[年报]招商港口:2018年年度报告
中英文全称logo-左右-蓝金 招商局港口集团股份有限公司 2018 年年度报告 披露日期： 2019 年 3 月 30 日 董事长致辞 尊敬的各位股东 本人谨此向各位股东提呈招商局港口集团股份有限公司，以及其附属公司 （本公司）截至2018年12月31日止之年度报告，并代表董事会向各位股东对 本公司的长期支持表示诚挚的感谢！ 本公司已于2018年12月26日在深交所完成资产重组更名暨上市。随着公 司成功更名为“招商局港口集团股份有限公司”，公司战略定位有了清晰的转 变和巨大提升：从深圳西部港区赤湾港运营商升级成为全球领先的港口开发、 投资和营运商。重组完成后，公司成为招商局集团践行国家“一带一路”倡议 和建设“粤港澳大湾区”战略的重要实施主体，既是招商局集团港口板块总部， 又是集团港口资产一级资本运作和管理平台，发挥集团旗下港口资产整合及协 同发展的重要作用。 未来，公司将以建成世界一流的港口综合服务商为目标，围绕港口核心并 按照港口生态圈的发展模式，参与全球港口投资、开发和运营，不断沿着价值 链延伸，构建链接全球的港口综合网络服务体系，实现全球科学布局、均衡发 展，提供一流的专业解决方案并成为客户首选合作伙伴，为公司创造更大价值， 为股东谋取更多回报，为支持当地经济和全球经贸，推动港口行业的良好发展 作贡献。 全年回顾 2018年以来，世界经济总体延续增长态势，但增长基础并不稳固，经济政 治形势更加错综复杂。美国对全球多个国家和地区发起贸易摩擦，影响企业经 营环境和金融市场的信心，对世界经济贸易发展造成威胁。面对全球经贸发展 不确定性增强的宏观经济形势，本公司坚持战略引领，以“提升核心能力、坚 持质效并举、把握时代机遇、迈向世界一流”为总体工作思路，以母港建设、 港口整合、海外拓展、综合开发和创新发展“五个工作重点”为方向，全面务 实地推进各项工作，基本完成了年初制定的各项经营指标。 2018年,本公司整体经营表现理想，业务保持稳步增长。港口经营方面，本 公司港口项目共完成集装箱吞吐量10,973万TEU，较上年增长6.6%；按区域划 分，中国内地港口项目完成集装箱吞吐量8,139万TEU，同比增长5.5%；香港 及台湾地区项目共完成集装箱吞吐量767万TEU，同比增长2.5%；海外项目完 成集装箱吞吐量2,066万TEU，同比增长12.9%。港口散杂货业务吞吐量达5.4 亿吨，同比增长1.5%。其中内地港口项目共完成散杂货吞吐量5.3亿吨，同比 增长1.6%；海外港口完成散杂货吞吐量499万吨，同比下降7.7%。各重点港口 项目中，上港集团完成集装箱吞吐量4,201万TEU，同比增长4.4%，连续九年 保持全球第一；深圳西部港区完成1,135万TEU，同比增长1.5%；海外斯里兰 卡Colombo International Container Terminals Limited (简称CICT)码头完 成集装箱吞吐量268万TEU，同比增长12.0%；多哥Lomé Container Terminal S.A.(简称LCT)码头贡献集装箱吞吐量105万TEU，同比增长18.3%；土耳其 Kumport Liman Hizmetleri ve Lojistik Sanayi ve Ticaret Anonim .irketi（简称Kumport）码头完成集装箱吞吐量126万TEU，同比增长18.3%；Terminal Link SAS于今年初收购希腊的塞萨洛尼基项目后，全年完成集装箱吞吐量1,364 万TEU，同比增长8.6%；2018年2月份完成交割的巴西TCP Participa..es S.A. （简称TCP），于3月至12月贡献集装箱吞吐量69万TEU。 重点工作方面，海外拓展取得丰硕成果，巴西的巴拉那瓜港口TCP、澳大利 亚Port of Newcastle（简称纽卡斯尔港）等海外港口项目完成交割，吉布提国 际自由贸易区顺利开园并取得良好反响；国内港口整合取得重大突破，本公司 完成重组及更名上市，并受委托管理辽宁港口集团有限公司，在各区域合作进 一步深入；创新发展多点开花，业务创新方面，完成E-Port二期建设，启用 Electronic Data Interchange（简称EDI）平台系统、呼叫中心、大数据平台 和视觉化平台等各项平台的集成及服务建设，实现对船公司、船代、报关行、 拖车行等业务相关方的全覆盖。技术创新方面，RTG远程控制、数字化港口建设、 全球集装箱大数据分析等项目积极推进，港口业务科技含量进一步提升。产融 合作方面，筹备中国港口创新投资基金的组建工作，协同国内有影响力的港口 集团，创新产融合作模式，围绕港口生态圈建设探索新技术、新模式及新机制， 以促进各港口集团与产业之间的协同与金融资源对接。 前景展望 2019年是招商港口立足新起点，全面实现世界一流的开局之年。本公司将 牢牢把握稳中求进工作总基调，紧紧围绕 “立足长远、把握当下，科技引领、 拥抱变化”战略原则，对外加强协同合作，对内加快融合发展，着力提升各项 能力，着力加强风险防范，构建高质量发展模式，力争全面实现世界一流。2019 年本公司将重点推进以下工作： 一是母港建设。继续加强国内与海外母港建设。大力推进深西母港成为世 界一流强港。加快完善母港的软硬件环境，协同招商局集团内外资源打造珠三 角综合服务平台，加强全自动化智能港口建设。继续深化一体化运营，切实提 质增效，做好成本管理。海外母港方面，发挥CICT与汉班托塔港的协同优势， 打造南亚区域性强港和区域国际航运中心。 二是国内港口整合。积极融入国家战略，重点关注“一带一路”、京津冀 协同发展、长江经济带、粤港澳大湾区、海南对外开放、振兴东北、长江三角 洲区域一体化发展的政策机遇。 三是海外业务布局。严格依照海外港口项目评价维度和原则，明确项目优 先级，沿着“东西路线、南北路线、一带一路沿线”开展海外布局研究。继续 加强全球区域市场研究。建立和完善东非、西非、南亚、欧洲、拉丁美洲及东 南亚区域市场发展研究数据库。把握“中国+”产业转移为“前港（ Port ） - 中 区（ Park ） - 后城（ City ） ”模式发展带来的机遇。 四是港口综合开发。积极推进从码头运营商向港口综合服务商的转型，大 力发展“前港－中区－后城” 业务模式。积极推进吉布提国际自由贸易区的建 设与发展，继续积极探索多哥相关综合开发合作项目，在完善园区规划方案的 基础上，推进汉班托塔园区项目前期招商引资工作。把握粤港澳大湾区的发展 机遇,积极推进本公司于前海蛇口自贸区内土地的整备工作,参与前海蛇口自贸 区的整体开发。 五是科技创新。进一步强化科技引领、创新发展的独特作用和基础地位， 打造一流的港口创新生态圈。