[中报]哈投股份:2019年半年度报告
原标题:哈投股份:2019年半年度报告 公司代码：600864 公司简称：哈投股份 哈尔滨哈投投资股份有限公司 2019年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 未出席董事情况 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名 独立董事 李延喜 出国 高建国 董事 莫健闻 公务 张宪军 董事 董力臣 公务 胡晓萍 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人赵洪波、主管会计工作负责人胡晓萍及会计机构负责人（会计主管人员）贾淑莉 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本半年度报告涉及未来发展计划，该计划不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投 资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 公司未来面临风险详见本报告第四节经营情况讨论与分析“二、其他应披露事项（二）可能 面对的风险”相关内容。 十、 其他 √适用 □不适用 全资子公司江海证券的净资本及风险控制指标 项目 本报告期末 上年度末 净资本 10,002,063,294.41 10,276,845,662.86 净资产 10,106,859,435.73 9,677,866,296.29 净资本/各项风险准备之和(%) 164.49% 187.39% 净资本/净资产(%) 98.96% 106.19% 净资本/负债(%) 53.71% 53.39% 净资产/负债(%) 54.27% 50.28% 自营权益类证券及证券衍生品/净资本(%) 13.99% 11.54% 自营非权益类证券及其衍生品/净资本(%) 143.22% 145.36% 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 4 第三节 公司业务概要 ..................................................................................................................... 7 第四节 经营情况的讨论与分析 ................................................................................................... 16 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 28 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 44 第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 46 第八节 董事、监事、高级管理人员情况 ................................................................................... 46 第九节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 47 第十节 财务报告 ........................................................................................................................... 52 第十一节 备查文件目录 ................................................................................................................. 186 第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 黑岁宝 指 公司控股子公司黑龙江岁宝热电有限公司 江海证券 指 公司全资子公司江海证券有限公司 哈投集团 指 公司控股股东哈尔滨投资集团有限责任公司 大正集团 指 黑龙江省大正投资集团有限责任公司 中国华融 指 中国华融资产管理股份有限公司 中融信托 指 中融国际信托有限公司 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 哈尔滨哈投投资股份有限公司 公司的中文简称 哈投股份 公司的外文名称 HARBIN HATOU INVESTMENT CO.,LTD 公司的外文名称缩写 HTGF 公司的法定代表人 赵洪波 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 张名佳 陈曦 联系地址 哈尔滨市松北区创新二路277号哈尔滨 经济创新研发中心大厦29层 哈尔滨市松北区创新二路277号哈尔滨 经济创新研发中心大厦29层 电话 0451-51939831 0451-51939831 传真 0451-51939825 0451-51939825 电子信箱 sbrd27@sohu.com sbrd27@sohu.com 三、 基本情况变更简介 公司注册地址 哈尔滨市南岗区隆顺街27号 公司注册地址的邮政编码 150090 公司办公地址 哈尔滨市松北区创新二路277号哈尔滨经济创新研发中心大厦29层 公司办公地址的邮政编码 150028 公司网址 无 电子信箱 sbrd27@sohu.com 报告期内变更情况查询索引 无 四、 信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名称 上海证券报、中国证券报 登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址 http://www.sse.com.cn 公司半年度报告备置地点 公司董事会秘书办公室 报告期内变更情况查询索引 无 五、 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 哈投股份 600864 岁宝热电 六、 其他有关资料 √适用 □不适用 公司聘请的会计师事务所 （境内） 