[中报]九州通:2019年半年度报告
原标题:九州通:2019年半年度报告 公司代码：600998 公司简称：九州通 九州通医药集团股份有限公司 2019年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人刘宝林、主管会计工作负责人许应政及会计机构负责人（会计主管人员）夏晓益 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 公司2019年半年度报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的 实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅“第四节经营情况的讨论与分析” 中“二、其他披露事项”中“（二）可能面对的风险”部分的内容。 十、 其他 □适用 √不适用 目 录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 5 第三节 公司业务概要 ..................................................................................................................... 8 第四节 经营情况的讨论与分析 ................................................................................................... 14 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 32 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 48 第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 52 第八节 董事、监事、高级管理人员情况 ................................................................................... 53 第九节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 55 第十节 财务报告 ........................................................................................................................... 56 第十一节 备查文件目录 ................................................................................................................. 233 第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 本公司、公司、发 行人、九州通集团、 九州通、集团 指 九州通医药集团股份有限公司 上海弘康 指 上海弘康实业投资有限公司 楚昌集团 指 楚昌投资集团有限公司 中山广银 指 中山广银投资有限公司 北京点金 指 北京点金投资有限公司 狮龙国际 指 狮龙国际集团（香港）有限公司 B2B 指 Business To Business，企业与企业之间通过互联网开展交易活动的 销售模式 B2C 指 Business To Customer,企业通过互联网直接面向消费者销售产品和 服务的销售模式 GMP 指 Good Manufacturing Practice，药品生产质量管理规范 GSP 指 Good Supply Practice，药品经营质量管理规范 GAP 指 Good Agricultural Practices,良好农业规范 ERP 指 Enterprise Resource Planning，企业资源计划。指建立在信息技术基 础上，以系统化的管理思想，为企业决策层及员工提供决策运行手 段的管理平台，实现对整个供应链的有效管理 CCERP 指 China Currency Enterprise Resource Planning, 中国流通企业资源计 划管理系统，专业对中国流通企业提供服务的管理软件产品。针对 流通企业经营模式的特征，研发时大量吸取、实现企业信息门户、 供应链管理、客户关系管理、人力资源理论中的功能点，使涵盖的 各职能部门的需求更符合流通企业的特征 分销 指 产品在其所有权转移过程中从生产领域进入消费领域所经过的各 个环节及经营机构的行为 折让 指 医药厂商为保证价格稳定，或调动经销商的积极性，在经销商在一 个时间段完成双方约定的销售量或采购任务后，厂商给以现金或实 物形式的奖励或折让 OTC、非处方药 指 不需凭执业医师或执业助理医师开具的处方便可自行购买和使用 的药品 处方药 指 凭执业医师或执业助理医师开具的处方才可以调配、购买和使用的 药品 O2O 指 即Online To Offline（在线离线/线上到线下），是指将线下的商务 机会与互联网结合，让互联网成为线下交易的前台, 既可涉及到线 上，又可涉及到线下,可以通称为O2O APP 指 Application的缩写，一般指手机应用软件 AGV 指 Automated Guided Vehicle的缩写，意即“自动导引运输车”或者“无 人搬运车”。AGV是装备有电磁或光学等自动导引装置，能够沿规 定的导引路径行驶，具有安全保护以及各种移载功能的运输车 冷链 指 Cold Chain，是指某些食品原料、经过加工的食品或半成品、特殊 的生物制品和药品在经过收购、加工、灭菌、灭活后，在产品加工、 贮藏、运输、分销和零售、使用过程中，其各个环节始终处于产品 所必需的特定低温环境下，减少损耗，防止污染和变质，以保证产 品食品安全、生物安全、药品安全的特殊供应链系统 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 九州通医药集团股份有限公司 公司的中文简称 九州通 公司的外文名称 Jointown Pharmaceutical Group Co., Ltd 公司的外文名称缩写 Jointown 公司的法定代表人 刘宝林 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 林新扬 刘志峰 联系地址 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特 8号 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8 号 电话 027-84683017 027-84683018 传真 027-84451256 027-84451256 电子信箱 lxy1777@vip.sina.com believen@jztey.com 三、 基本情况变更简介 公司注册地址 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8号 公司注册地址的邮政编码 430051 公司办公地址 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8号 公司办公地址的邮政编码 430051 公司网址 http://www.jztey.com 电子信箱 believen@jztey.com 报告期内变更情况查询索引 报告期内无变化 四、 信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名 称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》 登载半年度报告的中国证监 会指定网站的网址 www.sse.com.cn 公司半年度报告备置地点 公司董事会秘书处 报告期内变更情况查询索引 报告期内无变化 五、 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 九州通 600998 无 六、 其他有关资料 □适用 √不适用 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上年 同期增减(%) 营业收入 48,429,047,073.40 42,448,994,877.20 14.09 归属于上市公司股东的净利润 743,175,445.64 