[年报]中远海能:2018年年度报告
中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 公司代码：600026 公司简称：中远海能 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 二〇一九年三月 1 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人黄小文、主管会计工作负责人项永民及会计机构负责人（会计主管人员）李丽莉 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本公司于2019年3月27日召开的本公司董事会 2019年第二次会议审议通过了本公司 2018年度 利润分派预案：以本公司确定的股权登记日登记在册的总股本为基数，向全体股东按每 10股派发 现金红利人民币0.20元（含税），共计约人民币 8,064万元，分红派息率为 76.7%，该利润分配方案 需经公司股东大会批准后实施。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此 保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、重大风险提示 本公司在经营中可能面对的风险详见本报告第四节-经营情况讨论与分析中“可能面对的风 险”的有关内容。 十、其他 □适用√不适用 2 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 目录 第一节释义.................................................................................................................................... 4 第二节公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 5 第三节公司业务概要 ................................................................................................................... 11 第四节经营情况讨论与分析 ....................................................................................................... 14 第五节重要事项........................................................................................................................... 29 第六节普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 49 第七节优先股相关情况 ............................................................................................................... 54 第八节董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 55 第九节公司治理........................................................................................................................... 64 第十节公司债券相关情况 ........................................................................................................... 72 第十一节财务报告........................................................................................................................... 75 第十二节备查文件目录 ................................................................................................................. 201 3 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 报告期指 2018年 1月 1日至 2018年 12月 31日 公司、本公司、中远 海能、中远海运能源 指中远海运能源运输股份有限公司，原名“中海发展股份有限公司 ”， 原简称“中海发展 ” 本集团指本公司及其附属公司 中国海运指中国海运集团有限公司，本公司的控股股东，原名中国海运（集 团）总公司 中海集团指中国海运及其控制的企业（不包括本公司及附属公司） 中远海运指中国远洋海运集团有限公司，为本公司的间接控股股东 上海油运指上海中远海运油品运输有限公司，原名“中海油轮运输有限公司 ”， 为本公司的全资子公司 大连油运指大连中远海运油品运输有限公司，原名“大连远洋运输有限公司 ”， 为本公司的全资子公司 中海发展香港 /中发 香港 指中海发展（香港）航运有限公司，为本公司的全资子公司 上海 LNG 指上海中远海运液化天然气投资有限公司，原名“中海集团液化天然 气投资有限公司”，为本公司的全资子公司 中国能源指中国能源运输投资有限公司 中海财务公司指中海集团财务有限责任公司，其吸收合并中远财务有限责任公司 后更名为中远海运集团财务有限责任公司 北海船务指上海北海船务股份有限公司 中石油指中国石油天然气集团公司 中石化指中国石油化工集团公司 中海油指中国海洋石油总公司 中化石油指中化石油有限公司 埃克森美孚指美国埃克森美孚公司 AP LNG项目指 Australia Pacific LNG项目，即澳大利亚太平洋 LNG项目 BDTI 指波罗的海黑油综合运价指数 COA 指 Contract of Affreightment，包运合同 C LNG 指中国液化天然气运输（控股）有限公司 DES指国际贸易术语，Delivered Ex Ship，目的港船上交货 LNG 指液化天然气，一种无色、无味、无毒且无腐蚀性的清洁能源 MOL/商船三井指日本商船三井株式会社 YAMAL项目指俄罗斯 YAMAL极地 LNG项目 VLCC 指 20万载重吨以上的超大型原油运输船 日收益，TCE 指等价期租租金，Time Charter Equivalent BP 指英国石油公司 4 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 公司的中文名称中远海运能源运输股份有限公司 公司的中文简称中远海能 公司的外文名称 COSCO SHIPPING Energy Transportation Co., Ltd. 公司的外文名称缩写 COSCO SHIPPING Energy 公司的法定代表人黄小文 二、联系人和联系方式 董事会秘书证券事务代表 姓名李倬琼马国强 联系地址中国上海市虹口区东大名路670号中国上海市虹口区东大名路670号 电话 021-65967678 021-65967678 传真 021-65966160 021-65966160 电子信箱 ir.energy@coscoshipping.com ir.energy@coscoshipping.com 三、基本情况简介 公司注册地址中国（上海）自由贸易试验区业盛路188号A-1015室 公司注册地址的邮政编码 201306 公司办公地址中国上海市虹口区东大名路670号 公司办公地址的邮政编码 200080 公司网址 www.coscoshippingenergy.com 电子信箱 ir.energy@coscoshipping.com 四、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称《中国证券报》、《上海证券报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 http://www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点上海市虹口区东大名路670号7楼董事会办公室 五、公司股票简况 公司股票简况 股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称 A股上海证券交易所中远海能 600026中海发展 H股香港联合交易所有限 公司 中远海能 01138 中海发展股份 5 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 六、其他相关资料 公司聘请的会计师事务所（境 内） 名称信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址北京市东城区朝阳门北大街 8号富华大厦 签字会计师姓名王友娟、王汝杰 公司聘请的会计师事务所（境 外） 名称罗兵咸永道会计师事务所 办公地址香港中环太子大厦 22楼 签字会计师姓名孟江峰 6 / 201 中远海运能源运输股份有限公 司 2018年年度报 告 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元币种：人民币 主要会计数据 2018年 2017年本期比上年同2016年 调整后调整前期增减(%) 调整后调整前 营业收入 12,286,002,132.16 9,778,392,035.65 9,759,438,472.32 25.64 13,182,595,087.91 13,160,723,505.89 归属于上市公司股东的净利润 105,131,336.73 1,766,340,267.87 1,766,339,240.28 -94.05 1,922,853,725.22 1,922,512,721.42 归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润 