[年报]中国建材:2018年度报告
中國建材股份有限公司 （股份代號：3323） 2018 Annual Report 年度報告 僅供識別 於12月31日 2018年 2017年增長率 （經重列） （人民幣百萬元） 銀行結餘及現金 20,898 23,374 -10.6% 總資產 436,648 454,158 -3.9% 公司權益持有者應佔權益 72,211 64,274 12.3% 截至12月31日止年度 2018年 2017年增長率 （經重列） （人民幣百萬元） 收入 218,955 184,121 18.9% 稅後盈利 14,060 9,793 43.6% 公司權益持有者應佔利潤 8,067 4,939 63.3% 經營活動淨現金流 48,531 25,258 92.1% 水泥熟料銷量（千噸） 368,983 376,789 -2.1% 商品混凝土銷量（千立方米） 95,990 92,542 3.7% 骨料銷量（千噸） 35,276 30,764 14.7% 石膏板銷量（百萬平方米） 1,869 1,821 2.6% 玻璃纖維紗銷量（千噸） 2,181 1,964 11.0% 風機葉片銷量（兆瓦） 8,040 7,181 12.0% 工程服務收入（人民幣百萬元） 34,143 31,306 9.1% 水泥熟料平均售價（元 ╱噸） 318.4 254.7 25.0% 商品混凝土平均售價（元 ╱方） 432.1 341.4 26.6% 骨料平均售價（元 ╱噸） 50.6 39.8 27.1% 石膏板平均售價（元╱平方米） 5.62 5.20 8.1% 玻璃纖維紗平均售價（元 ╱噸） 5,464 5,388 1.4% 風機葉片平均售價（元╱兆瓦） 619,703 615,184 0.7% 目錄 公司簡介 .................................. 3 公司資料 .................................. 4 釋義 ..................................... 8 本集團股權架構 ............................ 21 財務數據摘要 .............................. 23 業務數據摘要 .............................. 24 董事長報告 ................................ 30 管理層討論與分析........................... 33 企業管治報告 .............................. 60 環境、社會及管治報告 ....................... 78 董事會報告 ................................ 81 其他重大事項 .............................. 118 監事會報告 ................................ 120 董事、監事及高級管理人員簡歷 ................ 122 獨立核數師報告 ............................ 142 綜合損益表 ................................ 148 綜合全面收益表 綜合財務狀況表 綜合權益變動表 綜合現金流量表 ............................ 149 ............................ 150 ............................ 153 ............................ 155 綜合財務報表附註........................... 158 財務摘要 .................................. 339 本年報的中、英文版本已登載於本公司網站http://cnbm.wsfg.hk（「本公司網站」）。已選擇或被視為同意透過本 公司網站收取本公司的公司通訊（「公司通訊」）的股東，如因任何理由在收取或下載於本公司網站登載的公司通 訊有任何困難，只要提出要求，均可立刻獲免費發送公司通訊的印刷本。 股東可隨時更改收取公司通訊的方式的選擇（即收取公司通訊的印刷本，或透過本公司網站取得公司通訊）。 股東可於任何時間以書面通知本公司的H股股份過戶登記處卓佳證券登記有限公司，地址為香港皇后大道東183號 合和中心22樓，或以電郵致本公司的H股股份過戶登記處（電郵地址為 cnbm3323-ecom@hk.tricorglobal.com）提出 收取本年報的要求及╱或更改收取公司通訊的方式的選擇。 本公司是由母公司、北新集團、中建材進出口、信達及建材總院作為發起人，於2005年3月28日改制設立的股份有 限公司。本公司首次公開發行的 H股於 2006年3月23日在聯交所掛牌上市（股份代號： 3323），並於 2007年8月9日、 2009年2月5日和2010年9月14日分別配售約1.5億股H股、3億股H股和2.4億股H股。2011年6月13日，本公司按就 每十股股東持有之股份發行十股紅股之基準發行紅股。2018年5月2日，本公司與中材股份換股完成。截至2018年 12月31日，本公司已發行總股本為8,434,770,662股。 本集團主要經營水泥、新材料以及工程服務業務。目前，就市場地位而言（以 2018年產能或合同額計），本集團： .是全球最大的水泥生產商； .是全球最大的商品混凝土生產商； .是全球最大的石膏板生產商； .是中國最大的風機葉片生產商； .是全球最大的玻璃纖維生產商； .是全球最大的水泥工程服務供應商； .是全球領先的玻璃工程服務供應商。 4二零一八年度報告 中國建材股份有限公司 公司資料 董事： 執行董事 曹江林（董事長） 彭建新（副董事長） 彭壽（總裁） 崔星太（副總裁） 非執行董事 徐衛兵 常張利 陶錚 陳詠新 沈雲剛 范曉焱 獨立非執行董事 孫燕軍 劉劍文 周放生 錢逢勝 夏雪 戰略決策委員會： 曹江林（主席） 彭壽 周放生 提名委員會： 孫燕軍（主席） 劉劍文 曹江林 二零一八年度報告 中國建材股份有限公司 公司資料 董事： 執行董事 曹江林（董事長） 彭建新（副董事長） 彭壽（總裁） 崔星太（副總裁） 非執行董事 徐衛兵 常張利 陶錚 陳詠新 沈雲剛 范曉焱 獨立非執行董事 孫燕軍 劉劍文 周放生 錢逢勝 夏雪 戰略決策委員會： 曹江林（主席） 彭壽 周放生 提名委員會： 孫燕軍（主席） 劉劍文 曹江林 薪酬與考核委員會： 周放生（主席） 孫燕軍 曹江林 審核委員會： 錢逢勝（主席） 劉劍文 夏雪 監事： 李新華（監事會主席） 周國萍 郭燕明 吴維庫（獨立監事） 李軒（獨立監事） 崔淑紅（職工監事） 王迎財（職工監事） 曾暄（職工監事） 公司董事會秘書： 聯席公司秘書： 授權代表： 替任授權代表： 合資格會計師： 註冊地址： 于凱軍 于凱軍 盧綺霞(FCS, FCIS) 曹江林 于凱軍 盧綺霞(FCS, FCIS) （李美儀 (FCS, FCIS)，替任盧綺霞） 裴鴻雁(FCCA) 中國北京市海淀區復興路17號 國海廣場2號樓（ B座） 辦公及通訊地址：中國北京市海淀區復興路17號 國海廣場2號樓21層 郵政編碼： 100036 香港代表處地址：香港皇后大道東183號合和中心54樓 主要往來銀行：中國農業銀行股份有限公司 交通銀行股份有限公司 中國建設銀行股份有限公司 中國法律顧問：嘉源律師事務所 中國北京市西城區復興門內大街158號遠洋大廈F408 香港法律顧問：司力達律師樓 香港中環康樂廣場1號怡和大廈47樓 國際審計師：天職香港會計師事務所有限公司 香港北角英皇道625號2樓 國內審計師：天職國際會計師事務所（特殊普通合夥） 中國北京市海淀區車公莊西路19號外文文化創意園12號樓 香港H股過戶登記處：卓佳證券登記有限公司 香港皇后大道東183號合和中心22樓 股份代號： 03323 公司網站：： http://cnbm.wsfg.hk www.cnbmltd.cn 8二零一八年度報告 中國建材股份有限公司 釋義 在本年報內，除文義另有所指外，下列詞彙應具有以下涵義： 「阿克蘇天山」指阿克蘇天山多浪水泥有限責任公司 「安徽節源」指安徽節源環保科技有限公司 「北京工商局」指北京市工商局 「白山水泥」指金剛（集團）白山水泥有限公司 「天職國際」指天職國際會計師事務所（特殊普通合夥） 「天職香港」指天職香港會計師事務所有限公司 「北京金隅」指北京金隅資產經營管理有限責任公司 「北玻有限」指北京玻鋼院複合材料有限公司 「北京人工晶體」指北京中材人工晶體研究院有限公司 「北京凱盛」指北京凱盛建材工程有限公司 「蚌埠院」指中建材蚌埠玻璃工業設計研究有限公司 「蚌埠凱盛」指蚌埠凱盛工程技術有限公司 「賓州水泥」指黑龍江省賓州水泥有限公司 「北新建材」指北新集團建材股份有限公司 「北新綠色住宅」指北新綠色住宅有限公司 二零一八年度報告 中國建材股份有限公司 釋義 在本年報內，除文義另有所指外，下列詞彙應具有以下涵義： 「阿克蘇天山」指阿克蘇天山多浪水泥有限責任公司 「安徽節源」指安徽節源環保科技有限公司 「北京工商局」指北京市工商局 「白山水泥」指金剛（集團）白山水泥有限公司 「天職國際」指天職國際會計師事務所（特殊普通合夥） 「天職香港」指天職香港會計師事務所有限公司 「北京金隅」指北京金隅資產經營管理有限責任公司 「北玻有限」指北京玻鋼院複合材料有限公司 「北京人工晶體」指北京中材人工晶體研究院有限公司 「北京凱盛」指北京凱盛建材工程有限公司 「蚌埠院」指中建材蚌埠玻璃工業設計研究有限公司 「蚌埠凱盛」指蚌埠凱盛工程技術有限公司 「賓州水泥」指黑龍江省賓州水泥有限公司 