[年报]德邦股份:2018年年度报告
公司代码：603056 公司简称：德邦股份 德邦物流股份有限公司 2018年年度报告 致股东的一封信 2018年，是德邦股份成功登陆资本市场的第一年，也是公司发展史上具有重要里程碑意义的 一年。得益于原有业务的精耕细作和大件快递业务的迅猛增长，2018年公司经营收入达到230.25 亿元，扣非净利润达到4.56亿元，分别较上年增长13.15％和45.29％。这些成绩的取得，离不 开广大客户的选择与信赖，离不开全体员工的努力拼搏，更离不开广大股东对公司发展一如既往 地支持与认同。 新形势下，经济发展模式正在由高速增长向高质量增长转变，这无疑对全社会的企业发展也 提出了更高的要求。在此背景下，公司对原有业务结构进行了优化，将战略重心及资源投入转向 快递业务倾斜。尽管短期对收入及服务质量造成了一定影响，但从长远来看，均衡健康的业务结 构也必将在未来为公司带来更为持续、稳定的增长。 值得一提的是，针对大件市场“不想送、不能送、不好送”的行业痛点，公司紧抓机遇，于 2018年首创并切入了大件快递这一新的行业品类，聚焦于3kg-60kg的市场，上至60公斤，包接 包送，免费上楼。凭借在大件物流领域多年积累的行业优势，该产品一经推出，就获得了市场的 良好反响和客户的广泛认可。得益于大件快递业务的强劲发展，公司快递收入在2018年首破100 亿，达到113.97亿元，同比增长64.5%。快递盈利能力持续提升，票均收入达到25.49元。德邦 快递仅用5年时间，便实现了快递业务从0到100亿的突破，成为大件快递细分市场的行业龙头。 大件快递是公司近年来业务转型的一次成功实践，也是公司成立23年来多次成功转型的一个 缩影。从空运到零担汽运，再从零担汽运到快递和现在的大件快递，可以说，公司23年的发展史 就是一部不断转型变革的成长史。 历次转型之所以都能成功，首先源于我们一贯以来对市场的准确洞察和抓住机会的能力。2001 年，公司在空运业务一路高歌猛进的时候，看到了空运业务的短板和汽运业务更为广阔的市场机 遇，所以毅然转型公路零担领域，历经5年，于2006年实现了零担业务对空运业务的超越。2013 年，面对电商市场的蓬勃发展和C端消费者的快速崛起，公司主动求变，从零担领域进入快递领 域，2015-2018年平均复合增速85.88%。2018年，针对大件市场的行业痛点，公司通过研究论证， 最终将战略重心聚焦于了竞争壁垒更强的大件快递业务，且快速获得了客户认同，将之打造成了 公司新的业绩增长点。 历次转型之所以都能成功，也源于我们特色的企业文化，及在这种文化之下培养起来的一支 勤恳能干的员工队伍。公司2006年开始本科校园招聘以来，积累和沉淀了极为坚实的人才基础。 他们年轻活力，充满干劲，有投身快递行业的热情，而且学习进步速度快，执行力高，这是别人 无法复制的优势，也是我们最为重要的战略资源。同时，公司还非常重视大件快递员这一群体， 通过表彰五星快递员、组织快递员集体婚礼等系列举措，既激发大件快递员的职业自豪感和荣誉 感，又引导他们为客户提供更优质的大件快递服务。应该说，公司历次转型变革的成功，与我们 有这样一支素质高、战斗力强的员工队伍是分不开的。 公司成立至今，受到了社会及广大客户的高度认可，对此我们始终心怀感激。面对不断升级 的市场竞争形势，唯有真正有核心竞争力、有客户口碑、有先进管理水平和企业文化的企业，才 能在时代发展的浪潮中不断前行，我们也坚信公司是这其中的一员。目前大件快递市场方兴未艾， 公司正处于难得的战略机遇期。2019年，不管市场如何风云变幻，我们都会信心百倍，保持战略 定力，坚持公司特色的市场开拓之路，脚踏实地，持续创新，力求向广大客户和股东交上一份更 加满意的答卷! 董事长 崔维星 上海，二〇一九年四月四日 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 致同会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人崔维星、主管会计工作负责人单剑林及会计机构负责人(会计主管人员)张晓利声 明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2018年度实现合并净利润700,407,188.59 元，母公司实现净利润494,188,314.80元，提取盈余公积金49,418,831.48元，加年初未分配利润 1,496,186,227.48元，扣除2017年度分配现金股利164,160,000.00元，2018年度期末母公司未分 配的利润为1,776,795,710.80元。 董事会提议公司2018年度利润分配方案为：公司拟以利润分配实施公告指定的股权登记日的 总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.19元（含税），合计派发现金红利210,240,000.00 元（含税），母公司剩余未分配利润1,566,555,710.80元结转入下一年度。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性表述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 公司已在本年度报告“经营情况讨论与分析”有关章节中详细描述了公司可能面对的风险， 敬请投资者关注。 十、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 8 第二节 公司简介和主要财务指标 ............................................................................................... 10 第三节 公司业务概要 ................................................................................................................... 15 第四节 经营情况讨论与分析 ....................................................................................................... 31 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 47 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 63 第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 72 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 74 第九节 公司治理 ........................................................................................................................... 84 第十节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 90 第十一节 财务报告 ........................................................................................................................... 92 第十二节 备查文件目录 ................................................................................................................. 