[上市]嘉元科技:首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书
本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有研 发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投 资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 科创板投资风险提示 说明: 嘉元logo 广东嘉元科技股份有限公司 Guangdong Jia YuanTechnology Shares Co.,Ltd. （住所：广东省梅州市梅县区雁洋镇文社） 首次公开发行股票并在科创板上市 招股意向书 保荐人（主承销商） 本公司的发行申请尚需经上海证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招股说明书不 具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股说明书作 为投资决定的依据。 （住所：北京市西城区金融大街5号(新盛大厦)12、15层） 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及 所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价 值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负 责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发 行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其他信息披露资料不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责 任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财务会计资料 真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐 人、承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 重要声明 发行概况 发行股票类型 人民币普通股（A股） 发行股数 不超过5,780.00万股，占发行后总股本的比例不低于25%，均 为新股发行，公司股东不进行公开发售 每股面值 人民币1.00元 每股发行价格 【】元 预计发行日期 2019年7月12日 拟上市的交易所和板块 上海证券交易所科创板 发行后总股本 不超过23,087.60万股 保荐人（主承销商） 东兴证券股份有限公司 招股意向书签署日期 2019年7月6日 重大事项提示 公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股意向 书正文全部内容，并特别关注以下重要事项及风险。 一、上市后股利分配政策及未来分红回报的规划 公司2019年4月9日召开的2019年第二次临时股东大会审议通过下述滚存 利润分配原则：首次公开发行股份前的滚存利润由发行后的新老股东按照发行后 的股份比例共享。 上市后股利分配政策及未来分红回报的规划具体内容，请投资者仔细阅读招 股意向书“第十节投资者保护”之“二、本次发行上市前后的股利分配政策”及 “四、本次发行上市后未来三年股东分红回报计划”中关于利润分配政策及未来 分红回报规划的内容。 二、发行人特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险 （一）新产品和新技术开发风险 公司通过长期技术积累和发展，培养了一支高水平、强有力的技术研发团队， 形成了较强的自主创新能力，技术研发水平位于行业前列。随着铜箔行业竞争加 剧及下游行业的不断发展，对铜箔的质量及工艺提出了更高的要求，公司需要不 断进行技术创新、改进工艺，才能持续满足市场竞争发展的要求。如果在研发竞 争中，公司的技术研发效果未达预期，或者在技术研发换代时出现延误，将导致 公司面临技术创新带来的风险。 （二）核心技术人员流失风险 公司经过长期发展，在生产工艺、核心技术方面积累了很强的竞争优势。核 心技术人员的稳定性在一定程度上影响公司业务的稳定性和发展的持续性。公司 拥有稳定的研发团队，核心技术人员经验丰富，拥有很强的专业能力，为公司产 品在市场上的地位提供了强有力的保障。公司十分重视对技术人才的培养，并制 定了相应机制，鼓励技术创新，保证了各项研发工作的有效组织和成功实施。如 果未来核心技术人员流失，公司的产品研发和制造将受到不利影响，使公司处于 市场竞争的不利地位。 （三）锂离子电池行业波动风险 报告期内，公司主营业务为各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主营 业务利润主要来源于锂电铜箔的生产和销售。近年来，随着技术进步及国家政策 的大力推动，消费类电子产品不断更新换代，新能源汽车不断普及，锂离子电池 尤其是动力锂离子电池需求量急速增长。在此背景下，锂离子电池生产企业不断 扩大产能，从而带动了锂离子电池负极集流体锂电铜箔需求的快速增长。 报告期内，锂电铜箔的销售是公司最主要收入来源，2016年、2017年和2018 年，锂电铜箔的销售收入分别为39,260.36万元、47,349.39万元和107,524.71万 元，占主营业务收入的比例分别为93.75%、83.62%和93.24%。 未来几年，国家对于新能源汽车行业的补贴幅度逐步降低，补贴门槛提高， 只有高端符合要求的新能源车获得补贴，低端自力更生，将迫使新能源汽车企业 从补贴依赖转为成本控制，下游行业集中度进一步提升。同时，随着消费电子产 品市场的逐步成熟，作为锂离子电池负极集流体的锂电铜箔的需求将受到波动， 进而可能会对发行人业绩产生影响。 （四）发行人锂电铜箔核心技术与同行业可比公司存在一定差距的风险 锂电铜箔核心技术主要体现为锂电铜箔厚度、单位面积质量、抗拉强度、延 伸率、粗糙度、抗氧化性等技术指标，其中厚度对产品生产的影响为厚度越薄， 负荷率越低、成品率越低、开工率越低和工艺成本越高，因此解决上述生产工艺 上的难题，需要锂电铜箔生产企业具备较强的工艺技术和研发实力。 目前，国内行业内头部企业的铜箔制造技术主要处于量产6μm极薄锂电铜 箔的水平，其中根据诺德股份2018年年度报告，诺德股份已研制成功4μm极薄 锂电铜箔并实现了终端试用。 目前发行人主要产品为6μm极薄锂电铜箔，并已研发5μm极薄锂电铜箔以 及小批量生产4.5μm极薄锂电铜箔，与国内先进的锂电铜箔头部企业的技术实力 存在一定差距，若未来下游客户可批量利用4.5μm以下的极薄锂电铜箔生产锂离 子电池，市场竞争加剧的情况发生，发行人如不能根据客户的需求提升产品性能， 发行人的锂电铜箔产品的经营及其市场竞争地位将受到影响。 （五）研发投入占营业收入比例逐年下滑的风险 报告期内，发行人研发投入金额分别为2,421.57万元、2,383.12万元和 3,826.67万元，分别占主营业务收入比重为5.78%、4.21%和3.32%。报告期内研 发投入逐年增加，但发行人生产规模报告期内大幅增长，研发投入增长幅度低于 公司营业收入增长幅度，因此研发投入占营业收入比例逐年下滑。 锂电铜箔行业处于快速发展阶段，行业内公司需要不断改进、设计和开发紧 贴技术发展趋势及客户需要的新技术与产品。如公司出现技术研发延误、研发投 入资金不足、未能迎合市场需求、未能紧贴技术趋势、研发成果未达预期等情况， 公司的经营业绩或将受到不利影响。 （六）发行人产品结构单一和下游应用领域集中的风险 报告期内，公司锂电铜箔产品销售收入分别为39,260.36万元、47,349.39万 元和107,524.71万元，占发行人主营业务收入比重分别为93.75%、83.62%和 93.24%，为发行人主要收入来源，发行人锂电铜箔产品目前直接下游客户主要为 锂离子电池厂商，终端主要应用于新能源汽车动力电池、储能设备及电子产品等 领域。 在公司其他类型产品尚未大规模投入市场前，如果锂电铜箔产品销售受到市 场竞争加剧、新技术更迭或新竞争者进入等因素的影响有所下滑，将会对发行人 的业绩产生重大不利影响。 发行人主要产品锂电铜箔为锂离子电池行业重要基础原材料，其直接下游行 业为锂离子电池行业，目前下游应用领域主要为新能源汽车动力电池、储能设备 及电子产品等领域，下游应用领域较为集中。目前，由于动力锂离子电池近年来 发展迅猛，主要得益于国家政策对新能源汽车产业的大力支持，同时，锂电储能 行业快速发展以及高端数码类产品需求较大等因素，整体锂离子电池行业发展趋 势较好，但若未来行业发生波动，且对锂离子电池需求发生不利影响，将可能对 发行人锂电铜箔产品的经营持续性及业绩产生不利影响。 上述风险都将直接或间接影响本公司的经营业绩，请投资者仔细阅读本招股 意向书第四节“风险因素”及其他章节的相关资料，并特别关注上述风险的描述。 三、报告期内重要供应商变化情况及其对发行人生产经营的影响 报告期内，发行人收入规模迅速扩张，对原材料的需求量及其供应稳定性的 要求大幅增加，且2017年9月公司技改项目三厂开始试产，目标是生产6μm极 薄铜箔，对原材料的纯度要求有所提高。