[公告]平安国际融资租赁有限公司:19安租04：平安国际融资租赁有限公司公开发行2019年公司债券（第二期）募集说明书
声明 本募集说明书依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、 《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式 准则第 23 号——公开发行公司债券募集说明书（2015 年修订）》及其它现行法 律、法规的规定，以及中国证监会对本次债券的核准，并结合发行人的实际情况 编制。 发行人全体董事、监事及高级管理人员承诺，截至本募集说明书封面载明日 期，本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真 实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作的负责人及会计机构负责人保证本募集说明书及 其摘要中财务会计报告真实、完整。 主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承 销商承诺，本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 致使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证 明自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书 约定的相应还本付息安排。 受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受 托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出 现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式 征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不限于 与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请 仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益。受托管 理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照相关规定、 约定及受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成损失的，将承担相应 的法律责任。 凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文 件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门 对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼 风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明 均属虚假不实陈述。 根据《中华人民共和国证券法》的规定，本期债券依法发行后，发行人经营 与收益的变化由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 投资者认购或持有本期债券视作同意《债券受托管理协议》、《债券持有人 会议规则》及本募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等 主体权利义务的相关约定。《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》和 债券受托管理人报告将登载于证券监管部门指定的信息披露媒体。上述文件将置 备于债券受托管理人处，债券持有人有权随时查阅。 除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在 本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说 明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其 他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应审慎地考虑本募集说明书第二 节所述的各项风险因素。 重大事项提示 一、发行人长期主体信用等级为 AAA，本期债券信用等级为 AAA。本期债 券上市前，发行人截至 2018 年末的所有者权益合计（合并报表口径）为 292.40 亿元。本期债券上市前，发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 21.91 亿元（2016 年度、2017 年度及 2018 年度经审计的合并报表中归属于母公司所有 者的净利润的平均值），预计不少于本期债券一年利息的 1.5 倍。 二、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济 环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券为固定利率 债券，且期限较长，可能跨越一个或一个以上的利率波动周期，债券的投资价值 在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有 的债券价值具有一定的不确定性。 三、本期债券发行对象为合格投资者。合格投资者应当具备相应的风险识别 和承担能力，知悉并自行承担公司债券的投资风险，合格投资者需要符合《公司 债券发行与交易管理办法》、《证券期货投资者适当性管理办法》和《上海证券 交易所债券市场投资者适当性管理办法》等相关法律法规限定的资质条件。 四、本期债券发行结束后，公司将积极申请在上海证券交易所上市流通。由 于具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关 主管部门的审批或核准，公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在上海证 券交易所交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市 场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影 响，公司亦无法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额 交易其所持有的债券。 五、本期债券为无担保债券。经中诚信证券评估有限公司综合评定，发行人 主体长期信用等级为 AAA，该级别反映公司偿还债务的能力很强，基本不受不 利经济环境的影响，违约风险极低；本期债券信用等级为 AAA，该级别反映债 券安全性极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。但在本期债券存 续期内，若因发行人所处的宏观经济环境、经济政策、国内外相关行业市场和资 本市场状况等不可控制的因素以及发行人自身风险因素发生变化，将可能导致发 行人不能从预期的还款来源中获得足够资金，将可能会影响本期债券的本息按期 兑付。 六、根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及评级机构评级制度相关规 定，自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信证评将 在本期债券信用级别有效期内或者本期债券存续期内，持续关注本期债券发行人 外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素，以 对本期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。 七、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所 有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券 持有人，以及在相关决议通过后受让取得本期债券的持有人）均有同等效力和约 束力。在本期债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决 议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做 出的决议和主张。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作 同意并接受发行人为本期债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。 八、发行人近年来由于业务经营的不断扩张，资产规模和负债规模也随之上 升。2016-2018 年末，发行人资产负债率分别为 88.24%、87.29%和 87.54%，其 中，非流动负债占总负债比重分别为 56.87%、55.08%和 54.34%。由于行业性质， 近年来发行人资产负债比率维持在相对高位，公司目前处于业务扩张期，资金需 求量较大，有息债务规模总体增长较快，非流动负债比例相对较高，发行人未来 可能面临一定的偿债压力。 