通过科技创新推动公司主控码头逐步实现智慧化 升级，集成制定有招商港口特色的RTG远程控制实施方案，为深圳海星港口发 展有限公司(简称海星码头)改造及未来各码头的智慧化升级提供支持。 六是积极推行质效提升。不断优化公司内部流程和机制，推动管理变革和 流程再造。着力提升主控码头的运营管理精细化水平，强化码头管理对标，实 现降本增效、开源节流，持续为股东创造价值。 2019年，全球经济周期性复苏势头减弱的风险上升。受“逆全球化”的贸 易投资政策以及发达国家加息、减税等宏观经济政策调整影响，未来全球贸易 增速面临整体放缓的压力增大。本公司将积极应对全球集装箱海运量增速回落、 国内港口盈利能力收到挤压、新兴国家港口投资竞争加剧等挑战，把握中国鼓 励进口、加速消费升级、粤港澳大湾区和自由贸易港政策持续推进、区域内贸 易增强、“中国+”产业转移与港口整合等机遇，全力以赴提升本公司经营业绩， 并谋求为股东创造更好的投资回报。 付刚峰 董事长 第一节 重要提示、目录和释义 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和 连带的法律责任。 公司负责人白景涛、主管会计工作负责人温翎及会计机构负责人孙力干声 明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 本报告经公司第九届董事会第五次会议审议通过。邓仁杰副董事长、宋德 星董事因公务未能亲自出席审议本报告的董事会会议，但表示同意本报告内容， 并授权白景涛董事代为出席会议，发表意见并签署会议相关文件。 公司已在本报告“第四节经营情况讨论与分析”中，描述了可能面对的风 险因素及应对措施，敬请投资者关注相关内容。本年度报告内涉及的未来计划、 发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资 风险。 《证券时报》《大公报》和巨潮资讯网为本公司选定的信息披露媒体，本 公司所有披露信息均以在上述选定媒体刊登的信 息为准，敬请投资者注意投资 风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 1,793,412,378 为基数， 向全体股东每 10 股派发现金红利 1.14 元（含税），不送红股，不以公积金转 增股本。 目 录 董事长致辞 ................................ ......................... 1 第一节 重要提示、目录和释义 ................................ ........ 6 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................ ..... 10 第三节 公司业务概要 ................................ ............... 16 第四节 经营情况讨论与分析 ................................ ......... 21 第五节 重要事项 ................................ ................... 40 第六节 股份变动及股东情况 ................................ ......... 80 第七节 优先股相关情况 ................................ ............. 89 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ......................... 90 第九节 公司治理 ................................ .................. 100 第十节 公司债券相关情况 ................................ .......... 113 第十一节 财务报告（见附） ................................ ........ 114 第十二节 备查文件目录 ................................ ............ 115 释义 释义项 指 释义内容 公司、本公司或招商港口 指 招商局港口集团股份有限公司，原名为深圳赤湾港航股份有 限公司 深赤湾 指 深圳赤湾港航股份有限公司，股票简称：深赤湾 A 、深赤湾 B ，股票代码： 000022 、 200022 招商局集团 指 招商局集团有限公司 招商局香港 指 招商局集团（香港）有限公司，招商局集团在香港设立的全 资子公司 CMID 指 China Merchants Investment Development Company Limited ，中文名称为“招商局投资发展有限公司” 招商局港口 指 招商局港口控股有限公司，香港联交所代号： 00144.HK CMU 指 China Merchants Union(BVI) Limited ，中文名称为“招商 局联合发展有限公司” , 招商局港口的主要股东及招商局集 团的联系人 布罗德福国际 指 布罗德福国际有限公司，招商局香港全资子公司 招商局港通 指 招商局港通发展（深圳）有限公司，布罗德福国际在深圳设 立的全资子公司 中国南山集团 指 中国南山开发（集团）股份有限公司 招商蛇口 指 招商局蛇口工业区控股股份有限公司 码来仓储 指 码来仓储 ( 深圳 ) 有限公司 景锋企业 指 景锋企业有限公司 舟山滚装 指 招商局港口（舟山）滚装物流有限公司，原名为舟山群岛新 区外运长航滚装物流有限公司，于 2018 年 8 月 29 日完成更 名 兴海码头 指 舟山群岛新区兴海滚装码头有限公司 上港集团 指 上海国际港务（集团）股份有限公司 CCT 指 赤湾集装箱码头有限公司，公司控股子公司 Kumport 指 Kumport Liman Hizmetleri ve Lojistik Sanayi ve Ticaret Anonim . irketi 纽卡斯尔港 指 Port of Newcastle TCP 指 TCP Participa..es S.A. CICT 指 Colombo International Container Terminals Ltd. ，中文 名称为“招商局科伦坡国际集装箱码头” HIPG 指 Hambantota International Port Group 海星码头 指 深圳海星港口发展有限公司 本次发行股份购买资产、本次收购 指 深赤湾向 CMID 发行股份购买其持有的招商局港口 1,313,541,560 股普通股股份 本次交易、本次重组 指 本次交易方案包括三部分：（一）深赤湾拟以发行 A 股股份 的方式向 CMID 收购其持有的招商局港口 1,313,541,560 股 普通股股份（约占招商局港口已发行普通股股份总数的 39.51% ）；（二）招商局香港与深赤湾签署《一致行动协议》， 约定本次发行股份购买资产完成后，招商局香港就其受托行 使的招商局港口 753,793,751 股普通股股份（约占招商局港 口已发行普通股股份总数的 22.67% ）的表决权应当与深赤 湾在招商局港口股东大会审议事项的表决上无条件保持一 致，并以深赤湾的意见为准进行表决；（三）深赤湾拟采用 询价方式向不 超过 10 名特定投资者发行 A 股股份募集配套 资金，募集配套资金总金额不超过 400,000.00 万元，发行 股份数量不超过 128,952,746 股。 