536,742,780.86 38.46 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 616,926,104.16 489,982,658.01 25.91 经营活动产生的现金流量净额 -2,994,285,104.90 -4,894,793,386.86 38.83 本报告期末 上年度末 本报告期末比上 年度末增减(%) 归属于上市公司股东的净资产 18,187,934,004.26 18,467,103,509.01 -1.51 总资产 67,017,885,279.14 66,674,253,350.59 0.52 (二) 主要财务指标 主要财务指标 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上 年同期增减(%) 基本每股收益（元／股） 0.40 0.29 37.93 稀释每股收益（元／股） 0.40 0.29 37.93 扣除非经常性损益后的基本每股 收益（元／股） 0.33 0.27 22.22 加权平均净资产收益率（%） 4.05 2.89 增加1.16个百 分点 扣除非经常性损益后的加权平均 净资产收益率（%） 3.36 2.64 增加0.72个百 分点 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 1、报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加38.46%，主要原因是报告期公司销 售规模增长、税率变化影响导致的毛利额增加，以及政府补助较上年同期增加所致； 2、报告期归属于上市公司股东的净资产较上年度末减少1.51%，主要原因是报告期公司支付 到期的永续债及回报所致； 3、报告期经营活动产生的现金流量净额较上年同期大幅增加19.01亿元，增长38.83%，主 要原因是报告期公司有效控制了账期较长医院的销售，销售回款增加及收现率提升所致。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 金额 附注（如适用） 非流动资产处置损益 25,474,601.34 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返 还、减免 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务 密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额 或定量持续享受的政府补助除外 120,737,255.83 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 6,793,901.70 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本 小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产 公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 4,534,250.00 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资 产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部 分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日 的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务 外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性 金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损 益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交 易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得 的投资收益 445,755.01 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 3,274,220.85 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产 公允价值变动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进 行一次性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 3,101,593.28 其他符合非经常性损益定义的损益项目 368,493.56 少数股东权益影响额 -5,543,193.62 所得税影响额 -32,937,536.47 合计 126,249,341.48 十、 其他 □适用 √不适用 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）主营业务 公司所处的行业为医药流通行业，主营业务为药品、医疗器械、中药材与中药饮片、食品、 保健品等产品的批发，零售连锁,药品生产和研发以及增值服务业务，具体业务情况如下： 1、药品、医疗器械等产品批发业务 药品、医疗器械等产品批发业务的上游供应商主要是医药产品生产企业、药品批发商；下游 客户主要包括分销商、药店、各级医疗机构等。其服务方式主要是为公司上、下游客户提供分销、 物流配送与药品信息服务以及其他增值服务。 药品、医疗器械等产品批发业务经营的品种范围包括但不限于西药、中成药、中药饮片、中 药材、医疗器械、计生用品、保健品和化妆品等。目前公司主要经营的药品、医疗器械等品种品 规361,498个。 类别 主要品种 西药、中成药（56,790个） 阿托伐他汀钙片、阿胶、枸橼酸西地那非片、硫酸氢氯吡格雷片、 京都念慈菴蜜、炼川贝枇杷膏、感冒灵颗粒、复方酮康唑发用洗剂、 健胃消食片、苯磺酸氨氯地平片等 中药材、中药饮片（70,939 个） 三七粉、牛黄、三岔梅花鹿茸、西洋参、枸杞子、炮山甲、金银花、 黄芪、模压红参、炒酸枣仁、三七、当归、冬虫夏草等 医疗器械、计生用品 （211,927个） 超声刀头、切割吻合器和钉仓、穿刺器、IVD试剂、电子血压计、 血糖仪、制氧机、超声诊断仪及骨科材料等 食品、保健品、化妆品等 （21,842个） 健达奇趣蛋、合生元益生菌冲剂(儿)、合生元奶粉、惠氏奶粉、奥 利奥饼干、贝因美奶粉、炫迈口香糖、欧莱雅、美宝莲等 合计：361,498个品规 2、零售连锁业务 零售连锁业务经营服务范围主要是药品、医疗器械等产品的销售及药店管理流程和服务流程 的规范化、标准化及程序化、为药店提供信息服务等。零售连锁业务的下游客户主要是终端消费 者。 零售连锁是九州通开拓药店终端市场的业务板块。九州通从2003年开始从事药品零售连锁经 营，利用其现有配送能力、营销网络和品种资源，在条件成熟的省、市、自治区开办和发展零售 连锁业务。报告期内，公司继续整合零售连锁资源，打通线上线下业务，将线下零售业务进行统 一管理，并与好药师的线上电商平台形成一体化服务。截至2019年6月30日，公司在各地的零 售连锁药店共1,132家（含加盟店）。 3、药品生产及研发业务 公司以下属子公司北京京丰制药集团有限公司为西药工业平台，该公司是一家从事药品生产 及研发业务，以抗生素系列、糖尿病系列和心脑血管系列药品生产以及研发为主的企业。京丰集 团及子公司博山制药均通过了国家GMP认证。截至2019年6月30日，公司及下属子公司共获得 国家药品批准文号197个，现主要生产品种包括头孢克洛分散片、头孢拉定胶囊、头孢氨苄片、 阿奇霉素分散片、盐酸左氧氟沙星片、盐酸左氧氟沙星胶囊、乙酰螺旋霉素片、诺氟沙星胶囊等。 同时，公司开展中药生产与研发业务，并在中药研发、药材业务、中药工业、中药商业、中 医药服务、中药电商等领域进行全产业链深耕布局。旗下九信中药有限公司为中药产业平台公司， 下属40余家分子公司，目前拥有“九信”、“九州天润”、“金贵德济堂”、“真仁堂”等产品 品牌，以及“珍药材”、“九州上医”等服务品牌，申请并取得自动化收膏夹层锅、粉碎超声波 过筛一体机、用于中药房配方的设备组合等实用新型专利，已开发生产包括普通饮片、精制饮片、 直接口服饮片、毒性饮片、参茸贵细、药食同源等在内的多种类别系列产品。 