[年报]山东高速:2018年年度报告
公司代码：600350 公司简称：山东高速 山东高速股份有限公司 2018年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 未出席董事情况 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名 董事 韩道均 工作原因 孟杰 独立董事 王小林 工作原因 王丰 三、 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人赛志毅、主管会计工作负责人吕思忠 及会计机构负责人（会计主管人员）周亮 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，本公司2018年度净利润为人民币 1,434,074,631.43元，按10%的比例提取法定公积金143,407,463.14元，剩余未分配利润为 1,290,667,168.29元。公司2018年度累积可供分配利润为14,641,518,915.46元。 拟以2018年12月31日总股本4,811,165,857股为基数，向全体股东每10股派发现金红利 2.21元（含税）,共计分配1,063,267,654.40元，剩余未分配利润227,399,513.89元结转以后 年度分配。2018年度不进行资本公积金转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本公司声明，本报告中所涉及的发展战略、未来经营计划等“前瞻性陈述”不构成公司对投 资者的实质性承诺，敬请投资者关注投资风险。本公司没有义务因新信息、未来事件或其他原因 而对本报告中的任何前瞻性陈述公开地进行更新或修改；本公司及其任何员工或联系人并未就公 司的未来表现作出任何保证声明及不为任何该等声明负责。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 本公司已在本报告“经营情况讨论与分析”部分对公司经营发展中可能存在的风险进行了详 细阐述与分析，并提出了预防对策，敬请广大投资者关注。 十、 其他 □适用√不适用 目录 第一节 释义 ........................................................ 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ...................................... 6 第三节 公司业务概要 ............................................... 11 第四节 经营情况讨论与分析 ......................................... 13 第五节 重要事项 ................................................... 27 第六节 普通股股份变动及股东情况 ................................... 51 第七节 优先股相关情况 ............................................. 57 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ......................... 58 第九节 公司治理 ................................................... 68 第十节 公司债券相关情况 ........................................... 73 第十一节 财务报告 ................................................... 76 第十二节 备查文件目录 .............................................. 213 第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 本公司、本集团、公司、山东高速 指 山东高速股份有限公司 山东高速集团、高速集团、集团公 司 指 山东高速集团有限公司 招商局公路、招商公路、招商局华 建 指 招商局公路网络科技控股股份有限公司 许禹公司 指 山东高速集团河南许禹公路有限公司 潍莱公司 指 山东高速潍莱公路有限公司 运管公司 指 山东高速公路运营管理有限公司 投资公司 指 山东高速投资发展有限公司 济南建设公司 指 山东高速济南投资建设有限公司 章丘公司 指 山东高速章丘置业发展有限公司 实业公司 指 山东高速实业发展有限公司 盛邦公司 指 济南盛邦置业有限公司 西城置业 指 山东高速西城置业有限公司 汇博置业 指 济南汇博置业有限公司 鲁地矿业公司、锡林浩特公司 指 锡林浩特鲁地矿业有限公司 吉泰矿业 指 山东高速吉泰矿业投资有限公司 环保科技 指 山东高速环保科技有限公司 河南发展公司、河南公司 指 山东高速河南发展有限公司 衡邵公司 指 湖南衡邵高速公路有限公司 深圳公司 指 山东高速（深圳）投资有限公司 合盛公司 指 烟台合盛房地产开发有限公司 漳州置业 指 山东高速火山岛（漳州）置业有限公司 利津大桥公司 指 山东利津黄河公路大桥有限公司 交运服务公司 指 山东高速齐鲁建设交通运输管理服务有限 公司 威海商行 指 威海市商业银行股份有限公司 东兴证券 指 东兴证券股份有限公司 畅赢公司 指 山东高速畅赢股权投资管理有限公司 龙马环卫 指 福建龙马环卫装备股份有限公司 武荆公司 指 湖北武荆高速公路发展有限公司 畅赢金鹏 指 青岛畅赢金鹏投资合伙企业(有限合伙) 畅赢金海 指 济南畅赢金海投资合伙企业（有限合伙） 畅赢金安 指 济南畅赢金安投资合伙企业（有限合伙） 璞园置业 指 济南璞园置业有限公司 济青改扩建、济青改扩建工程 指 济南至青岛高速公路改扩建工程 京台德齐段改扩建、京台改扩建、 指 京台高速公路德州（鲁冀界）至齐河段改 京台德齐段改扩建工程、京台改扩 建工程 扩建工程 济晋公司 指 济源市济晋高速公路有限公司 物流集团 指 山东高速物流集团有限公司 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 山东高速股份有限公司 公司的中文简称 山东高速 公司的外文名称 Shandong Hi-speed Company Limited 公司的外文名称缩写 SDHS 公司的法定代表人 赛志毅 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 隋荣昌 郝昱 联系地址 山东省济南市奥体中路5006号 山东省济南市奥体中路5006号 电话 0531-89260052 0531-89260052 传真 0531-89260050 0531-89260050 电子信箱 sdhs@sdecl.com.cn sdhs@sdecl.com.cn 三、 基本情况简介 公司注册地址 山东省济南市文化东路29号七星吉祥大厦A座 公司注册地址的邮政编码 250014 公司办公地址 山东省济南市奥体中路5006号 公司办公地址的邮政编码 250101 公司网址 http://www.sdecl.com.cn 电子信箱 sdhs@sdecl.com.cn 四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》 登载年度报告的中国证监会指定网 