名称 大华会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 北京市海淀区西四环中路16号院7号楼1101 签字会计师姓名 张鸿彦 张二勇 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上年同 期增减(%) 营业总收入 1,631,566,850.57 1,465,844,245.73 11.31 营业收入 704,845,909.03 707,331,806.93 -0.35 归属于上市公司股东的净利润 508,092,103.44 -114,861,203.83 不适用 归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润 470,736,384.51 -125,104,340.26 不适用 经营活动产生的现金流量净额 2,324,877,456.89 -1,456,393,980.73 不适用 本报告期末 上年度末 本报告期末比上年 度末增减(%) 归属于上市公司股东的净资产 13,386,666,585.54 12,576,163,881.65 6.44 总资产 41,413,770,420.76 38,909,170,131.48 6.44 营业总收入包括：营业收入、利息收入、手续费及佣金收入，具体见财务报告部分。 (二) 主要财务指标 主要财务指标 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上年 同期增减(%) 基本每股收益（元／股） 0.24 -0.05 不适用 稀释每股收益（元／股） 0.24 -0.05 不适用 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股） 0.22 -0.06 不适用 加权平均净资产收益率（%） 3.92 -0.86 不适用 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 3.63 -0.94 不适用 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 2019年5月15日公司2019年第三次临时股东大会审议通过《关于以总价1元定向回购减值 补偿股份及后续注销的议案》，决议以一元总价回购哈投集团减值补偿股份27,943,242.00股并 注销，回购注销后公司总股本变更为2,080,570,520.00股。公司已按变动后的股本对每股收益、 每股净资产进行计算并列报。 单位：元 2019.6.30 2018.12.31 归属于上市公司股东的净资产 13,386,666,585.54 12,576,163,881.65 股本 2,108,513,762.00 2,108,513,762.00 减：库存股 27,943,242.00 变动后股本合计 2,080,570,520.00 2,108,513,762.00 归属于上市公司股东的每股净资产（元/股） 6.43 5.96 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 金额 附注 （如适用） 非流动资产处置损益 1,103,988.20 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合 国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 18,044,871.75 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金 融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公 允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易 性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益 1,723,648.85 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 29,906,052.80 其他符合非经常性损益定义的损益项目 530,160.45 少数股东权益影响额 -2,286,471.14 所得税影响额 -11,666,531.98 合计 37,355,718.93 十、 其他 □适用 √不适用 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一） 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及主要的业绩驱动因素 公司目前主营业务是热电业务和证券业务。经营范围为实业投资，股权投资，投资咨询，电 力、热力生产和供应。相关情况如下： 1、主要业务 （1）热电业务:热力、电力生产供应，主要产品是电、冬季供暖和工业蒸汽。 公司分公司热电厂4台130吨蒸汽锅炉为热电联产，主要产品为发电上网和生产工业蒸汽， 同时将蒸汽转化为高温热水用于供热；热电厂还建有116MW和70MW热水锅炉，生产高温热水单纯 用于供热。热电厂将高温热水趸售给公司分公司供热公司，由供热公司通过供热管网及换热站向 用户进行供热。热电厂热电联产产生的电产品上网销售，同时还向周边工业蒸汽用户提供蒸汽。 公司控股子公司黑龙江岁宝热电有限公司同时有热源和热网，兼有蒸汽锅炉和热水锅炉，热 电联产和单纯供热相结合，同时也有部分蒸汽用户。 （2）证券业务：作为综合类证券公司，公司全资子公司江海证券业务范围涵盖了证券公司所 有传统业务类型，包括证券承销与保荐、证券资产管理、证券经纪、证券自营、证券投资咨询、 融资融券、证券投资基金代销、代销金融产品等，并已开拓部分创新业务，同时，江海证券还通 过其全资子公司江海证券投资（上海）有限公司从事另类投资业务，通过其全资子公司江海证券 创新投资（上海）有限公司从事私募基金业务，通过其控股子公司江海汇鑫期货有限公司从事期 货业务。 目前江海证券拥有77家分支机构，包括19家分公司和58家营业部，其中33家营业部布局 在黑龙江省内，其他分支机构除设在北京、上海、深圳等经济发达的一线城市外，还分布在福建、 辽宁、山东等多个省份的发达城市。随着江海证券战略定位的转变，公司的战略定位从原来的“立 足龙江”正在转为“走向全国”。