[年报]*ST飞马:2018年年度报告（更新后）
logofeima2 深圳市飞马国际供应链股份有限公司 Shenzhen Feima International Supply Chain Co., Ltd. (深圳市南山区南头街道大新路198号马家龙创新大厦A栋601) 二○一八年年度报告 2019年04月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人费益昭、主管会计工作负责人王丽梅及会计机构负责人(会计主管人员)王丽 梅声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了无法表示意见的审计报告，本公司 董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。 公司内部控制评价结论认定财务报告内部控制存在重大缺陷，非财务报告内部控制存在 重要缺陷，对此公司已积极进行相应整改，具体情况详见本年度报告“第九节 公司治理-九、 内部控制评价报告”和同日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的公司《内部控制评 价报告》，请投资者注意阅读。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关 人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 本公司请投资者认真阅读本年度报告全文，并特别注意下列风险因素：本公司面临的主 要风险因素包括宏观经济波动风险、市场竞争风险、客户集中的风险、汇率波动的风险及管 理风险和短期偿债、债务违约风险等，有关风险因素内容与对策措施已在本年度报告“第四节 经营情况讨论与分析-九、公司未来发展的展望”部分予以描述，敬请投资者注意阅读、理性 投资，注意风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目 录 第一节 重要提示、目录和释义 ....................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................... 6 第三节 公司业务概要 ..................................................................................................................... 10 第四节 经营情况讨论与分析 ......................................................................................................... 14 第五节 重要事项.............................................................................................................................. 31 第六节 股份变动及股东情况 ......................................................................................................... 53 第七节 优先股相关情况 ................................................................................................................. 59 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ......................................................................... 60 第九节 公司治理.............................................................................................................................. 67 第十节 公司债券相关情况 ............................................................................................................. 73 第十一节 财务报告 ......................................................................................................................... 79 第十二节 备查文件目录 ............................................................................................................... 207 释 义 释义项 指 释义内容 公司/本公司/飞马国际 指 深圳市飞马国际供应链股份有限公司 中国证监会/证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 劳动法 指 中华人民共和国劳动法 公司章程 指 深圳市飞马国际供应链股份有限公司章程 本报告 指 深圳市飞马国际供应链股份有限公司2018年年度报告 报告期 指 2018年1月1日至2018年12月31日 控股股东/飞马投资/广州飞马 指 飞马投资控股有限公司（原深圳市飞马投资有限公司，其前身为广州 市飞马运输有限公司），本公司控股股东 上海合冠 指 上海合冠供应链有限公司，本公司全资子公司 合冠仓储 指 上海合冠仓储有限公司 合冠物流/飞马合冠 指 上海飞马合冠国际物流有限公司 苏州合冠 指 苏州合冠国际供应链有限公司，本公司全资子公司 合冠香港 指 合冠国际(香港)有限公司，本公司全资子公司 北京飞马 指 北京飞马国际供应链管理有限公司，本公司全资子公司 东莞飞马 指 东莞市飞马物流有限公司，本公司参股公司 华南塑胶城 指 东莞市华南塑胶城投资有限公司，本公司参股公司 飞马香港 指 飞马国际(香港)有限公司，本公司全资子公司 合冠国际 指 合冠国际有限公司，本公司全资子公司 恺恩资源/新加坡恺恩 指 KYEN RESOURCES PTE. LTD.