国务院国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深圳证监局 指 中国证券监督管理委员会深圳监管局 深交所 指 深圳证券交易所 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《公司章程》 指 《招商局港口集团股份有限公司章程》 《上市规则》 指 《深圳证券交易所股票上市规则》 巨潮资讯网 指 www.cninfo.com.cn RTG 指 Rubber Tyre Gantry （胶轮胎门式起重机） E - Port 指 统一客户服务平台 EDI 指 Electronic Data Interchange TEU/标准箱 指 英文Twenty Foot Equivalent Unit的缩写，是以长20英 尺*宽8英尺*高8.5英尺的集装箱为标准的国际计量单位， 也称国际标准箱单位 元、万元、亿元 指 如无特别约定，指人民币元、人民币万元、人民币亿元 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 股票简称 招商港口、招港 B 股票代码 001872 、 201872 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 招商局港口集团股份有限公司 公司的中文简称 招商港口 公司的外文名称（如有） China Merchants Port Group Co., Ltd. 公司的外文名称缩写（如有） CMPort 公司的法定代表人 白景涛 注册地址 中国深圳市南山区招商街道工业三路一号招商局港口大厦 23 - 25 楼 注册地址的邮政编码 518067 办公地址 中国深圳市南山区招商街道工业三路一号招商局港口大厦 23 - 25 楼 办公地址的邮政编码 518067 公司网址 http://www.cmp1872.com 电子信箱 Cmpir@cmhk.com 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 黄传京 胡静競、陈丹 联系地址 中国深圳市南山区招商街道工业三路一号招商局港口大厦 24 楼 电话 +86 755 26828888 +86 755 26828888 传真 +86 755 26886666 +86 755 26886666 电子信箱 Cmpir@cmhk.com Cmpir@cmhk.com 三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 《证券时报》《大公报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网 公司年度报告备置地点 公司董事会办公室 四、注册变更情况 统一社会信用代码 91440300618832968J 公司上市以来主营业务 的变化情况（如有） 2018 年 12 月 14 日，公司完成了经营范围的工商变更登记手续，变更完成 后公司的经营范围：港口码头建设、管理和经营；进出口各类货物保税仓储业 务；港口配套园区的开发、建设和运营；国际、国内货物的装卸、中转、仓储、 运输，货物加工处理；集装箱拆拼箱、清洗、修理、制造和租赁；国际货运代 理；租车租船业务；为船舶提供燃物料、生活品供应等船舶港口服务；船舶拖 带（不得使用外国籍船舶经营）；港口设施、设备和港口机械的租赁、维修服 务；自营和代理各类货物和技术的进出口，但国家限制或禁止进出口的货物和 技术除外；港口物流及港口 信息技术咨询服务；现代物流信息系统的技术开发、 技术服务；供应链管理及相关配套服务；物流方案设计；工程项目管理；港务 工程技术的开发、研究、咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准 后依批准的内容开展经营活动）。 历次控股股东的变更情 况（如有） 1 、 2018 年 6 月 8 日，招商局 港通受让南山集团持有的 209,687,067 股深赤湾 A 股 股份及码来仓储持有的 161,190,933 股深赤湾 A 股股份的过户登记手续办理完 毕，招商局港通持有深赤湾已发行总股本的 57.52% ，公司的控股股东变更为招 商局港通，实际控制人未发生变更，仍为招商局集团。 2 、本公司于 2018 年 12 月 26 日，发行人民币普通股（ A 股）股份的方式向 CMID 收购其持有的招商局港口 1,313,541,560 股普通股股份，发行价格为 21.46 元 / 股。本次发行股份购买资产完成后，本公司总股本变更为 1,793,412,378 股。交 易完成后，因布罗德福国际直接持有公司股权，且通过控制 CMID 和招商局港通， 合计 控制了 公司 87.81% 的表决权，布罗德福国际为本公司直接控股股东 ， 实际 控制人未发生变更，仍为招商局集团。 五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 上海市黄浦区延安东路 222 号 30 楼 签字会计师姓名 黄玥、江其燊 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 ￡ 适用 √ 不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 财务顾问名称 中信证券股份有限公司 财务顾问办公地址 深圳市福田区中心三路 8 号中信证券大厦 19 楼 财务顾问主办人姓名 陈健健、杨君、黄子华 持续督导期间 2018 年 12 月 26 日至 2019 年 12 月 31 日 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 √ 是 □ 否 追溯调整或重述原因：会计政策变更、同一控制下企业合并，详见本报告“第五节重要事项” 之“六、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况说明”及 “第五节重要事项”之“八、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明”。 