4、增值服务 九州通在物流技术和信息技术方面具有国内领先的研发团队，并形成了一系列的研发成果， 这些成果除了满足九州通自身需要外，还可以向公司的上下游客户提供物流管理信息系统以及相 关服务的增值服务业务。公司依托现代物流技术与信息技术优势所形成的增值服务不仅为公司带 来了直接经济效益和社会效益，同时增加了公司与上、下游客户业务合作的粘合度，推动了公司 业务的稳定增长。 为了配合药品生产商的营销活动，九州通以及下属子公司的有关业务部门可利用拥有的下游 客户资源和自身条件，为药品生产商组织各种营销、产品宣传以及各项推广活动，拓展业务领域。 目前，公司的业务范围已覆盖了整个医药行业，涉及医药研发、制造、分销和零售领域等， 销售终端已覆盖各级医院、卫生站、诊所及终端药店，并完成了电子商务平台销售渠道的搭建。 报告期内，公司利用信息技术优势，研究人工智能、区块链等现代信息技术与公司业务结合的可 能性，在药品销售的同时，为医疗机构提供信息技术及相关增值服务，通过承接医院药房外移及 专业化管理、耗材供应链管理、医院药房物流管理、智能化药库改造和中心药库外延等模式，二 级及以上医疗机构业务占公司整体业务的比重继续提升，九州通的销售业务基本覆盖了现有各种 类型医药流通和终端应用领域的下游客户。 （二）经营模式 我国现有医药商业流通企业的行业经营模式，根据下游客户的类别不同，主要分为“面向二 级及以上医疗机构为主的经营模式”及“以市场分销为主的经营模式”两种，九州通属于“以市 场分销为主的经营模式”，该模式指医药流通企业以基层医疗机构、民营医院、零售药店、下游 分销商等市场化客户为主要销售对象，提供药品销售及配送服务。其特点是毛利率较低、费用较 少、配送周转速度较快和账期较短。九州通创立了这种经营模式，并一直沿用至今，行业内称其 为“九州通模式”。同时，九州通利用已有积累的资源优势，稳步拓展中高端医院市场业务。未 来在国家大力推进分级诊疗且基层用药目录放开的大背景下，药品消费渠道向基层医疗机构（包 括县级医院）转移的趋势越发明显，公司未来在医疗机构业务的拓展将顺应市场变化，重点向基 层医疗机构倾斜，进一步巩固公司在基层医疗机构和OTC药店市场的行业龙头地位，提升市场占 有率。 九州通模式充分利用上游供应网、下游分销网、自身营销网，通过公司自主开发的信息商务 等平台将这三网进行了有效的整合，实现了采购信息、物流信息、销售信息在上下游行业的高效 传递和共享，使医药产业链各方联系更为紧密，并可有效降低成本，提高效率。公司的经营模式 具有以下特点： 1、市场化的价格形成机制 九州通的客户对象主要是市场化的主体，无论是上游供应商或是下游客户，主要是依据市场 化的原则进行经销活动。公司拥有全国营销及配送网络，越来越受到各药品生产企业的青睐，行 业地位不断提升，加之公司多年来在药品生产企业中形成的商业信誉，往往可以获得药品生产厂 家有别于其他同类分销商的优惠政策。九州通面对下游市场化的主体，采取灵活的销售定价策略， 根据不同品种、不同客户、不同区域、不同季节等市场情况进行，差别定价，并且将从上游客户 争取的优惠政策让渡给下游客户，从而使得九州通始终在市场竞争中保持优势。这种市场化的价 格形成机制有别于中高端医院药品销售的非市场化价格形成机制。 2、丰富的经营品种 九州通目前经营的药品、医疗器械等产品的品种品规361,498个，在同类企业中具有明显的 优势，可以满足下游客户群体个性化、多样化、一站式采购的需求，也可以有效地节约客户的采 购成本和采购时间。 3、快捷的配送速度和宽域的服务半径 九州通利用强大的物流配送系统和信息网络系统，可以有效而快捷地处理客户订单，并及时 地向下游客户提供配送服务。公司根据客户配送距离的差异，划分为不同的供应圈，利用运输管 理系统，优化配送线路，以达到方便快捷配送的目的。九州通以及下属子公司的服务半径不限于 所在地的城市，有效配送范围为200公里，对于超过200公里范围的客户，也可以在24小时内送 达。这与仅服务于本地客户医药流通企业的服务半径有很大的不同。 4、相对快速的资金周转速度 九州通对下游客户实行信用等级的差别管理。公司下游一般客户的账期通常在2个星期内； 销量大的客户账期基本在一个月以内；少量规模大、信誉好的客户允许账期超过一个月，一般不 超过3个月。同时，公司从2009年开始拓展二级及以上中高端医疗机构客户，因该等医疗机构在 药品流通链条上的优势地位，其应收账款账期相应较长。即使公司的平均回款周期受该等医疗机 构的影响较以往增加较快，但总体上还是低于同行业公司应收账款的回收期。 5、良好的客户服务体系 公司根据客户的不同需求，提供良好的、差异化的服务。公司除了保证及时为客户提供配送 服务外，还利用网站与客户进行及时的行业信息交流、药品质量信息沟通以及开展点对点的个性 化服务等。与此同时，公司在客户密集地区或者市场较大的地区设立了办事处，专人分片、分户 地不断跟踪客户的服务信息，上门收集客户的相关信息，满足客户各种需求。 （三）行业情况说明 医药流通行业是连接上游医药生产企业和下游医疗机构、零售终端的重要环节。医药流通企 业从上游医药生产企业采购药品，然后再批发给下游的医疗机构、零售药店和下游分销商等，通 过交易差价及提供增值服务获取利润。 医药流通企业通过规模化、专业化、现代化的物流配送体系，可以大大降低医药流通环节的 成本，提高了流通效率，保障了人民的用药需求，有着巨大的社会效益。 随着我国医药流通体制改革的深入，医药流通行业发展势头良好。特别是近十年来，国家加 大医疗卫生投入和建立覆盖城乡居民的基本保障制度刺激了市场需求大幅度增长。行业发展情况 及趋势如下： 1、行业市场规模持续增长 由于人口增长，老龄化进程加快，医保体系不断健全，居民支付能力增强，人民群众日益提 升的健康需求逐步得到释放，我国已成为全球药品消费增速最快的地区之一。2019年8月，米内 网根据国家药品监督管理局南方医药经济研究所统计数据，公布2019年上半年我国三大终端六大 市场（不含民营医疗机构）药品销售额实现9,087亿元，同比增长5.8%，总体上医药流通行业规 模继续保持稳定增长；其中，公立基层医疗终端市场份额近年有所上升，2019上半年占比为9.9%。 2、行业集中度日趋提高 我国医药流通市场目前呈现出整体分散，趋于集中的竞争格局，随着新医改的深入进行，国 家出台一系列政策鼓励医药流通行业的整合。“两票制”、“营改增”、“94号文”、新版《药 品经营质量管理规范》（GSP）等政策的推行，将促使行业集中度进一步提升。新修订的GSP对行 业内企业药品的采购、验收、储存、配送等环节做出了许多更高要求的规定。“两票制”、“营 改增”意在调整我国药品流通结构，解决行业内企业小、散、低的问题，通过强化管理、规范行 为、提高准入门槛等方法，鼓励做强做大，进而推动结构调整，提升行业的集中度。 3、生产企业和终端客户对医药流通企业的依赖性增强 国外医药商业行业的发展历程表明，随着医药行业市场化程度的提高，医药商业流通渠道的 两端（生产企业和终端客户）对医药流通企业的依赖日趋加强。药品生产企业可借助医药流通企 业广泛而专业的销售网络实现销售；医疗机构、药店等终端客户可以方便快捷地从医药流通企业 购进品种齐全、质优价廉的药品。因此，经过市场竞争和行业整合，拥有强大的市场覆盖、物流 配送、客户服务、品种保证等能力的大型医药流通企业将会占领更多的上、下游资源及市场份额。 4、行业监管愈加严格，不规范企业将被逐渐淘汰 近年来，我国加大了医药流通行业的规范治理力度，严厉打击各种违法违规行为，一些不规 范的医药流通企业将会逐渐被淘汰，行业环境将会逐步改善，这给规范运行的大型医药流通企业 带来了扩张机会。 5、信息化程度大幅提升，现代医药物流加速发展 新版GSP标准对药品的流通环节全产业链进行了规范，从药品生产环节开始所涉及的药品销 售、储存和运输活动，实现全程的有效控制。计算机系统已经成为新版GSP标准里修订的重要内 容，用信息化手段实现对药品流通全过程的监管成为GSP修订的重点：如电子监管码的实时上传， 药品在库、在途温湿度数据的监管，现代医药物流中心众多信息化设施设备的使用等，都有赖于 医药流通企业信息化内控手段的提升。信息化程度的提高，有利于降低人力成本，提高药品流通 环节的效率。信息化系统的推广将提高行业内企业运营效率，降低运营成本率。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 单位：元 主要资产 2019年6月30日 2018年12月31日 本期期末 金额较上 期期末变 动比例 （%） 重大变化说明（变化超过30%） 货币资金 9,443,325,294.29 12,699,517,426.69 -25.64 系受购销回款周期的影响，上年末 公司加大应收账款催款力度及承兑 保证金增加，公司在年末这一时点 的货币资金规模相对较大所致。 