因此，报告期内，发行人对主要供应商 福建上杭太阳铜业有限公司、深圳江铜营销有限公司采购金额逐步上升，对北京 中海佳豪和天津万美泰的采购金额逐渐下降。 2017年10月，北京中海佳豪和天津万美泰控股股东、实际控制人李美林因 其控制公司涉嫌曾于2010-2014年购买增值税专用发票用于进项税抵扣，涉嫌构 成虚开增值税专用发票罪，被采取司法强制措施。此后，北京中海佳豪和天津万 美泰暂停经营，发行人停止与北京中海佳豪和天津万美泰的交易。 随着技术工艺进步产品科技含量提升对原材料纯度要求的提升，发行人主要 采购的原材料铜线由废电缆剥离胶皮后的光亮铜线变为全新的光亮铜线。 原材料铜线的市场定价是按照铜的现货价格+加工费。铜为常见大宗标准商 品，存在活跃的交易市场，价格透明公允。报告期内，按季度统计铜线采购单价 与公开市场平均价格（选取上海现货价）对比及加工费占比情况如下： 单位：元/kg 项目 2018年 2017年 2016年 采购 均价 市场均 价 差额 加工费 占比 采购均 价 市场均 价 差额 加工费 占比 采购均 价 市场均 价 差额 加工费 占比 1季度 53.69 52.36 1.33 2.48% 47.75 47.11 0.64 1.34% 36.57 36.02 0.54 1.48% 2季度 52.64 51.46 1.17 2.22% 46.51 45.85 0.66 1.42% 36.78 36.26 0.52 1.41% 3季度 50.33 49.09 1.24 2.46% 50.62 49.98 0.64 1.26% 37.92 37.37 0.55 1.45% 4季度 50.77 49.51 1.26 2.48% 54.32 53.67 0.65 1.20% 43.19 42.52 0.67 1.55% 注：原材料铜线的市场定价是按照铜的现货价格加加工费，故表中差额即为加工费的体 现。 以福建上杭太阳铜业有限公司的光亮铜线为例，其价格仅比进口废电缆剥离 胶皮后的光亮铜线高700元/吨，发行人采购光亮铜线只比废旧铜线成本高出 1.37%。发行人使用高品质光亮铜线后，投入产出比有所上升，且可以用于生产 高毛利率的6μm极薄铜箔。2018年度，采用全新光亮铜线生产的6μm极薄铜箔 毛利率达到39.14%，比7-8μm电解铜箔高出14.13%。2019年1-3月，采用全新 光亮铜线生产的6μm极薄铜箔毛利率达到40.84%，比7-8μm电解铜箔高出 15.73%。6μm极薄铜箔毛利率的增长足以覆盖铜线价格的增长。 综合考虑生产维护成本、高性能指标、产品质量稳定性和下游客户对产品品 质的要求愈加严苛等因素，采用全新光亮铜线作为核心原材料更符合发行人进一 步发展的需要。 综上所述，报告期内，重要供应商发生变化对发行人生产经营、成本控制、 业绩增长等方面均无较大影响。 四、审计截止日后的主要经营状况 发行人财务报告审计截止日为2018年12月31日，发行人已在本招股意向 书“第八节财务会计信息与管理层分析”之“十六、审计截止日后的主要经营状况” 中披露了财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况。相关财务信息未经 审计，但已经立信会计师审阅。 2019年1-3月，发行人实现营业收入33,492.12万元，较2018年1-3月增加 69.40%，归属于母公司股东的净利润为8,005.34万元，较2018年1-3月增加 206.70%，主要是因为公司产能较上期同期扩张、6μm极薄铜箔的销售占比上 升。 财务报告审计截止日至问本招股意向书签署日，公司经营情况正常。公司生 产经营模式未发生重大变化；公司采购模式和销售模式未发生重大变化；公司税 收政策亦未发生重大变化；公司亦未出现其他可能影响投资者判断的重大事项。 公司预计2019年1-6月的营业收入为74,100万元至81,100万元，较2018 年1-6月同比增长约64.73%至80.29%，继续保持较快增长。同时，公司预计2019 年1-6月可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为16,000万元至 1,9500万元，较2018年1-6月同期的变动幅度为219.17%至288.99%。上述2019 年1-6月经营情况系公司初步预计数据，不构成公司的盈利预测或业绩承诺。 目录 发行概况 ....................................................................................................................... 3 重大事项提示 ............................................................................................................... 4 一、上市后股利分配政策及未来分红回报的规划............................................ 4 二、发行人特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险........................ 4 三、报告期内重要供应商变化情况及其对发行人生产经营的影响................ 7 四、审计截止日后的主要经营状况.................................................................... 8 目录 ............................................................................................................................. 10 第一节 释义 ............................................................................................................... 15 第二节 概览 ............................................................................................................... 20 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况.................................................. 20 二、本次发行概况.............................................................................................. 20 三、发行人报告期的主要财务数据和财务指标.............................................. 22 四、发行人主营业务经营情况.......................................................................... 22 五、发行人技术先进性、模式创新性、研发技术产业化及未来发展战略.. 24 六、发行人选择的具体上市标准...................................................................... 25 七、发行人公司治理特殊安排等重要事项...................................................... 25 八、募集资金用途.............................................................................................. 26 第三节 本次发行概况 ............................................................................................... 27 一、本次发行基本情况...................................................................................... 27 二、本次发行的有关机构.................................................................................. 28 三、发行人与本次发行相关机构的关系.......................................................... 29 四、本次发行上市有关重要日期...................................................................... 