[年报]恒力股份:2018年年度报告
公司代码：600346 公司简称：恒力股份 C:\Users\Administrator\Desktop\恒力股份2018年报封面\2018年度恒力股份年报封面_画板 1.jpg2018年度恒力股份年报封面_画板 1 恒力石化股份有限公司 2018年年度报告 C:\Users\Administrator\Desktop\恒力股份2018年报封面\微信图片_20190406094436.jpg微信图片_20190406094436 致股东的一封信 尊敬的恒力股份股东们： 昂首是春，俯首是秋。转眼间新的一年已经到来，在这个春花烂漫、芳菲斗艳的 季节里，我谨代表所有恒力人对一直以来给予我们关注与支持的恒力股东说一声感谢， 感谢您们的信任与厚爱，感恩您们的一路相伴。2018年是宏观环境颇为动荡又悄然孕 育新动能的特殊一年，资本市场波澜起伏，政策变化层出不穷，恒力人不忘创业初心， 矢志坚守实业情怀，凝心聚力主业发展，逢山开路，遇水搭桥，“走的很坚定、很踏 实”。 “海不辞滴水，故能成其大；山不辞土石，故能成其高”。过去的一年里，在各 位股东的鼎力支持与心诚见证下，在全体恒力人的团结携进与艰苦奋斗下，恒力各个 产业、各项事业齐头并进、竞相发展。恒力股份成功完成定增募资，助力炼化项目建 设；恒力化纤超额完成三年业绩目标，兑现了对市场与股东的庄严承诺；恒力炼化2000 万吨/年炼化一体化项目仅历时19个月成功投料试生产，创造了业界公认的恒力速度、 恒力品质与恒力奇迹；此外，恒力150万吨/年乙烯、180万吨/年乙二醇、新建500 万吨/年PTA、135万吨/年高端纺丝新材料、20万吨/年高性能车用工业丝技改项目也 C:\Users\Administrator\Desktop\恒力股份2018年报封面\仿生、高差别化聚酯化纤智能包装车间.jpg仿生、高差别化聚酯化纤智能包装车间 都进展顺利。成绩不胜枚举，一切都在有条不紊地进行，一切都离不开各位股东朋友 们的支持，更离不开数万余名恒力人的辛勤付出，在此，我向大家表示最诚挚的感谢！ 春华秋实、岁物丰成，主营业务精强并进 2018年，恒力股份主要产业经营业绩再创历史新高，产品市场竞争能力显著提 升。截止到2018年12月31日，恒力股份总资产1,252.42亿元，较2017年657.27 亿元增加了90.55%；归属于母公司股东净利润达到33.23亿元，再创历史新高。 2018年，企业技术创新能力持续提升。2018年，恒力股份各类新产品层出不穷， 快速占领引导市场。化纤板块推出的55dtex /216f、55dtex /288f等超细旦纤维， 将单丝纤度做到0.2dpf以下，新品80S、95S细旦仿棉和珍珠纱等产品得到市场一致 好评；营口康辉石化有限公司浅网印刷基膜攻关基本完成，离型保护膜、烫金转移膜 热稳定性得到改善，镀铝基膜在日本市场获得良好口碑，4.5微米TTR成为法国阿尔 莫重要合作伙伴。 恒力股份正致力于把聚酯化纤产业打造成为“机器换人”智能工厂的样本，为企 业创新之路打下坚实基础。恒力股份的知识产权综合能力在国内同行业中已建立起一 定的领先优势，截止到2018年年底，公司累计获得发明专利326件，申请PCT国际 H:\2019.03.23 恒力2000万吨每年炼化一体化项目-图片\恒力石化（大连长兴岛）产业园局部-1-夜景.jpg恒力石化（大连长兴岛）产业园局部-1-夜景 H:\2019.03.23 恒力2000万吨每年炼化一体化项目-图片\恒力2000万吨每年炼化一体化项目-5-局部- 2 -.jpg恒力2000万吨每年炼化一体化项目-5-局部- 2 - 专利7件，授权国际专利1件，中国专利奖1件。恒力股份旗下恒力化纤、恒科新材 料、德力化纤、恒力石化、康辉石化均已通过“国家高新技术企业”认定。 艰难困苦、玉汝于成，炼化项目扬帆起航 2018年12月15日，恒力炼化常减压装置顺利投料开车，在行业内创下了历时 19个月完成项目建设的“恒力速度”，实现了冬季开车一次成功的“恒力奇迹”，也标 志着国内第一家民营大型炼化项目正式起航。 在项目建设的过程中，开工备料工作同步进行。2018年6月28日，第一船沙中 原油顺利抵港；恒力炼化与沙特阿美公司成功签订2019年650万吨沙特原油长期供 应协议，为炼化开工做好充足准备。 恒力炼化销售部已分别与中石油、中石化、中海油、中化等主营单位签订了战略 合作协议和产品销售协议。同时，累计拜访客户上万余家，打通销售渠道，确保炼厂 开工后产品后路畅通。 渤海之滨，再添国之重器。凭目远眺，一座全球技术规模效益领先、“最安全、 最环保、内在优、外在美”的世界一流石化产业园区已屹立在渤海湾畔，恒力人在东 北振兴战略落实过程中起表率、当先锋，以只争朝夕的精神、雷厉风行的作风，争做 实体经济的坚守者、高质量发展的引领者和国家战略的实践者。 “心静如止水，志刚如磐石，静默守星月之变，怀志付诸行日月乾坤之朗朗。日 行千里不言其路之遥，夜跃八百不语其道之艰”。从“一根丝”到“一滴油”，恒力人 怀揣着“炼化梦”，坚守着实业，不忘初心，砥砺前行。今天，我们可以自豪的说， 恒力没有辜负这个伟大的时代，也没有辜负这个时代赋予恒力的使命。未来，我坚信 恒力人将更加聚焦主业、凝神聚力、勇于突破、追求革新，为股东创造价值、为员工 创造财富、为社会承担责任。 再次感谢全体股东的选择和信任！ 董事长： 2019年4月9日 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人范红卫、主管会计工作负责人刘雪芬及会计机构负责人（会计主管人员）郑敏遐 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经公司第七届董事会第四十二次会议审议通过，公司拟定2018年度利润分配预案为：以权益 分派股权登记日总股本（不含公司现金回购股份）为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民 币3.00元（含税），以资本公积金转增股本，向全体股东每10股转增4股。此预案需提交公司2018 年年度股东大会审议后方可实施。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，请投 资者对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 报告期内，公司不存在对生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告第四节 “经营情况讨论与分析”等有关章节详细描述了公司可能面临的风险，敬请投资者予以关注。 十、 其他 √适用 □不适用 公司自2018年1月31日取得中国证券监督管理委员会核准的《关于核准恒力石化股份有限 公司向范红卫等发行股份购买资产并配套募集资金的批复》，报告期内陆续完成了本次重大资产 重组的资产过户、股份发行和配套融资等工作，公司总股本增至5,052,789,925股。 公司在实施重组上市、收购康辉石化75%股权、第二次重大资产重组时，分别对交易标的恒 力化纤、康辉石化和恒力投资的利润情况作出了承诺，截至本年度末，恒力化纤、康辉石化业绩 承诺已履行完毕。 根据瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的相关报告，恒力化纤截止2018年度末累计归 属于母公司所有者的净利润（扣除非经常性损益后的合并报表净利润）为380,718.93万元，占承 诺业绩的128.02%，实现了业绩承诺；康辉石化在利润补偿承诺期间（2016-2018年度）累计实现 的归属于母公司所有者的净利润为26,800.14万元，占承诺业绩的103.08%，实现了业绩承诺； 恒力投资截止2018年度末累计归属于母公司所有者的净利润（扣除非经常性损益后的合并报表净 利润）为310,241.06万元，占承诺业绩的221.60%。 