台州市椒江区国有资产经营有限公司:19椒江01：台州市椒江区国有资产经营有限公司2019年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
原标题:台州市椒江区国有资产经营有限公司:19椒江01：台州市椒江区国有资产经营有限公司2019年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要 C:\Users\HE\AppData\Local\Temp\ksohtml\wps7775.tmp.png E:\01 项目底稿\08 椒江国资小公募\04 发行材料\01 发行文件\签章页\归档 2(1)\归档\2019年公开发行公司债券募集说明书摘要.jpg 台州市椒江区国有资产经营有限公司 (住所：浙江省台州市椒江区中山东路338号) 2019年公开发行公司债券募集说明书摘要 （面向合格投资者） （第一期） 主承销商/簿记管理人/债券受托管理人 浙商证券股份有限公司 （住所：浙江省杭州市江干区五星路201号浙商证券大厦） 签署日期：2019年 8 月 20 日 声明 本募集说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本期债券发行的简要情况，并不包括 本期债券募集说明书全文的各部分内容。本期债券募集说明书全文同时刊载于上交所网 站（www.sse.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读本期债券募集说明书 全文，并以其作为投资决定的依据。 除非另有说明或要求，本募集说明书摘要所用简称和相关用语与本期债券募集说明 书相同。 目 录 声明 ............................................................................................................................................................... I 第一节 发行概况 ....................................................................................................................................... 1 一、公司债券发行批准情况 ................................................................................................. 1 二、本期公司债券发行的基本情况及发行条款 .................................................................. 1 三、本期公司债券发行及上市安排 ..................................................................................... 5 四、本期发行有关机构 ......................................................................................................... 5 五、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系 ...................................................... 8 六、认购人承诺 ..................................................................................................................... 8 第二节 发行人及本期债券的资信状况 ................................................................................................... 10 一、信用评级 ....................................................................................................................... 10 二、公司资信情况 ............................................................................................................... 14 第三节 发行人基本情况 .......................................................................................................................... 17 一、发行人基本情况 ........................................................................................................... 17 二、发行人历史沿革、股本变化及重大资产重组 ............................................................ 17 三、发行人股权结构及实际控制人情况............................................................................ 18 四、重大资产重组情况 ....................................................................................................... 18 五、发行人重要权益投资情况 ........................................................................................... 18 六、董事、监事、高级管理人员的基本情况 .................................................................... 23 七、发行人主营业务情况 ................................................................................................... 25 八、发行人所处行业的现状及发展趋势............................................................................ 47 九、发行人竞争优势及发展战略 ....................................................................................... 54 十、发行人法人治理结构及最近三年情况........................................................................ 56 十一、发行人独立性情况 ................................................................................................... 58 十二、发行人关联方关系及关联交易 ............................................................................... 59 十三、发行人资金占用与为控股股东、实际控制人及其关联方违规担保情形 ............ 65 十四、内部管理制度 ........................................................................................................... 65 十五、信息披露事务与投资者关系管理制度 .................................................................... 