[年报]唐人神:2018年年度报告
证券代码：002567 证券简称：唐人神 公告编号：2019-049 唐人神集团股份有限公司 2018年年度报告 2018年04月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真 实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连 带的法律责任。 公司负责人陶一山、主管会计工作负责人郭拥华及会计机构负责人(会计主 管人员)瞿国华声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议 未亲自出席董事姓名 未亲自出席董事职务 未亲自出席会议原因 被委托人姓名 黄国盛 董事 工作原因 黄锡源 余兴龙 独立董事 工作原因 张少球（独立董事） 本报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 请投资者注意投资风险。 一、饲料原料价格波动风险 饲料的原料主要有玉米、小麦、豆粕、菜粕、棉粕、鱼粉、各种维生素及 矿物质等。受天气、市场经济、中美贸易战等不确定因素影响，如果上述原料 发生供应不足或价格持续上涨的情形，将对产品的生产成本、销售价格、毛利 率带来直接的影响，将影响公司饲料产业的生产经营。 风险应对措施：1、公司对玉米、豆粕等主要原料全面实施集中采购，利用 规模采购提升议价能力，形成规模效益；在中美贸易期间增加豆粕的战略性采 购次数；对集团下属子公司的地区性小品类原料实施定点采购，分单操作的采 购模式，快速分流，保证品质，控制成本。2、在原料在产区建立战略合作型的 原料基地，确保原材料供应问题，扩宽原材料采购渠道。 3、大胆创新，充分 利用期货工具，大宗原料采购坚持“期现对冲”策略采购模式，规避风险。4、建 立一套完善的采购管理和营运体系，业务操作实现了“规范化、流程化、信息化、 表格化”的四化管理，构建高效、透明、公平的采购平台，锁定原料成本。 二、生猪养殖中的价格波动、疫情及环保风险 公司大力推进生猪养殖产业发展，推行“1+5”生猪养殖模式，构建生猪全产 业链经营业态，抵御生猪价格波动风险。但由于受到猪的生长周期、存栏量、 饲料价格、市场供求等多因素的影响，生猪市场价格的周期性波动会导致生猪 养殖行业的毛利率等呈现周期性波动。如果未来生猪价格维持低位价格运行， 没有如期上涨，则会对公司生猪养殖产业产生不利影响。 生猪养殖过程中发生的疫病主要有非洲猪瘟、蓝耳病、猪瘟、猪呼吸道病、 猪流行性腹泻、猪圆环病毒等。特别是非洲猪瘟在全国扩散，目前没有有效疫 苗控制，养殖过程中如出现重大疫情将对公司的养殖产业产生较大压力，饲料 生产和销售形成压力，增加生产成本，影响公司的饲料销量增长。此外，随着 2017年禁养政策的全面开始，环保税的推进，各级政府环保工作力度的提升。 环保压力和环保成本逐年提升，给公司生猪养殖产业经营带来风险。 风险应对措施：1、加快推进公司 “1+5”生猪自繁自养发展模式，通过规模 化养殖优势提升养殖效率，减少生猪养殖成本，有效控制疫情传播。2、对公司 自繁自养的猪场进行四化管理、日清日结、阿米巴激励管理体系推进，提升生 产效率，形成规范的操作流程避免疫情的发生与扩散。3、公司自建有机肥处理 基地，实现污染零排放，通过生产销售有机肥等实现经济创收，有效解决养殖 的环保风险。4、公司采用先进的饲养管理、精准饲料营养技术和严密的非洲猪 瘟等疫病防治技术，以增强种猪的综合健康水平，从控制传染源、传播途径和 易感动物三个方面构建综合防疫技术体系。 三、肉品安全风险 现今食品安全在我国是亟待解决的问题，食品安全给消费者带来的风险包 括：身体损失、金钱损失、时间损失、社会损失和心理损失等五大方面。公司 肉品产业已形成规模，香肠等产品具有一定的市场影响力，由此产生的食品安 全问题将可能会对公司的肉品产业带来影响。如果出现食品安全事故，将会影 响公司的产品销售。 应对风险措施：1、公司通过收购如龙华农牧等大型生猪公司，同时推进公 司自繁自养养殖模式，完善了“饲料-养猪-肉制品”的全产业链，采取生猪全产业 链闭环全控模式，直接控制养殖终端，同时增加肉品非洲猪瘟的检测环节，确 保肉品安全。2、按照科学的分割、腌制、填充、热加工、杀菌冷却等工艺流程 生产出安全放心的食品。3、加强肉品研发投入，解决传统肉制品存在的食品安 全隐患。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以2018年12月31日的总 股本836,570,799股扣除公司回购专户上已回购股份数量7,875,573股后的股份 数828,695,226股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），送 红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ........................................................................................................ 7 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................................. 11 第三节 公司业务概要 ...................................................................................................................... 17 第四节 经营情况讨论与分析 .......................................................................................................... 39 第五节 重要事项 .............................................................................................................................. 86 第六节 股份变动及股东情况 .......................................................................................................... 94 第七节 优先股相关情况 .................................................................................................................. 94 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 .......................................................................... 95 第九节 公司治理 ............................................................................................................................ 104 第十节 公司债券相关情况 ............................................................................................................ 112 第十一节 财务报告 ........................................................................................................................ 