站的网址 www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 山东省济南市奥体中路5006号 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 山东高速 600350 山东基建 六、 其他相关资料 公司聘请的会计师事 务所（境内） 名称 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 北京市东城区朝阳门北大街8号富华大 厦A座8层 签字会计师姓名 王贡勇、张秀芹 七、 近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2018年 2017年 本期比上年 同期增减 (%) 2016年 调整后 调整前 调整后 调整前 营业收入 6,828,798,848.13 8,127,358,683.77 7,379,531,379.19 -15.98 9,073,491,632.65 8,460,561,925.04 归属于上市公司股 东的净利润 2,943,890,710.90 2,702,996,908.96 2,644,182,045.15 8.91 3,096,876,471.74 3,089,357,507.52 归属于上市公司股 东的扣除非经常性 损益的净利润 1,931,718,179.55 2,484,581,772.75 2,428,918,404.84 -22.25 2,606,050,326.72 2,600,039,483.57 经营活动产生的现 金流量净额 3,890,560,274.02 4,108,235,374.07 3,473,775,940.11 -5.30 7,216,038,861.58 6,693,429,850.86 2018年末 2017年末 本期末比上 年同期末增 减（%） 2016年末 调整后 调整前 调整后 调整前 归属于上市公司股 东的净资产 27,261,133,946.54 27,928,080,564.74 26,608,127,118.38 -2.39 26,180,188,374.61 24,919,049,792.06 总资产 68,596,136,422.09 59,811,644,547.42 50,839,216,549.89 14.69 54,876,013,099.32 45,430,512,584.19 (二) 主要财务指标 主要财务指标 2018年 2017年 本期比上年 同期增减 (%) 2016年 调整后 调整前 调整后 调整前 基本每股收益（元／股） 0.612 0.562 0.550 8.90 0.644 0.642 稀释每股收益（元／股） 0.612 0.562 0.550 8.90 0.644 0.642 扣除非经常性损益后的基 本每股收益（元／股） 0.402 0.516 0.505 -22.09 0.542 0.540 加权平均净资产收益率 （%） 10.38 10.02 10.29 增加0.36个 百分点 12.86 12.93 扣除非经常性损益后的加 权平均净资产收益率（% ） 7.08 9.45 9.45 减少2.37个 百分点 10.81 10.81 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 公司收购控股股东高速集团持有的湖北武荆高速公路发展有限公司60%股权属于同一控制下 企业合并，按照会计准则要求，公司对以前年度的财务数据进行了追溯调整。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上 市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上 市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三) 境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、 2018年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 （1-3月份） 第二季度 （4-6月份） 第三季度 （7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 1,148,763,576.90 1,442,698,414.02 1,722,453,398.57 2,514,883,458.64 归属于上市 公司股东的 净利润 504,541,475.79 1,895,015,913.69 327,666,408.02 216,666,913.40 归属于上市 公司股东的 扣除非经常 性损益后的 净利润 494,304,440.77 541,838,965.85 576,448,255.15 319,126,517.78 经营活动产 生的现金流 量净额 398,291,052.31 952,045,253.51 492,580,154.74 2,047,643,813.46 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用√不适用 十、 非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2018年金额 附注（如适用） 2017年金额 2016年金额 非流动资产处置损益 1,701,267,641.00 主要是处置子公 司投资收益及非 流动资产报废损 失 680,195,693.55 545,235,539.69 越权审批，或无正式 批准文件，或偶发性 的税收返还、减免 计入当期损益的政府 补助，但与公司正常 经营业务密切相关， 符合国家政策规定、 按照一定标准定额或 定量持续享受的政府 补助除外 24,980,680.30 主要是子公司山 东高速投资发展 有限公司收到的 政府补助 18,166,834.04 48,776,600.00 计入当期损益的对非 金融企业收取的资金 占用费 企业取得子公司、联 营企业及合营企业的 投资成本小于取得投 资时应享有被投资单 位可辨认净资产公允 价值产生的收益 非货币性资产交换损 益 委托他人投资或管理 资产的损益 因不可抗力因素，如 遭受自然灾害而计提 的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安 置职工的支出、整合 费用等 交易价格显失公允的 交易产生的超过公允 价值部分的损益 同一控制下企业合并 产生的子公司期初至 合并日的当期净损益 269,785,827.57 同一控制下企业 合并武荆高速所 致 -14,581,466.35 与公司正常经营业务 无关的或有事项产生 的损益 -597,800.00 除同公司正常经营业 48,259,154.25 务相关的有效套期保 值业务外，持有交易 性金融资产、交易性 金融负债产生的公允 价值变动损益，以及 处置交易性金融资 产、交易性金融负债 和可供出售金融资产 取得的投资收益 单独进行减值测试的 应收款项减值准备转 回 对外委托贷款取得的 损益 采用公允价值模式进 行后续计量的投资性 房地产公允价值变动 产生的损益 根据税收、会计等法 律、法规的要求对当 期损益进行一次性调 整对当期损益的影响 受托经营取得的托管 费收入 除上述各项之外的其 他营业外收入和支出 23,665,088.86 主要是路产赔偿 收入所致 17,879,086.32 69,713,641.30 其他符合非经常性损 益定义的损益项目 10,631,712.76 5,600,802.16 少数股东权益影响额 -935,278,090.73 -330,567,149.36 -1,044,275.49 所得税影响额 -119,909,969.90 -177,891,041.10 -163,188,751.94 合计 1,012,172,531.35 218,415,136.21 490,512,089.37 十一、 采用公允价值计量的项目 □适用√不适用 十二、 其他 □适用√不适用 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 公司成立于1999年，并于2002年3月在上海证券交易所上市（股票代码600350）， 注册资本48.11亿元。