[中报]西南证券:2019年半年度报告
原标题:西南证券:2019年半年度报告 公司代码：600369 公司简称：西南证券 西南证券股份有限公司 2019年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准 确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、未出席董事情况 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名 董事 李剑铭 公务 廖庆轩 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人廖庆轩、主管会计工作负责人吴坚及会计机构负责人（会计主管人员）叶 平声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本报告期，公司未拟定利润分配预案、公积金转增股本预案。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本半年度报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质 承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、重大风险提示 公司已在本半年度报告中详述经营活动可能遇到的风险，具体参见“第四节经营情况讨 论与分析”中“二、其他披露事项”之“（二）可能面对的风险”部分。 十、其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 ............................................................. 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ........................................... 5 第三节 公司业务概要 .................................................... 12 第四节 经营情况的讨论与分析 ............................................ 15 第五节 重要事项 ........................................................ 27 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................ 35 第七节 优先股相关情况 .................................................. 37 第八节 董事、监事、高级管理人员情况 .................................... 38 第九节 公司债券相关情况 ................................................ 39 第十节 财务报告 ........................................................ 43 第十一节 备查文件目录 ................................................... 154 第十二节 证券公司信息披露 ............................................... 155 第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 西南证券、本公司、公司、母公司 指 西南证券股份有限公司 *ST长运 指 原重庆长江水运股份有限公司 银华基金 指 银华基金管理股份有限公司 西证投资 指 西证股权投资有限公司 西证创新 指 西证创新投资有限公司 西证国际 指 西证国际投资有限公司 西证国际证券 指 西证国际证券股份有限公司 西南期货 指 西南期货有限公司 重庆股份转让中心 指 重庆股份转让中心有限责任公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 公司选定的信息披露报纸及中国证 监会指定网站 指 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》 及上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn） 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 公司的中文名称 西南证券股份有限公司 公司的中文简称 西南证券 公司的外文名称 Southwest Securities Co.，Ltd. 公司的外文名称缩写 SWSC 公司的法定代表人 廖庆轩 公司总经理 吴坚 注册资本和净资本 本报告期末 上年度末 注册资本 5,645,109,124.00 5,645,109,124.00 净资本 12,900,766,715.72 12,574,151,831.77 公司的各单项业务资格情况 √适用 □不适用 1、证券经纪业务资格 2、证券承销与保荐资格 3、证券资产管理业务资格 4、证券自营业务资格 5、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问资格 6、证券投资咨询资格 7、证券投资基金代销资格 8、融资融券业务资格 9、代销金融产品业务资格 10、保险资金受托管理业务资格 11、股票质押式回购业务资格 12、为期货公司提供中间介绍业务资格 13、直接投资业务资格 14、全国中小企业股份转让系统主办券商推荐业务和经纪业务资格 15、中小企业私募债券承销业务试点资格 16、证券经纪人制度实施资格 17、外币有价证券经纪业务资格 18、网上证券委托业务资格 19、公司自营业务参与股指期货套期保值交易业务资格 20、公司资产管理业务参与股指期货交易资格 21、债券质押式报价回购业务资格 22、约定购回式证券交易业务资格 23、开放式证券投资基金代销业务资格 24、转融通业务资格 25、新股网下询价业务资格 26、利率互换交易资格 27、上海证券交易所固定收益证券综合电子平台交易商资格 28、全国银行间同业拆借市场从事同业拆借业务资格 29、向保险机构投资者提供交易单元资格 30、代理证券质押登记业务资格 31、全国中小企业股份转让系统做市商业务资格 32、沪港通下港股通业务资格 33、深港通下港股通业务资格 34、柜台市场业务试点资格 35、私募基金综合托管业务试点资格 36、互联网证券业务试点资格 37、股票期权经纪业务、自营业务及做市业务资格 38、期权结算业务资格 39、客户资金消费支付服务资格 40、上市公司股权激励行权融资业务试点资格 41、中国证券登记结算有限责任公司乙类结算参与人资格 公司还拥有上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券业协会、中国银行间市场交易 商协会、中国证券投资基金业协会、中国期货业协会以及重庆股份转让中心的会员资格，亦 具有中国国债协会理事级会员资格。 