[中报]招商港口:2019年半年度报告
原标题:招商港口:2019年半年度报告 说明: 中英文全称logo-左右-蓝金 招商局港口集团股份有限公司 2019 年半年度报告 披露日期： 2019年 8月 31日 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人白景涛、主管会计工作负责人温翎及会计机构负责人 (会计主管人员 )孙力干 声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次半年报的董事会会议 未亲自出席董事姓名 未亲自出席董事职务 未亲自出席会议原因 被委托人姓名 阎帅 董事 公务 粟健 本半年度 报告内涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承 诺，敬请投资者注意投资风险。 公司已在本半年度报告“第四节 经营情况讨论与分析”中，描述了可能面临的风险因 素及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 《证券时报》《大公报》和巨潮资讯网为本公司选定的信息披露媒体，本公司所有披露 信息均以在上述选定媒体刊登的信息为准。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ................................ ................................ .................. 1 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................ ................................ .............. 5 第三节 公司业务概要 ................................ ................................ ................................ .. 8 第四节 经营情况讨论与分析 ................................ ................................ .................... 14 第五节 重要事项 ................................ ................................ ................................ ........ 29 第六节 股份变动及股东情况 ................................ ................................ .................... 45 第七节 优先股相关情况 ................................ ................................ ............................ 50 第八节 董事、监事、高级管理人员情况 ................................ ................................ 51 第九节 公司债相关情况 ................................ ................................ ............................ 52 第十节 财务报告（见附） ................................ ................................ ........................ 53 第十一节 备查文件目录 ................................ ................................ ............................ 54 释义 释义项 指 释义内容 公司、本公司或招 商港口 指 招商局港口集团股份有限公司，原名为深圳赤湾港航股份有限公司 招商局集团 指 招商局集团有限公司 招商局香港 指 招商局集团（香港）有限公司，招商局集团在香港设立的全资子公司 CMID 指 China Merchants Investment Development Company Limited，中文名称为“招商 局投资发展有限公司” 招商局港口 指 招商局港口控股有限公司，香港联交所代号：00144.HK 港航香港 指 赤湾港航（香港）有限公司 湛江港 指 湛江港（集团）股份有限公司 广东外运 指 广东外运有限公司 湛江基投 指 湛江市基础设施建设投资集团有限公司 布罗德福国际 指 布罗德福国际有限公司，招商局香港全资子公司 招商局港通 指 招商局港通发展（深圳）有限公司，布罗德福国际在深圳设立的全资子公司 中国南山集团 指 中国南山开发（集团）股份有限公司 招商银行 指 招商银行股份有限公司 阿萨勒湖 指 阿萨勒湖投资控股有限公司 招商蛇口 指 招商局蛇口工业区控股股份有限公司 招商前海实业 指 深圳市招商前海实业发展有限公司 招商投资 指 招商局投资有限公司 喜铨公司 指 喜铨投资有限公司 上港集团 指 上海国际港务（集团）股份有限公司 TCP 指 TCP Participa..es S.A.，巴西巴拉那瓜港 CICT 指 Colombo International Container Terminals Ltd.，招商局科伦坡国际集装箱码头 HIPG 指 Hambantota International Port Group，斯里兰卡汉班托塔港 海星码头 指 深圳海星港口发展有限公司 大连港 指 大连港股份有限公司 国务院国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 财务公司 招商局集团财务有限公司 《公司章程》 指 《招商局港口集团股份有限公司章程》 《上市规则》 指 《深圳证券交易所股票上市规则》 巨潮资讯网 指 www.cninfo.com.cn RTG 指 Rubber Tyre Gantry（胶轮胎门式起重机） TEU/标准箱 指 英文Twenty Foot Equivalent Unit的缩写，是以长20英尺*宽8英尺*高8.5英 尺的集装箱为标准的国际计量单位，也称国际标准箱单位 元、万元、亿元 指 如无特别约定，指人民币元、人民币万元、人民币亿元 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介 股票简称 招商港口、招港B 股票代码 001872、201872 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 招商局港口集团股份有限公司 公司的中文简称（如有） 招商港口 公司的外文名称（如有） China Merchants Port Group Co., Ltd. 