目录 致股东的一封信 ............................................................................................................................. 2 第一节 释义 ......................................................................................................................... 9 第二节 公司简介和主要财务指标 ...................................................................................... 11 第三节 公司业务概要 ........................................................................................................ 16 第四节 经营情况讨论与分析 ............................................................................................. 20 第五节 重要事项 ................................................................................................................ 53 第六节 普通股股份变动及股东情况................................................................................... 72 第七节 优先股相关情况 ..................................................................................................... 83 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ................................................................ 84 第九节 公司治理 ................................................................................................................ 91 第十节 公司债券相关情况 ................................................................................................. 93 第十一节 财务报告 ................................................................................................................ 94 第十二节 备查文件目录 ...................................................................................................... 226 第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 报告期 指 2018年1月1日至2018年12月31日 公司、本公司、恒力股份 指 恒力石化股份有限公司 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 恒力集团 指 恒力集团有限公司，上市公司控股股东 海来得 指 海来得国际投资有限公司，上市公司控股股东一致行动人 德诚利 指 德诚利国际集团有限公司，上市公司控股股东一致行动人 和高投资 指 江苏和高投资有限公司，上市公司控股股东一致行动人 恒能投资 指 恒能投资（大连）有限公司，上市公司控股股东一致行动人 恒峰投资 指 恒峰投资（大连）有限公司，上市公司控股股东一致行动人 恒力化纤 指 江苏恒力化纤股份有限公司，上市公司子公司 千里眼物流 指 苏州千里眼物流科技有限公司，上市公司子公司 纺团网 指 苏州纺团网电子商务有限公司，上市公司子公司 塑团网 指 苏州塑团网电子商务有限公司，上市公司子公司 康辉石化 指 营口康辉石化有限公司，上市公司控股子公司 苏盛热电 指 苏州苏盛热电有限公司，上市公司孙公司 恒科新材料 指 江苏恒科新材料有限公司，上市公司孙公司 德力化纤 指 江苏德力化纤有限公司，上市公司孙公司 丙霖贸易 指 苏州丙霖贸易有限公司，上市公司孙公司 腾安物流 指 南通腾安物流有限公司，上市公司孙公司 力金贸易 指 力金（苏州）贸易有限公司，上市公司孙公司 恒力化工 指 恒力石化（大连）化工有限公司，上市公司子公司 恒力投资 指 恒力投资（大连）有限公司，上市公司子公司 恒力石化 指 恒力石化（大连）有限公司，上市公司孙公司 恒力炼化 指 恒力石化（大连）炼化有限公司，上市公司子公司 德亚纺织 指 苏州德亚纺织有限公司，上市公司孙公司 恒力海运 指 恒力海运（大连）有限公司，上市公司孙公司 恒力石化（香港） 指 Hengli Petrochemical Co., Limited ，恒力石化有限公司， 恒力石化（大连）有限公司的子公司 港晖贸易 指 深圳市港晖贸易有限公司，上市公司孙公司 恒力储运 指 恒力储运（大连）有限公司，上市公司孙公司 恒力混凝土 指 大连恒力混凝土有限公司，上市公司孙公司 恒力油化（新加坡） 指 Hengli Oilchem Pte. Ltd.，恒力油化股份有限公司，恒力石 化国际有限公司的子公司 恒力炼化销售（大连） 指 恒力炼化产品销售(大连)有限公司，上市公司孙公司 恒力石化国际（新加坡） 指 Hengli Petrochemical International Pte. Ltd. ，恒力石化 国际有限公司，上市公司孙公司 申钢贸易 指 深圳市申钢贸易有限公司，上市公司孙公司 原油 指 直接从油井中开采出来未加工的石油为原油，它是一种由各种 烃类组成的黑褐色或暗绿色黏稠液态或半固态的可燃物质。 芳烃 指 分子中含有苯环结构的碳氢化合物。芳烃主要包括苯、甲苯、 二甲苯等，是生产石油化工产品最重要的基础原料之一。 PX 指 对二甲苯，芳烃的一种，无色透明液体，为生产精对苯二甲酸 （PTA）的原料之一，用于生产塑料、聚酯纤维和薄膜。 PTA 指 精对苯二甲酸，在常温下是白色晶体或粉状，无毒、易燃，若 与空气混合在一定限度内遇火即燃烧。 MEG、EG 指 乙二醇，无色、无臭、有甜味、粘稠液体，主要用于生产聚酯 纤维、防冻剂、不饱和聚酯树脂、润滑剂、增塑剂、非离子表 面活性剂以及炸药等。 聚酯、聚酯切片、PET 指 聚对苯二甲酸乙二醇酯（简称聚酯），是由PTA和MEG为原料 经酯交换或酯化和缩聚反应而制得的成纤高聚物，纤维级聚酯 切片用于制造涤纶短纤和涤纶长丝，膜级切片用于制造各类薄 膜产品。 聚酯纤维 指 由有机二元酸和二元醇缩聚而成的聚酯经纺丝所得的合成纤 维。工业化大量生产的聚酯纤维是用聚对苯二甲酸乙二醇酯制 成的，中国的商品名为涤纶。是当前合成纤维的第一大品种。 聚对苯二甲酸丁二醇酯、 PBT 指 又名聚对苯二甲酸四次甲基酯，它是对苯甲酸与1,4-丁二醇的 缩聚物。可由酯交换法或直接酯化法经缩聚而制得。PBT和PET 一起被称为热塑性聚酯。 双向拉伸聚酯薄膜、 BOPET 指 双向拉伸聚酯薄膜有强度高、刚性好、透明、光泽度高等特点， 有极好的耐磨性、耐折叠性、耐针孔性和抗撕裂性等；热收缩 性极小；具有良好的抗静电性。 旦（D） 指 9,000米长度的纤维重量为1克，称为1 旦（D）。 涤纶长丝 指 长度为千米以上的丝，长丝卷绕成团。 