[HK]红星美凯龙:红星美凯龙家居集团股份有限公司2019年半年度报告
原标题:红星美凯龙:红星美凯龙家居集团股份有限公司2019年半年度报告 公司代码：601828 公司简称：美凯龙 债券代码：136032 债券简称：15 红美 01 债券代码：136490 债券简称：16 红美 01 债券代码：136491 债券简称：16 红美 02 债券代码：155001 债券简称：18 红美 01 债券代码：155458 债券简称：19 红美 02 红星美凯龙家居集团股份有限公司 2019 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证 半 年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司 全体董事出席 董事会议。 三、 本半年度报告 未经审计 。 四、 公司负责人 车建兴 、主管会计工作负责人 席世昌 及会计机构负责人（会计主管人员） 蔡惟纯 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投 资者及相关人士理解计划、预测与承诺之间的差异，注意投资风险。 七、 是否存在被控股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 受家居装饰及家具零售行业、房地产市场乃至宏观经济环境等因素影响，本公司经营和管理 目标的实现存在一定的不确定性。本公司将继续贯彻稳健经营的理念，采取积极措施有效应对经 营环境的变化，降低可能受到的负面影响。除此之外，本公司在“经营情况讨论与分析”一节详 细说明了公司经营中面临的风险及对策，请投资者查阅并关注。 十、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 .. .. .. .. .. 4 第二节 公司简介和主要财务指标 .. .. .. . 5 第三节 公司业务概要 .. .. .. .. 8 第四节 经营情况的讨论与分析 .. .. .. .. 12 第五节 重要事项 .. .. .. .. 34 第六节 普通股份变动及股东情况 .. .. .. 63 第七节 优先股相关情况 .. .. .. .. 72 第八节 董事、监事、高级管理人员情况 .. .. .. 72 第九节 公司债券相关情况 .. .. .. .. 74 第十节 财务报告 .. .. .. .. 80 第十一节 备查文件目录 .. .. .. .. 288 第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 红星美凯龙、股份公司、（本） 公司、（本）集团 指 红星美凯龙家居集团股份有限公司及其控股子公司 红星控股、控股股东 指 红星美凯龙控股集团有限公司 实际控制人 指 车建兴 人民币普通股、A 股 指 获准在中国境内证券交易所发行上市、以人民币认购和 进行交易的普通股股票，每股面值人民币 1.00 元 H 股 指 在中国境内注册登记的公司在中国大陆以外地区发行 并在香港联合交易所挂牌交易的，以人民币标明面值， 以港币认购和交易的普通股股票，是境外上市外资股 董事会 指 本公司董事会 董事 指 本公司董事 监事会 指 本公司监事会 监事 指 本公司监事 《公司章程》 指 《红星美凯龙家居集团股份有限公司章程》 证监会 指 中国证券监督管理委员会 《上交所上市规则》 指 《上海证券交易所股票上市规则》 联交所 指 香港联合交易所有限公司 《联交所上市规则》 指 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》 《中国企业会计准则》 指 中华人民共和国财政部已颁布的最新企业会计准则及 其应用指南，解释及其他相关规定 《企业管治守则》 指 《联交所上市规则》附录十四之《企业管治守则》及《企 业管治报告》 （本）报告期 指 2019 年 1-6 月 元 指 人民币元（有特殊说明情况的除外） 自营商场 指 以下所有商场：（1）公司控股子公司所持有的商场； （2）回购商场；（3）公司租赁的商场；（4）公司经 营且合并商场经营业绩并向相关业主支付固定金额年 费的商场（“固定费用商场”）；（5）与联营企业或 合营企业合作方共同持有且由公司经营的商场（“合营 联营商场”）。就本报告而言，上述（1）和（2）为“自 有商场”，上述（3）、（4）、（5）为“非自有商场” 委管商场 指 根据委管协议管理的商场 战略合作经营商场 指 公司基于战略目的考虑，通过与合作方共同投资、共同 持有物业并且共同经营的家居商场 筹备中的自营商场 指 包括与当地政府机关订立确定性协议的自营商场，协议 包括与当地政府机关订立的土地收购协议及与合作方 订立的投资或合作协议 长沙理想 指 长沙理想房地产开发有限公司 郑州红星 指 郑州红星美凯龙国际家居有限公司 南京名都 指 南京名都家居广场有限公司 平安药房 指 上海平安大药房有限公司 上海晶海 指 上海晶海资产管理中心（有限合伙） 上海凯星 指 上海凯星企业管理中心（有限合伙） 上海弘美 指 上海弘美投资管理中心（有限合伙） 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 红星美凯龙家居集团股份有限公司 公司的中文简称 美凯龙 公司的外文名称 RedStarMacallineGroupCorporationLtd. 公司的外文名称缩写 RedStarMacalline 公司的法定代表人 车建兴 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 郭丙合 陈健 联系地址 上海市普陀区怒江北路598号9 楼 上海市普陀区怒江北路598号9 楼 电话 021-52820220 021-52820220 传真 021-52820272 021-52820272 电子信箱 ir@chinaredstar.com ir@chinaredstar.com 三、 基本情况变更简介 公司注册地址 上海市浦东新区临御路518号6楼F801室 公司注册地址的邮政编码 201204 公司办公地址 上海市普陀区怒江北路598号 公司办公地址的邮政编码 200333 公司网址 http://www.chinaredstar.com 电子信箱 ir@chinaredstar.com 报告期内变更情况查询索引 无 四、 信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名称 上海证券报、中国证券报、证券时报、证券日报 登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址 http://www.sse.com.cn 公司半年度报告备置地点 公司董事会秘书处、上海证券交易所 报告期内变更情况查询索引 无 五、 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 美凯龙 601828 无 H股 香港联合交易所 红星美凯龙 01528 无 六、 其他有关资料 □适用 √不适用 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上年同 期增减(%) 营业收入 7,757,114,487.46 6,373,884,119.04 21.70% 归属于上市公司股东的 净利润 2,705,544,357.44 3,038,609,713.21 -10.96% 