公司本次募投项目的单位产能投资额与同行业公司山东胜通钢帘 线有限公司、恒星科技、福星股份可比项目的比值相当，处于行业同类型募投项目平均 单位投资产能的合理区间，项目投资总额与项目产能规模相匹配，具有合理性。 本次募投项目资本性支出、产能及单位产能资本性支出金额与公司现有钢帘线业务 对比情况如下： 项目 资本性支出 （万元） 产能（吨） 资本性支出 / 产能 （万元 / 吨） 现有钢帘线业务 76, 250.15 10 0 ,00 0 0.76 本次募投项目 42,817.54 5 0 ,000 0. 85 注：现有钢帘线业务资本性支出为截至2018年9月30日公司钢帘线业务相关固定资产、在建工程等非流动 资产原值。 由上表可知，本次募投项目单位产能资本性支出金额略高于公司现有业务指标，主 要原因为： ①本次募投项目产品结构与现有钢帘线业务不同，所需生产设备性能更优 公司目前钢帘线产线主要生产NT、HT级别钢帘线，该部分钢帘线产量占比在90% 以上，而本次募投项目将主要生产超高强度（ST级）钢帘线，公司需按照更高的标准 和要求设计生产线，所用设备均为全新定制采购，设备性能更加优越，价格相对较高， 导致设备采购成本相应增加。 ②物价与之前项目建设时相比有所上涨 公司现有钢帘线产线系2011年投资建设，本次募投项目与原项目建设时比，募投 项目实施时的建筑施工成本、人力成本等均有不同程度的上涨，也造成投资成本相应增 加。 因此，本次募投项目资本性支出规模符合公司实际情况及本次项目建设的实际情 况，与公司现有同类产品相比不存在较大差异，本次募投项目投资规模具有合理性。 根据上述关于本次募投项目投资金额的测算依据、测算过程及与同行业可比公司、 公司现有同类业务对比情况，申请人本次募投项目募集资金需求量依据项目实际建设规 划、市场现行价格及意向供应商报价进行测算，相关测算依据及结果具有合理性。 【保荐机构 核查 情况 】 保荐机构取得并查阅了本次募投项目的可行性研究报告、公开披露信息等文件，并 就本次募投项目具体建设内容、具体投资数额安排明细、投资数额的测算依据和测算过 程、本次募投项目的募集资金投入方式、募投项目金额与实际募集资金需求量情况，对 相关负责人进行了沟通访谈等，对相关事项和资料进行了分析。 【保荐机构 核查意见】 经核查，保荐机构认为，募投项目具体建设内容及具体投资数额安排合理，投资数 额测算依据和测算过程谨慎、合理；申请人拟使用募集资金2,182.50万元投入募投项目 建设预备费用，除该部分资金外，募集资金的其他各项投资构成均为资本性支出；募投 项目金额未超过实际募集资金需求量，相关测算依据及结果合理。 （二） 截至本次发行董事会决议日前，募投项目建设进展、募集资金使用进度安 排、已投资金额、资金来源等情况，并请说明本次募集资金是否会用于置换董事会决 议日前已投资金额。 【 申请人 说明】 1 、 董事会决议日前募投项目建设进展 本次募投项目 是 公司 子午线轮胎钢丝帘线技术改造项目 的三期第一阶段 。本次公开 发行可转换公司债券相关董事会决议日前，公司组织了 研发部门 、生产部门、采购部门 、 销售部门 等各业务部门相关人员对募投项目进行多次讨论，分析募投 项目可行性、合理 性等。公司第三届董事会第 九 次会议审议通过了《 关于公司本次公开发行可转换公司债 券募集资金使用的可行性分析报告的议案 》。在上述董事会决议日前， “子午线轮胎钢丝 帘线技术改造项目（三期第一阶段）” 尚未开始建设， 公司尚未对 募投项 目 投入资金。 2 、 募集资金使用进度安排 本次募投项目 建设期为 12 个月 ，分阶段 列示 的募集资金使用进度 安排 如下 ： 单位：万元 序号 项目 投资额 设计准备阶段 （前3个月） 改造施工及设备 安装阶段 （第4-10个月） 竣工验收阶段 （第11-12个月） 1 建筑工程费 4,148.4 0 - 3,318.72 829.68 2 设备购置费 35,104.50 - 28,083.60 7,020.90 3 安装工程费 1,907.60 - 1,526.08 381.52 4 工程建设其他费用 1,657.00 1,039.60 370.4 0 247.0 0 5 预备费 2,182.50 52.99 1,697.31 432.20 总投资 45 , 000 .00 1,092.59 34,996.11 8,911.30 3 、 公司不存在使用本次募集资金置换董事会决议日前已投资金额的情况 本次募投项目 拟总投资 48,536.00 万元，其中拟使用募集资金 45,000.00 万元，在董 事会决议日前尚未投入资金，因此公司不存在使用本次募集资金置换董事会决议日前已 投资金额的情况。 