涤纶民用长丝、民用丝 指 用于服装、家用纺织品领域的涤纶长丝。 涤纶工业长丝、工业丝 指 用于产业用领域，并具有高强力，高模量，旦数较大的聚酯长 纤维。 差别化纤维 指 通过化学改性或物理变形，以改进服用性能为主，在技术或性 能上有很大创新或具有某种特性、与常规品种有差别的纤维新 品种。 POY 指 涤纶预取向丝，全称PRE-ORIENTED YARN或者PARTIALLY ORIENTED YARN，是经高速纺丝获得的取向度在未取向丝和拉伸 丝之间的未完全拉伸的涤纶长丝。 DTY 指 拉伸变形丝，又称涤纶加弹丝，全称DRAW TEXTURED YARN，是 利用POY为原丝，进行拉伸和假捻变形加工制成，往往有一定 的弹性及收缩性。 FDY 指 全拉伸丝，又称涤纶牵引丝，全称FULL DRAWN YARN，是采用纺 丝拉伸工艺进一步制得的合成纤维长丝，纤维已经充分拉伸， 可以直接用于纺织加工。 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 恒力石化股份有限公司 公司的中文简称 恒力股份 公司的外文名称 HENGLI PETROCHEMICAL CO.,LTD. 公司的外文名称缩写 HLGF 公司的法定代表人 范红卫 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 李峰 高明 联系地址 辽宁省大连市中山区港兴路6号 富力中心41层 辽宁省大连市中山区港兴路6号 富力中心41层 电话 0411-86641378 0411-86641378 传真 0411-82224480 0411-82224480 电子信箱 lifeng@hengli.com gaoming@hengli.com 三、 基本情况简介 公司注册地址 辽宁省大连市长兴岛临港工业区长松路298号OSBL项目-工务办公楼 公司注册地址的邮政编码 116318 公司办公地址 辽宁省大连市中山区港兴路6号富力中心41层 公司办公地址的邮政编码 116001 公司网址 hengliinc.com 电子信箱 hlzq@hengli.com 四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》 、《证券日报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 公司董事会办公室 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 恒力股份 600346 - 六、 其他相关资料 公司聘请的会计 师事务所（境内） 名称 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 北京市海淀区西四环中路16号院2号楼4层 签字会计师姓名 周卿、朱晓鹏 报告期内履行持 续督导职责的财 务顾问 名称 西南证券股份有限公司 办公地址 北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座4层 签字的财务顾问主办 人姓名 赵敬华、孔辉焕 持续督导的期间 2016年1月27日至2019年12月31日 七、 近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：万元 币种：人民币 主要会计数据 2018年 2017年 本期比上年同期 增减(%) 2016年 调整后 调整前 调整后 调整前 营业收入 6,006,725.52 4,748,061.11 2,228,796.64 26.51 4,133,950.50 1,923,995.84 归属于上市公司股东的净利润 332,261.09 319,453.69 171,933.05 4.01 63,206.40 117,983.43 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润 279,313.14 150,630.53 157,602.62 85.43 111,203.98 111,203.98 经营活动产生的现金流量净额 413,144.87 156,555.67 15,596.89 163.90 454,417.24 73,001.33 2018年末 2017年末 本期末比上年同 期末增减（%） 2016年末 调整后 调整前 调整后 调整前 归属于上市公司股东的净资产 2,758,767.34 1,914,899.24 715,521.93 44.07 1,689,329.67 585,974.19 总资产 12,524,246.19 6,572,725.12 1,968,420.81 90.55 5,727,339.34 1,969,875.53 (二) 主要财务指标 主要财务指标 2018年 2017年 本期比上年 同期增减 (%) 2016年 调整后 调整前 调整后 调整前 基本每股收益（元／股） 0.68 0.70 0.61 -2.86 0.24 0.45 稀释每股收益（元／股） 0.68 0.70 0.61 -2.86 0.24 0.45 扣除非经常性损益后的基 本每股收益（元／股） 0.59 0.53 0.56 11.32 0.42 0.42 加权平均净资产收益率 （%） 13.29 17.57 26.71 减少4.28个 百分点 3.83 22.76 扣除非经常性损益后的加 权平均净资产收益率（%） 11.64 23.40 24.48 减少11.76 个百分点 22.78 22.78 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 本期加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率较上年同期减少的 主要原因系恒力2000万吨/年炼化一体化项目净资产大幅增加，但项目尚未投产所致。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的 净资产差异情况 □适用 √不适用 (三) 境内外会计准则差异的说明： □适用 √不适用 九、 2018年分季度主要财务数据 单位：万元 币种：人民币 第一季度 （1-3月份） 第二季度 （4-6月份） 第三季度 （7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 1,158,443.33 1,486,782.27 1,737,926.51 1,623,573.42 归属于上市公司股东 的净利润 110,346.57 77,880.69 177,024.38 -32,990.56 归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益 后的净利润 83,934.08 58,591.69 180,792.77 -44,005.41 经营活动产生的现金 流量净额 76,936.79 89,577.08 401,520.92 -154,889.92 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用 √不适用 十、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2018年金额 附注 （如 适 用） 2017年金额 2016年金额 非流动资产处置损益 1,287,256.14 -53,334.44 2,955,909.04 越权审批，或无正式批准文件， 或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但 与公司正常经营业务密切相 关，符合国家政策规定、按照 一定标准定额或定量持续享受 的政府补助除外 203,296,621.65 159,747,735.26 132,750,932.03 计入当期损益的对非金融企业 收取的资金占用费 