二、联系人和联系方式 董事长、董事会秘书 证券事务代表 姓名 廖庆轩 刘瑞 联系地址 重庆市江北区桥北苑8号西南证券大厦 重庆市江北区桥北苑8号西南证券大厦 电话 023-63786433 023-63786433 传真 023-63786477 023-63786477 电子信箱 dx@swsc.com.cn liurui@swsc.com.cn 注：2018年8月，公司完成法定代表人的工商变更登记手续，公司法定代表人变更为董事 长廖庆轩先生，鉴于此，公司由现法定代表人、董事长廖庆轩先生代行董事会秘书职责。 三、基本情况变更简介 公司注册地址 重庆市江北区桥北苑8号 公司注册地址的邮政编码 400023 公司办公地址 重庆市江北区桥北苑8号，西南证券大厦 公司办公地址的邮政编码 400023 公司网址 http：//www.swsc.com.cn 电子信箱 dshb@swsc.com.cn 四、信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名称 中国证券报、上海证券报、证券时报 登载半年度报告的中国证监会指定网站 的网址 http://www.sse.com.cn 公司半年度报告备置地点 重庆市江北区桥北苑8号，西南证券大厦公司办公室 五、公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 西南证券 600369 *ST长运 六、其他有关资料 □适用 √不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 本报告期（1-6月） 上年同期 本报告期比上年 同期增减(%) 营业收入 1,709,818,323.05 1,524,334,913.61 12.17 归属于母公司股东的净利润 490,496,523.69 304,691,091.30 60.98 归属于母公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 472,142,603.91 247,700,115.52 90.61 经营活动产生的现金流量净额 1,588,591,591.64 5,331,959,612.44 -70.21 其他综合收益 93,708,882.03 -420,039,267.10 不适用 本报告期末 上年度末 本报告期末比上 年度末增减(%) 资产总额 71,960,076,033.64 63,695,216,062.07 12.98 负债总额 52,125,488,051.03 44,718,250,904.12 16.56 归属于母公司股东的权益 18,992,374,067.96 18,595,408,453.08 2.13 所有者权益总额 19,834,587,982.61 18,976,965,157.95 4.52 (二)主要财务指标 主要财务指标 本报告期（1－6月） 上年同期 本报告期比上年同 期增减(%) 基本每股收益（元／股） 0.09 0.05 80.00 稀释每股收益（元／股） 0.09 0.05 80.00 扣除非经常性损益后的基本 每股收益（元／股） 0.08 0.04 100.00 加权平均净资产收益率（%） 2.60 1.58 增加1.02个百分点 扣除非经常性损益后的加权 平均净资产收益率（%） 2.50 1.28 增加1.22个百分点 公司主要会计数据和财务指标的说明 □适用 √不适用 (三)母公司的净资本及风险控制指标 单位：元 币种：人民币 项目 本报告期末 上年度末 净资本 12,900,766,715.72 12,574,151,831.77 净资产 18,695,972,057.56 18,175,401,819.96 风险覆盖率（%） 239.61 242.39 资本杠杆率（%） 19.75 20.73 流动性覆盖率（%） 269.15 367.97 净稳定资金率（%） 131.47 145.12 净资本/净资产（%） 69.00 69.18 净资本/负债（%） 34.41 38.98 净资产/负债（%） 49.87 56.34 自营权益类证券及证券衍生品/净资本（%） 45.43 43.63 自营固定收益类证券/净资本（%） 234.16 208.75 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 金额 非流动资产处置损益 189,448.90 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相 关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享 受的政府补助除外 28,063,308.67 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -3,995,327.57 其他符合非经常性损益定义的损益项目 47,624.45 少数股东权益影响额 所得税影响额 -5,951,134.67 合计 18,353,919.78 十、其他 √适用 □不适用 (一)合并财务报表主要项目会计数据 单位：元 币种：人民币 资产负债表项目 2019年6月30日 2018年12月31日 增减率（%） 货币资金 15,978,479,255.33 10,509,698,812.72 52.04 结算备付金 2,595,618,254.17 3,276,097,164.20 -20.77 融出资金 9,724,167,867.44 8,489,617,468.51 14.54 存出保证金 601,750,920.49 583,244,152.71 3.17 买入返售金融资产 1,712,457,268.52 2,140,370,993.16 -19.99 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 不适用 27,115,564,078.34 不适用 交易性金融资产 21,427,285,672.91 不适用 不适用 可供出售金融资产 不适用 6,364,865,695.37 不适用 其他债权投资 12,218,989,633.06 不适用 不适用 其他权益工具投资 3,289,292,252.93 不适用 不适用 长期股权投资 1,906,428,809.25 1,846,765,396.05 3.23 固定资产 304,403,664.58 313,507,532.74 -2.90 在建工程 449,994,538.05 393,096,465.98 14.47 无形资产 164,659,432.14 175,520,246.72 -6.19 商誉 189,164,636.37 203,817,916.19 -7.19 递延所得税资产 423,851,699.96 435,023,792.13 -2.57 其他资产 897,945,926.66 1,078,309,769.23 -16.73 应付短期融资款 2,793,327,051.80 2,341,310,000.00 19.31 拆入资金 600,281,333.33 500,000,000.00 20.06 交易性金融负债 1,412,241,321.05 不适用 不适用 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 不适用 1,941,785,823.23 不适用 卖出回购金融资产款 18,496,149,795.71 16,608,204,000.00 11.37 代理买卖证券款 