66,733,322.06 1,266,250,515.89 1,266,250,515.89 -94.73 936,944,143.67 936,944,143.67 经营活动产生的现金流量净额 2,237,665,297.66 3,553,217,264.77 3,557,479,511.52 -37.02 12,221,820,776.02 12,218,481,692.64 2018年末 2017年末本期末比上年 同期末增减（% 2016年末 调整后调整前） 调整后调整前 归属于上市公司股东的净资产 28,191,620,047.08 27,923,243,251.74 27,919,639,799.85 0.96 27,416,691,877.58 27,413,089,453.28 总资产 63,416,267,446.09 60,388,870,887.94 60,384,730,709.68 5.01 58,313,078,883.26 58,309,476,458.96 (二)主要财务指标 主要财务指标 2018年 2017年 本期比上年同期增减(%) 2016年 调整后调整前调整后调整前 基本每股收益（元／股） 0.0261 0.4381 0.4381 -94.04 0.4769 0.4768 稀释每股收益（元／股） 0.0261 0.4381 0.4381 -94.04 0.4769 0.4768 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股） 0.0166 0.3140 0.3140 -94.71 0.2324 0.2324 加权平均净资产收益率（%） 0.37 6.38 6.38 减少6.01个百分点 6.53 6.53 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 0.24 4.58 4.58 减少4.34个百分点 3.18 3.18 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 □适用√不适用 7 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 √适用 □不适用 单位:元币种:人民币 净利润归属于上市公司股东的净资产 本期数上期数期末数期初数 按中国会计准则 105,131,336.73 1,766,340,267.87 28,191,620,047.08 27,923,243,251.74 按境外会计准则调整的项目及金额： 专项储备 -30,452,814.73 8,307,281.68 按境外会计准则 74,678,522.00 1,774,647,549.55 28,191,620,047.08 27,923,243,251.74 (三)境内外会计准则差异的说明： √适用 □不适用 按中国企业会计准则编报的财务报表与按香港一般采纳的会计准则编报的财务报表归属于母 公司股东的净利润差异-3,045.28万元，系香港一般采纳的会计准则与中国《企业会计准则》在专 项储备的会计处理上存在差异所致。 九、 2018年分季度主要财务数据 单位：元币种：人民币 第一季度 （1-3月份） 第二季度 （4-6月份） 第三季度 （7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 2,406,430,889.04 2,720,023,061.02 3,177,616,577.27 3,981,931,604.83 归属于上市公司股东 的净利润 -86,481,727.93 -130,903,769.77 -53,464,937.80 375,981,772.23 归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益 后的净利润 -85,313,354.84 -185,820,455.76 -56,695,983.09 394,563,115.75 经营活动产生的现金 流量净额 149,450,581.26 283,697,546.48 1,063,943,778.79 740,573,391.13 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 √适用□不适用 本公司自 2018年 12月 31日起，对中海液化气船舶管理 (上海)有限公司达到控制，纳入合并 财务报表。前三季度披露数据包含了中海液化气船舶管理 (上海)有限公司在对应期间因盈利或其 他原因造成的权益变动。 8 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 十、非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元币种:人民币 非经常性损益项目 2018年金额 2017年金额 2016年金额 非流动资产处置损益 3,847,055.22 142,817.86 -317,542,860.24 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税 收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营 业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定 标准定额或定量持续享受的政府补助除外 480,717.27 366,285,708.93 231,800,080.13 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用 费 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资 成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认 净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各 项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用 等 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值 部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并 日的当期净损益 -2,905,927.75 887,663.86 634,577,915.80 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损 益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业 务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债 产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金 融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产 取得的投资收益 1.00 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业 务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、 交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价 值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生 金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和 其他债权投资取得的投资收益 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值 准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地 产公允价值变动产生的损益 632,444.71 33,218,467.64 1,212,912.77 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损 益进行一次性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -2,931,857.75 192,413,275.54 -274,713,963.49 9 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 其他符合非经常性损益定义的损益项目 52,976,620.06 966,852,489.37 少数股东权益影响额 -235,429.92 -319,311.14 -5,934,481.31 所得税影响额 -13,465,607.17 -92,538,871.71 -250,342,511.48 合计 38,398,014.67 500,089,751.98 985,909,581.55 十一、采用公允价值计量的项目 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 项目名称期初余额期末余额当期变动 对当期利润的影响 金额 投资性房地产 1,136,625,960.00 21,286,124.71 -1,115,339,835.29 632,444.71 其他权益工具投资 309,029,642.64 268,278,396.44 -40,751,246.20 利率掉期合约 422,574,544.78 352,381,949.79 -70,192,594.99 -56,138,621.77 合计 1,868,230,147.42 641,946,470.94 -1,226,283,676.48 -55,506,177.06 十二、其他 □适用√不适用 10 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 第三节公司业务概要 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 本集团主营业务为从事国际和中国沿海原油及成品油运输、国际液化天然气（LNG）运输及 国际化学品运输。 