公司主要从事交通基础设施的投资运营，以及高速公路产业链 上、价值链上相关行业、金融、环保等领域的股权投资。 目前，公司营业收入及利润主要来源于收费路桥运营，房地产和投资运营三大业 务板块： 1.收费路桥运营板块 收费路桥运营作为公司的核心业务，一直是公司的主要收入来源。公司通过投资 建设及收购等方式获取经营性高速公路资产，通过为过往车辆提供通行服务并按照政 府收费标准收取车辆通行费的方式获取经营收益。同时公司凭借相关管理经验受托管 理其他企业所属高速公路资产，为其提供优质的运营管理服务。目前公司运营管理的 路桥资产总里程2,300.749公里，其中公司所辖自有路桥资产里程1,243.272公里、 受托管理山东高速集团所属的路桥资产里程1,057.477公里，成为全国同行业运营里 程最长的路桥上市公司。 2.房地产板块 房地产板块为公司第二大经营业务板块，根据新的市场形势和需求，公司将逐步 转移该板块业务，近年随着该板块存量项目的销售去化和土地转让处置，此板块业务 将逐步弱化。 3.投资运营 我国高速公路的收费期限一般在15年至30年不等，高速公路收费期内所带来的 稳定现金收入随着收费期限到期将变得不可持续，因而需要寻找其他稳定的、具有潜 力的板块与路桥运营板块协同发展。投资运营作为公司第三大业务板块，发展良好， 近年来投资收益对公司的利润贡献度已达50%以上，未来，投资业务板块与路桥运营 板块将共同构成公司的两大利润来源。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 □适用√不适用 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 （一）天然的区位优势 山东地处中国东部、黄河下游，位于丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路东 端交汇点、东北亚和环渤海经济圈交汇点，经济发达、文化资源丰富，是我国主要沿 海省市之一。2018年，山东省经济运行总体保持平稳态势，经济总量排名第三，全年 全省生产总值7.26万亿元，是目前“7万亿俱乐部”的唯一成员。 （二）优质的路桥资产 公司核心路桥资产均为山东省高速公路网的中枢干线，也是全国高速公路网的重 要组成部分，路产质量良好，路网完善，协同效益逐渐显现，为公司提供了充足的现 金流，为公司持续健康发展提供了充足的保障。 （三）先进的运营管理 2018年，公司坚定不移推进路桥运营机构扁平化改革，条线垂直管理和区域综合 管理日益加强，基层单位的积极性和主动性不断释放，路桥运营科学化、集约化程度 不断提高；公司在全国率先提出和实现了“全支付”车道，保持了公司在通行费移动 支付领域的全国领先地位；公司实现了清障救援“51560”标准，即接到报警后5分 钟内出动，出动后15分钟到达现场，到达现场后60分钟完成清障，恢复通行，打造 了“山东高速”清障救援品牌；智慧高速建设加快推进，完成视频监控云服务系统、 路管视频管控系统、隧道智能交通管控管理系统及LED改造等项目建设，获“中国高 速公路30年.信息化奖”3项。 （四）优秀的管理团队 公司运营的济青高速是山东省第一条高速公路，经过多年的积累，公司已培养和 形成了一支年龄结构合理、经验丰富的高素质高速公路运营管理人才队伍。同时，公 司通过与资本市场合作伙伴强强联合，逐步培养了一支专业资本运作团队，提升了公 司战略研究和投资发展能力。 （五）优质的投资融资平台 公司作为区域内唯一的路桥运营A股上市公司，拥有“AAA”级信用评级，具备 良好的融资能力；目前，公司已打造集证券、银行和基金管理公司于一身的多元化投 融资平台，为公司从事交通基础设施的投资运营，以及进军高速公路产业链上、价值 链上相关行业奠定了坚实的基础。 第四节 经营情况讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 2018年是公司实现跨越发展的紧要之年，公司克服宏观经济下行、济青改扩建施 工压力等复杂形势影响，圆满完成股东大会的各项任务目标，公司改革发展实现了新 的跨越。总体来看，呈现四个方面特点： （一）围绕体制机制创新，路桥运营实现新突破 一是克服济青高速改扩建通行费下降以及周边路网竞争日趋激烈等不利因素，通 行费收入超额完成；二是路网规模持续做大，收购武荆公司60%股权及济晋公司90% 股权，增加运营里程205公里，公司运营总里程达2300公里，继续稳居同行业上市 公司首位；三是扁平化机构改革不断优化，条线垂直管理和区域综合管理日益加强， 基层单位的积极性和主动性不断释放，路桥运营科学化、集约化程度不断提高；四是 清障救援实现由“51590”到“51560”的提速增档，港沟等济南周边收费站治堵成效 显著，圆满完成青岛上合峰会、“温比亚”台风侵袭等保畅通任务，顾客通行体验持 续提升；五是智慧高速建设加快推进，完成视频监控云服务系统、路管视频管控系统、 隧道智能交通管控管理系统及LED改造等项目建设，获“中国高速公路30年.信息化 奖”3项；六是圆满完成鲁苏省界收费站取消、三桥移交工作任务。 （二）围绕重点难点关键点，工程建设取得新进展 一是济青高速改扩建项目以“四比一创”活动为抓手，加力加压、真干实干，9 月底顺利完成第二次交通转序节点任务，12月全面实现“小许家以东段A幅反开挖施 工全部完成，路面中面层完成50%”的既定目标；二是京台高速德齐段改扩建项目多 策并用、精准发力，年内完成土地预审等14个前期专项工作，取得交通运输部行业 审查意见和省发改委核准立项批复，仅用20天完成全线6个县市区、94.9公里的放 线清点工作，压茬推进初设批复、施工图批复、管线迁改工作；三是昌邑、雪野、莱 芜等6对服务区全面完成提升改造任务。 （三）围绕拓展项目提升效益，投资运作开创新局面 2018年，公司投资板块利润首次过半。一是收购武荆公司60%股权及济晋公司90% 股权，增加运营里程205公里；二是实现璞园置业股权转让，获得良好投资收益；三 是运作山高（烟台）基础设施投资基金管理中心（有限合伙）基金份额等10余个项 目；四是各区域公司不等不靠、勇于拓展投资业务，在主业收购、资本运作和资产经 营等方面实现重大突破，在省外创树“山东高速”品牌形象；五是围绕路桥主业及相 关产业链、价值链和“十强产业”，完成一批优质项目储备，为今后持续、稳定获得 投资收益奠定良好基础。 （四）围绕提素质出成果促发展，创新工作再上新台阶 一是科技创新结硕果，大力实施济青改扩建绿色科技示范工程，在世界上首次应 用“拜耳法赤泥”技术修筑高速公路，组织召开全国公路改扩建技术交流暨济青高速 公路绿色科技示范工程现场观摩会，公司品牌影响力大大提升；同时，公司新获国家 专利10项，货车ETC研究试点通过省部专家通行验证，高速公路交通状态感知与信 息服务平台关键技术研究通过省厅验收，达到国内领先水平。