【保荐机构 核查 情况 】 保荐机构取得并查阅了本次募投项目的可行性研究报告、公开披露信息、在建工程 及固定资产台账等文件，并就本次募投项目建设进展情况、募集资金使用安排情况对相 关负责人进行了沟通访谈等，对相关事项和资料进行了分析。 【保荐机构 核查意见】 经核查，保荐机构认为，截至本次发行董事会决议日前，募投项目尚未开始建设， 公司尚未对募投项目投入资金，公司不存在使用本次募集资金置换董事会决议日前已投 资金额的情况。 （三） 募 投项目达产后的新增产能情况，并请结合行业竞争状况、市场容量、在 手订单或意向性协议、现有客户等情况，详细论证新增产能消化的具体措施，并请在 募集说明书中充分披露相关风险。 【 申请人 说明】 1 、 募投项目达产后新增产能情况 本次公开发行可转换公司债券 募集资金 将 主要投向 子午线轮胎钢丝帘线技术改造 项目（三期第一阶段） ， 该项目已 于 2018 年 5 月 24 日在诸城市经济和信息化局完成备 案。 该 募投项目达产后 ， 公司将新增 高性能子午线 轮胎用钢帘 线产能 5 万吨 / 年 。 项目投资前后，公司钢帘线产能变化情况如下： 单位：万吨 / 年 项目 投产前 本次募投项目新增 达产后 钢帘线产能 10.00 5.00 15.00 2 、 新增产能消化条件及措施 （1）行业发展前景广阔，市场容量可充分消化新增产能 随着经济快速发展，我国基础设施建设不断完善。截至2017年末，全国公路总里 程已达到477.35万公里，其中高速公路总里程达13.65万公里，高速公路总里程居世界 第一位。2017年度，汽车货运量和客运量分别占全国运输总量约78.04%和78.81%1， 未来公路运输还具有很大的发展潜力。这些因素将推动国内汽车工业长期稳定的发展， 并将拉动轮胎制造业的发展。 1 资料来源：交通运输部，《 2017 年交通运输行业发展统计公报》 2009年，我国全年汽车产销规模超过1,300万辆，成为世界汽车产销量第一大国。 近年来，我国汽车产销量继续保持增长态势。2017年、2018年1-9月我国汽车销量分 别达到2,887.89万辆、2,049.06万辆，同比增长3.04%、1.31%。 2011－2017年中国汽车产、销量图（单位：万辆） 资料来源：中国汽车工业协会、同花顺iFinD 虽然我国汽车产销量巨大，但汽车普及率仍非常低，以截至2017年底国内汽车保 有量2.17亿辆测算，国内每千人汽车保有量约156辆，低于发达国家大多高于500辆 的水平，未来仍有巨大的发展空间。伴随我国汽车工业的快速发展，新车市场的持续扩 大以及汽车保有量的不断增加，相应的轮胎配套与替换市场的巨大发展空间带动了轮胎 行业市场快速增长。钢帘线是子午线轮胎的主要骨架材料之一，对轮胎的性能起增强作 用。随着轮胎工业的快速发展，中国的钢帘线行业也得到了迅猛发展，钢帘线产量持续 攀升。 钢帘线下游需求稳步增长，主要表现在： ①中国乘用车需求未饱和，前装和后装市场对轮胎的需求比例较平衡，随着未来乘 用车产量和保有量的继续攀升，对轮胎的需求也将维持上升，同时，随着乘用车燃油 经济性要求和排放标准的提高，未来对高强度、轻量化的高性能钢帘线需求增大； ②轮胎替换市场广阔，一般货车轮胎替换系数为4-20条/辆.年，乘用车轮胎替换系 数约为1.5条/辆.年。以货车12.00R20规格全钢轮胎、乘用车中间规格205/55R16轮 胎为例，每条货车轮胎及乘用车轮胎分别需要使用约25公斤及0.8公斤的钢丝帘线。 中国公路货物周转量保持增长，载货汽车保有量持续上升，2018年1-8月，货车销量 约260万辆，较去年同期上升8.3%；2018年1-8月，中国乘用车销量约1,519万辆， 较去年同期增长2.6%，未来货车及乘用车替换需求预计仍将保持稳定增长； ③轮胎整体产量提升明显，且子午化率提高，2015年、2016年和2017年我国轮胎 产量分别为5.65亿条、6.10亿条和6.53亿条，2016年、2017年分别同比增长分别为 7.9%、7.05%2。预计未来几年轮胎行业还将保持稳步增长，同时轮胎的子午化率也将 进一步提高。 2资料来源：“中国橡胶工业“十二五”运行现状及“十三五”发展和预测”；邓雅俐，《中国橡胶》 2016 年第 7 期、 2017 年第 7 期、 2018 年第 5 期 从我国轮胎子午化率的发展需求和轮胎产量的增长需求上看，我国钢帘线需求在未 来较长一段时间内将继续良好发展。未来国内钢帘线市场的发展趋势应是业内企业用新 技术、新工艺和新材料打造市场，多研制并推广高附加值产品，杜绝低水平的盲目重复 扩张和价格战等现象。 