114 第十二节 备查文件目录 ................................................................................................................ 257 释义 释义项 指 释义内容 公司、本公司、集团、唐人神 指 唐人神集团股份有限公司 控股股东、唐人神控股 指 湖南唐人神控股投资股份有限公司 大生行 指 大生行饲料有限公司 和美、和美集团、山东和美 指 山东和美集团有限公司 龙华农牧 指 湖南龙华农牧发展有限公司 比利美英伟 指 深圳比利美英伟营养饲料有限公司 荆州美神 指 荆州美神种猪育种有限公司 公司章程 指 唐人神集团股份有限公司章程 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 会计师、会计师事务所 指 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙） 元、万元 指 人民币元、人民币万元 报告期 指 2018年1月1日-2018年12月31日 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 股票简称 唐人神 股票代码 002567 变更后的股票简称（如有） / 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 唐人神集团股份有限公司 公司的中文简称 唐人神 公司的外文名称（如有） TANGRENSHEN GROUP CO., LTD 公司的外文名称缩写（如有） TRS 公司的法定代表人 陶一山 注册地址 湖南省株洲市国家高新技术产业开发区栗雨工业园 注册地址的邮政编码 412007 办公地址 湖南省株洲市国家高新技术产业开发区栗雨工业园 办公地址的邮政编码 412007 公司网址 www.trsgroup.com.cn 电子信箱 TRS@tangrenshen.com.cn 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 孙双胜 沈娜 联系地址 湖南省株洲市国家高新技术产业开发区 栗雨工业园 湖南省株洲市国家高新技术产业开发区 栗雨工业园 电话 0731-28591247 0731-28591247 传真 0731-28591125 0731-28591125 电子信箱 sss@trsgroup.cn sn-fz@trsgroup.cn 三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 公司年度报告备置地点 公司投资证券部办公室 四、注册变更情况 组织机构代码 914300006166100187 公司上市以来主营业务的变化情况（如 有） 无变更 历次控股股东的变更情况（如有） 无变更 五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 北京海淀区车公庄西路19号外文文化创意园12号楼 签字会计师姓名 张剑、傅成钢 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 √ 适用 □ 不适用 保荐机构名称 保荐机构办公地址 保荐代表人姓名 持续督导期间 中天国富证券有限公司 贵州省贵阳市观山湖区长岭 北路中天会展城B区金融商务 区集中商业（北） 李高超、张瑾 自2017年11月30日签订的 《关于承接持续督导工作有 关事宜之协议》生效之日起， 至2014年度非公开发行募集 资金全部使用完毕之日。 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 √ 适用 □ 不适用 财务顾问名称 财务顾问办公地址 财务顾问主办人姓名 持续督导期间 申万宏源证券承销保荐有限 责任公司 上海市徐汇区常熟路239号 吴振国、廖妍华 自签订独立财务顾问协议时 起，公司发行股份及支付现金 购买资产事项完成当年剩余 时间及其后一个完整会计年 度。 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否 2018年 2017年 本年比上年增减 2016年 营业收入（元） 15,405,517,069.35 13,722,510,862.87 12.26% 10,880,923,536.13 归属于上市公司股东的净利润 （元） 136,933,156.56 310,305,494.73 -55.87% 201,020,352.55 归属于上市公司股东的扣除非经 141,179,096.02 296,960,685.37 -52.46% 192,580,749.53 常性损益的净利润（元） 经营活动产生的现金流量净额 （元） 562,783,888.81 422,296,481.67 33.27% 355,835,010.73 基本每股收益（元/股） 0.16 0.39 -58.97% 0.272 稀释每股收益（元/股） 0.16 0.39 -58.97% 0.271 加权平均净资产收益率 4.00% 10.33% -6.33% 7.83% 2018年末 2017年末 本年末比上年末增减 2016年末 总资产（元） 6,530,823,552.97 6,030,827,079.54 8.29% 4,733,206,213.86 归属于上市公司股东的净资产 （元） 3,407,291,794.46 3,434,371,386.95 -0.79% 2,526,852,490.49 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 3,282,753,394.71 3,547,204,994.48 4,241,579,012.19 4,333,979,667.97 归属于上市公司股东的净利润 44,393,935.08 25,901,567.57 46,364,324.22 20,273,329.69 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 48,861,350.74 31,466,404.90 52,853,633.13 7,997,707.25 经营活动产生的现金流量净额 -96,585,598.78 129,889,604.49 191,184,256.64 338,295,626.46 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 □ 是 √ 否 九、非经常性损益项目及金额 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 2018年金额 2017年金额 2016年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减 值准备的冲销部分） 1,020,834.10 11,114,423.87 -4,125,178.28 越权审批或无正式批准文件的税收返还、 减免 303,000.00 计入当期损益的政府补助（与企业业务密 切相关，按照国家统一标准定额或定量享 受的政府补助除外） 15,097,430.89 10,155,049.22 9,495,488.81 计入当期损益的对非金融企业收取的资金 占用费 2,500,741.45 6,610,265.07 除同公司正常经营业务相关的有效套期保 值业务外，持有交易性金融资产、交易性 金融负债产生的公允价值变动损益，以及 处置交易性金融资产、交易性金融负债和 可供出售金融资产取得的投资收益 1,887,115.54 5,567.31 -909,472.95 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -22,008,268.31 -10,174,867.62 -1,413,915.71 减：所得税影响额 881,527.48 3,039,137.63 1,363,122.92 少数股东权益影响额（税后） -638,475.80 -2,783,032.76 157,461.00 合计 -4,245,939.46 13,344,809.36 8,439,603.02 -- 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公 开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应 说明原因 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益 项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 （一）主营业务及经营模式 1、主营业务 报告期内公司主营业务未发生重大的变化，主要业务围绕生猪全产业链开展经营，包括 饲料、养殖、肉品加工三大业务板块。