195 第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 释义项 指 释义内容 报告期 指 2018年1月1日至2018年12月31日 上年同期 指 2017年1月1日至2017年12月31日 本公司、公司、德邦股份 指 德邦物流股份有限公司 控股股东、德邦控股 指 宁波梅山保税港区德邦投资控股股份有限公司 宁波宣德 指 宁波宣德投资管理有限公司 宁波维德 指 宁波维德投资管理有限公司 德邦成长 指 宁波德邦成长投资合伙企业（有限合伙） 德邦成长二期 指 宁波德邦成长二期投资合伙企业（有限合伙） 德邦成长三期 指 宁波德邦成长三期投资合伙企业（有限合伙） 德邦长青四期 指 宁波梅山保税港区德邦长青四期投资合伙企业（有限合伙） 珠海辰盈 指 珠海辰盈股权投资合伙企业（有限合伙） 华为 指 华为技术有限公司 麦肯锡 指 麦肯锡有限公司 元，万元 指 人民币元，人民币万元 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 德邦物流股份有限公司 公司的中文简称 德邦股份 公司的外文名称 DEPPON LOGISTICS Co.,LTD. 公司的外文名称缩写 DEPPON 公司的法定代表人 崔维星 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 汤先保 秦品强 联系地址 上海市青浦区徐泾镇徐祥路316 号1幢 上海市青浦区徐泾镇徐祥路316 号1幢 电话 021-39288106 021-39288106 传真 021-39288110 021-39288110 电子信箱 ir@deppon.com ir@deppon.com 三、 基本情况简介 公司注册地址 上海市青浦区徐泾镇徐祥路316号1幢 公司注册地址的邮政编码 201702 公司办公地址 上海市青浦区徐泾镇徐祥路316号1幢 公司办公地址的邮政编码 201702 公司网址 www.deppon.com 电子信箱 ir@deppon.com 四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》 、《证券日报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 董事会办公室 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 德邦股份 603056 / 六、 其他相关资料 公司聘请的会计师事务所（境 内） 名称 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 北京市朝阳区建国门外大街22号赛特广场五 层 签字会计师姓名 刘维、蔡如笑 报告期内履行持续督导职责的 保荐机构 名称 中信证券股份有限公司 办公地址 北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦 签字的保荐代表 人姓名 邓淑芳、孔少锋 持续督导的期间 2018.01.16-2020.12.31 七、 近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2018年 2017年 本期比上年 同期增减 (%) 2016年 营业收入 23,025,322,204.36 20,350,106,000.68 13.15 17,000,940,583.97 归属于上市公司 股东的净利润 700,407,188.59 546,622,606.97 28.13 379,937,778.71 归属于上市公司 股东的扣除非经 常性损益的净利 润 456,424,555.75 314,139,839.87 45.29 202,303,996.68 经营活动产生的 现金流量净额 1,587,940,965.23 2,002,213,714.17 -20.69 95,313,060.52 2018年末 2017年末 本期末比上 年同期末增 减（%） 2016年末 归属于上市公司 股东的净资产 4,027,258,875.37 3,071,307,361.90 31.13 2,525,914,555.05 总资产 8,220,804,430.63 6,521,171,762.27 26.06 5,713,678,259.26 (二) 主要财务指标 主要财务指标 2018年 2017年 本期比上年同 期增减(%) 2016年 基本每股收益（元／股） 0.74 0.64 15.63 0.44 扣除非经常性损益后的基本每股 收益（元／股） 0.48 0.37 29.73 0.24 加权平均净资产收益率（%） 18.81 19.53 减少0.72个百 分点 16.27 扣除非经常性损益后的加权平均 净资产收益率（%） 12.26 11.22 增加1.04个百 分点 8.66 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 1、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长45.29%，高于归属于上市公司股 东净利润28.13%的增长率，主要是因为：快递业务量与毛利率同步上升，公司盈利能力持续增强， 使得公司主营业务盈利水平提升。 2、归属于上市公司股东的净资产同比增长31.13%，主要是受公司净利润增加和公司上市融资的 综合影响。 3、经营活动产生的现金流量净额同比下降20.69%，主要是由于2017年金融业务剥离所致。剔除 此影响，经营活动产生的现金流量净额同比增长10.32%，与收入增幅基本一致。 4、加权平均净资产收益率为18.81%，同比下降0.72个百分点，主要是由于公司上市融资所致。 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为12.26%，同比上升1.04个百分点。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的 净资产差异情况 □适用 √不适用 (三) 境内外会计准则差异的说明： □适用 √不适用 九、 2018年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 （1-3月份） 第二季度 （4-6月份） 第三季度 （7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 4,701,888,364.14 5,492,681,903.94 5,856,499,993.01 6,974,251,943.27 归属于上市公司股 东的净利润 99,830,957.41 206,938,476.82 152,194,594.06 241,443,160.30 归属于上市公司股 东的扣除非经常性 损益后的净利润 68,251,185.17 132,218,619.23 111,265,318.41 144,689,432.94 经营活动产生的现 金流量净额 179,454,891.33 727,128,460.04 307,281,623.12 374,075,990.74 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用 √不适用 十、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2018年金额 2017年金额 2016年金额 非流动资产处置损益 22,291,710.02 26,906,967.61 13,051,933.62 计入当期损益的政府补助，但与公司正 常经营业务密切相关，符合国家政策规 定、按照一定标准定额或定量持续享受 的政府补助除外 189,947,177.02 157,204,192.05 158,281,102.81 委托他人投资或管理资产的损益 102,442,975.40 82,238,741.29 64,555,207.17 除上述各项之外的其他营业外收入和支 出 3,551,770.53 -3,984,550.30 