二是管理创新显成效， 主编《高速公路运营信息管理规范》等国家、行业、地方标准5项，获全国优秀质量 管理小组1个、质量信得过班组3个，全国交通行业及山东省优秀质量管理小组50 个、质量信得过班组15个，全国五星级现场2个、四星级6个，全国交通行业及山 东省五星级现场12个、四星级现场12个；获“全国用户满意标杆企业”、“全国交 通运输节能减排示范企业”称号。三是体制机制创新促提升，以龙青高速、潍日高速 开通为契机，积极推进收费服务外包试点工作，降低人工成本和用工风险，开创收费 无人化趋势下的路桥运营新模式；进一步丰富激励手段，增强考核力度，构建起新型 的、多层次的薪酬激励体系。 二、报告期内主要经营情况 2018年，公司全年实现营业收入68.29亿元，同比降低15.98%，实现归属于母 公司的净利润29.44亿元，同比增长8.91%；截至2018年12月31日，公司总资产达 685.96亿元，比年初增长14.69%；归属于上市公司股东的净资产达272.61亿元，比 年初降低2.39%。公司整体生产经营状况稳中向好，圆满完成2018年工作目标。 (一) 主营业务分析 1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例 （%） 营业收入 6,828,798,848.13 8,127,358,683.77 -15.98% 营业成本 3,449,928,026.77 3,497,120,400.10 -1.35% 销售费用 329,898.82 12,287,658.03 -97.32% 管理费用 459,065,274.83 393,155,817.06 16.76% 研发费用 2,098,569.08 2,973,181.43 -29.42% 财务费用 866,469,012.83 818,825,511.34 5.82% 经营活动产生的现金流量净额 3,890,560,274.02 4,108,235,374.07 -5.30% 投资活动产生的现金流量净额 -8,368,826,238.63 -9,959,234,333.12 -15.97% 筹资活动产生的现金流量净额 2,996,078,303.30 2,651,155,301.36 13.01% 2. 收入和成本分析 √适用□不适用 如下所示： (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比 上年增减 （%） 收费路 桥业务 6,334,575,845.40 3,048,320,739.89 51.88 -8.59 20.63 减少11.6 个百分点 房地产 业务 415,855,386.58 334,685,803.30 9.52 -62.69 -61.43 减少2.64 个百分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 □适用√不适用 (2). 产销量情况分析表 □适用√不适用 (3). 成本分析表 单位：元 分行业情况 分 行 业 成 本 构 成 项 目 本期金额 本期占 总成本 比例 (%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 情况 说明 交 通 运 输 业 运 营 成 本 1,152,139,969.68 33.40 656,464,669.44 18.77 75.51 主要因托管 费用增加所致 交 通 运 输 业 养 护 专 项 成 本 504,382,624.84 14.62 456,710,633.2 13.06 10.44 交 通 运 输 业 折 旧 和 摊 销 1,391,798,145.37 40.34 1,413,869,004.07 40.43 -1.56 房 地 产 开 发 成 本 334,685,803.3 9.70 867,655,961.57 24.81 -61.43 主要因2018 年房地产结转 成本减少所致 成本分析其他情况说明 □适用√不适用 (4). 主要销售客户及主要供应商情况 √适用□不适用 前五名客户销售额60,927.47万元，占年度销售总额8.92%；其中前五名客户销 售额中关联方销售额28,963.76万元，占年度销售总额4.24 %。 前五名供应商采购额585,769.57万元，占年度采购总额69.98%；其中前五名供 应商采购额中关联方采购额242,866.57万元，占年度采购总额29.01%。 其他说明 无 3. 费用 √适用□不适用 项目 本期金额 上期金额 变动幅度（%） 情况说明 销售费用 329,898.82 12,287,658.03 -97.32% 主要是房地产公司减少所致 4. 研发投入 研发投入情况表 √适用□不适用 单位：元 本期费用化研发投入 2,098,569.08 本期资本化研发投入 0 研发投入合计 2,098,569.08 研发投入总额占营业收入比例（%） 0.03 公司研发人员的数量 129 研发人员数量占公司总人数的比例（%） 2.18 研发投入资本化的比重（%） 0 情况说明 □适用√不适用 5. 现金流 √适用□不适用 项目名称 本期期末数 上期期末数 变动比例 （%） 情况说明 收到其他与经营活动 有关的现金 1,009,775,538.57 389,454,118.09 159.28% 主要是收取托管路 段通行费所致 收回投资收到的现金 4,125,000,000.00 600,000,000.00 587.50% 主要是收回出售子 公司款项所致 取得投资收益收到的 现金 1,564,548,329.90 171,382,881.80 812.90% 主要是出售子公司 所致 处置固定资产、无形资 产和其他长期资产收 回的现金净额 187,059.44 452,044.00 -58.62% 主要是处置固定资 产减少所致 处置子公司及其他营 业单位收到的现金净 额 1,608,661,421.28 557,720,531.58 188.44% 主要是收回出售子 公司款项所致 收到其他与投资活动 有关的现金 1,954,027,679.14 1,400,361,548.99 39.54% 收回处置子公司借 款等款项 购建固定资产、无形资 产和其他长期资产支 付的现金 7,314,652,863.53 5,435,527,351.98 34.57% 主要是济青改扩建 支出增加所致 取得子公司及其他营 业单位支付的现金净 额 2,782,651,157.26 主要是购买子公司 增加所致 支付其他与投资活动 有关的现金 500,530,000.00 10,824,016.29 4524.25% 主要是章丘公司投 资所致 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 √适用□不适用 2018年，公司实现归属于母公司的净利润29.44亿元，同比增长8.91%，主要因 出售济南璞园置业有限公司50%股权后所产生的投资收益（产生投资收益 2,317,385,597.58元）增加所致。 (三) 资产、负债情况分析 √适用□不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期 末数占 总资产 的比例 （%） 上期期末数 上期期 末数占 总资产 的比例 （%） 本期期末金 额较上期期 末变动比例 （%） 情况说明 货币资金 1,474,876,659.89 2.15% 2,957,064,321.20 4.95% -50.12% 主要因运营支出所 致 应收票据 及应收账 款 7,020,945.76 0.01% 20,602,992.86 0.03% -65.92% 主要因出售子公司 所致 预付款项 17,767,991.60 0.03% 12,145,378.35 0.02% 46.29% 主要因预付工程款 增加所致 存货 1,683,026,880.54 2.45% 3,294,631,267.68 5.51% -48.92% 主要因出售子公司 所致 一年内到 期的非流 动资产 0.00% 900,000,000.00 1.50% -100.00% 主要因认购的专项 基金到期收回所致 其他流动 资产 1,505,491,425.86 2.19% 21,073,975.21 0.04% 7,043.84% 主要因投资于一年 到内到期重分类所 致 长期应收 款 0.00% 1,000,000.00 0.00% -100.00% 主要因出售子公司 所致 长期股权 投资 9,848,683,140.43 14.36% 4,706,861,569.92 7.87% 109.24% 主要因出售璞园置 业50%股权后，剩余 股权按照公允价值 调整所致 投资性房 地产 788,440,493.72 1.15% 363,922,335.18 0.61% 116.65% 主要因子公司购置 投资性房地产增加 所致 在建工程 18,796,666,696.69 27.40% 10,611,080,841.92 17.74% 77.14% 主要因济青改扩建 项目所致 长期待摊 费用 8,530,997.91 0.01% 4,384,793.71 0.01% 94.56% 主要因河南公司并 购贷款费用所致 递延所得 税资产 608,874,790.86 0.89% 219,714,162.76 0.37% 177.12% 主要因济青路拆除 及可抵扣亏损增加 所致 短期借款 28,000,000.00 0.04% 2,400,000,000.00 4.01% -98.83% 主要因偿还贷款所 致 应付票据 及应付账 款 2,318,563,333.99 3.38% 1,721,222,158.68 2.88% 34.70% 主要因济青改扩建 应付款项增加所致 预收款项 21,377,035.31 0.03% 169,713,974.13 0.56% -87.40% 主要因房地产公司 确认收入所致 应付职工 薪酬 7,444,020.95 0.01% 4,181,883.77 0.01% 78.01% 主要因工会会费尚 未支付所致 其他应付 款 1,462,138,276.97 2.13% 964,127,644.81 1.61% 51.65% 主要因代收托管路 段通行费增加所致 一年内到 期的非流 动负债 4,225,070,943.36 6.16% 926,874,852.80 1.55% 355.84% 主要因公司债券于 2019年到期所致 其他流动 负债 2,500,000,000.00 3.64% 主要因发行短期融 资券增加所致 应付债券 1,999,087,671.00 3.44% -100.00% 主要因公司债券于 一年内到期重分类 所致 长期应付 职工薪酬 116,078,827.90 0.17% 主要是计提内退人 员薪酬所致 递延收益 567,414,760.34 0.83% 308,481,067.92 0.52% 83.94% 主要是收到政府补 助所致 递延所得 税负债 857,745,250.08 1.25% 629,824,304.08 1.05% 36.19% 主要因收购济晋公 司所致 资本公积 3,273,636,101.65 4.77% 6,040,018,721.65 10.10% -45.80% 主要因收购武荆公 司所致 其他综合 收益 6,823,118.95 0.01% -5,109,694.50 -0.02% -233.53% 主要是参股子公司 其他综合收益变动 所致 少数股东 权益 2,054,284,178.79 2.99% 1,341,419,695.32 2.24% 53.14% 主要因出售璞园置 业50%股权后，剩余 股权按照公允价值 调整及收购武荆公 司所致 其他说明 无 2. 截至报告期末主要资产受限情况 □适用√不适用 3. 其他说明 □适用√不适用 (四) 行业经营性信息分析 □适用√不适用 (五) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用□不适用 2018年，公司秉承“坚持以人为本，聚焦路桥主业，让社会公众享受到最安全、 最畅通、最舒适的高品质出行服务，打造全国一流的路桥运营服务商，为社会创造价 值，为股东增加收益，为员工带来福祉，实现公司高质量发展”的发展理念，结合自 身实际，大力开展主业投资，提升核心竞争力的同时，积极推进基金等短期投资业务， 构建了产业经营推动资本运营、资本运营反哺产业经营的协同发展格局。 (1) 重大的股权投资 √适用□不适用 1.2018年6月13日，公司第五届董事会第二十一次会议（临时）及2018年6 月29日，公司2018年第一次临时股东大会审议通过了《关于收购湖北武荆高速公路 发展有限公司60%股权的预案》，会议同意，公司以协议转让方式，以现金收购高速 集团所持武荆公司60%股权，受让价格27.66亿元。具体内容详见公司于2018年6 月14日在上海证券交易所网站披露的《山东高速关于收购湖北武荆高速公路发展有 限公司60%股权暨关联交易的公告》，公告编号：临2018-028。2018年7月31日， 完成股权变更等手续。 2.2018年8月14日，公司第五届董事会第二十四次会议（临时）审议通过了《关 于向参股公司山东高速物流集团有限公司增资的议案》，会议同意，公司与高速集团 按照股权比例以现金向物流集团增资10亿元，其中，高速集团以现金增资7.5亿元， 公司以现金增资2.5亿元，主要用于物流集团建设高速公路快速物流骨干网、综合性 特色物流产业园区网和公铁转运枢纽网。具体内容详见公司于2018年8月15日披露 的《山东高速关于向参股公司山东高速物流集团有限公司增资暨关联交易的公告》， 公告编号：临2018-039。2018年11月21日，公司向物流集团增资2.5亿元；2018 年12月26日，物流集团完成工商登记变更。 3.2018年8月14日，公司第五届董事会第二十四次会议（临时），审议通过了 《关于收购济源市济晋高速公路有限公司90%股权的议案》，同意公司全资子公司河 南公司收购河南巨康投资有限公司（以下简称“巨康投资”）所持济晋公司的90%股 权，收购价格为6.55亿元，扣除转让方巨康投资对济晋公司的其他应付款5.43亿元， 实际支付股权转让款1.12亿元。具体内容详见公司于2018年8月15日披露的《山 东高速关于全资子公司收购济源市济晋高速公路有限公司90%股权及提供股东借款的 公告》，公告编号：临2018-041。2018年9月12日，完成股权变更等手续。 4.2018年8月14日，公司第五届董事会第二十四次会议（临时），审议通过了 《关于向山东高速河南发展有限公司增资的议案》，同意公司向河南公司增资3亿元 用于收购济晋公司90%股权。具体内容详见公司于2018年8月15日披露的《山东高 速关于对全资子公司山东高速河南发展有限公司增资的公告》,公告编号：临2018-043。 2018年8月17日完成工商登记变更。 