[年报]百合花:2018年年度报告（修订版）
公司代码：603823 公司简称：百合花 商标.jpg 百合花集团股份有限公司 2018年年度报告 603823 2019年4月 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人陈立荣、主管会计工作负责人蒋珊及会计机构负责人（会计主管人员）戚亚仙声 明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 根据《公司法》及《公司章程》的规定，2018年度利润分配预案以公司2018年末总股本 225,000,000股为基数,按每10股派发现金红利2.60元（含税）, 共计58,500,000元向全体股东分 配，剩余未分配利润留待以后年度分配。本年度不进行资本公积金转增股本。 本预案尚需提交公司2018年股东大会审议通过。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第四节“经营情况讨论与分析” 中关于公司未来发展可能面对的风险因素等内容。 十、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 4 第三节 公司业务概要 ..................................................................................................................... 8 第四节 经营情况讨论与分析 ....................................................................................................... 10 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 26 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 42 第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 46 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 47 第九节 公司治理 ........................................................................................................................... 53 第十节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 55 第十一节 财务报告 ........................................................................................................................... 56 第十二节 备查文件目录 ................................................................................................................. 161 第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 百合花、公司、百合花公司、 本公司、本集团 指 百合花集团股份有限公司 百合花控股 指 百合花控股有限公司 公司实际控制人 指 陈立荣 百合科莱恩 指 杭州百合科莱恩颜料有限公司 科莱恩 指 CLARIANT INTERNATIONAL AG（CLARIAN INTERNATIONAL LTD），科莱恩国际有限公司 科莱恩集团 指 CLARIANT INTERNATIONAL AG及其控股子公司 彩丽化工 指 杭州彩丽化工有限公司 百合进出口 指 杭州百合进出口有限公司 宣城颜料 指 宣城英特颜料有限公司 百合房地产 指 杭州百合房地产开发有限公司 百合环境 指 杭州百合环境科技有限公司 弗沃德化工 指 杭州弗沃德精细化工有限公司 内蒙新材 指 内蒙古美力坚新材料有限公司 湖商银行 指 浙江萧山湖商村镇银行股份有限公司 百合花海德 指 杭州百合花海德股权投资基金合伙企业（有限合伙） 宁波嘉海德泽 指 宁波嘉海德泽股权投资管理合伙企业（有限合伙） 蚌埠润诚 指 蚌埠市润诚润滑油科技有限公司 道富投资 指 上海道富元通投资合伙企业（有限合伙） 基实投资 指 上海基实投资合伙企业（有限合伙） 维科投资 指 浙江维科创业投资有限公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 百合花集团股份有限公司 公司的中文简称 百合花 公司的外文名称 Lily Group Co., Ltd. 公司的外文名称缩写 Lily Group 公司的法定代表人 陈立荣 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 王迪明 王振炎 联系地址 浙江省杭州市萧山区临江工业园区农一场 浙江省杭州市萧山区临江工业园区农一场 电话 0571-82965995 0571-82965995 传真 0571-82961000 0571-82961000 电子信箱 wdm@lilygroup.cn wzy@lilygroup.cn 三、 基本情况简介 公司注册地址 浙江省杭州市萧山区临江工业园区农一场 公司注册地址的邮政编码 311228 公司办公地址 浙江省杭州市萧山区临江工业园区农一场 公司办公地址的邮政编码 311228 公司网址 www.lilygroup.cn 电子信箱 wdm@lilygroup.cn 四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 上海证券报、证券时报、中国证券报、证券日报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 公司证券事务部 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 Ａ股 上海证券交易所 百合花 603823 无 六、 其他相关资料 公司聘请的会 计师事务所（境 内） 名称 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 北京市东城区朝阳门北大街８号富华大厦Ａ座８层 签字会计师姓名 叶胜平、刘向荣 报告期内履行 