29 五、战略配售...................................................................................................... 30 第四节 风险因素 ....................................................................................................... 31 一、技术风险...................................................................................................... 31 二、经营风险...................................................................................................... 32 三、内控风险...................................................................................................... 34 四、财务风险...................................................................................................... 35 五、行业及市场风险.......................................................................................... 36 六、募集资金运用的风险.................................................................................. 38 七、不可抗力风险.............................................................................................. 39 八、股票价格发生较大波动风险...................................................................... 39 九、发行失败风险.............................................................................................. 39 第五节 发行人基本情况 ........................................................................................... 40 一、发行人基本信息.......................................................................................... 40 二、公司改制及设立情况.................................................................................. 40 三、发行人在报告期内的股本和股东变化情况.............................................. 42 四、发行人在报告期内的重大资产重组情况.................................................. 47 五、发行人在其他证券市场的上市或挂牌情况.............................................. 49 六、发行人的股权架构及组织结构.................................................................. 50 七、发行人子公司的基本情况.......................................................................... 51 八、持有发行人5%以上股份的主要股东和实际控制人基本情况 ............... 52 九、发行人股本情况.......................................................................................... 56 十、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员情况.................................. 61 十一、发行人已制定或实施的股权激励及相关安排的执行情况.................. 73 十二、发行人员工及其社会保障情况.............................................................. 73 第六节 业务和技术 ................................................................................................... 79 一、发行人主营业务、主要产品及其变化情况.............................................. 79 二、发行人所处行业及竞争状况...................................................................... 88 三、销售情况和主要客户................................................................................ 147 四、采购情况和主要供应商............................................................................ 171 五、固定资产及无形资产................................................................................ 188 六、发行人的核心技术情况............................................................................ 202 七、发行人境外经营情况................................................................................ 219 第七节 公司治理与独立性 ..................................................................................... 220 一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及 运行情况............................................................................................................ 220 二、发行人特别表决权股份或类似安排........................................................ 226 三、发行人协议控制架构情形........................................................................ 226 四、发行人内控自我评价及注册会计师鉴证意见........................................ 226 五、报告期内，公司违法违规行为及受到处罚的情况................................ 227 六、近三年资金占用和对外担保情况............................................................ 228 七、公司独立性................................................................................................ 228 八、同业竞争.................................................................................................... 230 九、关联方及关联关系.................................................................................... 231 十、关联交易情况............................................................................................ 237 十一、关联交易制度的执行情况及独立董事意见........................................ 