11,840,218,054.26 8,678,011,388.98 36.44 应付职工薪酬 953,942,711.51 802,446,061.81 18.88 应付债券 15,547,240,588.42 13,237,045,789.14 17.45 其他负债 323,627,908.77 154,795,529.59 109.07 实收资本（或股本） 5,645,109,124.00 5,645,109,124.00 资本公积 7,768,259,719.03 7,768,259,719.03 其他综合收益 116,834,039.42 -328,397,141.19 不适用 盈余公积 973,950,384.65 1,023,127,927.72 -4.81 一般风险准备 1,870,920,780.90 1,969,275,867.04 -4.99 未分配利润 2,617,300,019.96 2,518,032,956.48 3.94 利润表项目 2019年1-6月 2018年1-6月 增减率（%） 营业总收入 1,709,818,323.05 1,524,334,913.61 12.17 利息净收入 108,150,491.00 -62,660,238.29 不适用 手续费及佣金净收入 507,764,028.38 652,061,839.59 -22.13 投资收益 539,855,721.88 863,248,019.80 -37.46 其他收益 28,110,933.12 78,688,246.31 -64.28 公允价值变动收益 450,206,671.56 -60,296,088.83 不适用 其他业务收入 72,402,376.60 111,144,895.26 -34.86 营业总支出 1,168,358,765.12 1,150,100,921.71 1.59 税金及附加 10,660,660.11 13,863,787.80 -23.10 业务及管理费 1,020,171,689.10 777,339,190.22 31.24 资产减值损失 不适用 243,977,182.38 不适用 信用减值损失 50,216,255.17 不适用 不适用 其他资产减值损失 15,413,405.23 不适用 不适用 其他业务成本 71,896,755.51 114,920,761.31 -37.44 所得税费用 58,467,967.44 58,379,680.19 0.15 净利润 478,996,262.92 315,411,291.67 51.86 其他综合收益的税后净额 93,708,882.03 -420,039,267.10 不适用 (二)母公司财务报表主要项目会计数据 单位：元 币种：人民币 资产负债表项目 2019年6月30日 2018年12月31日 增减率（%） 货币资金 13,113,797,401.56 7,967,899,950.11 64.58 结算备付金 2,308,515,745.31 2,947,926,049.66 -21.69 融出资金 9,168,169,606.43 7,734,032,121.62 18.54 存出保证金 236,248,872.20 263,832,089.91 -10.45 买入返售金融资产 1,533,118,008.13 1,910,265,980.61 -19.74 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 不适用 23,773,387,638.19 不适用 交易性金融资产 17,668,989,123.29 不适用 不适用 可供出售金融资产 不适用 5,590,832,923.82 不适用 其他债权投资 12,218,989,633.06 不适用 不适用 其他权益工具投资 3,289,292,252.93 不适用 不适用 长期股权投资 5,853,405,166.34 5,869,164,355.94 -0.27 固定资产 296,849,569.31 306,697,098.18 -3.21 在建工程 449,994,538.05 393,096,465.98 14.47 无形资产 159,036,575.33 169,902,822.76 -6.40 递延所得税资产 346,961,858.51 354,259,206.87 -2.06 其他资产 436,589,399.14 470,411,675.92 -7.19 应付短期融资款 2,793,327,051.80 2,341,310,000.00 19.31 拆入资金 600,281,333.33 500,000,000.00 20.06 交易性金融负债 102,764,100.00 不适用 不适用 卖出回购金融资产款 18,496,149,795.71 16,608,204,000.00 11.37 代理买卖证券款 10,968,004,164.17 7,986,059,782.80 37.34 应付职工薪酬 903,786,581.78 733,334,109.73 23.24 应付债券 14,163,242,721.91 11,532,420,892.96 22.81 其他负债 297,934,844.96 128,544,200.64 131.78 实收资本（或股本） 5,645,109,124.00 5,645,109,124.00 资本公积 7,768,259,719.03 7,768,259,719.03 其他综合收益 75,529,758.89 -434,316,726.47 不适用 盈余公积 973,950,384.65 1,023,127,927.72 -4.81 一般风险准备 1,870,920,780.90 1,969,275,867.04 -4.99 未分配利润 2,362,202,290.09 2,203,945,908.64 7.18 利润表项目 2019年1-6月 2018年1-6月 增减率（%） 营业总收入 1,728,910,661.75 1,365,586,732.34 26.61 利息净收入 114,860,535.56 -85,913,653.14 不适用 手续费及佣金净收入 483,623,491.49 582,975,942.25 -17.04 投资收益 640,607,366.85 843,865,458.89 -24.09 其他收益 25,212,265.76 76,205,581.20 -66.92 公允价值变动收益 464,269,139.87 -52,613,649.36 不适用 营业总支出 1,012,442,027.76 973,538,948.40 4.00 税金及附加 9,952,619.83 12,808,899.33 -22.30 业务及管理费 922,664,127.73 659,537,899.77 39.90 资产减值损失 不适用 295,263,592.26 不适用 信用减值损失 3,034,763.07 不适用 不适用 其他资产减值损失 75,422,602.80 不适用 不适用 所得税费用 34,662,532.20 50,751,163.65 -31.70 净利润 677,759,943.08 340,893,917.12 98.82 其他综合收益的税后净额 91,909,281.73 -413,505,567.98 不适用 (三)比较式会计报表中变动幅度超过30%以上项目的情况 单位：元 币种：人民币 资产负债表项目 2019年6月30日 