[公告]雅砻江流域水电开发有限公司:19雅砻01：雅砻江流域水电开发有限公司2019年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书
2 雅砻江流域水电开发有限公司 （住所：成都市成华区双林路 288号） 2019年面向合格投资者 公开发行公司债券 （第一期） 募集说明书 牵头主承销商 /簿记管理人 （住所：深圳市福田区金田路 4018号安联大厦 35层、 28层 A02单元） 联席主承销商 /债券受托管理人 http://www.hiklifekvm.com/UserFiles/Pictures/NewsInfo/20130614/IM201306140252453143.jpg （住所：上海市广东路 689号） 募集说明书签署日期： 年 月 日 声明 本募集说明书依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、 《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披 露内容与格式准 则第 23号 —— 公开发行公司债券募集说明书 （ 2015年修订 ）》 及其他现行法律 、 法规的规定，并结合发行人的实际情况编 制。 发行人及其全体董事、监事、高级管理人员承诺，截至本募集说明书封面载 明日期，本募集说明书及其摘要不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。 发行人负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书及 其 摘要中财务会计报告真实、完整。 主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，并对其真实 性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承 销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，致 使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明 自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，且本 期 债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺，负责组织督促相关责 任主体按照募集说明书约定落实相应还本付息安排。 债券受托管理人承 诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、本募集说明 书及《债券受托管理协议》等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披 露文件 存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的， 或者本期债券出现违约情形或违约风险的，债券受托管理人承诺及时通 过召开债 券持有人会议等方式征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张 权利，包括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判， 提起民事诉讼或申请仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有 人合法权益。 债券受托管理人承诺，在受托管 理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未 按照相关规定、约定及债券受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成 损失的，将承担相应 的法律责任。 凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文 件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门 对本期发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼 风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明 均属虚假不实陈述。 本期债券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此 变化引致的 投资风险，由投资者自行负责。 投资者认购或持有本期债券视作同意《债券受托管理协议》、《债券持有人会 议规则》及本募集说明书中其他 有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主 体权利义务的相关约定。《债券受托管理协议》、《债券持有 人会议规则》及债券 受托管理事务报告将置备于债券受托管理人处或按中国证监会或上海证券交易 所要求的方式予以公布，债券持有人有权随时查阅。 除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在 本募集说明书中列明的信息或对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说 明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其 他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应审慎地考虑本募集说明书第二 节所述 的各项风险因素。 重大事项提示 请投资者关注以下重大事项 ， 并仔细阅读本募集说明书中 “第二节 风险因素 ” 等有关章节。 一、经中诚信证评综合 评定，发行人主体信用等级为 AAA，评级展望为稳 定，本期债券信用等级为 AAA；本期债券上市前，发行人所有者权益（含少数 股东权益）为 4,867,306.12万元（ 2018年 9月 30日未经审计的合并财务报表中 的所有者权益合计）；本期债券上市前，发行人最近三个会计年度实现的年均可 分配利润为 733,032.05万元（ 2015年度、 2016年度和 2017年度经审计的合并财 务报表中归属于 母公司所有者的净利润平均值），预计不少于本期债券一年利息 的 1.5倍。发行人净资产、最近三个会计年度实现的年均可分配利润及本期债券 评级等各 项指标，符合公司债券发行及上市的条件，本期债券发行及上市安排详 见发行公告。 二、本期债券仅面向合格投资者发行，合格投资者应当具备相应的风险识别 和承担能力，知悉并自行承担公司债券的投资风险，并符合一定的资质条件，相 应资质条件请参照《管理办法》。 三、本期债券发行结束后，发行人将及时申请本期债券在上海证券交易所上 市流通。由于具体上市申请事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依 赖于 有关主管部门的审批或核准，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在 证券交易场所上市流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。 此外，证券交 易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素 的影响，发行人亦无法保证本期债券上市后持有人能够随时并足额交易其所持有 的债券。 四、本期债券为无担保债券。经中诚信证评综合评定，发行人的主体信用等 级为 AAA，该等评级 结果表明发行人偿还债务的能力极强，基本不受不利经济 环境的影响，违约风险极低。本期债券的信用等级为 AAA，该等评级结果表明 本期债券信用 质量极高，信 用风险极低 。在本期债券评级的信用等级有效期内， 发行人所处的宏观环境、行业和资本市场状况、国家相关政策等外部环境和公司 本身的生产经营存在着一定的不确定性，可能导致发行人不能从预期的还款来源 中获得足够的资金按期支付 本息，可能对债券持有人的利益造成一定影响。 五、债券属于利率敏感型投资品种，市场利率变动将直接影响债券的投资价 值。受国家宏观经济运行状况、货币政策、国际环境变 化等因素的影响，市场利 率存在波动的可能性。本期债券采取固定利率形式，债券的投资价值在其存续期 内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而 使本期债券投资者的实际投资收益 具有一定的不确定性。 