251 第八节 财务会计信息与管理层分析 ..................................................................... 252 一、审计意见.................................................................................................... 252 二、与财务会计信息相关的重大事项或重要性水平的判断标准................ 253 三、对发行人持续经营能力或财务状况可能产生影响的重要因素............ 253 四、财务报表.................................................................................................... 255 五、合并财务报表的编制基础........................................................................ 259 六、合并财务报表的合并范围及其变化情况................................................ 259 七、重要会计政策和会计估计........................................................................ 260 八、分部信息.................................................................................................... 280 九、非经常性损益............................................................................................ 280 十、税项............................................................................................................ 281 十一、主要财务指标........................................................................................ 282 十二、经营成果分析........................................................................................ 284 十三、资产质量分析........................................................................................ 330 十四、偿债能力、流动性与持续经营能力分析............................................ 362 十五、报告期内重大投资、资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并 事项.................................................................................................................... 373 十六、审计截止日后的主要经营状况............................................................ 373 十七、资产负债表日后事项、或有事项以及重大担保、诉讼.................... 379 十八、盈利预测报告........................................................................................ 380 第九节 募集资金运用与未来发展规划 ................................................................. 381 一、募集资金管理及投向................................................................................ 381 二、本次发行募集资金投资项目概况............................................................ 381 三、募集资金投资项目具体情况.................................................................... 382 四、募集资金投资项目与现有业务的关系.................................................... 401 五、未来发展战略规划.................................................................................... 402 第十节 投资者保护 ................................................................................................. 406 一、投资者关系的主要安排............................................................................ 406 二、本次发行上市前后的股利分配政策........................................................ 407 三、本次发行完成前滚存利润的分配安排和决策程序................................ 411 四、本次发行上市后未来三年股东分红回报计划........................................ 412 五、股东投票机制的建立情况........................................................................ 414 六、发行人、股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员、核 心技术人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺、未能 履行承诺的约束措施以及已触发履行条件的承诺事项的履行情况............ 416 第十一节 其他重要事项 ......................................................................................... 433 一、重大合同.................................................................................................... 433 二、发行人对外担保情况................................................................................ 438 三、重大诉讼及仲裁事项................................................................................ 438 四、发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员报告期内重大违法行 为........................................................................................................................ 438 五、发行人控股股东、实际控制人报告期内重大违法行为........................ 438 第十二节 声明 ....................................................................................................... 439 发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ............................................... 439 发行人控股股东、实际控制人声明 ............................................................... 440 保荐人（主承销商）声明 ............................................................................... 