「北新建材」指北新集團建材股份有限公司 「北新綠色住宅」指北新綠色住宅有限公司 「中建投巴新」指中建投巴新公司 「太倉北新」指太倉北新建材有限公司 「北新集團」指北新建材集團有限公司 「北新科技」指北新科技發展有限公司 「董事會」指本公司董事會 「建材總院」指中國建築材料科學研究總院有限公司 「中材建設」指中材建設有限公司 「中國銀監會」指中國銀行業監督管理委員會 「成都院」指成都建築材料工業設計研究院有限公司 「水泥 +」指做強水泥，做優商混，做大骨料，是水泥相關產品的產業鏈延伸，形成 新的利潤增長點 「誠通金控」指北京誠通金控投資有限公司 「中國結算」指中國證券登記結算有限責任公司 「中國複材」指中國複合材料集團有限公司 「中國巨石」指中國巨石股份有限公司(曾用名中國玻纖股份有限公司） 「中建材工程」指中國建材國際工程集團有限公司 「中國聯合水泥」指中國聯合水泥集團有限公司 「重慶西南」指重慶西南水泥有限公司 「信達」指中國信達資產管理股份有限公司 「中建材投資」指中建材投資有限公司（曾用名北新物流有限公司） 「中建材進出口」指中建材集團進出口有限公司 「中建投物流」指中建投物流有限公司 「中建投坦桑」指中建材投資坦桑尼亞有限公司 「中建投商貿」指中建投商貿有限公司 「本公司」、「公司」或指中國建材股份有限公司 「中國建材」 「《公司法》」指《中華人民共和國公司法》 「泰山玻纖」指泰山玻璃纖維有限公司 「海創」指中國海螺創業控股有限公司 「德州中聯」指德州中聯大壩水泥有限公司 「數字祁連山 2.0」指祁連山通過信息化系統的集成互聯，構建起了人財物和產供銷的一體化 閉環式管理的數字祁連山管控系統 「董事」指本公司董事 「內資股」指本公司註冊資本中每股面值人民幣1.00元的普通股，以人民幣認購 「工程總承包」指包括設計、採購及施工等的總承包項目服務 「裝備集團」指中材裝備集團有限公司 「富春國際」指富春國際有限公司 「阜康天山」指新疆阜康天山水泥有限責任公司 「本集團」指本公司及除文義另有所指外，包括其所有附屬公司 「廣安北新」指廣安北新建材有限公司 「廣西南方」指廣西南方水泥有限公司 「貴州西南」指貴州西南水泥有限公司 「國新投資」指國新投資有限公司 「德國 HAZEMAG」指 HAZEMAG&EPR GmbH 「香港公司條例」指香港法例第622章《公司條例》 「H股」指本公司註冊資本中每股面值人民幣1.00元的境外上市外資股，於聯交所 上市並以港元認購及買賣 「淮海中聯」指淮海中聯水泥有限公司 「湖北北新」指湖北北新建材有限公司 「湖南南方」指湖南南方水泥集團有限公司 「國際財務報告準則」指《國際財務報告準則》 「增節降」指增加收入、節約支出、降低能耗 「獨立第三方」指獨立於本公司或其任何附屬公司或彼等的聯繫人的董事、監事、控股股 東、主要股東及主要行政人員（定義見《上市規則》）的（該等）人士或公司 「個人 H股股東」指名列本公司H股股東名冊的股東 「工陶院」指山東工業陶瓷研究設計院有限公司 「浚鑫科技」指中建材浚鑫科技股份有限公司 「嘉華股份」指嘉華特種水泥股份有限公司 「佳木斯北方」指佳木斯北方水泥有限公司 「江蘇太陽能」指江蘇太陽能新材料有限公司 「江蘇天山」指江蘇天山水泥集團有限公司 「江西電瓷」指中材江西電瓷電氣有限公司 「江西南方」指江西南方水泥有限公司 「金剛集團」指遼源金剛水泥（集團）有限公司 「巨石集團」指巨石集團有限公司 「喀什天山」指喀什天山水泥有限責任公司 「喀喇沁公司」指喀喇沁草原水泥有限責任公司 「《上市規則》」指聯交所證券上市規則，以不時經修訂者為準 「溧陽天山」指溧陽天山水泥有限公司 「魯南中聯」指魯南中聯水泥有限公司 「洛浦天山」指洛浦天山水泥有限責任公司 「MES」指 Manufacturing Execution System，即製造企業生產過程執行系統，是 一套面向製造企業車間執行層的生產信息化管理系統 「合併協議」指本公司與中材股份訂立的日期為2017年9月8日的合併協議，本公司及中 材股份根據其條款及條件實施合併事項 「兩材合併」或「本次合併」指本公司就合併協議根據公司法及其他適用的中國法律對中材股份的吸收 合併 「米東天山」指新疆米東天山水泥有限責任公司 「工信部」指中華人民共和國工業和信息化部 「牡丹江北方」指牡丹江北方水泥有限公司 「標準守則」指上市規則附錄十所載之上市發行人董事進行證券交易的標準守則 「南京礦山」指中國非金屬材料南京礦山工程有限公司 「南京凱盛」指南京凱盛國際工程有限公司 「國家統計局」指中國國家統計局 「寧夏建材」指寧夏建材集團股份有限公司 「寧夏賽馬」指寧夏賽馬水泥有限公司 「氮化物陶瓷」指中材高新氮化物陶瓷有限公司 「避免同業競爭協議」指公司招股章程第155至157頁所述本公司與母公司訂立的日期為二零零六 年二月二十八日的避免同業競爭協議 「北方水泥」指北方水泥有限公司 「南玻有限」指南京玻璃纖維研究設計院有限公司 「新型乾法水泥」指使用新型懸浮預熱乾法製造的熟料生產出的水泥 「母公司」指中國建材集團有限公司（曾用名中國建築材料集團有限公司） 「母公司集團」指母公司及其附屬公司 「價本利」指價格－成本－利潤 「中國」指中華人民共和國 「發起人」指本公司的最初發起人，即母公司、北新集團、信達、建材總院及中建材 進出口 「祁連山」指甘肅祁連山水泥集團股份有限公司 「祁連山控股」指甘肅祁連山建材控股有限公司 「青水股份」指寧夏青銅峽水泥股份有限公司 「青州中聯」指青州中聯水泥有限公司 「曲阜中聯」指曲阜中聯水泥有限公司 「報告期」指 2018年1月1日至2018年12月31日之期間 「人民幣」指人民幣元，中國的法定貨幣 「賽馬科進」指寧夏賽馬科進混凝土有限公司 「《證券及期貨條例》」指香港法例第571章《證券及期貨條例》 「山東中材工程」指山東中材工程有限公司 「上海賽澤」指上海賽澤股權投資中心（有限合夥） 「上海南方」指上海南方水泥有限公司 「山水水泥」指中國山水水泥集團有限公司 「股份」指本公司每股面值人民幣1.00元的普通股，包括內資股、H股及非上市外 資股 「股東」指股份的持有人 「深圳凱盛」指深圳市凱盛科技工程有限公司 「四川西南」指四川西南水泥有限公司 「中材股份」指中國中材股份有限公司，一家於中國註冊成立的股份有限公司 「中材甘肅」指中材甘肅水泥有限責任公司 「天水中材」指天水中材水泥有限責任公司 「中材高新」指中材高新材料股份有限公司 「中材安徽」指中材安徽水泥有限公司 「中材葉片」指中材科技風電葉片股份有限公司 「中材水泥」指中材水泥有限責任公司 「中材漢江」指中材漢江水泥股份有限公司 「中材亨達」指中材亨達水泥有限公司 「中材國際」指中國中材國際工程股份有限公司 「中材投資」指中國中材投資（香港）有限公司 「中材金晶」指中材金晶玻纖有限公司 「中材鋰膜」指中材鋰膜有限公司 「中材羅定」指中材羅定水泥有限公司 「中材礦山」指中材礦山建設有限公司 「中材母公司」指中國中材集團有限公司，一家國有公司，於2018年5月2日前直接及間接 持有中材股份已發行股本約43.87%，為母公司的全資附屬公司 「中材母公司集團」指中材母公司及其附屬公司 中國建材股份有限公司 二零一八年度報告17 釋義（續） 「中材萍鄉」指中材萍鄉水泥有限公司 「中材科技」指中材科技股份有限公司 「蘇州中材」指蘇州中材建設有限公司 「中材株洲」指中材株洲水泥有限責任公司 「南方水泥」指南方水泥有限公司 「南方新材料」指南方新材料科技有限公司 「西南水泥」指西南水泥有限公司 「國家」或「中國政府」指中國政府，包括所有政府部門（包括省、市及其他地區或地方政府機關） 及其分支部門 「聯交所」指香港聯合交易所有限公司 「監事」指本公司監事會的成員 「泰山中聯」指泰山中聯水泥有限公司 「泰山財金」指泰安市泰山財金投資有限公司 「泰山石膏」指泰山石膏有限公司 「泰山投資」指泰安市泰山投資有限公司 「天津礦山」指天津礦山工程有限公司 17 釋義（續） 「中材萍鄉」指中材萍鄉水泥有限公司 「中材科技」指中材科技股份有限公司 「蘇州中材」指蘇州中材建設有限公司 「中材株洲」指中材株洲水泥有限責任公司 「南方水泥」指南方水泥有限公司 「南方新材料」指南方新材料科技有限公司 「西南水泥」指西南水泥有限公司 「國家」或「中國政府」指中國政府，包括所有政府部門（包括省、市及其他地區或地方政府機關） 及其分支部門 「聯交所」指香港聯合交易所有限公司 「監事」指本公司監事會的成員 「泰山中聯」指泰山中聯水泥有限公司 「泰山財金」指泰安市泰山財金投資有限公司 「泰山石膏」指泰山石膏有限公司 「泰山投資」指泰安市泰山投資有限公司 「天津礦山」指天津礦山工程有限公司 「天山建材」指新疆天山建材（集團）有限責任公司 「天山水泥」指新疆天山水泥股份有限公司 「天山房地產」指新疆天山建材（集團）房地產開發有限公司 「三精」指組織精健化，管理精細化，經營精益化 「凱盛節能」指上海凱盛節能工程技術有限公司 「凱盛機器人」指中建材凱盛機器人（上海）有限公司（曾用名江蘇中建材環保研究院有限公 司） 「非上市外資股」指本公司註冊資本中每股面值人民幣1.00元的非上市外資股 「非上市股份」指內資股及非上市外資股 「汪清北方」指汪清北方水泥有限責任公司 「渭津金剛」指遼源渭津金剛水泥有限公司 「烏蘭察布中聯」指烏蘭察布中聯水泥有限公司 「武山水泥」指祁連山武山水泥廠 「西安礦山」指中國建築材料工業建設西安工程有限公司 中國建材股份有限公司 二零一八年度報告19 釋義（續） 「廈門標準砂」指廈門艾思歐標準砂有限公司 「新疆屯河」指新疆屯河水泥有限責任公司 「徐州中聯」指徐州中聯水泥有限公司 「兗州礦山」指兗州中材建設有限公司 「葉城天山」指葉城天山水泥有限責任公司 「伊春北方」指伊春北方水泥有限公司 「宜興天山」指宜興天山水泥有限責任公司 