[年报]晨鸣纸业:2018年年度报告
山东晨晨鸣纸业 2018 20 业集团股 8年年度 19年 0 3 山东晨鸣纸业 股份有限 度报告 3月 业集团股份有限 限公司 限公司 2018年年年度报告全文 1 文 山东晨晨鸣纸业 2018 20 业集团股 8年年度 19年 0 3 山东晨鸣纸业 股份有限 度报告 3月 业集团股份有限 限公司 限公司 2018年年年度报告全文 1 文 山东晨鸣纸业集团股份有限公司2018年年度报告全文 2 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真 实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连 带的法律责任。 公司负责人陈洪国、主管会计工作负责人董连明及会计机构负责人(会计主 管人员)张波声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司面临宏观经济波动、国家政策法规、行业竞争等风险因素影响，敬请 广大投资者注意投资风险。详细内容敬请查阅经营情况讨论与分析中关于公司 未来发展的展望中可能面对的风险因素和对策部分的内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为： 2018年度，公司按中国企业会计准则核算并经审计的合并归属于母公司所 有者的净利润为人民币2,509,828,858.47元，扣除2018年度永续债利息人民币 347,140,000.00元、优先股固定股息人民币214,425,000.00元，2018年度实现的 剩余可供分配的利润为人民币1,948,263,858.47 元。 根据《公司章程》、《非公开发行优先股募集说明书》规定，以2018年末普 通股总股本2,904,608,200股、优先股模拟折算普通股1,162,790,698股（每3.87 元模拟折合1股）为基数，向普通股股东每10股派发现金红利人民币2.4元（含 税）、向优先股股东模拟折算普通股后每10股派发现金红利人民币2.4元（含税）， 送红股0股，不以公积金转增股本。普通股股东派发现金红利人民币697,105,968 2 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真 实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连 带的法律责任。 公司负责人陈洪国、主管会计工作负责人董连明及会计机构负责人(会计主 管人员)张波声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司面临宏观经济波动、国家政策法规、行业竞争等风险因素影响，敬请 广大投资者注意投资风险。详细内容敬请查阅经营情况讨论与分析中关于公司 未来发展的展望中可能面对的风险因素和对策部分的内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为： 2018年度，公司按中国企业会计准则核算并经审计的合并归属于母公司所 有者的净利润为人民币2,509,828,858.47元，扣除2018年度永续债利息人民币 347,140,000.00元、优先股固定股息人民币214,425,000.00元，2018年度实现的 剩余可供分配的利润为人民币1,948,263,858.47 元。 根据《公司章程》、《非公开发行优先股募集说明书》规定，以2018年末普 通股总股本2,904,608,200股、优先股模拟折算普通股1,162,790,698股（每3.87 元模拟折合1股）为基数，向普通股股东每10股派发现金红利人民币2.4元（含 税）、向优先股股东模拟折算普通股后每10股派发现金红利人民币2.4元（含税）， 送红股0股，不以公积金转增股本。普通股股东派发现金红利人民币697,105,968 山东晨鸣纸业集团股份有限公司2018年年度报告全文 3 元；优先股股东派发浮动现金红利人民币279,069,767.52元，即优先股股东每股 优先股（每股面值100元）派发现金红利人民币6.20元（含税）。 3 元；优先股股东派发浮动现金红利人民币279,069,767.52元，即优先股股东每股 优先股（每股面值100元）派发现金红利人民币6.20元（含税）。 山东晨鸣纸业集团股份有限公司2018年年度报告全文 4 目录 第一节重要提示、目录和释义 ................................................................................. 2 第二节公司简介和主要财务指标 ............................................................................. 6 第三节董事长报告 ................................................................................................... 11 第四节公司业务概要 ............................................................................................... 13 第五节经营情况讨论与分析 ................................................................................... 16 第六节董事会报告 ................................................................................................... 33 第七节重要事项 ....................................................................................................... 40 第八节股份变动及股东情况 ................................................................................... 63 第九节优先股相关情况 ........................................................................................... 69 第十节董事、监事、高级管理人员和员工情况 ................................................... 72 第十一节公司治理 ................................................................................................... 79 第十二节公司债券相关情况 ................................................................................... 93 第十三节财务报告 ................................................................................................... 96 第十四节备查文件目录 ......................................................................................... 208 4 目录 第一节重要提示、目录和释义 ................................................................................. 2 第二节公司简介和主要财务指标 ............................................................................. 6 第三节董事长报告 ................................................................................................... 11 第四节公司业务概要 ............................................................................................... 13 第五节经营情况讨论与分析 ................................................................................... 16 第六节董事会报告 ................................................................................................... 33 第七节重要事项 ....................................................................................................... 40 第八节股份变动及股东情况 ................................................................................... 63 第九节优先股相关情况 ........................................................................................... 69 第十节董事、监事、高级管理人员和员工情况 ................................................... 72 第十一节公司治理 ................................................................................................... 79 第十二节公司债券相关情况 ................................................................................... 93 第十三节财务报告 ................................................................................................... 96 第十四节备查文件目录 ......................................................................................... 