[年报]九州通:2018年年度报告（更新版）
公司代码：600998 公司简称：九州通 九州通医药集团股份有限公司 2018年年度报告(更新版) 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人刘宝林、主管会计工作负责人许应政及会计机构负责人（会计主管人员）夏晓益 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司董事会拟定的利润分配预案为：以利润分配股权登记日（公司将另行公告）公司总股本 为基准，每10股派发现金1.00元（含税）。按照公司2019年3月29日（2019年3月30日、31日为非 交易日）的总股本1,877,663,613股计算,预计派发现金红利为187,766,361.30元。公司董事会决 议本年度不实施资本公积金转增股本方案。公司独立董事已就上述事项发表独立意见。 此预案尚需提请公司2018年年度股东大会审议。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本年度报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第四节经营情况讨论与分析中关 于公司未来发展的讨论与分析中可能面对的风险因素部分的内容。 十、 其他 □适用 √不适用 目 录 第一节 释义 ....................................................................................................................4 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................6 第三节 公司业务概要 .................................................................................................. 11 第四节 经营情况讨论与分析 ......................................................................................17 第五节 重要事项 ..........................................................................................................44 第六节 普通股股份变动及股东情况 ..........................................................................66 第七节 优先股相关情况 ..............................................................................................76 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ......................................................77 第九节 公司治理 ..........................................................................................................86 第十节 公司债券相关情况 ..........................................................................................90 第十一节 财务报告 ..........................................................................................................91 第十二节 备查文件目录 ................................................................................................271 第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 本公司、公司、发 行人、九州通集 团、九州通、集团 指 九州通医药集团股份有限公司 上海弘康 指 上海弘康实业投资有限公司 楚昌集团 指 楚昌投资集团有限公司 中山广银 指 中山广银投资有限公司 北京点金 指 北京点金投资有限公司 狮龙国际 指 狮龙国际集团（香港）有限公司 B2B 指 Business To Business，是指一个互联网市场领域的一种，是企 业对企业之间的营销关系 B2C 指 Business To Customer,企业通过互联网直接面向消费者销售产 品和服务的销售模式 GMP 指 Good Manufacturing Practice，药品生产质量管理规范 GSP 指 Good Supply Practice，药品经营质量管理规范 GAP 指 Good Agricultural Practices,良好农业规范 ERP 指 Enterprise Resource Planning，企业资源计划。指建立在信息 技术基础上，以系统化的管理思想，为企业决策层及员工提供决 策运行手段的管理平台，实现对整个供应链的有效管理 CCERP 指 China Currency Enterprise Resource Planning, 中国流通企 业资源计划管理系统，专业对中国流通企业提供服务的管理软件 产品。针对流通企业经营模式的特征，研发时大量吸取、实现企 业信息门户、供应链管理、客户关系管理、人力资源理论中的功 能点，使涵盖的各职能部门的需求更符合流通企业的特征 分销 指 产品在其所有权转移过程中从生产领域进入消费领域所经过的 各个环节及经营机构的行为 折让 指 医药厂商为保证价格稳定，或调动经销商的积极性，在经销商在 一个时间段完成双方约定的销售量或采购任务后，厂商给以现金 或实物形式的奖励或折让 OTC、非处方药 指 不需凭执业医师或执业助理医师开具的处方便可自行购买和使 用的药品 处方药 指 凭执业医师或执业助理医师开具的处方才可以调配、购买和使用 的药品 O2O 指 即Online To Offline（在线离线/线上到线下），是指将线下 的商务机会与互联网结合，让互联网成为线下交易的前台, 既可 涉及到线上，又可涉及到线下,可以通称为O2O APP 指 Application的缩写，一般指手机应用软件 AGV 指 Automated Guided Vehicle的缩写，意即“自动导引运输车” 或者“无人搬运车”。AGV是装备有电磁或光学等自动导引装置， 能够沿规定的导引路径行驶，具有安全保护以及各种移载功能的 运输车 冷链 指 Cold Chain，是指某些食品原料、经过加工的食品或半成品、特 殊的生物制品和药品在经过收购、加工、灭菌、灭活后，在产品 加工、贮藏、运输、分销和零售、使用过程中，其各个环节始终 处于产品所必需的特定低温环境下，减少损耗，防止污染和变质， 以保证产品食品安全、生物安全、药品安全的特殊供应链系统 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 九州通医药集团股份有限公司 公司的中文简称 九州通 公司的外文名称 Jointown Pharmaceutical Group Co., Ltd 公司的外文名称缩写 Jointown 公司的法定代表人 刘宝林 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 林新扬 刘志峰 联系地址 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道 特8号 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道 特8号 电话 027-84683017 027-84683018 传真 027-84451256 027-84451256 电子信箱 lxy1777@vip.sina.com believen@jztey.com 三、 基本情况简介 公司注册地址 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8号 公司注册地址的邮政编码 430051 公司办公地址 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8号 公司办公地址的邮政编码 430051 公司网址 http://www.jztey.com 电子信箱 believen@jztey.com 四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报 》 登载年度报告的中国证监会指 定网站的网址 