15,357,704.41 企业取得子公司、联营企业及 合营企业的投资成本小于取得 投资时应享有被投资单位可辨 认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损 益 121,583,928.39 6,216,856.08 因不可抗力因素，如遭受自然 灾害而计提的各项资产减值准 备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的 支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生 的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子 公司期初至合并日的当期净损 益 225,203,721.47 1,547,343,197.48 -605,290,284.98 与公司正常经营业务无关的或 有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的 有效套期保值业务外，持有交 易性金融资产、交易性金融负 债产生的公允价值变动损益， -2,600,207.09 -9,243,247.28 以及处置交易性金融资产、交 易性金融负债和可供出售金融 资产取得的投资收益 单独进行减值测试的应收款项 减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计 量的投资性房地产公允价值变 动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规 的要求对当期损益进行一次性 调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外 收入和支出 18,976,765.38 1,931,613.41 -2,203,592.99 其他符合非经常性损益定义的 损益项目 3,249,688.74 2,400,000.00 少数股东权益影响额 -12,544,095.90 -9,121,137.00 9,328,896.93 所得税影响额 -44,331,939.21 -10,990,143.72 -17,517,746.52 合计 529,479,443.98 1,688,231,539.79 -479,975,886.49 十一、 采用公允价值计量的项目 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响 金额 以公允价值计量且 其变动计入当期损 益的金融资产 0 44,838,556.18 44,838,556.18 44,838,556.18 以公允价值计量且 其变动计入当期损 益的金融负债 37,535,404.40 1,009,626.09 -36,525,778.31 -36,525,778.31 合计 37,535,404.40 45,848,182.27 8,312,777.87 8,312,777.87 十二、 其他 □适用 √不适用 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 1、主要业务情况 报告期内，公司主要从事PTA、聚酯切片、民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、聚酯薄膜、工程 塑料的生产、研发和销售，同时对外提供电力、蒸汽等产品。公司产品种类丰富，各类产品规格 齐全，涵盖PET、POY、FDY、DTY、涤纶工业丝、BOPET、PBT、热电等产品，被广泛应用于民用纺 织用品制造，产业用纺织用品制造，各类食品、药品、日用品的包装，家用器具、汽车工业、电 子元件制造等领域。 2、公司主要业务领域经营模式 详见本报告“第四节 经营情况讨论与分析”之“二、报告期内主要经营情况”之“（四）行 业经营性信息分析”之“2、产品与生产 （1）主要经营模式”。 3、行业情况说明 详见本报告“第四节 经营情况讨论与分析”之“二、报告期内主要经营情况”之“（四）行 业经营性信息分析”之“1、行业基本情况”。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 2018年1月31日，公司收到中国证券监督管理委员会关于核准恒力石化股份有限公司向范 红卫等发行股份购买资产并募集配套资金的批复（证监许可[2018]235号）。 2018年2月1日，恒力投资100%股权、恒力炼化100%股权均已过户至公司名下，相应的工 商变更登记手续已办理完毕。 2018年2月6日，公司向范红卫、恒能投资及恒峰投资共计发行1,719,402,983股人民币普 通股（A股），完成股份登记手续，并取得了中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的 《证券变更登记证明》。 2018年4月11日，公司向6名发行对象发行的507,700,000股人民币普通股（A股）完成股 份登记手续，取得了中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《证券变更登记证明》。 其中：境外资产631,021.37（单位：万元 币种：人民币），占总资产的比例为5.04%。本 期境外资产增加的主要原因系恒力炼化项目投产在即，下属公司恒力石化国际（新加坡）采购原 油所致。 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 1、全产业链竞争优势 报告期内，公司完成收购恒力投资100%股权及恒力炼化100%股权事项，成为国内最大、综合 实力最强的PTA-聚酯新材料产业链一体化的生产企业；公司投资建设的恒力炼化2000万吨/年的 炼化一体化项目顺利打通全流程，产出汽柴油、航空煤油、PX等产品，稳定运行。随着炼化项目 逐步达产，公司经营业务将从现有的聚酯新材料、PTA领域延伸至行业更上游的PX、炼化环节。 未来公司以原油炼化为起点，形成“芳烃—PTA—聚酯—民用丝及工业丝”的完整产业链，形成公 司上下游业务的战略协同、资源共享，大幅提升公司抵御市场风险波动的能力、行业引导能力， 提升公司持续盈利能力与整体综合实力。 2、研发与技术优势 公司一直专注于涤纶长丝领域的高端研发应用，拥有1000余人的技术研发团队，并聘请德国、 日本、韩国、中国台湾等地的化纤资深专家长期为公司专职服务。在立足自身研发能力建设的同 时，还与东华大学、苏州大学合作建立“恒力产学研基地”。先后引进德国吉玛公司、德国巴马 格公司、日本TMT公司等全球最先进的设备，并不断吸收改进，具备国内一流的工艺设备能力。 公司在涤纶长丝领域具备长期技术积累，形成了化纤、高分子、自动化控制、信息化等领域的研 发和技术综合优势。公司研发体系建设卓有成效，不断取得相关产品的技术突破，成功开发了高 品质超细旦涤纶民用长丝、超亮光涤纶民用长丝、一步法涤涤复合纤维、无扭矩合股涤纶民用长 丝、吸湿排汗异形功能性纤维、纯涤仿棉纱、高性能涤纶工业长丝等产品，技术工艺研发能力处 于行业领先地位。 3、产品与定价优势 公司涤纶长丝产品在品种结构以及品质上都具有较大优势，通过对生产过程的精细管理和工 艺的不断改进，涤纶长丝产品在产品品质以及品质稳定性上均优于同行业其他企业。公司是目前 国内唯一一家能够生产规格7D产品的公司，新品占有率多年来保持稳定增长，竞争优势明显。 公司所生产的涤纶纤维多为附加值较高的差别化产品，产品品质优良、交付能力强、售后服 务好，并通过自主研发积累了一系列差别化、功能性产品，掌握了大量产品的生产专利，产品广 泛得到市场认可。因此，公司产品在市场上相对于同行业产品有大约2%左右的溢价，一些特殊品 种产品能够获得更高的溢价空间。 4、规模成本优势 在聚酯业务领域，公司引进德国吉玛、巴马格、日本TMT等公司先进的聚酯、纺丝、加弹设 备，年聚合产能为276万吨，包括涤纶民用长丝年产能155万吨，涤纶工业丝年产能20万吨，聚 酯切片年产能65万吨，20万吨聚酯薄膜，16万吨工程塑料。