持续督导职责 的保荐机构 名称 中国银河证券股份有限公司 办公地址 北京市西城区金融大街35号国际企业大厦Ｃ座 签字的保荐代表人姓名 徐扬、欧阳祖军 持续督导的期间 2016年12月20日至2018年12月31日 七、 近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2018年 2017年 本期比上年 同期增减(%) 2016年 营业收入 1,813,059,742.57 1,510,888,564.97 20.00% 1,358,685,154.07 归属于上市公司股 东的净利润 189,544,962.30 132,984,098.05 42.53% 139,529,329.46 归属于上市公司股 东的扣除非经常性 损益的净利润 165,115,854.40 102,737,582.61 60.72% 120,608,547.40 经营活动产生的现 金流量净额 106,179,323.96 100,342,711.43 5.82% 186,779,307.49 2018年末 2017年末 本期末比上 年同期末增 减（%） 2016年末 归属于上市公司股 东的净资产 1,418,932,700.10 1,269,887,737.80 11.74% 1,168,065,639.75 总资产 2,308,553,571.48 2,048,803,775.60 12.68% 1,994,779,437.98 (二) 主要财务指标 主要财务指标 2018年 2017年 本期比上年同期增减(%) 2016年 基本每股收益（元／股） 0.84 0.59 42.37% 0.76 稀释每股收益（元／股） 0.84 0.59 42.37% 0.76 扣除非经常性损益后的基本每 股收益（元／股） 0.73 0.46 58.70% 0.66 加权平均净资产收益率（%） 14.13 10.92 增加3.21个百分点 20.95 扣除非经常性损益后的加权平 均净资产收益率（%） 12.31 8.43 增加3.88个百分点 18.11 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 报告期内公司实现营业收入181,305.97万元，较上年同期增长20.00%；归属于母公司净利 润18,954.50万元，较上年同期增长42.53%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 16,511.59万元，较上年同期增长60.72%。由于报告期内募投车间投入使用，产业结构有所优化， 同时在原材料、成本管理上也有一定的提升，以及受人民币汇率损益影响，归属于上市公司的净 利润同比有较大幅度上升。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (三) 境内外会计准则差异的说明： □适用 √不适用 九、 2018年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 （1-3月份） 第二季度 （4-6月份） 第三季度 （7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 386,509,598.39 509,383,412.15 460,604,948.60 456,561,783.43 归属于上市公司股 东的净利润 37,151,262.24 50,676,591.84 63,250,540.50 38,466,567.72 归属于上市公司股 东的扣除非经常性 损益后的净利润 31,960,942.67 45,373,320.65 53,956,840.22 33,824,750.86 经营活动产生的现 金流量净额 10,504,725.37 8,086,126.44 75,619,915.79 11,968,556.36 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用 √不适用 十、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2018年金额 附注（如 适用） 2017年金额 2016年金额 非流动资产处置损益 -690,550.84 详见本附 注七、62、 63、64 -463,458.75 -3,102,491.16 越权审批，或无正式批准文 件，或偶发性的税收返还、减 免 计入当期损益的政府补助，但 与公司正常经营业务密切相 关，符合国家政策规定、按照 一定标准定额或定量持续享 受的政府补助除外 22,621,823.97 详见本附 注七、59、 63 27,167,695.50 23,948,455.60 计入当期损益的对非金融企 业收取的资金占用费 企业取得子公司、联营企业及 合营企业的投资成本小于取 得投资时应享有被投资单位 可辨认净资产公允价值产生 的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的 损益 7,700,077.69 详见本附 注七、60 7,185,820.57 因不可抗力因素，如遭受自然 灾害而计提的各项资产减值 准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的 支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产 生的超过公允价值部分的损 益 同一控制下企业合并产生的 子公司期初至合并日的当期 净损益 -84,523.44 与公司正常经营业务无关的 或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关 的有效套期保值业务外，持有 交易性金融资产、交易性金融 负债产生的公允价值变动损 益，以及处置交易性金融资 产、交易性金融负债和可供出 售金融资产取得的投资收益 单独进行减值测试的应收款 项减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续 计量的投资性房地产公允价 值变动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规 的要求对当期损益进行一次 性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业 外收入和支出 -1,622,643.54 详见本附 注七、63、 64 -615,005.11 -198,410.66 其他符合非经常性损益定义 的损益项目 少数股东权益影响额 -1,217,849.98 -137,973.92 -898,634.68 所得税影响额 -2,361,749.40 -2,806,039.41 -828,137.04 合计 24,429,107.90 30,246,515.44 18,920,782.06 十一、 采用公允价值计量的项目 □适用 √不适用 十二、 其他 □适用 √不适用 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 １、公司主要业务 报告期内，公司专注于有机颜料及相关中间体的研发、生产、销售和服务，同时，公司拓展 了珠光颜料领域，使得公司的产品结构得到了进一步的丰富。