www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 公司董事会秘书处 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 九州通 600998 无 六、 其他相关资料 公司聘请的会计 师事务所（境内） 名称 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 武汉市武昌区东湖路169号众环大厦2-9 层 签字会计师姓名 王明璀、马玲 报告期内履行持 续督导职责的保 荐机构 名称 国信证券股份有限公司 办公地址 北京西城区金融街兴盛街6号7层 签字的保荐代表人姓名 郑江波、邓俊 持续督导的期间 6年 七、 近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2018年 2017年 本期比上年 同期增减(%) 2016年 营业收入 87,136,358,553.83 73,942,894,403.06 17.84 61,556,839,885.98 归属于上市公司 股东的净利润 1,340,578,824.55 1,445,510,102.24 -7.26 876,741,815.27 归属于上市公司 股东的扣除非经 常性损益的净利 润 1,228,013,198.68 1,009,812,508.93 21.61 825,743,826.51 经营活动产生的 现金流量净额 1,222,023,164.60 -1,012,045,577.12 220.75 431,263,752.86 2018年末 2017年末 本期末比上 年同期末增 减（%） 2016年末 归属于上市公司 股东的净资产 18,467,103,509.01 18,300,435,644.59 0.91 11,278,035,364.16 总资产 66,674,253,350.59 52,048,353,548.93 28.10 38,728,541,814.26 (二) 主要财务指标 主要财务指标 2018年 2017年 本期比上年同 期增减(%) 2016年 基本每股收益（元／股） 0.73 0.87 减少0.14元 0.54 稀释每股收益（元／股） 0.72 0.85 减少0.13元 0.54 扣除非经常性损益后的基本每 股收益（元／股） 0.67 0.61 增加0.06元 0.51 加权平均净资产收益率（%） 7.19 10.75 减少3.56个百 分点 8.29 扣除非经常性损益后的加权平 均净资产收益率（%） 6.59 7.51 减少0.92个百 分点 7.81 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 1、报告期归属于上市公司股东的净利润较2017年同期减少7.26%，主要原因是2017年同期 公司汉阳地块旧城改建项目征收补偿款527,526,165.00元扣除成本后计入资产处置收益，导致公 司2017年同期非经常损益金额大幅增加所致。 2、报告期经营活动产生的现金流量净额较2017年同期大幅增加22.34亿元，主要原因是报 告期末公司及各子公司加大账款清收力度、控制账期较长的医院客户销售以及下游客户现金支付 结算占比提升所致。 3、报告期加权平均净资产收益率较2017年同期减少3.56个百分点，主要原因是2017年11 月公司完成非公开定向发行股份募集资金36亿元导致本报告期净资产增幅较大，以及公司2017 年同期非经常损益金额较大所致。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的 净资产差异情况 □适用 √不适用 (三) 境内外会计准则差异的说明： □适用 √不适用 九、 2018年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 （1-3月份） 第二季度 （4-6月份） 第三季度 （7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 22,210,145,031.22 20,238,849,845.98 21,297,022,191.61 23,390,341,485.02 归属于上市 公司股东的 净利润 221,474,562.15 315,268,218.71 234,623,189.36 569,212,854.33 归属于上市 公司股东的 扣除非经常 性损益后的 净利润 207,607,054.05 282,375,603.96 193,736,064.79 544,294,475.88 经营活动产 生的现金流 量净额 -3,874,592,070.67 -1,020,201,316.19 668,849,360.61 5,447,967,190.85 注： 1、公司第四季度实现的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润在全年季度占比中较 高，主要是因为供应商给予公司的销售奖励折让根据年度协议完成情况有相当部分在第四季度体 现。 2、公司第三、四季度经营活动产生的经营性现金流量净额与前二个季度差距较大，主要是公司为 控制应收账款风险，从第三季度开始采取措施改善现金流量以及每年年末进行应收账款清收，导 致第三、四季度经营性现金流入大幅增加。 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用 √不适用 十、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2018年金额 附注（如 适用） 2017年金额 2016年金额 非流动资产处置损益 2,888,576.24 501,094,368.67 -22,301,358.33 越权审批，或无正式批准文件，或 偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与公 司正常经营业务密切相关，符合国 家政策规定、按照一定标准定额或 定量持续享受的政府补助除外 97,474,270.23 72,158,039.39 71,995,219.51 计入当期损益的对非金融企业收 取的资金占用费 13,433,724.66 16,987,606.54 15,733,498.62 企业取得子公司、联营企业及合营 企业的投资成本小于取得投资时 应享有被投资单位可辨认净资产 公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 4,362,295.00 10,041,853.00 9,526,322.37 因不可抗力因素，如遭受自然灾害 而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支 出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的 超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公 司期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有 事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有 效套期保值业务外，持有交易性金 融资产、交易性金融负债产生的公 允价值变动损益，以及处置交易性 金融资产、交易性金融负债和可供 出售金融资产取得的投资收益 13,601,090.51 -6,378,093.68 7,791,660.18 单独进行减值测试的应收款项减 值准备转回 10,095,534.27 6,411,522.55 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量 的投资性房地产公允价值变动产 生的损益 根据税收、会计等法律、法规的要 求对当期损益进行一次性调整对 当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收 入和支出 847,865.70 -16,825,918.75 -12,257,182.77 其他符合非经常性损益定义的损 益项目 少数股东权益影响额 -6,016,900.23 -5,329,930.26 -2,707,356.20 所得税影响额 -24,120,830.51 -142,461,854.15 -16,782,814.62 合计 112,565,625.87 435,697,593.31 50,997,988.76 注：报告期公司非经常性损益较2017年同期大幅下降，主要原因是2017年公司汉阳地块旧城改 建项目征收补偿款 527,526,165.00元扣除成本后计入资产处置收益，导致公司2017年非经常损益 金额较大所致。 