归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益的净 利润 1,713,037,155.58 1,614,825,675.28 6.08% 经营活动产生的现金流 量净额 1,179,077,717.75 1,134,302,924.24 3.95% 本报告期末 上年度末 本报告期末比上年 度末增减(%) 归属于上市公司股东的 净资产 43,442,585,607.61 41,714,060,715.39 4.14% 总资产 118,272,525,428.81 110,860,717,818.56 6.69% (二) 主要财务指标 主要财务指标 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上年同 期增减(%) 基本每股收益（元／股） 0.76 0.78 -2.56 稀释每股收益（元／股） 不适用 不适用 / 扣除非经常性损益后的基本每股收 益（元／股） 0.48 0.42 14.29 加权平均净资产收益率（%） 6.36 6.93 减少0.57个百分点 扣除非经常性损益后的加权平均净 资产收益率（%） 4.07 3.74 增加0.33个百分点 公司主要会计数据和财务指标的说明 □适用 √不适用 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 金额 附注（如适用） 非流动资产处置损益 7,106,901.16 越权审批，或无正式批准文 件，或偶发性的税收返还、减 免 计入当期损益的政府补助，但 与公司正常经营业务密切相 关，符合国家政策规定、按照 一定标准定额或定量持续享 受的政府补助除外 58,576,197.18 计入当期损益的对非金融企 112,034,777.55 业收取的资金占用费 企业取得子公司、联营企业及 合营企业的投资成本小于取 得投资时应享有被投资单位 可辨认净资产公允价值产生 的收益 2,940,219.22 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的 损益 因不可抗力因素，如遭受自然 灾害而计提的各项资产减值 准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的 支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产 生的超过公允价值部分的损 益 同一控制下企业合并产生的 子公司期初至合并日的当期 净损益 与公司正常经营业务无关的 或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关 的有效套期保值业务外，持有 交易性金融资产、衍生金融资 产、交易性金融负债、衍生金 融负债产生的公允价值变动 损益，以及处置交易性金融资 产、衍生金融资产、交易性金 融负债、衍生金融负债和其他 债权投资取得的投资收益 97,733,704.24 单独进行减值测试的应收款 项、合同资产减值准备转回 31,296,596.37 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续 计量的投资性房地产公允价 值变动产生的损益 893,402,356.50 根据税收、会计等法律、法规 的要求对当期损益进行一次 性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业 外收入和支出 8,458,971.75 其他符合非经常性损益定义 的损益项目 128,138,717.39 注：收购联营公司产生的投资 收益 企业享有的投资收益中联营 企业及合营企业投资性房地 产评估增值部分 14,211,107.37 处置联营公司投资产生的投 84,992,350.33 资收益 少数股东权益影响额 -83,980,829.04 注：此处列示为税后金额 所得税影响额 -362,403,868.16 合计 992,507,201.86 十、 其他 □适用 √不适用 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）报告期内公司所从事的主要业务 本公司是国内领先的家居装饰及家具商场运营商，报告期内公司主要通过经营和管理自营商 场和委管商场，为商户、消费者和合作方提供全面服务。同时，本公司还提供包括互联网家装、 互联网零售等泛家居消费服务及物流配送业务。截至 2019 年 6 月 30 日，公司在国内 29 个省、直 辖市、自治区的 200 个城市经营了 315 个商场，总经营面积约为 19,966,858 平方米,包含 84 个自 营商场和 231 个委管商场。 （二）报告期内公司的主要经营模式 自营模式是指就自营商场而言，公司通过自建、购买或者租赁的方式获取经营性物业后，统 一对外招商，为入驻商场的商户提供综合服务，包括设计商场内展位、场地租赁、员工培训、销 售及市场营销、物业及售后等在内的日常经营及管理以及客户服务，以收取固定的租赁及管理收 入。 委管模式是指就委管商场而言，公司利用强大的品牌知名度和多年的经营经验，派出管理人 员为合作方提供全面的咨询和委管服务，包括商场选址咨询、施工咨询、商场设计装修咨询、招 商开业以及日常经营及管理；相应地，公司根据与合作方签署的委管协议在不同参与阶段收取项 目品牌咨询费、招商佣金、商业管理咨询费及委托经营管理费等不同费用。 公司战略性地在一线和二线城市开设多家自营商场，从商户获得持续的租赁及相关收入;同时， 凭借多年的商场经营管理经验，公司以“红星美凯龙”品牌名称经营合作方的家居装饰及家具商 场(委管商场)，并收取咨询费及管理费。公司自营与委管双轮驱动的业务模式使得公司在最发达 的地区通过自营业务模式（重资产）巩固其市场领导地位，并从土地增值中获益；与此同时，通 过委管业务模式（轻资产）迅速在三线及其他城市拓展商场布局，而无需承担大量资本开支。 （三）报告期内公司所处的行业情况 根据国家统计局的相关数据显示，我国2019年1-6月国内生产总值同比增长6.3%，全国居民人 均可支配收入比上年同期名义增长8.8%，扣除价格因素，实际增长6.5%。同期社会消费品零售总 额同比增长8.4%。其中，商品零售额同比增长8.3%，家具类同比增长5.7%，建筑及装潢材料类同 比增长3.6%。经济运行总体平稳、稳中有进，质量效益稳步提升，人民生活持续改善，保持了经 济持续健康发展和社会大局稳定。持续推进的城镇化进程及居民收入水平的增长为社会消费品市 场的持续发展提供了有利的条件；同时，国民对家居装饰及家具的消费需求日趋增加；此外，家 庭的二次装修和家居产品的消费升级也将为行业带来持续的发展空间。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 项目名称 本期期末数 本期期 末数占 总资产 的比例 （%） 上期期末数 上期 期末 数占 总资 产的 比例 （%） 本期期 末金额 较上期 期末变 动比例 （%） 情况说明 衍生金融资产 12,776,419.88 0.01% - 0.00% / 本集团根据《企业会计准则 第 24 号——套期会计》的 要求，将用于套期保值的金 融工具在该科目核算。 应收款项融资 81,350,000.00 0.07% 55,000,000.00 0.05% 47.91% 本集团根据财会〔2019〕6 号《关于修订印发 2019 年 度一般企业财务报表格式 的通知》的要求，将反映资 产负债表日以公允价值计 量且其变动计入其他综合 收益的应收票据和应收账 款等于此科目列报，并对可 比会计期间的比较数据进 行相应调整。 