应收票据 198,358,898.98 1,380,150,886.41 不适用 系公司执行企业会计准则第22号- 金融工具确认和计量(财会[2017]7 号)所致。 应收账款 25,803,775,281.74 20,715,491,962.84 24.56 主要系公司随着销售规模扩大， 销 售结构调整，以及继续开发医院客 户，医院客户应收账款账期较长所 致。 应收款项融 资 1,259,968,525.79 不适用 系公司执行企业会计准则第22号- 金融工具确认和计量(财会[2017]7 号)所致。 预付款项 1,798,179,671.46 3,796,440,987.42 -52.64 主要系公司上年末预付款项对应的 存货在本年度入库，减少了预付账 款余额所致。 其他应收 款 4,232,391,437.06 4,393,649,536.92 -3.67 可供出售金 融资产 291,832,213.80 不适用 系公司执行企业会计准则第22号- 金融工具确认和计量(财会[2017]7 号)所致。 存货 12,867,664,682.72 13,891,202,082.58 -7.37 固定资产 5,190,831,548.68 5,183,941,037.99 0.13 在建工程 2,005,787,735.30 844,271,486.44 137.58 系公司确认部分房产用途为自用， 自用部分由存货转入在建工程核算 所致。 其中：境外资产135,016,548.36（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为0.20%。 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 1、九州通现已建立起全国性的销售网络，是现有全国医药商业企业中销售网络覆盖面最广 的企业之一，具有销售网络的广度与深度优势 2017年初，国家明确要求医改试点省份要在全范围内推广“两票制”，积极鼓励公立医院综 合改革试点城市推行“两票制”。目前，“两票制”已在全国31个省（直辖市、自治区）全面实 施。我国各制药企业都在设法减少中间环节，降低销售费用，规避经营风险，并谋求统一的销售 渠道使产品尽快接触到广大的消费者。具有全国性销售网络的医药商业流通企业实现了一系列重 要的经济职能，包括产品迅速切入广大终端市场、完整而全面的全国市场信息交流、简单而快捷 的服务传递、资金流动的安全保障、交易成本和营销费用的节约等，这些职能在行业内越来越得 到重视，并且已被实践证明是十分有效的。 截至报告期末，九州通在全国省级行政区规划投资建成了31个省级医药物流中心，同时向下 延伸并设立了100家地市级分销物流中心。九州通的营销网络已经覆盖了中国大部分的行政区域， 构成了全国性网络，同时在全国范围内拥有1,132家零售药店（含加盟店），是目前全国医药流 通企业中营销网络覆盖区域最广的企业之一。 九州通作为少数几家全国性医药商业企业之一，为药品生产企业的服务明显优于其他区域性 的同类企业，也较容易获得上游生产厂家给予的有别于其他区域性同类企业的优惠销售政策。 2、九州通是全国医药流通企业中为数不多的进行现代物流技术自主研发与医药物流管理系 统集成的企业之一，具有现代物流技术和信息技术运用的优势 为了降低医药物流成本，提高经营产品的配送效率，减少差错率，早在2001年九州通就开始 进行现代医药物流流程以及相关物流技术的研究，并与国内外先进的物流集成商进行技术交流， 探索将国内外先进的物流技术与中国医药物流的具体国情相结合的物流模式。九州通积极引进海 内外专业人才，组建了业内顶尖的物流技术研发与物流管理团队。截至目前，九州通先后在全国 投资布局了131个医药物流配送中心。根据各个医药物流中心的不同功能，采用了现代物流设施、 设备，研发了与之相匹配的物流管理系统和信息管理系统，并在医药物流中心规划、设备选型、 系统集成、系统上线和搬迁等方面积累了丰富的实际经验，形成了仓储管理系统（WMS）、设备控 制系统（WCS）、运输管理系统（TMS）等三大自主研发成果，并取得相关308项计算机软件著作 权。公司在国内医药物流行业中的现代物流技术和信息技术的运用方面具有优势，是中国目前具 备独立集成规划现代医药物流中心能力和拥有自主知识产权的现代医药物流企业。 九州通的现代医药物流系统和信息管理系统，可以满足客户多批次、多品规、小批量、物流 量大的要求，在保持较低的物流成本和具有很高的运行效率的条件下，服务的客户群体范围大大 增加，业务的范围进一步拓宽，并成为九州通的核心竞争力。 基于在现代医药物流技术和信息技术运用方面所取得的成绩，九州通于 2010 年和 2012 年 连续两届荣获“5A 物流企业”殊荣；并于2012 年荣获“中国十佳物流企业”称号；2015 年获 得“2014-2015 中国医药物流行业年度企业”称号；2017年荣获2016-2017年度医药供应链“金 质奖.年度企业”称号，此外，九州通武汉东西湖现代医药物流中心成功获批成为“国家智能化仓 储物流示范基地”。2018年取得“药品冷链物流运作规范”国家标准示范企业称号。 3、九州通率先在行业中开创了医药信息服务及电子商务交易业务，并具备向上、下游客户 提供需求解决方案及增值服务的能力优势 公司早在2000年就创办了 B2B 电商网站“九州通医药网”（现更名为“九州通网”），是行 业中最早开展电子商务交易业务的企业之一。九州通医药电子商务（B2C）线上业务平台“好药师 网上药店”自上线以来，业务发展快速增长。另外，为快速打造公司中药材电商交易平台及物流 体系，公司已陆续在部分道地产区或集散地成立了中药材电商公司，加快拓展公司中药材电商业 务。 在提供需求解决方案方面，公司已形成面向医药物流企业的“物流规划与集成的整体解决方 案”、面向医药企业的“供应链整合与整体解决方案”以及面向医院及区域医疗管理机构的“医 院供应链协同解决方案与医疗卫生信息管理系统”等三大产品线。九州通为上游客户云南白药集 团股份有限公司和天士力制药股份有限公司等开发了医药物流信息管理系统，并为其提供了大型 的医药物流中心的规划集成方案，取得了可观的经济效益。九州通开发的零售连锁信息管理系统， 可以实现零售药店与连锁总部、配送中心等地的有效连接，该系统可以有效地提高所需药品的补 货效率、降低药品的库存率，在药品零售连锁行业极具推广价值。下游客户方面，九州通为医疗 机构设计与开发的医用耗材采购、库存与管理软件和信息系统，在医疗机构的医用耗材和药品的 物流管理方面具有显著的应用价值。在提供增值服务方面，九州通具备向上、下游客户提供增值 服务的能力。九州通通过网络系统，可以与上、下游会员客户实现即时信息共享，为上游会员客 户提供其商品即时的库存信息和销售信息以及根据需要提供有价值的信息分析报告；同时也可为 下游会员客户提供查询其所需商品的品种及相关信息。 4、九州通是全国最大的民营医药流通企业，具有灵活的体制、机制及经营模式优势，且其 开创的市场化经营模式符合中国医药流通体制的改革方向及发展趋势 民营企业具有机制灵活、决策高效的竞争优势。九州通的核心管理成员以及业务骨干持有公 司股份，他们的个人利益与公司利益紧紧联系在一起。2014年和2017年，公司分别制定并实施 了两次三年期限制性股票激励计划，激励对象涵盖公司董事、中高级管理人员、子公司高级管理 人员及集团核心技术人员和核心业务人员等，更加激发了公司的现职人员对公司事业发展的认同 感，取得良好效果。此外，民营企业灵活便捷的激励方式可以更加方便地吸纳外部高级人才加盟 公司。公司现有骨干人员和核心人员大多数都参与了公司的早期创业，与公司一起在艰苦的创业 过程中成长，敬业精神好，忠诚度高、业务经验丰富。他们既是公司的创业者，又是公司的职业 经理人，个人利益与公司利益一致，团队事业认同感强、决策快捷，协同步调一致，能充分发挥 集团的整体优势。 九州通现行的业务领域是一个充分竞争的市场领域，主要客户对象为基层医疗机构、药店、 诊所、分销商等，这一领域的特点是竞争激烈、完全市场化，只有那些“服务好、价格低、质量 优”的商业流通企业才能在竞争中获得先机并脱颖而出，也只有那些“低成本、高效率”的企业 才具有充分的市场竞争优势。九州通在这一充分市场化领域开创的经营模式被行业称为“九州通 模式”，并获得了快速发展和市场的认同。九州通目前正在加大二级及以上医院等高端医疗机构 开发力度，逐步进入该市场领域，随着中国医药卫生体制改革的不断推进，医疗机构独立法人主 体地位的确立，药品采购的市场化机制的建立，特别是随着公立医疗机构逐步试行“总额预付”、 “按病种收费”和“医保支付方式改革”等，药品成为医疗机构的一种成本开支，而不是一个单 独加价收费的项目时，市场竞争机制就会在医疗机构的药品采购中发挥作用，快捷便利的服务优 势就会得到医疗机构的广泛认同。