70 第四节 财务会计信息 .............................................................................................................................. 72 一、最近三年及一期财务会计资料 ................................................................................... 72 二、发行人最近三年及一期合并财务报表范围的主要变化情况 .................................... 81 三、最近三年及一期主要财务指标 ................................................................................... 90 第五节 募集资金的运用 ............................................................................................................................ 92 一、本次债券的募集资金规模 ........................................................................................... 92 二、本次公司债券募集资金投向 ....................................................................................... 92 三、募集资金的现金管理 ................................................................................................... 92 四、募集资金运用对发行人财务状况的影响 .................................................................... 92 第六节 备查文件 ....................................................................................................................................... 94 一、备查文件 ....................................................................................................................... 94 二、查询地点及查询方式 ................................................................................................... 94 第一节 发行概况 一、公司债券发行批准情况 1、2019年1月18日，公司董事会以书面签署决议方式作出决议：同意台州市椒 江区国有资产经营有限公司发行总额不超过人民币20亿元的公司债，期限不超过5年。 2、2019年1月23日，台州椒江区人民政府出具批复（椒政发[2019]7号），批复 同意公司发行规模不超过20亿元公司债券。 3、2019年6月28日，经中国证监会证件许可[2019]1150号文核准，发行人将在 境内发行不超过20亿元（含20亿元）的公司债券。本次债券分期发行，发行人将根据 市场情况等因素与主承销商协商确定本期债券的发行时间、发行规模及其他发行条款。 二、本期公司债券发行的基本情况及发行条款 （一）发行主体：台州市椒江区国有资产经营有限公司。 （二）债券名称：台州市椒江区国有资产经营有限公司2019年公开发行公司债券 （面向合格投资者）（第一期）。 （三）发行规模：本次债券发行规模不超过人民币 20 亿元（含 20 亿元），分期 发行，本期债券基础发行规模为10 亿元，可超额配售不超过 10 亿元（含10 亿元）。 （四）超额配售选择权：发行人和簿记管理人将根据网下申购情况，决定是否行使 超额配售选择权，即在本期债券基础发行规模10亿元的基础上，由主承销商在本期债 券基础发行规模上追加不超过 10 亿元的发行额度。 （五）票面金额：本期债券面值100元，按面值发行。 （六）债券期限：本期债券期限为5年期。公司有权决定在本期债券存续期的第3 年末调整本期债券后2年的票面利率，公司将于本期债券的第3个计息年度付息日前的 第20个工作日刊登关于是否调整本期债券票面利率以及调整幅度的公告。若公司未行 使利率调整权，则本期债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。 （七）债券利率及其确定方式：本期债券采用固定利率形式，在债券存续期的前3 年固定不变，在本期债券存续期第3年末，如发行人行使调整票面利率选择权，则未被 回售部分债券在其存续期限后2年的票面利率为本期债券存续期限前3年票面利率加/ 减调整基点，在本期债券存续期第4、第5个计息年度票面利率固定不变；如发行人未 行使调整票面利率选择权，则未被回售部分债券在其存续期限第4、第5个计息年度票 面利率仍维持原票面利率不变。 （八）发行调整票面利率选择权：发行人有权决定是否在本期债券存续期的第3 年末调整本期债券后2年的票面利率。公司将于本期债券第3个计息年度付息日前的第 20个交易日，在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否调整本期债券票面利 率以及调整幅度的公告。若公司未行使利率调整权，则本期债券后续期限票面利率仍维 持原有票面利率不变。 公司提起发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告后，债券持有人有 权选择在公告的投资者回售登记期内进行登记，将持有的本期债券按面值全部或部分回 售给发行人；若债券持有人未做登记，则视为继续持有本期债券并接受上述调整。 （九）回售选择权：发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告 后，本期债券持有人有权在债券存续期第3年的付息日将其持有的全部或部分本期债券 按票面金额回售给发行人。发行人将按照上交所和债券登记机构相关业务规则完成回售 支付工作。 (十)计息方式：采取单利按年计息，不计复利，逾期不另计息。 (十一)起息日：2019年8月23日。在本期债券存续期限内每年的8月23日为该 计息年度的起息日。 （十二）计息期限：本期债券的计息期限为2019年8月23日至2024年8月22日。若投 资者放弃回售选择权，则本期债券的计息期限自2019年8月23日至2024年8月22日；若投 资者部分行使回售选择权，则回售部分债券的计息期限自2019年8月23日至2022年8月22 日，未回售部分债券的计息期限自2019年8月23日至2024年8月22日；若投资者全部行使 回售选择权，则计息期限自2019年8月23日至2022年8月22日。 （十三）付息、兑付方式：本期债券采用单利按年计息，不计复利。在本期债券的 计息期限内，每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。若 投资者放弃回售选择权，则在2024年8月23日一次兑付本金；若投资者部分或全 部行使回售选择权，则回售部分债券的本金在 2022 年 8 月23日兑付，未回售部分债券 的本金在 2024 年 8 月23日兑付。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交 易日。 （十四）付息日：本期债券的付息日期为 2020 年至 2024 年每年的 8月23日。若投 资者放弃回售选择权，本期债券的付息日则为 2020 年至 2024 年每年的 8月23日；若投 资者部分或全部行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为 2020 年至 2022年每年的 8 月23日；未回售部分债券的付息日为 2020 年至 2024 年每年的 8 月23日。如遇法定节假 日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间不另计息。 （十五）兑付日：本期债券的兑付日为 2024 年 8 月23日；如投资者行使回售权， 则其回售部分债券的兑付日为 2022 年 8 月23日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至 其后的第 1 个交易日，顺延期间不另计息。 （十六）回售登记期：自发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的 公告之日起的 5 个交易日内，债券持有人可通过指定的方式进行回售申报。回售登记期 不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券并接受上述关于是否调整本 期债券票面利率及调整幅度的决定。 （十七）本息兑付金额：本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资 者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面年利率的乘积；于兑 付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付登记日收市时所持有的本期债券最后 一期利息及所持有的债券票面总额的本金。 （十八）支付方式：本期债券本息的支付将按照证券登记机构的有关规定统计债券 持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照证券登记机构的相关规定办理。 （十九）利息及本金兑付登记日：本期债券的利息及本金兑付登记日将按照上交所 和登记公司的相关规定执行。 （二十）债券担保情况：本期债券无担保。 （二十一）募集资金专项账户安排情况：发行人将在本期债券发行首日前开立募集资金 专项账户，用于募集资金的接受、储存、划转及本、息偿付等。 募集资金专项账户是指发行人为保证按照本募集说明书的说明合法合规使用募集 资金并保证及时足额支付本期债券到期应偿还的本金及利息而设置的专项账户。 发行人承诺将在本募集说明书规定的资金用途范围内使用募集资金，且保证资金不 进入证券、期货市场、房地产及股本权益性投资等国家规定禁入领域。确需变更募集资 金用途的，发行人将向相关监管机构履行相关的备案程序并交债券持有人会议审议，在 获得会议决议通过后将及时以书面形式通知全体债券持有人。 （二十二）信用级别及资信评级机构：经中诚信证评评定，公司主体信用等级为 AA+，本期债券的信用等级为AA+。 （二十三）主承销商、债券受托管理人：浙商证券股份有限公司。 （二十四）债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在证券登记 机构开立的托管账户记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主管机构的规 定进行债券的转让、质押等操作。 （二十五）发行对象及方式：本期债券面向在中国证券登记公司上海分公司开立合 格证券账户且符合《公司债券发行与交易管理办法》、《证券期货投资者适当性管理办法》 和《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》规定的合格投资者公开发行，采 取网下面向合格投资者询价配售的方式，由簿记管理人根据询价情况进行债券配售。具 体发行安排将根据上交所的相关规定进行。 主承销商有权要求申购投资者配合其进行投资者适当性核查工作，申购投资者应积 极配合该核查工作如实提供有效证明资料，不得采用提供虚假材料等手段规避投资者适 当性管理要求。如申购投资者未通过主承销商对其进行的投资者适当性核查，主承销商 有权拒绝向其配售本期债券，在此情况下，投资者应赔偿主承销商因此遭受的一切损失 和产生的一切费用。 （二十六）向公司股东配售的安排：本期发行不安排向公司股东配售。 （二十七）承销方式：本期债券由主承销商负责组建承销团，以余额包销的方式承 销。 （二十八）募集资金用途：扣除发行费用后，本期公开发行公司债券募集资金，拟 用于偿还债务。 （二十九）拟上市地：上海证券交易所。 （三十）上市安排：本期债券发行结束后，公司将尽快向上交所提出关于本期债券 上市交易的申请。具体上市时间将另行公告。 （三十一）配售规则：主承销商根据询价结果对所有效申购进行配售，投资者的获 配售金额不会超过其有效申购中相应的最大金额。按照投资者利率从低到高进行簿记建 档，按照申购利率从低到高对申购金额进行累计，当累计金额超过或等于本期债券发行 总额时所对应的最高申购利率确认为发行利率。申购利率在最终发行利率以下（含）的 投资者原则上按照价格优先的原则配售；在价格相同的情况下，主承销商有权根据时间、 长期合作等因素配售 。经主承销商及配售对象协商，可根据上述配售原则确定的配售 结果进行调整。具体规则详见发行公告。 （三十二）税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所 应缴纳的税款由投资者承担。 三、本期公司债券发行及上市安排 （一）本期债券发行时间安排 发行公告刊登日期：2019 年 8 月20日。 簿记建档日：2019 年 8 月21日。 发行首日：2019 年 8 月22日。 网下发行期限：2019 年 8 月22日至 2019 年 8 月23日。 （二）本期债券上市安排 本期公司债券发行结束后，发行人将尽快向上交所提出关于本期公司债券上市交易 的申请，办理有关上市手续，具体上市时间将另行公告。 四、本期发行有关机构 （一）发行人：台州市椒江区国有资产经营有限公司 注册地址：浙江省台州市椒江区中山东路338号 法定代表人：杨振江 联系人：郑柏超 联系地址：浙江省台州市椒江区中山东路 338 号 电话：0576-88832137 传真：0576-88827038 （二）主承销商/受托管理人：浙商证券股份有限公司 注册地址：浙江省杭州市江干区五星路 201 号浙商证券大楼 法定代表人：吴承根 项目主办人：张航 项目组成员：王宁 蔡逸伦 联系地址：浙江省杭州市江干区五星路 201 号浙商证券大楼 电话：0571-87003219 传真：0571-87003737 （三）承销团成员：财通证券股份有限公司 注册地址：杭州市杭大路 16 号嘉华国际商务中心 1101 室 法定代表人：陆建强 联系人：颜思羽 联系地址：杭州市杭大路 16 号嘉华国际商务中心 1101 室 电话：0571-87843253 传真：0571-87828004 （四）律师事务所：浙江新台州律师事务所 注册地址：台州市椒江区广场南路 52 号海天苑商务楼 6 层 负责人：项先权 联系人：赵志强、项先权 联系地址：台州市椒江区广场南路 52 号海天苑商务楼 6 层 电话：0576-88820815 传真：0576-88539129 （五）会计师事务所：中汇会计师事务所（特殊普通合伙） 注册地址：浙江省杭州市解放路18号 法定代表人：余强 联系人：吴成航、杨文弓 联系地址：浙江省台州市经济开发区海洋广场1幢15楼 电话：0576-88581588 传真：0576-88581601 （六）资信评级机构：中诚信证券评估有限公司 注册地址：上海市青浦区新业路599号1幢968室 法定代表人：闫衍 联系人：邵新惠、张梦诗 联系地址：上海市黄浦区西藏南路760号安基大厦24楼 电话：021-60330988 传真：021-60330991 （七）资金监管银行：中国工商银行股份有限公司台州椒江支行 办公地址：浙江省台州市椒江区解放北路1号 负责人：金敬撑 联系人：李征 联系地址：浙江省台州市椒江区解放北路1号 电话：0576-88226048 传真：0576-88816571 （八）申请上市的交易所：上海证券交易所 办公地址：上海市浦东南路528号上海证券大厦 法定代表人：黄红元 电话：021-68808888 传真：021-68804868 （九）公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 办公地址：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦36楼 负责人：聂燕 电话：021-38874800 传真：021-58754185 五、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系 发行人与本期债券发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间 不存在直接或间接的股权等利害关系。 