717,704.15 其他符合非经常性损益定义的损益项目 37,091,421.86 所得税影响额 -74,251,000.13 -66,974,005.41 -58,972,165.72 合计 243,982,632.84 232,482,767.10 177,633,782.03 十一、 采用公允价值计量的项目 □适用 √不适用 十二、 其他 □适用 √不适用 d:\616330\My Documents\WXWork\1688850523179526\Cache\File\2019-03\图标(2)_画板 1.png d:\616330\My Documents\WXWork\1688850523179526\Cache\File\2019-03\图标(2)_画板 1.png d:\616330\My Documents\WXWork\1688850523179526\Cache\File\2019-03\图标(2)_画板 1.png d:\616330\My Documents\WXWork\1688850523179526\Cache\File\2019-03\图标(2)_画板 1.png d:\616330\My Documents\WXWork\1688850523179526\Cache\File\2019-03\图标(2)_画板 1.png d:\616330\My Documents\WXWork\1688850523179526\Cache\File\2019-03\图标(2)_画板 1.png d:\616330\My 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结合客户需求，公司提供综合的物流服务： 3kg-60kg大件快递服务，采用首续重报价， 包接包送，保证60kg以下100%免费上楼 时效产品，全网覆盖、全程可视、安全送达，8大增值服务满足各类客户需求 大件快递3.60 精准卡航 小件标快产品，适用于3kg内的快件。享受 安全、专业、稳定准时的快递体验 针对短途的次日达产品，准点到达，准 点派送 标准快递 精准城运 高时效高品质产品，利用高效的空运网络， 提供精准迅捷的快递服务 全网覆盖，性价比更高，价格更实惠 精准汽运 特准快件 电商类客户的专属快递服务；发件省心、服 务用心、送货贴心 时效最快零担产品，干线通过航空运输满足 长距离线路客户的快时效需求 电商尊享 精准空运 精准整车：门对门整车运输的标准化产品 精准拼车：大票货物实惠运输的高性价产品 仓配一体化：中大型客户仓储管理、货物运 输一体的服务 同城仓配：满足客户同城配送及仓储需求 德邦仓储 整车运输 国际快件：门到门，时效稳定，安全可靠 FBA进仓：为跨境电商提供三种运输方式 国际联运：港到港或门到门的多式联运 电商小包：为电商提供邮政小包和国际专线 代收货款 上门接货 安全包装 保价运输 跨境业务 1、公司是国内领先的快运与快递综合物流供应商 在快运业务方面，公司针对不同时效要求、运输距离，为客户提供精准卡航（高时效长距离）、 精准城运（高时效短距离）、精准汽运（普通时效）三类公路快运的标准化产品，满足客户对货 物运输时效的不同需求；针对单票重量或体积较大的快运货物，公司还针对性提供整车业务服务。 同时，公司向零担以及整车业务的客户提供公路快运业务的增值服务，比如上门接送货、代收货 款、安全包装及综合信息服务等。 在快递业务方面，由于电商迅猛发展，传统商品渠道发生了较大变化，公司2013年11月战 略布局快递业务，以大件快递为切入点，率先推出3.60特惠件、标准快递等产品，致力于为客户 提供高性价比的快递服务。2018年7月2日，公司在水立方召开战略发布会，宣布公司品牌名称 更名为德邦快递，全面发力大件快递业务。截至2018年12月31日，德邦快递业务的服务网络已 基本实现全国省级行政区、地级、区级城市的全覆盖，乡镇覆盖率大幅提高至95.2%。当前，公 司快递业务增长势头良好，2018年快递收入达113.97亿元，同比增长64.50%。 此外，公司基于客户需求和战略布局的需要，于2015年10月在业务量较大的地区开始为客 户提供仓储供应链服务，为客户提供一体化的解决方案。截至2018年底，公司仓储总面积达到 33.3万平米，同比增长66.5%。随着国家一带一路战略推进，以及跨境电商迅猛发展，公司开始 尝试迈向国际，2016年5月，跨境业务正式上线，陆续推出涵盖港澳台地区、欧洲26国、美国、 日韩及东南亚等国家和地区的精品线路，推出跨境电商小包、FBA头程物流服务和联运服务等产 品，仓储供应链和跨境业务已成为公司业务的重要一环。 2、公司坚持直营为主的经营模式，以保证服务品质 公司自成立以来，坚持以直营为主的经营模式。该模式下，公司对业务各个环节拥有绝对控 制力，总部能对各分支机构实施统一经营、统一管理，为公司优质服务质量提供了有力的保障。 2015年8月，为能够更加有效地覆盖业务区域，实现运输网络的广泛延伸，同时也为了有效降低 公司新设网点的成本，公司正式启动了事业合伙人计划。针对网络覆盖相对薄弱的地区，公司邀 请具备物流配送能力的个人或商户成为公司快运或快递业务的事业合伙人，通过与公司直营网点 良性互补与共同合作，实现合伙人与公司的共同成长。为确保服务品质与竞争力，公司对合伙人 仍然按照直营网络的管理模式对网点合伙人进行管理。 （二）行业发展阶段及公司所处行业地位 1、政策引导，行业规范性提升 物流行业作为支撑国民经济发展的基础性、战略性产业，对我国的经济增长有积极的推动作 用。近年来，国家不断出台政策予以鼓励和支持，同时也对物流业的规范性提出了更高的要求。 2016年12月30日，国家邮政局会同发改委、交通部联合印发了《邮政业发展“十三五”规 划》，该发展规划明确指出，通过转型升级等举措，要促成快递业务量到2020年达到700亿件， 业务收入实现8,000亿元，对应年均增长分别为27.6%、23.6%。规划明确指出要做强骨干快递企 业，鼓励快递企业拓展服务领域，打造具备国际竞争力的“快递航母”。 2017年8月17日，国务院发布《国务院办公厅关于进一步推进物流降本增效促进实体经济 发展的意见》，指出物流降本增效对促进产业结构调整和区域协调发展、培育经济发展新动能、 提升国民经济整体运行效率具有重要意义，要求通过深化“放管服”、降税清费等措施营造物流 业良好发展环境，提升物流业发展水平。针对快递企业，该意见明确指出，要指导地方开展快递 领域工商登记“一照多址”改革，进一步简化快递企业设立分支机构备案手续，完善末端网点备 案制度，严格落实快递业务员职业技能确认与快递业务经营许可脱钩政策。 2018年1月23日，国务院印发了《国务院办公厅关于推进电子商务与快递物流协同发展的 意见》，意见指出要深入实施“互联网+流通”行动计划，提高电子商务与快递物流协同发展水平； 引导电子商务平台逐步实现商品定价与快递服务定价相分离，促进快递企业发展面向消费者的增 值服务，并鼓励快递物流企业采用先进适用技术和装备，提升快递物流装备自动化、专业化水平。 2018年3月27日，国务院发布的《快递暂行条例》开启了邮政业制度建设的新征程，为促 进快递业健康发展，保障快递安全，保护快递用户合法权益，加强对快递业的监督管理提供了依 据。暂行条例鼓励快递业与制造业、农业、商贸业等行业建立协同发展机制，并推动快递业与铁 路、公路、水路、民航等行业的标准对接，支持在大型车站、码头、机场等交通枢纽配套建设快 件运输通道和接驳场所。 2018年5月31日，国家邮政局发布《快递末端网点备案暂行规定》，规定的出台规范了快 递末端的网点管理，促进快递服务便捷惠民。规定指出今后网点开办需要提前备案，提交所属企 业法人的授权书，在规范快递业末端网点开办的同时，也加大了企业的管理压力。 2018年12月21日，国家发改委与交通部联合发布了《国家物流枢纽布局和建设规划》，规 划指出我国经济已由高速增长阶段转向高质量增长阶段，国家产业结构及空间布局进一步优化， 计划通过布局建设国家物流枢纽以及物流降本增效综合措施的持续发力，推动全社会物流总费用 与GDP的比率到2025年下降至12%左右。