2018 年 2017 年 本年比上 年增减 2016 年 调整前 调整后 调整前 调整后 调整后 调整前 调整后 营业收入（元） 2,274,934,530.82 9,703,394,622.58 2,456,218,834.63 7,544,635,284.96 28.61% 2,381,483,399.94 6,828,528,929.02 归属于上市公 司股东的净利 润（元） 403,711,043.83 1,090,418,910.77 504,495,064.39 2,365,214,907.4 5 - 53.90% 532,376,492.97 2,041,683,125.35 归属于上市公 司股东的扣除 非经常性损益 510,911,565.95 516,155,80 3.81 497,361,340.01 498,373,377.6 7 3.57% 529,198,593.98 526,660,998.71 的净利润（元） 经营活动产生 的现金流量净 额（元） 737,784,730.57 4,288,575,424.84 1,162,281,754.31 3,475,037,036.28 23.41% 1,121,032,625.07 3,049,363,117.24 基本每股收益 （元 / 股） 0. 63 0. 6 1 0.782 1. 32 - 53. 79 % 0.826 1.14 稀释每股收益 （元 / 股） 0. 63 0. 6 1 0.782 1. 32 - 53. 79 % 0.826 1.14 加权平均净资 产收益率 8.82% 3.8 8 % 10.45% 10 .24% - 6.36% 11.57% 9.21% 2018 年末 2017 年末 本年末比 本年初增 减 2016 年末 调整前 调整后 调整前 调整后 调整后 调整前 调整后 总资产（元） 8,036,053,848.17 128,018,084,415.68 7,975,470,563.32 109,135,164,260.01 17.30% 7,792,570,272.01 91,437,459,066.10 归属于上市公 司股东的净资 产（元） 4,831,911,547.56 30,7 60 , 475 , 412 . 93 4,922,969,405.92 28,474,748,165.25 8.03% 4,736,680,543.81 22,680,840,458.42 截止披露前一交易日的公司总股本： 截止披露前一交易日的公司总股本（股） 1,793,412,378 用最新股本计算的全面摊薄每股收益（元 / 股） 0. 6 08 是否存在公司债 □是 √ 否 公司是否存在最近两年连续亏损的情形 □ 是 √ 否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产 差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产 差异情况。 3、境内外会计准则下会计数据差异原因说明 □ 适用 √ 不适用 八、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 2,172,750,441.44 2,499,587,599.28 2,589,330,353.39 2,441,726,228.47 归属于上市公司股东的净利润 381,903,088.64 238,135,317.01 276,846,536.50 193,533,968.6 2 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 129,600,674.09 187,764,097.52 135,978,133.47 62,812,89 8 . 7 3 经营活动产生的现金流量净额 488,161,711.35 1,312,573,007.36 1,315,345,336.41 1,172,495,369.72 上述财务指标或其加总数与公司已披露的一季报、半年度、三季报报告相关财务指标存在差 异，主要是同一控制下企业合并，公司对一季报、半年度、三季报报告财务指标进行重述。 九、非经常性损益项目及金额 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 2018 年金额 2017 年金额 2016 年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值 准备的冲销部分） 6,512,480.64 324,387.87 - 123,667.77 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切 相关，按照国家统一标准定额或定量享受的 政府补助除外） 14,050,544.16 1,843,431.75 1,046,444.12 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合 并日的当期净损益 2,685,592,888.44 4,928,289,403.49 4,127,265,578.70 公司本年发生的 同一控制 下企业 合并交易产生的 净损益 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 4,238,993.78 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 - 3,767,817.73 1,002,589.66 1,487,253.84 其他符合非经常性损益定义的损益项目 - 121,311,211.59 公司本年发生与 重组相关的费用 减：所得税影响额 3,010,149. 8 9 802,116.53 595,892.67 -- 少数股东权益影响额（税后） 2,003,803,62 7 . 