九、发行人应收融资租赁款规模较大，2016-2018 年末，发行人长期应收款 （含一年内到期的）分别为 9,900,159.93 万元、13,552,908.19 万元和 19,138,246.94 万元，占总资产比重分别为 86.97%、76.52%和 81.53%。发行人的长期应收款多 为超一年期的应收融资租赁款，归因于发行人的租赁业务期限一般为 3-8 年期。 受宏观经济形势、行业政策以及技术更新的影响，如融资租赁承租人不能按期支 付租赁款，发行人存在应收款无法按期收回的可能性。 十、发行人期间费用主要为业务及管理费，最近三年分别为 116,207.82 万元、 154,013.59 万元和 219,328.01 万元，占营业收入的比例分别为 18.56%、16.47% 和 14.48%。发行人近三年期间费用金额呈现稳步上升的态势，主要是由于发行 人开拓业务和人员扩张导致业务及管理费用出现增长所致。然而，由于发行人业 务发展较快，成本得到进一步控制，2018 年度费用占收入的比例有所下降。随着 公司业务规模的扩大，未来期间费用可能会随营业收入的增加而增长，对发行人 的盈利水平产生一定影响。 十一、流动性风险指的是企业由于资金筹措不力、现金流动不畅或发生停滞、 断流等不能偿还到期债务形成的风险。2016-2018 年，发行人经营活动产生的现 金流净额分别为-610,063.63 万元、-896,820.17 万元和-2,223,075.88 万元，发行人 经营活动现金流量净额持续为负，主要是因为发行人处于资产快速增长阶段，购 买租赁资产用于租赁业务的资金投入远大于由租赁业务形成的租金回笼速度。融 资租赁行业作为资金密集型行业，需要投入大量资金进行经营，随着发行人近年 来融资租赁业务规模逐年的增长，发行人经营性活动现金流可能继续保持流出且 流出幅度逐年增大，可能导致发行人出现一定的流动性风险。 十二、发行人为保证融资租赁业务的正常进行，在董事会授权下以其应收租 赁款和租赁资产等作为质押品和抵押品向银行提供增信措施，相应的应收租赁款 和资产成为主要受限资产。截至 2018 年末，公司受限资产账面价值总额为 6,683,842.56 万元，占总资产比例为 28.47%，未来随着公司规模的逐步扩大，公 司为保证顺利融资，受限资产将逐渐增加，若未来公司的经营情况发生变化，无 法偿还到期负债，相关的受限资产将面临所有权被转移的风险，可能对公司的业 务经营造成较大影响。在抵、质押融资期间，相关的受限资产的处置也将受到限 制。 十三、发行人近年来由于业务经营的不断扩张，有息负债规模扩张较快，截 至 2018 年末，发行人有息债务余额为 1,561.01 亿元，主要包括短期借款、长期 借款及应付债券等。发行人有息负债规模较大，可能对公司未来的偿债能力带来 一定的风险。 十四、2016-2018 年末，发行人不良资产金额分别为 10.67 亿元、12.75 亿元 和 17.43 亿元，公司不良资产随公司业务扩张而呈上升趋势。分行业板块来看， 发行人不良资产上升主要系能源冶金板块不良资产率增长导致的，发行人正采取 缩小能源冶金业务投放规模、提高客户准入标准等方式降低不良资产风险，但如 果未来我国整体经济不景气、客户经营不善或资金周转出现问题，可能会给发行 人资产回收带来不确定风险。 十五、应收融资租赁款的租息部分由租赁利率确定，而租赁利率是以中国人 民银行同期贷款利率为重要参考依据。若租赁期内中国人民银行同期贷款利率调 整，则租金根据合同约定将相应调整。当中国人民银行同期贷款利率上升时，每 一期应收融资租赁款相应上升，相反则每一期应收融资租赁款将相应减少，基准 利率的调整将影响公司的现金流，对公司的盈利造成一定影响。 十六、发行人主营业务是融资租赁业务，目前承租人所处行业一般为健康卫 生、工程建设、城市发展、能源冶金等行业板块，在宏观经济不景气的大环境下， 有可能导致这些行业内企业生产不足，并可能造成企业现金流紧张，出现无法按 计划偿还租金的情况，最终影响发行人的盈利能力和偿还能力。 十七、近年来，公司正积极开拓新资产形成、优质的资金获取和优质的资产 处置等渠道。在新业务开拓过程中，由于资产经营业务与原有业务有较大差别， 具有一定挑战性，因此开拓进程及成效尚待进一步观察。而如果新业务的盈利情 况明显不如原有业务或与发行人的预期相差较大，则可能对发行人未来的盈利产 生不利影响。 十八、截至 2018 年 12 月 31 日，发行人及其并表范围内子公司存续的重大 涉诉案件共计 34 户，诉讼标的总额为 135,325.03 万余元。所有案件平安租赁或 其并表范围内子公司均系原告或第三人，与平安租赁或其并表范围内子公司日常 业务经营有关，属于平安租赁或其并表范围内子公司以诉讼方式维护自身合法权 益的行为。未来，若发行人所涉重大涉诉败诉，可能会对平安租赁的正常经营和 财务状况产生一定影响。 十九、由于分期发行，本期债券的名称定为“平安国际融资租赁有限公司公 开发行 2019 年公司债券（第二期）”，本期债券名称变更不改变原签订的与本次 公司债券发行相关的法律文件效力，原签署的相关法律文件对更名后的公司债券 继续具有法律效力。前述法律文件包括但不限于《平安国际融资租赁有限公司公 开发行公司债券之债券受托管理协议》、《平安国际融资租赁有限公司公开发行 公司债券之债券持有人会议规则》、《平安国际融资租赁有限公司公开发行公司 债券之承销协议》等文件。 二十、发行人已在银行间市场公开披露了 2019 年一季度财务报表，截至 2019 年 3 月 31 日，发行人总资产为 2,432.83 亿元、总负债为 2,121.76 亿元、 净资产为 311.06 亿元；2019 年 1-3 月，发行人实现营业总收入 43.39 亿元、净 利润 9.67 亿元（具体财务数据网址索引至 http://www.chinamoney.com.cn）。 二十一、如无特别说明，本募集说明书引用的财务数据分别引自公司经审计 的 2016 年度、2017 年度、2018 年度财务报表及审计报告（按合并报表口径披 露）。 目录 声明 ............................................................................................................................... 1 重大事项提示 ............................................................................................................... 3 释义 ............................................................................................................................. 10 第一节 发行概况 ....................................................................................................... 12 一、本次债券的核准情况及核准规模.............................................................. 12 二、本期债券发行的基本情况及发行条款...................................................... 12 三、本期债券发行及上市安排.......................................................................... 14 四、本期债券发行的有关机构.......................................................................... 15 五、认购人承诺.................................................................................................. 17 六、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系.................................. 18 第二节 风险因素 ....................................................................................................... 19 一、本期债券的投资风险.................................................................................. 19 二、发行人的相关风险...................................................................................... 20 第三节 发行人及本期债券的资信状况 ................................................................... 27 一、本期债券的信用评级情况.......................................................................... 