441 保荐人（主承销商）声明 ............................................................................... 442 保荐人（主承销商）声明 ............................................................................... 443 发行人律师声明 ............................................................................................... 444 审计机构声明 ................................................................................................... 445 资产评估机构声明 ........................................................................................... 446 验资机构声明 ................................................................................................... 448 验资机构声明 ................................................................................................... 450 验资机构声明 ................................................................................................... 452 验资机构声明 ................................................................................................... 453 验资机构声明 ................................................................................................... 454 第十三节 备查文件 ................................................................................................. 455 第一节 释义 本招股意向书中，除非另有说明，下列词语有如下涵义： 一般用语 发行人、公司、股份公司、嘉 元科技 指 广东嘉元科技股份有限公司 有限公司、梅雁电解铜箔、嘉 元有限 指 广东梅县梅雁电解铜箔有限公司，于2010年11月 更名为广东嘉元科技有限公司 金象铜箔 指 梅县金象铜箔有限公司，2017年11月更名为梅州市 梅县区金象铜箔有限公司，系发行人的子公司 嘉元实业 指 梅县嘉元实业投资有限公司，2010年9月更名为广 东嘉元实业投资有限公司，系发行人的控股股东 梅雁销售公司 指 广东梅雁销售有限公司 梅雁发展总公司、梅雁实业投 资 指 广东梅县梅雁经济发展总公司，经广东省人民政府 批准于2004年9月以发起设立方式整体变更为广东 梅雁实业投资股份有限公司,于2012年更名为广东 梅雁吉祥实业投资股份有限公司 梅雁企业、梅雁水电、梅雁吉 祥 指 广东梅雁企业（集团）股份有限公司，2006年9月 11日经广东省工商行政管理局核准更名为广东梅雁 水电股份有限公司，2012年11月9日经梅州市工商 行政管理局核准更名为广东梅雁吉祥水电股份有限 公司 广州嘉元实业 指 广州嘉元实业投资有限公司 大昌门城 指 梅州市大昌门城实业有限公司 丰园建设 指 梅州丰园建设工程有限公司 国沅建设 指 广东国沅建设工程有限公司 金盘混凝土 指 梅县金盘商品混凝土有限公司，2016年5月更名为 梅州市梅县区金盘商品混凝土有限公司 番禺金来电子 指 广州市番禺金来电子技术工程有限公司 粤财信托 指 广东粤财信托有限公司 鑫阳资本 指 深圳市鑫阳资本管理合伙企业（有限合伙） 可为实业 指 广东可为实业投资股份有限公司 前海仁创 指 深圳前海仁创财务顾问有限公司 丰盛六合 指 宁波梅山保税港区丰盛六合新能源投资合伙企业 （有限合伙） 春阳鑫材 指 深圳春阳鑫材新能源产业投资基金（有限合伙） 盛宇投资 指 南京盛宇涌鑫股权投资中心（有限合伙） 荣盛创投 指 荣盛创业投资有限公司 荣盛控股 指 荣盛控股股份有限公司 粤科振粤一号 指 广东粤科振粤一号股权投资合伙企业（有限合伙） 金骏高新壹号 指 广州南沙金骏高新壹号投资基金（有限合伙） 中小企业发展基金 指 中小企业发展基金（深圳有限合伙） 藤信产业投资 指 深圳市藤信产业投资企业（有限合伙） 驭冉投资 指 上海驭冉创业投资中心（有限合伙） 深圳水木清华 指 深圳市水木清华信息技术有限公司 前海鑫秀 指 深圳市前海鑫秀股权投资管理中心（有限合伙） 南京瑞泰金属 指 南京瑞泰金属材料制品有限公司 云起科技 指 广州云起科技股权投资企业（有限合伙），2018年9 月更名为宁波琢石云起股权投资企业（有限合伙） 年年庆投资 指 湖南天瑞丰年私募股权基金管理有限公司-共青城 年年庆投资管理合伙企业（有限合伙） 吐鲁番天瑞丰年 指 湖南天瑞丰年私募股权基金管理有限公司-吐鲁番 天瑞丰年新三板股权投资中心（有限合伙） 天誉投资 指 深圳市天誉投资管理合伙企业（有限合伙） 安鑫福鹿壹号 指 深圳市安托投资管理有限公司-共青城安鑫福鹿壹 号投资合伙企业（有限合伙） 见中投资 指 福州市鼓楼区见中投资合伙企业（有限合伙） 融易财富3号 指 东莞市融易分享创业投资管理有限公司-融易财富3 号证券投资基金 深圳比亚迪 指 深圳市比亚迪供应链管理有限公司 CATL/宁德时代 指 宁德时代新能源科技股份有限公司 ATL/宁德新能源 指 宁德新能源科技有限公司 东莞新能源 指 东莞新能源科技有限公司 国安盟固利 指 中信国安盟固利动力科技有限公司 诺德股份 指 诺德投资股份有限公司 灵宝华鑫 指 灵宝华鑫铜箔有限责任公司 超华科技 指 广东超华科技股份有限公司 天津力神 指 天津力神电池股份有限公司 中一股份 指 湖北中一科技股份有限公司 产品订单铜价 指 销售定价中铜线价格部分，参考上海现货1#铜价格 市场铜价、铜价 指 上海现货1#铜价格。采购定价：上海有色金属网现 货1#铜的日均价；销售定价：上海有色金属网现货 1#铜的上一个月的月均价。 保荐机构、保荐人、主承销商 指 东兴证券股份有限公司 发行人律师 指 广东信达律师事务所 立信会计师、审计机构 指 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 正中珠江 指 广东正中珠江会计师事务所有限公司，后变更为广 东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙） 中广信评估 指 广东中广信资产评估有限公司 评估机构 指 广东中联羊城资产评估有限公司，后更名为中联国 际评估咨询有限公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会 国家质检总局 指 中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局 国家统计局 指 中华人民共和国国家统计局 科技部 指 中华人民共和国科学技术部 工信部 指 中华人民共和国工业和信息化部 商务部 指 中华人民共和国商务部 国务院 指 中华人民共和国国务院 国务院办公厅 指 中华人民共和国国务院办公厅 财政部 指 中华人民共和国财政部 海关总署 指 中华人民共和国海关总署 上交所 指 上海证券交易所 科创板 指 上海证券交易所科创板 中证登公司北京分公司 指 中国证券登记结算有限责任公司北京分公司 梅县工商局 指 梅县工商行政管理局、2013年经国务院批准同意梅 州市撤销梅县，设立梅县区，更名为梅县区工商行 政管理局 股转公司 指 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 股转系统、新三板 指 全国中小企业股份转让系统 GGII 指 高工产业研究院，为专注于锂离子电池等新兴产业 领域的研究机构 CCFA 指 中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会 公开转让 指 发行人股份在全国中小企业股份转让系统挂牌公开 转让 三会 指 发行人的股东大会、董事会、监事会 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《公司章程》 指 现行的《广东嘉元科技股份有限公司章程》 《股东大会议事规则》 指 《广东嘉元科技股份有限公司股东大会议事规则》 《董事会议事规则》 指 《广东嘉元科技股份有限公司董事会议事规则》 《监事会议事规则》 指 《广东嘉元科技股份有限公司监事会议事规则》 《公司章程（草案）》 指 《广东嘉元科技股份有限公司章程（草案）》，于公 司在上海证券交易所科创板上市之日起生效 《股票上市规则》 指 《上海证券交易所科创板股票上市规则》（上证发 〔2019〕22号） 元、万元 指 人民币元、人民币万元 报告期、最近三年 指 2016年、2017年、2018年 专业术语 电解铜箔 指 电解铜箔是指以铜料为主要原料，采用电解法生产 的金属铜箔 锂电铜箔 指 锂离子电池用铜箔，简称锂电铜箔，属于电解铜箔 一种。