报告期内，公司销售饲料481.01万吨，同比增长2.3%； 生猪出栏68.1万头，同比增长25.03%，截止2018年12月底公司存栏母猪55,244头，同比增长 23.87%；存栏商品猪40.74万头，同比增长49%。 2、主要经营模式 按照"专业运作、产业协同、共同发展"的生猪全产业链经营指导十二字方针，公司完整 构建了以生猪健康养殖为核心，以生物饲料、品牌肉品相配套的生猪全产业链经营模式；公 司饲料产业为养猪产业提供最佳性价比的饲料，为养猪的精准营养提供技术支持；肉品产业 提升养猪产业的生猪附加值，拓宽下游产业链，平滑生猪价格波动对公司利润的不利发展影 响。 （1）公司重点发展养猪业务，自2008年起开始从事种猪繁育工作，先后在湖南、河北、 甘肃等区域投资建设种猪场，构建了“原种猪—种猪—商品猪”的完整生猪繁育体系。公司已先 后在湖南茶陵、河北大名、河南南乐建成落地“1+5”自繁自养模式，打造了可复制的自繁自养 养猪模式。“1+5”自繁自养模式是公司根据成本、效率、环保、团队等条件综合考虑建构的养 猪模式，即新建一个万头母猪场培育25万头苗猪，同时在周边30公里范围内配套5-8个育肥基 地，每个育肥基地出栏3-5万头肥猪，全过程为公司自繁自养，分散育肥，风险相对可控。 同时，公司在南方区域依靠自有的母猪场继续发展“公司+农户”模式，公司负责猪的品种 繁育、种苗生产、饲料生产、饲养技术、疫病防治、产品销售等环节的管理及配套体系的建 立，向家庭农场提供猪苗、饲料、药物、疫苗及其生产过程中的饲养管理、疫病防治、环保 技术等关键环节技术支持和服务。 公司坚持“养猪低成本是检验养猪事业部、各猪场、各职能部门、各技术专线、各级干部 员工工作好坏的唯一标准”的工作理念，通过不断扩大养殖规模，建立科学、高效、有高度生 物安全及环保保障的现代化猪场，形成有管理技术与科学技术的服务管理体系，增强公司生 猪养殖盈利能力。 （2）饲料业务持续通过“价值服务营销、总成本领先造产品”开发客户资源、提升饲料销 量，持续通过“1+5”成本费用管理提升效率、降低成本费用。以“比利美英伟品牌做规模猪场、 以骆驼品牌做家庭农场、以和美品牌做禽料”的品牌区隔思路开发市场，在现有通过经销商来 销售基础上，组建规模猪场专业营销队伍，着力推进家庭农场和规模猪场的开发和销售。通 过价值营销的工作思路和策略开发饲料客户，提升饲料销量，公司全员、全面、全过程打造 好产品，做出令人信服的实证数据，提升客户养殖效益，为目标顾客创造更大的价值。实现 产品价值与服务价值的同时，通过保持产品原价、新产品开发或是提高卖价、降低产品价格 等多种策略方式，运用新原料、新技术进一步优化产品成本，提高公司利润。 3、主要业绩驱动因素 2018年，公司实现营业收入1,540,551.71万元，同比增12.26%；实现归属于上市公司股 东的净利润13,693.32万元，同比下降55.87%。影响公司业绩变动的主要因素如下： （1）加快猪场建设，逐步释放生猪产能，固定资产折旧和固定费用增加 报告期内，公司加快邯郸大名“1+5”猪场、河南南乐县“1+5”猪场、湘西花垣县“1+5”猪场、 甘肃天水市种猪场的建设进度，部分猪场已经投产。同时，龙华农牧加快育肥场建设速度， 生猪育肥能力进一步提升。截止2018年底，公司在建工程30,411.73万元，同比增长39.35%； 生猪出栏68.1万头，同比增长25.03%。 （2）受非洲猪瘟及“猪周期”影响，养殖盈利能力下降 受“猪周期”及非洲猪瘟等多重因素影响，全国生猪销售价格普遍较低，较2017年下降 19.70%，导致公司生猪养殖盈利能力下降。同时，公司加大生物安全防疫投入，增加了养殖 成本，影响公司养殖效益。因猪价低迷，公司计提了生猪存货跌价损失4,298.74万元，并对 计提了并购龙华农牧产生的商誉减值3,008.5万元。 （3）饲料业务平稳发展，为公司提供稳定的利润和充足现金流 公司坚持销量增长压倒一切的经营方针，加大水产饲料，特别是特种水产饲料的投入力 度，持续提升饲料销售规模；持续推进价值营销策略，持续调整饲料销售结构，水产饲料特 别是特种水产饲料销售比重的持续增长，2018年水产饲料增长49.30%，改善了公司饲料的盈 利能力。 同时，公司加大饲料研发力度，充分利用发酵饲料技术，降低猪料、禽料成本，通过总 成本领先来控制公司内部费用，降低成本，实现毛利总额的持续增长。公司2016-2018年连续 三年经营活动产生的现金流量净额13.41亿元。 （二）行业发展情况 1、生猪养殖行业 我国统计数据显示，2018年猪牛羊禽肉产量8517万吨，比上年略降0.3%。其中，猪肉产 量5404万吨，下降0.9%；生猪存栏42817万头，比上年下降3.0%；生猪出栏69382万头，下降 1.2%。 （1）我国生猪养殖以散养户为主，规模化程度低 虽然我国作为养猪大国，生猪养殖规模化程度低。2016年，我国生猪养殖场数量约为4261 万户，其中年出栏规模为500头以上的猪场数量仅占0.6%。同时，由于我国生猪养殖行业高度 分散的小农经济特性，行业整体养殖效率低下导致养殖成本高企，规模猪场凭借规模化和专 业化优势，实现明显低于行业平均水平的养殖成本。 2011 2012 2013 2014 2015 2016 主要产量（kg） 规模猪场 111.9 114.2 114.9 116.4 117.7 117.6 散养户 112.7 114.7 115.6 116.1 116.1 118.3 平均成本（元/kg） 规模猪场 13.14 13.9 14.07 13.67 13.64 14.9 散养户 13.99 15.5 16.03 15.88 15.8 17.33 净利润（元/头） 规模猪场 457.5 133.5 103.9 -14.18 217 441.1 散养户 377.6 -32.35 -106.2 -242 -8.16 163.9 （数据来源于：《全国农产品成本收益2017》-国家发改委价格司） （2）我国猪肉价格呈周期性波动 显然，从肉食需求的占比来讲，猪一直是我国肉类食品的主要来源。自1985年开放肉类 市场以来，我国生猪产业得到迅猛发展，早已成为世界上生猪存栏最多的国家。然而这个快 速发展的过程却一直伴随着生产及价格的波动，波动呈现出周期、规律性，即“猪周期”一直 存在，且波动有加剧、周期缩短的趋势。其中“猪周期”的循环轨迹一般是：猪价上涨—母猪 存栏量大增—生猪供应增加(过剩)—猪价下跌—大量淘汰母猪—生猪供应减少(短缺)—猪价 上涨。猪肉价格上涨刺激养殖户积极性造成供给增加，供给增加造成猪价下跌，下跌打击了 农民积极性造成供给短缺，供给短缺又使得肉价上涨，周而复始。 （3）非洲猪瘟疫情严峻，给养猪行业带来重大改变 自2018年10月非洲猪瘟爆发以来，全国生猪存栏量大幅减少，据国家统计局发布的相关 数据，2018年生猪存栏42,817万头，同比下降3%；生猪出栏69,382万头，同比下降1.2%。农 业农村部数据显示，2018年12月份400个监测县生猪存栏量较2018年11月份减少3.7%、较2017 年12月份减少4.8%；2018年12月份400个监测县能繁母猪存栏量较2018年11月份减少2.3%、较 2017年12月份减少8.3%。 非洲猪瘟对生猪养殖行业带来非常大的影响：第一、非洲猪瘟会倒逼生物安全升级，单 位猪舍的养猪密度主动性下降。第二、随着非洲猪瘟的持续扩散，中小散养户防疫能力低下、 风险承担能力弱促使其逐步退出，而大型养殖集团由于不断进化的防疫能力、猪舍改造能力、 资金优势等会加速发展。