208 山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2018年年度报告全文 释义 释义项指释义内容 公司、本公司、晨鸣集团、晨鸣纸业指山东晨鸣纸业集团股份有限公司及其附属企业 母公司、寿光本部指山东晨鸣纸业集团股份有限公司 晨鸣控股指晨鸣控股有限公司 深交所指深圳证券交易所 联交所指香港联合交易所有限公司 证监会指中国证券监督管理委员会 山东证监局指中国证券监督管理委员会山东监管局 湛江晨鸣指湛江晨鸣浆纸有限公司 江西晨鸣指江西晨鸣纸业有限责任公司 武汉晨鸣指武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司 上海晨鸣指上海晨鸣实业有限公司 黄冈晨鸣指黄冈晨鸣浆纸有限公司 香港晨鸣指晨鸣（香港）有限公司 海鸣矿业指海城海鸣矿业有限责任公司 吉林晨鸣指吉林晨鸣纸业有限责任公司 寿光美伦指寿光美伦纸业有限责任公司 晨鸣销售公司指山东晨鸣纸业销售有限公司 财务公司指山东晨鸣集团财务有限公司 晨鸣租赁指山东晨鸣融资租赁有限公司及其子公司 鸿泰地产指上海鸿泰房地产有限公司 本报告期、报告期内、本年指 2018年 1月 1日至 2018年 12月 31日 年初、期初指 2018年 1月 1日 年末、期末指 2018年 12月 31日 上年指 2017年 1月 1日至 2017年 12月 31日 山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2018年年度报告全文 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 股票简称 晨鸣纸业 股票代码 000488 晨鸣B 200488 晨鸣优01 140003 晨鸣优02 140004 晨鸣优03 140005 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 股票简称晨鸣纸业 股票代码 01812 股票上市证券交易所 香港联合交易所有限公司 公司的中文名称 山东晨鸣纸业集团股份有限公司 公司的中文简称 晨鸣纸业 公司的外文名称（如有） SHANDONG CHENMING PAPER HOLDINGS LIMITED 公司的外文名称缩写（如有） SCPH 公司的法定代表人 陈洪国 注册地址山东省寿光市圣城街595号 注册地址的邮政编码 262700 办公地址山东省寿光市农圣东街2199号 办公地址的邮政编码 262705 公司网址 http://www.chenmingpaper.com 电子信箱 chenmmingpaper@163.com 二、联系人和联系方式 董事会秘书 香港公司秘书 姓名 袁西坤 潘兆昌 联系地址山东省寿光市农圣东街 2199号 香港中环环球大厦22 楼 电话 (86)-0536-2158008 (852)-2501 0088 传真 (86)-0536-2158977 (852)-2501 0028 电子信箱 chenmmingpaper@163.com kentpoon_1009@yahoo.com.hk 山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2018年年度报告全文 7 三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》、《香港商报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 境内：h ttp://www.cinifo.com.cn；境外：h ttp://www.hkex.com.hk 公司年度报告备置地点 公司证券投资部 四、注册变更情况 组织机构代码 913700006135889860 公司上市以来主营业务的变化情况（如有） 无变更 历次控股股东的变更情况（如有）无变更 五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 北京市海淀区西四环中路 16号院 2号楼 4层 签字会计师姓名 刘健、江磊 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □适用 √不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □适用 √不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 √是 □否 追溯调整或重述原因 会计差错更正 2018年 2017年 本年比上年 增减 2016年 调整前调整后调整后调整前调整后 营业收入（元） 28,875,756,163.56 29,851,743,848.13 29,472,453,563.98 -2.02% 22,907,118,241.84 22,566,922,464.31 归属于上市公司股东的 净利润（元） 2,509,828,858.47 3,769,325,450.93 3,769,325,450.93 -33.41% 2,063,986,822.25 1,998,578,788.75 归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益的净 利润（元） 1,953,699,849.74 3,425,779,016.95 3,425,779,016.95 -42.97% 1,611,533,699.22 1,546,125,665.72 经营活动产生的现金流 14,099,701,887.04 23,766,042.93 23,766,042.93 59,227.09% 2,153,049,269.84 2,153,049,269.84 7 三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》、《香港商报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 境内：h ttp://www.cinifo.com.cn；境外：h ttp://www.hkex.com.hk 公司年度报告备置地点 公司证券投资部 四、注册变更情况 组织机构代码 913700006135889860 公司上市以来主营业务的变化情况（如有） 无变更 历次控股股东的变更情况（如有）无变更 五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 北京市海淀区西四环中路 16号院 2号楼 4层 签字会计师姓名 刘健、江磊 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □适用 √不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □适用 √不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 √是 □否 追溯调整或重述原因 会计差错更正 2018年 2017年 本年比上年 增减 2016年 调整前调整后调整后调整前调整后 营业收入（元） 28,875,756,163.56 29,851,743,848.13 29,472,453,563.98 -2.02% 22,907,118,241.84 22,566,922,464.31 归属于上市公司股东的 净利润（元） 2,509,828,858.47 3,769,325,450.93 3,769,325,450.93 -33.41% 2,063,986,822.25 1,998,578,788.75 归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益的净 利润（元） 1,953,699,849.74 3,425,779,016.95 3,425,779,016.95 -42.97% 1,611,533,699.22 1,546,125,665.72 经营活动产生的现金流 14,099,701,887.04 23,766,042.93 23,766,042.93 59,227.09% 2,153,049,269.84 2,153,049,269.84 山东晨鸣纸业集团股份有限公司2018年年度报告全文 8 量净额（元） 基本每股收益（元/股）0.51 1.13 1.13 -54.87% 0.99 0.95 稀释每股收益（元/股）0.51 1.13 1.13 -54.87% 0.99 0.95 加权平均净资产收益率8.51% 15.80% 15.80% 降低7.29个 百分点 9.59% 9.23% 2018年末 2017年末 本年末比上 年末增减 2016年末 调整前调整后调整后调整前调整后 总资产（元）105,318,734,827.82 105,625,096,076.92 105,625,096,076.92 -0.29% 82,285,354,532.15 82,285,354,532.15 归属于上市公司股东的 净资产（元） 25,048,731,454.79 27,778,529,074.90 27,778,529,074.90 -9.83% 22,218,808,367.43 22,218,808,367.43 1、会计差错更正的情况： 公司子公司山东晨鸣融资租赁有限公司开展的个别融资租赁业务不规范，该部分业务所产生的收入不应当确认为营业收 入和营业成本，而是确认为利息收入和利息支出。2017年度差错调整情况为调减营业收入379,290,284.15元，调减财务费用 379,290,284.15元。同时公司2016年度差错调整情况为调减营业收入340,195,777.53元、调减财务费用340,195,777.53元； 2015年度差错调整情况为调减营业收入49,262,640.70元、调减财务费用49,262,640.70元。由于属于利润表科目列示错报不 影响期初未分配利润。 公司第八届董事会第十二次会议及第八届监事会第十三次会议审议通过了《关于会计差错更正及追溯调整的议案》，对 本次会计差错进行了更正并进行了追溯调整。 2、基本每股收益、稀释每股收益、加权平均净资产收益率数据说明： 归属于上市公司股东的净利润未扣除其他权益工具—永续债可递延并累计至以后期间支付的利息和经审议批准宣告发 放的其他权益工具—优先股股利的影响。在计算每股收益、加权平均净资产收益率财务指标时，将报告期内永续债利息人民 币347,140,000元和宣告发放优先股股息人民币679,141,006.88元扣除。 3、根据公司2017年股东大会通过的2017年度利润分配方案，以2017年末普通股总股本1,936,405,467股为基数，向 普通股股东每10股派发现金红利人民币6元(含税)，以资本公积向普通股股东每10股转增5股，公司股本增加968,202,733 股，去年同期每股收益也相应做了调整。 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用√不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用√不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 8 量净额（元） 基本每股收益（元/股）0.51 1.13 1.13 -54.87% 0.99 0.95 稀释每股收益（元/股）0.51 1.13 1.13 -54.87% 0.99 0.95 加权平均净资产收益率8.51% 15.80% 15.80% 降低7.29个 百分点 9.59% 9.23% 2018年末 2017年末 本年末比上 年末增减 2016年末 调整前调整后调整后调整前调整后 总资产（元）105,318,734,827.82 105,625,096,076.92 105,625,096,076.92 -0.29% 82,285,354,532.15 82,285,354,532.15 归属于上市公司股东的 净资产（元） 25,048,731,454.79 27,778,529,074.90 27,778,529,074.90 -9.83% 22,218,808,367.43 22,218,808,367.43 1、会计差错更正的情况： 公司子公司山东晨鸣融资租赁有限公司开展的个别融资租赁业务不规范，该部分业务所产生的收入不应当确认为营业收 入和营业成本，而是确认为利息收入和利息支出。2017年度差错调整情况为调减营业收入379,290,284.15元，调减财务费用 379,290,284.15元。