使用权资产 3,057,481,040.24 2.59% - 0.00% / 2018 年 12 月 7 日，财政部 发布了《关于修订印发<企 业会计准则第 21 号——租 赁>的通知》（财会[2018]35 号），本集团关于租赁的会 计处理按照该通知的相关 规定，自 2019 年 1 月 1 日 起执行。在租赁期开始日， 作为承租人对租赁确认使 用权资产和租赁负债。同时 根据新租赁准则衔接规定， 本公司选择根据首次执行 新租赁准则的累积影响数， 调整首次执行本准则当年 年初留存收益及财务报表 其他相关项目金额，不调整 可比期间信息。 其中：境外资产 661,244,776.53（单位：元币种：人民币），占总资产的比例为 0.56%。 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 报告期内，公司积极强化和提升核心竞争力： （一）公司具有国内家居装饰及家具行业备受赞誉的品牌 全国性布局网络的口碑效应、中高端市场定位的成功实现、营销的有效性和服务创新使得公 司的“红星美凯龙”品牌成为国内最具影响力的家居装饰及家具行业品牌之一，在消费者心目中 享有较高的品牌认知度。同时，公司强大的品牌影响力、丰富的管理经验和全国性的布局网络体 系对处于品牌强化期的家居装饰及家具生产企业具有较强的号召力。 （二）公司经营国内最大的家居装饰及家具零售网络 公司经营国内最大的家居装饰及家具零售商场网络。由于商场内经营商品的特性，家居装饰 及家具零售企业在选择物业时比其他零售企业面临更大的限制，适合作为家居装饰及家具商场经 营的物业需要具有足够的经营面积和良好的交通条件，因此，特定市场区域内的家居装饰及家具 商场物业具有较高的稀缺性。公司卓越的选址能力成为公司运营的护城河，当先进入特定市场区 域的企业已占据了优势地理位置，后来企业会因无法取得有利的选址而影响经营业绩或者为取得 有利的选址而付出更高的成本，甚至可能无法进入该市场区域。如今公司在不断夯实巩固现有布 局优势的同时，公司还加快轻资产扩张的步伐，进一步加速异地复制。 （三）公司具有行业领先的服务与质量 公司积极管理及控制商场购物体验的每一个环节： 极具吸引力的购物环境。公司商场优质的设计和装饰从一开始即对消费者产生强大的购物吸 引力。商场内部格局方面，不同类别的产品分别于商场的不同分区进行展示，内部设置清晰进一 步提升了客户体验。公司还关注消费者购物的便利性，战略性地将商场选址于城市交通干线或高 速公路沿线或附近，确保了较高的可见性和可达性。 最大的商品选择范围。通过提供一站式购物体验，公司尽力满足消费者购买家居装饰及家具 商品的全部需求。公司商场品牌库拥有的产品品牌均经过严格筛选，消费者不再需要走遍多个零 售商场就能购买同等丰富品类的产品。 产品质量与绿色环保。公司最重视的首先是产品质量与绿色环保。公司持续开展“绿色领跑” 品牌评选活动，独创售前、售中、售后的全方位质量管理体系，努力保障每一个消费者的居家健 康。 以市场领先的会员计划为基础且投入程度高的客户关系管理。作为国内最大的家居装饰及家 具商场运营商，公司拥有消费趋势及消费喜好的第一手数据。公司极具吸引力的推广及优惠有助 于建立消费者粘性及鼓励消费者把大部分家居装饰及家具预算花费于红星美凯龙商场。红星美凯 龙会员计划还提供了独有的数据库，以低成本、针对目标的方式进行市场营销及向会员传递信息， 并能与公司其他市场营销方法相辅相成。 （四）公司具有双轮驱动的扩张模式 自营商场确保实现公司在战略地点的布局及提供可预测的租金增长。公司大多数自营商场战 略性地分布在国内一线城市及选定的二线城市的优质地段，从而具备行业内竞争对手难以复制的 区位优势。公司商场的标志性物业设计还能使公司于主要地段的抢眼位置实现品牌宣传。公司自 营商场产生的租赁及管理收入为可预测的稳定经常性收入，具有明确的增长前景。由于公司拥有 部分商场物业而无需承担物业租赁成本，在市场出现不利波动时能够保持较为稳健的经营性现金 流及利润水平，从而使公司具备以优惠条款获得长期融资的能力。公司自营商场的良好运营状况 充分体现了公司作为家居装饰及家具商场领先运营商的专业水平和管理能力，对于持续吸引潜在 优质商户、拓展和巩固与委管商场合作方及地方政府的合作关系起到积极示范作用。 委管商场可以有限的资本开支实现快速扩张。凭借公司具知名度的品牌、成熟的业务流程及 庞大的商户资源，公司采取轻资产战略，以委管商场业务模式在三线及其他城市迅速扩展版图。 公司在全国范围内快速开张新店及增加市场渗透率的能力，使得公司在许多城市领先竞争对手。 除抢占市场布局的战略价值外，委管商场业务的盈利模式因提供相关服务的高附加值和稀缺性而 呈现高利润率的特点。 混合扩张模式难以被复制。公司所采取的“自营+委管”双轮驱动的混合扩张模式对行业内竞 争对手构成了很高的进入壁垒。由于很难在一线及二线城市物色到优势区域位置，公司现有的自 营商场版图很难被复制。而公司的委管商场经营也受益于知名的“红星美凯龙”品牌、行业领先 的产品和服务品质、深厚的行业关系和资源以及充足的人才储备。此外，公司拥有久经考验的管 理体系，涵盖选地购地、开发商场、招租和经营商场的整个业务流程。委管商场合作方之所以选 择与公司合作，是因为公司已开业委管商场能够达成业绩目标，并能为合作方创造价值。 由于该混合扩张的发展模式选择准确、起步较早，公司已建立起了一定的先发优势。 （五）公司拥有家居装饰及家具生态系统中最具价值的主要第三方平台 源于公司设立发展十年来对国内外市场环境和自身发展状况的观察和总结，公司选择作为平 台而非直接销售家居装饰及家具商品的渠道。国内的家居装饰及家具零售行业的经营者众多，行 业集中度低，行业标准尚未完全建立，仅作为渠道企业发展将面临较大的经营风险和盈利压力， 而结合国内市场实际情况而搭建的第三方销售平台可有效分散经营风险，使公司得以与供应商共 同成长。 公司在以渠道为主流的市场环境中构建了第三方平台，体现出公司的创新能力，使公司得以 轻装上阵，专注搭建好的平台（即开发红星美凯龙家居商场）并持续升级综合服务水平。 （六）公司具有强大的创新能力 公司始终以创新为发展源动力，在激烈的市场竞争中，根据市场环境的和消费习惯的变化， 不断调整优化商场结构，从最初的“第一代”商场到目前的第九代“红星美凯龙家居艺术设计博 览中心”，引领家居消费从单纯的“买家居”，过渡到“逛家居”、“赏家居”时代，通过欣赏 家居艺术、家居文化，提升消费者自身的生活品位。 公司的自我定位是“家居行业孵化器”，旨在成为国内家居品牌和创业工厂的孵化器，在此 宗旨下，公司坚持扶持家居品牌工厂和家居品牌经销商的发展策略，为家居品牌工厂搭建销售展 示平台，为家居产品经销商提供创业空间，同时通过体验式购物，为原创设计者提供灵感，造就 了一大批优质的民族家居品牌。 (七)公司具有创新能力及经验丰富的管理团队 公司富有远见的管理团队对业务及经营贡献了丰富的经验及深入的行业知识。本公司实际控 制人、创始人、董事长车建兴先生是一名在国内家居装饰及家具零售行业具有影响力且极富远见 的企业家及商界领袖。车建兴先生于30年前开创了国内现代家居装饰及家具零售模式，引领了市 场潮流。自此，车建兴先生向本公司贡献了超过20年的商场发展及经营的行业经验及宝贵的专业 知识。车建兴先生在多个行业组织中担任重要角色，是中华全国工商业联合会执行委员会成员， 并在上海市政协十三届二次会议上被增补为政协常委。车建兴先生也获授予“中国优秀企业家” 及“江苏省劳动模范”，以表彰他对行业和社会作出的巨大贡献。 