锂电铜箔是锂离子电池负极材料集流体的主 要材料，其作用是将电池活性物质产生的电流汇集 起来，以便形成较大的电流输出。 锂离子电池 指 一种二次电池（充电电池），它主要依靠锂离子在正 极和负极之间移动来工作。在充放电过程中，Li+在 两个电极之间往返嵌入和脱嵌：充电时，Li+从正极 脱嵌，经过电解质嵌入负极，负极处于富锂状态； 放电时则相反 低轮廓 指 表面粗糙度较小 PCB/印制线路板 指 英文全称“Printed Circuit Board”, 是电子元器件连 接的载体，其主要功能是使各电子零件通过预先设 计的电路连接在一起，起到信号传输的作用 覆铜板 指 覆铜箔层压板，英文全称“Copper Clad Laminate”, 是将电子玻纤布或其它增强材料浸以树脂，一面或 双面覆以铜箔并经热压而制成的一种板状材料，是 PCB的基础材料 GWh 指 电功的单位，KWh是千瓦时（度）， 1GWh=1,000,000KWh T/A 指 吨/年 储能系统 指 一个可完成存储电能和供电的系统，具有平滑过渡、 削峰填谷、调频调压等功能 3C 指 计算机（Computer）、通讯（Communication）和消 费电子产品（ConsumerElectronics）三类电子产品的 简称 电沉积 指 金属或合金从其化合物水溶液、非水溶液或熔盐中 电化学沉积的过程 硫酸铜电解液/电解液 指 铜料与纯水、硫酸等添加剂经过化学反应后形成的 溶液 电流效率 指 电解时在电极上实际沉积或溶解的物质的量与按理 论计算出的析出或溶解量之比 电流密度 指 描述电路中某点电流强弱和流动方向的物理量 电化当量 指 1库伦电量所产出的电解产物量 阴极辊 指 在电解制造铜箔时作为辊筒式阴极，使铜离子电沉 积在它的表面而成为电解铜箔 阴极铜 指 通过电解方法提纯出的金属铜，也叫“电解铜” 极薄铜箔 指 厚度≤6μm的电解铜箔 超薄铜箔 指 6μm＜厚度≤12μm的电解铜箔 薄铜箔 指 12μm＜厚度≤18μm电解铜箔 常规铜箔 指 18μm＜厚度≤70μm的电解铜箔 厚铜箔 指 70μm＜厚度μm电解铜箔 特别说明：本招股意向书中所列出的数据可能因四舍五入原因而与根据招股 意向书中所列示的相关单项数据直接相加之和在尾数上略有差异。 本招股意向书中涉及的我国经济以及行业的事实、预测和统计，来源于一般 认为可靠的各种公开信息渠道。公司从上述来源转载或摘录信息时，已保持了合 理的谨慎，但是由于编制方法可能存在潜在偏差或基于其它原因，此等信息可能 与国内和国外所编制的其他资料不一致。 第二节 概览 本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅 读招股意向书全文。 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 （一）发行人基本情况 发行人名称 广东嘉元科技股份有限公司 有限公司成立日期 2001年9月29日 股份公司成立日期 2011年3月7日 注册资本 17,307.60万元 法定代表人 廖平元 注册地址 广东省梅州市梅县区雁洋镇 文社 主要生产经营地址 广东省梅州市梅县区雁 洋镇文社 控股股东 广东嘉元实业投资有限公司 实际控制人 廖平元 行业分类 电子专用材料制造 在其他交易场所 （申请）挂牌或上 市的情况 2015年10月22日在全 国股转系统挂牌公开转 让，证券简称为“嘉元 科技”，证券代码为 “833790” （二）本次发行的有关中介机构 保荐人 东兴证券股份有限公司 主承销商 东兴证券股份有限公司 发行人律师 广东信达律师事务所 其他承销机构 无 审计机构 立信会计师事务所（特殊普 通合伙） 评估机构 中联国际评估咨询有限 公司 二、本次发行概况 （一）本次发行的基本情况 股票种类 普通股（A股） 每股面值 1.00元 发行股数 不超过5,780.00万股 占发行后总股本比例 不低于25.00% 其中：发行新股数量 不超过5,780.00万股 占发行后总股本比例 不低于25.00% 股东公开发售股份数量 0.00万股 占发行后总股本比例 0.00% 发行后总股本 23,087.60万股 每股发行价格 【】 发行市盈率 【】 发行前每股净资产 4.06元/股（按经审计 的截止2018年12月 31日的归属于母公 司股东的净资产除以 发行前总股本） 发行前每股收益 1.02元/股（按 2018年经审计的 归属于母公司股 东净利润除以发 行前总股本） 发行后每股净资产 【】 发行后每股收益 【】 发行市净率 【】 发行方式 采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配 售和网上向持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证 市值的社会公众投资者定价发行 发行对象 符合资格的战略投资者、网下投资者和上海证券交易所开户的 境内自然人、法人等投资者（中国法律、法规、规章及规范性 文件禁止者除外）或中国证监会规定的其他对象 承销方式 余额包销 拟公开发售股份股东名称 不适用 发行费用的分摊原则 - 募集资金总额 【】万元 募集资金净额 【】万元 募集资金投资项目 5000吨/年新能源动力电池用高性能铜箔技术改造项目 现有生产线技术改造项目 企业技术中心升级技术改造项目 高洁净度铜线加工中心建设项目 补充流动资金 发行费用概算 【】万元（以下发行费用根据发行结果可能会有调整） 保荐费：750万元（含增值税），承销费：【】万元（募集资金 总额的7.5%（含增值税）） 审计及验资费用：258.49万元（不含增值税） 律师费用：311.32万元（不含增值税） 用于本次发行的信息披露费用：613.21万元（不含增值税） 用于本次发行的手续费用：188.68万元（不含增值税） 注：本次发行费用中除承销费、保荐费为含增值税金额，其他 费用均为不含增值税金额，各项费用根据发行结果可能会有所 调整 （二）本次发行上市的重要日期 初步询价日期 2019年7月9日 刊登发行公告日期 2019年7月11日 申购日期 2019年7月12日 缴款日期 2019年7月16日 股票上市日期 本次股票发行结束后将尽快申请在上海证券交易所科创板上 市 三、发行人报告期的主要财务数据和财务指标 立信会计师事务所已对公司最近三年的财务报告出具了标准无保留意见的 审计报告，主要财务数据和财务指标如下： 项目 2018年度/ 2018年12月31日 2017年度/ 2017年12月31日 2016年度/ 2016年12月31日 资产总额（万元） 101,335.67 79,874.23 56,773.42 归属于母公司所有者权益 （万元） 70,333.51 52,690.39 34,080.01 资产负债率（母公司）（%） 30.96 33.34 25.58 营业收入（万元） 115,330.56 56,622.86 41,877.41 净利润（万元） 17,643.11 8,519.25 6,221.98 归属于母公司所有者的净 利润（万元） 17,643.11 8,519.25 6,252.98 扣除非经常性损益后归属 于母公司所有者的净利润 （万元） 17,438.42 8,196.30 5,683.61 基本每股收益（元） 1.02 0.55 0.46 稀释每股收益（元） 1.02 0.55 0.46 加权平均净资产收益率 （%） 28.68 21.13 24.82 经营活动产生的现金流量 净额（万元） 13,492.49 1,656.91 10,224.32 现金分红（万元） 1,903.84 - - 研发投入占营业收入的比 例（%） 3.32 4.21 5.78 四、发行人主营业务经营情况 公司主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主要产品为超薄锂 电铜箔和极薄锂电铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体，是锂离子电池行业 重要基础材料。最终应用在新能源汽车、3C数码产品、储能系统、通讯设备、 54faa40d0384a0e26ee04129b648348 汽车电子等终端应用领域。同时，公司生产少量PCB用标准铜箔产品。 图：公司主营产品应用图 公司是国内高性能锂电铜箔行业领先企业之一，已与宁德时代、宁德新能源、 比亚迪等知名电池厂商建立了长期合作关系，并成为其锂电铜箔的核心供应商， 并于2018年度荣获宁德时代锂电铜箔优秀供应商称号。先后获评为高新技术企 业、国家知识产权优势企业、广东省创新型企业、广东省战略性新兴产业骨干企 业，是GB/T31471-2015《印制电路用金属箔通用规范》国家标准主导起草单位、 SJ/T 11483-2014《锂离子电池用电解铜箔》行业标准主要参与单位、广东省高性 能电解铜箔工程技术研究开发中心的依托单位，拥有省级企业技术中心、广东省 锂离子电池铜箔企业重点实验室、广东省博士工作站、广东省产学研结合示范基 地，并与南开大学合作成立锂离子电池铜箔研究所和设立院士工作站，与厦门大 学联合组建高性能电解铜箔国家地方联合工程研究中心。