[中报]深圳国际控股有限公司:18国际P1：深圳国际控股有限公司公司债券2019年半年度报告
原标题:深圳国际控股有限公司:18国际P1：深圳国际控股有限公司公司债券2019年半年度报告 A0 深圳国际控股有限公司 公司债券半年度报告 （2019年） 二〇一九年八月 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 本公司半年度报告中的财务报告未经审计。 2 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 重大风险提示 投资者在评价和购买本公司发行的公司债券前，应认真考虑各项可能对公司债券的偿 付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的信息，并仔细阅读各期募集说明 书中的“风险因素”等有关章节。 截至2019年6月30日，公司面临的风险因素与募集说明书中“第二节风险因素”章 节没有重大变化。公司面临的主要风险要素如下，提请投资者关注： 1.经济周期波动的风险 物流业务及收费公路业务对经济周期的变化均具有较强的敏感性，和宏观经济呈现正 相关关系，经济周期的变化会直接导致经济活动对物流服务和运输需求的变化，进而引起 公司收入总量的变化。如果未来宏观经济周期性波动进一步增加，物流业务和运输需求下 降，可能对公司的经营状况和盈利能力造成影响。 2.替代性交通方式的竞争风险 在公司目前的高速公路运营区域范围内，铁路、航空、水运和其他公路等替代运输方 式的发展可能对公司的现有业务构成竞争。特别是铁路网络的不断完善，存在分散公司客 货运业务资源的可能性。区域内各类不同等级公路的建设和完善，也将对公司旗下高速公 路业务的运营造成一定的影响，进而影响公司的整体经营业绩。此外，公司所属路段周边 路网变化、相连或平行道路整修等因素对公司盈利情况也会有不同程度影响。 3.项目投资的风险 近年来，公司大力推进“综合物流港”的战略布局及现有物流园区业务的转型升级。 按照公司已建立的项目投资风险分析和决策程序的规定，公司以项目的可行性研究、盈利 预测等专业报告为基础制定投资方案，进行投资测算、敏感性分析和风险分析。若主要假 设条件发生变化、基础数据出现偏差，项目评价程序执行效果不佳或出现重大偏差，都有 可能导致投资决策的失误。 4.项目管理风险 公司致力于建设打造“综合物流港”网络，围绕“一带一路”、“京津冀协同发展”及 “长江经济带”等国家发展战略，在环渤海、长三角等地区多个城市签署项目投资协议。 随着这些项目的开工建设及项目后续经营的开展，企业的管理能力、治理结构、决策制度 、风险识别控制能力、融资能力等面临新的挑战，项目管理对公司投资决策管理、财务管 3 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 理、项目管理以及人才管理等工作提出了新的要求。如果公司的管理能力不能适应高速发 展的需求，可能对公司生产、经营活动的开展造成不利影响。 4 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 目录 重要提示 ..........................................................................................................................................2 重大风险提示 ..................................................................................................................................3 释义 ..................................................................................................................................................7 第一节公司及相关中介机构简介 .......................................................................................8 一、公司基本信息 ...................................................................................................................8 二、信息披露事务负责人 .......................................................................................................8 三、信息披露网址及置备地 ...................................................................................................8 四、报告期内控股股东、实际控制人变更及变化情况 .......................................................9 五、报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况 .......................................................9 六、中介机构情况 ...................................................................................................................9 七、中介机构变更情况 .........................................................................................................10 第二节公司债券事项 .........................................................................................................10 一、债券基本信息 .................................................................................................................10 二、募集资金使用情况 .........................................................................................................11 三、报告期内资信评级情况 .................................................................................................12 四、增信机制及其他偿债保障措施情况 .............................................................................13 五、偿债计划 .........................................................................................................................14 六、专项偿债账户设置情况 .................................................................................................14 七、报告期内持有人会议召开情况 .....................................................................................14 八、受托管理人履职情况 .....................................................................................................15 第三节业务经营和公司治理情况 .....................................................................................15 一、公司业务和经营情况 .....................................................................................................15 二、公司本半年度新增重大投资状况 .................................................................................21 三、与主要客户业务往来时是否发生严重违约 .................................................................21 四、公司治理情况 .................................................................................................................21 五、非经营性往来占款或资金拆借 .....................................................................................22 