根据中国橡胶工业协会统计，2016年、2017年，全国钢帘线总产量分别达到209.79 万吨、235.24万吨，同比增长分别为18.30%、12.13%。公司本次募投项目的子午线轮 胎钢丝帘线技术改造项目，全部达产后公司将新增高性能钢帘线产能5万吨，约占2017 年全国产量的2.13%，新增产能相对于稳定增长的市场需求总量是合理的，产能消化具 有可行性。 （2）在手订单、意向性协议及现有客户情况 ①在手订单充裕，现有产能已不能满足订单需求 公司与主要钢帘线客户签订了采购框架协议，大部分客户每月下达具体采购的规格 型号订单。截至2018年9月30日，公司正在履行的钢帘线订单中，订货数量合计7,000 吨，主要为2018年10月需向客户发货的钢帘线。2018年1-9月，公司钢帘线发货量为 5.40万吨，预计全年钢帘线发货量为7.3万吨左右。在手订单具体如下： 单位：吨 购货单位 2018年1-9月已发货 2018年10月发货订单 恒丰橡塑 15,460 2,090 中策橡胶 5,795 1,000 森麒麟 4,995 640 昊华轮胎 4,891 300 顺福昌 4,674 480 玲珑轮胎 4,084 400 华盛橡胶 3,003 480 山东永盛橡胶集团有限公司 2,337 200 山东万达宝通轮胎有限公司 2,061 670 临沂豪元轮胎有限公司 1,348 180 通用股份 1,202 427 青岛双星 942 60 其他 3,175 73 合计 53,967 7,000 报告期内，公司钢帘线销售规模快速增长，2015-2017年度，公司钢帘线销量分别 为3.74万吨、4.69万吨、5.46万吨，年均复合增长率为20.88%，2018年1-9月钢帘线 销量5.38万吨，较去年同期增长42.81%。2018年1-9月，公司钢帘线生产线的产能利 用率为110.56%，公司为完成现有钢帘线订单已满负荷生产，现有产能利用率超过 100%。 以2018年1-10月平均月度订单为基础，按2015-2017年公司钢帘线产品销量的复 合增长率匡算，2019年度、2020年度、2021年度分别较2018年度新增的销量约为1.53 万吨、3.38万吨、5.61万吨。具体如下： 项目 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 预计新增销量（万吨） - 1.53 3.38 5.61 预计合计销量（万吨） 7.32 8.85 10.70 12.93 新增产能（万吨） - - 4.00 5.00 新增产能利用率（%） - - 84.40 112.19 根据上表可以看出，在现有产能的情况下，预计公司钢帘线产品2019年仍处于供 不应求状态。本次募投项目投产后，预计2020年可达产80%，新增产能利用率预计可 达到84.40%，2021年100%达产后，新增产能利用率预计超过100%。 公司钢帘线目前处于供不应求状态，急需提高产能以提高公司的供货能力。轮胎企 业对钢帘线的数量需求一般三倍于胎圈钢丝，主要客户对公司钢帘线需求量较大。目前， 恒丰橡塑、中策橡胶、玲珑轮胎、森麒麟、昊华轮胎、通用股份、华盛橡胶、青岛双星 等国内知名轮胎企业均已批量采购公司钢帘线产品。 综上，本次募投新增产能消化不存在重大问题。 ②现有客户稳定，与胎圈钢丝业务的协同效应及产品结构升级促进新客户开拓 由于轮胎骨架材料的质量直接影响了轮胎的使用安全性以及耐用性等，因此，轮胎 生产企业在选择轮胎骨架材料供应商时，往往经过较长时间周期的考察和检验，反复论 证，多次测试，才可能最终确定一个轮胎骨架材料供应商。对于普通轮胎企业而言，这 个认证周期往往经过6到12个月的时间；而国际知名轮胎企业通常经过2-3年的时间 周期才能最终确定一个供应商。一旦轮胎企业确认了某一个供应商，后期的业务合作将 会保持相对稳定。 目前公司已进入16家国内主要轮胎企业的钢帘线供应商名单，并实现稳定供货， 具体如下： 序号 客户名称 序号 客户名称 1 中策橡胶集团有限公司 9 山东玲珑轮胎股份有限公司 2 青岛森麒麟轮胎股份有限公司 10 山东华盛橡胶有限公司 3 山东昊华轮胎有限公司 11 江苏通用科技股份有限公司 4 山东恒丰橡塑有限公司 12 青岛双星轮胎工业有限公司 5 潍坊顺福昌橡塑有限公司 13 山东永盛橡胶集团有限公司 6 临沂豪元轮胎有限公司 14 山东万达宝通轮胎有限公司 7 青岛福运轮胎有限公司 15 山东安驰轮胎有限公司 8 诸城市兴泸橡胶有限公司 16 河南爱特驰轮胎股份有限公司 报告期内，公司对上述客户的钢帘线销售量稳步增长，与此同时，公司积极开拓新 客户： 一方面，本次募投项目产品钢帘线与胎圈钢丝均为轮胎骨架材料，其客户和最终用 户重叠度较高，且产品具有较强的配套关系，轮胎企业一般需同时采购胎圈钢丝和钢帘 线。