通过北京、上海、深圳三个高端业务中心，以及在广州、山东、 湖南、湖北、四川、安徽等省市设立分公司，加之原有的发达地区营业网点布局，带动公司全盘 联动，实现全国发展的战略目标。 报告期内，本公司主要业务经营情况请参见本年度报告“第四节 经营情况讨论与分析”。 2、经营模式 （1）热电业务的经营模式 公司是热电联产企业，热电业务的利润主要来源于三方面业务：发电、工业蒸汽、供热。 公司主要担负政府规划区域内集中供热的任务，以满足供热为前提，以经济效益最大化为原 则，以热定电调整生产机组，在没有供热负荷或蒸汽负荷的情况下不单独发电上网。 （2）证券业务的经营模式 江海证券按照“以经纪业务为基础，以投行业务为龙头，以自营和资管业务为两翼”的战略 规划，基本实现了“以合规、风控促进规范提升，以融合、创新促进经营发展”，确保公司经营 工作取得稳步提升的总体要求。 经纪业务在稳固基础业务规模及收入前提下，积极探索利润新增长点，利用互联网平台打造 全产业链综合服务，实现经纪业务全面转型升级。投行业务报告期内完成各类债券承销共10支， 承销金额73.42亿元，在稳步推进传统投行基础上，积极推动“科创板”业务，创造新的收入增 长点。资管业务在保证原有行业领先地位的前提下，按照“回归本源”的整体要求，继续向主动 管理业务转型。自营业务坚持以价值投资为基础，立足于多层次资本市场，丰富投资品种，实现 收入来源的多元化。信用业务在动态风险管控的基础上，努力提高融资融券业务规模和市场占有 率，加强股票质押业务的管控力度，化解业务存在风险。公司通过下设三家子公司，整合经纪、 资产管理、投资咨询等多方面专业能力，扩宽了公司的业务链，提供整体、长期、个性化的资产 配置解决方案，以流程化的管理与服务逐步构建起以客户为中心的经营模式，增强分支机构综合 服务能力，深度挖掘分支机构潜力，在充分控制风险的前提下，持续不断提高公司的综合竞争力， 稳步推进公司各项业务的健康发展。 3、 主要业绩驱动因素 （1）热电业务：供热属民生保障项目，与百姓生活质量息息相关，政府对供热标准和供热价 格都有明确规定，并要求适当提高供热标准，提高居民舒适感和幸福感，所以热电行业普遍利润 较低。提高业绩驱动因素主要是公司通过积极扩大供热面积，通过提高供热收费率来增加热费收 入；同时政府也会对居民供热部分给予免税政策，以减轻企业负担；公司自身通过加强各项管理， 对成本费用进行严格控制，提高企业效益,确保盈利能力保持本地区同行业较高水平。 （2）证券业务:公司促进经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务和信用业务的协调发展， 打通各业务之间协同渠道，投行业务、资管业务、自营业务和信用业务的收入比重得到不同程度 提高。报告期内，投行业务业绩较突出，实现了2.43亿的净收入，同比增加218.14%。公司的收 入结构和盈利模式进一步优化，多业务协作已产生“1+1>2”的效应，公司正逐步摆脱证券行业“靠 天吃饭”的窘境，实现业务收入的多元化。 （二）行业发展阶段、周期特点以及公司所处的行业地位 1、公司热电业务 （1）行业发展状况 电力行业是我国重要的基础性产业，与国民经济发展呈现出正相关的周期性特点。目前全国 电力供需总体平衡。发电装机结构继续优化，国家鼓励发展核电、风电、太阳能等清洁能源，逐 步减少和淘汰火电机组，全国火力发电量占全国发电量的比重总体呈下降趋势。 供热行业是民生工程，供热价格由政府制定，属于微利行业。近年来政府为改善空气质量， 加大环境治理力度，加快拆除分散小锅炉房并入集中供热管网，不断提高烟气排放标准，限制燃 煤锅炉的建设和使用，逐步进行煤改气、煤改电，以清洁能源替代煤炭成为政策的主导方向。但 是，由于东北是主要产煤地区，供应相对充足，而且供热期较长，使用煤气和电力作为主要燃料， 供热企业无法承受巨大成本压力，所以，在东北地区大部分供热企业目前还是以煤炭为主要燃料。 2019年1月1日起，燃煤锅炉烟气排放执行限值排放标准，为了满足这一要求，企业提前投入环 保改造资金，环保运行费用进一步加大。受政府去煤炭产能和调结构政策的影响，近年来煤炭价 格不断攀升。以上因素造成供热成本逐年增加，目前供热行业普遍呈现盈利水平低以致亏损的局 面。 （2）公司热电业务行业地位 公司为哈尔滨市大型的地方热电联产企业之一，有政府批准的专属供热区域，是政府信得过 的国有控股供热企业。公司供热方式为热电联产和大型热水锅炉相结合，以供热为主，发电为辅， 全部是集中供热，且以煤炭为主要燃料。所发电量除满足热电厂自身生产用电外，其余部分上网 销售。在供热区域内，公司供热面积每年都有所增加，截至2018年底公司集中供热面积为 3180 万 平方米，占全市供热面积的 10.4%。管理水平和盈利能力居于哈尔滨市中上游位置。 数据来源：国家统计局月度数据及本公司情况。 数据来源：中国电力联合会数据统计及本公司情况。 （3）公司热电业务行业经营性信息分析 报告期内电量电价情况： 发电量 (万千瓦时) 上网电量 (万千瓦时) 售电量 (万千瓦时) 外购电量（如有） (万千瓦时) 平均上网电价 (不含税，元/兆瓦时) 售电均价 (不含税，元/兆瓦时) 经营地区/ 发电类型 今年 上年 同期 同比(%) 今年 上年 同期 同比(%） 今年 上年 同期 同比（%） 今年 上年 同期 同比 （%） 今年 上年 同期 同比 （%） 今年 上年 同期 同比 (%） 省/直辖市 火电 22475 21781 3.19 11352 10353 9.65 12735 11748 8.40 0 0 0.00 301.9 300.3 0.53 320.6 318.0 0.82 合计 22475 21781 3.19 11352 10353 9.65 12735 11748 8.40 0 0 0.00 301.9 300.3 0.53 320.6 318.0 0.82 注：上网电价、售电价为平均值。 报告期内电量、收入及成本情况： 金额单位：元 币种：人民币 类型 发电量 （万千瓦 时） 同比 （%） 售电量 （万千瓦 时） 同比 (%) 收入 上年同期数 变动 比例 (%) 成本构成项目 本期金额 本期占 总成本 比例（%) 上年同期金额 上年同期 占总成本 比例（%） 本期金额较 上年同期变 动比例(%) 火电 22475 3.19 12735 8.40 40,826,343.59 37,359,091.61 9.28 材料、薪酬、制 造费用 46,837,049.80 100.00 53,383,414.93 100.00 -12.26 合计 22475 3.19 12735 8.40 40,826,343.59 37,359,091.61 9.28 - 46,837,049.80 100.00 53,383,414.93 100.00 -12.26 装机容量情况：公司总装机容量99MW,与上年同期相比未发生变化。 