新宙邦:公司与华泰联合证券有限责任公司关于《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书（191877号）》之反馈意见回复
原标题:新宙邦:公司与华泰联合证券有限责任公司关于《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书（191877号）》之反馈意见回复 深圳新宙邦科技股份有限公司 与 华泰联合证券有限责任公司 关于 《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知 书（191877号）》之 反馈意见回复 中国证券监督管理委员会： 贵会于 2019年8月14日出具的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈 意见通知书》（191877号）已收悉，深圳新宙邦科技股份有限公司（以下简称“公 司”、“发行人”、“申请人”）已会同华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华 泰联合”或“保荐机构”）、北京市中伦律师事务所（以下简称“申请人律师”）、 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）对反馈意见的有 关事项进行了认真核查与落实，现就相关问题做以下回复说明。 注： 一、如无特别说明，本回复报告中的简称或名词释义与预案中的相同。 二、本回复报告中的字体代表以下含义： 黑体（不加粗）： 反馈意见所列问题 宋体（不加粗）： 对反馈意见所列问题的回复 宋体（加粗）： 中介机构核查意见 目录 问题1...................................................................................................................... 4 问题2.................................................................................................................... 59 问题3.................................................................................................................... 70 问题4.................................................................................................................... 82 问题5.................................................................................................................... 86 问题6.................................................................................................................... 96 问题7.................................................................................................................. 106 问题8.................................................................................................................. 110 问题9、.............................................................................................................. 113 问题10................................................................................................................ 123 深圳新宙邦科技股份有限公司 与 华泰联合证券有限责任公司 关于《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书 （191877号）》之反馈意见回复 问题1、本次发行募集资金总额不超过11.4亿元，拟用于海德福高性能氟 材料项目（一期）、惠州宙邦三期项目、荆门锂电池材料及半导体化学品项目（一 期）及补充流动资金。请申请人补充说明：（1）本次募投项目的具体建设内容， 具体投资数额安排明细，投资数额的测算依据、测算过程及其投资数额确定的谨 慎性，募集资金投入部分对应的投资项目，各项投资构成是否属于资本性支出。 （2）截至本次发行董事会决议日前，募投项目建设进展、募集资金使用进度安 排、已投资金额、资金来源等情况，并请说明本次募集资金是否会用于置换董事 会决议日前已投资金额。（3）对比公司同类业务固定资产规模、现有产能规模、 现有产能利用率和产销率状况，说明本次募投项目投资规模及新增产能确定的合 理性，结合在手订单、意向性合同、市场空间等说明新增产能消化措施。（4）募 投项目预计效益情况、测算依据、测算过程及合理性，结合报告期内相关业务开 展情况，说明预计效益的可实现性。（5）募投项目所涉产品及生产线与公司现有 业务的区别及联系，是否与现有业务存在协同效应，结合国家产业政策、公司业 务发展战略说明本次募投项目建设的必要性及可行性。（6）各募投项目相关的人 力、市场、技术、管理等资源储备情况。请保荐机构核查并发表意见。 回复： 一、本次募投项目的具体建设内容，具体投资数额安排明细，投资数额的测 算依据、测算过程及其投资数额确定的谨慎性，募集资金投入部分对应的投资项 目，各项投资构成是否属于资本性支出。 本次非公开发行拟募集资金总额不超过114,000万元，扣除发行费用后的净 额将全部用于以下项目： 序号 项目名称 投资总额（万元） 拟使用募集资金金额 （万元） 1 海德福高性能氟材料项目（一期） 80,000 50,000 2 惠州宙邦三期项目 48,000 20,000 3 荆门锂电池材料及半导体化学品 项目（一期） 16,000 10,000 4 补充流动资金 34,000 34,000 合计 178,000 114,000 （一）海德福高性能氟材料项目（一期） 1、建设内容及投资数额安排明细 海德福高性能氟材料项目（一期）预计总投资80,000万元，其中建筑及配 套设施、设备购置及安装费、土地使用费等合计70,000万元为资本性支出，拟 使用募集资金50,000万元，剩余资金由公司自筹解决。 