公司已成为国内胎圈钢丝行业龙头企业，客户已覆盖国内外主要轮胎制造企业，胎 圈钢丝与钢帘线两者具有互相促进作用； 另一方面，在与客户合作过程中，越来越多客户提出对于高性能钢帘线产品的需求， 本次募投项目生产的超高强度（ST级）钢帘线将使公司钢帘线产品谱系进一步丰富， 为客户提供更高端产品，满足原来客户多层次需求的同时有助于帮助公司发展新客户， 提高客户黏性，扩大产品销量。 公司超高强度（ST级）钢帘线于2017年度研制成功并实现批量供货，2017年度、 2018年1-9月已分别实现销量771.91吨、3,670.71吨，在保证安全前提下的轻量化已成 为轮胎发展趋势，强度高、质量轻的高性能钢帘线未来具有广阔的市场空间。 综上，公司利用多年销售胎圈钢丝积累的客户资源，对钢帘线进行了数年的产品推 广和市场拓展，已经与国内主要轮胎企业建立了稳定的业务合作关系，目前正处于产品 销售的快速上升通道，同时ST级钢帘线等高性能产品也将继续开拓市场空间，从而保 障本次钢帘线产能的消化。 ③下游轮胎厂商积极扩产，已与公司达成初步意向 自2009年以来我国汽车产销量稳居世界第一位。2017年，我国汽车产量2,901.54 万辆，约占全球汽车总产量的29.82%，然而同期内普利司通、米其林、固特异和大陆 四家轮胎企业的销售额却占全球轮胎市场的44.82%，遥遥领先于国内轮胎厂商，尤其 是在轿车、轻卡等半钢子午胎高端市场。为了提升与国际知名轮胎厂商竞争的话语权， 主要轮胎企业均在逐渐提高各自产能。同时，国内轮胎企业也在积极采用新材料、新技 术、新工艺、改进产品结构设计，新增产能主要用于产品技术升级改造。 申请人主要上市公司客户：子午线轮胎（全钢+半钢）产能 单位：万条/年 项目 截至2017年末实际产能 在建及计划达产产能 产能增长幅度 玲珑轮胎 5,514 4,176 75.73% 赛轮金宇 4,520 740 16.37% 三角轮胎 1,900 1,100 57.89% 通用股份 400 1,420 355.00% 森麒麟 1,768 932 52.71% 注1：玲珑轮胎产能数据来源于2017年年度报告、关于对外投资的公告（2018-013）； 注2：赛轮金宇、三角轮胎的产能数据来源为上市公司2017年年度报告； 注3：通用股份的产能数据来源为上市公司2017年年度报告、关于在柬埔寨设立子公司并投资建设高性能子午 胎项目的公告（2018-037）； 注4：森麒麟的产能数据来源于其预披露的招股说明书。 公司主要客户正在或计划提高子午线轮胎产能，尤其是高性能子午线轮胎产能。未 来，随着主要客户在建项目和计划投资项目的投产，客户产能提升将有利于公司新增产 能的消化。 对于本次募投项目达产后新增5万吨钢帘线产能，一方面，公司现有钢帘线客户已 有增加钢帘线订货规格和采购数量的意向；另一方面公司未来还将继续向其他客户推广 钢帘线产品，目前已与赛轮金宇、浦林成山等十多家轮胎企业达成初步意向。 （3）行业竞争越发激烈，高性能钢帘线产品提升竞争优势 国内钢帘线产业经过近十年高速增长，逐渐转变了供不应求的局面，产品的产量和 质量皆已达到国内轮胎市场的要求，国内市场已逐渐摆脱了对进口产品的依赖。 目前，国内成规模的钢帘线生产企业有二十多家，可以分为以兴达国际为代表的国 内民营企业和以贝卡尔特为代表的外商独资或合资企业。行业内主要企业钢帘线产量情 况如下： 单位：万吨 序号 企业名称 2017年 2016年 2015年 1 江苏兴达钢帘线股份有限公司 66.00 61.00 50.00 2 贝卡尔特（中国） 49. 00 47.00 40.00 3 山东胜通钢帘线有限公司 31.30 27.30 27.95 4 首长宝佳（中国） 20.00 18.80 18.00 5 骏马化纤股份有限公司 17.10 15.60 13.40 6 湖北福星科技股份有限公司 12.40 9.50 10.50 7 恒星科技股份有限公司 8.80 9.30 6.82 8 江苏磊达钢帘线有限公司 7.00 - - 9 高丽制钢（中国） 5.90 5.50 6.00 10 山东大业股份有限公司 5.50 4.67 3.94 数据来源：中国橡胶工业协会、公司统计数据，未取得江苏磊达钢帘线有限公司2015年、2016年产量。 目前，我国轮胎和钢帘线行业存在产品结构性产能过剩问题。高性能轮胎、绿色轮 胎稀缺，中低端产品过剩。在中低端产品存在企业间的恶性竞争，极大地影响了轮胎行 业的健康发展。