「中材天山（雲浮）」指中材天山（雲浮）水泥有限公司 「雲南西南」指雲南西南水泥有限公司 「棗莊中聯」指棗莊中聯水泥有限公司 「浙江南方」指浙江南方水泥有限公司 「浙江南方新材料」指浙江三獅南方新材料有限公司 「中復連眾」指連雲港中復連眾複合材料集團有限公司 19 釋義（續） 「廈門標準砂」指廈門艾思歐標準砂有限公司 「新疆屯河」指新疆屯河水泥有限責任公司 「徐州中聯」指徐州中聯水泥有限公司 「兗州礦山」指兗州中材建設有限公司 「葉城天山」指葉城天山水泥有限責任公司 「伊春北方」指伊春北方水泥有限公司 「宜興天山」指宜興天山水泥有限責任公司 「中材天山（雲浮）」指中材天山（雲浮）水泥有限公司 「雲南西南」指雲南西南水泥有限公司 「棗莊中聯」指棗莊中聯水泥有限公司 「浙江南方」指浙江南方水泥有限公司 「浙江南方新材料」指浙江三獅南方新材料有限公司 「中復連眾」指連雲港中復連眾複合材料集團有限公司 「中復麗寶第」 「中復神鷹」 「中復西港」 「中海信託」 「中寧賽馬」 「淄博高新」 「淄博中材金晶」 指常州中復麗寶第複合材料有限公司 指中復神鷹碳纖維有限責任公司 指威海中復西港船艇有限公司 指中海信託股份有限公司 指寧夏中寧賽馬水泥有限公司 指淄博高新技術風險投資股份有限公司 指淄博中材金晶玻纖有限公司 * 僅供識別 21 中國建材股份有限公司 二零一八年度報告 本集團股權架構 截至2018年12月31日止，本集團的簡略架構如下： 3.12% 1.32% 0.65% 0.63% 0.26% 泰山投資富春國際天山建材北京金隅淄博高新 100% 100% 100% 100% 87.55% 80.34% 80.88% 100% 100% 100% 95.68% 85.00% 90.00% 89.81% 88.70% 70.00% 70.04% 29.96% 100% 17.61% 0.08% 母公司 北新集團 中建材 進出口 建材總院信達誠通金控國新投資中材投資 45.68% 中材母公司公眾投資者 15.06% 2.70% 6.09% 0.01% 4.86% 0.96% 0.96% 中國聯合水泥 南方水泥 北方水泥 西南水泥 魯南中聯淮海中聯棗莊中聯青州中聯徐州中聯泰山中聯德州中聯曲阜中聯其他公司 烏蘭察布 中聯 100% 100% 100% 100% 80% 上海南方浙江南方江西南方 100% 湖南南方廣西南方其他公司 南方 新材料 100% 100% 100% 80% 100% 汪清北方賓州水泥渭津金剛 100% 伊春北方白山水泥佳木斯北方其他公司 100% 100% 100% 100% 89.51% 四川西南貴州西南雲南西南重慶西南嘉華股份其他公司 本公司 37.83% 26.97% 91.00% 中建材工程 北新建材 中國巨石 中建材投資 其他公司 51.15% 55.00% 100% 50.00% 100% 66.67% 70% 南京凱盛浚鑫科技深圳凱盛北京凱盛蚌埠凱盛凱盛節能 凱盛 機器人 100% 100% 100% 100% 100% 泰山石膏太倉北新廣安北新湖北北新 北新綠色 住宅 其他公司 100% 100% 100% 100% 100% 90.00% 65.64% 北京 人工晶體工陶院 其他公司 氮化物陶瓷江蘇太陽能 山東中材 工程 江西電瓷 100% 100% 86.67% 80% 100% 100% 中材葉片中材鋰膜北玻有限南玻有限勞菲有限其他公司 100% 中國複材 62.96% 75.00% 51.00% 27.12% 中復連眾中復麗寶第中復西港中復神鷹其他公司 100% 中材水泥 寧夏建材 祁連山控股 中材科技 中材高新 中材金晶 廈門標準砂 100% 47.56% 51.00% 60.24% 99.65% 50.01% 100% 100% 巨石集團北新科技其他公司 100% 11.80% 武山水泥 泰山玻纖 100% 100% 100% 100% 中建投巴新中建投商貿中建投物流中建投坦桑其他公司 祁連山 其他公司 100% 中材礦山 100% 100% 100% 100% 天津礦山南京礦山兗州礦山西安礦山其他公司 51.00% 淄博中材 金晶 中材國際 40.03% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 59.09% 裝備集團成都院中材建設天津水泥院安徽節源蘇州中材 德國 HAZEMAG 其他公司 100% 100% 100% 92.66% 90.00% 81.94% 70.00% 中材安徽中材羅定中材株洲中材漢江中材萍鄉 中材天山 （雲浮） 中材亨達其他公司 100% 100% 100% 100% 98.42% 87.32% 80.00% 寧夏賽馬中寧賽馬賽馬科進喀喇沁公司中材甘肅青水股份天水中材其他公司 100% 100% 100% 100% 100% 100% 66.01% 66.01% 64.56% 51.00% 阿克蘇天山喀什天山宜興天山葉城天山洛浦天山阜康天山江蘇天山溧陽天山米東天山新疆屯河 天山水泥 45.87% 其他公司 浙江南方 新材料 90% 註： 1. 上述百分比四捨五入至小數點後兩個位。由於四捨五入的關係，該等持股百分比的總和與總數或會有所出入。 2. 母公司於2015年8月增持本公司H股853.6萬股，佔總股本比例0.10%。 3. 兩材合併前，母公司通過中材母公司境外全資子公司中材投資持有中材股份H股800萬股。兩材合併完成後，中材 投資持有本公司H股680萬股，佔總股本比例0.08%。 4. 2018年8月31日，本公司與上海賽澤簽署股權轉讓協議收購上海賽澤所持南方水泥4.4525%股權，本公司對南方水 泥的持股比例由83.1%增加至87.5525%。2018年9月26日，南方水泥已完成上述股權轉讓的工商變更登記。 5. 2018年12月26日，本公司分別與湖南興湘投資控股集團有限公司、浙江邦達投資有限公司等南方水泥系列小股東 簽署《股權轉讓協議》，本公司同意受讓合計南方水泥5.875%股權。 2018年12月27日，本公司與農銀投資和交銀投資簽署《增資協議》，由農銀投資和交銀投資分別對南方水泥各增資 10億元，合計增資為20億元。 截至目前，上述交易尚未完成。 6. 2018年12月26日，本公司與上海圳通股份投資管理有限公司簽署《股權轉讓協議》，本公司同意受讓其持有的西南 水泥3.5%股權。 2018年12月27日，本公司與農銀投資和交銀投資簽署《增資協議》，由農銀投資和交銀投資分別對西南水泥各增資 10億元，合計增資為20億元。 截至目前，上述交易尚未完成。 7. 本公司通過祁連山控股間接持有祁連山11.80%股權；另公司直接持有祁連山13.24%股權。 8. 2018年4月16日，經中材國際2017年年度股東大會批准，中材國際對徐席東、張錫銘、姜桂榮、宣宏、張萍、安 徽海禾新能源投資有限公司、蕪湖恒海投資中心（有限合夥）的業績補償股份16,610,945股進行回購註銷，具體詳 情參見中材國際2018年4月16日於上海證券交易所網站發佈的相關公告。2018年9月27日，中材國際完成所回購 股份的註銷。本次回購註銷完成後，中材國際總股本變更為1,737,646,983股，本公司持有中材國際的股權比例由 39.7%增加至40.03%。 9. 2018年9月29日，母公司與中國鐵路物資集團有限公司簽署《關於天山建材國有股權無償劃轉》協議，約定母公司將 持有的天山建材50.95%股權無償劃轉至中國鐵路物資集團有限公司。2018年12月28日，前述股份的公司變更登記 完成。 本集團於2018年、2017年的財務業績概要如下： 截至12月31日止年度 2018年 2017年 （經重列） （人民幣千元） 收入 218,955,189 184,120,712 毛利 65,087,624 48,557,999 稅後盈利 14,060,449 9,793,211 本公司權益持有者應佔利潤 8,066,995 4,939,379 向本公司權益持有者作出的分派 843,477 339,302 每股盈利－基本（人民幣） (1) 0.956 0.586 註： (1) 基本每股盈利乃根據各期的本公司權益持有者應佔利潤及於2017年的加權平均數8,434,770,662股股份，以及2018 年的加權平均數8,434,770,662股股份計算。 於12月31日 2018年 2017年 （經重列） （人民幣千元） 資產總額 436,648,169 454,157,651 負債總額 300,223,140 329,392,320 淨資產 136,425,029 124,765,331 非控制性權益 41,995,004 43,775,456 本公司權益持有者應佔權益 72,210,938 64,273,605 每股淨資產－加權平均（人民幣） (1) 8.56 7.62 資產債務比例(2) 45.6% 46.1% 淨債務比例(3) 130.6% 149.0% 註： (1) 每股加權平均淨資產乃根據各期的本公司權益持有者應佔權益及於2017年的加權平均數8,434,770,662股股份，以 及2018年的加權平均數8,434,770,662股股份計算。 (2) 資產債務比例=借款總額╱總資產x100%。 (3) 淨債務比例=（借款總額－銀行結餘及現金）╱淨資產x100%。 