0 7 3,068,055,160.2 4 2,614,057,589.58 合计 574,263,10 6 . 96 1,866,841,529.7 8 1,515,022,126.64 -- 公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 —— 非经常性损 益》定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 1、主要业务及经营模式 本公司主要从事集装箱和散杂货的港口装卸、仓储、运输及其它配套服务，主要经营深 圳西部港区 24 个集装箱泊位和 15 个散杂货泊位，汕头港 9 个多功能泊位、 2 个集装箱泊位、 2 个散货泊位和 1 个滚装船泊位，顺德港 4 个多功能泊位、厦门漳州港 2 个集装箱泊位、 6 个散货 泊位，斯里兰卡科伦坡港 3 个集装箱泊位、汉班托塔港 4 个多功能泊位、 2 个油品泊位和 4 个集 装箱泊位、多哥洛美港 3 个集装箱泊位、巴西巴拉那瓜港 3 个集装箱泊位。同时参资上海、宁 波等集装箱枢纽港，并成功布局南亚、非洲、欧洲、南美洲及大洋洲等地港口。 招商局港口集团股份有限公司的主要业务板块如下： 业务板块 应用领域 港口装卸仓储业务 集装箱装卸仓储：为船公司提供靠泊及装卸船服务、为船公司及货主提供集装箱 堆存服务、为拖车公司提供吊箱服务等；同时提供集装箱拆拼箱、租箱、修箱等 业务； 散杂货装卸仓储：在港区内进行散杂货的装卸搬运以及堆场堆存作业。主要装卸 货种为粮食、钢材、木材、砂石等。 港口配套业务 主要包括外轮到达港口开始所进行的拖轮拖助、驳船以及在装卸过程中的理货业 务等，以及为船舶提供岸电、淡水供应 保税物流业务 为客户（物流公司 / 贸易公司 / 货主等）提供仓库 / 堆场租赁、库内 / 堆场装卸操作、 报关、场站拆拼箱等，为进出保税物流园区的拖车提供单证服务 2、报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位等 港口行业是国民经济和社会发展的重要基石，与全球经贸发展密不可分。 2018 年，全球 经济整体保持增长，但复苏势头分化、贸易保护主义激化各国间贸易摩擦、国际贸易格局面 临重构、全球集装箱海运 量增速降低、国内港口业务增速放缓、市场竞争态势加剧、国外新 兴市场投资竞争激烈、港航业科技创新日新月异、新的商业模式不断变更，诸多因素使得本 公司面临挑战。 在全球经贸环境不确定性增加的情况下， 2018 年全球集装箱运量增速有所回落。根据航 运咨询机构克拉克森数据显示， 2018 年全球集装箱海运量为 2.01 亿 TEU ，同比增长 4.46% ，相 比 2017 年下降了 0.66 个百分点。国际贸易发展不确定因素增多、燃油价格整体上涨，使得班 轮公司盈利能力下滑。不同班轮航线表现分化：英国等欧洲国家经济增长疲软使得亚欧航线 运量略有下滑， 中美贸易摩擦带来的提前出货效应使得太平洋航线海运量保持 5.88% 的高速增 长，亚洲新兴经济体国家经济快速发展带动区域内航线运量保持同比 6.45% 的较高速增长。大 船集中交付，单船平均规模持续增长。三大航运联盟几乎垄断亚欧航线，支线型集装箱市场 迎来发展机遇。 2018 年全球港口集装箱吞吐量增速放缓。据航运咨询机构德 鲁里数据显示， 2018 年全球 集装箱港口吞吐量 78.6 亿标箱，同比增加 5.3% ，增速较 2017 年下降 1.2 个百分点。从集装箱吞 吐量占比看，排名前 3 的地区依次为中国（含香港）、欧洲及东南亚；从增速水平看，排 名前 三 的地区依次为南亚、东南亚以及大洋洲。中国集装箱港口吞吐量增速放缓，部分区域港口 发展有所分化。中国国家统计局数据显示， 2018 年中国规模以上港口集装箱吞吐量 24955 万 TEU ，同比增长 5.2% ，增速较 2017 年同期有所下降。 本公司是中国最大，全球领先的港口开发、投资和运营商，于中国沿海主要枢纽港建立 了较为完善的港口网络群，并成功布局南亚、非洲、欧洲、地中海、大洋洲、南美等地区。 秉承锐意进取、稳健高效的经营风格，凭借全球港口组合、专业的管理经验、自主研发的全 球领先的码头作业系统与进出口综合物流管理平台，本公司致力于为客户提供及时、高效的 港口及海运物流服务与全方位的现代综合物流解决方案。同时，本公司也投资保税物流业务、 开展园区综合开发业务，以扩展港口价值链，通过发挥现有码头网络的协同效应，创造更大 的价值。 二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 1 、 2018 年 1 月 26 日，公司第九届董事会第二次临时会议审议通过《关于增资入股舟 山群岛新区外运长航滚装物流有限公司的议案》。同日，本公司与舟山蓝海投资有限公 司、深圳长航滚装物流有限公司、舟山滚装以及兴海码头签署了《关于舟山群岛新区外 运长航滚装物流有限公司的增资协议》，依据增资协议，本公司以现金出资 14,970.98 万元，持有舟山滚装 51% 的股权，舟山滚装注册资本由人民币 6,000 万元增加至人民币 17,307.86 万元，且舟山滚装持有兴海码头 100% 股权，兴海码头成为舟山滚装的全资子 公司。 2018 年 5 月，本公司向舟山滚装支付了全部增资款。 2018 年 8 月 29 日，舟山滚装完 成了董事、监事及高管人员的工商备案变更手续，其正式成为本公司的控股子公司。关 于该对外投资暨关联交易的公告 （公告编号：2018-007）已于2018年1月27日刊载于《证 券时报》《大公报》及巨潮资讯网。 2、2018年2月5日，公司第九届董事会2018年度第三次临时会议于2018年2月5日审 议通过《关于签署 同日，深赤湾与招商局港口、FATTEN INVESTMENGTS LIMITED、MEDIA PORT INVESTMENTS LIMITED签署该补充协议二，作为对2002年9月30日签署的《MEDIA PORT INVESTMENT SLIMITED股东协议》的进一步补充，约定自中国南山集团、码来仓储、景锋企业持有深 赤湾合计66.10%的股份转让给招商局港通、布罗德福国际完成后，解除本公司对MEDIA PORT INVESTMENTS LIMITED的控制。上述股权转让过户手续于2018年6月8日完成，自此， 本公司不再并表深圳妈湾港务有限公司、深圳妈湾港航有限公司和深圳妈港仓码有限公 司。关于该补充协议二协议签署的关联交易公告（公告编号：2018-013）已于2018年2 月7日刊载于《证券时报》《大公报》及巨潮资讯网。 