作为国内有机颜料行业综合竞争力 领先的企业，公司具备全色谱颜料的生产能力，有机颜料的生产规模、技术水平和产品质量均处 于国内行业的领先水平。截止报告期末，公司共有50多条颜料生产线，20多条中间体生产线， 高性能有机颜料及部分中间体在国内市场占有率处于领先地位。 ２、经营模式 （１）采购模式 公司采购采用以销定产、以产定采的模式，并按月编制采购预算及执行。公司采购部根据月 度生产计划和销售计划，以现有库存、市场情况为依据，统一制定相应的月度采购计划，并且每 周根据最新订单情况进行动态调整。公司对下属子公司的采购采用集中采购和子公司自行采购相 结合的管理模式，对于中间体等主要原料，公司大多采用集中采购的方式。 （２）生产模式 公司生产组织主要采取以销定产的模式。销售服务部为制定生产计划的牵头部门，汇总产品 订单、现有成品库存等各项信息，组织生产部、采购部等相关部门在每月月底召开生产计划会， 制定下月生产计划。同时，为了更准确地把握市场需求变动和生产进度完成情况，销售服务部根 据新出现的订单、已完成生产的订单进一步制定周生产计划。生产部根据上述月生产计划和周生 产计划负责安排生产。 （３）销售模式 公司的销售模式包括直销模式和经销模式。颜料的下游客户涵盖油墨、涂料、塑料及特种领 域，不同行业对产品的需求和性能差异较大，由于这些行业的厂家集中度不高，较为分散，基于 以上因素公司根据不同客户的特点采取不同的销售模式。 公司对需求量大或行业影响力强的客户主要采取直销模式，除此以外的其它客户主要采取经 销模式。 ３、行业情况说明 目前，全世界有机颜料行业总需求量在40万吨左右，其中偶氮类占市场份额的50-55%，酞 菁类约占20%,高性能有机颜料约占25-30%。从全球各行业应用颜料情况来看，油墨行业占首位， 约占总消费量的55-60%，涂料约占20%，塑料加工行业约占15%，其他特种领域约占5-10%。国内 有机颜料行业总产量在30万吨左右，占到全球产量的75%，是世界有机颜料最大的生产国和出口 国。随着经济增长和科技进步，人们的安全环保意识越来越强，安全环保的要求也越来越高，颜 料行业面临发展环境依旧不容乐观，安全环保压力加大，劳动力成本增加，市场竞争力加剧和市 场需求放缓等多重因素倒逼颜料企业加快转型升级，降本节支、节能减排。由于颜料属于精细化 工行业，在生产过程中对安全要求较严，同时有废水、废气、噪音以及废渣产生，处理难度大， 配套的安全环保设施初始投入大，运行成本高，另一方面，国家安全环保监管日益趋严将促使资 金实力较弱、不具规模效益的中小型企业逐渐退出颜料行业。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 2018年5月8日，百合花集团股份有限公司以现金方式受让杭州弗沃德精细化工有限公司55% 股权，交易价格为6,230万元人民币。(详见2018-027公告) 其中：境外资产0.00（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为0.00%。 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 1、研发和技术创新优势 公司在一如继往地对技术研发加大投入的同时，报告期内公司开始组建浙江省级百合花集团 有机颜料重点企业研究院，研发内容为高性能及环保型有机颜料的技术研究，预期到2019年形成 科研设备原值达4000万元，研发场地面积达到5000平米的研发基地。省级重点企业研究院的建 设，是公司继设立国家级博士后工作站、田禾院士工作站、国家级企业技术中心后的又一个有领 先意义的一项工作。公司注重技术创新，坚持以结构调整为引擎、以产业升级为导向，走“自主 创新”和“引进先进技术”相结合的双轮驱动发展模式。公司成立的国家级博士后工作站、田禾 院士工作站，积极开展技术升级和前沿技术储备等工作。 公司通过自主开发、联合开发和技术引进消化吸收，对主导产品的核心技术拥有自主知识产 权。公司现拥有29项授权发明专利和27项正在申请中的发明专利，公司积极参与有机颜料的国 家标准和行业标准的制定，截止报告期，公司已主持制定17项行业标准，参与制定3项国家标准 和5项行业标准。 公司自主研制生产多种高性能、环保型有机颜料，在汽车涂料、食品包装、儿童玩具、特种 定制印刷油墨等应用领域取得突破和发展。公司环保型有机颜料的研究开发位居国内前列，多个 品种通过了欧盟REACH法规的预注册或正式注册。 2、规模优势. 经过近30年的积累，公司已经发展成为国内有机颜料行业综合竞争力领先的龙头企业。公司 目前是国内少数具备生产全色谱颜料能力的生产企业，目前共有50多条颜料生产线，生产200 多个规格颜料，广泛覆盖各类应用领域，可以满足日益扩大的下游领域对有机颜料的差异化需求。 3、产业链延伸优势 近年来的环保监管致使不少不符合环保要求的上游企业停产或限产，直接影响供货数量及价 格。中间体的质量和供应稳定性对颜料生产至关重要。近年来公司不仅参与中间体生产企业建设， 参股内蒙古美力坚新材料有限公司，还积极投入开发中间体，报告期间公司中间体2.3酸、DB-70、 DMSS、4-氯-2，5-二甲氧基苯胺（4625）、色酚系列基本实现自给自足，建立了一套较完整的产 品链自我配套体系。 2018年5月8日，公司受让杭州弗沃德精细化工有限公司55%股权，进一步丰富了公司在颜 料产品上的种类，开拓了珠光颜料市场，有利于提升公司的市场竞争力。 4、安全环保优势 公司投资建设了较完备的三废处理设施，并按照国家最新环保政策的要求不断加大投入，对 相关设施更新改造。公司对安全生产高度重视，以高标准、严要求落实各项安全生产法律法规和 标准规范的要求，设置了微型消防站，进一步完善了应急管理体系，确保安全设施及自动化安全 控制系统在行业中处于领先地位。 5、营销渠道优势和品牌优势 针对有机颜料行业的特点，公司建立了完善的销售网络体系和客户服务体系，利用公司技术 优势为客户提供个性化的服务和技术支持，并通过客户服务了解市场需求信息，从而指导新产品 开发方向。 公司已在行业内树立起高品质、安全环保、优质服务的市场形象，得到客户的充分信任，为 开拓市场和扩大市场份额提供了有力保障。 