公司装机容量统计表 序号 指标名称 单位 本期 上年同期 同比增减 1 总装机容量 MW 99 99 0 2 新投产机组的装机容量 MW 0 0 0 3 核准和在建项目的计划装机容量 MW 0 0 0 机组情况：公司现有9台机组，与上年同期相比未发生变化。 公司现有机组明细表 序号 机组名称 单位 本期 上年同期 同比增减 1 1.2万千瓦汽轮发电机组 台 6 6 0 2 1.5万千瓦汽轮发电机组 台 1 1 0 3 0.6万千瓦汽轮发电机组 台 2 2 0 合计 9 9 0 锅炉情况：公司现有锅炉28台，与上年同期相比未发生变化。 公司现有锅炉明细表 序号 锅炉名称 单位 本期 上年同期 同比增减 1 116MW循环流化床热水锅炉 台 9 9 0 2 220t/h次高压中温循环流化床蒸汽锅炉 台 1 1 0 3 130吨/时蒸汽锅炉 台 5 5 0 4 75吨/时次高压立式旋风炉 台 5 5 0 5 75吨/时循环流化床炉 台 2 2 0 6 70MW热水锅炉 台 4 4 0 7 35吨/时抛煤机蒸汽炉 台 2 2 0 合计 28 28 0 发电效率情况： 公司发电厂用电率为6.62%，较去年同期减少0.91%。 序号 指标名称 单位 本期 上年同期 同比变动 1 总装机容量 MW 99 99 0.00% 2 总发电量 万千瓦时 22475 21781 3.19% 3 发电用的厂用电量 万千瓦时 1488 1641 -9.32% 4 发电厂用电率 % 6.62 7.53 -0.91 5 利用小时数 小时 2270 2200 3.18% 产销量情况： 主要产品 单位 生产量 销售量 库存量 生产量比 上年增减 销售量比 上年增减 库存量比 上年增减 电 万千瓦时 22475 12735 0 3.19% 8.40% 0.00% 供暖 万吉焦 770 770 0 -16.12% -16.12% 0.00% 蒸汽 万吨 13.8 13.8 0 -8.00% -8.00% 0.00% 水泥 万吨 10.94 11.07 0.63 -16.68% -15.88% 3.28% 产销量情况分析说明： 电力生产量较同期增加，主要是由于今年上半年采暖期室外温度较同期偏高，供热负荷减少， 调整机组运行方式，运行时数较去年增多。售电量较去年同期增加，主要是由于发电量增加，上 网电量相应增加。 供暖售热量较去年同期减少，主要是由于今年上半年采暖期室外温度较同期偏高，以及同期 延长供热时间10天。 蒸汽销售量较去年同期减少，主要是由于蒸汽用户需求量减少。 水泥生产量、销售量较去年同期减少，主要是由于哈市水泥市场受北方、冀东、亚泰三大集 团控制影响，水泥价格下滑，原材料成本增加，环保对水泥行业监管力度加大，公司控股子公司 黑龙江岁宝热电有限公司在满足用户需求的前提下，减少本期水泥生产量，致使本期生产量、销 售量降低。库存量与同期变化不大。 2、公司证券业务 （1）行业发展状况：证券行业是现代金融体系的重要组成部分，经历了从无到有、从无序到 逐步规范，现阶段我国证券行业正处于转型期，业务多元化发展日益明显，盈利模式逐渐由传统 的通道驱动、市场驱动变为资本驱动、专业驱动，抗周期性逐步增强。但中国证券业的经纪、自 营、投行、资管和信用等各项业务与证券市场的交易量、价格波动等方面还具有较高的相关性， 进而使中国证券业呈现出较强的周期性特征。2019年受宏观经济的调控、国内金融政策适时调整 及减税降费等因素的影响，证券行业各项指标同比均有不同程度提升。根据中国证券业协会公布 的未经审计的2019年上半年度证券公司经营数据，全行业总资产规模达7.10万亿元，同比提升 11.29%；全行业实现营业收入1,789.41亿元，同比提升41.37%，其中代理买卖证券业务净收入 444.00亿元，同比提升22.06%；证券行业全年累计实现净利润666.62亿元，同比上升102.86%。 最近三年行业主要经济指标情况（单位：亿元）： 指标 2019年上 半年 2018年上 半年 2017年上 半年 同比（2019年较 2018年）(%) 同比（2018年较 2017年）(%) 营业收入 1,789.41 1,265.72 1,436.96 41.37 -11.92 总资产 71,000.00 63,800.00 58,098.31 11.29 9.84 净资产 19,600.00 18,600.00 17,501.11 5.38 6.28 净资本 16,200.00 15,600.00 15,000.00 3.85 4.00 净利润 666.62 328.61 552.58 102.86 -40.53 （2）公司证券业务行业地位： 本年度江海证券各项指标份额情况如下表。 （数据来源：中国证券业协会） 指标 （亿元） 2017年上半年 2018年上半年 2019年上半年 证券行业 江海证券 （母公司） 江海证 券份额 （‰) 证券行业 江海证券 （母公司） 江海证 券份额 （‰） 证券行业 江海证券 （母公司） 江海证 券份额 （‰） 营业收入 1,436.96 5.45 3.79 1,265.72 5.42 4.28 1,789.41 11.79 6.59 总资产 58,098.31 327.75 5.64 63,800.00 367.81 5.77 71,000.00 354.46 4.99 净资产 17,501.11 101.02 5.77 18,600.00 98.01 5.27 19,600.00 101.07 5.16 净资本 15,000.00 105.77 7.05 15,600.00 109.48 7.02 16,200.00 100.02 6.17 净利润 552.58 1.57 2.84 328.61 -1.52 -4.63 666.62 4.46 6.69 2、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 □适用 √不适用 3、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 1、 热电业务核心竞争优势 哈投股份公司实际控制人是哈尔滨市人民政府国有资产监督管理委员会，控股股东是哈尔滨 投资集团有限责任公司，哈投集团是哈尔滨市政府重要的国有资产经营机构，是市政府重大项目 的投融资平台。