按运力规模统计，本集团是全球第一大油轮船东。截至 2018年 12月 31日，本集团共拥有和 控制油轮运力 151艘，2,188万载重吨，其中，自有运力 137艘，1,902万载重吨；租入运力 14 艘，287万载重吨。另有订单运力 16艘，306万载重吨。本集团也是中国沿海原油和成品油运输 领域的龙头企业。在沿海原油运输领域，本集团一直保持着行业龙头地位和 55%以上的市场份额。 2018年 3月本集团完成收购中石油成品油船队后，已跃升为沿海成品油运输市场的龙头企业。 本集团从事油品运输业务的主要经营模式为，利用自有及控制经营的船舶开展即期市场租船、 期租租船、与货主签署 COA合同、参与联营体（ POOL）运营等多种方式开展生产经营活动。本 集团是船型最齐全的油轮船东，通过内外贸联动、大小船联动、黑白油联动，能够充分发挥船型 和航线优势，为客户提供外贸来料进口、内贸中转过驳、成品油转运和出口、下游化工品运输等 全程物流解决方案，帮助客户降低物流成本，实现合作共赢。 国际油轮运输行业是伴随着石油主要产地和消费地地理分布不同所形成的石油贸易而产生的。 海运是最大量、高效和成本最低的石油运输方式。国际油轮运输行业有三个特点：一是货物流向 相对单一，航线布局比较固定。油品运输主要为单向运输，较其他水上运输业务空载航行率高、 载重量利用率低。该特点原油运输较成品油运输更为明显，大型油轮较中小型油轮更为明显。二 是安全及油污风险更大，有特殊的大石油公司检查机制。全球 80%以上油轮码头及 85-90%油品货 源都掌握在大石油公司手中，从事国际业务的油轮公司只有通过大石油公司对船舶管理状况的检 查，才能为其提供运输服务，因此船舶管理水平是国际油轮公司的核心竞争力之一。三是运价受 到国际政治经济因素影响更大，波动更为剧烈。由于运输的货物 -石油，与国际政治经济相关性很 高，受其传导，油轮运价受到国际政治经济因素的影响更大。以近二十年来看，TD3(中东-远东) 航线 VLCC日收益最低年份为 1.28万美元/天（2011年），最高年份为 10.5万美元/天（2008年）， 相差 8倍多。 在中国沿海油轮运输领域，为确保国家能源运输安全和沿海海洋环境安全，目前我国对沿海 散装液体危险货物运输实行的是按照总量调控、择优选择的思路。相比国际油运市场，沿海油运 市场的运力供需相对平衡，市场总量相对稳定，运价稳定性相对更高。 本集团是中国 LNG运输业务的引领者，是世界 LNG运输市场的重要参与者。本集团所属全 资的上海中远海运液化天然气投资有限公司，和持有 50%股权的中国液化天然气运输（控股）有 限公司（CLNG）是中国目前仅有的两家大型 LNG运输公司。截至 2018年 12月 31日，本集团 共参与投资 38艘 LNG船舶，其中，投入运营的 LNG船舶 26艘，435万立方米，在建 LNG船舶 12艘，208万立方米。 LNG是液化天然气（ Liquefied Natural Gas）的缩写，是天然气在超低温（ -163℃）条件下液 化形成的，其体积是同质量天然气的 1/625。天然气液化后可以大大节约储运空间。 LNG产业链 是一条贯穿天然气产业全过程的资金庞大、技术密集的完整链系。由陆地或海上油田开采的天然 气在液化企业经过预处理后进行液化，生产的 LNG按照贸易合同，通过船运或其他方式运送至 11 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 LNG接收站储存，再气化，经由管网送到用户手中。在运输环节，目前海上 LNG运量占世界 LNG 运量的 80%以上。LNG运输行业的特点：一是 LNG船舶是国际公认高技术、高难度、高附加值 的“三高”产品，造价昂贵，LNG运输对船舶管理要求更高，因而 LNG 海运行业集中度很高。二 是受 LNG产业链特点的影响，目前全球 LNG船队中，大部分船舶与特定 LNG项目绑定（简称“项 目船”），与项目方签署长期期租合同，取得稳定的船舶租金和投资收益。 本集团目前参与投资的 38艘 LNG船舶全部为项目船，即全部与特定 LNG项目绑定，与项 目方签署了长期期租合同，收益稳定。近年来，随着本集团参与投资建造的 LNG船舶陆续上线运 营，本集团 LNG运输业务已加快步入收获期。 在本集团整体业务结构中，沿海（内贸）油运业务和 LNG运输业务的收益水平总体稳定，为 本集团经营业绩提供 “安全垫 ”；国际（外贸）油运业务因市场运价波动剧烈，为本集团经营业绩 提供周期弹性。 二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 合并报表范围变化： 1、按照本公司于 2018年 3月 6日与大连中石油海运有限公司、中国石油天然气股份有限公 司签署的《增资协议》及《增资协议》之补充协议（详见本公司日期为 2018年 3月 6日的《中远 海运能源运输股份有限公司关于通过增资扩股方式控股大连中石油海运有限公司的对外投资公 告》），本公司自 2018年 3月 7日起将大连中石油海运有限公司（现已更名为中远海运石油运输有 限公司）纳入本公司合并范围； 2、本公司原通过大连中远海运油品运输有限公司持有华洋海运有限责任公司 50%股权，上 半年收购的大连中石油海运有限公司持有华洋海运有限责任公司另 50%股权，因此本公司将华洋 海运有限责任公司纳入合并报表范围； 3、大连中远海运油品运输有限公司持有海洋石油 (洋浦)船务有限公司 43%股权，与中海石油 进出口有限公司持有 42%股权达成一致行动协议，从而控制海洋石油(洋浦)船务有限公司，自 2018 年 6月 1日将洋浦船务纳入合并范围； 4、本公司自 2018年 12月 31日起，对中海液化气船舶管理(上海)有限公司达到控制，纳入 合并财务报表。 本集团资产负债表项目变动的详情请参阅本报告“经营情况讨论与分析 ”的相关内容。 本集团于 2018年 12月 31日资产总额为人民币 634.16亿元，其中：境外资产 418.84（单位： 亿元币种：人民币），占总资产的比例为 66.05%。 三、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 1、品牌优势 本集团在油品运输方面拥有多年丰富的经验以及较高的品牌知名度，专业的航运经营管理团 队，通过为客户提供差异化的运输服务，在业界树立了良好的公司形象，并培育了包括众多国内 外大型企业集团在内的稳定客户群，具有很强的竞争能力和较高的市场份额。 2、船队优势 目前，本集团的油轮船队规模全球排名第一。本集团科学地制定运力发展规划，合理地选择 新建船舶类型、数量与建造时机，使得本集团船队的船型、船龄结构不断优化，截至 2018年 12 月 31日自有在建油轮 16艘，船队竞争力持续增强、市场份额不断提升。本集团油轮船队覆盖了 12 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 全球主流的油轮船型，是全球油轮船队中船型最齐全的航运公司，可以实现 “内外贸联动 ”、“大小 船联动”和“黑白油联动”。通过发挥船型和航线优势，本集团能够为客户提供外贸来料进口、内贸 中转过驳、成品油转运和出口、下游化工品运输等全程物流解决方案，帮助客户降低物流成本， 实现合作共赢。 3、客户资源优势 本集团油品运输业务的主要客户均为国内外大型企业，例如国内中石化、中海油、中石油等 三大石油公司、埃克森美孚（ Exxon Mobil）、英国石油（ BP）、维多（ Vitol Group）、嘉能可（ Glencore International)、托克（Trafigura）等全球知名石油公司。公司通过为客户提供高质量的运输服务， 与之建立起了稳固的业务合作关系，优质、稳定的客户资源是公司未来稳步发展的基石。 4、业务结构优势 本集团的内贸运输业务和 LNG 运输业务收益稳定，2018年该两项业务的收入占比约 44.5%。 此外，本集团外贸油运业务也秉持稳健经营的理念，将运力合理分配在期租业务、 COA合同、spot 市场（即期市场）。本集团整体业务结构具有较高的抗风险能力。 5、专业化经营优势 本集团聚焦油轮运输和 LNG运输两大核心主业，并在这两个领域已形成了规模优势，而以专 业化为主线的重组整合对本集团船队经营和成本管控已产生积极影响。本集团在经营管理中实施 的集中化、专业化会进一步释放协同效应。 6、全球化营销优势 本集团已形成了以中国为总部，以新加坡、伦敦、休斯顿、香港为海外网点的全球化布局， 建立了全球营销服务系统+全球安全应急保障体系，充分发挥全球网点功能，拓展海外市场份额， 借助公司船队规模和结构优势，实现了货源结构、客户结构、航线结构的多元化。 7、安全管理优势 本集团在液体散货船运输方面的安全管理水平始终处于国际领先的地位。公司自上而下高度 重视安全文化建设，始终坚持“安全营销世界领先 ”的总体要求。经过多年的探索实践与竞争洗礼， 本集团已经形成了一套稳定、高效的安全管理体系，建立了科学合理的技术管理、运输管理和船 舶管理制度，强化安全生产责任制，细化监督责任和主体责任，严格安全监管和责任追究，确保 了本集团安全稳定的大好局面，在业内树立了良好的品牌形象。 13 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 第四节经营情况讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 报告期内国际国内航运市场分析 1、国际油运市场 2018年前三季度，由于OPEC等主要产油国减产力度超预期，加之美国宣布对伊朗重启制裁、 委内瑞拉政治经济困境导致出口下降等地缘事件影响，国际原油价格持续高企，全球原油贸易和 运输需求受到阶段性抑制，运价低迷；另一方面，受原油价格上涨带动，国际燃料油（新加坡 380CST） 价格同比大幅提高。受运价下跌和燃油成本上涨的共同挤压，国际原油运输市场收益水平降至历 史性低位。2018年 1-9月， VLCC船型中东 -中国（TD3C）航线平均日收益为 10,413美元/天， 比上年同期评估值降低 42.8%，其他船型主要航线日收益同比降低 40%-50%。2018年四季度，沙 特、俄罗斯等国增产带动国际原油价格回落，加之季节性行情刺激此前受抑制的原油贸易刚需得 以集中释放，全球原油贸易和运输需求旺盛，带动原油轮运价大幅反弹，国际原油运输市场的供 需边际效应得以体现。2018年 10-12月，VLCC船型中东-中国（ TD3C）航线平均日收益为 44,794 美元/天，较前三季度提高 330%。 