3 、 2018 年 2 月 6 日 , 招商局港口与 CMU 及 Gold Newcastle Property Pty Holding Limited （简称 Gold Newcastle ， CMU 的全资附属公司）订立收购协议，就 CMU 与 Gold Newcastle 同意以总代价为 607.5 百万澳元（相等于约 38.09 亿港元）出售其持有相当于 50% 的 纽卡斯尔港 总权益 ( 包括 162.5 百万澳元股东贷款 ) 予招商局港口或其全资附属公 司。纽卡斯尔港 余下 50% 权益由 独立第三方 TIF Investment Trust 持有。 4 、 2018 年 12 月 13 日，公司 2018 年度第二次临时股东大会审议通过《关于与关联方 共同投资成立招商局海南开发投资有限公司的议案》，由公司全资子公司赤湾港航 ( 香 港 ) 有限公 司与关联方招商局集团 ( 香港 ) 有限公司、 Jumbo Pacific Holdings Limited 、 招商局公路网络科技控股股份有限公司、招商局工业投资有限公司、中国外运 ( 香港 ) 物流有限公司共同投资成立招商局海南开发投资有限公司作为各方在海南省的重要投 资平台。招商局海南开发投资有限公司注册资本为人民币 350,000 万元，其中赤湾港航 ( 香港 ) 有限公司认缴出资额为人民币 52,500 万元 ( 占招商海南注册资本的 15%) 。 5 、 2018 年 12 月 24 日， 公司 发布《关于发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交 易实施情况暨新增股份上市报告书》，本公司以发行 A 股股份的方式购买 CMID 持有的 招 商局港口 1,313,541,560 股普通股股份 ( 约占招商局港口已发行普通股股份总数的 39.45%) ，交易金额为 2,465,000.00 万元。 按照此次发行股票价格 21.46 元 / 股计算， 本 公司向 CMID 发行的 A 股股票数量为 1,148,648,648 股。 12 月 26 日，公司在深交所举行重组 更名上 市挂牌仪式，将公司证券简称由 “ 深赤湾 A/ 深赤湾 B” 变更为 “ 招商港口 / 招港 B” ，证券代码由 “000022/200022” 变更为 “001872/201872” 。 在建工程 2018 年末在建工程总金额人民币 54.99 亿元，较期初 23.08 亿元增加 31.91 亿元，主 要是报告期内新增并表子公司，及码头项目支出增加。其中， HIPG 码头建设工程本期新 增人民币 13.34 亿元， TCP 泊位扩建工程本期新增人民币 5.9 亿元，汕头港广澳二期工程 新增人民币 5.24 亿元。 托管资产 1、2017年8月23日，深赤湾第九届董事会第二次会议审议通过《关于与招商局港口 控股有限公司签署<股权委托管理协议>的议案》，同日，深赤湾与招商局港口签署该托 管协议，受托管理招商局港口直接持有的Mega Shekou Container Terminals Limited 80%股权对应的部分股东权利和权力。2018年6月8日起，招商局港口不再控制深赤湾， 根据前述托管协议的约定，深赤湾对Mega Shekou Container Terminals Limited 80% 股权对应的部分股东权利和权力的托管期限自动终止。关于该托管协议签署的关联交易 公告（公告编号：2017-035）已于2017年8月25日刊载于《证券时报》《大公报》及巨 潮资讯网。 2 、 2018 年 12 月 13 日，公司第九届董事会 2018 年度第十次临时会议审议通过《关于 公司与招商局（辽宁）港口发展有限公司签署 < 关于辽宁港口集团有限公司之股权托管 协议 > 的议案》，同意公司与招商局集团间接全资子公司招商局（辽宁）港口发展有限 公司签订《关于辽宁港口集团有限公司之股权托管协议》，约定招商局（辽宁）港口发 展有限公司将其截 至目前持有的辽宁港口集团有限公司 49.9% 的股权全部委托给公司管 理。 2、主要境外资产情况 资产的 具体内 容 形成原 因 资产规模 （万元） 所在 地 运营模 式 保障资 产安全 性的控 制措施 收益状况 （万元） 境外资产 占公司净 资产的比 重 是否存 在重大 减值风 险 股权资 产 发行股 份购买 1 2, 236 , 421 . 1 8 香港 港口投 资、运营 委派董 监高 650,649.71 93.16 % 否 其他情 况说明 不适用 三、核心竞争力分析 1、拥有布局全球的港口网络资源，积极践行“一带一路”重大倡议 本公司作为招商局集团旗下境内外港口投资运营的重要载体，把握 “ 一带一路 ” 重大倡 议的政策机遇，积极构建全球港口网络，投资配置全球资源。近年来，本公司通过兼并重组、 旧港改造和新建港口，形成覆盖全球的现代化港口链，积极推进 “ 丝绸之路经济带 ” 和 “21 世纪海上丝绸之路 ” 建设。 经过多年的海外发展，招商港口形成了遍布东南亚、南亚、非洲、欧洲、大洋洲等港口 产业，其中港口网络分布于 18 个国家，大多位于 “ 一带一路 ” 沿线国家的重要港口区位。 “ 招天下商，通五洲航 ” ，在航运、港口纷纷进入联盟时代的行业背景下，本公司积极 整合国内外港 口资产，依托较为完善的全球港口网络群，为客户提供综合港口物流服务解决 方案，形成独特竞争优势。同时，港口资产的分散投资经营，亦有效增强了企业抗行业波动、 贸易摩擦等风险的能力。 2、强大的股东背景 招商局集团是中央直接管理的国有重要骨干企业，经营总部设于香港，是一家业务多元 的综合企业，被列为香港四大中资企业之一。目前，招商局集团业务主要集中于交通、金融、 房地产三大核心产业，聚焦于基础设施与装备制造、物流航运、综合金融、城市与园区综合 开发四大板块。招商局集团连续 14 年荣获国务院国资委经营业绩考核 A 级，同时是拥有两 家世 界 500 强公司的中央企业。 招商局集团是国家 “ 一带一路 ” 倡议的重要参与者和推动者。招商局集团加快国际化发 展步伐，已初步形成较为完善的海外港口、物流、金融和园区网络。依托招商局集团强大的 股东背景和丰富的国内外资源，为招商港口打造具有国际视野和全球拓展能力的全球港口合 作平台提供有力支持。 3、创新的业务发展模式 本公司正积极探索并推进 “ 前港 - 中区 - 后城 ” 的港口综合开发模式，即以港口业务为核 心，以港区联动和产城融合为抓手，逐步形成以港口传统装卸及配套服务为基础，以港口不 同的增值服务辐射所在港区及临港城市，通过 聚集人才、信息、资金与商品，不断扩展业发 展，提升区域辐射能力，从而带动城市升级发展。 目前，本公司已在海外多个区域参与推进以港口为核心的区域综合开发建设，取得了阶 段性成果。