公司的外文名称缩写（如 有） CMPort 公司的法定代表人 白景涛 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 黄传京 胡静競 联系地址 中国深圳市南山区招商街道工业三路 一号招商局港口大厦23-25楼 中国深圳市南山区招商街道工业三路 一号招商局港口大厦23-25楼 电话 +86 755 26828888 +86 755 26828888 传真 +86 755 26886666 +86 755 26886666 电子信箱 Cmpir@cmhk.com Cmpir@cmhk.com 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱报告期无变化，具体可参 见 2018年年报。 2、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露报纸的名称，登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址，公司半年 度报告备置地报告期无变化，具体可参见 2018年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 √ 是 □ 否 追溯调整或重述原因 会计政策变更、同一控制 下企业合并，详见本报告“第五节重要事项”之“十六、其他重大 事项的说明”之“ 5、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的 情况说明”及“ 6、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明”。 本报告期 上年同期 本报告期比上 年同期增减 调整前 调整后 调整后 营业收入（元） 5,834,353,421.33 1,246,135,516.34 4,672,338,040.72 24.87% 归属于上市公司股东的净利润 （元） 2,299,181,330.61 316,060,290.67 620,038,405.65 270.81% 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润（元） 569,405,330.09 316,625,908.24 317,364,771.61 79.42% 经营活动产生的现金流量净额 （元） 2,556,861,915.52 349,174,873.68 1,800,734,718.71 41.99% 基本每股收益（元 /股） 1.28 0.49 0.35 265.71% 稀释每股收益（元 /股） 1.28 0.49 0.35 265.71% 加权平均净资产收益率 7.24% 6.79% 2.18% 5.06% 本报告期末 上年度末 本报告期末比 上年度末增减 总资产（元） 151,736,666,169.08 128,018,084,415.68 18.53% 归属于上市公司股东的净资产 （元） 32,618,869,690.71 30,760,475,412.93 6.04% 截止披露前一交易日的公司总股本： 截止披露前一交易日的公司总股本（股） 1,793,412,378 用最新股本计算的全面摊薄每股收益（元/股） 1.28 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产 差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产 差异情况。 3、境内外会计准则下会计数据差异原因说明 □ 适用 √ 不适用 六、非经常性损益项目及金额 单位：人民币元 项目 金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲 销部分） 4,169,857,166.53 - 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按 照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外） 73,405,505.76 - 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 25,804,391.08 - 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外， 持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负 债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处 置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负 债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益 643,627,313.01 - 单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转 回 876,952.77 - 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 6,560,244.05 - 其他符合非经常性损益定义的损益项目 (注 ) 722,688,249.35 - 减：所得税影响额 1,208,157,505.65 - 少数股东权益影响额（税后） 2,704,886,316.38 - 合计 1,729,776,000.52 -- 注：主要系本公司本期收购湛江港，对收购前本公司账面对湛江港确认的权益法投资的公允价值调整。 