六、认购人承诺 购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人及以其他 方式合法取得本期债券的人，下同）被视为做出以下承诺： （一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束； （二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部 门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更； （三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在上交所上市交易，并由主承 销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。 第二节 发行人及本期债券的资信状况 一、信用评级 （一）评级机构及信用级别 台州市椒江区国有资产经营有限公司的 2019 年度公司债券主体及债项信用评级报 告由中诚信出具，报告编号为信评委函字【2019】G201-F1 号，经中诚信综合评定， 发行人的主体信用级别为 AA+级，本期债券的信用等级为 AA+级。 （二）评级基本观点 中诚信证评评定“台州市椒江区国有资产经营有限公司2019年公开发行公司债券 （面向合格投资者）”信用等级为AA+，该级别反映了本期债券的安全性很强，受不利 经济环境的影响较小，违约风险很低。 中诚信证评评定椒江国资主体信用等级为AA+，评级展望为稳定，该级别反映了 椒江国资偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。中诚信证 评肯定了台州市及椒江区较强的区域经济财政实力、椒江区政府给予公司的支持力度较 大以及药业板块具备一定的竞争实力等正面因素对公司信用水平的良好支撑。同时，中 诚信证评也关注到公司基础设施项目建设周期长、资金需求和融资压力大以及对外资金 拆借规模较大、回收期限不明确等因素可能 对公司经营及整体信用状况造成的影响。 （三）公司债主体和债项评级报告摘要 1、主要优势/机遇： （1）区域经济持续增强。近年来，台州市经济保持持续较快增长，2018年台州市 实现地区生产总值4,874.67亿元，同比增长7.6%；椒江区实现地区生产总值627.10亿 元，较上年增长8.8%，持续增强的区域经济为公司的发展提供了良好的外部条件。 （2）战略地位显著。公司是台州市椒江区重要的国有资产运营管理主体之一，是 当地居主导地位的污水处理商、基础设施建设代建、交通运输及热电供应主体，战略地 位较为显著。 （3）子公司海正集团行业竞争实力较强。公司药业板块的业务核心—海正集团下 属子公司海正药业是我国领先的特色原材料药企之一，具备从原材料到制剂一体化生产 的产业链竞争优势，其中抗肿瘤和培南类抗生素产品具备一定的产品竞争优势，药业板 块已经成为公司收入的重要来源，2018年，海正药业实现药业板块收入为99.30亿元， 占公司营业总收入的比重为88.53%。 2、主要风险/挑战： （1）公司基础设施建设业务资金需求量较大。公司基础设施建设投资项目建设周 期长，资金需求量较大，对外部资金的需求较强，存在一定的资金压力。 （2）公司其他应收款金额较大。截至2018年末，公司其他应收款达91.74亿元， 占流动资产的比重为38.45%，主要是公司与椒江区其他国有公司之间的往来拆借款， 其中金额较大的主要系与台州市椒江区投资发展有限公司之间的往来款52.21亿元以及 与台州市土储中心（5.00亿元）和台州市椒江区基础设施投资有限公司（3.94亿元）等 单位的往来款，资金回收时间存在一定的不确定性。 （3）公司在建工程在资产中占比较高。截至2018年末，公司在建工程占公司非流 动资产总额的35.42%，主要包括医药板块生产线投入和在建的基础设施工程项目，需 持续关注新建生产线产能释放情况以及道路工程完工结转固定资 产后续情况。 （4）公司债务规模增长较快，短期偿债压力较大。受基础设施建设业务及药业板 块在建项目资金需求大、建设周期长等因素的影响，近年来公司总债务规模不断推升， 尤其短期债务占比较大，债务结构有待优化。2016~2018年末及2019年3月末，公司 有息债务总额分别为186.26亿元、229.37亿元、227.51亿元及228.72亿元；其中短期 债务分别为68.62亿元、94.92亿元、117.52亿元及117.75亿元；整体偿付压力较大。 （5）2018年，受原料药产品欧盟市场解禁晚于预期，海正药业原料药在欧美等市 场的高毛利产品销售下降；部分研发项目确认中止或暂停开发，导致费用化利息支出增 加等因素影响，导致海正药业业绩亏损，从2019年一季度最新情况来看，海正药业已 实现盈利，但需关注其盈利的持续改善情况。 （四）跟踪评级安排 根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及评级公司评级制度的相关规定，自首 次评级报告出具之日起，中诚信将在本期债券信用级别有效期内或者本期债券存续期 内，持续关注本期债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿 债保障情况等因素，以对本期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定 期跟踪评级。 在跟踪评级期限内，中诚信将于本期债券发行主体年度报告公布后两个月内完成该 年度的定期跟踪评级，并发布定期跟踪评级结果及报告。此外，自本次评级报告出具之 日起，中诚信将密切关注与发行主体以及本期债券有关的信息，如发生可能影响本期债 券信用级别的重大事件，发行主体应及时通知中诚信并提供相关资料，中诚信将在认为 必要时及时启动不定期跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。 中诚信的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将在公司网站（www.ccxr.com.cn） 和交易所网站予以公告，且交易所网站公告披露时间应早于在其他交易场所、媒体或者 其他场合公开披露的时间。 （五）报告期内发行人主体评级变动情况 发行人发行的2015年台州市椒江区国有资产经营有限公司公司债券（简称“15椒 江债”）经由联合资信评估有限公司综合评定，发行人的主体信用级别为AA，此期债 券的信用等级为AA。报告期内，联合评级保持了信用评级政策和评级方法的一致性与 连续性，给予公司主体信用和债券均为AA的等级。 中诚信证评作为椒江国资本次拟发行不超过人民币20亿元（含20亿元）（以下简 称“本次债券”）的评级机构，在对公司履行了必要的尽职调查职责基础之上，根据本评 级机构制定的企业信用评级方法，并且依据相关评级参数选取的合理性和审慎性原则， 通过对评级资料进行深入、审慎分析，由评级项目小组初步拟定信用评级报告及建议信 用等级。在严格执行“现场调研--报告审核--信用评级委员会表决”的评级程序后，中诚 信证评评定椒江国资主体信用等级为AA+,评级展望稳定；评定台州市椒江区国有资产 经营有限公司2019年公开发行公司债券（面向合格投资者）的信用等级为AA+。由于 受评级方法的不同等因素影响，本次公司债券主体评级与目前的公开市场级别有所差 异，因此中诚信证评对于评级指标选取及相关级别出具理由作如下说明： 1、区域经济持续增强。近年来，台州市经济保持持续较快增长，2015~2017年台 州市分别实现地区生产总值3,558.12亿元、3,842.81亿元和4,388.22亿元，根据可比价 格计算,增速分别为6.5%、7.7%和8.1%;同期，椒江区分别实现地区生产总值459.22亿 元、487.58亿元和551.18亿元，据可比价格计算，增速分别为6.19%、5.80%及6.50%， 持续增强的区域经济为公司的发展提供了良好的外部条件。 2、战略地位显著。公司是台州市椒江区重要的国有资产运营管理主体之一，是当 地居主导地位的污水处理商、基础设施建设代建及交通运输主体，战略地位显著。 3、业务板块拓宽，经营状况提升。公司于2015年12月6日取得对椒江海正集团 有限公司（以下简称“海正集团”）的控制权，并将其纳入公司合并报表范围。至此，海 正集团的医药产销核心业务成为公司最主要的业务板块及收入来源，海正集团下属核心 上市子公司浙江海正药业股份有限公司（以下简称“海正药业”，股票代码600267）是 我国领先的特色原料药制造企业之一，具备从原材料到制剂一体化生产的产业链竞争优 势，其中抗肿瘤和培南类抗生素产品具备一定的产品竞争优势，目前药业板块已经成为 公司收入的重要来源，其中2017年，海正药业实现药业板块收入为103.44亿元，占公 司营业收入的比重为89.77%。 4、财务表现稳定。随着业务板块整合的完成，公司资产规模显著上升，2015~2017 年末及2018年9月末，公司总资产分别为396.82亿元、451.42亿元、482.11亿元及526.86 亿元。同期，公司所有者权益分别为172.14亿元、188.02亿元、181.33亿元及182.96 亿元，自有资本实力较强。