海德福高性能氟材料项目（一期）的投资构成如下： 序号 内容 投资总额（万元） 是否属于资本性 支出 募集资金投入金 额（万元） 1 建筑工程费 22,430 是 17,000 2 设备购置及安装费 42,186 是 33,000 3 土地使用费 5,384 是 0.00 4 铺底流动资金 10,000 否 0.00 合计 80,000 - 50,000 2、测算依据及测算过程 海德福高性能氟材料项目（一期）建设四氟乙烯、六氟丙烯、聚四氟乙烯、 可熔性聚四氟乙烯、全氟磺酸树脂、氢氟醚、四氟磺内酯等高性能氟材料生产线， 项目的具体投资构成测算如下： （1）建筑工程费的测算依据及测算过程 建筑工程费参照《石油化工建筑工程概算定额》，并依据项目实际建设规划、 产品方案及当地物价水平等因素进行测算。建筑工程费包括各产品车间建设费、 配套建筑建设费以及其他建筑工程费等，合计为22,430万元，其中车间与配套 建筑建设费根据车间面积和单价乘积计算得出，具体测算如下： 序号 内容 建筑面积（平方米） 单价 （元/平方米） 总价（万元） 1 车间建设费 9,680 1.2 F22及HFP装置车间 15,150 1,850 2,802 1.3 TFE装置车间 6,400 1,750 1,120 1.4 PTFE装置车间 5,600 2,635 1,476 1.5 PFA及PFSA装置车间 6,500 2,580 1,677 1.6 磺内脂及HFE装置车间 7,200 1,650 1,188 1.7 氯化钙装置车间 10,500 1,350 1,418 2 配套建筑建设费 9,220 2.1 甲类、丙类、成品、原料 及备品备仓库 10,300 2,650 2,730 2.2 循环水场 9,150 1,300 1,190 2.3 综合楼 7,300 1,400 1,022 2.4 事故水池及初期雨水池 2,000 4,900 980 2.5 管网 - - 780 2.6 焚烧炉配套建筑物 - - 585 2.7 总变站（含分配电室） 2,800 1,700 476 2.8 罐区 - - 460 2.9 消防水池及消防泵房 865 4,500 390 2.10 控制楼 2,800 1,100 308 2.11 中试车间 2,000 1,500 300 3 其他建筑工程费（包括工程建设管理费、勘察设计费、监理费等） 3,530 合 计 22,430 （2）设备购置及安装费的测算依据及测算过程 海德福高性能氟材料项目（一期）拟采用国内外先进的高性能氟材料生产设 备，同时配备齐全的公用设备。设备价格依据公司设备采购计划、类似设备采购 价格、供应商报价进行测算；安装费包含管道、阀门等辅件，主要采用“工程量 法”估算，不能采用时，参考同类工程，采用“装置规模指数法”或“比例法” 或大指标法估算。经测算，设备购置及安装费合计为42,186万元，具体如下： 序号 设备名称 数量 总价（万元） 1 生产设备 17,410 1.1 F22装置 反应釜 1 1,080 回流塔 1 精馏塔 2 水洗塔 1 碱分离器 1 凝聚器 2 倾析器 1 干燥器 4 中间及成品槽 18 其他设备 - 1.2 HFP装置 缓冲器 5 3,500 反应器 10 急冷器 10 过滤器 9 中冷塔 1 精馏塔 2 脱轻塔 1 回收塔 1 甲醇吸收塔 1 其他设备 - 1.3 TFE装置 缓冲器 4 2,850 裂解反应釜 1 急冷器 1 冷凝器 13 水洗塔 3 序号 设备名称 数量 总价（万元） 碱洗塔 4 干燥器 9 中间及成品槽 14 其他设备 - 1.4 PTFE装置 汽化器 4 3,050 聚合釜 4 分离器 3 中间及成品槽 26 冷凝器 4 其他设备 - 1.5 PFA树脂装置 汽化器 2 1,300 反应釜 2 冷凝器 3 过滤器 2 中间及成品槽 20 端基处理器 3 其他设备 - 1.6 PFSA装置 汽化器 1 1,200 反应釜 1 冷凝器 4 中间及成品槽 8 精馏塔 2 其他设备 - 1.7 磺内脂装置 汽化器 1 1,300 反应釜 1 冷凝器 3 中间及成品槽 4 精馏塔 1 序号 设备名称 数量 总价（万元） 其他设备 - 1.8 HFE装置 醇槽 1 2,250 反应釜 2 粗蒸塔 2 水洗釜 2 其他设备 - 1.9 氯化钙装置 - 1 880 2 生产设备安装费 8,446 3 公用设备 11,510 3.1 仓库相关设备 1 600 3.2 环保处理设备 焚烧炉 1 3,780 布袋除尘器 1 水洗塔 2 吸附塔 2 生物滤 1 反应釜 3 过滤器 2 其他设备 - 3.3 循环水场 冷却塔 1 380 循环水泵 8 旁滤器 1 其他设备 - 3.4 冷冻站 1 1,800 3.5 办公设备 - 400 3.6 总变站（含分配电室）相关设备 1 1,800 3.7 消防水池相关设备 2 550 3.8 控制楼 电话及生产调度电 话 1 500 计算机局域网及综 合布线系统 1 序号 设备名称 数量 总价（万元） 扩音对讲系统 1 火灾自动报警及消 防联动控制系统 1 电视监控系统 1 其他系统 - 3.9 中试车间 反应釜 6 650 分馏塔 3 换热器 6 冷凝器 1 汽化器 2 其他设备 - 3.10 其他设备 - 1,050 4 公用设备安装费 4,820 合 计 42,186 （3）土地使用费、铺底流动资金的测算依据及测算过程 海德福高性能氟材料项目（一期）的土地使用费、铺底流动资金根据公司实 际情况以及发行人有机氟化学品的生产运营经验进行估算，均不涉及募集资金投 入。 3、投资数额确定的谨慎性 海德福高性能氟材料项目（一期）的可行性研究报告由上海建安化工设计有 限公司负责编制，其具有拥有化工石化医药行业（化工工程、石油及化工产品储 运）专业甲级资质、化工石化医药行业乙级资质、A1、A2、A3类压力容器设计 资质和GB、GC类压力管道设计资质、对外承包工程经营资格证书。 在编制可行性研究报告过程中，上海建安化工设计有限公司遵循了国家发改 委、建设部、行业协会等权威单位发布的可行性研究报告编制标准，参照了《中 国石油化工项目可行性研究技术技术经济参数与数据》、《中国石油化工项目可行 性研究投资估算编制办法》等文件。上海建安化工设计有限公司根据本项目的建 设方案及内容，并结合设备、原材料等的市场价格和当地市场相关成本，编制了 详细的总投资概算表。 综上所述，本项目的投资数额编制依照相关标准，编制过程科学，符合项目 建设实际情况，投资数额的确定谨慎、合理。 （二）惠州宙邦三期项目 1、建设内容及投资数额安排明细 惠州宙邦三期项目预计总投资48,000万元，其中建筑工程费、设备购置及 安装费、土地使用费等合计38,000万元为资本性支出，拟使用募集资金20,000 万元，剩余资金由公司自筹解决。 