创新的业务发展模式，为公司培育新的利润增长点。 4、深厚的港口专业管理经验、稳健高效的经营风格 本公司秉承锐意进取、稳健高效的经营风格，凭借全球化的港口资产资源配置组合，致 力于为客户提供及时、高效的港口及海运物流服务，成为国家对外贸易的重要门户。与此同 时，本公司也广泛投资保税物流业务以扩展港口价值链。本公司通过发挥现有码头网络的协 同效应，为客户、公司股东创造价值。 本公司凭借深耕行业多年积累的专业管理经验、自主研发全球领先的码头作业系统与进 出口综合物流管理平台、完善的海运物流支持体系与全方位的现代综合物流解决方案、高品 质的工程管理和可靠的服务，在行业内具有较高声誉。 第四节 经营情况讨论与分析 一、概述 1、外部环境分析 2018 年，世界经济延续温和增长，分化态势明显，主要经济体增速接近触顶，部分新兴 市场国家出现金融动荡。当前国际贸易格局面临重构，多边贸易体制受挫，区域贸易协定迅 速发展。按照国际货币基金组织（ IMF ）在 2019 年 1 月发布的《世界经济展望》更新报告， 2018 年全球经济预计增长率为 3.7% ，较 2017 年的 3.8% 下降 0.1 个百分点。其中发达经济体增长 2.3% ， 较 2017 年下降 0.1 个百分点；新兴市场和发展中经济体增长 4.6% ，较 2017 年下降 0.1 个百分点； 全球贸易总量（包括货物与服务）增长 4.0% ，较 2017 年下降 1.3 个百分点。 2018 年，中国经济增速为 6.6% ，比 2017 年下降 0.2 个百分点。面对错综复杂的国际环境， 中国坚持稳中求进，经济运行保持在合理区间，总体平稳。中国政府着力推进供给侧结构性 改革，不断创新和完善宏观调控，大力培育发展创新产业。中国经济已由高速增长阶段转向 高质量发展阶段，创新引领作用进一步增强，消费结构、产业结构加快升级发展。在全球贸 易整体增长的背景下，据中国海关总署统计， 2018 年中国完成对外贸易进出口总值 30.51 万亿 人民币，同比 增长 9.7% 。其中出口总值 16.42 万亿元，同比增长 7.1% ；进口总值 14.09 万亿元， 同比增长 12.9% ；其中中国对 “ 一带一路 ” 沿线国家的贸易合作潜力持续释放，进出口金额增 长 13.3% ，高于整体增速。 受全球经济与贸易增长带动，全球港口业务 2018 年普遍呈现温和增长态势，中国港口业 务增速从一季度开始保持稳定增长。按照国家统计局公布数据，中国规模以上港口 2018 年完 成集装箱吞吐量 2.5 亿 TEU ，同比增长 5.2% 。 2、港口业务回顾 2018 年，本公司港口项目共完成集装箱吞吐量 10,973 万 TEU ，同比增长 6.6% 。其中内地港 口项目完成集装箱吞吐量 8,139 万 TEU ，同比增长 5.5% ，主要受益于内地经济稳步回升，进出 口贸易向好；香港及台湾地区共完成集装箱吞吐量 767 万 TEU ， 同比 增长 2.5% ；受益于斯里兰 卡 CICT 、多哥 LCT 及土耳其 Kumport 的码头业务快速增长，海外地区港口项目共完成集装箱吞 吐量 2,066 万 TEU ，同比增长 12.9% 。港口散杂货业务吞吐量达 5.4 亿吨，同比增长 1.5% 。其中 内地港口项目共完成散杂货吞吐量 5.3 亿吨， 同比增长 1.6% 。 珠三角地区 珠三角地区，深圳西部港区完成 1,135 万 TEU ，同比增长 1.5% 。珠江内河货运码头有限公 司共完成集装箱吞吐量 117 万 TEU ，同比下降 13.3% 。深圳西部港区完成散杂货吞吐量 1,803 万 吨，同比下降 17.3% ，主要由于海星码头升级改造导致业务量减少；东莞麻涌码头产能得到进 一步释放，期内完成散杂货吞吐量 1,323 万吨，同比增长 3.4% 。 长三角地区 上港集团完成集装箱吞吐量 4,201 万 TEU ，同比增长 4.4% ，主要受益于船公司联盟重组带 来的航线增加，以及上港集团洋山四期全自动化码 头自 2017 年 12 月开港运营带来的产能释放； 全年完成散杂货吞吐量 1.50 亿吨，同比下降 8.3% ，主要由于上海港对散杂货货源结构进行了 调整，煤炭接卸量减少；宁波大榭招商国际码头有限公司完成集装箱吞吐量 316 万 TEU ，同比 增长 5.1%, 主要受惠于部分航线调整。 环渤海地区 大连港股份有限公司，完成集装箱吞吐量 1,111 万 TEU ，同比增长 3.3% ，完成散杂货吞吐 量 1.35 亿吨，同比增长 4.3% 。青岛前湾联合集装箱码头有限责任公司完成集装箱吞吐量 693 万 TEU ，同比增长 11.1% ；青岛前湾西港联合码头有限责任公司 完成散杂货吞吐量 1,554 万吨， 同比增长 18.4% ；青岛港董家口矿石码头有限公司完成散杂货吞吐量 5,736 万吨，同比增长 3.6% ；莱州港务完成散货吞吐量 2275 万吨，同比增长 4.7% ；天津五洲国际集装箱码头有限公 司共完成集装箱吞吐量 272 万 TEU ，同比增长 3.4% 。 中国内地东南地区 在厦门湾经济区的漳州招商局码头有限公司（简称漳州码头）完成集装箱吞吐量 45.7 万 TEU ，同比增长 13.9% ，主要受益于内贸航线的增加；漳州码头腹地区域木材加工与铁矿砂产 业产能有所恢复，完成散杂货吞吐量 1,432 万吨，同比增长 3 7.4% 。在 2017 年 8 月入股的汕头招 商局港口集团有限公司完成集装箱吞吐量 129 万 TEU ；完成散杂货吞吐量 923 万吨。 中国内地西南地区 湛江港（集团）股份有限公司完成集装箱吞吐量 98 万 TEU ，同比增长 9.7% ；完成散杂货吞 吐量 9,187 万吨，同比增长 1.8% 。 港台地区 香港全港整体集装箱吞吐量同比下降 5.7% ，其中葵青港区集装箱吞吐量同比下降 4.7% ， 现代货箱码头有限公司及招商局货柜服务有限公司共完成集装箱吞吐量 593 万 TEU ，同比增长 2.5% ，表现优于香港整体水平。 台湾 高雄的高明货柜码头股份有限公司共完成集装箱吞吐量 175 万 TEU ，同比增长 2.8% 。 海外地区 2018 年，本公司海外项目共完成集装箱吞吐量 2,066 万 TEU ，同比增长 12.9% 。其中在斯里 兰卡的 CICT 同比增长 12.0% ，完成集装箱吞吐量 268 万 TEU ；在多哥的 LCT 完成集装箱吞吐量 105 万 TEU ，同比增 长 18.3% ；在尼日利亚的 Tin - Can Island Container Terminal Limited( 简称 TICT) 完成集装箱吞吐量 48 万 TEU ，同比增长 2.4% ；在吉布提的 Port de Djibouti S.A.