[年报]洛阳钼业:2018年年度报告
2018年年度报告年年度报告 公司代码： 603993公司简称：洛阳钼业 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 2018年年度报告 2018年年度报年年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人李朝春、主管会计工作负责人吴一鸣及会计机构负责人（会计主管人员）李臣声 明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经2019年3月28日召开的公司第五届董事会第四次会议审议通过，以 2018年12月31日总股数 21,599,240,583股为基数，向全体股东每 10股派发现金股利 1.10元（含税），合计分配现金红利约 237,592万元，占当年归属于上市股东净利润的 51.25%。该分配方案尚需提交 2018年年度股东大会 审议批准。 六、前瞻性陈述的风险声明 除历史事实陈述外，本报告包括前瞻性陈述。所有本公司预计或期待未来可能或即将发生的 业务活动、事件或发展动态的陈述（包括但不限于：预测、目标、估计及经营计划）都属于前瞻 性陈述，受诸多可变因素的影响，未来的实际结果或发展趋势可能会与这些前瞻性陈述出现重大 差异。 本报告中的前瞻性陈述为本公司于二零一九年三月二十八日作出，本公司没有义务或责任对 该等前瞻性陈述进行更新，且不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保 持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、重大风险提示 公司已在本报告第四节“经营情况讨论与分析”中“可能面对的风险”章节描述，敬请查阅。 1 2018年年度报年年度报告 董事长信函 尊敬的各位股东： 2018年度我们归属于上市公司股东 净利润 46亿元，同比增长 70%；经营性 净现金流 94亿元，同比增长 12%；息税 折摊前利润 126亿元，年末可动用现金储 备 266亿元，资产负债率为 51%，净有息 负债率为 9.9%。我们继续秉承积极的股 东回报政策，董事会已建议向股东派发年 度股息共计人民币 23.76亿元（含税）， 年度分红比例为 51.25%。公司取得了历 史上最好的财务业绩并将派发历史最高 额的分红。 去年我们经历了更加动荡的市场。铜 价和钴价分别从年初 3.26美元/磅和 36 美元/磅，一路走高至年内最高点 3.33美 元/磅和 44.45美元/磅，但二季度开始急跌并持续低迷。铜价最低跌破 2.71美元/磅， 钴价更是一蹶不振，持续走低。与此相反，钼价和铌价下半年与上半年相比则先抑后 扬。总体而言，公司主要品种铜、钴、钼、钨和铌的全年平均市场价格与 2017年度 相比分别上涨了 5.42%、35.55%、41.80%、18.21%和 23%。矿业的周期性显示出产品 组合的作用，我们希望公司拥有并构建的独特稀缺的产品组合能产生健康持续的现金 流让公司穿越市场的“牛熊”。 矿业公司的全球运营所面对的政策和监管环境变得日益具有挑战性。在中国，环 保和安全被提到前所未有的高度，整个工业领域环保方面的法律、法规和标准政策大 量更新，并更加注重落实和执行，对行业的影响和变革是巨大的。公司近年来在环保 方面始终以行业最高标准自我要求，并持续加大投资于“绿色发展”。得益于此，去 2 2018年年度报年年度报告 年钼钨板块生产经营保持连续稳定，让我们与同行相比实现更高产销量并抓住市场有 利时机。 在刚果（金），政府 2018年度颁布实施了新矿业法，涉及财税政策等方面的重 大变更。面对分歧，我们积极应对。我们相信友好协商是找到互惠共赢解决方案的路 径。在刚果（金），公司控股的 TFM项目在 2017和 2018年度分别给国家公共财政收 入贡献了 2.57亿美元和 5.72亿美元，自该项目 2006年启动至今累计给刚果（金） 上缴了 25.2亿美元，对此刚果（金）政府表示高度赞扬。作为刚果（金）重要的投 资者和合作伙伴，政府愿意倾听我们的诉求，我们将继续就重大问题积极推进与政府 的讨论与协商。 像大多数矿业公司一样，公司面临矿山资源品位下降、开采条件更复杂、成本上 升等经营挑战，我们已提前布局应对挑战，通过投资进行技术改造或产能提升来降低 成本并增加处理量、提高回收率，同时加快研究并推进扩建项目来充分发挥储量丰富 的优势和潜力，希望这些措施能够应对上述因素对产量带来的影响。去年在生产和成 本控制方面，中国、巴西和澳洲基本完成预算，尤其是中国钼钨板块在品位下降的情 况下保持了产量和单位生产成本基本持平。刚果（金）项目虽然铜 C1成本为负的 0.31 美元/磅，创年度历史最佳成绩，但我们清醒的认识到这个结果绝大部分得益于副产 品钴价格上涨，生产技术等经营方面亟需改善的地方很多；在物流及后勤行政方面降 低成本的空间巨大，必须要推进改革。凭借资源禀赋，我们坚信刚果（金）项目未来 具备产量及效益翻番的潜力。我们已经制定了三年降本增效行动方案，对各矿区都提 出了明确的要求，目前该方案正在有序推进。 尽管有如此多的挑战，我们依然对这个古老而传统的行业充满感情和激情，并希 望给它赋予时代的新意。我们很自豪能为人类的科技进步、产业升级和日常生活品质 改善提供不可或缺的原料。我们对资源行业的未来充满信心，对公司产品组合所处行 业的供需基本面长期看好。矿业是周期性行业，资本密集、政治和政策影响大，经营 矿业需要耐心和坚持，需要有长期眼光。很遗憾年报往往仅回顾去年、展望今年，但 我们其实应该和我们的投资人探讨一个周期甚至几个周期的看法。幸运的是，我们的 大股东鸿商集团不仅高度认同公司的愿景和远大目标，更是在树立信仰、制定战略等 长期事项上为公司注入了智慧并给予了大力支持。前年参与我们融资的机构股东所持 3 2018年年度报年年度报告 有的股份锁定期在去年 7月下旬届满，但我们很高兴的看到并没有出现密集的、大规 模的减持。我们希望有更多对资源行业情有独钟并认同公司愿景、愿意与公司发展长 期相伴的投资人成为我们的股东。作为商业组织，我们致力于为所有股东创造价值， 无论是通过分红还是股权增值。 矿业经营的逻辑是产品相对同质化，价格留给市场，基本面最终由供需关系决定。 矿业公司应专注于获取优质资源，并通过不断提升管理水平使得成本最具竞争优势。 前者通过并购和成功勘探获取，往往与“时机”和“运气”关联；后者则依靠企业自 身练内功。练成内功并非一朝一夕，确立了愿景和远大梦想，要先从建设组织和树立 文化开始，招募培养人才，设立绩效激励，把合适的人放到合适的岗位上激发其潜能， 充分发挥团队间的协同合作。作为一家年轻的、快速成长的国际矿业公司，随着团队 的急速扩增、中西方文化的差异、地域差异，公司建立统一的、强大的、包容的文化 和价值观任重道远。 组织架构关系到管理模式。我们选择走一条中西方融合的洛钼特色之路，希望在 借鉴西方优势的同时充分发挥中华民族传承下来的艰苦奋斗精神和锐意进取激情。无 论怎样的模式，管理的本质不会变：在合法合规的前提下，一切从运营的效率和效果 出发。去年 4月公司决定设立管理总部，组建各职能部门，逐步吸收合并我们位于美 国凤凰城的海外运营中心，集团总部开始以这种“中西结合”的方式直接管理海外各 运营单位。 我要特别感谢这一年多以来加入集团总部及其海外办公室的管理人员和业务骨 干，包括中方的和外籍的。公司还处于初创阶段，路线正在探索，整合正在进行，变 化时有发生，团队成员以及中西方之间都需要磨合，诸多方面充满着新课题、新任务。 在这样一个极具挑战的环境里工作需要加倍的付出。我坚信，是公司的愿景和伟大梦 想与大家内心燃烧的激情碰撞让我们走到了一起，共同携手成就一番事业。我们欢迎 更多有志之士加盟公司。 我们制定并推行“精英管理·成本控制·持续改善·成果分享”的企业文化。“精 英管理”代表的是这个组织的人才标准和体系。不论出身、不论学历、不论资历、不 4 2018年年度报年年度报告 论交情，必须要拥有共同的价值观，任人唯贤，唯才是用。人才讲究卓有成效，卓就 是拒绝平庸、追求卓越，效就是以结果论英雄。我们希望组织里每个人都以企业家和 创业者的精神要求自己、带领团队，勇于承担，勇于创新。“成本控制和持续改善” 代表的是我们对矿业的本质及其核心竞争力的认识，体现对技术革新、流程优化与再 造的重视，表达我们永不满足、谦虚开放的心态。“成果分享”首先要有成果，有增 值、有创造是它的基础，多论功劳少讲苦劳是它的内核。这不仅对员工，也同样适用 于所有利益相关方。知易行难，企业文化只有落地并被考核才有效。今年公司会有更 多举措。 雄心勃勃地追寻成长仍然是我们身上的烙印，但要时刻保持纪律性。去年公司宣 布收购全球第三大基本金属贸易商 IXM，预计今年年中完成交割。从长远战略来看， 我们未来想要成为国际矿业领域重量级成员，商贸将是公司业务重要组成部分。金属 商品在全球范围内的流转越来越具有挑战性，销售、采购和物流等服务将带来增值。 贸易业务在流通领域各个环节的市场信息有助于我们深入了解供需关系和价格趋势。 贸易业务的许多货源直接来自矿山，有在产的、建设中的，也有待开发的项目，往往 伴随项目或购销融资，需要对矿业项目专业的技术评价以及持续跟踪和指导。我们收 购 IXM后将发挥协同效应，并对全球金属矿业项目和另类投资机会有更广的覆盖。风 物长宜放眼量，时间会慢慢证明。 随着商品价格的复苏尤其是大宗商品价格的强劲表现，海外矿业界同行的资产负 债表已经修复，产生的充裕现金流应股东要求用于增加分红派现或股份回购。虽然全 球地缘政治和经济依然充满不确定性，商品价格短期波动加剧，但行业内对金属的长 期价格非常看好，使得市场上鲜有的投资或交易机会都看起来很贵。时机很重要，现 阶段我们需要更多的耐心。我们将花更多时间积极研究推进公司“内生性增长”，因 为我们现有组合的资源潜力巨大且风险更低。我们相信未来竞争与合作是互相包容的， 我们一直保持开放态度并珍视与同行的伙伴关系。 去年公司完成了董事会换届。