2018年12月31日 增减率（%） 变动原因说明 货币资金 15,978,479,255.33 10,509,698,812.72 52.04 自有及客户资金增加 应收利息 不适用 675,472,048.73 不适用 财务报表列报项目调整 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产 不适用 27,115,564,078.34 不适用 实施新金融工具准则影响 交易性金融资产 21,427,285,672.91 不适用 不适用 实施新金融工具准则影响 可供出售金融资产 不适用 6,364,865,695.37 不适用 实施新金融工具准则影响 其他债权投资 12,218,989,633.06 不适用 不适用 实施新金融工具准则影响 其他权益工具投资 3,289,292,252.93 不适用 不适用 实施新金融工具准则影响 交易性金融负债 1,412,241,321.05 不适用 不适用 实施新金融工具准则影响 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融负债 不适用 1,941,785,823.23 不适用 实施新金融工具准则影响 代理买卖证券款 11,840,218,054.26 8,678,011,388.98 36.44 客户交易结算资金增加 应交税费 53,940,417.42 81,001,335.61 -33.41 代扣代缴个人所得税减少 应付款项 48,026,651.29 32,100,748.10 49.61 应付清算款增加 应付利息 不适用 323,901,240.46 不适用 财务报表列报项目调整 递延所得税负债 56,492,217.47 13,490,413.70 318.76 公允价值变动浮盈所致 其他负债 323,627,908.77 154,795,529.59 109.07 应付股利增加 其他综合收益 116,834,039.42 -328,397,141.19 不适用 会计政策变更及其他权益工具 投资本期浮盈所致 利润表项目 2019年1-6月 2018年1-6月 增减率（%） 变动原因说明 利息净收入 108,150,491.00 -62,660,238.29 不适用 新增其他债权投资利息收入 投资收益 539,855,721.88 863,248,019.80 -37.46 金融工具处置收益减少 其他收益 28,110,933.12 78,688,246.31 -64.28 政府补助减少 公允价值变动收益 450,206,671.56 -60,296,088.83 不适用 交易性金融资产浮盈增加 其他业务收入 72,402,376.60 111,144,895.26 -34.86 子公司大宗商品交易收入减少 业务及管理费 1,020,171,689.10 777,339,190.22 31.24 职工费用增加 资产减值损失 不适用 243,977,182.38 不适用 实施新金融工具准则影响 信用减值损失 50,216,255.17 不适用 不适用 实施新金融工具准则影响 其他资产减值损失 15,413,405.23 不适用 不适用 实施新金融工具准则影响 其他业务成本 71,896,755.51 114,920,761.31 -37.44 子公司大宗商品交易成本减少 营业外支出 4,274,284.78 510,912.02 736.60 对外捐赠增加 其他综合收益的税后净额 93,708,882.03 -420,039,267.10 不适用 其他权益工具投资本期浮盈 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 (一)主要业务及经营模式 公司主要业务包括证券及期货经纪业务、投资银行业务、自营业务、资产管理业务等。 公司经纪业务主要为接受客户委托，按其要求代理买卖证券并收取佣金。此外还包括金 融产品销售、融资融券、股票质押与约定购回、股票期权、投资顾问等业务。公司经纪业务 以合规风控为前提，积极推进财富管理、信用交易等各项业务的多元化发展，在系统建设、 综合业务平台搭建、产品货架、渠道建设、高净值客户服务、智能投顾、互联网金融、网点 优化、服务地方实体经济等方面均取得了长足进步。 公司投资银行业务主要为客户提供股权融资、债权融资，以及财务顾问等服务。公司投 行业务延续精品投行发展模式，整体实力较强，业务较为均衡。 公司自营业务主要以自有资金及合法筹措的资金在资本市场进行主动性投资和量化投 资等，业务品种主要包括权益类、固定收益类产品、另类投资产品以及衍生品等。公司自营 业务综合平衡回报率与风险控制需求，以风险收益比作为投资决策的重要参考指标，根据市 场情况适时调整各类产品投资规模，以期取得合理的投资收益。 公司资产管理业务是指公司作为资产管理人，接受客户资产委托，为客户提供投资管理 服务，以实现客户资产的保值增值。公司可为单一客户提供定向资产管理业务，为多个客户 提供集合资产管理业务，为客户办理特定目的的专项资产管理业务，以及为外部资产管理机 构开展资产管理业务提供投资顾问服务。按投向分，目前公司资产管理产品的种类涵盖债券、 权益、混合、量化、FOF、现金管理、股票质押式回购、非标、资产证券化等品种。 此外，公司亦有新三板业务、场外市场业务等，并通过子公司开展直接股权投资业务、 另类投资业务、跨境及海外融资业务、非上市公司股份登记托管和交易结算业务等业务。 (二)行业情况说明 2019年上半年，在国内外形势比较复杂的情况下，我国经济增长保持了总体平稳、稳 中有进的发展态势，上半年GDP冲破45万亿元，同比增长6.3%，经济运行在合理区间，经 济结构持续优化升级。面对依然严峻的国内外经济形势，我国持续推进供给侧结构性改革， 继续深化改革开放，消费对经济增长促进作用不断增强，外需对经济增长贡献率显著提升， 创新驱动发展动力增强，推动高质量发展的积极因素增多。 2019年上半年，资本市场迎来科创板开板、创业板“入摩”、A股“入富”、沪伦通“通 车”等重要时刻，A股各大指数收获全线上涨，上证指数收于2,978.88点，上涨19.45%； 深证成指收于9,178.31点，上涨26.78%。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 报告期末，公司资产总额为719.60亿元，较上期末增加12.98%。其中，占总资产规模 比重较大的资产为货币资金、结算备付金、融出资金、买入返售金融资产、交易性金融资产、 其他债权投资、其他权益工具投资、长期股权投资，合计占总资产的比重为95.68%，变动 情况如下表所示： 单位：元 币种：人民币 资产负债表项目 2019年6月30日 2018年12月31日 增减率（%） 情况说明 货币资金 15,978,479,255.33 10,509,698,812.72 52.04 自有及客户资金增加 结算备付金 2,595,618,254.17 3,276,097,164.20 -20.77 客户备付金减少 融出资金 9,724,167,867.44 8,489,617,468.51 14.54 两融规模增加 买入返售金融资产 1,712,457,268.52 2,140,370,993.16 -19.99 买入返售业务规模下降 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产 不适用 27,115,564,078.34 不适用 实施新金融工具准则影响 交易性金融资产 21,427,285,672.91 不适用 不适用 实施新金融工具准则影响 可供出售金融资产 不适用 6,364,865,695.37 不适用 实施新金融工具准则影响 其他债权投资 12,218,989,633.06 不适用 不适用 实施新金融工具准则影响 其他权益工具投资 3,289,292,252.93 不适用 不适用 实施新金融工具准则影响 长期股权投资 1,906,428,809.25 1,846,765,396.05 3.23 确认联营企业投资收益 其中：境外资产2,304,341,441.56（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为3.20%。 