同时公司2016年度差错调整情况为调减营业收入340,195,777.53元、调减财务费用340,195,777.53元； 2015年度差错调整情况为调减营业收入49,262,640.70元、调减财务费用49,262,640.70元。由于属于利润表科目列示错报不 影响期初未分配利润。 公司第八届董事会第十二次会议及第八届监事会第十三次会议审议通过了《关于会计差错更正及追溯调整的议案》，对 本次会计差错进行了更正并进行了追溯调整。 2、基本每股收益、稀释每股收益、加权平均净资产收益率数据说明： 归属于上市公司股东的净利润未扣除其他权益工具—永续债可递延并累计至以后期间支付的利息和经审议批准宣告发 放的其他权益工具—优先股股利的影响。在计算每股收益、加权平均净资产收益率财务指标时，将报告期内永续债利息人民 币347,140,000元和宣告发放优先股股息人民币679,141,006.88元扣除。 3、根据公司2017年股东大会通过的2017年度利润分配方案，以2017年末普通股总股本1,936,405,467股为基数，向 普通股股东每10股派发现金红利人民币6元(含税)，以资本公积向普通股股东每10股转增5股，公司股本增加968,202,733 股，去年同期每股收益也相应做了调整。 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用√不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用√不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2018年年度报告全文 9 八、分季度主要财务指标 单位：人民币元 第一季度第二季度第三季度第四季度 营业收入 7,241,811,895.12 8,309,522,144.77 7,941,434,778.16 5,382,987,345.51 归属于上市公司股东的净利润 782,500,357.98 1,002,130,667.33 696,526,748.13 28,671,085.03 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 733,118,818.26 804,777,947.18 645,794,426.61 -229,991,342.31 经营活动产生的现金流量净额 1,267,680,953.19 3,477,356,967.72 4,328,323,926.68 5,026,340,039.45 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 □是 √否 九、根据香港上市规则附录十六第十九条编制的近五年财务概要 截至12月31日止年度单位：万元 2018年 2017年 2016年 2015年 2014年 调整前调整后调整前调整后调整前调整后 营业额 2,887,576 2,985,174 2,947,245 2,290,711 2,256,692 2,024,191 2,019,264 1,910,168 除税前盈利 320,632 453,648 453,648 258,317 258,317 141,017 141,017 56,101 税项 64,158 77,752 77,752 56,056 62,597 43,224 36,683 10,770 归属于上市公司股东的当期利润 250,983 376,933 376,933 206,399 199,858 102,122 108,663 50,520 少数股东损益 5,491 -1,036 -1,036 -4,138 -4,138 -4,329 -4,329 -5,190 基本每股收益（元 /股） 0.51 1.13 1.13 0.99 0.95 0.5 0.53 0.26 加权平均净资产收益率（ %） 8.51% 15.80% 15.80% 9.59% 9.23% 6.73% 7.17% 3.62% 截至12月31日止年度单位：万元 2018年 2017年 2016年 2015年 2014年 调整前调整后调整前调整后调整前调整后 总资产 10,531,873 10,562,510 10,562,510 8,228,535 8,228,535 7,796,170 7,796,116 5,682,203 总负债 7,944,704 7,535,092 7,535,092 5,972,050 5,972,050 6,070,277 6,063,736 4,247,396 少数股东权益 82,296 249,565 249,565 34,605 34,605 38,743 38,743 43,073 归属于上市公司股东权益 2,504,873 2,777,853 2,777,853 2,221,881 2,221,881 1,687,149 1,693,690 1,391,734 流动资产净值（负债净额） -1,344,718 -783,090 -783,090 -1,094,182 -1,094,182 -1,347,029 -1,340,488 -452,549 总资产减流动负债 4,390,405 4,837,646 4,837,646 3,557,671 3,557,671 2,932,756 2,939,242 2,872,637 十、非经常性损益项目及金额 √适用 □不适用 单位：元 9 八、分季度主要财务指标 单位：人民币元 第一季度第二季度第三季度第四季度 营业收入 7,241,811,895.12 8,309,522,144.77 7,941,434,778.16 5,382,987,345.51 归属于上市公司股东的净利润 782,500,357.98 1,002,130,667.33 696,526,748.13 28,671,085.03 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 733,118,818.26 804,777,947.18 645,794,426.61 -229,991,342.31 经营活动产生的现金流量净额 1,267,680,953.19 3,477,356,967.72 4,328,323,926.68 5,026,340,039.45 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 □是 √否 九、根据香港上市规则附录十六第十九条编制的近五年财务概要 截至12月31日止年度单位：万元 2018年 2017年 2016年 2015年 2014年 调整前调整后调整前调整后调整前调整后 营业额 2,887,576 2,985,174 2,947,245 2,290,711 2,256,692 2,024,191 2,019,264 1,910,168 除税前盈利 320,632 453,648 453,648 258,317 258,317 141,017 141,017 56,101 税项 64,158 77,752 77,752 56,056 62,597 43,224 36,683 10,770 归属于上市公司股东的当期利润 250,983 376,933 376,933 206,399 199,858 102,122 108,663 50,520 少数股东损益 5,491 -1,036 -1,036 -4,138 -4,138 -4,329 -4,329 -5,190 基本每股收益（元 /股） 0.51 1.13 1.13 0.99 0.95 0.5 0.53 0.26 加权平均净资产收益率（ %） 8.51% 15.80% 15.80% 9.59% 9.23% 6.73% 7.17% 3.62% 截至12月31日止年度单位：万元 2018年 2017年 2016年 2015年 2014年 调整前调整后调整前调整后调整前调整后 总资产 10,531,873 10,562,510 10,562,510 8,228,535 8,228,535 7,796,170 7,796,116 5,682,203 总负债 7,944,704 7,535,092 7,535,092 5,972,050 5,972,050 6,070,277 6,063,736 4,247,396 少数股东权益 82,296 249,565 249,565 34,605 34,605 38,743 38,743 43,073 归属于上市公司股东权益 2,504,873 2,777,853 2,777,853 2,221,881 2,221,881 1,687,149 1,693,690 1,391,734 流动资产净值（负债净额） -1,344,718 -783,090 -783,090 -1,094,182 -1,094,182 -1,347,029 -1,340,488 -452,549 总资产减流动负债 4,390,405 4,837,646 4,837,646 3,557,671 3,557,671 2,932,756 2,939,242 2,872,637 十、非经常性损益项目及金额 √适用 □不适用 单位：元 山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2018年年度报告全文 项目 2018年金额 2017年金额 2016年金额说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） 17,149,722.72 65,853,273.77 -1,536,454.18 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统 一标准定额或定量享受的政府补助除外） 535,691,291.26 392,774,230.02 472,476,962.83 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投 资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 143,867,008.14 债务重组损益 24,309.62 -90,997.90 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 -325,259,082.28 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易 性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及 处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取 得的投资收益 61,750,000.00 94,000,000.00 对外委托贷款取得的损益 13,312,368.97 87,608,490.56 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变 动产生的损益 -21,464,400.65 -21,000,042.33 -20,084,425.90 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 23,291,720.22 33,659,216.99 10,022,635.89 减：所得税影响额 52,960,460.82 50,196,013.15 92,004,074.27 少数股东权益影响额（税后） 7,328,864.01 3,488,835.77 3,939,014.00 合计 556,129,008.73 343,546,433.98 452,453,123.03 -- 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公 开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应 说明原因 □适用 √不适用 公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益 项目界定为经常性损益的项目的情形。 