惠州宙邦三期项目的投资构成如下： 序号 内容 投资总额（万元） 是否属于资本性 支出 募集资金投入金 额（万元） 1 建筑工程费 8,370 是 5,000 2 设备购置及安装费 24,390 是 15,000 3 土地使用费 4,040 是 0.00 4 其他 1,200 是 0.00 5 铺底流动资金 10,000 否 0.00 合计 48,000 - 20,000 2、测算依据及测算过程 惠州宙邦三期项目建设碳酸酯生产线，项目的具体投资构成测算如下： （1）建筑工程费的测算依据及测算过程 建筑工程费参照《石油化工建筑工程概算定额》，并依据项目实际建设规划、 产品方案及当地物价水平等因素进行测算，包括各产品车间建设费、配套建筑建 设费以及其他建筑工程费，合计为8,370万元，其中车间与配套建筑建设费根据 车间面积和单价乘积计算得出，具体测算如下： 序号 内容 建筑面积（平方米） 单价 （元/平方米） 总价（万元） 序号 内容 建筑面积（平方米） 单价 （元/平方米） 总价（万元） 1 车间建设费 1,196 1.1 反应、提纯等装置车间 3,680 3,250 1,196 2 配套建筑建设费 5,448 2.1 罐区 8,900 900 801 2.2 外管架 3,600 1,800 648 2.3 综合楼 3,500 1,800 630 2.4 事故池及污水处理站 950 5,100 485 2.5 桶仓库 2,900 1,500 435 2.6 控制室 600 6,450 387 2.7 公用工程站 730 4,200 307 2.8 循环水场 1,060 2,250 239 2.9 消防水站 600 2,760 166 2.10 装卸栈场 5,400 260 140 2.11 火炬 560 2,100 118 2.12 其他 - - 1,094 3 其他建筑工程费（包括工程建设管理费、勘察设计费、监理费等） 1,726 合 计 8,370 （2）设备购置及安装费的测算依据及测算过程 惠州宙邦三期项目拟采用国内外先进的碳酸酯生产设备，同时配备齐全的公 用设备。设备价格依据公司设备采购计划、类似设备采购价格、供应商报价进行 测算；安装费包含管道、阀门等辅件，参照《石油化工安装工程概算指标》及《石 油化工安装工程费用定额》，并依据现行价格及费用水平确定。经测算，设备购 置及安装费合计为24,390万元，具体如下： 序号 设备名称 数量 总价（万元） 1 生产设备 10,832 1.1 静设备 塔器 14 4,992 反应器 3 序号 设备名称 数量 总价（万元） 容器 15 换热器 45 其他设备 - 1.2 机械设备 压缩机及风机 2 1,730 泵 55 专用机械 - 成套设备 3 1.3 管道设备 碳钢 - 1,626 不锈钢 - 阀门 - 其他设备 - 1.4 电气及自控装置 - - 2,484 2 生产设备安装费 2,278 3 公用设备 9,104 3.1 罐区设备 - 3,159 3.2 综合楼 1 1,330 3.3 环保设备 洗涤塔 1 1,100 污水收集、输送管 网 - 高空排放筒 2 污水处理设备 1 环境检测仪 - 其他设备 - 3.4 外管设备 - 810 3.5 循环水场 1 567 3.6 火炬 1 545 3.7 空氮站 1 500 3.8 冷冻水站 1 440 3.9 消防水站 1 314 序号 设备名称 数量 总价（万元） 3.10 其他设备 - 339 4 公用设备安装费 2,176 合 计 24,390 （3）土地使用费、铺底流动资金的测算依据及测算过程 惠州宙邦三期项目的土地使用费、铺底流动资金依照公司实际情况，以及行 业内其他公司同类项目的生产运营经验进行估算，均不涉及募集资金投入。 3、投资数额确定的谨慎性 惠州宙邦三期项目的可行性研究报告由湖南百利工程科技股份有限公司负 责编制，其具有拥有化工石化医药全行业、轻纺行业（化纤工程、化纤原料工程）、 建筑行业（建筑工程）等多个行业的工程设计甲级、工程咨询甲级以及压力容器 设计、压力管道设计等业务资质证书。 在编制可行性研究报告过程中，湖南百利工程科技股份有限公司遵循了国家 发改委、建设部、行业协会等权威单位发布的可行性研究报告编制标准，参照了 《中国石油化工项目可行性研究技术技术经济参数与数据》、《中国石油化工项目 可行性研究投资估算编制办法》等文件。湖南百利工程科技股份有限公司根据本 项目的建设方案及内容，并结合设备、原材料等的市场价格和当地市场相关成本， 编制了详细的总投资概算表。 综上所述，本项目的投资数额编制依照相关标准，编制过程科学，符合项目 建设实际情况，投资数额的确定谨慎、合理。 （三）荆门锂电池材料及半导体化学品项目（一期） 1、建设内容及投资数额安排明细 荆门锂电池材料及半导体化学品项目（一期）预计总投资16,000万元，其 中建筑及配套设施、设备购置及安装费、土地使用费等合计15,000万元为资本 性支出，拟使用募集资金10,000万元，剩余资金由公司自筹解决。 荆门锂电池材料及半导体化学品项目（一期）的投资构成如下： 序号 内容 投资总额（万元） 是否属于资本性 支出 募集资金投入金 额（万元） 1 建筑工程费 6,134 是 4,000 2 设备购置及安装费 7,786 是 6,000 3 土地使用费 1,080 否 0.00 4 铺底流动资金 1,000 否 0.00 合计 16,000 - 10,000 2、测算依据及测算过程 荆门锂电池材料及半导体化学品项目（一期）建设锂离子电池电解液生产线， 项目的具体投资构成测算如下： （1）建筑工程费的测算依据及测算过程 建筑工程费参照《石油化工建筑工程概算定额》，并依据项目实际建设规划、 产品方案及当地物价水平等因素进行测算，包括各产品车间建设费、配套建筑建 设费以及其他建筑工程费，合计为6,134万元，其中车间与配套建筑建设费根据 车间面积和单价乘积计算得出，具体测算如下： 序号 内容 建筑面积（平方米） 单价 （元/平方米） 总价（万元） 1 车间建设费 1,359 1.1 甲类厂房（放置生产线） 4,350 1,880 818 1.2 丙类厂房（清洗包装桶） 2,210 2,450 541 2 配套建筑建设费 4,111 2.1 道路及地坪 37,400 250 935 2.2 污水处理池 500 1,260 63 2.3 甲类仓库 2,880 1,860 536 2.4 外管道建筑 - - 580 2.5 应急事故池 - - 542 2.6 钻孔灌注桩 - - 400 2.7 消防水站 - - 230 2.8 门卫 120 2,700 32 2.9 其他 - - 793 3 其他建筑工程费（包括工程建设管理费、勘察设计费、监理费等） 664 合 计 6,134 （2）设备购置及安装费的测算依据及测算过程 荆门锂电池材料及半导体化学品项目（一期）拟采用国内外先进的锂离子电 池电解液生产设备，同时配备齐全的公用设备。设备价格依据公司设备采购计划、 类似设备采购价格、供应商报价进行测算；安装费包含管道、阀门等辅件，参照 《石油化工安装工程概算指标》及《石油化工安装工程费用定额》，并依据公司 过往同类项目情况，结合现行价格及费用水平进行估算。