十一、 采用公允价值计量的项目 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润 的影响金额 利德曼 41,400,000.00 29,655,000.00 -11,745,000.00 135,000.00 宏源药业 4,200,000.00 2,940,000.00 -1,260,000.00 康沁药业 10,000,000.00 10,000,000.00 衍生工具-汇率互换(以公 允价值计量且其变动计入 当期损益的金融负债 ) 3,908,340.93 -3,908,340.93 3,908,340.93 衍生工具-汇率互换(以公 允价值计量且其变动计入 当期损益的金融资产 ) 967,432.61 967,432.61 967,432.61 合计 59,508,340.93 43,562,432.61 -15,945,908.32 5,010,773.54 十二、 其他 □适用 √不适用 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）主营业务 公司所处的行业为医药流通行业，主营业务为药品、医疗器械、中药材与中药饮片、食品、 保健品等产品的批发，零售连锁,药品生产和研发以及增值服务业务，具体业务情况如下： 1、药品、医疗器械等产品批发业务 药品、医疗器械等产品批发业务的上游供应商主要是医药产品生产企业、药品批发商；下游 客户主要包括分销商、药店、各级医疗机构等。其服务方式主要是为公司上、下游客户提供分销、 物流配送与药品信息服务以及其他增值服务。 药品、医疗器械等产品批发业务经营的品种范围包括但不限于西药、中成药、中药饮片、中 药材、医疗器械、计生用品、保健品和化妆品等。目前公司主要经营的药品、医疗器械等品种品 规359,436个。 类别 主要产品 西药、中成药（75,408个） 阿托伐他汀钙片(阿乐)、阿托伐他汀钙片(立普妥)、酒石酸美托 洛尔片(倍他乐克)、京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏、枸橼酸西地 那非片(万艾可)、复方丹参滴丸、吲达帕胺片(寿比山)、氯沙坦 钾片(科素亚)、孟鲁司特钠咀嚼片(顺尔宁)、阿胶、益安宁丸、 复方感冒灵颗粒等 中药材、中药饮片（65,282个） 三七粉、牛黄、枸杞子、红花、淫羊藿、阿胶、冬虫夏草、三 七、西洋参、铁皮枫斗颗粒等 医疗器械、计生用品 （198,202个） 电子血压计、X射线计算机体层摄影设备、血糖试纸、制氧机、 超声诊断仪、对羟基苯丙氨酸(酪氨酸)尿液检测试剂以及骨科 材料等 食品、保健品、化妆品等 （20,544个） 雅培、合生元奶粉、费列罗巧克力、麦斯威尔咖啡、欧莱雅、 高露洁等 合计：359,436个品规 2、零售连锁业务 零售连锁业务经营服务范围主要是药品、医疗器械等产品的销售及药店管理流程和服务流程 的规范化、标准化及程序化、为药店提供信息服务等。零售连锁业务的下游客户主要是终端消费 者。 零售连锁是九州通开拓药店终端市场的业务板块。九州通从2003年开始从事药品零售连锁经 营，利用其现有配送能力、营销网络和品种资源，在条件成熟的省、市、自治区开办和发展零售 连锁业务。报告期内，公司继续整合零售连锁资源，打通线上线下业务，将线下零售业务进行统 一管理，并与好药师的线上电商平台形成一体化服务。截至2018年12月31日，公司在各地的零 售连锁药店共1,287家（含加盟店）。 3、药品生产及研发业务 公司以下属子公司北京京丰制药集团有限公司为西药工业平台，该公司是一家从事药品生产 及研发业务，以抗生素系列、糖尿病系列和心脑血管系列药品生产以及研发为主的企业。京丰集 团及子公司博山制药均通过了国家GMP认证。截至2018年12月31日，公司及下属子公司共获得 国家药品批准文号197个，现主要生产品种包括头孢克洛分散片、头孢拉定胶囊、头孢氨苄片、 阿奇霉素分散片、盐酸左氧氟沙星片、盐酸左氧氟沙星胶囊、乙酰螺旋霉素片、诺氟沙星胶囊等。 同时，公司开展中药生产与研发业务，并加快了中药全产业链深耕布局，目前业务已涵盖中 药研发、药材业务、中药工业、中药商业、中医药服务、中药电商等领域。公司以子公司九州天 润中药产业有限公司为中药业务的统一平台,该子公司下属共有30余家分子公司。公司目前拥有 “九信”、“九州天润”、“金贵德济堂”、“臻养”和“真仁堂”等产品品牌，以及“珍药材”、 “九州上医”等服务品牌，申请并取得自动化收膏夹层锅、粉碎超声波过筛一体机、用于中药房 配方的设备组合等实用新型专利，已开发生产包括普通饮片、精制饮片、直接口服饮片、毒性饮 片、参茸贵细、药食同源等在内的多种类别系列产品。 4、增值服务 九州通在物流技术和信息技术方面具有国内领先的研发团队，并形成了一系列的研发成果， 这些成果除了满足九州通自身需要外，还可以向公司的上下游客户提供物流管理信息系统以及相 关服务的增值服务业务。公司依托现代物流技术与信息技术优势所形成的增值服务不仅为公司带 来了直接经济效益和社会效益，同时增加了公司与上、下游客户业务合作的粘合度，推动了公司 业务的稳定增长。 为了配合药品生产商的营销活动，九州通以及下属子公司的有关业务部门可利用拥有的下游 客户资源和自身条件，为药品生产商组织各种营销、产品宣传以及各项推广活动，拓展业务领域。 目前，公司的业务范围已覆盖了整个医药行业，涉及医药研发、制造、分销和零售领域等， 销售终端已覆盖各级医院、卫生站、诊所及终端药店，并完成了电子商务平台销售渠道的搭建。 报告期内，公司利用信息技术优势，研究人工智能、区块链等现代信息技术与公司业务结合的可 能性，在药品销售的同时，为医疗机构提供信息技术及相关增值服务，通过承接医院药房外移及 专业化管理、耗材供应链管理、医院药房物流管理、智能化药库改造和中心药库外延等模式，二 级及以上医疗机构业务占公司整体业务的比重继续提升，九州通的销售业务基本覆盖了现有各种 类型医药流通和终端应用领域的下游客户。 （二）经营模式 我国现有医药商业流通企业的行业经营模式，根据下游客户的类别不同，主要分为“面向二 级及以上医疗机构为主的经营模式”及“以市场分销为主的经营模式”两种，九州通属于“以市 场分销为主的经营模式”，该模式指医药流通企业以基层医疗机构、民营医院、零售药店、下游 分销商等市场化客户为主要销售对象，提供药品销售及配送服务。其特点是毛利率较低、费用较 少、配送周转速度较快和账期较短。九州通创立了这种经营模式，并一直沿用至今，行业内称其 为“九州通模式”。同时，九州通利用已有积累的资源优势，稳步拓展中高端医院市场业务。未 来在国家大力推进分级诊疗且基层用药目录放开的大背景下，药品消费渠道向基层医疗机构转移 的趋势越发明显，公司未来在医疗机构业务的拓展将顺应市场变化，重点向基层医疗机构倾斜， 进一步巩固公司在基层医疗机构和OTC药店市场的行业龙头地位，提升市场占有率。 九州通模式充分利用上游供应网、下游分销网、自身营销网，通过公司自主开发的信息商务 等平台将这三网进行了有效的整合，实现了采购信息、物流信息、销售信息在上下游行业的高效 传递和共享，使医药产业链各方联系更为紧密，并可有效降低成本，提高效率。公司的经营模式 具有以下特点： 1、市场化的价格形成机制 九州通的客户对象主要是市场化的主体，无论是上游供应商或是下游客户，主要是依据市场 化的原则进行经销活动。公司拥有全国营销及配送网络，越来越受到各药品生产企业的青睐，行 业地位不断提升，加之公司多年来在药品生产企业中形成的商业信誉，往往可以获得药品生产厂 家有别于其他同类分销商的优惠政策。九州通面对下游市场化的主体，采取灵活的销售定价策略， 根据不同品种、不同客户、不同区域、不同季节等市场情况进行，差别定价，并且将从上游客户 争取的优惠政策让渡给下游客户，从而使得九州通始终在市场竞争中保持优势。这种市场化的价 格形成机制有别于中高端医院药品销售的非市场化价格形成机制。 2、丰富的经营品种 九州通目前经营的药品、医疗器械等产品的品种品规359,436个，在同类企业中具有明显的 优势，可以满足下游客户群体个性化、多样化、一站式采购的需求，也可以有效地节约客户的采 购成本和采购时间。 3、快捷的配送速度和宽域的服务半径 九州通利用强大的物流配送系统和信息网络系统，可以有效而快捷地处理客户订单，并及时 地向下游客户提供配送服务。公司根据客户配送距离的差异，划分为不同的供应圈，利用运输管 理系统，优化配送线路，以达到方便快捷配送的目的。九州通以及下属子公司的服务半径不限于 所在地的城市，有效配送范围为200公里，对于超过200公里范围的客户，也可以在24小时内送 达。这与仅服务于本地客户医药流通企业的服务半径有很大的不同。 4、相对快速的资金周转速度 九州通对下游客户实行信用等级的差别管理。公司下游一般客户的账期通常在2个星期内； 销量大的客户账期基本在一个月以内；少量规模大、信誉好的客户允许账期超过一个月，一般不 超过3个月。同时，公司从2009年开始拓展二级及以上中高端医疗机构客户，因该等医疗机构在 药品流通链条上的优势地位，其应收账款账期相应较长。即使公司的平均回款周期受该等医疗机 构的影响较以往增加较快，但总体上还是低于同行业公司应收账款的回收期。 5、良好的客户服务体系 公司根据客户的不同需求，提供良好的、差异化的服务。公司除了保证及时为客户提供配送 服务外，还利用网站与客户进行及时的行业信息交流、药品质量信息沟通以及开展点对点的个性 化服务等。与此同时，公司在客户密集地区或者市场较大的地区设立了办事处，专人分片、分户 地不断跟踪客户的服务信息，上门收集客户的相关信息，满足客户各种需求。 （三）行业情况说明 医药流通行业是连接上游医药生产企业和下游医疗机构、零售终端的重要环节。医药流通企 业从上游医药生产企业采购药品，然后再批发给下游的医疗机构、零售药店和下游分销商等，通 过交易差价及提供增值服务获取利润。 医药流通企业通过规模化、专业化、现代化的物流配送体系，可以大大降低医药流通环节的 成本，提高了流通效率，保障了人民的用药需求，有着巨大的社会效益。 随着我国医药流通体制改革的深入，医药流通行业发展势头良好。特别是近十年来，国家加 大医疗卫生投入和建立覆盖城乡居民的基本保障制度刺激了市场需求大幅度增长。行业发展情况 及趋势如下： 1、行业市场规模持续增长 由于人口增长，老龄化进程加快，医保体系不断健全，居民支付能力增强，人民群众日益提 升的健康需求逐步得到释放，我国已成为全球药品消费增速最快的地区之一。2019年3月，米内 网根据国家药品监督管理局南方医药经济研究所统计数据，公布2018年我国三大终端六大市场 （不含民营医疗机构）药品销售额实现17,131亿元，同比增长6.3%。总体上医药流通行业规模 保持持续稳定增长。 2、行业集中度日趋提高 我国医药流通市场目前呈现出整体分散，趋于集中的竞争格局，随着新医改的深入进行，国 家出台一系列政策鼓励医药流通行业的整合。“两票制”、“营改增”、“94号文”、新版《药 品经营质量管理规范》（GSP）等政策的推行，将促使行业集中度进一步提升。新修订的GSP对行 业内企业药品的采购、验收、储存、配送等环节做出了许多更高要求的规定。“两票制”、“营 改增”意在调整我国药品流通结构，解决行业内企业小、散、低的问题，通过强化管理、规范行 为、提高准入门槛等方法，鼓励做强做大，进而推动结构调整，提升行业的集中度。 3、生产企业和终端客户对医药流通企业的依赖性增强 国外医药商业行业的发展历程表明，随着医药行业市场化程度的提高，医药商业流通渠道的 两端（生产企业和终端客户）对医药流通企业的依赖日趋加强。药品生产企业可借助医药流通企 业广泛而专业的销售网络实现销售；医疗机构、药店等终端客户可以方便快捷地从医药流通企业 购进品种齐全、质优价廉的药品。因此，经过市场竞争和行业整合，拥有强大的市场覆盖、物流 配送、客户服务、品种保证等能力的大型医药流通企业将会占领更多的上、下游资源及市场份额。 4、行业监管愈加严格，不规范企业将被逐渐淘汰 近年来，我国加大了医药流通行业的规范治理力度，严厉打击各种违法违规行为，一些不规 范的医药流通企业将会逐渐被淘汰，行业环境将会逐步改善，这给规范运行的大型医药流通企业 带来了扩张机会。 5、信息化程度大幅提升，现代医药物流加速发展 新版GSP标准对药品的流通环节全产业链进行了规范，从药品生产环节开始所涉及的药品销 售、储存和运输活动，实现全程的有效控制。计算机系统已经成为新版GSP标准里修订的重要内 容，用信息化手段实现对药品流通全过程的监管成为GSP修订的重点：如电子监管码的实时上传， 药品在库、在途温湿度数据的监管，现代医药物流中心众多信息化设施设备的使用等，都有赖于 医药流通企业信息化内控手段的提升。信息化程度的提高，有利于降低人力成本，提高药品流通 环节的效率。信息化系统的推广将提高行业内企业运营效率，降低运营成本率。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 单位：元 主要资产 2018年12月31 日 2017年12月31日 本期期末金额 较上期期末变 动比例（%） 重大变化说明（变化超过 30%） 货币资金 12,699,517,426.69 8,540,980,453.10 48.69 主要系公司期末尚未到期 的银行承兑汇票余额较上 期末大幅增加，导致承兑汇 票保证金大幅增加所致。 应收票据及应收 账款 22,095,642,849.25 15,778,013,513.46 40.04 主要系公司随着销售规模 扩大，销售结构调整，销售 客户欠款增加以及开发医 院客户，医院客户应收账款 账期较长所致。 预付款项 3,796,440,987.42 2,582,631,874.70 47.00 主要系公司加大与优质供 应商的战略合作力度，预付 供应商货款增加所致。 其他流动资产 171,232,497.24 129,816,739.99 31.90 主要系增值税税收法规变 化（财会[2016]年22号和财 税[2017]37号），公司待抵 扣/认证进项税额等增加所 致。 可供出售金融资 产 291,832,213.80 850,725,713.80 -65.70 主要系公司本期收回结构 性理财产品款项所致。 存货 13,891,202,082.58 12,182,277,578.03 14.03 固定资产 5,183,941,037.99 4,386,035,821.37 18.19 长期股权投资 1,515,248,134.38 852,552,708.12 77.73 系公司增加对外权益投资 所致。 其中：境外资产145,328,798.91（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为0.22%。 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 1、九州通现已建立起全国性的销售网络，是现有全国医药商业企业中销售网络覆盖面最广 的企业之一，具有销售网络的广度与深度优势 2017年初，国家明确要求医改试点省份要在全范围内推广“两票制”，积极鼓励公立医院综 合改革试点城市推行“两票制”。2018年，“两票制”已在全国31个省（直辖市、自治区）全 面推开。我国制药企业在产品、价格透明度日益增加的情况下，单凭产品优势赢得竞争和利润有 一定的困难。各制药企业都在设法减少中间环节，降低销售费用，规避经营风险，并谋求统一的 销售渠道使产品尽快接触到广大的消费者。具有全国性销售网络的医药商业流通企业实现了一系 列重要的经济职能，包括产品迅速切入广大终端市场、完整而全面的全国市场信息交流、简单而 快捷的服务传递、资金流动的安全保障、交易成本和营销费用的节约等，这些职能在行业内越来 越得到重视，并且已被实践证明是十分有效的。 截至报告期末，九州通在全国省级行政区规划投资建成了31个省级医药物流中心，同时向下 延伸并设立了96家地市级分销物流中心。九州通的营销网络已经覆盖了中国大部分的行政区域， 构成了全国性网络，同时在全国范围内拥有1,287家零售药店（含加盟店），是目前全国医药流 通企业中营销网络覆盖区域最广的企业之一。 九州通作为少数几家全国性医药商业企业之一，为药品生产企业的服务功能明显优于其他区 域性的同类企业，也较容易获得上游生产厂家给予的有别于其他区域性同类企业的优惠销售政策。 2、九州通是全国医药流通企业中为数不多的进行现代物流技术自主研发与医药物流管理系 统集成的企业之一，具有现代物流技术和信息技术运用的优势 为了降低医药物流成本，提高经营产品的配送效率，减少差错率，早在 2001 年九州通就开 始进行现代医药物流流程以及相关物流技术的研究，并与国内外先进的物流集成商进行技术交流， 探索将国内外先进的物流技术与中国医药物流的具体国情相结合的物流模式。九州通积极引进海 内外专业人才，组建了业内顶尖的物流技术研发与物流管理团队。截至目前，九州通先后在全国 投资布局了127个医药物流配送中心。根据各个医药物流中心的不同功能，采用了现代物流设施、 设备，研发了与之相匹配的物流管理系统和信息管理系统，并在医药物流中心规划、设备选型、 系统集成、系统上线和搬迁等方面积累了丰富的实际经验，形成了仓储管理系统（WMS）、设备控 制系统（WCS）、运输管理系统（TMS）等三大自主研发成果，并取得相关291项计算机软件著作 权。公司在国内医药物流行业中的现代物流技术和信息技术的运用方面具有优势，是中国目前具 备独立集成规划现代医药物流中心能力和拥有自主知识产权的现代医药物流企业。 九州通的现代医药物流系统和信息管理系统，可以满足客户多批次、多品规、小批量、物流 量大的要求，在保持较低的物流成本和具有很高的运行效率的条件下，服务的客户群体范围大大 增加，业务的范围进一步拓宽，并成为九州通的核心竞争力。 基于在现代医药物流技术和信息技术运用方面所取得的成绩，九州通于 2010 年和 2012 年 连续两届荣获“5A 物流企业”殊荣；并于2012 年荣获“中国十佳物流企业”称号；2015 年获 得“2014-2015 中国医药物流行业年度企业”称号；2017年荣获2016-2017年度医药供应链“金 质奖.年度企业”称号，此外，九州通武汉东西湖现代医药物流中心成功获批成为“国家智能化仓 储物流示范基地”。2018年取得“药品冷链物流运作规范”国家标准示范企业称号。 3、九州通率先在行业中开创了医药信息服务及电子商务交易业务，并具备向上、下游客户 提供需求解决方案及增值服务的能力优势 公司早在2000年就创办了 B2B 电商网站“九州通医药网”（现更名为“九州通网”），是行 业中最早开展电子商务交易业务的企业之一。九州通医药电子商务（B2C）线上业务平台“好药师 网上药店”自上线以来，业务发展快速增长。