大规模的原材料采购使得公司有一 定的议价能力，公司与主要供应商建立了长期战略合作关系。此外，公司聚酯装置均采用连续式 五釜反应工艺流程，工艺路线成熟稳定，生产装置中的MEG采用内循环方式，有效地降低了MEG 的消耗；聚酯装置的DCS控制系统均采用美国Emerson公司制造的DeltaV集散型计算机控制系统， 对生产过程实施集中管理和分散控制，对全过程工艺参数进行实时跟踪控制。 在PTA业务领域，公司在报告期内增建250万吨/年PTA-4项目及PTA-5项目。新建产能毗邻 恒力石化现有产能，建成后，PTA产能将由660万吨/年增加至1160万吨/年。新建装置采用英威 达最新工艺技术，良好的工艺技术及设备保证了生产安全及产品质量稳定，PTA生产的原料消耗 和能耗水平也不断降低，提升了盈利能力。有利于上市公司进一步强化在聚酯新材料产业链上游 PTA行业的技术、规模与成本竞争优势，优化全产业链结构，夯实上游产能领先优势，提升公司 综合竞争实力。 5、人才管理优势 公司已经形成一支包括炼化、石化、高分子材料、化纤工程、纺织工程、电气工程等多学科、 多专业的科技攻关团队，恒力股份科技研发能力领先于国内同行。在引进外部人才的同时，还非 常重视内部人才的培养，为员工提供了良好的职业发展通道。恒力股份还建立了完善的内部培训 制度，涵盖研发、生产、销售、管理等各个方面，培养了大量骨干人员。 第四节 经营情况讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 2018年是全球经济和贸易形势呈现动荡、变化与调整的特殊一年，也是我国继续深化改革与 扩大开放，加快推进整体经济结构转型升级，逐步实施内在发展动力转换优化的关键年份。全球 经济仍在缓慢复苏进程中，但在中美贸易战持续发酵、英国脱欧历程曲折反复等重大事件从情绪 面到经济面的强化与影响下，国际上践行多年的经济全球化和贸易一体化进程不断遭遇干扰和挑 战，贸易保护态度的抬头对各国经济与产业发展以及金融证券市场波动的结构化、供需面与价格 性等各类外溢效应日益出现并传导至实体经济运行层面，全球经济从后金融危机以来所呈现的各 大经济体普遍、同步复苏回暖的势头，正逐步转向各国经济发展状况的趋势性分化和各自宏观政 策定位的针对性调整。 分区域看，美国经济表现强劲，全年加息四次，但美联储渐进式加息缩表进程可能会由于近 期美国经济形势发生重大变化而提前步入尾声，强势美元格局是否转向，对全球经济尤其是新兴 经济体的影响较大。在2018年大宗商品与原料总体阶段上行周期下，俄罗斯等部分新兴经济体也 有所复苏，而欧元区、日本等地区与国家经济则相对表现疲软。作为世界前两大经济体，联系密 切、优势互补而又错综复杂的中美两国经济关系与贸易纠纷的谈判走向与发展趋势，仍然是未来 关系全球经济与贸易格局走向何方的重要风向标。2019年以来中美经贸关系呈现积极一面，出现 走向缓和与协商的空间和趋向，对于世界经济发展预期和全球自由化贸易前途来说意义重大。 尽管面临外部风险与内部挑战，“中国人民有战胜任何艰难险阻的勇气、智慧和力量，中国的 发展没有过不去的坎”。我国经济仍将长期处于战略机遇期的基本判断没有发生变化，国内经济也 正处于结构调整、新旧交替、动能转换的关键历史时期，仍保持着总量提升、结构优化、稳中有 进、进中趋优的趋稳、向好、持续发展势头，全年GDP增速达到6.6%，总量首次突破90万亿元 大关。高质量发展代替粗放发展模式，供给侧结构性改革推动对国内传统产业的不断去粗存精和 对存量产能的持续结构升级。与此同时，创新战略引领并加快驱动经济发展中新技术、新业态与 新动能的不断孕育、发展和壮大。两者叠加、相互交织、互相促进，不断挖掘中国经济持续发展 的新潜力、新空间和新动力。国内高技术产业、高端装备制造、高端服务业发展速度明显快于传 统产业，“新动能正在深刻改变生产生活方式、塑造中国发展新优势”。居民消费规模结构持续优 化，集中体现为个性化、网络化和分布式的消费升级力量，这仍是支撑着我国经济蓬勃积极走向 纵深发展的核心动力。 我国的聚酯化纤产业链，从上游的芳烃、烯烃，到中游的PTA、乙二醇，再到下游的各类聚 酯化纤产品，直接服务到产业发展和居民消费的“衣食住行用”各个方面，其行业消费需求的基 本面与整体宏观经济发展、各级消费结构变化尤其是刚性的日常消费类需求息息相关。展望2019 年，尽管面临经济转型下行压力和外部环境变化挑战，根植于我国经济迈向高质量发展轨道的重 大历史进程中，在国内消费规模与结构持续发展和优化强力支撑下，在中国加快对接全球外部市 场尤其是共建“一带一路”等对外合作亮点走向深入合作拓展形势下，在国家大力鼓励支持民营 经济发展和推进实施降税减负等政策背景下，在行业自身加快推动现有产能结构智能和效率升级 以及即将实现整合上游产业链垂直一体化协同发展的重要关口，而且2019年将是我国民营大炼化 投产的元年，行业企业正面临十分有利的发展形势，也正迎来行业最为重要的历史发展机遇期。 回到全球产业分工和行业发展视角看，毫无疑问聚酯化纤产业链是我国参与国际市场竞争的 优势和强势产业链之一，通过20多年的行业产能建设与技术人才储备，从中游PTA到下游聚酯化 纤，在全球产业分工中都牢牢占据着市场领导者和发展引领者的主导角色，有效产能和产量规模 能够占到全球产能和产量的60%-80%左右，且都是以高质量产能为主，具备一流的规模成本和技 术领先优势，目前随着行业龙头企业逐步完成行业产能重组和有序实施先进产能扩张，这一国际 化竞争优势仍在不断扩大。2019年3月，恒力2000万吨/年炼化一体化项目顺利打通生产全流程， 生产出合格的PX等主要产品，标志着国内聚酯化纤产业链第一次实质性连接、打通、经营上游炼 化、芳烃业务这一最后缺失的瓶颈环节，仅以当前每年近1600万吨的PX进口量测算，随着恒力 炼化、浙江石化等这几大民营大炼化项目投产和国产PX加快替代进口PX，一方面被海外厂商长 期攫取的每年数百亿级的丰厚利润和海外芳烃相关业务将逐步回流到国内产业链和行业相关企业， 确立全产业链优势后，我国聚酯化纤产业的国际比较竞争优势将愈加明显。另一方面，行业竞争 模式与盈利模式也将由原先的单一业务竞争和被动适应周期波动转向全产业链协同和主动抵御周 期起伏，谁拥有行业最经济的规模化装置、最齐全的基地化配套、最均衡的上下游产能组合、最 协同的产能一体化成本、最强的专业管理、技术研发与市场开发能力，谁就将用最低的运行成本 和最优的产品结构锁定最丰厚的全产业链盈利，并占据未来行业市场发展的制高点。 成本端，国际原油价格在2018年度大幅震荡，前三季度震荡上行，最高时一度突破80美元/ 桶的关口价格，第四季度急转直下呈现单边快速下行，短时间内40%左右的原油价格跌幅对下游 化工产业链各业务环节经营与盈利造成较大冲击和影响，国内化工品价格也同步呈现前三季度走 强、四季度陡弱的局面。截至目前，国际油价出现中等价位区间企稳运行态势，对于即将投产的 民营大炼化和行业下游企业而言也是一个较为宽松和适度的成本环境；需求端，聚酯化纤产业链 尤其是民用丝领域，面对的主要是下游终端的日常性消费，具备明显的消费刚性和稳定持续的增 长动能，国内经济的企稳向好发展和消费潜力的不断挖掘升级将支撑这一市场的充分消费、快频 消费和稳步增长，具备消费的强大惯性和增长的连续稳定性。 产能端，在国家供给侧改革持续推动下，行业通过龙头企业主导的有效产能兼并重组和无效 产能淘汰出清，在过去连续几年产能供给端增速保持放缓、有序、低速增长后，进入2018年开始， 下游聚酯化纤产能重新进入供给扩张区间，行业回暖、盈利上升情形下产能增速有所加快，但行 业龙头主导下的新产能投放相对较为有序并带来集中度提升后的竞争秩序优化，聚酯设备供应商 自身也存在产能瓶颈，仍有利于新增产能与下游消费需求的逐年相向匹配；中游PTA环节中短期 内新产能投放都较为有限，2018年甚至出现1809合约因产品短缺和资金推动下的逼仓行情，1 个半月PTA期货价格暴涨近3500元/吨，目前国内在建的PTA项目只有恒力2条线500万吨和新 凤鸣1条线220万吨，预计投产预期在2019年四季度到2020年上半年，加上下游聚酯维持高开 工率和产能进入新扩张周期，上游PX国内供应瓶颈也将在2019年开始被逐步打破，PTA供需与 成本的基本面都处于持续改善过程中；上游PX在2018年国内仍无新增产能，进口量1590万吨， 进口依存度58.61%，进口量和依存度进一步上升，进入2019年，1季度PX的平均单吨利润高达 250美金/吨左右，基本接近历史最高位区间。