公司拥有国有控股身份，为政府承担社会义务同时，也具备一定的政府公关能力。 公司拥有哈尔滨市较大规模的热电联产企业，秉承以热定电，供热为主，发电为辅的原则， 实现合理运行，热、电共同创收的生产模式。在政府规划的供热区域内，公司具有区域供热特许 经营权，区域垄断优势明显，用户稳定。 经过多年的经营、发展，公司具有较为丰富的供热管理经验，专业技术人员和一线工人较为 充足，不断学习引进新技术，管网运行基本实现自动化控制，优化管网水力平衡，控制各项单耗， 公司管理层较强的管理能力和专业技术能力，为公司热电业务发展提供了有力保障。 报告期，公司热电业务核心竞争优势与上年度相比未发生明显变化。 2、证券业务核心竞争优势 （1）法人治理结构完善，按照现代企业制度的要求，江海证券公司建立了由股东、董事会、 监事会和经营层组成的治理结构，形成了权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间权责明确、 运作规范的相互协调和相互制衡的机制，保证了公司独立和持续稳定的发展。公司形成了科学的 经营决策体系，严格按照规定的审核流程执行。按照“健全、合理、制衡、独立”的原则，公司 持续完善内部控制机制，能够有效保证公司经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息 真实完整，不断提高公司经营效率和效果，促进公司发展战略的顺利实施。 （2）通过外引内育，实现公司人才梯队提档升级。一方面，公司通过在北京、上海等发达地 区设立业务中心，引进高端团队，实现人才、业务双丰收。公司引进了一批含带着高端业务人才 及优质项目和成熟经验的团队，在丰富公司业务项目的同时，与公司原有业务形成良性互动，进 一步开拓了经营思路，为公司创造可观收入。另一方面，公司加强员工培养，完善员工晋级制度。 通过内部培训、外部交流等方式，进一步提高员工自身素养。在原有管理序列基础上，融入行业 内成熟先进的员工职级体系，打通了员工的晋升通道。提拔了一批业务能手和骨干员工，员工对 自身的职业发展有了更明晰的规划，工作积极性更加高涨。 （3）战略清晰，运行高效。公司重组完成后，资本规模实现快速扩张，公司在新的起点上重 新构建业务发展战略布局，制定了“以经纪业务为基础，以投行业务为龙头，以自营和资管业务 为两翼”的业务发展战略。公司各业务条线按照公司战略执行，运行高效，公司整体收入结构和 盈利模式得到进一步优化，实现了各项业务快速发展。 （4）综合服务能力强，专业化能力不断提升。江海证券整合了经纪业务、资产管理、投资银 行等多方面专业力量，积极探索“以服务客户为中心、以业务及投研能力为平台、以专业产品为 驱动”三位一体的综合服务模式。在此基础上，公司不断提升各项业务的专业化水平，在满足客 户大众群体服务的同时，深度挖掘个性化需求，打造多方位、多层次服务体系，强化与客户粘性， 提升江海证券的市场行业竞争力。 （5）坚持稳健规范经营，时刻强化合规风控意识。公司自2003年组建以来始终秉承稳健规 范的经营发展理念，把规范稳健经营作为发展的基石。无论是在券商综合治理阶段，还是行业创 新发展时期，公司一直坚持规范运营，从未突破监管红线。在业务风险防控上，公司坚持三个不 做，即违规的业务不做、看不懂的业务不做、风险不可承受的业务不做，确保公司各项业务在风 险可测、可控、可承受情况下开展。 第四节 经营情况的讨论与分析 一、经营情况的讨论与分析 2019年上半年，公司根据发展战略，紧密围绕年初确定的经营目标，全面贯彻董事会、股东 大会的各项决议精神，扎实推进各项工作。本报告期内，公司实现利润总额65,901.67万元，实 现归属公司股东净利润50,809.21万元。截至2019年6月30日，公司总资产4,141,377.04万元， 归属上市公司股东净资产1,338,666.66万元。 1、热电业务经营情况 2019年上半年，公司热电业务面临的形势依然不容乐观，烟煤价格虽然小幅回落，但褐煤价 格有所增长，总体煤炭价格仍处于较高水平，煤炭高成本压力依然未得到缓解；2019年1月1日起 锅炉烟气排放实行限值排放，2021年政府要求超低排放。为满足不断提高的环保政策要求，公司 在环保设施升级改造方面，投入资金也不断增加。在各种不利条件下，公司重视燃料管理，合理 调整运行方式及烟煤、褐煤掺烧的配比率，积极推进节能降耗，缓解因燃煤价格上涨给企业带来 的压力；强化设备管理,努力提高设备健康水平和设备完好率，通过对设备的全面精修技改，节能 挖潜，本着“能修必修，修必修好”的原则，最大程度地提高设备出力，降低单耗；在热费收缴 方面，公司与时俱进，积极推广微信、支付宝、银行网点以及手机银行等多种缴费方式，方便用 户缴费的同时，提高收费效率，保证热费收缴进度，做到应收尽收。 报告期内，实现热电业务营业收入70,480.73万元，比上年同期减少166.58万元，降幅0.24%； 实现利润总额7,078.86万元，比上年同期增加2,883.92万元，增幅68.75% 。 报告期内，完成发电量22475万千瓦时，同比增加694万千瓦时，增幅3.19%。完成售电量12735 万千瓦时，同比增加987万千瓦时，增幅8.40%，完成年度计划的44%。完成热力销售813万吉焦， 同比减少156万吉焦，降幅16.10%，完成年度计划的50%。 上述电力生产和销售与去年同期相比均有所增加，主要原因是：今年上半年采暖期室外温度 较同期偏高，供热负荷减少，调整机组运行方式，运行时数较去年增多，致使发电量较去年同期 增加。由于发电量增加，上网电量相应增加，致使售电量较去年同期增加。 上述热力销售较去年同期减少的主要原因是由于今年上半年采暖期室外温度较同期偏高，以 及去年同期延长供热时间10天。 2019年下半年，公司将继续应对煤炭价格居高不下、环保成本增加等诸多不利因素，重点做 好以下几方面的工作： （1）加强燃料管理，努力控制燃煤成本，做好煤炭提前储备工作。 （2）认真做好供热前的各项准备，做好岗位培训和安全培训工作，确保供热安全和质量。 （3）加强多种缴费形式的宣传力度，开通多种缴费渠道，做好热费收缴工作。 （4）贯彻国家政策，推进环保设施更新改造项目。 2、证券业务经营情况 2019年上半年，证券行业经营业绩小幅提升。报告期内按照证券行业类别口径，江海证券实 现营业总收入12.12亿元，同比增长112.64%；实现营业支出6.54亿元，同比降低17.57%；实现 利润总额5.88亿元，净利润4.49亿元，较同期实现扭亏为盈。 从证券业务分类情况看，经纪业务方面，坚持围绕“机构化、互联网化、差异化”的发展战 略，积极拓展机构业务，推动客户开发、客户服务及业务办理的互联网化，同时以“开源创收、 节流增效”为基本行动准则，盈利能力实现稳步提升。