( 简称 PDSA) 完成集装箱吞吐量 86 万 TEU ，同比下降 7.5% ，主要由于中转至埃塞俄比亚的箱量下降； Terminal Link SAS 于今年初收购希腊的塞萨洛尼基项目，完成集装箱吞吐量 1 , 364 万 TEU ，同 比增长 8.6% ；在土耳其的 Kumport 完成集装箱吞吐量 126 万 TEU ，同比增长 1 8.3% 。 2018 年 2 月， 在巴西的 TCP 正式交割，于 3 月至 12 月贡献集装箱吞吐量 69 万 TEU 。 3、报告期内经营计划实施情况 报告期内，本公司继续保持战略定力，按照 “ 立足长远、把握当下 ” 及 “ 综合系统工程、 打造核心竞争力 ” 的工作思路，围绕国内、国外和创新三大战略，从母港建设、港口整合、 海外拓展、综合开发、创新发展等五个方面重点突破，过去一年来，积极落实重点工作，保 持了本公司港口核心业务和经营指标的稳定增长。 母港建设方面，深圳西部港区铜鼓航道项目已完工，成功接卸 20 万吨级大船挂靠；海星 码头改造工程按计划如期推进，智慧港口建设方案已完成论证并进入实施阶段；按照 “ 大物 流、强协同 ” 的理念，推进深圳西部港区与珠三角内河码头的协同合作，并已取 得初步成效。 港口整合方面，本公司通过战略重组，构建出 “ 立足粤港澳大湾区，连接 ‘ 一带一路 ’ ， 网络覆盖全球 ” 的战略布局，成为招商局集团港口业务板块管理和资本运营平台。在环渤海 区域，完成了对辽宁港口集团的托管。 海外拓展方面，本公司把握国家 “ 一带一路 ” 重大倡议及国际产业转移的机遇，积极捕 捉港口、物流及相关基础设施的投资机会。 2018 年，完成了南美洲巴西 TCP 码头及大洋洲澳大 利亚纽卡斯尔 港 的收购，实现了海外港口在六大洲的全覆盖，进一步完善全球港口网络。 综合开发方面，本公司积极探索并推进的 “ 前港－中区－后城 ” 综合开发模式取得阶段 性进展。吉布提国际自由贸易区于 2018 年 7 月正式开园，并取得良好反响。斯里兰卡汉班托塔 港综合开发项目已初步完成土地整体概念规划，同时积极发展滚装及散杂货业务，业务发展 态势良好。 创新发展方面，本公司积极推进 “ 数字化战略 ” ，按照 “ 以科技创新树影响、以商业创 新促规模、以整合创新提质效、以机制创新谋未来 ” 的思路，探索开展港口生态圈建设。 2018 年，本公司围绕数字化港口技术、自动化码头技术、人工智能应用技术及大数据分析应用技 术，完成了深圳西部港区 E - Port 项目、 RTG 远程控制项目及 Pearl River Delta （简称 PRD ） NETWORK 等项目的建设；在产融合作方面，筹备中国港口创新投资基金的组建工作，协同国内 有影响力的港口集团，创新产融合作模式，围绕港口生态圈建设探索新技术、新模式及新机 制，以促进各港口集团与所投产业之间的协同与资源对接 。 二、主营业务分析 1、概述 报告期内，主要财务项目变动如下： 单位：元 项目 2018 年 2017 年 增减 变动说明 营业收入 9,703,394,622.58 7,544,635,284.96 28.61% 主要是本年招商局港口新增并表子 公司 营业成本 5,739,241,395.87 4,710,312,660.51 21.84% 主要是本年招商局港口新增并表子 公司 管理费用 1,251,865,675.45 853,900,889.90 46.61% 主要是本年发生重组相关费支出增 加及招商局港口新增并表子公司 财务费用 1,643,418,102.95 955,406,648.46 72.0 1 % 主要是本年平均有息债务增加，利 息支出上升及汇率变化导致汇兑净 损失增加 经营活动产生的现金 流量净额 4,288,575,424.84 3,475,037,036.28 23.41% - 2、收入与成本 （1）营业收入构成 单位：元 2018 年 2017 年 同比增减 金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 9,703,394,622.58 100% 7,544,635,284.96 100% 28.61% 分行业 港口业务 9,184,527,309.09 94.65% 7,105,017,045.51 94.17% 29.27% 保税物流业务 386,269,027.02 3.98% 355,133,637.25 4.71% 8.77% 其他业务 132,598,286.47 1.37% 84,484,602.20 1.12% 56.95% 分地区 中国大陆，香港及台湾地区 6,635,924,788.34 68.39% 6,036,330,920.5 3 80.01% 9.93% 其他 地区 3,067,469,834.24 31.61% 1,508,304,364.4 3 19.99% 103.37% （2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比 上年同期增 减 营业成本比 上年同期增 减 毛利率比上 年同期增减 分行业 港口业务 9,184,527,309.09 5,303,286,893.31 42.26% 29.27% 23.38 % 5.81% 分地区 中国大陆，香港及台湾地区 6,635,924,788.34 4,216,939,216.81 36.45% 9.93% 6.56 % 2.90% 其他 地区 3,067,469,834.24 1,522,302,179.06 50.37% 103.37% 102.15% 0.30% （3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 □ 是 √ 否 （4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况 □ 适用 √ 不适用 （5）营业成本构成 单位：元 行业分类 项目 2018 年 2017 年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 港口业务 港口装卸 5,303,286,893.31 92.40% 4,298,197,269.65 91.25% 23.38% 保税物流业务 物流 214,495,776.55 3.74% 201,919,562.78 4.29% 6.23% 其他业务 物业 221,458,726.01 3.86% 210,195,828.08 4.46% 5.36% 合计 （未完）  |