[公告]国富恒裕6个月定期开放债券：2018年第四季度报告
6个月定期开放债券型发起式证券投 资基金 2018年第 4季度报告 2018年 12月 31日 基金管理人：国海富兰克林基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2019年 1月 18日 富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 4季度报告 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019年 1月 16日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018年 10月 1日起至 12月 31日止。 第 2页共 18页 富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 4季度报告 §2基金产品概况 基金简称国富恒裕 6个月定期开放债券 基金主代码 005822 基金运作方式契约型，以定期开放方式运作 基金合同生效日 2018年 4月 10日 报告期末基金份额总额 1,010,000,000.00份 投资目标 在严格控制投资组合风险的前提下，通过定期开放 的形式保持适度流动性，通过积极主动的资产配置 和组合管理，力争获得超越业绩比较基准的投资收 益。 投资策略 （一）封闭期投资策略 1、久期选择 本基金根据中长期的宏观经济走势和经济周期波动 趋势，判断债券市场的未来走势，并形成对未来市 场利率变动方向的预期，动态调整组合的久期。当 预期收益率曲线下移时，适当提高组合久期，以分 享债券市场上涨的收益；当预期收益率曲线上移时， 适当降低组合久期，以规避债券市场下跌的风险。 2、收益率曲线分析 本基金除考虑系统性的利率风险对收益率曲线形状 的影响之外，还将考虑债券市场微观因素对收益率 曲线的影响，如历史期限结构、新债发行、回购及 市场拆借利率等，形成一定阶段内的收益率曲线变 动趋势的预期，并适时调整基金的债券投资组合。 3、债券类属选择 本基金根据对金融债、企业债（公司债）等债券品 种与同期限国债之间利差变化分析与预测，确定不 同类属债券的投资比例及其调整策略。 4、个债选择 本基金根据债券市场收益率数据，运用利率模型对 单个债券进行估值分析，并结合债券的信用评级、 流动性、息票率、税赋等因素，选择具有良好投资 价值的债券品种进行投资。 5、信用风险分析 本基金通过对信用债券发行人基本面的深入调研分 析，结合流动性、信用利差、信用评级、违约风险 等的综合评估结果，选取具有价格优势和套利机会 的优质信用债券产品进行投资。 6、资产支持证券投资策略 对于资产支持证券，本基金将综合考虑市场利率、 发行条款、支持资产的构成和质量等因素，研究资 产支持证券的收益和风险匹配情况，在严格控制风 险的基础上选择投资对象，追求稳定收益。 7、杠杆策略 第 3页共 18页 富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 4季度报告 杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用回购 等方式融入低成本资金，并购买具有较高收益的债 券，以期获取超额收益的操作方式。本基金将对回 购利率与债券收益率、存款利率等进行比较，判断 是否存在利差套利空间，从而确定是否进行杠杆操 作。进行杠杆放大策略时，基金管理人将严格控制 信用风险及流动性风险。 （二）开放期投资策略 开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便 投资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投 资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投资品 种，防范流动性风险，满足开放期流动性的需求。 业绩比较基准中国债券综合全价指数收益率 风险收益特征 本基金是债券型基金，属于证券投资基金中的中低 预期风险和中低预期收益品种，其预期风险与预期 收益水平低于股票型基金和混合型基金，高于货币 市场基金。 基金管理人国海富兰克林基金管理有限公司 基金托管人中国银行股份有限公司 第 4页共 18页 富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 4季度报告 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2018年 10月 1日－2018年 12月 31日 ） 1.本期已实现收益 16,931,569.44 2.本期利润 21,490,002.16 3.加权平均基金份额本期利润 0.0182 4.期末基金资产净值 1,050,200,574.57 5.期末基金份额净值 1.0398 注： 1.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费 等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相 关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差 ② 业绩比较基 准收益率 ③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③②－④ 过去三个月 1.72% 0.06% 1.99% 0.05% -0.27% 0.01% 第 5页共 18页 富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 4季度报告 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：本基金的基金合同生效日为 2018年 4月 10日。截止本报告期末已完成建仓但报告期末距建 仓结束不满一年。本基金在 6个月建仓期结束时，各项投资比例符合基金合同约定。 第 6页共 18页 富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 4季度报告 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限说明 任职日期离任日期 沈竹熙 公司固定 收益投资 副总监， 国富恒裕 6个月定 期开放债 券基金、 国富新趋 势混合基 金及国富 恒嘉短债 债券基金 的基金经 理 2018年 5月 26日 -8年 沈竹熙女士，长沙理 工大学金融学学士。 历任平安银行股份有 限公司交易员，华融 湘江银行股份有限公 司交易员及平安证券 股份有限公司金融市 场部固定收益团队执 行副总经理。截至本 报告期末任国海富兰 克林基金管理有限公 司固定收益投资副总 监，国富恒裕 6个月 定期开放债券基金、 国富新趋势混合基金 及国富恒嘉短债债券 基金的基金经理。 邓钟锋 国海富兰 克林基金 管理有限 公司国富 金融地产 混合基金、 国富新机 遇混合基 金、国富 新增长混 合基金、 国富新活 力混合基 金、国富 恒丰定期 债券基金、 国富新趋 势混合基 金、国富 2018年 4月 10日 -11年 邓钟锋先生，厦门大 学金融学硕士。历任 深发展银行北京分行 公司产品研发及审查、 中信银行厦门分行公 司信贷审查、上海新 世纪信用评级公司债 券分析员、农银汇理 基金管理有限公司研 究员、国海富兰克林 基金管理有限公司投 资经理、国富新价值 混合基金、国富新收 益混合基金的基金经 理。