27 二、信用评级报告的主要事项.......................................................................... 27 三、发行人主要资信情况.................................................................................. 29 第四节 增信机制、偿债计划及其他保障措施 ....................................................... 35 一、增信措施...................................................................................................... 35 二、偿债计划...................................................................................................... 35 三、偿债资金来源及应急保障方案.................................................................. 36 四、偿债保障措施.............................................................................................. 37 五、发行人违约责任及解决措施...................................................................... 38 第五节 发行人基本情况 ........................................................................................... 40 一、概况.............................................................................................................. 40 二、设立及历史沿革情况.................................................................................. 40 三、重大资产重组情况...................................................................................... 44 四、发行人重要权益投资情况.......................................................................... 44 五、股权结构、控股股东和实际控制人情况.................................................. 49 六、现任董事、监事和高级管理人员的情况.................................................. 52 七、发行人主要业务情况.................................................................................. 56 八、发行人治理结构和组织结构情况.............................................................. 87 九、相关机构、人员违法违规情况.................................................................. 91 十、发行人独立性情况...................................................................................... 92 十一、关联交易情况.......................................................................................... 92 十二、发行人资金占用情况.............................................................................. 99 十三、发行人内部管理制度建立及运行情况................................................ 100 十四、发行人信息披露及投资者关系管理的相关制度安排........................ 104 第六节 财务会计信息 ............................................................................................. 106 一、发行人报表合并范围变化情况................................................................ 107 二、最近三年的财务报表................................................................................ 109 三、管理层讨论与分析.................................................................................... 119 四、未来业务目标及盈利能力的可持续性分析............................................ 134 五、有息债务情况............................................................................................ 136 六、本期发行后公司资产负债结构的变化.................................................... 137 七、受限资产情况............................................................................................ 137 八、重大或有事项............................................................................................ 138 第七节 募集资金运用 ............................................................................................. 143 一、募集资金用途及使用计划........................................................................ 143 二、募集资金专项账户管理安排.................................................................... 143 三、募集资金运用对发行人财务状况的影响................................................ 143 四、前次发行公司债券的募集资金使用情况................................................ 144 第八节 债券持有人会议 ......................................................................................... 145 一、债券持有人行使权利的形式.................................................................... 145 二、债券持有人会议规则的主要内容............................................................ 145 三、债券持有人会议的决议效力.................................................................... 153 第九节 债券受托管理人 ......................................................................................... 155 一、债券受托管理人........................................................................................ 155 二、债券受托管理协议主要内容.................................................................... 155 第十节 发行人、中介机构及相关人员声明 ......................................................... 