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 (一)面临良好的宏观政策与经济发展环境 公司是目前唯一一家总部位于重庆的全国综合性证券公司，重庆作为我国西部地区唯一 直辖市，同时享有“一带一路”、长江经济带、西部大开发和中新战略互联互通项目等各项 政策红利的叠加优势，经济发展迅速，2018年重庆成为我国第五个GDP突破2万亿元的城 市，未来发展空间巨大。目前重庆正大力推进产业结构调整，加快推进创新经济发展，未来 以大数据智能产业、新能源产业等为代表的战略新兴产业将接力助推重庆经济的高质量发展。 公司将积极对接上述政策优势，发挥专业特长，进一步服务好各类型客户的综合金融服务需 求，努力为实体经济的转型升级发展贡献力量。 (二)持续增强的专业化能力 公司始终坚持“以客户为中心”的服务理念，紧紧围绕建设“国内一流证券公司”的目 标，升级发展公司产品和服务体系。深化开展综合业务布局，重点升级打造零售证券、投资 银行、资产管理、机构及研究业务、投资业务、国际业务等业务，积极发展场外、期货等业 务，持续完善证券金融牌照和服务链条。公司通过自身金融供给侧改革，不断提升专业化能 力，紧密围绕建设现代化经济的产业体系、市场体系、区域发展体系、绿色发展体系等，提 供精准的股权投资、另类投资、股债融资、并购重组、资产管理、机构业务、研究业务、跨 境业务等全方位资本市场服务。同时，公司通过持续改革创新，不断增强发展活力和动力， 突出专业特色，提升服务水平，进一步增强公司市场竞争力和盈利能力。 (三)高质量的合规风控体系 公司以落实监管新规为契机，以市场合规案例为警戒，不断健全合规制度体系，加强合 规人员队伍建设，持续优化和完善合规管理机制，进一步增强合规检查力度与覆盖面，有效 提升了公司内部控制能力和规范运作水平，较好地防范了经营风险。同时，公司不断完善全 面风险管理体系，健全风险管理组织架构，优化风控指标体系和授权管理机制，形成了完整 的流动性风险应对机制和常态化监督检查机制。此外，公司进一步提升对风险的逆周期管理 水平,加强对重点业务、重点子公司的风险管理，确保各项业务在运营过程中的风险可测、 可控、可承受，有效防范各类金融风险，保障和促进了公司业务的稳定健康发展。 第四节 经营情况的讨论与分析 一、经营情况的讨论与分析 报告期内，公司实现营业收入17.10亿元，同比增长12.17%；实现净利润4.79亿元， 同比增长51.86%；每股收益0.09元。截至2019年6月30日，公司资产总额719.60亿元， 所有者权益总额198.35亿元，母公司净资本129.01亿元。 证券经纪业务 在交易佣金下行和行业竞争加剧的市场背景下，公司经纪业务通过不断完善内控机制、 加强精细化管理等措施，不断提升运营效益，实现了各项业务的稳健发展。截至2019年6 月30日，公司股基交易额9,236.7亿元，同比上升18.59%；交易市场份额0.6256%，同比 下降7.58%；佣金率达到0.0444%，同比上升3.73%；客户总净资产2,837亿元，同比上升 12%；客户总数达136.32万户，较去年同期增长4%。 信用交易业务厚积薄发。2019年上半年，公司以“重点抓好两融业务、加强开拓约定 购回业务、稳步开展股票质押业务、积极培育期权业务”为导向，实现了信用业务的持续健 康发展，取得了收入和规模的双增长。公司两融日均市场份额1.04%，同比增长28.29%。融 资类业务（融资融券、约定购回、股票质押业务）利息收入合计3.83亿元，同比增长6.39%。 融资类业务自有资金日均余额105.86亿元，同比增长4.99%。公司信用客户3.71万户，同 比增长5.87%。 稳步推进财富管理转型。公司通过以“权益+固收并重，优化客户配置结构”的销售策 略，丰富产品种类，持续提升金融产品配置能力，严守风险底线、深挖优质资产，满足客户 多元化的资产配置需求，2019年上半年公司实现各类理财产品销售58.46亿元，同比增长 49.59%；投顾业务自“慧投顾”平台推出以来，不断夯实投顾服务，传统咨询与创新平台并 举，在服务人次及业务收入上均获得大幅提升；分支机构充分发挥网点布局优势，坚持以服 务地方实体经济为出发点，通过发债、资管计划、信托计划、OTC挂牌、债权融资计划等63 个项目为51家机构客户服务，完成了19亿元融资；2019年上半年新开客户数量达3.49万 户，较去年同期增长57.99%，公司在稳定线上开户引流渠道的同时，强化了对银行渠道的 开发和拓展，上半年渠道开户数达1.36万户，较去年增长近40%。 投资银行业务 2019年上半年，股指经历了一轮快速上涨回落的过程。在此期间，资本市场一方面由 于“科创板”的不断推进，开启了资本市场市场化新阶段，将有力的重塑中国资本市场新生 态，另一方面管理层继续加强完善各项监管措施。 报告期内，公司严格按照《证券公司投资银行类业务内部控制指引》等监管要求，完成 了投行类业务整改验收工作，并加大科技投入建立了一套覆盖投行类业务的电子化底稿信息 系统。公司持续加强合规与风控管理，提高规范运作水平，努力推动投行健康、可持续发展。 报告期内，投行共完成企业债券发行主承销项目1个，承销金额5亿元；完成公司债券 发行主承销项目4个，承销金额26.2亿元。投行股权业务后续开展预期将对未来公司业绩 产生积极影响。 证券自营业务 2019年上半年，随着宏观经济政策持续稳定，市场流动性合理充裕，以科创板为代表 的资本市场改革深入推进，一季度A股迎来一段估值修复行情，但二季度受外围因素冲击回 落调整。公司自营方向性投资业务根据市场环境变化，适时调整，灵活操作，获取了绝对收 益。公司自营方向性投资将风险控制放在第一位，继续贯彻绝对收益理念，采取低风险投资 策略，不断调整优化投资组合，以期获得持续稳定的投资收益。 量化投资业务坚持以绝对收益为核心，多策略、多品种、全市场的多元化投资理念，以 量化交易为工具，灵活运营各种金融工具及衍生品进行风险管理，适时通过多种对冲策略降 低市场风险，并继续维持固定收益策略、基金套利策略配置规模，降低了权益市场波动风险 及低评级债券的信用违约风险，取得良好投资收益，持续为公司创造了稳定的绝对收益。 资产管理业务 2019年国内大资管行业加速对外开放，商业银行理财子公司相继设立，外资资管机构 涌入并开展业务，行业竞争态势进一步加剧。上半年，公司资管积极发展转型，努力探索服 务实体经济的业务模式，进一步加大了资产证券化项目的开拓力度并取得实效；继续加强产 品创设，筹备并发行多只固收增强、主题策略、量化投资产品；进一步调整和优化组织架构， 加强外部渠道拓展和内部协同，努力打造提升资管产品销售能力和投研能力。 截至2019年6月30日，母公司存续资管计划116只（不包含已终止未清算完成的产品）， 管理份额规模566亿元。