第三、由于非洲猪瘟的影响，生猪存栏数量持续减少，生猪价格会 较长时间维持在高位。第四、农业农村部近期将非洲猪瘟防控大区划分为北部区、西北区、 东部区、中南区、西南区等五个大区，猪肉的供需情况将有较大的变化。 （4）环保政策 农业部办公厅印发了《2017年畜牧业工作要点》的通知，对各省市和自治区的畜牧工作 做出引导和规范。《工作要点》中要求生猪生产将要适应市场需求而发生调减，并落实《全 国生猪生产发展规划(2016—2020年)》。生猪养殖由北京、天津、上海、江苏、浙江、福建、 广东、安徽、江西、湖北、湖南等限制发展的南方水网向潜力增长区东北的黑龙江、吉林、 辽宁、内蒙古以及西南的云南和贵州转移。新修订的《水污染防治法》于2018年1月1日起在 全国推行。新法明确，水污染防治应当坚持预防为主、防治结合、综合治理的原则，优先保 护饮用水水源，严格控制工业污染、城镇生活污染，防治农业面源污染，积极推进生态治理 工程建设，预防、控制和减少水环境污染和生态破坏。新法将生态文明建设的新要求和《水 污染防治行动计划》提出的新措施予以规范化、法制化。其亮点之一是增加了“河长制”的内 容，要求省、市、县、乡建立河长制，分级分段组织领导本行政区域内江河、湖泊的水资源 保护、水域岸线管理、水污染防治、水环境治理等工作。其中，河边猪场拆迁范围加大，从 500米增加到1000米。 二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 长期股权投资下降49.54%，主要是对外转让和美集团下属滨州市隆达食品有限责任 公司的股权及辽宁盛唐农业科技股份有限公司自2018年起并表。 固定资产 固定资产增长17.56%，主要是公司扩大生产规模投资增加。 无形资产 无形资产下降0.79%，主要为无形资产摊销。 在建工程 在建工程增长39.35%，主要为投资猪场项目增加与饲料子公司。 2、主要境外资产情况 √ 适用 □ 不适用 资产的具体 内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安 全性的控制 措施 收益状况 境外资产占 公司净资产 的比重 是否存在重 大减值风险 在美国投资 设立Meishen Whiteshire International Swine Breeding Company LLC 投资 7,332,363.14 美国 尚未运营 严格的法人 治理结构 2018年亏损 -767459.46 元 0.19% 否 在香港投资 设立唐人神 （香港）国际 投资有限公 司 投资 72810082.28 香港 正常 严格的法人 治理结构 2018年盈利 2144279.08 元 1.84% 否 三、核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 公司的核心竞争力主要体现在于形成了种猪繁育、饲料营养、生猪养殖、肉品加工的一 体化生猪全产业链经营模式，公司拥有行业领先的种猪繁育体系，精准营养的饲料技术体系， 先进高效的生猪养殖模式，以及较高知名度的肉品品牌，公司通过自建、并购等方式不断释 放生猪产能，提供全程可溯源的放心品质肉品。具体如下： 1、种猪繁育优势 受非洲猪瘟等因素影响，全国生猪存栏量大幅减少，猪场存在不可避免的疫病感染风险， 各养猪企业的种猪（母猪）补充能力便显得尤为重要。公司从2008年开始从事种猪繁育业务， 与美国公司联合育种，结合本土特色，成功培育出拥有高瘦肉率、高屠宰率、高繁殖率，低 料肉比、健康度高等特点的“美神”种猪，成功走出国内“引种、退化、淘汰、再引种”的怪圈， 逐步拥有自己的核心育种技术，先后获得美国NSR认证、农业部核心种猪场认证，每年可以提 供5.6万头种猪。 同时，由公司牵头的“生猪遗传育种湖南省重点实验室”紧密围绕生猪育种领域的关键技 术和共性技术开展研究，开展了种猪资源利用、遗传育种及遗传与营养互作相关基础理论与 应用技术研究，研究方向明确、特色鲜明、保障有力、成效显著。 2、饲料营养技术优势 公司以饲料业务起家，经过三十年激烈的市场竞争，优胜劣汰，公司饲料产品具备极强 的市场竞争力，在原材料预处理技术、生产工艺技术、产品配方技术等方面处在行业前列，“骆 驼"品牌猪料已有30年经营历史，在家庭农场中享有很高的美誉；“比利美英伟”品牌深耕规模 猪场，有很强的口碑效应；“湘大”品牌的水产料是健康高效养鱼的首选；“和美”品牌在山东 禽料市场有口皆碑。公司饲料子公司布局全国，销售辐射范围广。 公司具备成熟的猪前期料、全价饲料营养研发体系，拥有国家级重点实验室，是国家级 高新企业技术中心。近年来公司加大技术研发投入并保持稳定增长，研发成果不断推陈出新， 发明专利快速增长，先后获得国家科学技术进步奖等奖项。同时，公司已经成功掌握发芽、 发酵、酶解等先进技术，能够有效降低养殖料肉比，提高动物的生长性能，减少疾病发生等。 三十年的饲料营养技术沉淀为精准营养提供技术支持，从而降低养殖成本，提高养殖效益。 3、先进高效的养殖模式 公司已先后在湖南茶陵、河北大名、河南南乐建成落地“1+5”自繁自养模式，打造了可复 制的自繁自养养猪模式。全过程为公司自繁自养，生产效率高，育肥成本低，而且分散育肥， 风险相对可控。 同时，公司依靠自有母猪场和饲料客户资源在南方区域加快发展“公司+农户”模式。 公司建立科学高效的管理、营养、遗传、母猪（公猪）生产、防疫、信息等六大技术支 撑体系，采用现代通风、保温节能技术、生态环保技术、信息技术等，提高猪场信息化管理 水平。同时，公司加强生物安全防控，建立起一整套安全防疫体系，加强对于车流、人流、 物流等监控，极大降低了各猪场疫病传播风险。 4、全面的疫病防控体系 公司进一步完善迭代升级唐人神非洲猪瘟等疫病防控体系，建立最系统、最科学、最有 效的疫病防控体系。公司秉持“最大的生物防疫成本投入、最多层的生物防疫手段、最严厉的 督查与处罚举措” 建立猪流、物流、人流三大保障体系，切断一切可传播病源的物流、人流、 猪流的途径。同时，加强对猪场饲养环境、营养健康和免疫消毒的管理，提升免疫力，确保 生猪健康生长。 5、生猪扩张的财务能力 2016-2018年，公司平均资产负债率为37.11%，经营活动产生的现金流13.41亿元，使得 公司通过银行贷款、发行债券等多种方式筹集资金支持扩大生猪养殖规模，实现生猪出栏规 划，特别是受非洲猪瘟等多种因素影响，高资产负债率的养猪企业将面临巨大压力，相对而 言，公司抗风险能力较强，能够充分发挥后发优势，在现有生猪产能之上有选择性的投资建 设，释放生猪产能。 6、人才与经营机制优势 公司以“球队文化”为牵引，建立人才选拔机制，调整收入分配原则，每个部门、每个团 队主动联动整合资源，打造了一支极具战斗力的高能球队组织。公司先后引进饲料、养猪、 肉品领域优秀人才，已形成本科、硕士、博士等不同层次的专业人才梯队，人才后发优势和 团队竞争力居于行业领先地位。 公司中高层管理干部、技术人员及核心骨干人员均为公司控股股东唐人神控股的股东，2015年公司推出的员工持股计划是由经营管理层近400人持有，上市公司经营业绩与中高管、 经营层息息相关，极大地激发了员工创造力与企业活力，并将适时推出员工持股计划等股权 激励计划。公司同时深化阿米巴经营的机制，创新激励方案，推进营销组织机构变革，对能 创造利润和价值的员工进行充分授权，整个组织焕发出新的活力，人员效率、员工收入持续 提升。 公司筹建人才战略预备队，启动“唐人铁军”人才计划，由董事长办公室直接管理，一是 直接从学校招聘学生进入战略预备队，二是从一线中选拔最有发展前途、最有业绩表达、最 年轻的青年才俊进入战略预备队，补充培养后备人才力量，为公司未来发展提供充足人才。 7、企业文化优势 公司秉持“组织驱动、变革创新、蜕变转型、追求卓越”的管理理念，提出了“爱、信任、 承诺”作为公司长期主义价值观，坚持爱顾客、爱员工、爱产品、爱公司、爱时代，秉持自信、 互信、他信，承诺目标、承诺举措、承诺合作，把顾客当亲人，用产品和服务为他们创造价 值；帮助员工提升能力，提升收入，创造晋升机会；用一丝不苟的工匠作风，打造无可挑剔 的品质。员工相信自己，信任组织，勇于向公司承诺目标，用实际行动和业绩获得别人的尊 重，主动寻求合作与资源，积极配合他人，不断创新，提升组织的执行力。 