由此，九州通的市场化经营模式就会体现出突出的竞争优势， 其市场空间也会获得大大拓展，并在目前尚未完全进入的高端医疗机构市场中存在扩张的机会。 5、九州通实行高度集中的集团化管控体系，在人、财、物等方面具有绝对的管控力和调配 力，具有执行力强、应变能力快、协调成本低等优势，也可以形成全国一盘棋的服务体系，更好 地为上游和下游客户服务，降低客户交易成本 九州通在全国设立的子公司或物流中心，主要为集团下属的全资子公司，子公司的利益与集 团利益是完全一致的，集团的利益也完全体现在子公司的利益之中，各子公司之间的利益也是一 致的。集团设立的各管理机构主要为各个下属企业提供战略指导、政策支持、资金保障、业务协 调、业绩考核、人员调配、信息交流等服务，并对下属企业进行严格的监督、检查、审计和监察 等。九州通与下属企业之间在经营管理、业务开展、财务核算和人员安排等方面实行无缝连接， 实行高度统一和集中管控，而不是一种简单的财务报表合并和品种资源输送。九州通实行的全国 统一管控体系，可以最大限度地发挥集团优势，形成一致的经营政策，也能大大降低集团化条件 下的公司管理成本，减少不必要的内耗，提高工作效率。 九州通自 2008 年开始试行“采购集中和财务集中”的“两集中”管理模式，这主要是公司 在集团高度集中管控的条件下，利用全国的服务体系，为上游客户提供采购和结算的一站式服务， 使上游客户避免到九州通分散于全国各地的下属公司进行业务对接、财务结算以及政策协调，从 而大大降低了客户的交易成本。这一管理模式是行业内集团化管理的一个创新。 6、九州通具有丰富的经营品种资源和上下游客户资源，并且与上、下游的众多客户建立了 良好而稳定的业务关系，在 OTC 产品的营销方面与其他同类企业相比优势明显 经过多年的诚信经营与业务积累，目前公司与1万多家上游供货商保持了良好的合作关系， 同时下游客户近20万家。公司除了经营药品之外，还经营保健品、中药材、中药饮片、医疗器械、 计生用品和消费品等产品，经营的品种品规约36万余个，成为行业内企业经营品种最齐全的企业 之一。这些众多的上下游客户资源和经营品种是公司多年来业务经营、开拓与积累的结果，为公 司未来业务的发展和拓展奠定了良好基础。公司丰富的经营品种能够保障客户多样化的需求，满 足客户的“一站式”采购需求，既节约了客户采购成本，也提高了客户采购效率，为公司与客户 建立稳定的业务关系创造了良好条件。 公司现是国内众多知名生产企业的重要分销商，如云南白药、东阿阿胶、同仁堂、天士力、 广州白云山、吉林敖东、华润三九、桂林三金、株洲千金、神威药业、江中药业、亚宝药业、马 应龙药业、武汉健民、桂龙药业、盘龙云海药业、广西金嗓子等。 由于公司目前的主要下游客户是药店、医院、基层医疗机构、分销商等，因此，除处方药外， OTC产品也是公司销售的主要产品。公司是国内众多知名 OTC 产品的第一大经销商，如：阿胶、 健胃消食片、感冒灵颗粒、安神补脑液、健胃消食片(儿)、京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏、丁桂儿 脐贴(宝宝一贴灵)、复方酮康唑发用洗剂、麝香保心丸、云南白药膏 、维 D 钙咀嚼片(迪巧)和 金嗓子喉宝等。 7、九州通形成了以“家”文化为核心的企业文化体系，这符合中国文化精髓及建立“和谐 社会”的时代要求，具有强大的生命力与品牌优势 企业文化是企业的灵魂，是推动企业发展的不竭动力。企业文化对内是一种凝聚力，对外是 一种辐射力。九州通集团经过多年的发展形成了以创造共同事业的文化、主人翁文化、平台文化、 服务文化、学校文化、团队文化、家规文化等为主要内涵的原生态“家”文化体系，提倡“平等、 友爱、互帮、共进”等理念。公司通过对企业形象的设计和企业精神的培养，建立企业文化，将 员工的思想和行为统一于九州通发展的远景目标和共同价值观，激发员工工作的积极性和创造性； 同时坚持“责任心、危机感、执行力、融合度”的核心价值观，不断进行文化整合，利用“家” 文化纽带增强集团的凝聚力、向心力和竞争力，充分发挥企业文化在增强企业核心竞争力中的重 要促进作用。 第四节 经营情况的讨论与分析 一、经营情况的讨论与分析 （一）行业政策分析 带量采购，保质降价。2019年1月17日，国务院办公厅发布《国家组织药品集中采购和使 用试点方案》（国办发〔2019〕2号），选择北京、天津、上海等11个城市（4+7）开展试点工 作。福建、河北分别于2019年6月1日、2019年7月1日起开始跟随全省集中采购。2019年7 月12日，国家医保局召开“4+7扩面企业座谈会”，提出将在全国其他省份/地区推行带量采购。 7月31日，国务院办公厅发布《治理高值医用耗材改革方案的通知》，提出全面推进高值耗材带 量采购，鼓励医疗机构联合开展带量采购谈判，积极探索跨省联盟采购。带量采购在保障药品质 量的同时大幅降低药价，促进仿制药替代原研药，通过降药价和保用量，达到降低药品价格和医 保控费的目的；即将实行的高值耗材带量采购，有利于降低进口耗材价格，也给优质国产耗材带 来发展机遇。 医疗联合，分级惠民。2019年5月28日，国家卫健委、国家中医药管理局近日联合印发《城 市医疗联合体建设试点工作方案》和《关于推进紧密型县域医疗卫生共同体建设的通知》。根据 政策文件精神，到2019年底，100个试点城市全面启动城市医联体网格化布局与管理，每个试点 城市至少建成一个有明显成效的医联体。预计到2020年底，在500个县初步建成目标明确、权责 清晰和分工协作的新型县域医疗卫生服务体系，逐步形成服务、责任、利益和管理的共同体。开 展医疗联合体建设，将有利于整合区域内医疗资源，促进优质医疗资源下沉，提升基层医疗服务 能力，推动建立“基层首诊、双向转诊、急慢分治、上下联动”的分级诊疗模式，完善医疗服务 体系惠及基层民众。 互联网+医疗规范化。2018年4月28日，国务院办公厅发布《关于促进“互联网+医疗健康” 发展的意见》，提出完善“互联网+”药品供应保障服务，促进药品网络销售和医药物流配送等规 范发展。2018年9月13日，国家卫健委和国家中医药管理局联合印发《互联网诊疗管理办法（试 行）》、《互联网医院管理办法（试行）》、《远程医疗服务管理规范（试行）》，分别对互联 网诊疗服务、互联网医院的设置、远程医疗的服务进行了相应规范和要求。2019年7月31日， 国家医保局公布《对进一步科学规划“互联网+医疗健康”发展建议》，提出将继续落实国务院有 关规定，配合卫生健康等相关部门协同推动“互联网+医疗健康”发展，尽快出台“互联网+”医 疗服务价格和医保支付政策文件，指导督促各地落实到位。随着规范“互联网+医疗健康”的多项 新规出台，互联网诊疗行为获得快速发展，发挥了补充实体医疗的作用，提供了更加便民惠民医 疗服务。 （二）公司业务分析 2019年是公司三年发展战略期（2017-2019年）收官之年，国家整体经济放缓，民营企业融 资趋难。公司积极应对国家经济金融形势和医改政策，提出“防范资金风险提质量，创新终端业 务增利润”的新主题，强化风险管控，优化资金管理制度，大力发展终端业务，期内整体业务继 续保持稳健增长，经营质量进一步提升。报告期内，受国家大力推进分级诊疗及基层用药目录放 开的积极影响，公司基层医疗机构（含县级医院）业务及药店终端业务继续保持快速增长；两票 制对公司调拨客户业务影响结束，商业分销业务恢复增长；医疗器械集团化运营成效显著，业务 覆盖范围持续扩大，营业收入继续保持快速增长；消费品业务加强内部管控，梳理并规范业务流 程，积极探索新零售等新的业务模式。 报告期内，公司及下属企业严格遵守GSP管理规范，完成了GSP认证及更新工作。亳州九州 通医药有限公司、重庆九州通物流有限公司等2家下属企业通过GSP认证并取得证书;河南九州通 医药有限公司、山东九州通医药有限公司、新疆九州通医药有限公司、广东九州通医药有限公司 等33家下属企业完成GSP证书换发工作。截至期末,公司及161家下属批发企业持有有效的GSP 证书。 报告期内，公司通过多种渠道进行融资，为各项业务发展提供资金支持。期内公司累计完成 发行短期融资券5亿元、超短期融资券10亿元；发行应收账款ABS10亿元、ABN10亿元、应收账 款无追保理2.63亿元。 报告期内，公司收到国家发改委出具的《企业借用外债备案登记证明》（发改办外资备 [2019]433号），同意对公司向世界银行集团成员国际金融公司（IFC）借用10亿元人民币（等 值）贷款予以备案登记。截至2019年7月10日，公司已经完成本次国际金融公司（IFC）10亿 元人民币（等值）贷款项目的申请、谈判、签约与资金划拨，贷款资金已于2019年7月10日划 入公司外债专户，贷款期限8年，综合利率4.55%，有效地改善了公司的有息负债结构。 