以下為本集團分部於2018年、2017年主要業務數據摘要： 水泥分部 中國聯合水泥 截至12月31日止年度 2018年 2017年 水泥產量（千噸） 熟料產量（千噸） 水泥銷量（千噸） 熟料銷量（千噸） 水泥平均售價（元╱噸） 熟料平均售價（元╱噸） 商品混凝土銷量（千立方米） 商品混凝土平均售價（元╱方） 57,852 57,85151,143 52,61252,429 53,96712,598 13,045349.7 274.5290.2 249.436,847 36,501438.3 343.7 南方水泥 截至12月31日止年度 2018年 2017年 水泥產量（千噸） 熟料產量（千噸） 水泥銷量（千噸） 熟料銷量（千噸） 水泥平均售價（元╱噸） 熟料平均售價（元╱噸） 商品混凝土銷量（千立方米） 商品混凝土平均售價（元╱方） 103,175 97,08784,483 87,58396,608 94,28718,665 18,777330.4 249.3327.3 248.047,519 43,620442.0 346.0 水泥分部（續） 北方水泥 截至12月31日止年度 2018年 2017年 水泥產量（千噸） 14,722 16,690 熟料產量（千噸） 9,553 12,337 水泥銷量（千噸） 14,522 16,331 熟料銷量（千噸） 909 2,001 水泥平均售價（元 ╱噸） 327.3 314.6 熟料平均售價（元 ╱噸） 287.0 253.9 商品混凝土銷量（千立方米） 3,219 2,889 商品混凝土平均售價（元 ╱方） 359.6 334.0 西南水泥 截至12月31日止年度 2018年 2017年 水泥產量（千噸） 90,419 85,987 熟料產量（千噸） 71,368 63,534 水泥銷量（千噸） 90,052 86,361 熟料銷量（千噸） 3,934 2,325 水泥平均售價（元 ╱噸） 298.2 247.5 熟料平均售價（元 ╱噸） 275.1 227.2 商品混凝土銷量（千立方米） 1,308 1,333 商品混凝土平均售價（元 ╱方） 330.3 295.0 水泥分部（續） 中材水泥 截至12月31日止年度 2018年 2017年 水泥產量（千噸） 熟料產量（千噸） 水泥銷量（千噸） 熟料銷量（千噸） 水泥平均售價（元╱噸） 熟料平均售價（元╱噸） 商品混凝土銷量（千立方米） 商品混凝土平均售價（元╱方） 20,704 22,03819,818 21,55220,579 22,4644,055 4,934335.9 234.7341.0 240.2679 777480.8 381.8 天山水泥 截至12月31日止年度 2018年 2017年 水泥產量（千噸） 熟料產量（千噸） 水泥銷量（千噸） 熟料銷量（千噸） 水泥平均售價（元╱噸） 熟料平均售價（元╱噸） 商品混凝土銷量（千立方米） 商品混凝土平均售價（元╱方） 15,249 19,03114,798 17,52515,428 18,9944,034 3,890370.8 274.6271.1 227.82,110 2,692431.1 311.2 水泥分部（續） 寧夏建材 截至12月31日止年度 2018年 2017年 水泥產量（千噸） 13,216 15,713 熟料產量（千噸） 10,796 12,288 水泥銷量（千噸） 12,740 15,228 熟料銷量（千噸） 1,150 449 水泥平均售價（元 ╱噸） 258.1 235.3 熟料平均售價（元 ╱噸） 216.0 214.7 商品混凝土銷量（千立方米） 1,330 1,668 商品混凝土平均售價（元 ╱方） 321.7 311.7 祁連山 截至12月31日止年度 2018年 2017年 水泥產量（千噸） 18,503 21,227 熟料產量（千噸） 14,448 16,015 水泥銷量（千噸） 18,851 21,457 熟料銷量（千噸） 414 75 水泥平均售價（元 ╱噸） 277.0 252.3 熟料平均售價（元 ╱噸） 215.1 231.9 商品混凝土銷量（千立方米） 979 1,343 商品混凝土平均售價（元 ╱方） 376.2 346.1 新材料分部 北新建材 截至12月31日止年度 2018年 2017年 北新建材石膏板 產量（百萬平方米） 銷量（百萬平方米） 平均售價（元╱平方米） 泰山石膏石膏板 產量（百萬平方米） 銷量（百萬平方米） 平均售價（元╱平方米） 325.1 305.5320.4 307.77.56 6.571,539.5 1,520.61,531.3 1,513.15.23 4.92 中國巨石 截至12月31日止年度 2018年 2017年 玻璃纖維 產量（千噸） 銷量（千噸） 平均售價（元╱噸） 1,581 1,4041,471 1,3575,153 5,055 新材料分部（續） 中材科技 截至12月31日止年度 2018年 2017年 玻璃纖維 產量（千噸） 銷量（千噸） 平均售價（元 ╱噸） 700 710 6,109 6096076,134 風機葉片 產量（兆瓦） 銷量（兆瓦） 平均售價（元╱兆瓦） 5,154 5,587 595,741 4,7484,859596,204 中國複材 截至12月31日止年度 2018年 2017年 風機葉片 產量（兆瓦） 2,521 2,157 銷量（兆瓦） 2,453 2,322 平均售價（元╱兆瓦） 674,280 654,900 尊敬的各位股東： 2018年，中國發展面臨多年少有的國內外複雜嚴峻形勢，經濟出現新的下行壓力，通過各方攻堅克難，經濟發展在 高基數上總體平穩、穩中有進。國內生產總值同比增長6.6%，固定資產投資同比增長5.9%，房地產開發投資同比 增長9.5%，基礎設施投資同比增長3.8%。市場需求延續平台期穩定態勢，環保持續趨緊，建材行業不斷提升對供 需再平衡的認識、經驗和能力，堅定深化供給側結構性改革，堅定落實錯峰生產、淘汰落後、限制新增，行業運行 質量改善，主要產品價格理性趨穩，經濟效益創歷史新高。 曹江林先生 董事長 執行董事 30 2018年5月3日合併後的 H股在聯交所上市，兩家上市公司吸收合併已順利完成。面對錯綜複雜的宏觀經濟形勢和艱 巨繁重的改革發展任務，公司在董事會領導下迎難而上、紮實工作，實現發展質量和經營業績雙提升，在高質量發 展的徵程中邁出堅實步伐。2018年度本集團合併口徑營業收入人民幣218,955百萬元，同比增長18.9%。本公司權 益持有者應佔利潤人民幣8,067百萬元，同比增長63.3%。 過去一年，公司管理層和全體員工凝心聚力、砥礪奮進，成績來之不易、經驗彌足珍貴。同時，也衷心地感謝各位 股東對公司一如既往的信任與大力支持。我謹代表董事會，欣然向各位股東提呈2018年度報告並匯報本集團在該年 度的主要業績，敬請各位股東審閱。 2018年，本集團按照「穩增長、調結構、抓改革、強黨建」工作方針，全力做好經營管理、整合優化、改革創新、加 強黨建、法治建設等各項工作。經營管理方面，推進「組織精健化」，瘦身健體；推進「管理精細化」，降低成本；推 進「經營精益化」，聚焦市場。整合優化方面，持續推進水泥、新材料、工程服務三大板塊整合，推動各業務板塊內 部及板塊間的協作。改革創新方面，深化調整轉型，水泥業務持續優化升級，積極發展探索「水泥 +」全產業鏈運營； 新材料業務迅猛發展，國際化步伐加快；推進工程服務業務創新轉型，加強國際產能合作。黨建工作全面加強，為 企業改革發展提供堅強政治保證法治建設工作持續推進，保障了公司治理和決策依法合規。 2019年，中國發展面臨的環境更複雜更嚴峻，可以預料和難以預料的風險挑戰更多更大，但發展仍處於並將長期處 於重要戰略機遇期，擁有足夠的韌性、巨大的潛力和不斷迸發的創新活力。新的一年，本集團將一如既往地堅定信 心搶抓機遇，迎接更複雜局面的挑戰。 2019年，是全面建成小康社會、實現第一個百年奮鬥目標的關鍵之年，經濟工作堅持穩中求進工作總基調，堅持 推動高質量發展，堅持以供給側結構性改革為主綫，繼續打好三大攻堅戰，進一步穩就業、穩金融、穩外貿、穩外 資、穩投資、穩預期，為行業和本集團發展帶來重要的基礎托底保障。從行業看，建材行業的大局仍將保持穩定， 需求處於平台期，而新一輪環保督察將全面啓動，供給側結構性改革將進一步深化。從本集團看，兩材重組後進一 步提升了規模優勢和市場能力，內在協同效應將會進一步顯現，中國建材將持續向高質量發展新階段邁進。 2019年，本集團將繼續堅持在穩健中求進步、在發展中求質量、在變革中求創新，努力在改革創新、整合優化、 「三精」管理、「一帶一路」上邁出新步伐。狠抓經營管理，全力以赴保增長；狠抓優化升級，加快高質量發展步伐； 狠抓創新驅動，增強發展動力；狠抓改革工作，增強微觀主體活力；狠抓黨建工作，以高質量黨建引領高質量發 展。新的一年，本集團將加快培育成為具有全球競爭力的世界一流綜合建材產業集團，為促進國家經濟和社會持續 健康發展做出新貢獻，盡最大努力回報股東、回報社會。 曹江林 董事長 中國北京 2019年3月22日 業務概覽 下表概述截至本報告日本集團的業務分部，以及各業務分部的主要營運實體： 本公司應佔的 業務分部主要產品及服務主要營運實體直接及間接股權 水泥新型乾法水泥及商品混凝土中國聯合水泥 100% 南方水泥 87.55%1 北方水泥 70.00% 西南水泥 88.70%2 中材水泥 100% 天山水泥 45.87% 寧夏建材 47.56% 祁連山 25.04% 新材料隔墻吊頂體系北新建材 37.83% 玻璃纖維及複合材料中國巨石 26.97% 中材科技 60.24% 中國複材 100% 中材高新 99.65% 中材金晶 50.01% 廈門標準砂 51.00% 工程服務工程設計及總承包服務：新型乾法中材國際 40.03% 水泥生產綫及浮法玻璃生產綫中建材工程 91.00% 中材礦山 100% 註： 1. 2018年12月26日，本公司分別與湖南興湘投資控股集團有限公司、浙江邦達投資有限公司等南方水泥系列小股東 簽署《股權轉讓協議》，本公司同意受讓合計南方水泥5.875%股權。 2018年12月27日，本公司與農銀投資和交銀投資簽署《增資協議》，由農銀投資和交銀投資分別對南方水泥各增資 10億元，合計增資為20億元。 