（恺恩资源有限公司） KYEN UK/英国恺恩 指 KYEN RESOURCES UK LTD 上海银钧 指 上海银钧实业有限公司，本公司全资子公司 飞马大宗 指 飞马大宗投资有限公司，本公司全资子公司 佛山飞马大宗 指 佛山飞马大宗仓储有限公司，本公司全资子公司 无锡飞马大宗 指 无锡飞马大宗仓储有限公司，本公司全资子公司 飞马汇通 指 北京飞马汇通信息技术有限公司，本公司全资子公司 上海铭冠 指 上海铭冠市场策划有限公司，本公司全资子公司 飞马物流 指 飞马国际物流（深圳）有限公司，本公司全资子公司 百川投资/前海百川 指 深圳前海百川投资有限公司，本公司全资子公司 前海启航 指 深圳前海启航供应链管理有限公司，本公司参股公司 广物供应链 指 广东广物供应链管理有限公司 太初投资 指 太初投资控股（苏州）有限公司，本公司参股公司 华油国际/北京华油 指 北京华油国际物流工程服务有限公司 骏马环保 指 深圳骏马环保有限公司，本公司全资子公司 鼎富集团 指 鼎富集团有限公司，本公司全资子公司 大同富乔 指 大同富乔垃圾焚烧发电有限公司，本公司全资子公司 新安富乔 指 新安富乔环保新能源有限公司，本公司全资子公司 原平富乔 指 原平富乔新能源有限公司，本公司全资子公司 来宾富乔 指 来宾富乔环保新能源有限公司，本公司全资子公司 高平富乔 指 高平市富乔新能源有限公司，本公司全资子公司 宜阳富乔 指 宜阳富乔环保新能源有限公司，本公司全资子公司 淅川富乔 指 淅川富乔环保新能源有限公司，本公司全资子公司 阿旗富乔 指 阿鲁科尔沁旗富乔环保新能源有限公司，本公司全资子公司 古浪富乔 指 古浪富乔环保新能源有限公司，本公司全资子公司 温县富乔 指 温县富乔环保能源有限公司，本公司全资子公司 富乔环保 指 大同富乔环保新能源有限公司，本公司全资子公司 数程科技/广东数程 指 广东数程科技有限公司，本公司参股公司 元 指 人民币元，特别注明的除外 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 股票简称 飞马国际 股票代码 002210 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 深圳市飞马国际供应链股份有限公司 公司的中文简称 飞马国际 公司的外文名称（如有） Shenzhen Feima International Supply Chain Co., Ltd 公司的外文名称缩写（如有） FEIMA INTL 公司的法定代表人 费益昭 注册地址 深圳市南山区南头街道大新路198号马家龙创新大厦A栋601 注册地址的邮政编码 518110 办公地址 深圳市福田区深南大道7008号阳光高尔夫大厦26楼 办公地址的邮政编码 518040 公司网址 http://www.fmscm.com 电子信箱 fmscm@fmscm.com 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 张健江 刘智洋 联系地址 深圳市福田区深南大道7008号阳光高尔 夫大厦26楼 深圳市福田区深南大道7008号阳光高尔 夫大厦26楼 电话 0755-33356399 0755-33356333-8899 传真 0755-33356399 0755-33356399 电子信箱 jianjiang.zhang@fmscm.com zhiyang.liu@fmscm.com 三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 《证券时报》、《中国证券报》、《证券日报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 http://www.cninfo.com.cn 公司年度报告备置地点 深圳证券交易所、公司证券部 四、注册变更情况 组织机构代码 914403007084294519 公司上市以来主营业务的变化情况（如 有） 无变更。 历次控股股东的变更情况（如有） 无变更。 五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 立信会计师事务所(特殊普通合伙) 会计师事务所办公地址 上海市南京东路61号4楼 签字会计师姓名 钟宇、宋保军 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □ 适用 √ 不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □ 适用 √ 不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否 2018年 2017年 本年比上年增减 2016年 营业收入（元） 41,048,734,870.24 61,384,323,959.06 -33.13% 52,162,863,379.82 归属于上市公司股东的净利润 （元） -2,208,056,708.40 305,977,456.83 -821.64% 1,531,983,573.85 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润（元） -2,169,421,148.62 171,022,987.95 -1,368.50% 166,849,197.72 经营活动产生的现金流量净额 （元） -4,666,716,927.70 163,936,661.71 -2,946.66% -1,669,402,905.72 基本每股收益（元/股） -1.34 0.19 -805.26% 0.93 稀释每股收益（元/股） -1.34 0.19 -805.26% 0.93 加权平均净资产收益率 -72.56% 7.55% -80.11% 38.71% 2018年末 2017年末 本年末比上年末增减 2016年末 总资产（元） 16,653,365,640.73 21,488,394,364.73 -22.50% 19,684,893,411.57 归属于上市公司股东的净资产 （元） 1,993,395,855.95 4,136,842,259.14 -51.81% 3,946,745,105.16 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 11,135,237,421.71 19,760,857,924.77 9,955,910,753.76 196,728,770.00 归属于上市公司股东的净利润 72,913,233.70 53,347,633.31 976,865.37 -2,335,294,440.78 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 90,181,390.61 36,980,702.38 -131,602,956.74 -2,164,980,284.87 经营活动产生的现金流量净额 14,192,834.94 24,188,353.14 -2,234,640,407.51 -2,470,457,708.27 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 □ 是 √ 否 九、非经常性损益项目及金额 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 2018年金额 2017年金额 2016年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减 值准备的冲销部分） -66,960,807.48 2,728,643.86 -265,691.07 计入当期损益的政府补助（与企业业务密 切相关，按照国家统一标准定额或定量享 受的政府补助除外） 2,137,778.70 484,188.04 3,348,066.82 企业取得子公司、联营企业及合营企业的 投资成本小于取得投资时应享有被投资单 位可辨认净资产公允价值产生的收益 9,150,268.66 同一控制下企业合并产生的子公司期初至 合并日的当期净损益 49,307,763.92 除同公司正常经营业务相关的有效套期保 值业务外，持有交易性金融资产、交易性 -29,193,196.99 29,580,113.96 -7,567,263.34 金融负债产生的公允价值变动损益，以及 处置交易性金融资产、交易性金融负债和 可供出售金融资产取得的投资收益 采用公允价值模式进行后续计量的投资性 房地产公允价值变动产生的损益 122,161,100.00 1,820,613,607.73 