报告期内，公司与卫宁健康科技集团股份有限公司（证券代码：300253）签订合作协议，双 方拟成立合资公司，共同拓展基层医疗机构市场的医疗服务、健康管理与医药产品销售服务等。 公司与卫宁健康一起打造的武昌区水果湖社区新型智慧卫生服务中心项目，引入了创新智能服务， 完善服务体系，共同打造一个服务基层、智能就诊、完善管理的社区新型智慧医疗服务管理平台。 平台内容具体包括智能健康检测设备管理平台、重点人群穿戴设备集成健康管理平台、家庭医生 服务包及集成平台、以及用药管理平台及慢病福利优惠券管理平台等，并通过互联网系统与政府 部门及九州通平台实现数据实时传输与信息共享等，从而探索一个功能包括助力基层医疗，推进 家庭医生、分级诊疗、慢病与健康管理，方便基层群众医疗需求，夯实基础医疗业务的“九州通 模式”。2019年5月29日，双方合资设立的湖北通卫医疗科技有限公司完成工商登记，经营范 围为“从事医疗科技领域内的研发、技术服务；营养健康咨询；保健用品及药品批零兼营；第一 类医疗器械批发（或零售）；第二类医疗器械批发；计算机软硬件技术开发、技术咨询、技术服 务。（依法须经审批的项目，经相关部门审批后方可开展经营活动）”。 2019年6月，公司下属企业北京好药师大药房连锁有限公司、上海好药师大药房连锁有限公 司（以下合称“好药师”）与上海芥纳企业管理合伙企业（有限合伙）签订合作协议，双方合资 成立上海好药师珮文医疗科技服务有限公司（以下简称“合资公司”），好药师为合资公司的控 股股东。合资公司主要业务是承接开拓金融保险领域客户的药品、日用保健品、医疗器械及其他 与健康管理相关的健康管理业务，根据客户特点或需求通过定制化方式为保险客户提供线上与线 下一体化的服务解决方案和产品需求。合资公司已于2019年8月8日完成工商登记。 2019年8月13日，平安好医生在上海正式发布了战略级产品-平安好医生.私家医生，通过 一对一专属私家医生和全国排名前100家知名医院的名医组成的专家团，为用户提供7*24小时全 方位的在线问诊、日常健康管理等主动式医疗健康服务。九州通作为全国最大的民营医药流通企 业，在药品采购、医药仓储物流配送等医药供应链上具备独特优势，将参与到平安好医生的私家 医生整体管理服务中。 （三）报告期内主要经营情况 1、报告期内公司整体经营情况 报告期内，公司实现营业收入484.29亿元、净利润7.62亿元（其中归属于上市公司股东净 利润7.43亿元），分别较上年同期增长14.09％、36.54％（其中归属于上市公司股东净利润增 长38.46％），净利润大幅增长主要是报告期内公司销售规模增长、毛利率提升以及获得政府补 助较上年同期增加所致。扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为6.17亿元，较上年 同期增长25.91%。报告期内，实现基本每股收益0.40元、稀释每股收益0.40元，扣除非经常性 损益后基本每股收益0.33元、稀释每股收益0.33元。 报告期内，公司经营活动现金流量净额-29.94亿元，较上年同期的-48.95亿元增加19.01 亿元，增长38.83%，主要是报告期内公司有效控制了账期较长医院销售以及加大应收账款清收力 度，回款增加及收现率上升等所致，表明公司经营活动现金流量有了较大幅度的改善。 截至2019年6月30日，公司总资产670.18亿元，所有者权益205.83亿元，其中归属于上 市公司股东的所有者权益为181.88亿元；期末归属于上市公司股东每股净资产9.69元。 2、报告期内各项业务增长 报告期内，公司实现主营业务收入483.14亿元、主营业务利润40.24亿元，分别较上年同期 增长14.06%和17.98%；主营业务毛利率为8.33%，较上年同期提升0.28个百分点。这表明报告 期公司主营业务增速继续大幅快于行业整体增速（根据米内网数据，行业整体增速为5.8%），主 营业务毛利率上升表明公司经营质量持续提升。 （1）主营业务按品种分类的销售分析： 1）西药、中成药 报告期内，公司核心业务品种西药、中成药销售继续保持快速增长，实现销售收入377.39亿 元，较上年同期增长12.57%；销售毛利率8.28%，较上年同期提升0.55个百分点。报告期公司药 品销售占整体销售比例78.11%，较上年同期下降1.04个百分点，其中: 西药完成销售227.87亿 元，较上年同期增长16.18%，西药销售占药品比例60.38%；中成药完成销售149.51亿元，较上 年同期增长7.49%，中成药销售占药品比例39.62%。处方药完成销售271.96亿元，较上年同期增 长14.98%，处方药销售占药品比例72.06%；非处方药（OTC）完成销售98.71亿元，较上年同期 增长6.81%，OTC销售占药品比例27.94%。 C:\Users\27169\AppData\Local\Temp\1566467649(1).png C:\Users\27169\AppData\Local\Temp\1566467682(1).png C:\Users\27169\AppData\Local\Temp\1566467702(1).png 报告期内，公司强化与核心供应商合作，并积极引进新品种；辉瑞、赛诺菲、诺和诺德等核 心供应商项目进展顺利；累计引进1万多个新品种，优化了公司产品结构。报告期内，公司与高 济医药、老百姓大药房、益丰大药房等百强连锁战略合作成效显著，销售出现较快增长。 2）中药材与中药饮片 报告期内，公司中药材与中药饮片业务实现销售收入16.59亿元，较上年同期增长4.22%； 销售毛利率为12.48%，较去年同期下降0.77个百分点。报告期中药材与中药饮片销售占比3.43%， 较上年同期下降0.32个百分点。中药材与中药饮片销售增长趋缓，主要是配方颗粒等品种受部分 省市医保支付政策影响和商业渠道客户销售有所下降所致，毛利率有所下降主要是中药材种植面 积不断扩大，行业供应过剩，导致价格下滑所致。 报告期内,公司优化中药产业布局及战略规划，打造全新中药“九信” 品牌，并推向市场， 以构建从中药材种植、中药材流通、中药饮片生产与销售到中医诊疗与标准煎药的全产业链，实 现强品牌、强产品、强营销发展策略。期内九信中药有限公司及下属企业取得18个新注册商标、 2项发明专利和2项实用新型专利。截至期末，公司中药板块业务已在全国不同地区建成并投入 运营11家标准煎药中心，并与220余家医疗机构建立了稳定合作关系；武汉地区已投入运营的中 医上医馆达5家。 3）医疗器械与计生用品 报告期内，公司医疗器械与计生用品业务继续保持高速增长势头，实现销售收入71.75亿元， 较上年同期增长38.56％；销售毛利率为7.23％，较上年同期降低0.72个百分点。报告期医疗器 械与计生用品销售占比14.85%，较上年同期上升2.63个百分点。医疗器械业务销售大幅增长而 毛利率有所下降，主要是报告期内公司上海供应链公司与强生合作的超声刀及吻合器销售较上年 同期大幅增长且该部分产品毛利率较低所致。 报告期内，九州通医疗器械集团有限公司（以下简称“器械集团”）收购或新设成立了广州九 州通医疗器械有限公司、九州通（武汉）医疗设备服务有限公司、宜昌九州通医疗器械有限公司、 陕西九州通惠泽医疗器械有限公司等9家子公司，扩大市场覆盖范围。期内，器械集团持续推进 集团化管理，优化业务流程，强化内部审计；创新业务模式，积极推进强生等供应链项目，开发 合作合伙人30家，设立SA事业部开拓新零售业务。 4）食品、保健品、化妆品等 C:\Users\27169\AppData\Local\Temp\1566467733(1).png C:\Users\27169\AppData\Local\Temp\1566467762(1).png 报告期内，公司消费品事业部持续进行战略调整，压缩商业渠道业务，拓展终端业务。期内 实现销售收入17.41亿元，较上年同期下降15.58%；销售毛利率为9.77%，较上年同期提升0.31 个百分点。报告期内，公司该业务板块销售下降主要是因为报告期内公司继续以提高服务效率与 体验为宗旨，对消费品事业部产品结构和客户渠道进行调整，压缩了资金量占用大且毛利低的部 分商业渠道业务。报告期食品、消费品和保健品销售占比3.60%，较上年同期下降1.27个百分点。 （2）主营业务按渠道分类的销售分析： 1）医疗机构 报告期内，公司医疗机构渠道实现销售172.25亿元，较上年同期增长27.32%；销售占比35.65%， 较上年同期上升3.71个百分点。其中： A、医院纯销（二级及以上医院）： 报告期内，公司继续拓展二级及以上中高端医院市场（包 括县级二级医院），医院纯销业务继续保持较快增长。期内实现销售109.30亿元，较去年同期增 长25.75%；销售占比22.62%，较上年同期上升2.10个百分点。