其中，集合资管计划39只，管理规模112亿元；单一资管计划71 只，管理规模399亿元；资产支持专项计划6只，管理规模55亿元。上半年，公司资管新 设立资产管理计划5只，新增管理规模26.4亿元。其中，新设集合计划3只，规模0.3亿； 新设单一计划1只，规模13.6亿；新设ABS产品1只，规模12.4亿元。 其他业务 2019年上半年，公司新三板业务完成6家企业推荐挂牌，新增挂牌家数行业排名第4 位；督导挂牌企业213家，行业排名第13位，市场份额占比2%；协助9家企业完成股票发 行，融资金额3.54亿元，完成2单重大资产重组项目，重组交易金额2.13亿元。机构业务 继续加深与重点公募、私募机构合作，上半年新增引入上线公募基金187只，累计引入上线 公募基金共2,388只；创新与基金公司的合作模式，探索针对以上市公司股东为代表的核心 机构客户的服务手段和工具，拓展公司机构服务客户群；PB业务加强与私募基金、信托等 机构合作，累计引入产品400余只，存续产品规模146亿元。场外业务积极推动和维持收益 凭证常态化、系列化发行，通过多种产品类型，满足客户多样化需求，客户结构逐步优化， 个人客户占比进一步提高；上半年累计发行24.08亿元，其中，固定收益类20.29亿元，浮 动收益类3.79亿元，同时做好规范运作和流动性风险管理，上半年累计兑付22.58亿元。 研发业务推出“20+X”客户战略，加强对大中型机构客户和优势客户的服务；加强产业研究 服务，重点着力科创板的研究，并增加专家和上市公司反路演频率；优化团队结构，重点补 充医药、电子、计算机等科创相关行业的团队成员，培育差异化优势。西证投资完成新设立 的两只私募基金备案工作，成功估判形势，抓住机遇，于上半年实现了部分项目的顺利退出。 西证创新聚焦医疗大健康、智能制造、半导体、5G、新能源等行业，加大行业研究力度，进 一步加强与上市公司、头部企业、科研机构的交流合作，推进在上述领域的投资布局；在港 股通投资上，坚持价值投资，重点围绕金融、医药、TMT等板块持续开展投资研究；同时， 以大湾区、长三角、成渝地区等区域为重点，积极开展优质资产投资、不良资产投资。西南 期货严控经营风险，夯实业务基础，金融期货经纪业务成交额及成交量同比增幅分别达142% 和151%；高效扎实推进营业网点的全国布局，期内新筹备成立四家分支机构；着力锻造投 研一体的核心投资能力，深化业务创新，加大力度引进风险管理子公司的期现、场外期权等 业务团队。 (一)主营业务分析 1. 财务报表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 1,709,818,323.05 1,524,334,913.61 12.17 营业成本 1,168,358,765.12 1,150,100,921.71 1.59 经营活动产生的现金流量净额 1,588,591,591.64 5,331,959,612.44 -70.21 投资活动产生的现金流量净额 1,371,858,609.72 184,214,288.91 644.71 筹资活动产生的现金流量净额 1,824,673,339.79 -5,328,025,246.62 不适用 营业收入变动原因说明:2019年上半年，公司实现营业收入17.10亿元，同比增长12.17%， 主要系公司利息净收入及公允价值变动收益增加。 营业成本变动原因说明:2019年上半年，公司发生营业成本11.68亿元，同比增长1.59%， 主要系业务及管理费增加。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:报告期内，公司经营活动产生的现金净流入 15.89亿元，其中，经营活动现金流入70.76亿元，主要流入项目为代理买卖证券收到的现 金净额31.62亿元，回购业务资金净增加额22.25亿元，收取利息、手续费及佣金的现金 13.50亿元，拆入资金净增加额1.00亿元，收到其他与经营活动有关的现金2.39亿元；经 营活动现金流出54.88亿元，主要流出项目为为交易目的而持有的金融资产净增加额25.62 亿元，融出资金净增加额11.26亿元，支付利息、手续费及佣金的现金4.94亿元，支付给 职工以及为职工支付的现金6.51亿元，支付的各项税费1.28亿元，支付的其他与经营活动 有关的现金5.27亿元。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:报告期内，公司投资活动产生的现金净流入 13.72亿元。其中，主要流入项目为收回投资收到现金11.53亿元，取得投资收益收到的现 金3.11亿元；主要流出项目为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金0.93 亿元。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:报告期内，公司筹资活动产生的现金净流入 18.25亿元，其中主要流入项目为发行债券收到现金62.76亿元，吸收投资收到的现金4.28 亿元；主要流出项目为偿还债务支付的现金39.72亿元、分配股利、利润或偿付利息支付的 现金2.65亿元，支付其他与筹资活动有关的现金6.44亿元。 2. 其他 (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 (2) 其他 □适用 √不适用 (二)非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三)资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期末 数占总资 产的比例 （%） 上期期末数 上期期末 数占总资 产的比例 （%） 本期期末金 额较上期期 末变动比例 （%） 情况说明 货币资金 15,978,479,255.33 22.20 10,509,698,812.72 16.50 52.04 自有及客户资金增加 结算备付金 2,595,618,254.17 3.61 3,276,097,164.20 5.14 -20.77 客户备付金减少 融出资金 9,724,167,867.44 13.51 8,489,617,468.51 13.33 14.54 两融规模增加 存出保证金 601,750,920.49 0.84 583,244,152.71 0.92 3.17 交易保证金及期货保证金 增加 应收利息 不适用 不适用 675,472,048.73 1.06 不适用 财务报表列报项目调整 买入返售金融资产 1,712,457,268.52 2.38 2,140,370,993.16 3.36 -19.99 买入返售业务规模下降 以公允价值计量且其 变动计入当期损益的 金融资产 不适用 不适用 27,115,564,078.34 42.57 不适用 实施新金融工具准则影响 交易性金融资产 21,427,285,672.91 29.78 不适用 不适用 不适用 实施新金融工具准则影响 可供出售金融资产 不适用 不适用 6,364,865,695.37 9.99 不适用 实施新金融工具准则影响 其他债权投资 12,218,989,633.06 16.98 不适用 不适用 不适用 实施新金融工具准则影响 其他权益工具投资 3,289,292,252.93 4.57 不适用 不适用 不适用 实施新金融工具准则影响 长期股权投资 1,906,428,809.25 2.65 1,846,765,396.05 2.90 