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -2,309,160.09 26,892,439.89 其他符合非经常性损益定义的损益项目 45,966,066.69 743,530.34 减：所得税影响额 3,571,688.66 38,203,402.87 455,488,301.56 少数股东权益影响额（税后） -15,295,448.05 8,688,614.00 54,707,605.37 合计 -38,635,559.78 134,954,468.88 1,365,134,376.13 -- 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公 开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应 说明原因 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益 项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 根据上市公司行业分类指引，公司所处行业为“L72 商务服务业”。公司主要经营业务包括供应链管理服务和环保新能源业务， “供应链管理+环保新能源”双主业发展是公司的发展战略。报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化，从事的主要业务 情况如下： 1、供应链管理服务 供应链管理服务，属于现代物流范畴。供应链管理的发展经历了以下几个发展历程：（1）传统的物流管理阶段；（2）第三 方物流管理阶段；（3）供应链管理阶段。由于国内供应链管理行业发展较晚，地区经济发展不均衡，供应链企业发展阶段 差异较大，未来很长一段时间内，我国供应链管理行业仍然处于三个阶段并存的状况。随着全球经济一体化、市场国际化和 电子商务的发展，市场竞争已从企业与企业间的竞争演进为以核心企业为中心的供应链之间的竞争，谁更充分利用、发挥供 应链管理的作用，谁将在激烈的市场竞争中抢得发展先机。目前，随着互联网技术的广泛应用，信息技术的运用更加充分， 数据交互的效率显著提升，供应链服务的覆盖面进一步增加，这些因素为供应链服务企业带来了发展机会，同时也对供应链 企业的升级发展带来了压力。2017年10月，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》 （国办发〔2017〕84号），首次从国家层面针对供应链服务进行政策指导，由国家统计局起草，国家质量监督检验检疫总局、 国家标准化管理委员会批准发布《国民经济行业分类》国家标准（GB/T 4754-2017），明确了供应链管理服务的定义、分类 标准等，为后续产业支持政策的制定奠定连良好的基础。2018年4月，商务部市场体系建设司发布《商务部等8部门关于开展 供应链创新与应用试点的通知》（商建函〔2018〕142号），进一步加快国家对供应链服务行业的步伐。综上，供应链服务 行业具有良好的市场基础，在国家政策的大力支持下，行业进行产业升级的压力和机会并存，机会大于压力。 根据《商务部等8部门关于开展供应链创新与应用试点的通知》（商建函〔2018〕142号）要求，商务部、工业和信息化部、 生态环境部、农业农村部、人民银行、市场监管总局、银保监会、中国物流与采购联合会等8部门共同组织专家确定了北京 等55个试点城市和269家试点企业，本公司为269家试点企业之一。 多年来公司秉承“诚信为本、技术引领、精益服务”的经营理念，致力于打造集商流、物流、资金流、信息流为一体的供应链 管理服务平台，不断强化和提升供应链技术与运作能力，为客户提供非核心业务的供应链外包服务。公司供应链管理服务， 分为贸易执行服务、综合物流服务等形式。贸易执行服务，是指在国内、国际贸易中，预先匹配上下游客户需求，同时与上 下游客户签订业务合同，然后集合商流、物流、信息流和资金流为客户全方位提供高效、安全、低成本的供应链服务。综合 物流服务，主要是国际物流服务、仓储配送服务以及进出口通关服务等。 近年来，公司大力发展大宗商品贸易执行服务，尤其在资源能源行业（有色金属行业、煤炭行业）供应链服务方面取得了长 足进步并建立了独特优势，获得了广大客商的一致认可，拥有举足轻重的行业地位。公司通过“背靠背、控过程、控货权” 等核心风控手段，依托一体化供应链服务平台，整合物流、商流、资金流和信息流，合理控制经营风险，有效提高商品流转 效率，为客户提供优质高效服务，资源能源供应链服务能力显著提高，服务对象逐步扩大，资源能源供应链服务为公司营业 收入和利润增长的主要来源。 2、环保新能源业务 环保新能源行业尤其是生活垃圾无害化处理领域，为国家大力鼓励和扶持的产业。根据国家发改委和住建部编制和发布的 《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，在“十三五”期间，全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设总投资 约2,518.40亿元，同时积极引导并鼓励各类社会资本参与垃圾处理设施的建设，国家将根据规划任务和建设重点，继续对设 施建设予以适当支持，重点支持采用焚烧等资源化处理技术的设施和贫困地区处理设施建设，争取到2020年底，直辖市、计 划单列市和省会城市(建成区)生活垃圾无害化处理率达到100%，其他设市城市生活垃圾无害化处理率达到95%以上，县城(建 成区)生活垃圾无害化处理率达到80%以上，建制镇生活垃圾无害化处理率达到70%以上等，目前市场存在较大处理能力缺口， 具有良好的发展前景和广阔的市场空间。 公司环保新能源业务，主要与全国各地方政府合作开展循环经济示范产业园、静脉产业园区的投资、建设和运营，园区以垃 圾发电等为龙头项目，带动污泥、污水、建筑垃圾等固废可再生资源处理与利用，形成再生资源利用、发电、供热、环保减 排、反哺农业为一体的环保新能源产业。 公司环保新能源业务尚处于拓展期，运营项目和开发项目并重发展。一方面，公司对运营项目强化内部管理，提高资源利用 效率，积累管理经验，培育优秀人才，为后续开发项目建设与运营奠定坚实的基础；同时，在产业园区内结合现有项目，探 索、发掘与现有业务互补的、改善当地人居环境造福当地百姓的新项目、新业务，为公司创造新的利润增长点；目前运营的 大同富乔项目已经成为当地环保建设领域的一面旗帜，为“大同蓝”做出了重要突出贡献，并作为样板经验登上中央电视台向 全国进行推介，行业各界对“富乔”服务能力、品质高度认可。另一方面，公司大力推进新市场开发，以县域市场项目拓展为 重点，逐步向核心城市推进，目前已签约一批县域项目并有部分项目已经具备开工条件，核心城市项目亦取得了良好效果， 逐步形成“签约一批、开工一批、运营一批”滚动发展的良好局面。 二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 期末较期初增加了2149.93%，主要是报告期内，原控股子公司东莞飞马增资扩股后， 公司持股比例从96%降至39.62%，期末不再纳入合并范围，从成本法转为权益法 核算所致。 固定资产 期末较期初减少了97.12%，主要是原控股子公司恺恩资源报告期末不再纳入合并范 围，固定资产减少了恺恩资源的办公楼所致。 无形资产 期末较期初减少了5.41%，主要是报告期内摊销所致。 在建工程 期末较期初增加了227.07%，主要是富乔二期项目扩容建设、垃圾发电项目建设所 致。 货币资金 期末较期初减少了53.86%，主要是报告期内现金净流出增加，以及保证金结算所致。 以公允价值计量且其变动计入当期损 益的金融资产 期末较期初减少了85%，主要是为客户提供一揽子收益的供应链服务对应的外汇业 务衍生金融资产按公允价值计量变动所致。 