恒力炼化于2019年3月份行业首家打通在建炼厂 生产全流程之后，已逐步进入PX投产和量产阶段，也将率先享受国内PX产品短缺的高盈利阶段。 后期，随着浙江石化等其他项目逐步投产，整个产业链上、中、下游业务的利润分配模式预计将 告别PX一家独大并逐步走向更加均衡合理的盈利分配格局。 从行业运行态势看，在2017年高景气、高基数基础上，2018年我国聚酯化纤产业链总体延 续着良好的发展势头，前三季度保持低高负荷、低库存、高价差运行，产品价格区间持续上行， 行业整体盈利稳步提升，进入四季度之后，由于非行业经营性因素的中美贸易战引发的前期出口 订单需求前置和对未来需求预期冲击以及原油成本端快速下行，叠加2018年也正处于聚酯产能扩 张的年份，行业盈利能力在四季度单季难以避免出现阶段性、被动式下滑，但各龙头企业的全年 业绩仍保持相对稳定。总体来说，尽管存在中美贸易战和四季度原油价格暴跌等宏观经济和原材 料端对需求情绪和成本环节的暂时性冲击，从2018年全年判断，整个行业仍是处于一个景气周期 的发展阶段。展望2019年，在国内消费市场平稳发展和外部贸易压力趋于缓和基础上，行业的中 下游产能增长可控，并随着民营大炼化项目逐步投产加快打造上游产业竞争优势，行业企业将迎 来较为有利的发展阶段，从最上游原油加工到最下游聚酯制造的全产业链一体化的产业运营模式 将打开并确立行业成长盈利的新周期。 报告期内，公司始终坚持创业初心不动摇，专注实体产业再发展，聚焦于自身主业的专业化、 精细化、高效率运营，实施日常生产经营与重大项目建设并重，产业运营与资本运作并举。一方 面立足于公司现有的高端聚酯化纤和规模化PTA产能，以高端产品研发、经营成本优化、产业一 体协同、生产智能化改造、网络化管理应用等经营技术升级手段为主要抓手，持续提升企业内生 动力，不断挖掘自身盈利潜力，实现现有“聚酯-PTA”产业链的高质量协同一体化发展。另一方 面，公司加快打造并构筑完善从“原油—芳烃、乙烯—PTA、乙二醇—聚酯—民用丝、工业丝、聚 酯薄膜、工程塑料”的全产业链一体化的上市平台发展模式，推动实现恒力从“一滴油”到“一 根丝”的全链条战略布局与全覆盖业务经营。2018年也是恒力实现炼化梦最为重要的一年，“伟 大梦想不是等得来、喊得来的，而是拼出来、干出来的”，在现场数万名恒力人和建设合作伙伴夜 以继日、争分夺秒的艰苦实干下，恒力炼化项目仅用19个月时间就完成了项目安装建设工作并进 入投产阶段，公司150万吨乙烯工程等其他重大项目建设也都进展顺利。此外，公司还实施完成 上市重组和配套融资工作，完成第二期员工股份增持计划，实施大规模股票回购计划，充分利用 上市平台优势推进企业持续快速发展，打造企业与员工利益共同体，形成长效激励机制。具体来 说： 一、持续强化现有“聚酯-PTA”产业链运营能力，激发企业内生动力与盈利潜力 1、报告期内公司产能结构情况：公司在苏州、南通、宿迁和营口布局了年产276万吨的高端 聚酯产能，主要分布在民用丝、工业丝、聚酯薄膜和工程塑料等高端产品研发领域，在建135万 吨民用丝产能和20万吨工业丝产能，聚酯总产能规模将突破年产400万吨；公司在大连长兴岛拥 有3条220万吨线合计年产660万吨的PTA产能，为2018年度新注入资产，并在建2条250万吨 线合计500万吨新产能，是目前我国PTA权益产能规模、在建产能规模最大的上市公司，PTA总 产能规模将达到年产1160万吨。公司产能的规模、质量与布局较为完善合理，同时实施稳健的产 能拓展，积极推进产能产品结构优化，在行业内掌握关键的市场技术资源，兼具技术研发优势和 规模成本优势，处于行业龙头地位。 2、报告期内，公司持续强化新产品研发与加快新市场开发，不断拓展利润增长点。恒力化纤 推出50D/216F、50D/288F，单丝做到了0.174dpf，新品80S、95S细旦仿棉和珍珠纱等产品得到 市场好评，对于有盈利前景、需求增长较快的产品市场加大了研发与生产力度，全年民用丝差别 化产品销量36万吨，同比增长20%。恒科新材料FDY新品利润贡献率占比37%，较去年同期增加 7.7个百分点。德力化纤细旦丝、超细旦丝、异型丝等高附加值产品占比提升，全年销售50D及 以下产品和功能性纤维3.9万吨，毛利润达1.1亿元。康辉石化浅网印刷基膜攻关基本完成，离 型保护膜、烫金转移膜热稳定性得到改善，镀铝基膜在日本市场获得良好口碑，4.5微米TTR成 为法国阿尔莫重要合作伙伴。 3、报告期内，公司大力推进科技创新战略，构筑自主化技术研发的企业创新平台。截止到 2018年年底，公司累计获得发明专利326件，申请PCT国际专利7件，授权国际专利1件，中国 专利奖1件。恒力股份旗下继恒力化纤、恒科新材料、德力化纤后，康辉石化也顺利通过“国家 高新技术企业”认定，标志着恒力旗下的全部聚酯化纤经营主体企业都完成了国家高新技术企业 的认证。 4、报告期内，公司深度实施两化深度融合，加强自动化智能应用范围，立志打造“智能生产” 的中国制造模板：公司正着力推动“互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合”，发展先进 制造产能，为企业发展培育新增长点、再造新动能。公司通过“机器换人”、“自动换机械”、“成 套换单台”、“智能换数字”等方式，将企业的发展模式从“人口红利”向“技术红利”转变。公 司加快将智能制造与数字管理贯穿于日常生产经营关键运作环节，让“生产经营数据”说话，进 一步推动公司的产能结构升级与运营效率提升，赋能于企业的价值再造、管理创新与高质发展。 5、报告期内，公司坚持生产全过程的降本增效，坚持“过苦日子”，挖掘内部潜力，增厚经 营业绩。公司通过增强全员成本节约意识，不断降低成本费用，全年装置保持高负荷运转，有效 降低折旧、能耗、人工等分摊。各下属公司积极通过推动设备技改、修旧利废、国产替代、备件 共享、节能节耗等降成本活动，寻找节约盲点，降低成本开支，持续优化企业的成本运行区间。 二、全力打造全产业链一体化发展模式，打通企业成长与发展空间 报告期内，公司完成了第二次重大资产重组的资产过户、新股上市与配套融资工作。这对上 市公司的规范运作和长远发展都具有重大的里程碑意义。本次交易标的资产之一的恒力石化目前 已在大连长兴岛建成投产了660万吨/年PTA生产装置，在市场具备一流的行业竞争力，上市公司 由此将产业链条由聚酯化纤向上完善至PTA环节。随着450万吨芳烃联合装置为核心的2000万吨 大型炼化项目进入投产节奏，上市公司产业链进一步延伸至芳烃和炼化最上游领域，公司将领先 行业率先打通全产业链一体化运作模式，基于整个产业链平台实施的上、中、下游深度业务整合 的战略协同将会极大提升上市公司的规范独立水平、产业协作能力、持续盈利空间与经营抗风险 边际，最终将体现为上市公司的可持续发展与广大投资者投资价值的稳定回报。 经过19个月的项目建设与安装工作，2018年12月15日，恒力炼化常减压装置顺利投料开 车，在行业内创下了建设时间最快的“恒力速度”和实现了冬季开车一次成功的“恒力奇迹”，也 标志着国内第一家民营大型炼化项目完成建设并进入了开车投料和项目投产节奏。在项目建设过 程中，开工备料工作也在同步进行。2018年6月28日，第一船沙中原油顺利抵港，同时，恒力 炼化与沙特阿美公司成功签订2019年度650万吨沙特原油长期供应协议，为炼化投产做好了备料 准备。恒力炼化也分别与中石油、中石化、中海油、中化等合作伙伴签订了战略合作协议和产品 销售协议，并累计拜访客户上万余家，打通下游销售渠道，确保炼厂产品销售畅通。