公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号 —— 非经常性损 益》定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 1 、主要业务及经营模式 本公司主要从事集装箱和散杂货的港口装卸、仓储、运输及其它配套服务，主要经营深 圳西部港区 24 个集装箱泊位和 15 个散杂货泊位，汕头港 9 个集装箱泊位、 2 个散杂货泊位， 10 个件杂货泊位， 1 个煤炭专用泊位，湛江港 2 个集装箱泊位、 33 个散货泊位，顺德港 4 个 多功能泊位，厦门漳州港 2 个集装箱泊位、 6 个散货泊位，斯里兰卡科伦坡港 4 个集装箱泊 位、汉班托塔港 4 个多功能泊位、 2 个油品泊位和 4 个集装箱泊位，多哥洛美港 3 个集装箱 泊位，巴西巴拉那瓜港 4 个集装箱泊位。同时参资上海、宁波等集装箱枢纽港，并成功布局 南亚、非洲、欧洲、南美洲及大洋洲等地港口。 招商局港口集团 股份有限公司 的主要业务板块如下： 业务板块 应用领域 港口装卸仓储业务 集装箱装卸仓储：为船公司提供靠泊及装卸船服务、为船公司及货主提供集装箱堆 存服务、为拖车公司提供吊箱服务等；同时提供集装箱拆拼箱、租箱、修箱等业 务；散杂货装卸仓储：在港区内进行散杂货的装卸搬运以及堆场堆存作业。主要装 卸货种为粮食、钢材、木材、砂石等 港口配套业务 主要包括外轮到达港口开始所进行的拖轮拖助、驳船以及在装卸过程中的理货业务 等，以及为船舶提供岸电、淡水供应 保税物流业务 为客户（物流公司/贸易公司/货主等）提供仓库/堆场租赁、库内/堆场装卸操作、报 关、场站拆拼箱等，为进出保税物流园区的拖车提供单证服务 2 、报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位等 港口行业是国民经济和社会发展的重要基石，与全球经贸发展密不可分。 2019 年上半 年，全球经济整体保持增长，但面临下行风险，贸易摩擦加剧全球经贸形势不确定性、国际 贸易格局面临重构、全球集装箱海运量增速降低、国内港口业务增速放缓、国外新兴市场投 资竞争激烈、港航业科技创新不断发展，诸多因素使得港航业机遇与挑战并存。 2019 年上半年，全球 贸易 环境受到挑战，影响全球经济增长基础。据克拉克森预计， 上半年全球集装箱运量约为 10,010 万 TEU，同比微增 0.5% ，增速较 2018 年同期减少 6.7 个 百分点。中国交通运输部数据显示， 2019 年 1 - 6 月中国港口完成集装箱吞吐量 12,699 万 TEU，累计同比增长 5.1% 。 2019 年上半年，全球部分主干航线出口货量萎缩。虽然班轮公司对船舶 进行大型化升 级，但为减少运力增长对市场的冲击，实施减速慢行或临时停航等措施，多数航线基本面仍 趋于疲软，市场运价较 2018 年年底相对高位回落。直至 4 月初，随着各航线迎来大面积普 涨，市场运价下跌走势才得到遏制。此后，班轮公司陆续执行数轮运价上涨，但因货量不足， 涨后运价未能企稳，即期市场运价小幅震荡。 本公司是中国最大，世界领先的港口开发、投资和运营商，于中国沿海主要枢纽港建立 了较为完善的港口网络群，并成功布局南亚、非洲、欧洲、地中海、大洋洲、南美等地区。 秉承锐意进取、稳健高效的 经营 风格，凭借全球港口组合、专业的 管理经验、自主研发的全 球领先的码头作业系统与进出口综合物流管理平台，本公司致力于为客户提供及时、高效的 港口及海运物流服务与全方位的现代综合物流解决方案。同时，本公司也投资保税物流业务、 开展园区综合开发业务，以扩展港口价值链，通过发挥现有码头网络的协同效应，创造更大 的价值。 二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要 资产 重大变化说明 股权 资产 1、2019年1月2日，公司第九届董事会2019年度第一次临时会议审议通过了《关于公司与广东 外运有限公司签署<关于湛江港（集团）股份有限公司之股份转让协议>的议案》。同日，公司与 广东外运签署《关于湛江港（集团）股份有限公司之股份转让协议》，公司受让广东外运持有的 湛江港201,034,549股普通股，占协议签署日湛江港已发行股份总数的5%，转股对价为人民币 375,334,490元。关于该对外投资暨关联交易的公告（公告编号：2019-002）已于2019年1月3日 刊载于《证券时报》《大公报》及巨潮资讯网。 2、公司于2019年1月8日和1月24日分别召开第九届董事会2019年度第二次临时会议和2019 年度第一次临时股东大会审议通过了《关于全资子公司向湛江港（集团）股份有限公司增资的议 案》。有关本次交易的具体情况详见公司于2019年1月9日在巨潮资讯网发布的《招商局港口集 团股份有限公司关于全资子公司对外投资暨关联交易公告》（公告编号：2019-005）。同日，本 公司的全资子公司港航香港与湛江基投、湛江港于2019年1月8日在湛江市签署《关于湛江港 （集团）股份有限公司之增资协议》。根据《增资协议》的约定，湛江港以每股人民币1.867元 或等值外币（根据出资汇率确定）的价格增发1,853,518,190股普通股从而将其注册资本增加至人 民5,874,209,145元，其中，港航香港认购1,606,855,919股普通股，占于认购股份发行日湛江港已 发行股份的27.3544%，认股价款合计为人民币3,000,000,000.77元或等值外币（根据出资汇率确 定）（以下简称“本次交易”）；湛江基投认购246,662,271股普通股，占于认购股份发行日湛江 港已发行股份的4.1991%，认股价款合计为人民币460,518,459.96元。截至2019年2月3日，本 次交易完成了工商变更登记手续及商务变更备案，公司全资子公司港航香港向湛江港增资已完 成。本次交易完成后，公司合计控制湛江港58.3549%股权，湛江港将纳入公司合并报表范围。关 于该对外投资暨关联交易的公告（公告编号：2019-018）已于2019年2月12日刊载于《证券时 报》《大公报》及巨潮资讯网。 3、2018年12月24日，深圳市规土委、前海管理局、招商局集团、本公司等相关方签署了《土地 整备协议》。同日，招商局集团、前海投控、招商前海实业等相关方签署了《合资合作协议》， 明确了前海土地整备及合资合作实施方案。前海土地整备及合资合作实施方案具体如下：前海管 理局按照《土地整备协议》的约定收回前海土地整备范围内原19家持地公司原规划下的全部土地 使用权，并计算得出土地补偿价值约432.10亿元（评估基准日为2015年1月1日）；再由前海管 理局向招商驰迪（安速捷及安通捷持股14%）置换价值等于上述土地补偿价值的新规划下的土地 使用权（评估基准日为2015年1月1日，下称“招商置换用地”）；前海管理局将前海出资部分 土地作价入股至前海投控，再由前海投控将该等土地使用权作价入股至前海鸿昱；招商前海实业 及前海投控分别以招商驰迪及前海鸿昱100%股权对合资公司进行增资，不足一方补足现金对价确 保增资后招商前海实业和前海投控各持有合资公司50%股权。