应收票据及应收账款 期末较期初减少了35.09%，主要是报告期内，应收票据到期结算，以及收回应收款 所致。 预付账款 期末较期初增加了49.96%，主要是期末已向供应商预付业务款项的尚未结算的业务 量增加所致。 存货 期末较期初减少了97.59%，主要是报告期内业务结算，客户已提取货物所致。 其他流动资产 期末较期初减少了80.91%，主要是期末公司存放在银行理财产品的资金减少所致。 投资性房地产 期初的投资性房地产是公司原控股子公司东莞飞马的资产，报告期内，东莞飞马增 资扩股后，公司持股比例从96%降至39.62%，期末不再纳入合并范围。 长期待摊费用 期末较期初减少了29.48%，主要是报告期内摊销所致。 递延所得税资产 期末较期初减少了94.38%，主要是期末，为资产减值准备、可抵扣亏损、应付利息 计提的递延税款减少所致。 其他非流动资产 期末较期初增加了1510.41%，主要是环保项目预付的长期资产款增加所致。 2、主要境外资产情况 √ 适用 □ 不适用 资产的具体 内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安 全性的控制 措施 收益状况 境外资产占 公司净资产 的比重 是否存在重 大减值风险 飞马香港 设立 9,279.85万 元 香港 自主经营 被申请清盘 是 恺恩资源 收购 新加坡 自主经营 被申请清盘 是 其他情况说 明 报告期内，飞马香港、恺恩资源与有关客户、金融机构存在多起业务/经济纠纷，相关事项对其的生产经营造 成较大不利影响，导致其报告期内经营业绩出现较大亏损，公司持有该等资产存在重大减值风险。 1、飞马香港因与CTBC Bank Co., Ltd（中国信托商业银行股份有限公司，以下简称“信托公司”）存在贷款偿 还纠纷，已被信托公司向香港特别行政区高等法院提起破产清算申请，详见公司披露的《关于涉诉事项暨进 展的公告）（公告编号：2018-106）。截至目前，相关程序正在进行中，公司将根据后续进展情况及时进行信 息披露。 2、恺恩资源因与Hyundai Corporation Singapore Pte.Ltd.（以下简称“Hyundai”）存在购销合同纠纷，已被Hyundai 向新加坡最高院高级法庭提起破产清算程序，详见公司披露的《关于子公司涉诉事项暨进展的公告）（公告 编号：2019-001）。鉴于恺恩资源及其子公司业务恶化、涉及业务/经济纠纷被有关方提起诉讼乃至被申请破 产清算等，公司已无法对前述子公司完全控制，不满足纳入合并范围条件，自2018年9月30日后不再纳入 合并范围。 三、核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 1、综合服务平台优势 公司依托能源资源行业，打造了集商流、物流、资金流、信息流为一体的供应链管理综合服务平台，具备资源整合能力和客 户需求匹配能力，可持续积累客户和供应商，并进行业务领域的拓展和服务链条的延伸。 公司的供应链管理服务平台在长期的业务发展过程中积累了大量的客户和供应商，发展了包括世界500强在内的众多跨国公 司客户和国内知名电力和煤炭客户。同时，鉴于中小企业无法满足能源资源行业上游供应商较高的资质要求的现状，公司亦 通过综合服务平台优势发展了一批中小企业客户。公司专注于提供细分行业的供应链管理服务，深入了解客户需求，对服务 行业有深刻的理解，在长期的供应链运营中积累了丰富的专业运营经验、行业需求数据及客户合作关系。在贸易执行服务中， 公司在确认客户需求后，可通过供应链管理综合服务平台积累的客户资源及信息优势，可快速找到供应商，快速匹配及满足 相关客户需求。 综合服务平台将公司服务行业各环节的参与者聚集在一起，实现资源共享，共赢发展，而基于该服务平台，公司将深度挖掘 各方需求，延伸服务链条、拓展业务领域，并开拓潜在客户、挖掘潜在需求、创新盈利模式。 2、运营网络优势 公司根据业务发展的特性，进行合理的区域布局，以华南地区为能源资源行业供应链业务管理平台，并辅以华北、西北、西 南、华东等地区的业务操作平台。公司在上海自贸区、深圳前海设立业务操作平台，以进一步完善运营网络。合理的区域布 局、规划，可为客户提供全方位、多功能、跨区域的供应链一体化运作的能力，有利于公司业务的持续发展。 3、优质的客户资源 公司已与多家国内、国际知名的公司建立了紧密的合作关系，为包括世界500强在内的众多跨国公司提供供应链管理服务， 这 些优质而稳定的客户群经济实力强、信誉良好，业务发展迅速，有助于公司业务稳健发展。同时，这些客户也为公司开拓行 业内的潜在客户奠定了良好的基础，扩大和强化了公司的品牌优势。 4、专业团队优势 公司培养了一个运作经验丰富、市场开拓能力强的管理团队，核心管理团队成员年富力强、具备专业的供应链管理行业经验。 公司根据供应链管理服务的行业设立了多个行业的供应链服务执行团队，以及长期从事综合物流服务的专业团队。公司建立 了完善的薪酬考核体系，在不断引进外部人才的同时，采用内部培养、逐级晋升的方式扩充人才队伍。 公司环保新能源业务管理团队具有电力、新能源、环保、税务、财务等各个专业管理领域的深厚背景，而且形成了老中青结 合、具有年龄梯队的优势。管理人员从事电力行业管理均在10年以上，实施专业化、标准化、规范化管理，制度完善，执行 力强。公司培养了优秀的技术管理团队，生产和管理技术人员95%以上是大中专电力学院毕业，具有良好的专业技术水平； 环保新能源业务团队人员平均年龄32岁，具有年轻化、专业化的特点。 5、线上先发优势 公司在多年拓展能源资源供应链的基础上，以全资子公司飞马大宗投资有限公司为依托，加大研发投入，充分运用互联网、 物联网、大数据等信息技术手段，开发出一套贯穿全过程、全链条的供应链综合管理平台，对有色金属交易、结算、仓储、 物流、资讯等进行流程再造并建立标准，对该行业进行整合、改进和创新，真正做到“完全闭环、快捷支付、钱货安全、高 效周转”，该管理平台是目前唯一真正做到完全闭环的平台，具有绝对的竞争优势。 6、产业链竞争优势 城市固废处理产业链较长，涵盖了垃圾焚烧、发电、飞灰处置、新型建材、多金属分选、供热供汽、餐厨垃圾、有机肥料、 超浓污水处理、生活污水污泥处置等多个产业领域，整个链条上的每个产业，既是一个独立的产业，能够产生独立的经济、 社会和环保效益，又是下个产业的原材料来源，具有很大的成本优势和竞争优势。 公司环保新能源产业推行城乡固废循环经济产业园建设，将固废处置行业最终将从无害化处理发展到循环经济与资源综合利 用，再发展到蓝色经济与生态循环体系，具有广阔的发展空间。大同富乔环保新能源产业在运营中严格推行城乡固废处置循 环经济产业园模式，做到土地利用集约化、环保效益最大化、能源利用循环化、固废处理成品化、固废处置监管集中化、技 术优化智能化，将城乡固废 所蕰含的资源“吃干榨净”，实现固废处置效益最大化。 7、品牌优势 多年来公司通过不断强化和提升供应链技术与运作能力，为客户提供其核心业务以外的集商流、物流、资金流、信息流为一 体的供应链外包方案与运营，并依托完善的网络布局、独特的供应链服务模式、优质的服务品质、功能强大的信息系统以及 勤勉敬业的专业团队和不断创新的供应链产品，赢得了国内外客户的广泛赞誉，并先后获得国家发改委和中国交通运输协会 评定为“中国物流百强企业”、深圳市发改委评选为“深圳市总部经济企业”、深圳市政府认定为“深圳市民营领军骨干企业”等 资质、荣誉和奖项，在供应链行业内具有重要地位。 公司环保新能源产业运营平台大同富乔较早进入环保新能源领域，凭借多年运营积累的品牌优势，在固废领域，尤其是我国 北方固废处置行业，具有较高的知名度。大同富乔自投产以来，先后获得住建部颁发的“中国人居环境范例奖”、教育部和环 保部颁发的“首批全国中小学生环境教育实践基地”、“山西省优秀民营企业”、“山西省碧水蓝天先进企业”等30余项荣誉称号， 多次被中央新闻联播、中央新闻调查栏目组、人民日报、新华社、中国能源报等各大媒体报道，具有良好的品牌优势。 