从 2018年全年来看，在运输需求端，尽管前三季度原油运输需求受到阶段性抑制，但在美国 出口大幅增加、全球原油运输平均运距拉长等利好因素推动下，加之四季度运输需求的集中释放， 全年原油运输需求保持健康增长，同比增长 2.4%。在运力供给端，因全球油轮船队中 15年以上 老龄船比重居于高位，受压载水、硫排放等环保公约即将生效等因素催化，老旧油轮拆解量激增 并达到历史高位，全年万吨以上原油轮共拆解 103艘、约 1,780万载重吨，原油轮运力供给全年 几乎实现零增长。此增彼减，推动国际原油运输市场供需基本面持续改善。全年 VLCC船型中东 -中国（TD3C）航线平均运价为 WS 56.68，与上年同口径相比提高 14.6%；平均日收益为 18,802 美元/天，与上年同口径相比提高 1.1%。 2、国内油运市场 2018年前三季度，由于部分海洋油平台检修、个别地炼企业受国家成品油税改政策及油价高 涨影响而减少了加工量，国内沿海原油运输需求同比小幅下降。四季度随着海洋油平台陆续恢复 生产，以及地炼企业油品采购量及开工率的提高，运输需求得以回升。全年来看，沿海原油运输 市场需求总体微降，运价水平保持稳定。 3、LNG运输市场 2018年，得益于 “煤改气”政策的坚定推行，中国 LNG进口量延续了快速上涨势头达到 5,400 万吨，同比增长 41%。同时韩国、印度等传统 LNG进口大国也保持了进口量的高速增长，分别 同比增长 18%及 9%。出口端，来自澳大利亚、美国、俄罗斯等新增的 9条生产线投产放量，而 供给增量的 85%被中国和韩国接受。 2018年全球 LNG贸易量 3.18亿吨，同比大增 9%。 截至 2018年底，全球 LNG船队规模 528艘，总舱容 7,815万立方米， 2018年船队规模同比 增加 11.6%，为近五年来最高增速。全球 LNG现货运输市场需求旺盛，运力供不应求，运价大幅 上涨，16万方 DFDE（双燃料电力推进） LNG 苏伊士运河东行航线即期市场运价平均为 84,075 美元/天，同比提高约 108.62%。 2018年，面对国际油运市场跌入低谷的严峻形势，公司主要通过强化实施以下五方面经营策 略，取得了跑赢市场的经营业绩：一是发挥全球网点作用和大客户合作优势，高收益航线占比进 一步提高，重点项目效益贡献突出， VLCC船队经营水平跑赢同期市场。二是完成收购中石油成 品油船队，跃升为内贸成品油运输龙头，内贸油运业务收入同比增长 44.65%。三是发挥内外贸兼 营优势，实施内外贸运力联动，创新实施准班轮服务，船队运营效率跑赢市场。四是大力实施成 本精益管理，在自营运力和燃油价格大幅增加的情况下有效控制了成本上扬幅度。五是 LNG运输 业务继续保持高速增长，全年 LNG板块贡献税前利润合计人民币 4.1亿元，创下新高，同比增长 72.9%。 14 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 二、报告期内主要经营情况 2018年，本集团拥有及控制的油轮运力投入 648,959万吨天，同比增长 17.0%；实现运输量 1.55亿吨，同比增长 29.54 %；运输周转量 5,453.72亿吨海里，同比增长 34.05%。本集团实现主 营业务收入人民币 121.24亿元，同比增加 27.13%，主营业务成本人民币 102.77亿元，同比增加 37.94%。实现归属于上市公司股东净利润人民币 1.05亿元，同比降低 94.05 %；EBITDA人民币 38.9亿元，同比降低 17.25%。 (一)主营业务分析 1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目本期数上年同期数变动比例（%） 营业收入 12,286,002,132.16 9,778,392,035.65 25.64 营业成本 10,368,270,583.33 7,555,915,961.86 37.22 销售费用 22,804,895.46 29,206,511.12 -21.92 管理费用 748,088,591.23 644,873,183.88 16.01 研发费用 65,630.63 52,213.17 25.70 财务费用 1,214,535,569.97 598,064,520.32 103.08 经营活动产生的现金流量净额 2,237,665,297.66 3,553,217,264.77 -37.02 投资活动产生的现金流量净额 -2,429,892,477.79 -7,173,447,153.66 -66.13 筹资活动产生的现金流量净额 -1,408,352,314.39 2,323,795,461.70 -160.61 2.收入和成本分析 √适用 □不适用 2018年，本集团共实现营业收入人民币 122.86亿元，同比增长 25.64%，其中主营业务收入 121.24亿元，同比增长 27.13%。 15 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 (1).主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业营业收入营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上年增减 （%） 水上运输业合计 12,123,928,914.76 10,277,028,432.24 15.03 27.13 37.94减少 6.51个百分点 主营业务分产品情况 分产品营业收入营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上年增减 （%） 内贸原油 2,396,674,307.73 1,533,220,868.54 35.57 -2.93 1.04减少 1.85个百分点 内贸成品油 1,700,584,156.29 1,439,326,491.56 15.26 417.10 459.78减少 5.88个百分点 内贸油品船舶租赁 109,210,881.10 74,002,049.60 31.38 -0.73 -14.95增加 11.76个百分点 内贸小计 4,206,469,345.12 3,046,549,409.69 27.25 44.65 63.65减少 7.66个百分点 外贸原油 5,204,160,264.49 5,218,968,232.91 -0.42 31.41 40.06减少 6.33个百分点 外贸成品油 719,024,965.16 767,369,517.57 -6.91 35.82 27.93增加 6.40个百分点 外贸油品船舶租赁 682,797,644.70 634,657,515.09 6.71 -50.45 -30.13减少 27.36个百分点 外贸小计 6,605,982,874.34 6,620,995,265.56 -0.39 12.58 26.49减少 11.18个百分点 油品运输合计： 10,812,452,219.46 9,667,544,675.25 10.37 23.21 36.24减少 8.41个百分点 外贸 LNG运输 1,180,759,554.53 519,195,714.54 56.03 90.48 102.56减少 2.62个百分点 内贸 LPG运输 8,370,104.16 6,152,600.04 26.41 -36.63 -34.22减少 2.78个百分点 外贸 LPG运输 94,818,381.03 59,376,249.05 37.30 19.43 17.97增加 0.70个百分点 其他 27,528,655.58 24,759,193.36 10.06 -43.01 -35.52减少 10.44个百分点 主营业务分地区情况 分地区营业收入营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上年增减 （%） 国内运输 4,214,839,449.28 3,052,702,009.73 27.25 44.28 63.16减少 7.63个百分点 国外运输 7,909,089,465.48 7,224,326,422.51 8.52 19.56 29.48减少 7.13个百分点 水上运输业合计 12,123,928,914.76 10,277,028,432.24 15.03 27.13 37.94减少 6.51个百分点 运输量及运输周转量情况表 运输量及运输周转量情况表 运输量/运输周转量 2018年运量 2017年运量同比增减 2018年 运输周转量 2017年 运输周转量 同比增减 单位（万吨）（万吨）（%）（亿吨海里）（亿吨海里）（%） 内贸原油 5,121.19 5,094.23 0.53 157.76 174.16 -9.42 内贸成品油 1,670.17 325.33 413.38 151.03 39.91 278.44 内贸船舶小计 6,791.36 5,419.56 25.31 308.79 214.07 44.25 外贸原油 7,813.03 5,879.80 32.88 4,860.86 3,635.27 33.71 外贸成品油 847.30 635.85 33.25 281.87 217.91 29.35 外贸船舶小计 8,660.33 6,515.65 32.92 5,142.73 3,853.18 33.47 油品运输 15,451.69 11,935.21 29.46 5,451.52 4,067.25 34.03 LPG运输 31.90 17.11 86.44 2.20 1.03 113.59 水上运输业合计： 15,483.59 11,952.32 29.54 5,453.72 4,068.28 34.05 16 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 √适用 □不适用 1、运输业务 -油气运输业务 外贸油运业务： 2018年本集团油轮运力规模进一步扩大，截止 2018年 12月 31日共拥有和控制油轮 151艘， 2,188万载重吨，较上年年底增加 29艘，315万载重吨。 2018年，本集团完成外贸油运运输量 8,660.33万吨，同比增加 32.92%;运输周转量 5142.73 亿吨海里，同比增加 33.47%；运输收入人民币 66.06亿元，同比增加 12.58%。面对市场低谷，公 司发挥船队规模、全球网点、战略客户等优势，VLCC船队经营水平跑赢同期市场收益水平。 （1）强化全球网点揽货联动和船队摆位规划，经营收益跑赢传统航线。