财务杠杆比率方面，资产负债率分别为56.62%、58.35%、 62.39%及65.27%；总资本化比率分别为48.17%、49.77%、55.85%及57.47%。 5、偿债指标表现良好。公司并入海正集团后业务获现能力明显改善，2015~2017 年，公司EBITDA分别为15.61亿元、17.98亿元及21.01亿元，同期的EBITDA利息 倍数分别为2.20倍、2.08倍及2.05倍，对利息覆盖程度良好。现金流方面，2015~2017 年，公司经营活动净现金流分别为3.43亿元、2.77亿元及11.54亿元，现金流入充裕。 总体看，本次评级工作的评级方法、评级程序和参数选取具有合理性和审慎性。椒 江区域的经济及财政实力较强，为公司的发展提供了良好的外部条件。公司将海正集团 纳入合并范围后，收入水平、利润规模及资本实力显著增强，财务结构较为稳健，现金 流表现较好，整体的偿债能力很强。 二、公司资信情况 （一）发行人主要银行授信情况 截至2019年3月31日，发行人授信总额达223.89亿元，已使用授信额度153.10 亿元，尚未使用授信额度为70.80亿元。 表：截至2019年3月31日发行人主要授信情况表 单位：万元 序号 银行 授信金额 已使用额度 未使用额度 1 国家开发银行 293,327.62 253,184.00 40,143.62 2 恒丰银行 41,750.00 40,750.00 1,000.00 3 华夏银行 32,700.00 28,400.00 4,300.00 4 中国建设银行 59,000.00 49,000.00 10,000.00 5 椒江农商行 2,000.00 2,000.00 0.00 6 金华银行 19,800.00 19,800.00 0.00 7 民生银行 77,500.00 57,500.00 20,000.00 8 民泰银行 1,000.00 1,000.00 0.00 9 宁波银行 61,186.12 45,748.12 15,438.00 10 农业发展银行 50,000.00 20,000.00 30,000.00 11 农业银行 63,300.00 31,000.00 32,300.00 12 平安银行 169,000.00 69,000.00 100,000.00 13 浦发银行 68,300.00 57,200.00 11,100.00 14 绍兴银行 92,726.50 92,726.50 0.00 15 台州银行 4,200.00 2,431.00 1,769.00 16 泰隆银行 3,000.00 3,000.00 0.00 17 温州银行 24,000.00 24,000.00 0.00 18 兴业银行 107,500.00 90,700.00 16,800.00 19 浙商银行 112,500.00 66,110.00 46,390.00 20 中国银行 157,250.00 143,694.00 13,556.00 21 中国进出口银行 76,700.00 71,000.00 5,700.00 序号 银行 授信金额 已使用额度 未使用额度 22 中信银行 92,000.00 19,100.00 72,900.00 23 邮政储蓄银行 60,000.00 37,000.00 23,000.00 24 工商银行 283,200.00 190,381.00 92,819.00 25 交通银行 64,000.00 34,396.00 29,604.00 26 北京银行 1,000.00 1,000.00 0.00 27 杭州银行 35,000.00 8,750.00 26,250.00 28 招商银行 46,000.00 16,000.00 30,000.00 29 光大银行 70,000.00 19,100.00 50,900.00 30 江苏银行 15,000.00 11,000.00 4,000.00 31 南京银行 50,000.00 20,000.00 30,000.00 32 如东农商行 6,000.00 6,000.00 0.00 合计 2,238,940.24 1,530,970.62 707,969.62 （二）最近三年及一期与客户业务往来违约情况 最近三年及一期，公司与主要客户及供应商的业务往来均按照合同约定执行，未发 生过严重违约现象。 （三）最近三年及一期发债、其他融资工具及偿还情况 截至2019年3末，发行人无未结清不良信贷信息，无欠息信息。近年来，发行人 严格遵守贷款合同约定，按时归还银行贷款本息，截至募集说明书签署日，未出现逾期 未偿还银行贷款的情况。同时，发行人发行的债券及其他融资工具均按期兑付，未出现 过到期未偿付情形。 截至2019年3月31日，发行人及其子公司存续债券情况如下： 截至2019年3月末公司存续债券明细 单位：亿元 债券名称 发行日期 发行规模 债券余额 期限 12椒江债 2012/9/13 10 4【注1】 8年 15椒江债 2015/7/3 10 8【注2】 7年 16椒江债 2016/9/13 20 20 5年（3+2） 18海正MTN001 2018/4/19 5 5 3年 17海正MTN001 2017/9/12 5 5 3年 15海正01 2015/8/12 8 2.37 5年（3+2） 16海正债 2016/3/15 12 11.95 5年（3+2） 18浙海正杭州ZR001 2018/10/30 2 1.98 3年 合计 72.00 58.30 注1：其中2.5亿余额列示于应付债券，1.5亿余额列示于一年内到期的非流动负债 注2；其中6.0亿余额列示于应付债券，2.0亿余额列示于一年内到期的非流动负债 （四）累计公司债券余额及与最近一期期末净资产占比情况 截至2019年3月31日，本公司及子公司累计公开发行债券余额为46.32亿元，本 次公司债券按不超过20亿元成功发行后，累计债券余额为66.32亿元，截至2019年3 月31日，净资产为178.44亿元，累计债券余额占净资产比为25.96%，不超过发行人最 近一期末净资产的40%，符合相关法规规定。 （五）主要财务指标 财务指标 2019年1-3月/ 3月末 2018年度/末 2017年度/末 2016年度/末 流动比率（倍） 1.42 1.42 1.73 2.02 速动比率（倍） 0.94 0.95 1.16 1.26 资产负债率（%） 63.12 63.52 62.39 58.35 利息保障倍数 1.86 0.91 1.20 1.44 贷款偿还率（%） 100 100 100 100 利息偿付率（%） 100 100 100 100 注：上述财务指标的计算方法如下： 流动比率 = 流动资产/流动负债； 速动比率 = 速动资产/流动负债； 资产负债率 = 总负债/总资产； 利息倍数 = (利润总额+利息费用)/利息费用； 贷款偿还率 = 实际贷款偿还额/应偿还贷款额； 利息偿付率 = 实际支付利息/应付利息。 第三节 发行人基本情况 一、发行人基本情况 中文名称 台州市椒江区国有资产经营有限公司 注册资本 13,303万元 实收资本 13,303万元 成立日期 2004年8月3日 法定代表人 杨振江 注册地址 浙江省台州市椒江区中山东路338号 办公地址 浙江省台州市椒江区中山东路338号 企业类型 有限责任公司（国有独资） 邮政编码 318000 联系人 郑柏超 电话号码 0576-88832137 传真 0576-88827038 统一社会信用代码： 91331002765228285R 经营范围 全区国有资产的经营管理及投资业务；国有资产产权交易、闲 置国有资产调剂；一级土地开发、整理。 二、发行人历史沿革、股本变化及重大资产重组 2004年8月2日，椒江区政府办公室下发椒政办发[2004]145号《关于成立椒江区国 有资产经营有限公司的通知》，成立台州市椒江区国有资产经营有限公司，经营方式是 通过管理、监督、投资、控股、参股、转让等形式从事资本经营业务。 公司成立时注册资本人民币2,500,000元，由台州市椒江区人民政府出资。2004年7 月29日，台州中天会计师事务所出具中天会验[2004]177号《验证报告》，报告称：椒 江区国有资产经营有限公司（筹）已收到椒江区人民政府交纳的注册资本合计人民币 2,500,000元整，其中以货币出资2,500,000元。 2005年5月，根据台州市椒江区人民政府《关于划转企事业单位国有资产归国有资 产经营有限公司营运管理的通知》(椒政发[2004]171号)，公司增加注册资本17,356,944.74 元，增资后公司注册资本为19,856,944.74元。2005年5月9日，台州中天会计师事务所有 限公司出具中天验字[2005]83号《验资报告》，报告称：截至2005年4月30日，公司收 到台州市椒江区人民政府缴纳的新增注册资本合计人民币17,356,944.74元，变更后公司 注册资本为19,856,944.74元。 