另外，为快速打造公司中药材电商交易平台及物流 体系，公司已陆续在道地产区或集散地成立了九州通亳州中药材电子商务有限公司、九州通安国 中药材电子商务有限公司、九州通渭源中药材电子商务有限公司和九州通成都中药材电子商务有 限公司等11家中药材电商公司，加快拓展公司中药材电商业务。 在提供需求解决方案方面，公司已形成面向医药物流企业的“物流规划与集成的整体解决方 案”、面向医药企业的“供应链整合与整体解决方案”以及面向医院及区域医疗管理机构的“医 院供应链协同解决方案与医疗卫生信息管理系统”等三大产品线。九州通为上游客户云南白药集 团股份有限公司和天士力制药股份有限公司等开发了医药物流信息管理系统，并为其提供了大型 的医药物流中心的规划集成方案，取得了可观的经济效益。九州通开发的零售连锁信息管理系统， 可以实现零售药店与连锁总部、配送中心等地的有效连接，该系统可以有效地提高所需药品的补 货效率、降低药品的库存率，在药品零售连锁行业极具推广价值。下游客户方面，九州通为医疗 机构设计与开发的医用耗材采购、库存与管理软件和信息系统，在医疗机构的医用耗材和药品的 物流管理方面具有显著的应用价值。在提供增值服务方面，九州通具备向上、下游客户提供增值 服务的能力。九州通通过网络系统，可以与上、下游会员客户实现即时信息共享，为上游会员客 户提供其商品即时的库存信息和销售信息以及根据需要提供有价值的信息分析报告；同时也可为 下游会员客户提供查询其所需商品的品种及相关信息。 4、九州通是全国最大的民营医药流通企业，具有灵活的体制、机制及经营模式优势，且其 开创的市场化经营模式符合中国医药流通体制的改革方向及发展趋势 国内现有销售额超过两百亿元的医药商业流通企业中，只有九州通属于民营企业。民营企业 具有机制灵活、决策高效的竞争优势。九州通的核心管理成员以及业务骨干持有公司股份，他们 的个人利益与公司利益紧紧联系在一起。2014年和2017年，公司分别制定并实施了两次三年期 限制性股票激励计划，激励对象涵盖公司董事、中高级管理人员、子公司高级管理人员及集团核 心技术人员和核心业务人员等，更加激发了公司的现职人员对公司事业发展的认同感，取得良好 效果。此外，民营企业灵活便捷的激励方式可以更加方便地吸纳外部高级人才加盟公司。公司现 有骨干人员和核心人员大多数都参与了公司的早期创业，与公司一起在艰苦的创业过程中成长， 敬业精神好，忠诚度高、业务经验丰富。他们既是公司的创业者，又是公司的职业经理人，个人 利益与公司利益一致，团队事业认同感强、决策快捷，协同步调一致，能充分发挥集团的整体优 势。 九州通现行的业务领域是一个充分竞争的市场领域，主要客户对象为基层医疗机构、药店、 诊所、分销商等，这一领域的特点是竞争激烈、完全市场化，只有那些“服务好、价格低、质量 优”的商业流通企业才能在竞争中获得先机并脱颖而出，也只有那些“低成本、高效率”的企业 才具有充分的市场竞争优势。九州通在这一充分市场化领域开创的经营模式被行业称为“九州通 模式”，并获得了快速发展和市场的认同。九州通目前正在加大二级及以上医院等高端医疗机构 开发力度，逐步进入该市场领域，随着中国医药卫生体制改革的不断推进，医疗机构独立法人主 体地位的确立，药品采购的市场化机制的建立，特别是随着公立医疗机构逐步试行“总额预付”、 “按病种收费”和“医保支付方式改革”等，药品成为医疗机构的一种成本开支，而不是一个单 独加价收费的项目时，市场竞争机制就会在医疗机构的药品采购中发挥作用，快捷便利的服务优 势就会得到医疗机构的广泛认同。由此，九州通的市场化经营模式就会体现出突出的竞争优势， 其市场空间也会获得大大拓展，并在目前尚未完全进入的高端医疗机构市场中存在扩张的机会。 5、九州通实行高度集中的集团化管控体系，在人、财、物等方面具有绝对的管控力和调配 力，具有执行力强、应变能力快、协调成本低等优势，也可以形成全国一盘棋的服务体系，更好 地为上游和下游客户服务，降低客户交易成本 九州通在全国设立的子公司或物流中心，主要为集团下属的全资子公司，子公司的利益与集 团利益是完全一致的，集团的利益也完全体现在子公司的利益之中，各子公司之间的利益也是一 致的。集团设立的各管理机构主要为各个下属企业提供战略指导、政策支持、资金保障、业务协 调、业绩考核、人员调配、信息交流等服务，并对下属企业进行严格的监督、检查、审计和监察 等。九州通与下属企业之间在经营管理、业务开展、财务核算和人员安排等方面实行无缝连接， 实行高度统一和集中管控，而不是一种简单的财务报表合并和品种资源输送。九州通实行的全国 统一管控体系，可以最大限度地发挥集团优势，形成一致的经营政策，也能大大降低集团化条件 下的公司管理成本，减少不必要的内耗，提高工作效率。 九州通自 2008 年开始试行“采购集中和财务集中”的“两集中”管理模式，这主要是公司 在集团高度集中管控的条件下，利用全国的服务体系，为上游客户提供采购和结算的一站式服务， 使上游客户避免到九州通分散于全国各地的下属公司进行业务对接、财务结算以及政策协调，从 而大大降低了客户的交易成本。这一管理模式是行业内集团化管理的一个创新。 6、九州通具有丰富的经营品种资源和上下游客户资源，并且与上、下游的众多客户建立了 良好而稳定的业务关系，在 OTC 产品的营销方面与其他同类企业相比优势明显 经过多年的诚信经营与业务积累，目前公司与1万多家上游供货商保持了良好的合作关系， 同时下游客户近20万家。公司除了经营药品之外，还经营保健品、中药材、中药饮片、医疗器械、 计生用品和消费品等产品，经营的品种品规约35万余个，成为行业内企业经营品种最齐全的企业 之一。这些众多的上下游客户资源和经营品种是公司多年来业务经营、开拓与积累的结果，为公 司未来业务的发展和拓展奠定了良好基础。公司丰富的经营品种能够保障客户多样化的需求，满 足客户的“一站式”采购需求，既节约了客户采购成本，也提高了客户采购效率，为公司与客户 建立稳定的业务关系创造了良好条件。 公司现是国内众多知名生产企业的重要分销商，如云南白药、东阿阿胶、同仁堂、天士力、 广州白云山、吉林敖东、华润三九、桂林三金、株洲千金、神威药业、江中药业、亚宝药业、马 应龙药业、武汉健民、桂龙药业、盘龙云海药业、广西金嗓子等。 由于公司目前的主要下游客户是药店、医院、基层医疗机构、分销商等，因此，除处方药外， OTC产品也是公司销售的主要产品。公司是国内众多知名 OTC 产品的第一大经销商，如：阿胶、 健胃消食片、感冒灵颗粒、安神补脑液、健胃消食片(儿)、 京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏、丁桂儿 脐贴(宝宝一贴灵)、复方酮康唑发用洗剂、麝香保心丸、云南白药膏 、维 D 钙咀嚼片(迪巧)和 金嗓子喉宝等。 7、九州通形成了以“家”文化为核心的企业文化体系，这符合中国文化精髓及建立“和谐 社会”的时代要求，具有强大的生命力与品牌优势 企业文化是企业的灵魂，是推动企业发展的不竭动力。企业文化对内是一种凝聚力，对外是 一种辐射力。九州通集团经过多年的发展形成了以创造共同事业的文化、主人翁文化、平台文化、 服务文化、学校文化、团队文化、家规文化等为主要内涵的原生态“家”文化体系，提倡“平等、 友爱、互帮、共进”等理念。公司通过对企业形象的设计和企业精神的培养，建立企业文化，将 员工的思想和行为统一于九州通发展的远景目标和共同价值观，激发员工工作的积极性和创造性； 同时坚持“责任心、危机感、执行力、融合度”的核心价值观，不断进行文化整合，利用“家” 文化纽带增强集团的凝聚力、向心力和竞争力，充分发挥企业文化在增强企业核心竞争力中的重 要促进作用。 第四节 经营情况讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 （一）行业政策分析 2018年是“十三五”承上启下的关键之年。在这一年，医改持续推进，药品流通领域的“两 票制”政策全面落地、药品一致性评价持续推进、国家4+7带量采购开始试行等；与医药相关的 监管机构的改革已经完成，医保局、卫健委、药监局三大机构明确了分工与监管职责，并全面而 有效地开展工作。 三医联动，明确监管职责。2018年3月13日，国务院“大部制”改革方案出炉。该方案将 原人社部的城镇职工和城镇居民基本医疗保险、生育保险职责以及原卫计委的新型农村合作医疗 职责等进行整合，组建国家医疗保障局，全面负责医保基金的管理与支付，以及药械产品的谈判、 定价、采购和支付等。 深化改革，严控医疗费用。2018年3月20日，原国家卫计委联合财政部、国家发改委等五 部委发布《关于巩固破除以药补医成果持续深化公立医院综合改革的通知》。其中的关键内容有： 继续控制医疗费用不合理增长，不搞“一刀切”；扩大按病种付费，推动医疗开支的结构性调整； 落实药品购销两票制等。随着有关政策的不断落实，公立医院控费、医保支付等改革措施逐步落 地，不合理的医疗费用将会得到进一步控制。 带量采购，保质降价。2018年11月15日，经国家医疗保障局同意，《4+7城市药品集中采 购文件》于上海阳光医药采购网正式发布，文件公布了第一批带量采购目录的31个品种，带量采 购的初步结果出炉，31个试点通用名药品有25个集中采购拟中选，拟中选价平均降幅52%，最高 降幅96%，降价效果明显。带量采购在保障药品质量的同时大幅降低药价，促进仿制药替代原研 药，通过降药价和保用量，大幅降低药企销售成本，减少药代人数；同时有利推动形成以市场为 主导的药品价格机制，并为未来可能实行的医保支付价探索价格基础。 