第四节 经营情况讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 报告期内，随着公司部分募投项目的投入使用以及向珠光颜料领域的拓展，产能得到进一步 的提升。公司管理层紧紧围绕年初制定的经营目标，加强新产品研发、推进技术改造、优化生产 工艺，利用技术创新降低生产成本；进一步开拓市场，在提高市场占有率的同时，做好品牌建设 工作；抢抓市场机遇，克服化工原材料紧缺及价格上涨的困难，积极组织有效生产，努力保障市 场供应。具体情况如下： 1、 经营目标完成情况 报告期公司实现营业收入181,305.97万元，较上年同期增长20.00%；归属于母公司净利润 18,954.50万元，较上年同期增长42.53%。营业收入和净利润与上年同期相比，均有大幅度增长。 公司通过技术创新，不断推出新产品，开拓新市场；公司产品竞争力较强，出口和国内销售均较 去年增长，盈利能力也有提升；同时受人民币兑美元的汇率变动影响，汇兑收益较上年同期有所 增加。 2、安全环保工作情况 公司一贯以生产运营的安全环保作为重中之重，积极采取各项措施持续提升安全环保管理水 平。报告期间，公司对所有的污水池进行了加盖密封，对生产过程中废气的排放进行了技术改造， 有效减少VOC的排放总量，环境得到改善，报告期内未发生重大安全环保事故。随着全社会对企 业安全生产和环保行为规范要求越来越高，对公司来说既是压力，更是机会。 3、项目建设情况 （1）技改项目情况 公司实施了一批技术改造项目，达到预期的提高产能、节能降耗、减少排放、改善现场工作 环境的目的，收到良好的经济和社会效益。 （2）募投项目情况 “年产8,000吨高性能与环保型有机颜料项目”由5,000吨环保型有机颜料和3,000吨高性 能有机颜料两部分组成。 A. 2018年3月，5,000吨环保型有机颜料项目进行试生产。截止报告期末，项目累计使用募 投资金7,404.46万元，生产环保型有机颜料3,653.09吨，实现营业收入12,663.92万元。 B. 3,000吨高性能有机颜料截止报告期末累计使用募集资金50万元，为了保持技术、工艺 的先进性，公司根据产品技术更新情况对该项目的部分工艺进行了调整和优化，预计于2020年6 月投入正式生产。 (3)其他以自有资金投入的项目按照计划推进，目前进展顺利。 4、技术研发创新情况 截至报告期末，公司拥有29项授权发明专利和27项正在申请中的发明专利，主持制定17 项行业标准，参与制定3项国家标准和5项行业标准。 5、资本运作情况 2018年5月百合花集团股份有限公司以现金方式受让杭州弗沃德精细化工有限公司55%股权， 丰富了公司在颜料产品上的品种，提高了公司的市场竞争力。 二、报告期内主要经营情况 报告期内公司实现营业收入181,305.97万元，较上年同期增长20.00%；归属于母公司净利 润18,954.50万元，较上年同期增长42.53%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 16,511.59万元，较上年同期增长60.72%。 (一) 主营业务分析 1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 1,813,059,742.57 1,510,888,564.97 20.00% 营业成本 1,397,424,692.03 1,205,631,515.73 15.91% 销售费用 31,856,406.47 24,333,702.43 30.91% 管理费用 78,354,274.24 61,087,245.82 28.27% 研发费用 76,231,485.37 58,245,884.86 30.88% 财务费用 -2,131,995.22 8,327,636.35 -125.60% 经营活动产生的现金流量净额 106,179,323.96 100,342,711.43 5.82% 投资活动产生的现金流量净额 -141,541,405.67 -139,110,575.84 1.75% 筹资活动产生的现金流量净额 -40,087,691.66 -145,821,614.17 -72.51% 2. 收入和成本分析 √适用 □不适用 报告期内公司实现营业收入181,305.97万元，较上年同期增长20.00%；归属于母公司净利 润18,954.50万元，较上年同期增长42.53%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 16,511.59万元，较上年同期增长60.72%。 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上 年增减（%） 化工 1,793,117,636.36 1,378,062,792.16 23.15 19.35 14.92 增加2.96 个百分点 其他 19,942,106.21 19,361,899.87 2.91 134.34 196.90 减少20.46 个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上 年增减（%） 颜料 1,709,836,799.56 1,308,813,115.77 23.45 19.99 15.41 增加3.03 个百分点 中间体 83,280,836.80 69,249,676.39 16.85 7.54 6.39 增加0.90 个百分点 其他业 务 19,942,106.21 19,361,899.87 2.91 134.34 196.90 减少20.46 个百分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上 年增减（%） 国内市 场 1,416,645,052.07 1,087,623,800.69 23.23 22.56 15.86 增加 4.45个 百分点 国外市 场 396,414,690.50 309,800,891.34 21.85 11.65 16.08 减少2.98 个百分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 √适用 □不适用 主营业务收入分行业、分产品、分地区都有不同程度的增长，主要系报告期内公司并购及募 投项目投产产量增加、价格调整等因素所致。其他业务较去年同期增长幅度较大，主要系报告期 内销售原材料增加所致。 (2). 