为理顺招商驰迪因取得招商置换用 地而与原19家持地公司之间的经济利益关系，2019年1月1日，招商驰迪与原19家持地公司签 署《补偿债权确认协议》，确定原19家持地公司各自享有的对招商驰迪的土地补偿款债权金额和 比例，其中安速捷及安通捷持有的约47.18万平方米的土地使用权将获得约56.93亿元应收招商驰 迪的土地补偿债权，占土地补偿债权总金额的比例为13.1758%。为了保持土地补偿债权比例与招 商局港口间接持有招商驰迪14%股权比例相一致，2019年1月11日，安通捷、蛇口资管以及招 商驰迪签署了《债权转让协议》，约定安通捷将向蛇口资管购买0.8242%的土地补偿债权，对应 债权金额为约3.56亿元。另外，安通捷及安速捷拥有的T102-0166、T102-0167宗地总面积中55% 的用地及相应岸线（用地面积约53.13万平方米）按照等面积（含相应岸线）原则置换到大铲湾 港区二期，安通捷及安速捷不再享有上述用地范围内新、原规划条件下土地价值的补偿。具体置 换方案由深圳市规土委、招商局集团、安通捷、安速捷与相关部门进一步协商后另行签订协议确 定。为清偿前述土地补偿债务，2019年1月11日，招商前海实业与原19家持地公司签署《招商 前海实业增资协议》，约定原19家持地公司向招商前海实业同比例现金增资约432.10亿元，其 中安速捷及安通捷增资金额约60.49亿元，招商前海实业以该等增资款向全资子公司招商驰迪现 金增资，招商驰迪以该等增资款清偿对原19家 持地公司的土地补偿款债务。另外，为筹集合资 合作现金对价，原19家持地公司向招商前海实业同比例现金增资不超过150亿元，其中安速捷及 安通捷增资金额不超过21亿元，招商前海实业以该等增资款向全资子公司招商驰迪增资以支付合 资合作现金对价（包括但不限于预付款、诚意金等）或直接向合资公司支付合资合作现金对价 （包括但不限于预付款、诚意金等）。合资合作现金对价需招商前海实业及前海投控按照《合资 合作协议》的约定共同委托评估机构对招商驰迪及前海鸿昱100%股权进行评估后另行签署增资协 议时确定。原19家持地公司中招商蛇口及控股子公司、蛇口资管与本公司均为招商局集团实际控 制的企业，按照《上市规则》的相关规定，《关于控股子公司之全资下属公司进行前海土地整备 的议案》中的相关事项构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资 产重组。（公告编号：2019-008）2019年1月11日，本公司第九届董事会2019年第三次临时会 议审议通过《关于控股子公司之全资下属公司进行前海土地整备的议案》。（公告编号：2019- 007）2019年2月25日，本公司2019年度第二次临时股东大会审议通过《关于控股子公司之全资 下属公司进行前海土地整备的议案》。（公告编号：2019-020） 4、本公司之控股子公司招商局港口、招商投资、喜铨公司与阿萨勒湖于2019年1月22日签署了 《阿萨勒湖投资控股有限公司股东协议之补充协议（二）》，约定招商局港口、招商投资、喜铨 公司按各自持有阿萨勒湖的股权比例，以现金出资方式共同对阿萨勒湖进行增资。增资金额合计 为30,000,000美元，其中招商局港口拟增资12,000,000美元，招商投资拟增资12,000,000美元， 喜铨公司拟增资6,000,000美元。本次增资后，阿萨勒湖的注册资本增加到60,060,000美元，招商 局港口、招商投资、喜铨公司的持股比例保持不变，仍分别为40%、40%和20%。本公司与招商 投资和喜铨公司的实际控制人均为招商局集团有限公司，按照《上市规则》等相关规定，本次交 易构成关联交易（公告编号：2019-012）。2019年1月22日，本公司第九届董事会2019年度第 四次临时会议审议并通过《关于控股子公司与关联方共同增资阿萨勒湖投资控股有限公司的议 案》。（公告编号：2019-011） 5、本公司之控股子公司招商局港口于2019年4月29日与招商投资、喜铨公司及阿萨勒湖签署了 《阿萨勒湖投资控股有限公司股东协议之补充协议（三）》，约定招商局港口、招商投资、喜铨 公司按各自持有阿萨勒湖的股权比例，以现金出资方式共同对阿萨勒湖进行增资，增资金额合计 为84,750,000美元，其中招商局港口拟增资33,900,000美元，招商投资拟增资33,900,000美元， 喜铨公司拟增资16,950,000美元（以下简称“本次增资”）。本次增资完成后，阿萨勒湖的注册 资本增加到144,810,000美元，招商局港口、招商投资、喜铨公司的持股比例保持不变，仍分别为 40%、40%和20%。（公告编号：2019-043）2019年4月26日，本公司第九届董事会2019年度第 六次临时会议审议并通过《关于控股子公司与关联方共同增资阿萨勒湖投资控股有限公司的议 案》。（公告编号：2019-041） 在建 工程 2019年上半年末，招商港口在建工程净额为72.55亿元，较年初54.99亿元增加17.56亿元，主要 来自于湛江港本期纳入合并范围增加13.11亿元；TCP增加2.19亿元；汕头港增加2.16亿元；其 他公司有零星增减。 2、主要境外资产情况 单位：万元 资产的具 体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产 安全性的 控制措施 收益状况 境外资产 占公司净 资产的比 重 是否存在 重大减值 风险 股权资产 发行股份 购买 12,762,017.51 香港 港口投 资、运营 委派董监 高 530,966.35 86.95% 否 其他情况 说明 不适用 三、核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 1、 拥有布局 全球 的港口网络资源，积极践行“一带一路”重大倡议 本公司作为招商局集团旗下境内外港口投资运营的重要载体，把握“一带一路”重大倡 议的政策机遇，积极构建全球港口网络，投资配置全球资源。近年来，本公司通过兼并重组、 旧港改造和新建港口，形成覆盖全球的现代化港口链，积极推进“丝绸之路经济带”和“ 21 世纪海上丝绸之路”建设。 经过多年的海外发展，招商港口形成了遍布东南亚、南亚、非洲、欧洲、大洋洲等港口 产业，其中港口网络分布于 18 个国家或地区，大多位于“一带一路”沿线国家的重要港口 区位。 “招天下商，通五洲航”，在航运、港口纷纷进入联盟时代的行业背景下，本公司积极 整合国内外港口资产，依托较为完善的全球港口网络群，为客户提供综合港口物流服务解决 方案，形成独特竞争优势。同时，港口资产的分散投资经营，亦有效增强了企业抗行业波动、 贸易摩擦等风险的能力。 2、 强大的股东背景 招商局集团是中央直接管理的国有重要骨干企业，经营总部设于香港，是一家业务多元 的综合企业，被列为香港四大中资企业之一。