2006年4月，根据经台州市椒江区财政局批准的本公司《关于要求增加公司注册资 本的函》(椒国资经字[2006]11号)，公司增加注册资本113,180,742.18元，增资后公司注 册资本为人民币133,037,686.92元，其中台州市椒江区人民政府出资人民币 133,037,686.92元，占注册资本的100%。2006年4月28日，台州中天会计师事务所有限公 司出具中天验字[2006]1号《验资报告》，报告称：截至2006年4月28日，公司收到台州 市椒江区人民政府缴纳的新增注册资本合计人民币113,180,742.18元，变更后公司注册 资本为133,037,686.92元。 经过历年的发展，公司努力构建规模化、专业化、多元化的发展模式，公司拥有子 公司共计89家，形成了以医药化工、生物材料与热电销售、城市水务、工程施工及基础 设施建设等为主的业务发展框架，实现了战略性、跨越式的发展。 发行人报告期内未发生导致发行人主营业务发生实质变更的重大资产购买、出售和 置换的情况。 三、发行人股权结构及实际控制人情况 发行人是椒江区人民政府出资设立并由椒江区国资局管理的投资控股型国有独资 公司。发行人控股股东与实际控制人均为椒江区人民政府。 截止2019年3月31日，发行人股权结构图如下： 四、重大资产重组情况 发行人近三年及一期未发生导致公司主营业务和经营性资产发生实质变更的重大 资产重组情况。 五、发行人重要权益投资情况 （一）发行人纳入合并范围的子公司情况 截至2019年3月末公司纳入合并财务报表范围内的一级子公司情况 序号 公司名称 注册资本 （万元） 经营范围 持股比 例（%） 1 浙江海正集团 有限公司 25,000.00 项目投资；生物与医药技术研究、转让；货 物进出口、技术进出口业务 40.00 2 台州市椒江排 水集团有限公司 5,000.00 污水处理及其再生利用、市政设施管理;机械 设备租赁;建筑材料、装饰材料、金属材料、 机械设备、五金产品销售 100.00 3 台州市椒江旅 游集团有限公司 10,000.00 旅游项目投资、开发、管理;工艺礼品销售;房 屋租赁服务 100.00 4 台州市民卡营 运管理中心有 限公司 3,000.00 市民卡的制作及相关设备租赁;市民卡系统的 开发、投资、销售、维修;承办会展;票务代 理 100.00 5 台州市椒江交 通建设投资经 营有限公司 20,000.00 承担基础设施项目的建设、投资、运营、维 护、管理;土地综合开发利用、整理;国家法 律、法规及政策允许的投资业务。 100.00 6 台州市椒江区 绿色药都投资 开发有限公司 10,000.00 城市基础设施、公用事业和基础产业建设与 开发、土地整理与开发、其他政府投资项目 建设和管理。(依法须经批准的项目,经相关部 门批准后方可开展经营活动) 100.00 7 台州市椒江金 融投资有限公司 20,000.00 金融股权投资;政府性股权投资基金管理;资产 管理业务(未经金融等监管部门批准,不得从事 向公众融资存款、融资担保、代客理财等金融 服务) 100.00 8 台州市椒江工 业地产开发有 限公司 5,000.00 从事工业厂房及其配套设施、物流仓储设施 的开发、建设、租赁、销售;房地产开发;展览 展示服务;市场营销策划、企业形象策划、企 业形象管理服务;企业管理咨询服务;商务信息 咨询;投资咨询、投资管理、资产管理(未经金 融等监管部门批准,不得从事向公众融资存 款、融资担保、代客理财等金融服务)、物业 管理;会务服务。(依法须经批准的项目,经相关 部门批准后方可开展经营活动) 100.00 9 台州市新府城 传媒有限公司 500.00 新闻业;广告设计、制作、代理、发布;互联网 技术开发;装饰工程。(依法须经批准的项目,经 相关部门批准后方可开展经营活动) 100.00 注：发行人是基于控制董事会表决权的方式取得浙江海正集团有限公司的控制权。发行人主 要下属子公司情况如下： （1）浙江海正集团有限公司 该公司成立于1998年1月，注册资本为人民币25,000万元，发行人持有其40%的股份， 长安国际信托有限责任公司持有其39.86%的股份，其余股份由浙江省国际贸易集团有限 公司持有其20.14%的股份。该公司为发行人的控股子公司，根据2015年12月6日浙江海 正集团有限公司2015年第四次临时股东会决议：发行人增派至海正集团一名董事，占海 正集团董事4席，超过半数，发行人自此次董事会调整后实际享有权利能够主导海正集 团的重大经营活动，本公司实际取得海正集团的控制权，故将其纳入合并财务报表范 围。，该公司法定代表人为蒋国平，主要经营项目投资；生物与医药技术研究、转让； 货物进出口、技术进出口业务。该公司下设子公司浙江海正药业股份有限公司 （SH600267）、浙江海正生物材料股份有限公司、台州市椒江热电有限公司等。 海正集团持有海正药业33.22%的股份，海正药业始创于1956年，目前已成为中国领 先的原料药生产企业。该公司2000年在上海证券交易所上市，研发领域涵盖化学合成、 微生物发酵、生物技术、天然植物提取及制剂开发等多个方面，产品治疗领域涉及抗肿 瘤、心血管系统、抗感染、抗寄生虫、内分泌调节、免疫抑制、抗抑郁等。作为中国最 大的抗生素、抗肿瘤药物生产基地之一，该公司长期致力于借鉴世界先进企业的经营管 理经验，不断推进和提升管理水准，把握国际医药前沿发展动态，增进与国际伙伴的合 作，从而达到为客户提供高质量的科技创新产品，可持续性发展，降低产品成本的目标。 截至2018年12月31日，海正集团总资产为2,294,775.98万元，净资产为705,601.35万 元，2018年度营业收入和净利润分别为1,059,507.84万元和-24,654.68万元。 （2）台州市民卡营运管理中心有限公司 该公司成立于2010年12月，注册资本为人民币3,000万元，发行人直接持有其100% 的股份，为发行人的一级子公司。该公司法定代表人为郑华苹，主要经营市民卡的制作 及相关设备租赁；市民卡系统的开发、投资、销售、维修；承办会展；票务代理。 截至2018年12月31日，该公司总资产为3,781.81万元，净资产为2,158.35万元，2018 年营业收入和净利润分别为291.26万元和7.61万元。 （3）台州市椒江排水集团有限公司 该公司成立于2016年3月，注册资本为人民币5,000万元，发行人直接持有其100% 的股份，为发行人的一级子公司。该公司法定代表人为徐林灯，主要经营区内污水处理 及其再生利用。 截至2018年12月31日，该公司总资产为272,449.97万元，净资产为51,404.32万元， 2018年营业收入和净利润分别为12,665.54万元和2,630.38万元。 （4）台州市椒江交通建设投资经营有限公司 该公司成立于2009年9月，注册资本为人民币20,000万元，发行人直接持有其100% 的股份，为发行人的一级子公司。该公司法定代表人为卢怡，主要承担基础设施项目的 建设、投资、运营、维护、管理;土地综合开发利用、整理;国家法律、法规及政策允许 的投资业务。该公司成立以来先后组织建设了华东师范大学附属台州学校建设工程、台 州市椒江区妇产医院（区妇幼保健院）建设工程和75省道椒江前所至建设及83省道椒 江建设至临海涌泉段改建工程。 截至2018年12月31日，该公司总资产为879,584.90万元，净资产为332,595.55万元， 2018年营业收入和净利润分别为48,402.93万元和17,520.90万元。 （5）台州市椒江旅游集团有限公司 该公司成立于2013年9月，注册资本为人民币10,000万元，发行人直接持有其100% 的股份，为发行人的一级子公司。该公司法定代表人为罗波，主要经营区内旅游项目投 资、开发、管理。 截至2018年12月31日，该公司总资产为63,814.00万元，净资产为19,543.94万元，2018 年营业收入和净利润分别为409.74万元和6,837.61万元。 （二）重要联营公司情况 截至2019年3月末公司重要联营企业情况 序号 公司名称 注册资本 经营范围 持股比例（%） 1 台州市市域铁路 第一项目有限公司 169,895.40 台州市市域铁路S1 线一期工 程投资、建设和运营管理 24.00 2 台州市椒江大桥 实业有限公司 45,233.52 椒江大桥、椒江二桥的建设与 管理、沿江基础设施开发、房 地产经营,建筑材料、金属材 料批发零售 24.68 3 雅赛利(台州)制 药有限公司 2,500.00 万美元 原料药(盐酸万古霉素、杆菌 肽、杆菌肽锌)生产(凭有效《药 品生产许可证》经营)。