第四节 经营情况讨论与分析 一、概述 自2018年以来，受宏观经济环境、“去杠杆”等政策的影响，资本市场出现较大波动，上市公司股东股权质押风险频现，受前 述因素的综合影响，公司控股股东流动性出现困难并导致其担保能力下降，引起公司流动性紧张，导致公司部分业务停滞； 同时，报告期内国内外经济形势严峻、复杂，整体市场需求不振，亦对公司相关业务的拓展产生了较大的不利影响。报告期 内，公司整体营业收入较去年同期大幅下降，经营业绩出现大幅亏损。 2018年度，公司主营业务收入410.49亿元，较去年同期的613.84亿元减少了33.13%，主营业务成本409.27亿元，较去年同期 的608.65亿元减少了32.76%，综合毛利率为0.30%，比去年同期0.85%下降了0.55个百分点；营业收入与营业成本同向同比下 降。销售费用为1,385.07万元，较去年同期减少了62.61%，主要是报告期内受公司业务规模下降所致。管理费用为14,449.00 万元，较去年同期增长2.54%，与去年基本持平，增加原因是人工成本提高所致。财务费用为21,477.33万元，较去年同期增 加了72.53%。同时，根据公司经营的实际情况以及遇到的相关问题，本报告期计提相关业务及资产减值损失20.88亿元，较 去年同期计提的-1,957.84万元增加了10762.92%。综上，2018年度公司生产经营产生亏损24.00亿元，归属于母公司所有者的 净利润为亏损22.08亿元。 报告期内，公司业绩大幅下降的主要原因是： 1、因公司控股股东流动性困难及担保能力下降给公司的流动性带来的压力，以及内外部经济、市场环境等宏观因素变化影 响，报告期内公司业务受到较大限制，业务拓展受阻，业务规模大幅下降，对公司经营业绩产生较大不利影响，导致公司业 绩大幅下滑。此外，受公司控股股东担保能力下降及公司流动性影响，报告期第四季度公司部分授信业务由票据被转为借款， 相关利率上调，导致财务费用支出大幅增加，对公司2018年度经营业绩产生一定不利影响。 2、公司境外子公司恺恩资源因与有关客户、金融机构存在多起业务/经济纠纷而被有关方提起诉讼乃至被申请破产清算等， 相关事项对其的生产经营造成较大不利影响，出现经营大幅亏损，同时公司已无法对其有效控制，不满足纳入合并报表合并 范围的条件。因此，公司基于谨慎性原则对该长期股权投资全额计提减值准备、对公司（本部）以及合并范围内其他子公司 与恺恩资源之间的内部往来款项视为外部往来款项并根据公司的会计政策对该部分应收款项按回收的可能性增加计提相应 的应收款项坏账准备，前述因素对公司2018年度经营业绩产生较大不利影响。 3、公司受流动性压力的影响，部分业务的运营、结算周期延长，以及受宏观经济环境变化等因素影响，部分下游客户经营 状况恶化、资金周转紧张，相关应收款项出现减值迹象，公司基于谨慎性原则，对部分业务账龄较长的应收款项根据公司相 关会计政策从原来的以账龄法计提坏账准备改为单独计提坏账准备；同时，由于供应链服务行业特性，公司在收取下游客户 一定比例保证金后，全额向上游供应商预付商品采购款项，综合考虑宏观经济环境以及行业状况等因素，公司按照谨慎性原 则对部分业务预付时间超出约定结算周期较长的预付款项按应收款项属性根据公司相关会计政策单独计提相应坏账准备，前 述因素对公司2018年度经营业绩产生较大不利影响。 二、主营业务分析 1、概述 参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。 2、收入与成本 （1）营业收入构成 单位：元 2018年 2017年 同比增减 金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 41,048,734,870.24 100% 61,384,323,959.06 100% -33.13% 分行业 物流供应链服务业 40,866,384,821.85 99.56% 61,192,880,271.42 99.68% -33.22% 物流园经营服务业 2,937,707.59 0.01% 10,584,227.88 0.02% -72.24% 环保新能源行业 174,303,430.22 0.42% 169,826,014.54 0.28% 2.64% 其他 5,108,910.58 0.01% 11,033,445.22 0.02% -53.70% 分产品 综合物流服务 417,772,040.25 1.02% 407,812,580.46 0.66% 2.44% 贸易执行服务-矿产 资源行业 40,157,562,727.66 97.83% 60,637,445,726.60 98.78% -33.77% 贸易执行服务-其他 行业 291,050,053.94 0.71% 147,621,964.36 0.24% 97.16% 物流园经营收入 2,937,707.59 0.01% 10,584,227.88 0.02% -72.24% 环保新能源行业 174,303,430.22 0.42% 169,826,014.54 0.28% 2.64% 其他 5,108,910.58 0.01% 11,033,445.22 0.02% -53.70% 分地区 华南地区 3,749,576,385.33 9.13% 5,570,442,145.52 9.07% -32.69% 华北地区 1,217,163,643.18 2.97% 9,040,263,219.11 14.73% -86.54% 东北地区 0.00% 50,824,261.80 0.08% -100.00% 华东地区 14,382,567,413.72 35.04% 23,021,297,353.04 37.51% -37.52% 西南地区 3,390,446,617.44 8.26% 628,609,030.56 1.02% 439.36% 西北地区 235,050,597.26 0.57% 1,503,990,692.79 2.45% -84.37% 华中地区 510,361,061.01 1.24% 366,171,237.42 0.60% 39.38% 海外 17,563,569,152.30 42.79% 21,202,726,018.82 34.53% -17.16% （2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 √ 适用 □ 不适用 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年 同期增减 营业成本比上年 同期增减 毛利率比上年同 期增减 分行业 物流供应链服务 业 40,866,384,821.85 40,807,747,910.27 0.14% -33.22% -32.84% -0.56% 环保新能源行业 174,303,430.22 116,755,265.99 33.02% 2.64% 15.29% -7.35% 分产品 贸易执行服务- 矿产资源行业 40,157,562,727.66 40,144,842,512.06 0.03% -33.77% -33.38% -0.60% 环保新能源行业 174,303,430.22 116,755,265.99 33.02% 2.64% 15.29% -7.35% 分地区 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □ 适用 √ 不适用 （3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 √ 是 □ 否 行业分类 项目 单位 2018年 2017年 同比增减 物流供应链服务业 销售量 元 41,048,734,870.24 61,384,323,959.06 -33.13% 库存量 元 38,931,986.46 1,612,265,972.71 -97.59% 采购量 元 39,353,542,152.24 62,996,589,931.77 -37.53% 相关数据同比发生变动30%以上的原因说明 √ 适用 □ 不适用 1）公司物流供应链服务业的销售量较上年同期减少33.13%、采购量较上年同期减少37.53%，主要是因公司控股股东流动性 困难及担保能力下降给公司的流动性带来的压力，以及内外部经济、市场环境等宏观因素变化影响，报告期内公司业务受到 较大限制，业务拓展受阻，业务规模大幅下降所致。 