互联网+医疗规范化。2018年4月28日，国务院办公厅发布《关于促进“互联网+医疗健康” 发展的意见》，提出完善“互联网+”药品供应保障服务，探索医疗卫生机构处方信息与药品零售 消费信息互联互通、实时共享，促进药品网络销售和医药物流配送等规范发展。9月13日，国家 卫健委和国家中医药管理局联合印发了《互联网诊疗管理办法（试行）》、《互联网医院管理办 法（试行）》、《远程医疗服务管理规范（试行）》，分别对互联网诊疗服务、互联网医院的设 置、远程医疗的服务进行了相应规范和要求；10月26日，国家卫健委印发《关于公立医院开展 网络支付业务的指导意见》等。前述一系列政策规定对互联网医疗、关联的网络数据与支付管理 等作了界定，从而奠定了未来互联网医疗的治理框架，明确了监管方式，如何用信息化手段保证 医疗质量安全底线等。与此同时，前述规定也为处方药网络销售提供技术保障与制度基础。 随着前述监管机构和监管职能的落实，城乡医疗保障制度将会逐步统一，三医联动改革将会 取得实效，分级诊疗将会逐步落实，从而实现保基本、强基层、惠民生的医改目标。与此同时， 随着两票制、零差率、药占比、基层医疗机构用药目录放开（不限于基本药物）、“互联网+医疗 健康”等既有医改政策进一步推进与落实，二级及以上医疗机构的药品流通现状将会发生变化： 一是自费用药以及相关用药将会流出院外，进入院边店；二是慢病用药将会大量流向基层医疗机 构。这对主要以药店和基层医疗机构为主要客户服务对象的本公司而言，将会面临一个十分难得 的发展机遇。 （二）公司业务分析 2018年是公司新发展战略期（2017-2019年）承上启下的一年。报告期内，公司整体业务继 续保持稳健增长，经营质量进一步提升。同时，公司积极应对国家经济金融形势和医改政策，提 出“防范资金风险提质量，创新终端业务增利润”的新主题，强化风险管控，优化资金管理制度， 大力发展终端业务。报告期内，受国家大力推进分级诊疗及基层用药目录放开的积极影响，公司 基层医疗机构（含县级医院）业务及药店终端业务继续保持快速增长，下游分销商业务占比持续 降低，客户结构进一步优化；医疗器械、中药材与中药饮片及医药工业等战略业务继续保持快速 增长；消费品业务加强内部管控，梳理并规范业务流程，积极探索新零售等新的业务模式。 报告期内，公司及下属企业严格遵守GSP管理规范，完成了GSP认证及更新工作。海南九州 通医药有限公司、咸宁九州通医药有限公司、邵阳九州通医药有限公司、滨州九州通医药有限公 司、泸州九州通医药有限公司等20家下属企业通过GSP认证并取得证书;广东九州通医药有限公 司、山西九州通医药有限公司、赤峰九州通医药有限公司、北京九州通医药有限公司等11家下属 企业完成GSP证书换发工作。截至期末,公司及156家下属批发企业持有有效的GSP证书。 报告期内，公司通过多种渠道进行融资，为各项业务发展提供资金支持。至报告期末，公司 累计发行短期融资券15亿元、超短期融资券62亿元;发行了光证资管-九州通应收账款第三期资 产支持专项计划15亿元，所融资金将用于偿还公司债务和补充流动资金等。报告期内，公司收到 中国证监会出具《关于核准九州通医药集团股份有限公司公开发行公司债券的批复》，核准公司 向合格投资者公开发行面值总额不超过12亿元的公司债券。经过市场初步询价，公司认为，此期 间的公司债券发行利率偏高，因核准批复文件2019年1月7日到期，公司放弃并终止了该公司债 券的发行。 报告期内，公司与泰康之家(北京)投资有限公司签署了《战略合作框架协议》，结成深度的 战略合作伙伴关系。双方将携手对医疗药品耗材供应链新模式进行探索和实践，共同建立优质、 高效、经济的药品耗材供应链新模式。本次合作能够充分发挥九州通的规模、物流和市场化优势， 进而提升泰康旗下医院（合作医院）医疗供应链整体运营效率和服务水平，降低运营成本，最终 为公司开拓相关业务提供一种新业务模式，促进公司医院业务的持续稳定增长。 报告期内，公司与东华医为科技有限公司、腾讯云计算(北京)有限责任公司签订战略合作协 议，主要合作及探讨内容包括:开发与医院 HIS 系统与处方外流系统对接的信息平台；提供对处 方的合理用药智能审核方案； 提供药品安全、快捷、准确地送达患者的信息平台解决方案；提供 医院处方外流及药品配送全流程的运营管理及应急处理方案；以及提供就医院处方外流以及药品 配送系统与国家医疗保险机构、卫生监管部门和药品监督管理部门的监管系统进行对接的方案等。 报告期内，公司与平安健康医疗科技有限公司（以下简称“平安好医生”）签署了《战略合 作协议书》，结成深度的战略合作伙伴关系。本次合作的主要模式为九州通利用在医药供应链、 医药电商方面的优势以及平安好医生利用在线医疗健康服务方面的优势，共同探索建立“互联网+ 医疗+医药”的服务链体系，实现移动医疗、医药电商和医药供应等服务的对接与融合。 2019年4月7日，公司与卫宁健康科技集团股份有限公司（以下简称：卫宁健康，证券代码： 300253）签订合作协议，双方拟成立合资公司，共同拓展基层医疗机构市场的医疗服务、健康管 理与医药产品销售服务等。医疗服务包括远程医疗、中医中药、康复护理、养生养老等；健康管 理包括健康咨询、健康培训、智慧健康产品等；医药产品服务包括药品和医疗器械的销售与服务； 以及计算机软硬件技术开发、技术咨询、技术服务包括医院及区域公卫相关信息化项目建设、相 关硬件及集成类项目建设、依托信息化建设项目所开展的互联网医疗创新业务等。 报告期内，公司以3.60亿元(人民币)自有资金参与认购重庆太极实业（集团）股份有限公司 非公开发行股票23,437,500 股，占太极集团发行后股份总数的4.21%,该认购股份已于2018年1 月18日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成股份登记手续。该认购股份限售期 为一年，即自太极集团本次非公开发行股票结束之日起12个月内不得上市交易或转让，目前该股 份已转为流通股份。 二、报告期内主要经营情况 （一）报告期内公司整体经营情况 报告期内，公司实现营业收入871.36亿元、净利润13.81亿元（其中归属于上市公司股东净 利润13.41亿元），分别较上年同期增长17.84％、-6.21％（其中归属于上市公司股东净利润增 长-7.26％）【注：报告期公司净利润及归属于上市公司股东净利润较上年同期有所下降，主要原 因是上年同期公司汉阳地块旧城改建项目获得政府征收补偿款5.27亿元扣除成本后计入当期资 产处置收益导致上年同期非经常损益金额较大所致】。扣除非经常性损益后归属于上市公司股东 的净利润为12.28亿元，较上年同期增长21.61%。报告期内，实现基本每股收益0.73元、稀释 每股收益0.72元，扣除非经常性损益后基本每股收益0.67元、稀释每股收益0.66元。 报告期内，公司经营活动现金流量净额12.22亿元，较上年同期的-10.12亿元大幅增加22.34 亿元，主要是报告期公司有效控制了账期较长医院的销售，加大应收账款清收力度，以及提升下 游客户现金支付考核占比形成客户现金支付增加等所致。截至2018年12月31日，公司总资产 666.74亿元，所有者权益203.82亿元，其中归属于上市公司股东的所有者权益为184.67亿元； 期末归属于上市公司股东每股净资产9.84元。 （二）报告期内各项业务增长 报告期内，公司实现主营业务收入869.57亿元、主营业务利润74.54亿元，分别较上年同期 增长17.95%和21.60%，主营业务毛利率为8.57%，较上年同期提升0.26个百分点。这表明报告 期公司主营业务增速继续大幅快于行业整体增速，主营业务毛利率上升表明经营效益持续提升。 1、主营业务按品种分类的销售分析： （1）西药、中成药 报告期内，公司核心业务品种西药、中成药销售继续保持快速增长，实现销售收入685.55 亿元，较上年同期增长15.37%；销售毛利率8.51%，较上年同期提升0.41个百分点。报告期药品 销售占主营业务整体销售比例为78.84%，较上年同期下降1.76个百分点。 其中：西药完成销售395.93亿元、较上年同期增长16.40%，占药品销售比例为57.75%，占 主营业务整体销售比例为45.53%；中成药完成销售289.62亿元、较上年同期增长14.00%，占药 品销售比例为42.25%，占主营业务整体销售比例为33.31%。处方药完成销售461.39亿元、较上 年同期增长16.56%，占药品销售比例为67.30%(既是处方药又是OTC的双跨品种归入处方药销售 统计) ，占主营业务总体销售比例为53.06%；非处方药（OTC）完成销售224.16亿元，较上年同 期增长13.01%，占药品销售比例为32.70%，占主营业务整体销售比例为25.78%。 报告期内，公司实现核心供应商销售稳步提升；稳步推进供应商分级，实现核心合资供应商 在全集团开户；有序推进拜耳、阿斯利康、赛诺菲等核心合作项目。报告期内，公司积极拓展战 略协议连锁及县域连锁业务，有序推进终端业务，终端整体销售稳步提升。 （2）中药材与中药饮片 报告期内，公司中药材与中药饮片业务继续保持良好增长，实现销售收入33.97亿元，较上 年同期增长20.53%；销售毛利率为13.74%，较去年同期提升0.44个百分点。