8、成功的并购经验与赋能式投后管理优势 公司先后成功并购山东和美饲料有限公司、深圳比利美英伟营养饲料有限公司、湖南龙 华农牧发展有限公司，通过外延式并购模式发展壮大公司饲料、养猪业务，具备丰富的投后 管理经验，通过对并购企业提供赋能式管理，提升其经营发展能力。通过对龙华农牧的不断 投资建设，使其不断提升生猪育肥能力，使其未来发展成为具备100万头生猪出栏能力的优秀 养殖企业。公司出资1.5亿元分别在深圳、广州成立三个产业并购基金，为后续并购提供优质 的并购标的。 第四节 经营情况讨论与分析 一、概述 （一）宏观经济及行业情况概述 2018年国内生产总值90.03万亿元，按可比价格计算，比上年增长6.6%，实现了6.5%左右 的预期发展目标。分产业看，第一产业投资增长12.9%，比上年加快1.1个百分点；第二产业 投资增长6.2%，加快3.0个百分点，其中制造业投资增长9.5%，加快4.7个百分点；第三产业 投资增长5.5%，其中基础设施投资增长3.8%。中国国民经济运行总体平稳，结构不断优化。 2018年猪牛羊禽肉产量8517万吨，比上年略降0.3%。其中，猪肉产量5404万吨，下降0.9%； 牛肉产量644万吨，增长1.5%；羊肉产量475万吨，增长0.8%；禽肉产量1994万吨，增长0.6%。 生猪存栏42817万头，比上年下降3.0%；生猪出栏69382万头，下降1.2%。 2018年，受宏观经济去杠杆以及中美贸易战的影响，农牧业也发生了深刻变革。豆粕价 格波动加大，伴随着中美贸易关系的紧张与缓和，暴涨后又暴跌。此外，国内生猪价格变化 较大，3月份开始暴跌后，6月份开始恢复性上涨，至8月份非洲猪瘟后，生猪调运逐步禁止全 国流通，猪价呈现南高北低的局面，东北很低，广东、四川、浙江、福建等地猪价很高，生 猪价格区域分化严重。饲料市场已经步入低速增长期，猪料市场开始持续萎缩，家禽及水产 增长幅度较大，大型饲料集团纷纷涉足产业一体化、规模化经营模式。 （二）公司经营情况概述 报告期内，公司实现营业收入1,540,551.71万元，比上年同期增长12.26%，营业利润 28,774.48万元，比上年同期下降37.32%，利润总额26,573.65万元，比上年同期下降40.80%， 归属于上市公司股东的净利润13,693.32万元，比上年同期下降55.87%，归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益的净利润为14,117.91万元，比上年同期下降52.46%，主要原因是： 2018年度，公司饲料销售收入为1,428,145.52万元，同比增长13.68%。饲料销售量为 481.01万吨，同比增长2.3%，其中水产饲料同比增长49.30%。公司饲料结构进一步优化。 2018年度，公司销售生猪68.1万头，同比增长25.03%；实现营业收54,608.92万元，与去 年持平；母猪存栏55,244头，商品猪存栏40.74万头。生猪养殖业务取得快速发展，主要因为 公司坚持生猪全产业链一体化经营策略，通过新建、并购、改扩建原有猪场等方式快速增加 生猪养殖规模，为做强生猪全产业链打下坚实基础。 2018年，虽面对经济环境不断下行，民营企业融资困难，猪价持续低迷等多重不利因素， 但公司凭借三十年稳健经营风格，充分调动各种资源，共计获取银行授信29.3亿元。同时， 公司饲料业务不断提供稳定的现金流，保证了公司工程建设的顺利实施。 2018年，全国不断爆发非洲猪瘟疫情，公司领导层高度重视，由董事长亲自牵头成立猪 瘟防控小组，公司秉持“最大的生物防疫成本投入、最多层的生物防疫手段、最严厉的督查与 处罚举措”开展非洲猪瘟防控工作，建立猪流、物流、人流三大保障体系。消灭、切断病源传 播途径，切断一切可传播病源的物流、人流、猪流的途径。加强对猪场饲养环境、营养健康 和免疫消毒的管理，提升免疫力，确保生猪健康生长。首先，公司调整饲料加工工艺，延长 高温制粒时间，增添消毒设备及运输车辆，加强对饲料厂区、车辆及人员消毒力度。其次， 公司各猪场实行封场管理，严格控制人员进出，场区食品等供给定点采购，随机检测。各猪 场加强消毒，购买专门运输车辆，对运输车辆全面消毒，并在3公里之外建立专门转运台，公 司配合政府清除周边三公里范围内小规模猪场。最后，集团成立整风办，各子公司成立督查 小组，对于未按照规章制度进行非洲猪瘟防控工作的子公司、员工予以严厉处罚。 2018年，公司建立科学高效的管理、营养、遗传、母猪（公猪）生产、防疫、信息等六 大技术支撑体系，采用现代通风、保温节能技术、生态环保技术、信息技术等技术，提高猪 场信息化管理水平。 2018年，公司坚持销量增长压倒一切的经营方针，加大水产饲料，特别是特种水产饲料 的投入力度，持续提升饲料销售规模；持续推进价值营销策略，持续调整饲料销售结构，水 产饲料特别是特种水产饲料销售比重的持续增长，改善了公司饲料的盈利能力。2018年饲料 销量481.01万吨，其中水产饲料增长49.30%。同时，公司加大饲料研发力度，充分利用发芽、 发酵、酶解等先进技术，通过总成本领先来管控公司各项成本费用，降低产品成本，实现毛 利总额的持续增长。 2018年，公司立足组织驱动、变革创新、追求卓越，全力推进以“球队文化”为导向的人 才竞争力打造，不断完善人才激励机制，不断优化能者上、庸者下的人才选拔机制,深入推进 以业绩为导向的评价体系和薪酬体系完善，让价值贡献大、高业绩者能够获得高收入、快发 展，吸引行业内优秀人才，形成高收入、低成本、快发展的系统拉动效应，打造人才洼地。 二、主营业务分析 1、概述 参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。 2、收入与成本 （1）营业收入构成 单位：元 2018年 2017年 同比增减 金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 15,405,517,069.35 100% 13,722,510,862.87 100% 12.26% 分行业 其中：饲料 14,285,747,633.95 92.73% 12,563,173,806.56 91.55% 13.71% 肉类 564,136,553.16 3.66% 599,997,720.47 4.37% -5.98% 牲猪 546,089,245.53 3.54% 548,826,161.60 4.00% -0.50% 兽药 9,543,636.71 0.06% 10,513,174.24 0.08% -9.22% 分产品 其中：饲料 14,285,747,633.95 92.73% 12,563,173,806.56 91.55% 13.71% 肉类 564,136,553.16 3.66% 599,997,720.47 4.37% -5.98% 牲猪 546,089,245.53 3.54% 548,826,161.60 4.00% -0.50% 兽药 9,543,636.71 0.06% 10,513,174.24 0.08% -9.22% 分地区 华中 4,583,067,855.06 29.75% 4,053,805,896.39 29.54% 13.06% 华东 634,254,653.19 4.12% 630,890,200.93 4.60% 0.53% 西南 1,471,563,796.51 9.55% 1,331,005,026.45 9.70% 10.56% 华南 1,853,833,903.58 12.03% 1,844,378,373.75 13.44% 0.51% 华北 1,489,180,962.82 9.67% 1,031,728,756.37 7.52% 44.34% 山东 5,373,615,898.19 34.88% 4,830,702,608.98 35.20% 11.24% （2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 √ 适用 □ 不适用 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年 同期增减 营业成本比上年 同期增减 毛利率比上年同 期增减 分行业 饲料 14,285,747,633.95 