产销量情况分析表 √适用 □不适用 主要产品 生产量 销售量 库存量 生产量比上 年增减（%） 销售量比上 年增减（%） 库存量比上 年增减（%） 颜料 34,502.38 33,014.85 5,150.01 7.33 2.33 40.62 中间体 13,562.40 2,044.40 1,004.58 6.80 56.41 -23.79 产销量情况说明 颜料类产品库存量增长主要系报告期内合并弗沃德化工及年末备货所致。中间体库存量下降 主要系中间体销售及自用增长所致。 (3). 成本分析表 单位：元 分行业情况 分行业 成本构 成项目 本期金额 本期占 总成本 比例(%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 情况 说明 化工 原材料 1,023,881,339.18 74.30 882,767,177.05 73.62 15.99 化工 人工工 资 72,782,887.39 5.28 61,613,084.71 5.14 18.13 化工 制造费 用 281,398,565.59 20.42 254,729,862.29 21.24 10.47 分产品情况 分产品 成本构 成项目 本期金额 本期占 总成本 上年同期金额 上年同 期占总 本期金 额较上 情况 说明 比例(%) 成本比 例(%) 年同期 变动比 例(%) 颜料 原材料 968,710,234.97 74.01% 832,547,522.20 73.44% 16.35% 颜料 人工工 资 68,828,690.71 5.26% 57,756,967.25 5.09% 19.17% 颜料 制造费 用 269,674,190.09 20.60% 243,413,515.38 21.47% 10.79% 中间体 原材料 55,171,104.21 79.67% 50,219,654.85 76.80% 9.86% 中间体 人工工 资 3,954,196.68 5.71% 3,856,117.46 5.90% 2.54% 中间体 制造费 用 11,724,375.50 16.93% 11,316,346.91 17.31% 3.61% 成本分析其他情况说明 √适用 □不适用 报告期内随着产量的增加，各成本的构成项目相应增加，各成本构成项目占总成本比例与去 年同期占比基本持平。 (4). 主要销售客户及主要供应商情况 √适用 □不适用 前五名客户销售额76,656.55万元，占年度销售总额42.28%；其中前五名客户销售额中关联方销 售额52,256.15万元，占年度销售总额28.82 %。 前五名供应商采购额22,652.52万元，占年度采购总额19.00%；其中前五名供应商采购额中关联 方采购额0万元，占年度采购总额0.00%。 其他说明 无 3. 费用 √适用 □不适用 费用项目 本期数 上年同期数 变动比例 变动原因 销售费用 31,856,406.47 24,333,702.43 30.91% 营业收入增长及弗沃德并表 所致 管理费用 78,354,274.24 61,087,245.82 28.27% 人员工资增长及弗沃德并表 所致 研发费用 76,231,485.37 58,245,884.86 30.88% 宣城研发投入增加及弗沃德 并表所致 财务费用 -2,131,995.22 8,327,636.35 -125.60% 汇兑收益增加所致。 所得税费用 28,826,431.71 20,391,455.59 41.37% 收入增长所致 4. 研发投入 研发投入情况表 √适用 □不适用 单位：元 本期费用化研发投入 76,231,485.37 本期资本化研发投入 0 研发投入合计 76,231,485.37 研发投入总额占营业收入比例（%） 4.20 公司研发人员的数量 215 研发人员数量占公司总人数的比例（%） 13.75 研发投入资本化的比重（%） 0 情况说明 □适用 √不适用 5. 现金流 √适用 □不适用 项目 本期数 上年同期数 变动比 例 变动原因 一、经营活动 现金流入总额 1,222,419,932.17 878,102,522.95 39.21% 主要系报告期内销售 增长所致 。 现金流出总额 1,116,240,608.21 777,759,811.52 43.52% 现金流量净额 106,179,323.96 100,342,711.43 5.82% 二、投资活动 现金流入总额 339,166,671.56 104,467,106.92 224.66% 主要系公司购买银行 理财产品及对外投资 增加所致。 现金流出总额 480,708,077.23 243,577,682.76 97.35% 现金流量净额 -141,541,405.67 -139,110,575.84 1.75% 三、筹资活动 现金流入总额 159,058,824.00 57,000,000.00 179.05% 主要系公司报告期内 借款增加所致。 现金流出总额 199,146,515.66 202,821,614.17 -1.81% 现金流量净额 -40,087,691.66 -145,821,614.17 -72.51% (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期末数 占总资产的 比例（%） 上期期末数 上期期末 数占总资 产的比例 （%） 本期期末 金额较上 期期末变 动比例 （%） 情况 说明 应收票据 18,613,676.35 0.81% 10,191,436.45 0.50% 82.64% 注1 应收账款 344,712,666.61 14.93% 328,818,823.89 16.05% 4.83% 注2 应收利息 950,143.58 0.04% 5,648,750.21 0.28% -83.18% 注3 存货 533,109,262.48 23.09% 395,102,384.06 19.28% 34.93% 注4 长期股权 投资 35,869,322.57 1.55% 9,990,965.61 0.49% 259.02% 注5 短期借款 90,000,000.00 3.90% 57,000,000.00 2.78% 57.89% 注6 应交税费 5,049,547.23 0.22% 9,218,314.26 0.45% -45.22% 注7 应付账款 286,464,502.74 12.41% 277,659,219.52 13.55% 3.17% 注8 其他说明 注1：主要系营业收入增加相应收款增加所致。 注2：主要系报告期内弗沃德化工并表增加所致。 注3：主要系募集资金理财收益计息期限差异所致。 注4：主要系报告期末新车间备货及弗沃德化工并表所致。 注5：主要系报告期内新增对内蒙新材追加投资2000万元、百合花海德投资500万元。 注6：主要系流动资金贷款增加所致。 注7：主要系可抵扣税项增加所致。 注8：主要系弗沃德化工并表所致。 2. 