经测算，设备购置及安 装费合计为7,786万元，具体如下： 序号 设备名称 数量 总价（万元） 1 生产设备 1,984 1.1 配置釜 14 510 1.2 混配釜 2 24 1.3 稳定釜 28 504 1.4 吸附柱 87 28 1.5 仪器仪表 - 85 1.6 其他设备 - 833 2 生产设备安装费 956 3 公用设备 3,949 3.1 公用配套房（配电、消防、锅炉等） 1 1,489 3.2 环保设备 焚烧炉 1 850 污水处理设备 1 尾气吸收塔 1 其他设备 - 3.3 罐区设备 - 457 3.4 丙类仓库 1 391 3.5 视频监控系统 1 287 3.6 消防系统 1 218 序号 设备名称 数量 总价（万元） 3.7 其他设备 - 257 4 公用设备安装费 897 合 计 7,786 （3）土地使用费、铺底流动资金的测算依据及测算过程 荆门锂电池材料及半导体化学品项目的土地使用费、铺底流动资金根据公司 实际情况以及发行人有机氟化学品的生产运营经验进行估算，均不涉及募集资金 投入。 3、投资数额确定的谨慎性 荆门锂电池材料及半导体化学品项目（一期）的可行性研究报告由湖南百利 工程科技股份有限公司负责编制，其具有拥有化工石化医药全行业、轻纺行业（化 纤工程、化纤原料工程）、建筑行业（建筑工程）等多个行业的工程设计甲级、 工程咨询甲级以及压力容器设计、压力管道设计等业务资质证书。 在编制可行性研究报告过程中，湖南百利工程科技股份有限公司遵循了国家 发改委、建设部、行业协会等权威单位发布的可行性研究报告编制标准，参照了 《中国石油化工项目可行性研究技术技术经济参数与数据》、《中国石油化工项目 可行性研究投资估算编制办法》等文件。湖南百利工程科技股份有限公司根据本 项目的建设方案及内容，并结合设备、原材料等的市场价格和当地市场相关成本， 编制了详细的总投资概算表。 综上所述，本项目的投资数额编制依照相关标准，编制过程科学，符合项目 建设实际情况，投资数额的确定谨慎、合理。 （四）补充流动资金 本次非公开发行中，公司拟使用募集资金34,000万元用于补充流动资金， 以满足公司未来业务发展的资金需求，投资数额的测算依据和谨慎性分析如下： 1、公司业务持续发展，存在流动资金需求 公司经营正常运转所需流动资金的测算以公司2019-2021年营业收入的估算 为基础，按照收入百分比法测算未来收入增长导致经营性应收及存货、经营性应 付的变化，进而测算出公司2019-2021年对流动资金的需求量，具体为： （1）收入增长预测 2016-2018年，公司营业收入分别为15.89亿元、18.16亿元以及21.65亿元， 分别同比增长70.10%、14.25%以及19.23%，假设未来三年（2019-2021年）的 收入增长率取上述增长率的最低值，即14.25%。 （2）经营性应收、应付及存货的占比情况 2016-2018年，公司经营性应收及存货、经营性应付占营业收入的比例如下： 项 目 2018年 2017年 2016年 平均比例 （算术平均） 应收票据 26% 23% 19% 23% 应收账款 37% 36% 31% 35% 预付账款 1% 1% 1% 1% 存货 15% 15% 15% 15% 经营性应收及存货小计 79% 75% 65% 73% 应付票据 12% 12% 10% 11% 应付账款 16% 11% 11% 13% 预收账款 0% 0% 0% 0% 经营性应付小计 28% 23% 21% 24% （3）经营性应收、应付及存货的占比情况 根据上述比例，测算出未来三年（2019-2021年）的经营性应收与存货、经 营性应付，两者相减得出流动资金需求量： 单位：亿元 项 目 2018年 2019年 2020年 2021年 营业收入 21.65 24.73 28.26 32.28 应收票据 5.59 5.57 6.36 7.27 应收账款 8.06 8.55 9.77 11.16 预付账款 0.19 0.25 0.29 0.33 存货 3.29 3.76 4.29 4.91 经营性应收及存货小计 17.13 18.13 20.71 23.66 应付票据 2.67 2.79 3.19 3.64 项 目 2018年 2019年 2020年 2021年 应付账款 3.44 3.13 3.58 4.09 预收账款 0.04 0.05 0.05 0.06 经营性应付小计 6.15 5.97 6.82 7.79 流动资金需求量 10.98 12.16 13.89 15.87 由上表可知，2018年流动资金需求量为10.98亿元，2021年流动资金需求 量为15.87亿元，对应的流动资金缺口为4.88亿元。 2、公司现有资金难以满足未来资金需求 截至2019年6月末，银行存款、银行承兑汇票保证金等货币资金余额为4.41 亿元，银行理财产品为0.62亿元。除上述流动资金需求以外，根据公司投资规 划，剔除2019年已支出的金额以及本次募投项目，2019-2020年新建项目的资本 性支出预计为5.26亿元，主要为湖南福邦新型锂盐项目、波兰锂离子电池电解 液、NMP和导电浆生产线项目、总部研发中心改造项目、南通宙邦技改项目、 淮安瀚康技改项目等。 因此，本次募集资金拟用3.4亿元补充流动资金，投资金额较为谨慎，占本 次募集资金总额的29.82%，未超过募集资金总额的30%，符合募集资金运用的 相关规定。此外，本次补充流动资金不会变相用于发行人的资本性支出。 （五）保荐机构核查意见 保荐机构查阅了本次募投项目的可行性研究报告、环评报告，访谈了主要管 理人员，了解了本次募投项目的具体建设内容、投资安排、测算过程等，抽查了 与本次募投项目建设相关的供应商部分采购文件，查询了其他公司同类项目的公 告文件，了解了其他公司同类项目的投资情况。 经核查，保荐机构认为：本次募投项目的测算依据、测算过程及其投资数 额确定具有谨慎性，募集资金投入部分对应的投资项目均为资本性支出。 二、截至本次发行董事会决议日前，募投项目建设进展、募集资金使用进度 安排、已投资金额、资金来源等情况，并请说明本次募集资金是否会用于置换董 事会决议日前已投资金额。 （一）截至本次发行董事会决议日前，募投项目投资情况 2018年12月17日，公司召开了第四届董事会第十四次会议，审议通过了 《关于公司符合非公开发行股票条件的议案》、《关于非公开发行股票方案的议 案》、《关于非公开发行股票预案的议案》和《关于非公开发行股票募集资金使用 可行性分析报告的议案》等。 2019年3月16日，公司召开了第四届董事会第十五次会议，审议通过了《关 于调整非公开发行A股股票方案的议案》、《关于非公开发行A股股票预案（修 订稿）的议案》、《关于非公开发行A股股票募集资金使用可行性分析报告（修 订稿）的议案》等，对募集资金金额和用途进行了调整，即湖南福邦新型锂盐项 目（一期）不再作为募集资金投资项目，增加补充流动资金作为募集资金投资项 目。 综上，本次发行董事会决议日为2019年3月16日，该董事会决议日前，本 次非公开发行募投项目的建设进展和资金投入情况如下： 单位：万元 序 号 项目名称 投资总额 资本性 支出 建设 进度 董事会决 议日前投 入金额 扣除董事会决 议日前投入的 资本性支出 拟使用募集 资金金额 1 海德福高性能氟材 料项目（一期） 80,000 70,000 尚未开 工 1,315 68,685 50,000 2 惠州宙邦三期项目 48,000 38,000 已开工 6,018 31,982 20,000 3 荆门锂电池材料及 半导体化学品项目 （一期） 16,000 15,000 尚未开 工 2,393 12,607 10,000 4 补充流动资金 34,000 - - - - 34,000 截至本次发行董事会决议日（2019年3月16日），海德福高性能氟材料项 目（一期）投入的金额主要为土地保证金、工程设计及勘察等相关费用，惠州宙 邦三期项目投入的金额主要为土地出让金、工程设计、地基处理等相关费用，荆 门锂电池材料及半导体化学品项目（一期）投入的金额主要为土地出让金、工程 设计等相关费用，上述资金均以自有资金支付。