168 第十一节 备查文件 ................................................................................................. 184 一、备查文件目录............................................................................................ 184 二、查阅时间.................................................................................................... 184 三、查阅地点.................................................................................................... 184 释义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 发行人/公司/平安租赁 指 平安国际融资租赁有限公司 平安集团 指 中国平安保险（集团）股份有限公司 平安海外控股 指 中国平安保险海外（控股）有限公司 本次债券 指 经发行人董事会批准，并获得中国证监会及交 易所核准向合格投资者公开发行不超过人民币 20 亿元公司债券 本期债券 指 本次债券分期发行，本期债券为平安国际融资 租赁有限公司公开发行 2019 年公司债券（第二 期） 本期发行 指 本期债券的公开发行（面向合格投资者） 债券持有人/投资者 指 通过认购、受让、接受赠与、承继等合法途径 取得并持有本期债券的主体 我国/中国 指 中华人民共和国 国务院 指 中华人民共和国国务院 财政部 指 中华人民共和国财政部 证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 登记结算机构/债券登 记机构 指 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 簿记建档 指 发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间 后，承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记 管理人记录承销团成员/投资人认购债务融资工 具利率（价格）及数量意愿，按约定的定价和 配售方式确定最终发行利率（价格）并进行配 售的行为 主承销商/债券受托管 理人/簿记管理人/国泰 君安 指 国泰君安证券股份有限公司 会计师事务所/审计机 构 指 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙） 发行人律师 指 上海知诚律师事务所 资信评级机构/中诚信 证评/评级机构 指 中诚信证券评估有限公司 募集说明书 指 发行人根据有关法律法规为发行本期债券而制 作的《平安国际融资租赁有限公司公开发行 2019 年公司债券（第二期）募集说明书（面向 合格投资者）》 募集说明书摘要 指 发行人根据有关法律法规为发行本期债券而制 作的《平安国际融资租赁有限公司公开发行 2019 年公司债券（第二期）募集说明书摘要 （面向合格投资者）》 发行公告 指 发行人根据有关法律法规为发行本期债券而制 作，并在发行前刊登的《平安国际融资租赁有 限公司公开发行 2019 年公司债券（第二期）发 行公告（面向合格投资者）》 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《管理办法》 指 《公司债券发行与交易管理办法》 新企业会计准则 指 财政部于 2006 年 2 月 15 日颁布的《企业会计 准则——基本准则》和 38 项具体准则，及此后 颁布的企业会计准则应用指南，企业会计准则 解释及其他相关规定 《债券受托管理协 议》 指 发行人与债券受托管理人签署的《平安国际融 资租赁有限公司公开发行公司债券之债券受托 管理协议》及其变更和补充 《债券持有人会议规 则》 指 为保护公司债券持有人的合法权益，根据相关 法律法规制定的《平安国际融资租赁有限公司 公开发行公司债券之债券持有人会议规则》及 其变更和补充 公司章程 指 平安国际融资租赁有限公司章程 近三年/最近三年 指 2016 年、2017 年及 2018 年 元/万元/亿元 指 如无特别说明，指人民币元/万元/亿元 交易日 指 上交所的营业日 法定节假日或休息日 指 中华人民共和国的法定及政府制定节假日或休 息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政 区和台湾地区的法定节假日和/或休息日） 年利息 指 计息年度的利息 平安租赁深圳公司 指 平安国际融资租赁（深圳）有限公司 平安保理 指 平安商业保理有限公司 平安网赢 指 平安网赢通信科技有限公司 平安好医 指 平安好医投资管理有限公司 国际金融 指 平安国际金融有限公司 航空香港 指 平安航空资本有限公司（Ping An Aviation Capital Company Limited） 平安车管家 指 平安车管家汽车租赁有限公司 天津公司 指 平安国际融资租赁（天津）有限公司 平安租赁香港控股 指 平安租赁香港控股有限公司 平安点创 指 平安点创国际融资租赁有限公司 本期债券募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能 略有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。 第一节 发行概况 一、本次债券的核准情况及核准规模 1、2018 年 7 月 24 日，发行人董事会批准公司本次公开发行公司债券，同 意公司发行不超过 20 亿元人民币的公司债券。 2、本次债券于 2019 年 3 月 11 日经中国证监会“证监许可〔2019〕331 号”文 核准面向合格投资者公开发行，核准规模为不超过 20 亿元。2019 年 4 月 19 日， 平安国际融资租赁有限公司公开发行 2019 年公司债券（第一期）已发行完毕， 发行规模 12 亿元。 二、本期债券发行的基本情况及发行条款 1、债券名称：平安国际融资租赁有限公司公开发行 2019 年公司债券（第二 期）。 2、发行主体：平安国际融资租赁有限公司。 3、发行规模：本期债券发行规模为不超过人民币 8 亿元（含 8 亿元）。 4、票面金额和发行价格：本期债券票面金额为 100 元，按面值平价发行。 5、债券期限：本期债券为 5 年期固定利率债券，附第 3 年末发行人调整票 面利率选择权和投资者回售选择权。 6、债券形式：实名制记账式公司债券。 7、债券利率及确定方式：本期债券为固定利率债券，票面利率将根据网下 簿记建档结果确定，由公司与主承销商按照国家有关规定协商一致。 本期债券票面利率在债券存续期的前 3 年固定不变。如发行人行使调整票面 利率选择权，未被回售部分债券存续期限后 2 年票面年利率为债券存续期限前 3 年票面年利率加调整基点，在债券存续期限后 2 年固定不变；如发行人未行使调 整票面利率选择权，则未被回售部分债券在存续期限后 2 年票面利率仍维持原有 票面利率不变。 8、发行人调整票面利率选择权：发行人有权决定在本期债券存续期的第 3 年末调整本期债券后 2 年的票面利率；发行人将于本期债券的第 3 个计息年度付 息日前的第 20 个交易日，在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否调 整票面利率以及调整幅度的公告。若发行人未行使票面利率调整选择权，则本期 债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。 9、投资者回售选择权：发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整 幅度的公告后，债券持有人有权选择在公告的投资者回售登记期内进行登记，将 持有的本期债券按票面金额全部或部分回售给发行人；若债券持有人未做登记， 则视为继续持有本期债券并接受上述调整。发行人将按照上交所和债券登记机构 相关业务规则完成回售支付工作。 10、回售登记期：自发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度 的公告之日起 5 个交易日内，债券持有人可通过指定的方式进行回售申报。债券 持有人的回售申报经确认后不能撤销，相应的公司债券面值总额将被冻结交易； 回售登记期不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券并接受上 述关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的决定。 11、募集资金专项账户：本期债券的募集资金专项账户开立于平安银行股份 有限公司上海自贸试验区分行。 12、起息日：本期债券的起息日为 2019 年 6 月 19 日。 13、利息登记日：本期债券的利息登记日为每年付息日的前一交易日。 14、付息日：本期债券的付息日为 2020 年至 2024 年每年的 6 月 19 日。若 投资者行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为 2020 年至 2022 年每年的 6 月 19 日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间 兑付款项不另计利息。 