公司的高级管理层团队主要人员在家居装饰及家具零售行业平均拥有超过10年的经验，在本 公司的平均任期超过8年。在高级管理层的领导下，公司在国内家居装饰及家具零售行业内开设了 首个一站式商场及首个全国连锁商场。公司亦为国内首家具备开展商场开发及管理整个流程的内 部实力的家居装饰及家具企业。公司高级管理层团队稳定，具有多年家居装饰及家具零售行业的 经验、丰富的行业资源和较强的执行力，从而能够准确把握行业发展趋势和公司实际情况，制定 清晰可行的发展战略。未来管理团队将继续沿着既定战略方向带领公司持续稳健增长。 第四节 经营情况的讨论与分析 一、经营情况的讨论与分析 (一） 业务发展与布局：稳健的商场发展、覆盖全国的战略布局 截至报告期末，公司经营了 84 家自营商场，231 家委管商场，通过战略合作经营 12 家家 居商场注 1，此外，公司以特许经营方式授权开业 27 家特许经营家居建材项目注 2，共包括 386 家家居建材店/产业街注 3。我们经营的自营商场和委管商场，覆盖全国 29 个省、直辖市、自治 区的 200 个城市，商场总经营面积 19,966,858 平方米。我们通过自营商场与委管商场双轮驱动 的发展模式占领了一线城市、二线城市核心区域的物业，同时积累了丰富的商场营运经验，不 断提升品牌价值，并构建了较高的进入壁垒。报告期内，我们继续执行自营商场的战略性布局 政策，确保大多数自营商场在一线城市及二线城市，尤其是直辖市的核心区域的布局。截至报 告期末，我们经营着 84 家自营商场，总经营面积 7,541,923 平方米，平均出租率 95.0%注 4。其 中，有 20 家分布在北京、上海、天津、重庆四个直辖市，占自营商场总数量比例达到 23.8%； 上述自营商场的经营面积 2,069,070 平方米，占自营商场总经营面积比例达到 27.4%。报告期 内，成熟商场同店增长率注 5 为 6.7%，主要是报告期内成熟自营商场的单位经营面积收入及经营 面积之综合贡献结果。 报告期内，我们新开设了 1 家自营商场，另有 3 家商场由委管商场转为了自营商场。截至报 告期末，我们有 32 家筹备中的自营商场。未来，我们仍将继续侧重于在一线、二线城市的核心区 域对自营商场予以战略布局。 此外，我们凭借着在家居装饰及家具行业良好的品牌声誉、成熟的商场开发、招商和运营管 理能力，继续在三线城市及其他城市迅速拓展委管商场。我们内部亦有着严格的筛选和评审机制 来确保委管商场的稳步、快速发展。截至报告期末，我们经营着 231 家委管商场，总经营面积 12,424,935 平方米，平均出租率 95.0%注 6。其中，有 124 家分布在华东、华北区域(不含上海、北 京、天津)，比例达到 53.7%，上述委管商场的经营面积 7,190,491 平方米，比例达到 57.9%。报 告期内，我们新开设了 12 家委管商场，关闭了 6 家委管商场。此外，有 3 家委管商场转为自营商 场。 附注:1、报告期内，公司收购了山东银座家居有限公司 46.5%股权，与山东省商业集团有限 公司并列成为山东银座家居有限公司第一大股东。截至 2019 年 6 月 30 日，山东银座家居有限公 司及其下属控股子公司在中国境内合计运营 12 处家居商场。战略合作经营商场是指公司基于战略 目的考虑，通过与合作方共同投资、共同持有物业并且共同经营的家居商场。 2、特许经营家居建材项目指公司以特许经营方式开业经营的家居建材店、家居建材产业街。 对于该类特许经营家居建材项目，公司不参与项目开业后的日常经营管理。 3、家居建材店/产业街指公司在综合考虑经营物业物理形态、经营商品品类等情况下，从便 于经营管理角度出发,将拥有独立场馆标识的家居建材店及街区称作家居建材店/产业街。 4、有 4 个商场因经营规划调整，未纳入出租率统计。 5、“成熟商场同店增长率”指所有已有三个完整财政年度运营记录且截至报告期末仍在运营 的自营商场（包含联营、合营）于报告期內的经营收入较去年同期的增长。 6、有 4 个商场因经营规划调整，另有 1 个商场目前处于歇业状态，均未纳入出租率统计。 截至报告期末，我们筹备中的委管商场中，有 353 个签约项目已取得土地使用权证/已获得地 块。随着全国社会经济的整体水平的平稳发展、城镇化战略持续推进和居民人均可支配收入不断 提升，我们将在全国范围内重点加快委管商场的发展步伐。 1、报告期内已开业商场分布情况 经营业态 地区 商场 商场数量 经营面积（万平米） 自有 北京 3 22.75 自有 上海 7 89.48 自有 天津 4 44.84 自有 重庆 3 24.96 自有 东北 10 100.40 自有 华北（不含北京、天津） 2 16.79 自有 华东（不含上海） 13 155.03 自有 华中 4 50.18 自有 华南 2 11.62 自有 西部（不含重庆） 5 44.56 合计： 53 560.60 经营业态 地区 商场 商场数量 经营面积（万平米） 合营联营 北京 合营联营 上海 合营联营 天津 合营联营 重庆 合营联营 东北 合营联营 华北（不含北京、天津） 合营联营 华东（不含上海） 2 17.93 合营联营 华中 合营联营 华南 1 9.46 合营联营 西部（不含重庆） 1 8.89 合计： 4 36.28 经营业态 地区 商场 商场数量 经营面积（万平米） 租赁 北京 1 11.53 租赁 上海 租赁 天津 租赁 重庆 2 13.36 租赁 东北 1 10.16 租赁 华北（不含北京、天津） 8 39.38 租赁 华东（不含上海） 9 44.88 租赁 华中 4 30.80 租赁 华南 1 3.59 租赁 西部（不含重庆） 1 3.61 合计： 27 157.31 经营业态 地区 商场 商场数量 经营面积（万平米） 委管 北京 1 11.13 委管 上海 委管 天津 3 17.37 委管 重庆 5 15.67 委管 东北 16 75.99 委管 华北（不含北京、天津） 28 160.54 委管 华东（不含上海） 96 558.51 委管 华中 32 157.81 委管 华南 11 56.06 委管 西部（不含重庆） 39 189.41 合计： 231 1,242.49 2.报告期内商场变动情况 (1)报告期内商场增加情况 经营 业态 名称 地址 经营面积 （平方 米） 开业时间 取得方式 合同期限 自营 唐山时代 唐山市路北区高新技术 产业开发区龙华道北侧 开三路西侧 59,461 2019 年 4 月 1 日 租赁 自 开 业 起 20 年 委管 阜南天筑 安徽省阜南县经济开发 区南阳大道东侧 S328 公 路南侧 23,297 2019 年 1 月 1 1 日 受托管理 自 开 业 起 10 年 委管 乐清虹桥 浙江省乐清市虹桥镇城 南大道 188 号 36,994 2019 年 1 月 1 3 日 受托管理 自 开 业 起 15 年 委管 海安迎宾 江苏省海安市城东镇迎 宾路 169 号 35,123 2019 年 3 月 9 日 受托管理 自 开 业 起 10 年 委管 许昌商场 河南省许昌市魏都区天 宝路与龙翔路交叉口向 北 500 米 77,337 2019 年 3 月 9 日 受托管理 自 开 业 起 10 年 委管 六安迎宾 安徽省六安经济技术开 发区皋城路与迎宾大道 交叉口 49,669 2019 年 3 月 15 日 受托管理 自 开 业 起 10 年 委管 阜阳泰睿 安徽省阜阳市颍泉区太 和路与双河路交叉口红 星美凯龙全球家居生活 广场 32,451 2019 年 3 月 16 日 受托管理 自 开 业 起 10 年 委管 上饶信州 