借此机会，我向离任的四位董事白彦春先生、徐珊 先生、程钰先生和马辉先生过去为公司的辛勤工作和付出表示衷心感谢。同时我也热 烈欢迎郭义民先生、王友贵先生、李树华先生和严冶女士加入公司董事会。我们更新 5 2018年年度报年年度报告 目录 第一节释义....................................................................................................................................1 第二节公司简介和主要财务指标 .................................................................................................2 第三节公司业务概要 .....................................................................................................................6 第四节经营情况讨论与分析 .......................................................................................................15 第五节重要事项 ...........................................................................................................................38 第六节普通股股份变动及股东情况 ...........................................................................................59 第七节董事、监事、高级管理人员和员工情况 .......................................................................65 第八节公司治理 ...........................................................................................................................71 第九节财务报告 ...........................................................................................................................74 第十节备查文件目录 ...................................................................................................................74 公司 2018年度审计报告 .........................................................................................................................74 7 2018年年度报告 年年度报告 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 洛阳钼业、公司、本公司、 本集团 指洛阳栾川钼业集团股份有限公司 鸿商集团指鸿商产业控股集团有限公司，为本公司的控股股东 洛矿集团指洛阳矿业集团有限公司，为本公司的第二大股东 新疆洛钼指新疆洛钼矿业有限公司，为本公司控股子公司 徐州环宇指徐州环宇钼业有限公司，为本公司的合营公司 富川矿业指洛阳富川矿业有限公司，为徐州环宇的控股子公司 豫鹭矿业指洛阳豫鹭矿业有限责任公司，为本公司的参股公司 高科指洛阳高科钼钨材料有限公司，为本公司的合营公司 洛阳申雨指洛阳申雨钼业有限责任公司，为本公司的联营公司 三道庄矿山、三道庄钼钨 矿 指位于中国河南省栾川县，为本公司目前主要在采钼钨矿山 上房沟矿山、上房沟钼矿指位于中国河南省栾川县，为本公司合营公司徐州环宇的控股子公司拥有 新疆矿山指位于中国新疆哈密东戈壁的大型钼矿，为本公司控股子公司新疆洛钼拥有 NPM、Northparkes铜金矿指 位于澳大利亚新南威尔士州 Parkes镇西北部 Northparkes铜金矿，本 公司全资子公司拥有其 80%的权益并作为管理人 中国证监会指中国证券监督管理委员会 露天开采指地表开采法的一种，是从敞露地表的采矿场采出有用矿物的采矿方式 APT指仲钨酸铵 MAP指磷酸二氢铵，化学制剂，又称为磷酸一铵、一铵 巴西指巴西联邦共和国 刚果（金）指刚果民主共和国 TFM铜钴矿指位于刚果（金）境内的 Tenke Fungurume铜钴矿区 BHR指 BHRNewwood Investment Management Limited TFM指 TenkeFungurume Mining S.A.(DRC) 卢森堡 SPV指 CMOCLuxembourg S.A.R.L Lundin指 LundinMiningCorporation CIL磷矿、巴西磷矿指 Copebras Indústria Ltda.位于巴西境内 Catal.o矿区的 Chapad.o磷矿 NML铌矿、巴西铌矿指 Niobras Minera..o Ltda.位于巴西境内 Catal.o矿区的 Boa Vista铌矿 NCCL指 New ChinaCapital Legend Limited 自然资源投资基金指 NCCL Natural Resources Investment Fund LP NREIL指 Natural Resource Elite Investment Limited IXM指 IXM B. V. Gécamines指 La Generale des Carrieres et des Mines CMOC Congo指 CMOC Congo SASU CCC SARL指 Congo Construction Company 洛钼控股指 CMOC Limited 1 2018年年度报年年度报告 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 公司的中文名称洛阳栾川钼业集团股份有限公司 公司的中文简称洛阳钼业 公司的外文名称 ChinaMolybdenum Co.,Ltd. 公司的外文名称缩写 CMOC 公司的法定代表人李朝春 二、联系人和联系方式 董事会秘书证券事务代表 姓名岳远斌高飞 联系地址 河南省洛阳市栾川县城东新区画眉山 路伊河以北 河南省洛阳市栾川县城东新区画眉山 路伊河以北 电话 0379-68603993 0379-68603993 传真 0379-68658017 0379-68658017 电子信箱 603993@cmoc.com 603993@cmoc.com 三、基本情况简介 公司注册地址河南省洛阳市栾川县城东新区画眉山路伊河以北 公司注册地址的邮政编码 471500 公司办公地址河南省洛阳市栾川县城东新区画眉山路伊河以北 公司办公地址的邮政编码 471500 公司网址 http://www.chinamoly.com 电子信箱 603993@cmoc.com 四、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称《证券时报》、《证券日报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 http://www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点本公司董事会办公室 五、公司股票简况 公司股票简况 股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称 A股上海证券交易所洛阳钼业 603993不适用 H股香港交易所洛阳钼业 03993不适用 六、其他相关资料 公司聘请的会计师事务所 名称德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址中国上海市延安东路 222号外滩中心 30楼 （境内） 签字会计师姓名杨海蛟、赵斌 2 2018年年度报年年度报告 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元币种：人民币 主要会计数据 2018年 2017年本期比上年同期增减(%) 2016年 营业收入 25,962,862,773.77 24,147,557,764.10 7.52 6,949,571,006.97 归属于上市公司股东的净利润 4,635,583,953.16 2,727,796,169.73 69.94 998,040,580.75 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 4,560,178,551.23 3,125,343,718.94 45.91 907,668,359.56 经营活动产生的现金流量净额 9,434,533,590.15 8,428,811,927.59 11.93 2,914,826,436.05 2018年末 2017年末本期末比上年同期末增减（%） 2016年末 归属于上市公司股东的净资产 40,948,873,571.40 38,157,183,127.02 7.32 18,738,058,223.62 总资产 101,216,117,236.03 97,837,246,152.38 3.45 87,924,361,112.38 (二)主要财务指标 主要财务指标 2018年 2017年本期比上年同期增减(%) 2016年 基本每股收益（元／股） 0.215 0.14 53.57 0.06 稀释每股收益（元／股）不适用不适用不适用不适用 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股） 0.211 0.16 31.88 0.05 加权平均净资产收益率（%） 11.72 9.89增加1.83个百分点 5.52 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 11.54 11.25增加0.29个百分点 5.03 3 2018年年度报年年度报告 八、 2018年分季度主要财务数据 单位：元币种：人民币 项目 第一季度 （1-3月份） 第二季度 （4-6月份） 第三季度 （7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 7,432,136,592.84 6,627,659,155.20 6,024,018,256.31 5,879,048,769.41 归属于上市公司股东的净利润 1,550,002,300.00 1,572,507,922.02 1,014,330,673.88 498,743,057.26 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 1,557,957,361.82 1,616,572,402.54 958,893,542.71 426,755,244.16 经营活动产生的现金流量净额 2,571,731,500.00 2,839,977,326.56 2,783,699,550.26 1,239,125,213.33 九、非经常性损益项目和金额 单位:元币种:人民币 非经常性损益项目 2018年金额附注（如适用） 2017年金额 2016年金额 非流动资产处置损益 -31,121,956.96 / -17,491,578.26 5,770,618.09 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合 国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 14,510,421.30其中低品位白钨项目工程补贴 7,005千元 23,795,835.40 25,748,779.11 债务重组损益 0.00 / -48,000.00 -499,687.98 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金 融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易 性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 / / -393,240,437.10 213,392,180.67 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金 融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公 允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易 性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益 199,002,099.44 其中其他非流动金融资产公允价值变动收益 154,754千 元，其他非流动金融资产处置收益 46,592千元，并购产 生的铜钴或有对价公允价值变动收益 69,466千元，远期 外汇合约公允价值变动损失 75,311千元。 / / 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -10,153,653.92 / -5,151,065.19 -22,955,378.54 非同一控制下企业合并形成负商誉 0.00 / 0.00 430,908,350.60 因并购而产生的交易费用 0.00 / 0.00 -236,139,790.97 可供出售金融资产减值损失 0.00 / 0.00 -291,757,534.75 4 2018年年度报年年度报告 长期资产减值损失 -31,615,388.19系在建工程减值损失 0.00 -1,193,936.69 捐赠支出 -59,932,740.00 / 0.00 0.00 少数股东权益影响额 8,774,017.98 / -102,294.21 4,193.86 所得税影响额 -14,057,397.72 / -5,310,009.85 -32,905,572.21 合计 75,405,401.93 / -397,547,549.21 90,372,221.19 十、采用公允价值计量的项目 单位：元币种：人民币 项目名称期初余额期末余额当期变动对当期利润的影响金额 应收票据及应收账款 3,036,909,555.89 2,398,167,793.63 -638,741,762.26 12,949,528.15 存货 42,295,876.60 42,906,576.50 610,699.90 4,091,839.13 其他权益工具投资 483,553,751.88 448,174,198.06 -35,379,553.82 0.00 其他非流动金融资产 2,746,899,715.97 3,906,621,612.87 1,159,721,896.90 288,502,726.92 非流动衍生金融资产 0.00 3,179,157.60 3,179,157.60 -7,132,305.71 交易性金融负债 3,592,187,464.60 4,250,711,352.44 658,523,887.84 38,873,694.16 衍生金融负债 0.00 75,423,332.52 75,423,332.52 -75,900,997.15 非流动衍生金融负债 0.00 23,312,327.42 23,312,327.42 -4,746,814.37 合计 9,901,846,364.94 11,148,496,351.04 1,246,649,986.10 256,637,671.13 注：期初余额已按照新金融工具准则进行重述，具体影响详见公司公布的《 2018年度财务报表及审计报告》中财务报表附注（三）重要会计政策和 会计估计 32、重要会计政策和会计估计的变更。 5 2018年年度报年年度报告 第三节公司业务概要 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 (一)主要业务 本公司属于有色金属矿采选业，主要从事铜、钴、钼、钨、铌及磷矿产的采选、冶炼和深加 工等业务，拥有较为完整的一体化产业链条。公司是全球领先的铜生产商之一，也是全球前五大 钼生产商、最大的钨生产商之一，同时也是全球第二大的钴、铌生产商，澳洲第四大在产铜矿生 产商和巴西第二大磷肥生产商。 公司的愿景是致力成为一家受人尊敬的国际化资源公司。秉承“精英管理、成本控制、持续 改善、成果分享”企业文化，巩固和保持现有业务极具竞争力的成本优势；持续管理和优化资产 负债表，合理安排融资结构，降低资金成本；确保境外业务平稳运营的同时，发掘并发挥业务协 同效应，凭借本公司规模、产业链、技术、资金、市场和管理方面的综合竞争优势和多元化的融 资平台；以结构调整和增长方式转变为主线，积极推进资源收购，优先并购和投资位于政局稳定 地区具有良好现金流的优质成熟资源项目，“产融并举”加速公司发展。 1、中国境内业务 公司于中国境内从事的主要业务为：钼、钨金属的采选、冶炼、深加工、科研等，拥有钼钨 采矿、选矿、冶炼、化工等上下游一体化业务，主要产品包括钼铁、仲钨酸铵、钨精矿及其他钼 钨相关产品，同时回收副产铜、铼、萤石、铁等矿物。公司于境内主要产品应用领域如下： 产品名称主要用途 钼相关产品 钼主要用于钢铁行业，能提高钢的强度、弹性限度、抗磨性及耐冲击、耐腐蚀、耐高温等性能。 含钼合金钢用来制造军舰、坦克、枪炮、火箭、卫星的合金构件和零部件；用于制造石油管道、飞 机、机车和汽车上的耐蚀零件；用来制造运输装置、机车、工业机械、高速切削工具等。此外，钼 金属制品大量用作高温电炉的发热材料和结构材料、真空管的大型电极等；钼在化工工业中用于润 滑剂、催化剂和颜料；其化学制品被广泛用于染料、墨水、彩色沉淀染料、防腐底漆中；其化合物 在农业肥料中也有广泛的用途。 钨相关产品 钨广泛应用于军工、航天航空、机械加工、冶金、石油钻井、矿山工具、电子通讯、建筑等领 域；钨的下游产品主要包括钨钢、钨材、钨化工和硬质合金。钨钢是耐热合金钢，具有良好的耐高 温力学性能，是基础工业材料；钨材主要包括钨丝，是照明、电子等行业的关键材料；钨的化合物 可用来制造染料、颜料、油墨、电镀，还用作催化剂和润滑剂等；而用钨制造的硬质合金则具有超 高硬度和优异的耐磨性，用于制造各种切削工具、刀具、钻具和耐磨零部件。 2、中国境外业务 公司于中国境外业务主要包括： 6 2018年年度报年年度报告 （1）于澳大利亚境内运营 NPM铜金矿 公司间接持有 NPM铜金矿 80%权益。该矿主要业务范围覆盖铜金属的采、选，主要产品为铜 精矿，副产品为黄金。 （2）于巴西境内运营 CIL磷矿和NML铌矿 公司间接持有巴西 CIL磷矿业务 100%权益，该矿业务范围覆盖磷全产业链，磷矿开采方式为露 天开采作业，主要产品包括：高浓度磷肥（ MAP、GTSP）、低浓度磷肥（ SSG、SSP粉末等）、动物 饲料补充剂 (DCP）、中间产品磷酸和硫酸（硫酸主要自用）以及相关副产品（石膏、氟硅酸）等。 公司间接持有巴西 NML铌矿100%权益，该矿业务范围覆盖铌矿石开采、加工，主要产品为铌铁。 