截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用 项目 期末账面价值 受限原因 货币资金 95,908,490.00 保证金 固定资产 100,459,239.41 抵押 无形资产 1,859,608.05 抵押 合计 198,227,337.46 / 3. 其他说明 □适用 √不适用 (四) 行业经营性信息分析 √适用 □不适用 经过几年低位平稳发展时期，我国有机颜料行业逐渐向好，且在全球有机颜料的产量占比不 断提高。但国际市场竞争加剧，印度生产能力有大的提升，部分产品因其成本低廉，竞价优势较 为明显。国内有机颜料产品竞争激烈，颜料行业面临环保压力加大、安全生产合规要求提高、劳 动力成本增加和市场需求放缓等多重压力。另外颜料行业中的上游中间体生产商，也受到国家持 续加强的安全、环保监管的影响，生产及供货的确定性也备受考验。 化工行业经营性信息分析 1 行业基本情况 (1). 行业政策及其变动 √适用 □不适用 国家环境保护部、工业和信息化部、国家卫生和计划生育委员会2017年12月制定发布了《优 先控制化学品名录（第一批）》，重点识别和关注固有危害较大、环境中可能长期存在的并可能 对环境和人体健康造成较大风险的化学品。 中国工业和信息化部与财政部联合印发《重点行业挥发性有机物削减行动计划》，计划到 2018年，工业行业VOCs排放量比2015年削减330万吨以上，减少苯、甲苯、二甲苯等溶剂、助 剂使用量20%以上，低（无）VOCs的绿色涂料产品比例达到60%以上。《低VOCs含量涂料VOCs 限值》国家标准正在生态环境部、科技标准司、中国涂料工业协会等多个院所共同努力制定中， 将为各级政府及行业在VOCs减排政策制定上提供切实依据。 《“十三五”挥发性有机物污染防治工作方案》重点推进集装箱、汽车、加剧、船舶、工程 机械、钢结构、卷材等制造行业工业涂装VOCs排放控制；除上述行业外，重点地区还应加强其他 交通设备、电子、家用电器制造等其他行业表面涂装VOCs排放控制。到2020年，全国工业涂装 VOCs排放量减少20%以上，重点地区减少30%以上。 《涂料行业“十三五”规划》提出优化产品结构，即到 2020 年，性价比优良、环境友好的 涂料品种占涂料总产量的 57%；提出企业规模化，即到 2020 年，销售额在 50 亿元以上的涂料 生产企业达到 10 家以上，销售额在 20 亿元以上的涂料生产企业达到 20 家；前 50 家涂料生 产企业的涂料产量占总产量的 50%以上；培育 2—3 个销售额超过 50 亿元、具有国际竞争力的 大型涂料企业集团。 根据国务院关于印发《“十三五”节能减排综合工作方案的通知》（国发〔2016〕74 号）， 到2020年，全国万元国内生产总值能耗比2015 年下降15%，能源消费总量控制在50 亿吨标准 煤以内。全国化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物排放总量分别控制在2001万吨、207万吨、 1580万吨、1574万吨以内，比2015年分别下降10%、10%、15%和15%。全国挥发性有机物排放总 量比2015年下降10%以上。 随着国家更加严格的环保、安全核查，将会使得行业内更多技术落后、环保要求不过关、安 全生产未达标的化工产能陆续退出市场，对整个化工行业市场形成利好。 (2). 主要细分行业的基本情况及公司行业地位 √适用 □不适用 有机颜料是精细化工产业中的重要分支，至今已有100多年的历史。近几年世界有机颜料行 业保持平稳发展，有机颜料行业市场需求量和产量基本保持均衡，每年大概40万吨左右，主要生 产地区包括中国、印度、欧盟、美国、日本等。近几年世界有机颜料行业的发展呈现以下特点和 趋势： 1.世界有机颜料产业向亚洲转移。在经济全球化发展的趋势下，受市场竞争加剧，欧美环境 保护政策不断趋严等多重因素的影响，世界有机颜料生产逐渐由欧美向亚洲低成本的国家转移， 中国目前已成为世界有机颜料最大的生产国，正占据全球市场越来越大的份额。 2.高性能、环保型有机颜料趋势明显。与传统偶氮有机颜料相比，高性能、环保型有机颜料 使用时展现出更优异的物理化学特性与安全环保性能，既具有传统偶氮颜料鲜艳、色强高的优点， 又能满足中高档涂料、油墨、塑料等领域对耐光性、耐热性、耐溶剂性、安全环保等更高性能的 要求，从而成为有机颜料发展的趋势。 目前，我国有机颜料行业的企业集中度还不算高，全国拥有近百家生产有机颜料的企业，长 三角地区集中了我国颜料生产的重点企业，如常州北美、百合花、双乐颜料、江苏丽王等。我国 有机颜料产量在10，000吨以上的企业有10家左右，产量在1，000到10，000吨的企业约30 家。 公司目前拥有37,300吨颜料产能，产品覆盖了有机颜料和珠光颜料，规模为行业内第二。公 司产品种类齐全，能满足不同的市场需求，市场占有率在12%左右。公司为国内有机颜料行业综 合竞争力领先的龙头企业，有机颜料的生产规模、技术水平和产品质量均处于国内领先水平，高 性能有机颜料在国内市场占有率处于领先地位。 2 产品与生产 (1). 主要经营模式 √适用 □不适用 生产上，公司主要采取以销定产的模式组织生产。采购上，公司采用集中采购和子公司自行 采购相结合的管理模式，对于中间体等需求量较大的原料，为增加议价能力，公司大多采用集中 采购的方式。销售上，分为直销和经销两种模式。颜料用户主要包括油墨、涂料、塑料等生产企 业，购入货物后用于生产颜料下游产品。公司对这类需求量大或行业影响力强的客户主要采取直 销模式，对其它客户主要采取经销模式。 报告期内调整经营模式的主要情况 □适用 √不适用 (2). 主要产品情况 √适用 □不适用 产品 所属细分行业 主要上游原材料 主要下游应用领域 价格主要影响因素 有机颜料 有机颜料行业 2B酸、4B酸、DCB、 乙萘酚、色酚系列、 CLT-酸等 油墨、涂料、塑料 原材料成本 (3). 研发创新 √适用 □不适用 报告期内，公司通过浙江省级新产品鉴定项目3项,备案4项；新申请发明专利2项；主持 完成国家行业标准制定项目3项。百合科莱恩2018年新授权实用新型专利5项，新申报发明专利 2项，实用新型专利5项。宣城百合2018年授权实用新型专利5项，申请发明专利7项。弗沃德 化工2018年新授权发明专利1项，实用新型专利2项，新申报发明专利4项，实用新型专利1 项。 在一如继往地对技术研发加大投入的同时，报告期内公司的浙江省级重点企业研究院在积极 建设中，研发内容为高性能及环保型有机颜料的技术研究，预期到2019年形成科研原值达4000 万元，研发场地面积5000平米的研发基地。省级重点企业研究院的建设，是继设立国家级博士后 工作站、田禾院士工作站、国家级企业技术中心后的又一个有领先意义的一项工作。 (4). 