目前，招商局集团业务主要集中于交通、金融、 房地产三大核心产业， 聚焦 于基础设施与装备制造、物流航运、综合金融、城市与园区综合 开发四大板块。招商局集团连续 1 5 年荣获国务院国资委经营业绩考核 A级，同时是拥有两 家世界 500 强公司的中央企业。 招商局集团是国家 “一带一路” 倡议的重要参与者和推动者。招商局集团加快国际化发 展步伐，已初步形成较为完善的海外港口、物流、金融和园区网络。依托招商局集团强大的 股东背 景和丰富的国内外资源，为招商港口打造具有国际视野和全球拓展能力的全球港口合 作平台提供有力支持。 3、创新的业务发展模式 本公司正积极探索并推进“前港 - 中区 - 后城”的港口综合开发模式，即以港口业务为核 心，以港区联动和产城融合为 抓手 ，逐步形成以港口传统装卸及配套服务为基础，通过增值 服务辐射所在港区及临港城市，形成人才、信息、资金与商品的积聚效应，在促进公司业务 持续性发展的同时，提升区域辐射能力，带动城市升级发展。 目前，本公司已在海外多个区域参与推进以港口为核心的区域综合开发建设，取得了阶 段性成果。创新的业务发展模式，为公司培育新的利润增长点。 4、深厚的港口专业管理经验、稳健高效的经营风格 本公司秉承锐意进取、稳健高效的经营风格，凭借全球化的港口资产资源配置组合，致 力于为客户提供及时、高效的港口及海运物流服务，成为国家对外贸易的重要桥梁和纽带。 与此同时，本公司也广泛投资保税物流业务以扩展港口价值链。本公司通过发挥现有码头网 络的协同效应，为客户、公司 股东 创造价值。 本公司凭借深耕行业多年积累的专业管理经验、自主研发全球领先的码头作业系统与进 出口综合物流管理平台、 完善 的海运物流支持体系与全方位的现代综合物流解决方案、高品 质的工程管理和可靠的服务，在行业内具有较高声誉。 第四节 经营情况讨论与分析 一、概述 1、外部环境分析 2019 年上半年，全球经济 面临下行 风险 ，发达经济体增速有所放缓，新兴和发展中经 济体增长受到制约。当前国际 多边 贸易体制面临挑战，贸易保护主义给世界经济前景增添变 数，贸易摩擦升级造成的紧张局势对全球供应链造成 了一定干扰，世界经济增长动能减弱。 根据国际货币基金组织（ IMF） 2019 年 7 月发布的《世界经济展望》最新报告，预计 2019 年全球经济增长率为 3.2% ，较 2018 年下降 0.4 个百分点。其中发达经济体增长 1.9% ，较 2018 年下降 0.3 个百分点；新兴市场和发展中经济体增长 4.1% ，较 2018 年下降 0.4 个百分 点；预计 2019 年全球贸易总量（包括货物和服务）增长 2.5% ，较 2018 年增速减少 1.2 个百 分点。 2019 年上半年，中国经济运行总体平稳、稳中有进、稳中有变。上半年国内生产总值 同比增长 6.3% ，较去年同期下降 0.5 个百分点。其中，一季度同比增长 6.4% ，二季度同比 增长 6.2% 。受金融市场信心不足、基建投资增速下滑、中美贸易摩擦加剧等因素的影响， 二季度中国经济增速有所放缓，但上半年经济增长仍基本符合市场预期。面对错综复杂的国 际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，中国始终坚持稳中求进的工作总基调，坚持新 的发展理念，推进高质量发展，以供给侧结构性改革为主线，深化市场化改革、扩大高水平 开放，并要求进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。得益于一系列政 策措施持续发力中国外贸保持平稳增长。据 海关统计，上半年中国外贸进出口总值 14.67 万 亿元人民币，比去年同期增长 3.9% 。其中出口总值 7.95 万亿元，同比增长 6.1% ；进口总值 6.72 万亿元，同比增长 1.4% 。中国新一轮高水平 对外开放 持续推进，市场多元化取得积极 进展。上半年，中国对“一带一路”沿线国家进出口增长达到了 9.7% ，高出外贸整体增速 5.8 个百分点。同期，中国对拉丁美洲和非洲等新兴市场进出口分别也增长了 7.4% 和 9% ， 分别高出整体增速 3.5 个和 5.1 个百分点。 受全球经济增速放缓及贸易摩擦影响，全球贸易增速有所放缓，中国港口业务增速亦小 幅 回落。按照交通运输部公布数据， 2019 年上半年中国港口集装箱吞吐量 1.27 亿 TEU，同 比增长 5.1% ；而 2018 年上半年中国 规模 以上港口集装箱吞吐量为 1.21 亿 TEU，同比增长 5.4% 。 2 、港口业务回顾 2019 年上半年，本公司港口项目共完成集装箱吞吐量 5,51 0 万 TEU，同比增长 2. 2 % 。 其中内地港口项目完成集装箱吞吐量 4,10 6 万 TEU，同比增长 2.4% ；香港及台湾地区共完 成集装箱吞吐量 355 万 TEU， 同比 减少 4.7% ，主要受到码头的业务结构调整的影响；海外 地区港口项目共完成集装箱吞吐量 1,0 49 万 TEU，同比增长 4. 0 % 。 港口散杂货业务吞吐量达 2.43 亿吨，同比减少 7. 6 % 。其中内地港口项目共完成散杂货 吞吐量 2.40 亿吨，同比减少 8.0% ，主要受到上港集团散杂货业务下滑的影响；海外码头项 目共完成散杂货吞吐量 0.03 亿吨，同比增长 37.4% ，主要受益于吉布提及斯里兰卡汉班托塔 港的业务量增长。 珠三角地区 深圳西部港区完成集装箱吞吐量 568 万 TEU，同比增长 0.6% ；完成散杂货吞吐量 648 万吨，同比下降 20.9% ，主要受到国际贸易形势与货源结构变化的影响。珠江内河货运码头 有限公司共完成集装箱吞吐量 5 4 万 TEU，完成散杂货吞吐量 15 4 万吨。东莞麻涌码头完成 散杂货吞吐量 614 万吨，同比减少 3.9% 。广东颐德港口有限公司完成集装箱吞吐量 13 万 TEU，同比增长 33. 7 % ；完成散杂货吞吐量 99 万吨，同比增长 60. 4 % ，主要受益于新客户和 新航线的开拓，产能得到进一步释放。 长三角地区 上港集团完成集装箱吞吐量 2,154 万 TEU，同比增长 5.0% ，主要受益于中转及内贸箱 量增长；完成散杂货吞吐量 6,175 万吨，同比下降 18.5% ，主要是主动优化货源结构所致。 宁波大榭招商国际码头有限公司完成集装箱吞吐量 164 万 TEU，同比下降 4. 3 % 。 环渤海地区 青岛前湾联合集装箱 码头 有限责任公司完成集装箱吞吐量 379 万 TEU，同比增长 11.6% ， 主要受益于内贸箱量增长。青岛前湾西港联合码头有限责任公司完成散杂货吞吐量 764 万吨， 同比增长 7.3% ，主要受益于纸浆货量大幅增长，以及新货种的贡献。