山东晨鸣纸业集团股份有限公司2018年年度报告全文 11 第三节董事长报告 尊敬的各位股东： 本人向各位股东欣然提呈本公司截至2018年12月31日之财政年度报告，并谨此代表董事会向各位股东对本公司的关 心和支持表示诚挚的谢意。 报告期内，面对国家金融政策的收紧、中美贸易战的影响和纸价下行的压力，公司以“打造千亿企业、铸就百年晨鸣” 为目标，坚决贯彻落实“打造团队、严细管理、业务精湛、创出佳绩”十六字工作方针，坚定信念、斗志昂扬、千方百计、攻 坚克难，取得了令人满意的成绩。 一、经营业绩 2018年，公司完成机制纸产量457万吨、销量432万吨。实现营业收入人民币288.76亿元，同比减少2.02%；实现利 润总额及归属于母公司所有者的净利润分别为人民币32.06亿元、人民币25.10亿元，同比减少29.32%和33.41%；经营活 动产生的现金流量净额为人民币141亿元，同比增长592倍。公司资产总额达人民币1,053.19亿元。 二、公司治理 报告期内，公司按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《香港联 合交易所上市规则》和中国证监会有关规定的要求规范运作，在实践中不断健全和完善公司法人治理结构、规范公司运作。 董事会认为公司治理的实际情况与《上市公司治理准则》等规范性文件的规定和要求基本相符。 报告期内，董事会着力从完善公司治理入手，规范公司运行。根据监管规定，适时完善公司治理制度，修订完善了《股 东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《公司章程》修订案等管理制度。 通过严格执行内部控制的相关制度，促进了公司的规范运作和健康发展，保护了投资者合法权益，公司治理总体情况与 中国证监会的要求不存在差异，随着公司的发展，公司规范运作状况及内部控制水平将不断提升。 三、股息分配 追求企业价值最大化是公司长期坚持的目标，公司一贯重视股东的利益和回报。2018年度，公司按中国企业会计准则 核算并经审计的合并归属于母公司所有者的净利润为人民币2,509,828,858.47元，扣除2018年度永续债利息人民币 347,140,000.00元、优先股固定股息人民币214,425,000.00元，2018年度实现的剩余可供分配的利润为人民币1,948,263,858.47 元。根据《公司章程》、《非公开发行优先股募集说明书》规定，公司2018年度利润分配预案如下： 以2018年末普通股总股本2,904,608,200股、优先股模拟折算普通股1,162,790,698股（每3.87元模拟折合1股）为基 数，向普通股股东每10股派发现金红利人民币2.4元（含税）、向优先股股东模拟折算普通股后每10股派发现金红利人民 币2.4元（含税），送红股0股，不以公积金转增股本。普通股股东派发现金红利人民币697,105,968元；优先股股东派发 浮动现金红利人民币279,069,767.52元，即优先股股东每股优先股（每股面值100元）派发现金红利人民币6.20元（含税）。 四、未来发展 国内造纸原料结构持续优化，木浆使用比例逐渐提高。2018年中国造纸原料结构为废纸63%、木浆33%、非木浆4%， 基本满足国内目前产品结构的生产需求。2008年至2017年废纸浆提高2.4个百分点，木浆消耗比例提高9.3个百分点，非 木浆由于质量和环保等因素，生产用量逐渐降低，下降了11.7个百分点。从长远看，原料将永远是造纸行业的一个重要制 约因素，禁废令出台后，2018年废纸进口量降至1706万吨，同比下降33.8%，国内废纸回收量持续提升，而木浆消费比例 增加主要依靠进口，因此掌握有原材料资源的企业，将更具竞争优势。随着公司新建化学木浆项目的陆续投产，将进一步提 11 第三节董事长报告 尊敬的各位股东： 本人向各位股东欣然提呈本公司截至2018年12月31日之财政年度报告，并谨此代表董事会向各位股东对本公司的关 心和支持表示诚挚的谢意。 报告期内，面对国家金融政策的收紧、中美贸易战的影响和纸价下行的压力，公司以“打造千亿企业、铸就百年晨鸣” 为目标，坚决贯彻落实“打造团队、严细管理、业务精湛、创出佳绩”十六字工作方针，坚定信念、斗志昂扬、千方百计、攻 坚克难，取得了令人满意的成绩。 一、经营业绩 2018年，公司完成机制纸产量457万吨、销量432万吨。实现营业收入人民币288.76亿元，同比减少2.02%；实现利 润总额及归属于母公司所有者的净利润分别为人民币32.06亿元、人民币25.10亿元，同比减少29.32%和33.41%；经营活 动产生的现金流量净额为人民币141亿元，同比增长592倍。公司资产总额达人民币1,053.19亿元。 二、公司治理 报告期内，公司按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《香港联 合交易所上市规则》和中国证监会有关规定的要求规范运作，在实践中不断健全和完善公司法人治理结构、规范公司运作。 董事会认为公司治理的实际情况与《上市公司治理准则》等规范性文件的规定和要求基本相符。 报告期内，董事会着力从完善公司治理入手，规范公司运行。根据监管规定，适时完善公司治理制度，修订完善了《股 东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《公司章程》修订案等管理制度。 通过严格执行内部控制的相关制度，促进了公司的规范运作和健康发展，保护了投资者合法权益，公司治理总体情况与 中国证监会的要求不存在差异，随着公司的发展，公司规范运作状况及内部控制水平将不断提升。 三、股息分配 追求企业价值最大化是公司长期坚持的目标，公司一贯重视股东的利益和回报。2018年度，公司按中国企业会计准则 核算并经审计的合并归属于母公司所有者的净利润为人民币2,509,828,858.47元，扣除2018年度永续债利息人民币 347,140,000.00元、优先股固定股息人民币214,425,000.00元，2018年度实现的剩余可供分配的利润为人民币1,948,263,858.47 元。根据《公司章程》、《非公开发行优先股募集说明书》规定，公司2018年度利润分配预案如下： 以2018年末普通股总股本2,904,608,200股、优先股模拟折算普通股1,162,790,698股（每3.87元模拟折合1股）为基 数，向普通股股东每10股派发现金红利人民币2.4元（含税）、向优先股股东模拟折算普通股后每10股派发现金红利人民 币2.4元（含税），送红股0股，不以公积金转增股本。普通股股东派发现金红利人民币697,105,968元；优先股股东派发 浮动现金红利人民币279,069,767.52元，即优先股股东每股优先股（每股面值100元）派发现金红利人民币6.20元（含税）。 四、未来发展 国内造纸原料结构持续优化，木浆使用比例逐渐提高。2018年中国造纸原料结构为废纸63%、木浆33%、非木浆4%， 基本满足国内目前产品结构的生产需求。2008年至2017年废纸浆提高2.4个百分点，木浆消耗比例提高9.3个百分点，非 木浆由于质量和环保等因素，生产用量逐渐降低，下降了11.7个百分点。从长远看，原料将永远是造纸行业的一个重要制 约因素，禁废令出台后，2018年废纸进口量降至1706万吨，同比下降33.8%，国内废纸回收量持续提升，而木浆消费比例 增加主要依靠进口，因此掌握有原材料资源的企业，将更具竞争优势。随着公司新建化学木浆项目的陆续投产，将进一步提 山东晨鸣纸业集团股份有限公司2018年年度报告全文 12 升公司木浆自给率，大幅降低生产成本，提升公司核心竞争力，为公司未来发展提供强有力的支持和保障。 此外，近几年环保政策密集出台，落后产能淘汰力度加大，行业集中度显著提升。自2010年以来我国造纸行业集中度 不断提升，其中，2017年全国造纸及纸制品行业规模以上企业单位数从2013年的7,213家下降至6,681家。落后产能淘汰 给龙头企业集中度提升带来空间。业内大型造纸企业凭借雄厚的资金实力、先进的生产设备以及生产的规模化优势持续提升 行业进入壁垒，享受行业新盈利周期的优厚利润，行业景气度将不断提升。 公司坚持绿色、低碳、循环、可持续发展的总基调，以《中国制造2025规划》为指导，以科学发展为主题，以提质增 效为中心，以“打造千亿企业、铸就百年晨鸣”为目标，进一步转方式、调结构，全面提升质量效益、管理水平、科技含量、 幸福指数和品牌形象，推进公司做强做优做大，努力使公司成为具有全球竞争力的世界一流企业集团。 陈洪国 董事长 2019年3月29日 12 升公司木浆自给率，大幅降低生产成本，提升公司核心竞争力，为公司未来发展提供强有力的支持和保障。 此外，近几年环保政策密集出台，落后产能淘汰力度加大，行业集中度显著提升。自2010年以来我国造纸行业集中度 不断提升，其中，2017年全国造纸及纸制品行业规模以上企业单位数从2013年的7,213家下降至6,681家。落后产能淘汰 给龙头企业集中度提升带来空间。业内大型造纸企业凭借雄厚的资金实力、先进的生产设备以及生产的规模化优势持续提升 行业进入壁垒，享受行业新盈利周期的优厚利润，行业景气度将不断提升。 公司坚持绿色、低碳、循环、可持续发展的总基调，以《中国制造2025规划》为指导，以科学发展为主题，以提质增 效为中心，以“打造千亿企业、铸就百年晨鸣”为目标，进一步转方式、调结构，全面提升质量效益、管理水平、科技含量、 幸福指数和品牌形象，推进公司做强做优做大，努力使公司成为具有全球竞争力的世界一流企业集团。 陈洪国 董事长 2019年3月29日 山东晨鸣纸业集团股份有限公司2018年年度报告全文 13 第四节公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 （一）报告期内公司从事的主要业务 公司是以制浆、造纸为主导，金融、矿业、林业、物流、建材等协同发展的大型企业集团。公司是全国唯一一家A、B、 H三种股票上市公司，是中国上市公司百强企业、中国十佳明星企业，被评为中国最具竞争力的50家蓝筹公司之一，公司 先后荣获全国五一劳动奖状、轻工业全国十佳企业、中国企业管理杰出贡献奖、全国精神文明建设先进单位等省级以上荣誉 称号200余项，企业经济效益主要指标连续20多年在全国同行业保持领先地位。机制纸业务是公司的主营业务且是公司收 入和利润的主要来源，报告期内，公司主营业务未发生重大变化。 公司近年来坚定不移地实施林、浆、纸一体化战略，引进国际上最先进的制浆造纸技术，建成了全球规模最大、工艺装 备最先进的林浆纸一体化工程，是造纸行业内产品品种最多、最齐全的企业，五大产品系列涵盖高档胶版纸、白卡纸、铜版 纸、轻涂纸、生活纸、静电复印纸、热敏纸、格拉辛纸等，主要产品市场占有率均位于全国前列。 企业拥有国家级技术中心、博士后科研工作站、国家认定CNAS浆纸检测中心等科研机构，获得国家授权专利210余 项，其中发明专利17项；7个产品被评为“国家级新产品”，35个产品填补国内空白，获得省级以上科技进步奖21项，承担 国家级科技项目5项、省级技术创新项目26项。在全国同行业率先通过ISO9001质量体系认证、ISO14001环保体系认证和 FSC-COC体系认证。 （二）报告期内公司所属行业基本情况 造纸业作为重要的基础原材料产业，在国民经济中占据重要地位，关系到国家的经济、文化、生产、国防等各个方面， 产品用于文化、教育、科技和国民经济的众多领域。国家统计局数据显示，2018年全国机制纸及纸板产量11660.6万吨，同 比增长-1.5%，2018年6月起，累计产量转为负增长。