截至本公告 日，恒力炼化已于2019年3月份成功打通生产工艺全流程，顺利产出汽油、柴油、航空煤油、PX 等主要产品，装置运行稳定，正朝着实现整个炼厂满负荷运行和完全达产的目标全力推进。 同时，为丰富和完善公司全产业链结构模式，进一步打通“烯烃—乙二醇—聚酯—民用丝及 工业丝应用”产业链条，充分利用恒力“2000万吨/年炼化一体化”项目优质化工轻油、炼厂干 气、苯等原料优势，最大限度发挥炼化一体化产能的高附加值深加工能力，公司下属子公司恒力 化工正在大连市长兴岛恒力石化产业园区内建设150万吨/年乙烯项目。项目投产后，上市公司将 实现对占到聚酯原料成本90%以上的PTA和乙二醇原材料产能的全面覆盖和聚酯原料供应的基本 自给自足，上市公司的上游原材料保障能力和综合盈利能力预计将实现较大提升。目前，公司乙 烯项目已基本完成打桩、地下管网等基础工程，正逐步进入设备安装建设高峰期，同时同步推进 项目详细设计与各类施工建设。随着公司炼化项目建设接近尾声，乙烯工程项目将成为下一个重 头戏，进入建设快车道。公司乙烯项目建设期为两年，预计将于2019年四季度交付并进入投产。 三、充分利用上市平台发展优势，实施资产注入、配套融资、员工持股、股票回购 1、报告期内，公司完成重大资产重组，将660万吨PTA资产和正在建设的“2000万吨炼化 一体化项目”注入上市公司，公司率先在行业内实现“原油-芳烃-PTA-聚酯-民用丝及工业丝”的 全产业链一体化运作模式。随后，在整体融资环境偏弱的情形下，公司顺利完成71.84亿元炼化 一体化项目配套融资，助力推动炼化项目实施建设。同时，对公司在其他渠道进行融资产生了积 极联动影响。本次重组完成后，公司总股本也由28.25亿股增至50.52亿股。 2、报告期内，公司推出二期员工持股计划，打造员工与股东利益共同体，与员工共享公司快 速发展的成果。公司委托陕西省国际信托股份有限公司成立“陕国投·恒力股份第二期员工持股 集合资金信托计划”，通过二级市场买入方式累计购入本公司股票19,048,881股，公司第二期员 工持股计划已完成公司股票购买。 3、报告期内，公司作为公司法修正后第一批推出股份回购计划的上市公司，用实际行动有利 维护了全体股东利益。2018年10月以来，A股市场与行业走势波动较大，为维护公司投资价值与 市值稳定，公司及时推出大规模的股份回购计划，回购资金规模预计达10-20亿元。回购计划推 出并快速实施，对稳定二级市场走势，避免公司市值非理性下跌起着重要作用，市场口碑效应积 极正面。截至目前，公司已累计回购股份数量79,887,874股，支付总金额（不含佣金、过户费等 交易费用）1,100,644,651.56元。 四、时刻绷紧安全弦，实现高标准的安全可靠运行与绿色环保运营 实现高标准的安全生产与环保运行是推动聚酯石化企业稳定、高效、可持续经营发展的生命 线、效益线和风景线。可以说，恒力一直是行业内最为重视装置环保投资、工厂建设质量、精细 安全生产和生态绿色运行的企业，这种重视不是停留在口头上和纸面上宣传，而是实实在在实践 和体现在重金投资工艺装备、严格控制项目建设与生产过程质量、持续规范公司制度管理、吸引 培养专业技术团队和重典利剑震慑违规行为等各个过程和环节中。恒力的目标是要建立“内在优、 外在美”的花园式工厂基地和世界标杆级运行水平的大型炼化一体化项目。公司在建的2000万吨 /年炼化一体化项目采购引进的都是全球最好的装置材料与技术工艺，至少保证“10年不落后”。 与此同时，公司持续重金投入环保与节能设施，立足于建立绿色、生态、节能、环保的花园式炼 化产业园区，一方面企业获取了更为循环经济的能耗、物耗等成本节约与可持续发展的动能，另 一方面也尽责守护了大连和长兴岛的碧海蓝天，实现与周围社区和谐相处。 恒力炼化的污水处理装置采用的是全球领先的法国得利满处理技术，排放比国家标准还提高 30%。炼厂的冷却循环利用海水，采用密闭不消耗水的循环冷却系统，替代传统炼厂凉水塔，供各 个工业装置循环冷却，年可净节约水资源1.5亿吨。同时利用工厂余热设置3套海水淡化装置， 额外生产3.8亿吨淡水，有效减少淡水消耗，并增产淡水。炼厂全部油品储罐、装卸船、陆运装 车都设置油气回收设施，对所有装置和法兰螺栓均采用液压四同步力矩或定力矩扳手紧固，最大 程度减少VOCs（挥发性有机化合物）排放。在炼厂投产前，恒力炼化已编制完成并发布了公司管 理制度，涉及安全管理制度71项，均已印刷成册，下发各车间、各部门执行。所有车间操作规程 均编制完成，覆盖炼化全部生产活动。所有岗位、所有人员安全生产责任制均已建立，全员完成 安全生产培训工作，也为炼厂正式运营后的稳定安全运行打下了坚实基础。 公司时刻绷紧安全这根弦，“重典利剑”震慑违规行为，全力构筑公司生产运营与项目建设的 安全护城墙。充分利用每周公司例会、车间生产例会，不断强化员工安全意识，始终崩紧安全弦， 切实将安全生产放在各项工作的首要突出位置重点抓好。真正把责任落实到各岗位和个人，凡是 履职尽责不到位、出现违章问题及严重隐患的，坚决对其追责。强化安全隐患排查，切实做到风 险提前识别，措施提前制定，并通过严格的过程监管始终将将隐患消灭在萌芽状态。增强项目建 设等现场监管力量，加大对违章及隐患的查处力度。所有装置区、储罐区禁止吸烟、禁止使用手 机，严格执行作业票管理。对违反禁令的给予重罚。建设项目实行“两次约谈清退（清除）”机制， 发现严重违章，或隐患违章超过标准，将对车间主任、安全负责人进行安全约谈。两次安全约谈， 即予免职（清退）。 报告期内，公司在“聚酯+PTA”双轮业务驱动下，2018年度实现营业收入600.67亿元，较 上年同期追溯调整后数据增长26.51%，归属于上市公司股东的净利润为33.23亿元，年度盈利水 平创造上市公司历史新高，尽管面临四季度行业外部经营环境变化不利局面，公司2018年全年仍 实现了企业经营规模的较快增长与盈利能力的稳定提升，其中报告期内新注入的PTA经营性资产 成为了营收与盈利增长的主要驱动力，国内PTA行业基本面总体处于供需改善与盈利上升通道， 聚酯化纤业务全年也保持着相对稳定的盈利区间。公司上下游产能一体化协同的精细化产品经营 模式有效优化、提升了上市公司的盈利能力。此外，公司经营还受益于多年来坚守的高端产品路 线、对新产品的持续研发投入和对智能制造技术、数字化管理模式等新技术经营手段的持续扩大 应用。 二、报告期内主要经营情况 截止到2018年末，公司总资产1,252.42亿元，同比增加90.55%；归属于上市公司股东的净 资产275.88亿元，同比增加44.07%。2018年度，公司实现营业收入600.67亿元，同比增加26.51%； 实现归属于上市公司股东的净利润33.23亿元，较去年同期增长1.28亿元，同比增加4.01%。 (一) 主营业务分析 1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:万元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 6,006,725.52 4,748,061.11 26.51 营业成本 5,241,324.45 4,146,025.83 26.42 销售费用 54,339.9 52,233.7 4.03 管理费用 62,043.77 60,703.61 2.21 研发费用 83,421.45 59,595.39 39.98 财务费用 147,816.13 100,663.37 46.84 经营活动产生的现金流量净额 413,144.87 156,555.67 163.90 投资活动产生的现金流量净额 -3,243,020.02 -1,065,493.55 204.37 筹资活动产生的现金流量净额 3,430,458.03 551,441.79 522.09 注：投资活动产生的现金流量净额和筹资活动产生的现金流量净额变动比例较大，主要系恒力炼 化2000万吨/年炼化一体化项目投资规模较大，2018年项目处于建设阶段所致。