3.23 确认联营企业投资收益 在建工程 449,994,538.05 0.63 393,096,465.98 0.62 14.47 增加公司江北嘴大楼投资 其他资产 897,945,926.66 1.25 1,078,309,769.23 1.69 -16.73 其他应收款减少 应付短期融资款 2,793,327,051.80 3.88 2,341,310,000.00 3.68 19.31 新增发行短期收益凭证 拆入资金 600,281,333.33 0.83 500,000,000.00 0.78 20.06 银行拆入增加 交易性金融负债 1,412,241,321.05 1.96 不适用 不适用 不适用 实施新金融工具准则影响 以公允价值计量且其 变动计入当期损益的 金融负债 不适用 不适用 1,941,785,823.23 3.05 不适用 实施新金融工具准则影响 卖出回购金融资产款 18,496,149,795.71 25.70 16,608,204,000.00 26.07 11.37 债券质押式卖出回购业务 规模增加 代理买卖证券款 11,840,218,054.26 16.45 8,678,011,388.98 13.62 36.44 客户交易结算资金增加 应付职工薪酬 953,942,711.51 1.33 802,446,061.81 1.26 18.88 职工费用增加 应交税费 53,940,417.42 0.07 81,001,335.61 0.13 -33.41 代扣代缴个人所得税减少 应付款项 48,026,651.29 0.07 32,100,748.10 0.05 49.61 应付清算款增加 应付利息 不适用 不适用 323,901,240.46 0.51 不适用 财务报表列报项目调整 应付债券 15,547,240,588.42 21.61 13,237,045,789.14 20.78 17.45 新增发行公司债 递延所得税负债 56,492,217.47 0.08 13,490,413.70 0.02 318.76 公允价值变动浮盈所致 其他负债 323,627,908.77 0.45 154,795,529.59 0.24 109.07 应付股利增加 其他说明 (1)资产情况 报告期末，公司资产总额为719.60亿元，较上期末增长12.98%。其中，货币资金与结 算备付金共185.74亿元，占总资产的比重为25.81%，较上期末增长34.73%；交易性金融资 产、其他债权投资和其他权益工具投资共369.36亿元，占总资产的比重为51.33%，较上期 末（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产与可供出售金融资产的合计数）增加 10.32%；融出资金为97.24亿元，占总资产的比重为13.51%，较上期末增长14.54%；买入 返售金融资产期末余额为17.12亿元，占总资产的比重为2.38%，较上期末减少19.99%；长 期股权投资期末余额为19.06亿元，占总资产的比重为2.65%，较上期末增加3.23%。期末 公司流动资产规模较大，资产流动性充足，同时公司对存在减值迹象的资产计提了减值准备， 公司资产质量较高。 (2)负债情况 报告期末，公司负债总额为521.25亿元，较上期末增加16.56%。其中，应付短期融资 款与应付债券共183.41亿元，占负债总额的比重为35.19%，较上期末增长17.73%；代理买 卖证券款为118.40亿元，占负债总额的比重为22.71%，较上期末增长36.44%；卖出回购金 融资产款为184.96亿元，占负债总额的比重为35.48%，较上期末增加11.37%；交易性金融 负债为14.12亿元，占负债总额的比重为2.71%。扣除代理买卖证券款后，公司自有负债总 额为402.85亿元，资产负债率为67.01%，且在报告期内，公司无到期未偿还的债务，经营 状况良好，长短期偿债能力俱佳。 2. 截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用 报告期末受限资产详见本半年度报告“第十节、财务报告 七、合并财务报表项目注释 79、 所有权或使用权受到限制的资产”。 3. 其他说明 □适用 √不适用 (四)投资状况分析 1. 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 报告期末，公司长期股权投资为19.06亿元，较上期末增加0.60亿元，增幅为3.23%。 具体内容详见本半年度报告“第十节、财务报告 七、合并财务报表项目注释 19、长期股权 投资以及十九、母公司财务报表项目注释 1、长期股权投资”。 (1) 重大的股权投资 □适用 √不适用 (2) 重大的非股权投资 √适用 □不适用 报告期内，公司重大的非股权投资主要为江北嘴大楼（在建工程）项目，全年新增投资 额56,898,072.07元，累计投资额449,994,538.05元，工程累计投入占预算比例53.86%。 (3) 以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 报告期末，公司以公允价值计量的金融资产包括交易性金融资产、其他债权投资、其他 权益工具投资，具体内容详见本半年度报告“第十节、财务报告 十八、其他重要事项 9、 以公允价值计量的资产和负债”。 (五)重大资产和股权出售 □适用 √不适用 (六)主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 1. 西证股权投资有限公司 西证股权投资有限公司系公司全资子公司，成立于2010年3月，注册资本8亿元人民 币，注册地重庆，法定代表人王汐艾，经营范围为股权投资。 截至2019年6月30日，西证投资总资产184,276.78万元，净资产182,565.55万元； 报告期内实现营业收入1,956.77万元，净利润1,565.58万元。 2. 西证创新投资有限公司 西证创新投资有限公司系公司全资子公司，成立于2013年4月，注册资本40亿元人民 币（实收资本18亿元人民币），注册地重庆，法定代表人黄青山，经营范围为从事投资业 务。 截至2019年6月30日，西证创新总资产198,074.98万元，净资产194,153.03万元； 报告期内实现营业收入7,976.11万元，净利润5,105.80万元。 3. 西南期货有限公司 西南期货有限公司于2013年10月成为公司全资子公司，注册资本5亿元人民币，注册 地重庆，法定代表人李星光，经营范围为商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资 产管理。 截至2019年6月30日，西南期货总资产148,591.74万元，净资产52,017.93万元； 报告期内实现营业收入10,931.91万元、净利润975.02万元。 4. 西证国际投资有限公司 西证国际投资有限公司系公司在香港特别行政区注册设立的全资子公司，成立于2013 年11月，资本金15.70亿港元，注册地香港，董事长吴坚。西证国际下属西证国际证券， 通过其子公司持有香港证监会核发的第1类（证券交易）、第2类（期货合约交易）、第4 类（就证券提供意见）、第6类（就机构融资提供意见）、第9类（提供资产管理）业务牌 照。 截至2019年6月30日，西证国际总资产230,434.14万元，净资产89,402.41万元； 实现营业收入5,363.80万元，亏损6,904.03万元。 5. 