全年造纸行业整体营收达到1.3万亿元，同比增长8.3%，龙头纸企集 中度显著提升，但受原材料价格上涨、环保趋严等因素影响，2018年造纸行业净利润同比下降71亿元至766亿元，行业15% 的企业出现了亏损，出现亏损的纸企大多为中小型企业，其问题主要是生产设备老化、资金周转困难等。 行业新增产能投放进程放缓，供给侧收紧效果逐步显现。与2009-2011年造纸行业上行周期行业大量投资兴建产能不同， 2017年纸价上行以来，行业固定资产投资累计完成额同比增速中枢保持在10%以内，2018年行业固定资产投资完成额同比 增长5.1%。随着国家对“绿水青山”的不断重视，对造纸行业提出更高的环保要求，环保督查、排污许可证制度等措施表明 环保趋严的行业发展趋势，行业环保成本大幅上升，成本端压力将迫使部分中小企业的落后产能退出市场，供给侧收紧持续 提升行业集中度。 二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要资产重大变化说明 股权资产 报告期内，公司新增潍坊星兴联合化工有限公司股权投资；收购了武汉晨鸣14.2742%、上海鸿 泰55%、广东慧锐49%的股权，出售了广东德俊50%、许昌晨鸣30%、武汉万兴置业40%的股权。 13 第四节公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 （一）报告期内公司从事的主要业务 公司是以制浆、造纸为主导，金融、矿业、林业、物流、建材等协同发展的大型企业集团。公司是全国唯一一家A、B、 H三种股票上市公司，是中国上市公司百强企业、中国十佳明星企业，被评为中国最具竞争力的50家蓝筹公司之一，公司 先后荣获全国五一劳动奖状、轻工业全国十佳企业、中国企业管理杰出贡献奖、全国精神文明建设先进单位等省级以上荣誉 称号200余项，企业经济效益主要指标连续20多年在全国同行业保持领先地位。机制纸业务是公司的主营业务且是公司收 入和利润的主要来源，报告期内，公司主营业务未发生重大变化。 公司近年来坚定不移地实施林、浆、纸一体化战略，引进国际上最先进的制浆造纸技术，建成了全球规模最大、工艺装 备最先进的林浆纸一体化工程，是造纸行业内产品品种最多、最齐全的企业，五大产品系列涵盖高档胶版纸、白卡纸、铜版 纸、轻涂纸、生活纸、静电复印纸、热敏纸、格拉辛纸等，主要产品市场占有率均位于全国前列。 企业拥有国家级技术中心、博士后科研工作站、国家认定CNAS浆纸检测中心等科研机构，获得国家授权专利210余 项，其中发明专利17项；7个产品被评为“国家级新产品”，35个产品填补国内空白，获得省级以上科技进步奖21项，承担 国家级科技项目5项、省级技术创新项目26项。在全国同行业率先通过ISO9001质量体系认证、ISO14001环保体系认证和 FSC-COC体系认证。 （二）报告期内公司所属行业基本情况 造纸业作为重要的基础原材料产业，在国民经济中占据重要地位，关系到国家的经济、文化、生产、国防等各个方面， 产品用于文化、教育、科技和国民经济的众多领域。国家统计局数据显示，2018年全国机制纸及纸板产量11660.6万吨，同 比增长-1.5%，2018年6月起，累计产量转为负增长。全年造纸行业整体营收达到1.3万亿元，同比增长8.3%，龙头纸企集 中度显著提升，但受原材料价格上涨、环保趋严等因素影响，2018年造纸行业净利润同比下降71亿元至766亿元，行业15% 的企业出现了亏损，出现亏损的纸企大多为中小型企业，其问题主要是生产设备老化、资金周转困难等。 行业新增产能投放进程放缓，供给侧收紧效果逐步显现。与2009-2011年造纸行业上行周期行业大量投资兴建产能不同， 2017年纸价上行以来，行业固定资产投资累计完成额同比增速中枢保持在10%以内，2018年行业固定资产投资完成额同比 增长5.1%。随着国家对“绿水青山”的不断重视，对造纸行业提出更高的环保要求，环保督查、排污许可证制度等措施表明 环保趋严的行业发展趋势，行业环保成本大幅上升，成本端压力将迫使部分中小企业的落后产能退出市场，供给侧收紧持续 提升行业集中度。 二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要资产重大变化说明 股权资产 报告期内，公司新增潍坊星兴联合化工有限公司股权投资；收购了武汉晨鸣14.2742%、上海鸿 泰55%、广东慧锐49%的股权，出售了广东德俊50%、许昌晨鸣30%、武汉万兴置业40%的股权。 山东晨鸣纸业集团股份有限公司2018年年度报告全文 14 融资租赁资产报告期内，融资租赁公司改变总体经营策略，持续压缩融资租赁业务规模。 在建工程 报告期内，黄冈晨鸣化学木浆项目、寿光本部新闻纸改造文化纸项目、寿光美伦51万吨高档文 化纸项目和化学浆项目持续投入。 2、主要境外资产情况 □适用√不适用 三、核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 公司是中国造纸行业龙头企业，历经半个多世纪的创新发展，现已发展成为以制浆、造纸为主导，金融、矿业、林业、 物流、建材等协同发展的大型企业集团，是造纸行业内第一家拥有财务公司的企业，是全国唯一一家A、B、H三种股票上 市公司。与同行业其他企业相比，本公司具有以下竞争优势： 1、林浆纸一体化优势 公司自2001年开始启动实施林浆纸一体化战略布局，在国内造纸行业中，公司具有很高的木浆自给率,截至2018年12 月底，公司拥有自制木浆产能328万吨。2018年11月黄冈晨鸣建设年产30万吨化学木浆项目投产，寿光美伦化学木浆项 目即将投产，上述项目的投产能够进一步提升木浆自给率，缓解木浆原料供求矛盾，降低生产成本。 同外购木浆相比，自制浆的成本优势显著，保障了公司纸品的毛利率水平持续同业领先；另一方面，制浆原料木片的价 格相对稳定，大宗物资采购优势和配套物流服务的投入使用，大幅降低原材料及产成品的物流运输成本，使公司的成本优势 和质量稳定性大幅提升。 2、规模优势 作为中国造纸行业龙头企业，通过多年的发展，公司目前已形成年产浆纸产能1100多万吨，具备与国际造纸企业相抗 衡的规模。大规模集中的生产经营模式使公司具有明显的经济效益，而且公司在原材料采购、产品定价、行业政策制定等方 面都具有很强的市场影响力。 3、产品优势 公司坚定不移地实施林、浆、纸一体化战略，引进国际上最先进的制浆造纸技术，建成了全球规模最大、工艺装备最先 进的林浆纸一体化工程，是造纸行业内产品品种最多、最齐全的企业，五大产品系列涵盖高档胶版纸、白卡纸、铜版纸、轻 涂纸、生活纸、静电复印纸、热敏纸、格拉辛纸等，主要产品市场占有率均位于全国前列。 4、技术装备优势 公司现拥有全球规模最大、工艺装备最先进的林浆纸一体化工程和数十余条国际尖端水平的制浆造纸生产线，公司总体 技术装备具有世界先进水平，主要生产设备均引进国际知名的芬兰维美德、奥斯龙、美卓、德国福伊特和美国TBC等厂家 产品，达到国际先进水平,。 公司采用的技术装备集中体现了当今造纸工业技术密集、机电一体的特点。浆料系统的除气技术、湿部化学技术、纸页 智能横向控制技术、涂料制备技术、自由喷射上料涂布技术、多压区压力平衡压光技术和公司自主开发的工艺流程，都达到 了国际先进水平。 5、科研创新和新产品开发优势 寿光本部、湛江晨鸣、寿光美伦、江西晨鸣、吉林晨鸣及海鸣矿业均为高新技术企业，发挥自身强大的科研优势，以国 家级企业技术中心和博士后科研工作站为依托，构建完善的知识产权体系，不断加大技术创新能力和科研开发力度，积极开 发科技含量高、附加值高的新产品和企业专有技术。同时，公司技术中心积极与院校、科研单位和国际先进企业进行技术合 作，获得国家授权专利210余项，其中发明专利18项；7个产品评为国家级新产品，参与制订5项国家标准，获得“中国专 14 融资租赁资产报告期内，融资租赁公司改变总体经营策略，持续压缩融资租赁业务规模。 在建工程 报告期内，黄冈晨鸣化学木浆项目、寿光本部新闻纸改造文化纸项目、寿光美伦51万吨高档文 化纸项目和化学浆项目持续投入。 2、主要境外资产情况 □适用√不适用 三、核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 公司是中国造纸行业龙头企业，历经半个多世纪的创新发展，现已发展成为以制浆、造纸为主导，金融、矿业、林业、 物流、建材等协同发展的大型企业集团，是造纸行业内第一家拥有财务公司的企业，是全国唯一一家A、B、H三种股票上 市公司。与同行业其他企业相比，本公司具有以下竞争优势： 1、林浆纸一体化优势 公司自2001年开始启动实施林浆纸一体化战略布局，在国内造纸行业中，公司具有很高的木浆自给率,截至2018年12 月底，公司拥有自制木浆产能328万吨。2018年11月黄冈晨鸣建设年产30万吨化学木浆项目投产，寿光美伦化学木浆项 目即将投产，上述项目的投产能够进一步提升木浆自给率，缓解木浆原料供求矛盾，降低生产成本。 同外购木浆相比，自制浆的成本优势显著，保障了公司纸品的毛利率水平持续同业领先；另一方面，制浆原料木片的价 格相对稳定，大宗物资采购优势和配套物流服务的投入使用，大幅降低原材料及产成品的物流运输成本，使公司的成本优势 和质量稳定性大幅提升。 2、规模优势 作为中国造纸行业龙头企业，通过多年的发展，公司目前已形成年产浆纸产能1100多万吨，具备与国际造纸企业相抗 衡的规模。大规模集中的生产经营模式使公司具有明显的经济效益，而且公司在原材料采购、产品定价、行业政策制定等方 面都具有很强的市场影响力。 3、产品优势 公司坚定不移地实施林、浆、纸一体化战略，引进国际上最先进的制浆造纸技术，建成了全球规模最大、工艺装备最先 进的林浆纸一体化工程，是造纸行业内产品品种最多、最齐全的企业，五大产品系列涵盖高档胶版纸、白卡纸、铜版纸、轻 涂纸、生活纸、静电复印纸、热敏纸、格拉辛纸等，主要产品市场占有率均位于全国前列。 4、技术装备优势 公司现拥有全球规模最大、工艺装备最先进的林浆纸一体化工程和数十余条国际尖端水平的制浆造纸生产线，公司总体 技术装备具有世界先进水平，主要生产设备均引进国际知名的芬兰维美德、奥斯龙、美卓、德国福伊特和美国TBC等厂家 产品，达到国际先进水平,。 公司采用的技术装备集中体现了当今造纸工业技术密集、机电一体的特点。浆料系统的除气技术、湿部化学技术、纸页 智能横向控制技术、涂料制备技术、自由喷射上料涂布技术、多压区压力平衡压光技术和公司自主开发的工艺流程，都达到 了国际先进水平。 5、科研创新和新产品开发优势 寿光本部、湛江晨鸣、寿光美伦、江西晨鸣、吉林晨鸣及海鸣矿业均为高新技术企业，发挥自身强大的科研优势，以国 家级企业技术中心和博士后科研工作站为依托，构建完善的知识产权体系，不断加大技术创新能力和科研开发力度，积极开 发科技含量高、附加值高的新产品和企业专有技术。同时，公司技术中心积极与院校、科研单位和国际先进企业进行技术合 作，获得国家授权专利210余项，其中发明专利18项；7个产品评为国家级新产品，参与制订5项国家标准，获得“中国专 山东晨鸣纸业集团股份有限公司2018年年度报告全文 15 利山东明星企业”等荣誉，成为推动造纸行业转型升级的“绿色引擎”，引领了中国造纸工业最新、最高端的技术方向。 6、资金优势 造纸行业是资金密集型行业，资金是对造纸行业发展最为重要的要素之一。公司具有良好的盈利能力和资信状况，长期 与银行保持稳定的合作关系，使公司具有畅通的间接融资能力。公司自上市以来一直保持良好的经营业绩，具备较为完善的 法人治理结构，公司先后通过境内外资本市场实现多次融资，且融资获取的资金使用效果良好，市场形象好，这也使公司具 备了较强的直接融资的能力。 7、团队优势 公司的主要高管和核心人员保持稳定。公司在开展业务的过程中，稳定的核心团队形成了适合公司发展的内部企业文化， 并将具有行业特点的管理经验固化，形成了管理与文化相结合的团队优势。同时，凭借先进的经营理念和广阔的发展空间， 公司吸引了一批具有金融、法律、财务管理等专业背景的资深人才，高素质、专业化的团队为公司的长远发展提供了强有力 的人才保障。 