(依法须 经批准的项目,经相关部门批准 后方可开展经营活动) 6.51 4 浙江导明医药科 技有限公司 18,333.33 医药研发及技术成果转让、 技术咨询、技术服务 5.32 5 浙江海正化工股 份有限公司 24,405.00 化工产品(不含危险品)、化学中 间体、农药中间体、合成农 药、农用化学品、农药制剂、 复配农药制剂、兽药原料药及制 剂、 6.66 肥料、农用机械产品的生产、 开发、销售,经营进出口业务(范 围详见《生产企业自营进出口 权登记证书》)。 六、董事、监事、高级管理人员的基本情况 截至本募集说明书签署之日，发行人董事、监事、高级管理人员情况如下，高管人 员设置符合《公司法》等相关法律法规及公司章程的要求： 姓名 职务 性别 民族 出生年月 任职起始日 杨振江 董事长 男 汉族 1973.11 2019.1.18 郑柏超 董事、副总经理 男 汉族 1979.6 2019.1.18 徐林灯 董事 男 汉族 1970.7 2019.1.18 李华川 董事、副总经理 男 汉族 1972.5 2019.1.18 陶素华 职工代表董事 女 汉族 1978.12 2019.1.18 李军 监事 男 汉族 1972.9 2019.1.18 徐溢挺 监事 女 汉族 1987.2 2019.1.18 王隽豪 职工代表监事 男 汉族 1986.10 2019.1.18 陈虹 职工代表监事 女 汉族 1974.7 2019.1.18 潘玲萍 职工代表监事 女 汉族 1979.7 2019.1.18 杨振江先生：曾任三甲镇人民政府科员、团委书记、政法民政办主任；椒江区委组 织部机关党工委干事、办公室副主任；参照办主任、干部一科科长；白云街道办事处副 主任；椒江区政府金融工作办公室副主任、党组成员；台州市商贸核心区开发建设投资 有限公司董事长、经理；椒江区下陈街道办事处常务副主任；现任椒江区国有资产经营 有限公司董事长。 郑柏超先生：曾任椒江区财政局经济建设科干部；椒江区财政局经济建设科副科长； 椒江区政府性项目投融资管理中心主任、椒江区财政局经济建设科副科长（兼）；现任 台州市椒江区国有资产经营有限公司董事、副总经理。 徐林灯先生：曾任椒江市三甲镇政府干部；椒江市石柱乡团委书记、乡长助理；椒 江区三甲镇团委书记；椒江区建设规划分局团委书记、办公室副主任、银河商城管理处 主任； 椒江建设规划分局办公室主任；椒江建设规划分局局长助理、办公室主任；椒 江建设规划分局副局长、党委委员；椒江区下陈街道党工委副书记、办事处主任；椒江 区海洋渔业总公司党委书记、总经理；现任椒江排水集团有限公司董事长兼台州市椒江 区国有资产经营有限公司董事。 李华川先生：曾任中国农业银行台州市海门支行信贷部办事员；中国农业银行台州 经济开发区支行客户部客户经理、经理助理、副经理； 中国农业银行台州经济开发区 支行信贷部主持工作；中国农业银行台州经济开发区支行客户部经理； 中国农业银行 台州经济开发区支行行长助理、副行长；现任台州市椒江区国有资产经营有限公司副总 经理。 陶素华女士：曾任椒江大桥公司征费班副班长；台州市椒江区国有资产经营有限公 司产权管理科副科长；台州市椒江区国有资产经营有限公司综合办公室副主任（主持工 作）；现任台州市椒江区国有资产有限公司综合办公室主任、董事（职工代表）。 李军先生：曾任台州房屋建设开发总公司财务部主任、团支部书记（兼）；椒江区 教师进修学校会计、校工会主席（兼）；椒江区教育局会计核算中心负责人；现任椒江 区国有资产经营有限公司外派椒江交通建设投资经营有限公司财务总监。 徐溢挺女士：曾任职于中国联合网络通信有限公司路桥区分公司；现任椒江区财政 局（事业编制）干部，椒江区国有资产经营有限公司监事。 王隽豪先生：曾任椒江区中小企业担保有限公司员工；现任台州市椒江区国有资产 经营有限公司员工，椒江区国有资产经营有限公司监事(职工代表)。 陈虹女士：曾任职于浙江海尔波酒业有限公司（现青岛啤酒台州有限公司），现任 台州市椒江区国有资产经营有限公司监事（职工代表）。 潘玲萍女士：曾任职于中国建设银行椒江支行、浙江海正集团有限公司，2004年至 今任职台州市椒江区国有资产经营有限公司，现任台州市椒江区国有资产经营有限公司 产权管理科副科长、监事（职工代表）、工会主席。 上述发行人董事会成员、监事会成员和高级管理人员无公务员兼职情况。 台州市椒江区国有资产经营有限公司的现任董事、监事及高级管理人员在除台州市 椒江区国有资产经营有限公司及其控股子公司外的其他企业的兼职情况如下： 姓名 职务 兼职单位 与发行人关系 兼职职务 杨振江 董事长 无 - - 郑柏超 董事、副总经理 台州市信保基金融资担保有 限责任公司 参股孙公司 董事 徐林灯 董事 无 - - 李华川 董事 台州市椒江民营联合投资有 参股孙公司 董事 台州市椒江区国有资产经营有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要（面向合格投资者） 姓名职务兼职单位与发行人关系兼职职务 限公司 陶素华职工代表董事无-- 李军监事会主席无-- 徐溢挺监事任职椒江区财政局无普通员工 王隽豪职工代表监事无-- 陈虹职工代表监事无-- 潘玲萍职工代表监事无-- 发行人除监事徐溢挺外，其他董监高均无在政府部门任职情况，徐溢挺系椒江区财 政局事业编制（非公务员）职员，且担任公司监事，未在公司领取报酬，符合《公司法》、 《中华人民共和国公务员法》、《事业单位工作人员处分暂行规定》及《国务院国有资 产监督管理委员会关于规范国有企业职工持股、投资的意见》等相关法律法规的任职规 定。 七、发行人主营业务情况 目前发行人已经形成了以医药化工、生物材料与热电销售、城市水务、工程施工及 基础设施建设等为主的业务发展框架。 （一）发行人主要业务经营情况 发行人近三年主营业务收入、成本和毛利情况 单位：万元、% 项 分类项目 2019 年1-3 月2018 年度2017 年度2016 年度 目金额占比金额占比金额占比金额占比 医药化工 药品生产 销售 284,914.56 94.711,027,348.3793.991,072,257.5395.11957,184.2289.69 生物材料与 生物材料 销售 6,214.46 2.0722,507.062.0615,220.311.3512,176.731.14 热电销售 热电销售2,665.91 0.8916,370.091.511,846.491.0510,095.630.95 收入 城市水务 污水处理 费 1,170.73 0.397,558.990.696,509.450.585,274.770.49 水费-- - - - 21,394.502 工程施工与 基础设施建 设 工程施工1,734.97 0.585,069.630.4611,114.280.9914,359.911.35 基础设施 建设 -- - - - 30,004.472.81 其他 交通运 输、公墓 销售等 4,128.69 1.3714,221.831.310,414.270.9216,699.321.55 25 合计 300,829.31 100.00 1,093,075.98 100 1,127,362.34 100 1,067,189.54 100 成本 医药化工 药品生产 销售 161,913.51 90.56 604,702.96 90.78 738,013.22 93.66 686,443.99 87.32 生物材料与 热电销售 生物材料 销售 5,350.67 2.99 19,031.56 2.86 13,062.96 1.66 10,298.40 1.31 热电销售 1,450.38 0.81 10,854.28 1.63 8,275.88 1.05 9,856.45 1.25 城市水务 污水处理 费 4,013.44 2.24 13,158.96 1.98 10,587.95 1.34 6,582.83 0.84 水费 - 0 0 0 0 17,552.26 2.23 工程施工与 基础设施建 设 工程施工 2,444.57 1.37 7,859.39 1.18 10,311.67 1.31 12,707.19 1.62 基础设施 建设 - - - - - 30,004.47 3.82 其他 交通运 输、公墓 销售等 3,613.19 2.02 10,544.87 1.58 7,715.12 0.98 12,704.92 1.62 合计 178,785.74 100.00 666,152.02 100 787,966.80 100 786,150.50 100 毛利 医药化工 药品生产 销售 123,001.05 100.78 422,645.41 99 334,244.31 98.48 270,740.23 96.34 生物材料与 热电销售 生物材料 销售 863.79 0.71 3,475.51 0.81 2,157.35 0.64 1,878.33 0.67 热电销售 1,215.54 1.00 5,515.81 1.29 3,570.61 1.05 239.18 0.09 城市水务 污水处理 费 -2,842.71 -2.33 -5,599.97 -1.31 -4,078.50 -1.2 -1,308.06 -0.47 水费 0 - - - - - 3,842.24 1.37 工程施工与 基础设施建 设 工程施工 -709.60 -0.58 -2,789.76 0.65 802.61 0.24 1,652.72 0.59 基础设施 建设 - - - - - - - - 其他 交通运 输、公墓 销售等 515.50 0.42 3,676.96 0.86 2,699.15 0.8 3,994.40 1.42 合计 122,043.57 100.00 426,923.96 100.00 339,395.53 100.00 281,039.04 100.00 2016年度、2017年度及2018年度，公司分别实现营业收入1,086,257.05万元、 1,152,317.11万元和1,093,075.98万元，其中主营业务收入分别为1,067,189.54万元、 1,127,362.34万元和1,093,075.98万元。