截至目前，上述交易尚未完成。 2. 2018年12月26日，本公司與上海圳通股份投資管理有限公司簽署《股權轉讓協議》，本公司同意受讓其持有的西南 水泥3.5%股權。 2018年12月27日，本公司與農銀投資和交銀投資簽署《增資協議》，由農銀投資和交銀投資分別對西南水泥各增資 10億元，合計增資為20億元。 截至目前，上述交易尚未完成。 彭壽先生 總裁 執行董事 彭壽先生 總裁 執行董事 2018年，國內外經濟環境複雜，經濟轉型升級、產業結構調整的機遇與挑戰並存，本集團以高質量發展為引領， 以供給側結構性改革為主線，推進重組整合，協同效應不斷顯現，優化管理、提質增效，全力推進三大板塊調整 優化、推進國際化經營、推進科技創新，實現發展質量和經營業績雙提升。2018年，本集團水泥熟料銷量369百萬 噸，同比下降2.1%；商品混凝土銷量96百萬立方米，同比增長3.7%；骨料銷量3,528萬噸，同比增長14.7%；石 膏板銷量 1,869百萬平方米，同比增長 2.6%；玻璃纖維銷量 2.18百萬噸，同比增長 11.0%；風機葉片銷量 8,040兆 瓦，同比增長12.0%；工程服務收入人民幣34,143百萬元，同比增長9.1%；收入人民幣218,955百萬元，同比增長 18.9%；公司權益持有者應佔利潤人民幣8,067百萬元，同比增長63.3%。 水泥分部 2018年，中國經濟運行保持在合理區間，總體平穩、穩中有進態勢持續顯現，固定資產投資增長緩中趨穩，基礎設 施投資總量處於高位，房地產投資增速保持穩中有升，支撐水泥需求仍處於平台期。全國熟料總產量14.2億吨，同 比增長 3.6%，水泥總產量 22.1億噸，同比下降 5.3%。南部區域整體向好，而北部區域呈現兩極分化格局，華北區 域逆勢增長，東北區域、西北區域繼續下滑。（數據源：國家統計局） 2018年，水泥行業深入推進供給側結構性改革，產業結構逐步優化，總體運行保持穩中向好態勢。國務院發佈《打 贏藍天保衛戰三年行動計劃》、中央環保督察「回頭看」及專項督察，加強生態環境保護力度，水泥行業錯峰生產從 「2+26」城市擴大至京津冀及週邊地區、長三角、汾渭平原；工信部發佈水泥產能減量置換政策，要求跨省產能置 換需召開聽證會，並進行產業規劃，部分省市不再承接水泥產業轉移或退出產業；國標委推進PC32.5R水泥於2019 年10月1日正式取消。行業供需矛盾緩和，推動水泥價格理性趨穩。 2018年，水泥行業利潤 1,546億元，同比增長 76.3%，創歷史新高。但行業產能過剩矛盾沒有根本解決，供給側結構性改革仍是主要任務。（數據源：國家統計 局，環保部，工信部，數字水泥） 2018年，公司積極應對需求平台期、產能過剩、環保和礦山整治、節能限產壓力加大、砂石等資源價格上漲的挑 戰，堅定推進供給側結構性改革，落實錯峰生產及環保督查要求，推動產品標準提升，完善產能置換政策；深入 踐行「價本利」經營理念，通過抓大客戶、大項目和重點工程鞏固核心市場；推進精細管理、精益生產，深化對標管 理，降本增效；加快發展「水泥＋」模式，優化水泥和商混佈局，擴大骨料項目建設；持續加強礦山建設和管理，實 現可持續發展；智能化示範線、水泥窑協同處置等穩步開展。截至2018年底，水泥產能達5.21億噸。 水泥分部（續） 中國聯合水泥 中國聯合水泥繼續堅持「價本利」經營理念，持續開展冬季錯峰生產，踐行夏季錯峰生產，努力維護行業秩序。 持續推進深度管理整合，以各片區為主體，加快區域市場整合；將區域水泥企業與多個骨料、商混企業進行吸收合 併或管理重組，建立多業務一體化經營新體制，實現資源共享和協同經營；加快推進技術創新、強化「壓層級減法 人工作」，多舉並措降成本；實施「藍天行動方案」，持續加大環保投入，切實提升環保治理水平。 加大骨料項目建設，推動業務結構升級；積極推進危廢及污泥處置項目，協同處置能力增強，有效促進企業經濟效 益和社會效益雙提升；積極推進激勵機制建設，充分調動員工積極性。截至2018年底，水泥產能達1.06億噸。 南方水泥 南方水泥深入踐行「價本利」經營理念，堅定推進供給側結構性改革，堅決推進去產能；發揮區域市場引領作用，全 力落實錯峰生產。 推進減員增效、工廠和營銷組織優化，勞動生產率不斷提升；深入推行原燃料採購全過程精細化管理，全力抓好壓 層級減法人工作，實現降本增效；紮實推進精益生產，完善信息化管理系統建設，推進“三精”管理體系建設。 優化升級項目取得積極進展，有序推進骨料業務發展，企業可持續競爭力進一步提升；深化技術創新，積極開展節 能減排技術應用，推進水泥窰協同處置；加強礦山建設和礦山管理，紮實做好資源獲取和保供。截至2018年底，水 泥產能達1.46億噸。 水泥分部（續） 北方水泥 北方水泥堅持價本利經營理念，積極應對供需矛盾持續惡化的嚴峻形勢，堅決貫徹執行冬季錯峰生產；及時調整營 銷策略，確保重點項目中標率。 持續整合優化，穩步推進壓層級減法人；對標優秀企業，著力提高綜合管理水平。 深入高端產品研發，加大特種水泥銷售力度；持續實施技術升級改造。截至2018年底，水泥產能達0.37億噸。 西南水泥 西南水泥堅持「價本利」經營理念，積極踐行錯峰生產，以高質量發展為主綫，優化產品和客戶結構。 深化結構調整，積極推進產銷分離，實行營銷集中管理，在川渝和貴州成立14個營銷中心，不斷優化營銷配置，實 現效益最大化；堅持「控比例、調機構、清老款」原則，嚴控授信管理和應收賬款回收；加強現金流管理，通過加大 資金集中管控力度，提高資金使用效率；探索推行多元化薪酬分配機制，調動全員積極性。 加快轉型升級，智能化發展有序推進；延伸產業鏈，推進水泥窰協同處置垃圾和固體廢棄物項目；借助本集團平台 優勢，積極推進特種水泥輕資產運營模式。截至2018年底，水泥產能達1.20億噸。 水泥分部（續） 中材水泥 中材水泥堅決落實「價本利」經營理念，緊抓水泥行業供給側結構性改革的有利機遇，深耕本區域市場，實現高質量 運營。 實施全要素閉環管理，持續提升綜合競爭力；壓層級減法人指標全面繼續降低，瘦身健體工作持續加強，資產結構 顯著改善；強化對標管理，狠抓技術創新；招標採購集約化管理，降本增效不斷凸顯；全面風險管控體系和內部控 制協同聯動、穩健運行。 大力推動骨料、商混、預制構件等上下游產業的資源配套與整合，不斷提升可持續發展能力；裝配式建築預制構件 項目進入全面建設階段；水泥窰協同處置污泥和危廢項目有序推進。截至2018年底，水泥產能達0.25億噸。 天山水泥 天山水泥積極應對新疆水泥市場大幅波動、產能利用率嚴重不足等挑戰，堅持以利潤為中心，積極落實「價本利」經 營理念，高度參與錯峰生產，落實供給側結構性改革措施。 調整、建立更具市場競爭力的內部組織結構，強化垂直管理和集中管控；資產運營效率顯著提高，資產負債結構進 一步優化。 深度融合信息化和工業化的成果，電子商務水泥銷售平台已覆蓋新疆全省並向江蘇市場拓展；持續踐行環保治理、 綠色發展理念，推進實施水泥窰協同處置業務，推行「綠色礦山」、「花園式工廠」等新生產模式。截至2018年底，水 泥產能達0.39億噸。 水泥分部（續） 寧夏建材 寧夏建材面對區域市場需求不足的不利局面，內抓管理外拓市場，采取靈活的銷售策略，鞏固區域市場份額。 持續開展月度對標分析，樹標桿、找差距、補短板，嚴格控制成本費用；全力推進智能製造水平，提高勞動生產 率，實現降本增效。 積極推進骨料業務發展，延伸相關產業鏈。截至2018年底，水泥產能達0.21億噸。 祁連山 祁連山嚴格落實「價本利」經營理念，全力保量穩價增效，積極落實冬季和夏季錯峰生產。 聚焦關鍵績效指標，緊盯成本費用節約計劃，強化全員、全要素、全過程成本費用管控，持續深化壓層級減法人工 作，降本控費成效顯著。 持續打造「數字祁連山 2.0」，建立數據分析與決策應用體系，實現關鍵績效指標實時在線對標；拓展與優質電商平 台對接，實現標準工業品、辦公用品「線上採購」；推進祁連山水泥商城建設，90%以上水泥產品通過線上銷售；全 面實施超額利潤分紅獎勵辦法，進一步完善薪酬福利體系，建立人才管理的長效機制。截至2018年底，水泥產能達 0.25億噸。 新材料分部 北新建材 北新建材深入貫徹“從管理到經營”戰略思想和“價本利”經營理念，鞏固“制高點”戰略，深化品牌優勢，全面中標國家 重點工程，繼續占領行業制高點，主產品石膏板實現量價雙升；全面推行營銷2.0，推動外裝和內裝裝配化，打造業 務增長新動能，拓展新的利潤增長點。 持續抓“壓層級減法人”，在實現“百人工廠”和“百人基地”。重組山東萬佳，進一步鞏固全球石膏板行業領先地位。全 力推進科技創新，打造全屋裝配體系。 第三次當選“2018年全球石膏工業年度公司”，成為中國第一家EFQM（歐洲質量基金會）會員企業。全面開啓全球產 業布局，北新建材坦桑尼亞公司正式開業經營，產銷兩旺。 中國巨石 中國巨石以市場需求為導向、以效益提升為中心，深入推進結構調整，不斷優化銷售結構和生產結構，高端產品比 例持續提升，市場競爭力不斷增強，產銷量再創歷史新高。 紮實開展精細對標管理，增節降和節能減排效果顯著，榮獲「中國工業大獎」；持續強化科技創新，E8玻璃纖維配方 的應用和E9玻璃纖維配方的培育為提質降本提供持續性支撐。 大力發展智能製造，年產15萬噸玻璃纖維智能製造生產線、年產6萬噸電子級玻璃纖維暨2億米電子布生產綫建成； 國際化戰略穩步推進，埃及20萬噸生產基地全面建成；美國項目將於2019年點火；印度項目有序進行。 新材料分部（續） 中材科技 中材科技積極適應風機平價上網趨勢，以市場為導向、產品為核心，重點開發大功率及海上葉片，順利實現了轉型 升級，繼續保持中國風機葉片市場龍頭優勢；加快國際化步伐，海外研發中心完成設立程序；通過技術創新和精細 化管理，積極開展降本增效。 泰山玻纖堅持以客戶為中心的價值型營銷模式，深耕市場與客戶，深化產銷協同；以需求為導向優化產品結構，在 產量增幅較大的同時，保持產銷平衡。