江西省上饶市信州区上 饶大道和三清山大道交 汇处红星美凯龙全球家 居生活广场 42,684 2019 年 5 月 8 日 受托管理 自 开 业 起 10 年 委管 福州会展 福建省福州市仓山区城 门镇林浦路与潘墩路交 汇处会展中心红星美凯 龙至尊 Mall 106,711 2019 年 5 月 11 日 受托管理 自开业起 3 年 委管 隆回凯悦 湖南省邵阳市隆回县沿 江西路与二桥路交汇处 19,039 2019 年 5 月 20 日 受托管理 自 开 业 起 10 年 委管 兰州新区 甘肃省兰州市兰州新区 汉水街 7068 号 39,461 2019 年 5 月 25 日 受托管理 自 开 业 起 10 年 委管 贵阳南明 贵州省贵阳市南明区蓑 草路 5 号地块红星美凯 龙 137,757 2019 年 6 月 15 日 受托管理 自 开 业 起 10 年 委管 丹阳迎宾 江苏省丹阳市开发区迎 宾路 99 号 43,288 2019 年 6 月 22 日 受托管理 自 开 业 起 10 年 （2）报告期内商场减少情况 经营 业态 名称 地址 经营面积 （平方 米） 开业日期 取得方式 合同期限 （适用租 赁、委管 业态） 停业原因 停业 时间 委管 无锡 五洲 无锡市惠山 区钱桥盛岸 西路 668 号 76,621 2009 年 5 月 1 日 受托管理 合同生效 起 10 年 委管合同 到期 2019 年 3 月 委管 贵阳 南明 贵州省贵阳 市南明区油 榨街 281 号 富源美家居 市场内 148,265 2009 年 5 月 16 日 受托管理 2026 年 5 月 31 日到 期 市政建设 需要，迁 址经营 2019 年 3 月 委管 山东 招远 山东省烟台 市招远市温 泉路 102 号 40,245 2017 年 12 月 30 日 受托管理 自开业起 10 年 合作方经 营业态调 整 2019 年 3 月 委管 石家 庄古 城 石家庄市长 安区北外环 古 城 东 路 118 号 78,849 2015 年 9 月 19 日 受托管理 自开业起 15 年 合作方资 金无法支 持商场持 续经营 2019 年 6 月 委管 银川 平罗 宁夏石嘴山 市平罗县轻 工业园区基 地中心路西 侧 41,049 2014 年 6 月 15 日 受托管理 自开业起 20 年 合作方破 产，无法 持续合法 拥有商场 物业所有 权和经营 权 2019 年 6 月 委管 诸暨 东二 环 诸暨市详安 路与东二环 路交叉口 46,547 2018 年 5 月 26 日 受托管理 自开业起 10 年 合作方单 方面违约 2019 年 6 月 3.报告期内已开业自营商场营业收入与毛利率情况 公司已开业自营商场于报告期内取得营业收入 4,198,786,481.80 元,比上年同期增长 10.5%， 毛利率为 79.1%，相比 2018 年同期毛利率增加 1.2 个百分点。 （1） 自营商场营业收入与毛利率按经营业态分类 单位：人民币元 经营业态 营业收入 同比变动（%） 毛利率（%） 毛利率比上年同期 增减（个百分点） 自有商场 3,326,982,598.25 10.1% 86.3% 增加 1.6 个百分点 租赁商场 623,107,193.00 21.9% 45.0% 增加 2.0 个百分点 合营联营 248,696,690.55 -7.4% 67.9% 减少 0.1 个百分点 合计： 4,198,786,481.80 10.5% 79.1% 增加 1.2 个百分点 注：上述商场为各期末开业自营商场（统计数量含合营联营商场） （2） 自营商场营业收入与毛利率按地区分类 单位：人民币元 地区 营业收入 同比变动（%） 毛利率 （%） 毛利率比上年同期增 减（个） 北京 469,944,847.54 0.9% 76.0% 增加 1.2 个百分点 上海 878,361,136.70 6.2% 91.2% 增加 1.5 个百分点 天津 115,439,471.19 -15.7% 79.2% 减少 1.9 个百分点 重庆 292,311,709.36 19.2% 81.1% 增加 14.1 个百分点 东北 432,869,188.67 7.6% 81.3% 减少 6.5 个百分点 华东（不含上海） 1,019,445,036.74 16.2% 74.5% 减少 0.2 个百分点 华北（不含北京、天 津） 147,285,950.12 49.0% 56.1% 增加 2.3 个百分点 华南 165,058,499.51 -1.7% 65.0% 增加 8.8 个百分点 华中 388,530,562.78 9.9% 77.2% 增加 1.2 个百分点 西部（不含重庆） 289,540,079.19 27.9% 80.5% 增加 4.5 个百分点 注：上述商场为各期末开业自营商场（统计数量含合营联营商场） 重庆地区毛利率上涨，主要系受 2018 年同期 1 家租赁商场转为自有商场的影响。 （二）业务管理：持续提升的商场经营管理水平 1.招商管理 (1)持续优化品牌和品类布局，推动家居商场消费升级 面对市场消费分级态势及市场竞争趋势，我们持续加大力度，引进适合消费者需求的主流品 类，通过打造家居生活体验馆来优化商场品类布局；同时，贴合家居装修市场的变化，继续增加 定制品类面积，打造高端定制体验馆；持续发掘和推广设计类产品的进驻，加大设计类家具引进 力度；同时，扩大门窗品类范围，在全国分级推行“门窗精品馆”、“门窗生活馆”，引领品类 的升级发展，截至报告期末，门窗品类经营面积较2018年底增长12.4%。同时，顺应家电渠道布局 多元化的趋势，我们打造了以场景体验为流量入口的电器生活馆，并大力扩充电器品类，引进新 品牌，形成规模效应。截至报告期末，电器品类经营面积同比增长16.8%。此外，我们还持续加大 对高品质、导向性的品类、品牌的引入工作，截至报告期末，进口品牌经营面积增长16.0%，设计 品类经营面积增长5.7%，智能家居品类经营面积增长13.0%，软装生活品类经营面积增长8.3%，家 装设计中心经营面积增长19.3%；定制品类逐步分级，打造定制品类馆和高定生活馆来面对不同消 费者群体。 (2)顺应消费升级趋势，加大引入国际品牌力度，持续打造国际馆 报告期内，顺应消费升级趋势，公司加大引入国际品牌的力度，推动多店实现“一店看世界， 一馆多风格”。除了在一、二线重点城市打造国际馆，我们亦深入到台州、江阴、烟台等消费力强 的三四线市场，推进国际品牌的进驻；同时，通过在国内外市场广泛推广B2B品牌对接会，不断扩 大进口品牌经销商数据库，并对此进行精准分析、筛选，培育专业化的经销商队伍，助力公司占 领进口家居高端消费市场。截至报告期末，我们的国际品牌数量达到4,474个。 (3)不断深化品牌资源、经销商资源管理，推动精准对接 在品类、品牌资源管理工作中，我们持续优化品牌分类，对重点品类进行了整合，不断深挖 优质品牌，扩大和优化品牌资源数据库；对核心品类、品牌，我们通过主题馆打造、产品创新建 议、渠道开拓助力等举措，予以重点扶持。 同时，我们建立关键经销商数据库，将优质经销商与品牌商通过展会、精准商贸配对等紧密 对接，为核心品类品牌企业提供经销商资源支持。面向优质经销商，我们提供了更多维的服务体 系，包括开店辅导、日常经营支持、培训提升、资讯推送、店长升级计划等，有效打造和提升经 销商粘性，为后续业务拓展奠定基础。 2.营运管理 我们全面深度开展“服务口碑”项目，在价格、质量、服务等方面提出了对商场运营管理的 统一高标准、严格要求，并通过收集和分析消费者反馈评估运营效果，进一步提升服务口碑质量。 