规划明确支持国家物流枢纽集中承接第三方物流、电子 商务、邮政、快递等物流服务的区域分拨和仓储功能，提升设施综合利用效率；推动快递专业类 物流园区改扩建，积极承接国家物流枢纽功能；提升快递快件分拨处理智能化、信息化、绿色化 水平；鼓励发展航空快递、高铁快递、冷链快递、电商快递、跨境快递；推动快递物流与供应链、 产业链融合发展。 2、物流行业稳中有升 根据国家统计局公布数据，自2006年以来，我国社会物流总费用逐年增长，体现了社会经济 活动对物流总需求的日益增长。2018年社会物流总费用为13.3万亿元，同比增长9.8%，增速比 去年提高0.7个百分点。 资料来源：国家统计局 3、消费升级，大件快递空间巨大 消费升级，电商继续保持高速增长。国家统计局公布数据显示，2018年我国网上零售额达到 9万亿元，同比增长23.9%，其中，实物商品零售额7.02万亿，同比增长25.4%，占全社会零售 总额的18.4%，比上年提高3.4个百分点，从数据来看，我国电商继续保持高速增长趋势。 资料来源：国家统计局 电商产品渗透率持续深化，大件快递空间大。从电商发展轨迹来看，电商起步阶段主要依靠 价值低、货物体积小的商品，而随着电商的逐步成熟和快递行业的迅猛发展，高价值、体积大、 非标准化外形的商品迎来了发展机遇。据天猫2018双十一“亿元俱乐部”品牌名单显示，共有 83个家具家电品牌进入“亿元俱乐部”，同比增长29.7%，占“亿元俱乐部”总数的35%；中国 物流与采购联合会预测，到2020年，大家电、家装等品类电商渗透率将分别达到55%和25%，大 件快递将成为物流市场新的增长点。北京易观智库网络科技有限公司发布报告指出，我国大件配 送市场已初具规模，2018年大件配送市场规模达到2,100亿元，受零担快递化、大件电商化和业 务综合化等因素驱动，今后大件配送市场有望更快发展。 4、聚焦大件快递，业务高速增长 大件快递对物流运输品质要求更高，与小件快递差异明显。当前市场上把单件3kg以下的快 递称为小件快递，而大件快递一般指重量在3kg以上的货物。不同于小件快递，大件快递具有商 品价值高、质量重、体积大、运送难度高、服务链条长等特点，其特殊性需要快递企业采用大件 物品的专用网络、专用分拣、配送体系。因此，大件快递的客户更加看重运输品质、企业的专业 性及品牌，并愿意为此支付更高的价格。2018年，德邦快递单票重量为8.18公斤、收入为25.49 元，高于同行均值。 公司在大件快递市场具有先发优势。由于大件货物的特性，在实际运输处理过程中，大件快 递更接近于零担处理模式，一般的传统小件快递配称体系无法满足大件快递的需求。公司从零担 起家，2013年首次涉足快递领域便聚焦大件快递市场，通过不断加大在配称体系的建设，使得公 司在大件快递市场具有一定的协同效应和先发优势。2018年，公司快递业务收入为113.97亿元， 同比增长64.50%，高于行业均值。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 主要资产重大变化情况 详见第四节 经营情况讨论与分析之二、（三）资产、负债情况分析。 其中：境外资产156,175,333.17（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为1.90%。 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 （一）大件基因，优势明显 公司作为快运行业内的标杆企业，深耕零担运输多年，通过在网络布局、市场渠道、服务体 验、精益管理和运营模式等五方面的持续投入，在重货运输方面形成了先进的管理经验和与之匹 配的物流网络及信息系统。同时针对大件快递的配送特性，公司在收转运派各环节针对性提出解 决方案,具有一定的先发优势。 收派方面，德邦快递作为业内首个推出大件快递标准化产品的企业，率先承诺上至60公斤免 费送货上楼，有效解决了客户的痛点。为此，公司加大了末端收派上的硬件投入，截至2018年末， 公司四轮车占比45%，提升了大件快递的收派能力；同时，为提升大件快递送件能力，解决送货 上楼难的问题，公司为一线快递员配备了爬楼机，既能相对省力的将重物搬运上楼，又能保证物 品的完整及安全，同时提高了快递员的效率和用户体验。 中转方面，公司致力于通过技术赋能，打造满足大件快递中转需求的中转场分拣系统。公司 于2017年11月首创业内第一款大小件融合分拣系统，该系统通过多层立体布局和即装即卸有效 提高了中转场空间利用率和分拣效率，并显著降低了公司中转场的运营成本。以武汉中转场为例， 在引进该分拣系统后，转运场的承载面积及业务处理能力大幅提升。目前该分拣系统已经逐步推 广至更多的中转场。 网点与线路方面，公司致力于通过网络布局优化，增强公司的服务效率和竞争力。截至2018 年末，公司乡镇覆盖率达到95.2%，较去年提高14.1个百分点，快递覆盖能力大幅提升；干线数 量也同比提高30.95%，达到1,794条，干线布局进一步得到优化；公司坚持通过精益管理，提升 车辆装载率，运输成本得到有效控制。 此外，公司也积极通过优化组织管理等措施为大件快递发展赋能。以绩效考核为例，德邦快 递针对大件快递以重量而非数量作为末端快递员考核标准，激发了末端快递员的工作积极性。2018 年，公司快递员在职收派效率提升明显，较2017年同比增长28.66%。 （二）持续的科技投入，智慧赋能，降本增效 德邦快递致力于打造前瞻性的信息平台，以促进管理和业务的持续优化，并使之成为公司核 心竞争力之一。公司坚持不断完善基础应用系统，增强企业竞争力和业务系统的敏捷性；不断完 善决策分析系统，提高决策和预测的准确性；不断完善营运支撑系统，提高对电子商务、品质监 控和营销等业务的支持力度；持续升级管理支撑系统，提升公司整体管理效率；长期强化办公协 同系统，提升公司整体办公效率。近几年，公司每年在IT上的总体投入约占营业额的1.5%-2%之 间。此外，德邦科技还加强了同外部优秀企业的战略合作，先后与36家公司开展了72个项目， 合作对象包括华为、科大讯飞等知名科技企业。部分受益于科技投入带来的降本增效，公司快递 单票成本有所下降，2018年公司快递单票成本23.11元，同比下降3.72%。截至报告期末，公司 IT团队共855人，其中拥有本科学历的532人，硕士和博士30人。当前，公司主要科技产品如 下： 智慧场站 数字孪生 货在哪 数字化提升管理水平 智慧收派 电子面单 智能语音 智能服务提升客户体验 大小件融合分拣 智能设备 德邦小D 自动驾驶小车 新科技硬件水平提升 1、数字化提升管理水平 （1）智慧场站 智慧场站聚焦转运场现场管理痛点，利用大数据实时计算、视频识别、物联网等先进技术， 实现转运场货量预测、车辆智能调度、全程可视化等功能，有效提高转运场的现场管理能力，最 终实现降本增效。智慧场站主要包括以下四个组成部分： ①智能调度：车辆智能调度，倍增中转效率 通过视频分析和大数据技术，能识别月台空闲状态，推荐最优月台停靠，实时显示装卸车进 度和挪车预警提醒，车辆出入场站全部实现自动化，完全替代之前人员指挥车辆的停靠模式。目 前该功能已在上海转运场推广，使用后挪车效率明显提升，结合大屏全方位查看转运场的月台及 场内情况，发现异常及时处理，转运效率整体提升15%。 ②资源管理：预知未来货量，资源提前配置 通过数据建模，综合考虑突发事件、大客户发货、天气等特殊影响因素，并结合货量历史趋 势，预测转运场未来一周的操作货量，给出车辆和人员安排建议。通过实时计算，精准预测转运 场各线路货量，支撑一线灵活调配资源，平衡时效与成本，减少人工数据统计，提升工作效率。 ③场内预警：现场实况预警，数字赋能管理 通过3D仿真技术模拟转运场实况，并结合实时的过程数据，展示场内的货物流通、人员出 勤、效率等情况，一旦出现异常，会自动预警给管理者，进行管理干预。同时，系统可自动切换 至现场监控画面，便于管理者随时查看异常。减少之前大量人员现场巡检工作，对整个场站管理 从常态管理转变为事前管理。 ④中转360：业务数据实时监控，奖罚了然于胸 中转360模块集中体现了转运场现场管理结果，从效率、质量、成本、时效等多维度展现业 务健康度，同时提供管理分析助手，找到问题根因，方便管理层去改善问题。