15、兑付日：本期债券的兑付日为 2024 年 6 月 19 日。若投资者行使回售选 择权，则回售部分的债券兑付日为 2022 年 6 月 19 日。如遇法定节假日或休息 日，则顺延至其后的第 1 个交易日；顺延期间兑付款项不另计利息。 16、还本付息的方式：本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一 次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。 17、支付方式：本期债券本息的偿付方式按照债券登记机构的相关规定办理。 18、利息支付金额：本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投 资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面年利率的 乘积。 19、本金兑付金额：本期债券的本金兑付金额为投资者于本金兑付日持有的 本期债券票面总额。 20、担保情况：本期债券为无担保债券。 21、信用等级及资信评级机构：经中诚信证券评估有限公司综合评定，公司 的主体长期信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA。 22、债券受托管理人：国泰君安证券股份有限公司。 23、发行方式：本期债券采取面向合格投资者簿记建档、询价配售的方式公 开发行。具体发行方式详见发行公告。 24、发行对象：符合《公司债券发行与交易管理办法》、《证券期货投资者 适当性管理办法》和《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》规定并 拥有中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 A 股证券账户的合格投资者（法 律、法规禁止购买者除外）。合格投资者的申购资金来源必须符合国家有关规定。 25、向公司股东配售的安排：本期债券不向公司股东优先配售。 26、募集资金用途：扣除发行费用后，拟全部用于补充营运资金。 27、主承销商/簿记管理人：国泰君安证券股份有限公司。 28、新质押式回购：公司主体长期信用等级为 AAA，本期债券的信用等级 为 AAA。公司拟向上交所及证券登记机构申请质押式回购安排。如获批准，具 体折算率等事宜将按上交所及证券登记机构的相关规定执行。 29、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者认购本期债券 所应缴纳的税款由投资者承担。 30、承销方式：本期债券由主承销商负责组建承销团，以余额包销的方式承 销。 三、本期债券发行及上市安排 （一）本期债券发行时间安排 1、上市地点：上海证券交易所 2、发行公告刊登日期：2019 年 6 月 17 日 3、簿记建档日：2019 年 6 月 18 日 4、发行首日：2019 年 6 月 19 日 5、网下发行期限：2019 年 6 月 19 日至 2019 年 6 月 20 日，共 2 个交易日 （二）本期债券上市安排 本期发行结束后，发行人将尽快向上海证券交易所提出关于本期债券上市交 易的申请。具体上市时间将另行公告。 四、本期债券发行的有关机构 （一）发行人 名称：平安国际融资租赁有限公司 法定代表人：方蔚豪 住所：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 8 号上海国金中心办公楼二期 37 层 办公地址：上海市浦东新区世纪大道 8 号上海国金中心办公楼二期 37 层 联系人：范诗彦 电话：021-38638483 传真：021-50338427 （二）主承销商、簿记管理人 名称：国泰君安证券股份有限公司 法定代表人：杨德红 住所：中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号 办公地址：上海市浦东新区东园路 18 号中国金融信息中心 10 楼 项目组成员：时光、杨樱 电话：021-38676666 传真：021-50873521 （三）发行人律师 名称：上海知诚律师事务所 负责人：孙保忠 住所：上海市杨浦区鞍山路 5 号 28 楼 A1 室 经办律师：孙保忠、戴汉诚 电话：021-65015005 传真：021-65146598 （四）会计师事务所 名称：普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙） 执行事务合伙人：李丹 住所：中国（上海）自由贸易试验区陆家嘴环路 1318 号星展银行大厦 507 单元 01 室 签字注册会计师：陈岸强、刘宇峰、黄晨、陈赟 电话：0755-82618264 传真：0755-82618800 （五）资信评级机构 名称：中诚信证券评估有限公司 法定代表人：闫衍 住所：上海市青浦区工业园区郏一工业区 7 号 3 幢 1 层 C 区 113 室 办公地址：上海市黄浦区西藏南路 760 号安基大厦 24 楼 评级人员：侯一甲、田聪 电话：021-60330988 传真：021-60330991 （六）债券受托管理人 名称：国泰君安证券股份有限公司 法定代表人：杨德红 住所：中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号 办公地址：上海市浦东新区东园路 18 号中国金融信息中心 10 楼 联系人：时光 、杨樱 电话：021-38676666 传真：021-50873521 （七）募集资金专项账户开户银行 名称：平安银行股份有限公司上海自贸试验区分行 法定代表人：靳超 住所：上海自由贸易试验区杨高南路 799 号 1 层 2 单元 办公地址：上海市浦东新区锦康路 308 号陆家嘴世纪金融广场 6 号楼 5 层 联系人：张翔 电话：021-50978985 传真：021-50978995 （八）国泰君安募集资金收款银行 账户名称：国泰君安证券股份有限公司 开户银行：兴业银行上海分行营业部 银行账户：216200100100396017 现代化支付系统号：309290000107 （九）本期债券申请上市的证券交易所 名称：上海证券交易所 总经理：蒋锋 住所：上海市浦东新区浦东南路 528 号 办公地址：上海市浦东新区浦东南路 528 号 电话：021-68808888 传真：021-68804868 （十）本期债券登记、托管、结算机构 名称：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 负责人：聂燕 住所：上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号 办公地址：上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号 电话：021-38874800 传真：021-68870311 五、认购人承诺 认购、购买或以其他合法方式取得本期债券的投资者（包括本期债券的初始 购买人和二级市场的购买人，下同）被视为作出以下承诺： （一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束； （二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关 主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更； （三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在上交所上市交易，并 由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排； （四）投资者认购本期债券视作同意国泰君安作为本期债券的债券受托管理 人，并视作同意《债券受托管理协议》项下的相关规定； （五）投资者认购本期债券视作同意发行人与债券受托管理人为本期债券共 同制定的《债券持有人会议规则》。 六、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系 截至本募集说明书签署之日，发行人与本期发行有关的中介机构及其法定代 表人或负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系等实 质性利害关系。 第二节 风险因素 投资者在评价和购买本期发行的公司债券时，除本募集说明书披露的其他各 项资料外，应特别审慎地考虑下述各项风险因素： 一、本期债券的投资风险 （一）利率风险 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影 响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券票面利率在每一个计息年度内固 定不变且在发行时确定，而本期债券的期限可能跨越多个利率波动周期，债券的 投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券投 资者持有的债券价值具有一定的不确定性。 （二）流动性风险 本期债券发行结束后，发行人将积极申请在上交所上市流通。由于上市审批 或核准的具体事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并且依赖于有关主管部 门的审批或核准，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在上交所上市 流通，且具体的上市进程在时间上存在不确定性。