第四节财务情况 .................................................................................................................23 一、财务报告审计情况 .........................................................................................................23 二、会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正 .........................................................23 三、主要会计数据和财务指标 .............................................................................................23 四、资产情况 .........................................................................................................................25 五、负债情况 .........................................................................................................................26 六、利润及其他损益来源情况 .............................................................................................27 七、对外担保情况 .................................................................................................................27 第五节重大事项 .................................................................................................................27 一、关于重大诉讼、仲裁或受到重大行政处罚的事项 .....................................................27 二、关于破产相关事项 .........................................................................................................27 三、关于司法机关调查事项 .................................................................................................27 四、其他重大事项的信息披露 .............................................................................................27 第六节特定品种债券应当披露的其他事项 .....................................................................28 一、发行人为可交换债券发行人 ................................................................................................28 二、发行人为创新创业公司债券发行人 ....................................................................................28 三、发行人为绿色公司债券发行人 ............................................................................................28 四、发行人为可续期公司债券发行人 ........................................................................................28 五、其他特定品种债券事项 ........................................................................................................28 第七节发行人认为应当披露的其他事项 .........................................................................28 第八节备查文件目录 .........................................................................................................29 财务报表 ........................................................................................................................................31 附件一：发行人财务报表 .....................................................................................................31 5 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 6 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 释义 深圳国际、本公司、本集团、 公司、发行人 指深圳国际控股有限公司 控股股东指深圳市投资控股有限公司 深高速指深圳高速公路股份有限公司 实际控制人指深圳市人民政府国有资产监督管理委员会 受托管理人、万和证券指万和证券股份有限公司 会计师事务所指毕马威会计师事务所 资信评级机构指联合信用评级有限公司及中证鹏元资信评估股份 有限公司（原鹏元资信评估有限公司） 联合评级指联合信用评级有限公司 鹏元评级指中证鹏元资信评估股份有限公司（原鹏元资信评 估有限公司） 中国证监会指中国证券监督管理委员会 深交所指深圳证券交易所 公司章程指《深圳国际控股有限公司公司章程》 香港联交所指香港联合交易所有限公司 募集说明书指《深圳国际控股有限公司 2018年面向合格投资者 公开发行公司债券（第一期）募集说明书》、《深 圳国际控股有限公司 2018年面向合格投资者公开 发行公司债券（第二期）募集说明书》 《债券受托管理协议》指《深圳国际控股有限公司与万和证券股份有限公 司关于深圳国际控股有限公司 2016年面向合格投 资者公开发行人民币公司债券之债券受托管理协 议》 债务融资工具指各类债务融资工具的统称，包括但不限于在中国 境外发行的各类债务融资工具和中国境内发行的 企业债、银行间债券市场非金融企业债务融资工 具、公司债、中小企业私募债、资产证券化产品 报告期指2019年 1月 1日至 2019年 6月 30日 报告期末指2019年 6月 30日 上年同期指2018年 1月 1日至 2018年 6月 30日 境内指中华人民共和国拥有主权的香港特别行政区、澳 门特别行政区以及声称拥有主权的台湾地区之外 的中华人民共和国领土 元指如无特别说明，指人民币元 港币指香港特别行政区货币单位 7 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 第一节公司及相关中介机构简介 一、公司基本信息 中文名称深圳国际控股有限公司 中文简称深圳国际 外文名称（如有） Shenzhen International Holdings Limited 外文缩写（如有） SZIHL 法定代表人高雷 注册地址境外 Clarendon House,2Church Street,Hamilton HM11,Bermuda 办公地址广东省深圳市福田区红荔西路 8045号深国际大厦 19楼 办公地址的邮政编码 518040 公司网址 http://www.szihl.com 电子信箱无 二、信息披露事务负责人 姓名张永刚 在公司所任职务类型高级管理人员 信息披露事务负责人 具体职务 集团副总会计师 联系地址广东省深圳市福田区红荔西路 8045号深国际大厦 19楼 电话 0755-83079990 传真 0755-83079988 电子信箱 zhangyg@szihl.com 三、信息披露网址及置备地 登载半年度报告的交 易场所网站网址 www.szse.cn，www.szihl.com等指定网站 半年度报告备置地 广东省深圳市福田区红荔西路 8045号深国际大厦19楼 8 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 四、报告期内控股股东、实际控制人变更及变化情况 控股股东姓名 /名称： Ultrarich International Limited 实际控制人姓名 /名称：深圳市人民政府国有资产监督管理委员会 控股股东、实际控制人信息变更 /变化情况： 报告期内，公司控股股东、实际控制人未发生变更。截至 2019年 6月 30日， Ultrarich International Limited直接持有公司952,010,090股普通股，占公司已发行股 份 44.165%。