5.2018年8月30日，公司第五届董事会第二十五次会议（临时）及2018年9 月21日，公司2018年第三次临时股东大会审议通过了《关于参与威海市商业银行股 份有限公司定向发行股份的预案》，会议同意，公司参与威海市商业银行股份有限公 司定向发行，以2.80元/股认购不超过37,725.62万股，总投资不超过10.57亿元， 认购后持有威海商行不超过13.96%股权。具体内容详见公司于2018年8月31日披露 的《山东高速关于参与威海市商业银行股份有限公司定向发行股份暨关联交易公告》， 公告编号：临2018-049。截至2018年12月31日，公司已完成出资10.57亿元，以 2.80元/股认购威海商行37,725.62万股，持有威海商行13.96%股权，并完成工商变 更。 (2) 重大的非股权投资 √适用□不适用 1.2018年1月19日，公司第五届董事会第十六次会议（临时）审议通过了《关 于追加对济南畅赢金海投资合伙企业（有限合伙）投资的议案》，会议同意，公司作 为有限合伙人对畅赢金海追加投资2.009亿元。追加投资后，畅赢金海总规模不超过 7.025亿元，其中畅赢公司作为普通合伙人拟认缴出资10万元，公司作为有限合伙人 拟认缴出资7.024亿元。具体内容详见公司于2018年1月20日在上海证券交易所网 站披露的《山东高速关于对济南畅赢金海投资合伙企业（有限合伙）追加投资的公告》， 公告编号：临2018-005。截至2018年12月31日，公司实缴出资70,240万元，已实 现投资收益5,322万元。 2.2018年3月30日，公司第五届董事会第十八次会议（临时）审议通过了《关 于投资设立有限合伙企业的议案》，在保障公司日常经营、重大项目投资建设资金需 求的前提下，为提高公司资金使用效率，会议同意，公司及公司子公司联合山东高速 畅赢股权投资管理有限公司分别与华宝信托-通达21号集合资金信托计划（暂定名， 以下简称“通达21号”）和华宝信托-通达22号集合资金信托计划（暂定名，以下 简称“通达22号”）合作设立济南畅赢金泰1号有限合伙企业（暂定名，以工商登 记机关核准名称为准）及济南畅赢金泰2号有限合伙企业（暂定名，以工商登记机关 核准名称为准）。具体内容详见公司于2018年3月31日在上海证券交易所网站披露 的《山东高速关于投资设立有限合伙企业的公告》，公告编号：临2018-011。截至 2018年12月31日，该合伙企业暂未设立。 3.2018年6月13日，公司第五届董事会第二十一次会议（临时）及2018年6 月29日，公司2018年第一次临时股东大会审议通过《关于认购山高（烟台）基础设 施投资基金管理中心（有限合伙）基金份额的预案》，会议同意，公司、山东高速投 资基金管理有限公司及高速集团全资子公司山东高速公路发展有限公司等共同认购 山高（烟台）基础设施投资基金管理中心（有限合伙）基金份额，其中公司认购基金 份额10亿元，占比约16.7%，为有限合伙人。具体内容详见公司于2018年6月14 日披露的《山东高速关于认购山高（烟台）基础设施投资基金管理中心（有限合伙） 基金份额暨关联交易的公告》，公告编号：临2018-029。2018年10月9日，收回本 金10亿元及投资收益3,971.91万元。2018年12年21日，山高（烟台）基础设施投 资基金管理中心（有限合伙）向公司分配第二笔投资收益661.5万元，至此项目结束。 4.2018年6月21日，公司第五届董事会第二十二次会议（临时）审议通过了《关 于投资济南畅赢金安投资合伙企业(有限合伙)的议案》，同意公司全资子公司山东高 速(深圳)投资有限公司出资9.99亿元入伙畅赢金安，公司出资规模由原先15.045亿 元变更为15亿元，畅赢公司出资规模不变，畅赢金安总体规模增加至24.991亿元。 公司、深圳公司为畅赢金安有限合伙人，畅赢公司担任普通合伙人。具体内容详见公 司于2018年6月22日披露的《山东高速关于投资济南畅赢金安投资合伙企业(有限 合伙)的公告》，公告编号：临2018-032。截至2018年12月31日，公司及深圳公司 已完成实缴出资24.99亿元，实现投资收益17,568.75万元。 5.2018年9月21日，公司第五届董事会第二十六次会议（临时）审议通过了《关 于投资青岛畅赢金鹏投资合伙企业(有限合伙)的议案》，同意公司全资子公司投资公 司、畅赢公司与天津诺德投资有限公司签订退伙协议，天津诺德投资有限公司退出合 伙企业。同时，同意公司出资4亿元入伙畅赢金鹏，投资公司、畅赢公司出资规模不 变，畅赢金鹏总体规模增加至13.01亿元。公司、投资公司为有限合伙人，畅赢公司 担任普通合伙人。具体内容详见公司于2018年9月22日披露的《山东高速关于投资 青岛畅赢金鹏投资合伙企业(有限合伙)暨合作发起成立产业投资基金的进展公告》, 公告编号：临2018-053。报告期内，实现收益8,949.31万元。 6.2018年12月5日，公司第五届董事会第二十八次会议（临时）审议通过了《关 于合作发起设立新旧动能转换基金的议案》，同意公司与畅赢公司、潍坊高新区国创 投资有限公司（以下简称“国创公司”）或其指定的第三方共同发起设立山东高速潍 坊高新区新旧动能转换基金（暂定名，以工商核准为准，以下简称“转换基金”）。 转换基金总体规模为23.001亿元，公司认缴出资15亿元。公司、国创公司或其指定 的第三方为有限合伙人，畅赢公司担任普通合伙人。具体内容详见公司于2018年12 月6日披露的《山东高速关于合作发起设立新旧动能转换基金的公告》,公告编号： 临2018-062。2018年12月21日，公司与畅赢公司、国创公司签署《潍坊山高新旧 动能转换投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》。截至2019年3月12日，公司实缴 出资15亿元，转换基金已完成中国证券投资基金业协会备案，备案基金名称变更为： 潍坊山高新旧动能转换投资合伙企业（有限合伙），备案编号：SGA985，转换基金尚 未对外投资。 (3) 以公允价值计量的金融资产 □适用√不适用 (六) 重大资产和股权出售 √适用□不适用 1.2018年9月21日，公司第五届董事会第二十六次会议（临时）审议通过了《关 于山东高速西城置业有限公司转让畅和苑A3地块项目的议案》。会议同意，由西城 置业按照相关法规政策规定在山东产权交易中心公开挂牌转让畅和苑项目A3地块的 土地使用权及附着于该土地上的建筑物、构筑物和附属设施，挂牌底价不低于评估值 12,127.6万元。具体内容详见公司于2018年9月22日披露的《山东高速关于挂牌出 售资产的公告》，公告编号：临2018-052。畅和苑A3地块于2018年10月26日在山 东产权交易中心公开挂牌转让，2018年11月22日挂牌结束并成交，与受让方济南元 一置业有限公司于2018年12月2日签订产权交易合同，目前正在办理土地证变更手 续。畅和苑项目A3地块评估值12,127.6万元，挂牌价格12,127.6万元，成交价格 12,127.6万元。 2.2018年12月21日，公司第五届董事会第二十九次会议（临时）审议通过了《关 于转让山东高速济南投资建设有限公司20%股权的议案》。会议同意，公司全资子公 司投资公司按照相关法规政策规定，在山东产权交易中心公开挂牌转让所持济南建设 公司20%股权，挂牌底价不低于32,073.59万元。具体内容详见公司于2018年12月 22日披露的《山东高速关于挂牌转让子公司股权的公告》，公告编号：临2018-067。 截至报告期末，项目正在挂牌中。 (七) 主要控股参股公司分析 √适用□不适用 子公司名称 业 务 性 质 注册资本 经营范围 总资产 净资产 净利润 山东高速集 团河南许禹 公路有限公 司 公 路 管 理 200,000,000 高速公路建设的投资、经营、管理 与养护、工程机械设备的销售与租 赁 1,029,080,184.36 414,803,889.22 66,211,847.86 山东高速潍 莱公路有限 公司 公 路 管 理 100,000,000 潍莱高速公路的管理与养护；建筑 材料的销售，通信设备及电子设备 的租赁。 