13,097,805,497.62 8.32% 13.71% 15.27% -1.23% 牲猪 546,089,245.53 530,419,411.37 2.87% -0.50% 26.38% -20.65% 分产品 饲料产品 14,285,747,633.95 13,097,805,497.62 8.32% 13.71% 15.27% -1.23% 牲猪产品 546,089,245.53 530,419,411.37 2.87% -0.50% 26.38% -20.65% 分地区 山东 5,373,615,898.19 5,096,760,414.50 5.15% 11.24% 12.23% -0.84% 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □ 适用 √ 不适用 （3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 √ 是 □ 否 行业分类 项目 单位 2018年 2017年 同比增减 饲料 销售量 吨 4,810,146 4,665,346 3.10% 生产量 吨 4,948,966 4,814,638 2.79% 库存量 吨 37,509 33,689 11.34% 养殖 销售量 头 680,676 544,426 25.03% 生产量 头 848,895 630,990 34.53% 库存量 头 407,372 273,703 48.84% 肉类 销售量 吨 38,933 32,003 21.66% 生产量 吨 38,161 30,595 24.73% 库存量 吨 1,195 1,281 -6.68% 相关数据同比发生变动30%以上的原因说明 √ 适用 □ 不适用 养殖板块由于新增固定资产投资扩大的产能逐步投产，产能开始释放，因此，2018年产量、库存量均大幅增长。 （4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况 □ 适用 √ 不适用 （5）营业成本构成 行业分类 行业分类 单位：元 行业分类 项目 2018年 2017年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 饲料 饲料 13,097,805,497.62 92.76% 11,363,081,022.82 92.39% 15.27% 肉类 肉类 487,158,745.92 3.45% 511,591,437.93 4.16% -4.78% 牲猪 牲猪 530,419,411.37 3.76% 419,716,521.13 3.41% 26.38% 兽药 兽药 4,740,871.21 0.03% 4,406,222.32 0.04% 7.59% 合计 合计 14,120,124,526.12 100.00% 12,298,795,204.20 100.00% 14.81% 说明 （6）报告期内合并范围是否发生变动 √ 是 □ 否 （1）本公司2018年1月24日新设成立大连盛谷南北贸易有限公司，注册资本1,000万元。经营范围：初 级农产品销售、国内一般贸易。公司认缴出资900万元，占注册资本的90%。该子公司从成立之日起纳入合 并范围。 （2）本公司2018年4月8日新设成立钦州湘大骆驼饲料有限公司，注册资本1,000万元。经营范围：配 合饲料、浓缩饲料、精料补充料生产；饲料及饲料添加剂批发、零售；农副产品收购。公司认缴1,000万元， 占注册资本的100%。该子公司从成立之日起纳入合并范围。 （3）本公司2017年11月23日新设成立福建漳州美神饲料有限公司，注册资本200万元。经营范围：饲 料、饲料原料、饲料原料添加剂、种猪、养殖设备销售。公司出资120万元，占注册资本的60%。该子公司 从2018年1月1日起纳入合并范围。 （4）本公司2018年1月25日新设成立南乐美神养殖有限公司，注册资本1,000万元。经营范围：猪的养 殖、销售、农副产品收购。公司认缴1,000万元，占注册资本的100%。该子公司从成立之日起纳入合并范 围。 （5）本公司2018年3月15日新设成立甘肃美神育种有限公司，注册资本1,000万元。经营范围：种猪选 育、猪的饲养、销售。公司认缴1,000万元，占注册资本的100%。该子公司从成立之日起纳入合并范围。 （6）公司控股子公司山东和美集团有限公司于2018年1月26日新设成立山东迪美生物科技有限公司， 注册资本1000万元。经营范围：配合饲料、浓缩饲料、微量元素预混合饲料、复合预混合饲料、生物饲料、 饲料、饲料原料、饲料添加剂的销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。本集 团出资550万元，占注册资本的55%。该子公司从成立之日起纳入合并范围。 （7）公司控股子公司山东和美集团有限公司于2018年8月30日新设成立山东和邦农牧科技有限公司， 注册资本1000万元。经营范围：饲料、添加剂预混合饲料生产、销售(依据行业主管部门核发的《饲料生产 许可证》开展经营活动);饲料原料、饲料添加剂销售;粮食及农副产品收购(依据行业主管部门核发的《粮食 收购许可证》开展经营活动)。本集团出资550万元，占注册资本的55%。该子公司从成立之日起纳入合并 范围。 （8）公司控股子公司山东和美集团有限公司于2018年6月13日新设成立临沂美神饲料有限公司，注册 资本500万元。经营范围：加工(未取得环保主管部门批准前不得经营)、销售:配合饲料、浓缩饲料(以上范 围凭饲料生产许可证经营,未取得相关许可前不得经营)。本集团出资500万元，占注册资本的100%。该子 公司从成立之日起纳入合并范围。 （9）本公司2018年3月23日清算邵阳美神种猪育种有限公司，并于2018年3月23日获取了邵东县食品 药品工商管理和质量技术监督管理局下发的《准予注销登记通知书》。该原子公司从注销之日起退出合并 范围。 （10）本公司2018年11月23日清算河南美神生物科技有限公司，并于2018年11月23日获取了郑州市惠 济区工商管理和质量技术监督管理局下发的《准予注销登记通知书》。该原子公司从注销之日起退出合并 范围。 （11）公司控股子公司山东和美集团有限公司于2018年10月30日清算滨州市高新和美饲料有限公司， 并于2018年10月30日获取了滨州市工商行政管理局的《准予注销登记通知书》。该原子公司从注销之日起 退出合并范围。 （12）本公司2018年8月16日与惠民县祥朋饲料有限公司签订股权转让协议，将安徽合肥湘大骆驼饲 料有限公司100%的股权转让给惠民县祥朋饲料有限公司，股权转让价款2,250万元。并于2018年11月14日 办理了工商变更，该子公司从工商变更之日起退出合并范围。 （13）公司控股子公司山东和美集团有限公司于2018年6月30日与山东和美牧业有限公司签订股权转 让协议，将滨州市隆达食品有限责任公司70%的股权转让给山东和美牧业有限公司，股权转让价款3,860万 元。并于2018年8月13日办理了工商变更，该子公司从工商变更之日起退出合并范围。 （7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □ 适用 √ 不适用 （8）主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况 前五名客户合计销售金额（元） 1,378,227,035.26 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 8.95% 前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比 例 0.00% 公司前5大客户资料 序号 客户名称 销售额（元） 占年度销售总额比例 1 客户A 450,625,404.62 2.93% 2 客户B 256,510,223.00 1.67% 3 客户C 240,154,623.08 1.56% 4 客户D 236,219,438.35 1.53% 5 客户E 194,717,346.21 1.26% 合计 -- 1,378,227,035.26 8.95% 主要客户其他情况说明 □ 适用 √ 不适用 公司主要供应商情况 前五名供应商合计采购金额（元） 1,131,567,236.59 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 8.16% 前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额 比例 0.00% 公司前5名供应商资料 序号 供应商名称 采购额（元） 占年度采购总额比例 1 供应商A 293,738,415.90 2.12% 2 供应商B 250,494,932.82 1.81% 3 供应商C 213,156,425.03 1.54% 4 供应商D 201,176,371.05 1.45% 5 供应商E 173,001,091.79 1.25% 合计 -- 1,131,567,236.59 8.16% 主要供应商其他情况说明 □ 适用 √ 不适用 3、费用 单位：元 2018年 2017年 同比增减 重大变动说明 销售费用 412,131,457.52 442,947,958.01 -6.96% 管理费用 377,563,636.01 398,612,182.53 -5.28% 财务费用 24,802,830.36 30,840,189.15 -19.58% 研发费用 92,617,928.91 57,498,323.69 61.08% 2017年实际研发投入应为 79759428.32元，增长16.12%，主要 是核算归集口径影响。 4、研发投入 √ 适用 □ 不适用 一、烘烤大豆研究与应用 1、项目目的：本研究旨在将大豆经烘烤工艺后，钝化其抗营养因子，从而提高教槽料／ 乳猪料在仔猪体内的营养成分消化率、提高仔猪的生长性能。 2、项目进展： 2017年4月-5月试验原料的收集与基础营养成分的测定进行初步筛选； 2017年5月-7月根据NRC营养标准配制试验配方，营养指标的测定； 2017年8-11月试验动物的筛选，进行动物试验； 2017年12月-2018年12月试验数据的收集整理及统计，推广应用。 3、拟达到的目标：教槽料/乳猪料销量同比增长20%；降低饲料成本40元/吨。 4、预计对公司未来发展的影响：保证教槽料/乳猪料的品质，提高产品竞争力；提高教 槽料/乳猪料性能的同时，降低饲料成本。 二、生长育肥猪净能水平研究 1、项目目的：通过在生长育肥猪不同阶段研究，探讨其适宜的净能水平，建立符合产品 特性的净能体系，降低饲料中蛋白含量，提高饲料消化率和生长性能，降低饲料成本。 2、项目进展： 2017年3月-4月查阅相关文献与技术交流； 2017年4月-6月根据生长育肥猪不同阶段的营养需要，初步设定相应的净能水平； 2017年6月-7月试验料的基础营养成分含量检测； 2017年7月-12月试验动物的筛选，进行动物试验； 2018年1月-2月进行数据的收集整理及统计，根据试验结果调整净能水平； 2018年3月-9月生长育肥猪各阶段重复性的动物试验； 2018年9月-12月进行数据统计，建立不同生长阶段适宜的净能体系及推广应用。 3、拟达到的目标：降低饲料成本60元/吨；销量增长12%。 4、预计对公司未来发展的影响：增加公司生长育肥猪阶段产品的稳定性和性价比。 三、液体发酵饲料开发 1、项目目的：本项目通过液体饲料的发酵工艺研究，去除饲料中抗营养因子，产生大量 的生物活性物质，提高饲料的营养价值，从而改善适口性，提高仔猪的采食量和生长速度； 控制细菌性疾病，降低弱仔猪的死亡率。 2、项目进展： 2017年1月-3月进行菌种的收集和筛选； 2017年4月-8月酶制剂的收集和筛选； 2017年9月-12月实验室小型发酵，进行发酵参数温度、时间、pH值等的探索； 2018年1月-2月小型发酵后进行断奶仔猪动物诱食性定性试验； 2018年2月-5月大型发酵罐的设计与生产； 2018年5月-8月重复性的动物试验，收集数据； 2018年8月-12月发酵产品初步定型，进行后续的改进与完善及推广应用。 3、拟达到的目标：降低饲养成本3%，增加公司年收益1000万元以上。 4、预计对公司未来发展的影响：为公司开发新产品生物发酵饲料，增加产品种类，拓宽 市场； 提高公司产品的竞争力。 四、生长育肥无抗饲料研究 1、项目目的：本项目通过使用植物精油、酸化剂加基础料二次制粒联合替代抗生素，降 低腹泻率的同时，提高饲料消化率和育肥猪的生产性能。 2、项目进展： 2017年2月-3月市面上替抗品的收集； 2017年4-7月替抗品体外抑菌评估，进行初步的筛选； 2017年8月-10月替抗品与二次制粒联合方案的制定与试验料配方的制定； 2017年10月-11月试验料的生产与基础营养成分含量的检测； 2017年11月-2018年1月试验动物的筛选并进行动物试验； 2018年1月-12月 试验数据的收集整理与统计及推广应用。 3、拟达到的目标：提高公司销量10%以上。 4、预计对公司未来发展的影响：利用替抗品和生产工艺相联合的方法，成功生产全面替 代抗生素的环保绿色饲料，满足食品安全和社会发展的需求，有利于环境的保护，更利于公 司的发展、产品竞争力的提升。 五、可消化氨基酸技术在肉鸡日粮中的研究 1、项目目的：商业配方中非常规蛋白原料大量使用，其氨基酸消化率和平衡性差的缺陷 也制约了家禽生产潜力的发挥。因此，以氨基酸总量来设计日粮配方是不够准确可靠的，也 是不够经济划算的，本试验旨在以可消化氨基酸为基础，设计配方，以达到广泛利用各种非 常规蛋白质资源，改善蛋白质营养效价，节约蛋白质原料资源，降低饲料成本，取得较好的 生产性能和经济效益的目的。 2、项目进展： 2018年5月10日-5月19日：项目方案讨论、确立 2018年5月21日-25日：生产试验料 2018年5月30日-7月25日：进行动物试验 2018年8月10日-8月20日：统一分析试验数据，制定下一步试验方案 2018年9月6日-10月10日：进行重复动物试验 2018年11月-12月：进行复盘汇总，推广研究成果 3、拟达到目标：降低肉鸡料成本15元/吨；提升销量10%以上。 4、预计对公司未来发展的影响：以可消化氨基酸为基础设计配方能够降低蛋白原料的浪 费，提高饲料利用率，缓解饲用原料短缺的问题，减少环境污染，提高产品竞争力与稳定性， 为公司扩大禽料市场奠定技术基础。 六、不同来源玉米仿生消化实验评估 1、项目目的：利用单胃动物仿生消化系统测定不同来源玉米的消化率与代谢能，修正并 完善公司数据库，为配方中玉米的应用提供数据支持。 2、项目进展： 2017年12月1日-2017年12月15日：收集不同来源玉米样品，进行常规成分检测分析 2017年12月23日-2018年2月7日：进行不同来源玉米的仿生消化试验 2018年3月-12月：整理分析数据，完善公司数据库并推广应用 3、拟达到目标：降低肉鸡料成本10元/吨。 4、预计对公司未来发展的影响：客观、准确的评定饲料养分中的消化率是动物营养研究 和优化饲料配方的基础，又是提高畜禽日粮利用率、降低日粮成本及养殖业节能减排的重要 手段。单胃动物仿生消化系统与活体试验相比，具备环境可控，可重复性强，试验周期短， 试验成本低的优势，利用这一技术建立更客观准确的数据库，减少营养浪费，提高产品竞争 力。 七、美神343品系选育 1、项目目的：将美神343品系选育（注重生长速度的选育）作为美神种猪育种体系，高生 长速度同时选育334品系（肉质性状的选育），通过与高校、企业之间的合作，利用核心育种 群体选育，供应GP扩繁场的种源及PS母猪的终端杜洛克父本，同时持续开展334品系的选育， 为肉质改善提供更加优秀的终端父本； 2、项目进展： （1）2013年-2014年：场内核心群的组建及常规育种工作的开展； （2）2014年-2016年：针对高生长速度的343品系选育，测定、选留选配、淘汰更新，提 高遗传进展； （3）2016年6月-2017年6月：与华中农业大学合作开展分子标记辅助育种技术的选育； （4）2017年7月-2018年12月：与美国谢福公司合作开展高IMF杜洛克种猪的选育，提升 终端的IMF含量； 3、拟达到的目标： （1）核心群平均达100Kg体重日龄每年降低2天，遗传指数EBV进展0.4； （2）核心群每年产活仔数提高0.5头，遗传指数EBV进展0.1。 