运用数据模型强化船 队摆位规划，充分发挥休斯顿、伦敦、新加坡、香港四个海外经营网点的作用，开拓了红海小三 角航线、美西大三角航线、美湾远东航线、巴西远东航线的新客户、新航线，货源网络和航线布 局更加全球化，经营收益高于传统航线同期市场水平。 （2）发挥战略客户合作优势提前布局，重点项目效益贡献突出。向中化期租租入 5艘 VLCC， 实行与中化、中石油 COA合作，建立双方合作共赢机制。开辟了波斯湾 -马德岛 VLCC准班轮新 航线，优化运营效率和质量。为市场低迷期减亏增盈发挥了重要作用。 （3）采取灵活经营手段，抵抗市场低迷情况。针对新船首航运价低的情况，为新接 VLCC揽 取了首航次成品油货源、提高了收益。第四季度市场高企，充分利用自营运力进入市场，高位运 营的同时提高长航线比例，锁定了一段时期的收益。 内贸油运业务： 2018年，本集团克服内贸市场货量下滑的不利影响，完成内贸油运周转量 308.79亿吨海里， 同比增长 44.25 %；运输收入人民币 42.06亿元，同比增长 44.65%。 （1）通过增资控股完成了对中石油成品油船队收购，中远海运石油运输有限公司正式挂牌运 作，强化公司本部与合资公司的业务协同和规模效应，内贸成品油收入和毛利同比大增 417.10% 和 273.24%，本集团在该领域的行业龙头地位凸显。 （2）强化与港口、代理、货主等多方协调和密切衔接，优化内贸班轮服务、提供客户增值服 务，稳定老客户、开发新客户，公司内贸油运 COA货源占比达 92%。 （3）最大化发挥内外贸兼营船的独特优势，加强内外贸市场运力投放的即时联动和优化配置， 2018年共开展内外贸运力联动 15艘次，船队运营效率和经营效益得到提高。 LNG运输业务 2018年，本集团 LNG运输业务规模继续快速扩大，年内共有参与投资的 10艘、 173万立方 米 LNG船舶上线运营。截至 2018年 12月 31日，本集团共有参与投资的 26艘、435万立方米 LNG船舶投入运营；尚有 12艘、208万立方米 LNG船舶在建，全部将于 2020年底前上线运营。 2018年，LNG板块贡献税前利润人民币 4.1亿元，同比增长 72.9%。 （1）LNG北极航道运输的领先优势进一步确立。本集团参与投资了俄罗斯亚马尔项目新造 19艘 LNG船舶中的 18艘，其中 14艘为 Arc7级极地破冰 LNG运输船。2018年，上述 14艘 LNG 北极船中共有 7艘陆续上线运营，实现了开辟北极 LNG运输航线的重大行业突破。2018年 7月， 17 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 中国首艘亚马尔 LNG项目船，由本集团参与投资建造的 Vladimir Rusanov轮经由北极东北航道运 抵江苏，取得了中国北极航道开发的新突破。 （2）开拓 LNG运输新项目取得战略性突破。密切关注中石油等油气公司在 LNG运输方面 的需求，跟踪项目进展，抓住一切机会做好品牌营销，与中石油达成了全面深化 LNG合作的意向。 （3）面对 LNG产业的黄金发展机遇，作为中国 LNG运输业的领军者，本集团成功举办了 “2018上海 LNG发展论坛”，组织海内外 LNG产业链各相关方，围绕 “绿色、安全、发展、共赢 ” 的主题，共同探讨中国和全球 LNG产业发展方向，凝聚共识。 (2).产销量情况分析表 □适用 √不适用 (3). 成本分析表 2018年，面对严峻的市场形势，本集团针对各项成本管控关键环节全面实施精益管理，在自 营运力投入同比增加 34.1%、叠加国际燃油价格同比提高 31.3%的情况下，总体上控制了成本上 扬幅度。2018年，本集团共发生主营业务成本人民币约 102.77亿元，同比增长 37.94%。 本集团主营业务成本构成如下表： 单位：元 分行业情况 分行业 成本构成 项目 本期金额 本期占 总成本 比例(%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 情 况 说 明 水上运输业燃料费 3,238,971,936.12 31.52 2,027,482,178.91 27.21 59.75 港口费 761,784,259.07 7.41 631,624,899.40 8.48 20.61 船员费 1,421,537,912.75 13.83 1,179,234,648.57 15.83 20.55 润物料 248,159,132.50 2.41 192,187,593.26 2.58 29.12 折旧费 2,129,702,262.10 20.72 1,871,003,359.99 25.11 13.83 保险费 168,064,141.09 1.64 157,348,358.91 2.11 6.81 修理费 278,741,447.11 2.71 254,228,378.64 3.41 9.64 船舶租费 1,636,966,852.08 15.93 806,194,318.62 10.82 103.05 其它 393,100,489.42 3.83 331,180,090.54 4.45 18.70 合计 10,277,028,432.24 100.00 7,450,483,826.84 100.00 37.94 分产品情况 分产品 成本构 成项目 本期金额 本期占 总成本 比例(%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 情 况 说 明 油品、LNG 及 LPG运输 10,252,269,238.88 99.76 7,412,083,883.60 99.48 38.32 其他 24,759,193.36 0.24 38,399,657.92 0.52 -35.52 合计 10,277,028,432.24 100.00 7,450,483,541.52 100.00 37.94 成本分析其他情况说明 18 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 √适用 □不适用 （1）实施燃油精益管理项目，全面推行船舶极端降速、货油加温精益管控、燃油采购批量锁 价等系列措施。2018年，公司船舶降速航行 1,116航次、累计节约燃油约 8.62万吨，货油加温精 益管控累计节约用油约 1.39万吨，合计节省燃油费用约人民币 2.88亿元；船队燃油单耗平均为 2.04公斤/千吨海里，同比降低 9.2%。 （2）加大港口使费谈判和节支力度。协同中远海运集团与国内 11个主要港口签署了使费优 惠协议，通过强化船舶自引自靠等措施严格控制使费支出，港口费增幅低于自营运力增幅约 13.5 个百分点。 （3）实行机务费用控制。加大修船费用谈判力度和新造船质量管控，项目化严控 CAP改造 成本。 (4).主要销售客户及主要供应商情况 √适用 □不适用 前五名客户销售额 816,395.78万元，占年度销售总额 66.45%；其中前五名客户销售额中关联方销 售额 0万元，占年度销售总额 0 %。 单位：人民币万元 客户名称销售金额占公司年度销售总额 的比例（%） 第一名 320,197.33 26.06 第二名 241,703.29 19.67 第三名 161,113.26 13.11 第四名 60,002.86 4.88 第五名 33,379.04 2.72 合计 816,395.78 66.45 前五名供应商采购额 840,634.37万元，占年度采购总额 53.21%；其中前五名供应商采购额中关联 方采购额 510,157.10万元，占年度采购总额 32.10%。 单位：人民币万元 供应商名称采购金额占公司年度采购总 额的比例（%） 中国远洋海运集团有限公司 510,157.10 32.10 第二名 261,586.49 16.56 第三名 25,968.12 1.63 第四名 25,806.31 1.62 第五名 17,116.36 1.08 合计 840,634.37 53.21 3.费用 √适用 □不适用 利润表项目 2018年 2017年变动幅度（%））备注 销售费用 22,804,895.46 29,206,511.12 -21.92注 1 管理费用 748,088,591.23 644,873,183.88 16.01注 2 19 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 财务费用 1,214,535,569.97 598,064,520.32 103.08注 3 说明： 注 1：主要是销售人员薪酬阶段性波动。 注 2：主要是本期新增收购中远海运石油运输有限公司以及部分投资性房产收回自用增加折旧费 用所致。 注 3：主要是本期两艘 LNG船舶投入运营，船舶贷款利息由资本化转费用化所致，此外船舶借 款本金增加，美元利率上升，导致利息支出大幅增长。 4.研发投入 研发投入情况表 □适用√不适用 情况说明 □适用√不适用 5.现金流 √适用 □不适用 现金流量表项目 2018年 2017年变动幅度(%) 变动原因 经营活动产生的现 金流量净额 2,237,665,297.66 3,553,217,264.77 -37.02注 1 投资活动产生的现 金流量净额 -2,429,892,477.79 -7,173,447,153.66 -66.13注 2 筹资活动产生的现 金流量净额 -1,408,352,314.39 2,323,795,461.70 -160.61注 3 说明： 注 1：主要是本期油运市场低迷，燃油价格上涨，盈利水平下降所致。 注 2：主要是本期收回联合营公司借款较上年同期增加，合并范围变化以及购建固定资产较上年 同期减少流出所致。 注 3：主要是利用自有资金提前归还贷款，新接船舶较去年同期减少提款，此外新纳入合并的中 远海运石油运输有限公司分配原股东利润所致。 (二)非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用√不适用 (三)资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称本期期末数 本期期末 数占总资 产的比例 （%） 上期期末数 上期期末 数占总资 产的比例 （%） 本期期末 金额较上 期期末变 动比例 （%） 情况 说明 应收票据及 752,109,711.42 1.19 484,182,099.88 0.80 55.34 1 20 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 应收账款 存货 926,846,707.15 1.46 656,218,655.52 1.09 41.24 2 合同资产 1,057,467,712.50 1.67 470,196,114.62 0.78 124.90 3 长期应收款 1,447,226,864.52 2.28 2,092,688,506.98 3.46 -30.84 4 长期股权投 资 5,208,244,034.29 8.21 4,434,234,900.15 7.34 17.46 5 投资性房地 产 21,286,124.71 0.03 1,136,625,960.00 1.88 -98.13 6 固定资产 48,925,781,117.16 77.15 40,896,004,564.71 67.71 19.63 7 在建工程 385,663,191.68 0.61 3,991,850,321.96 6.61 -90.34 8 短期借款 4,256,270,052.28 6.71 2,730,939,723.97 4.52 55.85 9 应付债券 2,491,251,602.29 3.93 3,985,776,859.91 6.60 -37.50 10 其他综合收 益 291,788,144.87 0.46 -138,961,364.12 -0.23 -309.98 11 少数股东权 益 1,080,578,016.37 1.70 342,249,265.93 0.57 215.73 12 注：由于本年执行新会计准则，导致 2018年 1月 1日余额与 2017年 12月 31日余额存在不一致。 为保证资产、负债情况分析具有可比性，上表“上期期末”填报数据为“本期期初”。 其他说明 1、应收票据及应收账款较上年期末增加了 55.34%，主要是公司非同一控制企业合并中远海运石 油运输有限公司（原大连中石油海运有限公司）导致应收账款余额增加，同时 2018年公司控制的 船舶运力增加导致应收账款上升。 2、存货较上期期末增加了 41.24%，主要是本期末船存燃油量及单价均上升所致。 3、合同资产较上期期末增加了 124.9%，主要是期末自营油品运输增加，年底运价水平同比上升 所致。 4、长期应收款较上期期末减少了 30.84%，主要是本期收回联营公司长期应收款所致。 5、长期股权投资较上期期末增加了 17.46%，主要是投资新设立四家天然液化气合营公司所致。 6、投资性房地产较上期期末减少了 98.13%，主要是公司部分房产不再对外出租转固定资产自用 所致。 7、固定资产较上期期末增加了 19.63%，主要是今年 8艘油轮及 2艘 LNG船投入运营、合并范围 变化及投资性房地产转入所致。 8、在建工程较上期期末减少了 90.34%，主要是原在建船舶建成转固定资产所致。 9、短期借款较上期期末增加了 55.85%，主要是为补充流动资金增加所致。 10、应付债券较上期期末减少了 37.5%，主要是公司 2012年发行的 15亿公司债转一年内到期的 非流动负债所致。 11、其他综合收益较上期期末减少了 309.98%，主要是汇率变动造成的外币报表折算所致。 12、少数股东权益较上期期末增加了 215.73%，主要是新收购的中远海运石油运输有限公司的少 数股东所致。 2.截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用 单位：人民币 元 项目期末账面价值受限原因 货币资金 757,530.07房改售房款和专项维修资金 货币资金 100,000.00保函保证金 固定资产 25,528,346,207.02抵押借款 21 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 项目期末账面价值受限原因 合计 25,529,203,737.09 3.其他说明 □适用√不适用 (四)行业经营性信息分析 □适用 √不适用 (五)投资状况分析 1、对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 本集团于投资活动现金流出为 43.07亿元，其中，本集团购建固定资产、无形资产和其他长 期资产支付的现金为 34.46亿元，对下属合营、联营公司增资及借款为 8.61亿元。 (1)重大的股权投资 √适用 □不适用 于 2018年 3月 6日，本公司与大连中石油海运有限公司、中国石油天然气股份有限公司签署 《增资协议》及《 <增资协议 >之补充协议》，本公司以增资扩股形式收购大连中石油海运有限公 司 51%股权，出资金额约为人民币 3.97亿元，后续并增资人民币 1.224亿元。大连中石油海运有 限公司现已更名为中远海运石油运输有限公司，共拥有 11艘船舶，19万载重吨。 (2)重大的非股权投资 √适用 □不适用 本报告期内支付的船舶进度款共 33.99亿元，其中油轮 28.38亿元，LNG船 5.61亿元。 造船项目进展说明 于 2018年，本集团控股子公司共接收油轮 8艘 154.2万载重吨， LNG船 2艘 35万立方米， 合营联营公司共接受 LNG船 8艘 138.4万立方米。 本集团于 2018年 12月 31日的船队结构如下： 运营船舶在建船舶 艘数 万载重吨/万 立方米 平均船龄艘数 万载重吨/万立方 米 本集团控股子公司 油轮 137 1,902 8.7 16 305.8 LPG轮 5 1 11.8 LNG轮 6 105 1.4 小计 148 1,903/105 8.5 16 305.8 长期租入 油轮 14 287 8.4 小计 14 287 8.4 合营及联营公司 油轮 9 72 8.2 3 19.5LNG轮 20 330 3.8 12 207.5 小计 29 72/330 5.2 15 19.5/207.5 22 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 合计 191 2,262/435 8.0 31 325.3/207.5 (3)以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 本集团间接持有招商银行股份有限公司和招商证券股份有限公司的股票，截止 2018年 12月 31日，该股票公允价值分别为 255,069,939.60元和 7,712,155.60元。 (六 )重大资产和股权出售 □适用 √不适用 (七 )主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 本公司于 2018年 12月 31日下属子公司、合营及联营公司、参股公司名录如下： （1）合并财务报表内主要子公司的经营情况单位：人民币 公司名称 注册资 本（亿 元） 本公司 持股比 例 总资产 （亿 元） 净资产 （亿 元） 2018年营业收 入（千元） 2018年净利 润（千元） 大连中远海运油品运输有限 公司 （母公司口径） 63.78 100% 104.76 65.92 1,436,401.73 -18,645.51 上海中远海运油品运输有限 16.67 100% 164.59 68.82 3,473,995.76 262,039.38 23 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 公司名称 注册资 本（亿 元） 本公司 持股比 例 总资产 （亿 元） 净资产 （亿 元） 2018年营业收 入（千元） 2018年净利 润（千元） 公司（母公司口径） 上海中远海运液化天然气投 资有限公司（合并口径） 7.00 100% 105.15 5.17 1,211,417.30 62,792.19 中海发展（香港）航运有限 公司 （合并口径） 6.37 100% 150.78 53.01 1,786,712.76 -240,140.27 中远海运油品运输 (新加坡 ) 有限公司 (合并口径) 0.14 100% 40.83 8.32 718,600.05 -38,345.53 中远海运石油运输有限公司 (母公司口径) 3.42 51% 13.86 10.29 1,874,083.29 111,891.36 寰宇船务企业有限公司（合 并口径） 6.64 100% 123.74 11.31 1,975,986.90 -44,348.81 华洋海运有限责任公司（合 并口径） 2.39 75.5% 2.81 2.81 69,113.51 12,770.57 海洋石油（洋浦）船务有限 公司（合并口径） 0.20 43% 3.55 3.45 171,661.23 48,841.94 深圳市三鼎油运贸易有限公 司（合并口径） 2.99 51% 9.73 6.83 197,983.77 58,428.16 华海石油运销有限公司（合 并口径） 0.57 50% 3.33 1.36 170,806.12 18,888.77 合并报表范围变化： 1、按照本公司于 2018年 3月 6日与大连中石油海运有限公司、中国石油天然气股份有限公 司签署的《增资协议》及《增资协议》之补充协议（详见本公司日期为 2018年 3月 6日的《中远 海运能源运输股份有限公司关于通过增资扩股方式控股大连中石油海运有限公司的对外投资公 告》），本公司自 2018年 3月 7日起将大连中石油海运有限公司（现已更名为中远海运石油运输有 限公司）纳入本公司合并范围； 2、本公司原通过大连中远海运油品运输有限公司持有华洋海运有限责任公司 50%股权，上 半年收购的大连中石油海运有限公司持有华洋海运有限责任公司另 50%股权，因此本公司将华洋 海运有限责任公司纳入合并报表范围； 3、大连中远海运油品运输有限公司持有海洋石油 (洋浦)船务有限公司 43%股权，与中海石油 进出口有限公司持有 42%股权达成一致行动协议，从而控制海洋石油(洋浦)船务有限公司，自 2018 年 6月 1日将洋浦船务纳入合并范围。 （2）以权益法核算的合营及联营公司经营情况 公司名称 本公司 持股比 例 2018年运输 周转量（亿吨 海里） 2018年营 业收入 （万元） 2018年归 母净利润 （万元） 自有运 力艘/万 载重吨 （万立 方米） 油品运输 上海北海船务股份有限公司 40% 156.2 130,537.85 45,161.89 9/72 LNG运输 中国液化天然气运输（控股）有限公司 50% 369.1 114,732.09 36,921.36 14/227 24 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 公司名称 本公司 持股比 例 2018年运输 周转量（亿吨 海里） 2018年营 业收入 （万元） 2018年归 母净利润 （万元） 自有运 力艘/万 载重吨 （万立 方米） 其他 中远海运集团财务有限责任公司 10.91%不适用 114,769.99 41,617.76不适用 (八)公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一)行业格局和趋势 √适用 □不适用 国际油运市场 2019年初，OPEC再度执行为期 6个月的减产，截至 2019年 2月底，减产执行率再次超过 100%。