此外，本期债券上市后的交易 活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，投资 者可能会面临无法及时交易的流动性风险。 （三）偿付风险 在本期债券存续期内，如发行人所处的宏观经济环境、资本市场状况、国家 相关政策等外部环境以及公司本身的生产经营发生重大不利变化，导致发行人不 能如期从预期的还款来源获得用以偿还本期债券利息和本金所需要的资金，可能 会对本期债券的按期偿付造成一定的影响。 （四）资信风险 发行人目前资信状况良好，近三年不存在银行贷款延期偿付的状况，能够按 时偿付债务本息。但是，鉴于宏观经济的周期性波动和发行人的行业特点，在本 期债券存续期内，如果市场环境发生不利变化，则发行人可能无法按期偿还贷款 或无法履行经济合同，从而导致发行人资信状况变差，进而影响本期债券本息的 偿付。 （五）本期债券特有风险 在本期债券发行时，发行人已根据现时情况拟定了相关偿债保障措施来控制 和降低本期债券的还本付息风险，但是在本期债券存续期内，可能由于不可控的 宏观经济、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施不充分或无法完全 履行，进而影响本期债券持有人的利益。 （六）信用评级变化的风险 本期债券评级机构中诚信证评评定发行人的主体长期信用等级为 AAA，评 定本期债券的信用等级为 AAA。虽然发行人目前资信状况良好，但在本期债券 存续期内，发行人无法保证主体信用评级和本期债券的信用评级不会发生负面变 化。若资信评级机构调低发行人的主体信用评级或本期债券的信用评级，则可能 对债券持有人的利益造成不利影响。 二、发行人的相关风险 （一）财务风险 1、负债水平较高的风险 发行人近年来由于业务经营的不断扩张，资产规模和负债规模也随之上升。 2016-2018 年末，发行人资产负债率分别为 88.24%、87.29%和 87.54%，其中， 非流动负债占总负债比重分别为 56.87%、55.08%和 54.34%。由于行业性质，近 年来发行人资产负债比率维持在相对高位，公司目前处于业务扩张期，资金需求 量较大，有息债务规模总体增长较快，非流动负债比例相对较高，发行人未来可 能面临一定的偿债压力。 2、长期应收款无法按期收回的风险 发行人应收融资租赁款规模较大，2016-2018 年末，发行人长期应收款（含 一年内到期的）分别 9,900,159.93 万元、13,552,908.19 万元和 19,138,246.94 万 元，占总资产比重分别为 86.97%、76.52%和 81.53%。发行人的长期应收款多为 超一年期的应收融资租赁款，归因于发行人的租赁业务期限一般为 3-8 年期，一 年内到期的非流动资产主要为一年内应收回的融资租赁款。受宏观经济形势、行 业政策以及技术更新的影响，如融资租赁承租人不能按期支付租赁款，发行人存 在应收款无法按期收回的可能性。 3、期间费用上升的风险 发行人期间费用主要为业务及管理费，最近三年分别为 116,207.82 万元、 154,013.59 万元和 219,328.01 万元，占营业收入的比例分别为 18.56%、16.47% 和 14.48%。发行人近三年期间费用金额呈现稳步上升的态势，主要是由于发行 人开拓业务和人员扩张导致业务及管理费用出现增长所致。然而，由于发行人业 务发展较快，成本得到进一步控制，2018 年度费用占收入的比例有所下降。随着 公司业务规模的扩大，未来期间费用可能会随营业收入的增加而增长，对发行人 的盈利水平产生一定影响。 4、流动性风险 流动性风险指的是企业由于资金筹措不力、现金流动不畅或发生停滞、断流 等不能偿还到期债务形成的风险。2016-2018 年，发行人经营活动产生的现金流 净额分别为-610,063.63 万元、-896,820.17 万元和-2,223,075.88 万元，发行人经营 活动现金流量净额持续为负，主要是因为发行人处于资产快速增长阶段，购买租 赁资产用于租赁业务的资金投入远大于由租赁业务形成的租金回笼速度。融资租 赁行业作为资金密集型行业，需要投入大量资金进行经营，随着发行人近年来融 资租赁业务规模逐年的增长，发行人经营性活动现金流可能继续保持流出且流出 幅度逐年增大，可能导致发行人出现一定的流动性风险。 5、受限资产较大的风险 发行人为保证融资租赁业务的正常进行，在董事会授权下以其应收租赁款和 租赁资产等作为质押品和抵押品向银行提供增信措施，相应的应收租赁款和资产 成为主要受限资产。截至 2018 年末，公司受限资产账面价值总额为 6,683,842.56 万元，占总资产比例为 28.47%，未来随着公司规模的逐步扩大，公司为保证顺 利融资，受限资产将逐渐增加，若未来公司的经营情况发生变化，无法偿还到期 负债，相关的受限资产将面临所有权被转移的风险，可能对公司的生产经营造成 较大影响。在抵、质押融资期间，相关的受限资产的处置也将受到限制。 6、有息负债规模扩张较快的风险 发行人近年来由于业务经营的不断扩张，有息负债规模扩张较快，截至 2018 年末，发行人有息债务余额为 1,561.01 亿元，主要包括短期借款长期借款及应付 债券等。发行人有息负债规模较大，可能对公司未来的偿债能力带来一定的风险。 7、不良资产增加的风险 2016-2018 年末，发行人不良资产金额分别为 10.67 亿元、12.75 亿元和 17.43 亿元，公司不良资产随公司业务扩张而呈上升趋势。分行业板块来看，发行人不 良资产上升主要系能源冶金板块不良资产率增长导致的，发行人正采取缩小能源 冶金业务投放规模、提高客户准入标准等方式降低不良资产风险，但如果未来我 国整体经济不景气、客户经营不善或资金周转出现问题，可能会给发行人资产回 收带来不确定风险。 8、融入资金和融出资金错配的风险 发行人所处行业属高杠杆行业，需要大量外部融资，发行人主要通过自有资 金、银行贷款以及信托、资产管理计划募集资金来运行主营业务，并以未来承租 人缴纳的租金或借款人缴纳的利息作为银行贷款和募集资金的偿还来源。目前发 行人的融资期限以 1-5 年为主，发行人的融资租赁项目期限一般为 3-8 年，发行 人的融入资金和融出资金存在一定程度的资金错配，如果发行人未来不能及时融 资或者融资租赁业务不能及时回款，发行人面临一定程度的流动性风险。 9、现金流入依赖筹资活动的风险 2016-2018 年，发行人经营活动产生的现金流净额分别为-610,063.63 万元、 -896,820.17 万元和-2,223,075.88 万元，发行人经营活动现金流量净额持续为负； 发行人筹资活动现金净流量分别为 812,155.55 万元、3,189,994.52 万元和 2,332,363.90 万元，发行人筹资活动产生的现金流量主要来自于股东方增资和发 行债券收到的现金。融资租赁行业作为资金密集型行业，需要投入大量资金进行 经营，随着发行人近年来融资租赁业务规模逐年的增长，发行人仍需要依赖筹资 活动现金流入满足经营性活动现金流出，未来若发行人不能持续稳定获得较低成 本筹资，可能导致发行人出现现金净流出情况，进而影响业务开展和盈利。 （二）经营风险 1、融资租赁利率调整的风险 应收融资租赁款的租息部分由租赁利率确定，而租赁利率是以中国人民银行 同期贷款利率为重要参考依据。若租赁期内中国人民银行同期贷款利率调整，则 租金根据合同约定将相应调整。当中国人民银行同期贷款利率上升时，每一期应 收融资租赁款相应上升，相反则每一期应收融资租赁款将相应减少，基准利率的 调整将影响公司的现金流，对公司的盈利造成一定影响。 2、下游行业不景气风险 发行人主营业务是融资租赁业务，目前承租人所处行业一般为健康卫生、工 程建设、城市发展、能源冶金等行业板块，在宏观经济不景气的大环境下，有可 能导致这些行业内企业生产不足，并可能造成企业现金流紧张，出现无法按计划 偿还租金的情况，最终影响发行人的盈利能力和偿还能力。 3、新业务开拓风险 近年来，公司正积极开拓新资产形成、优质的资金获取和优质的资产处置等 渠道。在新业务开拓过程中，由于资产经营业务与原有业务有较大差别，具有一 定挑战性，因此开拓进程及成效尚待进一步观察。而如果新业务的盈利情况明显 不如原有业务或与发行人的预期相差较大，则可能对发行人未来的盈利产生不利 影响。 4、行业竞争风险 截至 2018 年末，全国融资租赁企业总数超过 11,777 家，累计注册资金达到 32,763 亿元，全国融资租赁合同余额约 66,500 亿元人民币，租赁渗透率与发达 国家的 20%租赁渗透率差距较大，后续市场发展空间极大。但是随着金融开放的 推进，新竞争对手的不断加入，将使行业竞争日趋激烈，公司如无法拓展业务范 围、提高融资租赁服务质量，将面临越来越多的竞争风险。 5、宏观经济波动风险 发行人从事的融资租赁业务，与国家的经济整体发展情况、国内制造业企业 的经营状况和盈利水平有着密切的相关性，同时也受宏观经济周期波动性影响较 大。当经济处于扩张期时，企业开工率上升，对于机械设备或其他金融需求增加， 则发行人的融资租赁业务规模上升；当经济处于低潮时期，企业开工率下降，对 于机械设备或其他金融需求降低，发行人的融资租赁业务规模则会增速下降。因 此宏观经济发展态势对于发行人的业务状况及盈利水平将构成一定的风险。 6、未来再融资风险 发行人所处行业属于资金密集型行业，需要大量外部融资。截至 2018 年末， 发行人有息债务余额为 1,561.01 亿元，主要包括短期借款、长期借款及应付债券 等。