公司被中国电子信息材 料行业协会电子铜箔分会认定为“国内锂离子动力电池用电子铜箔细分行业的骨 干企业”、“高成长性电子铜箔制造企业”。公司荣获“创新驱动发展先进企业”、 “最具投资价值企业”和“梅州市政府质量奖”等荣誉。 截至本招股意向书签署日，发行人及其子公司合计拥有106项专利，其中， 发行人母公司共拥有99项专利，其中发明专利15项，实用新型专利84项。发 行人子公司金象铜箔拥有7项专利，其中发明专利4项，实用新型专利3项。为 满足下游客户对动力锂离子电池产品性能的不断提升要求，公司研发持续投入， 公司产品不断迭代升级，6μm高性能极薄锂电铜箔逐渐成为公司营业收入重要 来源，报告期内公司主营业务收入结构如下： 单位：万元、% 项目 2018年 2017年 2016年 金额 占比 金额 占比 金额 占比 锂电铜箔 107,524.71 93.24 47,349.39 83.62 39,260.36 93.75 其中：双光6μm 22,647.14 19.64 3.76 0.01 - - 双光7-8μm 76,968.23 66.74 40,755.17 71.98 26,659.74 63.66 8μm以上 7,909.35 6.86 6,590.47 11.64 12,600.62 30.09 标准铜箔 7,801.65 6.76 9,272.34 16.38 2,615.27 6.25 合计 115,326.36 100.00 56,621.73 100.00 41,875.63 100.00 五、发行人技术先进性、模式创新性、研发技术产业化及未来发展战 略 锂电铜箔作为锂离子电池的负极集流体，其厚度、性能对电池的重量以及能 量密度有较大影响。随着新能源汽车领域对动力电池性能的要求不断提高，锂电 铜箔也在朝高密度、低轮廓、超轻薄化、高抗拉强度、高延伸率等方向发展。目 前国内只有少数厂家研发出6μm高性能极薄锂电铜箔，少数骨干企业已经量产 该产品。 公司不断进行技术创新，伴随技术升级，产品也不断升级，公司主流产品已 从12μm锂电铜箔逐步拓展到6μm锂电铜箔，公司研发一直走在市场前沿，已 开发出5μm和4.5μm极薄铜箔，公司产品得到下游客户的认同，成为电池领 军企业重要原材料供应商，主要依靠核心技术开展生产经营。目前国内只有少数 厂家研发出6μm高性能极薄锂电铜箔，公司已经量产该产品，并于2018年实 现该品类收入2.26亿元，从无到有，占2018年度营业收入近20%，2019年一季 度，6μm极薄锂电铜箔已成为公司主要产品，销售收入为23,141.73万元，占当 期收入比重为68.61%，6μm极薄铜箔已成为公司主要收入来源。6μm高性能 极薄锂电铜箔产品优先用于满足宁德时代、宁德新能源、比亚迪等核心客户。公 司已开发的4.5μm极薄锂电铜箔已经能实现小批量生产，预计未来将成为公司 主要的核心产品。 为保持公司产品技术领先性，公司在加强自身研发人员和研发投入的同时， 积极加强与外部科研机构和高等院校的合作，已形成既能发挥公司新产品量化生 产的工艺技术优势又能充分利用外部研发优势走在行业研发前列的能力。自 2001年设立以来，公司一直扎根于电解铜箔的研究、生产和销售，专注于锂电 铜箔产品性能提升，公司内部研发人员为行业的资深人士，为国内较早涉入锂电 铜箔的专业人才，公司已形成稳定的内部研发团队，并不断引进高素质研发人员， 提升公司研发实力。公司与外部机构形成了成熟的合作机制，并对成果转化进行 了明确界定。通过上述研发措施，公司产品性能一直走在市场前列，通过不断的 技术升级和产品迭代稳定和深化与锂离子动力电池领军企业的深度合作。 在锂电铜箔领域，公司继续不断地研发创新，打造高性能的产品，满足下游 客户对锂离子电池性能不断提升的要求。锂电铜箔作为锂离子电池的重要基础材 料，为锂离子电池负极集流体，未来，公司将发力极薄锂电铜箔的研发和生产， 推动锂电铜箔朝高密度、低轮廓、超轻薄化、高抗拉强度、高延伸率等方向发展， 巩固公司在锂电铜箔行业的领先地位。 六、发行人选择的具体上市标准 根据立信会计师事务所出具的信会师报字【2019】第ZC10117号《审计报 告》，公司2017年度、2018年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利 润为8,196.30万元、17,438.42万元，累计净利润为25,634.72万元；公司2018 年营业收入为115,330.56万元。结合公司的技术水平、盈利能力和市场估值水平 合计估计，公司预计市值不低于10亿元。 综上，发行人选择适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》2.1.2条款 的第一项上市标准，即预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正 且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元， 最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。 七、发行人公司治理特殊安排等重要事项 截至本招股意向书签署之日，发行人不存在公司治理特殊安排等重要事项。 八、募集资金用途 经公司2019年第二次临时股东大会批准，公司拟申请向社会公开发行人民 币普通股不超过5,780.00万股，且不低于发行后总股本比例的25.00%。募集资 金总额扣除发行费用后的净额，将根据公司《募集资金管理制度》专户存储、使 用，并拟投资于下列项目： 序号 项目名称 投资总额（万元） 募集资金投入金额（万元） 1 5000吨/年新能源动力电池用高性 能铜箔技术改造项目 37,246.41 37,246.41 2 现有生产线技术改造项目 14,960.00 14,960.00 3 企业技术中心升级技术改造项目 7,999.65 7,999.65 4 高洁净度铜线加工中心建设项目 6,734.72 6,734.72 5 补充流动资金 30,000.00 30,000.00 合计 96,940.78 96,940.78 在募集资金到位前，公司将根据募投项目的实施情况和付款进度，以自筹资 金支付项目款项。募集资金到位后，公司将使用募集资金置换上述项目中预先投 入的自筹资金。 若实际募集资金低于项目投资金额，资金不足部分由公司自筹解决；若实际 募集资金超过项目投资金额，则多余的募集资金将用于补充公司与主营业务相关 的营运资金。 第三节 本次发行概况 一、本次发行基本情况 股票种类 人民币普通股（A股） 每股面值 1.00元 发行股数、占发行后 总股本的比例 本次计划发行数量不超过5,780.00万股，不低于发行后总股本 的25%，均为新股发行，公司股东不进行公开发售 每股发行价格 【】元 发行人高管、员工拟参与 战略配售情况 无 保荐人相关子公司拟参与 战略配售情况 保荐机构已安排东兴证券投资有限公司参与本次发行战略配 售，具体按照上交所相关规定执行。 发行市盈率 【】倍（按每股发行价格除以发行后每股收益计算） 发行后每股收益 【】元/股，（以【】年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低 的净利润除以本次发行后总股本计算） 发行前每股净资产 【】元/股（以2018年12月31日经审计的归属于母公司股东 的净资产除以发行前总股本计算，不含少数股东权益） 发行后每股净资产 【】元/股（以【】年【】月【】日经审计的归属于母公司股东 的净资产和本次发行募集资金净额之和除以发行后总股本计 算，不含少数股东权益）。 市净率 【】倍（按每股发行价格除以发行后每股净资产计算） 发行方式 采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配 售和网上向持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证市 值的社会公众投资者定价发行 发行对象 符合资格的战略投资者、网下投资者和上海证券交易所开户的 境内自然人、法人等投资者（中国法律、法规、规章及规范性 文件禁止者除外）或中国证监会规定的其他对象 承销方式 余额包销 发行费用概算 【】万元（以下发行费用根据发行结果可能会有调整） 保荐费：750万元（含增值税），承销费：【】万元（募集资金 总额的7.5%（含增值税）） 审计及验资费用：258.49万元（不含增值税） 律师费用：311.32万元（不含增值税） 用于本次发行的信息披露费用：613.21万元（不含增值税） 用于本次发行的手续费用：188.68万元（不含增值税） 注：本次发行费用中除承销费、保荐费为含增值税金额，其他 费用均为不含增值税金额，各项费用根据发行结果可能会有所 调整 二、本次发行的有关机构 （一）保荐人、主承销商：东兴证券股份有限公司 法定代表人 魏庆华 住所 北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座12、15层 联系电话 010-66555253 传真 010-66555103 保荐代表人 余前昌、袁科 项目协办人 秦伟 项目组成员 朱彤、田霈、綦飞、刘鸿斌 （二）律师事务所：广东信达律师事务所 