而 OPEC在下半年减产政策的走向将会与中美贸易争端、伊朗制裁、委内瑞拉制裁等政治 经济事件的发展有关，具有不确定性。但与 2018年形势不同，美国、巴西等美洲地区原油出口增 长确定性大幅增加。IEA预计 2019年全球石油消费仍将增长约 140万桶/日。货源结构变化引起 的运距拉长以及石油消费的稳健增长将给油轮运输需求带来有力支撑。预计 2019年国际原油运输 市场需求将继续保持健康增长。 油轮新增运力方面，预计 2019年上半年仍将迎来一波新船交付潮，但由于 2017-2018年船东 下单谨慎，2019年之后一段期间内新船交付预计大幅放缓。受造船行业产能出清、钢材、人工成 本上升以及环保公约对船舶建造标准的提高，新造船价格或将进入上涨周期。 2019年 1月 VLCC 新船造价为 9,300万美元/艘，较 2018年初的 8,150万美元/艘提高了约 14%。将一定程度上抑制 新船订单的增速。 运力拆解方面，船舶老龄化是拆船的主要因素，截至 2019年 2月，全球 15年以上原油轮占 总运力比例约 22%，处于历史高位。除了船队老龄化，日益严格的环保公约也将支持未来一段期 间内较高的拆解率。另外，2019年是 IMO限硫公约实施前的最后一年，选择安装脱硫设备的油 轮将在 2019年内集中进坞改造，将阶段性地影响有效运力的供给。 综上，2019年起国际油运市场的供需基本面将持续向好，油轮运输行业将步入新一轮上行周 期。 国内油运市场 未来国内炼化行业外部监管加强、政策导向变化，落后产能将加快退出，行业集中度不断提 高，国内炼油产业已进入转型升级阶段，基地化、园区化、一体化趋势明显。这其中新型民营大 型一体化炼化企业的原油加工能力均在 1,000万吨/年以上，且有更完善的下游化工基础和更复杂 的产业链结构。据统计， 2017-2020年，民营炼厂新建及改扩建炼油项目合计加工能力将达到 1.1 25 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 亿吨，将有力支撑中国进口原油持续增长和内贸中转油运输需求。海洋油方面，2018-2020年间 新建、改造的海洋油井约在 2020年后投产， 2020年后海洋油运输需求将逐步回升。而随着国内 VLCC码头建设以及管道铺设进一步完善，将分流一部分沿海中转油运输需求。整体而言，沿海 原油运输市场将保持整体稳定。 预计国内成品油消费未来几年会有小幅增加，供给方面炼厂产能持续扩张，布局逐渐完善， 以往北油南运的格局或将改变，成品油区域间的运输需求有所增加。未来国内成品油运输格局或 将向规模化、大型化、短途化的格局转变。随着我国炼化行业快速发展，结构性过剩问题将日益 凸显，成品油的出口需求将进一步打开并向常态化、规模化发展。 LNG 运输市场 长期来看，BP《世界能源展望 2019》预测， 2019-2040年全球天然气消费增速将远高于煤炭 和石油，年均增速为 1.7%，而 LNG消费需求将较 2017年增长一倍以上。预计中国等亚洲国家仍 是全球 LNG需求增长的主要引擎，LNG供给增量则主要由北美地区主导。 近期来看，2018年末，全球天然气液化能力为 4.12亿吨/年，新增 3,000万吨。目前尚有 6,380 万吨/年的液化项目在建，1.91亿吨/年的液化项目还在前端工程设计中。随着新的 LNG项目投产， 2019年预计新增天然气液化能力 2,810万吨，其中美国将新增 2,600万吨产能。 全球 LNG船队平均船龄 10.6年，相对于 LNG船实际寿命通常 35-40年船龄，船队结构较为 年轻，拆船需求不足。机构预测， 2019年常规型（ 15-20万立方米） LNG船交付 36艘，5万立方 米以下船舶交付 6艘，全年运力供给增长 7.2%，市场运力继续短缺。 总体而言，LNG运输市场仍是以贸易需求增长为主导的新兴市场，机构预测 2019年 LNG船 即期市场租金水平将继续保持高位。 (二)公司发展战略 √适用 □不适用 面对新时代的机遇与挑战，本集团将致力成为“具有国际竞争力、品牌影响力、客户美誉度 的全球能源运输卓越领航者”，实现从全球能源运输的参与者向引领者、领导者的提升。为此， 本集团将加快向全程油轮运输服务商的战略转型，面向客户提供全程运输方案和一站式服务，并 继续布局油运行业新周期，实施低成本扩张；同时大力实施“挺进蓝海”战略，继续进军“新能 源、新航线、新业务”，推动业务结构的前瞻布局和全面升级。 (三)经营计划 √适用 □不适用 2018年，本集团完成运输周转量 5,453.72亿吨海里，为计划的 127.9%，实现营业收入为人 民币 122.86亿元，为计划的 111.7%；营业成本为人民币 103.68亿元，为计划的 122.0%，与计划 产生差异的主要原因为：本集团控股收购了中石油成品油船队并将其纳入合并报表、租入船舶增 加、以及燃油价格大幅上涨等综合因素影响导致。 2019年，本集团预计新增油轮船舶 1艘、11.4万载重吨，以及 LNG船舶 9艘、 155.3万立 方米（含联营、合营公司），预计年内投入使用的油轮船舶为 152艘、2,199万载重吨， LNG船舶 为 35艘、590万立方米（含联营、合营公司及长期租入船舶）。 根据 2019年国内外航运市场形势，结合本集团新增运力投放情况，本集团 2019年主要经营 奋斗目标如下：完成运输周转量 5,579亿吨海里；预计实现营业收入人民币 141.8亿元；发生营业 成本人民币 117.9亿元。 26 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 (四)可能面对的风险 √适用 □不适用 本集团在经营中可能面对的风险如下。 （1）宏观经济波动的风险 本集团所从事的油品、液化天然气等大宗资源品的航运受宏观经济波动影响较大。当宏观经 济处于高涨时期，对大宗资源品的需求将会迅速增加，从而加大对这类产品的航运需求；但当宏 观经济处于萧条时期，对上述货物的航运需求将不可避免地受到影响。此外，地缘政治、自然灾 害、意外事件等都有可能使航运业产生波动。 （2）其它运输方式竞争的风险 海运方式具有运量大、价格低的优势，是大宗物资运输的主要方式，尤其在石油、煤炭和铁 矿石等货物运输领域具有突出优势，但是其他运输方式仍对海运方式构成了一定竞争。如开通原 油运输管线和我国沿海港口深水码头的建设将减少对原油二程中转运输的需求。因此，虽然近年 来我国原油进口量持续增长，但受上述因素的影响，原油二程中转运量并未随原油进口量同比例 增长。 （3）运费价格波动的风险 运费价格是决定本集团盈利水平的核心因素之一，因此运费价格波动将会给本集团的经营效 益带来不确定性。本集团已通过采用与大型石油企业签署 COA合同，提升内贸油运比例或设立 合资公司的方式来增强运费价格的稳定性，能在一定程度上规避航运市场运费波动带来的风险。 然而，运价波动仍可能对本集团的经营活动产生较大影响。 （4）燃油价格波动风险 本集团的主营业务成本主要包括燃油费、港口费、折旧费和船员费用等，其中燃油费占比最 大。2017-2018年，燃油费占本集团主营业务成本的比例分别为 27.2%和 31.5%。近年来，国际市 场原油价格波动较大，船用燃料油的价格波动也比较大，并且随着国内、国际对船舶排放方面的 新要求不断更新、提高，会对本集团燃油采购价格产生较大影响。因此，未来燃油价格的波动将 对本集团的主营业务成本和盈利水平产生较大影响。 近年来，本集团通过推广利用船舶节能技术和采用经济航速等多种方式降低燃油消耗，同时 加强燃油采购供应管理、丰富采购手段、及时顺应燃油市场的新情况，降低了燃油采购成本，虽 然上述措施可以抵消部分燃油价格波动带来的影响，但仍不能完全覆盖燃油价格波动风险。 （5）航运安全的风险 船舶在海上运行时存在发生搁浅、火灾、碰撞、沉船、海盗、环保事故等各种意外事故，以 及遭遇恶劣天气、自然灾害的可能性，这些情况会对船舶及船载货物造成损失。本集团可能因此 面临诉讼及赔偿的风险，船舶及货物也可能被扣押。其中，油品泄露造成环境污染的危险程度尤 为严重，一旦发生油品泄漏造成污染事故，本集团将面临巨额赔偿风险，并会给本集团的声誉和 正常经营等产生较大影响。本集团通过积极投保尽可能地控制风险，但保险赔偿仍不能完全覆盖 上述风险可能造成的损失。 此外，国际关系变化、地区纠纷、战争、恐怖活动等事件均可能对船舶的航行安全和正常经 营产生影响。近年来海盗活动异常猖獗，索马里海域海盗问题成为全球关注焦点，海盗成为航运 安全的重大危害。虽然本集团采取了多种防范海盗的措施，但海盗仍是危害航运业的重大风险。 （6）资本性支出较大的风险 截至 2018年 12月 31日，本集团预计未来三年新增油轮 16艘 305.8万载重吨，预计未来三 年的资本性支出为 64.5亿元人民币。因船舶建设周期较长，大量资本性支出需要较长时间才能产 生效益，大量新船的投入可能在一定时期内增加折旧和财务成本，降低盈利水平。 （7）汇率风险 本集团部分业务收入和部分营业成本以美元收取和支付，本集团以美元计价的资产与负债余 27 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 额也存在差异。尽管本集团通过适当配比美元收入和成本，有效降低了汇率波动的风险，但是随 着公司外贸业务规模不断扩大，以及本集团美元负债占比较高，未来汇率波动可能对本集团经营 造成影响。 (五)其他 √适用 □不适用 2019年工作举措 2019年 2月，本集团完成了全面深化改革，按照 “战略转型+挺进蓝海”的要求，重新配置了 各项资源要素，以新的架构、新的机制和新的队伍，站在了新周期、新起点上。 2019年，主要实 施以下工作新策略和措施。 一是组建和推进 VLCC POOL模拟市场化运作机制，建设以大数据为基础的全球 VLCC运营 分析系统，持续提升 VLCC揽货能力、经营水平和盈利能力，内部试运行后择机向市场推出，并 择机再向国际市场拓展，扩大行业影响力。 