青岛港董家口矿石码 头有限公司完成散杂货吞吐量 2,81 6 万吨，同比下降 4.6% ，主要受到全球最大的铁矿石出口 商巴西淡水河谷公司矿场溃坝的影响。大连港完成集装箱吞吐量 507 万 TEU，同比下降 7.9% ；完成散杂货吞吐量 6,304 万吨，同比增长 1.9% 。中海港务（莱州）有限公司完成散货 吞吐量 1,119 万吨，同比下降 2.1% 。天津五洲国际集装箱码头有限公司共完成集装箱吞吐量 138 万 TEU，同比增长 4.1% 。 中国内地东南地区 厦门湾经济区的漳州招商局码头有限公司完成集装箱吞吐量 19 万 TEU，同比增长 1 . 1 % ； 完成散杂货吞吐量 457 万吨，同比下降 42.4% ，主要由于砂石货量下降。漳州招商局厦门湾 港务有限公司完成散杂货吞吐量 8 万吨。汕头招商局港口集团有限公司完成集装箱吞吐量 59 万 TEU，同比下降 2.9 % ；完成散杂货吞吐量 392 万吨，同比下降 12.5% ，主要受到煤炭 “散改集”及电厂煤炭需求变化的影响 。 中国内地西南地区 湛江港 完成集装箱吞吐量 52万 TEU，同比增长 13.4%，主要受益于进口箱量增长及新 航线的拓展 ；完成散杂货吞吐量 4,431 万吨，同比下降 3.8% 。 港台地区 现代货箱码头有限公司及招商货柜服务有限公司共完成集装箱吞吐量 273 万 TEU，同比 减少 5.8% ，表现优于香港整体水平。高明货柜码头股份有限公司共完成集装箱吞吐量 82 万 TEU，同比下降 0.7% 。 海外地区 斯里兰卡的 CICT完成集装箱吞吐量 137 万 TEU，同比增长 5.7% ；汉班托塔港项目滚 装和散杂货业务开展顺利，其中散杂货吞吐量完成 46 万吨，较去年同期的 8 万吨增长显著。 多哥的 Lomé Container Terminal S.A.（ LCT）完成集装箱吞吐量 54 万 TEU，同比增长 9.3% 。 尼日利亚的 Tin- Can Island Container Terminal Limited（ TICT）完成集装箱吞吐量 24 万 TEU， 同比下降 8. 4 % ，主要受到码头滞港的影响。吉布提的 Port de Djibouti S.A.（ PDSA）完成集 装箱吞吐量 45 万 TEU，同比增长 11. 1 % ；完成散杂货吞吐量 287 万吨，同比增长 23.4% ， 主要受益于钢材、化肥、牲畜等业务量增长。 Terminal Link SAS（ TL）完成集装箱吞吐量 6 84 万 TEU，同比增长 1 .7% 。土耳其的 Kumport Liman Hizmetleri ve Lojistik Sanayi ve Ticaret Anonim .irketi（ Kumport）完成集装箱吞吐量 62 万 TEU，同比下降 5.7% ；完成散杂 货吞吐量 5.6 万吨，同比增长 3 .7 % 。巴西的 TCP完成集装箱吞吐量 44 万 TEU，同比增长 70 . 0 % ，主要受益于 农产品、肉制品贸易增长带来的进出口箱量增长。 3 、报告期内经营计划实施情况 报告期内，面对全球经济 增速 放缓压力，本公司紧紧围绕“立足长远、把握当下，科技 引领、拥抱变化”战略原则，以“质效提升工程”为抓手，在科学研判市场环境变化，紧跟 国际产业格局调整基础上，多点并进推动国内港口整合，着力实施海外港口布局，对内加快 融合发展，对外加强协同合作，提升专业能力，加强风险防范，各项工作取得积极成效。 母港建设方面，本公司积极推进资源整合，加速世界一流强港的 建设工作。全力推进落 实“珠江战略”，深入货源腹地，实现珠三角货源向母港引流，积极推进驳船支线及通关一 体化工作，推进“ PRD NETWORK”网络平台建设，增强深西母港在粤港澳大湾区枢纽港 中的优势地位。加快推动航道浚深项目，西部航道疏浚拓宽工程一标段工程已正式启用，二、 三标段项目正在推动实施之中。加强智慧港口建设，海星自动化码头项目信息化、运营对接、 控制中心规划设计等工作持续推进；在深圳西部港区推进智能安全监控改造、岸边智能理货 等项目；加速推广“集装箱场桥安全防护和作业辅助系统”及“ RTG远程控制”等创新成果 的应用实施，提高操作效率、降低操作成本、加强贸易通关便利化，持续优化口岸环境，提 高母港整体竞争力。海外母港 CICT持续加强建设以及国际人才培养，汉班托塔港推进总体 发展规划落地并积极推动与国际伙伴的深入合作。同时， CICT与汉班托塔港的业务协同持 续增强，在人力资源、商务拓展、财务管理和设备资产等方面广泛开展协同合作。 并购整合方面，本公司通过战略重组，稳步落实“立足粤港澳大湾区，连接‘一带一 路’，网络覆盖全球”的战略布局，广东省内多点并进，在完成湛江港增资控股工作的基础 上，持续推进珠三角地区码头资产重组相关工 作；深入探讨津冀港口合作机会。 海外拓展方面，本公司确立了“把握国家‘一带一路’战略及国际产业转移的机遇，适 应船舶大型化和航运联盟化趋势，重点在全球主枢纽港、门户港以及市场潜力大、经济成长 快、发展前景好的地区布局，捕捉港口、物流及相关基础设施投资机会，进一步完善全球港 口网络”的海外发展指导思想；在分析东南亚及南亚各国经济发展及对外贸易、产业转移及 港口市场、航运联盟的港口布局等基础上，重点关注东南亚及南亚门户港；持续跟进成熟市 场港口投资机会，并深化与国际大型船公司的战略合作；推动非洲港口及临港综合开发项目。 综合开发方面，本公司积极实践“前港 - 中区 - 后城”综合开发模式。 2019 年上半年，汉 班托塔港完成油罐区业务外包协议签订，并即将完成油罐区维修和升级等交付准备工作；吉 布提国际自由贸易区于年初正式投入运营，招商引资发展态势良好，吸引入园企业 66 家； 本公司参与第三届国际物流创新展、中非经贸博览会等活动，并成功举办“招商港口海外园 区专场推介会”，园区项目影响力进一步扩大；报告期内本公司前海土地整备及合资合作项 目取得重要进展。 创新发展方面，本公司按照创新战略要求，持续推进以港口业务为核心的综合港口生态 圈建设，加强与港 口相关方的协同与合作，积极推动公司向“港口综合服务商”转型升级。 创新项目方面，筹备中国港口创新发展基金的组建工作；在各下属公司就推广应用“招商 ePort”开展调研及方案筹划。数字化创新方面，为打造高质量发展新动能，提升本公司全球 港口的信息化管理水平，在专业咨询顾问团队的协助下，公司于报告期内完成了信息化规划， 制定了公司未来三年信息化建设的愿景、蓝图和实施路径。海星智慧港项目正按计划推进中， 区块链电子发票在深圳西部港区全面应用，为国内首个面向企业和机构的 B2B区块链电子 发票应用。 2019 年 6 月，中国内地港口行业首个“ 5G智慧港口创新实验室”在深圳蛇口揭 牌，标志着粤港澳大湾区首个 5G智慧港口启动建设。 