由于 Ultrarich International Limited仅为持股平台，无实际业务，且其股 权全部由深圳市投资控股有限公司持有，因此，深圳市投资控股有限公司间接持有公司 44.165%的股份，为公司间接控股股东。 截至 2019年 6月 30日，Ultrarich International Limited母公司资产总额为 2,260,553.23千港元，负债总额为 2,259,806.33千港元，所有者权益为 746.90千港元。 2019年 1-6月该公司实现营业收入 0千港元，利润总额 1,009,133.04千港元。 截至 2019年 6月 30日，深圳市投资控股有限公司资产总额为人民币 6637.48亿元， 负债总额为人民币 3939.78亿元，所有者权益为人民币 2697.70亿元。2019年 1-6月该公 司实现营业收入为人民币836.30亿元，利润总额为人民币 95.95亿元。 五、报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况 □发生变更 √未发生变更 六、中介机构情况 （一）公司聘请的会计师事务所 名称毕马威会计师事务所 办公地址深圳市南山区科苑南路 2666号中国华润大厦 15 楼 签字会计师姓名（如有）黄振邦 （二）受托管理人 /债权代理人 债券代码112636.SZ、 112798.SZ 债券简称18国际 P1、 18国际 P2 名称万和证券股份有限公司 办公地址深圳市福田区深南大道 7028号时代科技大厦 20 层西厅 联系人邱泽宇 联系电话 021-68819097*802 9（三）资信评级机构 债券代码 112636.SZ 债券简称18国际 P1 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 名称联合信用评级有限公司 办公地址北京市朝阳区建外大街 2号 PICC大厦 10层 债券代码112636.SZ、 112798.SZ 债券简称18国际 P1、 18国际 P2 名称中证鹏元资信评估股份有限公司（原鹏元资信 评估有限公司） 办公地址深圳市深南大道 7008号阳光高尔夫大厦 3楼 七、中介机构变更情况 报告期内，发行人发行的各期公司债券的中介机构未发生变更。 第二节公司债券事项 一、债券基本信息 单位：亿元币种：人民币 1、债券代码 112636.SZ2、债券简称18国际 P13、债券名称深圳国际控股有限公司 2018年面向合格投资者公开发 行公司债券（第一期） 4、发行日2018年 1月 22日 5、是否设置回售条款是 6、报告期末后的最近回售日2021年 1月 22日 7、到期日2023年 1月 22日 8、债券余额 39、截至报告期末的票面利率 (%) 5.2010、还本付息方式本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一 次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起 支付。 11、上市或转让的交易场所深交所 12、投资者适当性安排面向合格投资者交易的债券 13、报告期内付息兑付情况 14、报告期内调整票面利率 选择权的触发及执行情况 本公司于 2019年 1月 22日支付 2018年 1月 22日至 2019年 1月 21日期间的利息 截至报告期末，本期债券未到发行人调整票面利率选 择权行权期，因此报告期内无选择权行使情况。 15、报告期内投资者回售选 择权的触发及执行情况 截至报告期末，本期债券未到投资者回售选择权行权 期，因此报告期内无选择权行使情况。 16、报告期内发行人赎回选 择权的触发及执行情况 不适用 17、报告期内可交换债权中 的交换选择权的触发及执行 情况 不适用 18、报告期内其他特殊条款 的触发及执行情况 不适用 10 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 1、债券代码 112798.SZ2、债券简称18国际 P23、债券名称深圳国际控股有限公司 2018年面向合格投资者公开发 行公司债券（第二期） 4、发行日2018年 11月 13日 5、是否设置回售条款是 6、报告期末后的最近回售日2021年 11月 13日 7、到期日2023年 11月 13日 8、债券余额 479、截至报告期末的票面利率 (%) 4.1510、还本付息方式本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一 次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起 支付。 11、上市或转让的交易场所深交所 12、投资者适当性安排面向合格投资者交易的债券 13、报告期内付息兑付情况 14、报告期内调整票面利率 选择权的触发及执行情况 报告期内，由于未到债券付息日，故发行人不涉及年 度付息情况。 截至报告期末，本期债券未到发行人调整票面利率选 择权行权期，因此报告期内无选择权行使情况。 15、报告期内投资者回售选 择权的触发及执行情况 截至报告期末，本期债券未到投资者回售选择权行权 期，因此报告期内无选择权行使情况。 16、报告期内发行人赎回选 择权的触发及执行情况 不适用 17、报告期内可交换债权中 的交换选择权的触发及执行 情况 不适用 18、报告期内其他特殊条款 的触发及执行情况 不适用 二、募集资金使用情况 单位：亿元币种：人民币 债券代码： 112636.SZ 债券简称18国际 P1 募集资金专项账户运作情况募集资金专项账户运作规范 募集资金总额 3.00 募集资金期末余额 0 募集资金使用金额、使用情况 及履行的程序 截至报告期末，债券募集资金已使用 3亿元，具体为 补充公司物流园开发和运营业务的营运资金，符合当 期债券募集说明书约定的募集资金用途。募集资金的 使用按照公司内部相关制度进行审批后对外支付。 募集资金是否存在违规使用及 具体情况（如有） 募集资金投向与募集说明书承诺的用途、使用计划及 其他约定一致，不存在违规使用的情况。 募集资金违规使用是否已完成 整改及整改情况（如有） 不适用 11 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 单位：亿元币种：人民币 债券代码： 112798.SZ 债券简称18国际 P2 募集资金专项账户运作情况募集资金专项账户运作规范 募集资金总额 47.00 募集资金期末余额 20.00 募集资金使用金额、使用情况 及履行的程序 截至报告期末，债券募集资金已使用 27亿元，具体为 补充公司物流园开发和运营业务的营运资金，符合当 期债券募集说明书约定的募集资金用途。募集资金的 使用按照公司内部相关制度进行审批后对外支付。 募集资金是否存在违规使用及 具体情况（如有） 募集资金投向与募集说明书承诺的用途、使用计划及 其他约定一致，不存在违规使用的情况。 募集资金违规使用是否已完成 整改及整改情况（如有） 不适用 三、报告期内资信评级情况 （一）报告期内最新评级情况 √适用 □不适用 评级机构联合信用评级有限公司已于 2019年 6月 3日在深交所网站上公布了对 “18国 际 P1”的 2019年定期跟踪评级报告，提请投资者关注。评级机构中证鹏元资信评估股份有 限公司（原鹏元资信评估有限公司）已于 2019年 6月 6日在深交所网站上公布了对 “18国 际 P1、18国际 P2”的 2019年定期跟踪评级报告，提请投资者关注。 债券代码 112636.SZ 债券简称 18国际 P1 评级机构联合信用评级有限公司、中证鹏元资信评估股份有限 公司（原鹏元资信评估有限公司） 评级报告出具时间 2019年 6月 3日 评级结果披露地点深圳证券交易所 评级结论（主体） AAA 评级结论（债项） AAA 评级展望稳定 是否列入信用观察名单否 评级标识所代表的含义主体： AAA表示发行人偿还债务的能力极强，基本不受 不利经济环境的影响，违约风险极低。 债项： AAA表示债务安全性极高，违约风险极低。 与上一次评级结果的对比及对 投资者权益的影响（如有） 与上一次评级结果相同，未对投资者适当性产生影响 债券代码 112798.SZ 债券简称 18国际 P2 评级机构中证鹏元资信评估股份有限公司（原鹏元资信评估有 限公司） 评级报告出具时间 2019年 6月 6日 评级结果披露地点深圳证券交易所 评级结论（主体） AAA 评级结论（债项） AAA 12 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 评级展望稳定 是否列入信用观察名单否 评级标识所代表的含义主体： AAA表示发行人偿还债务的能力极强，基本不受 不利经济环境的影响，违约风险极低。 债项： AAA表示债务安全性极高，违约风险极低。 与上一次评级结果的对比及对 投资者权益的影响（如有） 与上一次评级结果相同，未对投资者适当性产生影响 报告期内，联合评级、鹏元评级未对公司及公司债券进行不定期跟踪评级。 （二）主体评级差异 □适用 √不适用 四、增信机制及其他偿债保障措施情况 （一）增信机制及其他偿债保障措施变更情况 □适用 √不适用 （二）截至报告期末增信机制情况 1．保证担保 1）法人或其他组织保证担保 □适用 √不适用 2）自然人保证担保 □适用 √不适用 2．抵押或质押担保 □适用 √不适用 3．其他方式增信 □适用 √不适用 （三）截至报告期末其他偿债保障措施情况 √适用 □不适用 债券代码：112636.SZ、112798.SZ 债券简称 其他偿债保障措施概述 18国际 P1、18国际P2 上述公司债券发行后，公司进一步加强了资产负债管理 、流动性管理和募集资金使用管理，保证能够按计划调 度、按时、足额地准备资金用于公司债券的本息偿付、 以充分保障投资者的利益。（1）为保证偿债顺利实施， 公司设立了公司债券管理工作小组，全面负责信息披露 、利息支付、本金兑付及相关事务；（2）公司在资金监 管银行开设专项资金专户，用于公司债券募集资金的接 收、存储、划转与本息偿付；（3）在债券发行之前，公 司和债券受托管理人按照《公司债券发行与交易管理办 法》的要求共同制定了《债券持有人会议规则》，为保障 债券本息的按约定偿付做出了合理的制度安排；（4）引 13 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 入债券受托管理人制度，由债券受托管理人代表债券持 有人对公司的相关情况进行监督，保护债券持有人的正 当利益；（ 5）严格履行信息披露义务，按照《债券受托 管理协议》的有关规定进行重大事项信息披露。 