六、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所 有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券 持有人，无表决权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让取得本期债券的持 有人）均有同等效力和约束力。在本期债券存续期间，债券持有人会议在其职权 范围内通过的任何有效决议的效力优先于包含债券受托管理 人在内的其他任何 主体就该有效决议内容做出的决议和主张。债券持有人认购、购买或以其他合法 方式取得本期债券均视作同意并接受发行人为本期债 券制定的《债券受托管理协 议》、《债券持有人会议规则》等对本期债券各项权利义务的规定，并受之约束。 七、根据相关规定和中诚信证评对跟踪评级的有关要求，在跟踪评级期限内， 中诚信证评将于本期债券发行人年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟 踪评级。此外，自评级报告出具之日起，中诚信证评将密切关注与发行人以及本 期债券有关的信息，如发生可能影响本期债券信用级别的重大事件，发行人应及 时通知 中诚信证评并提供相关资料，中诚信证评将在认为必要时及时启动不定期 跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。中诚信证评 的 定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将同时在中诚信证券评估有限公司网站 （ http://www.ccxr.com.cn）和上海证券交易 所网站（ http://www.sse.com.cn）公布， 且上海证券交易所网站公告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场 合公开披露的时间。投资者可在上述网站查询跟踪评级结果。 八、鉴于本期债券 为 2019年发行的 第一期债券，本期债券更名为“雅砻江 流域水电开发有限公司 2019年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）”， 本期债券名称变更不改变原签订的与本期债券发行相关的法律 文件效力，原签订 的相关法律文件对更名后的公司债券继续具有法律效力，前述法律文件包括但不 限于《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》、《承销协议》以及有关本次 债 券发行的批复文件等。 目 录 声明 ................................ ................................ ................................ ................................ .................. 1 重大事项提示 ................................ ................................ ................................ ................................ ... 3 目 录 ................................ ................................ ................................ ................................ ................ 6 释义 ................................ ................................ ................................ ................................ .................. 9 第一节 本期发行概况 ................................ ................................ ................................ ................... 13 一、发行 人基本情 况 ................................ ................................ ................................ ............. 13 二、核准情况及核准规模 ................................ ................................ ................................ ..... 13 三、本期债券的主要条款 ................................ ................................ ................................ ..... 14 四、本期债券发行及上市安排 ................................ ................................ ............................. 16 五、本期债券发行的有关机构 ................................ ................................ ............................. 17 六、认购人承诺 ................................ ................................ ................................ ..................... 19 七、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系 ................................ ..................... 19 第二节 风险因素 ................................ ................................ ................................ ........................... 21 一、本期债券的投资风险 ................................ ................................ ................................ ..... 21 二、发行人的相关风险 ................................ ................................ ................................ ......... 22 第三节 发行人的资信状况 ................................ ................................ ................................ ........... 27 一、本期债券信用评级情况 ................................ ................................ ................................ . 27 二、公司债券信用评级报告主要事项 ................................ ................................ ................. 27 三 、 发行人主要资信情况 ................................ ................................ ................................ ..... 29 第四节 增信机制、偿债计划及其他保障措施 ................................ ................................ ........... 32 一、增信机制 ................................ ................................ ................................ ......................... 32 二、偿债计划 ................................ ................................ ................................ ......................... 32 三、偿债资金来源 ................................ ................................ ................................ ................. 32 四、偿债应急保障方案 ................................ ................................ ................................ ......... 33 五、偿债保障措施 ................................ ................................ ................................ ................. 33 六、违约责任及解决措施 ................................ ................................ ................................ ..... 35 第五节 发行人基本情况 ................................ ................................ ................................ ............... 36 一、发行人概况 ................................ ................................ ................................ ..................... 36 二 、 发行人历史沿革 ................................ ................................ ................................ ............. 36 三、发行人对其他企业的重要权益投资情况 ................................ ................................ ..... 42 四、发行人股权结构和股东情况 ................................ ................................ ......................... 46 五、发行人董事、监事、高级管 理人员的基本情况 ................................ ......................... 48 六、发行人主营业务情况 ................................ ................................ ................................ ..... 55 七、发行人所在行业状况、竞争状况 ................................ ................................ ................. 64 八、未来发展战略 ................................ ................................ ................................ ................. 70 九、发行人治理结构与内控制度 ................................ ................................ ......................... 71 十、发行人最近三年及一期是否存在重大违法违规情况 ................................ ................. 83 十一、发行人独立性情况 ................................ ................................ ................................ ..... 83 十二、关联交易情况 ................................ ................................ ................................ ............. 84 十三、资金占用及担保情况 ................................ ................................ ................................ . 87 十四、发行人信息披露事务及投资者 关系管理的相关制度安排 ................................ ..... 87 第六节 财务会计信息 ................................ ................................ ................................ ................... 89 一、发行人最近三年一期财务会计资料 ................................ ................................ ............. 89 二、合并财务报表范围变化情况 ................................ ................................ ......................... 97 三、最近三年及一期的主要财务指标 ................................ ................................ ................. 98 四、管理层讨论与分析 ................................ ................................ ................................ ....... 100 五、发行人有息债务情况 ................................ ................................ ................................ ... 117 六、本期债券发行后资产负债结构的变化 ................................ ................................ ....... 118 七、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项 ................................ ................... 119 八、资产受限制情况 ................................ ................................ ................................ ........... 119 第七节 募集资金用途 ................................ ................................ ................................ ................. 120 一、募集资金规模 ................................ ................................ ................................ ............... 120 二、本期债券募集资金运用 计划 ................................ ................................ ....................... 120 三、募集资金运用对发 行人财务状况的影响 ................................ ................................ ... 120 四、本期债券募集资金与偿债资金专项账户管理安排 ................................ ................... 121 五、前次募集资金使用情况 ................................ ................................ ............................... 121 第八节 债券持有 人会议 ................................ ................................ ................................ ............. 123 一、债券持有人行使权利的形式 ................................ ................................ ....................... 123 二、债券持有人会议规则主要条款 ................................ ................................ ................... 123 第九节 债券受托管理人 ................................ ................................ ................................ ............. 134 一、债券受托管理人的聘任 ................................ ................................ ............................... 134 二、债券受托管理协议的主要内容 ................................ ................................ ................... 134 第十节 发行人、中介机构及有关人员声明 ................................ ................................ ............. 143 发行人声明 ................................ ................................ ................................ ........................... 144 发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ................................ ................................ ... 145 牵头主承销商声明 ................................ ................................ ................................ ............... 167 联席主承销商声明 ................................ ................................ ................................ ............... 170 债券受托管理人声明 ................................ ................................ ................................ ........... 171 发行人律师声明 ................................ ................................ ................................ ................... 172 会计师事务所声明 ................................ ................................ ................................ ............... 173 资信评级机构声明 ................................ ................................ ................................ ............... 174 第十一节 备查文件 ................................ ................................ ................................ ..................... 175 一、备查文件 ................................ ................................ ................................ ....................... 175 二、查阅时间及地点 ................................ ................................ ................................ ........... 175 释义 本募集说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下意义： 雅砻江水电、发行人、公司 指 雅砻江流域水电开发有限公司 国投集团 指 国家开发投资集团有限公司 、 国家开发投资公司 本次债券 指 发行人发行的总额不超过人民币 20亿元（含 20 亿元）的雅砻 江流域水电开发有限公司 2017年 面向合格投资者公开发行公司 债券 本期债券 指 雅砻江流域水电开发有限公司 2019年面向合格 投资者公开发行公司债券 （第一期） 本期发行 指 雅砻江流域水电开发有限公司 2019年面向合格 投资者公开发行公司债券 （第一期） ， 本期 债券 发行规模不超过 10亿元 募集说明书、本募集说明书 指 发行人根据有关法律法规为发行本期债券而制 作的《雅砻江流域水电开发有限公司 2019年面 向合格投资者公开发行公司债券 （第一期） 募集 说明书》 募集说明书摘要 指 发行人根据有关法律法规为发行本期债券而制 作的《雅砻江流域水电开发有限公司 2019年面 向合格投资者 公开发行公司债券 （第一期） 募集 说明书摘要》 主承销商 指 安信证券股份有限公司、海通证券股份有限公司 牵头主承销商、安信证券、簿记管 理人 指 安信证券股份有限公司 联席主承销商、 海通证券、 债券受 托管理人 指 海通证券股份有限公司 承销团 指 主承销商为本期发行组织的承销机构的总称 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 国家发改委 指 国家发展与改革委员会 国务院国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 本期债券登记机构、证券登记机构 指 中国证券登记结 算有限责任公司 上海分公司 发行人律师 、四川迪扬 指 四川迪扬 律师事务所 立信、会计师事务所 指 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 资信评级机构、中诚信证评 指 中诚信证券评估有限公司 监管银行、账户监管人 指 中国建设银行股份有限公司成都第六支行 承销协议 指 指发行人与主承销商为本次发行签订的《关于公 开发行公司债券之承销协议》 余额包销 指 主承销商依据承销协议的规定承销本期债券，发 行期限结束日，无论是否出现认购不足和 /或任何 承销商违约，主承销商均有义务按承销协议的规 定将相当于本期债券全部募集 款项的资金按时 足额划至发行人的指定账户；承销团各成员依据 承销团协议的规定承销本期债券，并对主承销商 承担相应的责任 《债券受托管理协议》 指 发行人与债券受托管理人为本次债券的受托管 理而签署的《雅砻江流域水电开发有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券受托管理 协议》及其变更和补充协议 《债券持有人会议规则》 指 根据相关法律法规制定的《雅砻江流域水电开发 有限公司 2017年面向合格投资者公开发行公司 债券债券持有人会议规则》及其变更和补充规则 债券持有人会议 指 指由全体债券持有人组成的议事机构，依 据《债 券持有人会议规则》规定的程序召 集并召开，并 对《债券持有人会议规则》规定的职权范围内的 事项依法进行审议和表决 资金专项账户监管协议 指 