由上表可知，扣除本次发行董事 会决议日（2019年3月16日）前投入的金额，募集资金不超过项目需要量。 本次非公开发行募集资金到位前，公司将根据项目进度的实际情况，以自有 资金或其他方式筹集的资金先行投入上述项目，并在募集资金到位后按照相关法 律法规予以置换，不会置换董事会决议日前已投入资金。 （二）保荐机构核查意见 保荐机构查阅了本次募投项目的可行性研究报告、募投项目台账，查找了公 司与募投项目相关的董事会决议，并与相关人员进行了访谈，实地走访了募投项 目所在地，查看了募投项目的实际进展。 经核查，保荐机构认为：公司募投项目建设进度和投资安排合理，募集资 金不会用于置换董事会决议日前投入资金。 三、对比公司同类业务固定资产规模、现有产能规模、现有产能利用率和产 销率状况，说明本次募投项目投资规模及新增产能确定的合理性，结合在手订单、 意向性合同、市场空间等说明新增产能消化措施。 （一）本次募投项目投资规模及新增产能确定的合理性 1、与公司同类业务固定资产规模、产能规模的对比 本次募投项目合计将新增1万吨高性能氟材料、5.4万吨碳酸酯系列产品、2 万吨锂离子电池电解液，相关项目合计需要资本性投入123,000万元，具体如下： 序号 项目名称 投资总额（万元） 其中：资本性支出 1 海德福高性能氟材料项目（一期） 80,000 70,000 2 惠州宙邦三期项目 48,000 38,000 3 荆门锂电池材料及半导体化学品 项目（一期） 16,000 15,000 合计 144,000 123,000 （1）海德福高性能氟材料项目（一期） 海德福高性能氟材料项目（一期）的主要产品为四氟乙烯、六氟丙烯、聚四 氟乙烯、可熔性聚四氟乙烯、全氟磺酸树脂、氢氟醚、四氟磺内酯等高性能氟材 料，合计产能为10,000吨。 截至2019年6月末，海斯福高端氟精细化学品项目（一期）已基本完工， 其部分产品与海德福高性能氟材料项目（一期）类似，均属于现有有机氟化学品 的价值链延伸，两个项目的比较如下： 序号 项目名称 海德福高性能氟材料项目 （一期） 海斯福高端氟精细化学品项目 （一期） 1 主要产品 四氟乙烯、六氟丙烯、聚四氟乙 烯、可熔性聚四氟乙烯、全氟磺 酸树脂、氢氟醚、四氟磺内酯等 高性能氟材料，合计产能为 10,000吨 全氟聚醚、三氟丙酮酸乙酯、乙基 四氢糠基醚、乙氧基五氟环三磷 腈、乙酸二氟乙酯、二氟磷酸锂、 五氟丙酸等高端氟精细化学品，合 计产能为622吨 2 资本性 支出 70,000万元 4,944.60万元 3 单位产能 对应的资 本性支出 7万元/吨 7.95万元/吨 注：海斯福高端氟精细化学品项目（一期）的主要产品包括622吨高端氟精细化学品、 1万吨锂离子电池电解液，截至2019年6月末，该项目已基本完工，资本性投资为13,907.27 万元。根据生产使用情况，公用工程部分按照高端氟精细化学品占比40%进行划分，可计 算出高端氟精细化学品的资本性投资为4,944.60万元。 与海斯福高端氟精细化学品项目（一期）相比，海德福高性能氟材料项目（一 期）单位产能对应的资本性支出较低，主要是由于该项目建设规模更大，受规模 效应影响，单位产能投入更低，但不存在重大差异。 （2）惠州宙邦三期项目 惠州宙邦三期项目的主要产品是碳酸酯系列产品，为生产锂离子电池电解液 所用的溶剂，属于锂离子电池电解液产业链向上游的延伸。截至本反馈意见回复 出具日，公司暂未有同类业务。 惠州宙邦三期项目与可比上市公司同类项目的比较如下： 序号 项目名称 新宙邦 奥克股份（股票代码：300082.SZ） 惠州宙邦三期项目 年产2万吨新能源锂电池电解液溶 剂项目 1 主要产品 5.4万吨碳酸酯溶剂，联产2.1 万吨乙二醇 2万吨电池级碳酸酯溶剂，联产 1.38万吨乙二醇等 2 资本性 支出 38,000万元 14,474.39万元 3 单位产能 对应的资 本性支出 0.70万元/吨 0.72万元/吨 惠州宙邦三期项目单位产能对应的资本性支出与可比上市公司奥克股份的 同类项目相比不存在重大差异。 （3）荆门锂电池材料及半导体化学品项目（一期） 荆门锂电池材料及半导体化学品项目（一期）的主要产品是锂离子电池电解 液，属于现有锂离子电池电解液业务产能的扩张。截至2019年6月末，海斯福 高端氟精细化学品项目（一期）已基本完工，其包含1万吨锂离子电池电解液的 生产线，两个项目的比较如下： 序号 项目名称 荆门锂电池材料及半导体化学 品项目（一期） 海斯福高端氟精细化学品项目 （一期） 1 主要产品 2万吨锂离子电池电解液 1万吨锂离子电池电解液 2 资本性 支出 15,000万元 8,895.4万元 3 单位产能 对应的资 本性支出 0.75万元/吨 0.89万元/吨 注：海斯福高端氟精细化学品项目（一期）的主要产品包括622吨高端氟精细化学品、 1万吨锂离子电池电解液，截至2019年6月末，该项目已基本完工，资本性投资为13,907.27 万元。根据生产使用情况，公用工程部分按照锂离子电池电解液占比60%进行划分，可计 算出锂离子电池电解液的资本性投资为8,895.40万元。 与海斯福高端氟精细化学品项目（一期）相比，荆门锂电池材料及半导体化 学品项目（一期）单位产能对应的资本性支出较低，主要是①由于该项目建设规 模更大，受规模效应影响，单位产能投入更低；②根据公司产能规划，海斯福高 端氟精细化学品项目（一期）为后续的产能扩张提前进行了建设布局。综合而言， 荆门锂电池材料及半导体化学品项目（一期）单位产能对应的资本性支出与海斯 福高端氟精细化学品项目（一期）不存在重大差异。 2、公司现有产能利用率和产销率状况 本次募投项目所生产的产品属于锂电池化学品及有机氟化学品板块，其中锂 电池化学品板块以锂离子电池电解液为主，是本次募投项目中荆门锂电池材料及 半导体化学品项目（一期）的主要产品，亦是惠州宙邦三期项目的终端应用产品； 公司现有有机氟化学品集中于六氟丙烯下游的含氟精细化学品领域，六氟环氧丙 烷是核心中间产品，其产能决定了公司各类含氟精细化学品的生产能力。 （1）现有产能利用率情况 最近一年一期，公司锂离子电池电解液、六氟环氧丙烷的产能利用率情况如 下： 单位：万吨 产品名称 2019年1-6月 2018年 产能 产量 产能利用率 产能 产量 产能利用率 锂离子电池 电解液 1.49 1.29 87% 2.88 2.56 89% 六氟环氧丙烷 0.11 0.09 82% 0.21 0.16 74% 注1：上述年产能为各月实际产能的汇总； 注2：电解液每月产能=配置釜容量*（每个月平均运转天数/（制备精馏时间+配置时间 +分装时间+转运等其他时间）），其中每月平均运转天数主要为25天。 