燃料电池行业快速发展 客车价值或被重估(附股)

时间:2019年04月23日 15:38:29 中财网
  摘要【燃料电池行业快速发展 客车价值或被重估(附股)】虽然目前氢燃料电池的产量很低,还在发展的初期,但类比于锂电池的发展进程,现阶段氢燃料电池的行业增速将会较快。随着氢燃料电池应用加速,客车整车厂价值有望被重估。
  氢燃料电池类似当年锂电池的发展,或在短期内迅速成长。虽然目前氢燃料电池的产量很低,还在发展的初期,但类比于锂电池的发展进程,现阶段氢燃料电池的行业增速将会较快。2013年9月,财政部颁布了《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》,对2013年~2015年的新能源汽车补贴标准进行调整,直接推动了2014~2015年我新能源汽车的高速发展,从2013年的产量1.76万辆到2014年的产量7.48万辆,实现同比325%的增长。目前氢燃料电池也处于类似的阶段,在今年两会,政府工作报告首次增加“推动加氢设施建设”表述,氢能源的地位进一步提高,未来产业发展或将产业政策帮助下加速发展。

  氢燃料电池加快发展将或将使得客车整车厂价值被重估。受新能源客车补贴退坡,及高铁覆盖面增广的原因,客车行业的景气度处于下降的趋势。但由于受动力电池的续航里程相对较短的问题,一直在公路客车上新能源车应用处于较低的水平,主要是在公交车新能源化,在2018年的新能源客车中,新能源公交车销量占到90.6%。氢燃料电池能够大大的增加续航里程,预计在公路客车新能源化加速,2018年公路客车销量在整个客车销量占比43%,其中新能源化率仅为12%,新能源化的空间大。随着氢燃料电池应用加速,客车整车厂价值有望被重估。亚星客车是潍柴集团控股的客车平台,或受益潍柴的燃料电池技术。潍柴动力早在2016年已经开始布局氢能源,先后与苏州弗尔赛、博世、英国锡里斯动力和巴拉德进行合作。尤其是潍柴与巴拉德合作值得关注,巴拉德在1983年一直致力于燃料电池的开发制造,在30多年的经验积累下,目前已经成为质子交换模燃料电池技术的全球领导者。目前潍柴动力持有巴拉德19.9%的股份,是其第一大股东,并且在国内成立合资公司生产燃料电池。亚星客车的控股股东是潍柴动力,率先受益潍柴动力的燃料电池技术,在2018年潍柴改革20周年展上展出首款氢燃料客车。

  投资建议:
  建议关注受益燃料电池发展的【亚星客车潍柴动力中通客车
  风险提示:技术进步不及预期,商业化进展不及预期、产业政策支持不及预期。
□ .邓.学. .文.康  .天.风.证.券
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