一是，强化机构客户服务体系建设，丰富 产品线，以分支机构为触角，加强对机构客户“个性化、网络化、差异化”服务，增加公司机构 客户市场份额。报告期，公司新增机构客户开户数同比提升一倍以上，新机构资产规模同比提升 近70%。二是，全力推动互联网平台建设，不断优化和完善江海经济圈、江海综合APP、微信平台 等线上开发服务工具，加强零售客户开发工作。报告期内，新增约5万江海综合APP注册，交易 占比达54%；通过“江海财富”微信平台，新签约客户近1.3万户，为日后优质便捷服务客户奠 定了坚实的基础。三是，加强投顾团队建设，引进专业人才，助力公司战略布局，加速公司向财 富管理转型。四是，加强分支机构管理，节支增效。报告期内，经纪业务条线支出同比下降，后 续效应持续拓展中。报告期经纪业务实现营业收入2.15亿，同比增长23.83%。 投行业务方面，积极推动债券融资业务，紧跟市场形势，借助科创板东风积极拓展项目储备。 一是，债券融资业务实现大幅增长。报告期内各类债券承销共10支，承销金额73亿元。在证券 时报、券商中国主办的2019中国区投资银行君鼎奖评选中，江海证券荣获“2019中国区交易所 债券投行君鼎奖”。报告期内，完成债券承销总金额行业排名第47，公司债承销金额排名第38。 （数据来源：wind资讯）二是，股权融资业务稳步推进。借力科创板推出，深入挖掘和积极储备 科创板项目资源。三是，积极扩展新三板推荐挂牌增值业务。报告期内辅导2家挂牌公司完成2 次定向发行。报告期投行业务实现营业收入2.43亿元，同比增长218.14%。 资管业务方面，按照“回归本源”的整体要求，继续向主动管理业务转型。一是，积极拓展 代销渠道，尽可能满足不同客群投资需求。报告期内，发行8只集合产品。二是，支持实体经济 融资，推动ABS产品落地。报告期内，已成功发行6单资产支持证券产品，包括首单物业费ABS 产品、首单保障房ABS产品等系列产品。三是，努力提升以“固收+”为核心的主动管理能力，为 机构客户提供个性化主动管理产品订制服务，优化资产管理业务结构。四是，积极依托上海票据 交易所票据交易平台，通过票据转贴现业务为实体经济融资提供服务。报告期内，累计成交规模 近五千亿元。五是，公司积极响应为民营企业纾困的号召，认真研究具体方案。报告期内，首单 “证券行业支持民营企业发展系列之江海证券1号单一资产管理计划”已成功完成备案。报告期 资管业务实现营业收入0.51亿元，同比降低27.74%。 自营业务方面，立足于多层次资本市场，坚持以价值投资为基础，丰富投资多样性，增加收 入来源。报告期内受到中美贸易战、宏观金融调控和资本市场监管政策的多重影响，股票市场也 呈现了较大的波动走势，特别是市场风险偏好受到预期变化影响经常出现反复。公司坚持加强投 研体系建设，强化基本面研究力度，以价值投资为基础，在严格控制风险的基础上，积极把握市 场机会。报告期自营业务实现营业收入6.47亿元，同比增长430.82%。 信用业务方面，加强股票质押业务及融资融券业务的管控力度，重点发展两融业务，化解业 务风险。报告期内，公司两融业务市场占有率达到0.5128%，较2018年底提升近39%。报告期信 用业务实现营业收入0.44亿元，同比降低了63.1%。 合规及风险管理方面，坚守合规底线，规范业务开展，提高风险管理能力，完善公司全面风 险管理体系，为公司业务转型和持续发展提供有效保障。江海证券报告期内经营运行总体良好， 每个月度的风险控制指标均符合监管标准。 3、完善内控体系，提升内部管理水平及公司防控风险能力 2019年上半年，公司在以前年度内部控制有效运行的基础上，依据年内业务发展实际对业务 流程、风险清单及内控手册进行了全面优化梳理。公司总部及控股子公司黑龙江岁宝热电有限公 司根据机构变化，适时完成了《内部控制手册》及《内控自我评价手册》的修订工作，并严格按 照新修订的两个手册开展内控管理工作，使内控体系在各业务环节运行中发挥较好的管控作用， 有效提高了内控效率。 全面风险评估工作中，将识别出的风险项进行排序、分析，筛选出前10大风险领域作为2019 年度企业内控管理重点关注风险点，分析风险原因，制定应对措施，并由专人负责监督执行情况， 有效提高了公司风险防控能力。 报告期内，公司持续采取实时监控、定期检查、专项稽核等方式，掌握公司本部及分、子公 司的内控体系建设及执行情况的合理性和有效性，不断构建符合实际、业务规范、控制合理、管 理有效的内控管理体系。 (一) 主营业务分析 1 财务报表相关科目变动分析表财务报表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业总收入 1,631,566,850.57 1,465,844,245.73 11.31 营业收入 704,845,909.03 707,331,806.93 -0.35 利息收入 388,583,614.79 459,546,503.63 -15.44 手续费及佣金收入 538,137,326.75 298,965,935.17 80.00 营业总成本 1,741,492,807.98 1,620,982,620.96 7.43 营业成本 546,034,258.99 573,766,188.90 -4.83 利息支出 402,692,094.01 526,881,053.47 -23.57 手续费及佣金支出 91,612,402.45 34,501,264.08 165.53 销售费用 79,261.81 42,538.10 86.33 管理费用 677,996,373.68 462,710,497.09 46.53 财务费用 10,720,464.29 10,237,865.31 4.71 研发费用 其他收益 18,044,871.75 12,986,948.99 38.95 投资收益 213,709,677.38 415,899,081.97 -48.62 汇兑收益 54,668.69 218,161.91 -74.94 公允价值变动收益 562,410,536.77 -47,898,771.69 信用减值损失 -56,287,117.64 资产减值损失 -408,142,931.20 资产处置收益 1,138,309.70 207,724.93 447.99 营业外收入 31,069,700.46 1,099,879.28 2,724.83 营业处支出 1,197,969.16 2,713,351.46 -55.85 所得税费用 155,688,155.90 -61,369,044.79 归属于母公司所有者的净利润 508,092,103.44 -114,861,203.83 经营活动产生的现金流量净额 2,324,877,456.89 -1,456,393,980.73 投资活动产生的现金流量净额 -60,631,512.76 -44,922,312.84 筹资活动产生的现金流量净额 490,013,374.26 738,945,979.19 -33.69 营业收入变动原因说明:供热面积增加及控股子公司黑岁宝水泥产量减少综合影响。 