注3：六氟环氧丙烷每月产能=反应釜容量*（每个月平均运转天数/（反应时间+分离时 间+液化时间+转运等其他时间）），其中每月平均运转天数主要为25天。 注4：截至本反馈意见回复出具日，发行人锂离子电池电解液的年产能为3.44万吨（未 包含海斯福已建成但未投产的1万吨电解液、及南通新宙邦正在进行的技改扩产2万吨电解 液产能）。 对于锂电池化学品板块，在下游新能源汽车、储能行业快速发展及消费电子 市场稳定发展的推动下，公司锂离子电池电解液的产量快速增长，产能利用率处 于较高水平。目前，公司拥有四个电解液生产基地，分别在广东省（惠州市）、 江苏省（南通市与苏州市）、福建省（三明市）等地区建立了良好的产业布局， 辐射华南、华东等区域，采取就近供应客户的经营策略。公司建设荆门锂电池材 料及半导体化学品项目（一期），主要原因是：①下游客户在中西部区域不断扩 张产能，对公司供货能力提出更高要求，如下游客户亿纬锂能计划在荆门扩建年 产5GWh锂离子电池的产能，宁德时代、比亚迪在青海设立生产基地等；②公 司在中西部区域暂无布点，适时布局，可以更贴近终端市场，降低产品运输成本， 快速响应客户需求，增加客户粘性； ③根据下游客户的产能规划，提前布局产 能，实现生产基地建设的规模经济；④在旺季月份，各生产基地的生产线已满负 荷运转。 对于有机氟化学品板块，随着下游市场的稳定发展，海斯福积极拓展销售渠 道，六氟环氧丙烷产能利用率整体呈现上升趋势。未来，随着5G等商业化进程 的加速，以六氟环氧丙烷为原材料的高端含氟精细化学品的市场需求将保持快速 增长，公司将根据市场需求，适时扩大六氟环氧丙烷的产能，目标产能在4,000 吨以上。六氟环氧丙烷的主要原材料为六氟丙烯，海斯福主要聚焦于六氟丙烯下 游的含氟精细化学品。公司建设海德福高性能氟材料项目（一期），一方面是满 足公司六氟环氧丙烷产量不断增长，对六氟丙烯日益增加的需求，另一方面延伸 现有有机氟化学品的价值链，完善产品结构，培育新的利润增长点。 （2）现有产销率情况 最近一年一期，公司锂离子电池电解液、有机氟化学品的产销率情况如下： 单位：万吨 产品名称 2019年1-6月 2018年 产量 销量 产销率 产量 销量 产销率 锂离子电池 电解液 1.29 1.13 88% 2.56 2.39 93% 有机氟化学品 0.30 0.28 93% 0.53 0.51 96% 最近一年一期，公司锂离子电池电解液、有机氟化学品的产销率均处于较高 水平。2019年1-6月，公司锂离子电池电解液有所下滑，主要原因是：截至2019 年6月末，公司部分商品尚未收到客户验收单据等收入确认的凭证，导致锂离子 电池电解液的发出商品较多，为0.11万吨。若计算2019年1-6月销量时，将锂 离子电池电解液的发出商品纳入计算范围，2019年1-6月锂离子电池电解液的产 销率为96%，较2018年有所上升。 综上所述，对比公司同类业务现有固定资产规模、现有产能规模、产能利用 率和产销率状况，本次募投项目投资规模及新增产能具备合理性。 （二）结合在手订单、意向性合同、市场空间等说明新增产能消化措施 在下游行业具有广阔市场空间并较快增长的背景下，发行人凭借出色的技术 工艺、丰富的客户资源，在行业具有领先的市场地位，有利于本次募投项目产品 的产能消化。截至本反馈意见回复出具日，发行人已取得了部分意向性合同或有 明确的销售渠道，新增产能消化具有可行性。 1、本次募投项目产品的市场容量增长较快 本次募投项目所生产的产品属于锂电池化学品及有机氟化学品板块，其各自 的市场空间如下： （1）锂电池化学品 目前，发行人锂电池化学品以锂离子电池电解液产品主，主要应用于消费电 池、动力电池领域，并逐步拓展储能电池领域。根据高工锂电的统计，2017年 全球锂离子电池的出货量达到135GWh，其中消费电池的出货量达到63GWh， 占比为46%，同比增长4%，依然是锂离子电池最大的消费市场；动力电池出货 量达到57GWh，占比为42%，同比增长34%，是锂离子电池增长最快的市场； 储能电池出货量达到11GWh，占比为8%，同比17%，保持快速增长的势头。 ①消费电池：市场趋于饱和，未来稳定增长 传统的消费电池主要应用于手机、电脑、数码相机等消费电子领域，得益于 智能手机、平板电脑等产品的普及，消费电子经历了一段发展的黄金时期，带动 了消费电池的快速增长。 近几年，随着智能手机、平板电脑等产品普及率逐步提高，相应的消费电子 产品市场趋于饱和，出货量有所下降。但随着多种新型电子产品的出现，又增加 了对消费电池的需求，如可穿戴设备、电子烟、无线蓝牙音箱等新兴电子产品市 场前景可观，将成为消费电池新的增长极。以可穿戴设备为例，根据IDC预计， 2018年全球可穿戴产品出货量达到1.23亿台，从2019年到2025年将继续保持 两位数增长速度。 在上述因素的综合影响下，未来，消费电池将保持稳定增长，根据高工锂电 以及相关研究报告的预计，2025年全球消费电池需求量将超过120GWh以上， 2017-2025年复合增长率为8%。其中，2017年我国消费电池占全球消费电池出 货量的比重为56%，以此测算，2025年预计我国消费电池需求量将达到60GWh 以上。 ②动力电池：市场快速崛起 传统的动力电池主要应用于电动自行车、电动三轮车等，市场规模相对较小。 近些年，随着全球能源危机和环境污染问题日益突出，节能环保有关行业的发展 被高度重视，发展新能源汽车已经在全球范围内形成共识，在其推动下，动力电 池快速崛起，市场规模日益扩大。 A．中国市场：全球最大的动力电池出货国 2009年以来，国务院、科技部、工信部、财政部、税务总局等部委陆续颁 布鼓励和推动新能源汽车及锂离子动力电池行业发展的相关政策，在此支持下， 新能源汽车及其产业链上各个领域均实现快速发展。依照《“十三五”国家战略 性新兴产业发展规划》，到2020年，新能源汽车实现当年产销200万辆以上，累 计产销超过500万辆；根据中汽协的统计，2018年新能源汽车销量为125.60万 辆，预计在未来较长一段时间内，我国新能源汽车行业仍将保持快速发展的趋势。 凭借我国新能源汽车市场的迅速崛起，我国动力电池出货量快速增长，使得 我国超越了美国、日本和欧洲，成为全球最大的锂离子电池出货国。根据高工锂 电的统计数据，2017-2018年我国动力电池产量为36GWh、57GWh，占全球动 力电池的64%、68%，比重稳步上升，2018年同比增长57%，是全球动力电池 增长的主要驱动力。未来，随着国家产业政策的落地，以及锂离子电池生产技术 的提升、成本下降、新能源汽车及配套设施的普及度提高等，我国动力电池需求 量讲保持快速，根据高工锂电及相关研究报告的预计，2025年需求量将到 350GWh以上。 B．海外市场：市场快速发展，主要动力电池厂商加速布局 2011年是全球电动汽车行业商业化的元年，初步形成了以美国、欧洲、日 本以及中国为核心的市场发展格局。根据中国电池网的统计，2011年全球新能 源汽车为5.1万辆，对应动力电池需求量约为1.3GWh，其中美国为全球最大的 新能源汽车市场。此后几年，在各国环保政策的推动以及特斯拉示范效应的影响 下，海外新能源汽车市场保持快速发展，尤其是在2015年大众汽车“排放门” 事件后，海外各国家亦加大了新能源汽车的推广力度，先后公布了推进电动化的 时间表。