目前，发行人资信状况良好，与各大金融机构均建立了长期稳定的资金业务 关系，具有较强的间接融资能力，同时，发行人在资本市场发行债券直接融资经 验丰富，再融资能力较强。未来面对宏观经济波动，发行人可能面临不能以合理 利率和规模再融资的风险。 7、汇率波动风险 发行人依赖于承租人对标的物的选择购买租赁资产，部分设备需从国外进口， 以外汇形式支付，发行人需从银行贷入外币资金。租赁期间，发行人以人民币计 价向承租人收取租金，并在外汇贷款到期时以人民币购汇还款，汇率的波动可能 会导致发行人还款成本增加，并对其当期的盈利造成影响。 （三）管理风险 1、公司内部管理风险 随着近年业务发展，依托于中国平安保险（集团）股份有限公司的竭力支持 发行人公司规模和经营产业领域不断扩大，形成一个跨区域、跨行业经营的综合 企业。发行人及其子公司的业务类型涉及多个行业和板块，这对于发行人运营、 财务控制、人力资源等方面的管理能力提出了较高要求，若发行人的管理模式和 相关制度无法适应不断扩大的经营规模，将影响到公司的健康发展，可能导致管 理整合风险。发行人已经针对未来发展制定了多项内控制度，规避日常经营中可 能产生的管理风险。 2、操作风险 操作风险是指由于内部程序、人员、系统的不完善或失误，或外部事件造成 直接或间接损失的风险。虽然发行人对各项管理操作制定了控制及风险管理措施， 但任何的控制都可能因自身及外界环境的变化、当事者对某项事务的认知程度不 够、制度执行人不严格执行现有制度等原因，导致失去或减小效力，形成人为的 操作风险。发行人将通过不断修订相关公司制度和业务流程、改进和完善业务管 理信息系统、加强员工培训和员工行为动态监测以及强化事后监督等途径，防控 操作风险的发生。 3、法律风险 法律风险主要指由于法律、法规因素导致的、或者由于缺乏法律、法规支持 而给发行人带来损失的可能性。由于融资租赁业务的普遍性和成熟性尚需提高， 法律法规仍有待完善和明确，因此法律风险在一定期限内仍是发行人面临的主要 风险之一。发行人高度重视业务开展的法律合规性，为防范法律风险，公司指定 合规部门负责法律合规风险排查和识别，通过研究学习相关法律法规，为租赁业 务开展提供法律支持，负责租赁项目的风险审查，充分揭示其中可能存在的法律 风险点并提出解决措施，处置和化解不良资产，并不断进行修改完善公司的业务 合同文本，从而切实保障公司利益，最大程度降低法律风险。 4、无实际控制人的治理风险 发行人从事融资租赁业务，具有金融属性，依靠股东提供大量注册资本，对 股东及实际控制人要求较高。发行人控股股东为中国平安保险（集团）股份有限 公司，无实际控制人，未来在业务拓展过程中，发行人业务发展和经营方向可能 受到影响。 （四）政策风险 1、税收政策风险 近年来政府出台了一系列优惠税收政策支持融资租赁行业发展，有效降低了 融资租赁公司的税收负担。其中上海保税区对新引进融资租赁的企业进行补贴以 及专项支持，而上海浦东新区、北京中关村、宁波梅山保税港区均对融资租赁企 业实行落户补贴、税收减免的优惠措施，以促进融资租赁业务的发展。税收优惠 政策目前成为了融资租赁企业快速发展的有效推动力之一。未来，若政府对于现 有的融资租赁企业税收支持政策出现转变，将对发行人的盈利水平构成一定的不 利影响。 2、货币政策风险 目前，发行人的融资资金主要来自于银行信贷。随着利率市场化的推进和资 本对外开放的加深，银行贷款利率将更加贴近市场水平。未来随着央行货币政策 可能出现变动，将令市场利率水平出现波动，直接影响发行人的融资成本，从而 对发行人的债务负担及盈利水平构成一定的风险。 3、监管政策变化风险 发行人从事的医疗设备融资租赁业务受国家市场监督管理总局等行业主管 部门监管，需严格遵循有关法规和规章。目前，发行人开展融资租赁医疗器械业 务已获得上海市浦东新区市场监督管理局向其颁发的《医疗器械经营许可证》许 可。我国已颁布多项公司在业务经营中须遵守的医疗器械经营相关法律、法规。 从业企业若违反上述法律、法规和规章将被监管部门处以罚款、暂停或吊销业务 资质的处罚或引起诉讼。公司已制定相关管理制度以保障业务运营满足相关监管 政策规定，但由于相关法规文件处于不断更新变化的状态，若相关监管部门或各 级地方政府实施额外的或更严格的法律、法规和规章，将增加公司管理难度和成 本，对公司业务运营及经营状况带来不利影响。 4、监管机构变化风险 2018 年 3 月 13 日，根据国务院机构改革方案，中国银行业监督管理委员会 （以下简称“银监会”）和中国保险监督管理委员会（以下简称“保监会”）的职责 整合，组建中国银行保险监督管理委员会（以下简称“银保监会”）。2018 年 5 月， 商务部办公厅出台《关于融资租赁公司、商业保理公司和典当行管理职责调整有 关事宜有关事宜的通知》，将制定融资租赁公司业务经营和监管规则职责划给中 国银行保险监督管理委员会。未来金融监管改革的过程中，可能会调整统一融资 租赁行业的监管机构。目前发行人持有的是商务部的融资租赁牌照，未来若将融 资租赁行业监管统一纳入银监会的话，可能会对发行人的运营资质及业务开展产 生一定的影响。 第三节 发行人及本期债券的资信状况 一、本期债券的信用评级情况 发行人聘请了中诚信证券评估有限公司对本期债券的资信情况进行评级。根 据中诚信证评出具的《平安国际融资租赁有限公司公开发行 2019 年公司债券（第 二期）信用评级报告》，发行人的主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级 为 AAA。 报告期内，发行人的主体评级情况不存在变动。 二、信用评级报告的主要事项 （一）评级信用结论及标识所代表的涵义 经中诚信证评综合评定，发行人的主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定， 该级别反映了发行主体平安租赁偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的 影响，违约风险极低。对本期债券的信用等级评级结果为 AAA，反映了本期债 券安全性极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。 （二）评级报告的主要内容 1、基本观点 中诚信证券评估有限公司评定“平安国际融资租赁有限公司公开发行 2019 年公司债券（第二期）”信用级别为 AAA，该级别反映了本期债券安全性极强， 基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。 中诚信证评评定平安国际融资租赁有限公司主体信用等级为 AAA，评级展 望为稳定。该级别反映了发行主体平安租赁偿还债务的能力极强，基本不受不利 经济环境的影响，违约风险极低。中诚信证评肯定了平安租赁雄厚的股东背景和 股东支持、强大的融资能力、良好的发展前景以及收入、利润规模逐年提升等有 利因素对其未来业务发展及信用水平提供的支撑。同时，中诚信证评也关注到公 司债务规模增长较快、不良资产上升和业务规模扩张带来的风险管理要求等因素 对公司信用水平的影响。 2、正面 （1）雄厚的股东背景。公司是中国平安保险（集团）股份有限公司下属全 资子公司，共享平安集团良好的资金实力、品牌影响力和协同优势；同时平安集 团雄厚的资本实力能在资金、管理和客户渠道等方面为公司提供较大的支持。 （2）强大的融资能力。平安租赁融资渠道畅通且多元化，目前主要包括银 行授信、非银行授信、发行债券和结构化工具等方式，多样化的融资渠道为业务 发展提供及时有效的资金保障。 （3）良好的发展前景。公司自成立以来，股东多次增资，资本充实，资本 水平在行业排名前列，同时得益于资产规模快速增长和专业技术水平、行业经营 经验以及融资能力的增强，公司未来发展仍有较大的上升空间。 （4）收入及利润规模逐年提升。近年来，随着业务规模的迅速扩张，公司 营业收入和净利润快速增长。2016-2018 年，公司分别实现营业收入 62.61 亿元、 93.49 亿元和 151.48 亿元，实现净利润 13.49 亿元、19.99 亿元和 32.16 亿元。 3、关注 （1）债务规模增长较快，存在一定的偿债压力。2016-2018 年末，公司总负 债分别为 783.17 亿元、1,225.96 亿元和 1,617.58 亿元，资产负债率分别为 88.24%、 87.29%和 87.54%，公司债务规模增长较快，负债水平偏高，存在一定的偿债压 力。 （2）不良资产呈上升趋势，资产减值损失影响公司盈利。受宏观经济形势 和部分行业信用风险影响，2016-2018 年末，公司不良资产金额逐年上升，分别 为 10.67 亿元、12.75 亿元和 17.43 亿元。同期，公司分别计提资产减值损失（含 信用减值损失）5.82 亿元、3.93 亿元和 14.26 亿元，一定程度上影响其盈利表现。 （3）业务快速发展对公司风险控制提出更高的挑战。近年来公司业务快速 发展，资产规模迅速扩张、在不同的行业领域的开拓进程和经营成果存在不确定 性，对公司风险管理以及专业人力资源的配备提出更高的挑战。 （三）跟踪评级安排 根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及中诚信证评评级制度相关规定， 自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信证评将在本 期债券信用级别有效期内或者本期债券存续期内，持续关注本期债券发行人外部 经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素，以对本 期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。 