8、环保治理优势 公司及子公司近年来投资建设了碱回收系统、中段水处理系统、中水回用系统、白水回收系统、黑液综合利用系统等污 染治理设施，使各项环保指标走在全国乃至世界前列。同时国家淘汰落后产能政策将为造纸行业的发展扫清障碍，而新进产 能的补充和替代将给造纸行业带来新鲜的血液和动力，这有利于提升行业集中度，形成良好的行业循环。 15 利山东明星企业”等荣誉，成为推动造纸行业转型升级的“绿色引擎”，引领了中国造纸工业最新、最高端的技术方向。 6、资金优势 造纸行业是资金密集型行业，资金是对造纸行业发展最为重要的要素之一。公司具有良好的盈利能力和资信状况，长期 与银行保持稳定的合作关系，使公司具有畅通的间接融资能力。公司自上市以来一直保持良好的经营业绩，具备较为完善的 法人治理结构，公司先后通过境内外资本市场实现多次融资，且融资获取的资金使用效果良好，市场形象好，这也使公司具 备了较强的直接融资的能力。 7、团队优势 公司的主要高管和核心人员保持稳定。公司在开展业务的过程中，稳定的核心团队形成了适合公司发展的内部企业文化， 并将具有行业特点的管理经验固化，形成了管理与文化相结合的团队优势。同时，凭借先进的经营理念和广阔的发展空间， 公司吸引了一批具有金融、法律、财务管理等专业背景的资深人才，高素质、专业化的团队为公司的长远发展提供了强有力 的人才保障。 8、环保治理优势 公司及子公司近年来投资建设了碱回收系统、中段水处理系统、中水回用系统、白水回收系统、黑液综合利用系统等污 染治理设施，使各项环保指标走在全国乃至世界前列。同时国家淘汰落后产能政策将为造纸行业的发展扫清障碍，而新进产 能的补充和替代将给造纸行业带来新鲜的血液和动力，这有利于提升行业集中度，形成良好的行业循环。 山东晨鸣纸业集团股份有限公司2018年年度报告全文 16 第五节经营情况讨论与分析 一、概述 报告期内，面对国家金融政策的收紧、中美贸易战的影响和纸价下行的压力，公司以“打造千亿企业、铸就百年晨鸣” 为目标，坚决贯彻落实“打造团队、严细管理、业务精湛、创出佳绩”十六字工作方针，牢固树立和贯彻落实新的管理理念， 全面做好稳运行、促增长、调结构、防风险、惠职工等各项工作，取得了令人满意的成绩。 2018年，公司完成机制纸产量457万吨、销量432万吨。实现营业收入人民币288.76亿元，同比减少2.02%；实现利润总 额及归属于母公司所有者的净利润分别为人民币32.06亿元、人民币25.10亿元，同比减少29.32%和33.41%；经营活动产生的 现金流量净额为人民币141亿元，同比增长592倍。公司资产总额达人民币1,053.19亿元。经营管理的成果主要表现在以下方 面： （一）销售管理方面 面对复杂多变的市场形势，销售系统坚决执行公司管理层的决策部署，迎难而上，开拓进取，开创了销售工作的新局 面。通过调整销售架构，将原来的一体化销售调整为独立运营的文化纸、涂布纸等七个产品公司，大大提高了业务效率；通 过创新管理模式，制定各层级每日工作内容和相应措施，为员工工作指明了方向；通过实施周例会制度、周考核办法，以业 绩为导向，驱使员工奋发图强、坚定信念，提升了销售队伍的战斗力，精神面貌焕然一新。 （二）生产管理方面 得益于基础管理的加强、产品结构的调整，生产系统整体稳定可控，持续向好。通过调整产品结构，开发新产品，赢 得了市场主动权；通过落实生产调度，降低了库存，减少了周转天数，减轻了经营工作的压力；通过基础管理创新，为各层 级员工日常工作指明了方向，对各层级工作有较强的指导性和可操作性。 （三）金融、财务资本管理方面 公司在本报告期通过加强资金管理、深化银企合作、推进落实债转股工作，构建起了布局更加合理的金融业务体系： 通过加强资金管理，定期召开会议研究制定融资方案，组建融资领导小组，并加大考核力度，收到了较大成效；深化银企合 作，密切了银企关系，签订合作协议，加快了授信业务审批，有效改善了企业融资环境；推进落实债转股工作，进一步优化 资产负债结构。 （四）项目建设方面 报告期内，海鸣矿业菱镁矿项目一期已于2018年1月份成功投运；寿光美伦51万吨高档文化纸项目已于2018年8月底投 产；黄冈晨鸣30万吨化学木桨项目已于2018年11月中旬投产；寿光美伦40万吨化学木浆项目也进入生产调试阶段。以上项目 的投产将对增强企业发展后劲、推动企业战略目标的实现起到非常重要的作用。 （五）企业管理方面 全面落实组织架构和薪酬体系的规划调整，职能管理进一步加强，薪酬激励作用更加明显；积极开展流程与信息化建 设，推进管理变革和体系升级；进一步健全管理制度体系，使基础管理有章可循；重点加强层级管理，制定各层级每日、每 周、每月、每年的工作内容和措施，明确各岗位职责，为各层级工作指明了方向，提升了团队执行力。 二、主营业务分析 1、概述 参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。 16 第五节经营情况讨论与分析 一、概述 报告期内，面对国家金融政策的收紧、中美贸易战的影响和纸价下行的压力，公司以“打造千亿企业、铸就百年晨鸣” 为目标，坚决贯彻落实“打造团队、严细管理、业务精湛、创出佳绩”十六字工作方针，牢固树立和贯彻落实新的管理理念， 全面做好稳运行、促增长、调结构、防风险、惠职工等各项工作，取得了令人满意的成绩。 2018年，公司完成机制纸产量457万吨、销量432万吨。实现营业收入人民币288.76亿元，同比减少2.02%；实现利润总 额及归属于母公司所有者的净利润分别为人民币32.06亿元、人民币25.10亿元，同比减少29.32%和33.41%；经营活动产生的 现金流量净额为人民币141亿元，同比增长592倍。公司资产总额达人民币1,053.19亿元。经营管理的成果主要表现在以下方 面： （一）销售管理方面 面对复杂多变的市场形势，销售系统坚决执行公司管理层的决策部署，迎难而上，开拓进取，开创了销售工作的新局 面。通过调整销售架构，将原来的一体化销售调整为独立运营的文化纸、涂布纸等七个产品公司，大大提高了业务效率；通 过创新管理模式，制定各层级每日工作内容和相应措施，为员工工作指明了方向；通过实施周例会制度、周考核办法，以业 绩为导向，驱使员工奋发图强、坚定信念，提升了销售队伍的战斗力，精神面貌焕然一新。 （二）生产管理方面 得益于基础管理的加强、产品结构的调整，生产系统整体稳定可控，持续向好。通过调整产品结构，开发新产品，赢 得了市场主动权；通过落实生产调度，降低了库存，减少了周转天数，减轻了经营工作的压力；通过基础管理创新，为各层 级员工日常工作指明了方向，对各层级工作有较强的指导性和可操作性。 （三）金融、财务资本管理方面 公司在本报告期通过加强资金管理、深化银企合作、推进落实债转股工作，构建起了布局更加合理的金融业务体系： 通过加强资金管理，定期召开会议研究制定融资方案，组建融资领导小组，并加大考核力度，收到了较大成效；深化银企合 作，密切了银企关系，签订合作协议，加快了授信业务审批，有效改善了企业融资环境；推进落实债转股工作，进一步优化 资产负债结构。 （四）项目建设方面 报告期内，海鸣矿业菱镁矿项目一期已于2018年1月份成功投运；寿光美伦51万吨高档文化纸项目已于2018年8月底投 产；黄冈晨鸣30万吨化学木桨项目已于2018年11月中旬投产；寿光美伦40万吨化学木浆项目也进入生产调试阶段。以上项目 的投产将对增强企业发展后劲、推动企业战略目标的实现起到非常重要的作用。 （五）企业管理方面 全面落实组织架构和薪酬体系的规划调整，职能管理进一步加强，薪酬激励作用更加明显；积极开展流程与信息化建 设，推进管理变革和体系升级；进一步健全管理制度体系，使基础管理有章可循；重点加强层级管理，制定各层级每日、每 周、每月、每年的工作内容和措施，明确各岗位职责，为各层级工作指明了方向，提升了团队执行力。 二、主营业务分析 1、概述 参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。 山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2018年年度报告全文 2、收入与成本 （1）营业收入构成 单位：元 2018年 2017年 同比增减 金额占营业收入比重金额占营业收入比重 营业收入合计 28,875,756,163.56 100% 29,472,453,563.98 100% -2.02% 分行业 机制纸 24,303,557,365.13 84.17% 26,280,449,337.82 89.17% -7.52% 融资租赁 2,202,061,690.16 7.63% 1,967,883,247.49 6.68% 11.90% 镁矿 416,152,447.97 1.44% -0.00% 建筑材料 288,669,257.79 1.00% 255,747,205.45 0.87% 12.87% 电力及热力 154,541,407.23 0.54% 198,073,854.15 0.67% -21.98% 化工用品 110,998,714.22 0.38% 109,914,856.68 0.37% 0.99% 酒店 26,182,589.82 0.09% 24,368,815.97 0.08% 7.44% 其他 1,373,592,691.24 4.76% 636,016,246.42 2.16% 115.97% 分产品 白卡纸 6,440,247,745.66 22.30% 6,906,078,714.80 23.43% -6.75% 双胶纸 6,155,644,742.23 21.32% 6,368,897,144.23 21.61% -3.35% 铜版纸 4,697,177,229.03 16.27% 5,489,860,030.01 18.63% -14.44% 静电纸 2,404,374,935.48 8.33% 2,371,439,780.86 8.05% 1.39% 防粘原纸 1,208,193,494.70 4.18% 1,207,953,706.05 4.10% 0.02% 生活纸 749,151,937.19 2.59% 689,570,026.52 2.34% 8.64% 轻涂纸 198,364,650.45 0.69% 515,092,105.82 1.75% -61.49% 书写纸 118,511,116.22 0.41% 275,304,569.70 0.93% -56.95% 其他机制纸 2,331,891,514.17 8.07% 2,456,253,259.83 8.33% -5.06% 融资租赁 2,202,061,690.16 7.63% 1,967,883,247.49 6.68% 11.90% 镁矿 416,152,447.97 1.44% --- 建筑材料 288,669,257.79 1.00% 109,914,856.68 0.37% 162.63% 电力及热力 154,541,407.23 0.54% 198,073,854.15 0.67% -21.98% 化工用品 110,998,714.22 0.38% 255,747,205.45 0.87% -56.60% 酒店 26,182,589.82 0.09% 24,368,815.97 0.08% 7.44% 其他 1,373,592,691.24 4.76% 636,016,246.42 2.16% 115.97% 分地区 山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2018年年度报告全文 中国大陆 24,560,408,181.92 85.06% 25,541,544,676.83 86.55% -3.84% 其他国家和地区 4,315,347,981.64 14.94% 3,930,908,887.15 13.45% 9.78% （2）占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品或地区情况 √适用 □不适用 