二是总结内贸班轮和外贸准班轮航线成功经验，探索提供内外贸全程联运班轮航线服务，与 客户探索建立互为客户、互为供应商的新型上下游合作伙伴关系，推行全面客户经理制，实现以 客户为中心的全程能源运输服务机制。 三是围绕全程物流解决方案，提供安全营销增值服务。建立推行统一高标准的安全管理体系， 全面推行总管团队管船制，强化安全隐患治理和缺陷整改，进一步提升安全管理绩效。 四是抓住绿色能源革命带来的新兴市场机遇，大力发展 LNG运输业务，推进新项目开发，扩 大北极航道运输优势，打造 LNG船舶管理核心竞争力，推进甲醇、乙烷等新能源运输业务，进一 步提升稳定收益业务比重，推动公司业务结构前瞻升级。 五是进一步强化成本管控。向改革要成本节控的红利，进一步压降船舶管理成本和营运成本。 强化对油价走势的分析预判，加强与大石油货主沟通交流，做好燃油锁价操作。加强资本运作， 压降财务费用。 六是提升行业引领能力。引领行业技术创新，开展业内首例新造船安装 LNG双燃料系统试点。 成立研究中心，着力加强行业和市场研究，提升研究的专业化、国际化水平。 七是大力加强人才队伍建设。以建设高素质专业化国际化人才队伍为目标，持续打造 “奔跑” 特质的企业文化，以项目制组织推进重点工作，提供给优秀人才展现能力、增长才干、提高本领 的舞台。 四、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明 □适用 √不适用 28 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 第五节重要事项 一、普通股利润分配或资本公积金转增预案 (一)现金分红政策的制定、执行或调整情况 √适用 □不适用 公司现行分红政策 （1）利润分配的基本原则及现金分红政策 利润分配的基本原则： 公司的利润分配政策应保持连续性和稳定性，利润分配应充分重视对投资者的合理投资回报， 同时兼顾公司长远利益、可持续发展及全体股东的整体利益。 公司利润分配以当年实现的可供分配利润为依据，依法定顺序按比例向股东分配股利，同股 同权、同股同利。公司持有的本公司股份不得参与分配。 公司优先采用现金分红的利润分配形式。 现金分红政策： 公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重 大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照本章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策： 一、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利 润分配中所占比例最低应达到 80%； 二、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利 润分配中所占比例最低应达到 40%； 三、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利 润分配中所占比例最低应达到 20%； 公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。 （2）利润分配的形式 公司可以采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。 （3）利润分配的期间间隔 在公司当年盈利且当年经营性现金流和累计未分配利润均为正数的前提下，公司每年度至少 进行一次利润分配。 公司可以进行中期利润分配。公司董事会可以根据公司当期的盈利规模、现金流状况、发展 阶段及资金需求状况，提议公司进行中期分红。 （4）现金分红的具体条件和比例 公司实施现金利润分配应至少同时满足以下条件： A.公司该年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润）为正值， 现金流充裕，实施现金分红不会影响公司后续持续经营； B.审计机构对公司该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告； 在上述条件同时满足时，公司应当采取现金方式分配利润。公司连续三年以现金方式累计分 配的利润应不少于该三年实现的年均可分配利润的 30%，具体每个年度的分红比例由董事会根据 公司年度盈利状况和未来资金使用计划提出预案。 （5）发放股票股利的具体条件 根据公司累计可供分配利润、现金流状况等实际情况，在保证足额现金分红及公司股本规模 合理的前提下，公司可以采取发放股票股利的方式分配利润，具体分红比例由董事会提出预案。 公司董事会在确定发放股票股利的具体金额时，应充分考虑发放股票股利后的总股本是否与公司 目前的经营规模、企业发展相适应，并综合考虑公司成长性、每股净资产的摊薄因素，以确保利 润分配方案符合全体股东的整体利益和长远利益。 （6）利润分配方案的研究论证程序和决策机制 公司的利润分配预案由公司管理层拟定，拟定预案时应参考投资者意见，预案拟定后应提交 公司董事会审议。公司董事会应当在充分考虑公司持续经营能力、保证正常生产经营及业务发展 所需资金和重视对投资者的合理回报的前提下，按照本章程的规定，充分研究论证利润分配预案。 公司董事会在有关利润分配预案的论证和决策过程中，应充分听取独立董事的意见。董事会审议 29 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 利润分配预案时，应详细记录管理层建议、参会董事的发言要点、独立董事意见、董事会投票表 决情况等内容，并形成书面记录作为公司档案妥善保存。 董事会在审议利润分配预案时，需经全体董事过半数同意。独立董事应对利润分配预案发表 独立意见。 董事会就利润分配预案形成决议后提交股东大会审议。董事会如收到符合条件的其他股东提 出的利润分配预案，应当向提案股东了解其提出议案的具体原因、背景，按照本章程以及公司《股 东大会议事规则》规定的程序公告提案的内容、原因等事项并提交股东大会审议。独立董事可以 征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。 股东大会对利润分配预案进行审议时，应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟 通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问题。 股东大会在审议利润分配方案时，须经出席股东大会的股东（包括股东代理人）所持表决权 的二分之一以上通过。如股东大会审议发放股票股利或以公积金转增股本的方案的，须经出席股 东大会的股东（包括股东代理人）所持表决权的三分之二以上通过。 （7）未进行现金分红的处理 公司在上一个会计年度实现盈利且满足现金分红条件但未提出现金分红方案的，董事会应在 定期报告中披露未提出现金分红方案的原因、未用于分红的资金留存公司的用途，独立董事应当 对此发表独立意见。 （8）利润分配政策的调整 如果遇到战争、自然灾害等不可抗力，或者公司外部经营环境发生变化并对公司生产经营造 成重大影响，或者公司自身经营状况发生较大变化时，公司可以通过修改公司章程的方式对利润 分配政策进行调整。 董事会在审议利润分配政策调整事项时，需经全体董事三分之二以上同意方为通过；独立董 事应当对此发表独立意见。 对利润分配政策进行调整的，应当经董事会审议通过后方能提交股东大会审议，且公司应当 提供网络投票方式为股东参加股东大会提供便利。公司应以股东权益保护为出发点，在股东大会 提案中详细论证和说明原因。股东大会在审议利润分配政策的调整事项时，应当经出席股东大会 的股东（包括股东代理人）所持表决权的三分之二以上通过。 （9）现金股利的派付形式 公司向内资股股东支付现金股利和其他款项，以人民币派付。公司向境外上市外资股股东支 付现金股利和其他款项，以人民币计价和宣布，以外币支付。公司向境外上市外资股股东和其他 外资股股东支付现金股利和其他款项所需的外币，按国家有关外汇管理的规定办理。 除非有关法律法规另有规定，用外币支付现金股利和其它款项的，汇率应采用股东大会当日 中国人民银行公布的有关外汇的汇率基准价。 2、分红政策执行情况 本公司于 2017年度实现净利润为人民币 17.66亿元，董事会及股东大大会批准实施每 10股 现金分红 0.50元的利润分配方案，上述方案已于 2018年 8月实施完毕。 本公司 2017年度建议利润分配水平低于公司历史平均水平，主要是因为：一方面，本公司为 满足“国油国运”战略需要，正在持续扩张油轮运输业务；另一方面，公司也在努力开拓 LNG 运输业务，参与投资了一系列 LNG项目，需要持续投入大量资金。同时，为了进一步扩大业务规 模、壮大公司实力，公司在持续跟进优质资产和寻求潜在项目的外延式扩张机会，亦需要保持一 定的留存资金。在现阶段暂时采用相对保守的现金分红方案，有利于兼顾股东的即期利益和长远 利益，促进本公司的长远发展。因此建议采用相对保守的现金分红方案。 根据《上海证券交易所上市公司现金分红指引》第十一条的规定，为充分保护中小投资者的 合法权益，本公司于 2018年 5 月 9 日通过网络平台的交流方式举行了 “2017年度业绩说明会”， 通过网络说明会，本公司让广大投资者更全面深入的了解公司现金分红等具体情况。网络说明会 取得较好效果，在本公司于 2018年 6 月 28日召开的本公司 2017年年度股东大会上，《关于公 司二〇一七年度利润分配的预案》以 99.9577%的赞成率获通过。 3、建议 2018年度分红情况 本公司于 2018年度实现净利润为人民币 1.05亿元，董事会建议实施每 10股现金分红 0.20 元的利润分配方案，并将提交股东大会审议。 30 / 201 中远海运能源运输股份有限公司 2018年年度报告 (二)公司近三年（含报告期）的普通股股利分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案 单位：元币种：人民币 分红 年度 每 10股送 红股数 （股） 每10股派 息数(元) （含税） 每 10股转 增数（股） 现金分红的数 额 （含税） 分红年度合并报 表中归属于上市 公司普通股股东 的净利润 占合并报表 中归属于上 市公司普通 股股东的净 利润的比率 (%) 2018年 0.00 0.20 0.00 80,640,657.22 105,131,336.73 76.7 2017年 0.00 0.50 0.00 201,601,643.05 1,766,339,240.28 11.4 （未完）  |