报告期内，公司抢抓机遇拓展医 院业务，原有开户医院获得了更多的代理品种使得销售进一步增长，同时公司拓展了新医院开户 并形成了新的销售；同时，为提升经营质量，公司也对账期较长且支付拖延的医院客户进行了销 售控制。报告期末，公司的二级及以上医院有效客户达5,300余家。 B、二级以下基层医疗机构：报告期内，受益于分级诊疗政策推进，药品销售渠道下沉的积极 影响，公司二级以下基层医疗机构销售增速加快，期内实现销售62.95亿元，较上年同期增长 30.13%；销售占比13.03%，较上年同期上升1.61个百分点。报告期末，公司二级以下基层医疗 机构有效客户达81,000 余家。 2）零售药店（批发业务） 报告期内，公司零售药店渠道（批发业务）继续保持快速增长，期内实现销售125.34亿元， 较上年同期增长14.20%；销售占比25.94%，较上年同期上升0.03个百分点。其中： A、连锁药店：报告期内，公司对连锁药店批发客户的销售收入为93.89亿元，较上年同期增 长14.57%；销售占比19.43%，较上年同期提升0.09个百分点。销售快速增长主要是因为期内原 有连锁药店客户销量增长及新增客户所致。 B、单体药店：报告期内，公司对单体药店批发客户的销售收入为31.54亿元，较上年同期增 长13.12%；销售占比6.51%，较上年同期上升0.05个百分点。销售较快增长主要是因为期内原有 单体药店客户销量增长及新增客户所致。 3）下游医药批发商 C:\Users\27169\AppData\Local\Temp\1566467793(1).png 报告期内，公司对下游医药批发商的销售收入为157.48亿元，较上年同期增长4.97%；销售 占比32.59%，较上年同期下降2.82个百分点。报告期内，两票制导致公司客户渠道转移的影响 已经结束，公司商业分销客户销售止跌回升，出现平稳恢复增长。 4）零售业务（好药师零售业务） 报告期内，公司好药师零售连锁业务实现营业收入8.96亿元、较上年同期增长-10.40%；销 售占比1.86%，较上年同期下降0.51个百分点。其中： A、好药师实体药店（含加盟店）：截至报告期末，好药师零售药店1,132家，较期初减少 164家，其中直营店256家，较期初增加5家；加盟店876家，较期初减少169家。报告期内， 公司好药师线下实体药店实现销售5.79亿元，较上年同期增长14.41%；销售占比1.20%，较上年 同期上升0.01个百分点。公司实体药店销售增速较快，主要是期内提升经营质量，根据市场需求 新开直营店的同时关闭亏损直营门店；同时加强加盟店的管理，清理并停止效益较差加盟店的合 作等。 B、好药师线上业务：报告期内，公司旗下北京好药师大药房连锁有限公司等B2C电子商务业 务期内实现营业收入3.18亿元，较上年同期增长-35.75%；销售占比0.66%，较上年同期下降0.51 个百分点。销售额下降较大主要是报告期经营战略调整与业务转型持续推进，即好药师京东、天 猫等平台入驻旗舰店业务转型为厂商提供全方位增值服务，由前期追求规模的导向转变为以经营 质量为重心；同时，上年同期好药师与平安健康合作的“健康大作战”项目，以及与惠氏奶粉的 合作项目等，本报告期不再进行，加大了线上业务销售的下滑。 报告期内，好药师官方商城（www.ehaoyao.com）向三方平台转型，拓展商家入驻、医院或院 边店品种展示功能，为厂家或医院、院边店提供平台服务。 同时，好药师APP在武汉、北京、上海等20个一二线城市开展"24小时送药、1小时必达" 的O2O送药业务；在北京、上海、杭州、武汉5个城市打造了13家样板店，提升药店综合服务能 力。联合上游供应链厂家在湖北、安徽、江苏等区域进行O2O终端产品分销业务，为药店提供优 势品种，创新盈利模式。 报告期内，好药师京东、天猫等平台入驻旗舰店业务转型为厂商提供全方位增值服务，由前 期追求规模的导向转变为以经营质量为重心，通过组织结构的调整，按品类进行采销、售前客服、 设计统一管理，有效协同上游厂家与下游客户的资源，保障上游厂家、好药师及三方平台的利益。 报告期内，好药师处方药事业部整合九州通研发资源，对好德医处方审核及流转云平台、好药师 云方两套处方流转系统进行迭代升级，联合九步大药房、好药师院边店共同探索线上线下一体的 处方流转服务，并依托处方流转生态联盟在福州和郑州进行大力推广，处方流转业务快速增长。 5）非药品渠道销售 报告期内，公司非药品渠道继续保持增长，期内实现销售收入19.11亿元，较上年同期增长 3.32%；销售占比3.95%，较上年同期下降0.41个百分点。 （3）B2B电商/FBBC业务 报告期内，公司FBBC事业部继续保持快速增长，公司整体B2B业务实现销售55.25亿元，较 上年同期增长80.01%。 报告期内，公司FBBC事业部优化平台运营环境，开发线上退货、大数据智能推荐等功能，提 升使用体验，增强客户粘度，提高了客户活跃度；开发并推广供应商服务管理平台“智药通”， 期内注册客户8.9万家；上线药品批发、采购综合服务平台“药众采”，期内签约60家供应商并 试运营；有序策划“黄金单品周”、“超级品牌日”等活动，实现销量快速增长。 （4）医药工业 报告期内，公司医药工业实现销售收入7.26亿元、较上年同期的增长1.19%；销售毛利率 21.84%，较上年同期降低0.74个百分点。医药工业销售增长趋缓主要是中药饮片生产受市场因素 影响了增速；医药工业毛利率有所下降主要因为湖北金贵中药饮片有限公司产品中外部客户贴牌 产品增多，而该部分产品毛利较低所致。 报告期内，北京京丰制药和山东博山制药药品一致性评价取得重大进展，其中盐酸二甲双胍 片通过一致性评价；卡托普利片一致性评价BE已完成，正在开展稳定性考察；奋乃近片、盐酸氯 丙嗪片、头孢呋辛酯片都已完成工艺放大，正在进行预BE；硝酸异山梨酯片已完成工艺放大。报 告期内，山东博山制药完成枸橼酸他莫昔芬、苯海索、地巴唑、磺胺嘧啶银四个原料药品种现场 核查，并取得GMP证书。 （5）总代理业务 报告期内，公司总代理事业部经营品规997个，实现对外销售17.99亿元，较上年同期增长 44.71%。销售快速增长的主要原因是市场拓展与品种增加，4+7带量采购的执行使得原来部分医 院销售品种转向零售药店销售加速了公司总代理品种的增加，而总代理业务高毛利的特点对公司 业绩快速增长作出了积极贡献。 报告期内，公司以集团业务平台为基础，大力引进并推广优质的总代理品种，打造总代理产 品专属营销团队，提高总代理产品营销与动销能力，逐步培养公司“渠道管理+产品推广”的综合 能力，以适应新的市场竞争格局，提升集团核心竞争力。 （6）技术研发及增值服务 报告期内，公司取得好药师海外购B2B分销平台（PC端）、好药师三方入驻平台、九州通处 方流转平台、九州通合理用药智能审方系统、九州通药品溯源管理系统、冷链溯源追溯管理系统、 智药通供应商服务管理平台、医院连锁终端电商交易平台等38项软件著作权；取得用于处理排放 物的系统、中药调配复核留样盘2项实用新型专利；取得一种优质高产的叶用银杏栽培方法和用 于粉剂生产的粉碎装置、粉碎系统及粉碎煎煮系统2项发明专利。截至期末，公司共获得知识产 权997项，其中，专利权113项（包括发明专利20项、实用新型专利73项、外观设计专利20 项），著作权308项和注册商标576项。 （7）物流网络布局与三方物流业务 报告期内，公司通过新增规划和收并购取得内蒙古兴安盟(乌兰察布)、贵州黔东南（天柱）、 贵州黔西南(兴义)和河北黄骅等4个地市级物流中心/网点。截至目前，公司已在全国完成31个 省级物流中心和100个地市级物流中心的布局工作，进一步完善了公司的全国性医药物流配送体 系，延伸覆盖了医药物流配送的服务区域范围。未来公司将重点转向地市级的分销网络与物流配 送体系的建设工作，以完善全国性分销与物流配送体系。 截至期末，公司共有22家子公司取得药品三方物流资质，16家子公司取得器械三方物流资 质。报告期内，公司也充分利用物流资源优势开发三方物流业务，并利用公司物流管理经验优势 对外输出物流管理服务，以提升公司效益；同时，公用型保税仓库投入运营，有利于公司扩展进 口药品、器械、消费品等业务。报告期内，公司三方物流及管理业务实现含税收入8,287.44万元， 较上年同期增长10.78%；其中国际物流业务实现含税收入4.26万元，实现零的突破。 （8）冷链物流体系建设 报告期内，公司冷链事业部加快冷库建设并全面升级和改造冷链设备，期内新建6个冷库， 新增冷库面积2,933平米。截至报告期末，全集团完成347个冷库建设，冷库面积达30,315平米。 同时更新二、三级子公司的冷链设备，以使全集团冷链物流全面符合国家标准；期内公司冷链支 持业务销售124,771.85万元，同比增长14.4%。 (一) 主营业务分析 1 财务报表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 48,429,047,073.40 42,448,994,877.20 14.09 营业成本 44,370,939,588.97 39,010,082,099.85 13.74 销售费用 1,509,930,763.11 1,335,154,050.78 13.09 管理费用 949,346,879.84 895,500,744.04 6.01 财务费用 605,641,897.44 364,344,522.01 66.23 研发费用 30,255,481.01 27,586,938.83 9.67 经营活动产生的现金流量净额 -2,994,285,104.90 -4,894,793,386.86 38.83 投资活动产生的现金流量净额 -488,170,010.23 -775,127,708.54 37.02 筹资活动产生的现金流量净额 530,294,150.67 4,633,350,765.38 -88.55 财务费用变动原因说明: 报告期内，公司财务费用较上年同期大幅增长66.23%，主要原因是 公司经营规模扩大所需经营资金增加，增加银行借款、发行资产证券化的利息支出所致。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明: 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额 较上年同期大幅增加19.01亿元，增长38.83%，主要原因是报告期公司有效控制了账期较长医院 的销售，销售回款增加及收现率提升所致。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明: 报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额 较上年同期增加2.87亿元，增长37.02%，主要是期内公司收回投资收到的现金大幅增加及申购 理财产品支付的现金较上年同期大幅减少所致。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明: 报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额 较上年同期减少88.55%，主要是期内公司偿还债务支付的现金大幅增加所致。 2 其他 (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 (2) 其他 √适用 □不适用 单位:万元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比上 年增减（百 分点） 医药批发及 相关业务 4,669,163.60 4,298,694.11 7.93 14.89 14.41 提升0.39个 百分点 医药零售 89,691.56 73,641.55 17.89 -10.40 -10.09 降低0.28个 百分点 医药工业 72,586.90 56,730.87 21.84 1.19 2.15 降低0.74个 百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比上 年增减（百分 点） 西药、中成 药 3,773,854.60 3,461,213.63 8.28 12.57 11.90 提升0.55个 百分点 中药材、中 药饮片 165,940.66 145,110.63 12.55 4.22 5.14 降低0.77个 百分点 医疗器械、 计生用品 717,506.57 665,619.49 7.23 38.56 39.64 降低0.72个 百分点 食品、保健 品、化妆品 等 174,140.24 157,122.78 9.77 -15.58 -15.87 提升0.31个 百分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上年 增减（%） 营业成 本比上年 增减（%） 毛利率比上 年增减（%） 华中区域 1,604,907.43 1,470,774.78 8.36 11.79 11.23 提升0.46个百 分点 华东区域 1,612,567.04 1,510,608.95 6.32 16.60 16.64 降低0.03个百 分点 华北区域 771,274.10 710,764.05 7.85 11.33 12.05 降低0.59个百 分点 华南区域 597,867.31 563,387.20 5.77 13.48 12.98 提升0.42个百 分点 西南区域 449,939.65 415,606.03 7.63 26.59 25.38 提升0.89个百 分点 西北区域 533,837.59 494,132.39 7.44 19.28 18.94 提升0.26个百 分点 东北区域 391,673.05 363,558.03 7.18 23.54 22.37 提升0.89个百 分点 其他区域 （美国） 6,768.30 5,941.03 12.22 214.75 256.62 降低10.31个 百分点 内部抵消 -1,137,392.40 -1,105,705.93 - - - - 合计 4,831,442.06 4,429,066.53 8.33 14.06 13.72 提升0.28个百 分点 主营业务分渠道数据 分渠道 营业收入 上年同期营业收入 同比增长%） 医疗机构销售 1,722,493.12 1,352,930.87 27.32 零售药店销售（批发业务） 1,253,406.26 1,097,543.45 14.20 下游医药批发商销售 1,574,792.73 1,500,268.48 4.97 零售业务方面 89,691.56 100,103.33 -10.40 非药品渠道销售 191,058.39 184,913.78 3.32 合计 4,831,442.06 4,235,759.91 14.06 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期末数 占总资产的 比例（%） 上期期末数 上期期末数 占总资产的 比例（%） 本期期末金 额较上期期 末变动比例 （%） 情况说明 应收账款 25,803,775,281.74 38.50 20,715,491,962.84 31.07 24.56 主要系公司随着销售规模扩大， 销售结构调整，以及继 续开发医院客户，医院客户应收账款账期较长所致。 货币资金 9,443,325,294.29 14.09 12,699,517,426.69 19.05 -25.64 系受购销回款周期的影响，上年末公司加大应收账款催 款力度及承兑保证金增加，公司在年末这一时点的货币 资金规模相对较大所致。 应收票据 198,358,898.98 0.30 1,380,150,886.41 2.07 不适用 应收款项融资 1,259,968,525.79 1.88 不适用 预付款项 1,798,179,671.46 2.68 3,796,440,987.42 5.69 -52.64 主要系公司上年末预付款项对应的存货在本年度入库， 减少了预付账款余额所致。 其他应收款 4,232,391,437.06 6.32 4,393,649,536.92 6.59 -3.67 可供出售金融资 产 291,832,213.80 0.44 不适用 存货 12,867,664,682.72 19.20 13,891,202,082.58 20.83 -7.37 固定资产 5,190,831,548.68 7.75 5,183,941,037.99 7.78 0.13 在建工程 2,005,787,735.30 2.99 844,271,486.44 1.27 137.58 系公司确认部分房产用途为自用，自用部分由存货转入 在建工程核算所致。 无形资产 1,307,010,420.28 1.95 1,280,301,447.76 1.92 2.09 开发支出 4,681,049.20 0.01 10,996,107.89 0.02 -57.43 主要系好德医处方审核平台及部分医药研发成果期内确 认为无形资产 短期借款 12,472,059,599.66 18.61 10,250,750,783.05 15.37 21.67 应付票据 12,493,207,573.79 18.64 14,749,543,644.83 22.12 -15.30 应付账款 12,238,252,237.77 18.26 10,693,173,207.96 16.04 （未完）  |