报告期中药材与中 药饮片销售占主营业务整体销售比例为3.91%，较上年同期上升0.09个百分点。 报告期内,九州天润加强自有品牌建设，行业影响力提升。期内取得“经古名方”、“简心逸 品”、“新鲜百合”、“鲜者尤良”、“晋之源”、“陵五味”等50个注册商标，一种黄连定位 采挖装置、中药分配器2个实用新型专利，以及中药饮片生产检测系统v1.0、中药饮片杂质检测 软件v1.0等15个软件著作权；根据市场需求新开发经古名方、趁鲜山药（片）、灵芝片、灵芝 孢子粉（破壁）等高端粉剂系列产品。期内公司标准煎药业务稳步推进，截至期末已建成并投入 运营11家煎药中心，与220余家医疗机构建立了稳定合作关系；公司打造“九州上医”中医诊疗 品牌，截至期末武汉地区已投入运营5家上医馆，签约坐诊专家80人。 （3）医疗器械与计生用品 报告期内，公司医疗器械与计生用品业务继续保持高速增长势头，实现销售收入112.21亿元， 较上年同期增长60.85％；销售毛利率为7.43％，较上年同期降低0.72个百分点，毛利率有所下 降主要是因为报告期内公司销售强生超声刀、吻合器等专业产品31.49亿元，而该部分业务毛利 率较低所致。报告期医疗器械与计生用品销售占公司主营业务整体销售比例为12.90%，较上年同 期上升3.44个百分点。 报告期内，九州通医疗器械集团有限公司（以下简称“器械集团”）收购或新设成立了九州 通（沈阳）医疗器械贸易有限公司、青海九州通医疗科技有限公司、河南九州通医疗用品有限公 司、安徽九州通卓创医疗器械科技有限公司、广西九州通医疗灭菌技术有限公司、天津九州通医 疗器械有限公司等16家子公司，扩大市场覆盖范围。期内，器械集团搭建了独立运营体系，实现 核心业务流程全部上线，并基本完成了客户导入；各业务板块发展良好，金鑫宝体温计、欧姆龙 电子血压计等常规业务销售大幅增长，强生、捷迈、美敦力等专业业务取得突破，新兴的第三方 消毒业务实现上线。 （4）食品、保健品、化妆品等 报告期内，公司消费品事业部进行战略调整，压缩渠道业务，拓展终端业务。期内实现销售 收入37.84亿元，较上年同期下降16.13%；销售毛利率为8.43%，较上年同期提升0.18个百分点。 报告期内，公司该业务板块销售下降主要是因为报告期内公司以提高服务效率与体验为宗旨，对 消费品事业部产品结构和客户渠道进行调整，压缩了资金量占用大且毛利低的部分渠道品牌业务。 报告期食品、消费品和保健品销售占主营业务整体销售比例为4.35%，较上年同期下降1.77个百 分点。 报告期内，公司搭建了消费品独立运营体系，设计并运行专属业务流程13个，实行国际码入 库，提升了服务水平。优化了三方物流运作模式，节约成本并减少风险，且正在积极探索新零售、 海拍客等新兴业务模式，大力引进各类人才，为该业务的长期稳定发展奠定基础。积极开拓专属 市场，消费品专属客户稳定增长，客户数量同比增长32%。 2、主营业务按渠道分类的销售分析： （1）医疗机构 报告期内，公司医疗机构渠道实现销售297.34亿元，较上年同期增长33.14%；占主营业务 整体销售比例为34.19%，较上年同期上升3.9个百分点。其中： A、医院纯销（二级及以上医院）： 报告期内，公司继续拓展二级及以上中高端医院市场， 医院纯销业务继续保持较快增长。期内实现销售181.95亿元，较去年同期增长24.49%；占主营 业务整体销售比例为20.92%，较上年同期上升1.1个百分点。报告期内，公司抢抓机遇拓展医院 业务，原有开户医院获得了更多的代理品种使得销售进一步增长，同时公司拓展了新医院开户并 形成了新的销售；另一方面，公司也对账期较长且支付拖延的的医院客户进行了销售控制。报告 期末，公司的二级及以上医院有效客户达5,200余家。 B、二级以下基层医疗机构：报告期内，受益于分级诊疗政策推进，药品销售渠道下沉的积极 影响，公司二级以下基层医疗机构销售增速加快，期内实现销售115.39亿元，较上年同期增长 49.55%；占主营业务整体销售比例为13.27%，较上年同期上升2.8个百分点。报告期末，公司二 级以下基层医疗机构有效客户达77,000余家。 （2）零售药店（批发业务） 报告期内，公司零售药店渠道（批发业务）继续保持快速增长，期内实现销售225.66亿元， 较上年同期增长33.78%；占主营业务整体销售比例为25.95%，较上年同期上升3.07个百分点。 报告期内，因“营改增”等政策积极影响，原来的“倒票”模式难以生存，零售药店原有向区域 小批发商无票低价采购模式无法持续，进而转向公司采购，形成公司零售药店客户数量及销售额 的快速提升。其中： A、连锁药店：报告期内，公司对连锁药店客户的销售收入为162.17亿元，较上年同期增长 34.69%；占主营业务整体销售比例为18.65%，较上年同期提升2.32个百分点。销售快速增长主 要是因为期内原有连锁药店客户销量增长及新增客户所致。 B、单体药店：报告期内，公司对单体药店客户的销售收入为63.49亿元，较上年同期增长 31.42%；占主营业务整体销售比例为7.30%，较上年同期上升0.75个百分点。销售快速增长主要 是因为期内原有单体药店客户销量增长及新增客户所致。 （3）下游医药批发商 报告期内，公司对下游医药批发商的销售收入为293.25亿元，较上年同期下降1.27%；占主 营业务整体销售比例为33.72%，较上年同期下降6.57个百分点。报告期内,随着“营改增”及“两 票制”的全面实行，公司有部分下游医药批发商渠道销售转为零售药店渠道销售，导致下游经销 商渠道销售较上年同期有所下降，公司的下游渠道进一步下沉，终端销售占比提升明显，这有利 于公司整体客户结构的改善与销售毛利率的提升。 （4）零售业务（好药师零售业务） 报告期内，公司好药师零售连锁业务实现营业收入19.60亿元、较上年同期增长4.46%；占 主营业务整体销售比例为2.25%，较上年同期下降0.3个百分点。其中： A、好药师实体药店（含加盟店）：截至报告期末，公司零售药店1287家，较期初953家增 加334家，其中直营店251家，较期初300家减少49家；加盟店1045家，较期初653家增加392 家。报告期内，公司好药师实体药店实现销售10.43亿元，较上年同期增长18.47%；占主营业务 整体销售比例为1.20%，较上年同期上升0.12个百分点。 B、好药师线上业务：报告期内，公司旗下北京好药师大药房连锁有限公司等B2C电子商务业 务期内实现营业收入9.17亿元，较上年同期下降14.93%；占主营业务整体销售比例为1.05%，较 上年同期下降0.41个百分点。报告期内，好药师线上业务调整发展战略，主要是好药师京东、天 猫旗舰店转型由前期追求规模的导向转变为以经营质量和客户体验为重心的策略，为厂商提供全 方位增值服务以保障厂商、好药师及平台方三方共同利益。 报告期内，好药师对官方商城（www.ehaoyao.com）手机端进行全新改造，将手机端与PC端、 APP端后台数据统一，便于更好的进行客户的统一管理，为客户提供更好的服务体验；同时好药 师官方商城向三方平台转型，厂家可入驻好药师官方商城开设品牌旗舰店，为厂家提供平台服务。 好药师APP“24小时送药、1小时必达”的O2O送药业务，打造全国立体化“5仓+20城”的 送药网点，新增合肥、厦门、宁波、苏州、杭州、深圳、广州等8个城市提供O2O送药业务，目 前共有包括北京、武汉、上海等在内的20个一二线城市好药师用户可以享受好药师的专业咨询及 送药上门服务。 在处方外流政策的驱动下，好药师组建了专业的处方药事业部，整合九州通研发资源，搭建 好德医处方审核及流转云平台、好药师云方两套处方流转系统，联合实体医疗机构、智慧医疗、 互联网医院等成立处方流转生态联盟，联盟成员资源共享，共同搭建未来的处方流转生态体系； 成立专业的药师服务中心，为消费者提供专业的用药指导，并为处方药流转提供专业的审方支持。 （5）非药品渠道销售 报告期内，公司非药品渠道继续保持较快增长，期内实现销售收入33.71亿元，较上年同期 增长14.50%；销售占比3.88%，较上年同期下降0.11个百分点。 3、B2B电商/FBBC业务 报告期内，公司大力拓展B2B电商业务，除了发展公司现有的连锁药店客户和下游经销商开 展线上业务以外，针对单体药店和民营诊所的巨大潜在市场，公司进一步拓展了FBBC业务体系， 该业务体系未来包括三大平台功能：（1）B2B交易平台，该平台从自营并逐步向三方开放，引入 纯销供应商、控销供应商、具备独家品种的商业公司等到平台经营，与九州通经营产品形成互补， 共享客户，目标是成为中国最大的药品线上分销B2B平台；（2）B2C交易平台，该平台将九州通 会员药店发展成为网上药店，极大丰富品种结构，拓展B2C及O2O业务，目标是成为中国最大的 C端药品线上交易平台之一；（3）智能健康服务平台，该平台将依托人工智能技术，并导入医院、 互联网医院和远程医疗等资源，建设智能化的医和药学服务平台，为消费者和医疗机构提供智能 服务，同时为平台核心入驻药店导入处方，为签约药店和诊所带来更多业务机会，为供应商提供 更精准的市场营销决策与产品推广，促进F端的市场发现与消费转化。 三个平台通过大数据与业务的无缝集成，获得更多的市场产品信息，在帮助供应商和入驻药 店业务增长的同时，也促进了九州通业务增长以及向平台的转型，帮助九州通在医药市场上的业 务做得更精准和更稳固。 