该矿通过对铌矿石进行破碎、格筛、浓缩、浸出及冶炼等工序进行加工。 （3）于刚果（金）境内运营的 TFM铜钴矿 公司间接持有 TFM铜钴矿 80%权益（报告期内，公司因独家购买协议而享有该矿 24%少数股权的 可变收益。目前股权收购工作正在稳步推进，详见本报告“其他重大事项的说明”）。该矿矿区 面积超过 1,500平方公里，业务范围覆盖铜、钴矿石的勘探、开采、提炼、加工和销售，拥有从开 采到加工的全套工艺和流程，主要产品为电解铜和氢氧化钴。 公司于境外主要产品应用领域如下： 产品名称主要用途 铜 铜化学性质稳定，熔点较高且导电及导热性能良好，被广泛应用于电力、电子、建筑、机械制 造、军工等行业。铜的下游需求主要来自于电力、空调制冷、交通运输、电子等行业。 钴 钴是一种具有光泽的钢灰色金属，熔点高，在常温下不和水作用，是生产电池材料、高温合金、 硬质合金、磁性材料的重要原料。常见的钴化合物有氧化钴、硫酸钴、氯化钴、碳酸钴、氢氧化钴 等，在整个钴产业中，硫酸钴和氯化钴是最重要的中间产品，其他产品基本都由这两个中间品得来。 从当前钴的下游应用领域来看，钴化学品主要用于电池材料，高温合金和硬质合金也是钴的重要应 用领域。 铌铁 铌铁最主要的用途是生产低合金高强度结构钢（简称“HSLA钢”）。HSLA钢是合金钢的一种， 含碳量0.05%至0.25%，并含有不超过 2%的锰和其他元素，如铜、镍、铌、氮、钒、铬、钼、钛、钙、 稀土和锆等。HSLA钢较碳素结构钢（ Carbon Steel）具备更强的韧性、耐腐蚀性、焊接性能、冷 热压力加工性能以及较低的脆性转变温度，广泛应用于汽车、卡车、吊车与起重机、桥梁和其他需 要较大承重及较高强度重量比的建筑。 磷公司磷业务主要产品包括高浓度化肥（MAP、GTSP）、低浓度化肥（ SSG、SSP粉末等），广泛 7 2018年年度报年年度报告 应用与农业种植，促进植物苗期根系的生长，使植物提早成熟，加强其抗寒能力，提高其产量和质 量；生产的中间产品（硫酸、磷酸）以及相关副产品（石膏、氟硅酸），主要销售给食品、专业磷 酸盐和动物饲料行业。 （二）经营模式 公司业务采取集中经营、分级管理的经营模式。同时，公司一直致力于寻求全球范围内优质 资源类项目投资。 1、采购模式 采取大宗物资采购招投标制度，对未达到招投标标准的物资实行集中竞价、分级听证的方式， 最终实施集中采购、分级负责、分层供应。其中，用于矿山采矿的爆破器材等政府实行许可买卖 管理的特殊商品，公司在法律法规许可的范围内，对该类物资实行定点采购模式。 2、生产模式 采用大规模、批量化、连续化的生产模式。根据矿山储量及服务年限，在充分市场调研基础 上制订生产计划，决定最优的产量水平。 3、销售模式 主要产品有铜、钴、钼、钨、铌及磷等相关产品。其中： （1）铜、钴主要产品为电解铜、铜精矿和氢氧化钴。电解铜、铜精矿主要销售给包括荷兰的 托克集团 (Trafigura Beheer BV)在内的大宗商品贸易商和铜冶炼厂；氢氧化钴主要销售给芬兰的 Freeport Cobalt及中国的钴冶炼厂商； （2）钼、钨相关产品采用“生产厂 —消费用户”的直销模式，辅以“生产厂 —第三方贸易商 —消费用户”的经销模式； （3）铌产品为铌铁。公司建立了与终端客户直接销售的营销策略，面向来自欧洲、亚洲及北 美洲的不同客户群体直接销售。同时，已由中国国内销售团队向公司国内钼铁客户推广铌铁销售； （4）磷产品客户主要为化肥混合商。化肥混合商按不同的配方将公司的磷肥和其他辅料混合 调制生产出混合化肥，并销售给终端用户。 （三）行业情况 1、铜行业 公司为全球领先的铜生产商，于国际市场销售铜产品。根据伍德麦肯兹数据显示，二零一八 年度全球铜金属产量约2,359万吨，同比增幅 2.4%；二零一八年度公司铜金属产量 20.02万吨，占 8 2018年年度报年年度报告 全球产量的 0.8%。 铜作为重要的基础工业原材料之一，由于同时具备工业属性和金融属性，是工业生产、居民 生活中不可或缺的材料，其消费量在有色金属材料中仅次于铝。从主要消费地区来看，中国、欧 洲和美国作为传统三大铜消费地区，消费维持在较稳定的水平。 二零一八年度，在减税刺激下，美国经济增长强劲，制造业扩张明显，带动金属需求稳定增 长。虽然中国经济增速依然保持在较高水平，但在中国供给侧改革和去杠杆的宏观调控环境下， 地产建安支出、基建投资等都出现下滑，叠加中美贸易战影响因素，铜价高位震荡、承压下跌。 但长期看，以中国、印度及“一带一路”沿线国家为代表的新兴经济体对基本金属的需求仍将保 持强劲，而未来全球铜矿山“老龄化”带来的品位下滑、开采成本上升对铜价构成支撑，未来一 定时期内铜价或将保持稳定上行、高位震荡的态势。具有优势资源储备且运营效率高的优质有色 金属企业逐步显现出强劲的抗风险和盈利能力。 2、钴行业 公司为全球第二大钴生产商，于国际市场销售氢氧化钴。根据英国商品研究所（ CRU）数据显 示，二零一八年度全球钴金属产量约 13.11万吨，同比增幅 11%；二零一八年度公司钴金属产量 1.87 万吨，占全球产量的 14.26%。 9 2018年年度报年年度报告 资源储量方面，根据美国地质调查局公布的《Mineral Commodity Summaries》中的数据统计， 截至二零一八年底全球钴矿产资源储量约为 706.3万吨（金属量，下同），其中，刚果（金）及澳 大利亚分别拥有全球约 49%及17%的钴矿资源。 到20世纪，钴及其合金在电机、机械、化工、航空和航天等工业部门得到广泛的应用，并成 为一种重要的战略金属，消费量逐年增加。钴是锂电池正极最常见的金属材料之一，当前电池材 料占钴总消费的 60%左右（ CRU）。整体来看，尤其近年来在技术发展和政策扶持的双重支撑下，新 能源汽车领域带来的三元电池高增长预期作用下 ,市场情绪急速升温，价格热炒，造成钴金属价格 急速上涨后短期内出现较大回落。 3、钼行业 公司为全球前五大钼生产商。钼产品主要销售市场为中国境内。根据中国有色行业协会钼分 会数据显示，二零一八年度中国钼金属产量约 9.28万吨，同比增幅 8.46%；二零一八年度公司钼金 属产量1.54万吨，占中国市场供应量的 16.59%。 二零一六年中国在钼行业供给侧改革和保护性开采政策的双重影响下，钼市场总供给量得到 有效控制。低效及高成本产能相继关停、减产，叠加趋严并常态化的环保检查，供给端产能过剩 的情况逐步出清。自二零一七年中国钢铁行业供给侧改革政策实施，国内部分钢厂加快产业结构 升级，产品由普钢向优特钢调整，钼需求量受益于不锈钢产品内部结构的调整稳步、健康增长， 而国内特钢及合金钢比重仍有提升空间，其对包括钼在内的合金的需求仍有望保持适度增长，叠 加钢铁企业盈利能力好转后，促使钼产品价格出现较大幅度上涨。 4、钨行业 公司为全球最大白钨生产商，钨产品主要销售市场为中国境内。根据中国钨业协会数据显示， 二零一八年度中国钨金属产量约 8.19万吨，同比下降 3.73%；二零一八年度公司钨金属产量 1.17 万吨，占中国市场供应量的 14.29%。 10 2018年年度报年年度报告 目前所开采的三道庄矿山为全球最大的在产单体钨矿山。中国作为最大的钨生产国，占据全 球超过80%的钨供应量。近年来公司所处的钨行业长期处于产能过剩、供大于求及去库存的现状， 在需求减弱、库存难去的压力下，钨金属市场行情持续低位震荡。市场价格一度跌破钨生产企业 成本线，导致部分矿企停产或控制产量，市场总体产能释放下降。二零一七年至二零一八年，日 渐趋严的环保与安全核查带来部分矿山停产，叠加国内钨精矿生产受配额管理，产量保持相对平 稳。国外钨精矿方面没有新增产能，供应保持相对平稳。需求方面与制造业息息相关的硬质合金 产量仍保持增长趋势，这将继续带动钨需求增长。总的说来，钨供应稳定，需求小幅增长。钨价 有望保持一个健康的上涨趋势。 5、铌行业 公司为全球第二大铌生产商，于国际市场销售铌铁。根据 2018年Roskill Market Outlook数 据显示，二零一八年度全球铌金属产量约 6.05万吨，同比增幅 5%；二零一八年度公司铌金属产量 0.90万吨，占全球市场供应量的14.88%。 铌行业全球市场集中度非常高， CBMM 占据全球市场 75%左右的产量，是行业中的绝对主导， 对铌价格走势具有较强的影响力，且控制着自身铌产品扩产计划的进度，因此铌价格在历史上一 直保持较为稳定的水平。铌是高品质钢材必不可缺的原材料之一、替代品极少、在钢铁生产中的 用量较小使之在钢铁生产中成本占比较低，以上因素使得铌铁需求的价格弹性较低，表现相对稳 定。二零一八年随着钢铁行业的持续回暖，铌需求持续增加，价格得到有力支撑。 11 2018年年度报年年度报告 6、磷行业（巴西） 公司为巴西第二大磷肥生产商，于巴西市场销售磷肥产品。巴西是世界主要农产品生产国和 出口国之一，为世界上第四大肥料消费国，每年的化肥需求量远超过其国内生产量。 MAP 和过磷 酸钙(SSP)分别是巴西市场上主要的高、低浓缩磷肥产品。 巴西磷矿储量并不丰富，且磷矿中的 P2O5含量相对较低，需从俄罗斯、美国、中国等国家进 口大量的化肥产品。为鼓励农业及相关产业的发展，巴西联邦政府及各州政府均在税收方面对化 肥生产商实行优惠政策，鉴于巴西农业发展较快，未来对磷肥的需求量将保持稳定增长。公司所 属磷矿及化工厂位于巴西农业中心地带，地域优势明显，使公司成为重要地区生产成本最低的生 产商之一。 二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 公司海外主要资产情况如下： 其中：境外资产 72,083,630（单位：千元币种：人民币），占总资产的比例为 71.22%。 （一） 2016年公司收购 Freeport-McMoRanInc.（自由港麦克米伦公司）旗下位于刚果（金） 境内的 TFM铜钴业务 56%股权并完成交割； 2017年公司通过独家购买权协议锁定 BHR间接持有的 TFM 24%少数股权（目前股权收购工作正在稳步推进，详见本报告“其他重大事项的说明”），公 司合计享受 TFM80%的可变收益； 公司通过位于香港的间接控制的全资子公司 CMOC DRC Limited实现对刚果（金） TFM 铜钴 业务进行控制。