生产工艺与流程 √适用 □不适用 主要产品工艺流程 1、喹吖啶酮红PR122生产工艺 2、 DPP大红PR254生产工艺 3、永固红PR170生产工艺 4、 立索尔洋红PR57:1生产工艺 5、黄颜料品种工艺流程 C:\Users\WZY\AppData\Local\Temp\1521781437(1).jpg 6、4-氯-2，5-二甲氧基苯胺（4625）工艺流程 (5). 产能与开工情况 √适用 □不适用 主要厂区或项目 设计产能 产能利用 率（%） 在建产能及投资情况 在建产能预计完工时 间 有机颜料 37,300.00 92.50 3,000吨募投项目 3000吨募投项目预计 2020年6月完工 生产能力的增减情况 √适用 □不适用 2018年3月，5,000吨环保型有机颜料项目目前已投入使用，截止报告期末，项目累计使用 募投资金7,404.46万元，生产环保型有机颜料3,653.09吨。 2018年5月，公司受让了杭州弗沃德精细化工有限公司55%股权，截止报告期末，弗沃德化 工生产珠光颜料2,173.10吨（上表产能利用率按6-12月产量统计）。 产品线及产能结构优化的调整情况 □适用 √不适用 非正常停产情况 □适用 √不适用 3 原材料采购 (1). 主要原材料的基本情况 √适用 □不适用 原材料 采购模式 采购量 价格变动情况 价格波动对营业成本的影响 DCB 集中采购 3,406.68 平均采购单价较上年增长 54.34% 营业成本随价格变动而变动 乙萘酚 集中采购 5,187.95 平均采购单价较上年增长 19.79% 营业成本随价格变动而变动 CLT酸 集中采购 1,973.20 平均采购单价较上年增长 6.99% 营业成本随价格变动而变动 AS-IRG 集中采购 383.45 平均采购单价较上年增长 19.68% 营业成本随价格变动而变动 4B酸 集中采购 1,916.88 平均采购单价较上年增长 26.20% 营业成本随价格变动而变动 2B酸 集中采购 1,312.90 平均采购单价较上年增长 83.14% 营业成本随价格变动而变动 注：以上采购量单位为：吨。 (2). 原材料价格波动风险应对措施 持有衍生品等金融产品的主要情况 □适用 √不适用 采用阶段性储备等其他方式的基本情况 □适用 √不适用 4 产品销售情况 (1). 销售模式 √适用 □不适用 公司主营业务为有机颜料和中间体的生产和销售，主要产品全部通过市场化运作， 以直销和 经销两种形式销售。 (2). 按细分行业划分的公司主营业务基本情况 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 细 分 行 业 营业 收入 营业 成本 毛利 率(%) 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率 比上年 增减 （%） 同行业 同领域 产品毛 利率情 况 颜 料 1,709,836,799.56 1,308,813,115.77 23.45 19.99 15.41 3.03 中 间 体 83,280,836.80 69,249,676.39 16.85 7.54 6.39 0.90 定价策略及主要产品的价格变动情况 √适用 □不适用 公司根据成本加成的方式来定价，根据产品市场行情适时调整产品售价。 报告期内公司主要产品价格变动情况：2018年，受原材料价格上涨、市场需求增长等因素影 响，公司主要产品价格呈现上涨趋势。 (3). 按销售渠道划分的公司主营业务基本情况 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 销售渠道 营业收入 营业收入比上年增减（%） 贸易商 1,540,742,503.58 14.07 直接客户 252,375,132.78 66.44 会计政策说明 √适用 □不适用 详见公司同期发布在上交所网站上的《关于会计政策变更的公告》。 (4). 公司生产过程中联产品、副产品、半成品、废料、余热利用产品等基本情况 √适用 □不适用 其他产出产品 报告期内产量 定价方式 主要销售对象 主要销售对象的销 售占比（%） 废磷酸 6,515.00 市场定价 新化化工 100.00 亚硫酸钠 1,307.00 市场定价 盛和化工 100.00 磷酸盐 2,123.00 市场定价 普诺化工 100.00 异丙醇 375.00 / 自用 / 注：以上产量单位为：吨。 情况说明 □适用 √不适用 5 环保与安全情况 (1). 公司报告期内重大安全生产事故基本情况 □适用 √不适用 (2). 报告期内公司环保投入基本情况 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 环保投入资金 投入资金占营业收入比重（%） 10,038.19 5.54 报告期内发生重大环保违规事件基本情况 □适用 √不适用 (3). 其他情况说明 □适用 √不适用 (五) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 被投 资单 位 主营业 务 投资成本 期末余额 2018年度 2017年度 在被投 资单位 持股比 例 变动额 变动额 湖商 银行 存贷 款、银 行结算 15,750,000.00 15,750,000.00 3.75% 内蒙 新材 中间体 30,000,000.00 29,822,390.41 19,831,424.80 9,990,965.61 10.00% 蚌埠 润诚 废矿物 油收 集、贮 存、利 用、处 理和处 置等 6,000,000.00 6,046,932.16 6,046,932.16 24.00% (1) 重大的股权投资 □适用 √不适用 (2) 重大的非股权投资 □适用 √不适用 (3) 以公允价值计量的金融资产 □适用 √不适用 (六) 重大资产和股权出售 □适用 √不适用 (七) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 子公司名称 所处 行业 主要产品 注册资本 （万元） 期末总资 产（万元） 期末净资 产（万元） 本年度净 利润（万 元） 百合科莱恩 颜料 生产销售颜料 13,980.00 42,816.01 29,917.49 4,858.80 宣城颜料 颜料 生产销售颜料 5,000.00 15,146.65 9,367.59 1,413.06 彩丽化工 贸易 颜料、中间体 500.00 1,768.26 1,135.40 12.20 百合进出口 进出 口 颜料、中间体 500.00 1,670.44 1,118.36 141.84 百合环境 环保 工业固废处置及 综合利用 1,000.00 1,390.34 154.44 -91.61 弗沃德化工 颜料 珠光颜料 2,700.00 8,918.62 8,178.38 1,361.80 百合花海德 投资 私募股权投资、企 业投资管理、资产 管理等 498.40 498.40 -7.48 宁波嘉海德 泽 投资 股权投资管理投 资及相关信息咨 询 604.87 604.01 4.01 (八) 公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业格局和趋势 √适用 □不适用 公司主营有机颜料和相关中间体，目前是公司的支柱，也是今后发展的重心。 