截至报告期末，312 家商场已开展“服务口碑”项目。 价格方面，基于我们与国家发展和改革委员会共同研发的《红星美凯龙明码实价展厅管理规 定》，我们继续引导工厂和经销商合理标价。通过复制明码实价的优秀案例引导经销商用产品和 服务打动顾客，取代“讨价还价”的拉锯战，让消费回归产品和服务本身。同时，就价格管理工 作与当地物价局展开积极互动，并试点成立价格监督投诉站。截至报告期末，我们已经在全国 300 多家商场完成了合理标价指导。 环保质量方面，我们联合中国质量认证中心于 2015 年 12 月推出了“中国家居正品查询平台”， 建立健全家居环保溯源体系。截至报告期末，我们已联合约 1,000 家主流品牌完成系统上线培训， 产品贴标逾 1.05 亿件。2018 年度家居绿色环保领跑品牌项目共计为消费者优选出 127 个绿色环 保品牌。另外，于报告期内，我们继续开展“绿色领跑”品牌评选活动，引领家居行业绿色环保 发展。在 2019 年 3 月举办的中国建博会上，中国质量认证中心副主任宋向东，国家发改委环资司、 国家机关事务管理局节能司、能源基金会、中国标准化研究院能效中心、中国节能服务产业委员 会、格力电器等单位的多位专家领导莅临红星美凯龙绿色环保展示厅，并联合红星美凯龙共同发 起“零售业制冷能效提升倡议”活动。此外，我们继续实施“绿色环保体验中心”计划，旨在为 消费者提供系统性家装指导，让消费者直观了解装修步骤、如何正确辨别商品优劣以及家装验收 小技巧，从而引导消费者绿色环保消费理念，进而促进绿色环保家居品牌销售。截至报告期末， 该计划已在全国 47 家商场落地实施。 服务方面，2019 年，我们正式将“家居保养服务”升级为“家居维保服务”，从只提供基础 的保养服务升级为提供专业的保养和维修服务。我们整合了全国先进的维保技术团队，以及知名 的大型品牌工厂，新增了瓷砖维修、皮质家具修补、木质家具补漆等专业度要求极高的服务项目 共计 54 项，并在今年 4 月，组织全国 275 家商场，联合超过 4 万余家品牌商户举办了一场“服务 到家-家居维保服务月”的活动。这场覆盖 160 个城市服务为主的活动共计为 122,620 个家庭送上 了专业的服务，获客户一致好评。与此同时，今年 6 月，我们隆重推出了“M 美到家”品牌化服 务。“M 美到家”是红星美凯龙的专业家居维保服务平台，依托于红星美凯龙资深的行业经验和 在居家环保领域的深度发展，以专业的家居维保科技，为消费者提供便携的上门服务体验，解决 高端保养、维修等居家难题，并借此将健康家居的理念传递给更多人。截止报告期末，“M 美到 家”品牌已覆盖全国 80 个城市的近百家商场。 信用体系方面，我们继续完善商户信用分类评价体系，从质量、价格、送货、服务、顾客喜 爱度、履约行为等六个维度对商家进行评价。报告期内，我们持续升级商户信用分类评价体系， 综合顾客评价、销售指数、送装满意度等关键指标，推广升级新的商户信用管理视觉设计，提升 消费者的辨识度、知晓率。此外，红星美凯龙作为上海市商务诚信公众服务平台市场信用子平台， 以上海信用建设试点为蓝本，积极参与政府主导的长三角信用一体化建设，在长三角地区家居商 场全面升级推广商户信用管理体系。2019 年 5 月，公司应邀在上海商务委主办 2019 年商务诚信 推进大会上做“商户信用建设及长三角信用一体化”的经验分享；并应国家商务部邀请参加“全 国社会信用标准技术委员会第二届商业信用分技术委员会”，当选为委员。 消费者反馈方面，我们对售中、售后、线上、线下多渠道、多维度的服务体验、送货安装、 商品质量、价格、商场环境等方面进行有效评估，挖掘顾客真实想法，提供有针对性的改善方案， 实现了顾客满意度的逐年提升。截至报告期末，商场的消费者满意度提升到 93.1%。 3.营销管理 (1)品牌管理 持续传播“甄选全球设计尖货”品牌战略，打造高端品牌形象。继续秉承匠心创新、品质品 位之精神，从品牌活动、品牌广告、平面视觉、空间美化等全面升级品牌高端、时尚的形象。 我们持续扩大“鲁班设计尖货节”的影响力，围绕“以时代尖货，为生活设宴”的主题，巧 借故宫国宝级名画《韩熙载夜宴图》，联袂国内顶级摄影诗人，真人复原重现名画现代版，一展 中国当代中产阶级顶级家居场景，为品牌赢得较高的美誉度，彰显红星美凯龙设计尖货的美与价 值。 围绕“甄选全球设计尖货”品牌战略，我们在上海、成都、沈阳、昆明等多个城市的机场廊 桥发布了高品质、大面积品牌视觉广告。我们成功打造了国内首档跨界设计家装改造真人秀《向 往的星居》，成为热播剧《我们都要好好的》全球家居行业独家合作伙伴，线上线下全方位提升 品牌声量和价值。 我们继续举办第二届 M+中国高端室内设计大赛，截至报告期末，共吸引了来自全国 193 座城 市的 12,587 名设计师参赛。我们持续与世界文化遗产敦煌合作开展公益计划，推进“敦煌石窟之 榆林 44 窟”项目落成，开展 2019 年“炳灵石窟”公共空间改建项目，以设计传承中华美学、守 护文化自信，探寻当代中国更美好的生活方式。 我们打造以公司 LOGO 中大写字母“M”为核心元素的整套品牌“视觉锤”体系，运用更加广 泛，不仅在品牌广告、促销活动运用，红星大产业都通过"M"视觉锤进行串联，进一步加深品牌符 号，强化公司行业领导的品牌形象。 我们秉承“提升中国人的居家生活品味”的企业使命，将设计尖货融入商场空间，以家居艺 术赋能终端视觉提升，对全国商场进行了全面形象升级，为消费者提供家居商场独特的购物体验。 （2）营销管理 我们通过与腾讯、阿里巴巴的数据业务合作，继续通过 IMP（Intelligent Marketing Platform） 全球家居智慧营销平台建立数字化营销体系，截至报告期末，IMP 已在全国 200 座城市 315 家商 场布局并上线，进一步扩大了数据应用范围，提升了商场的精准获客能力；同时通过 DMP（Digital Management Platform）数据管理平台进行全域数据深度挖掘和连接，从而实现锁定服务全国 8000 万以上潜在家装消费客户的战略目标。 我们持续迭代和升级 IMP 数字化营销体系，将红星美凯龙从一个可以一站购齐的家居商场， 升级成为一个辐射线上线下全域型超级流量场, 升级后的超级流量场其基础框架是由红星美凯龙 IMP 全球家居智慧营销平台三大系统（数据云、内容云、工具云）、九大模块（超级编辑器、有 龙、小程序魔方、团达人、群多多、神投手、潜客雷达、超级导购、云 BOSS）构建而成的。在这 个超级流量场中，我们通过流量裂变制造、流量跟踪和定向分发，帮助商家解决精准获客、持续 互动、内容创作、会员复购、绩效管理等方面的难题。 通过整合来自线下商场、小区楼盘、社交生态、线上全媒体、线上电商等多场景产生的流量 数据，红星美凯龙可以为商家绘制其专属的精准用户画像，帮助其找到更多的相似用户群，在全 域精准获客，产生流量裂变效应。 目前深度整合的流量入口还包括阿里、腾讯、百度、今日头条等，形成电商、社交、资讯等 全域营销网络覆盖，拥有全方位的用户深度数据。其中，我们与阿里巴巴共同定制了 2000 多个红 星美凯龙专属家居行业用户标签，覆盖家居、社交、媒介、内容等各个场景；我们结合厂商数据， 通过大数据分析与人工智能算法来定制红星美凯龙及厂商专属用户模型，深度刻画用户画像。 IMP 还会提供的全套运营操作系统帮助商家与新用户进行个性化、深层次、重复的互动，引 导新客到店、消费转化、提供后续服务，从而实现流量裂变的乘数效应。 通过精准用户画像和潜客雷达等工具帮助用户更加高效获取心仪的产品和活动信息，减少沟 通成本，实现消费转化。 截至报告期末，我们已与 8 大品类、408 家头部品牌形成营销合作。 