发行人与账户监管人、债券受托管理人为本期债 券募集资金专项账户和偿债 资金 专项账户监管 而签署的《 雅砻江流域水电开发有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券账户及资 金监管协议 》及其变更和补充协议 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《管理办法》 指 《公司债券发行与交易管理办法》 《公司章程》 指 《雅砻江流域 水电开发有限 公司章程》（ 2018年 5月 2日 修订） 国投电力 指 国投电力控股股份有限公司 川投能源 指 四川川投能源股份有限公司 二滩建设 指 四川二滩建设咨询有限公司 二滩实业 指 四川二滩实业发展有限责任公司 雅砻江凉山 指 雅砻江水电凉山有限公司 雅砻江桐子林 指 雅砻江水电攀枝花桐子林有限公司 四川能源 指 雅砻江四川能源有限公司 会理公司 指 雅砻江会理新能源有限责任公司 冕宁公司 指 雅砻 江冕宁新能源有限责任公司 国投财务 指 国投财务 有限公司 上网电量 指 发电厂销售给电网的电量 上网电价 指 发电厂销售给电网的单位电力价格 利用小时 指 统计期间机组（发电厂）实际发电量与机组（发 电厂）平均容量（新投产机组按时间折算）的比 值，即相当于把机组（发电厂）折算到按额定容 量满出力工况下的运行小时数 千瓦、兆瓦 指 电功率的计量单位 千瓦时 指 电能生产数量的计量单位。一千瓦时为一千瓦的 发电机按额定容量连续运行一小时所做的功。俗 称“度” 最近三年及一期、报告期 指 2015年度、 2016年度、 2017年度及 2018年 1- 9 月 法定节假日或休息日 指 中华人民共和国的法定及 政府指定节假日或休 息日 （不包括香港特别行政区、澳门特别行政区 和台湾地区的法定节假日和 /或休息日） 工作日 指 成都市的商业银行对公营业日 交易日 指 上海证券交易所的营业日 元、万元、亿元 指 人民币元、万元、亿元 梯级电站 指 为了充分利用天然河流所蕴藏的水力资源，在一 条河流上修建的、上下游互相联系的一系列水电 站 调节库容 指 水库正常蓄水位至水库正常运用情况下允许水 库消落到最低的水位之间的水库容积 NOSA 指 国际职业安全协会 (National Occupational Safety Association） 简称 。 NOSA“安全五星 ”管理系统是 经过十万多次调查，考察和评估，发展至今已形 成一个集安全、环保、健康于一体的管理体系。 锦官电源组 指 锦屏一级、锦屏二级及官地水电站的合称 本募集说明书中的表格若出现总计数与所列数值总和不符，均为四舍五入所 致。本募集说明书中如未特别说明，涉及的发行人 2015- 2017年度的财务报表数 据均为经审计的 数据 ，涉及的发行人 2018年三季度财务报表数据均为未经审计 的 数据 。 第一节 本期发行概况 一、发行人基本情况 中文名称：雅砻江流域水电开发有限公司 英文名 称： Yalong River hydropower Development Co.,Ltd 法定代表人：陈云华 成立日期： 1995年 3月 1日 统一社会信用代码： 91510000201870221H 注册资本：人民币 32,300,000,000元 实缴资本：人民币 35,300,000,000元 住所：成都市成华区双林路 288号 邮编： 610051 信息披露事务负责人 ：祁宁春 联系人：李传青 联系电话： 028- 82907967 传真： 028- 82907625 所属行业：电力、热力、燃气及水生产和供应业 经营范围 ：从事雅 砻江流域水电站开发、建设、经营管理；从事为水电行业 服务的咨询、物业等相关业务；风力发电；太阳能发电；电力销售；商品批发与 零售；住宿业；自有房地产经营活动 ；租赁业；商务服务业。（依法须经批准的 项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。 二、核准情况及核准规模 1、公司拟发行规模不超过人民币 20亿元（含 20亿元）公司债券的事项已 经公司董事会于 2017年 7月 24日召开的第四届董事会第二十六次会议审议通过， 并经公司股东会于 2017年 7月 25日召开的 2017年第四次股东会审议通过。股 东会审议批准授权公司董事长 全权办理本次公开发行公司债券具体事宜。 2、 2017年 10月 13日 ， 经中国证监会 “证监许可 【 2017】 1817号 ”文核准 ， 公司获准面向合格投资者公开发行不超过人民币 20亿元的公司债券，其中首期 发行将自中国证监会核准本次债券发行之日起十二个月内发行完毕，剩余额度将 按照《管理办法》的相关规定，根据公司的发展状况和资金需求，自中国证监会 核准本次债券发行之日起二十四个月内发行完毕。 三、本 期 债券的主要条款 1、发行主体：雅砻江流域水电开发有限公司。 2、债券名称：雅砻江流域水电开发有限公司 2019年面向合格投资者公 开发 行公司债券 （第一期） 。 3、发行规模：本次债券的发行规模为不超过人民币 20亿元（含 20亿元）， 分期发行。其中， 本 期债券 发行规模为不超过人民币 10亿元 （含 10亿元）。 4、债券票面金额及发行价格：本 期 债券票面金额为 100元，按面值平价发 行。 5、债券期限及品种： 本期债券期限为 5年，附第 3年末发行人调整票面利 率选择权及投资者回售选择权。 6、 发行人调整票面利率选择权：发行人有权决定在本期债券存续期内第 3 年末调整本期债券最后 2年的票面利率；发行人将于第 3个计息年度付息日前的 第 20个 交易日 ，在中国证监会指定的信 息披露媒体上发布关于是 否调整票面利 率以及调整幅度的公告。若发行人未行使票面利率调整选择权，则本期债券存续 期后 2年票面利率仍维持原有票面利率不变。 7、投资者回售选择权：发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整 幅度的公告后，投资者有权选择在本期债券的第 3个计息年度付息日将持有的本 期债券按票面金额全部或部分回售给发行人。投资者选择将持有的本期债券全部 或部分回售给发行人的，须于发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整 幅度公告后的 3个交易日内进行回售申报，若债券持有人未做回售申报，则视为 放弃投资者回售选择权 而继续持有本期债券并接受上述调整。发行人将按照上证 所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。 8、债券利率 及其确定方式： 本 期 债券票面利率采用固定利率形式，将由发 行人与主承销商根据网下向合格投资者的簿记建档结果在预设区间范围内协商 确定。 本期债券在存续期内前 3年固定不变；在存续期的第 3年末，若发行人行 使调整票面利率选择权，未回售部分的债券票面利率为存续期内前 3年票面利率 加调整基点，在本期债券存续期最后 2年固定不变。 9、发行方式、发行对象及配售安排：本 期 债券采取网下面向合格投资者询 价配售的方式，由发行人与簿 记管理人根据簿记建档情况进行债券配售。本 期 债 券面向《管理办法》规定的合格投资者公开发行，不向发行人股东优先配售 。具 体参见发行公告。 10、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本 期 债券在证券登记 机构开立的托管账户托管记载。本 期 债券发行结束后，债券投资者按照有关主管 机构的规定进行债券的转让、质押等操作。 11、还本付息方式： 本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次， 最后一期利息随本金一起支付。本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金 额为投资者截至付息债权登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对 应的票 面利率的乘积；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债权登记日 收市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。 本 期 债 券本息支付将按照本期债券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付 方式及其他具体安排按照本期债券登记机构的相关规定办理。 12、起息日：本 期 债券的起息日为 2019年 4月 25日。 13、利息登记日：按照上交所和本 期 债券登记机构的相关规定办理。在利息 登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就所持本 期 债券获得该利 息登记日所在计息年度的利息。 