有机颜料业是精细化工产业中的重要分支，近几年世界有机颜料行业保持平稳发展，有机颜 料行业市场需求量和产量基本保持均衡，每年大约在40-50万吨左右，主要生产地区包括中国、 印度、欧盟、美国、日本等。近几年世界有机颜料行业的发展呈现以下特点和趋势： （1）高性能有机颜料是未来的发展趋势。与传统偶氮有机颜料相比，高性能有机颜料使用时展现 出更优异的物理化学特性，既具有传统偶氮颜料颜色鲜艳、色强高的优点，又能满足中高档涂料、 油墨、塑料等领域对耐光性、耐热性、耐溶剂性等更高性能的要求，从而成为有机颜料发展的趋 势。 （2）对含有毒、有害物质产品的限用和禁用。随着环境保护意识的不断增强，人们对颜料产品的 安全、环保要求也不断提高。美国、欧洲、日本等国已建立了研究颜料生态安全和毒理的机构， 专门了解和研究颜料对人类健康与环境的影响，并制定了颜料中重金属含量的指标。2007年6月 1日，欧盟开始实施《化学品注册、评估、许可和限制》法规，即REACH法规。 （3）发达国家成为有机颜料的主要市场。主要原因是发达国家或地区的环保、安全意识较高，相 关的法律法规也更为严格，部分含有毒、有害物质的颜料已被禁用活限用，人们将转向性能优异 的高性能有机颜料替代品。 随着国内外客户对颜料安全性、环保性越来越关注，有机颜料行业更加强调“绿色发展”战 略。国家环保政策不断趋严和有机颜料企业间的竞争加剧，小企业将难以负担以此带来的成本压 力，落后以及小规模的产能将逐渐退出颜料行业，行业格局将进一步优化。 (二) 公司发展战略 √适用 □不适用 公司一直遵循“科技百合，创新百合，环保百合，和谐百合”的发展战略，以人为本，以市 场需求为导向，坚持绿色发展理念，致力于打造颜料行业的国际一流企业。 未来几年，公司将继续增强企业的创新能力和研发实力，进一步优化产品结构，继续加强与 国际产业巨头的合作与交流，提高企业的核心竞争力并逐步扩大国内、国际市场的份额。 公司相关业务发展战略如下： 公司在完善现有主要产品的基础上，根据下游市场需求和行业发展趋势，利用首次公开发行 股票募集资金投入年产8,000吨高性能和环保型有机颜料项目，大力发展高技术含量、高附加值 的产品，进一步改善公司的产品结构和产品布局。 公司将在现有优势产品和新增珠光颜料品种的基础上，加快开发用于高端汽车涂料、食品包 装和特种定制印刷油墨等高性能、环保型有机颜料领域的产品，同时对彩色打印机喷墨颜料、液 晶显示屏颜料、红外吸收颜料等前瞻性技术进行储备，加快向高性能、创新型、高附加值的升级 速度，增强公司的核心竞争力。 公司将充分发挥“国家级企业技术中心”“省级重点企业研究院”作为公司科技创新体系建 设的核心作用，进一步完善并提升自主创新和科技创新实力，争取培育一系列在国内外市场具有 领先优势的科研成果，为推动公司研发技术不断升级。同时，深化产学研合作，加强与华东理工 大学、天津大学等国内高等院校及其他科研单位的合作研究，使产学研合作平台成为专业技术交 流、高层次技术人才培养的基地，同时通过院士工作站和博士后工作站进行环保节能新技术、功 能新材料等方面的开发研究，使公司在市场竞争中始终具备技术优势。 (三) 经营计划 √适用 □不适用 在绿色发展的大趋势下，公司大力发展环保型有机颜料，从而替代因不符合环保的监管要求 而被清退的产能。同时高性能有机颜料是公司近年来为顺应市场发展重点发展的高端产品，主要 应用于高端油墨，汽车漆、儿童玩具塑料等领域。高性能有机颜料具有功能性强、技术门槛高等 特点，目前我国对于进口产品依赖程度高，国内市场参与者较少，产品的利润率水平相对较高， 是公司未来利润的主要增长点。 具体工作举措如下： 1．充分发挥“国家级企业技术中心”“省级重点企业研究院”作为公司科技创新体系建设的 核心作用，进一步完善并提升自主创新和科技创新实力，争取培育一系列在国内外市场具有领先 优势的科研成果，为推动公司研发技术不断升级。同时，深化产学研合作，加强与华东理工大学、 天津大学等国内高等院校及其他科研单位的合作研究，使产学研合作平台成为专业技术交流、高 层次技术人才培养的基地，同时通过院士工作站和博士后工作站进行环保节能新技术、功能新材 料等方面的开发研究，使公司在市场竞争中始终具备技术优势。 公司将在现有优势产品的基础上，加快开发用于高端汽车涂料、食品包装和特种定制印刷油 墨等高性能、环保型有机颜料领域的产品，同时对彩色打印机喷墨颜料、液晶显示屏颜料、红外 吸收颜料等前瞻性技术进行储备，加快向高性能、创新型、高附加值的升级速度，增强公司的核 心竞争力。 2．以推进精细化管理为载体，加强成本管控。新成立企业管理部，进一步梳理内部控制体系 和成本管理体系，采购、生产等实行全面预算管理，建立指标体系，分层级落实。推进各层级的 精细化管理，在车间、班组之间实施节能节约生产考评，依靠节能减排提升综合效益。 3．加快年产8,000吨高性能和环保型有机颜料募投项目的建设，2019年争取5000吨环保型 有机颜料募投项目产能全部释放；争取在2019年年底完成3000吨高性能有机颜料募投项目的设 备安装，尽快进入试生产。 4. 用好资本平台，寻找合作契机。因受环保因素影响近年中间体的市场供应不稳定，部分颜 料企业也存在供应不稳定的状况，公司将利用主板上市企业的优势，在相关产业链及存在产品差 异的同行中寻找合作机会，丰富公司的产品品种和结构。 (四) 可能面对的风险 √适用 □不适用 １、行业市场竞争的风险 目前国内有机颜料行业集中度整体上仍然不高，全国上百家有机颜料生产企业大多是中小企 业，产品同质化严重，市场竞争激烈。受到国家环保政策、市场环境等众多因素的影响，行业集 约化发展历程往往需要经历较长的时间，在此期间市场竞争依然激烈，无序竞争严重，公司面临 较大的竞争压力。公司如果不能在技术、管理和营销等方面持续保持着创新和发展，则可能面临 在行业市场竞争中失去领先地位的风险。 ２、下游行业周期性波动的风险 油墨、涂料及塑料等是有机颜料行业的下游应用领域，因此公司的业绩与油墨等下游行业的 景气度直接相关。国内经济发展的周期性变化将对工业涂料等行业产生周期性的影响，进而导致 有机颜料市场需求发生周期性的变化，引起有机颜料产品供求关系的变化和市场价格的波动，公（未完）  |