截至本报告期末 任国海富兰克林基金 管理有限公司国富金 融地产混合基金、国 富新机遇混合基金、 第 7页共 18页 富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 4季度报告 天颐混合 基金及国 富恒裕 6个月定 期开放债 券基金的 基金经理 国富新增长混合基金、 国富新活力混合基金、 国富恒丰定期债券基 金、国富新趋势混合 基金、国富天颐混合 基金及国富恒裕 6个 月定期开放债券基金 的基金经理。 注： 1.表中“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期，其中，首 任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日。 2.表中“证券从业年限”的计算标准为该名员工从事过的所有诸如基金、证券、投资等相关金融 领域的工作年限的总和。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律、法 规和《富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》的规定，本着诚 实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋 求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基 金合同的约定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，公司在研究报告发布公平性、投资决策独立性、交易公平分配、信息隔离等方面 均能严格执行《公平交易管理制度》，严格按照制度要求对异常交易进行控制和审批。 4.3.2异常交易行为的专项说明 公司严格按照《异常交易监控与报告制度》和《同日反向交易管理办法》对异常交易进行监 控。报告期内公司不存在投资组合之间发生同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当 日成交量的 5%的情况。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 2018年四季度上证公司债指数上涨 1.65%，中证全债指数上涨 2.91%，期间央行在公开市场 第 8页共 18页 富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 4季度报告 两次宣布降准熨平市场波动，银行间市场资金面整体宽松，叠加国内权益市场调整幅度较大，市 场的风险偏好下降，债券市场持续上涨回暖。宏观基本面，生产、消费环比走弱改善，但同比也 仍呈现疲态，大宗商品价格出现较大幅度调整；中美贸易战持续发酵，降杠杆背景下实体企业融 资渠道仍然受阻，央行货币政策态度定调转变为资金面“合理充裕”。整体看四季度债券市场利 率债和高等级信用债上涨幅度较多，利率中枢较前有较大幅度所下行，但中、低等级信用债走势 进一步分化。 2018年四季度本基金的资产配置以中等久期信用债以及中长久期利率债为主，本基金持有 的债券大部分为高等级信用债及利率债。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至 2018年 12月 31日，本基金份额净值为 1.0398元，本报告期份额净值上涨 1.72%，同 期业绩基准上涨 1.99%，本基金跑输业绩基准 27个百分点。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金为发起式基金，基金合同生效未满三年，不适用《公开募集证券投资基金运作管理办 法》第四十一条第一款的规定。 第 9页共 18页 富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 4季度报告 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%） 1权益投资 -- 其中：股票 -- 2基金投资 -- 3固定收益投资 1,413,481,000.00 96.71 其中：债券 1,378,201,000.00 94.29 资产支持证券 35,280,000.00 2.41 4贵金属投资 -- 5金融衍生品投资 -- 6买入返售金融资产 -- 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 -- 7银行存款和结算备付金合计 21,215,565.19 1.45 8其他资产 26,908,759.52 1.84 9合计 1,461,605,324.71 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金未通过港股通交易机制投资港股。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号债券品种公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1国家债券 51,305,000.00 4.89 2央行票据 -- 3金融债券 169,762,000.00 16.16 第 10页共 18页 富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 4季度报告 其中：政策性金融债 169,762,000.00 16.16 4企业债券 626,367,000.00 59.64 5企业短期融资券 -- 6中期票据 530,767,000.00 50.54 7可转债（可交换债） -- 8同业存单 -- 9其他 -- 10合计 1,378,201,000.00 131.23 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 180406 18农发 06 1,000,000 106,930,000.00 10.18 2 1822018 18兴业租 赁债 01 800,000 82,248,000.00 7.83 3 101752015 17光明 MTN001 800,000 81,544,000.00 7.76 4 101755028 17苏交通 MTN004 800,000 81,424,000.00 7.75 5 143753 18京投 05 800,000 80,784,000.00 7.69 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 序号证券代码证券名称数量（份）公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 1889104 18开元 1A 1,000,000 35,280,000.00 3.36 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 根据基金合同，本基金不投资贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据基金合同，本基金不投资国债期货。 5.10投资组合报告附注 第 11页共 18页 富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 4季度报告 5.10.1本基金本期投资的前十名证券中，报告期内发行主体被监管部门立案调查 的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券如下： 中国民生银行股份有限公司 2018年 12月 7日受到中国银行保险监督管理委员会公开处罚， 违规行为：(一)内控管理严重违反审慎经营规则；(二)同业投资违规接受担保；(三)同业投资， 理财资金违规投资房地产，用于缴交或置换土地出让金及土地储备融资；(四)本行理财产品之间 风险隔离不到位；(五)个人理财资金违规投资；(六)票据代理未明示，增信未簿记和计提资本占 用；(七)为非保本理财产品提供保本承诺。