营业成本变动原因说明:营业成本同比减少的主要原因是受暖冬的影响购热消耗量下降及控股子公司水泥产量减 少所致。 销售费用变动原因说明:销售费用同比增加的主要原因是控股子公司黑岁宝销售袋装水泥发生的运输费所致。 管理费用变动原因说明:管理费用同比增加的主要原因是江海证券业务部门按利润计提绩效薪酬影响。 财务费用变动原因说明:财务费用同比增加的主要原因是控股子公司黑岁宝借款利息支出增加所致。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:经营活动产生的现金流量净额同比增加的主要原因是江海证券回购 业务资金净增加额和代理买卖证券收到的现金净额增加影响。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:投资活动产生的现金流量净额同比减少的主要原因是公司购建固定 资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金增加影响。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:筹资活动产生的现金流量净额同比减少的主要原因是江海证券取得 借款所收到的现金中发行收益凭证规模同比增加、发行债券收到的现金同比减少综合影响所致。 营业总收入变动原因说明:营业总收入同比增长的主要原因是江海证券投资银行业务及代理买卖证券业务手续费 收入增加和执行财会【2018】36号之规定综合影响。 利息收入变动原因说明:利息收入同比减少的主要原因是江海证券股权质押回购利息收入减少和根据财会【2018】 36号《关于修订印发2018 年度金融企业财务报表格式的通知》的规定，对分类为以公允价值计量且其变动计入 其他综合收益的金融资产按照实际利率法计算的利息收入从投资收益调整至利息收入综合影响。 手续费及佣金收入变动原因说明:手续费及佣金收入同比增加的主要原因是江海证券投行业务因项目完工规模增 加带来投行业务手续费收入增加和受证券市场影响，代理买卖手续费收入增加综合影响。 营业总成本变动原因说明:营业总成本同比增加的主要原因是江海证券业务部门按利润计提绩效薪酬所致。 利息支出变动原因说明:利息支出同比减少的主要原因是江海证券收益凭证规模、债券正回购规模同比减少导致利 息支出减少。 手续费及佣金支出变动原因说明:手续费及佣金支出同比增加的主要原因是江海证券财务顾问业务手续费支出增 加所致。 其他收益变动原因说明:其他收益同比增加的主要原因是公司及控股子公司黑岁宝收到提前和延迟供热补助奖励 资金所致。 投资收益变动原因说明:投资收益同比减少的主要原因是江海证券根据市场因素处置金融资产收益减少所致。 汇兑收益变动原因说明:汇兑收益同比减少的主要原因是江海证券外币资产、负债受汇率贬值影响。 公允价值变动收益变动原因说明:公允价值变动收益同比增加的主要原因是江海证券金融资产股价变动导致浮盈 同比大幅增加。 信用减值损失变动原因说明:信用减值损失同比增加的主要原因是江海证券执行新金融工具准则所致。 资产减值损失变动原因说明:资产减值损失同比减少的主要原因是江海证券执行新金融工具准则和买入返售金融 资产（股权质押）本期未发生资产减值所致。 资产处置收益变动原因说明:资产处置收益同比增加的主要原因是江海证券固定资产处置收益增加所致。 营业外收入变动原因说明:营业外收入同比增加的主要原因是江海证券客户违约金及罚款收入增加所致。 营业外支出变动原因说明:营业外支出同比减少的主要原因是江海证券对外捐赠支出同比减少及预计负债冲回综 合影响。 所得税费用变动原因说明:所得税费用同比增加的主要原因是江海证券递延所得税费用增加所致。 归属于母公司所有者的净利润变动原因说明:归属于母公司所有者的净利润同比增加的主要原因是金融资产股价 变动导致浮盈同比大幅增加。 2 其他 (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 (2) 其他 √适用 □不适用 主营业务分行业、分产品、分地区情况 1）按照一般企业类别编制的合并财务报告格式列示（单位：元） 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 热电业务合计 702,092,812.60 546,023,584.99 22.23 0.39 -4.81 4.25 其中：电力 40,826,343.59 46,837,049.80 -14.72 9.28 -12.26 28.17 热力 628,283,436.55 470,237,342.85 25.16 1.74 -1.08 2.14 建材 32,983,032.46 29,068,084.22 11.87 -25.83 -35.22 12.79 房地产 -118,891.88 证券业务合计 926,720,941.54 494,304,496.46 46.66 22.18 -11.95 20.67 其中：手续费及佣金收入 538,137,326.75 91,612,402.45 82.98 80 165.53 -5.48 利息收入 388,583,614.79 402,692,094.01 -3.63 -15.44 -23.57 11.03 总计 1,628,813,754.14 1,040,328,081.45 36.13 11.73 -8.34 13.99 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 热电业务合计 702,092,812.60 546,023,584.99 22.23 0.39 -4.81 4.25 其中：电 40,826,343.59 46,837,049.80 -14.72 9.28 -12.26 28.17 供暖 570,913,904.57 454,325,084.16 20.42 1.90 -0.96 2.30 蒸汽 21,523,739.98 15,912,258.69 26.07 -7.83 -4.40 -2.65 水泥 32,983,032.46 29,068,084.22 11.87 -25.83 -35.22 12.79 入网配套费 35,845,792.00 100.00 5.64 房地产 -118,891.88 证券业务合计 926,720,941.54 494,304,496.46 46.66 22.18 -11.95 20.67 1.