持續優化產能結構，降本增效；不斷優化生產工藝，提升管理效率；圍繞 「一帶一路」戰略，積極推進海外產能佈局；堅持核心技術自主研發和創新，持續加強和完善技術儲備，新推出的高 模纖維、超細纖維、低介電玻璃等產品已實現量產。 中材鋰膜積極推進隔膜產業發展，做大做強佔領市場；持續推進4條雙向同步拉伸濕法鋰電池隔膜生產綫建設；憑 借性能優越的產品重點開發國內外戰略客戶，同步開展測試、認證工作，並獲得量產訂單。 中國複材 中國複材積極佈局海上和海外戰略，搶佔海上風機葉片市場份額和制高點，產品毛利率保持行業較高水平；堅持以 創新驅動引領高質量發展，緊跟市場導向，成功開發適用於低風速及海上區域系列葉片，刷新世界風機葉片長度記 錄；穩步推進壓層級減法人、收款壓庫工作，成效顯著。 積極推進智能化工廠建設，採用「MES」系統生產管理，實現葉片的全生命週期管理，降本增效；T1000級碳纖維實 現從試驗到百噸級規模化生產的重大突破，扭轉了我國高端碳纖維長期依賴進口的被動局面；穩步推進國際化經 營，大力開拓國際市場，出口業務取得顯著增長，國際話語權和市場地位不斷提高。 新材料分部（續） 中材高新 中材高新積極開拓國際市場，電瓷等主導產品的市場份額增長明顯，培育產品氮化硅陶瓷、陶瓷膜等實現銷量持續 增長。 「耐高温陶瓷基透波材料關鍵技術專利群」被認定為第二批山東省關鍵核心技術知識產權；微晶玻璃研製以及關鍵材 料應用定型等取得突破；高導熱氮化硅陶瓷基板解決成型與燒結關鍵技術難題。 工程服務分部 中材國際 中材國際充分發揮國際化經營優勢，鞏固主業發展，推進業務轉型，深化改革創新。 在國際市場，持續強化水泥工程總承包全流程的精細化管理，毛利率水平進一步提升，埃及 GOE六條熟料水泥生產 綫項目順利履約；積極踐行「為當地經濟做貢獻、與當地企業合作、與當地人民友好相處」的原則，多個境外重要項 目提前完工；通過有效協同、推進屬地化經營，成功簽訂泰國鉀鹽礦項目、蘇伊士運河大橋項目等工業化和屬地化 工程項目，業務結構進一步優化；推動「就地轉型」，在俄羅斯、烏幹達、贊比亞等地培育具有較強創新能力和盈利 能力的屬地化經營公司，境外產業化佈局進一步加快。 在國內市場，搶抓水泥產業優化升級機遇，以系統解決方案服務國內市場重點客戶；加大環保工程攻堅力度，節能 環保業務取得新進展。 工程服務分部（續） 中建材工程 中建材工程深化轉型發展，穩固服務品牌，全力打造高質量綜合性建材工程服務平台。 玻璃工程以領先的技術和一流的服務鞏固國內外市場佔有率；水泥工程深耕重點區域；新能源工程依靠產業鏈協同 快速崛起；智慧農業深耕細作國內現代農業，積極拓展海外智慧農業市場；智能房屋工程聚集優勢，着力打造集智 慧房屋、光伏發電、智慧農業三位一體的綠色產業綜合體。 中材礦山 中材礦山以創建一流礦山企業為目標，深耕水泥礦山工程與採礦服務傳統產業，新簽合同創歷史新高，採礦服務採 剝總量有較大提高，海外市場取得新業績；礦山生態恢復治理產業開發初見成效，綠色礦山、安全礦山品牌建設取 得新進展。 財務回顧 本集團收入由2017年的人民幣184,120.7百萬元增加至2018年的人民幣218,955.2百萬元，增長18.9%，本公司權益 持有者應佔利潤由2017年的人民幣4,939.4百萬元增加至2018年的人民幣8,067.0百萬元，增長63.3%。 收入 收入由2017年的人民幣184,120.7百萬元增加至2018年的人民幣218,955.2百萬元，增幅為18.9%。主要原因是由於 本集團水泥分部的收入增加人民幣30,772.9百萬元，新材料分部的收入增加人民幣2,656.3百萬元，工程服務分部的 收入增加人民幣2,392.8百萬元所致。 銷售成本 銷售成本由2017年的人民幣135,562.7百萬元增加至2018年的人民幣153,867.6百萬元，增幅為13.5%。主要原因是 由於本集團水泥分部的銷售成本增加人民幣13,713.5百萬元，新材料分部的銷售成本增加人民幣2,176.0百萬元，工 程服務分部的銷售成本增加人民幣1,490.8百萬元所致。 財務回顧（續） 其他收入 本集團其他收入由2017年的人民幣4,457.7百萬元減少至2018年的人民幣2,083.4百萬元，降幅為53.3%，主要原因 是由於本集團按公允價值於損益賬確認的金融資產公允價值變動淨收益由2017年的人民幣-14.1百萬元減少至2018 年的人民幣-1,523.7百萬元，政府補助由2017年的人民幣1,264.6百萬元減少至2018年的人民幣603.3百萬元所致， 但部分被增值稅返還由2017年的人民幣1,348.4百萬元增加至2018年的人民幣1,796.2百萬元所抵銷。 銷售及分銷成本 銷售及分銷成本由於2017年的人民幣10,441.4百萬元增加至2018年的人民幣11,534.8百萬元，增幅為10.5%，主要 原因是運輸費增加人民幣759.4百萬元，人工成本增加人民幣187.6百萬元所致。 管理費用 管理費用由2017年的人民幣18,667.9百萬元增加至2018年的人民幣26,538.1百萬元，增幅為42.2%，主要原因是由 於本集團應收款項減值撥備增加人民幣2,729.6百萬元，物業、廠房及設備減值撥備增加人民幣2,421.6百萬元，商 譽減值撥備增加人民幣1,829.9百萬元，人工成本增加人民幣650.6百萬元，研究與開發費增加人民幣483.0百萬元。 財務成本 財務成本由2017年的人民幣10,892.4百萬元減少至2018年的人民幣10,739.7百萬元，降幅為1.4%，主要原因是由 於本集團借款減少所致。 應佔聯營公司利潤 本集團應佔聯營公司利潤由2017年的人民幣1,032.8百萬元增加至2018年的人民幣2,006.5百萬元，增幅為94.3%， 主要原因是由於本集團水泥分部的聯營公司利潤上升以及聯營公司中國巨石利潤上升所致。 所得稅開支 所得稅開支由2017年的人民幣4,254.8百萬元增加至2018年的人民幣6,299.5百萬元，增幅為48.1%。主要原因是由 於除稅前利潤的增加所致。 財務回顧（續） 非控制性權益應佔利潤 非控制性權益應佔利潤由2017年的人民幣4,201.3百萬元增加至2018年的人民幣5,012.6百萬元，增幅為19.3%，主 要原因是由於本集團水泥分部、新材料分部、工程服務分部的營業利潤均有所上升。 本公司權益持有者應佔利潤 本公司權益持有者應佔利潤由2017年的人民幣4,939.4百萬元增加至2018年的人民幣8,067.0百萬元，增長63.3%， 淨利潤率由2017年的2.7%上升至2018年的3.7%。 水泥分部 中國聯合水泥 收入 本集團中國聯合水泥的收入由2017年的人民幣31,316.3百萬元增加至2018年的人民幣39,169.5百萬元，增幅為 25.1%，主要原因是由於水泥產品和商品混凝土的平均售價上升以及商品混凝土的銷量增加所致，但部分被水泥產 品的銷量減少所抵銷。 銷售成本 本集團中國聯合水泥的銷售成本由2017年的人民幣22,546.9百萬元增加至2018年的人民幣26,920.3百萬元，增幅為 19.4%，主要原因是由於原材料價格和煤價上升以及商品混凝土的銷量增加所致，但部分被水泥產品的銷量減少所 抵銷。 毛利及毛利率 本集團中國聯合水泥的毛利由2017年的人民幣8,769.4百萬元增加至2018年的人民幣12,249.2百萬元，增幅為 39.7%，本集團中國聯合水泥的毛利率由 2017年的 28.0%上升至 2018年的 31.3%，主要原因是由於水泥產品和商品 混凝土的平均售價上升所致，但部分被原材料價格和煤價上升所抵銷。 營業利潤 本集團中國聯合水泥的營業利潤由 2017年的人民幣4,392.1百萬元增加至 2018年的人民幣 5,380.7百萬元，增幅為 22.5%，本集團中國聯合水泥的營業利潤率由 2017年的 14.0%下降至 2018年的 13.7%，主要原因是由於應收款項減 值撥備增加，按公允價值於損益賬確認的金融資產公允價值變動淨收益減少以及收購附屬公司權益折讓減少所致， 但部分被毛利率上升以及增值稅返還增加所抵銷。 財務回顧（續） 水泥分部（續） 南方水泥 收入 本集團南方水泥的收入由2017年的人民幣43,257.6百萬元增加至2018年的人民幣59,029.6百萬元，增幅為36.5%， 主要原因是由於水泥產品和商品混凝土的平均售價上升以及銷量增加所致。 銷售成本 本集團南方水泥的銷售成本由2017年的人民幣32,005.5百萬元增加至2018年的人民幣39,265.1百萬元，增幅為 22.7%，主要原因是由於水泥產品和商品混凝土的銷量增加以及原材料價格、煤價上升所致。 毛利及毛利率 本集團南方水泥的毛利由2017年的人民幣11,252.1百萬元增加至2018年的人民幣19,764.5百萬元，增幅為75.7%， 本集團南方水泥的毛利率由2017年的26.0%上升至2018年的33.5%，主要原因是由於水泥產品和商品混凝土的平均 售價上升所致，但部分被原材料價格和煤價上升所抵銷。 營業利潤 本集團南方水泥的營業利潤由2017年的人民幣5,583.1百萬元增加至2018年的人民幣8,864.1百萬元，增幅為 58.8%，本集團南方水泥的營業利潤率由2017年的12.9%上升至2018年的15.0%，主要原因是由於毛利率上升所 致，但部分被物業、廠房及設備、商譽和應收款項減值撥備增加所抵銷。 北方水泥 收入 本集團北方水泥的收入由2017年的人民幣6,610.4百萬元減少至2018年的人民幣6,171.6百萬元，降幅為6.6%，主要 原因是由於水泥產品的銷量減少所致，但部分被水泥產品和商品混凝土的平均售價上升和商品混凝土的銷量增加所 抵銷。 