追溯到上游钢帘线行业，也同样存在低端产品产能过剩，高性能钢帘线 供应不足，行业结构性产能过剩的问题。 经过多年发展，公司在轮胎骨架材料市场上已经形成客户资源、品牌影响力、技术 水平、人才储备等多方面竞争优势。本次募投项目是公司结合自身竞争优势制定的投资 计划，建成达产后将提高公司高性能钢帘线产品的产能，相关产品具有广阔的市场空间。 公司将充分利用客户资源和品牌影响力等优势，积极开拓高性能钢帘线产品的销售渠 道，实现新增产能的消化。 综上，根据公司目前所处行业竞争状况、市场容量、在手订单及现有客户等情况， 本次募投项目新增产能预计可被充分消化。 【 募集 说明书补充披露】 公司已在《募集说明书》“第三节 风险因素”之“五、募集资金实施风险”、“重 大事项提示”之“（一）公司相关风险”中补充披露： “（四）新增产能无法完全消化的风险 本次募集资金投资项目达产后，公司将新增高性能子午线轮胎用钢帘线产能5万 吨，公司钢帘线产能将增至15万吨。如果未来钢帘线产品的市场竞争激烈程度加剧， 或轮胎骨架材料行业受下游轮胎及汽车行业发展影响，如宏观经济形势不景气、汽车产 销量下滑，进而导致轮胎行业不景气时，公司新增钢帘线产能可能无法得到完全消化。” 【保荐机构 核查 情况 】 保荐机构查阅了《橡胶工业“十三五”发展规划指导纲要》、《中国橡胶工业强国 发展战略研究》、《中国橡胶工业年鉴》、《中国橡胶》等橡胶工业的规划文件、统计 年鉴、学术期刊；审查了申请人本次募投项目的可行性研究报告；实地勘查了申请人生 产设施的运行情况；取得了申请人的在手订单或意向性协议、现有客户名单；查阅申请 人未来的市场开拓战略与规划，从公司管理层处获取公司制定的未来产能消化措施；结 合行业现状及发展前景、市场规模数据、申请人生产经营情况，保荐机构对申请人钢帘 线产品产能消化措施进行了分析和验证。 【保荐机构 核查意见 】 经核查，保荐机构认为，本次募投项目投资是申请人基于钢帘线行业的发展前景、 市场空间、市场竞争地位及在手订单等基础作出，项目达产后，申请人可以有效消化项 目的新增产能。 （四） 补充说明募投项目预计效益测算依据测算过程及合理性，结合公司及 同行 业可比产品单价、毛利率、净利率等情况说明预计效益的谨慎性，并说明新增资产未 来摊销及折旧情况及对公司业绩的影响。 【 申请人 说明】 1、项目投资效益总体情况 本次募投项目计算期为11年，其中建设期1年，T+1年开始运营，新增产能达到 80%；T+2年新增产能达到100%；运营期为第T+1年至T+10年。 本次募投项目达产后预计新增钢帘线5万吨/年生产能力，将年新增营业收入 42,750.00万元，年新增净利润2,173.71万元，内部收益率5.48%。项目达产后主要经济 效益指标如下： 序号 财务评价指标 单位 数额 1 营业收入 万元 42,750.00 2 净利润 万元 2,173. 71 3 毛利率 % 14.54 4 净利率 % 5.08 5 项目投资回收期（静态，税后） 年 9.88 6 财务内部收益率（税后） % 5.48 2、项目预计效益测算依据、测算过程及合理性 本次募投项目投产后基本利润表测算情况如下： 单位：万元 序号 科目 T+1 T+2至T+10每年 1 营业收入 34,200.00 42,750.00 2 税金及附加 191.10 238.80 3 总成本费用 33, 001.90 39,953.90 3.1 营业成本 30,265.90 36,533.90 3.2 管理费用 1,368.00 1,710.00 3.3 销售费用 1,368.00 1,710.00 4 利润总额 1,007.00 2,557.30 5 所得税费用 151.0 0 383. 60 6 净利润 855.95 2,173.71 （1）营业收入 项目营业收入测算如下： 项目 T+1 T+2至T+10每年 达产率 80% 100 % 数量（万吨） 4.00 5.00 单价（元/吨） 8,550.00 8, 55 0.00 年收入（万元） 34,200.00 42,750.00 “子午线轮胎钢丝帘线技术改造项目（三期第一阶段）”钢帘线销售单价预测主要 由公司现有同类型产品的市场价格、预计生产成本等因素综合决定。本次募投项目以生 产超高强度（ST级）钢帘线产品为主，该产品已于2018年度实现规模化生产并向森麒 麟、中策橡胶等客户批量供货。 2018年1-3月，公司超高强度（ST级）钢帘线产品平均单价为8,852.89元/吨，2015 至2017年度，公司钢帘线产品销售单价复合增长率13.05%，2018年1-9月，公司超高 强度（ST级）钢帘线产品平均单价已达到9,369.95 元/吨。