其他偿债保障措施的变化情 况及对债券持有人利益的影 响（如有） 报告期内，发行人其他偿债保障措施未发生变化。 报告期内其他偿债保障措施 的执行情况 报告期内，发行人已按照上述偿债保障措施执行。 报告期内是否按募集说明书 的相关承诺执行 是 五、偿债计划 （一）偿债计划变更情况 □适用 √不适用 （二）截至报告期末偿债计划情况 √适用 □不适用 债券代码：112636.SZ、112798.SZ 债券简称 18国际 P1、18国际 P2 偿债计划概述 发行人所发行的公司债券采用单利按年计息。每年付息 一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起 支付。 偿债计划的变化情况对债券 持有人利益的影响（如有） 不适用 报告期内是否按募集说明书 相关承诺执行 是 六、专项偿债账户设置情况 √适用 □不适用 债券代码： 112636.SZ、112798.SZ 债券简称 18国际 P1、18国际 P2 账户资金的提取情况 报告期内，各期债券的专项偿债账户资金提取，严格按募 集说明书约定实施。公司根据账户及资金三方监管协议约 定将偿债资金划付至专项偿债账户，已于 2019年 1月完成 支付 18国际 P1债券 2018年度利息。 专项偿债账户的变更、变化 情况及对债券持有人利益的 影响（如有） 报告期内，发行人各期公司债券专项偿债账户未发生变更 。 与募集说明书相关承诺的一 致情况 与募集说明书的相关承诺相一致 七、报告期内持有人会议召开情况 □适用 √不适用 14 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 八、受托管理人履职情况 债券代码：112636.SZ、112798.SZ 债券简称 18国际 P1、18国际 P2 受托管理人履行职责情况 报告期内，万和证券作为受托管理人，严格按照《公司债 券受托管理人执业行为准则》、《募集说明书》及《受托 管理协议》等规定和约定履行了债券受托管理人各项职责 。万和证券已于 2019年 6月 27日在深交所网站公告了《 深圳国际控股有限公司 2018年面向合规投资者公开发行公 司债券（第一期）受托管理年度报告 (2018年度 )》、《深 圳国际控股有限公司 2018年面向合格投资者公开发行公司 债券 (第二期 )受托管理年度报告 (2018年度 )》；于 2019年 4月 10日在深交所网站公告了《深圳国际控股有限公司 2018年面向合规投资者公开发行公司债券（第一期）临时 受托管理事务报告（一）》、《深圳国际控股有限公司 2018年面向合规投资者公开发行公司债券（第二期）临时 受托管理事务报告（一）》。 是否存在利益冲突，及其风 险防范、解决机制 否 第三节业务经营和公司治理情况 一、公司业务和经营情况 （一）经营情况分析 1、各业务板块收入成本情况 单位：千元币种：港元 业务板 本期上年同期 块 物流园 物流服 务 港口及 收入 433,538 369,225 成本 毛利率 （%） 298,120 31.24 305,532 17.25 收入占比 （%） 7.59 6.46 收入 323,437 339,032 成本 毛利率 （%） 198,938 38.49 274,510 19.03 收入占比 （%） 6.056.34 相关服897,681 776,938 13.45 15.72 654,895 543,300 17.04 12.25 务 收费公 路 4,011,148 2,438,702 39.20 70.23 4,028,713 2,062,063 48.82 75.36 合计 5,711,592 3,819,292 33.13 100.00 5,346,077 3,078,811 42.41 100.00 说明：上表业务板块未包含集团总部。 15 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 主要经营数据的增减变动情况 单位：千元币种：港元 项目报告期上年同期 变动比率 （%） 原因 营业收入 5,711,592 5,346,077 6.84 - 营业成本 3,825,185 3,078,811 24.24 - 管理费用 288,950 180,770 59.84 主要由于公司规模扩大 ，管理类人员增加，以 及南京风电纳入合并范 围，使管理费用增加 分销成本 53,261 33,558 58.71 主要由于南京风电纳入 合并范围，使分销成本 增加 财务成本 -净额 333,306 729,925 -54.34 2019上半年公司择机偿 还了部分外币债务，进 行外汇风险管理，获得 汇兑收益； 2019上半年 主动进行现金管理，存 款利息较上期有所增加 经营活动现金流量净额 3,176,807 1,031,528 207.97 梅林关一期项目预售现 金流入增加 投资活动现金流量净额 -703,566 -1,272,237 44.702019年上半年处置贵州 圣博等公司股权获得资 金流入 筹资活动现金流量净额 -2,098,732 1,282,560 -263.64 2019年上半年项目资金 回笼情况较好，本期新 增融资量较去年同期下 降 2、各主要产品、服务收入成本情况 □适用 √不适用 不适用的理由：公司主营业务为物流基础设施的投资、建设与经营，并依托拥有的基础设 施及信息服务平台向客户提供各类物流增值服务，以及收费公路的经营和投资，公司的主 要业务划分为物流业务和收费公路业务两个板块，因此主要服务的收入成本结构即为各业 务板块收入成本结构。 3、经营情况分析 各业务板块、各产品服务中营业收入、营业成本、毛利率等指标变动比例超过 30%以 上的，发行人应当结合业务情况，说明相关变动的原因。 （1）物流园板块， 2019年上半年，发行人营业收入及营业成本涨幅超过 30%，主要是 由于综合物流港投入运营面积逐年递增及开拓物流增值服务，带来新的收入贡献。相应营 业成本也同时增加；另外，西部物流园的经营受政府政策及规划调整影响，个别新增综合 物流港仍处于培育期，也使运营成本增加； 16 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） （2）港口及相关服务板块， 2019年上半年，发行人营业收入及营业成本涨幅超过 30%， 主要是由于港口吞吐量及装卸业务增长带动收入增长，营业成本也同时增加。 （二）业务情况概述 1、公司从事的主要业务 近年来，公司通过拓展、并购重组与整合，开展物流基础设施的投资、建设与经营， 向客户提供各类物流增值服务，已构建以现代物流、收费公路为核心的“ 2+X”产业格局， 业务领域拓展至物流产业相关土地综合开发、环保产业投资与运营等多个细分市场。业务 区域主要集中在粤港澳大湾区、长三角和环渤海等地区。 2、经营模式、主要产品及用途 （1）物流业务 公司物流业务主要包括物流园区、物流服务、港口等业务。报告期内，上述三项业务 分别实现营业收入 4.3亿港元、 3.7亿港元、 9.0亿港元。 本集团物流园的商业模式是以城际货运物流中心为核心，同时具备仓储中心、分拨转 运中心、城市配送中心、电商中心、交易展示中心及物流信息中心等功能，并提供商业及 金融增值服务，在物流基础设施的基础上构建物流信息化平台，为客户、合作伙伴等提供 高效率、多功能一站式的服务平台，为成千上万的物流公司、生产商及制造商提供优质高 效的服务。截至 2019年 6月末，本集团在全国管理及经营共 16个物流项目，拥有及规划 的土地面积合共达 753万平方米；当中已获取的土地面积为 484万平方米，运营面积约为 162万平方米。 本集团在物流网络布局的基础上，加大物流增值业务、物流金融业务的发展力度，推 动轻重并举、 “产融网 ”结合的落实。本集团通过优质轻资产项目投资与商业模式创新，推 动本集团轻重并举升级发展并积极探索物流增值服务，包括与 DHL合作为华为提供智能仓 建设及运营服务；与恒大农牧集团有限公司成立合资公司，为其提供全面的供应链管理服 务；拓展为深圳市环球易购电子商务有限公司提供全球物流总包业务；以及开展烟台 —大 连航线甩挂接驳项目等。为实现 “产融网 ”结合，本集团布局物流金融领域，探索小额贷款、 融资租赁等物流金融服务模式，开发了鹏易宝、叉车融资租赁等金融业务，与本集团物流 主业形成良好协同。 本集团于南京西坝码头共建设 1座 5万吨及 4座 7万吨级通用散货泊位，及占地 83万 平方米的堆场，可实现卸船、装船、过驳、装车等多项服务功能。报告期间，南京西坝码 头积极推动优化定价机制，合理提升客户平均作业单价，促进了经营业绩稳步提升。 2019 年上半年，共有 395艘海轮停泊南京西坝码头，完成吞吐量 2247万吨，同比增长 4.9%。 公司亦继续推进落实 “深国际 .丰城水铁联运物流基地”前期工作。 因南京市仙新路过江通道（南京市重点工程项目）建设需占用南京西坝码头二期后方 17 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 的陆域堆场，为配合南京市地方政府推行基础建设发展规划，经协商后本集团于 2019年 8 月 9日与南京市江北新区管理委员会 (下称“江北新区管委会” )签订征收补偿协议。根据协 议条款，江北新区管委会将征收南京西坝码头二期若干资产，补偿价格为人民币 15亿元。 由于被征收范围仅为南京西坝码头二期项目的部份资产，不涉及南京西坝码头一期项目。 整体而言，征收资产对南京西坝港当前经营整体影响有限，本集团将加快寻找新的港口或 岸线的并购和投资机会，探索其他可能出现的港口业务机遇。 （2）收费公路业务 公司收费公务业务板块的收入和盈利主要来源于收费公路的经营和投资。