2）公司物流供应链服务业的库存量较上年同期减少97.59%，主要是报告期内业务结算，客户已提取货物结算所致。 （4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况 □ 适用 √ 不适用 （5）营业成本构成 行业和产品分类 单位：元 行业分类 项目 2018年 2017年 同比增减 金额 占营业成本 金额 占营业成本 比重 比重 物流供应链服务 业 营业成本 40,807,747,910.27 99.71% 60,760,870,433.05 99.83% -32.84% 环保新能源行业 营业成本 116,755,265.99 0.29% 101,275,223.37 0.17% 15.29% 单位：元 产品分类 项目 2018年 2017年 同比增减 金额 占营业成本 比重 金额 占营业成本 比重 综合物流服务 营业成本 376,712,639.50 0.92% 360,727,898.46 0.59% 4.43% 贸易执行服务- 矿产资源行业 营业成本 40,144,842,512.06 98.09% 60,257,066,962.42 99.00% -33.38% 贸易执行服务- 其他行业 营业成本 286,192,758.71 0.70% 143,075,572.17 0.24% 100.03% 环保新能源行业 营业成本 116,755,265.99 0.29% 101,275,223.37 0.17% 15.29% 其他 营业成本 2,372,962.23 0.00% 2,943,551.21 0.01% -19.38% 说明 1）公司“贸易执行-矿产资源行业”的营业成本较去年同期减少33.38%，主要是业务规模相应下降所致。 2）公司“贸易执行-其他行业”的营业成本较去年增加100.03%，主要是业务规模相应增长所致。 3）公司“环保新能源行业”的营业成本较去年增加15.29%，主要是报告期内设备定期维护费用、运营成本增加所致。 （6）报告期内合并范围是否发生变动 √ 是 □ 否 详见“第五节 重要事项-八、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明"。 （7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 √ 适用 □ 不适用 报告期内，公司业务、产品或服务模式未发生重大变化或调整的情况。 报告期内，因内外部经济、市场环境等宏观因素的变化和公司控股股东流动性困难及担保能力下降给公司的流动性带来的压 力，严重影响了报告期内公司的经营规模及相关业务的拓展，尤其是第四季度的经营发展，自第四季度以来公司资源能源供 应链业务受到较大限制，相关 业务拓展受阻，业务规模大幅下降，从而对公司的整体经营情况产生较大不利影响。 （8）主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况 前五名客户合计销售金额（元） 10,372,170,177.84 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 25.16% 前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比 例 0.00% 公司前5大客户资料 序号 客户名称 销售额（元） 占年度销售总额比例 1 第一名 3,543,031,763.27 8.59% 2 第二名 2,942,302,597.95 7.14% 3 第三名 1,963,368,773.32 4.76% 4 第四名 1,141,338,013.54 2.77% 5 第五名 782,129,029.76 1.90% 合计 -- 10,372,170,177.84 25.16% 主要客户其他情况说明 √ 适用 □ 不适用 公司前5大客户与公司不存在关联关系。 公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方在公司主要客户中没有直接 或间接拥有权益。 公司主要供应商情况 前五名供应商合计采购金额（元） 13,269,265,560.37 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 32.28% 前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额 比例 0.00% 公司前5名供应商资料 序号 供应商名称 采购额（元） 占年度采购总额比例 1 第一名 7,151,786,621.29 17.40% 2 第二名 2,237,096,866.93 5.44% 3 第三名 1,533,360,575.59 3.73% 4 第四名 1,195,218,651.71 2.91% 5 第五名 1,151,802,844.85 2.80% 合计 -- 13,269,265,560.37 32.28% 主要供应商其他情况说明 √ 适用 □ 不适用 公司前5名供应商与公司不存在关联关系。 公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方在公司主要供应商中没有直 接或间接拥有权益。 3、费用 单位：元 2018年 2017年 同比增减 重大变动说明 销售费用 13,850,668.56 37,047,615.11 -62.61% 主要是公司受流动性影响，业务规模 下降所致。 管理费用 144,489,903.92 140,915,343.49 2.54% 财务费用 214,773,293.64 124,484,913.64 72.53% 详见“4、财务费用分析”。 研发费用 12,271,788.41 20,174,120.71 -39.17% 主要是公司大宗网平台投入试运行， 研发人员减少，相应研发人员薪酬下 降所致。 4、 财务费用分析 报告期内，财务费用为21,477.33万元，较上年同期12,448.49万元增加了9,028.84万元，增长比例为72.53%，因公司依托供应 链业务开展的外汇业务的收益是一揽子收益，包括了利息收入、利息支出、汇兑损益、投资收益（到期）及公允价值变动损 益（未到期）的汇总收益，但利息收入、利息支出、汇兑损益是作为公司的经常性损益项目在财务费用中核算的，公允价值 变动损益及投资收益，则是作为非经常性损益项目核算。