截止 2018年 12月 31日，CMOC DRC Limited 及 BHR公司资产总额 46,499,806 千元，占报告期末公司总资产的 45.94%，报告期内上述业务贡献归属于母公司股东净利润 1,758,612千元，占报告期内公司归属于母公司股东净利润的 37.94%。 （二）2016年公司收购 AngloAmerican PLC（英美资源集团）旗下位于巴西境内的铌、磷业 务 100%股权并完成交割。公司通过间接控制的全资子公司卢森堡 SPV 实现对巴西铌、磷业务进行 控制。截止 2018年 12月 31日，卢森堡 SPV公司资产总额 13,901,648千元，占报告期末公司总 12 2018年年度报年年度报告 资产的 13.73%，报告期内上述业务贡献归属于母公司股东净利润 514,375千元，占报告期内公司 归属于母公司股东净利润的 11.10%。 三、报告期内核心竞争力分析 （一）本公司拥有独特、稀缺的资源组合，有效抵御和降低周期波动影响 本公司目前拥有铜、钴、钼、钨、铌、磷及金等独特稀缺的产品组合，且各资源品种均具有 领先的行业优势，资源品种覆盖了基本金属、稀有金属和贵金属，同时通过磷资源介入农业应用 领域。 铜作为重要的消费金属，具有广泛的应用前景；钴因其陆地资源储量较少，作为目前新能源 电池主要材料之一，是一种非常稀缺的战略金属；铌金属的周期波动性比其他有色金属弱，价格 相对稳定，为公司有效减弱行业波动的风险；磷主要应用于农业领域，业务所在地巴西拥有全球 最大面积的潜在可耕作土地，是全球第四大化肥消费国，但缺少磷矿资源，地域优势明显、发展 较为平稳。 独特而多元化的产品组合，使公司可以有效抵御资源类公司周期波动风险，增强抗风险能力， 充分享受不同资源品种价格周期轮动带来的收益。 （二）本公司拥有丰富的资源储备，且资源品质优良 本公司为全球第二大钴生产商和领先的铜生产商。于刚果（金）运营的 TFM铜钴矿是全球范 围内储量最大、品位最高的铜钴矿之一，矿区面积近 1,600平方公里。截至 2018年 12月 31日， 该矿区已探明矿石资源量 824.6百万吨，铜平均品位 2.95%；钴平均品位 0.29%。公司于澳大利亚 运营的 NPM铜金矿，为澳大利亚第四大在产铜金矿。截至 2018年 12月 31日已探明矿石资源量 605.0百万吨，铜平均品位 0.55%；金平均品位 0.19g/t。 本公司为全球第二大铌生产商和巴西第二大磷肥生产商。于巴西运营的铌磷矿区储量丰富， 勘探前景广阔，拥有储量丰富、品质优良的铌矿资源和巴西品位最高的 P2O5资源。截至 2018年 12月 31日，该矿区已探明磷矿石资源量 458.7百万吨，平均品位 11.22%；铌矿石资源量 602.9 百万吨、平均品位 0.43%。 本公司为全球最大钨生产商之一和前五大钼生产商之一。于中国境内资源包括：目前运营的 栾川三道庄钼钨矿，为特大型原生钼钨共生矿，属于全球最大的原生钼矿田 --栾川钼矿田的一部 分，也是最大的在产单体钨矿山。储备资源包括：公司合营公司富川矿业拥有的栾川上房沟钼矿 （紧邻三道庄钼钨矿）；控股子公司拥有新疆哈密市东戈壁钼矿的采矿权。截至 2018年 12月 31 日，公司于中国境内合计拥有钼矿石资源量 1,372.33百万吨，平均品位 0.118%。栾川三道庄钼 钨矿副产钨平均品位 0.092%，同时伴生可观的铜、铼及萤石资源。上房沟钼矿则伴生有数量可观 的铁矿石资源。 本公司上述资源项目均具有非常好的勘探前景。 （三）本公司拥有领先的资源生产技术，成本极具竞争优势 本公司目前拥有的矿山均为多品种、可回收的资源共生矿山。公司积极推进资源综合回收利 13 2018年年度报年年度报告 用工作。于中国境内，公司目前开采运营的三道庄钼钨矿，从钼尾矿中回收副产矿白钨，使公司 跃升为最大的钨生产商之一；副产铜、铼实现工业化生产后已为公司带来新的利润增长点；副产 萤石和铁矿综合回收小型工业化生产正在稳步推进。于中国境外，于刚果（金）境内运营 TFM铜 钴矿，自铜矿尾矿中回收钴，拥有高效的铜钴资源湿法冶金回收利用技术，钴产量位居全球第二 位；于巴西运营的铌业务中部分铌产量来自于磷矿加工后的尾矿综合回收，拥有先进的低品位铌 矿资源高效回收和综合利用技术和磷矿资源加工利用及高附加值产品开发生产技术优势，铌产量 位居全球第二位，巴西矿山尚有多种可回收有益金属尚待公司进行研究利用。未来公司境内外资 源综合回收业务在生产工艺、技术研发方面可相互借鉴，拓展发展前景。 本公司目前开采运营的矿山（除 NPM外）全部采用高效的大型露天开采作业，公司通过开采 及运输程序自动化，加强采矿及矿石运送的效率，开采成本较低；公司通过对伴生有益资源综合 回收获得有价值的副产品，增强了运营矿山的盈利能力，扩大成本竞争优势。公司所属各个业务 板块的现金成本均位于行业领先水平，具有较强的行业竞争力。 （四）持续打造健康的资产负债表，重视股东回报 本公司目前运营业务均为成熟在产项目，盈利能力稳定，各业务板块拥有强大的现金创造能 力。公司财务政策稳健，致力于持续打造健康的资产负债表。截至报告期末，公司账面货币资金 余额 266亿元，资产负债率为 51%，净有息负债率为 9.9%，资产负债结构持续优化。 公司积极回报股东，近五年现金分红比例平均水平约 54%，分红政策稳定，股息回报可观。 （五）本公司拥有先进的行业技术能力，技术创新引领行业进步 本公司拥有强大的技术研发团队，公司研发的多项科研成果成功实现产业化，引领行业技术 进步，提升公司行业竞争水平。 公司持续进行技术研发投入，于 2017年第二次通过中国高新技术企业复审。 2018年 1月， 公司“三道庄露天矿智能化装备及其关键技术”被中国有色金属学会及中国有色金属工业协会授 予“中国有色金属工业科学技术一等奖 ”，且被列入 2017年度中国矿业技术装备大事。“露天矿 数字化采矿生产管理集成系统”和“从钼浮选尾矿中回收低品位白钨资源的技术与生产化”被中 国工业经济联合会授予第四届“中国工业大奖提名奖”。2018年 4月，公司巴西矿区获得《巴西 矿业》2017年度矿业公司奖。 2018年 5月，公司在《福布斯》 2018年全球 100家最具创新能力 的企业中排名第 43位。2018年 12月，公司与中南大学等单位合作完成的“钨氟磷含钙战略矿物 资源浮选界面组装技术及应用”项目荣获国家科学技术进步二等奖。 （六）本公司拥有良好、稳定的股东结构，以及具有前瞻性的行业研究团队 本公司于 2014年度完成国有企业混合所有制改革，是国内国企改革的先行者和典范，目前已 形成民营控股、国有参股和大型投资机构、战略及行业投资者投资配置的稳健股权架构，各方股 东基于对行业发展及公司战略的认同而共同促进公司发展、行使股东权利，积极的股东政策和稳 健的股权结构更有利于公司实现良性发展，稳步推进战略目标的实施。公司拥有优秀和前瞻性的 行业研究团队，在致力于上游资源开发的同时，依托中国这一全球最大的资源品消费市场的信息 14 2018年年度报年年度报告 优势，深度契合资源消费端前沿，精准研判行业发展机遇，以行业研究为基础推动公司国际化战 略的实施。 （七）积极实施人才战略，提升公司管理水平 本公司围绕发展战略和全球化业务管控需要，在积极引进专业化、国际化管理人才的同时， 积极实施人才培养战略，依托中国本部人才基础，积极拓展国际化人才选聘和培养渠道，加强各 业务板块人才流动和技术交流，初步搭建各个专业、领域的人才梯队，提升业务管控能力和发展 水平的同时，为公司长期发展战略的实施奠定人才基础。 第四节经营情况讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 （一）经营回顾 以美国为首的发达国家经济持续好转，作为资源需求大国的中国 2017年供给侧改革和产业结 构调整在很大程度上对金属市场供需关系进行了新一轮的配置，市场供需格局发生较大改变，以 铜为代表的大宗商品以及以钼、钨、钴和铌为代表的小金属市场行情均价同比提升。公司 2018年 度经营业绩整体向好： 1、延伸产业链、发挥协同效应，提升行业话语权和影响力 报告期内，公司签署协议收购 IXM B.V.100%股权。IXM在全球从事铜、锌、铅精矿及粗铜、精 炼基本金属采购、混合、出口、运输和贸易，产品主要销往亚洲和欧洲。通过对 IXM收购，将有利 于进一步提高公司的国际竞争力，进一步提升公司在全球资源领域的地位及影响，有助于公司充 分利用IXM一流的金属采购、混合、运输和贸易服务体系，拓展公司业务范围，增加公司发展新引 擎，把握产业内部的供给和需求关系，现有业务实现产业链延伸、产生协同效应。目前该项目已 获得中国商务部门、发改委备案和部分国家反垄断审批，收购事项正在稳步推进中。 2、优化公司治理架构，提升运营管理效率 二零一八年作为管理提升年，公司治理架构的优化和重设，管理效率和能力的提升，是夯 实公司行业竞争力的基础。报告期内，公司完成董事会、监事会和高级管理人员团队的换届和 调整，搭建了更为务实、高效和国际化的治理、管理团队架构；以公司发展战略目标为导向重 新调整定义了董事会下辖委员会的职责和职能，强化了公司在可持续发展、企业管治和风险管 理方面的治理基础。以“精英管理、成本控制、持续改善、成果分享”十六字企业文化为导向， 持续推进公司全球化管理提升和健康发展。 3、促进各业务板块技术、工艺及管理的融合和提升，以技术创新为基础巩固行业竞争力 15 2018年年度报年年度报告 强化公司各运营板块在人才、技术和管理方面的融合和交流，通过融合实现业务协同发展， 通过交流实现技术共享、消除瓶颈。报告期内，公司实施了一系列技术、工艺改造项目，以实 现运营效率的长久提升和成本的持续优化。如：中国境内完成钼磨矿系统优化，提升磨矿效率 的同时，有效抵消品位下降影响，该技术计划在钼选矿业务进行进一步推广； APT扩建项目成功 投产；TFM铜钴矿实施钴干燥系统、铜钴配矿优化项目，促进成本降低和效益最大化；巴西业务 通过技术手段提升铌回收率，推进多金属回收可行性研究；澳洲 NPM矿区，推进实施 E26矿体 开发和扩建项目，有效遏制品位下降，降低生产成本。 