公司主要通 过持股 52%的附属公司深高速（其 H股于联交所上市及 A股于上海证券交易所上市）为政 府和其他企业提供优质的建造管理和公路营运管理服务，并凭借相关管理经验和资源，依 托主业开展项目开发和管理、广告、工程咨询和联网收费等业务。此外，本集团也直接持 有龙大高速 89.93%权益。 报告期间，收费公路业务实现营业收入 40.1亿港元。截至 2019年 8月末，本集团持有 或控制 17个高速公路项目，分布在深圳市、广东省其他地区及中国其他省份，收费里程分 别达到： 174公里、 268公里及 187公里，其中深圳沿江项目二期及深圳外环项目合共 65.7 公里尚在建设中。 在整固与提升收费公路主业的同时，深高速稳步推进以水环境治理、固废处理等为主 要内容的大环保产业，前期参股的重庆德润环境有限公司（下称“德润公司”）、深圳市水 务规划设计院有限公司经营情况良好，其中德润公司报告期内贡献应占投资收益人民币 9710万元。 报告期内，深高速通过股权受让和增资方式收购南京风电科技有限公司（下称“南京 风电”）51%股权，并已完成相关交易，该司自 2019年 4月上旬纳入本集团合并范围。南京 风电具有自主研发和生产大型风力发电机组的技术能力，具备风场开发、建设及运营管理 经验和能力，业务发展具备良好的市场前景。 3、所属行业的发展阶段、周期性特点、行业地位 （1）行业发展阶段及特点 ①物流行业 物流行业是国民经济中重要的服务行业，随着我国经济的快速发展和居民消费水平的 不断升级，我国物流行业规模不断增长，特别是在电子商务迅猛发展的推动下，仓储物流 行业和干线运输行业都获得了较为迅速的增长。虽然近年来随着宏观经济增速放缓，物流 行业增长速度随之放缓，但仍保持稳步增长趋势。 从物流行业环境看，随着整体经济的增长和居民消费水平的提升，在电子商务的驱动 下，物流行业整体企稳向好的态势仍将持续。虽然物流需求旺盛，但竞争形势严峻，随着 普洛斯等国际巨头的不断扩张和以菜鸟为代表的新进入者的快速布局，激增的市场供应量 18 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 导致部分地区的仓库出租率有所下滑，预计物流行业在部分区域将面临租金价格滞涨和出 租率下滑的双重压力。部分区域市场由于短期内供应量大增，需一定的时间消化，使得短 期竞争加剧，代表性市场如武汉市场、成都市场等。 盈利模式方面，物流行业的赢利模式中主要收入来源首先是库房、货场租金；其次是 办公楼租金、配套设施租金、管理费和物业管理费；然后是所属物流企业、增值服务费、 设备租金等；最后是土地升值后出租或出售、税收优惠以及国家拨款获得的收益等。由此 不难看出，传统的基于出租、租赁的园区赢利模式在中国还占主导地位。根据国内外运营 良好的物流行业经验来看，传统赢利模式已经逐渐被服务收入，特别是基于信息、咨询的 增值服务所替代。中国的物流业务经营者有待进一步拓展思路，转变传统盈利模式。 行业政策方面， 2017年 8月，国务院办公厅印发《国务院办公厅关于进一步推进物流 降本增效促进实体经济发展的意见》，提出要进一步深化“放管服”改革，激发物流运营主 体活力，提升物流综合服务能力，布局和完善一批国家级物流枢纽。 2018年 12月，国家发 展改革委、交通运输部联合印发《国家物流枢纽布局和建设规划》，该规划出台目的是加强 物流等基础设施网络建设的决策部署，科学推进国家物流枢纽布局和建设，为此规划提出 要加强政策支持保障，营造良好发展环境。整体看物流行业未来的政策环境长期向好。 ②高速公路 我国高速公路建设起步相对较晚，但发展迅速。截至 2018年底，中国高速公路里程 14.26万公里，较年初增加 0.61万公里。 从高速公路投资模式看，由于高速公路具有准公用品属性，投资规模大且回报周期长， 目前高速公路建设多由政府部门主导且经营模式主要为 BOT模式。在资本金投入难以满足 企业的建设资金需求的背景下，高速公路运营企业银行贷款占比高。 从行业政策看，《收费公路管理条例》修订稿提出对收费公路的偿债期限或者经营期限 做出调整，并新增养护收费期，对投资规模大的高速公路，可以约定超过 30年，若得以实 施，收费期限的调整将对缓解高速公路企业偿债压力。此外，《关于深化交通运输基础设施 投融资改革的指导意见》、《地方政府收费公路专项债券管理办法（试行）》等政策提出高速 公路行业融资新渠道，有利于融资多样化及提高投资效率。但《打赢蓝天保卫战三年行动 计划》、《推进运输结构调整三年行动计划（ 2018-2020年）》的通知等政策，或降低公路货 运在全社会货运的占比，对高速公路行业造成一定不利影响。 从未来发展看，根据各省市“十三五”规划，截至 2020年，全国高速公路里程预计达 到约 16.7万公里，增量主要集中在中西部地区，而东部及中部路网较完善地区则把解决断 头路及力争实现县县通高速作为首要目标。随着新增路产的建设以及路网效益的显现，未 来全国高速公路收入规模仍有望保持一定水平的增长。 总体看， 2018年以来，高速公路里程有所增长，但建设投资支出增速有所下降；未来 随着新增路产的建设以及路网效益的显现，全国高速公路收入规模仍有望保持一定水平的 19 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 增长。 （2）行业地位 物流业务方面，截至 2019年 6月末，本集团在全国管理及经营共 16个物流项目，拥 有及规划的土地面积合共达 753万平方米；当中已获取的土地面积为 484万平方米，运营 面积约为 162万平方米。发行人的物流业务立足深圳，布局全国，在全国物流市场占有重 要的市场地位。 收费公路业务方面，截至 2019年 8月末，本集团持有或控制 17个高速公路项目，分 布在深圳市、广东省其他地区及中国其他省份。高速公路基本布局在经济发达或较发达地 区，区位优势明显，具有较好的盈利前景，为公司经营业绩的持续稳定增长奠定了良好的 基础。现阶段，公司已确定了收费公路和环保双主业的战略发展方向，同时积极拓展基础 设施建设、城市综合开发及金融服务等领域业务。公司通过充分发挥自身的专业管理经验 和创新能力，并借助良好的融资平台，逐步实现产业升级转型和双主业协同发展，形成公 司在业内较为突出的地位。 （三）公司发展展望 1、行业格局和趋势 （1）物流业务 网络信息技术升级带动行业新技术、新业态不断涌现。随着信息技术和供应链管理不 断发展并在物流业得到广泛运用，通过物联网、云计算等现代信息技术，实现货物运输过 程的自动化运作和高效化管理，提高物流行业的服务水平，降低成本、减少自然资源和市 场资源的消耗，实现智能物流。现代物流行业兼并收购趋势明显，行业整合加速。自 2005 年开始，中国物流行业受经济环境波动影响、国家政策刺激以及行业自身发展的三重因素 影响，企业并购热潮不断，成为物流产业增长的新驱动力。物流行业服务不断向供应链两 端延伸，逐渐与制造业建立深度合作。物流企业从最初只承担简单的第三方物流，逐步拓 展到全面介入企业的生产、销售阶段，并通过整合供应链上下游信息，优化企业各阶段的 产销决策，物流企业专业化服务水平和效益显著提高。在国家政策的鼓励和引导下，更多 物流企业向提供供应链服务方向延伸发展。 （2）收费公路业务 展望未来，预计中国消费与投资增速趋缓，经济增长前景将更加审慎，经济增速或在 适当的区间内小幅下行，在新常态下属于合理范围。随着我国经济逐渐转向高质量发展阶 段，政府、社会公众对基础设施（包括交通基础设施和环保基础设施）及服务的需求从规 模上将进一步增长，从层次上将更为多元。总体而言，在评判基础设施及服务的标准上， 除了原本的基本功能外，绿色环保和智能化的元素将越来越凸显。 在交通基础设施行业方面，经济增长决定交通需求，国民经济长期稳定发展支持着交 20 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 通行业的发展空间，但具体的细分领域可能面临局部的调整。例如征地拆迁成本和营运成 本的提高，使得传统 BOT（“建设 —运营 —移交 ”）模式下具备商业投资价值的项目日益减 少，但给其他商业模式下的基础设施业务带来机会；随着政府财力的增强和周边经济的发 展，政府有可能提前收回收费公路权益，但却使政府和企业有机会进行公平合理的磋商， 寻求其他方面的深入合作。这种细分领域的局部调整，对企业的商业模式创新能力、筹资 融资能力提出了更高的要求，使得专业化的基础设施营运商能够具有更为明显的竞争优势。 2、公司未来发展战略及下半年度经营计划 展望 2019年下半年，预期全球经济持续波动，中美贸易摩擦加剧及地缘政治发展仍然 不明朗，将对下半年国际国内贸易产生影响，预期下半年本集团的经营环境将充满挑战。 面对日益复杂、迅速变化的经济环境，本集团将密切关注有关经济运行情况与政策动向， 秉承稳健务实的作风，持续提升专业性和有效性，塑造核心竞争力，积极夯实基础以迎接 挑战。 本集团将继续做好现有园区的运营管理，提升招商能力，加强增值服务，控制经营成 本，提高盈利空间。同时，本集团将通过新建和并购双轮驱动，积累优质物流资产，扩大 网点及规模，提升盈利水平。此外，本集团积极推进各业务板块的融合发展，产融结合、 轻重结合，协同开展供应链业务，探索新的盈利模式。 2019年下半年，本集团将进一步加速物流港网络布局，加大对未签约的具有区位优势 的城市的拓展力度，加快布局粤港澳大湾区，加强长三角、京津冀、环渤海等国家重点地 区的布局密度，加大物流主通道核心城市 “一城多园 ”布局机会的搜寻力度，并同步推进物 流增值业务、物流金融业务，努力打造物流生态圈，提升本集团在物流行业的竞争力。 本集团积极把握物流园转型升级的良好机遇，努力在前海项目、梅林关城市更新项目 中为本公司股东实现相关资产的价值最大化。本集团将加紧与前海管理局及政府相关部门 积极磋商，推进完成前海剩余的土地整备补偿置换土地协议书的签署。同时，积极推进梅 林关城市更新项目及前海首期项目的开发和销售，争取在未来数年内实现项目价值。 二、公司本半年度新增重大投资状况 □适用 √不适用 三、与主要客户业务往来时是否发生严重违约 □适用 √不适用 四、公司治理情况 （一）公司是否存在与控股股东之间不能保证独立性、不能保持自主经营能力的情况： □是 √否 与控股股东之间在业务、人员、资产、机构、财务等方面的独立性的机制安排说明： 21 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 公司与控股股东及其控制的其他企业之间在资产、人员、机构、财务、业务等方面均 保持相互独立。