银华基金管理股份有限公司 银华基金管理股份有限公司，公司持有44.10%股权，为其第一大股东。银华基金成立 于2001年5月，现注册资本22,220万元人民币，注册地深圳，法定代表人王珠林，经营范 围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。 截至2019年6月30日，银华基金总资产355,120.50万元，净资产249,228.44万元； 报告期内实现营业收入105,850.61万元，营业利润44,494.67万元，净利润33,375.77万 元。 (七)公司控制的结构化主体情况 √适用 □不适用 公司根据《企业会计准则第33号——合并财务报表》（2014），对于公司管理并投资 的结构化主体（如：资产管理计划、基金），公司会评估其所持有结构化主体连同其管理人 报酬所产生的可变回报的最大风险敞口是否足够重大以致表明公司对结构化主体拥有控制 权。若公司对管理的结构化主体拥有控制权，则将结构化主体纳入合并财务报表的合并范围。 本期末，公司及子公司作为资产管理计划管理人或合伙企业的普通合伙人并投资西南证 券双喜基金优选1号集合资产管理计划、西南证券双喜盛誉策略2号集合资产管理计划、西 南证券双喜聚金1号集合资产管理计划、西南证券双喜盛誉混合配置4号集合资产管理计划、 西南证券新三板鑫瑞1号集合资产管理计划、西南证券双喜金债中银1号集合资产管理计划、 西南证券双喜金债2号集合资产管理计划、西南证券双喜金债3号集合资产管理计划、西南 证券双喜金债4号集合资产管理计划、西南证券双喜金债5号集合资产管理计划、西南证券 盛誉定增策略1号集合资管计划、西南期货CTA量化7号资产管理计划、重庆西证阳光股权 投资基金合伙企业（有限合伙）、重庆西证价值股权投资基金合伙企业（有限合伙）、珠海 西证汇盈股权投资基金合伙企业（有限合伙）等，并对其实施控制，故将其纳入公司合并财 务报表的合并范围。 二、其他披露事项 (一)预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度 变动的警示及说明 □适用 √不适用 (二)可能面对的风险 √适用 □不适用 1.面对的主要风险 报告期内，公司面临的主要风险包括：流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险以 及创新业务风险，主要表现在以下几个方面： (1)流动性风险 流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支 付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。 公司的流动性风险主要包括资产流动性风险和负债流动性风险。资产流动性风险是指公 司所持资产不能及时变现或变现成本过高，导致自营投资及客户资产损失的可能；负债流动 性风险是指由于公司缺乏现金，不能维持正常的业务支出或不能按时偿还债务，以及流动资 金不足以应对客户大规模赎回公司管理产品的风险。报告期内，公司进一步加强对流动性风 险控制指标的监控和管理，梳理及测算公司各期限负债情况，由于部分负债到期偿还以及业 务规模的增长，半年末流动性风控指标较年初有一定下降，但公司均在开展各项重大业务前 对流动性风控指标提前测算，对大笔的业务用资开展压力测试，保证了各项监管指标持续符 合监管要求。截止2019年半年末，公司流动性覆盖率（LCR）269.15%、净稳定资金率（NSFR） 131.47%，均符合监管要求。 涉及流动性风险科目 期末数 上期末数 流动性覆盖率（LCR） 269.15% 367.97% 净资金稳定率（NSFR） 131.47% 145.12% （2)市场风险 市场风险是目前公司面临的最主要风险之一，是指所持金融工具的公允价值因市场价格 不利变动而发生的损失，包括股票、基金及衍生品等权益类证券价格风险、固定收益类证券 利率风险、外汇产品汇率风险等。 当投资的股票、基金、股指期货、组合投资等权益类品种及权益类衍生品，在缺乏有效 的对冲机制情景下，面对市场价格或波动率变化时，可能产生价格风险。当投资债券等固定 收益类证券面对利率、收益率曲线变化时，可能产生利率风险。外汇汇率的变化，将可能发 生汇率风险。报告期内，受中美贸易摩擦等因素影响证券市场大幅波动，公司权益类证券投 资盈亏受市场整体行情的影响波动相对较大，在此期间，公司进一步加强对权益投资业务的 风险管理，通过对持仓结构调整、实施风险对冲等措施降低因市场变动造成的收益波动；同 时，持续加大盘中、盘后监控力度，每日监测投资盈亏、风险敞口和授权指标等内容，控制 整体权益类投资业务规模符合公司风险偏好要求。截止2019年6月底，母公司债券投资规 模244.27亿元。针对公司持有的固定收益类投资组合进行敏感性分析，假设利率增减100 个基点对利润总额的影响如下： 单位：元 币种：人民币 利率变动 本期末数 上期末数 下降100个基点 488,235,838.05 518,376,421.85 上升100个基点 -455,283,505.32 -494,869,125.16 风险价值（VaR）是指在一定时间段内投资组合因市场价格变动造成最大可能的损失。 公司以99%置信区间为计算标准，观察期为1个交易日，根据历史数据计算VaR值。 截止2019年6月底公司按风险类别分类的风险价值（VaR）如下： 项目 本期末数 本期最高 本期最低 本期平均 股价敏感型金融工具 6,194 8,579 5,275 6,862 利率敏感型金融工具 843 2,455 762 1,213 整体组合 7,037 11,034 6,037 8,075 (3)信用风险 信用风险是指公司的交易对手或公司持有证券的发行人无法履行合同义务的情况下给 公司造成损失的风险。 公司面临的信用风险主要来自两个方面：一是融资融券、约定购回式证券交易、股票质 押式回购等业务的信用风险，即由于客户未能履行合同约定而给公司带来损失的风险；二是 债券类投资的违约风险，即所投资债券的发行人或交易对手出现违约、拒绝支付到期本息， 导致资产损失或收益变化的风险。随着公司信用业务的发展及市场震荡加剧，融资类业务容 易受市场风险影响从而诱发信用风险，如发生违约风险事件，信用风险暴露，可能对公司造 成一定损失。截止报告期末，公司融资融券业务整体维持担保比例为330.15%，最低为 123.12%；约定购回业务整体履约保障比例为264.03%，最低为164.25%；股票质押回购业务 整体履约保障比为300.08%，最低为156.40%，担保物价值能够完全覆盖信用负债。公司自 营信用债券持仓中AAA级占比58.30%，AAA级以下AA级以上品种占比41.63%，无交易对手 违约。在不考虑担保物或其他信用增级的情况下，公司最大信用风险敞口为金融资产的账面 价值（即扣除已确认的减值准备后的余额）。本期信用风险敞口为61,314,265,091.21元， 较上期末的53,730,207,530.03元增加7,584,057,561.18元。 单位：元 币种：人民币 涉及信用风险科目 期末数 上期末数 货币资金 15,978,448,429.84 10,509,663,189.00 结算备付金 2,595,618,254.17 3,276,097,164.20 存出保证金 601,750,920.49 583,244,152.71 以公允价值计量且其变动计入当期损益的 金融资产 26,104,805,351.76 交易性金融资产 17,771,949,350.75 （未完）  |