综合考虑上述因素，公司2018年度财务费用较去年同期增加了 12,703.55万元，增长比例为105.95%，具体情况分析如下： 项目 2018年度 2017年度 增减额 增减比例 利息费用 279,422,189.65 173,420,374.58 106,001,815.07 61.12% 减：利息收入 96,935,957.07 132,870,120.75 -35,934,163.68 -27.04% 汇兑损益 -6,444,844.10 36,038,142.77 -42,482,986.87 -117.88% 贴现利息费用 885,744.45 3,740,111.11 -2,854,366.66 -76.32% 其他 37,846,160.71 44,156,405.93 -6,310,245.22 -14.29% 财务费用小计 214,773,293.64 124,484,913.64 90,288,380.00 72.53% 减：公允价值变动损益 24,532,277.22 -19,086,249.23 43,618,526.45 -228.53% 减：投资收益（不含对联营/合 营企业部分） -56,690,944.50 23,674,725.66 -80,365,670.16 -339.46% 财务费用合计 246,931,960.92 119,896,437.21 127,035,523.71 105.95% 报告期内，公司各项利息费用（包括银行贷款利息费用及贴现利息费用）比去年同期增加了58.22%，贷款利息费用增加的 主要原因是公司因银行票据到期转为短期/长期借款的增加、贷款/贴现利率提高所致。具体情况如下： 项目 2018年度 2017年度 增减额 增减比例 利息费用 279,422,189.65 173,420,374.58 106,001,815.07 61.12% 贴现利息费用 885,744.45 3,740,111.11 -2,854,366.66 -76.32% 合计 280,307,934.10 177,160,485.69 103,147,448.41 58.22% 报告期内，公司利息收入下降的主要原因是报告期内存款下降及存入的保证金到期结算减少所致。 项目 2018年度 2017年度 增减额 增减比例 利息收入 96,935,957.07 132,870,120.75 -35,934,163.68 -27.04% 报告期内，公司汇兑损益结合公允价值变动损益（期末持有的DF/NDF等衍生金融产品按资产负债日远期外汇汇率核算的公 允价值变动）及投资收益（报告期内到期的DF/NDF等衍生金融产品确认投资亏损）计算，综合汇兑损失为2,571.38万元， 较上年同期下降了18.24%，主要是报告期内，公司外币资产及外币合约受汇率变动影响所致，具体情况如下： 项目 2018年度 2017年度 增减额 增减比例 汇兑损益 -6,444,844.10 36,038,142.77 -42,482,986.87 -117.88% 减：公允价值变动损益 24,532,277.22 -19,086,249.23 43,618,526.45 -228.53% 减：投资收益（不含对联营 /合营企业部分） -56,690,944.50 23,674,725.66 -80,365,670.16 -339.46% 合计 25,713,823.18 31,449,666.34 -5,735,843.16 -18.24% 综上，报告期内，公司综合财务费用较上年同期增加了12,703.55万元，增长比例为105.95%，主要是利息费用增加、利息收 入减少、汇率变动导致的汇兑损益变动以及银行手续费用支出变动所致。 项目 2018年度 2017年度 增减额 增减比例 利息费用 280,307,934.10 177,160,485.69 103,147,448.41 58.22% 减：利息收入 96,935,957.07 132,870,120.75 -35,934,163.68 -27.04% 汇兑损益 25,713,823.18 31,449,666.34 -5,735,843.16 -18.24% 其他 37,846,160.71 44,156,405.93 -6,310,245.22 -14.29% 合计 246,931,960.92 119,896,437.21 127,035,523.71 105.95% 5、研发投入 √ 适用 □ 不适用 公司一贯重视研发投入，以大宗商品供应链业务为研究对象，综合运用互联网、物联网、大数据、信息技术等技术手段，通 过研发的交易系统、结算系统、智仓系统、金融系统等智慧系统，致力于整合物流、商流、资金流、信息流一体化运作，开 发完善贯穿全过程、全链条的供应链综合管理平台，努力为广大客户全方位提供高效、安全、低成本的供应链管理服务，并 聚合金融机构、物流服务商等主体，帮助上下游客户专注于自身核心业务，提升产业链整体竞争力，在实现盈利目标的同时 积极创造社会价值。 公司研发投入情况 2018年 2017年 变动比例 研发人员数量（人） 68 96 -29.17% 研发人员数量占比 15.70% 12.63% 3.07% 研发投入金额（元） 12,271,788.41 20,174,120.71 -39.17% 研发投入占营业收入比例 0.03% 0.03% 研发投入资本化的金额（元） 0.00 0.00 资本化研发投入占研发投入 的比例 0.00% 0.00% 研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因 □ 适用 √ 不适用 研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明 □ 适用 √ 不适用 6、现金流 单位：元 项目 2018年 2017年 同比增减 经营活动现金流入小计 47,062,308,455.03 69,247,860,095.88 -32.04% 经营活动现金流出小计 51,729,025,382.73 69,083,923,434.17 -25.12% 经营活动产生的现金流量净 额 -4,666,716,927.70 163,936,661.71 -2,946.66% 投资活动现金流入小计 2,999,322,283.74 553,138,725.09 442.24% 投资活动现金流出小计 2,856,984,170.29 1,317,883,366.63 116.79% 投资活动产生的现金流量净 额 142,338,113.45 -764,744,641.54 -118.61% 筹资活动现金流入小计 10,539,569,856.19 8,565,431,919.63 23.05% 筹资活动现金流出小计 8,314,461,556.43 7,878,096,006.74 5.54% 筹资活动产生的现金流量净 额 2,225,108,299.76 687,335,912.89 223.73% 现金及现金等价物净增加额 -2,360,173,851.54 44,607,145.79 -5,391.02% 相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明 √ 适用 □ 不适用 报告期内公司经营活动现金流量净额为-466,671.69万元，较上年同期的16,393.67万元减少了2946.66%，其中经营活动现金流 入较上年同期减少32.04%、经营活动现金流出较上年同期减少25.12%，主要是报告期内，因公司控股股东流动性困难及担 保能力下降给公司的流动性带来的压力，以及内外部经济、市场环境等宏观因素变化影响，报告期内公司业务受到较大限制， 业务拓展受阻，业务规模大幅下降所致。 报告期内公司投资活动现金流量净额为14,233.81万元，较上年同期的-76,474.46万元增加了118.61%，其中投资活动现金流入 较上年同期增加了442.24%，投资活动现金流出较上年同期增加了116.79%，主要是报告期内收回前期投资款所致。 