銷售成本 本集團北方水泥的銷售成本由2017年的人民幣4,331.7百萬元增加至2018年的人民幣4,532.4百萬元，增幅為 4.6%，主要原因是由於原材料價格、煤價上升和商品混凝土的銷量增加所致，但部分被水泥產品的銷量減少所抵 銷。 財務回顧（續） 水泥分部（續） 北方水泥（續） 毛利及毛利率 本集團北方水泥的毛利由2017年的人民幣2,278.7百萬元減少至2018年的人民幣1,639.2百萬元，降幅為28.1%，本 集團北方水泥的毛利率由2017年的34.5%下降至2018年的26.6%，主要原因是由於原材料價格和煤價上升所致，但 部分被水泥產品和商品混凝土的平均售價上升所抵銷。 營業利潤 本集團北方水泥的營業利潤由 2017年的人民幣 235.5百萬元減少至 2018年的人民幣 -835.0百萬元，本集團北方水泥 的營業利潤率由2017年的3.6%下降至2018年的-13.5%，主要原因是由於毛利率下降，以及商譽和物業、廠房及設 備減值撥備增加、按公允價值於損益賬確認的金融資產公允價值變動淨收益減少所致。 西南水泥 收入 本集團西南水泥的收入由2017年的人民幣22,293.8百萬元增加至2018年的人民幣28,365.2百萬元，增幅為27.2%， 主要原因是由於水泥產品和商品混凝土的平均售價上升以及水泥產品的銷量增加所致。 銷售成本 本集團西南水泥的銷售成本由2017年的人民幣16,309.6百萬元增加至2018年的人民幣20,814.5百萬元，增幅為 27.6%。主要原因是由於水泥產品的銷量增加、原材料價格和煤價上升所致。 毛利及毛利率 本集團西南水泥的毛利由2017年的人民幣5,984.2百萬元增加至2018年的人民幣7,550.7百萬元，增幅為26.2%，本 集團西南水泥的毛利率由2017年的26.8%下降至2018年的26.6%，主要原因是由於原材料價格和煤價上升所致，但 部分被水泥產品和商品混凝土的平均售價上升所抵銷。 營業利潤 本集團西南水泥的營業利潤由2017年的人民幣3,509.4百萬元增加至2018年的人民幣4,347.0百萬元，增幅為 23.9%，本集團西南水泥的營業利潤率由2017年的15.7%下降至2018年的15.3%，主要原因是由於毛利率下降所 致。 財務回顧（續） 水泥分部（續） 中材水泥 收入 本集團中材水泥的收入由2017年的人民幣7,071.7百萬元增加至2018年的人民幣8,996.1百萬元，增幅為27.2%，主 要原因是由於水泥產品和商品混凝土的平均售價上升所致，但部分被水泥產品和商品混凝土的銷量減少所抵銷。 銷售成本 本集團中材水泥的銷售成本由2017年的人民幣5,284.1百萬元增加至2018年的人民幣5,806.2百萬元，增幅為 9.9%，主要原因是由於原材料價格及煤價上升所致，但部分被水泥產品和商品混凝土的銷量減少所抵銷。 毛利及毛利率 本集團中材水泥的毛利由2017年的人民幣1,787.6百萬元增加至2018年的人民幣3,189.8百萬元，增幅為78.4%，本 集團中材水泥的毛利率由2017年的25.3%上升至2018年的35.5%，主要原因是由於水泥產品和商品混凝土的平均售 價上升所致，但部分被原材料價格及煤價上升所抵銷。 營業利潤 本集團中材水泥的營業利潤由2017年的人民幣1,101.2百萬元增加至2018年的人民幣2,310.0百萬元，增幅為 109.8%，本集團中材水泥的營業利潤率由2017年的15.6%上升至2018年的25.7%，主要原因是由於毛利率上升所 致。 天山水泥 收入 本集團天山水泥的收入由2017年的人民幣6,939.3百萬元增加至2018年的人民幣7,724.6百萬元，增幅為11.3%，主 要原因是由於水泥產品和商品混凝土的平均售價上升所致，但部分被水泥產品和商品混凝土的銷量減少所抵銷。 銷售成本 本集團天山水泥的銷售成本由2017年的人民幣5,020.5百萬元增加至2018年的人民幣5,047.9百萬元，增幅為 0.5%。主要原因是由於原材料價格和煤價上升所致，但部分被水泥產品和商品混凝土的銷量減少所抵銷。 財務回顧（續） 水泥分部（續） 天山水泥（續） 毛利及毛利率 本集團天山水泥的毛利由2017年的人民幣1,918.8百萬元增加至2018年的人民幣2,676.8百萬元，增幅為39.5%，本 集團天山水泥的毛利率由2017年的27.7%上升至2018年的34.7%，主要原因是由於水泥產品和商品混凝土的平均售 價上升所致，但部分被原材料價格和煤價上升所抵銷。 營業利潤 本集團天山水泥的營業利潤由2017年的人民幣796.2百萬元增加至2018年的人民幣1,634.0百萬元，增幅為 105.2%，本集團天山水泥的營業利潤率由2017年的11.5%上升至2018年的21.2%，主要原因是由於毛利率上升、 物業、廠房及設備減值撥備減少所致，但部分被按公允價值於損益賬確認的金融資產公允價值變動淨收益減少所抵 銷。 寧夏建材 收入 本集團寧夏建材的收入由2017年的人民幣4,270.4百萬元減少至2018年的人民幣4,067.4百萬元，降幅為4.8%，主要 原因是由於水泥產品和商品混凝土的銷量減少所致，但部分被水泥產品和商品混凝土的平均售價上升所抵銷。 銷售成本 本集團寧夏建材的銷售成本由2017年的人民幣2,985.8百萬元減少至2018年的人民幣2,655.0百萬元，降幅為 11.1%，主要原因是由於水泥產品和商品混凝土的銷量減少所致，但部分被原材料價格和煤價上升所抵銷。 毛利及毛利率 本集團寧夏建材的毛利由2017年的人民幣1,284.6百萬元增加至2018年的人民幣1,412.5百萬元，增幅為10.0%，本 集團寧夏建材的毛利率由2017年的30.1%上升至2018年的34.7%，主要原因是由於水泥產品和商品混凝土的平均售 價上升所致，但部分被原材料價格和煤價上升所抵銷。 財務回顧（續） 水泥分部（續） 寧夏建材（續） 營業利潤 本集團寧夏建材的營業利潤由2017年的人民幣519.0百萬元增加至2018年的人民幣704.4百萬元，增幅為35.7%，本 集團寧夏建材的營業利潤率由2017年的12.2%上升至2018年的17.3%，主要原因是由於毛利率上升所致。 祁連山 收入 本集團祁連山的收入由2017年的人民幣5,906.5百萬元減少至2018年的人民幣5,700.4百萬元，降幅為3.5%，主要原 因是由於水泥產品和商品混凝土的銷量減少所致，但部分被水泥產品和商品混凝土的平均售價上升所抵銷。 銷售成本 本集團祁連山的銷售成本由2017年的人民幣4,127.5百萬元減少至2018年的人民幣3,853.8百萬元，降幅為6.6%。主 要原因是由於水泥產品和商品混凝土的銷量減少所致，但部分被煤價上升所抵銷。 毛利及毛利率 本集團祁連山的毛利由2017年的人民幣1,779.0百萬元增加至2018年的人民幣1,846.6百萬元，增幅為3.8%，本集團 祁連山的毛利率由2017年的30.1%上升至2018年的32.4%，主要原因是由於水泥產品和商品混凝土的平均售價上升 所致，但部分被煤價上升所抵銷。 營業利潤 本集團祁連山的營業利潤由2017年的人民幣771.9百萬元增加至2018年的人民幣837.9百萬元，增幅為8.6%，本集 團祁連山的營業利潤率由2017年的13.1%增加至2018年的14.7%，主要原因是由於毛利率上升所致，但部分被按公 允價值於損益賬確認的金融資產公允價值變動淨收益減少所抵銷。 財務回顧（續） 新材料分部 北新建材 收入 本集團北新建材的收入由2017年的人民幣10,555.2百萬元增加至2018年的人民幣11,877.4百萬元，增幅為12.5%， 主要原因是由於石膏板平均售價上升以及石膏板的銷量增加所致。 銷售成本 本集團北新建材的銷售成本由2017年的人民幣6,993.2百萬元增加至2018年的人民幣8,115.5百萬元，增幅為 16.0%，主要原因是由於石膏板的銷量增加以及原材料價格和煤價上升所致。 毛利及毛利率 本集團北新建材的毛利由2017年的人民幣3,562.0百萬元增加至2018年的人民幣3,761.9百萬元，增幅為5.6%。本集 團北新建材的毛利率由2017年的33.7%下降至2018年的31.7%，主要原因是由於原材料價格和煤價上升所致，但部 分被石膏板平均售價上升所抵銷。 營業利潤 本集團北新建材的營業利潤由2017年的人民幣2,798.8百萬元增加至2018年的人民幣2,864.1百萬元，增幅為 2.3%，本集團北新建材的營業利潤率由2017年的26.5%下降至2018年的24.1%，主要原因是由於毛利率下降和研究 與開發費以及訴訟和解費用增加所致。 中材科技 收入 本集團中材科技的收入由2017年的人民幣10,066.4百萬元增加至2018年的人民幣11,182.9百萬元，增幅為11.1%。 主要原因是由於玻璃纖維紗和風機葉片的銷量增加所致，但部分被玻璃纖維紗和風機葉片的價格下降所抵銷。 銷售成本 本集團中材科技的銷售成本由2017年的人民幣7,424.5百萬元增加至2018年的人民幣8,326.2百萬元，增幅為 12.1%。主要原因是由於玻璃纖維紗和風機葉片的銷量增加所致。 財務回顧（續） 新材料分部（續） 中材科技（續） 毛利及毛利率 本集團中材科技的毛利由2017年的人民幣2,641.9百萬元增加至2018年人民幣2,856.8百萬元，增幅為8.1%。本集團 中材科技的毛利率由2017年的26.2%下降至2018年的25.5%。毛利率下降的主要原因是由於風機葉片的毛利率下降 所致。 營業利潤 本集團中材科技的營業利潤由2017年的人民幣1,278.7百萬元增加至2018年的人民幣1,528.4百萬元，增幅為 19.5%。本集團中材科技的營業利潤率由 2017年的 12.7%上升至 2018年的 13.7%，主要原因是由於增值稅返還增加 所致，但部分被毛利率下降所抵銷。 