运营管理方面，本公司致力于打造战略引领的全流程运营管理体系。基于下属公司的战 略定位，制定有针对性的投资计划及绩效考核机制，以促进各企业的持续高效发展；推进公 司综合港口生态圈建设、三大航道工程建设及人力资源管理平台建设等，夯实软硬体基础， 在提升码头服务能力和区域竞争力的基础上，促进各板块及各区域业务之间的协同发展，实 现综合效益最大化；深入推进质效提升工作，在总部及各下属公司建立质效提升组织，通过 统一 的方法论，对标一流企业，充分挖掘经营潜力，分别从收入、成本及赋能三个方面拟定 质效提升举措及实施计划，以促进各 下属 公司释放潜力，提升效益；立足于提升总部流程时 效、赋能下属公司以增强创造力和决策力，优化本公司内部管控流程，完善各级企业之间的 协作机制，在提升运营效率的基础上，通过差异化管理，为企业释放相应的决策动能，助力 企业高效运转，长效发展。 二、主营业务分析 1、概述参见 “经营情况讨论与分析 ”中的 “一、概述 ”相关内容。 2、主要财务数据同比变动情况 单位：人民币元 本报告期 上年同期 同比增减 变动原因 营业收入 5,834,353,421.33 4,672,338,040.72 24.87% - 营业成本 3,608,020,695.91 2,614,461,218.38 38.00% 主要为本年新增并 表子公司 管理费用 647,244,718.36 497,420,738.23 30.12% 主要为本年新增并 表子公司 财务费用 873,109,624.88 724,062,144.53 20.58% - 所得税费用 2,017,970,750.16 376,500,021.27 435.98% 主要为出让前海整 备范围土地取得的 补偿收益产生的所 得税 研发投入 60,018,835.29 48,063,815.62 24.87% - 经营活动产生的现 金流量净额 2,556,861,915.52 1,800,734,718.71 41.99% 主要为本年新增并 表子公司 投资活动产生的现 金流量净额 73,786,701.24 - 13,411,126,400.10 100.55% 主要为投资支付的 现金、及取得子公 司及其它营业单位 支付的现金减少 筹资活动产生的现 金流量净额 - 2,366,244,781.51 11,564,970,146.77 - 120.46% 主要为取得借款收 到的现金减少、偿 还债务支付的现金 增加 现金及现金等价物 净增加额 244,903,144.44 - 67,898,366.77 460.69% 主要为经营活动产 生的现金流量净额 增加 公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动 □ 适用 √ 不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 3、主营业务构成情况 单位：人民币元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上 年同期增减 营业成本比上 年同期增减 毛利率比上年 同期增减 分行业 港口业务 5,558,945,151.95 3,389,560,981.29 39.03% 25.16% 40.29% - 6.58% 分地区 中国大陆、香 港及台湾地区 4,260,737,809.93 2,798,845,062.43 34.31% 31.01% 45.13% - 6.39% 其他国家 1,573,615,611.40 809,175,633.48 48.58% 10.81% 17.96% - 3.11% 三、非主营业务分析 √ 适用 □ 不适用 单位：人民币元 金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持 续性 投资收益 2,625,049,484.56 32.51% 应占联营合营公司利润 是 公允价值变动损 益 643,627,313.01 7.97% 主要为以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产公允价 值变动产生的收益 否 资产处置收益 4,169,857,166.53 51.63% 主要为出让前海整备范围土地取 得的补偿收益 否 四、资产及负债状况 1、资产构成重大变动情况 单位：人民币元 本报告期末 上年同期末 比重增 减 重大变动说明 金额 占总资 产比例 金额 占总资 产比例 货币资金 7,055,470,795.98 4.65% 7,661,562,039.24 6.07% -1.42% - 应收账款 1,826,407,082.63 1.20% 1,366,495,546.11 1.08% 0.12% 主要因本年新增并表子公司 其他应收款 8,060,039,732.79 5.31% 3,114,690,273.65 2.47% 2.84% 主要因前海土地整备事项获得债 权及新增并表子公司综合影响 其他权益工具 投资 566,083,559.83 0.37% 233,399,371.23 0.18% 0.19% 主要因本年新增对阿萨勒湖投资 控股有限公司的投资 投资性房地产 5,860,454,152.44 3.86% 5,975,391,800.44 4.73% -0.87% - 长期股权投资 49,101,264,546.66 32.36% 47,296,183,957.59 37.45% -5.09% - 固定资产 25,605,443,597.36 16.87% 23,910,740,027.78 18.93% -2.06% 主要因本年执行新租赁准则及新 增并表子公司综合影响 使用权资产 7,707,006,935.05 5.08% - - 5.08% 主要因本年执行新租赁准则 在建工程 7,255,432,536.56 4.78% 3,566,556,149.37 2.82% 1.96% 主要因本年新增并表子公司及码 头建设项目支出增加综合影响 其他非流动资 产 2,079,773,743.04 1.37% 438,561,564.28 0.35% 1.02% 主要因前海土地整备事项及新增 并表子公司综合影响 短期借款 7,566,020,460.46 4.99% 12,758,812,000.00 10.10% -5.11% 主要因本年短期银行借款减少 其他应付款 3,421,776,143.11 2.26% 4,039,832,685.29 3.20% -0.94% - 一年内到期的 非流动负债 3,782,456,888.55 2.49% 1,710,832,057.91 