为此，中国银保监督会对中国民生银行股份有限公司 做出罚款人民币 3,160万元的行政公开处罚。 中国民生银行股份有限公司于 2018年 12月 8日受到中国银行保险监督管理委员会公开处罚 违规行为：贷款业务严重违反审慎经营规则。为此，中国银保监会对中国民生银行股份有限公司 做出罚款人民币 200万元的行政公开处罚。 本基金对民生银行投资决策说明：本公司的投研团队经过充分研究，认为上述事件仅对民生 银行短期经营有一定影响，不改变长期投资价值。同时由于本基金看好民生银行长期发展，因此 买入民生银行。本基金管理人对该股的投资决策遵循公司的投资决策制度。 发行主体兴业金融租赁有限责任公司（以下简称“兴业租赁”）于 2018年 4月 19日收到中 国银保监会行政处罚决定书（银保监银罚决字〔2018〕4号）。就兴业租赁主要违法违规事实 （案由）公告如下：（一）未制定明确的服务收费标准并公示；（二）办理融资租赁业务时搭售 理财产品的违法违规事实。 中国银保监会对兴业租赁做出处以罚款人民币 110万元的行政处罚。 本基金对兴业租赁投资决策说明：本公司的投研团队经过充分研究，认为上述事件仅对兴业 租赁影响较小，不改变长期投资价值，因此仍然持有该债券。本基金管理人对该债券的投资决策 遵循公司的投资决策制度。 5.10.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外 的股票。 5.10.3其他资产构成 序号名称金额（元） 1存出保证金 55,939.22 2应收证券清算款 - 第 12页共 18页 富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 4季度报告 3应收股利 - 4应收利息 26,852,820.30 5应收申购款 - 6其他应收款 - 7待摊费用 - 8其他 - 9合计 26,908,759.52 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。 5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 第 13页共 18页 富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 4季度报告 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 3,010,000,000.00 报告期期间基金总申购份额 - 减:报告期期间基金总赎回份额 2,000,000,000.00 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"" 填列） - 报告期期末基金份额总额 1,010,000,000.00 第 14页共 18页 富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 4季度报告 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,000.00 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,000.00 报告期期末持有的本基金份额占基金总份 额比例（%） 0.99 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内未有基金管理人运用固有资金投资本公司管理的该基金的情况。 第 15页共 18页 富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 4季度报告 §8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 项目持有份额总数 持有份额占 基金总份额 比例（%） 发起份额总数 发起份额占 基金总份额 比例（%） 发起份额承 诺持有期限 基金管理人固有 资金 10,000,000.00 0.99 10,000,000.00 0.99 自合同生效 之日起不少 于 3年 基金管理人高级 管理人员 ----- 基金经理等人员 ----- 基金管理人股东 ----- 其他 ----- 合计 10,000,000.00 0.99 10,000,000.00 0.99 自合同生效 之日起不少 于 3年 第 16页共 18页 富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 4季度报告 §9影响投资者决策的其他重要信息 9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 资 者 类 别 报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况 序 号 持有基 金份额 比例达 到或者 超过 20%的时 间区间 期初 份额 申 购 份 额 赎回 份额 持有份额 份额占 比 机 构 1 2018年 10月 1日2018 年 12月 31日 3,000,000,000.00 -2,000,000,000.00 1,000,000,000.00 99.01% 产品特有风险 1.流动性风险 本基金根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公 开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》等法律法规设立，本基金采取定期开放运作方式， 每个封闭期为 6个月，封闭期结束后设置开放期。本基金不向个人投资者公开销售。 投资者大额赎回所持有的基金份额时，为了实现基金资产的迅速变现，在基金交易过程中可能存在 无法实现交易价格最优；亦或导致基金仓位调整困难，基金资产不能迅速转变成现金，产生流动性 风险。 一旦引发巨额赎回，当基金管理人认为兑付投资者的赎回申请有困难，或认为兑付投资者的赎回申 请进行的资产变现可能使基金资产净值发生较大波动时，可能出现比例赎回、延期支付赎回款等情 形。 管理人有权根据本基金合同和招募说明书的约定，基于投资者保护原则，暂停或拒绝申购、暂停赎 回。 2.估值风险 投资者大额赎回所持有的基金份额时，基金份额净值可能受到尾差和部分赎回费归入基金资产的影 响，从而导致非市场因素的净值异常波动。 第 17页共 18页 富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 4季度报告 §10备查文件目录 10.1备查文件目录 1、中国证监会批准富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金设立的文 件； 2、《富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》； 3、《富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金招募说明书》； 4、《富兰克林国海恒裕 6个月定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》； 5、中国证监会要求的其他文件。 10.2存放地点 基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站：www.ftsfund.com。 10.3查阅方式 1、投资者在基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，并可按工本费购买复 印件。 2、登陆基金管理人网站 www.ftsfund.com查阅。 国海富兰克林基金管理有限公司 2019年 1月 18日 第 18页共 18页 中财网
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