2,008,484,464.91 1,933,275,259.77 112,763,267.11 山东利津黄 河公路大桥 有限公司 公 路 管 理 70,000,000 公路大桥管理与经营 183,659,517.74 177,846,877.07 66,300,644.33 济源市济晋 高速公路有 限公司 公 路 管 理 150,000,000 高速公路建设的投资、经营、管理 与养护 1,405,752,127.27 122,130,797.26 51,211,906.51 山东高速实 业发展有限 公司 物 业 管 理 19,000,000 物业管理；公路，桥梁，隧道港口 附属设施的管理和养护；石材加工 和销售；金属材料、建筑材料、日 用品、汽车配件的销售；仓储；广 告发布、宣传及展示；车辆清洗和 装潢；装饰装修；交通管理器材的 生产、销售；房屋租赁；面食、炒 菜、冷拼加工及酒水零售 48,400,343.06 29,040,652.77 986,227.30 山东高速齐 鲁建设交通 运输管理服 务有限公司 代 理 服 务 517,000,000 普通货运、货运代理、信息配载（有 效期限以许可证为准）。客货运站 综合开发；交通运输行业信息管理、 培训、咨询和业务服务，汽车（不 含小轿车）及配件的销售；建筑材 料、家用电器、计算机及耗材、办 公用品、办公家具、汽车检测维修 设备及工具、机电设备、教学设备 及仪器、服装、鞋帽、箱包、日用 品、劳保用品、消防器材的销售； 建筑设备租赁；建筑工程、装饰工 程的施工及咨询服务；房屋租赁 516,689,046.92 492,177,364.21 8,014,453.04 山东高速投 资发展有限 公司 投 资 开 发 4,000,000,000 对房地产业、证券业的投资；物业 管理服务；房屋出租；经济信息咨 询服务；建设工程监理；建筑设备 租赁；广告设计、制作、发布(媒体 广告除外)；建筑材料、花卉、苗木 的销售；园林绿化工程施工；旅游 景点开发 7,956,872,955.55 5,396,008,848.90 233,617,908.17 山东高速章 丘置业发展 有限公司 投 资 开 发 100,000,000 房地产投资，股权投资；房地产开 发与经营，酒店经营与管理，物业 经营与管理，信息咨询，工程招投 标代理，工程监理，设备租赁，广 告业务等 2,401,850,406.26 2,053,209,007.21 2,039,462,732.90 山东高速 （深圳）投 资有限公司 投 资 开 发 510,000,000 受托资产管理;投资管理(不得从事 信托、金融资产管理、证券资产管 理及其他限制项目);股权投资;受 托管理股权投资基金。(以上各项涉 及法律、行政法规、国务院决定禁 止的项目除外,限制的项目须取得 许可后方可经营)^ 1,598,169,816.72 584,378,854.00 20,665,797.22 (八) 公司控制的结构化主体情况 □适用√不适用 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业格局和趋势 √适用□不适用 1.行业格局 （1）行业政策 2018年12月20日交通运输部发布《公路法修正案（草案）》、《收费公路管理条 例（修订草案）》并在2019年1月底前征求社会意见。明确新建高速公路可以突破30 年收费期；完善了补偿机制，实施通行费减免、降低收费标准等优惠有望得到补偿； 明确了现有高速改扩建可延长收费期；强调了股权投资收费公路的合理回报；确认了 长期收费原则，即经营性高速到期还给政府后，依然实施养护性收费，上市公司可以 受托经营，获得合理的委托管理收益。 （2）行业数据 2018年交通固定资产投资完成3.18万亿元，其中铁路完成8,028亿元，公路水路 完成2.3万亿元，民航完成投资810亿元。2018年，新增高速铁路运营里程4,100公里， 新建改建高速公路6,000多公里、农村公路30多万公里。 （3）竞争格局 收费公路的竞争线路主要为铁路和并行公路，铁路运输相对公路而言有明显的成 本优势，未来随着国内铁路建设的加快，铁路的运载能力和运输速度将逐步提升，其 对公路运输形成的分流压力可能会随之加大；另外一方面，来自临近公路的分流影响 更为直接，周边并行非收费公路的投入运营、复线收费公路及连通路段的建成、路况 和费率变化等因素都可能对路产交通流量产生影响。 2.行业趋势 （1）高速公路企业发展的重心正在改变 一是更加关注公路养护市场。国家在交通运输的资金投向和支出方面，正在逐步 从过去的重建设转为更多向养护和管理倾斜，即由注重资本性支出转变为注重经常性 支出，全国高速公路企业对养护市场的关注明显提升。二是正在利用新技术推动传统 运营管理模式变化。根据《“十三五”公路养护管理发展纲要》，高速公路收费站ETC 覆盖率达到95%以上，出行信息服务覆盖率达到100%，随着ETC不停车收费、北斗自 由流收费系统的普及，传统的人工收费模式已经开始逐步被取代。运营管理部门提供 的高速公路服务从管理决策到出行引导，都正在经历新一轮的技术创新，高速行业企 业正积极抢占市场制高点。三是更加重视与主业相关的衍生领域协同发展。 （2）高速公路行业企业合并重组的趋势明显 从高速公路行业来看，由于高速公路重资产高负债的属性，近年民营企业开始逐 步退出，部分省份高速公路由少数几家高速公路国有企业运营管理，形成了寡头垄断 的行业格局。寡头垄断的行业格局加快了高速公路行业国有企业重组整合进程，高速 公路行业同质企业合并的案例屡见不鲜，例如北京首都高速公路发展集团和北京市公 联公路联络线有限公司、广东省交通集团和广东省南粤交通投资建设集团、安徽省高 速公路控股集团与安徽省交通投资集团等，通过区域性整合相关企业，增加资金、业 务优势，提高风险防御能力。 （3）高速公路企业长期以来存在的地域壁垒正在打破 由于历史等原因，高速公路企业长期以来存在地域壁垒，随着省内路网的不断完 善，省内市场份额的天花板效应逐步显现，为了实现企业的可持续发展，高速公路企 业纷纷选择“走出去”的策略，参与到其他省份的高速公路建设和运营养护中，例如 浙江沪杭甬股份有限公司2016年收购了安徽省徽杭高速公路（安徽段）81.623公里 100%的股权。随着养护市场化，地域壁垒将逐步打破，通过市场实现资源的更高效配 置。 （4）大型央企正逐步转型渗透进入高速公路运营领域 随着公路行业从建设期向养护期的转变，部分传统以施工为主的大型央企也开始 渗透进入高速公路养护运营，例如中国交通建设股份有限公司成立的中交基础设施养 护集团开展基础设施管养综合性业务，更好地支撑中国交建“投资-建设-运营”全产 业链发展。由于这些央企的业务范围已经实现了基本覆盖全国，可以利用其他已布局 的产业带动新培育的养护业务实现走出去，将会与公司在省外市场形成较强竞争。 (二) 公司发展战略 √适用□不适用 坚持以人为本，聚焦路桥主业，让社会公众享受到最安全、最畅通、最舒适的高 品质出行服务，打造全国一流的路桥运营服务商，为社会创造价值，为股东增加收益， 为员工带来福祉，实现公司高质量发展。 (三) 经营计划 √适用□不适用 1、聚焦路桥运营主业，打造顾客最满意高速品牌 把道路畅通放在路桥运营工作的首位。