4、践行可持续发展理念，推进安全、环境管理持续提升 公司统筹生产运营的同时，努力追求在可持续发展领域不断获得进步和改善。公司持续加 强技术创新、流程的优化和再造来降低成本。同时，在安全生产、环保和社区等方面的加大投 入，实现生产、安全与环境的良性发展。我们的环境与可持续发展团队由经验丰富的国际和国 内矿业领域专业人才组成，并制定了未来几年的发展路线图，明确了公司各个层面的目标和时 间表，坚定不移地承担企业的社会责任，实现生产活动与环境、安全和员工的和谐共赢，与各 方投资人、社区居民和政府共享发展成果，践行公司可持续发展理念。 5、持续加强党建和反腐倡廉，助力生产经营成效明显 深入开展“两学一做”学习宣传教育，深化拓展学教活动成果。严格执行重大敏感事项参 与监督制度，压实基层纪检组织执纪审查责任，扎实开展“用心做事，服务基层”提升年活动， 进一步树立用心做事，服务基层意识和理念，提高精细化管理水平。 （二）市场回顾 1、主要产品市场价格 公司相关产品国内市场价格情况 产品 2018年 2017年同比（%） 钼 钼精矿（元/吨度） 1,737.00 1,225.00 41.80 钼铁（万元/吨） 12.02 8.61 39.61 钨 黑钨精矿（元/吨度） 1,629.23 1,378.00 18.21 APT（万元/吨） 16.80 13.86 21.21 备注：上表中价格信息来源于国内相关网站。 公司相关产品国际市场价格情况 16 2018年年度报年年度报告 产品 2018年 2017年同比（%） 钼氧化钼（美元/磅钼） 11.96 8.21 45.68 铜阴极铜（美元/吨） 6,525.68 6,190.00 5.42 钴金属钴（美元/磅） 36.68 27.06 35.55 磷磷酸一铵（美元/吨） 435.00 367.00 18.53 上述阴极铜价格来源为 LME 现货交易价格，金属钴价格来源为 MB低品位钴价格，磷肥价格 为 CRU统计的巴西 MPA统计价格。 2、市场分析 （1）铜市场 本公司向国际市场销售铜精矿及阴极铜。受到包括中国在内的新兴市场需求的驱动，二零一 八年全球铜需求稳步增长，根据伍德麦肯兹二零一八年第三季度市场展望，预计全年铜需求同比 增幅 3%左右。需求的增加叠加因预计铜矿劳资谈判可能导致供应中断，铜价格于二零一八年曾维 持上行趋势。 中国约占全球精炼铜总消费的 50%，中国市场需求变化对全球铜供需至关重要，中国继续加 大对铜粗炼产能的投资， TC/RC（铜精矿加工费）回落到过去五年的低点，铜精矿需求强劲，二零 一八年上半年铜市场交投情绪活跃，伦铜在六月初达到 7,348美元/吨的高点。 进入下半年，由于受到中美贸易战升级、中国经济放缓、美元加息预期的影响，全球经济发 展不确定性增加，市场情绪受到打压，铜价逐步回落， LME现金结算价于二零一八年底收市时为 17 2018年年度报年年度报告 5,965美元╱吨（ 2.71美元╱磅），较年初下跌 17%。 （2）钴市场 本公司为全球第二大钴矿生产商和主要原料供货商。钴价自二零一八年四月期间创出 44.45 美元／磅（ LME）的新高后，由于中国钴冶炼产能增加导致钴化工行业竞争激烈，同时钴精矿及中 间产品的主要市场供应过剩，钴价格急剧下跌。二零一八年收市价（ LME）25.17美元／磅。报告 期内，金属导报标准评级基准指数（与 LME走势相当）在四月底一度达到每磅 43.70美元的峰值， 二零一八年末以每磅 26.50美元的价格收盘，自高位下滑 39%。受强劲的新能源汽车市场需求推 动，钴未来需求仍保持乐观。 （3）钼市场 本公司主要钼产品为钼铁，主要销售市场为中国境内。二零一八年虽然中国钢铁行业受到供 给侧改革以及环保督查常态化影响，全年不锈钢产量同比增长 7.3%至 2,765万吨，钢铁企业盈利 水平达到近年的新高。钼原料供给端收缩和下游需求端的持续扩张，国外钼市也出现了震荡上行 趋势。报告期内，国内钼市场行情先扬后抑、震动上行。第一季度前期，受钼矿山减产检修、钢 厂春节前夕备货影响，国内钼市场延续了二零一七年的上涨行情。三月下旬，虽然钼精矿市场供 应偏紧，但钢厂招标总量亦有所减少，钼冶炼企业承压严重，钼铁市场震荡下行。第二季度钢厂 招标量保持在高位水平，但同期钼精矿供应量持续增加；第三季度受环保督查、高温雨季等因素 影响，国内大型矿山停产检修导致的主产区产量大幅下降且产品质量不稳定，从而致使供需严重 失衡，国内钼产品价格在第三季度迅速攀升，钼铁价格在十一月中旬达到 14万/吨左右的近五年 最高价。其后市场热度冷却及需求不振，叠加市场供应增量，钼产品市场价格于年末降至 11万/ 吨左右。 二零一八年钼精矿平均价格为人民币 1,737元/吨度，同比上涨 41.8%，最低价格为人民币 1,450元/吨度，最高价格为人民币 2,010元/吨度；全年钼铁平均价格为人民币 12.02万元/吨， 同比增长 39.61%，最低价格为人民币 10.0万元/吨，最高价格为人民币 14.3万元/吨。 二零一八年 MW（美国金属周刊）氧化钼平均价格为 11.96美元/磅钼，同比上涨 45.68%，最 低价格为 10.5美元/磅钼，最高价格为 13.1美元/磅钼。 （4）钨市场 本公司主要钨产品为钨精矿和仲钨酸铵（ APT），销售市场为中国境内。二零一八年受国内环 保及矿山成本影响，虽然矿山总体开工率略有下滑。第一季度受春节后精矿供应紧张影响，钨市 场价格出现上涨。第二季度由于受到中美贸易摩擦导致钨产品加征关税预期的影响，国际市场客 18 2018年年度报年年度报告 户需求释放，整个钨产业链价格稳步上涨。第三季度随着中国环保督查的结束，供需矛盾开始缓 解，国内钨市场出现加速下行，虽然三季度末国际市场部分需求复苏，但受到国内短期需求不振 的影响，第四季度钨市场行情未能出现明显改善。 二零一八年，国内 65%黑钨精矿平均价格为人民币 10.59万元/吨，同比上涨 18.21%，最低价格 为人民币 9.50万元╱吨，最高价格人民币 11.30万元/吨；APT平均价格为人民币 16.80万元/吨，同 比上涨21.21%，最低价格为人民币 15.00万元/吨，最高价格为人民币 18.20万元/吨。 据英国金属导报（ Metal Bulletin）数据显示，二零一八年欧洲市场 APT平均价格 312.76美元 /吨度，同比上涨 28.55%，最低价格 270美元/吨度，最高价格 354美元/吨度。 （5）铌市场 公司为全球第二大铌铁生产商。钢铁行业为铌的最大消费者，占总需求的 90%。二零一八年， 全球铌铁需求维持强劲，巴西铌铁出口同比增长 17%。其中，中国的铌铁消费量增加最为显著，其 进口量创历史新高，较二零一七年增加约 50%。在钢铁产量中国同比增长约 7%及美国同比增长约 6% 影响下，全球钢铁产量同比增幅 5%，钢铁行业增速保持强劲的同时对铁铌需求大幅增加。此外， 在很大程度上由于中国钢筋标准的变化，增加了对铌和钒的需求，钒价高企一定程度上推动了含 铌钢对含钒钢的替代。 （6）磷市场 巴西是全球重要的农产品生产国及出口国之一。巴西对化肥的需求旺盛，是世界第四大化肥 消费国，每年的需求量远超国内产量。在巴西市场上磷酸一铵（ MAP）属高浓度磷肥产品，过磷酸 钙（SSP）属低浓度磷肥产品。 二零一八年度，巴西粮食产量达 238百万吨，与二零一七年度相比增加 4.6%。该粮食增长导 致巴西肥料需求上升。尽管易货比率（肥料成本相对于农作物商品价格）稍逊，但受到巴西雷亚 尔贬值（巴西农民盈利能力增长）及国际市场向巴西大豆支付溢价（中美贸易战影响）的综合影 响，巴西磷需求仍维持健康。根据市场分析师指出，二零一八年巴西磷（ MAP+GTSP+DAP+SSP）需 求达 12.4百万吨，高于二零一七年的 12百万吨。磷肥进口维持强劲，进口仍是巴西主要磷供应 来源。 二零一八年，若干主要供应商已被限制出口，并于同年九月，巴西磷产品售价（ MAP CFR）回 升至约 460美元／吨水平，相比二零一七年 363美元／吨上涨约 26.72%。二零一八平均 MAP CFR 定价为 435美元／吨，相比二零一七年 367美元／吨上涨约 18.53%。 （三）业务回顾 19 2018年年度报年年度报告 1、铜、钴板块 报告期内， TFM铜钴矿实现铜金属产量 168,309吨，C1现金成本 -0.31美元/磅；实现钴金属产 量18,747吨。 2、钼、钨板块 报告期内，实现钼金属产量 15,380吨，单位现金生产成本 64,467元/吨；实现钨金属产量 11,697 吨（不含豫鹭矿业），单位现金生产成本 21,937元/吨。 3、铌、磷板块 报告期内，巴西业务实现磷肥（高浓度化肥 +低浓度化肥）产量 1,116,342吨；实现铌金属产 量8,957吨。 4、铜、金板块 报告期内，按 80%权益计算 NPM铜金矿铜金属产量 31,931吨，C1 现金成本 1.08美元/磅；实 现黄金产量 25,324盎司。 二、报告期内主要经营情况 报告期内，公司净利润由 2017年度的 359,562万元增加至 515,004万元，增加 155,442万元 或 43.23%。其中：归属于上市公司股东净利润为 463,558万元，比 2017年度的 272,780万元增 加 190,778万元或 69.94%。主要原因是 2018年公司主要金属产品铜、钴、钼和钨市场价格同比 上涨，以及 2017年 7月公司 A股非公开发行股票募集资金到位后财务费用同比降低。 (一)主营业务分析 1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元币种:人民币 科目本期数上年同期数变动比例（%） 营业收入 25,962,862,773.77 24,147,557,764.10 7.52 营业成本 16,180,247,120.46 15,211,941,056.16 6.37 销售费用 96,821,993.66 214,841,000.82 -54.93 管理费用 933,345,539.26 1,159,094,020.73 -19.48 研发费用 254,356,012.27不适用不适用 财务费用 643,046,128.42 1,416,973,989.63 -54.62 经营活动产生的现金流量净额 9,434,533,590.15 8,428,811,927.59 11.93 投资活动产生的现金流量净额 -2,397,188,001.14 -4,109,226,229.18 41.66 筹资活动产生的现金流量净额 -3,846,449,399.99 7,372,035,985.63 -152.18 销售费用变动原因说明：本期市场咨询费较上年同期减少，并且根据新收入准则，将相关运费计 入营业成本，上年同期数不予调整。 20 2018年年度报年年度报告 管理费用变动原因说明：本期咨询及中介机构费用较上年同期减少，并且根据财政部新财务报表 格式，将研发费用单独列示，上年同期数不予调整。 财务费用变动原因说明：本期利息收入及汇兑收益较上年同期增加。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期销售商品收到的现金，以及收到的存款利息较 上年同期增加。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期收回到期的结构性存款较上年同期增加。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明： 2017年第三季度完成 A股定向增发，本期无重大融 资活动。 2. 收入和成本分析 2018年公司主要产品钼、钨、铜、钴、铌和磷价格上涨，主营业务收入及毛利较上年同期均 有增加。报告期内，公司实现主营业务收入 257.86亿元，较上年增加 18.17亿元（或 7.58%）； 实现主营业务毛利 97.75亿元，较上年同期增加 8.69亿元（或 9.76%）。 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业营业收入营业成本 毛利率 （%） 营业收入比上 年增减（%） 营业成本比上 年增减（%） 毛利率比上年 增减（%） 有色金 属采矿 业 25,785,918,756.05 16,010,717,728.76 37.91 7.58 6.29 增加 0.76个百 分点 主营业务分产品情况 分产品营业收入营业成本 毛利率 （%） 营业收入比上 年增减（%） 营业成本比上 年增减（%） 毛利率比上年 增减（%） 钼钨相 关产品 4,749,130,358.46 1,888,847,291.12 60.23 25.90 3.82 增加 8.46个百 分点 铜金相 关产品 1,458,264,277.62 1,030,876,464.38 29.31 -12.35 -10.03 减少 1.83个百 分点 铌磷相 关产品 4,976,721,934.31 3,832,223,069.76 23.00 10.49 3.20 增加 5.45个百 分点 铜钴相 关产品 14,373,797,900.75 9,172,220,457.93 36.19 3.82 10.48 减少 3.84个百 分点 其他 228,004,284.91 86,550,445.57 62.04 24.23 5.25 增加 6.85个百 分点 主营业务分地区情况 21 2018年年度报年年度报告 分地区营业收入营业成本 毛利率 （%） 营业收入比上 年增减（%） 营业成本比上 年增减（%） 毛利率比上年 增减（%） 中国 4,977,134,643.37 1,975,397,736.69 60.31 25.82 3.88 增加 8.38个百 分点 澳洲 1,458,264,277.62 1,030,876,464.38 29.31 -12.35 -10.03 减少 1.83个百 分点 巴西 4,976,721,934.31 3,832,223,069.76 23.00 10.49 3.20 增加 5.45个百 分点 刚果 14,373,797,900.75 9,172,220,457.93 36.19 3.82 10.48 减少 3.84个百 分点 (2).产销量情况分析表 主要产品生产量销售量库存量 生产量比上年增 减（%） 销售量比上年增 减（%） 库存量比上年增 减（%） 钼：吨（注 1） 15,380 18,231 1,862 -8.00 -5.30 -28.93 钨：吨（注 2） 11,697 11,159 1,362 -0.40 -7.48 126.25 铜金属 NPM（80%权 益）：吨 31,931 31,659 886 -8.54 -9.98 17.98 铜金属 TFM：吨 168,309 171,961 13,280 -21.29 -19.97 -21.57 钴金属：吨 18,747 19,390 2,649 14.18 26.52 -19.91 铌金属：吨 8,957 9,050 1,749 3.26 5.87 -5.05 磷肥 (HA+LA)：吨 （注 3） 1,116,342 1,022,874 151,873 -3.14 -10.11 178.86 注 1：销售量含外购钼金属。 注 2：生产量为钨精矿金属量，销售量及库存量为化工及冶炼产品金属量。 注 3：磷肥为多种磷产品数量合计。 (3). 成本分析表 单位：千元 分行业情况 分行业 成本构成项 目 本期金额 本期占总 成本比例 (%) 上年同期金额 上年同期 占总成本 比例(%) 本期金额 较上年同 期变动比 例(%) 情况 说明 有色金属采 矿业 材料 7,410,043 46.81 5,827,441 38.93 27.16 / 人工 1,600,048 10.11 1,707,147 11.40 -6.27 / 折旧 3,696,336 23.35 4,239,607 28.32 -12.81 / 能源 765,587 4.84 766,421 5.12 -0.11 / 制造费用 2,356,862 14.89 2,429,984 16.23 -3.01 / 分产品情况 22 2018年年度报年年度报告 分产品 成本构成项 目 本期金额 本期占总 成本比例 (%) 上年同期金额 上年同期 占总成本 比例(%) 本期金额 较上年同 期变动比 例(%) 情况 说明 钼钨相关产 品 材料 596,810 35.07 614,380 36.17 -2.86 / 人工 296,106 17.40 300,897 17.72 -1.59 / 折旧 157,581 9.26 159,343 9.38 -1.11 / 能源 227,576 13.37 240,318 14.15 -5.30 / 制造费用 423,537 24.89 383,602 22.58 10.41 / 铜金相关产 品 材料 166,253 16.88 210,530 18.14 -21.03 / 人工 141,875 14.41 177,817 15.32 -20.21 / 折旧 408,549 41.49 516,398 44.50 -20.88 / 能源 131,604 13.37 84,956 7.32 54.91 电费价 格上涨 制造费用 136,381 13.85 170,808 14.72 -20.16 / 铌磷相关产 品 材料 1,190,151 31.25 1,088,813 28.02 9.31 / 人工 596,838 15.67 621,221 15.99 -3.92 / 折旧 587,819 15.43 633,280 16.30 -7.18 / 能源 205,660 5.40 206,625 5.32 -0.47 / 制造费用 1,228,580 32.25 1,335,802 34.38 -8.03 / 铜钴相关产 品 材料 5,456,829 58.46 3,913,718 47.58 39.43 采购成 本上涨 人工 565,229 6.06 607,213 7.38 -6.91 / 折旧 2,542,387 27.24 2,930,587 35.63 -13.25 / 能源 200,747 2.15 234,523 2.85 -14.40 / 制造费用 568,363 6.09 539,771 6.56 5.30 / (4). 主要销售客户及主要供应商情况 五名客户销售额 1,347,422万元，占年度销售总额 51.90%；其中前五名客户销售额中关联方 销售额 128,582万元，占年度销售总额 4.95 %。 前五名供应商采购额 320,953万元，占年度采购总额 18.42%；其中前五名供应商采购额中关 联方采购额 0万元，占年度采购总额 0%。 3. 费用 单位: 元币种: 人民币 科目本期数上年同期数变动比例（%） 销售费用 96,821,993.66 214,841,000.82 -54.93 管理费用 933,345,539.26 1,159,094,020.73 -19.48 23 2018年年度报年年度报告 研发费用 254,356,012.27不适用不适用 财务费用 643,046,128.42 1,416,973,989.63 -54.62 销售费用增减变动的原因是：本期市场咨询费较上年同期减少，并且根据新收入准则，将相关运 费计入营业成本，上年同期数据不予调整。 管理费用增减变动的原因是：本期咨询及中介机构费用较上年同期减少，并且根据财政部新财务 报表格式，将研发费用单独列示，上年同期数不予调整。 财务费用增减变动的原因是：本期利息收入及汇兑收益较上年同期增加。 4.