1.35% 1.14% 主要因本年新增并表子公司 其他流动负债 1,456,067,284.82 0.96% 264,815,928.00 0.21% 0.75% 主要因本年发行超短期融资券 长期借款 7,456,687,214.19 4.91% 7,560,557,153.97 5.99% -1.07% - 应付债券 22,057,369,574.31 14.54% 11,882,240,188.79 9.41% 5.13% 主要因新增美元债 租赁负债 1,740,889,561.88 1.15% - - 1.15% 主要因本年执行新租赁准则 递延收益 2,161,007,055.37 1.42% 214,070,490.16 0.17% 1.25% 主要因前海土地整备事项及新增 并表子公司综合影响 2、以公允价值计量的资产和负债 √ 适用 □ 不适用 单位：人民币元 项目 期初数 本期公允价值 变动损益 计入权益的 累计公允价 值变动 本期 计提 的减 值 本期购买金额 本期 出售 金额 期末数 金融资产 1.以公允价值 计量且其变 动计入当期 损益的金融 资产（不含 衍生金融资 产） 2,087,872,081.94 858,101,277.19 - - 42,894,691.06 - 3,019,618,722.58 2. 其他权益 工具投资 247,848,314.30 - 705,000.00 - 311,642,892.00 - 566,083,559.83 金融资产小 计 2,335,720,396.24 858,101,277.19 705,000.00 - 354,537,583.06 - 3,585,702,282.41 上述合计 2,335,720,396.24 858,101,277.19 705,000.00 354,537,583.06 - 3,585,702,282.41 金融负债 3,839,742,307.01 193,261,253.31 - - - - 4,044,601,206.09 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □ 是 √ 否 3、截至报告期末的资产权利受限情况 放在境外且资金汇回受到限制的款项及不可随时支取的结构性存款账面价值为人民币 1,418,706,200.00元。用于银行借款抵押的固定资产账面价值为人民币 303,210,500.64元。用 于银行借款抵押的在建工程账面价值为人民币 55,898,342.90元。用于银行借款抵押的无形 资产账面价值为人民币 159,708,329.63元。用于银行借款抵押股权及权益账面价值为人民币 2,376,104,004.85元。 五、投资状况分析 1、总体情况 √ 适用 □ 不适用 报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度 5,253,873,831.22 13,663,881,899.90 -61.55% 2、报告期内获取的重大的股权投资情况 √ 适用 □ 不适用 单位：万元 被投 资公 司名 称 主要业务 投 资 方 式 投资金额 持股比 例 资 金 来 源 合作方 投资期限 产 品 类 型 截至资 产负债 表日的 进展情 况 预计 收益 本期投 资盈亏 是 否 涉 诉 披露日 期（如 有） 披露索引 （如有） 湛江 港 港口航运 收 购 37,533.44 58.35% 自 有 资 金 广东外 运、湛 江基投 永久 股 权 股权已 过户 0.00 3,413.08 否 2019 年 1月 9日 2019- 003 湛江 港 港口航运 收 购 300,000.00 银 行 贷 款 湛江基 投 永久 股 权 股权已 过户 0.00 否 2019 年 1月 9日 2019- 005 招商 前海 实业 投资咨询（不含 限制项目）；产业 园管理；企业管 理咨询（不含限 制项目）。 收 购 604,941.28 14.00% 自 有 资 金 招商蛇 口等 17家公 司 公司营业期 限为三十 年，期限届 满可以续展 股 权 已完成 工商登 记 0.00 - 2.96 否 2019 年 1月 12日 2019- 008 阿萨 勒湖 持有吉布提自贸 区项目股权并拥 有吉布提自贸区 高兰巴多资产公 司 30%股权 增 资 8,067.36 40.00% 自 有 资 金 招商投 资、喜 铨公司 永久 股 权 已完成 0.00 0.00 否 2019 年 1月 23日 2019- 012 阿萨 勒湖 持有吉布提自贸 区项目股权并拥 有吉布提自贸区 高兰巴多资产公 司 30%股权 增 资 22,790.29 自 有 资 金 招商投 资、喜 铨公司 永久 股 权 已完成 0.00 否 2019 年 4月 30日 2019- 043 合计 -- -- 973,332.37 -- -- -- -- -- -- 0.00 3,410.12 -- -- -- 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 √ 适用 □ 不适用 单位：万元 项目名 称 投 资 方 式 是否 为固 定资 产投 资 投资 项目 涉及 行业 本报告期 投入金额 截至报告期末 累计实际投入 金额 资金 来源 项目进 度 预计 收益 截止报 告期末 累计实 现的收 益 未达到 计划进 度和预 计收益 的原因 披露日 期（如 有） 披露索 引（如 有） 海星港 口妈湾 智慧港 改造项 目 自 建 是 水上 运输 辅助 活动 7,803.37 94,816.55 自有 资金 及贷 款 44.00% 0.00 0.00 不适用 - - 汕头港 广澳港 区二期 工程项 目 自 建 是 水上 运输 辅助 活动 27,269.67 130,930.09 自有 资金 及贷 款 96.77% 0.00 0.00 不适用 - - TCP扩 建工程 自 建 是 水上 运输 辅助 活动 14,884.29 112,790.25 自有 资金 98.00% 0.00 0.00 不适用 - - 合计 -- -- -- 49,957.33 338,536.89 -- -- 0.00 0.00 -- -- -- 4、金融资产投资 （ 1）证券投资情况 单位：元 证 券 品 种 证券代 码 证 券 简 称 最初投资成本 会计 计量 模式 期初账面价值 本期公允价值 变动损益 计入权益 的累计公 允价值变 动 本 期 购 买 金 额 本 期 出 售 金 额 报告期损益 期末账面价值 会计核 算科目 资 金 来 源 股 票 601018 宁 波 港 592,183,095.14 公允 价值 计量 （未完）  |