结合过去3年钢帘线产品销 售单价增长率、原材料价格变动趋势、未来市场发展状况等因素，同时出于谨慎性原则 考虑，公司以2018年1-3月超高强度（ST级）钢帘线产品平均单价为依据，预计1年 后投产产品销售单价为8,550.00元/吨，并据此进行效益测算。 （2）成本费用 本次募投项目成本及费用主要包括原材料成本、燃料及动力成本、直接人工（工资 及福利费）、折旧费、修理费、管理费用和销售费用等，成本费用的估算按照企业会计 准则要求进行测算，并综合考虑和参考了公司历史生产成本构成、销售费用率和管理费 用率水平，募投项目实施所在地物价水平、工资水平等因素确定，遵循并体现了成本费 用测算的谨慎性和合理性。成本费用主要构成项目的金额及测算方法如下： 单位：万元 项目 T+1 T+2至T+10每年 营业成本 30,265.90 36,533.90 其中：原材料 19,166.20 23,957.70 燃料及动力 3,905.60 4,882.10 工资及福利 2,000.00 2,500.00 折旧费 4,155.30 4,155.30 修理费 1,038.80 1,038.80 管理费用 1,368.00 1,710.00 销售费用 1,368.00 1,710.00 总成本费用合计 33,001.90 39,953.90 ①原材料 本次募投项目产品主要原材料为盘条、铜粒、锌锭、化工助剂及其他辅料等，所需 原材料主要由企业外购获得，价格按照相应材料的市场价格预估，同时参考公司报告期 内同类产品单位原材料耗用量。项目主要原材料达产年消耗预计情况如下表所示： 序号 材料名称 达产年消耗量（吨） 达产年消耗金额（万元） 1 盘条 53,000.00 21,730.00 2 化工助剂 362.25 1,081.00 3 铜粒 151.50 590.90 4 锌锭 93.00 187.90 5 其他 辅料 - 367.90 合计 23,957.70 ②燃料及动力费 项目投产后所需燃料及动力主要包括电、天然气、蒸汽、水等，燃料及动力费用系 根据项目投产后所需燃料及动力消耗量×单价所得，其中消耗量系参考2018年一季度 同类产品每吨平均消耗量和产量测算，相关燃料及动力价格系根据项目投产地市场价格 测算。 ③工资及福利 项目新增人员主要为新增生产性员工，项目工资及福利费按照达产年新增劳动定员 500人，年人工工资及福利费共计2,500万元计算。 ④折旧费 项目新增固定资产执行公司目前的折旧政策，按年限平均法计算；房屋建筑物按残 值率5%、折旧年限20年计算；机器设备按残值率5%、折旧年限10年计算。 ⑤修理费 项目修理费按建筑工程费25.00%计算。 ⑥销售费用 参考公司往年销售费用水平，按照销售费用占营业收入比例4%计算。 ⑦管理费用 参考公司往年管理费用水平，按照管理费用占营业收入比例4%计算。 （3）相关税金及税率 项目产品增值税率按16%计算，城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加、 水利建设基金分别按增值税的5%、3%、2%、0.5%计提，所得税适用税率为15%。 综上，公司本次募集资金投资项目效益测算依据及过程合理。 3、结合公司及同行业可比产品单价、毛利率、净利率等情况说明预计效益的谨慎 性 （1）单价测算的谨慎性 2017年度、2018年1-3月，公司钢帘线产品平均单价为7,430.59元/吨、8,155.75 元/吨，其中超高强度（ST级）钢帘线平均单价分别为8,445.68元/吨、8,852.89元/吨。 本次募投项目将以生产超高强度（ST级）钢帘线为主，上述产品具有质量轻、强度高、 渗胶性能好、耐腐蚀性能力强、耐穿刺等优势，单价高于公司钢帘线产品平均水平。2015 至2017年度，公司钢帘线产品销售单价复合增长率13.05%， 2018年1-9月，公司超 高强度（ST级）钢帘线产品平均单价已达到9,369.95元/吨。结合过去3年钢帘线产品 销售单价增长率、原材料价格变动趋势、未来市场发展状况等因素，同时出于谨慎性原 则考虑，公司以2018年1-3月超高强度（ST级）钢帘线产品平均单价为依据，预计1 年后投产产品销售单价为8,550.00元/吨，并据此进行效益测算。 与同行业可比公司兴达国际相比，本次募投项目钢帘线产品单价相对较低，具体对 比情况如下： 单位：元/吨 项目 产品 2018年1-9月 2017年度 大业股份 钢帘线 8,203.98 7,430.59 其中 ： 超高强度（ ST 级）钢帘线 9 , 369.95 8,445.68 兴达国际 钢帘线 - 9,423.02 本次 募投项目 8 , 55 0.00 注1：除兴达国际外，其他同行业上市公司未单独披露钢帘线产品销售单价； 注2：兴达国际（1899.HK）目前为国内最大的钢帘线生产企业，上表数据来源于其2017年年度报告，2018 年1-9月报告未披露。 