研发投入 研发投入情况表 单位：元 本期费用化研发投入 254,356,012.27 本期资本化研发投入 0 研发投入合计 254,356,012.27 研发投入总额占营业收入比例（%） 0.98 公司研发人员的数量 766 研发人员数量占公司总人数的比例（%） 7.03 研发投入资本化的比重（%） 0 情况说明 公司一贯秉承通过技术创新提高公司竞争优势的发展战略，强化科学技术创新对公司的支撑 和保证作用，通过技术的创新改造发现公司新的利润增长点以及降低产品生产成本，使公司产品 更具市场竞争力，提高企业综合效益。 2018年公司研发支出主要投入矿山维护治理及稳定性研究、矿山露天开采相关研究、数字化 矿山信息平台改造升级、钼钨相关产品生产工艺研究、铌磷相关产品生产工艺研究等项目。 5.现金流 单位：元币种：人民币 项目本期数上年同期数增减率(%) 情况说明 收到其他与经营活动有关 的现金 1,136,280,555.91 654,815,073.95 73.53本期收到的存款利息较上年同期增加 支付的各项税费3,876,805,514.67 2,040,126,797.30 90.03 本期收入、利润较上年同期增加，支付 的各项税费相应增加 收回投资收到的现金6,076,815,575.34 2,002,812,919.34 203.41 本期收回到期结构性存款及理财产品 较上年同期增加 取得投资收益收到的现金207,156,988.46 93,330,802.88 121.96 本期收到联营企业分红和理财产品收 益较上年同期增加 24 2018年年度报年年度报告 购建固定资产、无形资产和 2,807,367,389.57 1,066,476,069.70 163.24 本期购建在建工程项目付款较上年同 期增加其他长期资产支付的现金 支付其他与投资活动有关 1,065,210,116.95 331,596,665.00 221.24本期借予第三方款项较上年同期增加 的现金 0.00 17,858,632,663.30 -100.00 2017年第三季度完成 A股定向增发， 本期无增资业务 吸收投资收到的现金 收到其他与筹资活动有关 3,013,968,920.00 1,485,196,100.00 102.93 本期办理黄金租赁及票据融资业务较 上年同期增加的现金 支付其他与筹资活动有关 2,786,560,371.98 9,346,042,795.06 -70.18 上年同期支付合并范围内少数股东权 益收购款，本期无此业务的现金 (二)资产、负债情况分析 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名 称 本期期末数 本期期末数 占总资产的 比例（%） 上期期末数 上期期末数 占总资产的 比例（%） 本期期末金额 较上期期末变 动比例（%） 情况说明 应收利 息 226,186,602.19 0.22 656,703,058.71 0.67 -65.56 本期收回到期 存款利息 长期股 权投资 2,522,865,277.94 2.49 1,136,372,852.24 1.16 122.01 本期新增对自 然资源投资基 金投资 其他非 流动金 融资产 3,906,621,612.87 3.86 2,746,899,715.97 2.81 42.22 本期增加非上 市公司股权投 资和中长期理 财产品 在建工 程 1,893,822,308.19 1.87 950,111,239.78 0.97 99.33 本期购建房屋 建筑物及生产 工艺改进项目 增加 递延所 得税资 产 525,597,815.59 0.52 311,682,903.49 0.32 68.63 本期海外业务 受汇率波动影 响 短期借 款 4,588,152,515.23 4.53 1,478,132,364.60 1.51 210.40 根据业务需要， 本期借款增加 一年内 到期的 非流动 负债 2,929,839,224.28 2.89 4,797,816,307.62 4.91 -38.93 本期偿还一年 内到期的长期 借款 注：上期期末数已按照新金融工具准则和新收入准则进行重述。 25 2018年年度报年年度报告 2. 截至报告期末主要资产受限情况 报告期末，银行承兑汇票保证金计人民币 882,340,000.00元(年初数：人民币 300,000,000.00 元)，借款保证金人民币 1,903,364,015.98元(年初数：人民币 1,701,421,274.21元)，矿山环境 恢复治理专项保证金人民币 39,533,764.31元(年初数：人民币 24,420,803.62元)，其他保证金 人民币 500,000.00元(年初数：人民币 1,500,000.00元 )。 (三)行业经营性信息分析 报告期内，公司区域性主要行业政策变化情况如下： （1）中国境内 钨矿开采总量控制指标 2018年7月23日，自然资源部、工业和信息化部联合下达了《关于下达 2018年度稀土矿钨矿开 采总量控制指标的通知》 (以下简称《通知》 )，为保护和合理开发优势矿产资源，按照保护性开 采特定矿种管理相关规定， 2018年继续对稀土矿、钨矿实行开采总量控制。根据《通知》，全国 钨精矿（三氧化钨含量 65%）开采总量控制指标为 100,000吨。 环境税 2016年12月25日，全国人大常委会表决通过《环境保护税法》，按照“税负平移”原则将现 行排污费改为环保税。环境税于 2018年1月1日起开征。 环保税税目：大的分类包括大气污染物、水污染物、固体废物和噪声四类。 计算方法与收费标准：对大气污染物、水污染物，沿用了现行污染物当量值表，并按照现行 方法即以排放量折合的污染当量数作为计税依据。鼓励地方政府按照各自情况上调收取标准，在 现行排污收费标准规定的下限基础上，增设上限，即不超过最低标准的十倍。 环保税增加企业减排的税收减免档次。排污费制度规定，纳税人排放应税大气污染物或者水 污染物的浓度值低于规定标准 50%的，减半征收环境保护税。环境税则设一档减排税收减免，即： 纳税人排放应税大气污染物或者水污染物的浓度值低于规定标准 30%的，减按 75%征收环境保护税。 增值税 自 2018年 5月 1日起，根据《财政部税务总局关于调整增值税税率的通知》（财税〔 2018〕 32号）的规定： 一、纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用 17%和 11%税率的，税率分别调整 为 16%和 10%。 二、纳税人购进农产品，原适用 11%扣除率的，扣除率调整为 10%。 26 2018年年度报年年度报告 其他 2018年 10月 1日起《有色金属行业绿色矿山建设规范》（ DZ/T 0320-2018）开始实施。通 过标准的制定，加强矿业行业自律，主动承担起节约集约利用资源、节能减排、环境重建、土地 复垦、带动地方经济社会发展的企业责任，加大矿山生态环境保护与治理投入。 （2）中国境外 刚果（金）铜钴业务 刚果（金）于 2018年 3月 28日颁布了第 18/001号法律（以下简称“新矿业法”），对 2002 年 7月 11日第 007/2002号矿业法（以下简称“旧矿业法”）做出了多方面的重要修改。新矿业 法的实施细则 ——即 2018矿业条例（以下简称“矿业条例”）于 2018年 6月 8日在刚果（金） 政府部长理事会上得到通过并颁布。 新矿业法在税收政策方面重大调整主要如下： 资源权益金（资源税）：税率由 2%提高至 3.5%，对于战略性资源则税率提高至 10%。目前钴 已于 2018年 11月份被认定为战略性资源，税率按照 10%执行； 超额利润税：当商品价格出现特别增长，超过可行性报告中价格的 25%时，将对这时的利润 征收超额利润税，超额利润税的税率为 50％。目前，公司尚未收到刚果（金）界定和征收超额利 润税的相关通知。 此外，新矿业法在对外商投资于矿业所涉及矿业准入、股份转让、外汇管理、税收、进出口 等方面政策亦大调整。重要变化如下： 外汇政策：将投资相关的贷款未还清期间企业出口收入汇回刚果（金）国内的比例由 40%提 高至 60%，同时要求投资相关的贷款还清以后，出口收入必须 100%返回刚果（金）且仅限于刚果 （金）国内开支； 股份转让：持有开采权的公司股份或股权发生直接或间接控制权变更，应该取得国家的事先 批准，持有采矿权的公司股票或股份转让将根据溢价征税。 刚果（金）按照新矿业法和矿业条例调整后的税收政策将增加公司税收成本，对公司未来盈 利带来一定负面影响。由于刚果（金）新《矿业法》及矿业条例与原 TFM及刚果（金）政府签署 的《经修订和重述的采矿协定》（以下简称“采矿协定”）及《中华人民共和国政府和刚果民主 共和国政府关于促进和保护投资的协定》（以下简称“中刚协定”）存在明显冲突，公司将积极 27 2018年年度报年年度报告 关注刚果（金）矿业发展环境的新动向并继续与刚果（金）政府积极沟通，寻求最大程度保护公 司在采矿协定和中刚协定项下权利的解决方案，同时谋求与所在国政府互利共赢的和谐关系。 巴西铌磷业务 在巴西，相关业务（矿场以及工厂）受到国家矿业生产部以及劳工、环境及文化遗产机构的 共同监管。所有监管机构向市、州以及联邦政府、公诉人以及环保机构汇报工作，有权责令整个 行业采取污染控制与治理措施，以减少 SO2、NH3、氟化物、粉尘以及其他可能破坏环境及附近小 区的排放物。磷、铌矿场开采的矿石存在放射性物质，需要遵守一系列规定严防这些物质直接与 公众接触。 公司已执行所有相关防控措施，并全面遵守相关限制与规定。 澳大利亚铜金业务 新南威尔士的矿产开采活动主要受一九九二年采矿法案的管制，由贸易与投资部监管。新南 威尔士政府拥有新南威尔士所有矿产资源的所有权，在新南威尔士的所有矿产勘探及开采活动必 须获得有效授权以及开采牌照。根据一九九二年采矿法案，必须就所有由开采牌照持有人恢复的 公营及私营矿区支付矿产使用费。 新南威尔士二零一三年工作健康与安全（矿场及石油开采地）法案以及新南威尔士二零一四 年工作健康与安全（矿场及石油开采地）规例吸纳特别矿场安全法例以及通用工作健康与安全法 例，同时为矿场安全监管制定独立法律框架。 报告期内各品种有色金属产品的盈利情况 单位：元币种：人民币 （未完）  |