根据中国电池网的统计数据，2017-2018年海外新能源汽车销售量为61 万辆、92万辆（含出口至中国市场的产品），对应的动力电池需求量为21GWh、 31GWh，2018年同比增长48%。 受益于海外新能源汽车良好的市场环境，LG化学、三星SDI、宁德时代、 SKI、孚能科技等全球主要的锂离子电池厂商已开始或筹划在海外设立生产基 地，满足下游整车厂商快速增长的需求。同时，传统燃油汽车产业链上的企业也 正积极投资建设锂离子电池工厂，如大众汽车等。根据高工锂电及相关研究报告 的预计，2025年海外动力电池需求量为250GWh以上。 ③储能电池：市场处于快速起步阶段 储能市场是一个处于快速商业化的、规模巨大的市场，相关产品在通信基站、 电网建设等领域广泛应用。为了促进我国储能产业的快速发展，发改委等五部门 于2017年9月联合发布的《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》是我国 储能产业第一部指导性政策，明确提出了储能产业未来十年的发展路径：（1）“十 三五”期间，培育一批有竞争力的市场主体。储能产业发展进入商业化初期，储 能对于能源体系转型的关键作用初步显现；（2）“十四五”期间，储能产业规模 化发展，储能在推动能源变革和能源互联网发展中的作用全面展现。 根据高工锂电、起点研究的统计，2017年中国储能锂离子电池产量约为 3.5GWh，预计2025年中国储能锂离子电池市场规模将突破60GWh，复合增长 率为43%，迈向百亿级的市场规模。 ④在锂离子电池快速发展的推动下，锂离子电池电解液市场快速成长 综上，根据高工锂电及相关研究报告的预计，2025年全球锂离子电池的需 求量将达到800GWh以上，2017-2025年复合增长率为25%，其中国内锂离子电 池的需求量将在450GWh以上。随着锂离子电池生产技术以及电解液性能的提 升，1GWh锂离子电池所需电解液的数量有所变化，约需要1,000-1,200吨电解 液，据此，2025年对锂离子电池电解液的需求量将达80-100万吨。 根据高工锂电的统计，2018年全球锂离子电池电解液的需求量约为25万吨， 据此推算，2018-2025年全球锂离子电池电解液需求量的复合增长率约为 18%-22%。 ⑤作为锂离子电池电解液的重要原材料，碳酸酯溶剂的需求量稳步增长 碳酸酯是一种具有发展前景且符合现代“清洁工艺”要求的环保型化工原料， 早在1992年就被欧洲列为无毒产品，其合成技术受到了国际化工产业的广泛重 视。随着全球各国对绿色环保要求的不断提升，碳酸酯在众多精细化工领域得到 了广泛应用，锂离子电池电解液、油漆及涂料、聚碳酸酯类工程塑料等下游市场 的需求稳步增长。目前，锂离子电池电解液是国内碳酸酯最主要的应用领域之一， 作为电解液溶剂，碳酸酯一般占比约为80%。 近几年，受益于新能源汽车行业的发展，锂离子电池及其产业链上相关行业 均实现了快速成长。根据高工锂电的统计，2018年我国锂离子电池电解液出货 量为14万吨，对应所需的碳酸酯溶剂超过11万吨。根据高工锂电及相关研究报 告的预测，预计2025年我国锂离子电池电解液的需求量约为45-60万吨，对应 所需的碳酸酯溶剂约36-50万吨，保持较为快速的增长。 此外，以碳酸酯为原料的聚碳酸酯是一种性能优异的工程塑料，广泛应用于 汽车工业、电子电气等领域。受益于下游市场的快速发展以及进口替代进程的加 快，聚碳酸酯的产量将快速增长，从而带来对碳酸酯较大的需求。根据卓创资讯 的统计，未来几年，该领域对碳酸酯的需求量将超过20万吨。 （2）有机氟化学品 氟化工行业主要可以分为无机氟化工和有机氟化工，其中有机氟化工主要包 括氟碳化学物、含氟聚合物、含氟精细化学品等三大类，是最具技术含量及发展 前景的化工子行业之一。发行人海德福高性能氟材料项目（一期）所涉及的业务 为以四氟乙烯、六氟丙烯等为原材料的下游含氟聚合物及精细化学品。 ①氟化工：产业稳定发展 经过多年的发展，氟化工已成为我国战略新兴产业的重要组成部分，同时其 产品也是发展新能源、半导体等其他战略性新兴产业和提升传统产业所需的配套 材料，对促进我国制造业结构调整和产品升级起着十分重要的作用。 近年来，随着我国航空航天、电子电气、节能环保、新能源、半导体等相关 产业的快速发展，氟化工产品以其优异的性能，应用场景伴随技术进步正在向更 广、更深的领域拓展，市场需求稳步增长。根据《中国氟化工行业“十三五”发 展规划》的统计数据，“十二五”期间，我国各类氟化工产品的年产量超过300 万吨，销售额超过500亿元，已成为全球主要的生产和消费国。 ②含氟聚合物：用途广泛，以聚四氟乙烯为主 相比于其他聚合物材料，含氟聚合物因氟元素的存在而通常具有良好的化学 稳定性，具有广泛的应用场景。过去几年，我国含氟聚合物产业通过加强自主创 新、加快产业结构调整，质量稳步提升，品种不断增加，已形成了从含氟单体合 成到含氟聚合物制造较为完整的产业体系，市场规模不断扩大。 未来，受益于化学、机械、医疗等传统应用市场的稳定发展以及航空航天、 电子电气、节能环保、新能源、半导体等新兴市场的快速发展，我国含氟聚合物 产品凭借其优异的产品性能，仍将保持较为稳定的增长。根据《中国氟化工行业 “十三五”发展规划》的预测，2020年聚四氟乙烯、氟塑料、氟橡胶等含氟聚 合物产量将达到21.4万吨，2014-2020年复合增长率约为10%，主要的市场特点 如下： 含氟聚合物结构复杂、种类繁多，不同种类的含氟聚合物均有相应的应用场 景。但大部分含氟聚合物市场相对较小，全球约90%（以产量计算）的含氟聚合 物市场被聚四氟乙烯系列、聚偏二氟乙烯系列和全氟乙烯丙烯共聚物系列所占 据，其中聚四氟乙烯系列的产量占据全部含氟聚合物的60%以上，到2020年预 计产量将达到14万吨。 数据来源：《中国氟化工行业“十三五”发展规划》 ③含氟精细化学品：发展速度最快，附加值最高 “十二五”期间，我国含氟精细化工产业已成为氟化工行业中增速最快、附 加值最高的细分领域，复合增长率为12%。其中，部分初级含氟精细化学品的生 产技术水平已接近国外先进公司，新型含氟农药与医药中间体、含氟表面活性剂、 含氟液晶中间体等领域，涌现出了一系列具有国际市场竞争力的产品，为我国新 型医药、农药、通信、液晶等产业的发展提供了强有力的支持。 总体而言，我国含氟精细化学品处于快速成长期，未来国家将重点支持技术 含量高、附加值高、成长性好的含氟精细化学品的开发与运用。根据《中国氟化 工行业“十三五”发展规划》的预测，2020年含氟精细化学品的总产量将达到 15万吨以上，复合增长率达到15%以上，其中含氟功能制剂将逐步完成进口替 代，呈现快速增长的趋势，其年增长率预测将在20%至30%之间。 目前，海斯福主要产品六氟异丙基甲醚、六氟异丙醇等以及海德福高性能氟 材料项目（一期）涉及的氢氟醚、四氟磺内酯等，均属于含氟功能制剂，具有较 为广阔的市场空间。 2、发行人具有领先的市场地位，品牌效应明显 在锂电池化学品板块，锂离子电池电解液是公司的主要产品，根据高工锂电 的统计，2018年国内市场占有率排名行业第二。在有机氟化学品板块，公司在 所处的细分领域处于国际领先水平，市场地位稳固，拥有全球最大的六氟环氧丙 烷产能。