证券及期货经纪业务 262,138,305.10 60,026,623.19 77.1 25.07 36.71 -1.95 其中：手续费及佣金收入 195,225,723.16 47,903,524.72 75.46 29.38 38.85 -1.67 利息收入 66,912,581.94 12,123,098.47 81.88 13.99 28.86 -2.09 2.证券自营及其他投资业务 54,336,936.04 173,609,272.02 -219.51 200.25 -33.61 1125.48 其中：手续费及佣金收入 利息收入 54,336,936.04 173,609,272.02 -219.51 200.25 -33.61 1125.48 3.证券承销及保荐业务 286,889,588.38 43,708,877.73 84.76 276.14 -15.24 其中：手续费及佣金收入 286,889,588.38 43,708,877.73 84.76 276.14 -15.24 利息收入 4.资产及基金管理业务 50,779,517.32 100.00 -27.74 其中：手续费及佣金收入 50,779,517.32 100.00 -27.74 利息收入 5.信用业务 260,801,163.74 216,959,723.52 16.81 -30.55 -15.24 -15.03 其中：手续费及佣金收入 利息收入 260,801,163.74 216,959,723.52 16.81 -30.55 -15.24 -15.03 6.其他 11,775,430.96 100 37.53 其中：手续费及佣金收入 5,242,497.89 100 242.4 利息收入 6,532,933.07 100 -7.09 总计 1,628,813,754.14 1,040,328,081.45 36.13 11.73 -8.34 13.99 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 热电业务：哈尔滨地区 702,092,812.60 546,023,584.99 22.23 0.39 -4.81 4.25 证券业务： 926,720,941.54 494,304,496.46 46.66 22.18 -11.95 20.67 其中： 黑龙江 829,081,375.14 471,857,051.61 43.09 22.8 -13.49 23.88 上海 30,253,985.97 7,442,754.93 75.4 21.95 36.6 -2.64 广东 8,924,345.81 3,572,638.82 59.97 23.2 26.71 -1.11 北京 16,174,615.56 4,311,081.34 73.35 30.51 28.32 0.46 福建 9,274,298.54 2,368,475.83 74.46 32.07 61.93 -4.71 辽宁 25,637,908.54 2,339,855.61 90.87 -10.16 33.33 -2.98 山东 2,001,681.76 476,348.11 76.2 36.06 10.28 5.56 天津 1,300,504.88 285,139.28 78.07 146.96 73.91 9.2 其他 4,072,225.34 1,651,150.93 59.45 200.57 232.16 59.45 总计 1,628,813,754.14 1,040,328,081.45 36.13 11.73 -8.34 13.99 2）公司全资子公司江海证券按照证券公司类别编制的财务报告格式列示（单位：元） 分行业 收入 成本 毛利率 （%） 收入 比上年增 减（%） 成本 比上年增 减（%） 毛利率 比上年增 减（%） 证券行业 1,212,223,423.69 653,933,665.56 46.06 112.64 -17.57 85.21 分产品 收入 成本 毛利率 （%） 收入 比上年增 减（%） 成本 比上年增 减（%） 毛利率 比上年增 减（%） 证券及期货经纪业务 215,253,973.94 183,526,795.35 14.74 23.83 -4.36 25.13 证券自营及其他投资业务 647,246,498.06 134,727,972.03 79.18 430.82 -65.69 301.22 证券承销及保荐业务 243,180,710.65 227,597,449.27 6.41 218.14 179.43 12.97 资产及基金管理业务 50,779,517.32 32,153,504.52 36.68 -27.74 -8.71 -13.20 信用业务 43,841,440.22 71,557,191.90 -63.22 -63.1 -19.06 -88.81 其他 11,921,283.50 4,370,752.49 63.34 35.44 19.86 4.77 合计 1,212,223,423.69 653,933,665.56 46.06 112.64 -17.57 85.21 分地区 收入 成本 毛利率 （%） 收入 比上年增 减（%） 成本 比上年增 减（%） 毛利率 比上年增 减（%） 黑龙江 1,124,147,123.33 570,088,750.50 49.29 131.23 -8.85 77.93 上海 24,510,226.54 16,442,153.00 32.92 -17.34 -75.49 159.12 广东 5,652,249.73 3,879,266.64 31.37 -12.02 -81.62 259.84 北京 11,876,992.60 10,872,450.46 8.46 31.66 -64.84 251.26 福建 7,507,539.09 3,631,610.02 51.63 32.2 9.53 10.02 辽宁 29,845,378.18 32,929,729.68 -10.33 7.02 12.76 （未完）  |