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 单位：元 营业收入营业成本毛利率 营业收入比上年 同期增减 营业成本比上年 同期增减 毛利率比上年同 期增减 分行业 机制纸 24,303,557,365.13 17,849,873,914.56 26.55% -7.52% -4.14% -2.59% 融资租赁 2,202,061,690.16 167,892,149.50 92.38% 11.90% -40.54% 6.72% 分产品 双胶纸 6,155,644,742.23 4,518,550,774.15 26.60% -3.35% -3.47% 0.09% 铜版纸 4,697,177,229.03 3,407,051,401.87 27.47% -14.44% -10.49% -3.20% 白卡纸 6,440,247,745.66 5,395,302,715.50 16.23% -6.75% 13.12% -14.71% 静电纸 2,404,374,935.48 1,440,077,827.51 40.11% 1.39% -4.23% 3.51% 防粘原纸 1,208,193,494.70 728,105,243.01 39.74% 0.02% -8.52% 5.63% 融资租赁 2,202,061,690.16 167,892,149.50 92.38% 11.90% -40.54% 6.72% 分地区 中国大陆 24,560,408,181.92 15,153,938,755.30 38.30% -3.84% -5.94% 1.38% 其他国家和地区 4,315,347,981.64 4,108,074,364.17 4.80% 9.78% 13.55% -3.16% 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 √不适用 （3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 √是 □否 行业分类项目单位 2018年 2017年同比增减 销售量万吨 432 496 -12.90% 机制纸生产量万吨 457 510 -10.39% 库存量万吨 72 47 53.19% 相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明 √适用 □不适用 机制纸库存量较去年同期增加 53.19%，主要是因为本报告期机制纸销量减少。 山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2018年年度报告全文 （4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况 □适用 √不适用 （5）营业成本构成 行业分类 单位：元 行业分类项目 2018年 2017年 同比增减 金额占营业成本比重金额占营业成本比重 原材料 10,868,034,213.18 60.89% 11,321,010,554.29 60.80% -4.00% 化工 2,809,021,253.78 15.74% 2,649,089,266.03 14.20% 6.04% 能源动力 1,969,433,608.33 11.03% 2,041,148,096.91 11.00% -3.51% 机制纸折旧 803,728,940.46 4.50% 875,140,104.87 4.70% -8.16% 人工成本 252,589,989.30 1.42% 259,402,371.05 1.40% -2.63% 其他制造费用 1,147,065,909.50 6.43% 1,474,478,932.18 7.90% -22.21% 小计 17,849,873,914.56 100.00% 18,620,269,325.34 100.00% -4.14% 原材料 94,793,908.60 81.90% 106,044,022.66 80.20% -10.61% 折旧 8,307,708.78 7.18% 9,800,393.22 7.40% -15.23% 人工成本 3,443,963.29 2.98% 3,756,021.82 2.80% -8.31% 电力及热力能源动力 2,875,214.19 2.48% 2,850,799.43 2.20% 0.86% 化工 246,573.81 0.21% 345,197.70 0.30% -28.57% 其他制造费用 6,072,545.25 5.25% 9,400,888.63 7.10% -35.40% 小计 115,739,913.92 100.00% 132,197,323.45 100.00% -12.45% 原材料 171,263,506.98 74.83% 151,042,972.58 72.70% 13.39% 能源动力 21,374,540.73 9.34% 23,009,884.02 11.10% -7.11% 建筑材料 人工成本 14,460,145.11 6.32% 14,112,147.05 6.80% 2.47% 折旧 6,626,767.96 2.90% 7,247,023.47 3.50% -8.56% 其他制造费用 15,148,057.14 6.62% 12,319,837.64 5.90% 22.96% 小计 228,873,017.91 100.00% 207,731,864.76 100.00% 10.18% （6）报告期内合并范围是否发生变动 √是 □否 本年度合并范围增加暨新成立子公司 4家，为山东晨鸣涂布纸销售有限公司、晨鸣纸业美国有限公司、北京晨鸣融资租 赁有限公司和江西晨鸣供应链管理有限公司。 本年度合并范围减少 1家：公司出售许昌晨鸣纸业股份有限公司 30%股权，出售后，公司持有许昌晨鸣纸业股份有限公 司30%股权，不再纳入合并范围。 山东晨鸣纸业集团股份有限公司2018年年度报告全文 20（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用√不适用 （8）主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况 前五名客户合计销售金额（元）2,031,261,823.95 公司前5大客户资料 序号客户名称销售额（元）占年度销售总额比例 1 客户一555,240,686.16 1.92% 2 客户二400,285,052.75 1.39% 3 客户三373,751,814.80 1.29% 4 客户四354,040,200.90 1.23% 5 客户五347,944,069.34 1.20% 合计--2,031,261,823.95 7.03% 公司主要供应商情况 公司前5名供应商资料 序号供应商名称采购额（元）占年度采购总额比例 1 供应商一 1,117,882,698.14 5.63% 2 供应商二 987,054,232.32 4.97% 3 供应商三 833,962,815.65 4.20% 4 供应商四 814,300,495.13 4.10% 5 供应商五 519,563,677.40 2.62% 合计-- 4,272,763,918.65 21.53% 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例7.03% 前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例0.00% 前五名供应商合计采购金额（元）4,272,763,918.65 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例21.53% 前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例0.00% 3、费用 单位：元 2018年2017年同比增减重大变动说明 销售费用1,190,499,238.49 1,304,465,552.27 -8.74% 管理费用967,840,641.90 892,063,618.67 8.49% 20（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用√不适用 （8）主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况 前五名客户合计销售金额（元）2,031,261,823.95 公司前5大客户资料 序号客户名称销售额（元）占年度销售总额比例 1 客户一555,240,686.16 1.92% 2 客户二400,285,052.75 1.39% 3 客户三373,751,814.80 1.29% 4 客户四354,040,200.90 1.23% 5 客户五347,944,069.34 1.20% 合计--2,031,261,823.95 7.03% 公司主要供应商情况 公司前5名供应商资料 序号供应商名称采购额（元）占年度采购总额比例 1 供应商一 1,117,882,698.14 5.63% 2 供应商二 987,054,232.32 4.97% 3 供应商三 833,962,815.65 4.20% 4 供应商四 814,300,495.13 4.10% 5 供应商五 519,563,677.40 2.62% 合计-- 4,272,763,918.65 21.53% 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例7.03% 前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例0.00% 前五名供应商合计采购金额（元）4,272,763,918.65 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例21.53% 前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例0.00% 3、费用 单位：元 2018年2017年同比增减重大变动说明 销售费用1,190,499,238.49 1,304,465,552.27 -8.74% 管理费用967,840,641.90 892,063,618.67 8.49% 山东晨鸣纸业集团股份有限公司2018年年度报告全文 21 财务费用2,741,486,438.03 2,117,302,131.72 29.48%主要是利息费用增加。 研发费用929,873,688.40 1,017,306,281.19 -8.59% 4、研发投入 √适用□不适用 2018年度以来，公司紧紧把握国内及行业经济、市场形势，以客户需求为导向，以提高经济效益为目标，加大技术创 新、高得率化机浆高效应用技术、造纸湿部化学品协同应用等新技术、新原料，研发技术含量高，经济效益好的新产品，积 极加强产品差异化、精细化研发，“防霉白卡纸技术开发”、“超高松儿童画册专用铜版纸技术开发”、“高浓涂布用变性淀粉 技术开发”等12项科研项目先后列入2018年山东省技术创新项目计划；与齐鲁工业大学进行产学研合作，开发的“混合阔叶 材水热与生物协同处理制备化机浆技术研发”项目，针对磨浆电耗高、纸浆白度不稳定、易返黄等化机浆生产过程中的核心 技术难题进行科研攻关，并最终实现其在高档白卡纸、铜版纸中高比例配抄使用；同时“超高松白卡纸”、“奶茶包装杯专用 纸技术开发”分别获得2018年度山东省企业技术创新优秀产品、优秀成果一等奖；白卡纸芯纸、手提袋纸等14个新产品先 后完成研发，加快了企业产品结构调整，促进了企业转型升级。 