由上表可知，公司本次募投项目产品平均单价低于同行业可比产品单价；2018年 1-9月，公司钢帘线产品单价为8,203.98元/吨，其中超高强度（ST级）钢帘线平均销 售单价已达到9,369.95元/吨，高于本次募投项目产品平均单价，本次募投项目单价测 算具有合理性和谨慎性。 （2）毛利率测算的谨慎性 本次募投项目毛利率与公司同类产品毛利率对比情况如下： 项目 2018年1-9月 2017年度 钢帘线毛利率 10.43% 9.99% 其中 ： 超高强度（ ST 级）钢帘线 毛利率 18.50% 14.87% 本次募投项目毛利率 1 4.54 % 报告期内，公司钢帘线产品毛利率相对较低，主要原因系公司钢帘线业务起步较晚， 虽然报告期内保持快速发展，但整体规模仍相对较小；随着国内市场需求增长、公司钢 帘线知名度的扩大、客户认可度的提升，钢帘线业务毛利率也逐步增长，2018年第三 季度，公司钢帘线产品毛利率已达到12.09%。 本次募投项目毛利率高于公司最近一年及一期钢帘线业务毛利率水平，主要原因 系：①本次募投项目将以生产超高强度（ST级）钢帘线为主，该产品毛利率相对较高， 而公司目前钢帘线业务主要由毛利率较低的HT、NT钢帘线构成，2018年1-9月，公 司超高强度（ST级）钢帘线毛利率已达到18.50%，高于本次募投项目毛利率；②相比 公司钢帘线现有产能，此次募投项目产能规模提升较大，从而导致生产过程中的规模效 应明显，钢帘线单位产品承担的人工、公用工程、折旧与摊销等成本降低；③本次募投 项目实施后，钢帘线生产工艺技术有所优化、生产线自动化程度提高，生产效率将进一 步提升，单位产品承担的直接材料成本亦将有一定幅度下降。 同行业可比公司钢帘线产品毛利率对比情况如下： 项目 产品 毛利率（%） 2018年1-6月 2017年度 兴达国际 钢帘线及 其他钢丝产品 16.80 18.60 山东胜通钢帘线有限公司 钢帘线 / 轮胎用 钢帘线 18.18 19.93 恒星科技 钢帘线 13.66 12.17 平均值 16.21 16.90 本次 募投项目 1 4.54 注1：兴达国际、恒星科技毛利率数据来源于其2017年年度报告、2018年半年度报告；山东胜通钢帘线有限 公司目前为国内第三大钢帘线生产企业，毛利率数据来源于其公开披露的《公司债券年度报告（2017年）》、《公 司债券半年度报告（2018年）》，其中2017年度财务数据经中天运会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2018年 半年度财务数据未经审计；下同。 注2：兴达国际未单独披露钢帘线产品毛利率，为保证数据完整性，此处毛利率系其全部钢丝产品毛利率。 由上表可知，本次募投项目达产后测算毛利率为14.54%，低于同行业可比公司同 类产品平均值，毛利率测算具有谨慎性。 （3）净利率测算的谨慎性 由于同行业可比公司未单独披露钢帘线业务净利率，为保证相应指标可比性，以下 同行业数据选取钢帘线业务收入占比较高的公司作为比较对象，净利率系全部业务的净 利率水平，具体情况如下： 项目 净利率 （ 2015 - 2018 年 1 - 6 月 平均值 ） 兴达国际 5.64 % 山东胜通 6.21 % 平均值 5.93 % 大业股份 8.08 % 本次募投项目 5.08 % 本次募投项目净利率低于公司及同行业可比公司报告期内净利率平均水平。目前无 法通过公开途径取得同行业公司钢帘线产品的净利率数据，但同行业公司恒星科技 （002132.SZ）已投资建设的“高端智能化钢帘线制造项目”、“2万吨/年高等级子午 轮胎用钢帘线扩产项目”与本次募投项目相似，其当时测算的达产年度的年均税后净利 率分别为16.90%、22.51%，高于本次募投项目测算的净利率。 综上，本次募投项目净利率测算具有谨慎性。 4、新增资产未来摊销及折旧情况及对公司业绩的影响 本次募投项目无新增的无形资产，募投项目新增固定资产投入对公司经营业绩的影 响主要体现在新增固定资产的折旧费用。本次募投项目由于第一年属于建设期，不产生 相应的折旧，故第一年新增的固定资产投入不会对申请人经营业绩产生影响。