2016年度、2017年度及2018年度，发行人的 主营业务成本分别为786,150.50万元、787,966.79万元和666,152.02万元。从发行人主 营业务收入和成本构成来看，报告期内，医药化工板块的主营业务成本为公司主营业务 成本的主要构成部分。2016-2018年，药品生产主营收入占公司主营业务收入的比重分 别为89.69%、95.11%和93.99%，药品生产主营成本占公司主营业务成本的比重分别 87.32%、93.66%和90.78%。 （二）发行人主要业务板块介绍 1、医药化工 医药化工业务是发行人占比最大的主营业务。报告期内，医药化工业务分别实现收 入957,184.22万元、1,072,257.53万元和1,027,348.37万元，占主营业务收入的比重分别为 89.69%、95.11%和93.99%，该板块收入在报告期内较为稳定。 药品生产销售成本主要由原料药、自产制剂以及第三方药品销售构成。医药化工板 块的主要原材料约160多种，主要分为五大类：粮食类、化工类、中间体类、原材料药 类和贵金属类。公司生产消耗的能源主要有水、电、蒸汽。对重大原材料采购项目，公 司实行招投标，并对招投标的原则、审批权限、招标方式、招标程序等事项进行了严格 的规定。2016-2018年，公司医药化工板块主营业务成本分别为686,443.99万元、 738,013.22万元和604,702.96万元，占主营业务成本的比重分别为87.32%、93.66%和 90.78%。 发行人医药化工板块主要由子公司海正集团及海正集团持股的上市公司海正药业 来负责。发行人持有海正集团40%的股权，并通过海正集团间接持有海正药业13.29%的 股权。该板块销售收入主要由原料药、自产制剂以及第三方药品销售构成。公司的产品 治疗领域涵盖抗肿瘤药、抗感染药、心血管药、抗寄生虫药及兽药、内分泌药、免疫抑 制剂等多个产品种类。 该板块业务涵盖医药制造业和医药商业。近年来，公司依托原料药业务的研发能力 和质量保证向下游制剂延伸，公司实施从原料药向高端制剂、从化学药向生物药、从仿 制向自主创新的业务转型和产业升级，着力推进盈利模式从“生产型”向“研发营销型”转 型，产业模式从“API 为主”向“制剂为主”转型，逐步实现了由原料药为主的制药企业向 综合性国际品牌制药企业的转变。 (1)采购模式 医药制造业领域，发行人控股子公司海正药业是全球市场中非专利药生产商的主要 原料药供应商，海正药业的原材料采购及原材料供应商也需经过FDA、EDQM的认可， 因此，公司在采购方面要求比较严格，需要经过对供应商的审计等程序。海正药业主要 产品生产所用的原材料有130多种，主要原材料为淀粉、白糖、黄豆饼粉等粮食类原材 料和一些化工类原材料，原材料在成本中大约占比40%，主要原材料供应商包括台州市 友邦化学有限公司、江西富祥药业股份有限公司、山东寿光巨能金玉米开发有限公司等 企业。 海正药业物料管理部门负责制定原材料采购等相关采购流程和制度，对采购行为进 行规范化。物料管理部门事先向供应商寄发基本情况调查表、环保调查表等，并要求供 应商如实填写生产经营情况，提供供应商生产经营资质。供应商供应产品/样品，须出 具产品合格检验报告，由公司车间或实验室进行小试，小试合格后，物料管理部将根据 小试报告与生产部、质量保证部、安环部进行协商评定，最终由质量副总经理审批确认 合格供应商资格。质量部门对关键原材料的供应商需要进行现场审计。根据采购合同， 大宗材料的运输一般由供应方负责，零星物资由公司所在地物流企业进行运输。 2019年1-3月海正药业原材料主要供应商及原材料示例 单位：万元 供应商 原材料名称 金额 占比 上海泛泰克医药科技有限公司 糖脂、阿苯达唑等 570.42 4.02% 山东西王糖业有限公司 麦芽糊精等 508.94 3.60% 宁波市北仑江南油脂有限公司 黄豆饼、玉米等 434.47 3.06% 浙江瑞博制药有限公司 美罗培南中间体F-9 378.45 2.67% 潍坊盛泰药业有限公司 玉米淀粉、葡萄糖等 377.57 2.66% 合计 2,269.85 16.01% 2018年度海正药业原材料主要供应商及原材料示例 单位：万元 供应商 原材料名称 金额 占比 浙江瑞博制药有限公司 美罗培南中间体F-9 4,153.94 5.79% 山东西王糖业有限公司 葡萄糖 2,623.63 3.61% 江苏宇田医药有限公司 他唑巴坦二苯甲酯等 1,726.42 2.41% 江苏瑞科医药科技有限公司 美洛小环4-AA 1,674.59 2.33% 上海泛泰克医药科技有限公司 糖脂、阿苯达唑等 1,646.60 2.30% 合计 11,825.18 16.44% 此外，部分采购是通过发行人控股子公司海正药业之子公司省医药公司及海正辉瑞 直接向制药企业进行采购，或向其他销售代理商采购药品。 （2）生产模式 发行人控股子公司海正药业的各生产线按照以销定产的原则生产。每年公司将按照 销售计划确定生产计划，每月通过产销协调会安排下一月度的生产，确定生产计划。生 产计划下达至各生产线后，进行原辅料准备、生产安排、岗位定员、排班等来组织生产， 并通过预算管理进行监控，及时了解进度，统一协调，保证生产计划的按时完成。 目前海正药业在浙江台州、杭州以及江苏如东建有一体化制药基地，产业链较完善。 而且海正药业近年进一步强化了原料药与制剂产品的垂直整合，持续推进产能建设。此 外海正辉瑞制药有限公司富阳生产基地已于2014年5月顺利通过了GMP认证，并成为国 家食药监局、药品审核查验中心GMP培训基地。该基地共投产运营3条生产线，可同时 生产片剂、硬胶囊剂、抗肿瘤药冻干粉针剂、抗肿瘤药小容量注射剂、培南粉针剂等产 品。首条生产线已于2014年5月投产，70个海正品种文号已转入海正辉瑞制药有限公司， 并有33个品种完成验证和投产。 海正药业对于即将于一年内到期的GMP证书，公司会在到期日前完成新证申请工 作，并在到期日前获得新的GMP证书。获得GMP证书情况如下： 截至2019年3月底GMP证书信息 序号 权利人 证书编号 认证范围 有效期截至日 发证机关 1 海正药业 ZJ20140065 原料药（硫酸异帕米 星、甲苯磺酸托氟沙 星、盐酸吉西他滨） 2019年9月4日 浙江省食品药 品监督管理局 2 海正药业 ZJ20150016 原料药（瑞舒伐他汀 钙） 2020年1月27日 浙江省食品药 品监督管理局 3 海正药业 ZJ20150022 原料药（伏格列波糖、 硫酸氨基葡萄糖氯化 钠复盐、盐酸多柔比 星、盐酸表柔比星、来 曲唑、盐酸格拉司琼、 吡柔比星、盐酸伊达比 星、替考拉宁、盐酸万 古霉素、盐酸柔红霉 素）；原料药（多西他 赛） 2020年2月2日 浙江省食品药 品监督管理局 4 海正药业 CN20150025 冻干粉针剂（抗肿瘤 药）、小容量注射剂（抗 肿瘤药、非最终灭菌） 2020年2月9日 浙江省食品药 品监督管理局 5 海正药业 ZJ20150090 生物工程产品（注射用 2020年06月14 国家食品药品 序号 权利人 证书编号 认证范围 有效期截至日 发证机关 重组人Ⅱ型肿瘤坏死因 子受体-抗体融合蛋白） 日 监督管理总局 6 海正药业 ZJ20150083 硬胶囊剂；原料药（奥 沙利铂）；原料药（盐 酸罗格列酮、丁二酸洛 沙平、丝裂霉素、阿卡 波糖） 2020年7月1日 国家食品药品 监督管理总局 7 海正药业 ZJ20150098 原料药（酒石酸长春瑞 滨、磷酸氟达拉滨、盐 酸阿糖胞苷、阿那曲 唑、伊维菌素） 2020年8月2日 浙江省食品药 品监督管理局 8 海正药业 （未完）  |