4.物业管理 (1)严格管控商场安全风险：预防性管控为主，应急方案为辅，人防、技防相结合 报告期内，我们紧抓风险源头，以预防性管控为工作重点。我们继续完善风险档案，将商场 的安全隐患管控逐项到人，责任到人；加强人防建设，对各基层员工及各级管理人员进行军事化 训练及专业培训，确保执行力有效；对消防、供配电等设施设备进行规范保养及检测，保证技防 能力；进一步升级消防、监控设备等技防措施，利用动火离人等智能化报警设备对商场消控室、 餐饮区域、装修现场等高风险场所进行远程监管；同时利用巡检 APP 等智能化信息工具进行日常 巡检，有效提升巡检效率和质量。此外，我们全面提升了应急和实战能力，将封闭式军事化训练、 日常军训与安全工作军事化有效结合，每月进行主题安全活动，大大提升了消防队伍的实战能力 和精神面貌；21 项应急演练科目在全国商场进行了有效落实，使应急演练成为常态。于报告期内， 我们持续保持了全国商场全年火灾、人身伤亡、重点设施设备“零事故”，有力管控了安全风险， 持续提升商场安全等级。 (2)持续改善商场环境，提升商户和顾客体验 1）做好商场环境维护和升级工作，营造更好的商场环境 报告期内，我们进一步提升了环境品质和顾客体验。环境品质方面，我们通过制定统一的维 保手册，对设施设备维保的工具、材料和工艺进行了规范；建立了维保管理师体系，专人专区负 责对各商场的设备维保情况进行评估和验收，确保了设施设备稳定、高效运行；通过服务月专项 工作，统筹和规范物业服务项目，提升商场服务能力；对自用及服务供应商所用材料的资质、环 保要求进行了统一规范，从源头上确保商场环境的高品质和绿色环保。顾客体验方面，我们提供 停车场遮阳、车内降温、特殊天气遮风挡雨服务，主动解决顾客面临的问题；对地下车库的空气 质量进行专人监测和治理，缓解尾气污染、提升顾客舒适度；对商场照明的色温及照度进行了标 准化的管控，确保灯光明亮舒适；对商场内的装修材料要求绿色环保，确保顾客体验到清新健康 的空气；引进专业技术，使用取得世界卫生组织认证的消毒除味技术，对卫生间等区域进行消毒 净化，为顾客提供一个绿色、环保、健康的购物环境。 2）追求新技术、新工艺，确保行业领先水准 公司自主研发的停车管理平台已经在商场测试完成，提升顾客停车使用体验；进一步完善空 调水处理的技术标准和规范，积极响应国家大气污染防治工作的号召，开展燃油燃气锅炉提标改 造，削减氮氧化排放物；顺应绿色环保的社会发展趋势，落实垃圾分类处理的要求，为打造绿色 环保商场夯实基础。 3）工程改造 以提升商场实际功能、环境品质和安全等级为导向进行物业工程改造。报告期内，公司对 125 个项目进行了包括空调低氮燃烧器升级、新增电梯、地下停车场升级和外幕墙迭代升级在内的工 程改造，有力地提高了商场的品质和安全等级。 （三）拓展性业务：蓬勃发展 我们的各项拓展性业务在报告期内蓬勃发展。我们继续围绕“全渠道泛家居业务平台服务商” 的战略定位，以“家”为核心，进行业务的上下游跨界外延，打造泛家居行业的商业生命共同体。 报告期内，我们的线上、线下一体化平台为消费者提供从设计到装修入住、居家消费品购买的泛 家居消费产业链服务；我们还提供全方位物流服务，以满足平台两端多重需求，实现资源共享。 1.互联网泛家居消费 我们围绕“家”的概念搭建互联网新零售平台，通过拓宽设计家装业务的运营模式，为消费者 提供从设计、装修到居家消费品购买等泛家居消费产业链服务。通过对现有家居装饰及家具商场 进行数字化改造提升，我们还将线上家居消费平台与线下实体商场网络进行业务资源的充分融合 与共享，在为消费者提供便捷优质服务及线上线下互动体验的同时，发挥线下业务与互联网拓展 业务的协同效应，提升整体运营效率，实现价值创造最大化。 （1）自有新零售平台 报告期内，我们继续践行“高端家装就一站”的战略目标，为消费者提供从设计、装修、商 品到服务的一站式解决方案。 前端设计方面，我们继续 借助 M+高端设计大赛 、 “星设计 ”平台及 M+设计创客空间为 终端消费 者提供增值服务，进而为 商 场精准引流。于2019年3月,我们成功举办了第二届M+中国高端室内设 计大赛，截至报告期末，共吸引了来自全国193座城市的12,587名设计师参赛。作为设计师与线上 线下一体化平台的联接，“星设计”平台于报告期末已入驻高端设计师4.8万人，设计师设计精品案 例达8万套。此外，作为设计师与用户洽谈、支持商场活动的平台，M+设计创客空间已在全国12 家商场入驻，大大提升了商场经营效率，带动了商场销售。截至报告期末，通过设计师运营带动 线下成交金额达8.69亿元。 商品零售方面，我们继续通过移动APP客户端和微信小程序拓展互联网新零售平台的品牌及商 户资源，并进一步加强与线下实体商场的商户资源的联接，从而为消费者提供更加丰富和多样化 的选择空间。截至报告期末，我们的互联网新零售平台已累计实现15,734家商户签约入驻；基于 本公司自行开发的新零售系统，我们已实现54座城市103家线下红星美凯龙商场与线上平台的商品 及服务对接。同时，我们在互联网新零售平台推广优惠券领取及各类优惠、促销活动，通过优惠、 促销活动激发客户的消费及购物需求，并实现线上平台向线下商场的引流，拉动商户的业务。报 告期内，通过线上平台优惠券实现的线下门店销售 10.1万单，成交金额达 31.3亿元。 家装方面，为了服务更多客户群体，同时提供更好的购物体验，我们设立了红星美凯龙家装 产业集团。秉承“美凯龙·空间美学”的理念，家装产业集团以完善购物体验为己任，为消费者 提供集装饰设计、工程施工与研发、主材家具与软装配饰、智能家居与住宅设备于一体的全案整 装服务，业务涵盖别墅、住宅、酒店公寓、精装房、商业及办公空间等领域，全方位带动商场销 售。集团旗下设有为中产阶层提供整装定制化智能家居方案的家倍得、为私享阶层提供全案原创 设计服务的美凯龙·空间美学、为白领阶层提供年轻态个性美学的更好家，同时陆续发展为社会 精英阶层提供高端定制化方案的美凯龙美学、ATG·艺澍家、振洋装饰等品牌。截至报告期末，我 们已在全国开设了 78 家自营家装门店，分布在北京、天津、上海、重庆、南京、苏州、沈阳、成 都、郑州、合肥、石家庄等城市的家居商场内，与商场业务形成协同效应，创造出独特的共享客 源及供应链的商业模式，有效降低了家装和商场的获客成本，提高了商场的复购率和客单价，更 提升了消费者一站式的购买体验和商家的销售效率。除了充分利用商场资源优势外，家装产业集 团还全面发挥 20,000 多名设计师人才库资源，并打造了自有的、经过专业培训与系统考核的劳务 员工体系，同时根据业务发展和应用场景，整合线上家装设计平台资源，进一步丰富线上设计内 容展示和家装服务工具体验，为开展线下业务助力。 （2）与阿里合作业务 2019 年 5 月，公司与阿里巴巴（中国）网络技术有限公司（以下简称“阿里”）签署了战略 合作协议，旨在将阿里在新零售领域先进的经营理念与技术支持引入到线上线下一体化平台，进 一步推动公司的的泛家居消费产业链服务，详见公司于 2019 年 5 月 27 日在上交所网站登载的公 告。截至报告期末，公司与阿里已在新零售门店建设、电商平台搭建、物流仓配和安装服务商体 系、消费金融等方面展开深入的探讨。新零售门店建设方面，公司上线了天猫“同城站”，即利 用新零售同城运营理念，将公司线下门店的商品与其天猫店铺共享，消费者可以线上直接下单， 也可以引流到线下体验后再决策。所有的订单，均由所在城市的新零售门店对接配送、安装等服 务，从而使消费者可以更便捷地购买以往只在线下销售的更多样化的商品，大大提升了消费者购 物体验。 2.