在跟踪评级期限内，中诚信证评将于本期债券发行主体及担保主体（如有） 年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级，并根据上市规则于每一会 计年度结束之日起 6 个月内披露上一年度的债券信用跟踪评级报告；对于一年期 内的固定收益类产品，中诚信将于本期债券正式发行后的第六个月发布定期跟踪 评级结果及报告。此外，自本次评级报告出具之日起，中诚信证评将密切关注与 发行主体、担保主体（如有）以及本期债券有关的信息，如发生可能影响本期债 券信用级别的重大事件，发行主体应及时通知中诚信证评并提供相关资料，中诚 信证评将在认为必要时及时启动不定期跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发 布不定期跟踪评级结果。 中诚信证评的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将根据监管要求或约 定在中诚信证评网站（www.ccxr.com.cn）和交易所网站予以公告，且交易所网站 公告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。 如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息，中诚信证评 将根据有关情况进行分析，据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别 暂时失效。 三、发行人主要资信情况 （一）发行人获得主要贷款银行的授信情况 发行人资信状况良好，与各大金融机构均建立了长期稳定的资金业务关系， 具有较强的间接融资能力。截至 2018 年末，发行人共获得授信限额共计 1,916.35 亿元，已使用额度 914.93 亿元，授信余额 1,001.42 亿元。 表：发行人截至 2018 年末授信情况 单位：亿元 渠道名称 已有授信额度 业务期限 贷款余额 授信余额 国开行 46.00 1-5年 9.24 36.76 进出口行 128.12 3年 30.57 97.55 工商银行 54.15 1-5年 13.16 40.99 农业银行 58.00 1-3年 32.16 25.84 中国银行 192.00 1-3年 79.06 112.94 建设银行 64.00 1-3年 27.30 36.70 交通银行 78.00 1-3年 20.50 57.50 浦发银行 113.20 1-5年 65.95 47.25 招商银行 10.00 1-3年 2.51 7.49 平安银行 61.00 3年 41.16 19.84 民生银行 50.00 1-3年 2.82 47.18 中信银行 11.00 1年 8.15 2.85 兴业银行 61.53 1-3年 21.64 39.89 上海银行 18.00 5年 11.84 6.16 光大银行 26.20 1-3年 11.45 14.75 上海农商行 5.00 3年 - 5.00 农发展 3.00 1年 0.77 2.23 南京银行 30.41 1年 - 30.41 邮储银行 35.00 1-3年 12.70 22.30 恒丰银行 10.00 1-3年 - 10.00 广发银行 8.00 1-3年 - 8.00 北京银行 58.70 1年 17.81 40.89 杭州银行 6.00 1年 4.40 1.60 宁波银行 7.00 1-2年 2.89 4.11 河北银行 6.00 3年 2.90 3.10 渤海银行 15.00 1年 7.17 7.83 华润银行 9.00 6个月-3年 2.80 6.20 华兴银行 10.00 6个月-3年 3.44 6.56 浙商银行 20.00 1年 9.11 10.89 青岛银行 3.00 1年 3.00 - 宁波通商银行 3.00 1年 0.97 2.03 天津银行 40.00 1年 9.20 30.80 大连银行 25.00 6个月-1年 12.00 13.00 宁夏银行 5.00 6个月-1年 2.48 2.52 华夏银行 5.00 1年 - 5.00 金城银行 3.00 1年 0.14 2.86 渣打银行 14.46 1年 11.08 3.38 韩亚银行 9.88 2年 5.04 4.84 华商银行 6.00 1年 6.00 - 新韩银行 1.00 2年 1.00 - 法兴银行 3.44 3年 3.43 0.01 华侨银行 3.00 1年 1.50 1.50 中信国际 1.20 1年 1.20 - 汇丰银行 5.05 1年 1.63 3.42 德意志银行 6.00 1年 2.32 3.68 东亚银行 9.77 3年 6.74 3.03 富邦华一 3.40 1年 1.80 1.60 华美银行 2.55 2-3年 1.14 1.41 大新银行 0.95 3年 0.85 0.10 恒生银行 2.50 3年 1.60 0.90 澳新银行 1.35 3年 1.35 - 平安资管 214.33 2-10年 214.33 - 中海信托 23.40 1-3年 23.40 - 浙银金租 7.00 3年 - 7.00 兴业租赁 40.00 1年 30.00 10.00 民生租赁 27.00 3个月-1年 - 27.00 华电租赁 5.09 1年 4.80 0.29 中铁金租 15.00 1个月-3年 - 15.00 招银租赁 28.00 1个月-3年 3.00 25.00 工银租赁 30.00 1年 - 30.00 交银租赁 30.00 1-2年 17.25 12.75 中信金租 15.00 1个月-1年 - 15.00 上海信托 7.82 1年 7.82 - 中铁金控租赁 2.00 3个月 - 2.00 信达金租 5.00 1年 5.00 - 兴邦金租 4.50 1个月-3年 - 4.50 太平金租 14.80 1年 14.80 - 北京信托 8.00 1年 8.00 - 太平资管 20.00 1年 20.00 - 交银信托 10.00 1年 10.00 - 昆仑信托 20.00 1-3年 20.00 - 太平石化金租 20.00 1年 - 20.00 百年资管 2.01 3年 2.01 - 中铁信托 18.54 1年 18.54 - 总计 1,916.35 / 914.93 1,001.42 （二）最近三年与主要客户发生业务往来时的严重违约情况 公司在最近三年与主要客户发生业务往来时，没有出现过严重违约现象。 （三）最近三年发行的债券、其他债务融资工具以及偿还情况 截至 2018 年末，发行人发行过的债券、其他债务融资工具以及偿还情况如 下： 表：截至 2018 年末发行的债券、其他债务融资工具以及偿还情况 单位：亿元、年、% 证券名称 发行日期 票面利率 发行期限 发行规模 兑付情况 18 平安租赁 MTN002 2018-12-24 5.80 3.00 5.00 未到期 18 平安租赁 SCP020 2018-12-12 3.80 0.68 10.00 未到期 18 平安租赁 CP003 2018-12-10 3.80 1.00 16.00 未到期 18 平安租赁 MTN001 2018-12-05 4.48 3.00 24.00 未到期 18 平安租赁 SCP019 2018-12-03 3.79 0.74 10.00 未到期 18 平安租赁 PPN009 2018-11-27 7.00 3.00 10.00 未到期 18 安租 08 2018-11-22 5.00 2.00 5.90 未到期 18 平安租赁 PPN008 2018-11-08 5.20 2.00 3.00 未到期 18 安租 07 2018-10-12 5.95 3.00 17.40 未到期 18 平安租赁 SCP018 2018-10-09 3.79 0.68 6.00 未到期 18 平安租赁 SCP017 2018-10-08 3.92 0.74 9.00 未到期 18 平安租赁 SCP016 2018-09-25 3.92 0.66 10.00 未到期 18 平安租赁 SCP015 2018-09-19 3.82 0.58 5.00 已兑付 18 安租 06 2018-09-12 6.08 3.00 17.40 未到期 18 平安租赁 SCP014 2018-09-07 3.90 0.74 10.00 未到期 18 平安租赁 SCP013 2018-09-03 3.70 0.52 5.00 已兑付 18 平安租赁 SCP012 2018-08-30 2.90 0.14 5.00 已兑付 G18 安租 1 2018-08-29 6.08 3.00 5.08 未到期 18 平安租赁 SCP011 2018-08-22 3.90 0.49 5.00 已兑付 18 平安租赁 PPN007 2018-08-21 5.73 2.00 10.00 未到期 18 平安租赁 PPN006 2018-08-10 5.88 3.00 12.00 未到期 18 平安租赁 SCP010 2018-08-02 2.70 0.11 5.00 已兑付 18 平安租赁 PPN005 2018-07-27 5.30 1.00 15.00 未到期 18 安租 05 2018-07-12 5.99 3.00 9.60 未到期 18 平安租赁 SCP009 2018-07-05 4.49 0.74 10.00 已兑付 18 平安租赁 PPN004 2018-06-26 7.00 3.00 10.00 未到期 18 平安租赁 SCP008 2018-06-14 4.94 0.38 （未完）  |