针对转运场理货员 最关心的提成，员工可以通过在手机上的APP实时看到自身提成和奖罚，提高了员工的积极性。 大大减少了统计员的数据统计工作量，有效降低了中转场人力成本。 经在上海中转场试点测算，若将智慧场站推广至全国，预计每年可节省4,560万元。 （2）数字孪生 数字孪生是集数据分析监测、视频监控、多媒体会议设备于一体的信息中心；通过大数据分 析、运算对公司全链路核心数据实时监测；通过负载均衡和拉灯机制围绕整体运营环节进行可视 化预警监控；基于业务量与资源两个维度，对收派两端、支干线运输、枢纽承载进行实时数据展 现并责任到人、资源预警、风险预判等多角度的管控举措，辅助管理人员快速识别问题与应对； 通过6万路摄像头，覆盖全国门店、车队、外场，实时货物全程可视，其中对10,875辆自有营运 车辆实现GPS定位，进行全路段行车监控、司机安全监控，以及天气、道路状况提示；通过一键 连线现场，直击问题，提升决策与问题解决效率。数字孪生的投入使用，支撑了公司日常管理、 重要会议的开展决策，提升了管理效率。 （3）货在哪 货在哪通过大数据和人工智能为营销助力，快速搜索、挖掘、转化潜在客户。该技术可实现 智能推荐、营销触达、风险预警和效果监控等功能。智能推荐方面，货在哪以精准匹配算法为核 心，实现销售线索的精准推送，线索量较以往人工摸排获取的方式提升了81.2%，节省了37%线索 获取时间；营销触达方面，利用机器学习、标签模型等先进技术，提炼客户特征，丰富用户画像， 输出智能化营销方案，实现“想客户所想，急客户所急”；风险预警方面，建立客户异常预警模 型，将可能存在的客户异常和营销风险提前预知，结合销售行为为数据打造预测闭环；效果监控 方面，通过营销链条数据可视化，延长客户生命周期，提升销售转化率，实现对销售线索的精细 化运营。 2、智能服务提升客户体验 （1）智慧收派 智慧收派作为公司首款大数据产品，聚焦公司末端收派管理和客户体验提升。作为公司数字 化战略的重要组成部分，该产品可为快递员提供智能学习平台和定制化的学习服务，助力快递员 提升业务技能；此外，通过效率、品质等多维度大数据分析及货量预测等手段，该产品还可帮助 一线管理者提早布局资源、智能规划路径和异常货量警告，以更好地管理快递员及服务客户。 智慧收派借助百度鹰眼及自研大数据平台，可分钟级展示快递员实时轨迹。对内，给管理者 提供实时位置、轨迹回放、滞留预警等，并基于历史轨迹分析，预警滞留位置，滞留时间段及聚 众人员，智能识别偷懒人员，实现收派全链路实时监控及预警，为一线管理人员提供快递员管控 抓手。对外，给客户提供货物轨迹，实时展现快递员位置、预计到达时间，同时客户与快递员之 间，实现线上沟通、语音播报，提升客户体验。 （2）电子面单 为了提升客户体验，公司大力发展电子面单，现扫码寄件、微信下单、APP下单、官网下单、 企业客户端等全渠道已实现电子运单，在满足客户需求的同时，充分达到降本增效的目的，并全 力保证客户的信息安全。相较于传统面单，电子面单可节约成本82.9%。 德邦快递顺应快递业发展趋势和客户对电子渠道的服务需求，对公司微信公众号进行全新改 版和升级，强化客户体验，使功能操作上更加便捷、更贴近客户需求。2018年公司微信关注人数 增长254%。在体验优化提升的同时，持续降低获客成本、为线下转线上奠定了坚实基础。 二维码寄件是针对客户推出的一款创新产品，旨在将线下业务进一步线上化和智能化，以方 便客户操作；全新诞生的数码面单进一步完善了移动端产品客户体验，在信息安全性、分拣便利 性上全面提升；2018年，公司移动端月均订单量大幅提升至1,865万单，同比增长约400%，保持 着强劲的增长势头。 （3）智能语音 智能语音主要包含两个应用场景，一个是智能语音客服，主要用于提升客户服务效率与质量， 另一个是快递员末端智能语音耳机，主要为了提高末端收派件的效率，加强对快递员的安全保障。 智能语音客服方面，公司目前主要针对运单状态查询、价格时效咨询2个业务场景，引入AI 智能语音客服。2018年，公司业务高峰时期智能语音客服日均进线约10,000通，意向解决率稳 定在73%左右，有效提高了服务效率，降低了客户等待时长及客户服务人力成本。 智能语音耳机致力于让收派人员更快速、安全的将货品送达每一位用户手中，德邦科技于 2018年9月设计并推出了行业标杆的智能语音耳机硬件加语音助手软件，区别于传统智能耳机， 其硬件本身即具备语音命令执行能力，通过简单的唤醒词，就可以唤醒耳机。定制耳机具备高识 别率的唤醒算法，在75dB的噪音环境下仍能保证98%的唤醒率，保证了一线快递员在嘈杂环境中 的正常使用，极大方便了快递员在开车期间进行电话接打。 3、科技硬件提升业务效率 （1）大小件融合分拣 自2013年11月快递业务开展以来，随着业务量不断增长，快递中转场的营运负荷越来越高， 需求也越来越大。截至2018年底，公司在全国共有快递中转场99个，同比增长25.32%。为提高 中转场承载能力和营运效率，我司研发了行业内第一条快递快运融合的多层立体分拣系统。通过 “钢平台架高”和“即卸即装”两大核心举措，实现多层立体布局，上层操作可上分拣的小件， 下层操作零担大件，有效提升场内流通效率和场地承载能力。以武汉中转场为例，在引进该分拣 系统后，转运场的承载面积及业务处理能力大幅提升。目前该分拣系统已经逐步推广至更多的中 转场。同时公司在17年还引入环形交叉带，提升人均效能，减少对人员依赖性，灵活应对货量波 动。分拣支持系统极大提升企业运营效率并降低人工成本，是传统物流迈向智能物流的重要技术 提升环节。除了以上措施外，公司还尝试引进平铺式AGV、全自动大件分拣线等技术以提升中转 场的运营效率。 （2）智能设备 公司借助智能手持终端设备，不断提高收派人员满意度和工作效率。2018年4月在行业内率 先推出4G运行内存的智能手持终端设备。新款智能手持终端基于定制化的Android操作系统，具 备快速条码识别、高清拍照，身份证识别、软件白名单等功能，同时满足收派员日常电话、客户 对接沟通等需求，有效提升作业效率和企业品牌形象。新款智能手持终端设备从外观、系统流畅 度等方面进行了优化改善，在CPU架构、CPU支持内存的频率以及GPU图形处理能力上较上一代 智能手持终端设备均有所提升。新款智能手持终端在数据处理功能方面的速度明显快于上一代， 基础资料更新处理速度上提升了约23%，终端综合性能配置相较上一代智能手持终端（PDA）高出 约44%，第二代设备已于2018年6月底陆续推广应用。 （3）德邦小D 德邦小D是公司对外合作的一款无人车，利用车身17个传感器与自动化算法，实现自动收派 快递，替代人工，提升收派效率，并减少用户等待时间。公司已建设无人调度平台，并申请5项 无人调度专利。目前已实现的应用场景包括校园、住宅区、大型厂区和工业园区，可在两地之间 进行无人车短距离运输。2018年6月，德邦小D在公司总部园区试运营，运营基本稳定，日均票 数达40余件。下步计划扩大车型，提升运行灵活性，进入高校、小区运营。 （4）自动驾驶车 自动驾驶货车是公司对外合作项目，主要为降低公司运输成本，降低事故率，提高经营效率。 项目于2018年8月正式启动，现已进入常态化运行阶段，已在杭州、嘉兴等高速路及城市路段运 行成功，常态运行线路可实现日达2班车，每趟载约300票货物，累计无人驾驶测试约5,500公 里。下步计划提升车辆载重，扩展更多线路，多场景尝试。 （三）覆盖全国的网络，规模效应显现 公司公路快运业务和快递业务的运输网络由三部分组成，即：遍布全国各地的营业网点、处 于关键区域节点的分拨中心和精心规划设计的运输线路。覆盖全国范围的网络，规模效应显现， 业务量持续保持高速增长。2018年公司货物票数为4.83亿票，2015至2018年年均复合增长率为 69.21%。 （1）营业网点 公路快运和快递业务的核心竞争力主要在于运输网络的覆盖程度以及货物运输的安全性和时 效性。公司为搭建体系完善、布局合理的网点覆盖，于2015年8月开始启动事业合伙人计划，针 对网络覆盖薄弱的地区，公司邀请具备物流配送能力的个人或商户成为公司快运或快递业务的事 业合伙人，为确保服务品质与竞争力，公司对合伙人按照直营管理模式进行管理。