公司研发投入情况 2018年2017年变动比例 研发人员数量（人）1,863 1,434 29.92% 研发人员数量占比12.26% 10.56% 1.70% 研发投入金额（元）929,873,688.40 1,017,306,281.19 -8.59% 研发投入占营业收入比例3.22% 3.45% -0.23% 资产减值损失164,654,098.54 141,361,141.80 16.48% 研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因 □适用√不适用 研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明 □适用√不适用 5、现金流 单位：元 项目2018年2017年同比增减 经营活动现金流入小计39,069,129,483.14 25,185,850,961.77 55.12% 经营活动现金流出小计24,969,427,596.10 25,162,084,918.84 -0.77% 经营活动产生的现金流量净额14,099,701,887.04 23,766,042.93 59,227.09% 投资活动现金流入小计2,785,950,020.88 1,018,367,966.90 173.57% 投资活动现金流出小计4,564,941,039.27 4,649,220,322.66 -1.81% 投资活动产生的现金流量净额-1,778,991,018.39 -3,630,852,355.76 51.00% 筹资活动现金流入小计61,785,793,427.64 66,918,619,679.44 -7.67% 筹资活动现金流出小计74,638,951,528.02 62,441,482,879.29 19.53% 21 财务费用2,741,486,438.03 2,117,302,131.72 29.48%主要是利息费用增加。 研发费用929,873,688.40 1,017,306,281.19 -8.59% 4、研发投入 √适用□不适用 2018年度以来，公司紧紧把握国内及行业经济、市场形势，以客户需求为导向，以提高经济效益为目标，加大技术创 新、高得率化机浆高效应用技术、造纸湿部化学品协同应用等新技术、新原料，研发技术含量高，经济效益好的新产品，积 极加强产品差异化、精细化研发，“防霉白卡纸技术开发”、“超高松儿童画册专用铜版纸技术开发”、“高浓涂布用变性淀粉 技术开发”等12项科研项目先后列入2018年山东省技术创新项目计划；与齐鲁工业大学进行产学研合作，开发的“混合阔叶 材水热与生物协同处理制备化机浆技术研发”项目，针对磨浆电耗高、纸浆白度不稳定、易返黄等化机浆生产过程中的核心 技术难题进行科研攻关，并最终实现其在高档白卡纸、铜版纸中高比例配抄使用；同时“超高松白卡纸”、“奶茶包装杯专用 纸技术开发”分别获得2018年度山东省企业技术创新优秀产品、优秀成果一等奖；白卡纸芯纸、手提袋纸等14个新产品先 后完成研发，加快了企业产品结构调整，促进了企业转型升级。 公司研发投入情况 2018年2017年变动比例 研发人员数量（人）1,863 1,434 29.92% 研发人员数量占比12.26% 10.56% 1.70% 研发投入金额（元）929,873,688.40 1,017,306,281.19 -8.59% 研发投入占营业收入比例3.22% 3.45% -0.23% 资产减值损失164,654,098.54 141,361,141.80 16.48% 研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因 □适用√不适用 研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明 □适用√不适用 5、现金流 单位：元 项目2018年2017年同比增减 经营活动现金流入小计39,069,129,483.14 25,185,850,961.77 55.12% 经营活动现金流出小计24,969,427,596.10 25,162,084,918.84 -0.77% 经营活动产生的现金流量净额14,099,701,887.04 23,766,042.93 59,227.09% 投资活动现金流入小计2,785,950,020.88 1,018,367,966.90 173.57% 投资活动现金流出小计4,564,941,039.27 4,649,220,322.66 -1.81% 投资活动产生的现金流量净额-1,778,991,018.39 -3,630,852,355.76 51.00% 筹资活动现金流入小计61,785,793,427.64 66,918,619,679.44 -7.67% 筹资活动现金流出小计74,638,951,528.02 62,441,482,879.29 19.53% 山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2018年年度报告全文 筹资活动产生的现金流量净额 -12,853,158,100.38 4,477,136,800.15 -387.08% 现金及现金等价物净增加额 -422,850,131.94 824,547,328.84 -151.28% 相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明 √适用 □不适用 （1）经营活动产生的现金流量净额比上年同期增加 59,227.09%，主要原因是公司融资租赁业务规模持续压缩，净回收 61.91 亿元。 （2）投资活动产生的现金流量净额比上年同期增加 51%，主要原因是公司出售广东德骏投资有限公司股权。 （3）筹资活动产生的现金流量净额比上年同期减少 -387.08%，主要原因是本期偿还借款增加。 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 √适用 □不适用 主要原因是公司融资租赁业务规模持续压缩，净回收 61.91亿元。 三、非主营业务分析 □适用 √不适用 四、资产及负债状况 1、资产构成重大变动情况 单位：元 2018年末 2018年初 比重增减重大变动说明 金额 占总资 产比例 金额 占总资 产比例 货币资金 19,292,774,747.79 18.32% 14,443,492,461.43 13.67% 4.65%主要是融资存入的保证金增加。 在建工程 11,871,350,821.55 11.27% 7,683,945,044.32 7.26% 4.01% 主要是黄冈晨鸣 30万吨化学木浆项 目、寿光本部新闻纸改文化纸项目、寿 光美伦 40万吨化学浆和 51万吨高档文 化纸项目持续投入。 应收票据 1,213,116,491.46 1.15% 4,220,231,853.56 4.00% -2.85% 主要是报告期内收到的以票据结算的 货款减少。 其他应收款 2,225,558,697.91 2.11% 538,734,656.55 0.51% 1.60%主要是融资租赁公司出售部分债权。 一年内到期的非 流动资产 4,007,503,281.86 3.81% 6,901,695,875.94 6.53% -2.72%主要是融资租赁业务收回资金。 应付票据 4,218,969,554.93 4.01% 1,278,395,090.71 1.21% 2.80%主要是公司加大了对外支付票据力度。 其他流动负债 2,915,035,681.03 2.77% 10,797,248,631.76 10.22% -7.45%主要是偿还到期短期融资券。 长期应付款 3,900,255,693.44 3.70% 5,550,881,435.64 5.26% -1.56%主要是偿还到期设备融资款。 山东晨鸣纸业集团股份有限公司2018年年度报告全文 23 2、以公允价值计量的资产和负债 √适用□不适用 单位：元 项目期初数 本期公允价值 变动损益 计入权益的 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是√否 3、截至报告期末的资产权利受限情况 项目年末账面价值受限原因 其他货币资金16,911,216,505.27作为银行承兑票据、信用证、银行借款的保证金以及存款准备金 应收票据431,715,666.94作为取得短期借款、开立应付票据、保函、信用证的质押物 固定资产8,079,811,565.53作为银行借款、长期应付款的抵押物 无形资产873,985,362.13作为银行借款、长期应付款的抵押物 投资性房地产4,691,453,227.24作为银行借款的抵押物 合计30,988,182,327.11 五、投资状况 1、总体情况 √适用□不适用 累计公允价 值变动 本期计 提的减 值 本期购买金额本期出售金额期末数 消耗性生物资产1,756,375,954.07 -21,464,400.65 78,010,397.66 -41,520,519.59 264,889,462.65 1,511,542,610.36 合计1,756,375,954.07 -21,464,400.65 78,010,397.66 -41,520,519.59 264,889,462.65 1,511,542,610.36 报告期投资额（元）上年同期投资额（元）变动幅度 6,770,571,000.00 10,071,391,442.52 -32.77% 2、报告期内获取的重大的股权投资情况 √适用□不适用 单位：元 被投资 公司名 称 主要业务 投资方 式 投资金额 持股比 例 资金 来源 合作方 投资期 限 产品类 型 截至资 产负债 表日的 进展情 况 预计收 益 本期投资 盈亏 是否 涉诉 披露日 期（如 有） 披露索 引（如 有） 23 2、以公允价值计量的资产和负债 √适用□不适用 单位：元 项目期初数 本期公允价值 变动损益 计入权益的 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是√否 3、截至报告期末的资产权利受限情况 项目年末账面价值受限原因 其他货币资金16,911,216,505.27作为银行承兑票据、信用证、银行借款的保证金以及存款准备金 应收票据431,715,666.94作为取得短期借款、开立应付票据、保函、信用证的质押物 固定资产8,079,811,565.53作为银行借款、长期应付款的抵押物 无形资产873,985,362.13作为银行借款、长期应付款的抵押物 投资性房地产4,691,453,227.24作为银行借款的抵押物 合计30,988,182,327.11 五、投资状况 1、总体情况 √适用□不适用 累计公允价 值变动 本期计 提的减 值 本期购买金额本期出售金额期末数 消耗性生物资产1,756,375,954.07 -21,464,400.65 78,010,397.66 -41,520,519.59 264,889,462.65 1,511,542,610.36 合计1,756,375,954.07 -21,464,400.65 78,010,397.66 -41,520,519.59 264,889,462.65 1,511,542,610.36 报告期投资额（元）上年同期投资额（元）变动幅度 6,770,571,000.00 10,071,391,442.52 -32.77% 2、报告期内获取的重大的股权投资情况 √适用□不适用 单位：元 被投资 公司名 称 主要业务 投资方 式 投资金额 持股比 例 资金 来源 合作方 投资期 限 产品类 型 截至资 产负债 表日的 进展情 况 预计收 益 本期投资 盈亏 是否 涉诉 披露日 期（如 有） 披露索 引（如 有） 山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2018年年度报告全文 北京晨 鸣融资 租赁有 限公司 融资租赁 业务、经 营性租赁 业务 新设 200,000,0 00.00 100.00% 自有 资金 全资下属公 司 2018年 05月 17 日-2048 年 5月 16日 融资租 赁（未完）  |