报告期内，FBBC业务进一步明确了职责范围并建立考核激励机制；优化升级了网页及APP平 台，提升使用体验，增强客户粘度，线上与终端客户数量稳步增长；联合厂家开展“黄金单品周”、 “超级品牌日”等活动，实现销量快速增长。报告期内，公司的B2B线上业务实现销售82.05亿 元，较上年同期增长156.30%。 4、医药工业 报告期内，公司医药工业实现销售收入15.45亿元、较上年同期的增长29.53%；销售毛利率 23.69%，与上年同期基本持平。报告期医药工业销售快速增长主要是公司中药饮片的生产能力大 幅提升并积极开拓饮片医疗市场所致。 报告期内，北京京丰制药和山东博山制药药品一致性评价取得阶段性进展，其中盐酸二甲双 胍片已提交补充审评资料，卡托普利片完成BE试验，头孢呋辛酯片、羟苯磺酸钙胶囊、奋乃静片、 硝酸异山梨酯片、盐酸氯丙嗪片完成中试生产工艺研究，奋乃静片两个规格、硝酸异山梨酯片、 盐酸氯丙嗪片完成中试工艺放大生产，头孢呋辛酯片完成中试工艺放大生产。报告期内，北京京 丰制药大兴新厂GMP取得重大进展，两个车间完成了GMP认证工作；丰台老厂完成GMP续展工作。 5、总代理业务 为充分发挥九州通的规模、渠道与上游供应商资源优势，报告期内，九州通持续拓展高毛利 的总代理业务，针对不同品种、不同渠道客户的不同特点等，公司进行营销细分，截至报告期末， 公司针对不同品种和不同渠道开展业务。期内共实现销售29.33亿元，较上年同期增长67.12%； 毛利率23.07%，与上年同期持平。销售快速增长的主要原因是市场拓展与品种增加，4+7带量采 购的执行使得原来部分医院销售品种转向零售药店销售加速了公司总代理品种的增加，而总代理 业务高毛利的特点对公司业绩快速增长作出了积极贡献。 6、技术研发及增值服务 报告期内，公司信息技术研发取得丰硕成果。中药方面，公司取得巴东独活套作的种植方法 1项发明专利，一种黄连定位采挖装置、中药分配器2个实用新型专利，取得包装袋（枸杞子-金 色袋)、药品包装盒（青花瓷）、药品包装盒（当归养血口服液）等11项外观设计专利，以及中 药饮片生产检测系统v1.0、中药饮片杂质检测软件v1.0等15个软件著作权，新立项鲜参膏的制 备方法。信息系统开发方面，取得好德医药店接口服务平台V1.0、好德医医生版V1.0、医院供应 链电子商务平台V1.0、九州通医疗机构养老信息系统V1.0、采购销售辅助管理平台V1.0等41 项软件著作权，以及新立项九州通医药系统（Android版）V1.0；在物流技术研发方面，取得一 种用于穿梭车的提升机发明专利1项，基于GPRS技术的药品冷链追溯管理系统V1.0、九州云仓 智能物流管理平台V1.1.8.6等9项软件著作权，以及一种物流仓库用拣选装置、一种自动打标拣 选机器人等5项实用新型专利。 7、物流网络布局与三方物流业务 报告期内，公司通过新增规划和收并购取得湖南岳阳、江苏徐州、四川泸州、山东德州、安 徽亳州、河北沧州、甘肃天水等15个地市级物流中心/网点。截至目前，公司已在全国完成31 个省级物流中心和96个地市级物流中心的布局工作，进一步完善了公司的全国性医药物流配送体 系，延伸覆盖了医药物流配送的服务区域范围。未来公司将重点转向地市级的分销网络与物流配 送体系的建设工作，以完善全国性分销与物流配送体系。截至报告期末，公司共购置土地6,595 亩，已完成建筑面积达333.51万平方米，其中，符合国家GSP医药物流标准的分拣仓储面积共 222.23万平方米，办公及辅助建筑面积111.28万平方米。 公司下属企业湖北九州云仓科技发展有限公司，主营物流供应链科技服务，专注于物流规划 设计、软件产品、智能物流设备与技术总集成服务，研发的WMS仓储管理、TMS管理系统、WCS 设备控制、IOT物联等十四项系统形成完整的产品线，取得30余项专利或著作权。报告期内，该 公司上线了九州云仓智慧物流供应链平台，包含云智分析决策平台、云商业务管理平台、云途运 配管理平台和云仓仓储管理平台；成功研发了智能穿梭车、AGV达到国内先进水平并全面面向市 场。报告期内，九州云仓智慧物流供应链平台完成集团下属20座核心枢纽物流中心数据集中并网、 实现信息共享互通、业务平台化与网络化经营、运营垂直化与数字化管控。平台一体调度协同运 营方、物流合伙人、承运方等资源为医药、食品生产及流通企业提供覆盖全国的物流仓储、运输、 配送一体化物流解决方案。同时该平台还可提供物流云服务，能够快速为企业构建数据中台及物 流供应链生态信息应用，实现企业智能计划调度与多主体深度协同、全景数字物流运营、精益质 量管控和决策分析。目前该公司已为国内150余家知名医药生产企业、流通企业如天津金耀、云 南白药、广东大参林、青岛百洋医药等提供物流科技集成服务。 报告期内，公司下属企业九州通医药集团物流有限公司还获得中华人民共和国武汉海关许可 设立公用型保税仓库，该仓库拥有5,946平米的独立区域，库存容量超过12万件，为GSP标准库 房， 该保税仓的获批将有利于公司扩展进口药品、器械、消费品等品类业务，提升采购效率； 并 为上、下游客户提供国际国内全程一站式医药物流及供应链服务，缩短进口商品在途时间、提高 清关效率；同时，可以拓展公司三方物流服务领域，促进三方物流业务稳健发展。 公司现有物流体系除了满足公司自营业务需求外，也充分利用物流资源优势积极开发三方物 流业务，并利用公司物流管理经验优势对外输出物流管理服务，提升公司效益。截至期末，公司 共有22家子公司取得药品三方物流资质，10家子公司取得器械三方物流资质。报告期内，公司 三方物流及管理业务实现含税收入1.74亿元，较上年同期增长59.96%。 8、冷链物流体系建设 报告期内，公司冷链事业部加快冷库建设并全面升级和改造冷链设备，期内新建76个冷库， 新增冷库面积5,382平方米。截至报告期末，全集团完成341个冷库建设，冷库面积达27,382 平米。同时更新二、三级子公司的冷链设备，以使全集团冷链物流全面符合国家标准。期内公司 冷链支持业务销售29.46亿元，较上年同期增长16.6%。 (一) 主营业务分析 1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 87,136,358,553.83 73,942,894,403.06 17.84 营业成本 79,614,267,434.06 67,705,533,057.61 17.59 销售费用 2,818,305,411.74 2,276,444,578.13 23.80 管理费用 1,819,070,229.55 1,562,568,267.21 16.42 研发费用 76,233,032.04 73,106,333.28 4.28 财务费用 867,376,202.51 702,661,714.85 23.44 经营活动产生的现金流量净额 1,222,023,164.60 -1,012,045,577.12 220.75 投资活动产生的现金流量净额 -1,518,262,653.69 -1,996,293,638.42 23.95 筹资活动产生的现金流量净额 2,250,782,612.90 6,076,709,690.99 -62.96 说明: 1.报告期销售费用同比增长23.80%,主要是公司销售规模扩大导致人工成本、运杂费、租赁费用 等增加所致。 2.报告期财务费用同比增加23.44%，主要是公司融资规模扩大导致的利息费用增加所致。 3.报告期经营活动产生的现金流量净额同比增加22.34亿元，主要是期末公司及各子公司加大账 款清收力度、控制账期较长的医院客户销售以及下游客户现金支付结算占比提升所致。 4.报告期筹资活动产生的现金流量净额同比减少62.96%，主要是上年同期公司非公开发行股数收 到募集资金约36亿元所致。 2. 收入和成本分析 √适用 □不适用 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:万元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 医药批发 及相关业 务 8,345,173.68 7,673,520.13 8.05 18.11 17.81 增加0.24 个百分点 医药零售 196,030.87 158,920.47 18.93 4.46 2.47 增加1.57 个百分点 医药工业 154,465.24 117,796.62 23.74 29.35 29.42 增加0.04 个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 西药、中成 药 6,855,462.16 6,271,990.47 8.51 15.37 14.86 增加0.41 个百分点 中药材、中 药饮片 339,667.98 292,998.24 13.74 20.53 19.92 增加0.44 个百分点 医疗器械、 计生用品 1,122,142.36 1,038,753.30 7.43 60.85 62.11 减少0.72 个百分点 食品、保健 品、化妆品 378,397.29 346,495.20 8.43 -16.13 -16.30 增加0.18 个百分点 等 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） （未完）  |