报告期内公司筹资活动现金净额为222,510.83万元，较上年同期的68,733.59万元增加了223.73%，其中筹资活动现金流入较 上年同期增加了23.05%，筹资活动现金流出较上年同期增加了5.54%，主要是受公司控股股东担保能力下降及公司流动性影 响，第四季度公司部分授信业务由票据被转为借款，相关利率上调，导致财务费用支出大幅增加所致。 以上因素综合导致公司报告期内现金及现金等价物净增加额为-236,017.39万元，较上年同期4,460.71万元减少了5391.02%。 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 √ 适用 □ 不适用 1、公司2018年度现金流量表补充资料如下： 补充资料 本期金额 1、将净利润调节为经营活动现金流量 净利润 -2,430,259,709.19 加：资产减值准备 2,087,631,151.07 固定资产折旧 8,835,608.85 无形资产摊销 42,575,465.91 投资性房地产摊销 长期待摊费用摊销 13,769,160.05 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“－”号填列） 1,107,869.84 固定资产报废损失（收益以“－”号填列） 公允价值变动损失（收益以“－”号填列） -24,532,277.22 财务费用（收益以“－”号填列） 291,651,579.49 投资损失（收益以“－”号填列） 78,551,366.78 递延所得税资产减少（增加以“－”号填列） 32,343,684.13 递延所得税负债增加（减少以“－”号填列） -17,670,516.73 存货的减少（增加以“－”号填列） 1,301,825,767.57 经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列） -4,197,121,450.19 经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列） -1,846,601,440.21 其他 -8,823,187.85 经营活动产生的现金流量净额 -4,666,716,927.70 2、现金及现金等价物净变动情况 现金的期末余额 96,301,432.84 减：现金的期初余额 2,456,475,284.38 现金及现金等价物净增加额 -2,360,173,851.54 2、公司贸易执行服务需要根据客户的需求提供资金结算配套服务，以预付形式采购、并提供信用账期给客户，导致公司报 告期内总体经营性应收项目增加金额达到419,712.15万元；同时，报告期内总体经营性应付项目减少金额达到184,660.14万元； 两者相加导致经营现金流出增加了604,372.29万元。报告期内，客户提取结算了上年期末留存的客尚未提取的货物，存货减 少130,182.58万元，导致经营现金流出减少了130,182.58万元。具体明细如下： 补充资料 本期金额 1．将净利润调节为经营活动现金流量： 净利润 -2,430,259,709.19 加：资产减值准备 2,069,172,943.58 加：各项非付现的费用小计 445,090,148.59 加：其他 -8,823,187.85 小计 ① 75,180,195.13 加：存货的减少（增加以“－”号填列） 1,301,825,767.57 经营性应收项目的增加（增加以“－”号填列） -4,197,121,450.19 经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列） -1,846,601,440.21 小计 ② -4,741,897,122.83 合计 ①+② -4,666,716,927.70 3、报告期内，公司经营活动产生的现金流量与公司本年度的净利润，存有较大差异，主要原因是： （1）公司境外子公司恺恩资源因与有关客户、金融机构存在多起业务/经济纠纷而被有关方提起诉讼乃至被申请破产清算等， 相关事项对其的生产经营造成较大不利影响，出现经营大幅亏损，同时公司已无法对其有效控制，不满足纳入合并报表合并 范围的条件。因此，公司基于谨慎性原则对该长期股权投资全额计提减值准备、对公司（本部）以及合并范围内其他子公司 与恺恩资源之间的内部往来款项视为外部往来款项并根据公司的会计政策对该部分应收款项按回收的可能性增加计提相应 的应收款项坏账准备，对公司本年度经营业绩产生较大不利影响。 （2）报告期内，国内外经济形势严峻、复杂，宏观环境等因素未发生根本性改善，整体市场需求不振，对公司相关业务的 拓展产生较大不利影响；同时，受公司控股股东流动性困难及担保能力大幅下降的影响，公司的流动性出现紧张局面，并导 致部分业务出现停滞，严重制约了公司经营规模及相关业务的拓展。 （3）受流动性压力的影响，公司部分业务的运营、结算周期延长，以及受宏观经济环境变化等因素影响，公司部分下游客 户经营状况恶化、资金周转紧张，相关应收款的结算周期也延长了，导致公司经营性应收项目增加，而在对外支付上，为保 证公司的信誉，尽管面对资金压力，也尽量保证按时支付，公司经营性应付项目减少。 综上，报告期内，公司经营活动现金流净额与公司净利润存有较大差异的主要原因是公司经营性应收项目与经营性应付项目 的影响。 三、非主营业务分析 √ 适用 □ 不适用 单位：元 金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性 投资收益 -78,551,366.79 3.27% 主要是权益法核算的长期股 权投资收益，处置以公允价 值计量且其变动计入当期损 益的金融资产取得的投资收 益，以及理财投资收益。 具有可持续性 公允价值变动损益 24,532,277.22 -1.02% 主要是及依托外汇业务的衍 生金融工具产生的公允价值 变动收益。 具有可持续性 资产减值 2,087,631,151.07 -86.98% 主要是期末需计提的减值准 备增加所致，其中绝大部分 是因恺恩资源、飞马香港等 影响所计提的资产减值准 备。 不具有可持续性 营业外收入 1,423,994.33 -0.06% 主要是业务违约金收入。 不具有可持续性 营业外支出 3,754,019.96 -0.16% 主要是报告期内，公司对外 捐赠以及违约金支出。 不具有可持续性 四、资产及负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 单位：元 2018年末 2017年末 比重增 减 重大变动说明 金额 占总资产比 例 金额 占总资产比 例 货币资金 3,183,899,875.02 19.12% 6,900,385,902.46 32.11% -12.99% 主要是报告期内现金净流出增加，以 及保证金结算所致。 应收账款 1,672,344,738.66 10.04% 2,459,777,232.72 11.45% -1.41% 主要是报告期内，公司加大款项回收 力度，收回应收款项。 存货 38,931,986.46 0.23% 1,612,265,972.71 7.50% -7.27% 主要是报告期内业务结算，客户已提 取货物所致。 投资性房地产 0.00% 2,313,917,000.00 10.77% -10.77% 期初的投资性房地产是公司原控股 子公司东莞飞马的资产，报告期内， 东莞飞马增资扩股后，公司持股比例 从96%降至39.62%，期末不再纳入 合并范围。 长期股权投资 1,824,784,431.16 10.96% 81,104,019.55 0.38% 10.58% 主要是报告期内，原控股子公司东莞 飞马增资扩股后，公司持股比例从 96%降至39.62%，期末不再纳入合并 范围，从成本法转为权益法核算所 致。 固定资产 6,549,696.07 0.04% 227,059,381.32 （未完）  |