截至报告期末， 公司拥有6,282家直营网点和2,510家合伙人网点。2018年7月，为提升公司乡镇网点覆盖率和 末端派送时效，新推出乡镇服务点，由合伙人网点负责管理。截至报告期末，公司拥有15,505 个服务点，初步形成三级网络覆盖体系。 公司网点覆盖率不断提升，从2016至2018的3年间，公司乡镇网点覆盖率分别为66.8%、 81.1%和95.2%，呈现逐年上升趋势，已建成覆盖全国的营业网络，达到了业内领先水平。整体来 说，在事业合伙人模式下，公司仍旧对核心资产和业务环节拥有绝对的控制力，并且减少了末端 服务成本。随着覆盖全国网络的建成，公司业务承接能力和快递覆盖范围大幅提升，规模效应逐 步显现，有力促进了公司业务收入的提高。 公司除在覆盖全国的运营网络之外，不断向海外拓展。通过区域资源整合，搭建骨干网络， 逐步构建全球交付能力，公司正从国际快递、跨境电商、国际货代三大方向切入跨境市场，目前 已开通港澳台地区、欧洲、美国、日韩及东南亚等多条国际精品线路，覆盖超220个国家，服务 范围持续扩大。 （2）分拨中心 公司的分拨中心，是整个公路运输网络的关键节点，营运规划部门以科学的方法建立了以总 成本最小为目标的非线性规划模型，并确保中转的时效性。截至报告期末，公司拥有 160处分拨 中心，其中枢纽中心2个，转运场58个，集配站48个，运作部52个，分拨中心总面积共202 万平方米，能较好的满足货物的中转。 随着快递业务量的不断增长，公司通过分拣支持系统提升企业运营效率并降低人工成本，根 据各分拨中心业务量的增长情况，对分拣设备进行升级。截至2018年底，全国快递中转场99个， 其中94.9%的场地实现了分拣系统的覆盖。 （3）运输线路 通过多年的经营，公司积累了丰富的运营经验，公司线路规划部门通过对各区域市场的深度 分析，并引入麦肯锡、IBM等知名的外部咨询公司对运输网络进行优化及规划。截至2018年12 月31日，公司已开设1,794条运输干线，运输线路遍布全国，使各地经营网点及分拨中心实现高 效连接。 本公司的运输工具主要为从事公路快运和快递业务而购置的营运车辆以及日常办公使用的商 务车辆。截至报告期末，公司拥有营运车辆共计10,875辆。此外为切实满足业务发展的需求，本 公司除拥有大量的自有车辆外，还通过与大型车队、车货匹配平台等运力方进行运力的组织和调 配。通过对接8大运力平台、189家专线、1,066家信息部、近21万个体司机，初步形成了百万 级社会化运输车辆的资源储备，良好的调度能及时满足货物的运输和时效。 （四）直营为主，保证服务品质 统一管理，管控性强。公司控制全部的网络和核心资源，对分拨中心、网点、线路、快递员 等具有较强的管控力。相比于加盟模式，直营模式下的控制力优势明显，确保公司健康、持续发 展。虽然在业务开展初期资本投入规模较大，但由于对开展业务的各个操作环节拥有绝对的控制 力，公司在服务质量方面能够提供更加优质的保障，因而对市场上注重服务质量的优质客户具有 更大的吸引力。直营模式有助于公司战略落地，保证公司经营目标的有效达成。 提升内控有效性及合规性。公司从总部到网点均采用标准化、统一化的管理模式，确保从总 部到各个网点的合法运营，控制风险，遵守相应的法律、法规，更好的维护客户的权益，保障股 东的利益。 坚持直营模式，借助科技力量，提升客户体验。直营模式下，公司时效性与安全性的竞争优 势日益凸显。通过对人、车、路精益化的管理，确保货物安全、高效送达。公司致力于为客户提 供更优质服务质量和更好的客服体验，公司利用智能化工具，运用科技驱动服务，实现每天29.3 万人次服务，全天24小时应答服务。2018年，该智能语音客服实现6.9%的分流比，显著提高了 客服响应速度，改善了用户体验。 近年来，公司服务体系不断完善，根据邮政局月度公布的数据测算，公司2018年每百万票 有效申诉小于3.3件；在菜鸟公布的投诉项排名中，德邦快递连续三年排名第一，服务质量不断 提高。另据南都大数据研究院发布的《广州市快递业服务满意度榜单2018》显示公司综合成绩排 名第二，与去年持平。当前，公司正处于战略转型期，在提升客户体验上还有进步空间。公司今 后将坚持以客户为中心，通过直营确保质量，科技驱动服务，为客户提供更优质、更高效的物流 服务体验。 （五）良好的人才培养体系 （1）良好的企业文化，打造人企双赢 公司始终坚持“物畅其流，人尽其才”的使命追求，秉持“以客户为中心，以进取者为本， 以团队创高效，坚持自我反思”的核心价值观，不断完善人力资源管理体系，在组织建设、人才 培养、企业文化等方面持续优化，为企业发展提供强有力的支撑。 作为一家服务型企业，德邦快递始终坚持“以客户为中心”，致力于为客户提供优质的产品 和服务，助力客户创造价值；公司通过完善的人才管理模式、员工晋升机制和弹性薪酬体系，给 予员工足够的成长空间与发展前景，增强团队的凝聚力，实现人企双赢；同时，强化绩效文化和 创新文化，建立良性互动的团队氛围，增强企业文化的软实力和发展驱动力。公司的企业文化深 深镌刻在员工的一言一行中，并成长为一股坚韧的精神力量，贯穿于企业的发展历程中。 （2）良好的人才培养体系和卓越的管理团队 德邦快递的人才培养在行业内独树一帜。多年来，公司坚持进行校园招聘，并对招聘的大学 生进行重点培养。从2005年校园招聘试点，经过十多年的发展，累计招聘了11,649名本科生、 1,383名硕士及博士研究生，截至2018年12月31日，公司大学本科学历及以上的员工比例约为 17.88%，大专学历及以上的员工比例达到39.01%，人员整体素质较高，有利于提升公司对外服务 的质量。 公司设立了德邦大学，所有员工均需定期参加内部培训。公司内部各个层级的管理人员基本 来源于内部提升，丰富的人力资源储备，保障了公司快递等各项业务规模扩张对各层级管理人员 的需求。2018全年，德邦大学现有兼职讲师2,205人，开设培训课程6.44万小时，共有25.57 万人次参加各项培训。 公司拥有一支经验丰富、锐意进取、年富力强的管理团队。高层管理团队平均年龄35岁，在 公司的平均工作时间已超过12年，经过多年的磨合，公司的高层管理团队具备丰富的行业管理知 识、技能和营运经验，能制定有利的经营战略，合理评估并管控风险，严格执行各项管理和生产 制度，从而提升公司整体盈利能力，创造更高的股东价值。 （3）全面且竞争性的薪酬体系，充分调动员工积极性 为了吸引和留住优秀人才，公司通过建立全面薪酬理念，为员工提供富有竞争力的薪酬待遇。 通过长期激励、获取分享等方式，充分调动员工的积极性。同时，2018年8月31日，公司召开 第四届董事会第三次会议，审议通过了《关于<德邦物流股份有限公司第一期员工持股计划（草案）> 及其摘要的议案》，针对1,962名优秀员工实施了该计划，进一步增强了员工的凝聚力和公司的 发展活力。 此外，公司在员工福利上提供各种相匹配的方案，目前主要包括亲情1+1、中秋寄情、集体 婚礼、家庭全程无忧福利方案等。2018全年，共有248对新人在海外举行了集体婚礼；全公司约 9万人享受到亲情1+1福利。2018年3月，公司设立了“快递员金星勋章奖”，表彰连续12个月 获得五星级评价的快递员，共有82名获奖快递员获得了价值10万元的金砖。 d:\616330\Desktop\图标(3)-01.png d:\616330\Desktop\图标(3)-01.png 第四节 经营情况讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 (一) 登陆资本市场，品牌名称更名为德邦快递 2018年1月16日，公司在上海证券交易所主板挂牌，成为中国首家通过IPO登陆A股的快 递服务企业。成功登陆资本市场，为公司未来跨越式发展奠定了坚实基础。 2018年7月2日，公司在水立方召开战略发布会，宣布更改品牌名称为“德邦快递”，全面 发力大件快递业务。 (二) 财务状况良好，盈利能力提升 财务状况：报告期末，公司总资产82.21亿元，较2017年末增长26.06%，公司归属于上市 公司股东的净资产40.27亿元，较2017年末上升31.13%，主要是因为公司盈利能力持续提升， 带来了良好的利润规模，以及本期发行新股募集资金，共同促使公司资产规模同比增长；进而使 得本期资产负债率，由2017年末的52.90%下降至2018年末的51.01%，具有较强的偿债能力，资 产负债结构合理、稳健。 营业收入方面：2018年公司业务量为4.83亿票，同比增长54.21%；营业收入为230.25亿元， 同比增长13.15%。其中：（1）快递业务继续保持迅猛增长，2018年快递业务收入为113.97亿元， 同比增长64.50%，高于行业增速；（2）受公司产品结构优化升级及整车业务战略调整的综合影 响，快运业务收入同比下降13.76%，为112.06亿元；（3）其他业务收入为4.22亿元，同比下 降1.44%，主要是受2017年金融业务剥离影响所致。剔除该影响，其他业务收入同比增长5.75%。 利润方面：2018年度，公司进行产品创新，快递业务规模持续扩大；同时通过精益运营、技 术整合等降本增效措施，公司盈利能力稳步提升。其中归属于上市公司股东的净利润为7.00亿元， 较上年同期增长28.13%。扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为4.56亿元，较上 年同期增长45.29%。 (三) 公司经营状况稳健 网络覆盖：截至报告期末，公司拥有直营网点6,282个，合伙人网点 2,510个，服务点15,505个，分拨中心160个。已基本实现全国地 级、区级城市的全覆盖，乡镇覆盖率达到95.2%。同时，公司运输线 路不断增加，实现了公司网络的高效连接。 车辆方面：公司拥有营运车辆共计10,875辆，在自有营运车辆不断 提高的同时，逐步加大外部运力整合，通过与大型车队、车货匹配平 台等运力方进行合理的资源配置，对接8大运力平台、189家专线、 1,066家信息部、近21万个体司机，初步形成了百万级社会化运输 车辆的资源储备与调度。 d:\616330\Desktop\图标(3)-01.png d:\616330\Desktop\图标(3)-01.png 业务量： 2018年，公司业务量为4.83亿票，同比增长54.21%，其 中快递业务增长迅猛，业务量为4.47亿票，同比增长63.87%，规模 效应显现。 人员：随着公司信息化和自动化程度的提高，人员效率稳步提升；其 次，通过部分环节业务外包，公司人员结构不断优化，截至2018年末， 公司自有人员为10.2万，较2017年上升8.15%。 (四）快递业务增长迅猛，优势业务稳步发展 快递业务：2018年公司持续优化网络，改善服务质量，快递市场份额稳步提升，全年实现快 递件量4.47亿票，同比增长63.87%；快递收入113.97亿元，同比增长64.50%，高于快递行业整 体收入增速。精准的大件快递定位和优质的服务带来了高于同行的品牌溢价，2018年，公司快递 票均收入为25.49元，同比上涨0.39%，票均收入高于行业的平均水平。 快运业务：2018年公司产品结构优化升级，整车业务战略调整，使得公司快运业务收入同比 下降13.76%。但快运业务盈利能力增强，毛利率同比提高1.42个百分点。 仓储与供应链：公司推出不同行业解决方案，解决客户多样化需求，增加客户粘性。截至2018 年12月31日，公司拥有72个仓库，仓储总面积33.3万平方米，同比增长66.5%。目前合作的 主要客户有：奥克斯、中国石油、海底捞、林氏木业、源氏木语和维尚家具等。 跨境业务：公司初步搭建全球骨干网络，通过区域伙伴合作联盟，构建交付能力。公司跨境 业务涉及传统国际快递及跨境电商物流领域。出口跨境业务涵盖港澳台地区、欧洲26国、美国、 日韩及东南亚等线路；进口跨境服务已开通香港地区、澳门地区、韩国、泰国、尼泊尔等国家和 地区至中国大陆的线路。推出跨境电商小包及FBA头程物流服务，助力中国跨境电商成长；为大 宗贸易商品推出联运产品，提供海陆空多种运输方式，为不同行业提供定制化物流方案。目前公 司跨境网络覆盖超过220个国家，助力客户实现物畅其流。 二、报告期内主要经营情况 详见“经营状况讨论与分析” (一) 主营业务分析 1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 23,025,322,204.36 20,350,106,000.68 13.15 营业成本 19,779,048,355.57 17,639,528,578.17 12.13 销售费用 395,825,022.89 337,202,826.15 17.38 管理费用 1,913,345,124.93 1,694,799,106.27 12.90 研发费用 130,291,690.63 71,288,741.05 82.77 财务费用 130,265,169.87 107,133,697.88 21.59 经营活动产生的现金流量净额 1,587,940,965.23 2,002,213,714.17 -20.69 投资活动产生的现金流量净额 -836,426,734.39 -948,883,511.18 11.85 筹资活动产生的现金流量净额 58,783,161.80 61,541,628.52 -4.48 2. 收入和成本分析 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 项目 本期发生额 上期发生额 收入 成本 收入 成本 主营业务 23,025,322,204.36 19,779,048,355.57 20,350,106,000.68 17,639,528,578.17 其他业务 / / / / 合计 23,025,322,204.36 19,779,048,355.57 20,350,106,000.68 17,639,528,578.17 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上年 增减（%） 综合物流服 务（注） 23,025,322,204.36 19,779,048,355.57 14.10 13.31 12.22 增加0.84个百 分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上年 增减（%） 快递 11,397,400,378.94 10,334,687,879.57 9.32 64.50 57.77 增加3.87个百 分点 快运 11,206,105,460.22 9,069,871,091.89 19.06 -13.76 -15.25 增加1.42个百 分点 其他 421,816,365.20 374,489,384.11 11.22 -1.44 -3.29 增加1.70个百 分点 合计 23,025,322,204.36 19,779,048,355.57 14.10 13.15 12.13 增加0.78个百 分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上年 增减（%） 华南 6,107,422,013.05 / / 5.98 / / 华东 6,036,454,817.83 / / 21.95 / / 华北 4,510,336,875.95 / / 12.88 / / 华中 3,681,186,759.85 / / 21.48 / / 西南 1,402,616,287.72 / / -2.03 / / 东北 924,150,498.99 / / 11.22 / / 西北 363,154,950.97 / / 4.08 / / 合计 23,025,322,204.36 / / 13.15 / / 注：本集团2017年业务涉及综合物流服务、贷款及保理服务两个行业，2018年仅开展综合物流 服务。因此，2018年综合物流服务业务同比波动与集团整体同比波动不一致。 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 √适用 □不适用 2018年度公司营业收入为230.25亿元，同比增长13.15%；毛利率为14.10%，较2017年的 13.32%增加了0.78个百分点。