一是以满足顾客需求为着力点，加强顾客 关系管理，完善顾客需求调查分析工作机制，细分顾客市场，提供快捷、贴心、个性 化服务，打造“最和谐高速”品牌；二是以保障出行安畅为出发点，建立事故黑点数 据库、基于交通气象的路网管控系统和异常事件发现反馈机制，完善标准细化、模式 多元的“51560”清障救援体系，打造“最安畅高速”品牌；三是以创造舒适旅途环 境为落脚点，围绕“迎国检”工作，推进养护机械化作业、规范化整治、品牌化提升， 创造良好公路技术状况和路容路貌，打造“最舒适高速”品牌；四是以提供智慧贴心 服务为立足点，积极开发应用大数据，建设大数据管理平台、路网运营协作平台，试 点“无人化”收费站，开发新媒介信息发布渠道，完善公众信息服务体系，打造“最 智慧高速”品牌；五是以提升服务能力为切入点，探索联合值班、联合增收堵漏、联 合巡查、联合定损维护“四项模式”和机电设施维护立体化、清障救援保畅通立体化 “两项机制”，打造“最高效运营团队”品牌。 2、聚焦重点工程项目，打造放心工程、品质工程 各重点工程要围绕打造品质工程要求，抓好质量关、安全关、廉政关、环保关， 全力以赴推进项目建设。济青高速改扩建方面，公司将举全公司之力，推进项目建设， 确保济青高速改扩建提早完工；京台高速德齐段改扩建项目要总结济青改扩建工程经 验，提升工程设计深度，提升智慧高速建设水准，提高保安全保畅通水平，年度完成 投资21.17亿元，其中路基工程完成40%，路面工程完成10%，桥梁工程完成20%。 3、聚焦投资发展工作，实现非路桥主业利润过半 一是路桥主业方面，做好项目考察论证工作，低成本收购已通车优质高速公路； 二是投资拓展方面，围绕路桥相关产业链、价值链投资和新旧动能转换投资；三是财 务投资方面，优选符合国家政策导向和省产业规划项目，重点推进风险低、见效快的 项目。 4、聚焦改革创新主题，激发高质量发展活力 一是坚持条块管理、垂直管理与现场管理相结合，继续深化路桥运营机构改革， 不断理顺公司总部、运营事业部、运管中心的职责界面，持续优化调整完善工作流程； 二是全面推进契约化管理落地工作，重点推进高度市场化单位的考核激励措施，为投 资发展注入新的活力；三是持续优化职位管理体系，制定各岗位人员编制计划和人员 配置方案，建立能上能下、能升能降的职业发展通道，发挥人力资源对公司发展的保 障作用；四是加快混合所有制改革，引入高水平高质量战略投资者。 (四) 可能面对的风险 √适用□不适用 1、宏观经济与政策风险 2019年，我国发展面临的环境更复杂更严峻，可以预料和难以预料的风险挑战更 多更大。公路运输经济与宏观经济周期具有较高的耦合性，经济周期的波动会直接影 响经济活动对运输资源的需求。高速公路收费期限、价格及范围的调整主要取决于国 家相关政策及政府部门的审批。2019年，交通运输供给侧结构性改革仍将持续深化， 实施更大规模减税，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%。 应对措施：一方面，公司将加强与政府有关部门，特别是交通、财政、税收、物 价部门的联系和沟通，争取政府有关部门对高速公路的政策支持；密切关注政府的有 关政策信息，收集、分析并综合处理外部数据，加强对政府有关方针、政策的研究， 及时做出相应的经营决策；另一方面，加快转型发展，培育多元化利润增长点，减少 收费依赖，以尽力规避行业政策对公司的不利影响。 2、路网效应及分流风险 根据《山东省综合交通网中长期发展规划（2018-2035年）》，2018-2035年， 山东省将新增高速公路规划里程700公里，到2035年，全省路网总规模达到9,000 公里，覆盖全省所有县（市、区），高速公路通道进出口增加到27个，与普通干线 公路和城市主干道路高效衔接，形成“九纵五横一环七射多连”网络布局，力争实现 通道内均有２条以上贯通的高速公路。随着高速公路网的逐年完善，部分路段产生平 行路线或者可替代路线，客观上会对原有路段车辆产生分流影响。与此同时，区域内 逐步完善的高速铁路、客运专线与其他铁路共同构成的快速客运网也将不可避免地对 公司经营的路段造成一定程度的分流。 应对措施：一是公司将以满足顾客需求为着力点，加强顾客关系管理，完善顾客 需求调查分析工作机制，细分顾客市场，提供快捷、贴心、个性化服务，打造“最和 谐高速”品牌；二是公司将以保障出行安畅为出发点，建立事故黑点数据库、基于交 通气象的路网管控系统和异常事件发现反馈机制，完善标准细化、模式多元的“51560” 清障救援体系，打造“最安畅高速”品牌；三是公司将以创造舒适旅途环境为落脚点， 围绕“迎国检”工作，推进养护机械化作业、规范化整治、品牌化提升，创造良好公 路技术状况和路容路貌，打造“最舒适高速”品牌；四是公司将以提供智慧贴心服务 为立足点，积极开发应用大数据，建设大数据管理平台、路网运营协作平台，试点“无 人化”收费站，开发新媒介信息发布渠道，完善公众信息服务体系，打造“最智慧高 速”品牌；不断提升服务质量，增加司乘人员对公司路段的粘度。 3、项目拓展风险 2019年公司将聚焦投资发展工作，实现非路桥主业利润过半。路桥主业方面，低 成本收购已通车优质高速公路；投资拓展方面，围绕路桥相关产业链、价值链投资和 新旧动能转换投资；财务投资方面，优选符合国家政策导向和省产业规划项目，重点 推进风险低、见效快的项目。公司业务传统路桥运营公司逐渐延伸到路桥相关产业链、 价值链投资、新旧动能投资、财务投资，进入新的投资领域，必然伴随着一定的风险 包括选择进入的行业判断失误的风险、对投资标的认知风险、投资的财务风险以及后 续的管理和整合风险等。 应对措施：公司高度重视风险管控及人才培养工作。一方面，强化公司对外投资 的内控措施，公司投资部门对行业和投资标的开展全方位的调查、科学筛选、充分论 证、谨慎做出投资选择。充分利用专家论证会、中介机构等外部力量，为公司投资决 策提供依据；另一方面，建立健全投资工作激励约束机制，建立人才库，做好人力资 源及组织保障工作，从体制机制上为公司的转型发展提供良好支持。 4、建设管理风险 2019年，济青改扩建工程项目收尾、京台改扩建工程项目开工建设，公司将进入 项目建设的高峰期，改扩建工程涉及征地、广告设施和沿线管线拆迁，以及设计、招 标、施工及竣工结算等多个环节；建筑材料价格波动、政府颁布新政策和技术规以及 政府调整发展规划等不可预见因素，可能使项目总投资超过预算。 应对措施：优化设计、施工方案，尽量减少占地、拆迁及建设体量；合法、合规 组织招标工作并签署严格的施工合同；加强施工现场管理,控制材料成本；严格执行 审计检查制度，合理计费，做好竣工结算。在施工承包合同中明确材料价差调整方式 和材料调价方式等方式，转移建筑材料价格波动风险。 (五) 其他 □适用√不适用 四、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况 和原因说明 □适用√不适用 第五节 重要事项 一、普通股利润分配或资本公积金转增预案 (一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况 √适用□不适用 1、公司根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》以 及山东证监局《关于修订公司章程现金分红条款的监管通函》（〔2012〕5号）和《关 于修订公司章程现金分红条款相关事项的紧急通知》（鲁证监公司字〔2012〕48号） 等文件规定，于《公司章程》中明确利润分配政策。根据《公司章程》第一百九十六 条第二款之规定：“除特殊情况外，公司在当年实现的净利润为正数且当年末公司累 计未分配利润为正数的情况下，采取现金方式分配股利，每年以现金形式分配的利润 不少于当年实现的可分配利润的10%，且最近三年以现金方式累计分配的利润不少于（未完）  |