负责人 张炯 住所 广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦12楼 联系电话 0755-88265288 传真 0755-88265537 经办律师 张炯、赵涯、蔡亦文 （三）会计师事务所：立信会计师事务所（特殊普通合伙） 负责人 朱建弟 住所 上海市黄浦区南京东路61号四楼 联系电话 021-23281000 传真 021-63392558 经办注册会计师 朱娟、赵中才 （四）资产评估机构：中联国际评估咨询有限公司（原广东中联羊城资产评 估有限公司） 法定代表人 胡东全 住所 广州市越秀区中山六路232号2001、2002A房 联系电话 020-81387815 传真 020-38010829 经办注册评估师 曾永和、程海伦 注：广东中联羊城资产评估有限公司于2017年8月更名为“中联国际评估咨询有限公 司” （五）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 住所 中国（上海）自由贸易试验区陆家嘴东路166号 联系电话 021-68870587 传真 021-58754185 （六）收款银行：中国民生银行股份有限公司北京金融街支行（东兴证券） 户名 东兴证券股份有限公司 账号 604050806 大额支付行号 305100001145 （七）申请上市交易所：上海证券交易所 住所 上海市浦东南路528号证券大厦 电话 021-68808888 传真 021-68804868 三、发行人与本次发行相关机构的关系 截至本招股意向书签署之日，发行人与本次发行有关的保荐人、承销机构、 证券服务机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股 权关系或其他权益关系。 四、本次发行上市有关重要日期 工作安排 日期 初步询价日期 2019年7月9日 刊登发行公告日期 2019年7月11日 申购日期 2019年7月12日 缴款日期 2019年7月16日 股票上市日期 本次股票发行结束后将尽快申请在上海证券交易所科创板上市 五、战略配售 （一）战略配售数量 本次拟公开发行股票5,780.00万股，发行股份占发行后公司股份总数的比例 为25%，全部为公开发行新股，不进行老股转让。本次公开发行后总股本为 23,087.60万股。本次发行中，初始战略配售发行数量为2,890,000股，占本次发 行数量的5%。最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额部分首先回拨至网 下发行。 （二）战略配售对象 本次发行中，战略配售投资者为东兴证券投资有限公司（参与跟投的保荐机 构相关子公司）。 （三）参与规模 根据《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》（上证发〔2019〕 46号）（以下简称“《业务指引》”），东兴证券投资有限公司预计跟投比例为本 次公开发行数量的2%-5%，具体比例和金额将在2019年7月10日（T-2日）确 定发行价格后确定。 （1）发行规模不足10亿元的，跟投比例为5%，但不超过人民币4,000万元； （2）发行规模10亿元以上、不足20亿元的，跟投比例为4%，但不超过人民 币6,000万元； （3）发行规模20亿元以上、不足50亿元的，跟投比例为3%，但不超过人民 币1亿元； （4）发行规模50亿元以上的，跟投比例为2%，但不超过人民币10亿元。 （四）限售期限 东兴证券投资有限公司承诺获得本次配售的股票持有期限为自发行人首次 公开发行并上市之日起24个月。 第四节 风险因素 投资者在评价判断本公司股票价值时，除仔细阅读本招股意向书提供的其他 资料外，应该特别关注下述各项风险因素。 一、技术风险 （一）新产品和新技术开发风险 公司通过长期技术积累和发展，培养了一支高水平、强有力的技术研发团队， 形成了较强的自主创新能力，技术研发水平位于行业前列。随着铜箔行业竞争加 剧及下游行业的不断发展，对铜箔的质量及工艺提出了更高的要求，公司需要不 断进行技术创新、改进工艺，才能持续满足市场竞争发展的要求。如果在研发竞 争中，公司的技术研发效果未达预期，或者在技术研发换代时出现延误，将导致 公司面临技术创新带来的风险。 （二）核心技术人员流失风险 公司经过长期发展，在生产工艺、核心技术方面积累了很强的竞争优势。核 心技术人员的稳定性在一定程度上影响公司业务的稳定性和发展的持续性。公司 拥有稳定的研发团队，核心技术人员经验丰富，拥有很强的专业能力，为公司产 品在市场上的地位提供了强有力的保障。公司十分重视对技术人才的培养，并制 定了相应机制，鼓励技术创新，保证了各项研发工作的有效组织和成功实施。如 果未来核心技术人员流失，公司的产品研发和制造将受到不利影响，使公司处于 市场竞争的不利地位。 （三）发行人锂电铜箔核心技术与同行业可比公司存在一定差距的风险 锂电铜箔核心技术主要体现为锂电铜箔厚度、单位面积质量、抗拉强度、延 伸率、粗糙度、抗氧化性等技术指标，其中厚度对产品生产的影响为厚度越薄， 负荷率越低、成品率越低、开工率越低和工艺成本越高，因此解决上述生产工艺 上的难题，需要锂电铜箔生产企业具备较强的工艺技术和研发实力。 目前，国内行业内头部企业的铜箔制造技术主要处于量产6μm极薄锂电铜 箔的水平，其中根据诺德股份2018年年度报告，诺德股份已研制成功4μm极薄 锂电铜箔并实现了终端试用。 目前发行人主要产品为6μm极薄锂电铜箔，并已研发5μm极薄锂电铜箔以 及小批量生产4.5μm极薄锂电铜箔，与国内先进的锂电铜箔头部企业的技术实力 存在一定差距，若未来下游客户可批量利用4.5μm以下的极薄锂电铜箔生产锂离 子电池，市场竞争加剧的情况发生，发行人如不能根据客户的需求提升产品性能， 发行人的锂电铜箔产品的经营及其市场竞争地位将受到影响。 （四）研发投入占营业收入比例逐年下滑的风险 报告期内，发行人研发投入金额分别为2,421.57万元、2,383.12万元和 3,826.67万元，分别占主营业务收入比重为5.78%、4.21%和3.32%。报告期内研 发投入逐年增加，但发行人生产规模报告期内大幅增长，研发投入增长幅度低于 公司营业收入增长幅度，因此研发投入占营业收入比例逐年下滑。 锂电铜箔行业处于快速发展阶段，行业内公司需要不断改进、设计和开发紧 贴技术发展趋势及客户需要的新技术与产品。如公司出现技术研发延误、研发投 入资金不足、未能迎合市场需求、未能紧贴技术趋势、研发成果未达预期等情况， 公司的经营业绩或将受到不利影响。 二、经营风险 （一）客户相对集中风险 报告期内，公司前五大客户销售金额占当期公司营业收入的比例分别为 60.95%、62.77%和77.17%。公司对前五大客户的销售占营业收入的比例呈逐年 增加，主要是由于客户为锂离子电池行业知名厂商，而锂离子电池为新能源汽车 的核心部件，受益于近年来新能源汽车行业快速发展，且下游行业集中度较高， 导致公司客户相对集中。 公司下游企业对原材料供应要求十分严格，锂离子电池制造企业有各自的原 材料认证体系，为避免出现质量波动风险，锂离子电池制造企业一般不会轻易更 f5d545e42c11a913b71e0fa7362561c 换供应商。但如果主要客户出于市场战略、原材料供应、产品技术等原因而终止 与公司合作，或对方自身生产经营发生重大变化导致其对公司产品的需求量降低， 而公司无法及时拓展新客户，将会对公司经营产生不利影响。 （二）业绩季节性波动风险 公司客户主要为知名锂离子电池制造企业，客户执行严格的预算管理制度和 采购审批制度。由于国内新能源汽车产业尚处于市场推广阶段，受项目立项、审 批、资金预算管理、政府补贴发放、春节放假等因素影响，公司营业收入呈现一 定的季节性特征。报告期各期第一季度销售为相对淡季，三、四季度为相对旺季。 因此公司业绩存在一定季节性波动风险。 （三）产品质量和安全风险 公司一贯重视产品质量和安全问题，采用了较高的质量和安全标准，在采购、 生产和销售各个环节建立了严格的质量管理及风险控制体系，未发生过重大产品 质量和安全问题。但是，产品质量控制涉及环节多，管理难度大，产品的生产过 程不能完全排除由于不可抗力因素、生产设备使用不当及其他人为原因等导致的 产品质量和安全问题，并由公司承担相应责任的风险。 （四）原材料价格波动风险 公司生产铜箔的主要原材料为铜线，铜线采购价格采用“铜价+加工费”的 定价方式，铜价波动是公司主营业务成本波动的主要因素。报告期内，铜线市场 价格存在一定波动，以上海有色金属1#铜为例，其价格波动情况如下所示： 单位：元/千克 公司产品售价按照“铜价+加工费”的原则确定，并在实际生产中采取以销 定产的生产模式，转移和分散了铜价波动风险。但铜价波动仍会造成公司主营业 务收入的波动，同时影响生产成本和产品毛利率。如果铜价短期内出现大幅波动， 公司销售定价中的“铜价”与采购“铜价”未能有效匹配，可能造成公司业绩波 动；其次，即使公司销售产品订单铜价与采购铜价在一定程度上相互抵消，对产 品毛利影响较小，但铜价上涨会影响销售收入进而存在毛利率下降的风险；再次， 铜箔行业属资金密集型产业，流动资金的需求较大，若铜价持续上涨可能导致公 司日常流动资金的需求随之上升，带来现金流的压力风险。 （五）发行人产品结构单一和下游应用领域集中的风险 报告期内，公司锂电铜箔产品销售收入分别为39,260.36万元、47,349.39万（未完）  |