发行人在上述板块领先的市场地位，主要源于出色的技术研发能力、丰 富的客户资源，有利于本次募投项目产品的市场开拓，具体如下： （1）依托行业领先的研发体系，满足客户产品需求 公司始终重视研发和技术，通过自主开发、产学研合作、收购兼并、与客户 联合开发等方式开展产品与技术创新，逐步掌握了行业核心技术，抢占了未来发 展的制高点，打造出了行业领先的技术平台。 在锂电池化学品板块，经过多年的经营、人才积累及研发投入，公司建立了 “广东省新型电子化学品工程技术研究开发中心”、“深圳市新型电子化学品研究 开发中心”、“深圳市锂离子动力电池电解液工程实验室”、“苏州市锂电池电解液 添加剂工程技术研究中心”（瀚康化工）等国内领先并达到国际先进水平的技术 研发中心，创立了以功能材料合成技术、材料提纯精制技术、微量分析测试技术、 功能化学品各组份作用机理及配方技术、元器件设计与测试技术等五大核心技术 模块为依托的技术创新模式。在此基础上，公司可以根据下游厂商的工艺流程、 工艺参数等快速研发设计针对性的电解液配方，满足不同锂离子电池厂商对产品 规格的不同要求。目前，公司已具备多种关键添加剂的自主研发与生产能力，未 来，公司拟通过建设惠州宙邦三期项目，向上游延伸产品价值链，逐步构建出从 溶剂、关键添加剂、新型锂盐等原材料制备再到电解液生产的一体化经营体系， 进一步提升整体解决方案的提供能力。 在有机氟化学品板块，全资子公司海斯福凭借丰富的技术储备、坚实的理论 基础，在氟化工众多产品的反应路径、催化剂选择等工艺过程控制、结晶分离技 术、精馏提纯技术、色谱检验技术、安全操作技术和污染物处理技术等方面拥有 丰富的实践经验。目前，海斯福下设有“福建省氟化工工程技术研究中心”，为 公司有机氟化学品产业链的延伸发展、多品类的研究开发提供了行业领先的技术 平台。在此基础上，发行人已实现六氟丙烯下游多款含氟精细化学品的产业化， 并凭借优异的产品性能，取得了细分领域龙头企业的销售订单， 在本次募投项目的实施过程中，公司将充分发挥上述技术研发平台，保持与 下游核心客户的持续沟通和合作，不断适应市场变化，调节、优化产品性能和结 构，满足国内外不同层次客户的产品需求，确保募投产品迅速获得客户的认可， 并形成规模化的销售。 （2）丰富的客户资源，有利于市场开拓 经过多年发展，凭借领先的技术研发实力、出色的整体解决方案服务能力， 公司在行业内树立了良好的品牌形象，拥有优秀的客户群体，为公司顺利开发新 客户、保证产能消化奠定了坚实基础。 在锂电池化学品领域，公司主要国内客户覆盖了宁德时代（股票代码： 300750.SZ）、比亚迪（股票代码：002594.SZ）、国轩高科（股票代码：002074.SZ）、 孚能科技、亿纬锂能（股票代码：300014.SZ）等国内市场占有率排名前10位的 主要锂离子动力电池生产厂商。在国际市场，公司与LG化学、三星SDI、 Panasonic、村田制作所等国外著名厂商合作时间较长，已形成稳定的长期合作关 系，2016-2018年公司对上述国际客户的销售金额为14,726.33万元、16,735.72 万元及26,047.37万元，占锂电池化学品销售收入的比重为17.21%、17.44%及 24.29%。 在有机氟化学品领域，海斯福与Piramal、Baxter、大金、苏威等跨国医药或 氟化工巨头以及恒瑞医药（股票代码：600276.SH）、中昊晨光化工研究院有限公 司（国内最早从事化工材料研制生产的骨干企业和国防军工配套单位之一）等国 内大型医药或氟化工企业保持了长期良好的合作关系。凭借海斯福在氟化工领域 形成的品牌示范效应，海德福相关产品较容易得到其他客户的认可。 在本次募投项目的实施过程中，公司将充分利用现有客户资源，依托品牌效 应和整合现有销售渠道，不断开发新客户，保证募投项目产能的有效消化。 3、本次募投项目产品已取得了部分意向性合同或有明确的销售渠道 对于海德福高性能氟材料项目（一期），在有机氟化学品领域，发行人具有 较强的市场开拓能力，相关产品得到了客户的高度认可，最近一年一期有机氟化 学品的产销率均达到90%以上。未来，海德福高性能氟材料项目（一期）的主要 产品六氟丙烯可供海斯福使用，保证其原材料供应；聚四氟乙烯具有极为广泛的 应用场景，下游客户众多，目前公司已与深圳市沃尔核材股份有限公司（股票代 码：002130.SZ）等优质客户达成了初步的合作意向，双方已签订相关协议，在 符合双方协商的技术、质保、商务的要求基础上，深圳市沃尔核材股份有限公司 计划于2022年开始，优先采购海德福生产的聚四氟乙烯产品；全氟磺酸树脂可 用于制备质子交换膜，最终应用于燃料电池电动汽车，近年来燃料电池异军突起， 增长迅速，公司在新能源电动汽车产业具有丰富的经验、良好的品牌效应，公司 将发挥突出的国内外市场开拓能力，消化全氟磺酸树酯的产能。 对于惠州宙邦三期项目，其主要产品为碳酸酯系列产品，是生产锂离子电池 电解液所用的溶剂。电解液为配方型产品，主要由溶质、溶剂、添加剂三部分构 成，其中溶剂为各类碳酸酯，占比约为80%。因此，根据公司至年底近期6.5万 吨、中期10万吨、至2025年远期20万吨的锂离子电池电解液产能规划，以及 瀚康化工锂电池添加剂氟代碳酸乙烯酯（FEC）及碳酸亚乙烯酯（VC）的生产 需求，各类碳酸酯的需求量将超过5万吨，可以完全消化惠州宙邦三期项目的产 能。与此同时，比亚迪作为国内领先的新能源汽车厂商，具有一体化的锂离子电 池生产能力，其电解液生产基地对各类碳酸酯亦有较大的需求。 对于荆门锂电池材料及半导体化学品项目（一期），其实施地点距主要客户 亿纬锂能的荆门生产基地较近，根据双方签订的投资协议，未来，亿纬锂能会优 先采购该项目的产品。根据亿纬锂能的公告文件，亿纬锂能目前在荆门拥有产能 7GWh，未来通过募集资金将投资建设“荆门亿纬创能储能动力锂离子电池项 目”，形成年产5GWh高性能储能动力锂离子电池的产能，对锂离子电池电解液 的需求量将在1万吨以上。与此同时，在公司现有客户中，宁德时代、比亚迪在 青海设立生产基地，比克电池在郑州设立生产基地，对锂离子电池电解液有较大 的需求，均是荆门锂电池材料及半导体化学品项目的辐射范围。 （三）保荐机构核查意见 保荐机构查阅了公司同类业务的可行性研究报告、已建成同类项目固定资产 明细等资料，查找了可比上市公司的公告文件，取得了公司主要产品的产量、销 售明细表，访谈了公司主要生产负责人，了解了主要产品的产能情况，研究了募 投项目所涉及的行业发展情况，取得了公司客户清单，以及关于募投项目产品的 意向性文书往来。 经核查，保荐机构认为：本次募投项目投资规模及新增产能确定具有合理 性，相关产品的产能利用率和产销率均处于较高水平，市场需求旺盛，募投项 目新增产能消化措施合理、有效，具备可行性。 四、募投项目预计效益情况、测算依据、测算过程及合理性，结合报告期内 相关业务开展情况，说明预计效益的可实现性。 （一）募投项目预计效益情况、测算依据、测算过程及合理性 1、海德福高性能氟材料项目（一期） 根据海德福高性能氟材料项目（一期）的可行性研究报告，该项目计算期为 12年，各产品根据技术成熟度、市场需求等因素先后投产。其中，六氟丙烯、（未完）  |