14、计息期限 ：本期债券 的计息期限自 2019年 4月 25日至 2024年 4月 24 日；若投资者行使投资者回售选择权，则其回售部分债券的计息期限为 2019年 4月 25日至 2022年 4月 24日。 15、付息日： 本期债券的付息日为 2020年至 2024年每年的 4月 25日；若 投资者行使投资者回售选择权，则其回售部分债券的付息日为 2020年至 2022 年每年的 4月 25日。（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个交易日， 顺延期间付息款项不另计利息。） 16、到期日：本期债券的到期日为 2024年 4月 25日；若投资者行使投资者 回 售选择权，则其回售部分债券的到期日为 2022年 4月 25日。（如遇法定节假 日或休息日，则顺延至其后的第 1个交易日，顺延期间付息款项不另计利息。） 17、本金兑付日：本期债券兑付日为 2024年 4月 25日；若投资者行使投资 者回售选择 权，则其回售部分债券的兑付日为 2022年 4月 25日。（如遇法定节 假日或休息日，则顺延至其后的第 1个交易日，顺延期间兑付款项不另计利息。） 18、担保情况：本 期 债券无担保。 19、募集资金专项账户： 51001468308059112233- 0002（中国建设银行股份 有限公司成都第六 支行）。 20、信用级别及资信评级机构：经中诚信证券评估有限公司综合评定，发行 人的主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA。 21、债券受托管理人：发行人已聘请海通证券股份有限公司作为本 期 债券的 债券受托管理人。 22、承销 方式：本 期 债券由主承销商负责组织承销团，以余额包销的方式承 销。 23、拟上市地：上海证券交易所。 24、募集资金用途：本 期 债券募集资金扣除发行费用后拟用于偿还金融机构 借款、调整债务结构。 25、新质押式回购安排：发行人主体信用等级为 AAA，本 期 债券信用等级 为 AAA，本期债券符合进行 新质押式回购交易的基本条件，本 期 债券新质押式 回购相关申请尚需有关部门最终批复，具体折算率等事宜按上交所及证券登记机 构的相关规定执行。 26、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本 期 债券 所应缴纳的税款由投资者承担。 四、本期债券发行及上市安排 （一）本期债券发行时间安排 发行公告刊登的日期： 2019年 4月 22日 发行首日： 2019年 4月 24日 预计发行期限： 2019年 4月 24日至 2019年 4月 25日 网下发行期： 2019年 4月 24日至 2019年 4月 25日 （二）本期债券上市安排 本期债券发行结束后，发行人将尽快向上交所提出关于本期债券上市交易的 申请。具体上市时间将另行公告。 五、本期债券发行的有关机构 （一）发行人：雅砻江流域水电开发有限公司 法定代表人：陈云华 住所：成都市成华区双林路 288号 联系人：胡海平、李传青、梅婉沁 联系电话： 028- 82907769、 028- 82907967、 028- 82907068 传真： 028- 82907625 （二）承销团 1、牵头主承销商：安信证券股份有限公司 法定代表人：王连志 住所： 深圳市福田区金田路 4018号安联大厦 35、 28层 A02单元 联系人：李姗、姜运晟、杨孝萌、陆梦 联系电话： 010- 83321295、 010- 83321290、 010- 83321283、 010- 83321293 传真： 010- 83321155 2、联席主承销商：海通证券股份有限公司 法定代表人：周杰 住所： 上海市广东路 689号 联系人： 秦晨潇 、徐杨 、陈寒雨 联系电话： 010- 88027267 传真： 010- 88027190 （三）发行人律师：四川迪扬律师事务所 负责人： 胡磊 住所：四川省成都市二环路东三段 14号 联系人：熊英亮、于少娟 联系电话： 028- 85305599 传真： 028- 85305599 （四）会计师事务所：立信会计师事务所（特殊普通合伙） 执行事务合伙人：朱建弟 住所： 上海市黄浦区南京东路 61号四楼 联系人：张帆、闫 保 瑞、杨丽红 联系电话： 010- 56730013、 010- 56730088、 010- 56730135 传真： 010- 56730000 （五）资信评级机构：中诚信证券评估有限公司 法定代表人：闫衍 住所： 上海市 青浦区工业园区 郏一工业区 7号 3幢 1层 C区 113室 联系人： 侯一甲 、 周迪 联系电话： 021- 51019090 传真： 021- 51019030 （六）债券受托管理人： 海通证券股份有限公司 法定代表人：周杰 住所： 上海市广东路 689号 联系人： 秦晨潇 、徐杨 、陈寒雨 联系电话： 010- 88027267 传真： 010- 88027190 （七）募集资金专项账户开户行： 中国建设银行股份有限公司成都第六支 行 负责人： 范林 营业场所：成都市青羊区童子街 2号 联系人：王兰立 联系电话： 028- 86620349 传真： 028- 86618702 （八）公司债券申请上市的证券交易所：上海证券交易所 法定代表人：黄红元 住所：上海市浦东南路 528号上海证券大 厦 联系电话： 021- 68808888 传真： 021- 68804868 （九）公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 法定代表人：聂燕 住所：中国（上海）自由贸易试验区陆家嘴东路 166号 电话： 021- 68873878 传真： 021- 68870064 六、认购人承诺 购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人、二级市场的购买人和 以其他方式合法取得本期债券的投资者，下同）被视为作出以下承诺： （一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束； （二）本期债券持有人认购、购 买或以其他合法方式取得本期债 券，均视作 同意由海通证券担任本期债券的债券受 托管理人，且均视作同意发行人与债券受 托管理人签署的《债券受托管理协议》项下的相关规定以及发行人与债券受托管 理人共同制定的《债券持有人会议规则》并受之约束； （三）债券持有人会议按照《管理办法》的规定及《债券持有人会议规则》 的程序要求所形成的决议对全体债券持有人具有约束力； （四）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关 主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更； （五）本期债券发行结束后， 发行人将申请本期债券在上海 证券交易所上市 交易，并由牵头主承销商代为办理相 关手续，投资者同意并接受这种安排。 七、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系 安信证券与发行人存在关联关系。截至 2018年 9月 30日，国家开发投资集 团有限公司直接持有国投资本股份有限公司 41.62%的股权，国投资本股份有限 公司直接和间接共持有安信证券 100.00%的股权，国家开发投资集团有限公司间 接控制安信证券。同时，国家开发投资集团有限公司持有国投电力控股股份有限 公司 49.18%的股权，国投电力控股股份有限公司持有发行人 52%的 股权，国家 开发投资集团有限公司间接控制发行人。 1 1 2017年 12月 5日 ， 原 “国家开发投资公司 ”更名为 “国家开发投资集团有限公司 ”； 2017年 12月 18日 ， 原 “国投安信股份有限公司 ”更名为 “国投资本股份有限公司 ”。 除上述事项外，发行人与 本期发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人 员及经办人员之间不存在直接或间接的大于 5%的股权关系或其他重大利害关系。 第二节 风险因素 投资者在评价本期债券时，除本募集说明书提供的其他资料外，应特别认真 地考虑下述各项风险因素。 一、本期债券的投资风险 （一）利率风险 债券属于利率敏感型投资品种，市场利率变动将直接影响债券的投资价值。 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、货币政策以及国际环境变化的影响， 市场利率存在波动的可能性。由于本期 债券采取固定利率形式、期限较长，债券 的投资 价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券 投资者的实际投资收益具有一定的不确定性。 （二）流动性风险 本期债券发行结束后，发行人将积极申请本期债券在上海证券交易所上市流 通。由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关 主管部门的审批或核准，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在证券 交易场所上市流通，且具体上市时间存在不确定性。此外，证券交易市场的交易 活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，发行 人亦无法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易 其所持有的债券。因此，本期债券的投资者在购买本期债券后，可能出现债券不 能及时上市流通而无法立即出售 本期债券，或者由于债券上市流通后交易不活跃 甚至出现无法持续成交的情况，从而面临不能以某一价格足额出售其希望出售的 本期债券所带来的流动性风险。 （三）偿付风险 发行人目前经营情况和财务状况良好。在本期债券存续期内，受国家政策法 规、行业和市场等不可控因素的影响，发行人可能因经营活动没有带来预期的回 报，不能从预期的还款来源获得足够资金，进而影响本期债 券本息的按期偿付。 （四）本期债券安排所特有的风险 本期债券为无担保债券。在本期债券发行时，发行人已根据现实情况安排了 多项偿债保障措施来控制和降低本期债券的还本付息风险。但是，在本期债券存 续期内，可能由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿 债保障措施不能履行或无法完全履行，进而影响本期债券持有人的利益。 （五）资信风险 发行人目前的收入及盈利状况良好，能够按时偿付本息，发行人在报告期内 与主要客户发生的重要业务往来中，未曾发生任何严重违约。在未来的业务经营 中，发行人将秉承诚信经营的原则，严格 履行所签订的合同、协议或其他承诺。 但在本期债券存续期 内，如果发行人资信状况发生不利变化，将可能使本期债券 投资者的利益受到一定影响。 （六）评级风险 经中诚信证评综合评定，发行人的主体信用级别为 AAA，本期债券信用级 别为 AAA。中诚信证评对本期债券的信用评级并不代表信用评级机构对本期债 券的偿还做出了任何保证，也不代表其对本期债券的投资做出了任何判断。若出 现任何影响发行人信用等级或债券信用等级的事项，中诚信证评或将调低发行人 信用等级或本期债券信用等级，则本期债券的市场交易价格可能发生波动，甚至 导致本期债券无法在 上交所进行上市交易。 二、发行人的相关风险 （一）财 务风险 1、资本支出需求较大的风险 为了不断扩大生产经营规模，发行人未来水电业务仍然会保持较大的资本支 出，较大规模的资本支出可能会引起发行人融资规模增加、资产负债率上升，如 果所投资的项目不能产生预期的效益将会对发行人未来的生产经营和偿债产生 不利影响。 2、资产负债率较高的风险 电力行业是资金密集型行业。电力项目建设具有投资大、建设周期长的特点， 发行人生产经营规模的扩大、设备维护和技术改造等都需要投入大量资金，导致 发行人资产负债率水平较高。截至 2015年 12月 31日、 2016年 12月 31日、 2017 年 12月 31日及 2018年 9月 30日 ，发行人合并口径的资产负债率分别为为73.38%、 70.95%、68.30%和66.34%，资产负债率处于较高水平，但随着公司的平稳运营， 资产负债率呈逐渐下降的趋势。 3、流动比率和速动比率较低的风险 截至 2015年 12月 31日、 2016年 12月 31日、 2017年 12月 31日及 2018 年 9月 30日，发行人 流动比率分别为 0.13、 0.16、 0.16和 0.38，速动比率分别 为 0.13、 0.15、 0.15和 0.36，符合电力行业特点。虽 然发行人目前的整体盈利 能 力及经营性现金流量净额较为稳定，但若出现经济持续下行、发行人盈利能力大 幅度下降的情形，发行人可能无法获得足够的现金流来保障其短期债务的偿付。 2015- 2017年度及 2018年 1- 9月，发行人的现金流量利息保障倍数 2分别为 3.20、 3.53、 3.45和 3.36，获现 能力对利息支付的保障程度较高。同时，发行人 拥有较为畅通的资本市场融资及银行融资渠道。 截至 2018年 9月 30日，发行人 获得多家金融机构授信额度共计人民币 20,515,587.00万元，其中尚未使用额度 为 11,401,087.58万元 ，备用流动性充足。 2现金流利息保障倍数 =经营活动产生的现金流净额 /（资本化的利息支出 +费用化 的利息支出） （二）经营风险 1、受宏观经济周期波动影响的风险 电力行业与宏观经济运行和经济周期密切相关，经济下行周期将直接引起工 业生产电力需求的减少以及电力企业竞争加剧，使电力行业的发展受到较大影响。 2012年以来，国际经济环境欠佳，我国经济总量增速放缓，众多因素导致我国 用电量增速同比放缓， 2015年甚至出现了负增长，直至 2016年该趋势才有所逆 转。 2016年度，全国全社会用电量为 5.92万亿千瓦时，同比增长 5.01%，增速 同比增长 5.04个百分点； 2017年度，我国 全社会用电量为 6.31亿千瓦时，同比 增长 6.60%。从发电机组利用小时数来看， 2016年度，全国发电设备累计平均利 用小时为 3,797.00小时，同比下降 191.00小时； 2017年度，全国发电设备累计 平均利用小时为 3,786.00小时，同比下降 11.00小时。 目前，我国经济增长进入 “新常态” ，随着未来国内外经济形势变化，我国 经济增长和结构性调整存在一定不确定性，这些宏观经济因素将影响到全国的电 力需求，也将影响发行人机组平均利用小时数、发电量等经营指标，进而影响发 行人的生产经营和盈利能力。 2、电价波动的风 险 在中国现行的电力监 管体系下，发电企业 的上网电价主要由以国家发改委为 主的价格主管部门根据发电项目经济寿命周期，按照合理补偿成本、合理确定收 益和依法计入税金的原则核定，发电企业无法控制或改变上网电价的核定标准。 近年来，国家发改委对水电价格进行了下调，若国家发改委未来继续下调上网电 价，则发行人的营业收入和净利润可能受到不利影响。 同时，我国正推进电力交易体制改革，全面实施国家能源战略，加快构建有 效竞争的市场结构和市场体系，形成主要由市场决定能源价格的机制。随着电力 产业结构调整和电价形成机制改革的不断深化，市场 化交易电价的波动可能对 发 行人的生产经营产生一 定影响。 3、水电业务受季节等自然条件和不可抗力影响的风险 截至 2018年 9月 30日，发行人拥有投产装机规模 1,473万千瓦，其中水电 装机规模 1,470万千瓦，水电发电量对发行人盈利有重要影响。发行人运营的水 电机组主要分布在四川地区，天气变化和来水的稳定性将对发行人水电发电量产 生一定影响。一般而言，河水流量充沛年份发电量多，河水流量小年份则发电量 少；且在同一年份的不同月份，水电发电量也受河流丰水期和枯水期的影响而呈 现明显的波动，因此水电业务盈利能力也面临明显的季节 性波动风险。 如发行人 所在流域 发生持续干旱、来水量长期下降等自然灾害，将对发行人 水电业务及经营业绩产生一定影响。同时，发行人在建的水电机组多处于山区地 带，雨季可能受到泥石流等自然灾害的影响，给机组投运带来不确定性。 4、电网建设滞后于电源建设导致的风险 目前我国电力建设发展并不协调，主要体现为电网建设与电源建设的不配套。 由于长期以来电网建设的整体投入不足，导致输配电建设滞后于电源建设，城乡 配电网建设滞后于主网建设，负荷中心受端电网建设滞后于送端电网建设，跨区 域输电能力不足。据此，随着发行人电源建设规模的不断加大，可能会因为电网 建 设滞后而影响电能的正常输出，进而对发行人的经营业绩和盈利能力造成一定 影响。 5、安全生产风险 发行人主营业务为电力的生产和销售， 涉及水电站的建设及运营，因此， 安 全生产对公司经营有重要影响 。 同时 ， 国家对企业安全生产标准要求越来越高， 这 将增加发行人在安全生产费用方面的投入。发行人在建项目位于西南高山地带， 自然条件恶劣、地形地质复杂，且参建队伍多、建设周期长、安全管理风险大。 如果在生产过程中发生重大安全事故，将给发行人生产经营带来不利影响。 （三）管理风险 1、 规模扩张带来的管理风险 截至 2015年 12月 31日、 2016年 12月 31日、 2017年 12月 31日及 2018 年 9月 30日 ， 发行人资产总额分别为 12,822,923.39万元、 13,580,980.97万元 、 13,999,562.85万元 和 14,460,749.41万元 ，资产规模不断扩张。