4、预计对公司未来发展的影响： （1）通过生长速度的提升，不断提高美神种猪的遗传进展，带来较高的养殖效益。 （2）高IMF的杜洛克终端可有效改善商品群体的整体肌内脂肪含量，带来更好的肉质指 标。 八、与谢福合作选育334品系项目 1、项目目的：通过与美国谢福公司的合作，主选杜洛克终端公猪的IMF含量，将选育的 高IMF杜洛克公猪用于培育更优秀的后代及应用至美神商品群，改善商品猪的IMF含量，提升 肉质品质。 2、项目进展： （1）2017年6月-7月：项目开展前的仪器设备采购（Maxgo）； （2）2017年7月-8月：用于杜洛克终端选育方案的制订； （3）2017年8月-10月：生长育肥猪活体肌内脂肪含量的测定培训及学习阶段，场内育种 师熟练掌握测定原理和方法； （4）2017年11月-2018年10月：测定选留阶段，不断选育高IMF杜洛克公猪进行应用； （5）2018年11月至今：成果检测，通过屠宰性能测定，检测商品猪的IMF实际含量及瘦 肉率指标的改善情况。 3、拟达到的目标： （1）杜洛克核心群达100Kg体重日龄每年降低3天，遗传指数EBV进展0.5； （2）杜洛克群体IMF达到3.5以上； （3）每年为PS母猪场提供优秀高IMF终端杜洛克父本200头以上； （4）应用至商品群后代的IMF达到4.0以上。 4、预计对公司未来发展的影响： （1）通过美神334品系的形成，不断提升终端公猪的IMF含量，通过商品群的大群应用， 有效改善商品猪的肉质。 （2）可改善集团肉质品的口感，增加效益，同时可为龙华上品猪肉计划长期提供终端公 猪。 九、美神猪场深部输精技术推广应用 1、项目目的：缩短单头经产母猪配种时间（由5 min降至2 min），提高配种工作效率， 抓好日常管理。精液需求量下降（由每头份80 ml下降至60 ml），事业部（不含河北、邯郸） 减少公猪饲养量约 30 头。 2、项目进展： （1）2018年11月-2019年2月：醴陵美神深部输精试行，二胎及以上胎次的经产母猪使用 深部输精技术完成日常配种工作； （2）2019年2月-3月：前期数据分析，配种受胎率及分娩率分析； （3）2019年3月-4月：效益评估评估深部输精在生产指标改善及经济指标影响方面的效 益； （4）2019年4月-5月：小范围推广，深部输精技术在株洲美神及浏阳美神推广； （5）2019年5月-9月：三个场深部输精数据分析，深部输精技术要点和操作规范总结、 问题分析及培训材料修订； （6）2019年9月-10月：对事业部所有猪场进行培训和定期现场检查。 3、拟达到的目标：试验场分娩率逐步提高（醴陵 85%、浏阳 86%、株洲 88%），其 它猪场分娩率在维持当前水平的基础上提升 1%。 4、预计对公司未来发展的影响 （1）提高母猪生产效率，节约生产成本； （2）通过新技术的应用，打造公司在行业内的竞争力。 十、美神猪场母猪背膘调控 1、项目目的：确定断奶母猪和配种母猪的最适背膘范围及最适背膘值。确定背膘值与发 情率及受胎率相关性的大小。确定背膘值对产仔数和母猪再次发情的影响。通过背膘调控调 整母猪体况以增加利用年限，减少因体况过瘦被动淘汰。 2、项目进展： （1）2018年1月-2月：河北美神、湖南美神试运行； （2）2018年2月-4月：前期数据分析，背膘与母猪产仔性能的关系验证； （3）2018年4月-5月：事业部各场，母猪背膘测定培训； （4）2018年5月-6月：各场仪器购买并开展前期测定工作； （5）2018年6月-8月：进行受胎率和产仔情况分析； （7）2018年8月-9月：背膘调控后的数据收集与分析； （8）2018年9月-12月：背膘值与相关指标的相关性评估，对背膘值与发情率、受胎率及 产仔数的相关性进行评估； （9）2019年1月-3月：全事业部推广。 3、拟达到的目标： 通过背膘调控提升母猪断奶7天发情率至 90%，提升配种 35 天受 胎率至 96%，健仔提升 0.5 头。 4、预计对公司未来发展的影响 利用背膘调控技术，可有效掌握母猪的体况信息，增加利用年限，减少因体况过瘦被动 淘汰，减少公司损失。 公司研发投入情况 2018年 2017年 变动比例 研发人员数量（人） 477 415 14.94% 研发人员数量占比 6.29% 5.88% 0.41% 研发投入金额（元） 92,617,928.91 79,759,428.32 16.12% 研发投入占营业收入比例 0.60% 0.58% 0.02% 研发投入资本化的金额（元） 0.00 0.00 0.00% 资本化研发投入占研发投入 的比例 0.00% 0.00% 0.00% 研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因 □ 适用 √ 不适用 研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明 □ 适用 √ 不适用 5、现金流 单位：元 项目 2018年 2017年 同比增减 经营活动现金流入小计 15,878,099,337.96 14,129,422,744.43 12.38% 经营活动现金流出小计 15,315,315,449.15 13,707,126,262.76 11.73% 经营活动产生的现金流量净 额 562,783,888.81 422,296,481.67 33.27% 投资活动现金流入小计 131,374,177.34 56,238,835.42 133.60% 投资活动现金流出小计 756,775,661.53 593,853,392.42 27.43% 投资活动产生的现金流量净 额 -625,401,484.19 -537,614,557.00 16.33% 筹资活动现金流入小计 1,293,154,882.46 1,123,437,974.04 15.11% 筹资活动现金流出小计 1,166,639,469.82 976,983,789.65 19.41% 筹资活动产生的现金流量净 额 126,515,412.64 146,454,184.39 -13.61% 现金及现金等价物净增加额 63,842,813.28 30,672,600.25 108.14% 相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明 √ 适用 □ 不适用 1、经营活动现金流入增加12.38%，主要为销售增长12.26%。 2、经营活动现金流出增加11.73%，主要是销售增长购买商品、接受劳务支付的现金增长。 3、投资活动产生的现金流入增长133.60%，主要为处置固定资产、无形资产和其他长期资产 收回的现金净额增加。 4、筹资活动产生的现金净流量减少13.61%，主要是本期分配股利、利润或偿付利息支付的现 金增加。 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □ 适用 √ 不适用 三、非主营业务分析 □ 适用 √ 不适用 四、资产及负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 单位：元 2018年末 2017年末 比重增减 重大变动说明 金额 占总资产比 例 金额 占总资产比 例 货币资金 634,887,926.03 9.72% 550,088,451.51 9.12% 0.60% 公司销售收入增加，日常资金余额增 大 应收账款 178,600,580.91 2.73% 179,638,428.88 2.98% -0.25% 存货 1,106,246,527.21 16.94% 1,101,736,142.35 18.27% -1.33% 长期股权投资 81,135,541.62 1.24% 160,799,003.67 2.67% -1.43% 转让滨州市隆达食品有限责任公司 的股权，及辽宁盛唐农业科技股份有 限公司从2018年开始并表，从长期 股权投资转出 固定资产 2,221,467,255.95 34.02% 1,889,658,992.22 31.33% 2.69% 公司产能扩张增加固定资产 在建工程 304,117,320.50 4.66% 218,233,615.84 3.62% 1.04% 公司在建项目投资增加 短期借款 767,730,000.00 （未完）  |