金融信息服务：保留和扩大公司的消费群体及商户群体 报告期内，我们为消费者及金融机构提供消费贷款信息服务，通过与商业银行、消费金融公 司等金融机构合作，由金融机构向消费者提供家居消费贷款，消费者取得的贷款将专项用于在我 们的家居商场内进行消费。 3.提供全方位物流服务：满足平台两端多重需求，实现资源共享 在家居装饰及家具行业的终端服务体系中，物流配送的工作直接面对消费者，物流服务品质 对品牌的口碑有很大影响，同时，随着国家对仓储环境、安全的管理要求趋向严格，商户自行承 担仓储及物流服务的门槛越来越高，成本也越来越高。因此，本着为工厂、商户及消费者提供更 专业化的仓储、配送、安装服务，助力广大商户提高流通效率、优化成本、降低风险，提高消费 者满意度及对商户品牌、红星美凯龙品牌的粘性，我们开设了专业的物流中心，为消费者提供从 商品购买到产品专业配送安装的“一站式”专业服务。截至报告期末，我们的物流仓储服务品牌 数目已超 450 个。 （四）信息化建设持续升级，支持线上线下一体化发展 报告期内，围绕集团全面数字化和智能化的目标，我们持续推进集团总部及商场的信息化建 设工作，在商场智慧化，业务财务一体化，信息安全化，以及大数据分析智能化方面都取得了一 定的成绩。 在去年新零售商场试点的经验基础上，2019年上半年,我们全面推进了商场数字化、智慧化升 级的建设，完成了61家商场的智慧化升级工作,实现了精准客流统计、顾客建档、顾客画像等核心 功能。自主研发的智慧停车系统提供了车位、车流等各类实时监控、道闸无人值守、远程控制、 无感支付等功能，给顾客在商场停车购物提供了更舒适的感受。同时，我们在人脸识别，轨迹分 析，智慧化大屏，及虚拟机器人等人工智能技术方面都有了显著提升。 报告期内，财务系统上线6个项目，助力红星美凯龙从管理型财务向战略型财务转型。其中， 通联分布式收银系统验收通过，打通了通联渠道自动对账、返款、账款和资金划扣，为红星所有 商场实现收银结算自动化打下基础。 报告期内，集团信息化系统持续迭代优化升级，针对公司两个核心业务系统-招商系统和发展 系统，在可视化方面、智能化方面做了全面的升级。在自主研发的室内地图引擎基础上，分别上 线了招商系统展位地图3.0与发展系统智慧地图1.0模块，进一步赋能业务通过精细化管理提升业 绩。另外，还上线了智能监察平台、关联交易预警2.0等系统，为公司合法合规经营提供了更有力 的保证。 报告期内，依据《信息安全等级保护管理办法》的有关规定，我们针对公司各个网站、电子 邮件系统进行了信息安全等级保护三级评测，评测结果全部合格。我们严格遵循国家在信息系统 安全建设方面的技术保障和安全管理要求，同步建立起了长效安全的管理机制，提升企业信息安 全防护能力。 在数据中心打造方面，我们以“三纵三横”的架构打造数据中台。从打破数据孤岛，形成大 数据资产，到数据融合、数据分析和洞察，形成数据标准和体系，再到统一用户画像和算法模型， 形成数据智能应用，在拥抱商业发展的思路上，创建了红星美凯龙的数据中台体系，在降本增效、 提升销售等方面为各个业务部门做出数据支持，让业务部门在数据驱动运营上有了进一步的提升。 （五）高效的人力资源管理政策：高效支持企业成长 报告期内，我们的人力资源政策紧紧围绕公司战略，根据公司各项新业务规划，快速完成了 组织、人员的支持工作，确保公司战略能够快速推进，并在系统优化、绩效管理、人才发展、业 务支持、人事运营及员工关系等方面有所建树。 在系统建设和流程优化方面，共完成10项优化，其中包含录用流程、试用期转正流程、合同 续签流程、慎用人员解除流程等相关人事流程的功能及审批链的优化，从而更贴近实际业务需求； 另根据个人所得税年度累计计税制、个人所得税专项附加扣除政策及员工持股计划等需求，我们 对Peoplesoft系统作出6项相关功能适配，保障了系统对业务的支持。 在绩效管理工作上，一方面，全国各省营发中心下辖商场全力推进“外拓营销计件考核”工 作，通过小区楼盘、社区服务站/样板间、二手房局部改造、设计师及异业合作等多渠道开发引流， 提升商场经营氛围的同时不断拉动商场增量销售业绩的提升，通过增值服务（免费量房、免费设 计、免费验房、大客户维保等项目）强化商户与顾客、顾客与商场之间的粘性，凸显公司的良好 口碑并持续保持行业领先地位；另一方面，推进商场全岗位计件考核工作，激发员工工作积极性 的同时，持续提升商场经营管理效能。 在人才发展工作上，我们对标以业绩为导向的核心能力标准及关键历练地图，并鼓励跨单位 的人才输出，培养和引进了438位核心岗位人员，人才输出了37位核心岗位人员，有效地支持了315 家已开业商场的运营提升及18家商场的扩张。我们通过“星动力”项目引进了259位优秀大学生，持 续推动公司年轻化，并通过高校设计大赛、样板间打造等创新的校企合作模式做强公司雇主品牌， 为行业培养年轻人。 在业务支持方面，报告期内为公司招募新业务板块及发展业务员工共937人，组织了多场优秀 案例分享活动、传播学习优秀案例、同时组织了外部对标企业的学习，提升团队的综合业务能力。 针对不同板块的业务特点，制定有效的业务员工的激励机制，助力扩展性业务的发展，建立起符 合公司业务特点的人力资源体系。 报告期内，成功塑造广受行业认可的雇主形象，并通过多种渠道成功展示。先后斩获雇主品 牌六项权威大奖：“员工最喜爱公司”，“中国典范雇主”、“人力资源管理杰出奖”、“年度 先锋雇主”、“亚洲最佳职场”、“变革非凡雇主”。 截至报告期末，共有员工25,463名。 （六）家居商场品牌组合建设 品牌组合建设方面，除了核心品牌“红星美凯龙”，公司亦投资平行于核心品牌的新品牌， 实现品牌的多元化，进一步丰富公司提供的服务类别。公司打造了相对更加时尚、高端的品牌“红 星.欧丽洛雅”，以覆盖更广泛的消费者群体，进一步提升市场占有率。同时，自 2016 年起，公 司为自营及委管商场之外的经营物业业主方提供开发策划阶段的商业咨询服务，并提供书面咨询 报告，同时可授权业主方以公司同意的方式使用“星艺佳”品牌。此外，公司于 2014 年取得了高 端家居装饰及家具零售品牌“吉盛伟邦”的三十年品牌经营权，公司有权在自营或受托管理方式 设立的商场及与该等商场有关的所有经营业务中使用许可商标，同时公司有权授予任何第三方在 家居商场产业中使用上述许可商标。 截至报告期末，就商场数量和收入贡献而言，公司的核心品牌“红星美凯龙”仍占绝大多数 比例。 (一) 主营业务分析 1 财务报表相关科目变动分析表 单位 : 元 币种 : 人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（ % ） 营业收入 7,757,14,487.46 6,373,84,19.04 21.70% 营业成本 2,562,460,143.9 1,95,057,56.90 31.07% 销售费用 931,616,435.07 646,073,061.94 44.20% 管理费用 702,578,978.40 527,767,671.27 33.12% 财务费用 984,694,930.36 587,12,43.32 67.72% 研发费用 17,26,342.46 9,581,91.57 80.20% 经营活动产生的现金流量净额 1,179, 07 , 717 .75 1,134,302,924.24 3 . 95 % 投资活动产生的现金流量净额 - 2,053, 009 , 268 .19 - 6,298,470,764.58 - 67.40% 筹资活动产生的现金流量净额 1,049,691,408.56 4,523,425,278.83 - 76.79% 营业收入变动原因说明 : （未完）  |