运营期第 一年开始新增折旧和利润情况如下： 单位：万元 项目 运营期 第一年 第二年 及 达产后 各年 新增固定资产年折旧额 4,155.30 4,155.30 新增息税折旧摊销前净利润 6,282.20 8,112.50 如上表所示，申请人本次募投项目具有良好的投资收益，募投项目新增固定资产投 入不会对申请人现有经营业绩构成重大不利影响。 【保荐机构 核查 情况 】 保荐机构履行了以下核查程序：（1）对公司董事长、财务负责人进行访谈；（2） 查阅了公司本次募集资金投资项目可行性分析报告、项目效益测算明细表以及固定资产 折旧计算表；（3）分析了公司历史经营过程中的成本构成和期间费用水平，同时将本 次募集资金投资项目的效益测算与公司及同行业可比公司盈利水平进行比较。 【保荐机构 核查意见】 经核查，保荐机构认为，公司本次募集资金投资项目效益测算依据及过程合理，本 次募投项目产品单价、毛利率、净利率等情况与公司及同行业可比产品相比不存在重大 差异，预计效益具有谨慎性；本次募投项目效益良好，新增固定资产投入不会对申请人 现有经营业绩构成重大不利影响。 （五） 结合报告期内募投项目相关产品的产能利用率、产销 率、产销量情况、主 要经营和财务数据等情况，说明本次募投项目建设的必要性及合理性。 【 申请人 说明】 1、本次募投项目将解决公司产能瓶颈 近年来，公司钢帘线业务快速发展，产量逐年上升。2015年、2016年和2017年， 公司钢帘线产量分别为39,407.17吨、46,681.09吨、55,024.74吨，增长率分别为18.46%、 17.87%。目前现有产能已不能满足公司钢帘线业务快速增长的需求。报告期内公司钢帘 线（含胶管钢丝）的产销情况及产能利用情况如下所示： 单位：吨 时间 产能 产量 销量 产销率 产能利用率 2018年1-9月 75 ,000.00 82,922.81 81,437.38 98.21% 110.56% 2017年 100,000.00 85,902.49 84,521.23 98.39% 85.90% 2016年 90,000.00 69,785.79 70,019.85 100.34% 77.54% 2015年 72,000.00 52,618.34 50,834.93 96.61% 73.08% 注：公司胶管钢丝与钢帘线的生产工艺流程相似，区别在于钢帘线增加了合股工序。公司钢帘线、胶管钢丝的 产能合并计算。 2015年度、2016年度、2017年度以及2018年1-9月，公司钢帘线生产线的产能利 用率分别为73.08%、77.54%、85.90%、110.56%，呈逐年增长趋势。 产能利用率变化原因如下： （1）公司为国内钢帘线行业的新进企业，钢帘线产品具有较大的增长空间。近年 来，公司钢帘线和胶管钢丝的产量、销量均呈快速增长的状态。因此公司持续对钢帘线 和胶管钢丝生产线进行投资不断扩大产能，以满足产销量快速增长的需要。2015年公 司钢帘线和胶管钢丝安装完成的设计产能为7.2万吨/年，2016年提升至9万吨/年，2017 年继续提升至10万吨/年。由于生产线的建设和调试需较长时间，若不始终保持一定的 产量快速提升空间则无法立即满足市场需求，因此公司2015-2017年产能的扩大始终超 前于产量的增长，从而使得同期公司钢帘线、胶管钢丝的产能利用率未达到100%。2018 年1-9月，公司钢帘线、胶管钢丝产销量仍保持快速增长趋势，但产能未进一步扩大， 导致当期产能利用率增幅较大。具体如下： 单位：吨 项目 2015年 2016年 2017年 2018年1-9月 产能 72,000.00 90,000.00 100,000.00 75,000.00 产量 52,618.34 69,785.79 85,902.48 82,922.81 销量 50,834.93 70,019.85 84,521.23 81,437.38 产能增长率 - 25.00% 11.11% 0.00% 产量增长率 - 32.63% 23.09% 28.71% 销量增长率 - 37.74% 20.71% 28.47% 产能利用率 73.08% 77.54% 85.90% 110.56% 产销率 96.61% 100.34% 98.39% 98.21% 注：2018年1-9月的增长率系以年化数据进行计算。 （2）公司以销定产，按照所接订单数量安排生产。2015年、2016年、2017年及 2018年1-9月，公司钢帘线产销率分别为94.91%、100.48%、99.31%、98.95%；钢帘 线、胶管钢丝合计产销率分别为96.61%、100.34%、98.39%、98.21%，产销量相符，当 期新增产量均可被充分消化。 钢帘线产能不足已阻碍公司产品市场占有率和营业收入的进一步提升。本次募投项（未完）  |