在人事、财务、业务、资产、机构、内部决策和组织架构等方面均按照相 关法律法规及公司章程、内部规章制度进行管理和运营。 1、资产独立 公司独立拥有生产经营所需的完整的资产。公司目前没有以资产、权益或信誉为股东 提供担保，不存在资产、资金被股东占用而损害公司利益的情况，公司对所有资产有完全 的控制支配权，不存在股东单位干预公司资金使用的情况。公司目前资产独立完整，独立 于公司股东单位及其他关联方。 2、人员独立 公司建立了独立的人事档案、人事聘用和任免制度、人事考核、奖惩制度、工资管理 制度，与全体员工签订了劳动合同，建立了独立的工资管理、福利与社会保障体系。 3、机构独立 公司的生产经营和办公机构与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业完全分开， 不存在混合经营、合署办公的情形，也不存在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业 干预公司机构设置的情况。 4、财务独立 公司建立了独立的财务核算体系，独立做出财务决策和安排，具有规范的财务会计制 度和财务管理制度；公司的财务与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业严格分开， 实行独立核算。 5、业务独立 公司的生产经营完全独立于公司控股股东，具有完整的业务系统，具有自主经营的能 力，不存在对股东单位及其他关联方的重大依赖。 （二）是否存在违规为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形 □是 √否 （三）公司治理结构、内部控制是否存在其他违反《公司法》、公司章程规定的情况 □是 √否 （四）发行人报告期内是否存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况 □是 √否 五、非经营性往来占款或资金拆借 1.报告期内是否发生过非经营性往来占款或资金拆借的情形： □是 √否 2.本报告期末未收回的非经营性往来占款和资金拆借是否超过合并口径净资产的 10% □是 √否 22 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 第四节财务情况 一、财务报告审计情况 □标准无保留意见 □其他审计意见 √未经审计 二、会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正 √适用 □不适用 香港会计师公会颁布了新订的《香港财务报告准则》第 16号「租赁」及若干经修订的 《香港财务报告准则》。该项准则及有关修订在报告期内首次生效。 除《香港财务报告准则》第 16号「租赁」外，相关修订并未对本公司在本中期财务报 告内编制或列报当期或前期业绩及财务状况的方式产生重大影响。本公司并无采用任何于 本会计期间尚未生效的新订准则或诠释。 上述香港财务报告准则发出及修订对本公司的影响，请参见本公司 2019年 8月 28日 于香港联交所披露的《深圳国际控股有限公司 2019年中期财务报告》。 三、主要会计数据和财务指标 （一）主要会计数据和财务指标（包括但不限于） 单位：千元币种：港元 序号项目本期末上年末 变动比例 （%） 变动比例超过 30%的，说明原因 1总资产 86,187,637 84,364,594 2.16 - 2总负债 42,668,380 40,004,749 6.66 - 3净资产 43,519,257 44,359,845 -1.89 - 4 归属母公司股东的净 资产 26,872,304 27,997,932 -4.02 - 5资产负债率（ %） 49.51 47.42 4.40 - 6 扣除商誉及无形资产 后的资产负债率（ % ） 72.34 69.78 3.67 - 7流动比率 1.98 2.40 -17.51 - 8速动比率 1.39 1.75 -20.58 - 9 期末现金及现金等价 物余额 14,029,862 13,663,906 2.68 - 序号 123 项目 营业收入 营业成本 利润总额 本期 5,711,592 3,825,185 2,224,549 上年同期 5,346,077 3,078,811 1,929,063 变动比例 （%） 6.84 24.24 15.32 变动比例超过 30%的，说明原因 - - - 4净利润 2,362,372 1,547,724 52.64主要由于深高速 23 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 沿江项目产生债 务重组递延所得 税收益 主要由于深高速 5 扣除非经常性损益后净利 润 2,362,372 1,547,724 52.64 沿江项目产生债 务重组递延所得 税收益 主要由于深高速 6归属母公司股东的净利润 1,238,971 890,757 39.09 沿江项目产生债 务重组递延所得 税收益 7 息税折旧摊销前利润（ EBITDA） 3,743,929 3,799,276 -1.46 - 8 经营活动产生的现金流净 额 3,176,807 1,031,528 207.97 梅林关一期项目 预售现金流入 2019年上半年处 9 投资活动产生的现金流净 额 -703,566 -1,272,237 -44.70 置贵州圣博置地 有限公司等公司 获得资金流入 2019上半年公司 择机偿还了部分 10 筹资活动产生的现金流净 额 -2,098,732 1,282,560 -263.64 外币债务，进行 外汇风险管理， 获得汇兑收益； 2019上半年主动 进行现金管理， 存款利息较上期 有所增加 11 EBITDA全部债务比 0.14 0.16 -12.31 - 12利息保障倍数 4.16 3.26 27.55 - 主要由于梅林关 13现金利息保障倍数 11.68 5.49 112.95一期项目预售现 金流入 14EBITDA利息保障倍数 5.73 4.72 21.40 - 15贷款偿还率（ %） 100.00 100.00 0.00 - 16利息偿付率（ %） 100.00 100.00 0.00 - 说明 1：非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关， 但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的 各项交易和事项产生的损益。具体内容按《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号---非经常性损益（ 2008）》执行。 说明 2：EBITDA=除税前盈利 +计入财务费用的利息支出 +折旧 +无形资产摊销 +长期待摊费用 摊销 说明 3：EBIT=除税前盈利 +计入财务费用的利息支出 说明 4：上述财务指标未做年化处理。 （二）主要会计数据和财务指标的变动原因 详见上表 24 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 四、资产情况 （一）主要资产情况及其变动原因 1、主要资产情况 单位：千元币种：港元 资产项目本期末余额上年末余额 变动比例 （%） 变动比例超过 30% 的，说明原因 投资物业 614,925 93,930 554.66 2019年上半年本公司 物业深国际大楼等投 入使用 物业、厂房及设备 7,667,182 5,273,283 45.40 2019年上半年在建项 目逐步转为固定资产 土地使用权 3,236,581 2,932,326 10.38% - 在建工程 988,199 2,424,315 -59.24 2019年上半年在建项 目逐步转为固定资产 无形资产 27,016,373 27,020,690 -0.02 - 商誉 188,675 11,324 1566.15 深高速收购南京风电 产生商誉 于联营公司之权益 14,081,720 14,244,696 -1.14 - 于合营公司之权益 58,115 75,304 -22.83 - 其他财务资产 470,016 485,949 -3.28 - 递延所得税资产 1,441,483 787,782 82.98 深高速沿江项目产生 债务重组递延所得税 收益 其他非流动资产 1,040,132 1,224,961 -15.09 - 存货及其他合同成本 8,743,809 8,055,405 8.55 - 合同资产 396,790 190,481 108.31 主要由于南京风电的 销售质保金所产生 其他财务资产 410,176 550,396 -25.48 - 业务及其他应收款 3,155,690 3,976,525 -20.64 - 衍生财务工具 68,170 51,494 32.38 为管理外汇风险，本 公司购入外汇对冲工 具产生了公允价值变 动 受限制银行存款 2,270,347 2,088,989 8.68 - 原到期日超过三个月 的银行定期存款 309,392 874,168 -64.61 2019年上半年本公司 加强现金管理，以部 分定期存款购买结构 性存款产品，以提高 存款收益 现金及现金等价物 14,029,862 13,663,906 2.68 - 2、主要资产变动的原因 详见上表 25 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） （二）资产受限情况 资产 期末账面价值 （千港元） 受限原因 清连高速收费权 7,493,518清连高速公路收费权用于取得银行长期借款 质押 梅观公司 100%股权 619,335梅观公司 100%权益为长期债券提供反担保 外环高速收费权及项 目下全部收益 2,971,956 外环高速公路收费权用于取得银行长期借款 质押 沿江高速收费权 6,927,323沿江高速公路收费权用于取得银行长期借款 质押 货币资金 2,270,347公司本部的政策性专项账户贷款及深高速受 到限制的项目委托工程管理专项账户存款等 合计 20,282,479 - 五、负债情况 （一）主要负债情况及其变动原因 1、主要负债情况 单位：千元币种：港元 负债项目本期末余额上年末余 额 变动比例 （%） 变动比例超过 30%的，说 明原因 贷款（非流动） 24,095,739 24,474,131 -1.55 - 递延所得税负债 1,713,025 1,808,509 -5.28 - 其他非流动负债 1,272,814 1,298,862 -2.01 - 业务及其他应付款 6,843,975 6,097,906 12.23 - 合同负债 4,848,232 1,825,004 165.66 主要为梅林关项目一期预 售预收款 应付所得税 481,868 2,362,608 -79.60 上年末未付税项在本期支 付 贷款（流动） 2,618,054 2,137,729 22.47 - 2、主要负债变动的原因 详见上表 （二）报告期内是否存在新增逾期有息债务且单笔债务 1000万元的情况 □是 √否 （三）上个报告期内逾期有息债务的进展情况 不适用 （四）截至报告期末可对抗第三人的优先偿付负债情况 除上述受限资产所涉及的抵质押贷款事项外，发行人无其他可对抗第三人的优先偿付 负债。 （五）所获银行授信情况 公司资信情况良好，与各银行等金融机构保持长期合作关系，获得较高的授信额度， 融资能力较强。截至 2019年 6月 30日，公司合并口径未使用金融机构授信余额约 521亿 26 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 港元。 报告期内，公司已按时偿还银行贷款的本金及利息。 六、利润及其他损益来源情况 本期公司利润构成或利润来源的重大变化源自非主要经营业务 □适用 √不适用 七、对外担保情况 公司报告期对外担保的增减变动情况：截至本报告期末，公司对外担保余额为港币 42 亿元（含向购房客户提供的阶段性房屋按揭保证担保港币 33亿元），较 2018年末增加港 币 23亿元。 尚未履行及未履行完毕的对外担保总额是否超过报告期末净资产 30%：□是 √否 八、其他债券和债务融资工具的付息兑付情况 报告期内，公司根据其他债券和债务融资工具募集说明书约定，按时兑付债券本息。 第五节重大事项 一、关于重大诉讼、仲裁或受到重大行政处罚的事项 √适用 □不适用 截至本报告出具日，公司重大未决诉讼或仲裁事项如下： 公司下属子公司深圳市深国际融资租赁有限公司（以下简称 “深国际租赁公司 ”）与腾 邦物流发生保理合同纠纷。 2019年3月28日，深国际租赁公司就保理合同纠纷事件，向深 圳国际仲裁院申请仲裁。截至本报告出具日，该案件尚未开庭审理。 2019年 4月 2日，公 司已在深圳证券交易所网站公告了上述重大事项，提请投资者关注。 二、关于破产相关事项 □适用 √不适用 三、关于司法机关调查事项 □适用 √不适用 四、其他重大事项的信息披露 无 27 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 第六节特定品种债券应当披露的其他事项 一、发行人为可交换债券发行人 □适用 √不适用 二、发行人为创新创业公司债券发行人 □适用 √不适用 三、发行人为绿色公司债券发行人 □适用 √不适用 四、发行人为可续期公司债券发行人 □适用 √不适用 五、其他特定品种债券事项 不适用 第七节发行人认为应当披露的其他事项 无 28 深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（ 2019年） 第八节备查文件目录 一、载有公司执行董事签名并盖章的财务报表； 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件（如有）； 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的 原稿； 四、按照境内外其他监管机构、交易场所等的要求公开披露的半年度报告、半年度 财务信息。 (以下无正文) 29 附注： (1) 一般资料 本集团、联营公司及合营公司主要经营之业务如下： -收费公路；及 -物流业务。 本集团主要在中华人民共和国（「中国」）进行经营活动。 本公司为一间于百慕大注册成立之有限公司，并为投资控股公司。本公司之注册地址为 Clarendon House, 2 Church Street, Hamilton HM 11, Bermuda。 本公司股份于香港联合交易所有限公司（「联交所」）上市。本公司的主要附属公司之 一深圳高速公路股份有限公司 (「深圳高速」 )于联交所及上海证券交易所上市。 于二零一九年六月三十日， Ultrarich International Limited (「Ultrarich」)直接持有 共 952,010,090股本公司的普通股，占本公司发行股份约 44.165%。由于深圳市投资 控股有限公司 (「深圳投资控股」 )持有 Ultrarich 100%权益，其被视为拥有 Ultrarich 所持有的本公司 44.165%的权益，并且为本公司的第一大股东。深圳投资控股受深圳 市人民政府国有资产监督管理委员会 (「深圳市国资委」 )监督管理的公司。本公司董 事认为，深圳市国资委藉所持有的表决权有实际能力主导本公司相关活动，乃本公司实 际控制方。 本未经审核中期财务报告于二零一九年八月二十八日获授权刊发及已由毕马威会计师事 务所根据香港会计师公会 (「香港会计师公会」 )颁布的香港审阅工作准则第 2410号 「独立核数师对中期财务报告的审阅」进行审阅，但未经审核。 (2)编制基准 截至二零一九年六月三十日止六个月之本中期财务资料是按照联交所证券上市规则的 适用披露规定编制，包括符合香港会计师公会所颁布的《香港会计准则》（「香港会 计准则」）第 34号「中期财务报告」的规定。本中期财务资料应结合按照《香港财务 报告准则》（「香港财务报告准则」）编制的截至二零一八年十二月三十一日止年度 的财务报表（「二零一八财务报表」）一并阅读。 (3)会计政策之变动 香港会计师公会颁布了新订的《香港财务报告准则》第 16号「租赁」及若干经修订的 《香港财务报告准则》。该项准则及有关修订在本集团的本会计期间首次生效。 除《香港财务报告准则》第 16号「租赁」外，相关修订并未对本集团在本中期财务报 告内编制或列报当期或前期业绩及财务状况的方式产生重大影响。本集团并无采用任 何于本会计期间尚未生效的新订准则或诠释。 《香港财务报告准则》第 16号「租赁」 《香港财务报告准则》第 16号「租赁」取代了《香港会计准则》第 17号「租赁」及 相关诠释，包括《香港 (国际财务报告解释委员会 )解释公告》第 4号「厘定一项安排 是否包含租赁」、《香港 (常设解释委员会 )解释公告》第 15号「经营租赁：激励措 施」、《香港 (常设解释委员会 )解释公告》第 27号「评价以法律形式体现的租赁交易 的实质」。新准则为承租人引入了单一的会计模型，要求承租人就所有租赁确认使用 权资产和租赁负债，惟租赁期为 12个月或更短的租赁 (「短期租赁」 )及低价值资产租 赁除外。出租人的会计处理继续沿用《香港会计准则》第 17号的规定，相关要求基本 维持不变。 本集团已于二零一九年一月一日首次采用《香港财务报告准则》第 16号。本集团已选 择采用经修订的追溯法，因此已将首次应用的累积影响确认为对二零一九年一月一日 权益期初结余的调整。比较数据未经重述，并继续按照《香港会计准则》第 17号列 报。 应用于《香港财务报告准则》第 16号的经修订追溯法时，本集团采用以下两种方法之 一按租赁为基础计量使用权资产： -方法 1：犹如自租赁开始日期起一直适用《香港财务报告准则》第 16号（除使用于 首次应用《香港财务报告准则》第 16号当日的相关增量借款利率贴现外） ;或 -方法 2：金额等于租赁负债，并在紧接首日应用之前在综合资产负债表中确认的与该 租赁相关的任何预付或应计租赁付款金额进行调整。 下表概述了采用《香港财务报告准则》第 16号对本集团综合资产负债表的影响。 二零一八年资本化的二零一九年 十二月三十一日经营租赁合约一月一日 受采纳《香港财务报告准则》第 16号影 响的综合资产负债表中的项目： 投资物业 93,930 237,049 330,979 物业、厂房及设备 5,273,283 523,342 5,796,625 于联营公司之权益 14,244,696 (433,592) 13,811,104 非流动资产总额 54,574,560 326,799 54,901,359 租赁负债 (流动 ) -67,350 67,350 流动负债总额 12,423,247 67,350 12,490,597 凈流动资产 17,366,787 (67,350) 17,299,437 总资产减流动负债 71,941,347 259,449 72,200,796 租赁负债 (非流动 ) -652,728 652,728 非流动负债总额 27,581,502 652,728 28,234,230 凈资产 44,359,845 (393,279) 43,966,566 其他储备及保留盈余 17,445,704 (411,918) 17,033,786 本公司普通股权持有人应占权益 27,997,932 (411,918) 27,586,014 非控制性权益 14,030,974 18,639 14,049,613 总权益 44,359,845 (393,279) 43,966,566 (4) 分部资料 本集团的经营分为两项主要业务分部： -收费公路；及 -物流业务。 集团总部业务包括企业管理的职能，以及本集团的投资与融资活动。 主要经营决策者明确为董事会，董事会检讨本集团的内部报告以评估表现及分配资源。 管理层按照此报告以决定营运分部。 收费公路包括开发、营运及管理收费公路；物流业务包括： (i)物流园，主要为物流中 心及综合物流港的建设、营运及管理； (ii)物流服务，包括为客户提供第三方物流、物 流信息服务及金融服务；及 (iii)港口及相关服务。 董事会以计量期内纯利作为评估营运分部的表现。 (4) 分部资料 (续) 截至二零一九年及二零一八年六月三十日来自客户合约收益按确认时点及向董事会 （主要经营决策者）报告以分配资源及评估表现的收入分解列示如下： 截至二零一九年六月三十日止六个月 收费公路物流业务 集团总部合计 《香港财务报告准则》 第 15号的来自客户合 约之收益 —时间点 —一段时间 小计 来自其他收益 收入 经营盈利 /(亏损 ) 应占合营公司盈利 应占联营公司盈利 财务收益 财务成本 除税前盈利 所得税利益 /(费用 ) 期内纯利 非控制性权益 小计 本公司永续证券持有人 应占盈利 本公司普通股权持有人应 占盈利 折旧与摊销 资本开支 -物业、厂房及设备、在 建工程、土地使用权 及无形资产之增加 港币千元 3,102,783 908,365 4,011,148 - 4,011,148 1,805,689 - 359,642 28,661 (333,324) 1,860,668 185,377 2,046,045 (1,043,360) 1,002,685 - 1,002,685 858,375 911,047 港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元 129,852 - 369,225 - 897,681 - 1,396,758 - - - 4,499,541908,365129,852 303,686 369,225 - 897,681 - 1,396,758 303,686 - - 5,407,906303,686433,538 369,225 897,681 1,700,444 -5,711,592105,352 5,710 97 2,402 (3,591) 18,796 - - 7,502 (591) 112,858 - - 118 (1,647) 237,006 5,710 97 10,022 (5,829) (108,923) 269 258,365 74,474 (107,310) 1,933,7725,979618,104113,157(446,463) 109,970 (12,126) 25,707 (5,311) 111,329 (21,145) 247,006 (38,582) 116,875 (8,972) 2,224,549137,82397,844 (2,241) 20,396 (4,917) 90,184 (25,210) 208,424 (32,368) 107,903 2,362,372(1,162) (1,076,890) 95,603 15,479 64,974 176,056 106,741 1,285,482----(46,511) (46,511) 95,603 15,479 64,974 176,056 60,230 1,238,971113,912 8,920 30,993 153,825 14,455 1,026,655764,044 10,574 20,455 795,073 437,156 2,143,276 物流园 物流服务 港口及 相关服务 小计 -收购附属公司的物业、 厂房及设备及无形资 产之增加 101,200 -----101,200 -于联营公司之权益之增 加 66,636 -----66,636 (4)分部资料 (续) 截至二零一八年六月三十日止六个月 收费公路物流业务集团总部合计 港币千元 《香港财务报告准则》第 15号的来自客户合约 之收益 —时间点 3,528,334 —一段时间 500,379 小计 4,028,713 来自其他收益 - 收入 4,028,713 经营盈利 /(亏损 ) 1,929,286 应占合营公司盈利 / (亏损 ) - 应占联营公司盈利 / (亏损 ) 349,189 财务收益 25,579 财务成本 (731,742) 除税前盈利 1,572,312 所得税 (费用 )/利益 (341,150) 期内纯利 1,231,162 非控制性权益 (586,282) 小计 644,880 本公司永续证券持有人应 占盈利 - 本公司普通股权持有人应 占盈利 644,880 折旧与摊销 1,043,049 资本开支 -物业、厂房及设备、在 建工程、土地使用权及 无形资产之增加 420,716 -于联营公司之权益之增 70,587 物流园物流服务 港币千元港币千元 55,031 339,032 -- 55,031 268,406 323,437 108,292 8,036 (180) 6,217 (6,848) 115,517 (20,178) 95,339 2,719 98,058 - 98,058 84,112 667,091 - 339,032 - 339,032 30,110 - 816 5,012 (561) 35,377 (5,433) 29,944 (4,542) 25,402 - 25,402 6,758 19,746 - 港口及 相关服务 港币千元 654,895 - 654,895 - 654,895 103,405 - - 535 (1,227) 102,713 (16,888) 85,825 (22,472) 63,353 - 63,353 32,108 8,958 - 小计 港币千元港币千元港币千元 1,048,958 -4,577,292--500,3791,048,958 -5,077,671268,406 -268,4061,317,364 -5,346,077 241,807 (197,684) 1,973,4098,036 (346) 7,690636 328,064 677,889 11,764 21,982 59,325(8,636) (48,872) (789,250) 253,607 103,144 1,929,063(42,499) 2,310 (381,339) 211,108 105,454 1,547,724(24,295) 110 (610,467) 186,813 105,564 937,257 -(46,500) (46,500) 186,813 59,064 890,757122,978 8,760 1,174,787 695,795 148,629 1,265,140 --70,587 加 (a) 所有收入产生自位于中国的外部客户。除财务工具及递延税项资产外，本集团非流动资 产主要位于中国，位于其他国家及地区的收入及非流动资产值并不重大。 (5)收入 《香港财务报告准则》第 15号准则下的来 自客户合约之收益 收费公路 .路费收入 .委托建设管理服务及工程咨询服务收入 .特许经营安排之建造服务收入 .其他 物流业务 .物流园 .物流服务 .港口及相关服务 来自其他收益 物流业务 .物流园 (6)经营盈利 本集团经营盈利已扣除 /(计入 )以下主要项目： 处置附属公司之收益 出售其他财务资产之收益 投资物业的公允价值变动 南玻公允价值变动 股息收入 截至六月三十日止六个月 二零一九年 港币千元 二零一八年 港币千元 2,659,878 94,129 782,539 474,602 4,011,148 3,370,157 47,839 401,388 209,329 4,028,713129,852 369,225 897,681 1,396,758 5,407,906 55,031 339,032 654,895 1,048,958 5,077,671303,686 5,711,592 268,406 5,346,077 截至六月三十日止六个月 二零一九年二零一八年 港币千元港币千元 (309,625) (6,790) (4,086) (47,426) (670) (24,184) 104,826(34,605) (1,830) 政府补贴 (10,874) (19,774) 折旧及摊销 1,026,655 1,174,787 (7)财务收益与成本 截至六月三十日止六个月 二零一九年二零一八年 港币千元港币千元 财务收益 银行存款利息收入 112,467 48,070 其他应收款利息收入 -2,738 其他利息收入 690 8,517 财务收益总额 113,157 59,325 财务成本 利息费用 -银行贷款 340,896 455,376 -中期票据 45,682 23,134 -企业债券 63,779 65,472 -熊猫债券 119,500 8,342 -优先票据 14,069 8,139 -合同负债利息 19,199 - -租赁负债利息 16,710 - -其他财务负债利息成本 33,149 243,998 汇兑净 (收益 ) /亏损 (29,042) 106,303 由贷款直接产生的衍生财务工具收益 (17,220) (12,479) 减：合资格资产资本化财务成本 (160,259) (109,035) 财务成本总额 446,463 789,250 财务成本凈额 333,306 729,925 (8)所得税利益 /(费用 ) 本集团于本期间内于香港并无产生任何应课税盈利，故并无就香港利得税作出准备。 计入综合损益表的中国企业所得税已根据本集团于中国境内的附属公司按本期间其应课 税盈利及各自适用之税率 25% (截至二零一八年六月三十日止六个月： 25%)计算。 中华人民共和国土地增值税（「土地增值税」）就土地增值，即出售物业所得款项扣除 可扣减项目（包括土地使用权之摊销、借款成本及所有物业开发支出），按累进税率 30%至 60%征收。 截至六月三十日止六个月 二零一九年二零一八年 港币千元港币千元 当期所得税 -中国企业所得税 (510,934) (447,432) -土地增值税 (14,736) (10,906) 递延税项 663,493 76,999 137,823 (381,339) (9) 每股盈利 (a) 基本 每股基本盈利根据本公司普通股权持有人应占盈利，除以本期间已发行普通股的加权平 均数目计算。 截至六月三十日止六个月 二零一九年二零一八年 本公司普通股权持有人应占盈利 (港币千元 ) 1,238,971 890,757 已发行普通股的加权平均数 (千位 ) 2,125,371 2,036,783 每股基本盈利 (每股港币元 ) 0.58 0.44 (b) 摊薄 每股摊薄盈利乃指假设所有可摊薄的潜在普通股被转换后，经调整已发行普通股的加权（未完）  |