随着发行人产能、 产量的不断扩大，组织机构和管理体系日趋复杂，发行人日常经营管理、相关投 资决策及内部风险控制等方面面临着较大的挑战，如果发行人不能及时提升经营 管理水平和投资决策水平，则将承担一定的管理风险。 2、 突发事件导致的治理结构风险 发行人作为大型央企的控股子公司，受实 际控制人影响较大，若发生不可预 知的突 发性事件，可能导致公司治理结构发生改变，进而影响发行人的正常经营 管理和经营计划的实施，突发事件仍可能会对公司的治理结构造成影响。 （四）政策风险 1、 行业政策变动的风险 国家宏观经济政策和电力产业政策的调整，可能影响发行人的经营环境。我 国政府通过制定宏观经济调控政策、高耗能产业及电力产业政策对电力行业实施 监管，随着行业发展和体制改革的进行，政府将不断完善现有监管政策或增加新 的监管政策。 未来我国将面临电力体制改革，推进电力市场化交易，发用电计划、竞争性 环节电价、配售电业务 将有序放开。随着电力产业结构调整和电价形成机制改革 的不断深化，相关监管政策变化将可能对 发行人的经营业绩和盈利能力造成不利 影响。 2、 税收优惠政策变化风险 发行人 及其 下属子公司根据《中华人 民共和国企业所得税法》、《财政部、国 家税务总局、国家发展改革委员会关于公布公共基础设施项目企业所得税优惠目 录（ 2008）版的通知》（财税 [2008]116号）、《财政部、国家税务总局关于公共基 础设施项目和环境保护节能节水项目企业所得税优惠政策问题的通知》（财税 [2012]10号）等文件规定享有企业所得税优惠政策。税收优惠影响 归属于母公司 股东的净利润，如未来 发行人及其下属企业无法继续享受相关税收政策或 国家实 际出台的相关税收优惠政策有重大调整，则可能会对发行人及下属企业的 经营业 绩和盈利能力 产生一定程度的影响。 第三节 发行人的资信状况 一、 本期债券信用评级情况 经中诚信证券评估有限公司综合评定，发行人主体信用等级为 AAA，评级 展望为稳定，本期债券信用等级为 AAA。中诚信证评出具了《 雅砻江流域水电 开发有限公司 2019年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报 告 》。 报告期内，发行人主体评级结果不存在差异。 二、公司债券 信用评级报告 主要事项 （一）信用评级结论及标识所代表的涵义 经中诚信证评综合评定，发行人主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定， 表示发行人偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。 经中诚信证评综合评定，本期债券信用等级为 AAA，表示债券信用质量极 高，信用风险极低。 （二）信用评级的主要内容 1、基本观点 中诚信证评肯定 了公司所处水电行业前景向好，政策支持力度较大、水电地 理位置优越，装机容量规模优势明显、有力的股东支持以及盈利能力突出等正面 因素对公司业务发展及信用水平的支撑作用。同时，中诚 信证评也关注到公司业 务受来水影响及市场消纳风险持续存在等因素可能对公司经营及整体信用状况 造成的影响。 2、正面 （ 1）公司所处水电行业前景向好，政策支持力度较大。我国经济和电力需 求持续增长以及节能减排的目标为水电行业的持续发展提供了良好的外部环境， 公司享受众多税收优惠政策。此外受益于国家“西电东送”项目，公司电力销售 保障程度较高，发电利用 小时数远高于全国平均水平。 （ 2）水电地理位置优越，装机容量规模优势明显。雅砻江流域，年径流量 591亿立方米，在全国规划的十三大水电基地中规模位居第三。同时，雅砻江流 域地处 偏远，公司移民压力较小，成本优势明显。截至 2018年 9月末，公司已 投运控股装机规模为 1,473万千瓦，此外，公司项目储备丰富，在建水电站装机 容量合计 450万千瓦。 （ 3）有力的股东支持。公司股东国投电力控股股份有限公司和四川川投能 源股份有限公司均为上市公司，其中国投电力控股股东为国家开发投资集团有限 公司，川投能源控股股东为四川省大型国有企 业四川省投资集团有限责任公司。 2017年股东对公司增资 39.00亿元，进一步增强了自有资本实力。 （ 4）公司盈利能力突出。公司以水电生产为主业，电站运营自动化水平高， 运行成 本低，加之所在雅砻江流域水电站移民压力小，电站建设成本较行业平均 水平偏低， 盈利能力突出。 2017年公司实现营业总收入为 162.79亿元，营业毛 利率为 67.21%，净利润为 68.86亿元； 2018年 1~9月，公司实现营业总收入为 132.84亿元，营业毛利率为 72.90%，净利润为 58.99亿元。 3、关注 （ 1）来水影响。公司营业收入主要来源于雅砻江梯级电站的电力销售收入， 目前单一的水电发电结构决定了其生产经营对雅砻江来水的依赖程度较大，若来 水偏少将影响公司发电量和盈利能力的稳定性。 （ 2）市场消纳风险持续存 在。“十三五”期间，我国 经济增速放缓和产业结 构调整，用电量低速增长将成为常态，同时随着新增装机的增长，电力将持续供 大于求，供需矛盾使包括公司在内的电力生产企业面临的电能消纳压力有所增大。 新一轮电力体制改革环境下，公司现有的电能消纳模式和电价定价模式将受到挑 战，将给公司的经营管理带来不确定性。 （三）跟踪评级安 排 根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及中诚信证评评级制度相关规定， 自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信证评将在本 期债券信用级别有效期内或者本期债券存续期内，持续关注本期债券 发行人外部 经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素，以对本 期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。 在跟踪评级期限内，中诚信证评将于本次债券发行主体及担保主体（如有） 年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级，并根据上市规则于每一会 计年度结束之日起 六 个月内披露 上一年度的债券信用跟踪评级报告。此外，自本 次债券评级报告出具之日起，中诚信证评将密切关注与发行主体、担保主体（如 有）以及本次债券有关的信息，如发生可能影响本次债券信用级别的重大事件， 发行主体应及时通知中 诚信证评并提供相关资料，中诚信证评将在认为必要时及 时启动不定期跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。 中诚信证评的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将根据监管要求或约 定在中诚信证评网站（ www.ccxr.com.cn）和证券交易所网站予以公告，且交易 所网站公告披露时间不得晚于在其他交易场所 、媒体或者其他场合公开披露的时 间。 如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息，中诚信证评 将根据有关情况进行分析，据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别 暂时失效。 三、发行人主要资信 情况 （一）发行人获得主要贷款银行的授信及使用情况 发行人财务状况和资信情况良好，与国家开发银行、中国建设银行、中国农 业银行等金融机构保持长期合作关系，授信额度充足，间接债务融资能力较强。 截至 2018年 9月 30日，发行人获得多家金融机构授信额度共计人民币 20,515,587.00万元，其中尚未使用额度为 11,401,087.58万元，具体授信情况如 下表所示： 单位：万元 授信机构 授信总额 已使用额度 剩余额度 国家开发银行 4,332,714.00 3,056,614.00 1,276,100.00 中国银行 2,831,980.00 1,092,840.00 1,739,140.00 中国工商银行 2,046,800.00 945,393.13 1,101,406.87 中国农业银行 4,592,093.00 2,024,724.00 2,567,369.00 中国建设银行 4,600,000.00 1,819,271.00 2,780,729.00 招商银行 400,000.00 46,957.29 353,042.71 邮储银行 1,242,000.00 128,700.00 1,113,300.00 华侨银行 45,000.00 0 45,000.00 平安银行 75,000.00 0 75,000.00 浙商银行 350,000.00 0 350,000.00 合计 20,515,587.00 9,114,499.42 11,401,087.58 （未完）  |