报告期内，公司 经营活动产生的现金流量净额均为正数，且整体呈现上升趋势；2018年，公司炼化一体化项目建 设投入较大，通过购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付了大量现金，使得投资活动产生 的现金流量净额为负数；公司与银行等金融机构建立了良好的合作关系，融资渠道通畅，在有资 金需求时能确保充裕的筹资活动现金流入。 2. 收入和成本分析 √适用 □不适用 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:万元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率（%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 聚酯行业 2,425,144.93 1,970,695.88 18.74 13.39 12.94 增加0.32 个百分点 石化行业 3,147,709.28 2,880,734.33 8.48 27.08 24.48 增加1.91 个百分点 其他行业 91,029.28 64,366.60 29.29 -9.36 -8.17 减少0.92 个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） PTA 3,147,709.28 2,880,734.33 8.48 27.08 24.48 增加1.91 个百分点 民用丝 1,330,931.17 1,061,088.02 20.27 13.76 17.47 减少2.52 个百分点 工业丝 172,915.11 120,618.09 30.24 4.68 2.88 增加1.22 个百分点 聚酯切片 599,001.32 540,129.13 9.83 13.89 11.64 增加1.82 个百分点 聚酯薄膜 170,244.17 127,387.16 25.17 27.69 2.66 增加18.25 个百分点 工程塑料 152,053.16 121,473.48 20.11 5.36 4.33 增加0.79 个百分点 热电 57,145.10 44,115.47 22.80 1.92 2.36 减少0.33 个百分点 贸易 308,386.84 308,128.22 0.08 其他 33,884.19 20,251.12 40.23 -23.63 -24.99 增加1.08 个百分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率（%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 境内 5,244,821.36 4,575,377.31 12.76 18.02 17.03 增加0.74 个百分点 境外 727,448.97 648,547.71 10.85 167.15 195.40 减少8.52 个百分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 √适用 □不适用 公司主营业务分行业、分产品、分地区情况，因2018年发生同一控制下企业合并事项，对前 期财务报表进行追溯调整，内部交易抵消，营业收入、毛利、毛利率也一并调整。 (2). 产销量情况分析表 √适用 □不适用 主要产品 生产量 销售量 库存量 生产量 比上年 增减（%） 销售量比 上年增减 （%） 库存量 比上年 增减（%） PTA 697.72万吨 573.39万吨 23.63万吨 3.44 3.96 125.56 民用涤纶丝 131.38万吨 124.33万吨 10.81万吨 6.98 4.66 32.07 工业涤纶丝 14.34万吨 13.88万吨 0.70万吨 5.67 -8.98 67.18 聚酯切片 83.76万吨 79.98万吨 4.60万吨 1.10 -1.82 162.81 聚酯薄膜 15.68万吨 15.79万吨 0.69万吨 -0.67 -2.51 -13.59 工程塑料 16.49万吨 13.59万吨 1.80万吨 10.39 -8.86 98.26 热力 295.17万吨 124.48万吨 - 15.07 11.75 电力 84875.41万度 84875.41万度 - -7.39 -7.39 产销量情况说明 公司产销量情况，因本年发生同一控制下企业合并事项，对前期财务报表进行追溯调整，内 部交易抵消，因而本年的产销量与上年追溯调整后情况比较。 PTA销售量含贸易量。 (3). 成本分析表 单位：万元 分行业情况 分行业 成本构成 项目 本期金额 本期占 总成本 比例 (%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金额 较上年同 期变动比 例(%) 情 况 说 明 聚酯行业 直接材料 1,764,795.14 33.78 1,539,261.35 37.28 14.65 直接人工 34,517.78 0.66 32,770.13 0.79 5.33 动力燃料 100,612.07 1.93 98,737.95 2.39 1.90 制造费用 70,770.88 1.35 74,109.08 1.79 -4.50 石化行业 直接材料 2,770,278.45 53.03 2,201,925.20 53.33 25.81 直接人工 2,021.05 0.04 1,905.75 0.05 6.05 动力燃料 36,385.30 0.70 37,865.29 0.92 -3.91 制造费用 72,049.52 1.38 72,456.58 1.75 -0.56 其他行业 直接材料 51,194.19 0.98 56,136.87 1.36 -8.80 直接人工 2,395.92 0.05 2,243.62 0.05 6.79 动力燃料 3,501.84 0.07 3,484.69 0.08 0.49 制造费用 7,274.64 0.14 8,228.24 0.20 -11.59 分产品情况 分产品 成本构成 项目 本期金额 本期占 总成本 比例 (%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金额 较上年同 期变动比 例(%) 情 况 说 明 PTA 直接材料 2,770,278.45 53.03 2,201,925.20 53.33 25.81 直接人工 2,021.05 0.04 1,905.75 0.05 6.05 动力燃料 36,385.30 0.70 37,865.29 0.92 -3.91 制造费用 72,049.52 1.38 72,456.58 1.75 -0.56 民用丝 直接材料 908,000.78 17.38 756,411.24 18.32 20.04 直接人工 28,949.35 0.55 26,710.94 0.65 8.38 动力燃料 73,867.83 1.41 70,021.80 1.70 5.49 制造费用 50,270.05 0.96 50,157.24 1.21 0.22 工业丝 直接材料 106,795.74 2.04 102,885.84 2.49 3.80 直接人工 2,170.39 0.04 2,113.44 0.05 2.69 动力燃料 8,292.97 0.16 8,535.92 0.21 -2.85 制造费用 3,358.99 0.06 3,702.70 0.09 -9.28 聚酯切片 直接材料 520,691.58 9.97 461,825.80 11.18 12.75 直接人工 1,366.84 0.03 1,463.87 0.04 -6.63 动力燃料 11,053.89 0.21 12,070.16 0.29 -8.42 制造费用 7,016.83 0.13 8,454.53 0.20 -17.01 聚酯薄膜 直接材料 115,021.25 2.20 109,918.69 2.66 4.64 直接人工 1,412.85 0.03 1,714.40 0.04 -17.59 （未完）  |