快递业务比重提升以及快递毛利率同步上涨是2018年公司毛利率 上升的主要原因。 1、快递业务：2018年快递收入为113.97亿元，同比增长64.50%，毛利率为9.32%，同比增 长3.87个百分点。主要是因为2018年快递业务量保持高速增长，完成4.47亿票，同比增长63.87%。 同时，快递单票收入由2017年的25.39元/票上升至2018年的25.49元/票，在业务量和单票收 入共同拉动下，快递收入同比上涨64.50%。其次，快递业务规模效应进一步显现，以及技术整合、 分拣提效等举措的推进，快递人均效能持续提升，其中快递员收派效率提升28.7%，促使快递业 务单票成本同比下降3.72%。上述因素使得快递毛利率同比上升。 2、快运业务：2018年快运毛利率为19.06%，同比上升1.42个百分点，主要是因为整车业务 处于战略调整期，业务量有所收窄。其中高毛利的精准拼车业务快速增长，传统优势业务精准卡 航/城运稳步发展，保障了快运业务可持续健康发展。此外，公司加大科技投入，通过分拣提效、 智慧场站等举措的落地，实现降本增效。综合作用下，快运业务盈利能力整体提升。 3、其他业务：2018年其他业务毛利率为11.22%，同比增加1.70个百分点，主要是由于降本 增效措施的推进，仓储供应链和空运业务毛利率有所提升。 分地区情况： 报告期内，公司已根据会计准则相关规定按资源项性质准确核算营业成本，由于物流行业本 身存在多流向、多客户、资源项在各作业环节中高度交叉共享的特点，因此，公司未按地区核算 营业成本。 (2). 产销量情况分析表 □适用 √不适用 (3). 成本分析表 单位：元 成本构 成项目 本期金额 本期占 总成本 比例(%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 情况 说明 人工成 本 9,709,234,931.53 49.09 7,959,770,746.35 45.12 21.98 快递业务规模扩大,所需 人工增加。 运费 6,464,619,560.27 32.68 6,616,709,532.33 37.51 -2.30 整车业务战略调整，导致 整体运费下降。 房租费 1,292,291,131.60 6.53 1,160,495,705.74 6.58 11.36 / 折旧摊 销 620,107,610.79 3.14 544,620,660.33 3.09 13.86 / 其他 1,692,795,121.38 8.56 1,357,931,933.42 7.70 24.66 快递业务件量增加，引起 包装材料成本增加。 合计 19,779,048,355.57 100.00 17,639,528,578.17 100.00 12.13 / 成本分析其他情况说明 □适用 √不适用 (4). 主要销售客户及主要供应商情况 √适用 □不适用 前五名客户销售额52,981.40万元，占年度销售总额2.30%；其中前五名客户销售额中关联方销 售额0万元，占年度销售总额0%。 客户 销售金额（元） 占年度销售总额比例 客户一 242,170,104.65 1.05% 客户二 126,637,655.00 0.55% 客户三 78,806,701.00 0.34% 客户四 46,260,308.30 0.20% 客户五 35,939,266.00 0.16% 小计 529,814,034.95 2.30% 前五名供应商采购额246,320.24万元，占年度采购总额22.37%；其中前五名供应商采购额中关 联方采购额0万元，占年度采购总额0%。 供应商 采购金额（元） 占年度采购总额比例 供应商一 1,459,663,147.91 13.26% 供应商二 479,233,960.70 4.35% 供应商三 236,127,804.10 2.14% 供应商四 168,382,061.82 1.53% 供应商五 119,795,396.21 1.09% 小计 2,463,202,370.74 22.37% 其他说明 无 3. 费用 √适用 □不适用 单位：元 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 情况说明 销售费用 395,825,022.89 337,202,826.15 17.38 加大快递业务广告投入， 进一步提升市场影响力所 致。 管理费用 1,913,345,124.93 1,694,799,106.27 12.90 公司推进战略升级、精益 管理，管理咨询费增加所 致。 研发费用 130,291,690.63 71,288,741.05 82.77 公司推进智能化、科技化， 研发项目增多所致。 财务费用 130,265,169.87 107,133,697.88 21.59 业务量增加，移动支付手 续费增加所致。 合计 2,569,727,008.32 2,210,424,371.35 16.25 / 4. 研发投入 研发投入情况表 √适用 □不适用 单位：元 本期费用化研发投入 130,291,690.63 本期资本化研发投入 0 研发投入合计 130,291,690.63 研发投入总额占营业收入比例（%） 0.57 公司研发人员的数量 851 研发人员数量占公司总人数的比例（%） 0.83 研发投入资本化的比重（%） 0 情况说明 □适用 √不适用 5. 现金流 √适用 □不适用 单位：元 项目 2018年度 2017年度 同比增减 经营活动现金流入小计 24,622,803,704.29 22,166,808,565.83 11.08% 经营活动现金流出小计 23,034,862,739.06 20,164,594,851.66 14.23% 经营活动产生的现金流量净额 1,587,940,965.23 2,002,213,714.17 -20.69% 投资活动现金流入小计 21,164,589,428.28 9,631,217,856.81 119.75% 投资活动现金流出小计 22,001,016,162.67 10,580,101,367.99 107.95% 投资活动产生的现金流量净额 -836,426,734.39 -948,883,511.18 11.85% 筹资活动现金流入小计 2,896,456,085.87 4,635,696,976.93 -37.52% 筹资活动现金流出小计 2,837,672,924.07 4,574,155,348.41 -37.96% 筹资活动产生的现金流量净额 58,783,161.80 61,541,628.52 -4.48% 现金及现金等价物净增加额 812,631,762.70 1,112,108,061.61 -26.93% 1、经营活动现金流情况：经营活动产生的现金流量净额减少4.14亿元，降幅为20.69%，主要是 由于2017年金融业务剥离所致。剔除此影响，经营活动产生的现金流量净额同比增长10.32%， 与收入增幅基本一致。 2、投资活动现金流情况：投资活动产生的现金流量净额增加1.12亿元，同比增长11.85%；主要 是因为本期无大额对外股权投资所致。 3、筹资活动现金流情况：筹资活动产生的现金流量净额为0.59亿元，减少0.03亿元，降幅为 4.48 %。 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 √适用 □不适用 单位：元 科目 金额 占利润总额 比例（%） 形成原因说明 是否具有可持续性 其他收益 189,947,177.02 21.18 主要为与日常经营活 动有关的政府补助。 否 投资收益 120,606,603.31 13.45 主要为理财产品收益。 理财产品收益具有可持续性。 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期末 数占总资 产的比例 （%） 上期期末数 上期期末 数占总资 产的比例 （%） 本期期末金 额较上期期 末变动比例 （%） 情况说明 货币资金 （未完）  |