中國複材 收入 本集團中國複材的收入由2017年的人民幣2,172.9百萬元增加至2018年的人民幣2,393.2百萬元，增幅為10.1%。主 要原因是由於風機葉片的平均售價上升以及銷量增加所致。 銷售成本 本集團中國複材的銷售成本由2017年的人民幣1,668.2百萬元增加至2018年的人民幣1,865.4百萬元，增幅為 11.8%。主要原因是由於風機葉片的銷量增加所致。 毛利及毛利率 本集團中國複材的毛利由2017年的人民幣504.6百萬元增加至2018年人民幣527.8百萬元，增幅為4.6%。本集團中 國複材的毛利率由2017年的23.2%下降至2018年的22.1%。毛利率下降的主要原因是由於風機葉片的毛利率下降所 致。 營業利潤 本集團中國複材的營業利潤由2017年的人民幣269.3百萬元減少至2018年的人民幣190.5百萬元，降幅為29.3%。本 集團中國複材的營業利潤率由2017年的12.4%下降至2018年的8.0%，營業利潤率下降的主要原因是由於毛利率下 降、修理費增加所致。 財務回顧（續） 新材料分部（續） 中材高新 收入 本集團中材高新的收入由2017年的人民幣1,360.0百萬元減少至2018年的人民幣1,139.7百萬元，降幅為16.2%。主 要原因是由於太陽能多晶硅熔煉器的平均售價和銷量下降所致。 銷售成本 本集團中材高新的銷售成本由 2017年的人民幣 1,110.5百萬元減少至 2018年的人民幣 954.5百萬元，降幅為 14.0%。 主要原因是由於太陽能多晶硅熔煉器的銷量下降所致。 毛利及毛利率 本集團中材高新的毛利由2017年的人民幣249.4百萬元減少至2018年人民幣185.2百萬元，降幅為25.8%。本集團中 材高新的毛利率由2017年的18.3%下降至2018年的16.2%，主要原因是由於太陽能多晶硅熔煉器的平均售價下降所 致。 營業利潤 本集團中材高新的營業利潤由2017年的人民幣60.8百萬元減少至2018年的人民幣52.4百萬元，降幅為13.8%。本集 團中材高新的營業利潤率由2017年的4.5%上升至2018年的4.6%。營業利潤率上升的主要原因是由於運輸費用減少 所致，但部分被毛利率下降所抵銷。 工程服務分部 中材國際 收入 本集團中材國際的收入由2017年的人民幣19,450.4百萬元增加至2018年的人民幣21,395.2百萬元，增幅為10.0%， 主要原因是由於本期完成的工程服務量的增加。 銷售成本 本集團中材國際的銷售成本由2017年的人民幣16,290.4百萬元增加至2018年的人民幣17,497.0百萬元，增幅為 7.4%，主要原因是由於本期完成的工程服務量的增加。 財務回顧（續） 工程服務分部（續） 中材國際（續） 毛利及毛利率 本集團中材國際的毛利由2017年的人民幣3,160.0百萬元增加至2018年的人民幣3,898.3百萬元，增幅為23.4%。本 集團中材國際的毛利率由2017年的16.2%上升至2018年的18.2%，主要原因是由於工程承包項目的毛利率上升所 致。 營業利潤 本集團中材國際的營業利潤由2017年的人民幣1,049.3百萬元增加至2018年的人民幣1,459.8百萬元，增幅為 39.1%，本集團中材國際的營業利潤率由 2017年的 5.4%上升至 2018年的 6.8%，營業利潤率上升主要原因是由於毛 利率上升所致。 中建材工程 收入 本集團中建材工程的收入由2017年的人民幣9,721.6百萬元增加至2018年的人民幣10,173.3百萬元，增幅為4.6%， 主要原因是由於本期完成的工程服務量的增加。 銷售成本 本集團中建材工程的銷售成本由2017年的人民幣7,426.4百萬元增加至2018年的人民幣7,522.2百萬元，增幅為 1.3%，主要原因是由於本期完成的工程服務量的增加。 毛利及毛利率 本集團中建材工程的毛利由2017年的人民幣2,295.2百萬元增加至2018年的人民幣2,651.1百萬元，增幅為15.5%。 本集團中建材工程的毛利率由2017年的23.6%上升至2018年的26.1%，主要原因是由於工程承包項目的毛利率上升 所致。 營業利潤 本集團中建材工程的營業利潤由2017年的人民幣1,308.3百萬元下降至2018年的人民幣1,168.9百萬元，降幅為 10.7%，本集團中建材工程的營業利潤率由2017年的13.5%下降至2018年的11.5 %，營業利潤率下降主要原因是由 於出售附屬公司收益減少所致，但部分被毛利率上升和匯兌收益增加所抵銷。 財務回顧（續） 工程服務分部（續） 中材礦山 收入 本集團中材礦山的收入由2017年的人民幣2,266.6百萬元增加至2018年的人民幣2,839.4百萬元，增幅為25.3%，主 要原因是由於本期完成的工程服務量的增加。 銷售成本 本集團中材礦山的銷售成本由2017年的人民幣1,907.8百萬元增加至2018年的人民幣2,283.5百萬元，增幅為 19.7%，主要原因是由於本期完成的工程服務量的增加。 毛利及毛利率 本集團中材礦山的毛利由2017年的人民幣358.8百萬元增加至2018年的人民幣555.9百萬元，增幅為54.9%。本集團 中材礦山的毛利率由2017年的15.8%上升至2018年的19.6%，主要原因是由於工程承包項目的毛利率上升所致。 營業利潤 本集團中材礦山的營業利潤由2017年的人民幣199.7百萬元增加至2018年的人民幣286.7百萬元，增幅為43.6%，本 集團中材礦山的營業利潤率由2017年的8.8%上升至2018年的10.1%，營業利潤率上升主要原因是由於毛利率上升 所致，但部分被研究與開發費增加所抵銷。 流動資金及資本來源 2018年12月31日，本集團尚有未動用的銀行信貸和已註冊尚未發行的債券額度，合共約人民幣226,906.2百萬元。 下表載列於所示日期本集團的借款： 於12月31日 2018年 2017年 （經重列） （人民幣百萬元） 銀行貸款 109,521.0 131,973.5 債券 88,443.9 75,759.0 非金融機構的借款 1,074.9 1,519.9 合計 199,039.8 209,252.4 財務回顧（續） 流動資金及資本來源（續） 下表載列於所示日期本集團按到期日劃分的借款： 於12月31日 2018年 （人民幣百萬元） 2017年 （經重列） 須於下列期間償還的借款： 一年內或於要求時 一年至兩年 兩年至三年 三年至五年（包括首尾兩年） 超過五年 124,351.3 148,139.721,851.4 25,216.825,282.5 11,644.222,456.1 14,491.75,098.5 9,759.9 合計 199,039.8 209,252.4 於2018年12月31日，合共人民幣6,074.2百萬元的銀行貸款乃由本集團的總計人民幣17,981.3百萬元的資產抵押。 於2018年12月31日及 2017年12月31日，本集團的資產債務比率（按本集團的綜合借款除以其總綜合資產計算）分別 為45.6%及46.1%。 匯率風險 本集團國內業務主要以人民幣結算，海外工程以及產品出口業務主要以外幣（主要以美元，歐元）結算。因此，本集 團在一定程度上承擔匯率波動風險。 或有負債 本集團無因向銀行就獨立第三方動用的銀行信貸提供擔保而招致的或有負債。 財務回顧（續） 重大投資或資本資產的未來計劃 除上文披露者外，本集團於本報告日並無因向銀行就未來其他重大投資或新增資本資產批准任何計劃。 資本承擔 下表呈列本集團於所示日期的資本承擔： 於12月31日 2018年 2017年 （經重列） （人民幣百萬元） 公司對於購置物業、廠房及設備等的資本開支（已訂約但尚未撥備） 0.5 1,077.1 資本開支 下表載列本集團截至2018年12月31日止年度按分部劃分的資本開支： 截至2018年12月31日止年度 （人民幣百萬元）佔總額百分比 水泥 10,475.2 57.5 商品混凝土 807.2 4.4 新材料 4,948.9 27.2 工程服務 1,399.2 7.7 其他 580.6 3.2 合計 18,211.1 經營活動的現金流量 2018年，本集團經營業務產生的淨現金流入為人民幣48,530.8百萬元。淨現金流入的主要原因是營運資金變動前的 經營現金流量為人民幣53,427.0百萬元，貿易及其他應收款減少人民幣4,745.0百萬元，但主要因貿易及其他應付款 減少人民幣6,816.9百萬元而被部分抵銷。 投資活動的現金流量 2018年，本集團投資活動的淨現金流出為人民幣16,290.3百萬元，主要原因是購入物業、廠房及設備動用人民幣 15,621.8百萬元，購入無形資產動用人民幣1,770.2百萬元。 融資活動的現金流量 2018年，本集團融資活動的淨現金流出金額為人民幣34,829.0百萬元，主要原因是償還借款人民幣208,212.8百萬 元，但部分因籌借新借款人民幣198,186.7百萬元而被抵銷。 2019年展望 2019年是全面建成小康社會、實現第一個百年奮鬥目標的關鍵一年，也是本集團業務板塊整合深化的關鍵一年。政 府工作報告指出，我國發展面臨的環境更複雜更嚴峻，但仍處於重大戰略機遇期，今年繼續實施積極的財政政策和 穩健的貨幣政策，確保經濟運行在合理區間，繼續堅持以供給側結構性改革為主線，推動經濟高質量發展。兩家上 市公司吸收合併已順利完成，將持續深化業務整合，向具有全球競爭力的世界一流綜合建材產業集團邁進。 2019年，本集團將緊緊圍繞「創新、績效、和諧、責任」價值觀和「敬畏、感恩、謙恭、得體」行為準則的文化核心、 「保增長、重優化、抓改革、強黨建」工作方針、「堅持效率優先效益優先、堅持主業突出專業化、堅持精細精簡精 幹、堅持價本利經營理念、堅持整合優化、堅持數字化」管理原則、「穩價、降本、保量、壓減、優化」經營措施。我（未完）  |